长安大学经济与管理学院
周国光教授
2004年 2月
公路行业财务管理学
概述
? 公路行业是国民经济产业部门的重要组成部分。
? 改革开放以来的二十五年，是我国公路建设事业发展最快
的时期。我国国民经济快速发展对加快公路基础设施建设
的迫切需要，以及国家给予公路交通基础设施建设的若干
优惠扶持政策，极大地促进了我国公路交通事业、特别是
收费公路事业的快速发展。
? 1997年 7月开始的东南亚金融危机，虽然对我国国民经济
发展产生了一定的不利影响，但也为我国公路基础设施建
设带来了难得的发展机遇。面对亚洲金融危机不断扩大的
影响，党中央、国务院决定采取积极的财政政策，把加快
包括公路在内的基础设施建设作为扩大内需的重点，以确
保国民经济持续、快速与健康发展。 1998年至 2003年的
六年中，我国对公路基础设施的投资超过 16000亿元人民
币，使我国的公路基础设施在数量和质量方面都有了新的
飞跃，对国民经济发展发挥了及其重要的促进作用。
? 公路事业的快速发展给我们提出了一个新的研究课题：
我们应当如何通过加强对公路建设、公路养护和公路经
营方面的财务管理工作以促使公路投资效益的不断提高，
为国民经济的进一步发展做出新的、更大的贡献？
? 公路交通行业的广大理论工作者为建立和不断完善公路
行业财务管理理论付出了辛勤的劳动，也取得了可喜的
研究成果，初步形成了公路行业财务管理的理论框架。
但总的来看，公路行业财务管理理论研究还相对滞后；
财务管理实践还具有一定程度的盲目性和主观随意性。
这意味着加大对公路行业财务管理理论研究的力度，尽
早建立与社会主义市场经济体制相适应的公路行业财务
管理理论体系，以利于对财务管理实践发挥重要的指导
与规范作用，已成为当务之急。
? 本课程以, 中华人民共和国公路法,,, 中华人民共和国公
司法, 等国家现行法律,,收费公路管理条例, 等行政法规
和, 事业单位财务规则, 等部门规章为依据，主要研究公路
基本建设财务管理、公路经营企业财务管理以及公路事业单
位财务管理的一般理论基础、制度规范和方法。
主要参考教材
?, 公路行业财务管理学,
? 人民交通出版社 2001年
8月第 1版
? 周国光等编著；张永康
主审
本门课程 学习的目的和要求
? 本课程主要研究公路行业财务管理的理论与方法，
包括公路建设单位财务管理、公路经营企业财务管
理和公路事业单位财务管理。
? 本课程在学习完, 财务管理学, 后开设。在, 财务
管理学, 课程中，主要讲授现行国家分行业财务制
度和其他国家有关财务管理的制度规定，并在此基
础上，通过进一步学习，使学生能够较好地了解和
基本掌握现代企业财务管理的基础理论和方法。本
课程学习的主要目的是使得学生能够较好地了解和
初步掌握具有公路行业特色的现代财务管理的理论
与方法，为将来从事公路行业的财务管理工作奠定
理论基础。
? 由于本门课程计划学时较少, 学习内容有较为丰富,
这就要求学生应当在认真听讲的同时, 做好课前预
习和课后复习的工作, 同时注意阅读与公路行业财
务管理有关的文献和资料, 以利于掌握基本概念,
理解基本理论, 学会运用财务管理的专门方法来从
事公路行业财务管理的理论研究和实务工作 。
? 本门课程采取开卷考试方式。允许学生在考试时参
考各种所需资料，在规定时间内独立完成答题工作。
公路基本建设财务管理概论
? 公路以及公路单位概述
? 本课程所涉及的主要内容
? 公路基本建设单位财务的概念
? 公路基本建设程序
? 我国基本建设财务管理体制的改革与发展
? 公路投融资体制的改革与发展
? 公路基本建设财务管理的任务和基本内容
公路以及公路单位概述
? 我国公路网建设现状
? 到 2003年底，我国公路网总里程达到 180.98万公里；其中
高速公路 29745公里。
? 我国公路网发展规划
? 到 2005年，公路总里程达到 195万公里，其中高速公路 3.5
万公里；到 2010年，公路总里程达到 230万公里，其中高速
公路 5万公里；到 2020年，公路总里程达到 300万公里，其
中高速公路 7万公里以上。
? 我国公路的 概念
? 公路按照行政管理级别划分 —— 国家干线公路、省级干线公
路、县公路和乡公路。
? 公路按照技术等级划分 —— 包括高速公路、一级公路、二级
公路、三级公路和四级公路。
? 公路单位 —— 包括公路建设单位、公路施工单位、公路事业
单位和公路经营企业。
我国公路建设事业的发展
128.86
135.17
167.98 169.8
176.5
180.98
0
50
100
150
200
1998 1999 2000 2001 2002 2003
公路总里程（万公里）
我国高速公路建设事业的发展 0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
1998 1999 2000 2001 2002 2003
高速公路（公里）
我国公路建设发展规划
162.88 167.98
219.3
350
195
300
500
230
450
700
300
650
0
100
200
300
400
500
600
700
2000年 2005年 2010年 2020年
高速公路（百公里） 公路总里程（万公里）
二级以上公路（千公里）
本课程所涉及的主要内容
? 公路建设单位财务管理
? 主要内容包括：公路基本建设筹资管理、公路基
本建设投资管理、公路基本建设成本管理、公路
建设财务决算等。
? 公路经营企业财务管理
? 主要内容：公路经营企业财务管理的特点
? 公路事业单位财务管理
? 主要内容包括：事业单位财务管理的一般要求以
及公路事业单位（包括公路养护与管理单位以及
收费还贷公路管理单位）财务管理的特定要求。
公路基本建设单位财务的概念
? 公路基本建设单位
? 基本建设单位资金运动的特点
? 基本建设财务制度体系
? 1998年以前国家发布的有关基本建设财务管理的文件和
规定
? 1998年 2月 23日印发的, 基本建设财务管理若干规定,
? 2002年 9月 27日印发的, 基本建设 财务管理规定,
? 基本建设财务与企业财务和事业单位财务之间的关系
? 目前，我国形成的是基本建设财务、企业财务和事业单位
财务三者并驾齐驱、相互独立、又相互联系的基本格局。
公路基本建设程序
? 一、项目建议书 —— 提出项目投资估算
? 二、编制项目可行性研究报告 —— 确定项目投资估算
? 三、编制项目设计文件
? 涉及编制基本建设初步设计总概算、技术修正概算、施工
图预算和施工预算等财务内容。
? 四、进行建设项目的投招标工作 —— 包括施工招标和监理
招标等内容。
? 根据 2000年 1月 1日起施行的, 中华人民共和国招标投标
法,,招标方法分为公开招标和邀请招标。
? 五、落实年度投资计划
? 六、开工报告
? 七、竣工验收
我国基本建设财务管理体制
的改革与发展
? 重点学习了解以下内容：
? 改革开放以前（ 1978年底以前）我国基本建设财务管
理在集权与分权问题上“两上两下”。其基本特征是：
一集就好，一放就乱。
? 财政资金的有偿使用阶段（涉及到“拨改贷”资金、
基本建设基金制度、部门“统贷统还”制度）。
? 从 1996年开始，在经营性项目实行项目资本金制度；
非经营性项目实行基本建设拨款制度。经营性项目的
资金来源为：
? 项目投资者投入的资本金；
? 项目法人取得的债务资金。
公路投融资体制的改革与发展
? 1958年以前：实行中央和地方政府分级建设与管理公路的
体制。
? 1958年以后至 1980年以前：实行地方政府负责建设与管理
公路的体制。公路养路费是公路建设资金的主要来源。
? 1981年至 1988年：开始进行公路投融资管理体制的改革。
主要采取的做法有：
? 实行公路车辆通行费制度，利用国内外金融机构贷款修建
高等级公路。
? 开证车辆购臵附加费，作为国家干线公路和重要的省级干
线公路建设资金的来源。
? 1989年至今：进一步扩大公路投融资管理体制改革工作。
其基本特征是：实行收费经营制度。
? —— 1989年开始设立公路有限责任公司；
? —— 1992年开始组建公路股份有限公司；
? —— 1996年 8月我国第一家公路股份有限公司上市
? —— 1996年 11月我国第一家 H股公路股份有限公司上市
? —— 2000年 5月沪杭甬高速公路股份有限公司在伦敦证券
交易所成功上市
? —— 20世纪 90年代中期我国开始进行公路收费权转让融资
的积极试点；
? —— 20世纪末我国开始进行 BOT融资的积极尝试。
? —— 从 21世纪初开始，我国进一步加大利用外商资金和国
内民间资金建设公路的步伐。
? 我国县乡公路建设融资的变革进程有：
? 国家财政和公路养路费投入
? 新中国成立以来推行民工建勤，民办公助制度
? 20世纪 80年代以来推行以工代赈制度
公路基本建设财务管理
的任务和基本内容
? 主要依据：
? 国务院、财政部等发布的有关基本建设财务管理的文件规定
（包括, 基本建设财务官管理规定, 等）；
? 国务院业务主管部门制定的分行业项目试运行期、项目验收
管理办法；
? 交通部 2000年 4月发布的, 交通基本建设资金监督管理办
法, 。
? 主要内容：
? 公路基本建设财务管理的任务
? 公路基本建设财务管理的基本内容
公路基本建设融资管理
? 一、公路建设资金来源
分析
? 二、收费经营公路筹资
管理
? 三、收费还贷（政府还
贷）公路筹资管理
? 四、不收费公路筹资管
理
我国近年来公路建设投资情况
2168 2189
2316
2670
3212
3500
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
1998 1999 2000 2002 2002 2003
公路总投资（亿元）
公路建设资金来源分析
? （一）公路建设资本金
或非偿还性资金来源及
其分析
? 项目资本金 —— 经营性
项目
? 项目非偿还性资金 ——
非经营性项目
? （二）公路建设债务资
金来源及其分析
? （三）公路建设其他资
金来源及其分析
公路建设资本金或非偿还性资金
来源及其分析
? 1、财政拨款资金及其分析
? 2、国债和财政专项资金及
其分析
? 3、交通规费资金及其分析
? 4、其他资金来源及其分析
? 5、股份融资及其分析
? 6、转让公路收费权融资及
其分析
公路建设资金来源构成
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
1998 1999 2000 2001 2002
国家投资 国内贷款 利用外资
其他资金 合计（亿元）
财政拨款
? 财政拨款是指纳入一般财政预算支出的拨款；
? 财政拨款包括中央财政和地方财政对公路建设项目的拨款；
? 除了对国防公路建设和对扶贫公路补助以外，国家财政对公
路建设的拨款寥寥无几。
? 地方政府对公路建设项目的投资并不意味着是地方财政对公
路建设项目的拨款。
? 2001年至 2003年，中央财政赤字分别为 2598亿元,3098亿
元和 2916亿元； 2004年中央财政预算赤字为 3198亿元。这
意味着在近期内要增加中央财政对公路建设的投入并不现实。
地方政府财力相对有限，也不大可能增加对公路的投入。相
对于公路建设与发展的宏伟规划，公路融资形势严峻。
国债资金和财政专项资金
? 我国从 1998年开始发行国债用于基础设施建设。
1998～ 2001年共发行国债 5100亿元，其中用于公
路建设 693亿元。 2001年国债资金投入 256亿元，
占 2001年公路建设总投资 2670.4亿元的 9.59%。
? 2001年开始实施车辆购臵税制度，所征收的车辆购
臵税形成用于公路建设的专项资金。 2001年征收车
购税 266亿元，其中用于公路建设 249亿元，占
2001年公路建设总投资的 9.32%。
? 2002年包括国债资金和车购税资金在内的国家对公
路建设的投资 534.83亿元，约占 2002年公路建设总
投资的 16.65%。
交通规费
? 公路交通规费包括中央规费 —— 车辆购臵附加费（ 2001年开
始形成车辆购臵税） ;地方规费 —— 公路客货附加费（纳入地
方财政预算管理的政府性基金）、公路养路费（纳入地方财
政预算管理的行政事业性收费项目）以及车辆通行费（纳入
地方财政专户管理的行政事业性收费项目）。
? 实行交通和车辆税费改革以后，预计在“十五”燃油税分配
形成的公路建设资金平均每年约 200亿元，约占 2001年公路
建设总投资的 7.49%。
? 国债资金、财政专项资金和燃油税资金之和约占 2001年公路
建设投资需求的 26.40%。
其他资金来源
? 地方各级财政的机动财
力和预算外专项资金；
? 主管部门用基建收入留
成部分用于基本建设的
资金；
? 建设单位自行筹集的其
他资金。
股份融资
? 股份融资是指通过组建公路股份有限公司筹集用于公路建设
的股权资金。
? 公路股份有限公司筹措的公路建设资金，一般是指以募集设
立方式面向社会法人和个人筹措的资金。
? 到 2004年 3月底，我国共设立了粤高速、深圳高速、宁沪高
速、福建高速、山东基建、中原高速、楚天高速等 19家公路
上市公司，利用市场融资 273.44亿元人民币，为我国高速公
路建设事业的快速发展做出了重要的贡献。
? 悦达投资、湖南投资、东莞控股、漳州发展等上市公司也在
为我国公路建设事业的发展贡献力量。
转让公路收费权融资
? 有偿转让已建成收费还贷公路收费权，是我国拓宽公路建设
融资渠道的另一项有效尝试。
? 交通部 1994年 7月发布, 关于转让公路经营权问题的通知,,
首次明确允许通过转让公路经营权融资。
? 1996年 10月交通部发布的, 公路经营权有偿转让管理办
法,,是目前规范公路收费权转让的主要规章。
? 我国目前已经通过有偿转让西临高速公路、武黄高速公路、
成渝高速公路重庆段、西铜一级公路、京沈高速公路北京段
等收费权筹措公路建设资金数百亿元，在一定程度上适应了
公路建设快速发展的需要。
? 转让公路收费权融资实践中出现的有关转让主体、转让条件、
转让期限、转让价格确定、转让收入使用等各种亟待解决的
问题应当引起我们高度重视。
公路建设债务资金来源及其分析
? 1、外国政府贷款融资
? 2、外国金融机构贷款融资
? 3、国内政策性银行、商业银行等金融机构贷款融资
? 4、发行公路建设债券融资和公司债券融资
? 5、其他债务融资方式
? 6、对债务融资的评价
外国政府贷款融资
? 到 2002年底为止，我国共利用科威特政府贷款 3000万美元修
建了陕西西宝高速公路；利用英国政府贷款 8930万美元修建
了江苏江阴长江大桥；利用西班牙政府贷款 1000万美元购臵
了沪宁高速公路江苏段收费系统。
? 2003年 12月 3日，我国财政部与科威特阿拉伯经济发展基金
会签订了贷款协定，由科方向广西钦州北海公路项目提供总
额 930万科威特第纳尔（大约折合 3000万美元）的政府贷款，
用于公路土建、桥梁、电子计收费系统等建设工程。
? 外国政府贷款主要体现的是政治意义，所以对公路建设事业
发展的作用是有限的。
外国金融机构贷款融资
? 外国金融机构贷款包括世界银行贷款、亚洲开发银行贷款、
日本协力银行贷款和其他外国金融机构对公路建设项目的贷
款。
? 世界银行和亚洲开发银行贷款对我国高等级公路建设事业的
快速发展发挥了重要的作用。
? 新疆乌奎高速公路建设项目，利用了 2.5亿美元世界银行贷
款。
? 陕西省阎良至禹门口高速公路建设项目，利用了 2.5亿美元
亚洲开发银行贷款。
? 江西省九江至景德镇高速公路全长 134公里，建设实际利用
亚洲开发银行贷款 12348万美元，贷款期限为 20年。
? 从 1986年加入亚洲开发银行至 2001年底，我国累计获得亚
行硬贷款 112.945亿美元，涉及 90个贷款项目。其中，交通
和通讯占 49.3%。今后三年，亚行还将向中国贷款 35亿美元。
国内金融机构贷款融资
? 国内金融机构贷款包括国内商业银行贷款、国内
政策性银行贷款和其他金融机构用于公路建设项
目的贷款。
? 1998年至 2001年，我国公路建设总投资 9286亿
元中，公路行业靠银行贷款融资 3427亿元，占公
路建设投资需求的 36.91%；地方自筹资金 3880
亿元，占 41.78%。据了解，地方自筹资金主要也
是靠贷款解决的。
? 2001年公路建设到位资金 2547亿元，其中国内贷
款 1048亿元，占到位资金的 41.15%。
? 交通与车辆税费改革的实施使得公路收费权质押
贷款成为必要。
发行债券融资
? 发行公路建设债券融资
? 发行公司债券融资
? 目前，规范公司债券发行的法规文件有：（ 1）企业债券
管理条例 ;（ 2）中华人民共和国公司法
? 我国, 公司法, 规定，股份有限公司、国有独资公司和两
个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资
设立的有限责任公司可以通过发行公司债券筹措资金。
? 江苏交通控股有限公司 2002年 12月 12日发行期限为 15年、
票面年利率为 4.51%，每年付息一次的公司债券 15亿元，
作为江苏省公路建设的资金来源。
? 2003年 11月 21日，江苏交通产业集团有限公司发行 18亿元
10年期限的债券，用于投资建设连徐、京福（徐州绕城东
段）两个高速公路项目。
对债务融资的评价
? 贷款资金为我国公路建设、特别是高等级公路建设事业的快
速发展做出了显著的贡献。国内外金融机构贷款已经成为我
国高等级公路建设资金的重要来源。
? 如果通过科学的可行性研究和还贷经济分析能够保证所修建
的收费还贷公路能够在规定的贷款偿还期内通过收取车辆通
行费还清全部贷款本息，则借款筹资或者发行公路建设债券
筹资不会对未来高速公路筹资和建设能力产生任何不利影响。
? 利用贷款修建高等级公路所带来的还本付息问题应当引起投
资决策者的高度重视。目前我国在贷款建路、收费还贷政策
实施上所存在的问题不容忽视。
公路建设其他资金来源分析
? 1、项目融资和,BOT”融资
? 2、县乡公路建设融资：
?,以工代赈”资金
?,民工建勤”资金
? 我国 2002年县乡公路建设投资 495.01亿元，占公路
建设总投资 3211.73亿元的 15.41%。 2002年末县乡
公路总里程达到 133.69万公里。
? 3、车辆通行费收入资金
? 4、资本臵换融资
项目融资和,BOT”融资
? 可以认为,,BOT”方式是利用民间资金建设高速公路最彻底
的融资方式。与交通主管部门投资组建公路经营企业相比，
,BOT”融资方式的特点是不需要国家或者交通主管部门花一
文钱就可以利用国内外经济组织筹措的资金把高速公路建成。
所以,,BOT”融资方式具有真正意义的可持续发展性；也应
当作为我国高速公路融资的重点研究对策之一。
? 目前我国试行, BOT”融资的部分公路基础设施项目有：
? —— 福建省泉州市刺桐大桥建设项目 （ 1995年）
? —— 陕西省西安至兰田高速公路建设项目（ 1998年）
? —— 广西兴业至六景高速公路建设项目（ 2000年）
? —— 湖北襄阳至荆州高速公路建设项目（ 2001年）
? —— 河南焦作至温县高速公路建设项目（ 2002年）
福建泉州刺桐大桥建设项目
? 泉州市名流路桥投资开发股份有限公司的前身 —— 名流路桥
投资开发有限公司，由泉州市名流实业股份有限公司
（ 60%）、福建省交通建设投资有限公司（ 15%）、福建省
公路开发总公司（ 15%）、泉州市路桥开发总公司（ 10%）
共同出资于 1994年 5月 28日设立。
? 1994年 9月 24日，“名流路桥投资开发有限公司”更名为
“泉州刺桐大桥投资开发有限公司”，负责泉州市刺桐大桥
的建设与经营，建设经营期限为从 1995年初开始的 30年。泉
州刺桐大桥 1995年 5月 18日全面动工建设,1996年 12月 28日
建成通车。大桥全长 1530米，连接线 2285米，匝道 2400米，
总投资 2.5亿元人民币。大桥建成后，公司又投资 4500万元建
设了连接 324国道全长 6.3公里的连接公路。
?,泉州刺桐大桥投资开发有限公司” 1998年改制为“泉州市
名流路桥投资开发股份有限公司”，希望利用市场运作，上
市募股筹资，实行规模化经营。
? 2003年 8月 26日，湖南省交通厅和凯旋国际投资（澳门）
有限公司正式签订长沙至湘潭西线高速公路特许经营合同，
标志着该省由澳商独资建设经营的第一条高速公路建设正
式启动。该项目全长 28公里，概算约 9亿元。
? 尽管,BOT”方式具有较为理想的融资作用，但至少在目
前，我们还很难将,BOT”融资作为我国高速公路融资的
主要方式之一。尽管我国部分省市区在一些公路基础设施
建设项目中也试行了,BOT”模式，但仍需要在试点的基
础上逐步推广,BOT”融资。目前影响和制约,BOT”融资
方式使用和推广的主要障碍也许有以下方面：
? 缺乏相应的法律规范；
? 相关政策措施不到位；
? 与投资受让公路收费权相比,BOT建设项目投资的风险相
对较大；
? 决策者的观念；等等。
? 民营资金是指用于公路基础设施建设的来自民营企业的资金。
? 2003年 6月 8日开工建设的宁波杭州湾跨海大桥建设项目，
是我国通过民间融资渠道进行大型基础设施建设的又一次重
大尝试。
? 大桥建设成本 118亿元，其中项目资本金 38.5亿元，其余部
分靠银行贷款解决。项目资本金中,17家民营企业投资占
50.25%。该项目经营期限为 30年，投资回收期 14.2年，不
考虑建设期，投资回报率为 15.1%；考虑建设期，投资回报
率为 12.58%。预计交通量,2009年 52000辆次； 2015年
80000辆次； 2027年 96000辆次。小车收费标准为每辆次 55
元。项目业主为宁波杭州湾跨海大桥发展有限公司。该项目
预计 2009年建成通车。
? 杭州湾跨海大桥全长 36公里，桥面按照 6车道高速公路设计，
时速 100公里，使用寿命 100年以上。
民营资金
? 由于我国开始实施公共财政战略，利用民间资金建设路桥基
础设施，已经成为我国 21世纪公路建设融资模式选择的主旋
律。
? 湖北省交通厅厅长任必年提出，湖北省高速公路建设，要让
民营资金唱主角。
? 我国超过 10万亿元人民币的本外币居民储蓄存款，为民营经
济发展提供了坚实的资金源泉。
? 应当采取措施激活民间投资，从法律、制度上创造公平竞争
的创业环境，彻底铲除让民间资本, 进门, 和, 进门后, 发
展的各种障碍。
“以工代赈”融资
?, 以工代赈”是指国家利用工业品来资助贫困地区修建地
方公路的一种融资方式。可以认为，“以粮代赈”、“以
棉代赈”、“以煤代赈”等属于“以工代赈”的替代方式。
“以工代赈”资金对我国县乡公路建设发挥了重要的作用。
? 我国从 20世纪 80年代初期开始利用, 以工代赈, 方式建设
县乡公路。
?,以工代赈”融资的意义在于，国家利用库存的工业品、
粮食和棉布等贫穷地区急需的物品替代货币资金投入县乡
公路建设，（ 1）实现了对公路建设的资金投入；（ 2）在
一定程度上满足了贫穷地区对物品的需求；（ 3）减少了
国家的库存积压。
? 在新世纪，“以工代赈”仍然是我国农村公路建设资金的
主要来源之一。
民工建勤融资
? 民工建勤制度是我国县乡公路建设重要的方式之一，新中
国成立以来民工建勤制度为我国县乡公路的建设做出了不
可磨灭的贡献。 1998年，我国民工建勤的投入相当于 29.5
亿元建设资金。
? 我国, 公路法, 第三十条规定,,县、乡级人民政府应当
在农村义务工的范围内，按照国家有关规定组织公路两侧
的农村居民履行为公路建设和养护提供劳务的义务, 。
? 建勤义务是战争年代延续下来的办法，是一种无偿使用农
村劳动力的公路建设用工制度。, 民工建勤制度, 实际上
是另一种, 大锅饭, 形式，在市场经济条件下已经越来越
难以适应劳动力市场化的要求。农村税费改革的逐步推广
将导致, 民工建勤, 制度逐步退出我国县乡公路建设的历
史舞台。
? 农村税费改革对农村公路建设具有很大的影响。据我国最
早进行农村税费改革试点的省份之一 —— 安徽省提供的资
料反映,1996年至 1999年，农村公路建设投资额分别达到
了 12.23亿元,12.09亿元,13.50亿元和 13.51亿元，呈现
了良好的发展势头 ;然而到了 2000年农村费改税以后，公路
建设投资额明显下降,2000年全年投资额只有 3.81亿元，
安徽省农村公路建设出现了前所未有的困难。
? 应当深入进行农村税费改革后农村公路建设资金筹措问题
的研究，促使农村公路更快发展，为繁荣农村经济、彻底
解决“三农”问题做出贡献。
?江苏省宿迁市沐阳县 1996年底只有黑色路面 56公里，其中 34
公里破损； 72%的行政村未通沙石路。
?县委书记仇和采取的措施是：每个财政供养人员（包括离退
休人员）扣除工资总额 10%，在高峰时，扣款达 20%；每个
农民出 8个义务工，组成修路队，进行公路建设。
?到 1999年底，全县黑色路面公路 424公里，水泥路 156公里，
沙石路 1680公里，分别是 1996年底的 9倍,11倍和 8.5倍，一
跃成为苏北交通最好的县。
?江苏省一位省领导非常感慨：按照常规方式，以上成绩 50年
也实现不了。（摘自, 南方周末, 2004年 2月 5日“最富争议
的市委书记”一文）
?需讨论的问题是：以牺牲公民眼前利益为代价来换取公路建
设事业的快速发展，是否今天我们所倡导的方向？
一个值得思考的问题
收费经营公路筹资管理
? 收费经营公路建设资金由项目资本金和债务资金构成。
? 根据国家有关规定，经营性公路建设项目资本金不得低于
公路建设动态概算总额的 35%。
? 尽管经营性项目可以采取“现有项目，后有企业”的模式
建设，但在实践中收费经营公路建设任务一般由公路经营
企业负责承担。
? 问题：公路经营企业是否实行资本保全原则？
? 加强收费经营公路筹资管理的主要目的是为了有效提高筹
资效益；衡量项目建设筹资效益的主要财务指标应当是股
权收益率。
? 建设项目的股权收益率是指使得建设项目未来投资回收额
的现值等于股本投资现值的折现率。
股权投资收益率的计算公式如下：
还贷金额
投资总额
）营业税（
）～所得税（
经营成本费用
通行费收入其中：
均摊销，则：如果公路投资分年度平
特许收费经营年限
股权投资
股权收益率
回收额其中：
???
???
???
???
???
???
???????
???
???
???
???
?
?
?
?
??
?
?
D
I
t
T
TC
TR
D
n
I
TTCtTRNCF
n
E
K
NCF
n
t
t
K
t
E
t
K
t
NCF
%5
%3315
)1(])1.([
投资
0
0)1.()1(
?其中：投资回
收额 = 投资净
利润 + 折旧或
者摊销－债务
偿还额
案例分析
? 2004年 1月 1日某省交通主管部门计划通过设立深远高速
公路有限公司，负责建设和经营全长 150公里的深远高速
公路。该路概算总投资 60亿元,20034初动工建设；计划
2005年底竣工。经营期限从 2006年初开始至 2025年底为
止。按照规定，项目资本金投入 21亿元，分别于 2004年
和 2005年投入 10亿元和 11亿元；其余部分靠银行贷款解
决，分别于 2004年和 2005年投入 24亿元和 15亿元。贷款
年利率 6%。
? 预计该公路建设后，平均交通量为每昼夜 35 000标准车次，
收费标准为每标准车公里 0.60元。其他有关资料为：
? 营业税率 5.50%；所得税率 15%；公路养护与收费管理费
用按照年通行费收入的 20%估计；公路收费权价值按照平
均年限法摊销。
? 问题：投资该路能否获得 15%的股权收益率？
? 收费经营项目偿还贷款的资金来源是收费经营所获得的投
资收入。不考虑利息费用免税的影响，年投资收入可计算
如下：
? 年投资收入 = [35 000× 150× 0.60× 365× （ 1— 5.50%—
20%） × （ 1— 15%） +600000000÷ 20× 15% ]÷ 100
000 000 = 7.73（亿元）
分年度贷款偿还情况如下,
年数 投资收入 利息费用 利息免税 还贷金额 贷款余额
0 7.73 40.44
1 7.73 2.43 0.36 5.66 34.78
2 7.73 2.09 0.31 5.95 28.83
3 7.73 1.73 0.26 6.26 22.57
4 7.73 1.35 0.20 6.58 15.99
5 7.73 0.96 0.14 6.91 9.08
6 7.73 0.54 0.08 7.27 1.81
7 7.73 0.11 0.02 7.64 0
? 采用 15%的折现率，该投资项目的净现值可计算如下,
? NPV = 5.83× （ P/F,15%,8） +7.73× [（ P/A,15%,21）
－（ P/A,15%,8） ]－ [10+11× （ P/A,15%,1） ]
? = 5.83× 0.3269 + 7.73× （ 6.3125－ 4.4873）－ 10－
11× 0.8696 = 1.91+14.11 － 10－ 9.57 = -3.55（亿元）
? 所以，该投资项目没有获得 15%的股权收益率。
收费还贷公路筹资管理
? 收费还贷公路是指公路建设单位利用贷款或者社会有偿集资
修建的收费公路。收费的目的是为了按期偿还贷款或者集资
本息。
? 收费还贷公路（政府还贷公路）建设资金由非偿还性资金和
债务资金构成。
? 收费还贷公路筹资管理的主要目的是根据收费公路未来的财
务效益确定合理的贷款或者集资比例。
? 在决策分析时需要考虑的影响按期还本付息的主要因素有：
? 贷款或者集资的偿还期限；
? 贷款或者集资的偿还方式（到期一次偿还还是分期偿还）；
? 贷款或者集资的利率；
? 收费公路未来的还贷收入；
? 其他因素。
? 还贷收入 = 通行费收入 — 日常养护与收费管理支出
国家于 2000年 10月明文规定，收费还贷公路收取的车辆通
行费，纳入国家预算外资金管理范畴，实行财政专户管理，
毋需缴纳营业税。
)1.(
)1.()1.(
0
fTRTCTRNCF
NCF
D
i
PP
iDiNCF
PP
t
t
t
t
????
???
???
???
???
????
?
??
