第三节 证券投资分析的主要技术指标交叉、极端值、背离、形态、拐点、
盲点一,移动平均线 （ MA）
（ 一 ） 定义和计算公式：
① 将每日股价 （ 或指数 ） 的不规律变化平均化,并把它用一条线连接起来,就构成移动平均线 MA（ Moving Average） 。
② 其计算公式为：
MA(n)t=
(t—当日； n—时间长度； Ci—i日的收盘价 )
n
1?
n
i
itC
1
1
日 期 每日股价 5日移动平均值
1 27
2 26
3 29
4 32
5 35 29.8 注①
6 34 31.2 注②
7 36 33.2 注③
注,① 29.8=（ 27+26+29+32+35） ÷ 5
② 31.2=（ 26+ 29+32+35+34） ÷ 5
③ 33.2=（ 29+32+35+34+36） ÷ 5
③ 通过对 移动平均线 MA的 相对位置,相互关系 和运动方向 加以分析,就可以用来预测股价 （ 或指数 ）
的变化趋势,从而决定买卖时机 。
④ 移动平均线能够很好地给出趋势发生逆转的信号,移动平均线 MA的敏感度 取决于移动平均线 MA的时间间隔的长短 。
时间间隔短,敏感度高；时间间隔长敏感度低 。
（ 二 ） 研判法则：
（ 1） 移动平均线从下降逐渐转为水平,并有上升的迹象,当股价从移动平均线的下方向上突破移动平均线时,是买入信号 (买 ① ） 。
（ 2） 股价在移动平均线之上,当股价下跌而没有跌破移动平均线,股价又再度上升,是买入信号
(买 ② )。
（ 3） 股价由移动平均线之上跌至移动平均线之下,但移动平均线仍呈上升趋势时,是买入信号 (
买 ③ )。
（ 4） 股价在移动平均线之下，突然暴跌，使得股价距离移动平均线非常远，股价极有可能再次向移动平均线靠拢（这是分久必合的道理），是买入信号 (买④ )。
（ 5） 移动平均线由上升转为水平,当股价从移动平均线上方跌破移动平均线时,是卖出信号 (卖
① )。
（ 6） 股价在移动平均线之下,股价反弹时未突破移动平均线,而移动平均线继续向下时,是卖出信号 (卖 ② )。
（ 7） 股价向上虽在移动平均线之上,而移动平均线仍继续向下时,是卖出信号 (卖 ③ )。
（ 8） 股价处在上升趋势当中,且在移动平均线之上,当股价连续数日上涨,使得股价离移动平均线越来越远,股价随时会向移动平均线靠拢,使卖出信号 (卖 ④ )。
二,指数平滑异同移动平均线 （ MACD）
MACD (Moving Average Convergence and Divergence)是查拉尔德?阿佩尔（ Gerald Appel）最先提出并对其进行了深入的研究。它是当前欧美证券市场上广泛使用的技术分析指标；
在国内证券市场上,CDMA也被证明是最为有效的技术分析指标之一 。
MACD实际上是 两条移动平均线 的结合。其中一条是 变动较快 的 短期移动平均线 ；另一条是 移动较慢 的 长期移动平均线 。
在持续的涨势和跌势中，变动较快的短期移动平均线与变动较慢的中（长）期移动平均线必将迅速分离；在跌势和涨势趋缓时，二者又逐渐聚合。
MACD指标就是根据移动平均线的这一性质,计算出 两条移动平均线 之间的 差异 （ 离差值 DIF） 作为研判行情的基础,然后再求出 离差值 DIF的移动平均线,
即 离差平均线 的 DEA,并以此研判买卖股票的时机 。
1.计算公式：
① n日指数移动平均线的递推公式：
EMA（ n） 1=C1
EMA（ n） i= EMA(n) i-1+ Ci
② 离差值：
DIF(n1,n2)i =EMA(n1)i –EMA(n2)i
即为一条 快速平均 线 。 （ 一般取,n1=6; n2=12）
1
1
n
n
1
2
