,管理会计,第七节李勤 副教授第六章 短期经营决策
相关业务量须考虑的、与决策方案相联系的产量或销量。
相关收入须考虑的、与决策方案相联系的收入。
相关成本须考虑的、与决策方案相联系的 成本。
第六章 短期经营决策
相关成本
1.增量成本
2.机会成本
3.专属成本第六章 短期经营决策
相关成本 ——增量成本：
又称狭义的差量成本，是指单一决策方案由于生产能量利用程度的不同而表现在成本方面的差额。
Y1—Y2=（ a+bx1） —（ a+bx2）
= bx1—bx2
第六章 短期经营决策
相关成本 ——机会成本：
产生前提：
经济资源的稀缺性和多种选择机会的存在。
含义：
经济决策中应有中选的最优方案负担的、
按所放弃的次优方案潜在收益计算的那部分资源损失。又称机会损失。
第六章 短期经营决策
相关成本 ——专属成本：
含义：
是指那些能够明确归属于特定决策方案的固定成本或混合成本。
通常发生于为弥补生产能力不足的缺陷而增加的有关长期资产的主要使用成本 ——固定资产折旧、设备租金。
短期经营决策分析方法贡献边际法贡献边际
=相关收入 —相关成本决策判断标准：贡献边际大则优方法使用条件：有业务量,无专属成本,
及机会成本发生 。
短期经营决策分析方法差量收益法：
△ L = △ PX — △ C
= [(PX)A—（ PX)B]—（ CA—CB）
= LA—LB
决策判断标准：
△ L > 0 A方案优
△ L < 0 B方案优方法使用条件：有业务量资料短期经营决策分析方法相关收益法
（ 1）计算每一方案的相关收益
（ 2）相关收益最大的方案为优想想看：与差量收益法的关系短期经营决策分析方法成本无差别点法：
当未知有关业务量，且两方案的收入相等时，
y1= a1 + b1x
y2= a2 + b2x
令 y1=y2,有
a1+b1x = a2+b2x
∴ 成本无差别点 X。
= (a2— a1) ÷ （ b1—b2)
短期经营决策分析方法成本无差别点法：
讨论：
当 X > X。,a大的方案为优当 X < X。,a小的方案为优
3,利源公司专门制造汽车发动机,其中某项零件过去是自制的,近有某外商愿提供该零件,开价 18元 /个,公司要求财务科编制零件近一年实际成本,以便决定取舍 。 单位零件实际成本如下：直接材料 6元,
直接人工 5元,变动制造费 3元 。 专属制造费总额 16000元,固定制造费 （ 共同 ） 48000
元 。 要求：
（ 1） 假定公司停止该零件生产,其生产设备无他用,当利源公司零件需要量为多少,才能外购？
解：（ 1）因为未知业务量，
且零件自制或外购所取得的收入一致，所以采用成本无差别点法。
令,X为零件需要量
Y外 =18X
Y自 =14X+16000
令,Y外 =Y自 有,18X=14X+16000
∴ X=4000件讨论：
当 X> 4000件,Y外 > Y自,自制优
X < 4000件,Y外 < Y自,外购优
（ 2） 若全年零件需要 8000个,停产该零件后,生产设备可用于新产品生产,每年提供 50000元的净利,问利源公司是否购入该零件？
解：因为业务量已知且发生机会成本,所以采用相关收益法决策 。
Y外 =8000× 18=144000元
Y自 =50000+16000+14× 8000
=66000+112000
=178000元因为 Y外 <Y自 所以外购为宜
4、某公司一直用半自动化设备生产甲产品，其最大生产能力 40000件，
其 b=16元 /件,a=200000元,P=36
元 /件，
现提高产品产量与质量，准备购置全自动化设备，可使 a增加 50%，
生产能力提高 25%，但 b降低到 11元 /
件。
问什么情况采用自动化设备生产甲产品？
解：采用不同设备生产产品获得的收入是相同的 。 本题未知业务量,所以采用成本无差别分析法 。
令,X为设备的生产产品数量
Y半 =200000+16X
Y自 =300000+11X
令,200000+16X=300000+11X
X=20000件讨论,X > 20000件,Y半 大于 Y自,
自动设备生产 优
X < 20000件,Y半 小于 Y自,
半自动设备生产优思考题：
