国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.1
第十三章 开放经济条件下的宏观经济政策
☆ 斯旺曲线
☆ 孟德尔 -弗莱明模型
☆ 孟德尔的政策分派原理
☆ 宏观经济政策协调国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.2
第一节 开放经济条件下的内部和外部均衡 ——
— 斯旺曲线的描述第二节 孟德尔 —— 弗莱明模型分析一,IS-LM-BP模型的建立二、固定汇率制度下的宏观经济政策三、浮动汇率制度下的宏观经济政策第三节 孟德尔的政策分派原理第四节 宏观经济政策的国家协调一、宏观经济政策国际协调的含义二、宏观经济政策国际协调模型国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.3
第一节 开放经济条件下的内部和外部均衡 ——— 斯旺曲线的描述
* 1955澳大利亚经济学家斯旺 （ Trevor Swan）
-R为实际汇率
-e为直接标价法的名义汇率
- P,P*分别为国内外价格
-Y为国民收入
-C为消费支出
-I为投资支出
-G为政府购买支出
-X,M分别为为出口,进口
R=eP*/ P
Y=C＋ I＋ G＋（ X－ M）
A﹦ C＋ I＋ G
Y－ A﹦ X－ M
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13.4
斯旺曲线
Ⅳ,顺差通货膨胀
E B
Ⅰ,逆差通货膨胀
AC
Ⅱ,逆差失业
Ⅲ,顺差失业
EBR
贬值升值国内支出
IB
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13.5
-- EB曲线为外部平衡曲线
-- IB曲线为内部平衡曲线
--Ⅰ 区存在逆差和通货膨胀
--Ⅱ 区存在逆差和失业
--Ⅲ 区存在顺差和失业
--Ⅳ 区存在顺差和通货膨胀
--内部和外部总体平衡状态,IB和 EB曲线相交的 E点国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.6
第二节 孟德尔 —— 弗莱明模型分析
*弗莱明 （ J,Fleming,1962） 和孟德尔 (R,Mundell,1963）
*运用凯恩斯主义的 IS— LM— BP曲线,继续研究斯旺曲线模型提出的政策性难题 。
*主要贡献是分析了财政政策和货币政策对一国经济内部和外部均衡的不同作用,并且着重探讨了国际资本流动的影响 —— 孟德尔 —— 弗莱明模型 。
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13.7一,IS— LM— BP模型的建立
IS
LM
BP
E
Y
r
O
r0
Y0 Yf
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13.8
国际收支顺差与逆差
BP
LMIS LM
BP
IS
国际收支顺差 国际收支逆差国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.9
二,固定汇率制度下的宏观经济政策
（一）财政政策的实施效果
IS
IS’
LM
LM’BPE’’
E’
E
R
r0
YY0 Y1 Y’
财政政策扩张：货币供应减少国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.10
财政政策扩张：货币供给增加
LM LM’
BP
IS’
IS
r0
Y
Y0 Y’ Y1
E
E’
E’’
r
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13.11
国际资本流动完全自由与完全封闭下的财政政策扩张国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.12
（二）货币政策的实施效果货币政策无效国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.13三,浮动汇率制度下的宏观经济政策
（一）财政政策的实施效果国际收支改善：
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13.14
国际收支恶化：
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13.15
财政政策扩张 —— 资本市场完全封闭国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.16
财政政策扩张 —— 资本市场流动完全自由国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.17
（二）货币政策的实施效果国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.18
第三节 孟德尔的政策分派原理
政策分派（ Policy Assignment）
-有效市场划分理论与丁伯根原则相结合
-货币政策 — 外部均衡
-财政政策 — 内部均衡国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.19
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13.20
第四节 宏观经济政策的国际协调一,宏观经济政策国际协调的含义主要内容：
1,信息交换
2,政策目标和行动的一致性协调
3,联合行动国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.21
