第八章 收益分析一、单项选择题
1.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
(A)?引起公司资产减少
(B)?引起公司负债减少
(C)?引起股东权益内部结构变化
(D)?引起股东权益与负债同时变化
2.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（ ）政策对企业和股东都是有利的。
(A)?剩余政策
(B)?固定股利政策
(C)?固定股利比例政策
(D)?正常股利加额外股利政策
3.下列各项中，将会导致企业股本变动的股利形式有（ ）。
(A)?财产股利
(B)?负债股利
(C)?股票股利
(D)?现金
4.采用剩余股利政策分配股利的根本目的是为了（ ）。
(A)?降低企业筹资成本
(B)?稳定公司股票价格
(C)?合理安排现金流量
(D)?体现风险投资与风险收益的对等关系
5.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司资本公积的报表数将为（ ）元。
(A)?1000000?
(B)?2900000
(C)?4900000
(D)?3000000
6.（ ）之后的股票交易，其交易价格可能下降。
(A)?股利宣告日
(B)?股权登记日
(C)?除息日?
(D)?股利支付日
7.国有股存量出售收入，应（ ）。
(A)?全部转为企业自留资金
(B)?全部上缴国家财税部门
(C)?全部偿还债务
(D)?全部上缴全国社会保障基金
8.下列影响股利发放的因素中，属于公司因素的是（ ）。
(A)?债务合同限制?
(B)?筹资成本
(C)?资本保全约束
(D)?避税考虑
9.在合同中规定，企业不能用过去的留存收益来发放股利，这属于确定收益分配政策时应考虑的（ ）因素。
(A)?举债能力
(B)?投资机会?
(C)?其他
(D)?法律
10.企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，应作为（ ）来处理。
(A)?冲减所有者权益
(B)?清算费用?
(C)?清算收益
(D)?投资损益
11.大华公司于2002年度提取了公积金、公益金后的净利润为100万元，2003年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2002年可向投资者分红（发放股利）数额为（ ）万元。
(A)?20?
(B)?80?
(C)?100
(D)?30
12.企业最常见，最易被投资者接受的股利支付形式有（ ）。
(A)?股票股利形式
(B)?现金股利形式
(C)?财产股利形式?
(D)?实物股利形式
13.剩余股利政策指的是（ ）。
(A)?当企业面临较好的投资机会时，在目标资金结构的约束下，最大限度地使用留存收益来满足投资方案需要的资金数额，剩余利润再向投资者分配
(B)?公司在较长的时间内将分期支付固定的股利额，股利不随着净利润的增加而增加?
(C)?企业按一固定的数额向股东支付股得，当净利润有较大幅度的增长时，再根据需要临时发放额外的股利
(D)?企业每年按固定的比例从净利润中支付股利
14.法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（ ）。
(A)?避免损害少数股东权益
(B)?避免资本结构失调
(C)?避免股东避税
(D)?避免经营者从中牟利
15.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（ ）。
(A)?资本保全约束
(B)?资本积累约束
(C)?超额累积利润约束
(D)?偿债能力约束
16.在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。
(A)?剩余政策
(B)?固定股利政策
(C)?固定股利比例政策?
(D)?正常股利加额外股利政策
17.下列项目中，不能用于分派股利的是（ ）。
(A)?盈余公积金
(B)?资本公积?
(C)?税后利润?
(D)?上年未分配利润二、多项选择题
1.下列各项目中，将会导致公司股本变动的有（ ）。
(A)?财产股利?
(B)?股票股利
(C)?负债股利
(D)?股票回购
2.股利政策的制定受多种因素的影响，包括（ ）。
(A)?税法股利和出售股票收益的不同处理
(B)?未来公司的投资机会
(C)?各种资金来源及其成本
(D)?股东对当期收入的相对偏好
3.恰当的股利分配政策有利于（ ）。
(A)?增强公司积累能力
(B)?增强投资者对公司的投资信心?
(C)?提高企业的市场价值?
(D)?改善企业资本结构
4.就上市公司而言，发放股票股利（ ）。
(A)?企业所有者权益内部结构调整
(B)?企业筹资规模增加
(C)?会增加原投资者持股的份额
(D)?不会引起股东权益总额的增减变化
5.利润分配政策直接影响公司的（ ）。
(A)?经营能力
(B)?盈利水平?
