第 7章 企业盈利能力分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容
第二节 资本经营盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
第四节 商品经营盈利能力分析
第五节 上市公司盈利能力分析
第一节 企业盈利能力分析目的与内容
? 盈利能力分析的内涵与目的
? 盈利能力分析的基础
? 盈利能力分析的内容
? 盈利能力分析指标体系
盈利能力的内涵与分析目的
? 盈利能力的内涵
? 利润与投入之间的比率
? 经济效率
? 盈利能力分析目的
盈利能力分析的基础
? 盈利能力与经营方式
? 产品经营
? 商品经营
? 资产经营
? 资本经营
盈利能力分析的基础
? 经营方式与会计报表
? 产品经营与成本表
? 商品经营与利润表
? 资产经营与资产表、利润表
? 资本经营与资本表、利润表
盈利能力分析的内容
? 资本经营盈利能力分析
? 资产经营盈利能力分析
? 商品经营盈利能力分析
? 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
? 现代企业根本目标：资本增值
? 现代企业直接目标：经济利润
? 现代企业核心目标：经济效益
? 资本经营核心目标：净资产收益率
? 资产经营核心目标：总资产报酬率
? 商品经营核心目标：销售利润率
资本增值
? 为什么资本增值是现代企业根本目标
? 资本的含义：财务资本与实物资本
? 资本保全
? 资本保值
? 资本增值
经济利润
? 会计利润 =收入 — 会计成本
? 经济利润 =收入 — 经济成本
=收入 — 会计成本 — 资本成本
=会计利润 — 资本成本
? 会计利润为零：资本保全
? 经济利润为零：资本保值
? 经济利润大于零：资本增值
经济效益
? 经济效益内涵与形式
产出价值
经济效率 =
投入价值
效率收益 =投入价值 × （实际经济效率－基准经济效率）
会计利润＝净资产 × 净资产收益率
经济利润＝净资产 × (净资产收益率－正常利润率 )
第二节 资本经营盈利能力分析
? 反映资本经营盈利能力的指标
? 净资产收益率
? 影响净资产收益率的因素
? 因素分析与评价
净资产收益率计算与分析
净利润
净资产收益率 ＝ ────── × 100%
平均净资产
净资 总资 总资 负债 负债总额
产收＝ 【 产报＋ （ 产报－利息 ） × ──── 】 × （ １－税率 ）
益率 酬率 酬率 率 资本总额
资本经营盈利能力分析案例
? 分析资料
? 分析方法
? 评价
第三节 资产经营盈利能力分析
? 反映资本经营盈利能力的指标
? 总资产报酬率
? 影响总资产报酬率的因素
? 因素分析与评价
总资产报酬率计算与分析
息税前利润
总资产报酬率＝ ────── × 100%
平均总资产
总资产报酬率＝总资产周转率 × 销售利润率
式中：
销售收入
总资产周转率＝ ──────
平均总资产
息税前利润
销售利润率＝ ────── × 100%
销售收入
资产经营盈利能力分析案例
? 分析资料
? 分析方法
? 评价
第四节 商品经营盈利能力分析
? 反映商品经营盈利能力的指标
? 收入利润率指标
? 成本费用利润率指标
主营业务利润因素分析
? 影响主营业务利润的因素
? 因素分析方法
? 评价及应注意的问题
影响主营业务利润的因素
? 销售量
? 销售品种结构
? 销售价格
? 销售成本
? 产品质量
? 税金
主营业务利润因素分析方法
1,销售量变动对利润的影响分析
销售量变 产品销 产 品
动对利润＝售利润 × （ 销售量－１ ）
的影响 基期数 完成率
产 品 ∑ [产品实际销售量 × 基期单价 (或单位成本 )]
销售量＝ ──────────────────── × 100%
完成率 ∑ [产品基期销售量 × 基期单价 (或单位成本 )]
品种构成变动影响
第一种方法：
品种构成 产 品 产品基 基期产 产 品
变动对利＝ ∑ （ 实 际 × 期单位 ） －品销售 × 销售量
润的影响 销售量 利 润 利 润 完成率
第二种方法：
品种构成 产 品 产品 实际 基期 基 期
变动对利＝ ∑ [∑ （ 实 际 × 基期 ） × （ 品种－品种 ） × 销 售 ]
润的影响 销售量 单价 构成 构成 利润率
品种构成变动影响
第三种方法：
品种构成 产品 产品 实际 基期 基期 基期综
变动对利＝ ∑ [∑ （ 实际 × 基期 ） × （ 品种－品种 ） × （ 销售－合销售 ） ]
润的影响 销售量 单价 构成 构成 利润率 利润率
第四种方法：
品种构成 实际产 基期产 其他各因素
变动对利＝品销售－品销售－变动对销售