还贷收入
分年度贷款本金
贷款利率
贷款偿还期其中：
如下：贷款偿还期的计算公式
实际贷款偿还期是指
偿还全部贷款或者集
资本息所需的时间。
贷款比率 = （贷款总
额 ÷ 公路投资总额）
× 100%
不收费公路筹资管理
? 不收费公路建设资金的主要来源应当是国家财政资金；现
阶段交通规费（公路客货附加费、公路养路费等）属于不
收费公路建设资金的主要来源。
? 县乡公路一般由于技术等级较低（二级或者二级以下），
一般属于不收费公路。
? 国家决定从 2003年开始的五年内，将动用包括国债资金和
车购税资金在内的专项资金 500亿元以加快西部地区通县
公路、中部地区通乡镇公路和东部地区通村公路的建设步
伐。
? 不收费公路建设的主要资金来源有：国家财政资金（包括
国债资金和车购税资金等）、交通规费资金、民工建勤资
金、以工代赈资金等。
? 不收费公路也可以利用贷款修建。但偿还贷款本息的资金
来源应当是各种交通规费，而不是靠收取车辆通行费。
筹资管理问题讨论
? 与其他资本金筹集方式相比, 直接吸收投资有何基
本特征？
? 什么是公路收费权质押贷款？ 与一般担保贷款相比,
收费权质押贷款有何特点？
? 与企业资本金相比, 建设项目资本金有何特点？
? 收费还贷公路和收费经营公路的主要区别有哪些？
? 收费还贷公路与不收费公路有何区别与联系？
公路基本建设投资管理
? 公路基本建设投资管理
主要涉及以下两个问题：
? 宏观投资管理
? 微观投资管理
? 本章主要侧重于宏观投
资管理问题
公路基本建设投资管理概论
? 加强公路基本建设投资管理的目的是为了提高投资效益。
? 投资管理所采取的主要方法是进行投资效益评价。
? 公路基本建设投资管理包括财务投资管理和国民经济投资管
理。
? 西方国家投资效益评价包括三个层次：财务评价、国民经济
评价和社会评价。我国建设项目投资效益评价目前只进行财
务评价和国民经济评价。
? 财务评价适用于收费公路建设项目；国民经济评价适用于全
部公路建设项目。本课程主要研究公路建设项目国民经济评
价问题。
国民经济评价的基本原理
? 建设项目国民经济评价站在整个国民经济的立场上分析建
设项目的投资效益 。
? 法 国 工程 师在 19 世 纪中 期首 次提 出, 消费 者 剩 余
（ Consumer’s Surplus）, 的概念；美国在 20世纪 30年
代田纳西州洪水治理中首先采取了, 成本效益分析
（ CBA）,, 并通过制定洪水控制法予以体现 。
? 从 20世纪 70年代开始, 世界银行在对发展中国家进行贷款
援助时, 全面推行了国民经济评价的理论和方法, 并形成
了较为完善的管理规定 。
? 我国从 1983年开始研究建设项目国民经济评价问题 。
? 1985年公路建设项目开始利用世界银行的贷款, 有关国
民经济评价的培训工作开始展开 。
? 1987年 9月 27日, 国家计委发布了我国第一个对大中型建
设项目进行国民经济评价的管理文件 。
? 目前我国在建设项目国民经济评价方面还处于初始阶段 。
公路建设项目经济效益判定与衡量
中所涉及的几个问题
公路建设项目经济效益的特点
公路建设项目经济效益的构成
公路建设项目经济效益衡量的方法 —— 有无对比法
公路建设项目经济效益以及效益计算所涉及的有关问题
—— 运行成本降低的效益
—— 运行里程缩短的效益
—— 运行时间节约的效益
—— 运输事故减少的效益
—— 交通量增加的效益
—— 促进公路沿线经济发展的效益
—— 促进区域经济发展的效益
—— 其它效益
公路建设项目经济成本判定与衡量
中所涉及的几个问题
? 经济成本的概念和构成
? 经济成本的概念包括内部成本和外部成本, 直接成本和间
接成本等 。
? 公路建设项目国民经济评价中考虑的经济成本包括,（ 1）
项目的投资成本； （ 2） 项目建成投入使用后的使用和维
护成本等 。
? 经济成本的衡量方法
? 构成建设项目经济成本的五大要素是：土地, 物品 （ 包括
流动资产和固定资产 ）, 劳动力, 资金和外汇 。 衡量这五
大经济要素的价格尺度分别是：土地的影子价格, 物品的
影子价格, 劳动力的影子工资率, 资金的机会成本 （ 折现
率 ） 和外币的影子汇率 。
有关土地资源机会成本及其衡量的问题
土地资源的机会成本取决于土地资源的稀缺程度 。
有关可外贸物品和非外贸物品的问题
可以认为, 可外贸物品一定是稀缺物品 （ 增加进口或者减少
出口 ） ；非外贸物品包括稀缺物品和非稀缺物品 。
有关人工机会成本及其衡量的问题
劳动资源的分类
影子工资率
有关资金机会成本及其衡量的问题
资金的机会成本一般反映为, 经济折现率, 或者, 社会折现
率, 。 其参数由国家统一发布 。
有关外汇机会成本及其衡量的问题
衡量外汇机会成本的主要目的是将失真的外汇汇率调整为市
场汇率 。
公路建设项目成本效益分析的特点
建设项目国民经济评价一般采用经济内部收益率 （ EIRR,
Economic Internal Rate of Return）, 经济效益费用比
（ EBCR,Economic Benefit-Cost Ratio）, 经济净现值
（ ENPV,Economic Net Present Value）, 经济投资回
收期 （ EPP,Economic Pay-back Period） 等指标进行 。
经济内部收益率是评价公路建设项目经济效益的主要指标 。
? 经济净现值, 经济效益成本比等属于辅助性分析指标 。
? 由于公路建设项目具有经济效益相对滞后的特点, 所以一
般不宜采用经济投资回收期指标评价其经济效益 。
? 公路建设项目所造成的环境污染等影响, 是属于项目的幅
效益, 还是经济成本？ 对此的判断将影响经济效益成本比
的计算结果 。
? 在西藏，一条连接山南隆子县扎日乡曲松村和玉门
乡件哲金哲的公路日前竣工通车，这标志着中国最
小的乡 ——玉门乡结束了不通车的历史。玉门公路
全长 46.37公里，总投资 4000万元人民币。 1997年
以前，这个乡只有父女三人，以后陆续增加到 18人。
? 为一个不足 20人的西藏小乡投巨资修建公路,值吗？
中国政府用实际行动做出了肯定的回答。（中国财
经报 2001年 11月 3日）
公路投资案例分析
投资管理问题讨论
? 如何理解教科书第 71页中有关货运量增加效益的计
算公式？
? 是否也应当考虑客运量增加的效益？如果应当考虑，
客运量增加的效益应当如何计算？
如何理解教科书第 68页中有关旧路交通拥挤改善效
益的计算公式？
? 是否可以认为，公路建设项目的经济成本可以表现
为项目的财务成本与转换系数的乘积？为什么？
公路基本建设成本管理
? 基本建设支出和建设成
本的概念
? 基本建设支出与建设成
本的构成
? 公路建设成本管理的基
本要求
基本建设支出和建设成本
? 基本建设支出是指为从事某项目的建设所付出的全部经济
代价。
? 经营性基本建设支出包括建筑安装工程投资支出、设备投
资支出、待摊投资支出、其他投资支出,
? 非经营性基本建设支出包括建筑安装工程投资支出、设备
投资支出、待摊投资支出、其他投资支出、待核销基建支
出和转出投资支出。
? 建设成本是指构成交付使用财产价值的基本建设支出。
? 建设成本包括建筑安装工程投资支出、设备投资支出、待
摊投资支出和其他投资支出。
? 建筑安装工程投资支出是指建设单位按项目概算内容发生
的建筑工程和安装工程的实际成本；其中不包括被安装设
备本身的价值以及按照合同规定支付给施工企业的预付备
料款和预付工程款。
? 设备投资支出是指建设单位按照项目概算内容发生的各种
设备的实际成本，包括需要安装设备、不需要安装设备和
为生产准备得不够固定资产标准的工具、器具的实际成本。
? 需要安装设备是指必须将其整体或者几个部位装配起来，
安装在基础上或建筑物支架上才能使用的设备；不需要安
装设备是指不必固定在一定位臵或支架上就可以使用的设
备。
? 不需要安装的设备和工具, 器具, 购入时, 无论是验收入
库还是直接交付使用单位, 都直接计入设备投资支出 。
? 需要安装设备购入后, 无论验收入库还是直接交付安装,
必须同时具备以下三项条件, 才能计入设备投资支出：
（ 1） 设备的基础和支架已经完成； （ 2） 安装所需的图纸
已经具备； （ 3） 设备已经运到安装现场, 验收完毕, 吊
装就位并继续安装 。
? 对列入房屋, 建筑物等建筑工程预算的附属设备,
如暖气, 通风, 卫生, 照明, 煤气等设备, 出库安
装时, 不能计入设备投资支出 。
? 需要安装设备的基础、支柱等所发生建筑安装费用
不能作为设备投资支出。
待摊投资支出
? 待摊投资支出是指建设单位按项目概算内容发生的，按照
规定应当分摊计入交付使用资产价值的各项费用支出。
? 摊投资支出一般包括：
? 建设单位管理费、土地征用及迁移补偿费、土地复垦及补
偿费、勘察设计费、研究试验费、可行性研究费、临时设
施费、设备检验费、负荷联合试车费、合同公证及工程质
量监理费、（贷款）项目评估费、国外借款手续费及承诺
费、社会中介机构审计（查）费、招投标费、经济合同仲
裁费、诉讼费、律师代理费、土地使用税、耕地占用税、
车船使用税、汇兑损益、报废工程损失、坏账损失、借款
利息、固定资产损失、器材处理亏损、设备亏损及毁损、
调整器材调拨价格折价、企业债券发行费用、航道维护费、
航标设施费、航测费、其他待摊投资等。
建设单位管理费
? 根据, 基本建设财务管理规定,,“建设单位管理费是指建
设单位从项目开工之日起至办理竣工财务决算之日止发生的
管理性质的开支。包括：不在原单位发工资的工作人员工资、
基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、办公费、
差旅交通费、劳动保护费、工具用具使用费、固定资产使用
费、零星购臵费、招募生产工人费、技术图书资料费、印花
税,业务招待费,施工现场津贴、竣工验收费和其他管理性
质开支”。
? 考虑到不少建设项目前期筹建期间管理型开支没有渠道，财
建 [2003]724号“财政部关于解释, 基本建设财务管理规定,
执行中有关问题的通知”中将建设单位管理费的概念修改为：
“建设单位从筹建之日起至办理竣工财务决算之日止发生的
管理性质开支”。
? 业务招待费支出不得超过建设单位管理费总额的 10%。
? 建设单位管理费实行总额控制，分年度据实列支。
? 施工现场津贴标准比照当地财政部门制定的差旅费标准执行。
? 建设单位管理费总额控制数如下：工程总概算在 1000万
元以下部分，费率为 1.5%； 1001～ 5000万元部分,1.2%；
1001～ 5000万元部分,1.2%； 5001～ 10000万元部分，
1%； 10001～ 50000万元部分,0.8%； 50001～ 100000
万元部分,0.5%； 100001～ 200000万元部分,0.2%；
200000万元以上部分,0.1%。
? 如果某高速公路建设项目总概算为 28亿元人民币，则建设
单位管理费控制数为：
? 1000× 1.5%+（ 5000— 1000） × 1.2% +（ 10000— 5000）
× 1% +（ 50000— 10000） × 0.8%+（ 100000— 50000）
× 0.5%+（ 200000— 100000） × 0.2%+（ 280000—
200000） × 0.1% =963（万元）
? 业务招待费控制数 = 963× 10% = 96.3（万元）
? 特殊情况确需超过上述标准的，需要事前报同级财政部门
审核批准。
其它投资支出
? 其他投资支出是指建设单位按照项目概算内容发
生的构成基本建设实际支出的房屋购臵和基本畜
禽、林木等购臵、饲养、培育支出以及取得各种
无形资产和递延资产发生的支出。
? 公路建设项目的其他投资支出包括：
? 房屋购臵支出；
? 办公生活用家具、器具购臵支出；
? 可行性研究用固定资产购臵支出；
? 经营性项目取得土地使用权等无形资产的支出；
? 经营性项目所发生的职工培训等不能计入交付使
用实物资产价值的支出，形成移交的递延资产。
待核销基建支出
? 待核销基建支出属于非经营性项目发生的、不应当
计入交付使用资产价值、需要核销处理的基本建设
支出。
? 非经营性公路建设项目发生的待核销基建支出一般
包括取消项目可行性研究费、项目整体报废以及其
他经财政部门认可的不能形成资产部分的支出。
? 其中，单项工程、单位工程报废损失计入待摊投资。
? 经营性项目中的取消项目可行性研究费计入待摊投
资；项目整体报废进行清算处理。
转出投资支出
? 基本建设项目需要发生一些为项目配套的、但产权不归属本
单位专用设施投资，包括专用道路、专用通讯设施、送变电
站、地下管道等。
? 非经营性项目发生的上述支出，应当被界定为“转出投资支
出”。
? 按照, 基本建设财务管理规定,,经营性项目发生的上述支
出，构成取得无形资产的支出，计入其它投资支出；
? 考虑到资产重复计算等因素，财政部, 关于解释 〈 基本建设
财务管理规定 〉 执行中有关问题的通知, 中将经营性项目为
项目配套的专用设施投资，修改为：“产权不归属本单位的，
经项目主管部门及统计财政部门核准作转出投资处理”。
公路建设成本管理的基本要求
? 河南省交通厅曾锦成、张昆桐、石发亮等连续三任厅长以
及四川省交通厅（原厅长刘中山、副厅长郑道访）、贵州
省交通厅（原厅长卢万里）、广东省交通厅（原厅长牛和
恩）等受贿犯罪案件，对我们发出了发人深省的警示。
? 权力过于集中，缺乏有效监督是腐败产生的重要原因。我
们应当采取分散权力、加强监督还是其他更有效的措施？
? 目前我国在公路建设上出现的问题主要是经济问题；解决
经济问题的主要出路是深化管理体制改革。
? 编报项目建议书：高速公路建设是否一定要高标准、高起
点？搞项目是向国家要钱、还是自己掏钱决定着不同的决
策思路。
? 项目可行性研究：经济性是否是制约相互可行与否的主要
因素？
? 编制项目设计文件：包括工程总概算、技术修正概算和施
工图预算等。
? 公路建设概算不实，利润丰厚，是导致施工单位（包工头）
动辄几十万、上百万元行贿的重要原因。
? 招投标：目前已经在公路施工和工程监理环节广泛推行招
投标管理，并逐步向工程设计和工可研方面延伸。
? 招投标管理能否真正做到公开、公正，是制约招投标管理
效果的重要因素。
? 我国有关公路建设投招标管理的法律、法规文件有：
? 国家主席令：中华人民共和国招标投标法
? 交通部令发布：公路工程勘察设计招标投标管理办法
? 交通部令发布：公路工程施工招标投标管理办法
? 工程施工阶段：工程质量控制，避免工程质量问题所导致
的经济损失；做好工程索赔管理工作。
? 工程竣工验收阶段：确定工程投资总额；防止挪用工程款
项的现象发生。
? 公路建设项目后评估：对工程投资效益进行评估。
公路建设成本管理问题讨论
? 如何正确认识基本建设支出与建设成本之间的关系？
? 某公路建设单位付款 60万元购买管理用汽车一辆，
该项支出没有列入经批准的项目概算。按照国家有
关规定，该款项应当如何列支？为什么？
? 与经营性项目相比，非经营性项目建设成本在构成
上有何特点？
? 要有效控制公路建设成本，降低工程造价，你认为
应当主要抓那些环节的工作？
基本建设收入及其分配
? 基建收入是指在基本建设过程中形成的各项工程建
设副产品变价收入、负荷试车和试运行收入以及其
他收入。
? 其他收入包括,（ 1） 各类建设项目总体建设尚未
完成和移交生产，但其中部分工程简易投产而发生
的营业性收入等；（ 2）工程建设期间各项索赔以
及违约金等其他收入。
? 基建收入属于净收入的概念。基建收入反映了建设
单位所取得的各项收入扣除销售费用、销售税金以
及其他与收入取得有关费用后的余额。
? 基建收入中的各项索赔、违约金等收入首先应当用于弥补工
程损失，结余部分和其他基建收入一起依法缴纳企业所得税，
税后收入按照以下规定处理：
? 经营性项目基建收入的税后收入，相应转入生产经营企业的
盈余公积。
? 非经营性项目基建收入的税后收入，相应转入行政事业单位
的其他收入。
? 企事业单位应当采取一定有效措施调动建设单位获取基建收
入的积极性，以利于增加本单位的经济利益。
工程竣工结余及其分配
? 竣工结余收入是指项目竣工后尚未使用的库存设备、材料以
及应收款项超过应付款项的余额等。
? 尚未使用的库存设备和材料，需要变价处理；应收款项需要
及时清理。
? 经营性项目的结余资金，相应转入生产经营企业的有关资产。
? 非经营性项目的结余资金，首先用于归还项目贷款。如有结
余,30%作为建设单位留成收入； 70%按照投资来源比例归
还投资方。
? 建设单位的留成收入，主要用于项目配套设施建设、职工奖
励和工程质量奖。
? 非经营性基本建设项目曾经采用过投资包干责任制，产生了
相应的投资包干结余及其分配问题。建设项目实行, 招投标
法, 和, 政府采购法, 后，财政部取消了投资包干责任制的
做法。
基本建设财务决算
? 基本建设项目财务决算包括年度财务决算和竣工财务决算。
? 年度财务决算每年编报一次，全面反映本年度各种建设资
金的来源和占用情况、年内项目投资完成情况、财产交付
使用情况以及投资借款的偿还情况等。
? 基本建设项目竣工财务决算是正确核定新增固定资产价值，
反映竣工项目建设成果的文件，是办理固定资产交付使用
手续的依据。
? 竣工财务决算又可以划分为单项工程竣工财务决算和全部
工程竣工财务决算。
? 基本建设竣工财务决算的依据，主要包括可行性研究报告、
工程初步设计、修正总概算及其批复文件、经批准的施工
图预算或者标底造价、承包合同、工程结算等资料；历年
基建计划、历年财务决算及批复文件；有关财务制度、办
法和会计核算资料；其他有关资料。
? 建设单位应当在项目竣工 3个月内完成竣工财务决算的编制
工作 。
? 基本建设竣工财务决算的内容主要包括：
? 1,项目竣工财务决算报表, 主要包括基本建设项目概况表；
基本建设项目竣工财务决算表；基本建设项目交付使用资
产总表；基本建设项目交付使用资产明细表 。
? 2、竣工财务决算说明书，主要反映的内容有：（ 1）基本
建设项目概况；（ 2）会计帐务的处理、财产物资清理以及
债权债务的清偿情况；（ 3）基建结余资金等分配情况；
（ 4）主要技术经济指标的分析、计算情况；（ 5）基本建
设项目管理及决算中存在的问题、建议；（ 6）决算与概算
的差异和原因分析；（ 7）需要说明的其他事项。
? 基本建设竣工财务决算审查
? 基本建设项目竣工财务决算审查是竣工决算的重要环节，
对提高竣工决算的质量，正确评价投资效益、改善建设项
目管理有着重要的意义。
? 对财务决算重点审查应以国家有关基建方针、政策、设计
文件和工程概（预）算为依据，审查历年来决算所列资料
是否与竣工决算总列数相符；审查核对竣工项目是否属于
批准的计划内基本建设项目，工程内容有无增减变动；修
改变更设计等要附有批件。审查竣工项目中有无虚报工程
量、提高取费标准、高套定额等现象；审查计划外项目和
违反规定与兴建楼堂馆所等问题；等等。
? 基本建设财务决算的报批
基本建设投资效益分析
? 为了保证公路建设投资获得最理想的经济效益, 有必要对
公路工程项目进行经济效益评价 。
? 要评价公路建设项目的投资效益, 通常的做法是, 通过设
臵科学的投资效益评价指标体系来分析建设项目投资效益
情况 。
? 公路工程经济效益评价一般包括以下内容,（ 1） 通过设
臵共性投资效益评价指标对建设项目的投资效益进行评价；
（ 2） 通过设臵专门投资效益评价指标分别对不收费公路,
收费还贷公路和收费经营公路的投资效益进行评价 。
? 公路工程经济效益评价一般包括以下环节,（ 1） 在进行
公路建设项目可行性研究中对其经济效益进行估算与评价；
（ 2） 在编制建设项目年度财务决算时进行评价； （ 3） 在
进行公路工程竣工决算的同时进行经济效益评价； （ 4）
在公路工程项目后评估中进行的经济效益评价 。
建设项目投资效益的共性评价
? 对建设项目投资效益的共性评价涉及到建设周期、建设成
本、投资完成额、工程完工率、投资完成率、单位投资额
等财务指标的设臵与运用。
? 建设周期指标的作用
? 建设成本指标的作用
? 投资完成额指标的作用
? 工程完工率指标的作用
? 工程完工率反映了在全部累计完成投资总额中投资完成额
所占的比重。
? 投资完成率指标的作用
? 投资完成率反映了在项目工程概算总额中累计完成投资总
额所占的比重。
? 单位投资额指标的作用
收费还贷公路投资效益评价
? 项目竣工决算一般在项目交付使用一年后进行。收费还贷
公路的财务效益和还贷能力已经能够初步反映。
? 贷款偿还期、债务 -收益比率和债务偿还比率是评价收费
还贷公路投资效益的主要财务指标。
? 贷款偿还期的作用
? 进一步确定偿还全部贷款或者有偿集资本息所需的时间，
为政府部门确定收费年限提供依据。
? 债务 -收益比率的作用
? 债务 -收益比率反映了用当年的通行费收入偿还当年需要
偿还的贷款或者集资本息的能力。
? 债务偿还比率的作用
? 债务偿还比率反映了累积已经偿还的贷款占需要偿还贷款
的比例。
收费经营公路投资效益评价
? 一般来说，收费经营公路投资效益评价工作属于公
路经营企业投资管理的范畴。
? 静态投资收益率（年度）和动态投资收益率（项目
寿命周期）是评价收费经营公路投资效益的主要财
务指标。
? 动态投资收益率又叫做项目的财务内部收益率。
? 在建设项目竣工决算阶段进行投资效益评价，不仅
可以作为评价考核企业内部基建部门业绩的依据，
也有益于检查投资决策的成效，为今后改进投资管
理工作、提高投资效益提供依据。
第二篇 公路经营企业财务管理
公路经营企业财务管理概论
公路经营企业筹资管理公路经营企业投资管理
公路经营企业资产管理
公路经营企业成本费用管理
公路经营企业营业收入管理
公路经营企业利润管理和利润分配
公路经营企业财务清算
公路经营企业财务分析
公路经营企业财务管理概论
? 公路经营企业的概念
? 注意公路经营企业的两个基本特征：（ 1）公路经营企业属
于公司制企业；（ 2）公路经营企业实行特许经营制度。
? 公路经营企业设立 —— 国有独资公司、多元持股的有限责任
公司和股份有限公司。
? 公路收费经营的理论依据
? —— 公路建设事业快速发展对资金的需要和公路建设资金相
对短缺的矛盾；
? —— 引进民营资金发展公路建设事业。
? 公路经营企业财务管理的特点
? 公路经营企业财务管理体制
公路车辆通行费制度理论基础
? （一）国外收费公路的产生
与发展
? （二）西方国家实行通行费
制度的基本条件
? （三）我国收费公路的产生
与发展
? （四）实行车辆通行费制度
的理论依据
? （五）我国有关收费公路的
法律规范
? （六）收费公路的分类
国外收费公路的产生与发展
? 世界上最早的高质量公路属于私人经营收费的公路。在近代发
展史上，私人拥有并经营的收费公路对美国、英国、澳大利亚
等西方国家公路事业的发展曾经发挥了重要的促进作用。
? 由于铁路的竞争，私人经营的收费公路在 19世纪 20～ 80年代退
出历史舞台。
? 由于汽车发明所导致的公路快速发展的需要和公路建设资金的
相对短缺，收费公路在 20世纪 20年代末以特许经营制度的形式
又重新登上历史舞台，并且在一定程度上促进了西方国家高等
级公路的发展。
? 1998年 4月，日本拥有收费公路 9200公里； 2001年底，欧洲拥
有 19425.7公里收费公路，其中法国 7602.9公里，意大利 5 593.3
公里，西班牙 2320公里； 2002年底，美国拥有收费公路 8096.98
公里，其中国道收费公路 7731.50公里。 2003年底，南非拥有收
费公路 2500公里。
西方国家实行车辆通行费制度
的基本条件
? 公路建设资金短缺；
? 收费公路能够提供级差效益；
? 具有与收费公路平行的不收费公路提供车主选择 。
? 加拿大安大略省运输协会宣布，在具有可供使用者选择的
不收费公路的前提下，安大略省运输协会支持修建收费公
路。
? 美国政府中的一部分人反对修建收费公路，因为“收费公
路是公路投资的重复浪费”。
? 澳大利亚、意大利、法国和西班牙等国政府也均主张将具
有一条不收费的平行公路供车主选择作为建设收费公路的
前提条件。
我国收费公路的产生与发展
? 广东省于 20世纪 80年代初期率先进行贷款修路、收费还贷的
改革试点； 1984年 1月 1日开始收费的广东广深公路中堂大桥，
是我国第一个收取车辆通行费的路桥基础设施。
? 我国从 20世纪 80年代中期开始有计划地修建收费还贷公路；
? 广东省从 20世纪 80年代末期率先进行公路收费经营的改革试
点；
? 我国从 20世纪 90年代初期开始有计划地发展收费经营公路。
到 2004年 3月底为止，我国拥有 19家公路上市公司，还拥有
一批国有及国有控股的公路经营企业。
? 2002年底，我国收费公路总里程达到 12.46万公里，其中收费
还贷公路 9.79万公里；收费经营公路 2.67万公里。
实行车辆通行费制度的理论依据
? 公路基础设施属于国民经济重要的基础设施；属于应当由国
家提供的重要公共产品。
? 公路建设事业快速发展的要求和公路建设资金相对短缺的矛
盾，是推行公路车辆通行费制度的主要原因。
? 公路用户所面临的选择是：是以支付通行费为代价来换取增
加运输量、降低运行成本、缩短运行距离、节约运行时间、
减少交通拥挤等道路使用效益，还是以忍受交通不便为代价，
换取在公路上免费通行的权利？
? 车辆通行费制度的实施意味着银行贷款和民间资金将成为高
等级公路建设资金的主要来源。
我国有关收费公路的法律规范
? 1987年 10月 13日国务院发布的, 中华人民共和国公路管理
条例, ；
? 1988年 1月 5日，交通部、财政部、国家物价局联合发布的
,贷款修建高等级公路和大型桥梁、隧道收取车辆通行费规
定, ；
? 1994年 7月 18日，交通部、财政部、国家计委联合颁布的
,关于在公路上设臵收费站（点）的规定, ；
? 1996年 10月交通部发布的, 公路经营权有偿转让管理办
法, 。
? 1997年 7月 3日发布,1999年 10月 31日修改的, 中华人民共
和国公路法, 。
? 1999年 1月 7日交通部以交公路发 [1999]9号文印发的, 关于
清理整顿公路收费站（点）的实施方案（试行）, 。
? 2000年 10月国务院批转的, 交通与车辆税费改革实施方
案, 。
? 2002年 4月 15日国务院办公厅以国办发 [2002]31号印发的
,国务院办公厅关于治理向机动车辆乱收费以及整顿道路收
费站点的 通知, 。
? 2003年 4月 23日交通部交科教发 [2003]143号 发出, 关于发
布交通行业标准收费公路车辆通行费车型分类的通知, 。
? 重要的行政法规 ——, 收费公路管理条例, 即将由国务院发
布。在此基础上，交通部将修改发布, 公路收费权有偿转让
管理办法, ；出台, 公路特许经营管理办法, 。
收费公路分类
? 收费控制公路 —— 以控
制交通量为主要目的的
收费公路
? 收费还贷公路 —— 以偿
还贷款为目的的收费公
路
? 收费经营公路 —— 特许
经营公路
收费控制公路
? 设臵收费控制公路的主要目的是为了有效控制交
通量，使得有限的通行能力发挥最大的社会效益。
? 所以，实行控制收费的公路应当是交通量饱和的
公路。
? 制定收费控制公路收费标准的基本思路是：按使
用公路的边际成本确定收费标准，以促使公路使
用效益最大化。
? 收费控制公路一般是用于交通量较大、但道路基
础设施有限的城市道路。目前我国尚未设臵以控
制交通量为主要目的的收费公路。
? 1998年荷兰计划在其主要城市阿姆斯特丹、海牙、鹿特丹和
乌得勒支四周设立总共 110个自动收费站，通过向进城的机
动车收取一定费用的方式，“劝阻”驾车者尽量减少不必要
的进城交通，以减少在荷兰城市四周道路上时有发生的阻车
现象以及因车辆过多而造成的城市空气污染。
? 英国伦敦市长利文斯通在 2002年 2月 26日宣布，从 2003年 2月
17日起，开车进入伦敦市区的车辆，需缴纳车辆通行费，以
缓解市内交通的拥挤现象。
? 实施收费政策后，伦敦市中心的交通拥挤现象下降了 30%；
2003年进入伦敦市中心车辆数减少了 18%，进入市中心的小
汽车减少了 30%。 2003年，伦敦交通公司收取拥堵费 6800万
英镑，将用于改善市政交通设施。
收费还贷公路
? 收费还贷公路（政府还贷公路）是指利用贷款和社会有偿集
资修建的收费公路。
? 收费还贷公路收费的目的是为了按期偿还贷款本息；
? 收费期限取决于偿还全部贷款本息所需的时间；并且最长不
得超过国务院规定的期限。
?, 收费公路管理条例, 规定，收费还贷公路的最长收费期限
为 15年；中西部地区为 20年。
? 公路的主体是收费还贷公路。
? 可以通过依法转让收费还贷公路收费权、或者将收费还贷公
路评估入股投入公路经营企业，将收费还贷公路转化为收费
经营公路。
收费经营公路
? 收费经营公路（经营性收费公路）是推行公路特许经营制
度的产物。
? 设臵收费经营公路的主要目的是为了有利于引进民间资金
建设公路，在一定程度上缓解公路建设事业快速发展的需
求与公路建设资金相对短缺的矛盾。
? 实行收费经营的国内外经济组织（公路经营企业）通过建
造、接受投资者投入或者有偿收购取得的只是规定期限内
公路的建设与收费经营权。
? 意大利收费高速公路全部由公路经营企业实施经营管理。
2002年底,24家公路经营公司（其中包括三家公路上市
公司）共经营着 5394公里的高速公路。
? 国家是公路的唯一投资主体和所有者。
公路经营企业筹资管理
? 公路经营企业股权资金的筹
集
? 公路经营企业股本融资的特
点
? 公路经营企业债务资金的筹
集
? 公路经营企业债务资金筹集
的特点及其筹资策略
? 公路经营企业筹资决策分析
公路经营企业股权资金的筹集
? 公路经营企业筹措股权资金的方式：
? —— 交通主管部门用非偿还性交通基本建设资金投入。
? 国债资金、车购税资金以及公路客货附加费资金属于非偿还
性公路基本建设资金的主要构成部分。
? 在实务中，公路养路费和车辆通行费收入也被作为非偿还性
公路建设资金的组成部分。
? 投入公路经营企业的非偿还性公路基本建设资金构成企业的
国家资本金。
? 【 案例 】,江苏省交通厅等单位通过用交通规费出资 6.53亿
元人民币于 1992年 8月 1日发起设立江苏宁沪高速公路股份有
限公司；公司使用投入股本和银行借款投资建设全长 258公
里的沪宁高速公路江苏段。工程总投资 62.1亿元人民币。
? 【 案例 】,湖南省高速公路建设开发总公司 通过用交通规费
出资发起设立了“湖南长永高速公路股份有限公司”，公司
使用投入股本和银行借款投资建设长沙至永安高速公路。
? —— 发起人用已经建成收费还贷公路收费权折股投入。
? 【 案例 】,湖北金路高速公路建设开发有限公司 2000年用
已建成的汉宜高速公路武汉至荆州段路产出资设立“湖北
楚天高速公路股份有限公司”，占发起总股本的 99.85%。
? 【 案例 】,河南高速公路发展有限责任公司 2000年用已
建成的郑漯高速公路和郑州黄河公路大桥出资设立“河南
中原高速公路股份有限公司”，占发起总股本的 99.88%。
? 用交通基本建设资金建设的收费 还贷公路投入公路经营企
业所形成的股权，一般属于国家资本金；交通部用车购税
（车购附加费）投资形成的股权，一般委托华建交通经济
开发中心持股，作为国有法人资本金。
? —— 社会公众（法人和个人）通过购买股票投入现金。到
2004年 3月底为止，我国 19公路上市公司通过发行股票
（包括配股）筹措资金 273.44亿元人民币。
? 企业内部职工以职工持股会的形式向公路有限责任公司出
资的方式一般不存在。
? 交通系统以外的国有法人企业和非国有法人企业通过投资
设立公路经营企业来投资建设公路，或有偿取得某特定公
路的收费权。
? 【 案例 】,江苏悦达集团通过出资 8亿元人民币与陕西省高
速公路建设集团公司投共同资设立“陕西西铜高速公路有限
公司”，负责受让收费权的西安至铜川一级公路（包括机场
二级公路）的收费经营。
? 【 案例 】,中国华闻事业发展总公司通过在广西投资注册设
立“广西新长江高速公路有限责任公司”，负责广西兴业至
六景高速公路 的投资建设和建成后的收费经营工作。
? 【 案例 】,香港越秀集团通过出资设立“陕西金秀交通发展
有限公司”，负责受让收费权的西安至临潼高速公路的收费
经营。
? 【 案例 】,民营企业泉州市名流实业股份有限公司通过出资
设立“泉州刺桐大桥投资开发有限公司”，负责福建泉州市
刺桐大桥的投资建设和建成后的收费经营。
公路经营企业股本融资的特点
? 公路经营企业的资本金不得低于建造公路或者收购公路收
费权总投资的 35%。
?, 高速公路公司财务管理办法, 许可公路经营企业的资本
金可以分期筹集，但第一次的出资额不得低于应出资额的
15%；当发起人承诺的出资额因各种因素未能按期到位，
企业的实收资本有可能远远低于 35%。
? 【 案例 】,江苏连徐高速公路有限公司投资 62亿元人民币
修建全长 236公里的江苏连云港至徐州高速公路；全部工
程总投资概算 78.8亿元。 由于投资者承诺的资金远远没有
到位，到 2002年末，公司资产总额 62.23亿元，负债总额
