中国财务会计研究综述
A Review of Financial
Accounting Research in China
陈晓 蔡祥 李静
结构
Outline
? 分析框架
Framework
? 文献评述
Literature Review
? 中国实证财务会计研究中存在的基本问
题 Weakness in current research
? 中国实证会计研究的未来发展方向
Future Directions
中国实证研究的发展
Development of Empirical Accounting
Research in China
? 我国实证研究发展的原因
Driving Forces
– 证券市场的发展为实证研究提供了丰富的课题
和数据
Development of capital market
– 海外学者的推动
Efforts of Oversea Scholars
– 博士生教学方式的变革
Trian Reform of PhD Program
会计信息的编报视角
Financial Reporting Perspective
? 会计制度的选择与影响
Accounting System Choice
? 盈余管理
Earnings Management
? 会计政策选择
Accounting Policy Choice
? 盈利预测
Earnings Forecast
会计制度的选择与影响
Choice of Accounting Policy and Its Impact
? 研究内容：会计准则的差异及其影响
Difference and Impact of Accounting Standards,
CAS vs IAS
? 主要文献,Literature
李树华（ 1997）；
李东平（ 1999）；
Lin,Chen（ 1999）；
Chen,Gul和 Su（ 1999）；
李东平（ 2000a） ；
李东平（ 2000b） ；
主要发现
Main Findings
? B股和 H股公司税后净利润的境内外报告存在
着巨大的差异 ;
Significant difference in reported earnings based
on CAS and IAS for B-share and H-share
companies
? 这种差异具有逐渐下降的趋势；
The difference is decreasing over years
? 境内外会计师事务所的关系对于净利润差异
具有比较重要的影响；
The difference is affected by the relationship
between domestic and oversea auditors
局限性
Limitations
? 在差异的截面解释上，基本上是从会计制度与审
计师的层面寻求原因，对于上市公司本身的行为
动机则考虑不够；
Cross-sectional explanations focus on the accounting
system and auditor,while ignore the motivation of
listed companies
? 上述研究主要着眼于并行采用的不同会计体系对于会计数据所产生的影响，寻 求的是信息横向可
比性的增强，对于这种体系本身的纵向变革所产
生的总体效应仍然缺乏了解；
Need to understand the overall effect of the system
change (introduction of accounting standards to
existing system)
盈余管理与会计政策选择
Earnings Management and
Accounting Policy Choice
? 盈余管理的研究往往从某种特定的经济动机出
发，寻找盈余管理动机存在的证据及其方式 ;
Earnings Management research try to find evidence
of existence and methods of earnings management
by focusing on specific economic incentive
? 会计政策选择的研究则是从具体的选择结果出
发，探讨特定会计政策背后的经济动机；
Accounting Policy Choice analyzes the incentive
based on the policy chosen
盈余管理动机
Incentive of Earnings Management
? 西方 Western
– 资本市场动机；
Capital Market Incentive
– 基于会计盈余数据的契约动机；
Contract based on the accounting numbers
– 迎合或规避政府监管的动机；
Government Regulation
? 中国 China
– 圈钱 Capital Suction
– 坐庄 Stock Price Manipulation
– 保级 Maintain Listing Right
主要文献
Literatures on EM in China
? IPO 过程中的财务包装, Aharony,Lee,Wong（ 2000）；
林舒，魏明海（ 2000）；
Financial Packaging in IPO
? 配股动机,蒋义宏（ 1998b）；刘杰（ 1999）；孙铮，
王跃堂（ 1999）；陈小悦，肖星，过晓燕（ 2000）；
章永奎（ 2000）；
Earnings Management for Right Offering
? 亏损公司的盈余管理：陆建桥（ 1999）；陈晓，戴翠
玉（ 2002），薛爽（ 2003）
Earnings Management for Loss Firms
? 政府的盈余管理行为：陈晓，李静（ 2001）；
Earnings Management by Government
主要发现
Main Findings
? 无论是 A股公司，还是 B股或 H股公司，在 IPO的
过程中均存在着一定的盈余管理行为 ；