亏损产品是否继续生产？
采用相关收益法分析：
px — bx — 机会成本 — 专属成本 ﹥ 0
继续生产亏损产品。
若不发生机会成本、专属成本则,P ﹥ b 应继续生产亏损产品第七、八章长期投资决策分析
长期投资决策的特点
长期投资决策项目的相关概念
现金流量
货币时间价值
长期投资决策方法长期投资决策分析
长期投资决策的特点
投入资金多
影响时间长
回收速度慢
投资风险大长期投资决策分析
长期投资决策的相关概念
1、投资项目：
投资的具体对象
2、投资主体：
投资人的统称，包括：
直接投资主体 ——企业其他投资主体 ——股东,债权人按全投资假设,投资主体为企业 。
长期投资决策的相关概念
3,项目计算期的构成
S P N
建设期 经营期试产期,达产期长期投资决策的相关概念
4,原始投资与投资总额原始投资：达到正常生产经营设计能力支出资金 。
原始投资 = C+V
投资总额 =原始投资 +资本化利息长期投资决策的相关概念
5,投资项目类型新建项目更新改造项目长期投资决策的相关概念
6、资金的投入方式一次性投入分次投入
,管理会计,第八节李勤 副教授三、现金流量
1,含义：
投资项目在计算期所发生的现金流入,现金流出 。 以 NCF表示 。
2,计算公式建设期 NCF= - 该年发生原始投资经营期 NCF
=年净利 +年折旧 +年利息 +年摊销 +年回收其中：
净利 =（ 年收入 - 年经营成本 -年折旧 - 年利息
- 年摊销 ） × （ 1-T）
例：某项目原始投资 210万，其中固定资产投资 120万元于建设起点一次投入，无形资产投资 25万元，流动资金投资 65万元 。该项目建设期为 2年，建成时投入无形资产投资和流动资金投资。经营期 5年，到期残值 8万元，无形资产投资从投产年份起分 5年摊销完毕。投产后，年营业收入 170万，年经营成本 80万，该企业按直线法折旧，全部流动资金于终点回收，所得税率 33%,折现率 10%，要求,
（ 1）计算项目的现金流量解：项目计算期 n = 2+5 =7 年
NCF0= —120 万元
NCF1=0
NCF2= —90万元
NCF3-6=年净利 +年折旧 +年摊销其中：年折旧 =（ 120 - 8） /5 = 22.4万元年净利 =（ 年收入 -年经营成本 -年折旧 -年摊销 ） （ 1—T）
=（ 170 - 80 - 22.4 - 25/5） × （ 1—33%）
= 41.942万元
NCF3—6= 41.942 + 22.4 + 5 = 69.342万元
NCF7 = 69.342 + 8 + 65 = 142.342万元四、货币时间价值定义：
资金投入使用过程中，随时间推移而发生的价值增值。
货币时间价值具有以下特点：
1、货币时间价值的表现形式是价值的增值，是同一笔货币资金在不同时点上表现出来的价值差量或变动率。
2、货币的自行增值是在其被当作投资资本的运用过程中实现的，不能被当作资本利用的货币是不具备自行增值属性的。
3、货币时间价值量的规定性与时间的长短成同方向变动关系。
货币时间价值运用意义
1、不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。
2、必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。 明白！
四、货币时间价值
1、一次性收款或付款的终值、现值 ——复利法终值 F= P（ 1+i） n =P（ F/P,i,n）
现值 P= F/（ 1+i） n =F（ P/F,i.n）
P F
n0
P F
0 n
2,多个相等款项的总终值,
总现值 ——年金终值,现值年金终值 FA=A × (F /A,i,n )
年金现值 PA=A× (P/A,i,n )
0 1 2 n
A A A…… ∑= FA
0 1 2 n
A A A……
PA=∑
例：有关资料如上例所计算的 NCF,要求计算经营期、
建设期的 NCF 的现值。
0 1 2 3
69.342
6 7
-120 0 -90 69.342 142.3421
……
建设期 NCF现值
= -120- 90× （ P /F.10%.2）
