第一章 投资学概论教学内容教学重点、难点教学补充内容习题教学安排第一章 投资学概论投资的概念投资的类型投资的特点投资运动过程教学内容投资的作用投资学的研究对象投资学的研究方法投资学与相关学科的关系第一章 投资学概论投资的概念理解投资运动过程教学重点、难点第一章 投资学概论 第一节 投资的概念投资学的研究对象从理论上描述投资运动规律的科学投资是内容丰富的经济活动（日常生活、生产、
流通等等）
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念投资的涵义投资涵义的理解投资的概念资本主义与社会主义投资涵义的不同第一章 投资学概论 第一节 投资的概念投资的涵义：
投资这一名词,为人们的日常生活中经常碰到和用到 。 我们可以列举许多投资的具体形式,如企业建造厂房和购买设备,居民购买债券和股票等 。 但是,要给投资下一个准确定义并不简单,因为投资定义要揭示投资的本质特征 。
这种本质特征是各类投资共同的东西,蕴藏在各类投资的内部,只有通过抽象思维才能把握 。 从目前的资料来看,
对于投资一词有着以下不同角度的表述：
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(一 )从投资和消费的关系着眼来界定投资 。 如威廉 ·夏普将投资定义为：为了 (可能不确定的 )将来的消费 (价值 )而牺牲现在一定的消费 (价值 )(the
sacrifice of certain present value for
(possibly uncertain future
consumption(future value))
(二 )从资本的形成过程来界定投资 。 如,简明不列颠百科全书,的定义：,投资指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程,。
再如沃纳 ·西奇尔在,微观经济学 ·基本经济学概念,
中 的 定 义,,投 资 是 资 本 货 物 的 购 买 ( the
purchase Of capital goods)。,
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(三 )将投资区分为广义投资和狭义投资,如
G·M·dowrie和 D·R·Fuller在,投资学,中定义：
,广义的投资是指以获利为目的的资本使用,
包括购买股票和债券,也包括运用资金以建筑厂房,购置设备,原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券,包括政府公债,公司股票,公司债券,，
金融债券等,。
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(四 )从宏观经济分析的角度来界定投资 。 如萨缪尔森在其,经济学,中认为：,对于经济学者而言,投资的意义总是实际的资本形成 —— 增加存货的生产,或新工厂,房屋和工具的生产 …… 只有当物质资本形成生产时,才有投资 。,夏皮洛在其,宏观经济分析,
中认为：,投资在国民收入分析中只有一个意义 ——
该经济在任何时期以新的建筑物,新的生产耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值 。,
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(五 )分别不同社会对投资定义：,投资在资本主义社会指货币转化为资本的过程,在社会主义社会指货币转化为生产经营资金的过程 。,资本主义投资的目的是为了获取剩余价值,社会主义社会投资是为了发展社会生产,满足人民需要 。
第一章 投资学概论投资的一般涵义
为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动
投资的资金,为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。
途经：直接投资、间接投资；实业投资或证券投资第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资的概念,是将一定数量的资财
（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定的收益或社会效益的活动。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论对投资涵义的理解
投资总是一定主体的经济行为。投资主体包括：
—— 投资所有主体：负责提供投资资源，或负责偿还债务，并享受资产收益；
—— 投资决策主体：负责方案的具体确定；
— — 投资实施主体：负责按已确定的方案，组织投资的具体实施，将投资源转化为资本；
— — 投资存量经营业主体：负责运用已形成的资本。
这些主体既可以是同一自然人或法人，又可能是相对分离的不同的自然人或法人。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论
投资的目的是为了获取一定的效益。
投资主体总是始于一定的目的才进行的投资,投资目的也就是投资动机 。 投资本质在于这一经济行为的,获利性,,实现资本增值 。,利,的含义是多方面的：直接的与间接的,宏观的与微观的,经济的与社会的等 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资所获取的效益是未来时期的预期效益，而且是不确定的。
投资是资本的垫付活动,从资本的垫付到回收与增值需要经过一个较长的时期 。 在这个较长的过程中,由于政治,经济,技术,自然,心理等多个因素的变化,投资预期收益不确定,投资者有蚀本甚至破产的可能性 。 这就是说,投资具有风险性 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论如果说,投资能获得预期收益,使投资者具有内在动力,那么,投资的风险性,
又使投资者受到内在的约束 。 只有在效益和风险相统一的条件下,投资行为才能得到有效调节 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论
投资必须花费现期的一定收入 。
在投资前必须有一定数量的资金,资金来源于：一是投资者自己的收入,二是通过各种途径借来的 。 后者最终要以自己的收入来偿还的 。 所以投资必须花费现期的一定收入 。 在收入一定的情况下,要投资,就要放弃或者说要牺牲一定的消费 。 对个来说如此,对整个社会来说也是如此 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资所形成的资本有多种形态 。
一般说来,投资所形成的资本可以分为真实资本和金融资本 。 前者是指能带来收益的有形的实物,如设备,房地产,黄金,古董等,后者指能带来收益的无形的权证,如定期存单,
股票,债券等 。 真实资本和金融资本都可以成为投资者投资的对象 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资要素
投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。
具有资财来源和投资决策权的投资活动主体。
投资客体：即投资对象,目标或标的物,可以是某一具体的建设项目,也可以是有价证券或其它对象 。
投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果 。
投资方式：投入资金运用的形式与方法 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论 第一节 投资的概念内容 资本主义 社会主义目的 剩余价值 物质文化主体 资本家、垄断集团 多元化手段 尔虞我诈 提高劳动效率社会属性 生产关系 剥削 互相合作投资方式 间接投资 直接投资为主可行标准 有利可图 宏观经济效益管理体制 盲目性 计划性第一章 投资学概论 第二节 投资的类型投资分类的目的是为了认识不同投资的性质和活动的特点，以便采取相应的措施和对策，
对投资活动进行科学管理。根据不同的划分标准，可以对投资进行不同的分类。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型一、按投资用途的不同划分为：生产性投资和非生产性投资生产性投资是指投入到生产、建设领域等物质生产领域中的投资，其直接成果是货币转化为生产性资产。
生产性投资又分为固定资产投资和流动资产投资。
非生产性投资是指投入到非物质生产领域中的投资，
其成果是货币转化为非生产性资产，主要用于满足人民的物质文化生活需要。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型二、按投入形式不同划分为：直接投资和间接投资
直接投资是指将资金直接投入资金项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。直接投资扩大了生产经营能力，使实物质资产存量增加，
是经济增长的重要条件。
间接投资是指投资者通过购买有价证券，以获取一定预期收益的投资。又称为证券投资，它表现为所有权的转移，并不构成生产能力的增加。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型三、按形成资产性质的不同划分为：固定资产投资和流动资产投资固定资产是指在社会再生产过程中，可供较长时间反复使用，并在其使用过程基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料。用于建设和形成固定资产的投资称为固定资产投资。
固定资产投资按其形式还可进一步细分为基本建设投资、更新改造和其他固定资产的投资。（续）
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型基本建设投资：是指以扩大生产能力为主要目的的工程建设及有关工作。包括新建、扩建、迁建和恢复。
更新改造：是指对现有企业原有设备和设施进行更新和技术改造 。
其他固定资产投资，是指按照国家规定为纳入基本建设和更新改造计划管理的全民所有制单位的其他固定资产投资。
流动资产是指在企业的生产经营过程中，经常改变其存在状态的资金运用项目。用于流动资产的投资称为流动资产投资。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型四、按资金价值来源不同分为：净投资和折旧再投资
净投资是指来自国民收入（ V+M） 的投资，是国民收入积累额中用于增加固定资产和流动资产的部分，
是扩大投资的资金价值量的源泉，有自己特有的形式与运用规律。
折旧再投资是指来自固定资产补偿价值的投资，
是生产和经营过程中磨损的固定资产的转移价值。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型五、按投资的效用不同划分为：积极投资和消极投资
积极投资是指用于购买机器设备等直接生产产品的生产资料的投资。
消极投资是指用于建设厂房、道路等非直接生产产品的生产资料的投资。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型六、按投资额确切性不同的划分：名义投资、
实际投资、有效投资名义投资：按现行价格计算的投资额实际投资：不变价格计算的投资额有效投资：对资产的形成真正做出贡献的投资
=名义投资 -各种无效投资
（续）
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型无效投资：
价格上涨所带来的虚增的投资投资成本上升而造成的实际损失相等一部分投资通过非正常渠道转化为消费基金第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资的特点投资领域的广阔性、复杂性；
投资周期的长期性；
（投资周期是指从资金投入至全部收回所经历的时间）
投资实施的连续性与波动性；
投资收益的不确定性。
（续）