Earnings Management in IPO for A,B,and H-share
firms
? 避免退市或受到特殊处理，或达到配股要求，构
成了上市公司上市之后最重要的盈余管理动机 ;
Strong EM incentive to avoid delisting or special
treatment,and to meet right offering requirement
? 盈余管理方式包括：涉及线下项目的交易,操纵
应计项目、政府财政支持；
Ways of Earnings Management,Transaction through
below-line items,Discretionary Accruals,
Government Fiscal Support
会计政策选择
Accounting Policy Choice
? 主要文献,Literatures
王跃堂（ 2000）；
李增泉（ 2001）；
吴东辉（ 2001）；
蔡祥，张海燕（ 2002） ；
主要发现及局限性
Findings and Limitations
? 西方“三大假设”（薪酬契约、债务契约、政治成本）基本上未得到支持 ;
No supporting evidence of three major hypotheses
(Compensation Contract,Debt Contract,and
Political Cost) in western literatures
? 上市公司会计政策选择行为的主要决定因素是
证券市场的监管政策、公司治理结构；
Determinants of accounting choice in China is the
regulation and corporate governance
? 局限性：过分强调会计选择的盈余目标
Limitations,Overemphasize the earnings objective
of accounting choice
盈利预测
Earnings Forecast
? 研究内容：盈利预测的精确性,自愿披露的行
为动机
Forecast Accuracy,Voluntary Disclosure Incentive
? 主要文献：
Literatures
陈工孟、魏刚（ 1999）；
李卫民（ 2000）；
蒋义宏，魏刚（ 2001）；
徐宗宇（ 2000）；
主要发现
Main Findings
? 上市公司的盈利预测早期表现出“稳健”
预测的特点，即平均来看，上市公司的实
际盈利数高于预测值，但这种“稳健性”
随着时间的发展不断减弱
Earnings forecast tend to be,conservative”
at the beginning,i.e,actual earnings lower
than forecast; the conservatism is declining
over time
会计信息的评价与使用
Evaluation and Use of Accounting Information
会计制度及其改革的评价
Accounting System Reform
会计信息的披露效应
Information Content of Financial Information Disclosure
会计信息的价值相关性
Value Relevance of Accounting Information
监管者对盈余管理的识别
Detection of Earnings Management by CSRC
财务困境预测
Financial Distress Prediction
会计制度及其改革的评价
Accounting System Reform
? 会计制度调整的可能影响：
Effect of Accounting System Changes
– 改变投资者关于上市公司未来业绩的预期，
从而影响公司的股价；
Change investors’ expectation of future
performance and affect the stock price
– 改变投资者关于会计信息质量的评价，从而
影响会计信息在股票定价中的作用
Change investors’ evaluation of accounting
information quality,hence affect the role of
accounting information in valuation
会计制度及其改革的评价
Accounting System Reform
? 主要文献,Literature
王跃堂，孙铮，陈世敏（ 2001a）；
王跃堂，孙铮，陈世敏（ 2001b）；
? 研究设计的局限性,Limitations
– 事件日的选择
Choice of event day
– 假设的不恰当，比如，“与未执行三大减值政策
的 A股公司比较，自愿执行三大减值政策的公司
的会计盈余质量更高，若市场也能识别，那么后
者对会计盈余的反应系数统计上应显著高于前
者”；
Inappropriate Hypothesis
会计信息的披露效应
与价值相关性
Information Content and Value Relevance
of Accounting Information
? 信息观与计价观
Information Perspective and Valuation
Perspective
? 事件研究与关联研究
Event Study and Association Study
会计信息的披露效应
Information Content of Accounting Information
? 研究内容：在较短的一个时间窗口来看会计信息的
披露是否向市场提供了新的信息
Whether accounting information disclosure provides
new information to market
? 主要文献,Literatures
赵宇龙（ 1998）； 赵宇龙（ 1999）；陈晓，
陈小悦，刘钊（ 1999）；
薛爽（ 2001）； Liu,Wang和 Zhang（ 2002）