=-120 -90× 0.8264
=-194.376万元经营期 NCF现值
=69.342× (P/A.10%.4)× (P/F.10%.2)
+ 142.342× (P/F.10%.7)
=69.342× 3.1699× 0.8264
+142.342× 0.5132
=181.6487+73.0499
=254.6986万元五,决策方法
1,静态决策评价方法
（ 1） 回收期
（ 2） 投资利润率
2,动态决策评价方法
（ 1） NPV
（ 2） PI
（ 3） NPVR
（ 4） IRR
1,静态决策评价方法
回收期评价方法
（ 1）不含建设期且经营年 NCF相等回收期 =原始投资 /经营年 NCF
（ 2）其他情况 ——累计法回收期 = t + ∑NCFt
NCF t+1
t——投资回收临界期
1,静态决策评价方法
投资利润率评价方法投资利润率 =利润 / 投资总额静态决策方法的评价标准：
当：投资利润率大于标准投资利润率投资回收期小于标准回收期投资项目可行
静态决策评价方法特点：计算简便，但未考虑货币时间价值因素。
2、动态决策评价方法
NPV评价方法
NPV= 经营期 NCF现值 - 投资现值当,NPV> 0
投资项目可行折现率的取值规则例：有关资料如上例，要求计算项目的 NPV并评价项目的可行性。
解：项目的 NPV
= 254.6986 – 194.376
= 60.322万元
∵ NPV > 0
∴ 项目可行
2、动态决策评价方法
NPVR评价方法
NPVR = NPV / 投资现值当,NPVR>0
投资项目可行承上例：
NPVR = 60.322 / 194.376 = 0.31 > 0
∴ 项目可行
2、动态决策评价方法
PI评价方法
PI = 经营期 NCF现值 / 投资现值当,PI > 1
项目可行注意,PI=1+NPVR
承上例,PI = 254.6986/ 194.376 =1.31
所以项目可行
2、动态决策评价方法
IRR评价方法寻找使项目 NPV =0的折现率，
该折现率为项目的内部投资报酬率。
当,IRR > 标准折现率项目可行
相关业务量须考虑的、与决策方案相联系的产量或销量。
相关收入须考虑的、与决策方案相联系的收入。
相关成本须考虑的、与决策方案相联系的 成本。
第六章 短期经营决策
相关成本
1.增量成本
2.机会成本
3.专属成本第六章 短期经营决策
相关成本 ——增量成本：
又称狭义的差量成本，是指单一决策方案由于生产能量利用程度的不同而表现在成本方面的差额。
Y1—Y2=（ a+bx1） —（ a+bx2）
= bx1—bx2
第六章 短期经营决策
相关成本 ——机会成本：
产生前提：
经济资源的稀缺性和多种选择机会的存在。
含义：
经济决策中应有中选的最优方案负担的、
按所放弃的次优方案潜在收益计算的那部分资源损失。又称机会损失。
第六章 短期经营决策
相关成本 ——专属成本：
含义：
是指那些能够明确归属于特定决策方案的固定成本或混合成本。
通常发生于为弥补生产能力不足的缺陷而增加的有关长期资产的主要使用成本 ——固定资产折旧、设备租金。
短期经营决策分析方法贡献边际法贡献边际
=相关收入 —相关成本决策判断标准：贡献边际大则优方法使用条件：有业务量,无专属成本,
及机会成本发生 。
短期经营决策分析方法差量收益法：
△ L = △ PX — △ C
= [(PX)A—（ PX)B]—（ CA—CB）
= LA—LB
决策判断标准：
△ L > 0 A方案优
△ L < 0 B方案优方法使用条件：有业务量资料短期经营决策分析方法相关收益法
（ 1）计算每一方案的相关收益
（ 2）相关收益最大的方案为优想想看：与差量收益法的关系短期经营决策分析方法成本无差别点法：
当未知有关业务量，且两方案的收入相等时，
y1= a1 + b1x
y2= a2 + b2x
令 y1=y2,有
a1+b1x = a2+b2x
∴ 成本无差别点 X。
= (a2— a1) ÷ （ b1—b2)
短期经营决策分析方法成本无差别点法：
讨论：
当 X > X。,a大的方案为优当 X < X。,a小的方案为优