第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资领域的广阔性、复杂性；
宏观：国民经济的各个部门、计划、财政、金融、
劳动力、物资微观：生产部门、销售部门、其他第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资周期的长期性；
（投资周期是指从资金投入至全部收回所经历的时间）
和生产产品相比较：
造型庞大、地点固定西气东输、京九铁路第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资实施的连续性与波动性；
开工 ----投入 ---人力物力财力尽可能不中断 避免浪费第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资收益的不确定性生产性投资：效益高于银行贷款利率形成投资效益不确定性的原因：
投资预测与决策管理因素预测决策的技术原因、偏差、失误第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程投资的形成与筹集阶段投资的分配阶段投资的运用阶段投资的回收与增值阶段
（续图）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程资金的货币形态资金的生产形态资金的商品形态附加增值的资金货币形态
（ 进入下一轮扩大规模的循环与周转 ）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程投资的形成与筹集阶段投资的形成阶段 ------形成于生产可以形成于社会总产品的每一个构成部分
W=C+V+M
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
1,C 形成折旧再投资和流动资产投资
（ 1）生产经营性固定资产的转移价值 -------形成折旧基金 -----销售 ----货币形态收回
（ 2）在固定资产暂时不需要更新的阶段 ----添置新的固定资产投资、流动资产
（ 3）劳动对象的转移价值 ------货币形态收回 ----用于流动资金的再垫付以上都形成投资第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
2.v形成净投资物质部门的劳动者所创造的必要劳动价值 V按其境经济属性来说，要用于劳动者的生产消费。
（ 1）消费和价值的创造有一定的时间不完全一致 -
---一部分沉淀为积累基金
（ 2）劳动者需要一部分金融资产 ----形成投资以上皆为净投资第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
M形成净投资支付非物质生产部门的社会人员的消费外，一部分追加生产经营性投资以及国防、行政和公共福利设施的投资建设。都属于净投资的重要价值来源第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（二）投资的筹集
1、涵义,投资形成就为筹集及其使用奠定了基础。
把投资资金从形成方和暂时不用者手里吸收聚集起来，供投资者使用的过程，就是投资资金筹集。
投资资金筹集方式包括（ 融资）
财政筹资；?银行筹资；?证券筹资；
部门或企业自筹资金； 国际筹资第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
2、各类投资形成与运用者的筹资方式。
中央政府：征税、发行债券、筹集外资、与地方政府及大企业联合投资共建项目地方政府：税收、本地的科教文卫等公用事业。
债券、贷款、申请中央援助。
公司企业：营业收入、筹措资金城乡居民：重要的资金来源。（形成 〉 使用）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程投资的分配阶段
（一）价格调整
（二）税制和税收政策调整
（三）金融政策调整第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（一）价格调整举例：
影响不同部门的销售收入和盈利水平，进而影响投资形成量，产生分配投资的作用第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（二）税制和税收政策调整调整某行业的税率高低，直接影响投资的形成量，吸引其他行业来投资农业、环保产业第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（三）金融政策调整贷款的行业选择、利率高低。
如：政策性贷款,出口信贷第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程三、投资的运用阶段投资的运用阶段即投资的投入阶段，是把投资转变为物质要素的阶段，是整个投资运动周期中最基本 的阶段。也就是指资金投入，转化为投资品、
建设用地和劳动力等物质要素，形成固定资产
（配套流动资产）的过程。
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程三、投资的运用阶段
(一 )项目建设前期 ---直接影响项目建设的成败决策的科学化 ----项目可行性研究 ----投资决策 ----
最优投资方案 ----工程设计 ----项目的准备工作关键是 立项和设计第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程三、投资的运用阶段
(二 )项目建设与竣工验收阶段组织好施工、管理工程材料、建设资金、保证工程质量、降低工程成本、缩短建设工期 ----提高投资效益第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程四、投资的回收与增殖阶段
— 投资运动第四阶段投资的回收，是指在资金转化为固定资产和生产能力的基础上，产出社会产品，实现价值增值，
收回更多的货币，可用于扩大再投资。它是投资运动周期的末尾阶段，同时又是继起投资运动周期的开始。
投资的增值是指投资再生出投资，从而使投资在原有数量的基础上有所增加。投资增殖实质上也就是形成净投资。（续）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程四、投资的回收与增殖阶段投资的回收 ------本次投资的结束 -----新的投资的开始 ----川流不息的运动过程投资增殖 ----投资再生出投资 ----对新投资的创造
------实质上是形成净投资。（仅仅存在于生产性投资）
（续）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程总结：
非生产性投资没有投资的回收和增殖。
非生产性投资 ------筹集、分配、运用投资运动过程生产性投资非生产性投资生产经营性投资的四阶段循环周转运动非生产经营性投资的三阶段断点接续运动第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
1,投资是一个国家经济增长的基本推动力 。
不同的经济社会发展时期,没有一定量的投人,经济是难以启动和发展的 。 投资的重要作用表现在它的乘数效应,即一定量的投资可引起数倍于它的国民收入,国民生产总值的增长 。
增加适度的投资数量,是促使国民经济增长的首要推动力 。
投资 ----经济启动发展 ----数倍的国民收入
----投资乘数 ----国民经济增长的首要推动力 举例：美国 60年代的高速公路第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
2,投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素 。
国民经济的健康发展,务必要求社会总需求与总供给的平衡 。 社会总需求是由投资需求与消费需求两部分组成的,如果投资需求膨胀,或投资需求与消费需求双重膨胀,必然导致经济增长的大起大落,造成国民经济的严重比例失调 。 同时也应认识到,投资不仅是一种需求,而且能够转化为供给 。
投资形成实物资产,产出产品,供应市场,也就增加了社会的总供给,当社会总需求超过总供给时,除了控制和压缩总需求外,关键在于大力增加有效供给,这就要求保持适度的投资规模,取得良好的投资效益 。
投资稳定 --------国民经济稳定健康发展投资不足 --------国民经济不稳定 ----停滞不前投资膨胀 --------国民经济发展过热第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
3,投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件 。
生产性投资,转化形成生产性固定资产,能扩大生产能力 (工程效益 ),从而能促使在生产提高的基础上,逐步改善人民的物质文化生活 。
非生产性投资,转化形成非生产性固定资产,
则是直接为满足人民的物质文化生活需要服务的 。 瑞士的城市建设,公园第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
4,投资为社会创造就业机会 。
投资的实施,主要由建筑业承担建设任务 。
投资推动建设工程兴建,需要吸收为数众多的劳动用工,这就为促进解决劳动就业问题广泛开辟场所 。
牛奶过多 ----失业 ----牛奶销售更加困难投资 ----就业 ----收入增加 ---牛奶销售上涨第一章 投资学概论 第六节 投资学的研究对象一,研究对象投资学是研究社会经济运动过程中投资的一般运动规律和不同投资的特殊运动规律的一门经济学科,是经济学的重要分支 。
第一章 投资学概论 第六节 投资学的研究对象二,任务及内容
1 研究和揭示投资领域中的各种特殊规律的作用和表现；
2 阐明按照客观规律的要求管理投资的原理与方法；
探索如何从中国国情出发,以最有效的的方法和途径筹集资金,并将资金投于社会再生产,以达到推动社会生产力的发展,促进国强民富的目的 。
（ 续 ）
第一章 投资学概论 第六节 投资学的研究对象二,任务及内容
1 投资的概念和体制
2 投资筹集与资金融通
3 投资的三大宏观决策
4 投资运用与微观投资决策
5 投资回收与增殖
6 讲究经济效益第一章 投资学概论 第七节 投资学的研究方法研究方法马克思主义的唯物辩证法,是研究投资学的指导思想和基本方法 。
理论研究与应用研究相结合；
宏观研究与微观研究相结合；
定性分析与定量分析相结合；
以我为主,洋为中用 。
第一章 投资学概论 第八节 投资学与相关学科的关系与生产力经济学生产力与再生产的一般规律；而投资学从投资运动的角度,
从资金再生产的角度研究生产力的配置和布局 。
与投资财务信用学投资的财务管理,财务使用的本质,职能,支出预算,
财务计划,信贷计划,信贷管理,财务决算 。
与财政学与货币银行学研究社会总产品分配问题 。 而且只限于研究通过财政和信用环节分配的社会资金 。
第一章 投资学概论 小结重点问题：
投资的概念,类型投资的特点投资的作用投资的运动过程第一章 投资学概论 本章复习思考题一、名词解释：
投资；生产性投资与非生产性投资；固定资产投资与流动资产投资；直接投资与间接投资；净投资与折旧再投资二,简答题：
1.如何理解,投资,这一概念？
2.投资包括哪些要素？
3.投资有什么特点？
4.投资有什么作用？
5.简述社会总投资的运动过程 。
6,如何理解投资与国民经济发展的关系第二章 投资与经济社会发展教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第二章 投资与经济社会发展投资与经济增长
1、经济增长与投资增长的相对运动规律
2、经济增长是决定投资增长的主要因素
3、投资对经济增长的反作用教学安排 — 教 学内容投资与经济结构
1、投资与所有制结构
2、投资与产业结构第二章 投资与经济社会发展投资与经济增长的关系投资与产业结构的关系教学安排 — 教 学重点与难点第二章 投资与经济社会发展教学安排 ---参考书目第二章 投资与经济社会发展
1、投资与经济增长的比例关系 -----正相关还是负相关