陈晓、陈淑燕（ 2001a,2001b），刘力、俞竞（ 2002）；
赵宇龙，王志台（ 1999）；
陆正飞、黄明辉（ 2002）
主要发现
Main Findings
? 会计盈余的披露具有显著的价格和交易量效应，但市场存在一定程度的滞后反应现象 ；
Significant Price and Trading Volume Reaction
to Earnings Announcement,but with lagged
effect
? 证券市场只是机械地对名义上的每股收益
（ EPS）作出价格上的反映，存在着“功能锁
定”的现象；
Functional Fixation to EPS
? 会计信息的披露效应一部分在上市公司发布
预亏公告时得到释放；
Market Reaction to Pre-announcement of losses
主要局限性
Limitations
? 估计窗口和事件窗口重合 ;
Overlap of Estimation Period and Event Period
? 事件窗口过长；
Use long event window
? 缺乏对年报中其他信息的控制；
No control for other information in the annual
report
? 正常回报率估计方法的不一致；
Inconsistency in estimation of normal return
盈利信息的市场反应
Market Reaction to Earnings Announcement
盈余公告的交易量反应
(Trading Volume Reaction)
1996年盈余公告前后市场超常交易量反应图
1997年盈余公告前后市场超常交易量反应图
1998年盈余公告前后市场超常交易量反应图
1999年盈余公告前后市场超常交易量反应图
0.1189***0.03660.00210.3487***0.3694***(-5,5)
0.1884***0.0749***0.0853***0.4440***0.45881***(-3,3)
0.3356***0.1395***0.2829***0.6543***0.5964***(-1,1)
总计
（ N=2151)
1999年
（ N=809)
1998年
（ N=705)
1997年
（ N=512)
1996年
（ N=125)
窗口
Windows
表 1 公告期与非公告期超常交易量差值 —— t检验
注,***表示在 0.1%水平下显著。
在盈余公告日有
新的信息到达市
场，并导致交易
量发生波动。
盈余信息的交易量反应
可能的拓展方向
Future Research
? 盈利生成过程 ；
Earnings generating process
? 从盈余管理经济后果的角度，对盈余构成（比
如可操纵性应计利润或现金流量比重的高低）
的市场反应进行检验 ；
Examine the market reaction to different
component of earnings (Discretionary accruals
and cash flow components) from the earnings
management consequences perspective
? 为什么会有规模效应？
Size Effect?
会计信息的价值相关性
Value Relevance of Accounting Information
? 研究内容：在一个较长的时间窗口内来看股票
的投资回报或价格是否与会计信息之间存在稳
定的相关关系
Test the association between stock return and
accounting information in a long period
? 主要文献,Literatures
Haw,Qi,Wu（ 1998）； Eccher和 Healy（ 2000）； Bao,Chou
（ 1999）； Chen,Firth,Kim（ 2000）；
陆宇峰（ 1999）；赵宇龙（ 1999）；孙爱军（ 2000）； Chen,
Chen,Su (2001)；
薛爽（ 2002）,Lee和 Cao（ 2003）；
孙铮，李增泉（ 2001a）；陈信元，陈冬华，朱红军（ 2002）；
主要发现
Main Findings
? 按不同会计准则编制的会计信息价值相关性存在一
定的差异；
Difference in value relevance of accounting information
prepared under different accounting standards
? 会计收益对股票收益具有显著的影响，且这种影响
呈不断增强的趋势 ；
Strong association between stock return and accounting
earnings
? 经济收益指标的价值相关性强于会计收益指标的价
值相关性 ；
EVA value relevance is higher than accounting
earnings
财务困境预测
Prediction of Financial Distress
? 研究内容：会计信息的预测有用性
Predictability of accounting information
? 主要文献,Literatures
陈静（ 1999）；
陈晓，陈治鸿（ 2000） ；
吴世农、卢贤义（ 2001）；
张爱民、祝春、许丹健（ 2001） ；
张艳（ 2002）；
主要局限性
Limitations
? 缺乏经济理论的指导 ；
Inadequate economic theory
? 最优的判别变量往往是陷入财务困境的征兆，
而非陷入财务困境的原因 ；
The most significant variables are proxies for
financial distress,not reasons of financial distress
? 配对方法；
Matched Sample Method
? 被解释变量的选择；
Selection of dependent variable
? 解释变量的选择 ；