n
③ 离差平均值：
DEA(n)1=DIF(n1,n2)1
DEA(n)i = DEA(n)i-1+ DIF(n1,n2)i
即为一条慢速平均线 。
1
1
n
n
1
2
n
2.研判法则：
（ 1） 离差值 DIF由 下向上 穿越 离差平均值 DEA时,即指数平滑异同移动平均线 MACD由蓝变红时,是买入信号 。
（ 2） 离差值 DIF由 上往下 穿越离差平均值 DEA时,即指数平滑异同移动平均线 MACD由红变蓝时,是卖出信号 。
（ 3） 随时根据红线的变化来控制仓位,根据蓝线的长短来考虑补仓的大小 。
（ 4） 股价 创新低点,而离差值 DIF却未同时创新低点,
称 底背离,是买入信号 。
（ 5） 股价创新高点,而离差值 DIF却为同时创新高点,
称顶背离,是卖出信号 。
3.注意事项：
（ 1） 离差值 DIF在低价位出现第二次向上交叉离差平均值 DEA时,则股价的上涨幅度会很大；离差值在高价未出现第二次向下交叉离差平均值 DEA时,则股价的下跌幅度会很大 。
（ 2） 指数平滑移动平均线 MACD在,零,值以上时,为多头市场；反之,指数平滑异同移动平均线
MACD在,0”值以下时,为空头市场 。
（ 3） 由于 MACD发出的信号滞后于股价的走势,
因此按 MACD确定性行动时机时,会错过最佳买点,但风险较小 。
（ 4） 盘整时,MACD发出的信号频繁且不准确,
此时应结合其他指标综合判断 。
1,（ 5） MACD的变化较缓和,比股价的变换滞后,所以突然出现股价大幅度涨跌时,指数平滑异同移动平均线 MACD无法立刻发出买卖信号 。
（ 6） 短期操作时可以将日线图转变为小时图或周期更短的图形 。
（ 7） 定期检验指数平滑异同移动平均线 MACD发出的信号的准确性,以便调整参数,从而确保指数平滑异同移动平均线 MACD发出的信号准确有效 。
三,威廉指标 （ WMS%或 R%）,
它是拉里 ·威廉于 1973年首创的,它主要是利用 摆动点 来衡量股市的 超买,超卖 现象,并以此来预测股价的周期性变化的 高点 和 低点,以提供买卖信号 。
WMS(n)=
(n=5,20,60)
100?
nn
tn
LH
CH
日期 最高价 最低价 收盘价 WMS %(5)
1 26 23 24
2 30 25 28
3 33 27 32
4 35 30 35
5 36 28 30 46.15注①
6 34 27 28 72.73注②
注,① 46.15%=（ 36-30） ÷ （ 36-23） × 100%
② 72.73%=（ 36-28） ÷ （ 36-25） × 100%
研判法则：
1,当 WMS的值比较小，当天的价格处在高价位时，
要提防回落；反之则相反。
2,WMS取值居中，在 50左右，则股价上下的可能性都有。
3,WMS>80，属于超卖现象，行情即将见底，是买入信号；而 WMS<20,是卖出信号。
4,在 WMS进入 高位 后，一般要回头，如果这时股价还继续下降，这是 底背离,是 买进 信号。
5,在 WMS进入 低位 后，一般要反弹，如果这时股价还继续上升，这是 顶背离,是 卖出 信号。
6,WMS连续 几次撞顶 （ 底 ），局部形成双重或多重顶（底），是 买进 （ 卖出 ）信号。
四,KDJ指标 （ 随机摆动指标 ）
1,KDJ指标的计算它是通过一段时期内出现的 最高价,最低价和收盘价 来计算出 K值和 D值 。
① 计算公式为：
首先要计算一个未成熟随机值 RSV,即：
RSV(n)=
今日 K值 = 昨日 K值 + 今日 RSV值今日 D值 = 昨日 D值 + 今日 K值
J=3D-2K或 J=3K-2D
（ 第一个 K,D值一般取 50%）
100?
