一、大盘类指标
4）当加权指数持续上升，而 OBOS线却
往下走，此种背离现象显示出大多数的
小型股已开始走下坡，因此，市场可能
会转向弱势，尤其在低价圈形成的 M头
是卖出时机。
一、大盘类指标
5）假如 OBOS线持续向上，代表上升的
股票远超过下跌的股票，而加权指数线
却往下滑落，这种背离现象显示市场可
能即将反转上升，尤其在低价圈形成的
W底，为买进时机。
一、大盘类指标
6） OBOS 指标所计算出来的分析资料，
代表某一期间内投资人的决定。大多数
投资人决定买进后，大多数的股票才会
上涨，此种情况显示 OBOS一直向上，此
时可大胆买进。
OBOS的应用二、价格类指标
（一） MACD-指数平滑异同移动平均线
1,MACD的计算公式
EMA(n)1=C1
EMA(n)2=(n-1)/(n+1)× EMA(n)i-1
+2/(n+1)× Ci
12日 EMA的计算,EMA12 = 前一日 EMA12
× 11/13 + 今日收盘 × 2/13
二、价格类指标
26日 EMA的计算,EMA26 = 前一日 EMA26
× 25/27 + 今日收盘 × 2/27
n:时间周期,Ci:第 i日的收盘价
差离值 （ DIF）,DIF = EMA12 - EMA26
差离平均值用 DEA来表示
（ 9日 ） DEA =（ 前一日 DEA × 8/10 +
今日 DIF X 2/10）
MACD的应用
MACD的应用底背离
MACD的应用顶背离二、价格类指标
（二） KDJ--随机指数
1,KD指标的计算公式
RSV值 = 100 × （第 9日收盘价 - 9日内
最低价） /（ 9日内最高价 - 9日内最低价）
K线即为 RSV 的三日平滑移动平均线；
D线又为 K线的三日平滑移动平均线。
二、价格类指标
K值 = 当日 RSV × 1/3 + 前一日 K值 × 2/3
D值 = 当日 K值 × 1/3 + 前一日 D值 × 2/3
J=3D-2K,即 J＝ D十 2(D-K)
可见 J是 D加上一个修正值。 J的实质是反映 D和 D与 K的差值。
KD指标应用
30以下金叉，买入
KD指标应用
K,D二次金叉，买入
KD指标应用底背离，买入
KD指标应用
KD大于 80并死叉卖出
KD指标应用
K,D在高位二次死叉，卖出
KD指标应用顶背离，卖出信号
KD指标应用低位钝化，研判失败
KD指标应用高位钝化，失效二、价格类指标
（ 三 ） RSI--相对强弱指标
1,RSI的计算公式
以 14日为例具体介绍 RSI(14)的计算方法,先
找到包括当天在内的连续 14天的收盘价，用每
一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得
到 14个数字。这 14个数字中有正 (比上一天高 )
有负 (比上一天低 )。
（三） RSI--相对强弱指标
A＝ 14个数字中正数之和
B＝ 14个数字中负数之和 × (-1)
A和 B都是正数。
RSI(14)=A/(A+B)
RSI的计算只涉及到收盘价,并且可以选择不同的参数 。 RSI的取值介于 0％ -100％ 之间 。
RSI的应用小于 20并金叉，买入大于 80并死叉，卖出
RSI的应用
RSI突破压力线时，是买入信号
RSI的应用跌破支撑线时，是卖出信号
RSI的应用顶背离，卖出
RSI的应用底背离，买入二、价格类指标
（四） BIAS--乖离率
1,BIAS的计算公式及参数 。
N日乖离率 = （当日收盘价 - N日移动平
均价） / N日移动平均价
式中：分子为股价 (收盘价 )与移动平均价
的绝对距离,可正可负,除以分母后,
就是相对距离 。
（四） BIAS--乖离率
2,BIAS的应用
1、若价格在平均线之上，则为正乖离。