Selection of independent variables
监管者对盈余管理的识别
Regulators’ Detection of Earnings Management
? 主要文献, Chen,Yuan（ 2000）
? 主要发现：
在 1998年之后，管制者在批准配股的过
程中一定程度上考虑了上市公司的盈余
管理行为，在这之前则缺乏明显的证据
表明这一点；
Regulators took into consideration the
earnings management by listed firms in the
approval process of right offering
中国实证会计研究的基本缺陷
Weaknesses of Empirical Accounting
Research in China
?,短平快”
Brevity and Hastiness
? 缺乏以学术为终身职业的学者；
Lack tenure-track scholars
? 对中国国情的分析不足 ；
Inadequate analysis of China’s realities
? 没有适合的学术刊物 ;
Lack of appropriate academic journals
中国实证会计研究发展的未来方向
Future Directions
? 紧密联系中国的制度背景
More closely examine the institutional background
? 加强实地研究； More field study
? 公司治理问题对财务会计的影响
impact of corporate governance problems on
accounting choice
– 大股东 vs 小股东
– Large shareholder vs Small Shareholders
– 流通股股东 vs 非流通股股东
– Non-trading stock shareholders vs trading stock
shareholders.
未来方向
Future Directions
? 究竟谁需要会计信息？
Who needs the accounting information in China?
? 财务会计在契约执行中的作用
Role of Accounting Numbers in Contract Design
? 国际化 vs 中国特色
Internationalization v.s,Chinese Characteristics
? 基于原则的会计 vs 基于规则的会计
– 谁更能解决会计信息失真问题
Principle Based Accounting v.s,Rule based
Accounting------which can improve accounting
information quality?
谢谢！
Thank You!
A Review of Financial
Accounting Research in China
陈晓 蔡祥 李静
结构
Outline
? 分析框架
Framework
? 文献评述
Literature Review
? 中国实证财务会计研究中存在的基本问
题 Weakness in current research
? 中国实证会计研究的未来发展方向
Future Directions
中国实证研究的发展
Development of Empirical Accounting
Research in China
? 我国实证研究发展的原因
Driving Forces
– 证券市场的发展为实证研究提供了丰富的课题
和数据
Development of capital market
– 海外学者的推动
Efforts of Oversea Scholars
– 博士生教学方式的变革
Trian Reform of PhD Program
会计信息的编报视角
Financial Reporting Perspective
? 会计制度的选择与影响
Accounting System Choice
? 盈余管理
Earnings Management
? 会计政策选择
Accounting Policy Choice
? 盈利预测
Earnings Forecast
会计制度的选择与影响
Choice of Accounting Policy and Its Impact
? 研究内容：会计准则的差异及其影响
Difference and Impact of Accounting Standards,
CAS vs IAS
? 主要文献,Literature
李树华（ 1997）；
李东平（ 1999）；
Lin,Chen（ 1999）；
Chen,Gul和 Su（ 1999）；
李东平（ 2000a） ；
李东平（ 2000b） ；
主要发现
Main Findings
? B股和 H股公司税后净利润的境内外报告存在
着巨大的差异 ;
Significant difference in reported earnings based
on CAS and IAS for B-share and H-share
companies
? 这种差异具有逐渐下降的趋势；
The difference is decreasing over years
? 境内外会计师事务所的关系对于净利润差异
具有比较重要的影响；
The difference is affected by the relationship
between domestic and oversea auditors
局限性
Limitations
? 在差异的截面解释上，基本上是从会计制度与审
计师的层面寻求原因，对于上市公司本身的行为
动机则考虑不够；
Cross-sectional explanations focus on the accounting
system and auditor,while ignore the motivation of
listed companies
? 上述研究主要着眼于并行采用的不同会计体系对于会计数据所产生的影响，寻 求的是信息横向可
比性的增强，对于这种体系本身的纵向变革所产