nn
nt
LH
LC
32
32
31
31
日期 最高价 最低价 收盘价 RSV(6) K D
1 29 27 28
2 32 28 31
3 36 29 34
4 31 27 30
5 32 28 31 50 50
6 29 24 28 33.33① 44.44 ③ 48.15 ⑤
7 27 23 26 23.08 ② 37.32 ④ 44.54 ⑥
注,① 33.33=（ 28-24） ÷ （ 36-24） × 100
② 23.08=（ 26-23） ÷ （ 36-23） × 100
③ 44.44= 50 + 33.33
3
2?
3
1
④ 37.32= 44.44 + 23.08
⑤ 48.15= 50 + 44.44
⑥ 44.54= 48.15 + 37.32
3
2?
3
1
3
2?
3
1
3
2
31
2,研判法则
（ 1） 从 K,D取值方面考虑,>80为超买区,<20
为超卖区,其余为徘徊区 。
（ 2） 从 K,D的形态方面考虑,在高位或低位形成头肩形和多重顶 （ 底 ）,时采取行动的信号 。
（ 3） 从交叉方面考虑,K上穿 D是 金叉,是 买入信号,反之,是卖出信号 。 且交叉的次数越多越好
。
（ 4） 从背离方面考虑：当 K,D在高价位,并形成两个依次向下的峰,而股价还一个劲地上涨,是顶背离,是卖出信号 。 反之,也成立 。
五,相对强弱指标 （ RSI）
RSI(n)=
(短期 n=5,9,14；中,长期 n=14,26天 )
下表中的数据是在 10天中某股票价格的变化情况,请你计算参数为 10的相对强弱指数 RSI(10).
100 BA A
日期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
股价 27 26 29 32 35 34 36 38 39 40
涨跌 -1 3 3 3 -1 2 2 1 1
上涨的股价之和 =3+3+3+2+2+1+1=15
下跌的股价之和的绝对值 =1+1=2
所以,RSI(10)= 15/(15+2) × 100=88.24
研判法则
（ 1） 短期的 RSI>长期的 RSI,属多头市场,反之属空头市场 。
（ 2） RSI >80,市场超买现象严重,是卖出信号； RSI <20,市场超卖现象严重,是买进信号；
50—80之间,市场交易较强烈,是买入信号； 20—50
之间,市场交易较弱,是卖出信号 。
（ 3） 当 RSI在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶 （ 底 ）,是采取行动的信号 。
（ 4） 当 RSI在高位,并形成 一峰比一峰低 的两个峰,而此时 股价 却 一峰比一峰高 时,是顶背离,是卖出信号 。 反之是买进信号 。
六,乖离率 （ BIAS）
它是用来描述股价偏离移动平均线的程度的技术分析指标 。
BIAS(n)=
(n=10,20)
研判法则
（ 1） 考虑 BIAS时，应考虑 参数的大小
,哪只股票、不同的时期。
（ 2） 一般 BIAS(5)>3.5%,BIAS(10)>5%
,BIAS(20)>8%,BIAS(60)>10%是卖出时机。
%100)( )( nMA nMAC t
（ 3） BIAS(5)<-3%,BIAS(10)<-4.5、
BIAS(20)<-7,BIAS(60)<-10%、是买入信号。
（ 4） BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时股价还在继续上升，是卖出信号。反之则相反。
七,心理线 （ PSY）
它是研究在一段时间内,投资者是倾向于买方或是卖方的心理,并根据这段时间内上涨与下跌的变动情况来决定买卖的时机 。
PSY(n)= (n=12)
1 0 0?NA
研判法则：
（ 1） 大于 75是超买，小于 25是超卖。
（ 2） <10和 >90是极端低和极端高的情况，可以不结合其他指标而单独进行买卖行动。
（ 3） PSY的取值第一次接近采取行动区时，
其准确性较差，要等到第二次出现行动信号时才保险。
（ 4） 形态理论也适用。
最好与其它理论结合使用。
盲点一,移动平均线 （ MA）
（ 一 ） 定义和计算公式：
① 将每日股价 （ 或指数 ） 的不规律变化平均化,并把它用一条线连接起来,就构成移动平均线 MA（ Moving Average） 。
② 其计算公式为：
MA(n)t=
(t—当日； n—时间长度； Ci—i日的收盘价 )
n
1?