润的影响 利 润 利 润 利润的影响
价格变动影响
价格变动 产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑ [实 际 × （ 销售－销售 ） ]
润的影响 销售量 价格 价格
成本变动的影响
成 本 产 品 单位产品 单位产品
变动对利＝实 际 × （ 基 期－实 际 ）
润的影响 销售量 成 本 成 本
主营业务利润分析案例
主营业务利润分析评价：
第一、分清影响产品销售利润的有利因素与不利
因素。
第二、分清影响产品销售利润的主观因素与客观
因素。
第三、分清生产经营中的成绩与问题 。
质量与税金因素对利润的影响
优质优价：
? 等级产品
? 营业税、消费税
第五节 上市公司盈利能力分析
? 上市公司盈利能力分析的特点
? 上市公司盈利能力分析的指标
? 每股收益
? 普通股权益报酬率
? 股利发放率
? 价格与收益比率
每股收益分析
每股收益计算
净利润－优先股股息
每股收益＝ ──────────
流通股股数
普通股权益 净利润－优先股股息
＝ ────── × ─────────
流通股数 普通股权益
＝每股账面价值 × 普通股权益报酬率
每股收益因素分析
普通股权益报酬率分析
普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息
普通股权益报酬率＝ ──────────
普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
股利发放率分析
股利发放率计算
每股股利
股利发放率＝ ───── × 100％
每股收益
每股市价 每股股利
＝ ───── × ───── × 100％
每股收益 每股市价
＝价格与收益比率 × 股利报偿率
股利发放率分析
价格与收益比分析
? 价格与收益比率计算
? 价格与收益比率, 亦称市盈率, 是反映
普通股的市场价格与当期每股收益之间
的关系, 可用来判断企业股票与其他企
业股票相比较潜在的价值 。 其计算公式
如下：
? 价格与收益比率＝每股市价 /每股收益
? 价格与收益比率分析
其他指标
? 每股净资产
? 每股经营现金流量
思考题
? 盈利能力指标分类的基础与作用
? 资本经营盈利能力与资产经营盈利能力
的关系
? 上市公司盈利能力分析的特点
作业题与练习题
? 分析资料：根据某上市公司年度报告
? 分析要求：
1.计算反映该公司盈利能力的指标
2.对净资产收益率和总资产报酬率进行
因素分析
3.对主营业务利润进行因素分析
第一节 盈利能力分析的目的与内容
第二节 资本经营盈利能力分析
第三节 资产经营盈利能力分析
第四节 商品经营盈利能力分析
第五节 上市公司盈利能力分析
第一节 企业盈利能力分析目的与内容
? 盈利能力分析的内涵与目的
? 盈利能力分析的基础
? 盈利能力分析的内容
? 盈利能力分析指标体系
盈利能力的内涵与分析目的
? 盈利能力的内涵
? 利润与投入之间的比率
? 经济效率
? 盈利能力分析目的
盈利能力分析的基础
? 盈利能力与经营方式
? 产品经营
? 商品经营
? 资产经营
? 资本经营
盈利能力分析的基础
? 经营方式与会计报表
? 产品经营与成本表
? 商品经营与利润表
? 资产经营与资产表、利润表
? 资本经营与资本表、利润表
盈利能力分析的内容
? 资本经营盈利能力分析
? 资产经营盈利能力分析
? 商品经营盈利能力分析
? 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
? 现代企业根本目标：资本增值
? 现代企业直接目标：经济利润
? 现代企业核心目标：经济效益
? 资本经营核心目标：净资产收益率
? 资产经营核心目标：总资产报酬率
? 商品经营核心目标：销售利润率
资本增值
? 为什么资本增值是现代企业根本目标
? 资本的含义：财务资本与实物资本
? 资本保全
? 资本保值
? 资本增值
经济利润
? 会计利润 =收入 — 会计成本
? 经济利润 =收入 — 经济成本
=收入 — 会计成本 — 资本成本
=会计利润 — 资本成本
? 会计利润为零：资本保全
? 经济利润为零：资本保值
? 经济利润大于零：资本增值
经济效益
? 经济效益内涵与形式
产出价值
经济效率 =
投入价值
效率收益 =投入价值 × （实际经济效率－基准经济效率）
会计利润＝净资产 × 净资产收益率
经济利润＝净资产 × (净资产收益率－正常利润率 )
第二节 资本经营盈利能力分析
? 反映资本经营盈利能力的指标
? 净资产收益率
? 影响净资产收益率的因素
? 因素分析与评价
净资产收益率计算与分析
净利润