(C)?筹资能力
(D)?市场价值
6.影响股利政策的法律约束因素包括（ ）。
(A)?资本保全约束
(B)?资本确定约束
(C)?资本积累约束
(D)?超额累积利润约束
7.企业发放股票股利（ ）。
(A)?实际上是企业盈利的资本化
(B)?能达到节约企业现金的目的
(C)?可使股票价格不至于过高
(D)? 会使企业财产价值增加
8.从公司的角度看，制约股利分配的因素有（ ）。
(A)?控制权的稀释
(B)?举债能力的强弱
(C)?盈余的变化
(D)?潜在的投资机会
9.采用正常股利加额外股利政策的理由有（ ）。
(A)?有利于保持最优资本结构
(B)?使公司具有较大的灵活性
(C)?保持理想的资本结构，使综合成本最低
(D)?使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东
10.采用现金股利形式的企业必须具备的两个条件有（ ）。
(A)?企业要有足够的现金
(B)?企业要有足够的净利润
(C)?企业要有足够的留存收益
(D)?企业要有足够的未指明用途的留存收益
11.股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。
(A)?筹资成本
(B)?偿债能力约束?
(C)?防止公司控制权旁落?
(D)?避税
12.下列项目中，资本保全约束规定可用来发放股利的有（ ）。
(A)?原始投资
(B)?股本?
(C)?留存收益
(D)?本期利润
13.在确定收益分配政策时，应遵循的基本原则有（ ）。
(A)?投资与收益对等原则
(B)?分配与积累并重原则
(C)?兼顾各方利益原则
(D)?依法分配原则
14.公司改制建制中资产损失不应计入（ ）。
(A)?本期损益
(B)?清算费用
(C)?冲减所有者权益
(D)?计入递延资产
15.子公司清算所得净收益，投资者分享的份额与其对子公司股权投资的差额（ ）。
(A)?作为投资收益处理
(B)? 归投资者所有
(C)?上缴主管财政机关
(D)?弥补以前年度亏损
三、判断题
1.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）
2.企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，上缴主管财政机关。（ ）
3.企业发放股票股利将使同期每股收益下降。（ ）
4.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）
5.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（ ）
6.企业预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。（ ）
7.处于成长期的企业一般采取低股利政策，处于收缩期的企业一般采用高股利政策。（ ）
8.企业以前年度未分配利润，应该并入本年度的利润内向投资者分配。（ ）
9.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（ ）
10.采用现金股利形式的企业必须具备两个条件：一是企业要有足够的现金，二是企业要有足够的留存收益。（ ）
11.发放现金股利表明企业资金充裕，未来会有较快成长。（ ）
12.股利的支付日也就是股权与股票相互分离的日期。（ ）
13.一般来说，企业当年无利润时不得向投资者分配利润，但若用公积金补亏后，经股东大会特别决议，可按照不超过股票面值的10％的比率用公积金向股东分配股利。（ ）
14.在通货膨胀时期，由于受货币购买力的影响，企业一般选择偏紧的收益分配政策。（ ）
15.按照“无利不分”原则，股份有限公司当年亏损，不得向股东支付股利。（ ）
16.派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加。（ ）
17.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）
18.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。（ ）
19.企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议，依次用企业资本公积、盈余公积弥补。（ ）
20.采用固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。
四、计算题
1.A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50％。该公司想要维持目前50％的负债比率，并想继续执行10％的固定股利支付率政策。该公司在2000年的税后利润为500万元。
要求：该公司2001年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？
2.ABC公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下：公司的理想资本结构为负债与权益比率为2∶3，公司流通在外的普通股有125000股。
要求：（1）若公司采用剩余股利政策
①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？
②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？
（2）若公司采用每年每股0．5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％，则每年应发放的股利为多少？
（3）若企业的资金成本率为6％，从股利现值比较看，采用每年每股0．5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％和每年采用剩余股利政策，哪种政策股利现值小？
1.公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
(A)?引起公司资产减少
(B)?引起公司负债减少
(C)?引起股东权益内部结构变化
(D)?引起股东权益与负债同时变化
2.在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（ ）政策对企业和股东都是有利的。
(A)?剩余政策
(B)?固定股利政策
(C)?固定股利比例政策
(D)?正常股利加额外股利政策
3.下列各项中，将会导致企业股本变动的股利形式有（ ）。
(A)?财产股利
(B)?负债股利
(C)?股票股利
(D)?现金
4.采用剩余股利政策分配股利的根本目的是为了（ ）。
(A)?降低企业筹资成本
(B)?稳定公司股票价格
(C)?合理安排现金流量
(D)?体现风险投资与风险收益的对等关系
5.某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司资本公积的报表数将为（ ）元。
(A)?1000000?