n
i
itC
1
1
日 期 每日股价 5日移动平均值
1 27
2 26
3 29
4 32
5 35 29.8 注①
6 34 31.2 注②
7 36 33.2 注③
注,① 29.8=（ 27+26+29+32+35） ÷ 5
② 31.2=（ 26+ 29+32+35+34） ÷ 5
③ 33.2=（ 29+32+35+34+36） ÷ 5
③ 通过对 移动平均线 MA的 相对位置,相互关系 和运动方向 加以分析,就可以用来预测股价 （ 或指数 ）
的变化趋势,从而决定买卖时机 。
④ 移动平均线能够很好地给出趋势发生逆转的信号,移动平均线 MA的敏感度 取决于移动平均线 MA的时间间隔的长短 。
时间间隔短,敏感度高；时间间隔长敏感度低 。
（ 二 ） 研判法则：
（ 1） 移动平均线从下降逐渐转为水平,并有上升的迹象,当股价从移动平均线的下方向上突破移动平均线时,是买入信号 (买 ① ） 。
（ 2） 股价在移动平均线之上,当股价下跌而没有跌破移动平均线,股价又再度上升,是买入信号
(买 ② )。
（ 3） 股价由移动平均线之上跌至移动平均线之下,但移动平均线仍呈上升趋势时,是买入信号 (
买 ③ )。
（ 4） 股价在移动平均线之下，突然暴跌，使得股价距离移动平均线非常远，股价极有可能再次向移动平均线靠拢（这是分久必合的道理），是买入信号 (买④ )。
（ 5） 移动平均线由上升转为水平,当股价从移动平均线上方跌破移动平均线时,是卖出信号 (卖
① )。
（ 6） 股价在移动平均线之下,股价反弹时未突破移动平均线,而移动平均线继续向下时,是卖出信号 (卖 ② )。
（ 7） 股价向上虽在移动平均线之上,而移动平均线仍继续向下时,是卖出信号 (卖 ③ )。
（ 8） 股价处在上升趋势当中,且在移动平均线之上,当股价连续数日上涨,使得股价离移动平均线越来越远,股价随时会向移动平均线靠拢,使卖出信号 (卖 ④ )。
二,指数平滑异同移动平均线 （ MACD）
MACD (Moving Average Convergence and Divergence)是查拉尔德?阿佩尔（ Gerald Appel）最先提出并对其进行了深入的研究。它是当前欧美证券市场上广泛使用的技术分析指标；
在国内证券市场上,CDMA也被证明是最为有效的技术分析指标之一 。
MACD实际上是 两条移动平均线 的结合。其中一条是 变动较快 的 短期移动平均线 ；另一条是 移动较慢 的 长期移动平均线 。
在持续的涨势和跌势中，变动较快的短期移动平均线与变动较慢的中（长）期移动平均线必将迅速分离；在跌势和涨势趋缓时，二者又逐渐聚合。
MACD指标就是根据移动平均线的这一性质,计算出 两条移动平均线 之间的 差异 （ 离差值 DIF） 作为研判行情的基础,然后再求出 离差值 DIF的移动平均线,
即 离差平均线 的 DEA,并以此研判买卖股票的时机 。
1.计算公式：
① n日指数移动平均线的递推公式：
EMA（ n） 1=C1
EMA（ n） i= EMA(n) i-1+ Ci
② 离差值：
DIF(n1,n2)i =EMA(n1)i –EMA(n2)i
即为一条 快速平均 线 。 （ 一般取,n1=6; n2=12）
1
1
n
n
1
2
n
③ 离差平均值：
DEA(n)1=DIF(n1,n2)1
DEA(n)i = DEA(n)i-1+ DIF(n1,n2)i
即为一条慢速平均线 。
1
1
n
n
1
2
n