2、哪些因素影响投资的增长？
3、投资对经济增长的反作用？
4、投资与所有制结构、产业结构的关系如何？
5、政府如何制定投资政策？（民营企业）
教学安排 ---思考问题第二章 投资与经济社会发展投资与技术进步一、技术进步与经济增长的关系二、投资是促进技术进步的主要因素教学安排 ---教学补充内容第二章 投资与经济社会发展一、投资与经济增长的相对运动规律经济增长与经济发展：
经济增长是指一个国家或地区在一定时期内 生产总量的增加；而经济发展是在经济增长的基础上，一国或地区 经济结构和社会结构持续高级化的过程。
投资与经济增长的关系
（ 1） 经济增长水平决定投资总量；
（ 2）投资对经济增长具有很强的影响作用。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展影响经济增长的因素包括影响劳动过程使产出量发生变化的所有因素。
马克思把影响经济增长的因素划分为两大类：
内涵因素 —— 是指通过内涵扩大再生产来促进经济增长的因素。包括技术进步、管理水平的和组织效率的提高等。
外延因素 —— 是指通过外延扩大再生产来促进经济增长的因素。包括劳动力、资源和土地等生产要素 投入 的增加。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展
丹尼森认为影响经济增长的因素主要有以下两大类：
总投入因素 —— 劳动、资本和土地三个生产要素；
单位投入产出因素 —— 资源配置的改善、规模经济和知识进步三种要素。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二者的相互运动过程：
经济增长赖以投资扩大的基础，而投资的增加取决于社会总产品价值想资金的转化程度。
经济发展的程度，直接制约着投资数量，投资增长又是经济增长的必要前提。
虽然二者之间存在着紧密联系，从动态来考察，
二者之间时时保持不一致。
（续）
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济的增长还受一下因素的影响：
宏观经济管理质量
（经济工作的指导思想、宏观经济决策水平）
发挥原有企业资金潜力的状况
（提高劳动者的熟练程度、技术水平、改善生产组织、劳动组织、先进的管理方法。）
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展投资的增长还受一下因素的影响：
（ 1）调整分配政策和分配结构 ----年度国民收入中用于投资的比重发生变化。
第一、改变积累与消费的比例（工资、税收）
第二、积累使用额中，改变流动资金积累与基本建设投资比例第三、国家引导国民收入的手段是否有力。
（消费品价格、储蓄利率）
居民购买力 ----建设资金第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展结论：
分配政策和分配结构的每一次调整都会影响投资的比重。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展
（ 2）技术经济政策以及由此决定的折旧基金政策的变动，影响这家基金的提取数量 。
取决于折旧政策和折旧率单纯考虑生产能力的补偿 ----自然使用年限注重技术进步 ------技术设备的经济使用年限确定最终影响投资总量。举例 ---西方发达国家。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济增长与投资的动态关系，使得二者不可能按相同比例相同方向变化，可能会发生方向背离的情况：
教材,22页例子经济增长速度远远低于投资增长速度。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济发展与投资增长经历的两种状态：
1、投资增长快于经济增长生产方式的初创时期和经济起飞的准备时期原因：奠定物质技术基础，需要大量的资金资本有机构成随着科学技术发展日益提高
52年 48,1---------80年代 8,1
因此，投资的增长要快于经济的增长第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济发展与投资增长经历的两种状态：
2、投资增长慢于经济增长经济起飞的和经济振兴时期同步增长 ----慢于经济增长原因,
（ 1）经济发展在很大程度上不依赖于积累起作用。
经济增长（积累的因素、非积累的因素）
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展非积累因素：
第一节 投资与经济增长生产企业利用折旧基金技改发挥原有生产资本的潜力第二章 投资与经济社会发展
（ 2）在投资方向上，具有更多的提高投资效益的选择余地经济发展 — 平衡到 不 平衡 ---出现若干薄弱环节 ----
填平补齐 ----少量投入 ----大大提高生产能力 ---经济增长如：能源部门 ----交通部门 ----原材料工业
（ 3）固定资产贬值。降价。
结论：外延扩大再生产 ---内涵扩大再生产转变第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二、经济增长是决定投资增长的主要因素
l 投资与储蓄的关系：
储蓄是投资的生成，投资是储蓄的运用。投资支出的数量主要是由储蓄额决定的，而储蓄是由国民收入或国民生产总值的数量决定的。经济增长是决定投资支出数量的最主要因素。
l 从社会生产的四个环节上看，投资是对社会产品与价值的一种分配与运用，而经济增长则是生产的发展。在生产、
分配、交换和消费四环节中，存在相互的影响和作用，但总的来看，生产决定分配、交换和消费。经济增长对投资增长的决定作用，是矛盾的主要方面。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二、经济增长是决定投资增长的主要因素
l 经济增长也是投资愿望产生的客观基础。经济增长带来必要的资金和物质保证，才可能产生投资愿望。
国民收入总量 =国民收入总积累额 +社会总消费量。在一般情况下，社会总消费量具有相对的稳定性，因此，国民收入总积累额主要是由国民收入总量决定的。
Keynesism 宏观经济学的加速数理论可以解释经济增长水平与投资支出之间关系。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用投资乘数理论的中心思想可概括为,增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。这里的,倍数,,即为投资乘数。
现在讨论投资供给对经济增长的推动作用。投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，
后者间接促进经济增长）。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用哈罗德 -多马模型可以说明投资供给对经济增长的推动作用：
△ Y/Y=s/v,其中△ Y/Y为国民收入的增长率,s
为储蓄率,v为资本产 -量比。
上式表明：在资本产 -量比 v一定时，国民收入的增长率△ Y/Y主要取决于储蓄率 (积累率 )s。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二、经济增长是决定投资增长的主要因素
l 结论,年度之间的经济增长变动决定着投资增长情况第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用投资对经济增长的影响可以通过三种不同途径来进行：
投资 —— 要素投入 —— 经济增长
投资 —— 经济结构（资源配置和规模经济） ——
经济增长
投资 —— 知识进步（技术水平等） —— 经济增长第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用要素投入的增加，会：
扩大投资需求 —— 拉动经济增长
扩大投资供给 —— 推动经济增长首先讨论投资需求的拉动作用（ P20）。 投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。
可以用 Keynes的投资乘数理论来解释投资需求的拉动作用：
投资乘数 =1/MPS=1/（ 1-MPC）,其中 MPS,MPC分别为边际储蓄倾向、边际消费倾向。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用投资乘数理论的中心思想可概括为,增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。这里的,倍数,,即为投资乘数。
现在讨论投资供给对经济增长的推动作用。投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，
后者间接促进经济增长）。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用哈罗德 -多马模型可以说明投资供给对经济增长的推动作用：
△ Y/Y=s/v,其中△ Y/Y为国民收入的增长率,s
为储蓄率,v为资本产 -量比。
上式表明：在资本产 -量比 v一定时，国民收入的增长率△ Y/Y主要取决于储蓄率 (积累率 )s。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用
1,从长期看：投资是生产要素增加，而经济增长、
生产发展则是规模扩大的再生产，较长期的投资增长 ----促进经济凡
2、从短期看：投资是购买，是需求，而经济增长是供给、是销售。
减少购买、减少需求 ----抑制供给 ---压缩生产销售 ----压抑经济成长。
反之亦然。举例。经济建设、高速公路。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济结构第二节 投资与经济结构生产关系国民经济结构所有制结构产业结构投资结构的变化是所有制结构和产业结构演变过程中的关键环节第二章 投资与经济社会发展第二节 投资与经济结构一、投资与所有制结构投资的所有制结构，即各种经济成份投资占社会总投资的比重 ---有社会的所有制结构决定的。
谁处于主导地位。
投资的所有制结构也影响社会的所有资结构政府的投资政策很重要。（外商投资企业、民营企业、私营经济）
第二章 投资与经济社会发展第二节 投资与经济结构二、投资与产业结构产业结构：国民经济中各个产业之间的比例。
（一）产业结构对投资总量和投资结构起着决定作用
1、一国现存的产业结构从总量上决定着投资率的高低。
2、一国现存的产业结构从流向上决定着投资在各个产业之间的分配比例。 ---调整产业结构第二章 投资与经济社会发展第二节 投资与经济结构二、投资与产业结构
（二）投资总量和投资结构反过来影响和改变产业结构
1、投资总量的增长速度影响着产业结构的变化方向
2、通过调整投资结构可以有力地改变尊的产业结构第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步一、技术进步与经济增长的关系首先，要了解“技术进步”的涵义。在这里“技术进步”是一种广义上的涵义，包括：
l 装备技术水平的提高；
l 工艺改革；
l 劳动者素质的提高；
l 管理决策水平的提高。
第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步技术进步对经济增长的作用，是一种内涵的扩大再生产，是通过直接或间接地使劳动过程发生变化来实现的。二者的关系表现在需求与供给两个方面,
（ 1 ）需求方面。经济的发展不断对科学技术提出新的要求，从而促进科学技术的不断发展和变革；
（ 2 ）供给方面。技术成果的创造、应用和推广，不断促进经济的增长。
第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步马克思认为，技术进步能够创造出一种生产力，将能生产较大量的使用价值，减少一定效果上的必要劳动时间。
邓小平同志提出：科学技术是第一生产力。