价格在平均线之下，则为负乖离。当价
格与平均线相交是，则乖离率为零。正
的乖离率愈大，表示短期获利愈大，则
获利回吐的可能性愈高。负的乖离率愈
大，则空头回补的可能性也愈高 。
2,BIAS的应用
2）在大势上升是，会出现多次高价，可
于先前高价的正乖离点出货。同理，在
大势下跌时，也会使负乖离率加大，可
于前次低价的负乖离率时进场买进。
3）盘局中的正负乖离不易研判进出，应与其他技术指标一起研判。
4）利用支撑线与压力线进行判断
BIAS的应用跌势中 BIAS<-10，买入信号
BIAS的应用下跌势中,BIAS>5，卖出信号
BIAS的应用上升势中,BIAS<-5，买入信号
BIAS的应用上升势中,BIAS>10，卖出信号
BIAS的应用
BIAS突破压力线，买入信号
BIAS的应用
BIAS跌破支撑线，卖出信号二、价格类指标
（五） PSY--人气指标心理线
PSY(N)=A/N*100%
式中,N为天数，是 PSY的参数； A为在这 N天
之中股价上涨的天数。
例如,N＝ 10,10天之中有 3天上涨,7天下跌，
则 A＝ 3,PSY(10)＝ 30%。 这里的上涨和下跌
的判断是以收盘价为准。
2,PSY的应用
1）一般心理线指标介于 25%-75%是合
理变动范围。
2） 超过 75%或低于 25%,就有超买或超
卖现象,行情回跌的机会增加,此时可
准备卖出或买进 。 在大多头大空头市场
初期,可将超买,超卖点调整至 83%、
17%,直至行情尾声,再调回至 75%、
25%。
PSY的应用
PSY<25，买入点
PSY的应用
PSY>75,卖点二、价格类指标
（六） %R--威廉指标
1,%R的计算公式和物理意义。
N日 %R=(Hn-Cn)/(Hn-Ln) × 100% 即：
%R = 买入力量 /价变范围
Hn为 N日内最高价； Cn为第 N日收盘价；
Ln为 N日内最低价
（六） %R--威廉指标
2,%R的应用
1）当 %R高于 80，即处于超买状态，行情即将见底,80线称为买入线。
2）当 %R低于 20，便处于超买状态，行情即将见顶,20先称为卖出线。
%R的应用
1 2 3
4 5
卖出点买入点
%R的应用二、价格类指标
（七） CDP--逆势操作
1、计算
CDP = （ H + L + C） /3
其中,H：最高价 L：最低价 C：收盘价
在得到 CDP值之后，分别计算出最高值
（ AH）、近高值（ NH）、最低值（ AL）及
近低值（ NL）。
最高 AH = CDP + PT
（七） CDP--逆势操作
其中,PT为前一天的波幅（ H - L）
次高 NH = CDP × 2 - L
次低 AL = CDP - PT
最低 NL = CDP × 2 - H
2、应用,1988年提出，一直未得到完善，
不宜单独使用。一般认为：
次高附近,为抛点；次低附近为买点；
最高,最低为止损点 。
CDP--逆势操作
CDP--逆势操作
CDP--逆势操作二、价格类指标
（八） 抛物线转向（ＳＡＲ）
抛物线转向也称停损点转向,是利用抛
物线方式,随时调整停损点位置以观察
买卖点 。 由于停损点 （ 又称转向点ＳＡ
Ｒ ） 以弧形的方式移动,故称之为抛物
线转向指标 。
（八） 抛物线转向（ＳＡＲ）
1,计算方法
（ １ ） 先选定一段时间判断为上涨或下跌
（ ２ ） 若是看涨,则第一天的ＳＡＲ值必须是近期内的最低价；若是看跌,则第一天的ＳＡ
Ｒ须是近期的最高价 。
（ ３ ） 第二天的ＳＡＲ,则为第一天的最高价
（ 看涨时 ） 或是最低价 （ 看跌时 ） 与第一天的
ＳＡＲ的差距乘上加速因子,再加上第一天的
ＳＡＲ就可求得 。
（八） 抛物线转向（ＳＡＲ）
2,运用原则
买卖的进出时机是价位穿过ＳＡＲ时,
