第 9章 企业偿债能力分析
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容
第二节 企业短期偿债能力分析
第三节 企业长期偿债能力分析
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容
? 偿债能力的内涵
? 偿债能力分析的目的
? 偿债能力分析的内容
偿债能力的内涵
? 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的
能力。企业债务或负债，是指企业所承
担的能以货币计量，将以资产或劳务偿
付的债务。
偿债能力分析的目的
? 有利于投资者进行正确的投资决策
? 有利于企业经营者进行正确的经营决策
? 有利于债权者进行正确的借贷决策
? 有利于正确评价企业的财务状况
偿债能力分析的内容
? 短期偿债能力分析
? 长期偿债能力分析
第二节 企业短期偿债能力分析
? 影响短期偿债能力的因素
? 流动负债规模与结构
? 流动资产规模与结构
? 企业经营现金流量
? 短期偿债能力指标的计算与分析
流动比率的计算与分析
流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率,
其计算公式为：
流动资产
流动比率＝ ───── × 100%
流动负债
流动比率评价
? 评价标准：经验标准
行业标准
? 评价方法：静态评价
动态评价
? 评价角度：所有者
经营者
债权人
? 应注意的问题
速动比率的计算与分析
速动比率是指速动资产与流动负债之间的
比率, 其计算公式为：
速动资产
速动比率＝ ───── × 100%
流动负债
速动资产（余额法） =流动资产 — 存货
速动资产（直接法） =
速动比率评价
评价标准：经验标准；行业标准
评价方法：静态评价
动态评价
评价角度：所有者 /经营者 /债权人
优点与缺点
现金比率的计算与分析
现金比率是指货币资金 （ 或现金 ） 与流动
负债之间的比率, 其计算公式为：
货币资金 （ 或现金 ）
现金比率＝ ————————————× 100%
流动负债
现金比率评价
? 评价标准：经验标准；历史标准
? 评价方法：静态评价
? 动态评价
? 评价角度：所有者 /经营者 /债权人
? 优点与缺点
企业支付能力系数计算与分析
期末支付能力系数是指期末货币资金额与
急需支付款项之比, 其计算公式为：
货币资金
期末支付能力系数＝ ——————————× 100%
急需支付款项
其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项, 逾期
银行借款, 逾期应付款项等 。
期末支付能力系数评价
? 评价标准：
? 评价方法：静态评价
? 评价角度：
? 应注意的问题
近期支付能力系数计算与分析
近期支付能力系数是指企业在近期可用于
支付的资金与近期需要支付的资金之间
的比率,其计算公式为：
近期可用于支付资金
近末支付能力系数＝ ───────── × 100%
近期需要支付款项
近期末支付能力系数评价
? 计算中应注意问题
? 评价标准：
? 评价方法：静态评价
? 评价角度：
第三节 长期偿债能力分析
? 影响长期偿债能力的因素
? 长期负债规模与结构
? 盈利能力
? 流动资产规模与结构
? 盈利能力对长期偿债能力的影响分析
? 资产规模对长期偿债能力的影响分析
盈利能力对长期偿债能力的影响分析
? 利息赚取倍数的计算与分析
? 债务本息偿付保障倍数的计算与分析
? 固定费用保障倍数的计算与分析
利息赚取倍数的计算与分析
息税前正常营业利润
利息赚取倍数＝ ────────────
利息支出总额
息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营
业利润，它不包括非正常的项目、中断营业和特别项
目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利
润是指营业利润加利息支出和投资收益 。
利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息
利息赚取倍数评价
? 评价标准
? 评价方法
? 评价角度
债务本息偿付保障倍数的计算与分析
债务本息偿付保障倍数
息税前正常营业利润＋折旧
＝ ————————————————————————————
利息额＋偿还本金额 /(1-所得税率 )
评价：
固定费用保障倍数的计算与分析
固定费用保障倍数
息税前正常营业利润 +折旧 +租赁费用
＝ ————————————————————————————————
利息总额 +租赁费用 +本金额 /(1-所得税率 )
评价：
资产规模对长期偿债能力的影响分析
? 资产负债率
? 净资产负债率
? 有形净资产负债率
? 长期资产负债率
资产负债率计算与评价
负债总额
资产负债率＝ ——————————× １００ ％
资产总额
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
净资产负债率计算与评价
负债总额
资产负债率＝ ————————————× １００ ％
净资产总额
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
有形净资产负债率计算与评价
负债总额
资产负债率＝ ————————————× １００ ％
净资产 -无形资产
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
长期资产负债率计算与评价
长期负债
资产负债率＝ ——————————× １００ ％
非流动资产
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
思考题
? 反映短期偿债能力指标的优点与缺点。
? 如何评价资产负债率？
? 盈利能力与偿债能力的关系。
作业题与练习题
? 分析资料：根据某上市公司年度报告
? 分析要求：
