第 一 章导论第一章导论第一节财务管理的概念进入陌生城市，一张地图可以帮助你迅速到达目的地，财务管理导论就是财务管理课程的地图。
本章主要介绍了财务管理的基本概念、基本内容和基本理论,包括企业财务活动过程、财务关系、财务管理目标和财务管理环境。
第二节财务管理的目标第四节财务管理环境第三节代理问题第一节 财务管理的概念第一章导论第一章导论第一节 财务管理的概念资金运动图财务管理的含义第一章导论第一节 财务管理的概念财务活动管理财务关系管理财务管理是指企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，
是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理
，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
财务管理的对象是现金（或者资金）的循环和周转；
筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动第一章导论财务活动第一节 财务管理的概念
筹资活动,是指筹集资金。如发行股票、债券、取得借款、赊购、租赁等。
*资金来源渠道：
股权资本筹资：即股票融资；
负债资本筹资,短期负债和长期负债筹资；
*考虑的问题：
筹资总额确定（资金需要）
筹资渠道和方式选择资本结构优化（资本成本、风险 )
第一章导论第一节 财务管理的概念
投资活动,是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。
*其含义可分为：广义投资与狭义投资广义投资：企业内部资金使用；对外投资狭义投资：对外投资
*考虑的问题：投资规模（最佳投资效益）
投资结构（方向、方式、风险等）
*投资类型：
直接投资和间接投资（证券投资）
长期投资和短期投资第一节 财务管理的概念第一章导论
资金营运,是指因企业经营而发生的一系列的资金收付活动。
*日常资金收付：采购商品物资；支付工资费用；销售商品回收资金；短期借款
*营运资金：满足日常经营活动需要而垫支的资金。其资金周转与生产经营周期具有一致性。
第一节 财务管理的概念第一章导论
分配活动
*其含义可分为：广义分配与狭义分配广义分配：对投资收入和利润进行分割和分派的过程。
狭义分配：仅指对净利润的分配。
对所有者权益分配属于税后分配；
对负债资金分配属于税前分配。
第一节 财务管理的概念第一章导论财务关系第一章导论企业与政府企业与投资者企业与债权人企业与受资者企业与债务人企业与职工企业内部各单位第一节 财务管理的概念财务关系 是指一个组织（如企业）在组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。
财务管理方法第一章导论第一节 财务管理的概念财务决策 选择最优财务方案的活动财务预测 对未来财务活动和成果的科学预计和测算财务预算 以货币形式表现的财务计划和安排财务控制 保证财务目标和计划实现的重要手段财务分析 对财务活动和财务成果所做的分析和评价第二节 财务管理目标利润最大化资本利润率最大化 /每股利润最大化企业价值最大化 /股东财富最大化第一章导论利润最大化
在一定程度上体现了企业经济效益的高低 ;
利润越多职工劳动报酬越多，积累也越多 ;
利润代表剩余产品的多少 ;
利润最大化有利于资源地合理配置 ;
没有反映利润额与投入资本额之间的投入产出关系；
没有考虑获取利润和所承担风险的关系；
没有考虑资金的时间价值；
易导致企业片面追求利润额的增加，产生短期行为第一章导论第二节 财务管理目标优点：
缺点：
资本利润率最大化 /每股利润最大化反映了投资与收益的对比关系，即能够说明企业盈利水平，又能揭示不同时期同一企业或不同企业同一时期盈利能力的差异。
第一章导论 不能克服利润最大化的其他三个缺陷：
没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素和可能导致经营者的短期行为。
优点：
缺点：
第二节 财务管理目标企业价值最大化 /股东财富最大化第一章导论
*上市公司的股价影响因素多，短期内股价不能反映公司的获利能力；
*法人股对股价的敏感度低；
*对于非上市公司价值确认的影响因素多 (评估方式 \标准 \方法 \人 )。
*考虑了股东预期报酬的风险和时间因素；
*在财务决策中具有较强的操作性；
*不带有个人化因素，对公司政策不满意的股东能够以比较高的价格出售股票，并选择投资、
融资和股利政策与自己风险偏好和消费习惯相一致的股份公司进行投资。
优点：
缺点：
第二节 财务管理目标股东财富是指公司普通股的市场价格。此目标表明管理层追求股东预期报酬的现值最大化。
第三节 代理问题
代理问题,当委托人雇佣代理人为自己服务时，代理关系就出现了，因代理关系而导致的无效率称为代理问题。
委托代理关系,股东与管理者；股东与债权人；
代理成本,由于股东与管理者双方都是为了使自己的福利最大化，这就出现了股东和管理者之间的利益冲突，
从而形成代理成本。主要包括：
*组织成本,股东设计一定组织结构和程序，以便规范管理者的行为，使管理者的经营管理活动与股东利益相一致。
第一章导论
*控制成本,股东聘请审计人员或设置内部审计检查管理者的业绩，审查管理者提供的财务信息。
*激励成本,股东运用各种激励手段，刺激管理者忠诚服务的积极性。
*机会成本,指复杂的代理组织结构导致的机会损失。