第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步二、投资是促进技术进步的主要因素投资是技术进步的载体，任何技术成果的应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带；
技术本身也是一种投资的结果，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。
目前各国都很注重对技术的投资（ R&D费用都在不断增加）。
第二章 投资与经济社会发展本章复习思考题一、名词解释：
经济增长与经济发展；经济增长的内涵因素与外延因素；
投资需求与投资供给；技术进步；产业结构二、问答题：
1.影响经济增长有哪些因素？
2.简述投资与经济增长的关系。
3.投资通过哪些途径影响经济增长？
4,简述投资与技术进步的关系。（附加）
5、投资于产业结构之间的关系是怎样的？
投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 -----教学内容固定资产再生产固定资产再生产的资金构成投资资金形成的意义投资主体投资资金筹集的方式投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 ----教学 重点 难点
1、固定资产再生产的资金构成
2,投资资金的筹集途径
3、投资主体的分类
4、投资资金的筹集方式投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 --参考书目
《证券投资学》吴晓丘
《政治经济学》教材
《国际投资》教材
《投资研究》刊物投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 — 思 考问题
1、积累基金和资金积累的关系与区别
2,固定资产资金构成的性质
3,社会产品使用价值和社会产品使用结构的区别、联系
4、积累额、消费额的区别联系
5,投资资金的筹集方式有哪些投资学第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资本节内容固定资产的性质特征固定资产的再生产固定资产在生产的方式第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资一、固定资产的性质特征固定资产 ----固定资金的实物形态。
在再生产过程中，能在较长时期为生产和人民生活服务的物质资料。
包括：劳动资料,房屋、学校等福利设施第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资劳动资料不直接加入劳动过程直接加入劳动过程生产辅助手段、活动场所机器设备、
工具、器具、役畜、
计算机第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资劳动资料成为固定资产的条件：
1、固定资产必须是在生产流通过程中起作用的劳动资料
2、固定资产的价值周转方式只是在价值形式上进行流通 — 仅仅是磨损这两个条件也是固定资产的性质特征第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资二、固定资产的再生产
1、概念：
固定资产随着其实物形态的磨损和价值的转移，最终会在生产和使用过程中逐渐丧失其效用、为了保证社会生产的正常进行和发展，
必须进行固定资产的再生产。
第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资二、固定资产的再生产
2、固定资产再生产包括的内容：
固定资产的购置 ----建造 ----投入生产 ----
损耗 ----修复 ----报废 ----更新 ----再投资 ----再建造 ----投入生产再损耗 周而复始循环不息的过程（续）
使用价值形态的再生产价值的再生产固定的资产的再生产第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资使用价值形态的再生产磨损、报废、
更新、添置价值形态的再生产大修理基金的提取积累基金的提取折旧基金的提取费用追加费用补偿价值追加第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资简单再生产 扩大再生产实现方式 固定资产的大修理、更新 增加新的固定资产资金来源 基本折旧基金 国民收入的积累基金性质 保证社会再生产的必要条件 社会再生产的重要条件扩大再生产外延扩大再生产内涵扩大再生产第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资影响固定资产损耗的因素
1、固定资产使用的持续时间和使用强度
2,自然力的影响（生锈、腐朽）
3,无形损耗：
（ 1）原有的设备制造成本降低
（ 2）效率更高、更新的设备第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资三、固定资产再生产的方式
（一）固定资产的修理小修、中修（通称日常修理）,范围小、时间间隔短、修理费用较少大修：（包括 简单再生产和扩大再生产）
第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资三、固定资产再生产的方式
（二）固定资产的更新改造固定资产的更新是固定资产的整体更新，固定资产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换，而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换原有的固定资产通常固定资产的更新改造都涉及简单再生产和扩大再生产第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资
（三）投资建设
1,新建：简单再生产和扩大再生产
2、扩建：原有企事业单位为了扩大生产能力而新增加的产品车间、业务用房等等。
3,改建：对车间进行技术改造。在简单再生产的基础上进行扩大再生产。
4,迁建：生态环境、生产布局的考虑。
5,恢复,战争、自然原因停止生产后再恢复。
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资
（三）投资建设总结：投资建设既有简单再生产又有扩大再生产。
二者有区别。
投资建设不等于扩大再生产第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成一、大修理基金二、折旧基金三、积累基金四、相关概念
1,资金积累与积累基金
2、社会产品价值构成和社会产品使用价值
3、国民收入与国民收入使用额
4,积累额与消费额
5,积极积累与被迫积累第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成一、大修理基金性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。
局部更新 ----具有部分补偿的性质（轮番更替代替整体更替时）
结合技术改造进行 ----同补偿结合在一起。
总结：大修理基金具有两重性：
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成二、折旧基金主要用于保证固定资产的简单再生产
1,简单再生产 ----补偿固定资产在再生产中损耗价值。
----价值损耗完毕 ----累积的折旧基金达到他的出发点。
2,扩大再生产 -----更新改造之前 ----形成货币沉淀 ----
可以用作扩大再生产投资总结：作为简单再生产 ----更新 ----补偿资金作为扩大再生产 -----货币沉淀 ----新的投资 ----
积累资金（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成二、折旧基金折旧基金具有补偿和积累的二重性作为扩大再生产增添劳动手段非常有限折旧基金用于补偿和积累的数额取决于：
1、固定资产原值每年平均增长速度
2,使用年限对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要有多余的 -----安排新建投资 ----折旧基金补偿率 /积累率的比例第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成三、积累基金是固定资产再生产的重要来源社会主义积累基金的概念：年积累额是当年社会总产品扣除生产消费和生活消费以年的社会增加的物质财富，用货币表现就是积累基金。
积累基金来自于 c+v+m
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成四、有关概念
（一）资金积累和积累基金资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金，
使生产基金的总额增大。
积累基金的资金来源 ----剩余产品价值。
积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。
来源,m v d（ 折旧基金）
资金积累是积累基金的重要构成部分。
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成四、有关概念
（二）社会产品价值构成和社会产品使用结构社会产品的价值构成,c v m
社会产品使用结构：社会产品用于生产消耗、当年消费及积累三方面。
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成从本质上看：社会产品价值构成反映的是社会产品的价值来源构成；社会产品使用结构反映社会产品地使用情况。
从数量看：各自的三部分并不相等。
P36页第一、生产中消耗掉的生产资料；
第二、劳动者工资价值也不等于消费额第三、剩余产品价值 m不等于积累额
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成
（ 三）国民收入与国民收入使用额国民收入：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社会净产品 ---重要的综合性指标（ 价值形成范畴 ）
国民收入使用额：国家在一定时期内实际使用地社会净产品总额（ 使用范畴 ）
=国民收入 -出口额 +进口额 -统计误差作为社会净产品的产出量，国民收入的价值构成 v m
作为社会净产品的使用量，国民收入使用额由消费额和积累额两部分构成。
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成
（ 四）积累额与消费额积累额：国民收入使用额中未用于当年消费而用于固定资产投资和增加库存储备（生产型、非生产性）
消费额：国民收入使用额用于当年消费的部分。包括个人消费、集体消费第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成
（ 五）积极积累与被迫积累积极积累：按投资经济活动者的目的进行并对社会经济文化发展起到促进作用的积累消极积累：迫不得已、或出自投资者的主观愿望但实际效果适得其反 ---库存积压、包袱工程。
第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段二、可以弥补财政资金不足三、促进投资规模、结构的合理化四、加强经济预算，提高投资经济效益
P39页
（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段古希腊、罗马 ---剩余产品 ----股份聚集资金 ----社会发展：
实例：中国的长城、埃及的金字塔近代的铁路、航海无不依赖于投资第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义二、弥补财政资金的不足金融投资、自筹、国际投资等多种方式第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义三、促进投资规模和投资结构的合理化合理的投资规模和投资结构的形成与资金的供给量、