57.14亿元，资产负债率达到 91.82%。
? 与一般企业相比，公路经营企业股本融资的主要特点表现
在用收费权折价入股投资上。这涉及到公路资产的价值评
估问题。
? 公路资产价值评估方法一般有两种：（ 1）重臵成本法；
（ 2）收益现值法。
? 采用何种方法评估取决于：投入公路经营企业的收费权属
于固定资产还是无形资产？
? 采用重臵成本法，公路资产的评估值取决于公路的重臵成
本；
? 采用收益现值法，公路资产的评估值取决于未来的获利能
力。
? 一般来说，将收费权作为固定资产管理，可在重臵成本法
和收益现值法中选择；将收费权作为无形资产，一般需要
采用收益现值法评估。
? 影响未来获利能力的主要因素包括：分车型收费交通量；
收费标准；收费期限等。
公路经营企业债务资金的筹集
? 债务资金是公路经营企业资金来源的重要组成部分。
? 公路经营企业债务资金筹措方式主要包括：
? —— 国内外金融机构借款，包括商业银行借款和政策性银行
借款；
? —— 发行公司债券。
? 近年来，企业债券市场的发展受到人们的普遍关注。 2000年
和 2001年我国发行企业债券的规模分别为 73亿元和 147亿元。
2002年我国开始加大企业债券融资的力度，全年共有 17家企
业发行债券融资 390亿元人民币，呈现明显的上升趋势。
? 2002年 5月北京首都高速公路发展有限责任公司发行期限为
10年、年利率为 4.32%、总额为 15亿元人民币的企业债券,用
于国道 106线北京段、北京市六环路和八达岭高速公路三期
工程建设等项目； 2002年 12月 12日江苏交通控股有限公司开
始发行期限为 15年、票面利率为 4.51%、每年付息一次的公
司债券 15亿元，用于江苏沿江高速公路和江苏宁靖盐高速公
路建设项目。
? 2002年度公路经营企业发行债券占全国企业债券总额 390亿
元的 7.69%。
? 2003年我国进一步加大了公路经营企业债券融资的力度。
2003年 1月 24日，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司发行期
限为 10年、年利率为 4.29%、总额为 10亿元的企业债券，用
于沪杭甬高速公路扩宽工程； 2003年 11月 17日，江苏悦达集
团有限公司发行 6亿元 10期限的债券，用于投资同江至三亚
高速公路汾水至灌云段工程； 2003年 11月 21日，江苏交通产
业集团有限公司发行 18亿元 10年期限的债券，用于投资建设
连徐、京福（徐州绕城东段）两个高速公路项目；有力地支
持所在地区高等级公路建设事业的快速发展。
? 发行债券筹资属于直接融资范畴。当发行债券的利率低于从
金融机构贷款利率时，债券融资是降低融资成本的有效途径。
例如,15年期的银行贷款利率为 6.56%，而同期限债券利率
仅为 4.51%；江苏交通控股有限公司通过发行债券每年将减
少利息支出 3225万元。
? 公路经营企业借款的主要原因是投资需要。一般不存在因收
费经营引发的借款需求。
? 目前，公路经营企业发行企业债券需要注意解决好以下三
个问题：
? 1、企业应当具备较高的资信。目前，企业发行债券必须
连续三年盈利，并且资信级别达到 AAA级。
? 2、要有好的投资项目，该项目必须是经国家批准立项的
新建与扩建项目。
? 3、要保证申报材料的质量，有实力雄厚的担保人以及经
验丰富的承销商，把握好申报时机，认真做好债券发行报
批所需的各项准备工作。
? 公路经营企业债务资金筹集的方式和金额等，在很大程度
上取决于企业投资的需要以及投资决策和筹资决策权衡的
结果。
公路经营企业债务资金筹集的特点
及其筹资策略
? 公路经营企业一般不需要筹措短期债务资金。
? 如果公路经营企业不搞新的投资，则随着债务本息的逐步
偿还，公司的资产负债率具有逐年下降的趋势。
? 受项目资本金制度的影响，公路经营企业的资产负债率一
般不应当超过 65%。
? 如果公司发起人承诺的出资额未能按时到位，公司不得不
依赖债务来建设公路，则公司的实际资产负债率有可能远
远高于 65%。
? 是否利用债务资金发展公司的公路建设与经营事业，主要
取决于：
? —— 债务利率与总资产报酬率的权衡；
? —— 公路经营企业能否筹措到所需的股权资金。
公路经营企业筹资效益分析
? 如果公路经营企业不能够靠借新债来还旧债，则贷款或者债
券期限以及对未来分年度现金净流入量的预计，影响和制约
着企业的债务融资策略。
? 公路经营企业筹资管理的主要目的是为了追求筹资效益；反
映筹资效益的理想指标是净资产收益率。
? 净资产收益率高低受总资产报酬率和资本结构的双重影响。
? 由于公路经营企业债务的特点所决定，净资产收益率应当具
有逐年上升的趋势。
? 如果公路经营企业投资建造新的公路或者收购公路收费权，
则投资行为将影响公司的净资产收益率。
? 在现行体制下，由于公路经营企业承担着发展本地区高速公
路建设事业的重要职责，还需要投资建设财务效益较差的公
路项目，因而国有及国有控股的公路经营企业一般更重视社
会效益，而不是公司的股权投资（筹资）效益。
公路经营企业投资管理
? 公路经营企业投资管理
概论
? 公路建设投资管理
? 公路收费权投资管理
? 对外投资管理
公路经营企业投资管理概论
? 公路经营企业投资包括内部投资和对外投资。
? 公路经营企业的内部投资主要包括建设收费经营公路的投
资以及收购收费还贷公路收费权的投资。
? 公路经营企业的对外投资主要是对其他公路经营企业的投
资。
? 除了公路经营业务（包括与公路经营相关的服务区经营、
通讯业务、广告业务等）以外，我国目前尚不存在法律和
法规上对其他业务投资的限制。
? 投资管理的主要目的是为了最大限度的提高投资收益率。
? 投资收益率一般反映了息税前利润与投资总额的比值。项
目投资收益率（动态收益率）又反映为项目的内部收益率
（ IRR）。
公路建设投资管理
? 公路经营企业的公路建设（包括桥梁、隧道等）投资可进
一步划分为：
? —— 新建公路的投资；
? —— 对原有公路进行扩建与技术改造的投资；
? —— 对公路进行大修理的投资；
? —— 对公路的其他投资（包括对服务区建设的投资、对收
费与通讯设施的投资、公路沿线绿化建设投资等）。
? 依据, 收费公路管理条例,,建设收费公路，应当符合下
列技术等级和规模：
? （ 1）高速公路连续里程 30公里以上。但是，城市市区至
本地机场的高速公路除外。
? （ 2）一级公路连续里程 50公里以上。
? （ 3）二车道的独立桥梁、隧道，长度 800米以上；四车道
的独立桥梁、隧道，长度 500米以上。
? 技术等级为二级以下（含二级）的公路不得收费。但是，在
国家确定的中西部省、自治区、直辖市建设的二级公路，其
连续里程 60公里以上的，经依法批准，可以收取车辆通行费。
? 依据, 收费公路管理条例,,经营性公路的收费期限，按照
收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过 25年。国
家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，
最长不得超过 30年。
? 公路建设投资管理涉及到以下参数的确定：
? —— 公路的建设期以及公路投资额在建设期内的分布；
? —— 公路的特许经营期限以及分年度经营现金流量；
? —— 公路经营企业经营活动应当缴纳的营业税、所得税等税
负；
? —— 公司的期望投资收益率。
? —— 公路日常养护、收费管理费用与其他支出。
江苏润扬长江大桥建设项目
? 江苏润扬长江公路大桥北起于扬州南绕城公路，跨经长江世
业州，南迄于 312国道，通过南接线延伸段连接沪宁高速公
路，全长 33.992公里，按照双向六车道高速公路标准建设。
项目总投资约 58亿元,2000年 10月动工建设，将于 2005年上
半年建成通车。
? 江苏润扬长江公路大桥由江苏润扬大桥发展有限责任公司作
为项目法人负责建设和经营。项目资本金 24.4亿元，其余建
设资金通过国内银行贷款解决。
? 目前润扬大桥公司正在从事分车型收费标准确定的研究，以
求获得理想的投资效益。
江苏润扬长江公路大桥
公路收费权投资管理
? 公路收费权投资是指公路经营企业以出资方式取得收费还
贷公路收费权的投资。
? 公路收费权投资并非中国特色。加拿大多伦多环线高速公
路（ H407）项目全长 108公里；其中 69公里已经建造完毕。
H407ETR公司 1999年通过付款 21亿美元取得了已建成高速
公路的经营权，以及其他 39公里的建造与收费经营权。项
目总投资为 26.70亿美元，特许经营期限为 99年，从 2000
年初开始计算，到 2098年底为止。
? 公路收费权投资可采取两种方式进行：
? —— 公司直接投资公路收费权，使之成为公司的一项经营
性资产 —— 无形资产（例如现代投资对公路收费权的投
资）。
? —— 通过投资设立公司全资拥有或者控股的子公司，以子
公司的名义投资购买公路收费权（例如福建高速对福泉高
速公路收费权的投资）。
加拿大 H407高速公路
多伦多
? 依据, 收费公路管理条例,,有下列情形之一的，收费公路
权益中的收费权不得转让：
? （ 1）长度小于 1000米的二车道独立桥梁和隧道；
? （ 2）二级公路；
? （ 3）收费时间已超过批准收费期限三分之二。
? 依据, 收费公路管理条例,,转让政府还贷公路权益中的收
费权，可以申请延长收费期限，但延长的期限不得超过 5年；
转让经营性公路权益中的收费权，不得延长收费期限。
公路收费权投资的特点
? 与公路建设投资相比，公路收费权投资具有以下特点：
? 1、公路建设投资形成公路的建设成本；公路收费权投资
反映了公路收费权的交易价格。
? 2、对于公路建设投资而言，公路建设投资额的高低决定
着投资效益；针对收费权投资来说，对投资收益率的追求
决定着收费权投资的高低。
? 3、购买收费权的投资风险相对较低。
? 4、经营期限长短影响和制约着公路收费权的价值。
? 5、国家现行政策制约着公路的最长收费期限。目前我国
政府规定收费权转让的最长期限为 30年。
公路收费权价值确定的理论分析
? 公路收费权价值评估方法的选择：
? 对公路收费权进行评估，应当采取收益现值法、重臵成本
法还是收益现值法与重臵成本法相结合的方法？
? 公路的建造成本（重臵成本）是否影响公路收费权的价值？
? 公路收费权评估值与公路收费权转让成交价的关系
? 采取收益现值法，影响公路收费权价值的因素有：
? —— 未来收益
? —— 经营期限
? —— 投资回报率
? —— 经营成本费用
? —— 营业税率和所得税率
? 采取收益现值法，公路收费权价值的计算
对外投资管理
? 公路经营企业的对外投资包括：
? —— 对其他公路经营企业的投资；
? —— 对非公路经营企业的投资，包括对交通行业（物流业、
道路运输、停车场、信息服务等）的投资和对非交通行业
（房地产、商品流通等）的投资。
? 公路经营企业的对外投资方式包括：
? —— 购买股票的投资
? —— 购买债券的投资
? —— 其他投资（用现金、实物和无形资产对其他企业的投
资）。
? 目前，公路经营企业的对外投资主要采取其他投资的方式，
以试图对被投资单位进行有效控制或者实施重大影响。
? 公路上市公司 —— 粤高速从 2000年开始将主要精力放在对
子公司或者控股公司的管理上，不再直接从事收费经营业
务。 2003年该公司年度净利润 18118万元主要来自对外投
资收益所做的贡献。 2003年底该公司主要拥有的子公司包
括：拥有 75%股权的广佛高速公路有限公司、拥有 51%股
权的广东省佛开高速公路有限公司；等等。 2003年末，公
司对外长期投资 33.97亿元，占公司总资产 36.34亿元的
93.48%。
? 2002年底，意大利都灵米兰高速公路股份公司自营全长
127公里的都灵至米兰高速公路；通过其控股的子公司和
权益性投资，都灵米兰高速公路股份公司集团共经营长达
1265公里的高速公路，成为意大利第二大高速公路股份公
司集团。
? 公路上市公司 —— 成渝高速 2003年底直接经营全长 226公
里的成渝高速公路四川段；并通过其控股子公司 —— 四川
成雅高速公路股份有限公司、成都城北出口高速公路有限
公司等以及联营公司 —— 成都机场高速公路有限公司等经
营着长达 392公里的高速公路,149公里的二级公路和一座
收费桥梁。
投资效益分析
? 公路经营企业的投资效益包括动态投资效益和静态投资效
益。
? 动态投资效益一般反映的是公路建设项目在整个特许经营
期间（包括建设期在内）的平均投资效益。衡量动态投资
效益的基本指标是内部收益率。
? 静态投资效益一般反映的是公路经营企业的年度投资效益。
衡量静态投资效益的基本指标是总资产报酬率。
? 公路经营企业年度投资收益的高低不仅受特定项目投资收
益和投资风险的影响，还取决于各项目投资之间以及对内
投资与对外投资之间的权衡。
? 如果受政府行政干预的影响，公路经营企业不得不履行
“发展所在地区高速公路建设事业”的职责，被迫投资一
些效益不理想的公路建设项目，企业的决策者就很难保证
公司的投资效益。
? 国有大股东的代表也许更为重视的是政府的“政绩”而并
非公司的投资效益。在这种情况下，公司董事会的决策也
许是非经济性的。对于非上市的公路经营企业而言，这种
情况也许更为突出。
? 深圳市 2002年 7月决定实施路桥收费管理体制改革，取消
非高速公路收费站。对此，深圳高速已经于 2003年 3月 18
日与深圳市交通局签订协议，以 19.3亿元的价格转让原由
深圳高速经营的 107国道深圳段和 207国道深圳段的全部
产权，退出非高速公路经营领域。
? 由于转让了 107国道和 205国道，对企业的经营利润有一定
影响。虽然公司 2003年高速公路主营业务收入大幅度增加
了 29.52%，但公司 2003年度主营业务收入因此减少了
7.53%；营业利润比上年同期减少了 12.96%。
公路经营企业资产管理
? 公路经营企业资产管理
概论
? 公路经营企业流动资产
管理
? 公路经营企业固定资产
管理
? 公路经营企业无形资产
管理
公路经营企业资产管理概论
? 公路经营企业资产管理的内容一般包括流动资产管理、固定
资产管理、无形资产管理等。
? 除了对外投资，公路经营企业的资产（经营性资产）主要是
公路资产；所以公路经营企业资产管理的重点是公路资产的
管理。
? 公路经营企业的公路资产，一部分表现为固定资产（公路经
营企业投资建造的收费公路以及投资者作价投入的收费公
路）；一部分表现为无形资产（公路经营企业投资取得的公
路收费权以及公路用地使用权）。
公路经营企业流动资产管理
? 公路经营业务的特点决定了公路经营企业流动资产在总资产
中所占比重较少，不属于资产管理的重点内容。
? 公路经营企业流动资产的主要组成部分是货币资金。所以现
金管理属于公路经营企业流动资产管理的重点。
? 公路经营企业一般没有应收账款，不涉及应收账款管理的问
题。
? 存货在公路经营企业总资产以及流动资产中所占比重很低，
也不属于流动资产管理的重点。
? 【 案例 】, 2003年底 16家 A股上市公司流动资产在总资产中
所占比重为 16.29%。其中货币资金占 12.14%；应收账款占
1.08%；存货占 0.51%。
? 在 16家上市公司中，五洲交通、深圳高速、重庆路桥、中原
高速等流动资产所占比重较大，分别达到了 39.51%、
32.43%,49.24%和 45.06%。
? 在 16家上市公司中，货币资金所占比重较大的有五洲交通
（ 34.92%）、华北高速（ 26.57%）、重庆路桥（ 36.36%）、
中原高速（ 44.92%）等。
? 货币资金所占比重较大一般属于流动资产所占比重较大的主
要原因。货币资金所占比重较大的原因一般有：
? （ 1）公司发行新股上市；募股筹措的资金尚未得到有效使
用；
? （ 2）由于政府方面的原因使得公司丧失了部分公路收费权；
公司获得的补偿收入尚未得到有效使用。
? （ 3）公司计划投资建路从银行借入大量资金，但投资决策
尚未实施。
? 在 16家上市公司中，由于海南高速存在交通厅拖欠通行费收
入补助款的问题，以及非公路收费业务所占比重较大，所以
应收账款和存货所占比重分别达到 11.39%和 4.93%。
公路经营企业固定资产管理
? 公路资产是公路经营企业固定资产的主要组成部分，也是
公路经营企业固定资产管理的重点。
? 公路资产的管理，在界定其内涵的基础上，除了投资过程
的管理以外，主要涉及公路资产使用过程的管理以及公路
资产处臵过程的管理等内容。
? 公路固定资产，除了公路及构筑物（包括路面、路基、桥
梁、隧道、涵洞、防护工程等）以外，还应当包括与公路
正常使用密切不可分割的安全设施（包括护网、护栏、标
志、标线、灯杆、灯具、配电控制柜等）、通讯设施（包
括数据传输系统、业务电话系统等）等。
? 2003年底 16家公路上市公司固定资产在总资产中所占比
重为 67.56%；其中路桥基础设施所占比重为 60.68%。
? 在 16家公路上市公司中，福建高速的固定资产和路桥资产所
占比重最高，分别达到 94.15%和 90.61%；
? 相比较之下，现代投资所占比重最低，分别只有 14.86%和
7.44%。
? 考虑到现代投资公路资产主要是作为无形资产管理的，加上
占总资产 75.28%的份额，现代投资公路资产在总资产中所占
比重高达 82.72%。
公路固定资产折旧管理
? 公路固定资产折旧管理所涉及的基本问题是：公路固定资
产的投资成本应当如何科学地在经营期限内合理摊销？
? 目前我国公路经营企业公路固定资产折旧的方法一般有三
种：
? 1、平均年限法
? 2、工作量法 —— 减速折旧方法
? 3、偿债基金法 —— 减速折旧方法
? 采取工作量法折旧所涉及的基本问题是：工作量法折旧的
依据是经营期限内的预计总工作量和分年度的实际工作量；
当经营期限内的预计工作量与实际工作量不符时，应当计
提的折旧与实际计提的折旧之间就会产生差异。
公路上市公司公路及构筑物折旧
方法分析表
上市公司 折旧方法 上市公司 折旧方法
深圳高速 车流量法 中原高速 车流量法
山东基建 车流量法 福建高速 车流量法
沪杭甬高速 偿债基金法 现代投资 车流量法
成渝高速 偿债基金法 重庆路桥 平均年限法
华北高速 车流量法 五洲交通 车流量法
东北高速 车流量法 海南高速 平均年限法
宁沪高速 车流量法 赣粤高速 车流量法
延边公路 平均年限法 粤高速 车流量法
厦门路桥 车流量法 皖通高速 平均年限法
? 目前我国大多数公路经营企业经营公路的实际交通量低于
预计交通量，这将导致折旧不足的风险。
? 福建高速、深圳高速、现代投资等公路上市公司所采取的
应对措施是定期对已提折旧进行调整。
? 偿债基金折旧法的基本原理如下：
? 固定资产应计提折旧总额 =年偿债基金计提额 × 年金终值
系数
? 年固定资产折旧费用 = 年偿债基金计提额 + 年初累计偿
债基金余额 × 年利率
? 所以，随着累计偿债基金余额的增加，年固定资产折旧费
用将呈上升趋势。
公路经营企业无形资产管理
? 公路经营企业无形资产
的主要构成：
? 公路收费经营权
? 土地使用权
? 无形资产的价值摊销
? 无形资产转让
? 所有权转让 —— 出售
? 使用权转让 —— 出租
公路收费权管理
? 公路经营企业投资收购已建成收费还贷公路收费权，一般
作为无形资产管理。
? 【 例 】 现代投资股份有限公司 2003年末总资产 44.62亿元，
其中无形资产 33.58亿元，占 75.28%。无形资产主要构成
如下：
? 岳阳 107线收费经营权,1.02亿元
? 长潭高速公路收费经营权,10.38亿元
? 湘衡高速公路收费经营权,22.18亿元
? 由于公司从 2004年初开始将拥有 10.96亿元的京珠高速公
路衡阳至沐阳段收费权，无形资产所占比重将进一步上升。
公路上市公司无形资产构成分析
表（一）
公路经营
企业 项目
投资原值
（万元） 摊销方法
现代投资 岳阳 107线收费经营权 16450 平均年限法
现代投资 长潭高速公路收费经营权 113011 工作量法
现代投资 湘衡高速公路收费经营权 260900 平均年限法
重庆路桥 南山旅游公路收费经营权 9500 平均年限法
延边公路 乌金屯松花江大桥经营权 16800 平均年限法
延边公路 双龙大桥经营权 4055 平均年限法
延边公路 金义公路经营权 10781 平均年限法
粤高速 九江大桥经营权 6692 平均年限法
土地使用权管理
? 公路上市公司有关土地使用权的财务处理采取了以下三种方
式：
? —— 评估入账，作为无形资产处理；例如，江苏沪宁高速公
路江苏段占用的土地，按照评估值 17亿元人民币入账，作为
宁沪高速的无形资产。
? —— 土地租赁；例如福建高速、东北高速、华北高速等上市
公司以支付租金的方式取得高速公路占用土地的使用权。
? —— 不单独入账。现代投资股份有限公司的公路收费权资产
价值构成中已经包括所占用土地使用权的价值。
公路上市公司无形资产构成分析
表（二）
公路经营
企业 项目
原值
（万元） 摊销方法
宁沪高速 沪宁高速公路土地使用权 171609 平均年限法
粤高速 九江大桥土地使用权 6840 平均年限法
深圳高速 机荷高速公路西段土地使用权 9261 平均年限法
深圳高速 机荷高速公路东段土地使用权 18150 平均年限法
深圳高速 梅观高速公路土地使用权 25000 平均年限法
山东基建 济青高速公路土地使用权 80123 平均年限法
重庆路桥 路桥土地使用权 5785 平均年限法
皖通高速 合宁高速公路土地使用权 19819 平均年限法
皖通高速 高界高速公路土地使用权 22384 平均年限法
赣粤高速 昌樟高速公路土地使用权 19231 平均年限法
无形资产价值摊销和无形资产转让
?, 企业会计准则 —— 无形资产, 规定，无形资产价值摊销
方法是平均摊销法。对此，公路上市公司基本采用平均年
限法摊销无形资产的价值。
? 按照香港会计准则的要求，五家 H股上市公司同时还可以
采用偿债基金法摊销无形资产价值。
? 无形资产的转让：
? —— 无形资产所有权转让：按无形资产出售对待。公路经
营企业无形资产出售的关键在于企业是否有权将所取得的
收费权再次转让给其他企业。
? —— 无形资产使用权转让：按无形资产出租对待。公路经
营企业一般不存在公路收费权或者土地使用权出租问题。
公路经营企业成本费用管理
? 公路经营企业成本费用
管理主要涉及以下内容：
? —— 公路经营企业成本
费用的概念和内容
? —— 公路经营企业成本
费用的特点
? —— 公路经营企业成本
费用的管理与控制
公路经营企业成本费用
的概念和内容
? 公路经营企业的成本费用包括营业成本和期间费用。
?, 高速公路公司财务管理办法, 中把公路经营企业的营业成
本划分为公路维护成本；安全、监控、通讯设施的维护成本；
公路灾害预防与抢修成本；公路绿化成本；收费业务成本和
其他成本。
? 目前公司上市公司主营业务成本的主要分类构成包括：公路
养护成本、路产折旧成本、征收业务成本等。
? 公路经营企业的期间费用包括行政管理费用和财务费用。
? 公路经营企业成本费用管理需进一步讨论的问题有：
? 公路资产折旧成本是否属于主要的业务成本项目？
? 公路收费权价值摊销、路政管理支出和交通安全管理支出等
应当属于业务成本还是期间费用？
公路经营企业成本费用的特点
? 公路经营成本一般属于固定成本；
? 公路资产折旧或者价值摊销成本属于公路经营成本的重要组
成部分。公路资产折旧或者价值摊销方法的选择对公路经营
成本具有重要的影响。
? 【 例 】 2003年延边公路建设股份有限公司主营业务成本 3950
万元，其中路产折旧成本 2024万元，约占 51.24%。
? 【 例 】 2003年山东基建股份有限公司主营业务成本 3.81亿元，
其中路产折旧成本 1.45亿元，约占 38.06%。
? 【 例 】 2003年河南中原高速公路股份有限公司主营业务成本
27397万元，其中路产折旧成本 7227万元，约占 26.38%。
? 【 例 】 2003年福建发展高速公路股份有限公司主营业务成本
11447万元，其中路产折旧成本 3472万元，约占 30.33%。
? 在公路经营成本中，人工成本占有较大的比重。这意味着，
采取先进科学的管理方法，提高人工效率；或者采取电子自
动收费系统，减少人员占用，是降低经营成本的有效途径。
? 【 例 】 2003年河南中原高速公路股份有限公司主营业务成本
27397万元，其中征收业务成本 7034万元，约占 25.67%。
? 【 例 】 2003年江西赣粤高速公路股份有限公司主营业务成本
22279万元，其中征收业务成本 13305万元，约占 59.72%。
? 公路养护成本属于公路经营企业主营业务成本中另一重要的
成本项目。公路养护成本包括：
? （ 1）公路日常保养和维修成本
? （ 2）公路大中修和其他专项工程成本。
? 在期间费用中，利息费用是值得关注的费用项目。
公路经营企业成本费用
的管理与控制
? 从成本费用管理与控制的要求出发, 公路经营企业的经营成
本和期间费用 （ 不考虑筹资引发的财务费用 ） 可进一步划分
为：
? 1,付现成本 。 付现成本 （ Out of Pocket Cost） 是指经营成本
中的公路日常小修保养成本和收费业务成本以及行政管理费
用中的需要在当期支付现金的部分 。
? 2,非付现成本 。 非付现成本一般包括经营成本和行政管理
费用中的固定资产折旧成本, 无形资产摊销成本以及其他非
付现成本 。 在管理会计中, 非付现成本又叫做, 沉没成本,
（ Sunk cost） 。
? 3,专项工程成本 。 专项工程成本是指公路经营成本中的公
路大中修成本, 公路绿化成本和其他专项工程成本 。
? 公路经营企业成本费用控制的重点是付现成本。
? 公路小修保养成本和收费业务成本控制一般可采用定额控制
法。
? 每公里成本定额 =材料费标准 +人员经费标准
? = ∑定员标准 × 人均业务费标准 +∑用量标准 × 价格标准
? 公司行政管理费用的控制一般需要采用预算控制法。
? 专项工程成本控制一般采用工程预算控制法进行。
? 专项工程成本一般由工程直接材料费、直接人工费、机械使
用费、其他直接费、施工管理费等构成。
公路经营企业营业收入管理
? 公路经营企业营业收入
管理概论
? 车辆通行费标准的确定
? 收费制式的选择
? 公路经营企业营业收入
日常管理
公路经营企业营业收入管理概论
? 与其他企业一致，公路经营企业的营业收入也划分为主营业
务收入和其他业务收入。
? 公路经营企业的主营业务收入一般属于路桥通行费收入。随
着投资多样化的发展，在一些公路上市公司的主营业务收入
中，也逐渐出现了物流业收入、商品流通收入、旅游开发收
入、房地产开发收入等项目。
? 公路经营企业收入管理的重点是主营业务收入的管理，主要
涉及车辆通行费收入管理问题。
? 车辆通行费收入属于公路经营企业的主营业务收入。在现行
收费管理模式下，公路经营企业取得的基本上属于现金收入。
? 公路经营企业收入管理主要涉及以下三个问题：
? 1、如何科学合理地确定与调整通行费收费标准?
? 2、如何建立科学合理的收费管理系统？
? 3、如何通过加强对收费环节的管理，有效避免票款流失以
及票款无效占用现象的发生？
车辆通行费标准的确定
? 可采取开放式与封闭式两种方式收费；所以收费标准也包
括每辆次的收费标准和车公里收费标准。
? 一般采取分车型确定收费标准；不同车型收费标准之间的
比例关系形成收费系数。
? 收费标准确定的原则尚需进一步讨论。
? 目前尚缺乏判断收费标准是否科学合理的理论依据和法规
依据。
? 收费标准调整的主要依据是物价变动情况。
?, 公路法, 规定，收费标准确定及其调整需要经过省级人
民政府交通主管部门批准。而, 收费公路管理条例, 中则
规定收费标准及其调整需经省级人民政府批准。
收费制式的选择
? 1、人工收费系统
? 2、半自动化（计算机辅助）收费系统
? 3、全自动化收费（无人收费）系统
? —— 信用卡刷卡收费
? —— 投币收费
? —— 不停车电子收费系统（ Tele Pass System）
? 4、影子收费。影子收费是指：对于公路经营公司经营的
公路，由于某种原因不再向车主收取通行费；改为由政府
按照确切的实际应收费交通量和规定的收费标准定期给予
公司财政补偿。
? 5、联网收费。目前我国各省级交通主管部门主要推行在
所辖区域内的联网收费。
? 不同的收费管理系统对收费管理具有重要的影响。
? 世界上第一条全线不停车电子收费管理系统在全长 108公
里的加拿大多伦多环线（ H407）高速公路上使用。
? 意大利 2001年底全长 5593.3公里的收费高速公路上共有
458个收费站，收费车道 3610个。收费车道中，信用卡和
投币自动收费车道 832个，占 23.05%；不停车自动收费
（ Tele pass）车道 1776个，占 49.20%。
? 西班牙全长 14.4公里的马德里 M45号高速公路等采取了影
子收费的方式 。
? 目前我国主要采取人工收费和半自动化收费管理系统；在
广东等一些经济发达地区试行电子收费系统 。
? 广东, 江苏, 重庆, 四川等省市正在积极推行联网收费
? 成都机场高速公路 2004年 2月开始使用电子不停车收费系
统（ ETC）。
? 。
加拿大 407高速公路全自动收费系统
公路经营企业利润及其分配管理
? 与其他企业相比，公路经营企业的利润及其分配并无特殊性。
? 公路经营企业利润及其分配管理涉及以下需要讨论的问题：
? 1、公路经营企业计提的固定资产折旧或者摊销的公路收费
权价值能否纳入分配的范畴？
? 2、公路经营企业进行折旧（摊销）分配需要作出怎样的财
务处理？
? 3、公路经营企业折旧（摊销）分配实务将引发怎样的财务
会计理论问题？
公路经营企业清算管理
? 与一般企业相比，公路经营企业清算的特点是：
? 公路经营企业清算的主要原因不是破产，而是收费经营期
限届满。
? 清算资产的构成不同。企业经营性资产的主要组成部分 —
— 公路资产，不属于清算资产的组成部分。
? 如果公路经营企业的投资者通过折旧或者公路收费权价值
摊销的分配已经收回投资，则清算分配并非重要。
? 公路经营企业清算也可能由于政府收费政策的变化。在这
种情况下，政府给予的补偿资金将成为清算资产的主要组
成部分。
公路经营企业财务分析
? 一般需要从财务效益状况、
资产运营状况、偿债能力状
况和发展能力状况等方面进
行公路经营企业的财务分析。
具体内容包括：
? 公路经营企业财务报告
? 财务效益状况分析
? 资产运营状况分析
? 偿债能力状况分析
? 发展能力状况分析
? 公路上市公司财务分析
公路经营企业财务报告
? 公路经营企业的财务报告包括：
? 资产负债表
? 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表 。 资
产负债表应当按照资产, 负债, 和所有者权益 （ 或者股东权
益 ）, 分类分项列示 。
? 利润表
? 利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。利润表应
当按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项列
示。
? 现金流量表
? 现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物 （ 以
下简称现金 ） 流入和流出的报表 。 现金流量表应当按照经营
活动, 投资活动和筹资活动的现金流量分类分项列示 。
? 合并资产负债表、利润表和现金流量表
财务效益状况分析
? 反映财务效益状况的基本财务指标是净资产收益率和总资产
报酬率。
? 净资产收益率 = （ 净利润 ÷ 平均净资产 ） × 100%
? 总资产报酬率 =[（ 利润总额 +利息费用 ） ÷ 平均资产总额 ]
× 100%
? 反映财务效益状况的修正指标包括营业收入利润率、主营业
务利润率、资产保值增值率、成本费用利润率等。
? 在设臵财务分析指标时，指标的适用性和可比性等应当引起
我们关注。
? 营业收入利润率 =（营业利润 ÷ 营业收入） × 100%
? 主营业务利润率 =（注营业务利润 ÷ 主营业务收入） × 100%
资产运营状况分析
? 反映资产运营状况的主要财务指标是总资产周转率和流动资
产周转率。
? 总资产周转率 =（ 主营业务收入总额 ÷ 平均资产总额 ）
× 100%
? 反映资产运营状况的修正指标一般采用应收账款周转率, 存
货周转率等 。
? 公路经营的特点决定了公路经营企业一般不需要计算应收账
款周转率和存货周转率 。
偿债能力状况分析
? 反映企业偿债能力状况的财务指标是资产负债率和已获利息
倍数。
? 资产负债率指标并不能如实地反映企业的偿债能力。公路经
营企业使用未来的经营现金净流量、而不是经营资产来对债
务承担责任的。
? 反映偿债能力状况的修正指标有流动比率、速动比率、现金
比率、现金流动负债比率等。
? 由于公路经营企业的流动比率、速动比率和现金比率比较接
近，所以可以按照流动比率计算的结果并按照对速动比率和
现金比率的要求分析企业的短期偿债能力。