生的总体效应仍然缺乏了解；
Need to understand the overall effect of the system
change (introduction of accounting standards to
existing system)
盈余管理与会计政策选择
Earnings Management and
Accounting Policy Choice
? 盈余管理的研究往往从某种特定的经济动机出
发，寻找盈余管理动机存在的证据及其方式 ;
Earnings Management research try to find evidence
of existence and methods of earnings management
by focusing on specific economic incentive
? 会计政策选择的研究则是从具体的选择结果出
发，探讨特定会计政策背后的经济动机；
Accounting Policy Choice analyzes the incentive
based on the policy chosen
盈余管理动机
Incentive of Earnings Management
? 西方 Western
– 资本市场动机；
Capital Market Incentive
– 基于会计盈余数据的契约动机；
Contract based on the accounting numbers
– 迎合或规避政府监管的动机；
Government Regulation
? 中国 China
– 圈钱 Capital Suction
– 坐庄 Stock Price Manipulation
– 保级 Maintain Listing Right
主要文献
Literatures on EM in China
? IPO 过程中的财务包装, Aharony,Lee,Wong（ 2000）；
林舒，魏明海（ 2000）；
Financial Packaging in IPO
? 配股动机,蒋义宏（ 1998b）；刘杰（ 1999）；孙铮，
王跃堂（ 1999）；陈小悦，肖星，过晓燕（ 2000）；
章永奎（ 2000）；
Earnings Management for Right Offering
? 亏损公司的盈余管理：陆建桥（ 1999）；陈晓，戴翠
玉（ 2002），薛爽（ 2003）
Earnings Management for Loss Firms
? 政府的盈余管理行为：陈晓，李静（ 2001）；
Earnings Management by Government
主要发现
Main Findings
? 无论是 A股公司，还是 B股或 H股公司，在 IPO的
过程中均存在着一定的盈余管理行为 ；
Earnings Management in IPO for A,B,and H-share
firms
? 避免退市或受到特殊处理，或达到配股要求，构
成了上市公司上市之后最重要的盈余管理动机 ;
Strong EM incentive to avoid delisting or special
treatment,and to meet right offering requirement
? 盈余管理方式包括：涉及线下项目的交易,操纵
应计项目、政府财政支持；
Ways of Earnings Management,Transaction through
below-line items,Discretionary Accruals,
Government Fiscal Support
会计政策选择
Accounting Policy Choice
? 主要文献,Literatures
王跃堂（ 2000）；
李增泉（ 2001）；
吴东辉（ 2001）；
蔡祥，张海燕（ 2002） ；
主要发现及局限性
Findings and Limitations
? 西方“三大假设”（薪酬契约、债务契约、政治成本）基本上未得到支持 ;
No supporting evidence of three major hypotheses
(Compensation Contract,Debt Contract,and
Political Cost) in western literatures
? 上市公司会计政策选择行为的主要决定因素是
证券市场的监管政策、公司治理结构；
Determinants of accounting choice in China is the
regulation and corporate governance
? 局限性：过分强调会计选择的盈余目标
Limitations,Overemphasize the earnings objective
of accounting choice
盈利预测
Earnings Forecast
? 研究内容：盈利预测的精确性,自愿披露的行
为动机
Forecast Accuracy,Voluntary Disclosure Incentive
? 主要文献：
Literatures
陈工孟、魏刚（ 1999）；
李卫民（ 2000）；
蒋义宏，魏刚（ 2001）；
徐宗宇（ 2000）；
主要发现
Main Findings
? 上市公司的盈利预测早期表现出“稳健”
预测的特点，即平均来看，上市公司的实
际盈利数高于预测值，但这种“稳健性”
随着时间的发展不断减弱
Earnings forecast tend to be,conservative”
at the beginning,i.e,actual earnings lower
than forecast; the conservatism is declining
over time
会计信息的评价与使用
Evaluation and Use of Accounting Information
会计制度及其改革的评价
Accounting System Reform
会计信息的披露效应
Information Content of Financial Information Disclosure
会计信息的价值相关性