二,宏观经济政策协调模型
（一）浜田模型
-Hamada（ 1974）
-国际政策协调对双方的潜在利益
-纳什和斯塔克尔伯格均衡
（二）支付矩阵模型
12/12 15/6
7/15 8/8
欧洲政策 1 政策 2
政策 3
美国政策 4
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13.22
（三）阻碍国际政策协调的障碍
1,政策协调的结果可能使政策当局丧失一部分政策主权及政策灵活性
2,在选择合适的政策目标和工具方面存在障碍
3,政策协调不一定使所有的协定参加过均获得利益
4,部分协议参加国可能违约国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.23
复习思考题：
解释内部均衡与外部均衡的基本含义 。
用斯旺曲线模型说明内部均衡与外部均衡之间的冲突 。
斯旺曲线模型有哪些局限性？
用 IS— LM— BP曲线模型说明国际收支失衡 （ 逆差或顺差 ） 在固定汇率和浮动汇率制度下的自动调节机制 。
用 IS— LM— BP曲线模型说明在固定汇率制度下,国际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响 。
用 IS— LM— BP曲线模型说明在浮动汇率制度下,国际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响 。
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13.24
为什么在完全的固定汇率制度下货币政策无效？
用 IS— LM— BP曲线模型说明在浮动汇率制度下,扩张性货币政策的传导机制 。
说明孟德尔 — 弗莱明模型的主要理论局限性 。
说明孟德尔政策分派理论的主要内容 。
孟德尔政策分派模型的主要局限性有哪些？
国际宏观政策协调的主要内容是什么？
国际宏观政策协调的主要障碍是什么？
为什么宏观政策协调可以增进世界经济福利？
解释浜田模型中的纳什均衡和斯塔克尔伯格均衡 。
为什么宏观政策协调存在不稳定因素？
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13.25
参考书目
姜波克主编：,国际金融学,,高等教育出版社，
1999年。
戴金平著：,国际金融前沿发展：理论与实证方法,,
天津人民出版社,2000年。
（美）保罗 ·克鲁格曼、茅瑞斯 ·奥伯斯法尔德著，海闻、刘伟等译：,国际经济学,,中国人民大学出版社,1998年。
（美） R.多恩布什,F.赫尔默斯主编，杨越、刘立群、
沈进建译：,如何开放经济,,经济科学出版社，
1998年。
Keith Pilbeam:,International Finance”,McMillan,
1991.
13.1
第十三章 开放经济条件下的宏观经济政策
☆ 斯旺曲线
☆ 孟德尔 -弗莱明模型
☆ 孟德尔的政策分派原理
☆ 宏观经济政策协调国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.2
第一节 开放经济条件下的内部和外部均衡 ——
— 斯旺曲线的描述第二节 孟德尔 —— 弗莱明模型分析一,IS-LM-BP模型的建立二、固定汇率制度下的宏观经济政策三、浮动汇率制度下的宏观经济政策第三节 孟德尔的政策分派原理第四节 宏观经济政策的国家协调一、宏观经济政策国际协调的含义二、宏观经济政策国际协调模型国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.3
第一节 开放经济条件下的内部和外部均衡 ——— 斯旺曲线的描述
* 1955澳大利亚经济学家斯旺 （ Trevor Swan）
-R为实际汇率
-e为直接标价法的名义汇率
- P,P*分别为国内外价格
-Y为国民收入
-C为消费支出
-I为投资支出
-G为政府购买支出
-X,M分别为为出口,进口
R=eP*/ P
Y=C＋ I＋ G＋（ X－ M）
A﹦ C＋ I＋ G
Y－ A﹦ X－ M
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13.4
斯旺曲线
Ⅳ,顺差通货膨胀
E B
Ⅰ,逆差通货膨胀
AC
Ⅱ,逆差失业
Ⅲ,顺差失业
EBR
贬值升值国内支出
IB
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13.5
-- EB曲线为外部平衡曲线
-- IB曲线为内部平衡曲线
--Ⅰ 区存在逆差和通货膨胀
--Ⅱ 区存在逆差和失业
--Ⅲ 区存在顺差和失业
--Ⅳ 区存在顺差和通货膨胀
--内部和外部总体平衡状态,IB和 EB曲线相交的 E点国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.6
第二节 孟德尔 —— 弗莱明模型分析
*弗莱明 （ J,Fleming,1962） 和孟德尔 (R,Mundell,1963）
*运用凯恩斯主义的 IS— LM— BP曲线,继续研究斯旺曲线模型提出的政策性难题 。
*主要贡献是分析了财政政策和货币政策对一国经济内部和外部均衡的不同作用,并且着重探讨了国际资本流动的影响 —— 孟德尔 —— 弗莱明模型 。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.7一,IS— LM— BP模型的建立
IS
LM
BP
E
Y
r
O
r0
Y0 Yf
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13.8
国际收支顺差与逆差
BP
LMIS LM
BP
IS