发展能力状况分析
? 公路经营企业用于反映发展能力状况的财务指标包括营业收
入增长率、总资产增长率、三年利润平均增长率、三年资本
平均增长率等。
? 营业收入增长率 =（ 本年主营业务收入增长额 ÷ 上年主营业
务收入总额 ） × 100%
? 总资产增长率 = （ 本年总资产增长额 ÷ 年初资产总额 ）
× 100%
? 由于企业只具有有限的经营期限，所以发展能力状况的分析
也许并不重要。
公路上市公司财务分析
? 公路上市公司需要通过设臵专门的财务指标进行财务分析。
? 按照中国证监会的规定，上市公司采用的净资产收益率包括
加权平均净资产收益率、全面摊薄净资产收益率和扣除非经
常性损益后的净资产收益率。
? 每股收益指标也包括加权平均、全面摊薄和扣除非经常性损
益后的每股收益。
? 每股净资产包括按照全部净资产计算的每股净资产和调整后
的每股净资产。
? 除此以外，上市公司还可以采用市盈率、每股股利、股利支
付率等财务指标进行财务分析。
? 净资产收益率 （ 全面摊薄 ） = 报告期净利润 ÷ 期末净资产
? 净资产收益率 （ 加权平均 ） = 报告期净利润 ÷ 加权平均净资
产
? 每股收益 （ 全面摊薄 ） = 报告期净利润 ÷ 期末股份总数
? 每股收益 （ 加权平均 ） = 报告期净利润 ÷ 加权平均总股数
? 调整后的每股净资产 = 调整后的年度末股东权益 ÷ 年度末普
通股股份总数
? 其中：调整后的年度末股东权益 = 年度末股东权益 — 三年
以上的应收账款 — 待摊费用 — 待处理资产净损失 — 长期
待摊费用
深圳高速公路股份有限公司
2003年度
报告期利润
净资产收益率（ %） 每股收益（元）
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 7.21 7.59 0.20 0.20
营业利润 5.39 5.67 0.15 0.15
净利润 14.31 15.06 0.39 0.39
扣除非经营性
损益后经利润 3.51 3.70 0.10 0.10
? 有关非经常性损益的概念和内容, 请参阅中国证监会 2004年
1月 29日以证监会计字 [2004]4号文印发的, 公开发行证券的
公司信息披露规范问答第 1号 —— 非经常性损益 （ 2004年修
订 ）, 。
? 公司在 2003年通过转让 107国道和 205国道收费权取得了 6.47
亿元非经常性收益，使得公司净利润达到 8.52亿元，是扣除
非经常性损益后的净资产收益率和每股收益出现较大差异的
主要原因。
第三篇 公路事业单位财务管理
公路事业单位财务管理概论
公路事业单位财务预算管理
公路事业单位收入管理
公路事业单位支出管理
公路事业单位资产管理
公路事业单位负债管理
公路事业单位结余及其分配管理
公路事业单位专用基金管理
公路事业单位财务清算
公路事业单位财务分析
公路事业单位财务管理概论
? 事业单位属于非营利性经济组织的重要组成部分。
? 公路事业单位包括：
? （ 1）公路管理单位；（ 2）公路养护单位；（ 3）收费还
贷公路管理单位；（ 4）交通规费征稽管理单位。
? 目前，公路养护单位归属公路管理单位。根据交通部, 公
路养护与管理发展纲要（ 2001～ 2010年）,,我国的公
路养护单位将在 2010年以前逐步与公路管理单位脱钩，
成为独立的公路养护企业。
? 脱钩以后，公路管理单位通过招标选择公路养护单位，负
责公路养护管理业务；养护公司通过投标，承揽公路养护
施工业务。
事业单位的特点
? 事业单位一般具有以下特点：
? 事业单位不以盈利为目的，属于非营利性经济组织；
? 事业单位的投资主体不追求投资回收和投资回报。
? 公路事业单位具有以下特点
? 1、履行交通行政管理职责（路政管理以及交通规费征
稽管理）。
? 2、公路养护单位和收费还贷公路管理单位计算业务成
本，实行事业单位企业化管理。
? 事业单位的业务特点决定了其财务管理的特点。
公路事业单位财务管理的任务
? 1、合理编制单位财务预算。
? 2、依法组织收入，努力节约支出。
? 事业单位依法组织的收入是指事业收入、经营收入、
所属单位上缴收入和其他收入等。财政补助收入和上
级补助收入根据支出的需要向财政部门和上级单位申
请。
? 3、建立财务制度，加强经济核算，提高资金利用效果。
? 4、加强国有资产管理，防止国有资产流失。
? 5、如实反映单位财务状况，对单位经济活动进行有效
监督与控制。
事业单位财务规范
? 事业单位财务规范体系如下：
? —— 事业单位财务规则,1996年财政部 10月 5
日财政部令第 8号发布。
? —— 行业事业单位财务管理办法（财务制度）
? —— 事业单位内部财务管理规定
? 公路事业单位的财务规范包括：
? —— 事业单位财务规则
? —— 公路事业单位财务管理办法
? —— 公路事业单位内部财务管理规定
公路事业单位的主要职责 ——公
路管理单位
? 根据交通部令 2003年第 2号公布的, 公路路政管理规定,,
县级以上地方人民政府交通主管部门设臵的公路管理机构
根据, 公路法, 的规定或者根据县级以上地方人民政府交
通主管部门的委托负责路政管理的具体工作。
? 公路管理单位的另一项职责，是负责公路养护管理工作，
包括养护资金筹集、养护支出预算编制、通过招标选择公
路养护单位、对公路养护进行监督管理等。
? 公路管理单位一般包括省级公路管理单位（省公路局）、
地市级公路管理单位（地市级公路管理局、公路分局或者
公路总段）；县级公路管理单位（县公路段）等。
公路事业单位的主要职责 ——公
路养护单位
? 公路养护工程包括：公路小修保养、公路大中修工程、公路
改建工程、水毁抢修工程和有关专项工程（包括公路沿线绿
化等）。
? 公路养护工作由公路管理单位下设的工程处、工程队、公路
养护站、公路养护道班等负责完成。
? 公路养护单位实行事业单位企业化管理。在“十五”和“十
一五”期间，公路养护单位要逐步与公路管理单位脱钩，成
为独立的公路养护公司。
? 脱钩以后，公路养护将由公路管理单位采取招标形式选择工
程企业进行。
公路事业单位的主要职责 ——交
通规费征稽管理单位
? 交通规费征稽管理单位一般在省级设征费管理局；在地市级
设征费管理处；在县级设征费管理站等。其主要职责是：
? 负责公路养路费的征稽管理工作；
? 公路养路费包括：
? —— 汽车养路费；
? —— 拖拉机等农用机动车养路费和其他交通工具（包括畜力
车等）养路费。
? 负责公路客运附加费和公路货运附加费的征稽管理工作；
? 负责其他公路交通规费的征稽管理工作。
公路事业单位的主要职责 ——收
费还贷公路管理单位
? 收费还贷公路管理单位一般划分为高等级公路管理局、收费
管理处、收费站三个管理层次。其主要职责如下：
? 按照规定收取车辆通行费；
? 负责收费还贷公路养护、抢修、沿线绿化；
? 收费还贷公路的扩建与技术改造；
? 贷款本息的偿还；
? 收费还贷公路养护工作也可以委托公路养护单位进行。
公路事业单位财务管理体制
? 公路事业单位依法征收的公路养路费、公路客运附加
费和公路货运附加费，属于纳入国家财政预算管理的
政府性基金。
? 公路事业单位依法收取的车辆通行费，属于纳入财政
专户管理的预算外资金。
? 公路事业单位的财务活动实行“收支两条线”，管理
的模式，即全部收入上缴国家财政或者财政专户；所
需开支需要通过编制预算由财政划拨
? 目前交通规费均属于财政专项资金。上缴的资金全部
划拨公路事业单位使用。
公路事业单位财务预算管理
? 公路事业单位预算管理概论
? 事业支出预算
? 预算编制审批程序和预算调
整
? 编制预算的方法及其选择
? 公路养护单位财务预算
? 公路管理单位财务预算
? 收费还贷公路管理单位财务
预算
公路事业单位财务预算管理概论
? 财务预算是事业单位财务管理的重要组成部分。
?, 事业单位财务规则, 中明确规范了事业单位财务预算的概
念、原则、内容、程序和方法。
? 事业单位财务预算的概念：是指事业单位根据事业发展计划
和任务编制的年度财务收支计划。
? 事业单位财务预算的内容：
? —— 事业单位收入预算
? 收入预算包括财政补助收入预算、上级补助收入预算、事业
收入预算、经营收入预算、附属单位上缴收入预算、其他收
入预算、用事业基金弥补收支差额、债务收入预算等。
? —— 事业单位支出预算
? 支出预算包括事业支出预算、经营支出预算、上缴上级支出
预算、对所属单位补助支出预算、自筹基本建设支出预算等。
? 公路事业单位预算还应当包括交通规费征收预算等。
? 交通规费征收预算进一步包括：
? —— 汽车养路费征收预算
? —— 拖拉机等农用机动车养路费征收预算
? —— 其他交通工具（畜力车等）养路费征收预算
? —— 公路客运附加费征收预算
? —— 公路货运附加费征收预算
? —— 其他交通规费征收预算
? 事业单位曾经采取, 全额预算,,, 差额预算, 和, 自收自
支, 三种管理形式。
? 1996年对事业单位预算管理进行重大改革后，目前采取, 核
定收支、定额或者定项补助、超支不补、结余留用, 的预算
管理方法。
事业支出预算
? 按照政府部门预算管理的要求，事业支出预算进一步划分为
基本支出预算和项目支出预算
? 基本支出预算是指交通事业单位为保障机构正常运转, 完成
日常工作任务而编制的年度基本支出计划, 其内容包括人员
经费和日常公用经费两部分 。 人员经费包括人员支出和对个
人和家庭的补助支出；日常公用经费是指公用支出中属于基
本支出内容的支出 。
? 项目支出预算是指交通事业单位为完成其特定的行政工作任
务或事业发展目标，在基本支出预算之外编制的年度项目支
出计划。
? 公路事业单位的项目支出包括基本建设类项目支出和事业类
项目支出。
? 基本建设项目是指按照国家关于基本建设管理的规定, 用基
本建设资金安排的项目 。
? 事业类项目是指公路事业单位由事业费开支的项目, 包括公
路事业发展专项计划项目, 专项业务项目, 大型修缮项目,
大型购臵项目, 大型会议项目和其他项目 。
? （ 1） 专项计划项目是指国家批准设立的有关公路事业发展
的专项计划, 工程, 基金等项目 。
? （ 2） 专项业务项目是指公路事业单位为履行其职能, 在开
展专业业务活动中持续发生的特定支出项目 。
? 专项业务项目是公路事业单位完成事业发展计划的重要保障,
也是财政预算安排是优先考虑的支出项目 。 按照规定, 必须
同时满足以下条件的项目才属于专项业务项目：
? 是单位履行固有职能发生的项目；是单位开展专业业务活动
所发生的项目；是具有持续发生特点的项目；是具有特定用
途的项目 。
? （ 3） 大型修缮项目是指公路事业单位按照国家有关规定,
经有关部门鉴定需要对其危险性房屋, 建筑物及附属设施修
缮和大型专业设备修理等项目 。 其中：
? 危险性房屋, 建筑物及附属设施修缮项目是指按照国家建设
部的规定属于 C级和 D级危险性房屋, 建筑物的修缮；
? 大型设备是指一些技术复杂, 专业性较强, 维修价值较高的
设备, 例如大型计算机主机维修, 气象卫星地面设施维修,
大型科学考察船维修等 。 公路事业单位对其所属房屋因改变
用途而进行的修缮项目, 也属于大型修缮项目 。
? （ 4） 大型购臵项目是指公路事业单位按照国家有关规定在
基本支出以外的设备购臵项目, 包括大型设备购臵项目, 大
型交通工具购臵项目, 大批量图书资料购臵项目等 。
? （ 5） 大型会议项目是指公路事业单位按照国家有关规定召
开的, 一类会议, 和经国务院批准的国际性会议等项目 。
? （ 6） 其他项目是指公路事业单位在上述项目之外发生的支
出项目 。
预算编制审批程序和预算调整
? 1、单位提出预算建议数；
? 2、财政部门下达预算控制数；
? 3、事业单位依据预算控制数编报正式预算；
? 4、财政部门正式批复预算。
? 预算调整包括以下两种情况：
? 1、涉及财政补助收入增加或者减少的预算调整
? 2、不涉及财政补助收入增加或者减少的预算调整
编制预算的方法及其选择
? 编制预算的方法具有以下选择：
? 1、固定预算与弹性预算
? 固定预算适用于固定业务水平条件下财务预算的编制；
? 弹性预算适用于未来的业务量水平难以确定、并且不同业务
量水平对预算影响较大条件下预算的编制。
? 2、增量预算与零基预算
? 增量预算属于传统的预算编制方法；零基预算属于先进的预
算编制方法。
? 3、滚动预算
? 滚动预算是随时间的推移和市场条件的变化而自行延伸并进
行同步调整的预算，一般适用于季度预算的编制。
? 4、概率预算
? 概率预算是对具有不确定性的预算项目, 估计其发
生各种变化的概率, 根据可能出现的最大值和最小
值计算其期望值, 从而编制的预算, 一般适用于难
以推测预测变动趋势的预算项目, 如销售新产品,
开拓新业务等 。
公路养护单位财务预算
? 一、公路养护单位收入预算
? 二、公路养护单位支出预算，主要涉及的是公路养护
工程预算，主要内容包括：
? 1、公路小修保养支出预算
? 公路小修保养指出进一步包括公路小修保养材料费预
算、公路小修保养人工费预算、公路小修保养其他费
预算等。
? 材料费预算编制的依据包括养护总里程、公路小修保
养材料用量定额、材料价格标准等。
? 人工费预算编制的主要依据有：养护总里程、公路小
修保养用工定额标准、人均工资标准和其他人员经费
标准等。
? 2、公路大中修工程支出预算
? 3、公路水毁抢修工程支出预算
? 4、公路改扩建工程支出预算
? 工程支出预算的编制取决于工程施工的具体内
容确定材料用量标准、用工标准和其他开支标
准；在此基础上根据各类价格标准编制工程预
算。
? 5、其他支出预算
? 其他支出包括固定资产购臵、对公路建设项目
的补助、对县乡公路建设与养护的补助以及其
他支出。
? 注意：其他支出属于养路费支出的范畴但不应
当包括在公路养护工程支出之中。
公路管理单位财务预算
? 公路管理单位财务预算也包括收入预算、支出预算和
政府采购预算。
? 公路管理单位的收入主要属于财政补助收入。财政补
助收入的多少取决于支出预算的编制。
? 公路管理单位支出包括省级、地市级和县级三级公路
管理单位的行政管理经费支出预算、路政管理支出和
其他支出。
? 1、公路管理单位人员经费预算
? 人员经费包括工资和奖金支出、福利费支出、社会保
障支出以及其他人员经费支出。
? 2、公路管理单位公用经费预算
? 公用经费包括公务支出、业务支出、设备购臵支出、
设备修缮支出等。
收费还贷公路管理单位财务预算
? 收费还贷公路管理单位收入预算
? 收费还贷公路管理单位的收入主要是车辆通行费收入。
影响收入预算编制的主要因素是公路总长度、收费标
准和收费交通量等。
? 收入预算总额 = ∑某车型年收费交通量 × 收费标准 ×
公路全长（公里）
? 或者,= ∑∑某主线收费站某车型年收费交通量 × 收费
标准
? 收费还贷公路管理单位支出预算
? 收费还贷公路管理单位支出一般包括收费还贷公路养
护经费支出、收费还贷公路人员经费支出、还贷支出
和其他支出等。
公路事业单位收入管理
? 一、事业单位收入的概念：
? 收入是指事业单位为开展业务及其他活动依法取得的
非偿还性资金。
? 二、事业单位收入的特征：
? 1、事业单位的收入是开展业务活动及其他活动所取得
的。
? 事业单位的收入是依法取得的。
? 3、事业单位的收入是通过多种渠道、多种方式取得的。
? 4、事业单位的收入属于非偿还性资金。
? 三、事业单位收入的构成
? 事业单位的收入一般由财政补助收入、上级单位补助
收入、事业收入、经营收入、附属单位上缴收入和其
他收入所构成。
? 1、财政补助收入，是指：
? 事业单位从各级财政部门取得的事业经费，包括财政预算
资金和纳入财政预算管理的政府性基金。
? 2、上级单位补助收入，是指：
? 事业单位从业务主管部门或者上级事业单位取得的非财政
补助收入。
? 3、事业收入，是指：
? 事业单位开展专业业务活动及其辅助活动取得的收入。
? 4、经营收入，是指：
? 事业单位在 专业业务活动及其辅助活动之外开展非独立核
算经营活动取得的收入。
? 5、附属单位上缴收入，是指：
? 附属独立核算单位按照规定缴纳的收入。
? 6、其他收入
? 其他收入包括利息收入、对外投资收入、接收捐赠收入、
出租固定资产的租金收入等。
公路事业单位收入构成的特点
? 目前除了收费还贷公路管理单位以外，公路事业单位的收入
来源主要是纳入财政预算管理的公路养路费收入。养路费收
入除了用于征稽管理部门和公路管理单位的经费支出以外，
形成公路养护专项资金。
? 通过分配拨入各类公路事业单位（包括征稽管理、公路管理
和公路养护单位）的养路费资金，形成各单位的财政补助收
入。
? 交通与车辆税费改革实施以后，公路养护专项资金将由燃油
税分配形成。
? 收费还贷公路管理单位的收入主要属于纳入财政专户管理
（预算外资金）的车辆通行费收入。
? 其他收入（包括上级单位补助收入、经营收入和其他收入）
只是公路事业单位收入构成的一个补充。
公路养路费的征收管理
? 公路养路费是国家按照“以路养路、专款专用”的原则，
向有车单位和个人征收的用于公路养护、修理、技术改造
和管理的专项事业费。
? 公路养路费征收的依据：交通部、财政部、国家计委、国
家物价局 1991年 10月 15日 (91)交工字 714号发布的, 公路养
路费征收管理规定, 。
? 公路养路费征收方式：
? 20世纪八十年代末期以前，交通部门所属运输企业的营运
车辆，按运输收入的一定比例（ 15%）征收；其他车辆按
照吨座位征收。
? 20世纪八十年代末期以后，所有车辆一律按照吨座位征收。
? 海南省从 1994年开始征收燃 油附加费，取代了公路养路费
和其他交通规费。
交通与车辆税费改革
? 交通与车辆税费改革的基本思路
? —— 征收车辆购臵税，取代车辆购臵附加费；
? —— 开征燃油税，取代公路养路费和航道养护费、公路和
水运客货附加费、公路和水路运输管理费等。
? 实施燃油税制度的意义
? —— 更好地贯彻“使用者付费”的经济原则和“多用路、
多付费”的公平原则。
? —— 有利于加强对公路养护资金筹集与使用的监督管理。
? 燃油税与公路养护资金
? —— 公路养护资金由燃油税分配形成。
? —— 公路养护资金必须专项用于公路养护与改建 。
车辆通行费征收管理
? 目前，车辆通行费属于纳入财政专户管理的预算外资金。
收取车辆通行费的主要目的是为了偿还贷款和集资本息。
? 事业性收费与经营收费的主要区别是：事业性收费使用财
政部门统一印制的通行费票据；收取的通行费实行财政专
户管理。经营收费使用税务发票；取得的资金形成企业的
营业收入。
? 国家收取车辆通行费的有关规定如下：
? 1988年 1月 5日交通部、财政部、国家物价局发布的, 贷款
修建高等级公路和大型桥梁、隧道收取车辆通行费规定, 。
? 1994年 7月 18日交通部、国家计委、财政部发布的, 关于
在公路上设臵收费站（点）的规定, 。
? 1997年 7月 3日发布的, 中华人民共和国公路法, 。
? 2000年 10月 22日国务院批转的, 交通与车辆税费改革实施
方案, 。
? 2002年 4月 15日国务院办公室印发的, 国务院办公厅关于治
理向机动车辆乱收费和整顿道路站点有关问题的通知, 。
? 国家规定中所涉及的规范包括：
? （ 1）收费条件；（ 2）收费范围；（ 3）收费目的；（ 4）
收费标准；（ 5）收费管理；（ 6）收费纳税；（ 7）收费期
限；（ 8）收费权转让；（ 9）其他。
? 收费条件,高速公路,10公里以上的一级公路和 20公里以
上的二级公路； 300米以上的桥梁和 500米以上的隧道。
? 收费范围,除了正在执行紧急任务的设有固定装臵的
消防车、医院救护车、公安部门的警备车外，对其他
任何机动车辆均应一律收取通行费。
? 收费目的,偿还贷款。
? 收费标准,应当按照桥梁、隧道、公路长度，还款额
度，收费期限，交通量大小，车辆负担能力和便利通
行等因素综合考虑。
? 收费管理,使用省级财政部门统一印（监）制的收费
票据；所受资金全额纳入财政专户，实行, 收支两条
线, 管理。
? 收费纳税,收费还贷公路不缴纳营业税等税收。
? 收费期限,按照还清贷款或者集资本息所需年限确定；
最长不得超过国务院规定的期限。
? 国办发 [2002]31号文件规定，“严禁将车辆通行费平
摊到所有车辆并强制收取”。
收费车型分类
? 2003年 4月 23日交通部交科教发 [2003]143号 发出, 关于发布
交通行业标准收费公路车辆通行费车型分类的通知, 。根据该
行业标准，收费车型划分为以下五类：
? 一类车型,小于 7座（包括 7座）的客车以及小于 2吨（包括 2吨）
的货车。
? 二类车型, 8～ 19座的客车以及 2 ～ 5吨（包括 5吨）的货车。
? 三类车型, 20～ 39座的客车以及 5 ～ 10吨（包括 10吨）的货车。
? 四类车型, 40座以上（包括 40座）的客车以及 10 ～ 15吨（包
括 15吨）的货车以及 20英尺集装箱车。
? 五类车型, 15吨以上的货车和 40英尺集装箱车。
? 当单车拖曳另一辆挂车时，该组合车辆的车型按照高于主车一
个类别的车型分类标准执行。
? 该标准从 2003年 10月 1日起执行。
通行费征收日常管理
? 通行费征收日常管理涉及到收费管理的原则、收费管理的
方法、收费管理制度、通行费征收稽查管理等。
? 收费管理的原则,包括, 统一领导、分级负责, 的原则、
,收支两条线, 原则和, 应征不漏、应免不征, 的原则。
? 收费管理的方法,包括法律手段管理、行政手段管理和经
济手段管理。
? 收费管理制度,包括通行费票据管理制度；通行费结算管
理制度；收费站岗位责任制度；等等。
? 通行费收入管理的基本要求,（ 1）使用财政部门统一印制
的通行费专用票据；（ 2）通行费收入专户存储，定期解缴；
（ 3）通行费收入实行财政专户管理。
? 通行费征收稽查管理,包括内部稽查管理和外部稽查管理。
公路事业单位支出管理
? 一、事业单位支出的概念：
? 支出是指事业单位开展业务及其他活动发生的资金耗费和
损失。
? 二、事业单位支出的构成
? 事业单位支出一般由事业支出、经营支出、上缴上级单位
支出、对附属单位补助支出等所构成。
? 三、事业单位支出的分类
? 事业单位的事业支出和经营支出又可以进一步划分为：
? 1、基本支出，包括人员支出、对个人和家庭的补助支出和
日常公用经费支出。
? 2、项目支出。
? 国家没有明文规定公路事业单位公用经费中日常公用经费
支出和项目支出的划分。
? 四、公路事业单位支出的构成
? 工程支出,是指公路事业单位为从事公路养护作业和其他
作业所发生的各项支出，包括：
? 1、公路小修保养支出；
? 2、公路大中修工程支出；
? 3、公路改建支出；
? 4、其它支出，包括对新建公路的补助、固定资产购建支
出和其他支出。
? 经费支出,是指履行行业管理职责的公路事业单位所发生
的各项支出。
? 通行费支出,是指收费还贷公路管理单位所发生的各项支
出。
? 其它支出,。是指不属于以上项目的其他支出。
公路养路费支出管理
? 除了通行费支出以外，公路事业单位的支出主要是养路费
支出。
? 养路费支出的主要依据是：国家计委、国家经委、交通部、
财政部 1987年 2月 3日（ 87）交公路字 64号发布的, 公路
养路费使用管理规定, 。
? 汽车养路费,主要用于干线公路养护并对县乡公路进行补
助。
? 养路费适用范围包括：
? （ 1）养护工程费：包括公路小修保养费，大中修工程费，
水毁抢修及修复工程费，改建工程费、新建工程补助费，
公路渡口费，绿化费，道（渡）班房修建费，县乡公路补
助费，养护改善工程测设费以及养护机械、车辆设备购臵
费。
? （ 2）养护事业发展费：包括行政管理费，养护专用机
械、构件、材料厂（场、库）建设费，养护管理技术
进步开发费，养护科研、教育费，路况及交通量情况
调查费，养路职工宿舍和养路段、站必须的生产房屋
修建费，路政管理费。
? （ 3）养护其他费：包括劳动保险，非固定职工福利、
奖励、医药抚恤费，退职、退休、离休人员费，边远
地区养路职工子弟学校经费，国家规定要缴纳、支付
的其他税、费等。
? 拖拉机和其他交通工具养路费,主要用于县乡公路建
设和养护。
? 县乡公路与农村公路,县乡公路包括县公路和乡镇公
路；农村公路也许是指乡镇公路和为包括在公路统计
范畴的村公路。目前我国村公路大约 120万公里。
公路养路费支出管理的基本要求
? 公路养路费属于公路养护资金。按照公路法的原则要求，
公路养路费只能够用于公路的养护与改建，不应当用于新
建公路；更不应当用于与公路事业发展无关的项目。
? 将养路费用于公路建设也许属于公路建设资金短缺的一种
无奈之举；但也许是“重建轻养”的一种反映。
? 公路养路费属于纳入财政预算管理的政府性基金。财政部
门有义务加大监管的力度，确保公路养路费的合理使用。
? 公路养护资金不足属于国际上普遍的问题。尽管公路养护
具有较高的效益成本比率，但政府有限任期所导致的短期
化行为，使得“重建设、轻养护”成为普遍存在的问题；
用养路费建设新路也就在所难免。
公路养护成本管理
? 公路养护作业需要进行成本核算。根椐 1987年 11月 19日
交通部印发的, 公路养护单位成本核算办法, 中的有关规
定，公路养护成本包括公路小修保养成本、公路大中修工
程成本、水毁抢修工程成本、公路改建工程成本等。
? 公路工程支出按照工程对象进行归集，构成了各类业务的
工程成本，包括公路小修保养成本、公路大中修工程成本、
公路抢修工程成本、公路改建工程成本等。
? 公路小修保养支出可进一步划分为人工费、材料费、机械
使用费、工具费、民工建勤费和其他费支出等成本项目。
? 公路大中修、抢修、改建工程支出包括人工费、材料费、
机械使用费、其他直接费和施工管理费等成本项目。
? 公路小修保养成本属于可比成本。可以分别按照不同
道路技术等级、路面等级等进行对比分析。
? 成本分析一般包括成本降低计划完成情况的分析和单
位成本分析。
? 影响成本降低计划完成的主要因素有：（ 1）业务量；
（ 2）业务结构；（ 3）单位业务成本。可在此基础上
进行各因素变动对成本降低计划任务完成情况的影响
分析。
? 单位成本分析主要进行各成本项目变动对成本差异的
影响分析。
? 成本差异 = ∑（实际成本 — 标准成本）
? 公路养护的作用在于防止未来车辆运行成本的上升。
所以应当采取有无对比法进行公路养护成本与效益的
比较。
? 工程成本属于不可比成本，一般应当采取预算控制的
方法。
车辆通行费支出管理
? 车辆通行费支出包括,
? 1、公路养护费：包括收费还贷期间公路小修保养、大中
修所需支出。
? 2、收费站设施费：是指在收费还贷期间所需进行的收费
站有关设施的建设和维护开支。
? 3、管理经费：包括收费人员经费以及各级收费管理机构
的经费。
? 4、固定资产购建费：是指在收费还贷期间所需的固定资
产购臵和建设开支，
? 5、借款利息支出：是指为偿还贷款或者及资本金所发生
的支出。
? 6、偿还贷款支出：是指为偿还贷款或者及资本金所发生
的支出。
? 7、其他支出。
车辆通行费支出管理的基本要求
? 按照国家规定，收取的通行费除了补偿收费还贷公路管理
单位正常开支所需以外，只能够用于偿还建路贷款本息；
还清贷款本息后，应当停止收费。
? 所以，车辆通行费不应当用于新建公路项目；更不应当用
于与公路建设事业发展无关的其他项目。
? 收费还贷公路管理单位不是“养人”单位；应当通过严格
核定编制有效控制在岗人数，加大对通行费使用的监管力
度，使得车辆通行费能够真正用于还本付息，杜绝通行费
使用上的腐败行为。
? 2003年 4月，交通部把实施“统一管理”和“统贷统还”
制度作为通行费制度创新的三项措施之一。其合理性值得
探讨。
公路事业单位资产管理
? 事业单位资产的概念：资产是指事业单位占有或者使用的能
以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。
? 事业单位拥有资产是为了有效开展业务活动和其他活动。
? 事业单位的资产包括流动资产、对外投资、固定资产、无形
资产和其他资产。
? 国有事业单位的资产属于国有资产。
? 国有事业单位只具有对国有资产的使用权，一般没有处臵权。
公路事业单位流动资产管理
? 事业单位的流动资产是指可以在一年内变现或者耗用的资产。
? 一般事业单位的流动资产包括现金、各种存款、应收款项、
预付款项和存货。
? 收费还贷的业务特点决定了收费还贷公路管理单位流动资产
的主要组成部分是现金。
? 公路养护的业务特点决定了公路养护单位流动资产的主要组
成部分是现金和存货。
? 公路管理单位和交通规费征稽管理单位的流动资产构成没有
行业特色。
公路事业单位固定资产管理
? 事业单位的固定资产是指单位价值在规定标准以上，使
用期限在一年以上，并且在使用过程中基本保持原有物
质形态的资产。
? 事业单位固定资产的标准是：一般设备在 500元以上；专
用设备在 800元以上。
? 一般事业单位固定资产包括房屋和建筑物、专用设备、
一般设备、文物和陈列品、图书和其他固定资产。
? 公路养护工程的业务特点以及事业单位企业化管理的模
式决定了公路事业单位固定资产的构成特点。
? 目前大多数公路事业单位仍然采用企业固定资产标准和
分类。
? 事业单位固定资产管理的一般要求是：
? 不计提固定资产折旧；固定资产维修和更新支出直接
在事业支出中列支。有条件的单位可以从收入中提取
一定数量的修购基金用于固定资产的维修和更新。
? 公路养护单位由于计算业务成本，所以需要计提固定
资产折旧，或者以折旧为尺度计提修购基金。
? 对此，事业单位购臵固定资产的资金来源包括（ 1）直
接在事业支出和经营支出中列支；（ 2）在修购基金中
列支；（ 3）在专项拨款中列支。
公路事业单位对外投资管理
? 事业单位对外投资的主要目的不是为了获利，而是为了
避免资金的闲臵，提高资金的使用效率。
? 事业单位对外投资也可以划分为股票投资、债券投资和
其他投资。
? 用事业单位的实物和无形资产对外投资，也需要按照国
家有关规定进行资产评估。
? 公路事业单位是否可以将现有旧路作为对外投资，参与
旧路改造和改造后的联合经营，值得认真研究。
? 事业单位对外投资收益构成事业单位的其他收入。
? 问题,事业单位对所属产业的投资，是属于,对外投
资,，还是属于,对附属单位补助支出,？所属产业上
缴的款项，属于事业单位的,投资收益,，还是属于
,附属单位上缴收入,？
公路事业单位负债管理
? 负债是事业单位所承担的能以货币计量、需要以资产或者劳
务偿还的债务。
? 一般事业单位的债务较少，并且一般属于结算性债务和短期
债务。
? 目前事业单位也正在积极推行利用银行贷款促进本单位事业
发展的试点工作。这也许会改变上述特征。
? 事业单位利用债务资金促进事业发展的思路值得深入研究。
? 收费还贷公路管理单位属于特殊的事业单位；其负债一般属
于长期负债。
? 公路事业单位应当根据未来通行费收入的偿债能力决定举债
规模，有效避免举债融资行为失控。
公路事业单位结余与结余分配
? 公路事业单位结余的构成
? 一般事业单位的结余包括事业结余和经营结余。
? 事业结余 = （事业单位收入 — 经营收入） — 事业支出
? 经营结余 = 经营收入 — 经营支出
? 除此以外，公路事业单位还具有通行费结余。
? 通行费结余 = 通行费收入 — 通行费支出
? 公路事业单位结余的分配
? 事业结余和经营结余按规定提取职工福利基金以后，计入
事业基金。
? 经营结余如果为负数，不得进行分配；应当用以后年度的
经营结余弥补。
? 通行费结余不应当分配。
公路事业单位专用基金管理
? 公路事业单位的专用基金包括：
? 修购基金,用于固定资产购臵与修缮的专项资金。
? 医疗基金,用于职工公费医疗开支的专项资金。
? 职工福利基金,用于职工集体福利设施和职工个人福利待遇
的专项资金。
? 其它基金,除了以上专用基金以外的其他基金。
? 应当按照国家财务制度的规定正确提取或者形成并规范与合
理使用各类专用基金。
修购基金管理
? 设臵修购基金的意义
? 在收入逐步增长的前提下，增加事业单位固定资产购建和修
缮的资金来源。
? 修购基金来源
? 1、按照规定的比例提取、分别在事业支出和经营支出中列
支。
? 2、固定资产变价收入。
? 修购基金适用范围：
? 1、固定资产购臵
? 2、固定资产修缮
? 3、支付固定资产清理费
? 修购基金的提取办法有：
? 按照事业收入和经营收入的一定比例提取；
? 按照固定资产折旧和维修的需要提取。
? 应当注意解决的问题：
? 1、如果按照固定资产折旧和维修的需要提取修购基金，
则修购基金的资金来源是什么？
? 2、如果按照固定资产折旧和维修的需要提取修购基金，
应当如何处理好永修购基金购臵和维修固定资产与将固
定资产购臵费和维修费直接在支出中列支的关系？
职工福利基金管理
? 设臵职工福利基金的意义
? 职工福利基金来源：
? 1、从事业支出和经营支出中提取的职工福利基金
? 2、结余分配形成的职工福利基金
? 3、其他来源
? 问题,公路事业单位应当按照模拟企业的做法，按照工资总
额的 14%提取职工福利费，还是按照一般事业单位的做法，
按照工资总额的 1.5%提取职工福利费?