Value Relevance of Accounting Information
监管者对盈余管理的识别
Detection of Earnings Management by CSRC
财务困境预测
Financial Distress Prediction
会计制度及其改革的评价
Accounting System Reform
? 会计制度调整的可能影响：
Effect of Accounting System Changes
– 改变投资者关于上市公司未来业绩的预期，
从而影响公司的股价；
Change investors’ expectation of future
performance and affect the stock price
– 改变投资者关于会计信息质量的评价，从而
影响会计信息在股票定价中的作用
Change investors’ evaluation of accounting
information quality,hence affect the role of
accounting information in valuation
会计制度及其改革的评价
Accounting System Reform
? 主要文献,Literature
王跃堂，孙铮，陈世敏（ 2001a）；
王跃堂，孙铮，陈世敏（ 2001b）；
? 研究设计的局限性,Limitations
– 事件日的选择
Choice of event day
– 假设的不恰当，比如，“与未执行三大减值政策
的 A股公司比较，自愿执行三大减值政策的公司
的会计盈余质量更高，若市场也能识别，那么后
者对会计盈余的反应系数统计上应显著高于前
者”；
Inappropriate Hypothesis
会计信息的披露效应
与价值相关性
Information Content and Value Relevance
of Accounting Information
? 信息观与计价观
Information Perspective and Valuation
Perspective
? 事件研究与关联研究
Event Study and Association Study
会计信息的披露效应
Information Content of Accounting Information
? 研究内容：在较短的一个时间窗口来看会计信息的
披露是否向市场提供了新的信息
Whether accounting information disclosure provides
new information to market
? 主要文献,Literatures
赵宇龙（ 1998）； 赵宇龙（ 1999）；陈晓，
陈小悦，刘钊（ 1999）；
薛爽（ 2001）； Liu,Wang和 Zhang（ 2002）
陈晓、陈淑燕（ 2001a,2001b），刘力、俞竞（ 2002）；
赵宇龙，王志台（ 1999）；
陆正飞、黄明辉（ 2002）
主要发现
Main Findings
? 会计盈余的披露具有显著的价格和交易量效应，但市场存在一定程度的滞后反应现象 ；
Significant Price and Trading Volume Reaction
to Earnings Announcement,but with lagged
effect
? 证券市场只是机械地对名义上的每股收益
（ EPS）作出价格上的反映，存在着“功能锁
定”的现象；
Functional Fixation to EPS
? 会计信息的披露效应一部分在上市公司发布
预亏公告时得到释放；
Market Reaction to Pre-announcement of losses
主要局限性
Limitations
? 估计窗口和事件窗口重合 ;
Overlap of Estimation Period and Event Period
? 事件窗口过长；
Use long event window
? 缺乏对年报中其他信息的控制；
No control for other information in the annual
report
? 正常回报率估计方法的不一致；
Inconsistency in estimation of normal return
盈利信息的市场反应
Market Reaction to Earnings Announcement
盈余公告的交易量反应
(Trading Volume Reaction)
1996年盈余公告前后市场超常交易量反应图
1997年盈余公告前后市场超常交易量反应图
1998年盈余公告前后市场超常交易量反应图
1999年盈余公告前后市场超常交易量反应图
0.1189***0.03660.00210.3487***0.3694***(-5,5)
0.1884***0.0749***0.0853***0.4440***0.45881***(-3,3)
0.3356***0.1395***0.2829***0.6543***0.5964***(-1,1)
总计
（ N=2151)
1999年
（ N=809)
1998年
（ N=705)
1997年
（ N=512)
1996年
（ N=125)
窗口
Windows
表 1 公告期与非公告期超常交易量差值 —— t检验
注,***表示在 0.1%水平下显著。
在盈余公告日有
新的信息到达市
场，并导致交易
量发生波动。
盈余信息的交易量反应
可能的拓展方向
Future Research
? 盈利生成过程 ；
Earnings generating process
? 从盈余管理经济后果的角度，对盈余构成（比
如可操纵性应计利润或现金流量比重的高低）
的市场反应进行检验 ；
Examine the market reaction to different
component of earnings (Discretionary accruals
and cash flow components) from the earnings
management consequences perspective
? 为什么会有规模效应？
Size Effect?