供给方向及资金市场的发达程度、金融调控的政策有很大关系。
1,财政 ----无偿 ----部分有偿
2、金融机构 ----有偿都是通过产业政策、投资政策、信贷政策控制资金的供应量及供应方向
3,金融市场筹集资金 ----金融调控政策调整资金投向。
第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义四、有利于加强经济核算、提高投资经济效益融资方式、融资渠道、融资条件、投资使用期限、
资金时间价值等等。
第三章 投资资金的形成和筹集第四节 投资主体一、投资主体的概念进行投资活动，具有一定投资资金来源，拥有投资决策权利，享受投资带来的收益或其他社会成果，并承担投资风险的社会组织和个人。
属性：资金积累主体、决策主体、收益的享受者、责任、风险的承担者。
第三章 投资资金的形成和筹集第四节 投资主体二、投资主体的分类
（一）按投资主体层次进行分类政府、企业、社团、个人
（二）按地域划分国内投资主体、国外投资主体第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式二、银行渠道筹集的方式三、自筹资金方式四、证券筹资方式五、国际筹资的方式
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
1.财政的概念财政：是国家为实现其职能需要，凭借政治权利对一部分社会产品或国民收入的分配。具有强制性和无偿性。不同性质的国家有不同性质的财政分配，社会主义财政分配体现的是“取之于民，用之于民”的分配关系。
财政筹资是我国固定资产资金来源的重要渠道之一。
（财政投资、国家投资、政论投资的主要组成部分）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
2.财政筹资的构成财政筹资的构成是指财政筹资的组成要素，以及各要素在筹资中所处的地位。
财政筹资的价值构成社会总产品的价值组成,C,V,M
其中,C— 生产过程中消耗的生产资料的转移价值（折旧基金）。
V— 劳动者创造的必要劳动价值（个人收入调节税、工资调节税）。
M— 劳动者创造的剩余产品价值（企业所得税和调节税 — 利润）。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式财政筹资的价值构成内容同社会总产品价值构成内容是一致的，由 C,V,M三个部分构成，其中 M是最基本的部分，对财政筹资具有决定性作用,C和 V也是财政筹资的构成部分，但数额不大。
财政筹资的所有制构成（从生产关系角度研究）：
（ 1）国有经济（主要是分布在工业部门），上交纯收入多，是财政筹资的主要来源。
（ 2）个体经济发展较快，在财政筹资中发挥重要作用。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
（ 3）三资企业（中外合资、中外合作、外商独资）
上缴纯收入日渐增长，也构成财政筹资的主要内容。
财政筹资的部门构成（从生产力的角度研究）
财政筹资来源于农业（基础）、工业（主导）、交通运输业、建筑业（重要来源）、商业等部门。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式来源财政收入分为国家集中统一管理的预算收入和由各部门、各企业单位分散组织管理的预算外收入两类。同样财政筹资资金也包括这两部门。
1.预算内财政收入
税收收入：财政收入中绝大部分通过税收形式筹集。
税收是我国财政收入的主要收入，是财政筹资的主要来源。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式税收主要有：企业所得税、盐税、资源税、农牧业税、
建筑税等多种税收。
企业收入：是指国家凭借对生产资料的所有权而从国有企业取得利润、折旧基金、资金占用费、承包费、
租赁费和国营企业调节税等。
债务收入：有偿借款的方式取得的第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
（ 1）国内公债、国库券、重点建设债券等。
（ 2）国外借款和债券。
（ 3）向国内银行的借款，即为弥补财政赤字，向中央银行的借款。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
其它收入一些零星收入：事业收入、公产收入、国家资源管理收入、基建其它收入、规费收入、罚没和追回赃款收入、外事服务收入、国际组织捐款收入等。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
2.预算外收入：
地方财政部门经营的预算外收入：各项税附加、城市公用事业附加等，完全属于地方财政资金，用于促进地方经济建设事业的发展。
行政事业单位经营的各项预算外资金：各行政事业单位自收自支、自行安排。
企业和企业主管部门的各项预算外收入：主要包括更新改造资金、大修理基金等各项专用基金。预算外资金的主要部分，由企业自己掌握、安排、使用。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式财政筹资的方式财政筹资的方式是指用什么样的方式和途径筹集用于固定资产投资的财政资金。
1、无偿的征收方式筹集资金
2、有偿方式筹集的资金
3、通过补偿性收入筹集的资金
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
1、无偿的征收方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集的资金。是财政筹资最基本的方式，主要是各种税收。除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了销售收入或服务收入，
都必须依法纳税，因而税收是财政筹资的一项稳定来源。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
2、有偿方式筹集的资金是指国家以债务人身份，按有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要补充形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
3、通过补偿性收入筹集的资金是指以收费方式取得的收入，这种形式不像税收那样不付任何代价，也不像举借债务那样还本付息。主要是指各种规费收入，即国家机关为居民或单位提供某种劳务时所取得的手续费和工本费，如工商企业开业登记费、商标注册费、公证费等。
总结：财政筹资资金的使用（投资方向）：
主要部分，通过“国家基本建设基金”形式，集中用于中央基本建设投资：基础工业、基础设施以及一些重大社会发展项目的建设等。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式银行信用筹资：是指通过银行信用形式筹集投资资金的方式。是投资建设筹资整体的主要组成部分。
银行信用筹资能把小额、分散、闲置的货币筹集起来，
变成大额资金，对稳定投资资金来源，满足投资建设资金需要，开拓市场融资，调整产业结构，促进国民经济发展，都起着极为重要的作用。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式银行信用筹资结构：
银行信用筹资结构是指信用筹资的各个组成部分的相互关系及其各自所占比例的总称。我国信用筹资结构，
主要包括：
企业存款
信托存款
储蓄存款
发行金融债券
保险基金
投资共用基金
国际信用筹资第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（一）固定资产投资贷款
（ 二）租赁投资
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（一）固定资产投资贷款
1、银行基本建设贷款
2、更新改造措施贷款
3,外汇投资贷款第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（二）租赁投资
1、租赁的历史发展原始租赁 -----传统租赁 -----现代租赁 ----国际租赁概念,45页 ----资产的所有权和使用权之间的一种借贷关系，即一方按照契约规定，在一定时期内向另一方支付租金，以取得某项财产的使用权。
特征：使用权、实际占有、控制权、投资手段。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（二）租赁投资
2、租赁的种类融资性租赁、经营性租赁
（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式融资性租赁对承租人提供类似信贷资金的租赁方式，通过“融物”
形式达到“融资”的目的。
特点：选购设备、租期较长、维修、保养等等、租金、
期满。
与银行信贷相比较：
对银行：风险对企业：负债少、融资容易、商业秘密第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式经营性租赁出租人向承租人提供一种特殊服务的租赁方式。
使用情形：
出租人 -----提供保养、维修、技术服务、配件等等业务承租人 -----技术风险的防范、一定时期使用、缺乏技术例子：卫星、计算机、复印机。
（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式经营性租赁特点：
出租人根据市场供求决定出资购入物件期限短费用高比较见表 45页第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式内容 融资性租赁 经营性租赁目的 长期 临时、短期租赁物的选择 承租人选定 出租人选定物件对象 任何设备 在出租现货中选定
（范用）
租赁物的使用 视为自己的使用 使用有严格要求租赁对象 一个确定的承租人 多个承租人租期 2---10年 较短租赁契约 不可解约 可以解约维修、保养、使用 承租人 出租人第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
3、租赁的形式自营租赁回租租赁转租赁
（ 续 )
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式回租租赁优点：资金周转、不影响生产回租 购买租金 货款租赁合同 购买合同分期支付租金 一次支付货款第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式转租赁：防范风险租赁公司的身份承租人 国内租赁公司国外租赁公司国外供货商 付货款付租金付租金选货第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式承租人承租人供货人供货洽谈、买卖合同、支付货款第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
5、租赁的特点企业：技术改造、更新、扩大投资、资金周转银行：防范风险、扩大融资渠道、方式、与国际接轨第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式三、自筹资金的方式
（一）自筹资金的概念及其特点自筹资金是指根据我国财政管理制度的规定，由各地方、各部门、各企业及各行政、事业单位自行筹措，按预算外资金规定的用途使用后，确有多余，
允许用于投资建设的资金。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式三、自筹资金的方式特点：广泛性、灵活性、分散性第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式广泛性 自筹资金的特点之一，是具有广泛性，其广泛性表现在,一是 自筹资金来源广泛。自筹资金来源渠道多，来自各地方、各部门、各企业及各行政、
事业单位等各种渠道，具体包括地方财政自筹资金、
