货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支学习要点,
1、国际借贷是指一国在一定时点的对外债权债务的综合情况。
国际收支是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。国际收支平衡表是反映一个经济实体在一定时期内以货币形式表示的全部对外经济往来的一种统计表。所以，国际收支平衡表实际上是国际收支的外在表现形式。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
2,国际收支平衡表包括的内容按交易性质分为经常项目,资本项目和平衡项目三大类,每一大项目可再分为一些分支项目
3,经常项目是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目,主要记载表现为商品和劳务的国际交易 。 该项目又可细分为贸易收支,劳务收支和转移收支三个项目 。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
4,资本项目主要记录表现为资金形态的资本流出和流入情况,
可分为长期资本和短期资本两大类 。
5,平衡项目又称结算项目,包括误差与遗漏和官方储备 。
6、国际收支在性质上常常是不平衡的，其不平衡的表现也有两个方面：（ 1）国际收支平衡表中的各个项目一般是不平衡的，总会出现一定的差额。（ 2）撇开国际收支帐面上的表象的平衡，一国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡的。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
7,判断国际收支性质上是否平衡的标准是自主性交易是否平衡 。 造成国际收支性质上不平衡的原因主要是经济的周期变化,
国民收入的变化,货币价值的变化和经济结构与世界经济结构出现偏差 。
8、一国平衡国际收支的措施主要是通过财政货币政策进行调节、通过融资手段弥补国际收支差额或实行对进出口和外汇收支的直接管制。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支第一节 国际收支的基本含义一、国际借贷和国际收支国际收支与国际借贷的区别国际收支结果时期
a p e r i o d o f t i m e
流量
flow
国际借贷原因时点
a point of time
存量
stock
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支二、国际收支的重要性第二节 国际收支平衡表及其主要内容一、国际收支平衡表货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支借方（ — ） 贷方（ + ）
进口 100( 资产增加 )
出口 80( 资产减少 )
银行存款 80( 资产增加 ) 100( 资产减少 )
延期收款 80( 资产增加 )
延期付款 100( 负债增加 )
合计 180 180
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支单方面转移
1、收到现金捐赠银行存款 -100
(资产增加 )
单方面转移 +100
(收入增加 )
2、受到实物捐赠进口 -100
单方面转移 +100
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支二、国际收支平衡表的主要内容
（一）经常项目
l．贸易收支
2．劳务收支
3．转移收支
（二）资本项目
1.长期资本
2．短期资本
（三）平衡或结算项目
l．误差与遗漏
2.官方储备货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支货币当局（ Monetary Authorities），即专门负责货币金融事务的政府部门，包括财政部、
中央银行、外汇管理部门等。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支第三节 国际收支的平衡一、国际收支不平衡的概念国际收支平衡表从其编制原理来看，在某种程度上总是平衡的，其平衡的表现有两个方面：
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（ 1）由于采取复式记账原理，因此，国际收支平衡表的借方总额和贷方总额总是相等的。
（ 2）由于设立了平衡项目，由此，经常项目和资本项目的合计差额最终总是可以通过官方储备的增减和误差与遗漏项目得到平衡，以至最终的帐面差额必然为零。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支借方 贷方 差额经常项目 -80
资本项目 100
平衡项目误差与遗漏?
官方储备 -15
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支借方 贷方 差额经常项目 -80
资本项目 100
平衡项目误差与遗漏 -5
官方储备 -15
合 计 0
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支从另一方面看，国际收支又常常是不平衡的，
其不平衡的表现也有两个方面：
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（ 1）国际收支平衡表中的各个项目一般是不平衡的，总会出现一定的差额；
（ 2）撇开国际收支帐面上的表象的平衡，一国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡的。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支按交易性质判断国际收支性质上是否平衡固然具有理论上的精确性，但在实际上有时却很难区分不同的交易。例如国际收支逆差国政府常常会对顺差国政府施加一定的压力，要求其采取有效措施促使其本国企业增加从该逆差国的进口。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在这种情况下，人们往往无法确认究竟哪一笔进口是由于政府行为所造成的调节性交易?