2.研判法则：
（ 1） 离差值 DIF由 下向上 穿越 离差平均值 DEA时,即指数平滑异同移动平均线 MACD由蓝变红时,是买入信号 。
（ 2） 离差值 DIF由 上往下 穿越离差平均值 DEA时,即指数平滑异同移动平均线 MACD由红变蓝时,是卖出信号 。
（ 3） 随时根据红线的变化来控制仓位,根据蓝线的长短来考虑补仓的大小 。
（ 4） 股价 创新低点,而离差值 DIF却未同时创新低点,
称 底背离,是买入信号 。
（ 5） 股价创新高点,而离差值 DIF却为同时创新高点,
称顶背离,是卖出信号 。
3.注意事项：
（ 1） 离差值 DIF在低价位出现第二次向上交叉离差平均值 DEA时,则股价的上涨幅度会很大；离差值在高价未出现第二次向下交叉离差平均值 DEA时,则股价的下跌幅度会很大 。
（ 2） 指数平滑移动平均线 MACD在,零,值以上时,为多头市场；反之,指数平滑异同移动平均线
MACD在,0”值以下时,为空头市场 。
（ 3） 由于 MACD发出的信号滞后于股价的走势,
因此按 MACD确定性行动时机时,会错过最佳买点,但风险较小 。
（ 4） 盘整时,MACD发出的信号频繁且不准确,
此时应结合其他指标综合判断 。
1,（ 5） MACD的变化较缓和,比股价的变换滞后,所以突然出现股价大幅度涨跌时,指数平滑异同移动平均线 MACD无法立刻发出买卖信号 。
（ 6） 短期操作时可以将日线图转变为小时图或周期更短的图形 。
（ 7） 定期检验指数平滑异同移动平均线 MACD发出的信号的准确性,以便调整参数,从而确保指数平滑异同移动平均线 MACD发出的信号准确有效 。
三,威廉指标 （ WMS%或 R%）,
它是拉里 ·威廉于 1973年首创的,它主要是利用 摆动点 来衡量股市的 超买,超卖 现象,并以此来预测股价的周期性变化的 高点 和 低点,以提供买卖信号 。
WMS(n)=
(n=5,20,60)
100?
nn
tn
LH
CH
日期 最高价 最低价 收盘价 WMS %(5)
1 26 23 24
2 30 25 28
3 33 27 32
4 35 30 35
5 36 28 30 46.15注①
6 34 27 28 72.73注②
注,① 46.15%=（ 36-30） ÷ （ 36-23） × 100%
② 72.73%=（ 36-28） ÷ （ 36-25） × 100%
研判法则：
1,当 WMS的值比较小，当天的价格处在高价位时，
要提防回落；反之则相反。
2,WMS取值居中，在 50左右，则股价上下的可能性都有。
3,WMS>80，属于超卖现象，行情即将见底，是买入信号；而 WMS<20,是卖出信号。
4,在 WMS进入 高位 后，一般要回头，如果这时股价还继续下降，这是 底背离,是 买进 信号。
5,在 WMS进入 低位 后，一般要反弹，如果这时股价还继续上升，这是 顶背离,是 卖出 信号。
6,WMS连续 几次撞顶 （ 底 ），局部形成双重或多重顶（底），是 买进 （ 卖出 ）信号。
四,KDJ指标 （ 随机摆动指标 ）
1,KDJ指标的计算它是通过一段时期内出现的 最高价,最低价和收盘价 来计算出 K值和 D值 。
① 计算公式为：
首先要计算一个未成熟随机值 RSV,即：
RSV(n)=
今日 K值 = 昨日 K值 + 今日 RSV值今日 D值 = 昨日 D值 + 今日 K值
J=3D-2K或 J=3K-2D
（ 第一个 K,D值一般取 50%）
100?