? 职工福利基金适用范围：
? 1、职工集体福利支出
? 2、职工个人福利支出
医疗基金管理
? 事业单位职工医疗费的三种管理方式：
? —— 纳入所在地区公费医疗开支范围，由当地政府财政部门
拨款解决；
? —— 实施医疗保险制度，所缴纳的医疗保险费直接计入事业
支出和经营支出；
? —— 实施医疗基金制度，通过计提医疗基金用于职工公费医
疗支出。
? 医疗基金的开支范围：
? 纳入职工公费医疗开支范围的职工药费、检查费、治疗费、
出院床位费、外地就诊交通费以及其他按规定可以在医疗基
金列支的医疗支出。
公路事业单位清算
? 事业单位清算的意义：适应社会主义市场经济
发展的需要。
? 事业单位清算的原因
? 1、改变事业单位的行政隶属关系
? 2、事业单位转变为企业，或者事业单位实施
企业财务制度（事业单位企业化管理）。
? 3、事业单位撤销。
? 4、事业单位合并。
? 事业单位清算的主要目的确定单位的资产，处
理债权债务以及其他遗留问题。
? 做好国有资产清算后的移交、接收、划转和管
理工作。
公路事业单位财务分析
?, 事业单位财务规则, 规定的事业单位主要财务分析指标有：
? 1、经费自给率
? 经费自给率 =[（事业单位总收入 — 财政补助收入和上级补
助收入） ÷ （事业支出 +经营支出） ] × 100%
? 2、人员支出比率与公用支出比率
? 3、资产负债率
? 资产负债率 = （负债总额 ÷ 资产总额） × 100%
? 除此以外,,交通部行业财务指标管理办法, 规定的交通事
业单位共用财务分析指标如下：
? 1、收入结余率
? 收入结余率 =（当年结余总额 ÷ 当年实际收入总额）
× 100%
? 2、收入增长率
? 收入增长率 = [（当年总收入 — 上年总收入） ÷ 当年
总收入 ] × 100%
? 总收入是指除了财政补助收入和上级补助收入以外事
业单位的其他收入总额。
? 总资产增长率
? 总资产增长率 = [（本年年末总资产 — 本年年初总资
产） ÷ 本年年初总资产 ] × 100%
? 总资产增长率衡量事业单位本期资产规模的增长情况，
评价事业单位业务规模总量上的扩张程度。
公路事业单位专项财务分析
?, 交通部行业财务指标管理办法, 规定的公路养护与管
理单位专用财务分析指标
? 1、公路小修保养单位成本和成本降低率
? 某路面种类单位成本 = 某路面种类的实际小修保养总成
本 ÷ 该路面种类实际小修保养总里程
? 其中：小修保养总成本包括公路小修保养过程中世纪发
生的人工费、材料费、机械使用费、工具费、民工建勤
费和其他费支出。
? 某路面种类成本降低率 =[（上年实际单位成本 — 本年实
际单位成本） ÷ 上年实际单位成本） × 100%
? 某道路等级的公路大修单位成本 =某道路等级公路大
修成本总额 ÷ 该等级公路大修总里程
? 其中：公路大修理工程成本总额包括公路养护单位实
际支付的人工费、材料费、机械使用费、其他直接费
和施工管理费。, 交通部行业财务指标管理办法, 规
定的收费还贷公路管理单位专用财务分析指标
? 1、收入债务比率
? 收入债务比率 = （年内到期债务本金和利息 ÷ 年还贷
收入） × 100%
? 2、债务偿还比率
? 债务偿还比率 = （累计已偿还债务本金 ÷ 全部债务本
金） × 100%
公路事业单位其它财务指标
? 还有必要根据公路事业单位特定的业务需要设臵业务用固定
资产比率、固定资产增长率、养护设备利用率等财务指标。
? 公路事业单位还可以根据内部管理的需要设臵必要的财务指
标用于财务分析，以期望不断提高单位工作的效益。
,公路行业财务管理, 总复习
?, 公路行业财务管理学, 由公路基本建设单位财务管理、公
路经营企业财务管理和公路事业单位财务管理三部分构成。
? 贯穿, 公路行业财务管理学, 的主线是收费公路财务管理。
? 学习, 公路行业财务管理学, 的主要依据是：
? —— 公路行业财务管理的基本理论和方法；
? —— 国家发布的有关法律、法规、规章和规范性文件。
? 本课程的复习重点是：
? 公路基本建设单位财务管理,第一章（公路基本建设财务管
理概论）；第二章（公路基本建设筹资管理）第一、二、三
节；第四章（公路基本建设成本管理）第一节。
? 公路经营企业财务管理,第六章（公路经营企业财务管理概
论）第一节、第三节和第四节；第七章（公路经营企业筹资
管理）全部内容；第八章（公路经营企业投资管理 ）第二
节和第三节 ；第九章（公路经营企业资产管理）第二节和
第三节；第十章第二节（公路经营企业营业收入管理）；第
十一章第二节（公路经营企业财务评价）。
? 公路事业单位财务管理,第十三章（公路事业单位预算管
理）、第十四章（公路事业单位收入管理）,第十五章
（公路事业单位支出管理）和第十七章（公路事业单位结余
及其分配管理和专用基金管理）。
? 在三篇中，复习重点是第一篇和第二篇。
? 在复习中，应当注意, 公路行业财务管理学, 中内容的更新。
考试题的框架结构
单项选择题 (在每一选择题中，只有一项选择是正确
的；请选择正确的答案。每题选择正确得 2分；选错
或该选不选得零分。本题共 20分 )
多项选择题 (在每一选择题中，有二项或二项以上选
择是正确的；请选择正确的答案。每题选择正确得 2
分；少选得 1分；选错或该选不选得零分。本题共 20
分 )
判断题 （每题判断正确的 1分；判断错误或者不判断
均不得分。本类题共 20分）
计算与分析题 （ 20分，每题 10分）
论述题 （ 20分，每题 10分）
公路基本建设单位财务管理
? 财务管理的主要制度依据, 2002年 9月 27日印发的, 基本
建设财务管理规定, 及其其他有关规定。
? 其他主要修改的内容,
? 根据 2000年 1月 1日起施行的, 中华人民共和国招标投标
法,,招标方法分为公开招标和邀请招标。
? 需要重点掌握的内容包括,
? —— 公路基本建设程序
? —— 基本建设项目法人制度
? —— 公路基本建设资金来源
? —— 收费还贷公路和收费经营公路建设资金来源及其筹资
管理的要求
? —— 收费经营公路投资决策分析
? 投资收入 （现金净流入量） = 税后利润 + 公路资产折旧或
价值摊销
? （不考虑筹资决策对投资收益的影响）
? —— 收费还贷公路筹资决策分析
? 还贷收入 = 通行费收入 — 公路日常养护与收费管理费用
? —— 经营性建设项目与非经营性建设项目的基本建设支
出
? —— 基本建设支出与项目建设成本
? —— 待摊投资支出、建设单位管理费以及新制度对建设
单位管理费的影响
? —— 其他投资支出、待核销基本建设支出和转出投资支
出
? —— 新制度规范下的基本建设收入、工程竣工结余及其
分配问题
? —— 新制度规范下的基本建设项目财务决算
公路经营企业财务管理
? 财务管理的主要制度依据,, 中华人民共和国公司法,,
,中华人民共和国公路法,,, 高速公路公司财务管理办
法, 及其其他有关规定。
? 主要修改的内容：
? 公路经营企业财务评价
? 需要重点掌握的内容包括,
? —— 公路经营企业属于公司制企业
? —— 实施公路收费经营制度的主要原因是利用经营机制引
进民间资金，以利于解决公路建设事业快速发展与公路建
设资金相对短缺的矛盾。
? —— 我国有关公路收费经营的法律和制度规范。
? —— 公路经营企业筹资管理的特点：（ 1）利用公司机制发
行股票筹措资金；（ 1）利用公司机制筹措债务资金。
? —— 公路经营企业股权收益率的计算
? 现金净流入量 = 税后利润 + 公路资产折旧或摊销 — 偿还贷
款本金的支出
? —— 公路收费权投资管理，主要涉及影响公路收费权价值
确定的因素及其价值评估问题。
? —— 公路经营企业固定资产的构成、固定资产折旧方法的
选择以及公路收费权和土地使用权管理问题。
? —— 公路经营企业通行费收入管理，主要涉及到通行费标
准确定以及与收取通行费相关的问题。
? —— 公路经营企业清算，主要理解清算资产的构成。
? —— 公路经营企业财务分析，主要理解, 交通部行业财务
指标管理办法, 中的财务指标设臵、内容解释及其理解等。
? 财务指标分为四类：反映财务效益状况的指标；反映资产
运营状况的指标；反映偿债能力状况的指标以及反映发展
能力状况的指标。
公路事业单位财务管理
? 财务管理的主要制度依据, 2002年 9月 27日印发的, 基本建
设财务管理规定, 及其其他有关规定。
? 主要修改的内容：
? 1、公路事业单位预算包括收入预算、支出预算、政府采购
预算和交通规费征收预算。
? 2、成本差异 = 实际成本 — 标准成本
? 需要重点掌握的内容包括,
? —— 公路事业单位的概念以及构成
? —— 事业单位预算管理
? —— 公路养护单位预算
? —— 公路管理单位和交通规费征稽管理单位预算
? —— 收费还贷公路管理单位预算
? —— 事业单位收入（财政补助收入、上级补助收入、事业
收入、经营收入、附属单位上缴收入和其他收入）
? —— 公路养路费征收和交通与车辆税费改革的主要内容
? —— 车辆通行费征收管理
? —— 事业单位支出（事业支出、经营支出、上缴上级单位
支出和对附属单位补助支出）
? —— 公路养路费支出
? —— 公路养护工程成本（公路小修保养成本项目和工程成
本项目）
? —— 通行费支出
? —— 结余及其分配以及专用基金，主要涉及基本概念问题。
周国光教授
2004年 2月
公路行业财务管理学
概述
? 公路行业是国民经济产业部门的重要组成部分。
? 改革开放以来的二十五年，是我国公路建设事业发展最快
的时期。我国国民经济快速发展对加快公路基础设施建设
的迫切需要，以及国家给予公路交通基础设施建设的若干
优惠扶持政策，极大地促进了我国公路交通事业、特别是
收费公路事业的快速发展。
? 1997年 7月开始的东南亚金融危机，虽然对我国国民经济
发展产生了一定的不利影响，但也为我国公路基础设施建
设带来了难得的发展机遇。面对亚洲金融危机不断扩大的
影响，党中央、国务院决定采取积极的财政政策，把加快
包括公路在内的基础设施建设作为扩大内需的重点，以确
保国民经济持续、快速与健康发展。 1998年至 2003年的
六年中，我国对公路基础设施的投资超过 16000亿元人民
币，使我国的公路基础设施在数量和质量方面都有了新的
飞跃，对国民经济发展发挥了及其重要的促进作用。
? 公路事业的快速发展给我们提出了一个新的研究课题：
我们应当如何通过加强对公路建设、公路养护和公路经
营方面的财务管理工作以促使公路投资效益的不断提高，
为国民经济的进一步发展做出新的、更大的贡献？
? 公路交通行业的广大理论工作者为建立和不断完善公路
行业财务管理理论付出了辛勤的劳动，也取得了可喜的
研究成果，初步形成了公路行业财务管理的理论框架。
但总的来看，公路行业财务管理理论研究还相对滞后；
财务管理实践还具有一定程度的盲目性和主观随意性。
这意味着加大对公路行业财务管理理论研究的力度，尽
早建立与社会主义市场经济体制相适应的公路行业财务
管理理论体系，以利于对财务管理实践发挥重要的指导
与规范作用，已成为当务之急。
? 本课程以, 中华人民共和国公路法,,, 中华人民共和国公
司法, 等国家现行法律,,收费公路管理条例, 等行政法规
和, 事业单位财务规则, 等部门规章为依据，主要研究公路
基本建设财务管理、公路经营企业财务管理以及公路事业单
位财务管理的一般理论基础、制度规范和方法。
主要参考教材
?, 公路行业财务管理学,
? 人民交通出版社 2001年
8月第 1版
? 周国光等编著；张永康
主审
本门课程 学习的目的和要求
? 本课程主要研究公路行业财务管理的理论与方法，
包括公路建设单位财务管理、公路经营企业财务管
理和公路事业单位财务管理。
? 本课程在学习完, 财务管理学, 后开设。在, 财务
管理学, 课程中，主要讲授现行国家分行业财务制
度和其他国家有关财务管理的制度规定，并在此基
础上，通过进一步学习，使学生能够较好地了解和
基本掌握现代企业财务管理的基础理论和方法。本
课程学习的主要目的是使得学生能够较好地了解和
初步掌握具有公路行业特色的现代财务管理的理论
与方法，为将来从事公路行业的财务管理工作奠定
理论基础。
? 由于本门课程计划学时较少, 学习内容有较为丰富,
这就要求学生应当在认真听讲的同时, 做好课前预
习和课后复习的工作, 同时注意阅读与公路行业财
务管理有关的文献和资料, 以利于掌握基本概念,
理解基本理论, 学会运用财务管理的专门方法来从
事公路行业财务管理的理论研究和实务工作 。
? 本门课程采取开卷考试方式。允许学生在考试时参
考各种所需资料，在规定时间内独立完成答题工作。
公路基本建设财务管理概论
? 公路以及公路单位概述
? 本课程所涉及的主要内容
? 公路基本建设单位财务的概念
? 公路基本建设程序
? 我国基本建设财务管理体制的改革与发展
? 公路投融资体制的改革与发展
? 公路基本建设财务管理的任务和基本内容
公路以及公路单位概述
? 我国公路网建设现状
? 到 2003年底，我国公路网总里程达到 180.98万公里；其中
高速公路 29745公里。
? 我国公路网发展规划
? 到 2005年，公路总里程达到 195万公里，其中高速公路 3.5
万公里；到 2010年，公路总里程达到 230万公里，其中高速
公路 5万公里；到 2020年，公路总里程达到 300万公里，其
中高速公路 7万公里以上。
? 我国公路的 概念
? 公路按照行政管理级别划分 —— 国家干线公路、省级干线公
路、县公路和乡公路。
? 公路按照技术等级划分 —— 包括高速公路、一级公路、二级
公路、三级公路和四级公路。
? 公路单位 —— 包括公路建设单位、公路施工单位、公路事业
单位和公路经营企业。
我国公路建设事业的发展
128.86
135.17
167.98 169.8
176.5
180.98
0
50
100
150
200
1998 1999 2000 2001 2002 2003
公路总里程（万公里）
我国高速公路建设事业的发展 0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
1998 1999 2000 2001 2002 2003
高速公路（公里）
我国公路建设发展规划
162.88 167.98
219.3
350
195
300
500
230
450
700
300
650
0
100
200
300
400
500
600
700
2000年 2005年 2010年 2020年
高速公路（百公里） 公路总里程（万公里）
二级以上公路（千公里）
本课程所涉及的主要内容
? 公路建设单位财务管理
? 主要内容包括：公路基本建设筹资管理、公路基
本建设投资管理、公路基本建设成本管理、公路
建设财务决算等。
? 公路经营企业财务管理
? 主要内容：公路经营企业财务管理的特点
? 公路事业单位财务管理
? 主要内容包括：事业单位财务管理的一般要求以
及公路事业单位（包括公路养护与管理单位以及
收费还贷公路管理单位）财务管理的特定要求。
公路基本建设单位财务的概念
? 公路基本建设单位
? 基本建设单位资金运动的特点
? 基本建设财务制度体系
? 1998年以前国家发布的有关基本建设财务管理的文件和
规定
? 1998年 2月 23日印发的, 基本建设财务管理若干规定,
? 2002年 9月 27日印发的, 基本建设 财务管理规定,
? 基本建设财务与企业财务和事业单位财务之间的关系
? 目前，我国形成的是基本建设财务、企业财务和事业单位
财务三者并驾齐驱、相互独立、又相互联系的基本格局。
公路基本建设程序
? 一、项目建议书 —— 提出项目投资估算
? 二、编制项目可行性研究报告 —— 确定项目投资估算
? 三、编制项目设计文件
? 涉及编制基本建设初步设计总概算、技术修正概算、施工
图预算和施工预算等财务内容。
? 四、进行建设项目的投招标工作 —— 包括施工招标和监理
招标等内容。
? 根据 2000年 1月 1日起施行的, 中华人民共和国招标投标
法,,招标方法分为公开招标和邀请招标。
? 五、落实年度投资计划
? 六、开工报告
? 七、竣工验收
我国基本建设财务管理体制
的改革与发展
? 重点学习了解以下内容：
? 改革开放以前（ 1978年底以前）我国基本建设财务管
理在集权与分权问题上“两上两下”。其基本特征是：
一集就好，一放就乱。
? 财政资金的有偿使用阶段（涉及到“拨改贷”资金、
基本建设基金制度、部门“统贷统还”制度）。
? 从 1996年开始，在经营性项目实行项目资本金制度；
非经营性项目实行基本建设拨款制度。经营性项目的
资金来源为：
? 项目投资者投入的资本金；
? 项目法人取得的债务资金。
公路投融资体制的改革与发展
? 1958年以前：实行中央和地方政府分级建设与管理公路的
体制。
? 1958年以后至 1980年以前：实行地方政府负责建设与管理
公路的体制。公路养路费是公路建设资金的主要来源。
? 1981年至 1988年：开始进行公路投融资管理体制的改革。
主要采取的做法有：
? 实行公路车辆通行费制度，利用国内外金融机构贷款修建
高等级公路。
? 开证车辆购臵附加费，作为国家干线公路和重要的省级干
线公路建设资金的来源。
? 1989年至今：进一步扩大公路投融资管理体制改革工作。
其基本特征是：实行收费经营制度。
? —— 1989年开始设立公路有限责任公司；
? —— 1992年开始组建公路股份有限公司；
? —— 1996年 8月我国第一家公路股份有限公司上市
? —— 1996年 11月我国第一家 H股公路股份有限公司上市
? —— 2000年 5月沪杭甬高速公路股份有限公司在伦敦证券
交易所成功上市
? —— 20世纪 90年代中期我国开始进行公路收费权转让融资
的积极试点；
? —— 20世纪末我国开始进行 BOT融资的积极尝试。
? —— 从 21世纪初开始，我国进一步加大利用外商资金和国
内民间资金建设公路的步伐。
? 我国县乡公路建设融资的变革进程有：
? 国家财政和公路养路费投入
? 新中国成立以来推行民工建勤，民办公助制度
? 20世纪 80年代以来推行以工代赈制度
公路基本建设财务管理
的任务和基本内容
? 主要依据：
? 国务院、财政部等发布的有关基本建设财务管理的文件规定
（包括, 基本建设财务官管理规定, 等）；
? 国务院业务主管部门制定的分行业项目试运行期、项目验收
管理办法；
? 交通部 2000年 4月发布的, 交通基本建设资金监督管理办
法, 。
? 主要内容：
? 公路基本建设财务管理的任务
? 公路基本建设财务管理的基本内容
公路基本建设融资管理
? 一、公路建设资金来源
分析
? 二、收费经营公路筹资
管理
? 三、收费还贷（政府还
贷）公路筹资管理
? 四、不收费公路筹资管
理
我国近年来公路建设投资情况
2168 2189
2316
2670
3212
3500
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
1998 1999 2000 2002 2002 2003
公路总投资（亿元）
公路建设资金来源分析
? （一）公路建设资本金
或非偿还性资金来源及
其分析
? 项目资本金 —— 经营性
项目
? 项目非偿还性资金 ——
非经营性项目
? （二）公路建设债务资
金来源及其分析
? （三）公路建设其他资
金来源及其分析
公路建设资本金或非偿还性资金
来源及其分析
? 1、财政拨款资金及其分析
? 2、国债和财政专项资金及
其分析
? 3、交通规费资金及其分析
? 4、其他资金来源及其分析
? 5、股份融资及其分析
? 6、转让公路收费权融资及
其分析
公路建设资金来源构成
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
1998 1999 2000 2001 2002
国家投资 国内贷款 利用外资
其他资金 合计（亿元）
财政拨款
? 财政拨款是指纳入一般财政预算支出的拨款；
? 财政拨款包括中央财政和地方财政对公路建设项目的拨款；
? 除了对国防公路建设和对扶贫公路补助以外，国家财政对公
路建设的拨款寥寥无几。
? 地方政府对公路建设项目的投资并不意味着是地方财政对公
路建设项目的拨款。
? 2001年至 2003年，中央财政赤字分别为 2598亿元,3098亿
元和 2916亿元； 2004年中央财政预算赤字为 3198亿元。这
意味着在近期内要增加中央财政对公路建设的投入并不现实。
地方政府财力相对有限，也不大可能增加对公路的投入。相
对于公路建设与发展的宏伟规划，公路融资形势严峻。
国债资金和财政专项资金
? 我国从 1998年开始发行国债用于基础设施建设。
1998～ 2001年共发行国债 5100亿元，其中用于公
路建设 693亿元。 2001年国债资金投入 256亿元，
占 2001年公路建设总投资 2670.4亿元的 9.59%。
? 2001年开始实施车辆购臵税制度，所征收的车辆购
臵税形成用于公路建设的专项资金。 2001年征收车
购税 266亿元，其中用于公路建设 249亿元，占
2001年公路建设总投资的 9.32%。
? 2002年包括国债资金和车购税资金在内的国家对公
路建设的投资 534.83亿元，约占 2002年公路建设总
投资的 16.65%。
交通规费
? 公路交通规费包括中央规费 —— 车辆购臵附加费（ 2001年开
始形成车辆购臵税） ;地方规费 —— 公路客货附加费（纳入地
方财政预算管理的政府性基金）、公路养路费（纳入地方财
政预算管理的行政事业性收费项目）以及车辆通行费（纳入
地方财政专户管理的行政事业性收费项目）。
? 实行交通和车辆税费改革以后，预计在“十五”燃油税分配
形成的公路建设资金平均每年约 200亿元，约占 2001年公路
建设总投资的 7.49%。
? 国债资金、财政专项资金和燃油税资金之和约占 2001年公路
建设投资需求的 26.40%。
其他资金来源
? 地方各级财政的机动财
力和预算外专项资金；
? 主管部门用基建收入留
成部分用于基本建设的
资金；
? 建设单位自行筹集的其
他资金。
股份融资
? 股份融资是指通过组建公路股份有限公司筹集用于公路建设
的股权资金。
? 公路股份有限公司筹措的公路建设资金，一般是指以募集设
立方式面向社会法人和个人筹措的资金。
? 到 2004年 3月底，我国共设立了粤高速、深圳高速、宁沪高
速、福建高速、山东基建、中原高速、楚天高速等 19家公路
上市公司，利用市场融资 273.44亿元人民币，为我国高速公
路建设事业的快速发展做出了重要的贡献。
? 悦达投资、湖南投资、东莞控股、漳州发展等上市公司也在
为我国公路建设事业的发展贡献力量。
转让公路收费权融资
? 有偿转让已建成收费还贷公路收费权，是我国拓宽公路建设
融资渠道的另一项有效尝试。
? 交通部 1994年 7月发布, 关于转让公路经营权问题的通知,,
首次明确允许通过转让公路经营权融资。
? 1996年 10月交通部发布的, 公路经营权有偿转让管理办
法,,是目前规范公路收费权转让的主要规章。
? 我国目前已经通过有偿转让西临高速公路、武黄高速公路、
成渝高速公路重庆段、西铜一级公路、京沈高速公路北京段
等收费权筹措公路建设资金数百亿元，在一定程度上适应了
公路建设快速发展的需要。
? 转让公路收费权融资实践中出现的有关转让主体、转让条件、
转让期限、转让价格确定、转让收入使用等各种亟待解决的
问题应当引起我们高度重视。
公路建设债务资金来源及其分析
? 1、外国政府贷款融资
? 2、外国金融机构贷款融资
? 3、国内政策性银行、商业银行等金融机构贷款融资
? 4、发行公路建设债券融资和公司债券融资
? 5、其他债务融资方式
? 6、对债务融资的评价
外国政府贷款融资
? 到 2002年底为止，我国共利用科威特政府贷款 3000万美元修
建了陕西西宝高速公路；利用英国政府贷款 8930万美元修建
了江苏江阴长江大桥；利用西班牙政府贷款 1000万美元购臵
了沪宁高速公路江苏段收费系统。
? 2003年 12月 3日，我国财政部与科威特阿拉伯经济发展基金
会签订了贷款协定，由科方向广西钦州北海公路项目提供总
额 930万科威特第纳尔（大约折合 3000万美元）的政府贷款，
用于公路土建、桥梁、电子计收费系统等建设工程。
? 外国政府贷款主要体现的是政治意义，所以对公路建设事业
发展的作用是有限的。
外国金融机构贷款融资
? 外国金融机构贷款包括世界银行贷款、亚洲开发银行贷款、
日本协力银行贷款和其他外国金融机构对公路建设项目的贷
款。
? 世界银行和亚洲开发银行贷款对我国高等级公路建设事业的
快速发展发挥了重要的作用。
? 新疆乌奎高速公路建设项目，利用了 2.5亿美元世界银行贷
款。
? 陕西省阎良至禹门口高速公路建设项目，利用了 2.5亿美元
亚洲开发银行贷款。
? 江西省九江至景德镇高速公路全长 134公里，建设实际利用
亚洲开发银行贷款 12348万美元，贷款期限为 20年。
? 从 1986年加入亚洲开发银行至 2001年底，我国累计获得亚
行硬贷款 112.945亿美元，涉及 90个贷款项目。其中，交通
和通讯占 49.3%。今后三年，亚行还将向中国贷款 35亿美元。
国内金融机构贷款融资
? 国内金融机构贷款包括国内商业银行贷款、国内
政策性银行贷款和其他金融机构用于公路建设项
目的贷款。
? 1998年至 2001年，我国公路建设总投资 9286亿
元中，公路行业靠银行贷款融资 3427亿元，占公
路建设投资需求的 36.91%；地方自筹资金 3880
亿元，占 41.78%。据了解，地方自筹资金主要也
是靠贷款解决的。
? 2001年公路建设到位资金 2547亿元，其中国内贷
款 1048亿元，占到位资金的 41.15%。
? 交通与车辆税费改革的实施使得公路收费权质押
贷款成为必要。
发行债券融资
? 发行公路建设债券融资
? 发行公司债券融资
? 目前，规范公司债券发行的法规文件有：（ 1）企业债券
管理条例 ;（ 2）中华人民共和国公司法
? 我国, 公司法, 规定，股份有限公司、国有独资公司和两
个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资
设立的有限责任公司可以通过发行公司债券筹措资金。
? 江苏交通控股有限公司 2002年 12月 12日发行期限为 15年、
票面年利率为 4.51%，每年付息一次的公司债券 15亿元，
作为江苏省公路建设的资金来源。
? 2003年 11月 21日，江苏交通产业集团有限公司发行 18亿元
10年期限的债券，用于投资建设连徐、京福（徐州绕城东
段）两个高速公路项目。
对债务融资的评价
? 贷款资金为我国公路建设、特别是高等级公路建设事业的快
速发展做出了显著的贡献。国内外金融机构贷款已经成为我
国高等级公路建设资金的重要来源。
? 如果通过科学的可行性研究和还贷经济分析能够保证所修建
的收费还贷公路能够在规定的贷款偿还期内通过收取车辆通
行费还清全部贷款本息，则借款筹资或者发行公路建设债券
筹资不会对未来高速公路筹资和建设能力产生任何不利影响。
? 利用贷款修建高等级公路所带来的还本付息问题应当引起投
资决策者的高度重视。目前我国在贷款建路、收费还贷政策
实施上所存在的问题不容忽视。
公路建设其他资金来源分析
? 1、项目融资和,BOT”融资
? 2、县乡公路建设融资：
?,以工代赈”资金
?,民工建勤”资金
? 我国 2002年县乡公路建设投资 495.01亿元，占公路
建设总投资 3211.73亿元的 15.41%。 2002年末县乡
公路总里程达到 133.69万公里。
? 3、车辆通行费收入资金
? 4、资本臵换融资
项目融资和,BOT”融资
? 可以认为,,BOT”方式是利用民间资金建设高速公路最彻底
的融资方式。与交通主管部门投资组建公路经营企业相比，
,BOT”融资方式的特点是不需要国家或者交通主管部门花一
文钱就可以利用国内外经济组织筹措的资金把高速公路建成。
所以,,BOT”融资方式具有真正意义的可持续发展性；也应
当作为我国高速公路融资的重点研究对策之一。
? 目前我国试行, BOT”融资的部分公路基础设施项目有：
? —— 福建省泉州市刺桐大桥建设项目 （ 1995年）
? —— 陕西省西安至兰田高速公路建设项目（ 1998年）
? —— 广西兴业至六景高速公路建设项目（ 2000年）
? —— 湖北襄阳至荆州高速公路建设项目（ 2001年）
? —— 河南焦作至温县高速公路建设项目（ 2002年）
福建泉州刺桐大桥建设项目
? 泉州市名流路桥投资开发股份有限公司的前身 —— 名流路桥
投资开发有限公司，由泉州市名流实业股份有限公司
（ 60%）、福建省交通建设投资有限公司（ 15%）、福建省
公路开发总公司（ 15%）、泉州市路桥开发总公司（ 10%）
共同出资于 1994年 5月 28日设立。
? 1994年 9月 24日，“名流路桥投资开发有限公司”更名为
“泉州刺桐大桥投资开发有限公司”，负责泉州市刺桐大桥
的建设与经营，建设经营期限为从 1995年初开始的 30年。泉
州刺桐大桥 1995年 5月 18日全面动工建设,1996年 12月 28日
建成通车。大桥全长 1530米，连接线 2285米，匝道 2400米，
总投资 2.5亿元人民币。大桥建成后，公司又投资 4500万元建
设了连接 324国道全长 6.3公里的连接公路。
?,泉州刺桐大桥投资开发有限公司” 1998年改制为“泉州市
名流路桥投资开发股份有限公司”，希望利用市场运作，上
市募股筹资，实行规模化经营。
? 2003年 8月 26日，湖南省交通厅和凯旋国际投资（澳门）
有限公司正式签订长沙至湘潭西线高速公路特许经营合同，
标志着该省由澳商独资建设经营的第一条高速公路建设正
式启动。该项目全长 28公里，概算约 9亿元。
? 尽管,BOT”方式具有较为理想的融资作用，但至少在目
前，我们还很难将,BOT”融资作为我国高速公路融资的
主要方式之一。尽管我国部分省市区在一些公路基础设施
建设项目中也试行了,BOT”模式，但仍需要在试点的基
础上逐步推广,BOT”融资。目前影响和制约,BOT”融资
方式使用和推广的主要障碍也许有以下方面：
? 缺乏相应的法律规范；
? 相关政策措施不到位；
? 与投资受让公路收费权相比,BOT建设项目投资的风险相
对较大；
? 决策者的观念；等等。
? 民营资金是指用于公路基础设施建设的来自民营企业的资金。
? 2003年 6月 8日开工建设的宁波杭州湾跨海大桥建设项目，
是我国通过民间融资渠道进行大型基础设施建设的又一次重
大尝试。
? 大桥建设成本 118亿元，其中项目资本金 38.5亿元，其余部
分靠银行贷款解决。项目资本金中,17家民营企业投资占
50.25%。该项目经营期限为 30年，投资回收期 14.2年，不
考虑建设期，投资回报率为 15.1%；考虑建设期，投资回报
率为 12.58%。预计交通量,2009年 52000辆次； 2015年
80000辆次； 2027年 96000辆次。小车收费标准为每辆次 55
元。项目业主为宁波杭州湾跨海大桥发展有限公司。该项目
预计 2009年建成通车。
? 杭州湾跨海大桥全长 36公里，桥面按照 6车道高速公路设计，
时速 100公里，使用寿命 100年以上。
民营资金
? 由于我国开始实施公共财政战略，利用民间资金建设路桥基
础设施，已经成为我国 21世纪公路建设融资模式选择的主旋
律。
? 湖北省交通厅厅长任必年提出，湖北省高速公路建设，要让
民营资金唱主角。
? 我国超过 10万亿元人民币的本外币居民储蓄存款，为民营经
济发展提供了坚实的资金源泉。
? 应当采取措施激活民间投资，从法律、制度上创造公平竞争
的创业环境，彻底铲除让民间资本, 进门, 和, 进门后, 发
展的各种障碍。
“以工代赈”融资
?, 以工代赈”是指国家利用工业品来资助贫困地区修建地
方公路的一种融资方式。可以认为，“以粮代赈”、“以
棉代赈”、“以煤代赈”等属于“以工代赈”的替代方式。
“以工代赈”资金对我国县乡公路建设发挥了重要的作用。
? 我国从 20世纪 80年代初期开始利用, 以工代赈, 方式建设
县乡公路。
?,以工代赈”融资的意义在于，国家利用库存的工业品、
粮食和棉布等贫穷地区急需的物品替代货币资金投入县乡
公路建设，（ 1）实现了对公路建设的资金投入；（ 2）在
一定程度上满足了贫穷地区对物品的需求；（ 3）减少了
国家的库存积压。
? 在新世纪，“以工代赈”仍然是我国农村公路建设资金的
主要来源之一。
民工建勤融资
? 民工建勤制度是我国县乡公路建设重要的方式之一，新中
国成立以来民工建勤制度为我国县乡公路的建设做出了不
可磨灭的贡献。 1998年，我国民工建勤的投入相当于 29.5
亿元建设资金。
? 我国, 公路法, 第三十条规定,,县、乡级人民政府应当
在农村义务工的范围内，按照国家有关规定组织公路两侧
的农村居民履行为公路建设和养护提供劳务的义务, 。
? 建勤义务是战争年代延续下来的办法，是一种无偿使用农
村劳动力的公路建设用工制度。, 民工建勤制度, 实际上
是另一种, 大锅饭, 形式，在市场经济条件下已经越来越
难以适应劳动力市场化的要求。农村税费改革的逐步推广
将导致, 民工建勤, 制度逐步退出我国县乡公路建设的历
史舞台。
? 农村税费改革对农村公路建设具有很大的影响。据我国最
早进行农村税费改革试点的省份之一 —— 安徽省提供的资
料反映,1996年至 1999年，农村公路建设投资额分别达到
了 12.23亿元,12.09亿元,13.50亿元和 13.51亿元，呈现
了良好的发展势头 ;然而到了 2000年农村费改税以后，公路
建设投资额明显下降,2000年全年投资额只有 3.81亿元，
安徽省农村公路建设出现了前所未有的困难。
? 应当深入进行农村税费改革后农村公路建设资金筹措问题
的研究，促使农村公路更快发展，为繁荣农村经济、彻底
解决“三农”问题做出贡献。
?江苏省宿迁市沐阳县 1996年底只有黑色路面 56公里，其中 34
公里破损； 72%的行政村未通沙石路。
?县委书记仇和采取的措施是：每个财政供养人员（包括离退
休人员）扣除工资总额 10%，在高峰时，扣款达 20%；每个
农民出 8个义务工，组成修路队，进行公路建设。
?到 1999年底，全县黑色路面公路 424公里，水泥路 156公里，
沙石路 1680公里，分别是 1996年底的 9倍,11倍和 8.5倍，一
跃成为苏北交通最好的县。
?江苏省一位省领导非常感慨：按照常规方式，以上成绩 50年
也实现不了。（摘自, 南方周末, 2004年 2月 5日“最富争议
的市委书记”一文）
?需讨论的问题是：以牺牲公民眼前利益为代价来换取公路建
设事业的快速发展，是否今天我们所倡导的方向？
一个值得思考的问题
收费经营公路筹资管理
? 收费经营公路建设资金由项目资本金和债务资金构成。
? 根据国家有关规定，经营性公路建设项目资本金不得低于
公路建设动态概算总额的 35%。
? 尽管经营性项目可以采取“现有项目，后有企业”的模式
建设，但在实践中收费经营公路建设任务一般由公路经营
企业负责承担。
? 问题：公路经营企业是否实行资本保全原则？
? 加强收费经营公路筹资管理的主要目的是为了有效提高筹
资效益；衡量项目建设筹资效益的主要财务指标应当是股
权收益率。
? 建设项目的股权收益率是指使得建设项目未来投资回收额
的现值等于股本投资现值的折现率。
股权投资收益率的计算公式如下：
还贷金额
投资总额
）营业税（
）～所得税（
经营成本费用
通行费收入其中：
均摊销，则：如果公路投资分年度平
特许收费经营年限
股权投资
股权收益率
回收额其中：
???
???
???
???
???
???
???????
???
???
???
???
?
?
?
?
??
?
?
D
I
t
T
TC
TR
D
n
I
TTCtTRNCF
n
E
K
NCF
n
t
t
K
t
E
t
K
t
NCF
%5
%3315
)1(])1.([
投资
0
0)1.()1(
?其中：投资回
收额 = 投资净
利润 + 折旧或
者摊销－债务
偿还额
案例分析
? 2004年 1月 1日某省交通主管部门计划通过设立深远高速
公路有限公司，负责建设和经营全长 150公里的深远高速
公路。该路概算总投资 60亿元,20034初动工建设；计划
2005年底竣工。经营期限从 2006年初开始至 2025年底为
止。按照规定，项目资本金投入 21亿元，分别于 2004年
和 2005年投入 10亿元和 11亿元；其余部分靠银行贷款解
决，分别于 2004年和 2005年投入 24亿元和 15亿元。贷款
年利率 6%。
? 预计该公路建设后，平均交通量为每昼夜 35 000标准车次，
收费标准为每标准车公里 0.60元。其他有关资料为：
? 营业税率 5.50%；所得税率 15%；公路养护与收费管理费
用按照年通行费收入的 20%估计；公路收费权价值按照平
均年限法摊销。
? 问题：投资该路能否获得 15%的股权收益率？
? 收费经营项目偿还贷款的资金来源是收费经营所获得的投
资收入。不考虑利息费用免税的影响，年投资收入可计算
如下：
? 年投资收入 = [35 000× 150× 0.60× 365× （ 1— 5.50%—
20%） × （ 1— 15%） +600000000÷ 20× 15% ]÷ 100
000 000 = 7.73（亿元）
分年度贷款偿还情况如下,
年数 投资收入 利息费用 利息免税 还贷金额 贷款余额
0 7.73 40.44
1 7.73 2.43 0.36 5.66 34.78
2 7.73 2.09 0.31 5.95 28.83
3 7.73 1.73 0.26 6.26 22.57
4 7.73 1.35 0.20 6.58 15.99
5 7.73 0.96 0.14 6.91 9.08
6 7.73 0.54 0.08 7.27 1.81
7 7.73 0.11 0.02 7.64 0
? 采用 15%的折现率，该投资项目的净现值可计算如下,
? NPV = 5.83× （ P/F,15%,8） +7.73× [（ P/A,15%,21）
－（ P/A,15%,8） ]－ [10+11× （ P/A,15%,1） ]
? = 5.83× 0.3269 + 7.73× （ 6.3125－ 4.4873）－ 10－
11× 0.8696 = 1.91+14.11 － 10－ 9.57 = -3.55（亿元）
? 所以，该投资项目没有获得 15%的股权收益率。
收费还贷公路筹资管理
? 收费还贷公路是指公路建设单位利用贷款或者社会有偿集资
修建的收费公路。收费的目的是为了按期偿还贷款或者集资
本息。
? 收费还贷公路（政府还贷公路）建设资金由非偿还性资金和
债务资金构成。
? 收费还贷公路筹资管理的主要目的是根据收费公路未来的财
务效益确定合理的贷款或者集资比例。
? 在决策分析时需要考虑的影响按期还本付息的主要因素有：
? 贷款或者集资的偿还期限；
? 贷款或者集资的偿还方式（到期一次偿还还是分期偿还）；
? 贷款或者集资的利率；
? 收费公路未来的还贷收入；
? 其他因素。
? 还贷收入 = 通行费收入 — 日常养护与收费管理支出
国家于 2000年 10月明文规定，收费还贷公路收取的车辆通
行费，纳入国家预算外资金管理范畴，实行财政专户管理，
毋需缴纳营业税。
)1.(
)1.()1.(
0
fTRTCTRNCF
NCF
D
i
PP
iDiNCF
PP
t
t
t
t
????
???
???
???
???
????
?
??