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在实际应用中通常采取的一种粗略的方法，是把不同类别的国际经济交易按自主性程度由高到低排列，并在中间划一道横线，将线上项目（ items above the line）近似地看作 自主性交易，
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支线下项目（ items below the line）则近似地看作调节性交易。由此可得出考察国际收支性质上是否平衡的四个口径：
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支国际收支平衡的考察口径贸易收支
──────────→ 贸易差额劳务收支 Trade Balance
单方面转移
──────────→ 经常项目差额 长期资本往来 Current Account Balance
──────────→ 基本差额私人短期资本往来 Basic Balance
──────────→ 官方结算差额官方短期借贷 Official Settlements Balance
官方储备货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支二、国际收支不平衡的原因
1．经济周期
2．国民收入一国的进口增量与国民收入增量之比,即边际进口倾向（ Marginal Propensity to Import）存在稳定的比率关系。因此，国民收入的增加引起的购买能力的上升会导致进口的增加。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
△ M
边际进口倾向 =———= C
△ Y
C,Constant，常数
M
平均进口倾向 = ——
Y
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
3．货币价值
4．经济结构贸易条件（ Terms of Trade）
一定数量的出口商品能够换取的进口商品的数量。或出口商品的单位价格的变动率与进口商品的单位价格的变动率之比。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支恩格尔法则
（ the Engle‘ Law）
人们对初级产品的需求随收入的增加而减少。
三、国际收支不平衡的对策
（一）国际收支的自动调节作用货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支英国学者大卫 ·休谟 (David Hume,1711-1776)
在 1752年发表题为,贸易收支,(The Balance
of Trade) 的论文，系统提出了,物价与现金流动机制,
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
“物价与现金流动机制,流程图国际收支逆差黄金外流通货紧缩物价下跌出口增加，进口减少国际收支平衡货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在纸币流通条件下，一国的国际收支已无法借助黄金的输出入而自动调节，但在市场机制得到充分发挥的情况下，经济的,内在稳定器,（ Internal
Stabilizer）仍有一定的功效。例如，国际收支的逆差会引起外汇的供不应求，促使本国货币汇率下跌，
进口价格相对上升，出口价格相对下降，导致出口增加，进口减少，国际收支由此改善。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支但在现代的不兑现纸币本位制度中，由于金融资产的品种不断增多，功能日益丰富，以至金融体系的复杂性愈益强化，更何况政府在宏观经济管理方面的作用也明显加强，这使得国际收支自动调节的效果受到了极大的削弱。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（二）国际收支的调节手段国际收支的调节（ adjustment）是指一国政府，尤其是货币当局通过一定的政策措施使原有的国际收支变化趋势得以逆转，从而恢复平衡。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支调节国际收支的政策措施从其作用途径来看可划分成两大类型：
1.支出转移政策
（ Expenditure-switching Policies）这类政策主要是通过改变支出的流向，鼓励用于购买商品和劳务的支出由国外转向国内，最终改善国际收支。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支具体而言，这类政策包括：
（ 1）调低本国货币汇率，使得经汇率折算以后，外国的商品和劳务的价格相对上升，本国商品和劳务的价格相对下降；（ 2）采取复汇率制度（ Multiple
Exchange Rate System ），即对不同的交易实行不同的汇率，从 而刺激某些商品的出口，限制某些商品的进口；
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（ 3）提高进口关税，增加进口成本；（ 4）实行进口配额，限制进口数量等等。这类政策主要通过改变进出口商品的相对比价，借以提高出口商品的国际竞争能力，结果，出口收入增加，进口支出减少，国际收支由此得到改善。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
2.支出增减政策
（ Expenditure-changing Policies）,即通过增加或减少国民收入，以改变 可用于购买商品和劳务的支出数量。
这又可分成两种，即支出增加政策（ Expenditure-
increasing Policies ）,如扩张性的财政货币政策，以及支出减少政策 （ Expenditure-reducing
Policies），如紧缩性的财政货币政策等。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在国际收支逆差时可采取支出减少政策，实行紧缩性的财政政策：减少政府支出，增加税收；紧缩性的货币政策：减少货币供应量，提高利率。支出减少政策的核心减少国民收入，迫使本国支出下降，用于进口的支出也相应下降。此外，随着经 济紧缩，
国内的价格水平也会降低，有助于刺激出口。最后，
较高的利率水平还可吸引外国资本的流入，以获取利息收益，使资本项目得到改善。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
(三）国际收支的融资手段采取一定的调节措施虽然能使国际收支得到平衡，但由此可能产生经济增长减慢、经济衰退、失业增加、通货膨胀、贸易条件恶化等副作用。因此，在有些情况下，尤其是国际收支逆差不很严重时，就可采取融资措施。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支融资措施（ finance）是指以筹措资金的方式来填补国际收支不平衡的缺口。这包括两个方面，一个是内部融资（ Internal