国际收支顺差 国际收支逆差国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.9
二,固定汇率制度下的宏观经济政策
（一）财政政策的实施效果
IS
IS’
LM
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E’
E
R
r0
YY0 Y1 Y’
财政政策扩张：货币供应减少国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.10
财政政策扩张：货币供给增加
LM LM’
BP
IS’
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r0
Y
Y0 Y’ Y1
E
E’
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r
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13.11
国际资本流动完全自由与完全封闭下的财政政策扩张国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.12
（二）货币政策的实施效果货币政策无效国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.13三,浮动汇率制度下的宏观经济政策
（一）财政政策的实施效果国际收支改善：
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.14
国际收支恶化：
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.15
财政政策扩张 —— 资本市场完全封闭国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.16
财政政策扩张 —— 资本市场流动完全自由国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.17
（二）货币政策的实施效果国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.18
第三节 孟德尔的政策分派原理
政策分派（ Policy Assignment）
-有效市场划分理论与丁伯根原则相结合
-货币政策 — 外部均衡
-财政政策 — 内部均衡国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.19
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.20
第四节 宏观经济政策的国际协调一,宏观经济政策国际协调的含义主要内容：
1,信息交换
2,政策目标和行动的一致性协调
3,联合行动国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.21
二,宏观经济政策协调模型
（一）浜田模型
-Hamada（ 1974）
-国际政策协调对双方的潜在利益
-纳什和斯塔克尔伯格均衡
（二）支付矩阵模型
12/12 15/6
7/15 8/8
欧洲政策 1 政策 2
政策 3
美国政策 4
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.22
（三）阻碍国际政策协调的障碍
1,政策协调的结果可能使政策当局丧失一部分政策主权及政策灵活性
2,在选择合适的政策目标和工具方面存在障碍
3,政策协调不一定使所有的协定参加过均获得利益
4,部分协议参加国可能违约国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.23
复习思考题：
解释内部均衡与外部均衡的基本含义 。
用斯旺曲线模型说明内部均衡与外部均衡之间的冲突 。
斯旺曲线模型有哪些局限性？
用 IS— LM— BP曲线模型说明国际收支失衡 （ 逆差或顺差 ） 在固定汇率和浮动汇率制度下的自动调节机制 。
用 IS— LM— BP曲线模型说明在固定汇率制度下,国际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响 。
用 IS— LM— BP曲线模型说明在浮动汇率制度下,国际资本流动的利率弹性对财政政策有效性的影响 。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.24
为什么在完全的固定汇率制度下货币政策无效？
用 IS— LM— BP曲线模型说明在浮动汇率制度下,扩张性货币政策的传导机制 。
说明孟德尔 — 弗莱明模型的主要理论局限性 。
说明孟德尔政策分派理论的主要内容 。
孟德尔政策分派模型的主要局限性有哪些？
国际宏观政策协调的主要内容是什么？
国际宏观政策协调的主要障碍是什么？
为什么宏观政策协调可以增进世界经济福利？
解释浜田模型中的纳什均衡和斯塔克尔伯格均衡 。
为什么宏观政策协调存在不稳定因素？
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
13.25
参考书目
姜波克主编：,国际金融学,,高等教育出版社，
1999年。
戴金平著：,国际金融前沿发展：理论与实证方法,,
天津人民出版社,2000年。
（美）保罗 ·克鲁格曼、茅瑞斯 ·奥伯斯法尔德著，海闻、刘伟等译：,国际经济学,,中国人民大学出版社,1998年。
（美） R.多恩布什,F.赫尔默斯主编，杨越、刘立群、
沈进建译：,如何开放经济,,经济科学出版社，
1998年。
Keith Pilbeam:,International Finance”,McMillan,
1991.