部门自筹资金、企业自筹资金、饮食服务行业自筹资金、行政事业单位自筹资金和家庭个人自筹资金等自筹资金，名目繁多，范围很广。 二是 自筹资金来自广泛的预算外资金。目前我国的预算外资金已经有了较大的发展，从地方预算的重要补充发展为财政第二预重要地位。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式预算外资金十分广泛，有几百个预算外资金科目，
只要预算外资金按规定使用后确有多余，这多余的预算外资金都可作为自筹资金。显然，自筹资金同预算外资金一样，也是十分广泛的。 三是 自筹资金使用范围广泛。按照现行制度规定，自筹资金可用于地方的能源、交通、通讯和原材料工业投资建设，
小型农田水利投资建设，轻纺和商业网点投资建设，
文教、卫生部门单位投资建设。自筹资金的使用范围相当广泛的。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
l 分散性 自筹资金是分散在各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位自行筹集的,较为零星分散,
而且条块交错,名目繁多,管理复杂,自筹资金多到几,百,几千万元,小到几十,几百元 。 自筹资金分散在千家万户,不宜于国家集中统一使用,只能分散在各地方,各部门,各企业及；各行政,事业单位分散使用 。 自筹资金从筹集到使用的过程,
其时间也较长,至少要半年以上,有的要几年 。 因此,从自筹资金的来源渠道,筹集过程和使用范围看,自筹资金全都具有分散性的特点 。
第三章 投资资金的形成和筹集灵活性 自筹资金由各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位独立地,自主地筹集和使用 。 在国家规定的自筹资金指标范围内,按照财政管理制度的规定,
由各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位自收自支,自行管理,十分灵活 。 各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位,只要自筹资金到位,有自筹资金的实力,都可灵活地进行自筹投资建设,既可以把自筹资金形成,拳头,,办大事,又可以伸展各手指,办小事； （ 续 ）
第三章 投资资金的形成和筹集既可以用于地方性的能源,交通,通讯基础设施和原材料工业等大中型投资建设项目,又可以用于短,平,
快的小型投资建设项目；既可以用于工业投资建设项目,又可以用农业投资建设项目；既可以用于新建和扩建等基本建设项目,也可以用于技术改造项目；既可以用于商业,饮食服务建设项目,也可以用于商品房和住宅建设项目 。 自筹资金筹集灵活,使用方便,
灵活机动弹性大,能满足各类工程需要 。 因此,自筹资金具有灵活性的特点 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 二 ） 来源
地方财政自筹资金
企业主管部门自筹资金
企业自筹资金
行政,事业单位自筹资金
商业,饮食服务行业自筹资金
家庭个人自筹资金第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式四,证券投资的方式
（ 一 ） 股票
（ 二 ） 债券
（ 三 ） 股票与债券的异同点
（ 四 ） 证券发行市场与证券流通市场
（ 五 ） 投资基金第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 一 ） 股票
1,股票的概念：股份有限公司依照公司法的规定,
为筹集资金所发行的一定数量和一定股份面额的所有权证书 。
2,股份：资本额被均分为的许多单位 。
3,记载事项：公司名称,设立登记的年月日,每股金额,股数,股票发行年月日 。
(续 ）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
1,股东：公司的所有者和财产所有者 。 有权从股份公司获得一定的股息收入,无权向公司要求退还股本,而只能在市场上把股票转让,自己不直接经营公司,由他们选举一个董事会监管公司运行 。 董事会提名领导班子,由经理们负责公司的日常业务 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
2,股票的特征：
（ 1） 权力性：综合性的权利 （ 参加股东大会,
投票表决,领取股息,分享红利,参加股份公司剩余载产的分配 ） 。 全力的大小取决于股份的多少 。
（ 2） 流通性：
（ 3） 股票价格和票面价值的差异性
（ 4） 风险性
（ 5） 非返还性第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
3,股票的种类：
（ 1） 普通股：任何公司都必须发行的一种基本股票 。 最具风险的股票 。
普通股的三钟最基本的权利：
第一,收益分配请求权第二,经营参与权第三,剩余资产分配权第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式普通股的其他分类：
蓝筹股：业绩良好,稳定成熟,具有强大经济实力的股份公司发行的股票 。 红利稳定,波动性小 。
成长股：销售额和收益额正在迅速扩张,并且其速度快于整个国家及其行业的平均增长速度的股票 。
支付较低的红利,股票价格上涨 。
收入股：能够支付较高当前收益的股票 。 一般适合于老年人,退休人员以及一些法人团体如信托基养老基金等投资 。
垃圾股：价格极不稳定或公司前景极不稳定的股票 。 价格波动大 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 2） 优先股：在公司资产,收益分配方面享有优先权的股份 。
优先权的体现：领取股息,分配剩余资产 。
弊端：股息率确定,没有选举权,被选举权,
无经济决策表决权 。
优先股的种类：
累积优先股与非累积优先股 。 当年未盈利的股息是否累积以后年份 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式可转换优先股和不可转换优先股 。 在股份公司章程规定的年限内,允许股东以一定的比例,将优先股股票转换成该公司的普通股股票者,成为可转换优先股 。 反之 ----不可转换优先股 。
参与优先股和非参与优先股：
参与优先股有两种：盈余参与优先股,资产参与优先股 。
可赎回优先股与不可赎回优先股 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
4,股票的发行方式：
（ 1） 直接发行与间接发行间接发行有三种：代销,承销,包销 。
（ 2） 公募发行和私募发行第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二,债券
1,概念：由发行人签发的,证明持券人有权定期获取利息和到期索回本金的书面证书 。
2,特征：收益性,安全性,流动性 。
3,种类：
（ 1） 按发行主体不同：政府债券,企业债券,
金融债券
（ 2） 按发行形式不同：记名债券,不记名债券
（ 3） 按筹集方式不同：公募债券,私募债券第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 4） 按形态不同：剪息债券,贴息债券
（ 5） 按是否有抵押,担保：有抵押债券,无抵押债券
（ 6） 按发行地域不同：国内债券,国际债券
（ 7） 按债券期限不同：短期债券,中期债券,
长期债券第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
4,债券发行的目的与评级政府债券：弥补财政赤字,增加财政投资 。
企业债券：降低筹集成本,转移通货膨胀 。
金融债券：扩大信贷额 。
评级：一般由独立于发行者,投资者和政府的机构承担 。 围绕本利支付可靠度和信用度进行 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 三 ） 股票与债券的异同点 。
1,相同点：有价证券,筹资方式,投资者获得投资报酬的工具 。
2,不同点：发行目的,持有者身份,持有者与企业的关系,本金是否偿还,取得收益的稳定性 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 四 ） 证券发行市场与证券流通市场
1,证券发行市场 。 初级市场,一级市场 。 新发行的证券从发行者手里出售到投资者手中的市场,包括各个企业,机构和政府发行证券时,从规划到销售和承购等阶段的全部活动过程 。
2,证券流通市场 。 次级市场,二级市场 。
买卖已经发行在外的证券市场 。
3,发行市场与流通市场的关系 。
发行市场是流通市场的基础,流通市场是发行市场保持和繁荣的前提 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 五 ） 投资基金概念,（ 传统意义上的基金 ） 基金,通常是指国民收入分配和再分配过程中形成的具有专门用途的资金 。 ）
投资基金：美国 —共同基金；英国 ----单位信托基金；日本 ----证券投资信托基金；我国 ----共同基金,投资基金 。 Investerment fund
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
2,投资基金的特点,
（ 1） 组合投资,分散风险
（ 2） 小额投资,费用低廉
（ 3） 专家经营,专业管理
（ 4） 流通性强,变现性强
（ 5） 品种繁多,选择性强 ---一万多种投资基金种类 。
第三章 投资资金的形成和筹集
3,投资基金的分类：
（ 1） 根据法律基础或组织形式：公司型和契约型公司型投资基金：具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的,投资于有价证券的股份制投资公司,投资基金本身就是投资公司,是具有法人资格的经济实体 。
契约型投资基金：根据一定的信托契约原理,由委托者,受托者和受益者三方订立信托投资契约而组建的基金形态,是一种不具有法人资格的虚拟公司,
更多的表现为一种代理投资组织 。
第三章 投资资金的形成和筹集公司型投资基金与契约型投资基金的不同：
内容 公司型投资基金 契约型投资基金立法基础,公司法》,单位信托互惠基金守则》、《保障投资人士条理》
法人资格 具有法人资格 不具有法人资格投资者的地位 参加股东大会 对资金的运用没有发言权融资渠道不同 可以向银行借款 不能向银行借款资本结构不同 还可以发行公司债,
优先股只发行受益凭证第三章 投资资金的形成和筹集
（ 2） 根据基金的受益凭证变现方式不同分为：
开放型基金,封闭型基金 。
开放性基金：只发行一种基金单位,发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制,可以随时根据实际需要和经营策略而增加或减少 。 投资者可以根据市场状况和自己的投资决策决定退回基金单位或增加该公司的基金单位份额,基金经理人则随时准备按照招募说明书中的规定以资产净值向投资者出售或向投资人赎回基金单位 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 2） 根据基金的受益凭证变现方式不同分为：
封闭性投资基金：出于管理,经营和改善公司资本结构需要,在发行受益凭证或普通股票时,有时也发行优先股和公司债券,但所发行在外的基金单位 （ 或股票 ） 数额是固定的 。
开放基金和封闭性基金的区别：
（ 续 ）
第三章 投资资金的形成和筹集第一,发行方式不同 。 开放型基金发行的基金单位或受益凭证数额不受限制,可增可减 。
第二,基金可投资比例不同 。 开放型投资基金必须保留一部分现金,以便投资者随时申请赎回,不能 100%地用于投资；封闭型投资基金则可以 100%地全部用于投资 。
第三章 投资资金的形成和筹集第三,买卖价格不同：开放性基金持份一定等于其净资产价值,而封闭型投资基金的持份可能高于或低于其净资产价值 。
第四,投资目标市场不同：开放性基金目标市场开放程度较高,规模较大；封闭性基金多为封闭型市场或者开放程度比较低的市场 。