财务理论认为，如果资本市场是有效的，代理成本可以大幅度下降，同时代理问题通过复杂的契约来解决，
剩下的代理问题反映在市场中每股价值上，可以降低公司每股价值。
第一章导论第三节 代理问题第四节 财务管理环境金融环境第一章导论经济环境财务管理环境的概念及其分类法律环境一、财务管理环境的概念及其分类第一章导论第四节 财务管理环境财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种因素的总和。
理财环境宏观理财环境微观理财环境按其影响范围二、经济环境第一章导论第四节 财务管理环境经济周期 包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。处于不同经济周期的企业，其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同通货膨胀 对企业财务的影响：资产购置成本增加，利率提高，成本补偿不足、利润虚增政府的经济政策 影响企业的税收、成本、利润和现金流量竞争 产品价格下降、生产成本提高、利润下降，
促使企业加强管理三、金融环境
1、金融市场的分类与组成
2、金融市场与企业理财
3、利息率第一章导论第四节 财务管理环境金融市场的分类与组成第一章导论第四节 财务管理环境短期资金市场长期资金市场发行市场期货市场现货市场流通市场金融市场主体客体参加者银行、非银行金融机构股票、债券、
商业票据等资金供应者
、需求者第四节 财务管理环境第一章导论金融市场与企业理财金融市场是企业筹资和投资的场所金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化金融市场为企业财务管理提供信息第一章导论第四节 财务管理环境利息率利息率 =
通货膨胀附加率流动性附加率违约风险附加率到期风险附加率纯利率 + + + +
在证券市场上，有价证券的利率反映了通货膨胀状况和证券的风险程度。
纯粹利率,不考虑通货膨胀因素和风险因素时证券的均衡利率。其高低受利润率、资金供求关系和国家调节的影响。
通货膨胀附加率,其等于预期的通货膨胀率，而不是过去的平均通货膨胀率。预期通货膨胀率是指证券到期以前一段时间里预计平均通货膨胀率。
违约风险附加率,违约是指借款人未能按时支付利息或是未能如期偿还本金，债权人拿出款项后所承担的这种风险称为违约风险。
流动性附加率,指有价证券转化为现金的性质。一般可加入 1％～ 2％的流动性附加率。
到期风险附加率,指因到期时间长短不同而形成的利率差别。到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种报酬。
第一章导论第四节 财务管理环境四、法律环境第一章导论第四节 财务管理环境企业组织法税收法规财务法规如：,公司法,,,经济合同法,,,破产法,
如：所得税、流转税、其他税种如：,企业财务通则,,
,企业财务制度,
本章主要介绍了财务管理的基本概念、基本内容和基本理论,包括企业财务活动过程、财务关系、财务管理目标和财务管理环境。
第二节财务管理的目标第四节财务管理环境第三节代理问题第一节 财务管理的概念第一章导论第一章导论第一节 财务管理的概念资金运动图财务管理的含义第一章导论第一节 财务管理的概念财务活动管理财务关系管理财务管理是指企业财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，
是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理
，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
财务管理的对象是现金（或者资金）的循环和周转；
筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动第一章导论财务活动第一节 财务管理的概念
筹资活动,是指筹集资金。如发行股票、债券、取得借款、赊购、租赁等。
*资金来源渠道：
股权资本筹资：即股票融资；
负债资本筹资,短期负债和长期负债筹资；
*考虑的问题：
筹资总额确定（资金需要）
筹资渠道和方式选择资本结构优化（资本成本、风险 )
第一章导论第一节 财务管理的概念
投资活动,是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。
*其含义可分为：广义投资与狭义投资广义投资：企业内部资金使用；对外投资狭义投资：对外投资
*考虑的问题：投资规模（最佳投资效益）
投资结构（方向、方式、风险等）
*投资类型：
直接投资和间接投资（证券投资）
长期投资和短期投资第一节 财务管理的概念第一章导论
资金营运,是指因企业经营而发生的一系列的资金收付活动。
*日常资金收付：采购商品物资；支付工资费用；销售商品回收资金；短期借款
*营运资金：满足日常经营活动需要而垫支的资金。其资金周转与生产经营周期具有一致性。
第一节 财务管理的概念第一章导论
分配活动
*其含义可分为：广义分配与狭义分配广义分配：对投资收入和利润进行分割和分派的过程。
狭义分配：仅指对净利润的分配。
对所有者权益分配属于税后分配；
对负债资金分配属于税前分配。
第一节 财务管理的概念第一章导论财务关系第一章导论企业与政府企业与投资者企业与债权人企业与受资者企业与债务人企业与职工企业内部各单位第一节 财务管理的概念财务关系 是指一个组织（如企业）在组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。