也就是向下跌破ＳＡＲ便卖出,向上越
过ＳＡＲ就买进 。
抛物线（ＳＡＲ）
三、成交量类指标
（ 一 ） TAPI--指数点成交值
1,TAPI的计算公式和构造的基本原理
TAPI＝ A/PI
式中,A为每日的成交金额； PI为当天的
股价指数，有些是综合指数，有些是成
分指数。 TAPI是没有参数的技术指标，
这在技术指标中是不多的，只要将成交金额与指数相除就够了。
（一） TAPI--指数点成交值
2,TAPI的应用
（ 1）加权指数上涨，成交量递增,TAPI
值亦应递增，若发生背离走势，即指数
上涨,TAPI 下降，此为卖出信号，可逢
高出货或次一营业日获利了结。
（ 2）加权指数下跌,TAPI 值上扬，此为买进信号，可逢低买进。
2,TAPI的应用
（ 3）注意背离现象
TAPI的应用背离现象
TAPI的应用背离现象三、成交量类指标
（二） OBV-成交量净额
1,OBV的计算公式
VA = V × [（ C - L） - （ H - C） ]/（ H - C）
VA为成交量多空比率净额值，
H为最高价,C 为收盘价，
L为最低价,V为成交量。
（二） OBV-成交量净额
2,OBV的应用
1） OBV下降，行情上升时，为卖出信号
表示买盘无力
2） OBV上升，行情下降，为买进信号，
表示逢低接手转强。
3）若在 OBV线的累计值高点，价格无法突破，
此为上涨压力带，行情经常会在此高点遇阻而
反转，需特别注意。
2,OBV的应用
4）运用 OBV线时，需配合 K线观察，尤
其是价格趋势在盘档能否一举突破压力
带,OBV线的变动方向是重要指标。
5）寻找背离点
OBV的应用股价上升,OBV也缓慢上升时，是买入信号
OBV的应用
Obv线长时间低位横向整理突然上升时，是买入信号
OBV的应用底背离
OBV的应用顶背离
OBV的应用股价在高位，当能量线急速上升时，是卖出信号三、成交量类指标
（三）成交量比率（ＶＲ）
1,计算公式
ＶＲ＝Ｎ日内上升日成交额总和 /Ｎ日内下降日成交额总和
其中：Ｎ日为设定参数,一般设为２６
日 。
（三）成交量比率（ＶＲ）
2,运用原则
将ＶＲ值划分下列区域,根据ＶＲ值大小确定买卖时机：低价区域４０－７０
可以买进；安全区域８０－１５０
持有股票；获利区域１６０－４５０
根据情况获利了结；警戒区域４５０以
上伺机卖出
ＶＲ的运用股价未涨而 VR上升时，是买入信号
ＶＲ的运用
VR急剧上升时，
通常是上涨行情的开始，可以买入
ＶＲ的运用在高价区，股价未跌，
而 VR下降时是卖出信号
§ 9-5技术分析的操作原则
1.股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，
但整个走势却有明显的趋势 。
2.一旦一种 趋势开始后，即难以制止或转变
3.除非有肯定的技术确认指标出现,否则
应认为原来趋势仍会持续发展 。
4.未来的趋势可由线本身推论出来 。
§ 9-5技术分析的操作原则
5.任何特定方向的主要趋势经常遭反方向
力量阻挡而改变，但 1/3或 2/3幅度的波动
对整个延伸趋势的预测影响不会太大。
6.股价横向发展数天甚至数周时，可能有
效地抵消反方向的力量。
7.趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性
§ 9-5技术分析的操作原则
8.依据道氏理论的推断，股价趋势产生关
键性变化之前，大多数情况有可资辨认
的形态出现。
9.在线路产生变化的关键时刻，个别股票
的成交量必定含有特定意义。
§ 9-5技术分析的操作原则
10.市场上的强势股票有可能有持续的优
良表现，而弱势股票的疲态也可能持续
一段时间。
11,在个别股票的日线图或周线图中,
可清楚分辨出支撑区及抵抗区 。