3,利源公司专门制造汽车发动机,其中某项零件过去是自制的,近有某外商愿提供该零件,开价 18元 /个,公司要求财务科编制零件近一年实际成本,以便决定取舍 。 单位零件实际成本如下：直接材料 6元,
直接人工 5元,变动制造费 3元 。 专属制造费总额 16000元,固定制造费 （ 共同 ） 48000
元 。 要求：
（ 1） 假定公司停止该零件生产,其生产设备无他用,当利源公司零件需要量为多少,才能外购？
解：（ 1）因为未知业务量，
且零件自制或外购所取得的收入一致，所以采用成本无差别点法。
令,X为零件需要量
Y外 =18X
Y自 =14X+16000
令,Y外 =Y自 有,18X=14X+16000
∴ X=4000件讨论：
当 X> 4000件,Y外 > Y自,自制优
X < 4000件,Y外 < Y自,外购优
（ 2） 若全年零件需要 8000个,停产该零件后,生产设备可用于新产品生产,每年提供 50000元的净利,问利源公司是否购入该零件？
解：因为业务量已知且发生机会成本,所以采用相关收益法决策 。
Y外 =8000× 18=144000元
Y自 =50000+16000+14× 8000
=66000+112000
=178000元因为 Y外 <Y自 所以外购为宜
4、某公司一直用半自动化设备生产甲产品，其最大生产能力 40000件，
其 b=16元 /件,a=200000元,P=36
元 /件，
现提高产品产量与质量，准备购置全自动化设备，可使 a增加 50%，
生产能力提高 25%，但 b降低到 11元 /
件。
问什么情况采用自动化设备生产甲产品？
解：采用不同设备生产产品获得的收入是相同的 。 本题未知业务量,所以采用成本无差别分析法 。
令,X为设备的生产产品数量
Y半 =200000+16X
Y自 =300000+11X
令,200000+16X=300000+11X
X=20000件讨论,X > 20000件,Y半 大于 Y自,
自动设备生产 优
X < 20000件,Y半 小于 Y自,
半自动设备生产优思考题：
亏损产品是否继续生产？
采用相关收益法分析：
px — bx — 机会成本 — 专属成本 ﹥ 0
继续生产亏损产品。
若不发生机会成本、专属成本则,P ﹥ b 应继续生产亏损产品第七、八章长期投资决策分析
长期投资决策的特点
长期投资决策项目的相关概念
现金流量
货币时间价值
长期投资决策方法长期投资决策分析
长期投资决策的特点
投入资金多
影响时间长
回收速度慢
投资风险大长期投资决策分析
长期投资决策的相关概念
1、投资项目：
投资的具体对象
2、投资主体：
投资人的统称，包括：
直接投资主体 ——企业其他投资主体 ——股东,债权人按全投资假设,投资主体为企业 。
长期投资决策的相关概念
3,项目计算期的构成
S P N
建设期 经营期试产期,达产期长期投资决策的相关概念
4,原始投资与投资总额原始投资：达到正常生产经营设计能力支出资金 。
原始投资 = C+V
投资总额 =原始投资 +资本化利息长期投资决策的相关概念
5,投资项目类型新建项目更新改造项目长期投资决策的相关概念
6、资金的投入方式一次性投入分次投入
,管理会计,第八节李勤 副教授三、现金流量
1,含义：
投资项目在计算期所发生的现金流入,现金流出 。 以 NCF表示 。
2,计算公式建设期 NCF= - 该年发生原始投资经营期 NCF
=年净利 +年折旧 +年利息 +年摊销 +年回收其中：
净利 =（ 年收入 - 年经营成本 -年折旧 - 年利息
- 年摊销 ） × （ 1-T）
例：某项目原始投资 210万，其中固定资产投资 120万元于建设起点一次投入，无形资产投资 25万元，流动资金投资 65万元 。该项目建设期为 2年，建成时投入无形资产投资和流动资金投资。经营期 5年，到期残值 8万元，无形资产投资从投产年份起分 5年摊销完毕。投产后，年营业收入 170万，年经营成本 80万，该企业按直线法折旧，全部流动资金于终点回收，所得税率 33%,折现率 10%，要求,
（ 1）计算项目的现金流量解：项目计算期 n = 2+5 =7 年
NCF0= —120 万元
NCF1=0
NCF2= —90万元