财务管理方法第一章导论第一节 财务管理的概念财务决策 选择最优财务方案的活动财务预测 对未来财务活动和成果的科学预计和测算财务预算 以货币形式表现的财务计划和安排财务控制 保证财务目标和计划实现的重要手段财务分析 对财务活动和财务成果所做的分析和评价第二节 财务管理目标利润最大化资本利润率最大化 /每股利润最大化企业价值最大化 /股东财富最大化第一章导论利润最大化
在一定程度上体现了企业经济效益的高低 ;
利润越多职工劳动报酬越多，积累也越多 ;
利润代表剩余产品的多少 ;
利润最大化有利于资源地合理配置 ;
没有反映利润额与投入资本额之间的投入产出关系；
没有考虑获取利润和所承担风险的关系；
没有考虑资金的时间价值；
易导致企业片面追求利润额的增加，产生短期行为第一章导论第二节 财务管理目标优点：
缺点：
资本利润率最大化 /每股利润最大化反映了投资与收益的对比关系，即能够说明企业盈利水平，又能揭示不同时期同一企业或不同企业同一时期盈利能力的差异。
第一章导论 不能克服利润最大化的其他三个缺陷：
没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素和可能导致经营者的短期行为。
优点：
缺点：
第二节 财务管理目标企业价值最大化 /股东财富最大化第一章导论
*上市公司的股价影响因素多，短期内股价不能反映公司的获利能力；
*法人股对股价的敏感度低；
*对于非上市公司价值确认的影响因素多 (评估方式 \标准 \方法 \人 )。
*考虑了股东预期报酬的风险和时间因素；
*在财务决策中具有较强的操作性；
*不带有个人化因素，对公司政策不满意的股东能够以比较高的价格出售股票，并选择投资、
融资和股利政策与自己风险偏好和消费习惯相一致的股份公司进行投资。
优点：
缺点：
第二节 财务管理目标股东财富是指公司普通股的市场价格。此目标表明管理层追求股东预期报酬的现值最大化。
第三节 代理问题
代理问题,当委托人雇佣代理人为自己服务时，代理关系就出现了，因代理关系而导致的无效率称为代理问题。
委托代理关系,股东与管理者；股东与债权人；
代理成本,由于股东与管理者双方都是为了使自己的福利最大化，这就出现了股东和管理者之间的利益冲突，
从而形成代理成本。主要包括：
*组织成本,股东设计一定组织结构和程序，以便规范管理者的行为，使管理者的经营管理活动与股东利益相一致。
第一章导论
*控制成本,股东聘请审计人员或设置内部审计检查管理者的业绩，审查管理者提供的财务信息。
*激励成本,股东运用各种激励手段，刺激管理者忠诚服务的积极性。
*机会成本,指复杂的代理组织结构导致的机会损失。
财务理论认为，如果资本市场是有效的，代理成本可以大幅度下降，同时代理问题通过复杂的契约来解决，
剩下的代理问题反映在市场中每股价值上，可以降低公司每股价值。
第一章导论第三节 代理问题第四节 财务管理环境金融环境第一章导论经济环境财务管理环境的概念及其分类法律环境一、财务管理环境的概念及其分类第一章导论第四节 财务管理环境财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种因素的总和。
理财环境宏观理财环境微观理财环境按其影响范围二、经济环境第一章导论第四节 财务管理环境经济周期 包括经济的复苏、繁荣、衰退、和萧条四个阶段。处于不同经济周期的企业，其财务活动财务状况和财务管理也不尽相同通货膨胀 对企业财务的影响：资产购置成本增加，利率提高，成本补偿不足、利润虚增政府的经济政策 影响企业的税收、成本、利润和现金流量竞争 产品价格下降、生产成本提高、利润下降，
促使企业加强管理三、金融环境
1、金融市场的分类与组成
2、金融市场与企业理财
3、利息率第一章导论第四节 财务管理环境金融市场的分类与组成第一章导论第四节 财务管理环境短期资金市场长期资金市场发行市场期货市场现货市场流通市场金融市场主体客体参加者银行、非银行金融机构股票、债券、
商业票据等资金供应者
、需求者第四节 财务管理环境第一章导论金融市场与企业理财金融市场是企业筹资和投资的场所金融市场可以实现企业长短期资金的相互转化金融市场为企业财务管理提供信息第一章导论第四节 财务管理环境利息率利息率 =
通货膨胀附加率流动性附加率违约风险附加率到期风险附加率纯利率 + + + +
在证券市场上，有价证券的利率反映了通货膨胀状况和证券的风险程度。
纯粹利率,不考虑通货膨胀因素和风险因素时证券的均衡利率。其高低受利润率、资金供求关系和国家调节的影响。
通货膨胀附加率,其等于预期的通货膨胀率，而不是过去的平均通货膨胀率。预期通货膨胀率是指证券到期以前一段时间里预计平均通货膨胀率。
违约风险附加率,违约是指借款人未能按时支付利息或是未能如期偿还本金，债权人拿出款项后所承担的这种风险称为违约风险。
流动性附加率,指有价证券转化为现金的性质。一般可加入 1％～ 2％的流动性附加率。
到期风险附加率,指因到期时间长短不同而形成的利率差别。到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种报酬。
第一章导论第四节 财务管理环境四、法律环境第一章导论第四节 财务管理环境企业组织法税收法规财务法规如：,公司法,,,经济合同法,,,破产法,
如：所得税、流转税、其他税种如：,企业财务通则,,
,企业财务制度,