(B)?2900000
(C)?4900000
(D)?3000000
6.（ ）之后的股票交易，其交易价格可能下降。
(A)?股利宣告日
(B)?股权登记日
(C)?除息日?
(D)?股利支付日
7.国有股存量出售收入，应（ ）。
(A)?全部转为企业自留资金
(B)?全部上缴国家财税部门
(C)?全部偿还债务
(D)?全部上缴全国社会保障基金
8.下列影响股利发放的因素中，属于公司因素的是（ ）。
(A)?债务合同限制?
(B)?筹资成本
(C)?资本保全约束
(D)?避税考虑
9.在合同中规定，企业不能用过去的留存收益来发放股利，这属于确定收益分配政策时应考虑的（ ）因素。
(A)?举债能力
(B)?投资机会?
(C)?其他
(D)?法律
10.企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，应作为（ ）来处理。
(A)?冲减所有者权益
(B)?清算费用?
(C)?清算收益
(D)?投资损益
11.大华公司于2002年度提取了公积金、公益金后的净利润为100万元，2003年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2002年可向投资者分红（发放股利）数额为（ ）万元。
(A)?20?
(B)?80?
(C)?100
(D)?30
12.企业最常见，最易被投资者接受的股利支付形式有（ ）。
(A)?股票股利形式
(B)?现金股利形式
(C)?财产股利形式?
(D)?实物股利形式
13.剩余股利政策指的是（ ）。
(A)?当企业面临较好的投资机会时，在目标资金结构的约束下，最大限度地使用留存收益来满足投资方案需要的资金数额，剩余利润再向投资者分配
(B)?公司在较长的时间内将分期支付固定的股利额，股利不随着净利润的增加而增加?
(C)?企业按一固定的数额向股东支付股得，当净利润有较大幅度的增长时，再根据需要临时发放额外的股利
(D)?企业每年按固定的比例从净利润中支付股利
14.法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是（ ）。
(A)?避免损害少数股东权益
(B)?避免资本结构失调
(C)?避免股东避税
(D)?避免经营者从中牟利
15.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（ ）。
(A)?资本保全约束
(B)?资本积累约束
(C)?超额累积利润约束
(D)?偿债能力约束
16.在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。
(A)?剩余政策
(B)?固定股利政策
(C)?固定股利比例政策?
(D)?正常股利加额外股利政策
17.下列项目中，不能用于分派股利的是（ ）。
(A)?盈余公积金
(B)?资本公积?
(C)?税后利润?
(D)?上年未分配利润二、多项选择题
1.下列各项目中，将会导致公司股本变动的有（ ）。
(A)?财产股利?
(B)?股票股利
(C)?负债股利
(D)?股票回购
2.股利政策的制定受多种因素的影响，包括（ ）。
(A)?税法股利和出售股票收益的不同处理
(B)?未来公司的投资机会
(C)?各种资金来源及其成本
(D)?股东对当期收入的相对偏好
3.恰当的股利分配政策有利于（ ）。
(A)?增强公司积累能力
(B)?增强投资者对公司的投资信心?
(C)?提高企业的市场价值?
(D)?改善企业资本结构
4.就上市公司而言，发放股票股利（ ）。
(A)?企业所有者权益内部结构调整
(B)?企业筹资规模增加
(C)?会增加原投资者持股的份额
(D)?不会引起股东权益总额的增减变化
5.利润分配政策直接影响公司的（ ）。
(A)?经营能力
(B)?盈利水平?