第五,变现方式不同：开放性基金可以直接向基金发行机构赎回,封闭性基金只能向愿购者转让 。
第三章 投资资金的形成和筹集第六,长期绩效不同：开放性基金不能全部用于投资,长期绩效受到影响,封闭性基金可以全部用于投资,长期绩效较好 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 3） 根据经营目标和投资目标的不同：投资基金分为成长型,受益型 。
成长型投资基金：投资于成长股票,追求资产长期稳定增长目标的基金类型 。
收益型投资基金：追求的目标是稳定的,最大的当期收益,而不强调资本的长期利润和成长 。 向投资人赎回基金单位 。
第三章 投资资金的形成和筹集成长型基金和收益型基金的区别内容 成长型基金 收益型基金投资目标不同 追求资本长期、稳定、
积极的增长稳定最大的当期收益投资工具不同 投资风险较大的金融市场投资在资产增值有限的市场上资金分布不同 持较少量现金，资金大部分投向市场持有较多现金，投资区域多元化。
派息情况不同 将股息重新投入市场 股息派予投资者风险程度不同 风险大、价格波动大 安全系数高第三章 投资资金的形成和筹集
（ 4） 根据所投资的各种金融工具和基金本身的存在方式不同分为：水平型投资基金,垂直型投资基金 。
水平型投资基金：该种基金与它种基金之间没有内在联系 。
垂直型投资基金：该种基金内部往往包括若干分支基金,投资者可以在它们内部进行投资选择和转换 。
第三章 投资资金的形成和筹集内容 水平型投资基金 垂直型投资基金存在方式 水平状态独立存在 包括其他基金在内投资方式 投资单一市场 提供技术管理、人才帮助投资对象 单一工具 形成可选择的子基金公司转换方式 将股息重新投入市场 转换由基金管理公司决定,通常不交,
少交转换费第三章 投资资金的形成和筹集五,国际筹资方式
（ 一 ） 外国政府贷款
1,概念：借款国政府与贷款国政府之间的贷款 。
2,种类：
（ 1） 纯政府贷款
（ 2） 优惠贷款 ----政府赠款和出口信贷相结合
（ 3） 混合贷款 ----贷款和出口信贷相结合衡量政府贷款优惠的标准 —赠与成分第三章 投资资金的形成和筹集外国政府贷款的特点：
（ 1） 政府贷款利率低,偿还期限长,宽限期长
（ 2） 政府贷款通常规定购买限制条款
（ 3） 大多数政府贷款与具体项目相结合
（ 4） 政府贷款一般要受到贷款国的资金状况所限制
（ 5） 使用政府贷款的程序复杂第三章 投资资金的形成和筹集使用政府贷款应注意的问题：
（ 1） 选好贷款项目
（ 2） 做好项目的前期准备工作
（ 3） 应具有偿还能力和配套资金
（ 4） 进口机械设备和技术价格应该是合理的进口机器设备和技术应该是先进的,适用的 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 二 ） 国际金融组织机构贷款概念：国际上进行货币资金融通的 国际性 金融机构 。
1,国际货币基金组织贷款特点：
（ 1） 仅限于会员国；
2） 解决会员国国际收支不平衡
（ 3） 贷款额度取决于会员国缴纳的基金份额
（ 4） 借款国可以用本国货币向基金组织换购所需要的外汇
（ 5） 贷款以 SDRs记值,
（ 6） 贷款利息,费用低第三章 投资资金的形成和筹集世界银行贷款资金来源：成员国缴纳的股金,借入资金,留存的业务净收益,其他资金来源 。
贷款特点：
（ 1） 只限于成员国中低收入国家的政府和由成员国政府机构担保的公,
私机构 。
（ 2） 贷款一般与特点项目相结合
（ 3） 一般只提供项目建设费用中的全部或部分外汇需要 。
（ 4） 借款国要承担汇价变动的风险
（ 5） 贷款期限长,利率低
（ 6） 只贷给有偿还能力的国家
（ 7） 手续严密 。
第三章 投资资金的形成和筹集国外商业银行的贷款商业银行贷款：国际金融市场上的私人银行提供的商业性贷款 。
有独家银行信贷和银团贷款 。
特点：
第一,借款人可以自由的借款 ----自由外汇信贷第二,金额不受限制第三,手续简便第三章 投资资金的形成和筹集出口信贷：是一种国际信贷方式,它是以出口国政府的金融支持为后盾,通过银行对出口商或进口商提供低于市场利率的贷款并提供信贷担保的一种融资方式 。
出口信贷的目的：扩大出口,提高出口商竞争力 。
出口信贷的特点：
（ 1） 出口信贷的利率
（ 2） 贷款指定用途
（ 3） 贷款金额 ----80%的货款
（ 4） 出口信贷与信贷担保相结合出口信贷的种类：卖方信贷,买方信贷第三章 投资资金的形成和筹集
（ 五 ） 补偿贸易概念：也称往返贸易 。 不需要使用现汇,而在信贷的基础上向外商购买机器,设备和专利,然后用其生产的产品或双方商定的其他产品偿还贷款和利息的一种利用外资的形式 。
补偿贸易的种类：
（ 1） 直接补偿 ----生产的产品补偿
（ 2） 间接补偿 ----其他产品补偿
(3) 混合补偿 ----既有直接补偿、又有间接补偿第三章 投资资金的形成和筹集补偿贸易的特点：
（ 1） 利用外资同引进技术,设备相结合 。
（ 2） 进口与出口相结合 。
（ 3） 提高产品的国际竞争能力 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 六 ） 对外加工装配业务概念：利用国外原材料,资金,技术和设备来发展生产,增加外汇收入的一种形式 。
1,１,来料加工
2,２,来样加工
3,３,来件加工第三章 投资资金的形成和筹集
（ 七 ） 合资经营指外国投资者与中国的公司,企业或其他经济组织,
按照中国的法律,经中国政府批准,在中国境内设立的并由投资各方共同投资,共同经营,共担风险,
共负盈亏的合营企业 。
第三章 投资资金的形成和筹集合资经营的特点：
（ 1） 共同投资
（ 2） 共同经营
（ 3） 共担风险
（ 4） 共负盈亏第三章 投资资金的形成和筹集
（ 八 ） 合作经营中外合作经营企业是外国公司企业,其他经济组织或个人,与中国的企业或其他经济组织,按照中国的政策法令在中国境内设立的,以合同为基础的合作经济组织 。
第三章 投资资金的形成和筹集合资经营与合作经营的区别：
1,投资方式与资本所有权不同
2,组织机构不同
3,收益分配的方式与比例不同
4,资本收回的方式不同
5,营业期满后财产处理办法不同第三章 投资资金的形成和筹集
（ 九 ） 独资经营,
外商独资经营企业 。 全部资本由外国投资者投资,
承担全部风险,独享全部利润并对经营管理拥有自主权的企业 。
特点,1,在举办的条件上相对较严；
2,外资企业在中国法律的保护和管辖下,享有充分的自主权,中方行政机构除行使法律规定的监督职能外,不能逾越权限进行干涉 。
3,国家规定对外资企业不实行国有化和征收,只有在特殊情况下,根据社会公共利益的需要,对外资企业可以依照法律程序实行征收,并给予相应的补偿 。
补充内容：跨国购并收购兼并：跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道,并依照东道国法律取得东道国某现有企业的全部或部分资产所有权的行为 。
发展历程：二战前,主要发生在国内 。 二战后,
各国造就了一批举行跨国公司,进行大量的购并,---80年代进一步发展 -----90年代 ---至今越来越猛 。
购并的直接结果 -----跨国公司获取一定数额的资产 。
具体动机分析：多元化 （ 多角化经营,地区多元化,原料供应的保证,获取特定的无形资产等等 ）
1,收购兼并的种类：
第一：根据兼并双方所处的行业不同：
（ 1） 横向兼并 。 产品,市场相同 举例：玩具,
家电,汽车 。
（ 2） 纵向兼并 。 产品处在上中下游 。 生产,销售,前后工序 。
（ 3） 混合兼并 。 不同行业,不同市场 。 部门之间没有密切的联系 。
第二：兼并的意愿：
（ 1） 善意兼并：收购公司直接提出 ----双方协商 ----一定程序 -----磋商 ----完成资产所有权转移 。
双方互愿互利的基础上 。 -----协议收购 ----直接收购
（ 2） 恶意收购：不提出收购要约 -----购买具有表决权的普通股 ------取得目标公司的控制权 。 ----引起激烈的对抗 ---反收购 。
------间接收购。
第三：现金收购和股权收购
（ 1） 现金收购：不涉及新股票发行的所有购并 。
包括购买方以发行某种票据的购买 。 性质比较单纯 ---一旦支付了议定金以后,即取得了所有权 。 被收购企业即失去其所有权 。
（ 2） 股权收购：收购方增加发行收购方企业的股票,以新发行的股票替换被收购公司的原有股票,====股票收购 。 原有股东不失去所有权 -
----成为收购企业的新股东 。 三联 ----郑百文
2,跨国收购兼并方式在实际操作中的优点：
第一,资产获取迅速,市场进入方便灵活 。
分析 。 缩短建设周期,节省时间,选准目标 。
第二,廉价获取资产 。
取决于资产的评估 ---潜在价值 。 比被收购方更了解真实价值 。
压低收购价格、股价较低时购进。
第三,便于扩大经营范围：多角化经营 。 超越自己原有的经营范围,技术,经验 。
第四,获取被收购企业的市场份额 。 减少竞争 。
（ 同行业 ）
3,跨国收购兼并的不足：
第一,价值评估难度大 。 真实的第一手资料 。
第二,具有契约和传统关系的束缚 。 （ 企业文化 ）
人员流动 ----业务关系的失去 。
第三,企业规模,地点上的制约 。
可能并不是完全符合跨国公司战略布局的需要 。
第四,容易导致较高的失败率 。
德国的奔驰 ---美国的克莱斯勒 。 购并后市场份额下降 。
其他：双向兼并相容不利,观念转变 。
(三 )收购兼并与绿地投资方式的选择既要考虑两种方式的特点,又要结合公司的整体战略和内在,外在因素综合考虑 。
1,内在因素：
第一,技术等企业专有资源的状况 。
最新技术,知名商标 ------节省交易费用 ---防止垄断优势丧失 ---绿地投资第二,跨国经营的经验积累 。
经验多的企业 -----绿地投资经验少的企业 ---购并第三,经营战略与竞争战略多元化战略 ----收购兼并 ---快速进入市场 。
第四,企业的成长性 。
成长性高的新型企业 -----经验不足 ----人力资源短缺 -
---购并 。
经验积累多成长性慢的企业 ------绿地投资 。
2,外部环境因素第一,东道国对购并行为的管制 。
一般鼓励绿地投资 -----增加就业 ----增加资金存量 ---
-经济增长点 。
购并 -----只是实现产权的转移 -----不增加东道国资产的总量 。
中国的购并法规没有健全 。
第二,东道国的经济发展水平,工业化程度 。
高 ---迅速进入市场 ----企业的管理水平高低 ---直接绿地投资 。
第三,目标市场和母国市场的增长率目标市场经济增长快 -----迅速抢占市场 ---购并；
母国经济增长快 ----人才短缺 ----购并第三章 投资资金的形成和筹集第三章 本章复习思考题一、名词解释：
１、固定资产再生产
２,固定资产简单再生产
３,固定资产扩大再生产
４,资金积累
５,积累基金
６、国民收入与国民收入使用额
７,新建、扩建、迁建、改建
８,社会产品价值构成和社会产品使用结构第三章 投资资金的形成和筹集第三章 本章复习思考题二、问答题：
１、投资资金的筹集有何意义？
２,融资性租赁与经营性租赁的主要区别？
３,证券发行市场与证券流通市场的关系如何？
４,投资基金的概念及特点？投资基金如何分类？
５,股票和债券有何异同？
６,什么是出口信贷？它有何特点？
７,政府贷款有何特点？
第四章 投资规模教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 投资规模的概念第二节 年度投资规模与在建投资规模第三节 投资规模的合理确定第四节 控制投资规模膨胀的对策第四章 投资规模投资规模的合理确定控制投资规模的对策教学安排 — 教 学重点与难点第四章 投资规模教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
４,陈共：,证券学,,人大出版社 。
第四章 投资规模
1、投资规模的涵义？
2、年度投资规模与在建投资规模的区别与关系？
3,年度建设规模与在建总投资规模增长的一般规律？
4,一个国家如何确定合适的投资规模？
5、如何控制投资规模?