Finance），即当一国持有充足的官方储备时，
可直接用官方储备，或动员和集中国内居民持有的外汇来满足对外支付的需要；
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支另一个是外部融资（ External Finance），即通过从外国政府、国际金融机构或国际金融市场融通资金，以弥补国际收支逆差。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支融资措施虽然能暂时应付国际收支逆差，能由于其没有改变国际收支的变动趋势，因此不能从根本上解决国际收支逆差问题，尤其是持续的巨额逆差。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（四）直接管制直接管制（ Direct Control）是政府通过强制性的行政手段，如法规和条例，对进出口和外汇买卖予以规定的做法。对进出口的直接管制通常称作贸易管制，而对外汇买卖、收支、
存兑的直接管制则称作外汇管制。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在改善国际收支方面，直接管制由于不受时滞的影响，因而效果比较迅速和显著。此外直接管制措施的选择性较好，可以根据不同的交易有针对性地予以限制或鼓励，而不会累及其他交易。因此，对于因局部因素造成的国际收支逆差，直接管制措施具有很大的优越性。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支直接管制的缺陷在于其常常会扭曲市场机制，
损害市场效率，不利于资源的有效配臵。而且，直接管制措施并未从根本上消除导致国际收支逆差的原因，
由此形成的国际收支平衡只是表面上的平衡,,内隐逆差,依然存在，一旦取消管制，这种内隐逆差即刻就会转换成,外显逆差,。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支最后，直接管制是改变国际竞争的力量对比的不公正手段，因而在限制进口的同时会使有关的国家出口受到不利影响，这些国家也会采取报复措施 (retaliation),相应限制进口，
使直接管制的效能大打折扣。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
1、国际借贷是指一国在一定时点的对外债权债务的综合情况。
国际收支是在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民之间所进行的全部经济交易的系统记录。国际收支平衡表是反映一个经济实体在一定时期内以货币形式表示的全部对外经济往来的一种统计表。所以，国际收支平衡表实际上是国际收支的外在表现形式。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
2,国际收支平衡表包括的内容按交易性质分为经常项目,资本项目和平衡项目三大类,每一大项目可再分为一些分支项目
3,经常项目是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目,主要记载表现为商品和劳务的国际交易 。 该项目又可细分为贸易收支,劳务收支和转移收支三个项目 。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
4,资本项目主要记录表现为资金形态的资本流出和流入情况,
可分为长期资本和短期资本两大类 。
5,平衡项目又称结算项目,包括误差与遗漏和官方储备 。
6、国际收支在性质上常常是不平衡的，其不平衡的表现也有两个方面：（ 1）国际收支平衡表中的各个项目一般是不平衡的，总会出现一定的差额。（ 2）撇开国际收支帐面上的表象的平衡，一国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡的。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
7,判断国际收支性质上是否平衡的标准是自主性交易是否平衡 。 造成国际收支性质上不平衡的原因主要是经济的周期变化,
国民收入的变化,货币价值的变化和经济结构与世界经济结构出现偏差 。
8、一国平衡国际收支的措施主要是通过财政货币政策进行调节、通过融资手段弥补国际收支差额或实行对进出口和外汇收支的直接管制。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支第一节 国际收支的基本含义一、国际借贷和国际收支国际收支与国际借贷的区别国际收支结果时期
a p e r i o d o f t i m e
流量
flow
国际借贷原因时点
a point of time
存量
stock
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支二、国际收支的重要性第二节 国际收支平衡表及其主要内容一、国际收支平衡表货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支借方（ — ） 贷方（ + ）
进口 100( 资产增加 )
出口 80( 资产减少 )
银行存款 80( 资产增加 ) 100( 资产减少 )
延期收款 80( 资产增加 )
延期付款 100( 负债增加 )
合计 180 180
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支单方面转移
1、收到现金捐赠银行存款 -100
(资产增加 )
单方面转移 +100
(收入增加 )
2、受到实物捐赠进口 -100
单方面转移 +100
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支二、国际收支平衡表的主要内容
（一）经常项目
l．贸易收支
2．劳务收支
3．转移收支
（二）资本项目
1.长期资本
2．短期资本
（三）平衡或结算项目
l．误差与遗漏
2.官方储备货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支货币当局（ Monetary Authorities），即专门负责货币金融事务的政府部门，包括财政部、
中央银行、外汇管理部门等。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支第三节 国际收支的平衡一、国际收支不平衡的概念国际收支平衡表从其编制原理来看，在某种程度上总是平衡的，其平衡的表现有两个方面：
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（ 1）由于采取复式记账原理，因此，国际收支平衡表的借方总额和贷方总额总是相等的。
（ 2）由于设立了平衡项目，由此，经常项目和资本项目的合计差额最终总是可以通过官方储备的增减和误差与遗漏项目得到平衡，以至最终的帐面差额必然为零。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支借方 贷方 差额经常项目 -80
资本项目 100
平衡项目误差与遗漏?