净资产收益率 ＝ ────── × 100%
平均净资产
净资 总资 总资 负债 负债总额
产收＝ 【 产报＋ （ 产报－利息 ） × ──── 】 × （ １－税率 ）
益率 酬率 酬率 率 资本总额
资本经营盈利能力分析案例
? 分析资料
? 分析方法
? 评价
第三节 资产经营盈利能力分析
? 反映资本经营盈利能力的指标
? 总资产报酬率
? 影响总资产报酬率的因素
? 因素分析与评价
总资产报酬率计算与分析
息税前利润
总资产报酬率＝ ────── × 100%
平均总资产
总资产报酬率＝总资产周转率 × 销售利润率
式中：
销售收入
总资产周转率＝ ──────
平均总资产
息税前利润
销售利润率＝ ────── × 100%
销售收入
资产经营盈利能力分析案例
? 分析资料
? 分析方法
? 评价
第四节 商品经营盈利能力分析
? 反映商品经营盈利能力的指标
? 收入利润率指标
? 成本费用利润率指标
主营业务利润因素分析
? 影响主营业务利润的因素
? 因素分析方法
? 评价及应注意的问题
影响主营业务利润的因素
? 销售量
? 销售品种结构
? 销售价格
? 销售成本
? 产品质量
? 税金
主营业务利润因素分析方法
1,销售量变动对利润的影响分析
销售量变 产品销 产 品
动对利润＝售利润 × （ 销售量－１ ）
的影响 基期数 完成率
产 品 ∑ [产品实际销售量 × 基期单价 (或单位成本 )]
销售量＝ ──────────────────── × 100%
完成率 ∑ [产品基期销售量 × 基期单价 (或单位成本 )]
品种构成变动影响
第一种方法：
品种构成 产 品 产品基 基期产 产 品
变动对利＝ ∑ （ 实 际 × 期单位 ） －品销售 × 销售量
润的影响 销售量 利 润 利 润 完成率
第二种方法：
品种构成 产 品 产品 实际 基期 基 期
变动对利＝ ∑ [∑ （ 实 际 × 基期 ） × （ 品种－品种 ） × 销 售 ]
润的影响 销售量 单价 构成 构成 利润率
品种构成变动影响
第三种方法：
品种构成 产品 产品 实际 基期 基期 基期综
变动对利＝ ∑ [∑ （ 实际 × 基期 ） × （ 品种－品种 ） × （ 销售－合销售 ） ]
润的影响 销售量 单价 构成 构成 利润率 利润率
第四种方法：
品种构成 实际产 基期产 其他各因素
变动对利＝品销售－品销售－变动对销售
润的影响 利 润 利 润 利润的影响
价格变动影响
价格变动 产 品 实际 基期
对销售利＝ ∑ [实 际 × （ 销售－销售 ） ]
润的影响 销售量 价格 价格
成本变动的影响
成 本 产 品 单位产品 单位产品
变动对利＝实 际 × （ 基 期－实 际 ）
润的影响 销售量 成 本 成 本
主营业务利润分析案例
主营业务利润分析评价：
第一、分清影响产品销售利润的有利因素与不利
因素。
第二、分清影响产品销售利润的主观因素与客观
因素。
第三、分清生产经营中的成绩与问题 。
质量与税金因素对利润的影响
优质优价：
? 等级产品
? 营业税、消费税
第五节 上市公司盈利能力分析
? 上市公司盈利能力分析的特点
? 上市公司盈利能力分析的指标
? 每股收益
? 普通股权益报酬率
? 股利发放率
? 价格与收益比率
每股收益分析
每股收益计算
净利润－优先股股息
每股收益＝ ──────────
流通股股数
普通股权益 净利润－优先股股息
＝ ────── × ─────────
流通股数 普通股权益
＝每股账面价值 × 普通股权益报酬率
每股收益因素分析
普通股权益报酬率分析
普通股权益报酬率计算
净利润－优先股股息
普通股权益报酬率＝ ──────────
普通股权益平均额
普通股权益报酬率分析
股利发放率分析
股利发放率计算
每股股利
股利发放率＝ ───── × 100％
每股收益
每股市价 每股股利
＝ ───── × ───── × 100％
每股收益 每股市价
＝价格与收益比率 × 股利报偿率
股利发放率分析
价格与收益比分析
? 价格与收益比率计算
? 价格与收益比率, 亦称市盈率, 是反映
普通股的市场价格与当期每股收益之间
的关系, 可用来判断企业股票与其他企
业股票相比较潜在的价值 。 其计算公式
如下：
? 价格与收益比率＝每股市价 /每股收益
? 价格与收益比率分析
其他指标
? 每股净资产
? 每股经营现金流量
思考题
? 盈利能力指标分类的基础与作用
? 资本经营盈利能力与资产经营盈利能力
的关系
? 上市公司盈利能力分析的特点
作业题与练习题
? 分析资料：根据某上市公司年度报告
? 分析要求：
1.计算反映该公司盈利能力的指标
2.对净资产收益率和总资产报酬率进行
因素分析
3.对主营业务利润进行因素分析