NCF3-6=年净利 +年折旧 +年摊销其中：年折旧 =（ 120 - 8） /5 = 22.4万元年净利 =（ 年收入 -年经营成本 -年折旧 -年摊销 ） （ 1—T）
=（ 170 - 80 - 22.4 - 25/5） × （ 1—33%）
= 41.942万元
NCF3—6= 41.942 + 22.4 + 5 = 69.342万元
NCF7 = 69.342 + 8 + 65 = 142.342万元四、货币时间价值定义：
资金投入使用过程中，随时间推移而发生的价值增值。
货币时间价值具有以下特点：
1、货币时间价值的表现形式是价值的增值，是同一笔货币资金在不同时点上表现出来的价值差量或变动率。
2、货币的自行增值是在其被当作投资资本的运用过程中实现的，不能被当作资本利用的货币是不具备自行增值属性的。
3、货币时间价值量的规定性与时间的长短成同方向变动关系。
货币时间价值运用意义
1、不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。
2、必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。 明白！
四、货币时间价值
1、一次性收款或付款的终值、现值 ——复利法终值 F= P（ 1+i） n =P（ F/P,i,n）
现值 P= F/（ 1+i） n =F（ P/F,i.n）
P F
n0
P F
0 n
2,多个相等款项的总终值,
总现值 ——年金终值,现值年金终值 FA=A × (F /A,i,n )
年金现值 PA=A× (P/A,i,n )
0 1 2 n
A A A…… ∑= FA
0 1 2 n
A A A……
PA=∑
例：有关资料如上例所计算的 NCF,要求计算经营期、
建设期的 NCF 的现值。
0 1 2 3
69.342
6 7
-120 0 -90 69.342 142.3421
……
建设期 NCF现值
= -120- 90× （ P /F.10%.2）
=-120 -90× 0.8264
=-194.376万元经营期 NCF现值
=69.342× (P/A.10%.4)× (P/F.10%.2)
+ 142.342× (P/F.10%.7)
=69.342× 3.1699× 0.8264
+142.342× 0.5132
=181.6487+73.0499
=254.6986万元五,决策方法
1,静态决策评价方法
（ 1） 回收期
（ 2） 投资利润率
2,动态决策评价方法
（ 1） NPV
（ 2） PI
（ 3） NPVR
（ 4） IRR
1,静态决策评价方法
回收期评价方法
（ 1）不含建设期且经营年 NCF相等回收期 =原始投资 /经营年 NCF
（ 2）其他情况 ——累计法回收期 = t + ∑NCFt
NCF t+1
t——投资回收临界期
1,静态决策评价方法
投资利润率评价方法投资利润率 =利润 / 投资总额静态决策方法的评价标准：
当：投资利润率大于标准投资利润率投资回收期小于标准回收期投资项目可行
静态决策评价方法特点：计算简便，但未考虑货币时间价值因素。
2、动态决策评价方法
NPV评价方法
NPV= 经营期 NCF现值 - 投资现值当,NPV> 0
投资项目可行折现率的取值规则例：有关资料如上例，要求计算项目的 NPV并评价项目的可行性。
解：项目的 NPV
= 254.6986 – 194.376
= 60.322万元
∵ NPV > 0
∴ 项目可行
2、动态决策评价方法
NPVR评价方法
NPVR = NPV / 投资现值当,NPVR>0
投资项目可行承上例：
NPVR = 60.322 / 194.376 = 0.31 > 0
∴ 项目可行
2、动态决策评价方法
PI评价方法
PI = 经营期 NCF现值 / 投资现值当,PI > 1
项目可行注意,PI=1+NPVR
承上例,PI = 254.6986/ 194.376 =1.31
所以项目可行
2、动态决策评价方法
IRR评价方法寻找使项目 NPV =0的折现率，
该折现率为项目的内部投资报酬率。
当,IRR > 标准折现率项目可行