4）当加权指数持续上升，而 OBOS线却
往下走，此种背离现象显示出大多数的
小型股已开始走下坡，因此，市场可能
会转向弱势，尤其在低价圈形成的 M头
是卖出时机。
一、大盘类指标
5）假如 OBOS线持续向上，代表上升的
股票远超过下跌的股票，而加权指数线
却往下滑落，这种背离现象显示市场可
能即将反转上升，尤其在低价圈形成的
W底，为买进时机。
一、大盘类指标
6） OBOS 指标所计算出来的分析资料，
代表某一期间内投资人的决定。大多数
投资人决定买进后，大多数的股票才会
上涨，此种情况显示 OBOS一直向上，此
时可大胆买进。
OBOS的应用二、价格类指标
（一） MACD-指数平滑异同移动平均线
1,MACD的计算公式
EMA(n)1=C1
EMA(n)2=(n-1)/(n+1)× EMA(n)i-1
+2/(n+1)× Ci
12日 EMA的计算,EMA12 = 前一日 EMA12
× 11/13 + 今日收盘 × 2/13
二、价格类指标
26日 EMA的计算,EMA26 = 前一日 EMA26
× 25/27 + 今日收盘 × 2/27
n:时间周期,Ci:第 i日的收盘价
差离值 （ DIF）,DIF = EMA12 - EMA26
差离平均值用 DEA来表示
（ 9日 ） DEA =（ 前一日 DEA × 8/10 +
今日 DIF X 2/10）
MACD的应用
MACD的应用底背离
MACD的应用顶背离二、价格类指标
（二） KDJ--随机指数
1,KD指标的计算公式
RSV值 = 100 × （第 9日收盘价 - 9日内
最低价） /（ 9日内最高价 - 9日内最低价）
K线即为 RSV 的三日平滑移动平均线；
D线又为 K线的三日平滑移动平均线。
二、价格类指标
K值 = 当日 RSV × 1/3 + 前一日 K值 × 2/3
D值 = 当日 K值 × 1/3 + 前一日 D值 × 2/3
J=3D-2K,即 J＝ D十 2(D-K)
可见 J是 D加上一个修正值。 J的实质是反映 D和 D与 K的差值。
KD指标应用
30以下金叉，买入
KD指标应用
K,D二次金叉，买入
KD指标应用底背离，买入
KD指标应用
KD大于 80并死叉卖出
KD指标应用
K,D在高位二次死叉，卖出
KD指标应用顶背离，卖出信号
KD指标应用低位钝化，研判失败
KD指标应用高位钝化，失效二、价格类指标
（ 三 ） RSI--相对强弱指标
1,RSI的计算公式
以 14日为例具体介绍 RSI(14)的计算方法,先
找到包括当天在内的连续 14天的收盘价，用每
一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得
到 14个数字。这 14个数字中有正 (比上一天高 )
有负 (比上一天低 )。
（三） RSI--相对强弱指标
A＝ 14个数字中正数之和
B＝ 14个数字中负数之和 × (-1)
A和 B都是正数。
RSI(14)=A/(A+B)
RSI的计算只涉及到收盘价,并且可以选择不同的参数 。 RSI的取值介于 0％ -100％ 之间 。
RSI的应用小于 20并金叉，买入大于 80并死叉，卖出
RSI的应用
RSI突破压力线时，是买入信号
RSI的应用跌破支撑线时，是卖出信号
RSI的应用顶背离，卖出
RSI的应用底背离，买入二、价格类指标
（四） BIAS--乖离率
1,BIAS的计算公式及参数 。
N日乖离率 = （当日收盘价 - N日移动平
均价） / N日移动平均价
式中：分子为股价 (收盘价 )与移动平均价
的绝对距离,可正可负,除以分母后,
就是相对距离 。
（四） BIAS--乖离率
2,BIAS的应用
1、若价格在平均线之上，则为正乖离。