会计信息的价值相关性
Value Relevance of Accounting Information
? 研究内容：在一个较长的时间窗口内来看股票
的投资回报或价格是否与会计信息之间存在稳
定的相关关系
Test the association between stock return and
accounting information in a long period
? 主要文献,Literatures
Haw,Qi,Wu（ 1998）； Eccher和 Healy（ 2000）； Bao,Chou
（ 1999）； Chen,Firth,Kim（ 2000）；
陆宇峰（ 1999）；赵宇龙（ 1999）；孙爱军（ 2000）； Chen,
Chen,Su (2001)；
薛爽（ 2002）,Lee和 Cao（ 2003）；
孙铮，李增泉（ 2001a）；陈信元，陈冬华，朱红军（ 2002）；
主要发现
Main Findings
? 按不同会计准则编制的会计信息价值相关性存在一
定的差异；
Difference in value relevance of accounting information
prepared under different accounting standards
? 会计收益对股票收益具有显著的影响，且这种影响
呈不断增强的趋势 ；
Strong association between stock return and accounting
earnings
? 经济收益指标的价值相关性强于会计收益指标的价
值相关性 ；
EVA value relevance is higher than accounting
earnings
财务困境预测
Prediction of Financial Distress
? 研究内容：会计信息的预测有用性
Predictability of accounting information
? 主要文献,Literatures
陈静（ 1999）；
陈晓，陈治鸿（ 2000） ；
吴世农、卢贤义（ 2001）；
张爱民、祝春、许丹健（ 2001） ；
张艳（ 2002）；
主要局限性
Limitations
? 缺乏经济理论的指导 ；
Inadequate economic theory
? 最优的判别变量往往是陷入财务困境的征兆，
而非陷入财务困境的原因 ；
The most significant variables are proxies for
financial distress,not reasons of financial distress
? 配对方法；
Matched Sample Method
? 被解释变量的选择；
Selection of dependent variable
? 解释变量的选择 ；
Selection of independent variables
监管者对盈余管理的识别
Regulators’ Detection of Earnings Management
? 主要文献, Chen,Yuan（ 2000）
? 主要发现：
在 1998年之后，管制者在批准配股的过
程中一定程度上考虑了上市公司的盈余
管理行为，在这之前则缺乏明显的证据
表明这一点；
Regulators took into consideration the
earnings management by listed firms in the
approval process of right offering
中国实证会计研究的基本缺陷
Weaknesses of Empirical Accounting
Research in China
?,短平快”
Brevity and Hastiness
? 缺乏以学术为终身职业的学者；
Lack tenure-track scholars
? 对中国国情的分析不足 ；
Inadequate analysis of China’s realities
? 没有适合的学术刊物 ;
Lack of appropriate academic journals
中国实证会计研究发展的未来方向
Future Directions
? 紧密联系中国的制度背景
More closely examine the institutional background
? 加强实地研究； More field study
? 公司治理问题对财务会计的影响
impact of corporate governance problems on
accounting choice
– 大股东 vs 小股东
– Large shareholder vs Small Shareholders
– 流通股股东 vs 非流通股股东
– Non-trading stock shareholders vs trading stock
shareholders.
未来方向
Future Directions
? 究竟谁需要会计信息？
Who needs the accounting information in China?
? 财务会计在契约执行中的作用
Role of Accounting Numbers in Contract Design
? 国际化 vs 中国特色
Internationalization v.s,Chinese Characteristics
? 基于原则的会计 vs 基于规则的会计
– 谁更能解决会计信息失真问题
Principle Based Accounting v.s,Rule based
Accounting------which can improve accounting
information quality?
谢谢！
Thank You!