官方储备 -15
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支借方 贷方 差额经常项目 -80
资本项目 100
平衡项目误差与遗漏 -5
官方储备 -15
合 计 0
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支从另一方面看，国际收支又常常是不平衡的，
其不平衡的表现也有两个方面：
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（ 1）国际收支平衡表中的各个项目一般是不平衡的，总会出现一定的差额；
（ 2）撇开国际收支帐面上的表象的平衡，一国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡的。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支按交易性质判断国际收支性质上是否平衡固然具有理论上的精确性，但在实际上有时却很难区分不同的交易。例如国际收支逆差国政府常常会对顺差国政府施加一定的压力，要求其采取有效措施促使其本国企业增加从该逆差国的进口。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在这种情况下，人们往往无法确认究竟哪一笔进口是由于政府行为所造成的调节性交易?
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在实际应用中通常采取的一种粗略的方法，是把不同类别的国际经济交易按自主性程度由高到低排列，并在中间划一道横线，将线上项目（ items above the line）近似地看作 自主性交易，
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支线下项目（ items below the line）则近似地看作调节性交易。由此可得出考察国际收支性质上是否平衡的四个口径：
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支国际收支平衡的考察口径贸易收支
──────────→ 贸易差额劳务收支 Trade Balance
单方面转移
──────────→ 经常项目差额 长期资本往来 Current Account Balance
──────────→ 基本差额私人短期资本往来 Basic Balance
──────────→ 官方结算差额官方短期借贷 Official Settlements Balance
官方储备货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支二、国际收支不平衡的原因
1．经济周期
2．国民收入一国的进口增量与国民收入增量之比,即边际进口倾向（ Marginal Propensity to Import）存在稳定的比率关系。因此，国民收入的增加引起的购买能力的上升会导致进口的增加。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
△ M
边际进口倾向 =———= C
△ Y
C,Constant，常数
M
平均进口倾向 = ——
Y
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
3．货币价值
4．经济结构贸易条件（ Terms of Trade）
一定数量的出口商品能够换取的进口商品的数量。或出口商品的单位价格的变动率与进口商品的单位价格的变动率之比。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支恩格尔法则
（ the Engle‘ Law）
人们对初级产品的需求随收入的增加而减少。
三、国际收支不平衡的对策
（一）国际收支的自动调节作用货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支英国学者大卫 ·休谟 (David Hume,1711-1776)
在 1752年发表题为,贸易收支,(The Balance
of Trade) 的论文，系统提出了,物价与现金流动机制,
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
“物价与现金流动机制,流程图国际收支逆差黄金外流通货紧缩物价下跌出口增加，进口减少国际收支平衡货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在纸币流通条件下，一国的国际收支已无法借助黄金的输出入而自动调节，但在市场机制得到充分发挥的情况下，经济的,内在稳定器,（ Internal
Stabilizer）仍有一定的功效。例如，国际收支的逆差会引起外汇的供不应求，促使本国货币汇率下跌，
进口价格相对上升，出口价格相对下降，导致出口增加，进口减少，国际收支由此改善。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支但在现代的不兑现纸币本位制度中，由于金融资产的品种不断增多，功能日益丰富，以至金融体系的复杂性愈益强化，更何况政府在宏观经济管理方面的作用也明显加强，这使得国际收支自动调节的效果受到了极大的削弱。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（二）国际收支的调节手段国际收支的调节（ adjustment）是指一国政府，尤其是货币当局通过一定的政策措施使原有的国际收支变化趋势得以逆转，从而恢复平衡。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支调节国际收支的政策措施从其作用途径来看可划分成两大类型：