价格在平均线之下，则为负乖离。当价
格与平均线相交是，则乖离率为零。正
的乖离率愈大，表示短期获利愈大，则
获利回吐的可能性愈高。负的乖离率愈
大，则空头回补的可能性也愈高 。
2,BIAS的应用
2）在大势上升是，会出现多次高价，可
于先前高价的正乖离点出货。同理，在
大势下跌时，也会使负乖离率加大，可
于前次低价的负乖离率时进场买进。
3）盘局中的正负乖离不易研判进出，应与其他技术指标一起研判。
4）利用支撑线与压力线进行判断
BIAS的应用跌势中 BIAS<-10，买入信号
BIAS的应用下跌势中,BIAS>5，卖出信号
BIAS的应用上升势中,BIAS<-5，买入信号
BIAS的应用上升势中,BIAS>10，卖出信号
BIAS的应用
BIAS突破压力线，买入信号
BIAS的应用
BIAS跌破支撑线，卖出信号二、价格类指标
（五） PSY--人气指标心理线
PSY(N)=A/N*100%
式中,N为天数，是 PSY的参数； A为在这 N天
之中股价上涨的天数。
例如,N＝ 10,10天之中有 3天上涨,7天下跌，
则 A＝ 3,PSY(10)＝ 30%。 这里的上涨和下跌
的判断是以收盘价为准。
2,PSY的应用
1）一般心理线指标介于 25%-75%是合
理变动范围。
2） 超过 75%或低于 25%,就有超买或超
卖现象,行情回跌的机会增加,此时可
准备卖出或买进 。 在大多头大空头市场
初期,可将超买,超卖点调整至 83%、
17%,直至行情尾声,再调回至 75%、
25%。
PSY的应用
PSY<25，买入点
PSY的应用
PSY>75,卖点二、价格类指标
（六） %R--威廉指标
1,%R的计算公式和物理意义。
N日 %R=(Hn-Cn)/(Hn-Ln) × 100% 即：
%R = 买入力量 /价变范围
Hn为 N日内最高价； Cn为第 N日收盘价；
Ln为 N日内最低价
（六） %R--威廉指标
2,%R的应用
1）当 %R高于 80，即处于超买状态，行情即将见底,80线称为买入线。
2）当 %R低于 20，便处于超买状态，行情即将见顶,20先称为卖出线。
%R的应用
1 2 3
4 5
卖出点买入点
%R的应用二、价格类指标
（七） CDP--逆势操作
1、计算
CDP = （ H + L + C） /3
其中,H：最高价 L：最低价 C：收盘价
在得到 CDP值之后，分别计算出最高值
（ AH）、近高值（ NH）、最低值（ AL）及
近低值（ NL）。
最高 AH = CDP + PT
（七） CDP--逆势操作
其中,PT为前一天的波幅（ H - L）
次高 NH = CDP × 2 - L
次低 AL = CDP - PT
最低 NL = CDP × 2 - H
2、应用,1988年提出，一直未得到完善，
不宜单独使用。一般认为：
次高附近,为抛点；次低附近为买点；
最高,最低为止损点 。
CDP--逆势操作
CDP--逆势操作
CDP--逆势操作二、价格类指标
（八） 抛物线转向（ＳＡＲ）
抛物线转向也称停损点转向,是利用抛
物线方式,随时调整停损点位置以观察
买卖点 。 由于停损点 （ 又称转向点ＳＡ
Ｒ ） 以弧形的方式移动,故称之为抛物
线转向指标 。
（八） 抛物线转向（ＳＡＲ）
1,计算方法
（ １ ） 先选定一段时间判断为上涨或下跌
（ ２ ） 若是看涨,则第一天的ＳＡＲ值必须是近期内的最低价；若是看跌,则第一天的ＳＡ
Ｒ须是近期的最高价 。
（ ３ ） 第二天的ＳＡＲ,则为第一天的最高价
（ 看涨时 ） 或是最低价 （ 看跌时 ） 与第一天的
ＳＡＲ的差距乘上加速因子,再加上第一天的
ＳＡＲ就可求得 。
（八） 抛物线转向（ＳＡＲ）
2,运用原则
买卖的进出时机是价位穿过ＳＡＲ时,