(C)?筹资能力
(D)?市场价值
6.影响股利政策的法律约束因素包括（ ）。
(A)?资本保全约束
(B)?资本确定约束
(C)?资本积累约束
(D)?超额累积利润约束
7.企业发放股票股利（ ）。
(A)?实际上是企业盈利的资本化
(B)?能达到节约企业现金的目的
(C)?可使股票价格不至于过高
(D)? 会使企业财产价值增加
8.从公司的角度看，制约股利分配的因素有（ ）。
(A)?控制权的稀释
(B)?举债能力的强弱
(C)?盈余的变化
(D)?潜在的投资机会
9.采用正常股利加额外股利政策的理由有（ ）。
(A)?有利于保持最优资本结构
(B)?使公司具有较大的灵活性
(C)?保持理想的资本结构，使综合成本最低
(D)?使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东
10.采用现金股利形式的企业必须具备的两个条件有（ ）。
(A)?企业要有足够的现金
(B)?企业要有足够的净利润
(C)?企业要有足够的留存收益
(D)?企业要有足够的未指明用途的留存收益
11.股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。
(A)?筹资成本
(B)?偿债能力约束?
(C)?防止公司控制权旁落?
(D)?避税
12.下列项目中，资本保全约束规定可用来发放股利的有（ ）。
(A)?原始投资
(B)?股本?
(C)?留存收益
(D)?本期利润
13.在确定收益分配政策时，应遵循的基本原则有（ ）。
(A)?投资与收益对等原则
(B)?分配与积累并重原则
(C)?兼顾各方利益原则
(D)?依法分配原则
14.公司改制建制中资产损失不应计入（ ）。
(A)?本期损益
(B)?清算费用
(C)?冲减所有者权益
(D)?计入递延资产
15.子公司清算所得净收益，投资者分享的份额与其对子公司股权投资的差额（ ）。
(A)?作为投资收益处理
(B)? 归投资者所有
(C)?上缴主管财政机关
(D)?弥补以前年度亏损
三、判断题
1.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）
2.企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，上缴主管财政机关。（ ）
3.企业发放股票股利将使同期每股收益下降。（ ）
4.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）
5.股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。（ ）
6.企业预计将有一投资机会，则选择低股利支付政策较好。（ ）
7.处于成长期的企业一般采取低股利政策，处于收缩期的企业一般采用高股利政策。（ ）
8.企业以前年度未分配利润，应该并入本年度的利润内向投资者分配。（ ）
9.负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将留用利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（ ）
10.采用现金股利形式的企业必须具备两个条件：一是企业要有足够的现金，二是企业要有足够的留存收益。（ ）
11.发放现金股利表明企业资金充裕，未来会有较快成长。（ ）
12.股利的支付日也就是股权与股票相互分离的日期。（ ）
13.一般来说，企业当年无利润时不得向投资者分配利润，但若用公积金补亏后，经股东大会特别决议，可按照不超过股票面值的10％的比率用公积金向股东分配股利。（ ）
14.在通货膨胀时期，由于受货币购买力的影响，企业一般选择偏紧的收益分配政策。（ ）
15.按照“无利不分”原则，股份有限公司当年亏损，不得向股东支付股利。（ ）
16.派发股票股利有可能会导致公司资产的流出或负债的增加。（ ）
17.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）
18.对于盈余不稳定的公司而言，较多采取低股利政策。（ ）
19.企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议，依次用企业资本公积、盈余公积弥补。（ ）
20.采用固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。
四、计算题
1.A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50％。该公司想要维持目前50％的负债比率，并想继续执行10％的固定股利支付率政策。该公司在2000年的税后利润为500万元。
要求：该公司2001年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？
2.ABC公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下：公司的理想资本结构为负债与权益比率为2∶3，公司流通在外的普通股有125000股。
要求：（1）若公司采用剩余股利政策
①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？
②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？
（2）若公司采用每年每股0．5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％，则每年应发放的股利为多少？
（3）若企业的资金成本率为6％，从股利现值比较看，采用每年每股0．5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％和每年采用剩余股利政策，哪种政策股利现值小？