还贷收入
分年度贷款本金
贷款利率
贷款偿还期其中：
如下：贷款偿还期的计算公式
实际贷款偿还期是指
偿还全部贷款或者集
资本息所需的时间。
贷款比率 = （贷款总
额 ÷ 公路投资总额）
× 100%
不收费公路筹资管理
? 不收费公路建设资金的主要来源应当是国家财政资金；现
阶段交通规费（公路客货附加费、公路养路费等）属于不
收费公路建设资金的主要来源。
? 县乡公路一般由于技术等级较低（二级或者二级以下），
一般属于不收费公路。
? 国家决定从 2003年开始的五年内，将动用包括国债资金和
车购税资金在内的专项资金 500亿元以加快西部地区通县
公路、中部地区通乡镇公路和东部地区通村公路的建设步
伐。
? 不收费公路建设的主要资金来源有：国家财政资金（包括
国债资金和车购税资金等）、交通规费资金、民工建勤资
金、以工代赈资金等。
? 不收费公路也可以利用贷款修建。但偿还贷款本息的资金
来源应当是各种交通规费，而不是靠收取车辆通行费。
筹资管理问题讨论
? 与其他资本金筹集方式相比, 直接吸收投资有何基
本特征？
? 什么是公路收费权质押贷款？ 与一般担保贷款相比,
收费权质押贷款有何特点？
? 与企业资本金相比, 建设项目资本金有何特点？
? 收费还贷公路和收费经营公路的主要区别有哪些？
? 收费还贷公路与不收费公路有何区别与联系？
公路基本建设投资管理
? 公路基本建设投资管理
主要涉及以下两个问题：
? 宏观投资管理
? 微观投资管理
? 本章主要侧重于宏观投
资管理问题
公路基本建设投资管理概论
? 加强公路基本建设投资管理的目的是为了提高投资效益。
? 投资管理所采取的主要方法是进行投资效益评价。
? 公路基本建设投资管理包括财务投资管理和国民经济投资管
理。
? 西方国家投资效益评价包括三个层次：财务评价、国民经济
评价和社会评价。我国建设项目投资效益评价目前只进行财
务评价和国民经济评价。
? 财务评价适用于收费公路建设项目；国民经济评价适用于全
部公路建设项目。本课程主要研究公路建设项目国民经济评
价问题。
国民经济评价的基本原理
? 建设项目国民经济评价站在整个国民经济的立场上分析建
设项目的投资效益 。
? 法 国 工程 师在 19 世 纪中 期首 次提 出, 消费 者 剩 余
（ Consumer’s Surplus）, 的概念；美国在 20世纪 30年
代田纳西州洪水治理中首先采取了, 成本效益分析
（ CBA）,, 并通过制定洪水控制法予以体现 。
? 从 20世纪 70年代开始, 世界银行在对发展中国家进行贷款
援助时, 全面推行了国民经济评价的理论和方法, 并形成
了较为完善的管理规定 。
? 我国从 1983年开始研究建设项目国民经济评价问题 。
? 1985年公路建设项目开始利用世界银行的贷款, 有关国
民经济评价的培训工作开始展开 。
? 1987年 9月 27日, 国家计委发布了我国第一个对大中型建
设项目进行国民经济评价的管理文件 。
? 目前我国在建设项目国民经济评价方面还处于初始阶段 。
公路建设项目经济效益判定与衡量
中所涉及的几个问题
公路建设项目经济效益的特点
公路建设项目经济效益的构成
公路建设项目经济效益衡量的方法 —— 有无对比法
公路建设项目经济效益以及效益计算所涉及的有关问题
—— 运行成本降低的效益
—— 运行里程缩短的效益
—— 运行时间节约的效益
—— 运输事故减少的效益
—— 交通量增加的效益
—— 促进公路沿线经济发展的效益
—— 促进区域经济发展的效益
—— 其它效益
公路建设项目经济成本判定与衡量
中所涉及的几个问题
? 经济成本的概念和构成
? 经济成本的概念包括内部成本和外部成本, 直接成本和间
接成本等 。
? 公路建设项目国民经济评价中考虑的经济成本包括,（ 1）
项目的投资成本； （ 2） 项目建成投入使用后的使用和维
护成本等 。
? 经济成本的衡量方法
? 构成建设项目经济成本的五大要素是：土地, 物品 （ 包括
流动资产和固定资产 ）, 劳动力, 资金和外汇 。 衡量这五
大经济要素的价格尺度分别是：土地的影子价格, 物品的
影子价格, 劳动力的影子工资率, 资金的机会成本 （ 折现
率 ） 和外币的影子汇率 。
有关土地资源机会成本及其衡量的问题
土地资源的机会成本取决于土地资源的稀缺程度 。
有关可外贸物品和非外贸物品的问题
可以认为, 可外贸物品一定是稀缺物品 （ 增加进口或者减少
出口 ） ；非外贸物品包括稀缺物品和非稀缺物品 。
有关人工机会成本及其衡量的问题
劳动资源的分类
影子工资率
有关资金机会成本及其衡量的问题
资金的机会成本一般反映为, 经济折现率, 或者, 社会折现
率, 。 其参数由国家统一发布 。
有关外汇机会成本及其衡量的问题
衡量外汇机会成本的主要目的是将失真的外汇汇率调整为市
场汇率 。
公路建设项目成本效益分析的特点
建设项目国民经济评价一般采用经济内部收益率 （ EIRR,
Economic Internal Rate of Return）, 经济效益费用比
（ EBCR,Economic Benefit-Cost Ratio）, 经济净现值
（ ENPV,Economic Net Present Value）, 经济投资回
收期 （ EPP,Economic Pay-back Period） 等指标进行 。
经济内部收益率是评价公路建设项目经济效益的主要指标 。
? 经济净现值, 经济效益成本比等属于辅助性分析指标 。
? 由于公路建设项目具有经济效益相对滞后的特点, 所以一
般不宜采用经济投资回收期指标评价其经济效益 。
? 公路建设项目所造成的环境污染等影响, 是属于项目的幅
效益, 还是经济成本？ 对此的判断将影响经济效益成本比
的计算结果 。
? 在西藏，一条连接山南隆子县扎日乡曲松村和玉门
乡件哲金哲的公路日前竣工通车，这标志着中国最
小的乡 ——玉门乡结束了不通车的历史。玉门公路
全长 46.37公里，总投资 4000万元人民币。 1997年
以前，这个乡只有父女三人，以后陆续增加到 18人。
? 为一个不足 20人的西藏小乡投巨资修建公路,值吗？
中国政府用实际行动做出了肯定的回答。（中国财
经报 2001年 11月 3日）
公路投资案例分析
投资管理问题讨论
? 如何理解教科书第 71页中有关货运量增加效益的计
算公式？
? 是否也应当考虑客运量增加的效益？如果应当考虑，
客运量增加的效益应当如何计算？
如何理解教科书第 68页中有关旧路交通拥挤改善效
益的计算公式？
? 是否可以认为，公路建设项目的经济成本可以表现
为项目的财务成本与转换系数的乘积？为什么？
公路基本建设成本管理
? 基本建设支出和建设成
本的概念
? 基本建设支出与建设成
本的构成
? 公路建设成本管理的基
本要求
基本建设支出和建设成本
? 基本建设支出是指为从事某项目的建设所付出的全部经济
代价。
? 经营性基本建设支出包括建筑安装工程投资支出、设备投
资支出、待摊投资支出、其他投资支出,
? 非经营性基本建设支出包括建筑安装工程投资支出、设备
投资支出、待摊投资支出、其他投资支出、待核销基建支
出和转出投资支出。
? 建设成本是指构成交付使用财产价值的基本建设支出。
? 建设成本包括建筑安装工程投资支出、设备投资支出、待
摊投资支出和其他投资支出。
? 建筑安装工程投资支出是指建设单位按项目概算内容发生
的建筑工程和安装工程的实际成本；其中不包括被安装设
备本身的价值以及按照合同规定支付给施工企业的预付备
料款和预付工程款。
? 设备投资支出是指建设单位按照项目概算内容发生的各种
设备的实际成本，包括需要安装设备、不需要安装设备和
为生产准备得不够固定资产标准的工具、器具的实际成本。
? 需要安装设备是指必须将其整体或者几个部位装配起来，
安装在基础上或建筑物支架上才能使用的设备；不需要安
装设备是指不必固定在一定位臵或支架上就可以使用的设
备。
? 不需要安装的设备和工具, 器具, 购入时, 无论是验收入
库还是直接交付使用单位, 都直接计入设备投资支出 。
? 需要安装设备购入后, 无论验收入库还是直接交付安装,
必须同时具备以下三项条件, 才能计入设备投资支出：
（ 1） 设备的基础和支架已经完成； （ 2） 安装所需的图纸
已经具备； （ 3） 设备已经运到安装现场, 验收完毕, 吊
装就位并继续安装 。
? 对列入房屋, 建筑物等建筑工程预算的附属设备,
如暖气, 通风, 卫生, 照明, 煤气等设备, 出库安
装时, 不能计入设备投资支出 。
? 需要安装设备的基础、支柱等所发生建筑安装费用
不能作为设备投资支出。
待摊投资支出
? 待摊投资支出是指建设单位按项目概算内容发生的，按照
规定应当分摊计入交付使用资产价值的各项费用支出。
? 摊投资支出一般包括：
? 建设单位管理费、土地征用及迁移补偿费、土地复垦及补
偿费、勘察设计费、研究试验费、可行性研究费、临时设
施费、设备检验费、负荷联合试车费、合同公证及工程质
量监理费、（贷款）项目评估费、国外借款手续费及承诺
费、社会中介机构审计（查）费、招投标费、经济合同仲
裁费、诉讼费、律师代理费、土地使用税、耕地占用税、
车船使用税、汇兑损益、报废工程损失、坏账损失、借款
利息、固定资产损失、器材处理亏损、设备亏损及毁损、
调整器材调拨价格折价、企业债券发行费用、航道维护费、
航标设施费、航测费、其他待摊投资等。
建设单位管理费
? 根据, 基本建设财务管理规定,,“建设单位管理费是指建
设单位从项目开工之日起至办理竣工财务决算之日止发生的
管理性质的开支。包括：不在原单位发工资的工作人员工资、
基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费、办公费、
差旅交通费、劳动保护费、工具用具使用费、固定资产使用
费、零星购臵费、招募生产工人费、技术图书资料费、印花
税,业务招待费,施工现场津贴、竣工验收费和其他管理性
质开支”。
? 考虑到不少建设项目前期筹建期间管理型开支没有渠道，财
建 [2003]724号“财政部关于解释, 基本建设财务管理规定,
执行中有关问题的通知”中将建设单位管理费的概念修改为：
“建设单位从筹建之日起至办理竣工财务决算之日止发生的
管理性质开支”。
? 业务招待费支出不得超过建设单位管理费总额的 10%。
? 建设单位管理费实行总额控制，分年度据实列支。
? 施工现场津贴标准比照当地财政部门制定的差旅费标准执行。
? 建设单位管理费总额控制数如下：工程总概算在 1000万
元以下部分，费率为 1.5%； 1001～ 5000万元部分,1.2%；
1001～ 5000万元部分,1.2%； 5001～ 10000万元部分，
1%； 10001～ 50000万元部分,0.8%； 50001～ 100000
万元部分,0.5%； 100001～ 200000万元部分,0.2%；
200000万元以上部分,0.1%。
? 如果某高速公路建设项目总概算为 28亿元人民币，则建设
单位管理费控制数为：
? 1000× 1.5%+（ 5000— 1000） × 1.2% +（ 10000— 5000）
× 1% +（ 50000— 10000） × 0.8%+（ 100000— 50000）
× 0.5%+（ 200000— 100000） × 0.2%+（ 280000—
200000） × 0.1% =963（万元）
? 业务招待费控制数 = 963× 10% = 96.3（万元）
? 特殊情况确需超过上述标准的，需要事前报同级财政部门
审核批准。
其它投资支出
? 其他投资支出是指建设单位按照项目概算内容发
生的构成基本建设实际支出的房屋购臵和基本畜
禽、林木等购臵、饲养、培育支出以及取得各种
无形资产和递延资产发生的支出。
? 公路建设项目的其他投资支出包括：
? 房屋购臵支出；
? 办公生活用家具、器具购臵支出；
? 可行性研究用固定资产购臵支出；
? 经营性项目取得土地使用权等无形资产的支出；
? 经营性项目所发生的职工培训等不能计入交付使
用实物资产价值的支出，形成移交的递延资产。
待核销基建支出
? 待核销基建支出属于非经营性项目发生的、不应当
计入交付使用资产价值、需要核销处理的基本建设
支出。
? 非经营性公路建设项目发生的待核销基建支出一般
包括取消项目可行性研究费、项目整体报废以及其
他经财政部门认可的不能形成资产部分的支出。
? 其中，单项工程、单位工程报废损失计入待摊投资。
? 经营性项目中的取消项目可行性研究费计入待摊投
资；项目整体报废进行清算处理。
转出投资支出
? 基本建设项目需要发生一些为项目配套的、但产权不归属本
单位专用设施投资，包括专用道路、专用通讯设施、送变电
站、地下管道等。
? 非经营性项目发生的上述支出，应当被界定为“转出投资支
出”。
? 按照, 基本建设财务管理规定,,经营性项目发生的上述支
出，构成取得无形资产的支出，计入其它投资支出；
? 考虑到资产重复计算等因素，财政部, 关于解释 〈 基本建设
财务管理规定 〉 执行中有关问题的通知, 中将经营性项目为
项目配套的专用设施投资，修改为：“产权不归属本单位的，
经项目主管部门及统计财政部门核准作转出投资处理”。
公路建设成本管理的基本要求
? 河南省交通厅曾锦成、张昆桐、石发亮等连续三任厅长以
及四川省交通厅（原厅长刘中山、副厅长郑道访）、贵州
省交通厅（原厅长卢万里）、广东省交通厅（原厅长牛和
恩）等受贿犯罪案件，对我们发出了发人深省的警示。
? 权力过于集中，缺乏有效监督是腐败产生的重要原因。我
们应当采取分散权力、加强监督还是其他更有效的措施？
? 目前我国在公路建设上出现的问题主要是经济问题；解决
经济问题的主要出路是深化管理体制改革。
? 编报项目建议书：高速公路建设是否一定要高标准、高起
点？搞项目是向国家要钱、还是自己掏钱决定着不同的决
策思路。
? 项目可行性研究：经济性是否是制约相互可行与否的主要
因素？
? 编制项目设计文件：包括工程总概算、技术修正概算和施
工图预算等。
? 公路建设概算不实，利润丰厚，是导致施工单位（包工头）
动辄几十万、上百万元行贿的重要原因。
? 招投标：目前已经在公路施工和工程监理环节广泛推行招
投标管理，并逐步向工程设计和工可研方面延伸。
? 招投标管理能否真正做到公开、公正，是制约招投标管理
效果的重要因素。
? 我国有关公路建设投招标管理的法律、法规文件有：
? 国家主席令：中华人民共和国招标投标法
? 交通部令发布：公路工程勘察设计招标投标管理办法
? 交通部令发布：公路工程施工招标投标管理办法
? 工程施工阶段：工程质量控制，避免工程质量问题所导致
的经济损失；做好工程索赔管理工作。
? 工程竣工验收阶段：确定工程投资总额；防止挪用工程款
项的现象发生。
? 公路建设项目后评估：对工程投资效益进行评估。
公路建设成本管理问题讨论
? 如何正确认识基本建设支出与建设成本之间的关系？
? 某公路建设单位付款 60万元购买管理用汽车一辆，
该项支出没有列入经批准的项目概算。按照国家有
关规定，该款项应当如何列支？为什么？
? 与经营性项目相比，非经营性项目建设成本在构成
上有何特点？
? 要有效控制公路建设成本，降低工程造价，你认为
应当主要抓那些环节的工作？
基本建设收入及其分配
? 基建收入是指在基本建设过程中形成的各项工程建
设副产品变价收入、负荷试车和试运行收入以及其
他收入。
? 其他收入包括,（ 1） 各类建设项目总体建设尚未
完成和移交生产，但其中部分工程简易投产而发生
的营业性收入等；（ 2）工程建设期间各项索赔以
及违约金等其他收入。
? 基建收入属于净收入的概念。基建收入反映了建设
单位所取得的各项收入扣除销售费用、销售税金以
及其他与收入取得有关费用后的余额。
? 基建收入中的各项索赔、违约金等收入首先应当用于弥补工
程损失，结余部分和其他基建收入一起依法缴纳企业所得税，
税后收入按照以下规定处理：
? 经营性项目基建收入的税后收入，相应转入生产经营企业的
盈余公积。
? 非经营性项目基建收入的税后收入，相应转入行政事业单位
的其他收入。
? 企事业单位应当采取一定有效措施调动建设单位获取基建收
入的积极性，以利于增加本单位的经济利益。
工程竣工结余及其分配
? 竣工结余收入是指项目竣工后尚未使用的库存设备、材料以
及应收款项超过应付款项的余额等。
? 尚未使用的库存设备和材料，需要变价处理；应收款项需要
及时清理。
? 经营性项目的结余资金，相应转入生产经营企业的有关资产。
? 非经营性项目的结余资金，首先用于归还项目贷款。如有结
余,30%作为建设单位留成收入； 70%按照投资来源比例归
还投资方。
? 建设单位的留成收入，主要用于项目配套设施建设、职工奖
励和工程质量奖。
? 非经营性基本建设项目曾经采用过投资包干责任制，产生了
相应的投资包干结余及其分配问题。建设项目实行, 招投标
法, 和, 政府采购法, 后，财政部取消了投资包干责任制的
做法。
基本建设财务决算
? 基本建设项目财务决算包括年度财务决算和竣工财务决算。
? 年度财务决算每年编报一次，全面反映本年度各种建设资
金的来源和占用情况、年内项目投资完成情况、财产交付
使用情况以及投资借款的偿还情况等。
? 基本建设项目竣工财务决算是正确核定新增固定资产价值，
反映竣工项目建设成果的文件，是办理固定资产交付使用
手续的依据。
? 竣工财务决算又可以划分为单项工程竣工财务决算和全部
工程竣工财务决算。
? 基本建设竣工财务决算的依据，主要包括可行性研究报告、
工程初步设计、修正总概算及其批复文件、经批准的施工
图预算或者标底造价、承包合同、工程结算等资料；历年
基建计划、历年财务决算及批复文件；有关财务制度、办
法和会计核算资料；其他有关资料。
? 建设单位应当在项目竣工 3个月内完成竣工财务决算的编制
工作 。
? 基本建设竣工财务决算的内容主要包括：
? 1,项目竣工财务决算报表, 主要包括基本建设项目概况表；
基本建设项目竣工财务决算表；基本建设项目交付使用资
产总表；基本建设项目交付使用资产明细表 。
? 2、竣工财务决算说明书，主要反映的内容有：（ 1）基本
建设项目概况；（ 2）会计帐务的处理、财产物资清理以及
债权债务的清偿情况；（ 3）基建结余资金等分配情况；
（ 4）主要技术经济指标的分析、计算情况；（ 5）基本建
设项目管理及决算中存在的问题、建议；（ 6）决算与概算
的差异和原因分析；（ 7）需要说明的其他事项。
? 基本建设竣工财务决算审查
? 基本建设项目竣工财务决算审查是竣工决算的重要环节，
对提高竣工决算的质量，正确评价投资效益、改善建设项
目管理有着重要的意义。
? 对财务决算重点审查应以国家有关基建方针、政策、设计
文件和工程概（预）算为依据，审查历年来决算所列资料
是否与竣工决算总列数相符；审查核对竣工项目是否属于
批准的计划内基本建设项目，工程内容有无增减变动；修
改变更设计等要附有批件。审查竣工项目中有无虚报工程
量、提高取费标准、高套定额等现象；审查计划外项目和
违反规定与兴建楼堂馆所等问题；等等。
? 基本建设财务决算的报批
基本建设投资效益分析
? 为了保证公路建设投资获得最理想的经济效益, 有必要对
公路工程项目进行经济效益评价 。
? 要评价公路建设项目的投资效益, 通常的做法是, 通过设
臵科学的投资效益评价指标体系来分析建设项目投资效益
情况 。
? 公路工程经济效益评价一般包括以下内容,（ 1） 通过设
臵共性投资效益评价指标对建设项目的投资效益进行评价；
（ 2） 通过设臵专门投资效益评价指标分别对不收费公路,
收费还贷公路和收费经营公路的投资效益进行评价 。
? 公路工程经济效益评价一般包括以下环节,（ 1） 在进行
公路建设项目可行性研究中对其经济效益进行估算与评价；
（ 2） 在编制建设项目年度财务决算时进行评价； （ 3） 在
进行公路工程竣工决算的同时进行经济效益评价； （ 4）
在公路工程项目后评估中进行的经济效益评价 。
建设项目投资效益的共性评价
? 对建设项目投资效益的共性评价涉及到建设周期、建设成
本、投资完成额、工程完工率、投资完成率、单位投资额
等财务指标的设臵与运用。
? 建设周期指标的作用
? 建设成本指标的作用
? 投资完成额指标的作用
? 工程完工率指标的作用
? 工程完工率反映了在全部累计完成投资总额中投资完成额
所占的比重。
? 投资完成率指标的作用
? 投资完成率反映了在项目工程概算总额中累计完成投资总
额所占的比重。
? 单位投资额指标的作用
收费还贷公路投资效益评价
? 项目竣工决算一般在项目交付使用一年后进行。收费还贷
公路的财务效益和还贷能力已经能够初步反映。
? 贷款偿还期、债务 -收益比率和债务偿还比率是评价收费
还贷公路投资效益的主要财务指标。
? 贷款偿还期的作用
? 进一步确定偿还全部贷款或者有偿集资本息所需的时间，
为政府部门确定收费年限提供依据。
? 债务 -收益比率的作用
? 债务 -收益比率反映了用当年的通行费收入偿还当年需要
偿还的贷款或者集资本息的能力。
? 债务偿还比率的作用
? 债务偿还比率反映了累积已经偿还的贷款占需要偿还贷款
的比例。
收费经营公路投资效益评价
? 一般来说，收费经营公路投资效益评价工作属于公
路经营企业投资管理的范畴。
? 静态投资收益率（年度）和动态投资收益率（项目
寿命周期）是评价收费经营公路投资效益的主要财
务指标。
? 动态投资收益率又叫做项目的财务内部收益率。
? 在建设项目竣工决算阶段进行投资效益评价，不仅
可以作为评价考核企业内部基建部门业绩的依据，
也有益于检查投资决策的成效，为今后改进投资管
理工作、提高投资效益提供依据。
第二篇 公路经营企业财务管理
公路经营企业财务管理概论
公路经营企业筹资管理公路经营企业投资管理
公路经营企业资产管理
公路经营企业成本费用管理
公路经营企业营业收入管理
公路经营企业利润管理和利润分配
公路经营企业财务清算
公路经营企业财务分析
公路经营企业财务管理概论
? 公路经营企业的概念
? 注意公路经营企业的两个基本特征：（ 1）公路经营企业属
于公司制企业；（ 2）公路经营企业实行特许经营制度。
? 公路经营企业设立 —— 国有独资公司、多元持股的有限责任
公司和股份有限公司。
? 公路收费经营的理论依据
? —— 公路建设事业快速发展对资金的需要和公路建设资金相
对短缺的矛盾；
? —— 引进民营资金发展公路建设事业。
? 公路经营企业财务管理的特点
? 公路经营企业财务管理体制
公路车辆通行费制度理论基础
? （一）国外收费公路的产生
与发展
? （二）西方国家实行通行费
制度的基本条件
? （三）我国收费公路的产生
与发展
? （四）实行车辆通行费制度
的理论依据
? （五）我国有关收费公路的
法律规范
? （六）收费公路的分类
国外收费公路的产生与发展
? 世界上最早的高质量公路属于私人经营收费的公路。在近代发
展史上，私人拥有并经营的收费公路对美国、英国、澳大利亚
等西方国家公路事业的发展曾经发挥了重要的促进作用。
? 由于铁路的竞争，私人经营的收费公路在 19世纪 20～ 80年代退
出历史舞台。
? 由于汽车发明所导致的公路快速发展的需要和公路建设资金的
相对短缺，收费公路在 20世纪 20年代末以特许经营制度的形式
又重新登上历史舞台，并且在一定程度上促进了西方国家高等
级公路的发展。
? 1998年 4月，日本拥有收费公路 9200公里； 2001年底，欧洲拥
有 19425.7公里收费公路，其中法国 7602.9公里，意大利 5 593.3
公里，西班牙 2320公里； 2002年底，美国拥有收费公路 8096.98
公里，其中国道收费公路 7731.50公里。 2003年底，南非拥有收
费公路 2500公里。
西方国家实行车辆通行费制度
的基本条件
? 公路建设资金短缺；
? 收费公路能够提供级差效益；
? 具有与收费公路平行的不收费公路提供车主选择 。
? 加拿大安大略省运输协会宣布，在具有可供使用者选择的
不收费公路的前提下，安大略省运输协会支持修建收费公
路。
? 美国政府中的一部分人反对修建收费公路，因为“收费公
路是公路投资的重复浪费”。
? 澳大利亚、意大利、法国和西班牙等国政府也均主张将具
有一条不收费的平行公路供车主选择作为建设收费公路的
前提条件。
我国收费公路的产生与发展
? 广东省于 20世纪 80年代初期率先进行贷款修路、收费还贷的
改革试点； 1984年 1月 1日开始收费的广东广深公路中堂大桥，
是我国第一个收取车辆通行费的路桥基础设施。
? 我国从 20世纪 80年代中期开始有计划地修建收费还贷公路；
? 广东省从 20世纪 80年代末期率先进行公路收费经营的改革试
点；
? 我国从 20世纪 90年代初期开始有计划地发展收费经营公路。
到 2004年 3月底为止，我国拥有 19家公路上市公司，还拥有
一批国有及国有控股的公路经营企业。
? 2002年底，我国收费公路总里程达到 12.46万公里，其中收费
还贷公路 9.79万公里；收费经营公路 2.67万公里。
实行车辆通行费制度的理论依据
? 公路基础设施属于国民经济重要的基础设施；属于应当由国
家提供的重要公共产品。
? 公路建设事业快速发展的要求和公路建设资金相对短缺的矛
盾，是推行公路车辆通行费制度的主要原因。
? 公路用户所面临的选择是：是以支付通行费为代价来换取增
加运输量、降低运行成本、缩短运行距离、节约运行时间、
减少交通拥挤等道路使用效益，还是以忍受交通不便为代价，
换取在公路上免费通行的权利？
? 车辆通行费制度的实施意味着银行贷款和民间资金将成为高
等级公路建设资金的主要来源。
我国有关收费公路的法律规范
? 1987年 10月 13日国务院发布的, 中华人民共和国公路管理
条例, ；
? 1988年 1月 5日，交通部、财政部、国家物价局联合发布的
,贷款修建高等级公路和大型桥梁、隧道收取车辆通行费规
定, ；
? 1994年 7月 18日，交通部、财政部、国家计委联合颁布的
,关于在公路上设臵收费站（点）的规定, ；
? 1996年 10月交通部发布的, 公路经营权有偿转让管理办
法, 。
? 1997年 7月 3日发布,1999年 10月 31日修改的, 中华人民共
和国公路法, 。
? 1999年 1月 7日交通部以交公路发 [1999]9号文印发的, 关于
清理整顿公路收费站（点）的实施方案（试行）, 。
? 2000年 10月国务院批转的, 交通与车辆税费改革实施方
案, 。
? 2002年 4月 15日国务院办公厅以国办发 [2002]31号印发的
,国务院办公厅关于治理向机动车辆乱收费以及整顿道路收
费站点的 通知, 。
? 2003年 4月 23日交通部交科教发 [2003]143号 发出, 关于发
布交通行业标准收费公路车辆通行费车型分类的通知, 。
? 重要的行政法规 ——, 收费公路管理条例, 即将由国务院发
布。在此基础上，交通部将修改发布, 公路收费权有偿转让
管理办法, ；出台, 公路特许经营管理办法, 。
收费公路分类
? 收费控制公路 —— 以控
制交通量为主要目的的
收费公路
? 收费还贷公路 —— 以偿
还贷款为目的的收费公
路
? 收费经营公路 —— 特许
经营公路
收费控制公路
? 设臵收费控制公路的主要目的是为了有效控制交
通量，使得有限的通行能力发挥最大的社会效益。
? 所以，实行控制收费的公路应当是交通量饱和的
公路。
? 制定收费控制公路收费标准的基本思路是：按使
用公路的边际成本确定收费标准，以促使公路使
用效益最大化。
? 收费控制公路一般是用于交通量较大、但道路基
础设施有限的城市道路。目前我国尚未设臵以控
制交通量为主要目的的收费公路。
? 1998年荷兰计划在其主要城市阿姆斯特丹、海牙、鹿特丹和
乌得勒支四周设立总共 110个自动收费站，通过向进城的机
动车收取一定费用的方式，“劝阻”驾车者尽量减少不必要
的进城交通，以减少在荷兰城市四周道路上时有发生的阻车
现象以及因车辆过多而造成的城市空气污染。
? 英国伦敦市长利文斯通在 2002年 2月 26日宣布，从 2003年 2月
17日起，开车进入伦敦市区的车辆，需缴纳车辆通行费，以
缓解市内交通的拥挤现象。
? 实施收费政策后，伦敦市中心的交通拥挤现象下降了 30%；
2003年进入伦敦市中心车辆数减少了 18%，进入市中心的小
汽车减少了 30%。 2003年，伦敦交通公司收取拥堵费 6800万
英镑，将用于改善市政交通设施。
收费还贷公路
? 收费还贷公路（政府还贷公路）是指利用贷款和社会有偿集
资修建的收费公路。
? 收费还贷公路收费的目的是为了按期偿还贷款本息；
? 收费期限取决于偿还全部贷款本息所需的时间；并且最长不
得超过国务院规定的期限。
?, 收费公路管理条例, 规定，收费还贷公路的最长收费期限
为 15年；中西部地区为 20年。
? 公路的主体是收费还贷公路。
? 可以通过依法转让收费还贷公路收费权、或者将收费还贷公
路评估入股投入公路经营企业，将收费还贷公路转化为收费
经营公路。
收费经营公路
? 收费经营公路（经营性收费公路）是推行公路特许经营制
度的产物。
? 设臵收费经营公路的主要目的是为了有利于引进民间资金
建设公路，在一定程度上缓解公路建设事业快速发展的需
求与公路建设资金相对短缺的矛盾。
? 实行收费经营的国内外经济组织（公路经营企业）通过建
造、接受投资者投入或者有偿收购取得的只是规定期限内
公路的建设与收费经营权。
? 意大利收费高速公路全部由公路经营企业实施经营管理。
2002年底,24家公路经营公司（其中包括三家公路上市
公司）共经营着 5394公里的高速公路。
? 国家是公路的唯一投资主体和所有者。
公路经营企业筹资管理
? 公路经营企业股权资金的筹
集
? 公路经营企业股本融资的特
点
? 公路经营企业债务资金的筹
集
? 公路经营企业债务资金筹集
的特点及其筹资策略
? 公路经营企业筹资决策分析
公路经营企业股权资金的筹集
? 公路经营企业筹措股权资金的方式：
? —— 交通主管部门用非偿还性交通基本建设资金投入。
? 国债资金、车购税资金以及公路客货附加费资金属于非偿还
性公路基本建设资金的主要构成部分。
? 在实务中，公路养路费和车辆通行费收入也被作为非偿还性
公路建设资金的组成部分。
? 投入公路经营企业的非偿还性公路基本建设资金构成企业的
国家资本金。
? 【 案例 】,江苏省交通厅等单位通过用交通规费出资 6.53亿
元人民币于 1992年 8月 1日发起设立江苏宁沪高速公路股份有
限公司；公司使用投入股本和银行借款投资建设全长 258公
里的沪宁高速公路江苏段。工程总投资 62.1亿元人民币。
? 【 案例 】,湖南省高速公路建设开发总公司 通过用交通规费
出资发起设立了“湖南长永高速公路股份有限公司”，公司
使用投入股本和银行借款投资建设长沙至永安高速公路。
? —— 发起人用已经建成收费还贷公路收费权折股投入。
? 【 案例 】,湖北金路高速公路建设开发有限公司 2000年用
已建成的汉宜高速公路武汉至荆州段路产出资设立“湖北
楚天高速公路股份有限公司”，占发起总股本的 99.85%。
? 【 案例 】,河南高速公路发展有限责任公司 2000年用已
建成的郑漯高速公路和郑州黄河公路大桥出资设立“河南
中原高速公路股份有限公司”，占发起总股本的 99.88%。
? 用交通基本建设资金建设的收费 还贷公路投入公路经营企
业所形成的股权，一般属于国家资本金；交通部用车购税
（车购附加费）投资形成的股权，一般委托华建交通经济
开发中心持股，作为国有法人资本金。
? —— 社会公众（法人和个人）通过购买股票投入现金。到
2004年 3月底为止，我国 19公路上市公司通过发行股票
（包括配股）筹措资金 273.44亿元人民币。
? 企业内部职工以职工持股会的形式向公路有限责任公司出
资的方式一般不存在。
? 交通系统以外的国有法人企业和非国有法人企业通过投资
设立公路经营企业来投资建设公路，或有偿取得某特定公
路的收费权。
? 【 案例 】,江苏悦达集团通过出资 8亿元人民币与陕西省高
速公路建设集团公司投共同资设立“陕西西铜高速公路有限
公司”，负责受让收费权的西安至铜川一级公路（包括机场
二级公路）的收费经营。
? 【 案例 】,中国华闻事业发展总公司通过在广西投资注册设
立“广西新长江高速公路有限责任公司”，负责广西兴业至
六景高速公路 的投资建设和建成后的收费经营工作。
? 【 案例 】,香港越秀集团通过出资设立“陕西金秀交通发展
有限公司”，负责受让收费权的西安至临潼高速公路的收费
经营。
? 【 案例 】,民营企业泉州市名流实业股份有限公司通过出资
设立“泉州刺桐大桥投资开发有限公司”，负责福建泉州市
刺桐大桥的投资建设和建成后的收费经营。
公路经营企业股本融资的特点
? 公路经营企业的资本金不得低于建造公路或者收购公路收
费权总投资的 35%。
?, 高速公路公司财务管理办法, 许可公路经营企业的资本
金可以分期筹集，但第一次的出资额不得低于应出资额的
15%；当发起人承诺的出资额因各种因素未能按期到位，
企业的实收资本有可能远远低于 35%。
? 【 案例 】,江苏连徐高速公路有限公司投资 62亿元人民币
修建全长 236公里的江苏连云港至徐州高速公路；全部工
程总投资概算 78.8亿元。 由于投资者承诺的资金远远没有
到位，到 2002年末，公司资产总额 62.23亿元，负债总额
57.14亿元，资产负债率达到 91.82%。
? 与一般企业相比，公路经营企业股本融资的主要特点表现
在用收费权折价入股投资上。这涉及到公路资产的价值评
估问题。
? 公路资产价值评估方法一般有两种：（ 1）重臵成本法；
（ 2）收益现值法。
? 采用何种方法评估取决于：投入公路经营企业的收费权属
于固定资产还是无形资产？
? 采用重臵成本法，公路资产的评估值取决于公路的重臵成
本；
? 采用收益现值法，公路资产的评估值取决于未来的获利能
力。
? 一般来说，将收费权作为固定资产管理，可在重臵成本法
和收益现值法中选择；将收费权作为无形资产，一般需要
采用收益现值法评估。
? 影响未来获利能力的主要因素包括：分车型收费交通量；
收费标准；收费期限等。
公路经营企业债务资金的筹集
? 债务资金是公路经营企业资金来源的重要组成部分。
? 公路经营企业债务资金筹措方式主要包括：
? —— 国内外金融机构借款，包括商业银行借款和政策性银行
借款；
? —— 发行公司债券。
? 近年来，企业债券市场的发展受到人们的普遍关注。 2000年
和 2001年我国发行企业债券的规模分别为 73亿元和 147亿元。
2002年我国开始加大企业债券融资的力度，全年共有 17家企
业发行债券融资 390亿元人民币，呈现明显的上升趋势。
? 2002年 5月北京首都高速公路发展有限责任公司发行期限为
10年、年利率为 4.32%、总额为 15亿元人民币的企业债券,用
于国道 106线北京段、北京市六环路和八达岭高速公路三期
工程建设等项目； 2002年 12月 12日江苏交通控股有限公司开
始发行期限为 15年、票面利率为 4.51%、每年付息一次的公
司债券 15亿元，用于江苏沿江高速公路和江苏宁靖盐高速公
路建设项目。
? 2002年度公路经营企业发行债券占全国企业债券总额 390亿
元的 7.69%。
? 2003年我国进一步加大了公路经营企业债券融资的力度。
2003年 1月 24日，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司发行期
限为 10年、年利率为 4.29%、总额为 10亿元的企业债券，用
于沪杭甬高速公路扩宽工程； 2003年 11月 17日，江苏悦达集
团有限公司发行 6亿元 10期限的债券，用于投资同江至三亚
高速公路汾水至灌云段工程； 2003年 11月 21日，江苏交通产
业集团有限公司发行 18亿元 10年期限的债券，用于投资建设
连徐、京福（徐州绕城东段）两个高速公路项目；有力地支
持所在地区高等级公路建设事业的快速发展。
? 发行债券筹资属于直接融资范畴。当发行债券的利率低于从
金融机构贷款利率时，债券融资是降低融资成本的有效途径。
例如,15年期的银行贷款利率为 6.56%，而同期限债券利率
仅为 4.51%；江苏交通控股有限公司通过发行债券每年将减
少利息支出 3225万元。
? 公路经营企业借款的主要原因是投资需要。一般不存在因收
费经营引发的借款需求。
? 目前，公路经营企业发行企业债券需要注意解决好以下三