也就是向下跌破ＳＡＲ便卖出,向上越
过ＳＡＲ就买进 。
抛物线（ＳＡＲ）
三、成交量类指标
（ 一 ） TAPI--指数点成交值
1,TAPI的计算公式和构造的基本原理
TAPI＝ A/PI
式中,A为每日的成交金额； PI为当天的
股价指数，有些是综合指数，有些是成
分指数。 TAPI是没有参数的技术指标，
这在技术指标中是不多的，只要将成交金额与指数相除就够了。
（一） TAPI--指数点成交值
2,TAPI的应用
（ 1）加权指数上涨，成交量递增,TAPI
值亦应递增，若发生背离走势，即指数
上涨,TAPI 下降，此为卖出信号，可逢
高出货或次一营业日获利了结。
（ 2）加权指数下跌,TAPI 值上扬，此为买进信号，可逢低买进。
2,TAPI的应用
（ 3）注意背离现象
TAPI的应用背离现象
TAPI的应用背离现象三、成交量类指标
（二） OBV-成交量净额
1,OBV的计算公式
VA = V × [（ C - L） - （ H - C） ]/（ H - C）
VA为成交量多空比率净额值，
H为最高价,C 为收盘价，
L为最低价,V为成交量。
（二） OBV-成交量净额
2,OBV的应用
1） OBV下降，行情上升时，为卖出信号
表示买盘无力
2） OBV上升，行情下降，为买进信号，
表示逢低接手转强。
3）若在 OBV线的累计值高点，价格无法突破，
此为上涨压力带，行情经常会在此高点遇阻而
反转，需特别注意。
2,OBV的应用
4）运用 OBV线时，需配合 K线观察，尤
其是价格趋势在盘档能否一举突破压力
带,OBV线的变动方向是重要指标。
5）寻找背离点
OBV的应用股价上升,OBV也缓慢上升时，是买入信号
OBV的应用
Obv线长时间低位横向整理突然上升时，是买入信号
OBV的应用底背离
OBV的应用顶背离
OBV的应用股价在高位，当能量线急速上升时，是卖出信号三、成交量类指标
（三）成交量比率（ＶＲ）
1,计算公式
ＶＲ＝Ｎ日内上升日成交额总和 /Ｎ日内下降日成交额总和
其中：Ｎ日为设定参数,一般设为２６
日 。
（三）成交量比率（ＶＲ）
2,运用原则
将ＶＲ值划分下列区域,根据ＶＲ值大小确定买卖时机：低价区域４０－７０
可以买进；安全区域８０－１５０
持有股票；获利区域１６０－４５０
根据情况获利了结；警戒区域４５０以
上伺机卖出
ＶＲ的运用股价未涨而 VR上升时，是买入信号
ＶＲ的运用
VR急剧上升时，
通常是上涨行情的开始，可以买入
ＶＲ的运用在高价区，股价未跌，
而 VR下降时是卖出信号
§ 9-5技术分析的操作原则
1.股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，
但整个走势却有明显的趋势 。
2.一旦一种 趋势开始后，即难以制止或转变
3.除非有肯定的技术确认指标出现,否则
应认为原来趋势仍会持续发展 。
4.未来的趋势可由线本身推论出来 。
§ 9-5技术分析的操作原则
5.任何特定方向的主要趋势经常遭反方向
力量阻挡而改变，但 1/3或 2/3幅度的波动
对整个延伸趋势的预测影响不会太大。
6.股价横向发展数天甚至数周时，可能有
效地抵消反方向的力量。
7.趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性
§ 9-5技术分析的操作原则
8.依据道氏理论的推断，股价趋势产生关
键性变化之前，大多数情况有可资辨认
的形态出现。
9.在线路产生变化的关键时刻，个别股票
的成交量必定含有特定意义。
§ 9-5技术分析的操作原则
10.市场上的强势股票有可能有持续的优
良表现，而弱势股票的疲态也可能持续
一段时间。
11,在个别股票的日线图或周线图中,
可清楚分辨出支撑区及抵抗区 。