nn
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LH
LC
32
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31
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日期 最高价 最低价 收盘价 RSV(6) K D
1 29 27 28
2 32 28 31
3 36 29 34
4 31 27 30
5 32 28 31 50 50
6 29 24 28 33.33① 44.44 ③ 48.15 ⑤
7 27 23 26 23.08 ② 37.32 ④ 44.54 ⑥
注,① 33.33=（ 28-24） ÷ （ 36-24） × 100
② 23.08=（ 26-23） ÷ （ 36-23） × 100
③ 44.44= 50 + 33.33
3
2?
3
1
④ 37.32= 44.44 + 23.08
⑤ 48.15= 50 + 44.44
⑥ 44.54= 48.15 + 37.32
3
2?
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1
3
2?
3
1
3
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2,研判法则
（ 1） 从 K,D取值方面考虑,>80为超买区,<20
为超卖区,其余为徘徊区 。
（ 2） 从 K,D的形态方面考虑,在高位或低位形成头肩形和多重顶 （ 底 ）,时采取行动的信号 。
（ 3） 从交叉方面考虑,K上穿 D是 金叉,是 买入信号,反之,是卖出信号 。 且交叉的次数越多越好
。
（ 4） 从背离方面考虑：当 K,D在高价位,并形成两个依次向下的峰,而股价还一个劲地上涨,是顶背离,是卖出信号 。 反之,也成立 。
五,相对强弱指标 （ RSI）
RSI(n)=
(短期 n=5,9,14；中,长期 n=14,26天 )
下表中的数据是在 10天中某股票价格的变化情况,请你计算参数为 10的相对强弱指数 RSI(10).
100 BA A
日期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
股价 27 26 29 32 35 34 36 38 39 40
涨跌 -1 3 3 3 -1 2 2 1 1
上涨的股价之和 =3+3+3+2+2+1+1=15
下跌的股价之和的绝对值 =1+1=2
所以,RSI(10)= 15/(15+2) × 100=88.24
研判法则
（ 1） 短期的 RSI>长期的 RSI,属多头市场,反之属空头市场 。
（ 2） RSI >80,市场超买现象严重,是卖出信号； RSI <20,市场超卖现象严重,是买进信号；
50—80之间,市场交易较强烈,是买入信号； 20—50
之间,市场交易较弱,是卖出信号 。
（ 3） 当 RSI在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶 （ 底 ）,是采取行动的信号 。
（ 4） 当 RSI在高位,并形成 一峰比一峰低 的两个峰,而此时 股价 却 一峰比一峰高 时,是顶背离,是卖出信号 。 反之是买进信号 。
六,乖离率 （ BIAS）
它是用来描述股价偏离移动平均线的程度的技术分析指标 。
BIAS(n)=
(n=10,20)
研判法则
（ 1） 考虑 BIAS时，应考虑 参数的大小
,哪只股票、不同的时期。
（ 2） 一般 BIAS(5)>3.5%,BIAS(10)>5%
,BIAS(20)>8%,BIAS(60)>10%是卖出时机。
%100)( )( nMA nMAC t
（ 3） BIAS(5)<-3%,BIAS(10)<-4.5、
BIAS(20)<-7,BIAS(60)<-10%、是买入信号。
（ 4） BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时股价还在继续上升，是卖出信号。反之则相反。
七,心理线 （ PSY）
它是研究在一段时间内,投资者是倾向于买方或是卖方的心理,并根据这段时间内上涨与下跌的变动情况来决定买卖的时机 。
PSY(n)= (n=12)
1 0 0?NA
研判法则：
（ 1） 大于 75是超买，小于 25是超卖。
（ 2） <10和 >90是极端低和极端高的情况，可以不结合其他指标而单独进行买卖行动。
（ 3） PSY的取值第一次接近采取行动区时，
其准确性较差，要等到第二次出现行动信号时才保险。
（ 4） 形态理论也适用。
最好与其它理论结合使用。