个问题：
? 1、企业应当具备较高的资信。目前，企业发行债券必须
连续三年盈利，并且资信级别达到 AAA级。
? 2、要有好的投资项目，该项目必须是经国家批准立项的
新建与扩建项目。
? 3、要保证申报材料的质量，有实力雄厚的担保人以及经
验丰富的承销商，把握好申报时机，认真做好债券发行报
批所需的各项准备工作。
? 公路经营企业债务资金筹集的方式和金额等，在很大程度
上取决于企业投资的需要以及投资决策和筹资决策权衡的
结果。
公路经营企业债务资金筹集的特点
及其筹资策略
? 公路经营企业一般不需要筹措短期债务资金。
? 如果公路经营企业不搞新的投资，则随着债务本息的逐步
偿还，公司的资产负债率具有逐年下降的趋势。
? 受项目资本金制度的影响，公路经营企业的资产负债率一
般不应当超过 65%。
? 如果公司发起人承诺的出资额未能按时到位，公司不得不
依赖债务来建设公路，则公司的实际资产负债率有可能远
远高于 65%。
? 是否利用债务资金发展公司的公路建设与经营事业，主要
取决于：
? —— 债务利率与总资产报酬率的权衡；
? —— 公路经营企业能否筹措到所需的股权资金。
公路经营企业筹资效益分析
? 如果公路经营企业不能够靠借新债来还旧债，则贷款或者债
券期限以及对未来分年度现金净流入量的预计，影响和制约
着企业的债务融资策略。
? 公路经营企业筹资管理的主要目的是为了追求筹资效益；反
映筹资效益的理想指标是净资产收益率。
? 净资产收益率高低受总资产报酬率和资本结构的双重影响。
? 由于公路经营企业债务的特点所决定，净资产收益率应当具
有逐年上升的趋势。
? 如果公路经营企业投资建造新的公路或者收购公路收费权，
则投资行为将影响公司的净资产收益率。
? 在现行体制下，由于公路经营企业承担着发展本地区高速公
路建设事业的重要职责，还需要投资建设财务效益较差的公
路项目，因而国有及国有控股的公路经营企业一般更重视社
会效益，而不是公司的股权投资（筹资）效益。
公路经营企业投资管理
? 公路经营企业投资管理
概论
? 公路建设投资管理
? 公路收费权投资管理
? 对外投资管理
公路经营企业投资管理概论
? 公路经营企业投资包括内部投资和对外投资。
? 公路经营企业的内部投资主要包括建设收费经营公路的投
资以及收购收费还贷公路收费权的投资。
? 公路经营企业的对外投资主要是对其他公路经营企业的投
资。
? 除了公路经营业务（包括与公路经营相关的服务区经营、
通讯业务、广告业务等）以外，我国目前尚不存在法律和
法规上对其他业务投资的限制。
? 投资管理的主要目的是为了最大限度的提高投资收益率。
? 投资收益率一般反映了息税前利润与投资总额的比值。项
目投资收益率（动态收益率）又反映为项目的内部收益率
（ IRR）。
公路建设投资管理
? 公路经营企业的公路建设（包括桥梁、隧道等）投资可进
一步划分为：
? —— 新建公路的投资；
? —— 对原有公路进行扩建与技术改造的投资；
? —— 对公路进行大修理的投资；
? —— 对公路的其他投资（包括对服务区建设的投资、对收
费与通讯设施的投资、公路沿线绿化建设投资等）。
? 依据, 收费公路管理条例,,建设收费公路，应当符合下
列技术等级和规模：
? （ 1）高速公路连续里程 30公里以上。但是，城市市区至
本地机场的高速公路除外。
? （ 2）一级公路连续里程 50公里以上。
? （ 3）二车道的独立桥梁、隧道，长度 800米以上；四车道
的独立桥梁、隧道，长度 500米以上。
? 技术等级为二级以下（含二级）的公路不得收费。但是，在
国家确定的中西部省、自治区、直辖市建设的二级公路，其
连续里程 60公里以上的，经依法批准，可以收取车辆通行费。
? 依据, 收费公路管理条例,,经营性公路的收费期限，按照
收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过 25年。国
家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，
最长不得超过 30年。
? 公路建设投资管理涉及到以下参数的确定：
? —— 公路的建设期以及公路投资额在建设期内的分布；
? —— 公路的特许经营期限以及分年度经营现金流量；
? —— 公路经营企业经营活动应当缴纳的营业税、所得税等税
负；
? —— 公司的期望投资收益率。
? —— 公路日常养护、收费管理费用与其他支出。
江苏润扬长江大桥建设项目
? 江苏润扬长江公路大桥北起于扬州南绕城公路，跨经长江世
业州，南迄于 312国道，通过南接线延伸段连接沪宁高速公
路，全长 33.992公里，按照双向六车道高速公路标准建设。
项目总投资约 58亿元,2000年 10月动工建设，将于 2005年上
半年建成通车。
? 江苏润扬长江公路大桥由江苏润扬大桥发展有限责任公司作
为项目法人负责建设和经营。项目资本金 24.4亿元，其余建
设资金通过国内银行贷款解决。
? 目前润扬大桥公司正在从事分车型收费标准确定的研究，以
求获得理想的投资效益。
江苏润扬长江公路大桥
公路收费权投资管理
? 公路收费权投资是指公路经营企业以出资方式取得收费还
贷公路收费权的投资。
? 公路收费权投资并非中国特色。加拿大多伦多环线高速公
路（ H407）项目全长 108公里；其中 69公里已经建造完毕。
H407ETR公司 1999年通过付款 21亿美元取得了已建成高速
公路的经营权，以及其他 39公里的建造与收费经营权。项
目总投资为 26.70亿美元，特许经营期限为 99年，从 2000
年初开始计算，到 2098年底为止。
? 公路收费权投资可采取两种方式进行：
? —— 公司直接投资公路收费权，使之成为公司的一项经营
性资产 —— 无形资产（例如现代投资对公路收费权的投
资）。
? —— 通过投资设立公司全资拥有或者控股的子公司，以子
公司的名义投资购买公路收费权（例如福建高速对福泉高
速公路收费权的投资）。
加拿大 H407高速公路
多伦多
? 依据, 收费公路管理条例,,有下列情形之一的，收费公路
权益中的收费权不得转让：
? （ 1）长度小于 1000米的二车道独立桥梁和隧道；
? （ 2）二级公路；
? （ 3）收费时间已超过批准收费期限三分之二。
? 依据, 收费公路管理条例,,转让政府还贷公路权益中的收
费权，可以申请延长收费期限，但延长的期限不得超过 5年；
转让经营性公路权益中的收费权，不得延长收费期限。
公路收费权投资的特点
? 与公路建设投资相比，公路收费权投资具有以下特点：
? 1、公路建设投资形成公路的建设成本；公路收费权投资
反映了公路收费权的交易价格。
? 2、对于公路建设投资而言，公路建设投资额的高低决定
着投资效益；针对收费权投资来说，对投资收益率的追求
决定着收费权投资的高低。
? 3、购买收费权的投资风险相对较低。
? 4、经营期限长短影响和制约着公路收费权的价值。
? 5、国家现行政策制约着公路的最长收费期限。目前我国
政府规定收费权转让的最长期限为 30年。
公路收费权价值确定的理论分析
? 公路收费权价值评估方法的选择：
? 对公路收费权进行评估，应当采取收益现值法、重臵成本
法还是收益现值法与重臵成本法相结合的方法？
? 公路的建造成本（重臵成本）是否影响公路收费权的价值？
? 公路收费权评估值与公路收费权转让成交价的关系
? 采取收益现值法，影响公路收费权价值的因素有：
? —— 未来收益
? —— 经营期限
? —— 投资回报率
? —— 经营成本费用
? —— 营业税率和所得税率
? 采取收益现值法，公路收费权价值的计算
对外投资管理
? 公路经营企业的对外投资包括：
? —— 对其他公路经营企业的投资；
? —— 对非公路经营企业的投资，包括对交通行业（物流业、
道路运输、停车场、信息服务等）的投资和对非交通行业
（房地产、商品流通等）的投资。
? 公路经营企业的对外投资方式包括：
? —— 购买股票的投资
? —— 购买债券的投资
? —— 其他投资（用现金、实物和无形资产对其他企业的投
资）。
? 目前，公路经营企业的对外投资主要采取其他投资的方式，
以试图对被投资单位进行有效控制或者实施重大影响。
? 公路上市公司 —— 粤高速从 2000年开始将主要精力放在对
子公司或者控股公司的管理上，不再直接从事收费经营业
务。 2003年该公司年度净利润 18118万元主要来自对外投
资收益所做的贡献。 2003年底该公司主要拥有的子公司包
括：拥有 75%股权的广佛高速公路有限公司、拥有 51%股
权的广东省佛开高速公路有限公司；等等。 2003年末，公
司对外长期投资 33.97亿元，占公司总资产 36.34亿元的
93.48%。
? 2002年底，意大利都灵米兰高速公路股份公司自营全长
127公里的都灵至米兰高速公路；通过其控股的子公司和
权益性投资，都灵米兰高速公路股份公司集团共经营长达
1265公里的高速公路，成为意大利第二大高速公路股份公
司集团。
? 公路上市公司 —— 成渝高速 2003年底直接经营全长 226公
里的成渝高速公路四川段；并通过其控股子公司 —— 四川
成雅高速公路股份有限公司、成都城北出口高速公路有限
公司等以及联营公司 —— 成都机场高速公路有限公司等经
营着长达 392公里的高速公路,149公里的二级公路和一座
收费桥梁。
投资效益分析
? 公路经营企业的投资效益包括动态投资效益和静态投资效
益。
? 动态投资效益一般反映的是公路建设项目在整个特许经营
期间（包括建设期在内）的平均投资效益。衡量动态投资
效益的基本指标是内部收益率。
? 静态投资效益一般反映的是公路经营企业的年度投资效益。
衡量静态投资效益的基本指标是总资产报酬率。
? 公路经营企业年度投资收益的高低不仅受特定项目投资收
益和投资风险的影响，还取决于各项目投资之间以及对内
投资与对外投资之间的权衡。
? 如果受政府行政干预的影响，公路经营企业不得不履行
“发展所在地区高速公路建设事业”的职责，被迫投资一
些效益不理想的公路建设项目，企业的决策者就很难保证
公司的投资效益。
? 国有大股东的代表也许更为重视的是政府的“政绩”而并
非公司的投资效益。在这种情况下，公司董事会的决策也
许是非经济性的。对于非上市的公路经营企业而言，这种
情况也许更为突出。
? 深圳市 2002年 7月决定实施路桥收费管理体制改革，取消
非高速公路收费站。对此，深圳高速已经于 2003年 3月 18
日与深圳市交通局签订协议，以 19.3亿元的价格转让原由
深圳高速经营的 107国道深圳段和 207国道深圳段的全部
产权，退出非高速公路经营领域。
? 由于转让了 107国道和 205国道，对企业的经营利润有一定
影响。虽然公司 2003年高速公路主营业务收入大幅度增加
了 29.52%，但公司 2003年度主营业务收入因此减少了
7.53%；营业利润比上年同期减少了 12.96%。
公路经营企业资产管理
? 公路经营企业资产管理
概论
? 公路经营企业流动资产
管理
? 公路经营企业固定资产
管理
? 公路经营企业无形资产
管理
公路经营企业资产管理概论
? 公路经营企业资产管理的内容一般包括流动资产管理、固定
资产管理、无形资产管理等。
? 除了对外投资，公路经营企业的资产（经营性资产）主要是
公路资产；所以公路经营企业资产管理的重点是公路资产的
管理。
? 公路经营企业的公路资产，一部分表现为固定资产（公路经
营企业投资建造的收费公路以及投资者作价投入的收费公
路）；一部分表现为无形资产（公路经营企业投资取得的公
路收费权以及公路用地使用权）。
公路经营企业流动资产管理
? 公路经营业务的特点决定了公路经营企业流动资产在总资产
中所占比重较少，不属于资产管理的重点内容。
? 公路经营企业流动资产的主要组成部分是货币资金。所以现
金管理属于公路经营企业流动资产管理的重点。
? 公路经营企业一般没有应收账款，不涉及应收账款管理的问
题。
? 存货在公路经营企业总资产以及流动资产中所占比重很低，
也不属于流动资产管理的重点。
? 【 案例 】, 2003年底 16家 A股上市公司流动资产在总资产中
所占比重为 16.29%。其中货币资金占 12.14%；应收账款占
1.08%；存货占 0.51%。
? 在 16家上市公司中，五洲交通、深圳高速、重庆路桥、中原
高速等流动资产所占比重较大，分别达到了 39.51%、
32.43%,49.24%和 45.06%。
? 在 16家上市公司中，货币资金所占比重较大的有五洲交通
（ 34.92%）、华北高速（ 26.57%）、重庆路桥（ 36.36%）、
中原高速（ 44.92%）等。
? 货币资金所占比重较大一般属于流动资产所占比重较大的主
要原因。货币资金所占比重较大的原因一般有：
? （ 1）公司发行新股上市；募股筹措的资金尚未得到有效使
用；
? （ 2）由于政府方面的原因使得公司丧失了部分公路收费权；
公司获得的补偿收入尚未得到有效使用。
? （ 3）公司计划投资建路从银行借入大量资金，但投资决策
尚未实施。
? 在 16家上市公司中，由于海南高速存在交通厅拖欠通行费收
入补助款的问题，以及非公路收费业务所占比重较大，所以
应收账款和存货所占比重分别达到 11.39%和 4.93%。
公路经营企业固定资产管理
? 公路资产是公路经营企业固定资产的主要组成部分，也是
公路经营企业固定资产管理的重点。
? 公路资产的管理，在界定其内涵的基础上，除了投资过程
的管理以外，主要涉及公路资产使用过程的管理以及公路
资产处臵过程的管理等内容。
? 公路固定资产，除了公路及构筑物（包括路面、路基、桥
梁、隧道、涵洞、防护工程等）以外，还应当包括与公路
正常使用密切不可分割的安全设施（包括护网、护栏、标
志、标线、灯杆、灯具、配电控制柜等）、通讯设施（包
括数据传输系统、业务电话系统等）等。
? 2003年底 16家公路上市公司固定资产在总资产中所占比
重为 67.56%；其中路桥基础设施所占比重为 60.68%。
? 在 16家公路上市公司中，福建高速的固定资产和路桥资产所
占比重最高，分别达到 94.15%和 90.61%；
? 相比较之下，现代投资所占比重最低，分别只有 14.86%和
7.44%。
? 考虑到现代投资公路资产主要是作为无形资产管理的，加上
占总资产 75.28%的份额，现代投资公路资产在总资产中所占
比重高达 82.72%。
公路固定资产折旧管理
? 公路固定资产折旧管理所涉及的基本问题是：公路固定资
产的投资成本应当如何科学地在经营期限内合理摊销？
? 目前我国公路经营企业公路固定资产折旧的方法一般有三
种：
? 1、平均年限法
? 2、工作量法 —— 减速折旧方法
? 3、偿债基金法 —— 减速折旧方法
? 采取工作量法折旧所涉及的基本问题是：工作量法折旧的
依据是经营期限内的预计总工作量和分年度的实际工作量；
当经营期限内的预计工作量与实际工作量不符时，应当计
提的折旧与实际计提的折旧之间就会产生差异。
公路上市公司公路及构筑物折旧
方法分析表
上市公司 折旧方法 上市公司 折旧方法
深圳高速 车流量法 中原高速 车流量法
山东基建 车流量法 福建高速 车流量法
沪杭甬高速 偿债基金法 现代投资 车流量法
成渝高速 偿债基金法 重庆路桥 平均年限法
华北高速 车流量法 五洲交通 车流量法
东北高速 车流量法 海南高速 平均年限法
宁沪高速 车流量法 赣粤高速 车流量法
延边公路 平均年限法 粤高速 车流量法
厦门路桥 车流量法 皖通高速 平均年限法
? 目前我国大多数公路经营企业经营公路的实际交通量低于
预计交通量，这将导致折旧不足的风险。
? 福建高速、深圳高速、现代投资等公路上市公司所采取的
应对措施是定期对已提折旧进行调整。
? 偿债基金折旧法的基本原理如下：
? 固定资产应计提折旧总额 =年偿债基金计提额 × 年金终值
系数
? 年固定资产折旧费用 = 年偿债基金计提额 + 年初累计偿
债基金余额 × 年利率
? 所以，随着累计偿债基金余额的增加，年固定资产折旧费
用将呈上升趋势。
公路经营企业无形资产管理
? 公路经营企业无形资产
的主要构成：
? 公路收费经营权
? 土地使用权
? 无形资产的价值摊销
? 无形资产转让
? 所有权转让 —— 出售
? 使用权转让 —— 出租
公路收费权管理
? 公路经营企业投资收购已建成收费还贷公路收费权，一般
作为无形资产管理。
? 【 例 】 现代投资股份有限公司 2003年末总资产 44.62亿元，
其中无形资产 33.58亿元，占 75.28%。无形资产主要构成
如下：
? 岳阳 107线收费经营权,1.02亿元
? 长潭高速公路收费经营权,10.38亿元
? 湘衡高速公路收费经营权,22.18亿元
? 由于公司从 2004年初开始将拥有 10.96亿元的京珠高速公
路衡阳至沐阳段收费权，无形资产所占比重将进一步上升。
公路上市公司无形资产构成分析
表（一）
公路经营
企业 项目
投资原值
（万元） 摊销方法
现代投资 岳阳 107线收费经营权 16450 平均年限法
现代投资 长潭高速公路收费经营权 113011 工作量法
现代投资 湘衡高速公路收费经营权 260900 平均年限法
重庆路桥 南山旅游公路收费经营权 9500 平均年限法
延边公路 乌金屯松花江大桥经营权 16800 平均年限法
延边公路 双龙大桥经营权 4055 平均年限法
延边公路 金义公路经营权 10781 平均年限法
粤高速 九江大桥经营权 6692 平均年限法
土地使用权管理
? 公路上市公司有关土地使用权的财务处理采取了以下三种方
式：
? —— 评估入账，作为无形资产处理；例如，江苏沪宁高速公
路江苏段占用的土地，按照评估值 17亿元人民币入账，作为
宁沪高速的无形资产。
? —— 土地租赁；例如福建高速、东北高速、华北高速等上市
公司以支付租金的方式取得高速公路占用土地的使用权。
? —— 不单独入账。现代投资股份有限公司的公路收费权资产
价值构成中已经包括所占用土地使用权的价值。
公路上市公司无形资产构成分析
表（二）
公路经营
企业 项目
原值
（万元） 摊销方法
宁沪高速 沪宁高速公路土地使用权 171609 平均年限法
粤高速 九江大桥土地使用权 6840 平均年限法
深圳高速 机荷高速公路西段土地使用权 9261 平均年限法
深圳高速 机荷高速公路东段土地使用权 18150 平均年限法
深圳高速 梅观高速公路土地使用权 25000 平均年限法
山东基建 济青高速公路土地使用权 80123 平均年限法
重庆路桥 路桥土地使用权 5785 平均年限法
皖通高速 合宁高速公路土地使用权 19819 平均年限法
皖通高速 高界高速公路土地使用权 22384 平均年限法
赣粤高速 昌樟高速公路土地使用权 19231 平均年限法
无形资产价值摊销和无形资产转让
?, 企业会计准则 —— 无形资产, 规定，无形资产价值摊销
方法是平均摊销法。对此，公路上市公司基本采用平均年
限法摊销无形资产的价值。
? 按照香港会计准则的要求，五家 H股上市公司同时还可以
采用偿债基金法摊销无形资产价值。
? 无形资产的转让：
? —— 无形资产所有权转让：按无形资产出售对待。公路经
营企业无形资产出售的关键在于企业是否有权将所取得的
收费权再次转让给其他企业。
? —— 无形资产使用权转让：按无形资产出租对待。公路经
营企业一般不存在公路收费权或者土地使用权出租问题。
公路经营企业成本费用管理
? 公路经营企业成本费用
管理主要涉及以下内容：
? —— 公路经营企业成本
费用的概念和内容
? —— 公路经营企业成本
费用的特点
? —— 公路经营企业成本
费用的管理与控制
公路经营企业成本费用
的概念和内容
? 公路经营企业的成本费用包括营业成本和期间费用。
?, 高速公路公司财务管理办法, 中把公路经营企业的营业成
本划分为公路维护成本；安全、监控、通讯设施的维护成本；
公路灾害预防与抢修成本；公路绿化成本；收费业务成本和
其他成本。
? 目前公司上市公司主营业务成本的主要分类构成包括：公路
养护成本、路产折旧成本、征收业务成本等。
? 公路经营企业的期间费用包括行政管理费用和财务费用。
? 公路经营企业成本费用管理需进一步讨论的问题有：
? 公路资产折旧成本是否属于主要的业务成本项目？
? 公路收费权价值摊销、路政管理支出和交通安全管理支出等
应当属于业务成本还是期间费用？
公路经营企业成本费用的特点
? 公路经营成本一般属于固定成本；
? 公路资产折旧或者价值摊销成本属于公路经营成本的重要组
成部分。公路资产折旧或者价值摊销方法的选择对公路经营
成本具有重要的影响。
? 【 例 】 2003年延边公路建设股份有限公司主营业务成本 3950
万元，其中路产折旧成本 2024万元，约占 51.24%。
? 【 例 】 2003年山东基建股份有限公司主营业务成本 3.81亿元，
其中路产折旧成本 1.45亿元，约占 38.06%。
? 【 例 】 2003年河南中原高速公路股份有限公司主营业务成本
27397万元，其中路产折旧成本 7227万元，约占 26.38%。
? 【 例 】 2003年福建发展高速公路股份有限公司主营业务成本
11447万元，其中路产折旧成本 3472万元，约占 30.33%。
? 在公路经营成本中，人工成本占有较大的比重。这意味着，
采取先进科学的管理方法，提高人工效率；或者采取电子自
动收费系统，减少人员占用，是降低经营成本的有效途径。
? 【 例 】 2003年河南中原高速公路股份有限公司主营业务成本
27397万元，其中征收业务成本 7034万元，约占 25.67%。
? 【 例 】 2003年江西赣粤高速公路股份有限公司主营业务成本
22279万元，其中征收业务成本 13305万元，约占 59.72%。
? 公路养护成本属于公路经营企业主营业务成本中另一重要的
成本项目。公路养护成本包括：
? （ 1）公路日常保养和维修成本
? （ 2）公路大中修和其他专项工程成本。
? 在期间费用中，利息费用是值得关注的费用项目。
公路经营企业成本费用
的管理与控制
? 从成本费用管理与控制的要求出发, 公路经营企业的经营成
本和期间费用 （ 不考虑筹资引发的财务费用 ） 可进一步划分
为：
? 1,付现成本 。 付现成本 （ Out of Pocket Cost） 是指经营成本
中的公路日常小修保养成本和收费业务成本以及行政管理费
用中的需要在当期支付现金的部分 。
? 2,非付现成本 。 非付现成本一般包括经营成本和行政管理
费用中的固定资产折旧成本, 无形资产摊销成本以及其他非
付现成本 。 在管理会计中, 非付现成本又叫做, 沉没成本,
（ Sunk cost） 。
? 3,专项工程成本 。 专项工程成本是指公路经营成本中的公
路大中修成本, 公路绿化成本和其他专项工程成本 。
? 公路经营企业成本费用控制的重点是付现成本。
? 公路小修保养成本和收费业务成本控制一般可采用定额控制
法。
? 每公里成本定额 =材料费标准 +人员经费标准
? = ∑定员标准 × 人均业务费标准 +∑用量标准 × 价格标准
? 公司行政管理费用的控制一般需要采用预算控制法。
? 专项工程成本控制一般采用工程预算控制法进行。
? 专项工程成本一般由工程直接材料费、直接人工费、机械使
用费、其他直接费、施工管理费等构成。
公路经营企业营业收入管理
? 公路经营企业营业收入
管理概论
? 车辆通行费标准的确定
? 收费制式的选择
? 公路经营企业营业收入
日常管理
公路经营企业营业收入管理概论
? 与其他企业一致，公路经营企业的营业收入也划分为主营业
务收入和其他业务收入。
? 公路经营企业的主营业务收入一般属于路桥通行费收入。随
着投资多样化的发展，在一些公路上市公司的主营业务收入
中，也逐渐出现了物流业收入、商品流通收入、旅游开发收
入、房地产开发收入等项目。
? 公路经营企业收入管理的重点是主营业务收入的管理，主要
涉及车辆通行费收入管理问题。
? 车辆通行费收入属于公路经营企业的主营业务收入。在现行
收费管理模式下，公路经营企业取得的基本上属于现金收入。
? 公路经营企业收入管理主要涉及以下三个问题：
? 1、如何科学合理地确定与调整通行费收费标准?
? 2、如何建立科学合理的收费管理系统？
? 3、如何通过加强对收费环节的管理，有效避免票款流失以
及票款无效占用现象的发生？
车辆通行费标准的确定
? 可采取开放式与封闭式两种方式收费；所以收费标准也包
括每辆次的收费标准和车公里收费标准。
? 一般采取分车型确定收费标准；不同车型收费标准之间的
比例关系形成收费系数。
? 收费标准确定的原则尚需进一步讨论。
? 目前尚缺乏判断收费标准是否科学合理的理论依据和法规
依据。
? 收费标准调整的主要依据是物价变动情况。
?, 公路法, 规定，收费标准确定及其调整需要经过省级人
民政府交通主管部门批准。而, 收费公路管理条例, 中则
规定收费标准及其调整需经省级人民政府批准。
收费制式的选择
? 1、人工收费系统
? 2、半自动化（计算机辅助）收费系统
? 3、全自动化收费（无人收费）系统
? —— 信用卡刷卡收费
? —— 投币收费
? —— 不停车电子收费系统（ Tele Pass System）
? 4、影子收费。影子收费是指：对于公路经营公司经营的
公路，由于某种原因不再向车主收取通行费；改为由政府
按照确切的实际应收费交通量和规定的收费标准定期给予
公司财政补偿。
? 5、联网收费。目前我国各省级交通主管部门主要推行在
所辖区域内的联网收费。
? 不同的收费管理系统对收费管理具有重要的影响。
? 世界上第一条全线不停车电子收费管理系统在全长 108公
里的加拿大多伦多环线（ H407）高速公路上使用。
? 意大利 2001年底全长 5593.3公里的收费高速公路上共有
458个收费站，收费车道 3610个。收费车道中，信用卡和
投币自动收费车道 832个，占 23.05%；不停车自动收费
（ Tele pass）车道 1776个，占 49.20%。
? 西班牙全长 14.4公里的马德里 M45号高速公路等采取了影
子收费的方式 。
? 目前我国主要采取人工收费和半自动化收费管理系统；在
广东等一些经济发达地区试行电子收费系统 。
? 广东, 江苏, 重庆, 四川等省市正在积极推行联网收费
? 成都机场高速公路 2004年 2月开始使用电子不停车收费系
统（ ETC）。
? 。
加拿大 407高速公路全自动收费系统
公路经营企业利润及其分配管理
? 与其他企业相比，公路经营企业的利润及其分配并无特殊性。
? 公路经营企业利润及其分配管理涉及以下需要讨论的问题：
? 1、公路经营企业计提的固定资产折旧或者摊销的公路收费
权价值能否纳入分配的范畴？
? 2、公路经营企业进行折旧（摊销）分配需要作出怎样的财
务处理？
? 3、公路经营企业折旧（摊销）分配实务将引发怎样的财务
会计理论问题？
公路经营企业清算管理
? 与一般企业相比，公路经营企业清算的特点是：
? 公路经营企业清算的主要原因不是破产，而是收费经营期
限届满。
? 清算资产的构成不同。企业经营性资产的主要组成部分 —
— 公路资产，不属于清算资产的组成部分。
? 如果公路经营企业的投资者通过折旧或者公路收费权价值
摊销的分配已经收回投资，则清算分配并非重要。
? 公路经营企业清算也可能由于政府收费政策的变化。在这
种情况下，政府给予的补偿资金将成为清算资产的主要组
成部分。
公路经营企业财务分析
? 一般需要从财务效益状况、
资产运营状况、偿债能力状
况和发展能力状况等方面进
行公路经营企业的财务分析。
具体内容包括：
? 公路经营企业财务报告
? 财务效益状况分析
? 资产运营状况分析
? 偿债能力状况分析
? 发展能力状况分析
? 公路上市公司财务分析
公路经营企业财务报告
? 公路经营企业的财务报告包括：
? 资产负债表
? 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表 。 资
产负债表应当按照资产, 负债, 和所有者权益 （ 或者股东权
益 ）, 分类分项列示 。
? 利润表
? 利润表是反映企业一定会计期间经营成果的报表。利润表应
当按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项列
示。
? 现金流量表
? 现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物 （ 以
下简称现金 ） 流入和流出的报表 。 现金流量表应当按照经营
活动, 投资活动和筹资活动的现金流量分类分项列示 。
? 合并资产负债表、利润表和现金流量表
财务效益状况分析
? 反映财务效益状况的基本财务指标是净资产收益率和总资产
报酬率。
? 净资产收益率 = （ 净利润 ÷ 平均净资产 ） × 100%
? 总资产报酬率 =[（ 利润总额 +利息费用 ） ÷ 平均资产总额 ]
× 100%
? 反映财务效益状况的修正指标包括营业收入利润率、主营业
务利润率、资产保值增值率、成本费用利润率等。
? 在设臵财务分析指标时，指标的适用性和可比性等应当引起
我们关注。
? 营业收入利润率 =（营业利润 ÷ 营业收入） × 100%
? 主营业务利润率 =（注营业务利润 ÷ 主营业务收入） × 100%
资产运营状况分析
? 反映资产运营状况的主要财务指标是总资产周转率和流动资
产周转率。
? 总资产周转率 =（ 主营业务收入总额 ÷ 平均资产总额 ）
× 100%
? 反映资产运营状况的修正指标一般采用应收账款周转率, 存
货周转率等 。
? 公路经营的特点决定了公路经营企业一般不需要计算应收账
款周转率和存货周转率 。
偿债能力状况分析
? 反映企业偿债能力状况的财务指标是资产负债率和已获利息
倍数。
? 资产负债率指标并不能如实地反映企业的偿债能力。公路经
营企业使用未来的经营现金净流量、而不是经营资产来对债
务承担责任的。
? 反映偿债能力状况的修正指标有流动比率、速动比率、现金
比率、现金流动负债比率等。
? 由于公路经营企业的流动比率、速动比率和现金比率比较接
近，所以可以按照流动比率计算的结果并按照对速动比率和
现金比率的要求分析企业的短期偿债能力。
发展能力状况分析
? 公路经营企业用于反映发展能力状况的财务指标包括营业收
入增长率、总资产增长率、三年利润平均增长率、三年资本
平均增长率等。
? 营业收入增长率 =（ 本年主营业务收入增长额 ÷ 上年主营业
务收入总额 ） × 100%
? 总资产增长率 = （ 本年总资产增长额 ÷ 年初资产总额 ）
× 100%
? 由于企业只具有有限的经营期限，所以发展能力状况的分析
也许并不重要。
公路上市公司财务分析
? 公路上市公司需要通过设臵专门的财务指标进行财务分析。
? 按照中国证监会的规定，上市公司采用的净资产收益率包括
加权平均净资产收益率、全面摊薄净资产收益率和扣除非经
常性损益后的净资产收益率。
? 每股收益指标也包括加权平均、全面摊薄和扣除非经常性损
益后的每股收益。
? 每股净资产包括按照全部净资产计算的每股净资产和调整后
的每股净资产。
? 除此以外，上市公司还可以采用市盈率、每股股利、股利支
付率等财务指标进行财务分析。
? 净资产收益率 （ 全面摊薄 ） = 报告期净利润 ÷ 期末净资产
? 净资产收益率 （ 加权平均 ） = 报告期净利润 ÷ 加权平均净资
产
? 每股收益 （ 全面摊薄 ） = 报告期净利润 ÷ 期末股份总数
? 每股收益 （ 加权平均 ） = 报告期净利润 ÷ 加权平均总股数
? 调整后的每股净资产 = 调整后的年度末股东权益 ÷ 年度末普
通股股份总数
? 其中：调整后的年度末股东权益 = 年度末股东权益 — 三年
以上的应收账款 — 待摊费用 — 待处理资产净损失 — 长期
待摊费用
深圳高速公路股份有限公司
2003年度
报告期利润
净资产收益率（ %） 每股收益（元）
全面摊薄 加权平均 全面摊薄 加权平均
主营业务利润 7.21 7.59 0.20 0.20
营业利润 5.39 5.67 0.15 0.15
净利润 14.31 15.06 0.39 0.39
扣除非经营性
损益后经利润 3.51 3.70 0.10 0.10
? 有关非经常性损益的概念和内容, 请参阅中国证监会 2004年
1月 29日以证监会计字 [2004]4号文印发的, 公开发行证券的
公司信息披露规范问答第 1号 —— 非经常性损益 （ 2004年修
订 ）, 。
? 公司在 2003年通过转让 107国道和 205国道收费权取得了 6.47
亿元非经常性收益，使得公司净利润达到 8.52亿元，是扣除
非经常性损益后的净资产收益率和每股收益出现较大差异的
主要原因。
第三篇 公路事业单位财务管理
公路事业单位财务管理概论
公路事业单位财务预算管理
公路事业单位收入管理
公路事业单位支出管理
公路事业单位资产管理
公路事业单位负债管理
公路事业单位结余及其分配管理
公路事业单位专用基金管理
公路事业单位财务清算
公路事业单位财务分析
公路事业单位财务管理概论
? 事业单位属于非营利性经济组织的重要组成部分。
? 公路事业单位包括：
? （ 1）公路管理单位；（ 2）公路养护单位；（ 3）收费还
贷公路管理单位；（ 4）交通规费征稽管理单位。
? 目前，公路养护单位归属公路管理单位。根据交通部, 公
路养护与管理发展纲要（ 2001～ 2010年）,,我国的公
路养护单位将在 2010年以前逐步与公路管理单位脱钩，
成为独立的公路养护企业。
? 脱钩以后，公路管理单位通过招标选择公路养护单位，负
责公路养护管理业务；养护公司通过投标，承揽公路养护
施工业务。
事业单位的特点
? 事业单位一般具有以下特点：
? 事业单位不以盈利为目的，属于非营利性经济组织；
? 事业单位的投资主体不追求投资回收和投资回报。
? 公路事业单位具有以下特点
? 1、履行交通行政管理职责（路政管理以及交通规费征
稽管理）。
? 2、公路养护单位和收费还贷公路管理单位计算业务成
本，实行事业单位企业化管理。
? 事业单位的业务特点决定了其财务管理的特点。
公路事业单位财务管理的任务
? 1、合理编制单位财务预算。
? 2、依法组织收入，努力节约支出。
? 事业单位依法组织的收入是指事业收入、经营收入、
所属单位上缴收入和其他收入等。财政补助收入和上
级补助收入根据支出的需要向财政部门和上级单位申
请。
? 3、建立财务制度，加强经济核算，提高资金利用效果。
? 4、加强国有资产管理，防止国有资产流失。
? 5、如实反映单位财务状况，对单位经济活动进行有效
监督与控制。
事业单位财务规范
? 事业单位财务规范体系如下：
? —— 事业单位财务规则,1996年财政部 10月 5
日财政部令第 8号发布。
? —— 行业事业单位财务管理办法（财务制度）
? —— 事业单位内部财务管理规定
? 公路事业单位的财务规范包括：
? —— 事业单位财务规则
? —— 公路事业单位财务管理办法
? —— 公路事业单位内部财务管理规定
公路事业单位的主要职责 ——公
路管理单位
? 根据交通部令 2003年第 2号公布的, 公路路政管理规定,,
县级以上地方人民政府交通主管部门设臵的公路管理机构
根据, 公路法, 的规定或者根据县级以上地方人民政府交
通主管部门的委托负责路政管理的具体工作。
? 公路管理单位的另一项职责，是负责公路养护管理工作，
包括养护资金筹集、养护支出预算编制、通过招标选择公
路养护单位、对公路养护进行监督管理等。
? 公路管理单位一般包括省级公路管理单位（省公路局）、
地市级公路管理单位（地市级公路管理局、公路分局或者
公路总段）；县级公路管理单位（县公路段）等。
公路事业单位的主要职责 ——公
路养护单位
? 公路养护工程包括：公路小修保养、公路大中修工程、公路
改建工程、水毁抢修工程和有关专项工程（包括公路沿线绿
化等）。
? 公路养护工作由公路管理单位下设的工程处、工程队、公路
养护站、公路养护道班等负责完成。
? 公路养护单位实行事业单位企业化管理。在“十五”和“十
一五”期间，公路养护单位要逐步与公路管理单位脱钩，成
为独立的公路养护公司。
? 脱钩以后，公路养护将由公路管理单位采取招标形式选择工
程企业进行。
公路事业单位的主要职责 ——交
通规费征稽管理单位
? 交通规费征稽管理单位一般在省级设征费管理局；在地市级
设征费管理处；在县级设征费管理站等。其主要职责是：