1.计算反映该公司短期偿债能力的指标
2.计算反映该公司长期偿债能力的指标
3.评价该公司的偿债能力状况
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容
第二节 企业短期偿债能力分析
第三节 企业长期偿债能力分析
第一节 企业偿债能力分析的目的与内容
? 偿债能力的内涵
? 偿债能力分析的目的
? 偿债能力分析的内容
偿债能力的内涵
? 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的
能力。企业债务或负债，是指企业所承
担的能以货币计量，将以资产或劳务偿
付的债务。
偿债能力分析的目的
? 有利于投资者进行正确的投资决策
? 有利于企业经营者进行正确的经营决策
? 有利于债权者进行正确的借贷决策
? 有利于正确评价企业的财务状况
偿债能力分析的内容
? 短期偿债能力分析
? 长期偿债能力分析
第二节 企业短期偿债能力分析
? 影响短期偿债能力的因素
? 流动负债规模与结构
? 流动资产规模与结构
? 企业经营现金流量
? 短期偿债能力指标的计算与分析
流动比率的计算与分析
流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率,
其计算公式为：
流动资产
流动比率＝ ───── × 100%
流动负债
流动比率评价
? 评价标准：经验标准
行业标准
? 评价方法：静态评价
动态评价
? 评价角度：所有者
经营者
债权人
? 应注意的问题
速动比率的计算与分析
速动比率是指速动资产与流动负债之间的
比率, 其计算公式为：
速动资产
速动比率＝ ───── × 100%
流动负债
速动资产（余额法） =流动资产 — 存货
速动资产（直接法） =
速动比率评价
评价标准：经验标准；行业标准
评价方法：静态评价
动态评价
评价角度：所有者 /经营者 /债权人
优点与缺点
现金比率的计算与分析
现金比率是指货币资金 （ 或现金 ） 与流动
负债之间的比率, 其计算公式为：
货币资金 （ 或现金 ）
现金比率＝ ————————————× 100%
流动负债
现金比率评价
? 评价标准：经验标准；历史标准
? 评价方法：静态评价
? 动态评价
? 评价角度：所有者 /经营者 /债权人
? 优点与缺点
企业支付能力系数计算与分析
期末支付能力系数是指期末货币资金额与
急需支付款项之比, 其计算公式为：
货币资金
期末支付能力系数＝ ——————————× 100%
急需支付款项
其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项, 逾期
银行借款, 逾期应付款项等 。
期末支付能力系数评价
? 评价标准：
? 评价方法：静态评价
? 评价角度：
? 应注意的问题
近期支付能力系数计算与分析
近期支付能力系数是指企业在近期可用于
支付的资金与近期需要支付的资金之间
的比率,其计算公式为：
近期可用于支付资金
近末支付能力系数＝ ───────── × 100%
近期需要支付款项
近期末支付能力系数评价
? 计算中应注意问题
? 评价标准：
? 评价方法：静态评价
? 评价角度：
第三节 长期偿债能力分析
? 影响长期偿债能力的因素
? 长期负债规模与结构
? 盈利能力
? 流动资产规模与结构
? 盈利能力对长期偿债能力的影响分析
? 资产规模对长期偿债能力的影响分析
盈利能力对长期偿债能力的影响分析
? 利息赚取倍数的计算与分析
? 债务本息偿付保障倍数的计算与分析
? 固定费用保障倍数的计算与分析
利息赚取倍数的计算与分析
息税前正常营业利润
利息赚取倍数＝ ────────────
利息支出总额
息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营
业利润，它不包括非正常的项目、中断营业和特别项
目等，按照我国的利润表项目看，息税前正常营业利
润是指营业利润加利息支出和投资收益 。
利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息
利息赚取倍数评价
? 评价标准
? 评价方法
? 评价角度
债务本息偿付保障倍数的计算与分析
债务本息偿付保障倍数
息税前正常营业利润＋折旧
＝ ————————————————————————————
利息额＋偿还本金额 /(1-所得税率 )
评价：
固定费用保障倍数的计算与分析
固定费用保障倍数
息税前正常营业利润 +折旧 +租赁费用
＝ ————————————————————————————————
利息总额 +租赁费用 +本金额 /(1-所得税率 )
评价：
资产规模对长期偿债能力的影响分析
? 资产负债率
? 净资产负债率
? 有形净资产负债率
? 长期资产负债率
资产负债率计算与评价
负债总额
资产负债率＝ ——————————× １００ ％
资产总额
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
净资产负债率计算与评价
负债总额
资产负债率＝ ————————————× １００ ％
净资产总额
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
有形净资产负债率计算与评价
负债总额
资产负债率＝ ————————————× １００ ％
净资产 -无形资产
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
长期资产负债率计算与评价
长期负债
资产负债率＝ ——————————× １００ ％
非流动资产
评价：
? 评价标准
? 评价角度
? 评价方法
思考题
? 反映短期偿债能力指标的优点与缺点。
? 如何评价资产负债率？
? 盈利能力与偿债能力的关系。
作业题与练习题
? 分析资料：根据某上市公司年度报告
? 分析要求：
1.计算反映该公司短期偿债能力的指标
2.计算反映该公司长期偿债能力的指标
3.评价该公司的偿债能力状况