1.支出转移政策
（ Expenditure-switching Policies）这类政策主要是通过改变支出的流向，鼓励用于购买商品和劳务的支出由国外转向国内，最终改善国际收支。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支具体而言，这类政策包括：
（ 1）调低本国货币汇率，使得经汇率折算以后，外国的商品和劳务的价格相对上升，本国商品和劳务的价格相对下降；（ 2）采取复汇率制度（ Multiple
Exchange Rate System ），即对不同的交易实行不同的汇率，从 而刺激某些商品的出口，限制某些商品的进口；
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（ 3）提高进口关税，增加进口成本；（ 4）实行进口配额，限制进口数量等等。这类政策主要通过改变进出口商品的相对比价，借以提高出口商品的国际竞争能力，结果，出口收入增加，进口支出减少，国际收支由此得到改善。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
2.支出增减政策
（ Expenditure-changing Policies）,即通过增加或减少国民收入，以改变 可用于购买商品和劳务的支出数量。
这又可分成两种，即支出增加政策（ Expenditure-
increasing Policies ）,如扩张性的财政货币政策，以及支出减少政策 （ Expenditure-reducing
Policies），如紧缩性的财政货币政策等。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在国际收支逆差时可采取支出减少政策，实行紧缩性的财政政策：减少政府支出，增加税收；紧缩性的货币政策：减少货币供应量，提高利率。支出减少政策的核心减少国民收入，迫使本国支出下降，用于进口的支出也相应下降。此外，随着经 济紧缩，
国内的价格水平也会降低，有助于刺激出口。最后，
较高的利率水平还可吸引外国资本的流入，以获取利息收益，使资本项目得到改善。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
(三）国际收支的融资手段采取一定的调节措施虽然能使国际收支得到平衡，但由此可能产生经济增长减慢、经济衰退、失业增加、通货膨胀、贸易条件恶化等副作用。因此，在有些情况下，尤其是国际收支逆差不很严重时，就可采取融资措施。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支融资措施（ finance）是指以筹措资金的方式来填补国际收支不平衡的缺口。这包括两个方面，一个是内部融资（ Internal
Finance），即当一国持有充足的官方储备时，
可直接用官方储备，或动员和集中国内居民持有的外汇来满足对外支付的需要；
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支另一个是外部融资（ External Finance），即通过从外国政府、国际金融机构或国际金融市场融通资金，以弥补国际收支逆差。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支融资措施虽然能暂时应付国际收支逆差，能由于其没有改变国际收支的变动趋势，因此不能从根本上解决国际收支逆差问题，尤其是持续的巨额逆差。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
（四）直接管制直接管制（ Direct Control）是政府通过强制性的行政手段，如法规和条例，对进出口和外汇买卖予以规定的做法。对进出口的直接管制通常称作贸易管制，而对外汇买卖、收支、
存兑的直接管制则称作外汇管制。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支在改善国际收支方面，直接管制由于不受时滞的影响，因而效果比较迅速和显著。此外直接管制措施的选择性较好，可以根据不同的交易有针对性地予以限制或鼓励，而不会累及其他交易。因此，对于因局部因素造成的国际收支逆差，直接管制措施具有很大的优越性。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支直接管制的缺陷在于其常常会扭曲市场机制，
损害市场效率，不利于资源的有效配臵。而且，直接管制措施并未从根本上消除导致国际收支逆差的原因，
由此形成的国际收支平衡只是表面上的平衡,,内隐逆差,依然存在，一旦取消管制，这种内隐逆差即刻就会转换成,外显逆差,。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支最后，直接管制是改变国际竞争的力量对比的不公正手段，因而在限制进口的同时会使有关的国家出口受到不利影响，这些国家也会采取报复措施 (retaliation),相应限制进口，
使直接管制的效能大打折扣。
货 币 银 行 学金融 学院第十四章 国际收支