? 负责公路养路费的征稽管理工作；
? 公路养路费包括：
? —— 汽车养路费；
? —— 拖拉机等农用机动车养路费和其他交通工具（包括畜力
车等）养路费。
? 负责公路客运附加费和公路货运附加费的征稽管理工作；
? 负责其他公路交通规费的征稽管理工作。
公路事业单位的主要职责 ——收
费还贷公路管理单位
? 收费还贷公路管理单位一般划分为高等级公路管理局、收费
管理处、收费站三个管理层次。其主要职责如下：
? 按照规定收取车辆通行费；
? 负责收费还贷公路养护、抢修、沿线绿化；
? 收费还贷公路的扩建与技术改造；
? 贷款本息的偿还；
? 收费还贷公路养护工作也可以委托公路养护单位进行。
公路事业单位财务管理体制
? 公路事业单位依法征收的公路养路费、公路客运附加
费和公路货运附加费，属于纳入国家财政预算管理的
政府性基金。
? 公路事业单位依法收取的车辆通行费，属于纳入财政
专户管理的预算外资金。
? 公路事业单位的财务活动实行“收支两条线”，管理
的模式，即全部收入上缴国家财政或者财政专户；所
需开支需要通过编制预算由财政划拨
? 目前交通规费均属于财政专项资金。上缴的资金全部
划拨公路事业单位使用。
公路事业单位财务预算管理
? 公路事业单位预算管理概论
? 事业支出预算
? 预算编制审批程序和预算调
整
? 编制预算的方法及其选择
? 公路养护单位财务预算
? 公路管理单位财务预算
? 收费还贷公路管理单位财务
预算
公路事业单位财务预算管理概论
? 财务预算是事业单位财务管理的重要组成部分。
?, 事业单位财务规则, 中明确规范了事业单位财务预算的概
念、原则、内容、程序和方法。
? 事业单位财务预算的概念：是指事业单位根据事业发展计划
和任务编制的年度财务收支计划。
? 事业单位财务预算的内容：
? —— 事业单位收入预算
? 收入预算包括财政补助收入预算、上级补助收入预算、事业
收入预算、经营收入预算、附属单位上缴收入预算、其他收
入预算、用事业基金弥补收支差额、债务收入预算等。
? —— 事业单位支出预算
? 支出预算包括事业支出预算、经营支出预算、上缴上级支出
预算、对所属单位补助支出预算、自筹基本建设支出预算等。
? 公路事业单位预算还应当包括交通规费征收预算等。
? 交通规费征收预算进一步包括：
? —— 汽车养路费征收预算
? —— 拖拉机等农用机动车养路费征收预算
? —— 其他交通工具（畜力车等）养路费征收预算
? —— 公路客运附加费征收预算
? —— 公路货运附加费征收预算
? —— 其他交通规费征收预算
? 事业单位曾经采取, 全额预算,,, 差额预算, 和, 自收自
支, 三种管理形式。
? 1996年对事业单位预算管理进行重大改革后，目前采取, 核
定收支、定额或者定项补助、超支不补、结余留用, 的预算
管理方法。
事业支出预算
? 按照政府部门预算管理的要求，事业支出预算进一步划分为
基本支出预算和项目支出预算
? 基本支出预算是指交通事业单位为保障机构正常运转, 完成
日常工作任务而编制的年度基本支出计划, 其内容包括人员
经费和日常公用经费两部分 。 人员经费包括人员支出和对个
人和家庭的补助支出；日常公用经费是指公用支出中属于基
本支出内容的支出 。
? 项目支出预算是指交通事业单位为完成其特定的行政工作任
务或事业发展目标，在基本支出预算之外编制的年度项目支
出计划。
? 公路事业单位的项目支出包括基本建设类项目支出和事业类
项目支出。
? 基本建设项目是指按照国家关于基本建设管理的规定, 用基
本建设资金安排的项目 。
? 事业类项目是指公路事业单位由事业费开支的项目, 包括公
路事业发展专项计划项目, 专项业务项目, 大型修缮项目,
大型购臵项目, 大型会议项目和其他项目 。
? （ 1） 专项计划项目是指国家批准设立的有关公路事业发展
的专项计划, 工程, 基金等项目 。
? （ 2） 专项业务项目是指公路事业单位为履行其职能, 在开
展专业业务活动中持续发生的特定支出项目 。
? 专项业务项目是公路事业单位完成事业发展计划的重要保障,
也是财政预算安排是优先考虑的支出项目 。 按照规定, 必须
同时满足以下条件的项目才属于专项业务项目：
? 是单位履行固有职能发生的项目；是单位开展专业业务活动
所发生的项目；是具有持续发生特点的项目；是具有特定用
途的项目 。
? （ 3） 大型修缮项目是指公路事业单位按照国家有关规定,
经有关部门鉴定需要对其危险性房屋, 建筑物及附属设施修
缮和大型专业设备修理等项目 。 其中：
? 危险性房屋, 建筑物及附属设施修缮项目是指按照国家建设
部的规定属于 C级和 D级危险性房屋, 建筑物的修缮；
? 大型设备是指一些技术复杂, 专业性较强, 维修价值较高的
设备, 例如大型计算机主机维修, 气象卫星地面设施维修,
大型科学考察船维修等 。 公路事业单位对其所属房屋因改变
用途而进行的修缮项目, 也属于大型修缮项目 。
? （ 4） 大型购臵项目是指公路事业单位按照国家有关规定在
基本支出以外的设备购臵项目, 包括大型设备购臵项目, 大
型交通工具购臵项目, 大批量图书资料购臵项目等 。
? （ 5） 大型会议项目是指公路事业单位按照国家有关规定召
开的, 一类会议, 和经国务院批准的国际性会议等项目 。
? （ 6） 其他项目是指公路事业单位在上述项目之外发生的支
出项目 。
预算编制审批程序和预算调整
? 1、单位提出预算建议数；
? 2、财政部门下达预算控制数；
? 3、事业单位依据预算控制数编报正式预算；
? 4、财政部门正式批复预算。
? 预算调整包括以下两种情况：
? 1、涉及财政补助收入增加或者减少的预算调整
? 2、不涉及财政补助收入增加或者减少的预算调整
编制预算的方法及其选择
? 编制预算的方法具有以下选择：
? 1、固定预算与弹性预算
? 固定预算适用于固定业务水平条件下财务预算的编制；
? 弹性预算适用于未来的业务量水平难以确定、并且不同业务
量水平对预算影响较大条件下预算的编制。
? 2、增量预算与零基预算
? 增量预算属于传统的预算编制方法；零基预算属于先进的预
算编制方法。
? 3、滚动预算
? 滚动预算是随时间的推移和市场条件的变化而自行延伸并进
行同步调整的预算，一般适用于季度预算的编制。
? 4、概率预算
? 概率预算是对具有不确定性的预算项目, 估计其发
生各种变化的概率, 根据可能出现的最大值和最小
值计算其期望值, 从而编制的预算, 一般适用于难
以推测预测变动趋势的预算项目, 如销售新产品,
开拓新业务等 。
公路养护单位财务预算
? 一、公路养护单位收入预算
? 二、公路养护单位支出预算，主要涉及的是公路养护
工程预算，主要内容包括：
? 1、公路小修保养支出预算
? 公路小修保养指出进一步包括公路小修保养材料费预
算、公路小修保养人工费预算、公路小修保养其他费
预算等。
? 材料费预算编制的依据包括养护总里程、公路小修保
养材料用量定额、材料价格标准等。
? 人工费预算编制的主要依据有：养护总里程、公路小
修保养用工定额标准、人均工资标准和其他人员经费
标准等。
? 2、公路大中修工程支出预算
? 3、公路水毁抢修工程支出预算
? 4、公路改扩建工程支出预算
? 工程支出预算的编制取决于工程施工的具体内
容确定材料用量标准、用工标准和其他开支标
准；在此基础上根据各类价格标准编制工程预
算。
? 5、其他支出预算
? 其他支出包括固定资产购臵、对公路建设项目
的补助、对县乡公路建设与养护的补助以及其
他支出。
? 注意：其他支出属于养路费支出的范畴但不应
当包括在公路养护工程支出之中。
公路管理单位财务预算
? 公路管理单位财务预算也包括收入预算、支出预算和
政府采购预算。
? 公路管理单位的收入主要属于财政补助收入。财政补
助收入的多少取决于支出预算的编制。
? 公路管理单位支出包括省级、地市级和县级三级公路
管理单位的行政管理经费支出预算、路政管理支出和
其他支出。
? 1、公路管理单位人员经费预算
? 人员经费包括工资和奖金支出、福利费支出、社会保
障支出以及其他人员经费支出。
? 2、公路管理单位公用经费预算
? 公用经费包括公务支出、业务支出、设备购臵支出、
设备修缮支出等。
收费还贷公路管理单位财务预算
? 收费还贷公路管理单位收入预算
? 收费还贷公路管理单位的收入主要是车辆通行费收入。
影响收入预算编制的主要因素是公路总长度、收费标
准和收费交通量等。
? 收入预算总额 = ∑某车型年收费交通量 × 收费标准 ×
公路全长（公里）
? 或者,= ∑∑某主线收费站某车型年收费交通量 × 收费
标准
? 收费还贷公路管理单位支出预算
? 收费还贷公路管理单位支出一般包括收费还贷公路养
护经费支出、收费还贷公路人员经费支出、还贷支出
和其他支出等。
公路事业单位收入管理
? 一、事业单位收入的概念：
? 收入是指事业单位为开展业务及其他活动依法取得的
非偿还性资金。
? 二、事业单位收入的特征：
? 1、事业单位的收入是开展业务活动及其他活动所取得
的。
? 事业单位的收入是依法取得的。
? 3、事业单位的收入是通过多种渠道、多种方式取得的。
? 4、事业单位的收入属于非偿还性资金。
? 三、事业单位收入的构成
? 事业单位的收入一般由财政补助收入、上级单位补助
收入、事业收入、经营收入、附属单位上缴收入和其
他收入所构成。
? 1、财政补助收入，是指：
? 事业单位从各级财政部门取得的事业经费，包括财政预算
资金和纳入财政预算管理的政府性基金。
? 2、上级单位补助收入，是指：
? 事业单位从业务主管部门或者上级事业单位取得的非财政
补助收入。
? 3、事业收入，是指：
? 事业单位开展专业业务活动及其辅助活动取得的收入。
? 4、经营收入，是指：
? 事业单位在 专业业务活动及其辅助活动之外开展非独立核
算经营活动取得的收入。
? 5、附属单位上缴收入，是指：
? 附属独立核算单位按照规定缴纳的收入。
? 6、其他收入
? 其他收入包括利息收入、对外投资收入、接收捐赠收入、
出租固定资产的租金收入等。
公路事业单位收入构成的特点
? 目前除了收费还贷公路管理单位以外，公路事业单位的收入
来源主要是纳入财政预算管理的公路养路费收入。养路费收
入除了用于征稽管理部门和公路管理单位的经费支出以外，
形成公路养护专项资金。
? 通过分配拨入各类公路事业单位（包括征稽管理、公路管理
和公路养护单位）的养路费资金，形成各单位的财政补助收
入。
? 交通与车辆税费改革实施以后，公路养护专项资金将由燃油
税分配形成。
? 收费还贷公路管理单位的收入主要属于纳入财政专户管理
（预算外资金）的车辆通行费收入。
? 其他收入（包括上级单位补助收入、经营收入和其他收入）
只是公路事业单位收入构成的一个补充。
公路养路费的征收管理
? 公路养路费是国家按照“以路养路、专款专用”的原则，
向有车单位和个人征收的用于公路养护、修理、技术改造
和管理的专项事业费。
? 公路养路费征收的依据：交通部、财政部、国家计委、国
家物价局 1991年 10月 15日 (91)交工字 714号发布的, 公路养
路费征收管理规定, 。
? 公路养路费征收方式：
? 20世纪八十年代末期以前，交通部门所属运输企业的营运
车辆，按运输收入的一定比例（ 15%）征收；其他车辆按
照吨座位征收。
? 20世纪八十年代末期以后，所有车辆一律按照吨座位征收。
? 海南省从 1994年开始征收燃 油附加费，取代了公路养路费
和其他交通规费。
交通与车辆税费改革
? 交通与车辆税费改革的基本思路
? —— 征收车辆购臵税，取代车辆购臵附加费；
? —— 开征燃油税，取代公路养路费和航道养护费、公路和
水运客货附加费、公路和水路运输管理费等。
? 实施燃油税制度的意义
? —— 更好地贯彻“使用者付费”的经济原则和“多用路、
多付费”的公平原则。
? —— 有利于加强对公路养护资金筹集与使用的监督管理。
? 燃油税与公路养护资金
? —— 公路养护资金由燃油税分配形成。
? —— 公路养护资金必须专项用于公路养护与改建 。
车辆通行费征收管理
? 目前，车辆通行费属于纳入财政专户管理的预算外资金。
收取车辆通行费的主要目的是为了偿还贷款和集资本息。
? 事业性收费与经营收费的主要区别是：事业性收费使用财
政部门统一印制的通行费票据；收取的通行费实行财政专
户管理。经营收费使用税务发票；取得的资金形成企业的
营业收入。
? 国家收取车辆通行费的有关规定如下：
? 1988年 1月 5日交通部、财政部、国家物价局发布的, 贷款
修建高等级公路和大型桥梁、隧道收取车辆通行费规定, 。
? 1994年 7月 18日交通部、国家计委、财政部发布的, 关于
在公路上设臵收费站（点）的规定, 。
? 1997年 7月 3日发布的, 中华人民共和国公路法, 。
? 2000年 10月 22日国务院批转的, 交通与车辆税费改革实施
方案, 。
? 2002年 4月 15日国务院办公室印发的, 国务院办公厅关于治
理向机动车辆乱收费和整顿道路站点有关问题的通知, 。
? 国家规定中所涉及的规范包括：
? （ 1）收费条件；（ 2）收费范围；（ 3）收费目的；（ 4）
收费标准；（ 5）收费管理；（ 6）收费纳税；（ 7）收费期
限；（ 8）收费权转让；（ 9）其他。
? 收费条件,高速公路,10公里以上的一级公路和 20公里以
上的二级公路； 300米以上的桥梁和 500米以上的隧道。
? 收费范围,除了正在执行紧急任务的设有固定装臵的
消防车、医院救护车、公安部门的警备车外，对其他
任何机动车辆均应一律收取通行费。
? 收费目的,偿还贷款。
? 收费标准,应当按照桥梁、隧道、公路长度，还款额
度，收费期限，交通量大小，车辆负担能力和便利通
行等因素综合考虑。
? 收费管理,使用省级财政部门统一印（监）制的收费
票据；所受资金全额纳入财政专户，实行, 收支两条
线, 管理。
? 收费纳税,收费还贷公路不缴纳营业税等税收。
? 收费期限,按照还清贷款或者集资本息所需年限确定；
最长不得超过国务院规定的期限。
? 国办发 [2002]31号文件规定，“严禁将车辆通行费平
摊到所有车辆并强制收取”。
收费车型分类
? 2003年 4月 23日交通部交科教发 [2003]143号 发出, 关于发布
交通行业标准收费公路车辆通行费车型分类的通知, 。根据该
行业标准，收费车型划分为以下五类：
? 一类车型,小于 7座（包括 7座）的客车以及小于 2吨（包括 2吨）
的货车。
? 二类车型, 8～ 19座的客车以及 2 ～ 5吨（包括 5吨）的货车。
? 三类车型, 20～ 39座的客车以及 5 ～ 10吨（包括 10吨）的货车。
? 四类车型, 40座以上（包括 40座）的客车以及 10 ～ 15吨（包
括 15吨）的货车以及 20英尺集装箱车。
? 五类车型, 15吨以上的货车和 40英尺集装箱车。
? 当单车拖曳另一辆挂车时，该组合车辆的车型按照高于主车一
个类别的车型分类标准执行。
? 该标准从 2003年 10月 1日起执行。
通行费征收日常管理
? 通行费征收日常管理涉及到收费管理的原则、收费管理的
方法、收费管理制度、通行费征收稽查管理等。
? 收费管理的原则,包括, 统一领导、分级负责, 的原则、
,收支两条线, 原则和, 应征不漏、应免不征, 的原则。
? 收费管理的方法,包括法律手段管理、行政手段管理和经
济手段管理。
? 收费管理制度,包括通行费票据管理制度；通行费结算管
理制度；收费站岗位责任制度；等等。
? 通行费收入管理的基本要求,（ 1）使用财政部门统一印制
的通行费专用票据；（ 2）通行费收入专户存储，定期解缴；
（ 3）通行费收入实行财政专户管理。
? 通行费征收稽查管理,包括内部稽查管理和外部稽查管理。
公路事业单位支出管理
? 一、事业单位支出的概念：
? 支出是指事业单位开展业务及其他活动发生的资金耗费和
损失。
? 二、事业单位支出的构成
? 事业单位支出一般由事业支出、经营支出、上缴上级单位
支出、对附属单位补助支出等所构成。
? 三、事业单位支出的分类
? 事业单位的事业支出和经营支出又可以进一步划分为：
? 1、基本支出，包括人员支出、对个人和家庭的补助支出和
日常公用经费支出。
? 2、项目支出。
? 国家没有明文规定公路事业单位公用经费中日常公用经费
支出和项目支出的划分。
? 四、公路事业单位支出的构成
? 工程支出,是指公路事业单位为从事公路养护作业和其他
作业所发生的各项支出，包括：
? 1、公路小修保养支出；
? 2、公路大中修工程支出；
? 3、公路改建支出；
? 4、其它支出，包括对新建公路的补助、固定资产购建支
出和其他支出。
? 经费支出,是指履行行业管理职责的公路事业单位所发生
的各项支出。
? 通行费支出,是指收费还贷公路管理单位所发生的各项支
出。
? 其它支出,。是指不属于以上项目的其他支出。
公路养路费支出管理
? 除了通行费支出以外，公路事业单位的支出主要是养路费
支出。
? 养路费支出的主要依据是：国家计委、国家经委、交通部、
财政部 1987年 2月 3日（ 87）交公路字 64号发布的, 公路
养路费使用管理规定, 。
? 汽车养路费,主要用于干线公路养护并对县乡公路进行补
助。
? 养路费适用范围包括：
? （ 1）养护工程费：包括公路小修保养费，大中修工程费，
水毁抢修及修复工程费，改建工程费、新建工程补助费，
公路渡口费，绿化费，道（渡）班房修建费，县乡公路补
助费，养护改善工程测设费以及养护机械、车辆设备购臵
费。
? （ 2）养护事业发展费：包括行政管理费，养护专用机
械、构件、材料厂（场、库）建设费，养护管理技术
进步开发费，养护科研、教育费，路况及交通量情况
调查费，养路职工宿舍和养路段、站必须的生产房屋
修建费，路政管理费。
? （ 3）养护其他费：包括劳动保险，非固定职工福利、
奖励、医药抚恤费，退职、退休、离休人员费，边远
地区养路职工子弟学校经费，国家规定要缴纳、支付
的其他税、费等。
? 拖拉机和其他交通工具养路费,主要用于县乡公路建
设和养护。
? 县乡公路与农村公路,县乡公路包括县公路和乡镇公
路；农村公路也许是指乡镇公路和为包括在公路统计
范畴的村公路。目前我国村公路大约 120万公里。
公路养路费支出管理的基本要求
? 公路养路费属于公路养护资金。按照公路法的原则要求，
公路养路费只能够用于公路的养护与改建，不应当用于新
建公路；更不应当用于与公路事业发展无关的项目。
? 将养路费用于公路建设也许属于公路建设资金短缺的一种
无奈之举；但也许是“重建轻养”的一种反映。
? 公路养路费属于纳入财政预算管理的政府性基金。财政部
门有义务加大监管的力度，确保公路养路费的合理使用。
? 公路养护资金不足属于国际上普遍的问题。尽管公路养护
具有较高的效益成本比率，但政府有限任期所导致的短期
化行为，使得“重建设、轻养护”成为普遍存在的问题；
用养路费建设新路也就在所难免。
公路养护成本管理
? 公路养护作业需要进行成本核算。根椐 1987年 11月 19日
交通部印发的, 公路养护单位成本核算办法, 中的有关规
定，公路养护成本包括公路小修保养成本、公路大中修工
程成本、水毁抢修工程成本、公路改建工程成本等。
? 公路工程支出按照工程对象进行归集，构成了各类业务的
工程成本，包括公路小修保养成本、公路大中修工程成本、
公路抢修工程成本、公路改建工程成本等。
? 公路小修保养支出可进一步划分为人工费、材料费、机械
使用费、工具费、民工建勤费和其他费支出等成本项目。
? 公路大中修、抢修、改建工程支出包括人工费、材料费、
机械使用费、其他直接费和施工管理费等成本项目。
? 公路小修保养成本属于可比成本。可以分别按照不同
道路技术等级、路面等级等进行对比分析。
? 成本分析一般包括成本降低计划完成情况的分析和单
位成本分析。
? 影响成本降低计划完成的主要因素有：（ 1）业务量；
（ 2）业务结构；（ 3）单位业务成本。可在此基础上
进行各因素变动对成本降低计划任务完成情况的影响
分析。
? 单位成本分析主要进行各成本项目变动对成本差异的
影响分析。
? 成本差异 = ∑（实际成本 — 标准成本）
? 公路养护的作用在于防止未来车辆运行成本的上升。
所以应当采取有无对比法进行公路养护成本与效益的
比较。
? 工程成本属于不可比成本，一般应当采取预算控制的
方法。
车辆通行费支出管理
? 车辆通行费支出包括,
? 1、公路养护费：包括收费还贷期间公路小修保养、大中
修所需支出。
? 2、收费站设施费：是指在收费还贷期间所需进行的收费
站有关设施的建设和维护开支。
? 3、管理经费：包括收费人员经费以及各级收费管理机构
的经费。
? 4、固定资产购建费：是指在收费还贷期间所需的固定资
产购臵和建设开支，
? 5、借款利息支出：是指为偿还贷款或者及资本金所发生
的支出。
? 6、偿还贷款支出：是指为偿还贷款或者及资本金所发生
的支出。
? 7、其他支出。
车辆通行费支出管理的基本要求
? 按照国家规定，收取的通行费除了补偿收费还贷公路管理
单位正常开支所需以外，只能够用于偿还建路贷款本息；
还清贷款本息后，应当停止收费。
? 所以，车辆通行费不应当用于新建公路项目；更不应当用
于与公路建设事业发展无关的其他项目。
? 收费还贷公路管理单位不是“养人”单位；应当通过严格
核定编制有效控制在岗人数，加大对通行费使用的监管力
度，使得车辆通行费能够真正用于还本付息，杜绝通行费
使用上的腐败行为。
? 2003年 4月，交通部把实施“统一管理”和“统贷统还”
制度作为通行费制度创新的三项措施之一。其合理性值得
探讨。
公路事业单位资产管理
? 事业单位资产的概念：资产是指事业单位占有或者使用的能
以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。
? 事业单位拥有资产是为了有效开展业务活动和其他活动。
? 事业单位的资产包括流动资产、对外投资、固定资产、无形
资产和其他资产。
? 国有事业单位的资产属于国有资产。
? 国有事业单位只具有对国有资产的使用权，一般没有处臵权。
公路事业单位流动资产管理
? 事业单位的流动资产是指可以在一年内变现或者耗用的资产。
? 一般事业单位的流动资产包括现金、各种存款、应收款项、
预付款项和存货。
? 收费还贷的业务特点决定了收费还贷公路管理单位流动资产
的主要组成部分是现金。
? 公路养护的业务特点决定了公路养护单位流动资产的主要组
成部分是现金和存货。
? 公路管理单位和交通规费征稽管理单位的流动资产构成没有
行业特色。
公路事业单位固定资产管理
? 事业单位的固定资产是指单位价值在规定标准以上，使
用期限在一年以上，并且在使用过程中基本保持原有物
质形态的资产。
? 事业单位固定资产的标准是：一般设备在 500元以上；专
用设备在 800元以上。
? 一般事业单位固定资产包括房屋和建筑物、专用设备、
一般设备、文物和陈列品、图书和其他固定资产。
? 公路养护工程的业务特点以及事业单位企业化管理的模
式决定了公路事业单位固定资产的构成特点。
? 目前大多数公路事业单位仍然采用企业固定资产标准和
分类。
? 事业单位固定资产管理的一般要求是：
? 不计提固定资产折旧；固定资产维修和更新支出直接
在事业支出中列支。有条件的单位可以从收入中提取
一定数量的修购基金用于固定资产的维修和更新。
? 公路养护单位由于计算业务成本，所以需要计提固定
资产折旧，或者以折旧为尺度计提修购基金。
? 对此，事业单位购臵固定资产的资金来源包括（ 1）直
接在事业支出和经营支出中列支；（ 2）在修购基金中
列支；（ 3）在专项拨款中列支。
公路事业单位对外投资管理
? 事业单位对外投资的主要目的不是为了获利，而是为了
避免资金的闲臵，提高资金的使用效率。
? 事业单位对外投资也可以划分为股票投资、债券投资和
其他投资。
? 用事业单位的实物和无形资产对外投资，也需要按照国
家有关规定进行资产评估。
? 公路事业单位是否可以将现有旧路作为对外投资，参与
旧路改造和改造后的联合经营，值得认真研究。
? 事业单位对外投资收益构成事业单位的其他收入。
? 问题,事业单位对所属产业的投资，是属于,对外投
资,，还是属于,对附属单位补助支出,？所属产业上
缴的款项，属于事业单位的,投资收益,，还是属于
,附属单位上缴收入,？
公路事业单位负债管理
? 负债是事业单位所承担的能以货币计量、需要以资产或者劳
务偿还的债务。
? 一般事业单位的债务较少，并且一般属于结算性债务和短期
债务。
? 目前事业单位也正在积极推行利用银行贷款促进本单位事业
发展的试点工作。这也许会改变上述特征。
? 事业单位利用债务资金促进事业发展的思路值得深入研究。
? 收费还贷公路管理单位属于特殊的事业单位；其负债一般属
于长期负债。
? 公路事业单位应当根据未来通行费收入的偿债能力决定举债
规模，有效避免举债融资行为失控。
公路事业单位结余与结余分配
? 公路事业单位结余的构成
? 一般事业单位的结余包括事业结余和经营结余。
? 事业结余 = （事业单位收入 — 经营收入） — 事业支出
? 经营结余 = 经营收入 — 经营支出
? 除此以外，公路事业单位还具有通行费结余。
? 通行费结余 = 通行费收入 — 通行费支出
? 公路事业单位结余的分配
? 事业结余和经营结余按规定提取职工福利基金以后，计入
事业基金。
? 经营结余如果为负数，不得进行分配；应当用以后年度的
经营结余弥补。
? 通行费结余不应当分配。
公路事业单位专用基金管理
? 公路事业单位的专用基金包括：
? 修购基金,用于固定资产购臵与修缮的专项资金。
? 医疗基金,用于职工公费医疗开支的专项资金。
? 职工福利基金,用于职工集体福利设施和职工个人福利待遇
的专项资金。
? 其它基金,除了以上专用基金以外的其他基金。
? 应当按照国家财务制度的规定正确提取或者形成并规范与合
理使用各类专用基金。
修购基金管理
? 设臵修购基金的意义
? 在收入逐步增长的前提下，增加事业单位固定资产购建和修
缮的资金来源。
? 修购基金来源
? 1、按照规定的比例提取、分别在事业支出和经营支出中列
支。
? 2、固定资产变价收入。
? 修购基金适用范围：
? 1、固定资产购臵
? 2、固定资产修缮
? 3、支付固定资产清理费
? 修购基金的提取办法有：
? 按照事业收入和经营收入的一定比例提取；
? 按照固定资产折旧和维修的需要提取。
? 应当注意解决的问题：
? 1、如果按照固定资产折旧和维修的需要提取修购基金，
则修购基金的资金来源是什么？
? 2、如果按照固定资产折旧和维修的需要提取修购基金，
应当如何处理好永修购基金购臵和维修固定资产与将固
定资产购臵费和维修费直接在支出中列支的关系？
职工福利基金管理
? 设臵职工福利基金的意义
? 职工福利基金来源：
? 1、从事业支出和经营支出中提取的职工福利基金
? 2、结余分配形成的职工福利基金
? 3、其他来源
? 问题,公路事业单位应当按照模拟企业的做法，按照工资总
额的 14%提取职工福利费，还是按照一般事业单位的做法，
按照工资总额的 1.5%提取职工福利费?
? 职工福利基金适用范围：
? 1、职工集体福利支出
? 2、职工个人福利支出
医疗基金管理
? 事业单位职工医疗费的三种管理方式：
? —— 纳入所在地区公费医疗开支范围，由当地政府财政部门
拨款解决；
? —— 实施医疗保险制度，所缴纳的医疗保险费直接计入事业
支出和经营支出；
? —— 实施医疗基金制度，通过计提医疗基金用于职工公费医
疗支出。
? 医疗基金的开支范围：
? 纳入职工公费医疗开支范围的职工药费、检查费、治疗费、
出院床位费、外地就诊交通费以及其他按规定可以在医疗基
金列支的医疗支出。
公路事业单位清算
? 事业单位清算的意义：适应社会主义市场经济
发展的需要。
? 事业单位清算的原因
? 1、改变事业单位的行政隶属关系
? 2、事业单位转变为企业，或者事业单位实施
企业财务制度（事业单位企业化管理）。
? 3、事业单位撤销。
? 4、事业单位合并。
? 事业单位清算的主要目的确定单位的资产，处
理债权债务以及其他遗留问题。
? 做好国有资产清算后的移交、接收、划转和管
理工作。
公路事业单位财务分析
?, 事业单位财务规则, 规定的事业单位主要财务分析指标有：
? 1、经费自给率
? 经费自给率 =[（事业单位总收入 — 财政补助收入和上级补
助收入） ÷ （事业支出 +经营支出） ] × 100%
? 2、人员支出比率与公用支出比率
? 3、资产负债率
? 资产负债率 = （负债总额 ÷ 资产总额） × 100%
? 除此以外,,交通部行业财务指标管理办法, 规定的交通事
业单位共用财务分析指标如下：
? 1、收入结余率
? 收入结余率 =（当年结余总额 ÷ 当年实际收入总额）
× 100%
? 2、收入增长率
? 收入增长率 = [（当年总收入 — 上年总收入） ÷ 当年
总收入 ] × 100%
? 总收入是指除了财政补助收入和上级补助收入以外事
业单位的其他收入总额。
? 总资产增长率
? 总资产增长率 = [（本年年末总资产 — 本年年初总资
产） ÷ 本年年初总资产 ] × 100%
? 总资产增长率衡量事业单位本期资产规模的增长情况，
评价事业单位业务规模总量上的扩张程度。
公路事业单位专项财务分析
?, 交通部行业财务指标管理办法, 规定的公路养护与管
理单位专用财务分析指标
? 1、公路小修保养单位成本和成本降低率
? 某路面种类单位成本 = 某路面种类的实际小修保养总成
本 ÷ 该路面种类实际小修保养总里程
? 其中：小修保养总成本包括公路小修保养过程中世纪发
生的人工费、材料费、机械使用费、工具费、民工建勤
费和其他费支出。
? 某路面种类成本降低率 =[（上年实际单位成本 — 本年实
际单位成本） ÷ 上年实际单位成本） × 100%
? 某道路等级的公路大修单位成本 =某道路等级公路大
修成本总额 ÷ 该等级公路大修总里程
? 其中：公路大修理工程成本总额包括公路养护单位实
际支付的人工费、材料费、机械使用费、其他直接费
和施工管理费。, 交通部行业财务指标管理办法, 规
定的收费还贷公路管理单位专用财务分析指标
? 1、收入债务比率
? 收入债务比率 = （年内到期债务本金和利息 ÷ 年还贷
收入） × 100%
? 2、债务偿还比率
? 债务偿还比率 = （累计已偿还债务本金 ÷ 全部债务本
金） × 100%
公路事业单位其它财务指标
? 还有必要根据公路事业单位特定的业务需要设臵业务用固定
资产比率、固定资产增长率、养护设备利用率等财务指标。
? 公路事业单位还可以根据内部管理的需要设臵必要的财务指
标用于财务分析，以期望不断提高单位工作的效益。
,公路行业财务管理, 总复习
?, 公路行业财务管理学, 由公路基本建设单位财务管理、公
路经营企业财务管理和公路事业单位财务管理三部分构成。
? 贯穿, 公路行业财务管理学, 的主线是收费公路财务管理。
? 学习, 公路行业财务管理学, 的主要依据是：
? —— 公路行业财务管理的基本理论和方法；
? —— 国家发布的有关法律、法规、规章和规范性文件。
? 本课程的复习重点是：
? 公路基本建设单位财务管理,第一章（公路基本建设财务管
理概论）；第二章（公路基本建设筹资管理）第一、二、三
节；第四章（公路基本建设成本管理）第一节。
? 公路经营企业财务管理,第六章（公路经营企业财务管理概
论）第一节、第三节和第四节；第七章（公路经营企业筹资
管理）全部内容；第八章（公路经营企业投资管理 ）第二
节和第三节 ；第九章（公路经营企业资产管理）第二节和
第三节；第十章第二节（公路经营企业营业收入管理）；第
十一章第二节（公路经营企业财务评价）。
? 公路事业单位财务管理,第十三章（公路事业单位预算管
理）、第十四章（公路事业单位收入管理）,第十五章
（公路事业单位支出管理）和第十七章（公路事业单位结余
及其分配管理和专用基金管理）。
? 在三篇中，复习重点是第一篇和第二篇。
? 在复习中，应当注意, 公路行业财务管理学, 中内容的更新。
考试题的框架结构
单项选择题 (在每一选择题中，只有一项选择是正确
的；请选择正确的答案。每题选择正确得 2分；选错
或该选不选得零分。本题共 20分 )
多项选择题 (在每一选择题中，有二项或二项以上选
择是正确的；请选择正确的答案。每题选择正确得 2
分；少选得 1分；选错或该选不选得零分。本题共 20
分 )
判断题 （每题判断正确的 1分；判断错误或者不判断
均不得分。本类题共 20分）
计算与分析题 （ 20分，每题 10分）
论述题 （ 20分，每题 10分）
公路基本建设单位财务管理
? 财务管理的主要制度依据, 2002年 9月 27日印发的, 基本
建设财务管理规定, 及其其他有关规定。
? 其他主要修改的内容,
? 根据 2000年 1月 1日起施行的, 中华人民共和国招标投标
法,,招标方法分为公开招标和邀请招标。
? 需要重点掌握的内容包括,
? —— 公路基本建设程序
? —— 基本建设项目法人制度
? —— 公路基本建设资金来源
? —— 收费还贷公路和收费经营公路建设资金来源及其筹资
管理的要求
? —— 收费经营公路投资决策分析
? 投资收入 （现金净流入量） = 税后利润 + 公路资产折旧或
价值摊销
? （不考虑筹资决策对投资收益的影响）
? —— 收费还贷公路筹资决策分析
? 还贷收入 = 通行费收入 — 公路日常养护与收费管理费用
? —— 经营性建设项目与非经营性建设项目的基本建设支
出
? —— 基本建设支出与项目建设成本
? —— 待摊投资支出、建设单位管理费以及新制度对建设
单位管理费的影响
? —— 其他投资支出、待核销基本建设支出和转出投资支
出
? —— 新制度规范下的基本建设收入、工程竣工结余及其
分配问题
? —— 新制度规范下的基本建设项目财务决算
公路经营企业财务管理
? 财务管理的主要制度依据,, 中华人民共和国公司法,,
,中华人民共和国公路法,,, 高速公路公司财务管理办
法, 及其其他有关规定。
? 主要修改的内容：
? 公路经营企业财务评价
? 需要重点掌握的内容包括,
? —— 公路经营企业属于公司制企业
? —— 实施公路收费经营制度的主要原因是利用经营机制引
进民间资金，以利于解决公路建设事业快速发展与公路建
设资金相对短缺的矛盾。
? —— 我国有关公路收费经营的法律和制度规范。
? —— 公路经营企业筹资管理的特点：（ 1）利用公司机制发
行股票筹措资金；（ 1）利用公司机制筹措债务资金。
? —— 公路经营企业股权收益率的计算
? 现金净流入量 = 税后利润 + 公路资产折旧或摊销 — 偿还贷
款本金的支出
? —— 公路收费权投资管理，主要涉及影响公路收费权价值
确定的因素及其价值评估问题。
? —— 公路经营企业固定资产的构成、固定资产折旧方法的
选择以及公路收费权和土地使用权管理问题。
? —— 公路经营企业通行费收入管理，主要涉及到通行费标
准确定以及与收取通行费相关的问题。
? —— 公路经营企业清算，主要理解清算资产的构成。
? —— 公路经营企业财务分析，主要理解, 交通部行业财务
指标管理办法, 中的财务指标设臵、内容解释及其理解等。
? 财务指标分为四类：反映财务效益状况的指标；反映资产
运营状况的指标；反映偿债能力状况的指标以及反映发展
能力状况的指标。
公路事业单位财务管理
? 财务管理的主要制度依据, 2002年 9月 27日印发的, 基本建
设财务管理规定, 及其其他有关规定。
? 主要修改的内容：
? 1、公路事业单位预算包括收入预算、支出预算、政府采购
预算和交通规费征收预算。
? 2、成本差异 = 实际成本 — 标准成本
? 需要重点掌握的内容包括,
? —— 公路事业单位的概念以及构成
? —— 事业单位预算管理
? —— 公路养护单位预算
? —— 公路管理单位和交通规费征稽管理单位预算
? —— 收费还贷公路管理单位预算
? —— 事业单位收入（财政补助收入、上级补助收入、事业
收入、经营收入、附属单位上缴收入和其他收入）
? —— 公路养路费征收和交通与车辆税费改革的主要内容
? —— 车辆通行费征收管理
? —— 事业单位支出（事业支出、经营支出、上缴上级单位
支出和对附属单位补助支出）
? —— 公路养路费支出
? —— 公路养护工程成本（公路小修保养成本项目和工程成
本项目）
? —— 通行费支出
? —— 结余及其分配以及专用基金，主要涉及基本概念问题。