教学安排 ---思考问题第四章 投资规模一、投资规模的涵义投资规模是指一定时期一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在固定资产再生产活动中投入的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。
它有两层基本含义：
一是年度投资规模：即是一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在一年内实际完成的固定资产投资额。
它是考察年度内所有在建项目当年完成的投资额。
年度投资规模具有短期波动性和长期稳定增长性。
（ 续）
第一节 投资规模的概念第四章 投资规模一、投资规模的涵义二是在建投资总规模：是指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在当年施工的建设项目全部建成交付使用所需的投资额。它除了包括当年所完成的投资外，还包括这些项目以前年度所完成的投资和以后年度所需的投资。
在建投资总规模呈现长期增长性的同时，保持短期的相对稳定性。
年度投资规模是当年实际完成的投资额，在建投资总规模是预算或概算的投资总额。二者的关系为：
在建投资总规模 =年度投资规模×建设周期（年）
第一节 投资规模的概念第四章 投资规模二、年度投资规模与在建总投资规模的关系
（一）年度投资规模与在建投资规模的联系
1,合理的年度投资规模的大小，是确定在建投资规模合理数量界限的客观基础。
2、在建投资总规模制约年度投资规模。
（二）年度投资规模与在建投资规模的区别
1、两者的计算范围不同
2、两者的决定因素不同
3、两者的评价标准不同
4、两者的调节弹性不同
5、两者变动力方向和变化幅度不同
6、两者反映的投资供求关系不同第一节 投资规模的概念第四章 投资规模一、投资来源增长的一般规律
（一）年度投资来源的增长是不稳定
1,年成丰歉影响国民收入波动的增长
2、调整分配政策和分配结构
3、技术经济政策以及折旧政策的变动，影响年度间折旧基金提取数量
（二）在建总投资来源稳定增长
1、年度的波动性增长被各年度出现的长短波幅所抵消，表现为螺旋式稳定增长。
2、折旧基金的提取数量会因计提折旧固定资产的稳定增长。
第二节 年度投资与在建总投资增长规律第四章 投资规模二、年度建设规模与在建总规模增长的一般规律
（一）年度建设规模稳定增长
1、固定资产投资是为配置生产能力服务的，固定资产的生产和再生产具有不可间断性的特点
2、年度建设投资的稳定增长不仅为项目建设的不可间断性所决定，也是为固定资产形成综合生产能力所必须
3,由于经济增长速度加快，年度投资来源逐年增加第四章 投资规模 第二节 年度投资与在建总投资增长规律二、年度建设规模与在建总规模增长的一般规律
（二）适当安排在建总规模
1,社会扩大再生产以外延为主转向内涵为主，技术改造日益成为主要的投资方式
2、施工手段日益现代化
3、经济增长速度加快，年度投资来源逐年增加第四章 投资规模 第二节 年度投资与在建总投资增长规律一、合理确定投资规模的意义
（一）合理安排投资规模是影响经济影响的重要因素
（ 二）合理安排投资规模是保证国民经济顺利发展的条件
（三）合理安排投资规模是实现社会再生产良性循环的基本条件
（四）合理确定投资规模是提高效益的前提条件第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定二、影响投资规模的因素
（ 一）经济发展
1、经济增长对投资的需求
2,产业结构变革对投资的需求
3、重置投资的需要
（二）宏观经济政策
（ 三）经济体制
1、动力系统
（ 续）
第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定
2、信息系统
3、调控系统
（四）投资结构
（ 五）投资效益第四章 投资规模 第三节投资规模的合理确定三、投资规模的合理确定
（三）投资规模的确定方法：
1.年度投资规模的确定方法：
国民收入积累率法：
年度投资规模 =国民收入的使用额×积累率×固定资产投资占有积累的比重 +（固定资产原值× 折旧率 -大修理基金） +消费基金转化部分 +利用外资部分
产值投资率法：
(续）
第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定年度投资规模 =年度社会总产值×适度的产值投资率 +利用外资部分
投资增长率法：
计划年度投资规模 =基年合理的年度投资规模×（ 1+年度投资规模合理增长）
2.在建投资总规模的确定方法：
建设周期法,
在建投资总规模 =年度投资规模×合理建设周期
年增长率法,
在建投资总规模 =年适度的在建投资总规模× (1+在建投资总规模的合理增长率 )
第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定一、加强投资的宏观控制
1、正确处理好集权和分权的关系，建立相对集中和适当分散相结合的管理体制。
2,制定符合国情的产业和投资政策
3、建立以在建投资规模调控为重点的滚动投资计划体制第四章 投资规模 第四节 控制投资规模膨胀的对策二、健全投资微观控制机制，强化企业自我约束力
1、建立责、权、利相结合的经济责任制度
2、硬化企业的预算约束
3、扩大企业的投资自主权并相应加重企业承担投资风险的责任三、健全工程项目的开工批准手续，实行更加严格的新项目开工审批制度四、加强政府投资项目的投资包干责任制，尽快杜绝国家建设项目超概算、拖工期现象
（续）
第四章 投资规模 第四节 控制投资规模膨胀的对策小结本章重点回顾第一节 投资规模的概念第二节 年度投资规模与在建投资规模第三节 投资规模的合理确定第四节 控制投资规模膨胀的对策第四章 投资规模第四章 复习思考题
一、名词解释
年度投资规模、在建投资规模
二、简答题
1、年度投资规模与在建投资规模的联系与区别
2,年度投资规模与在建投资规模的增长规律是怎样的？
3,影响投资规模的主要因素有哪些？
4、控制投资规模膨胀有哪些对策？
5,合理确定投资规模有何重要意义？
第五章 投资结构教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 投资结构的概述第二节 产业投资结构第三节 投资项目（企业）规模结构第五章 投资结构
1、产业投资结构形成的制约因素
2、如何处理产业投资结构的比例关系
3,投资结构合理化的标志教学安排 — 教 学重点与难点第五章 投资结构第五章 投资结构教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
４,陈共：,证券学,,人大出版社 。
1、为什么要研究投资结构？
2、如何确定合理的投资结构？
3,我国投资结构存在什么问题？
教学安排 ---思考问题第五章 投资结构一、投资结构的涵义及分类二、优化投资结构的分配原则三、产业投资结构形成的制约因素四、投资结构合理化的标志第一节 投资结构概述第五章 投资结构一、投资结构的涵义及分类
1、涵义,是指一定时期投资总量中所含各要素的构成及其数量关系，它是经济结构的一个重要方面 。
投资结构的类型：
1、按照投资资金来源渠道格局：预算内投资、
预算外投资；新增投资和折旧投资；财政投资、
信用投资、自筹投资、证券投资和国际筹资的比例关系。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构
2、按照投资使用方向分类：
投资产业结构和投资部门结构
3,按照投资用途分类：
投资的技术结构和投资再生产结构
4、按照规模大小分类：
大型、中型、小型
5、按照经济投资类型,
国有、集体、私营、个体、联营、股份、外商、
港、澳、台等等。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（一）关键产业重点投资的原则
1,国民经济发展中的薄弱环节
2、新兴产业部门第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（二）基础部门超前发展原则基础部门：为一般产业部门提供发展条件的一些部门
1,农业；
2、城市基础设施建设
3、教育和科技第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（三）推动技术进步的原则
1,应用新技术改造传统产业和传统技术
2、积极发展新兴产业第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（四）存量调整与增量调节配套进行的原则存量,原有的固定资产增量：计划年度新增的固定资产投资投资结构的调整一般采取：对存量进行结构调整，关停并转一部分长线企业；运用增量进行填平补齐。最佳选择是：存量结构的调整和增量结构的调整配套进行，防止作用的抵销。尤其避免重复建设。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构三、产业投资结构形成的制约因素
（一）国家的经济技术发展水平
1,工业革命之前 ----第一产业的投资所占的比例大；
2、工业革命的完成 ----工业增长速度大大高于农业；
3、社会生产力的发展 ----第三产业的发展。
补充内容（续 ）
第一节 投资结构概述第五章 投资结构投资产业结构：第一（次）产业一般指广义的农业（农、林、牧、渔）；第二（次）产业包括工业和建筑业；第三（次）产业指广义的服务业。
三次产业分类法在实际应用中受到各国的普遍重视,它们多从本国实际出发来划分具体范围 。
（续）
第一节 投资结构概述第五章 投资结构
1,第一产业 。
又称第一次产业,第一部门,初级产业,是对自然界存在的劳动对象进行收集和初步加工的部门,通常指生产工业原料或生产不需经深度加工即可消费的产品部门 。 一般而言,第一产业主要包括种植业,林业,
畜牧业,渔业和矿业 。 但各国在使用这一术语时,对其所包含的范围不时进行一些调整,例如,按我国统汁局规定,第一产业只包括种植业,林业,畜牧业和渔业,不包括矿业 。 随着生产力水平的提高,第一产业产值在国民经济中所占的比重逐渐下降,就业人数也不断减少 。 但是,对第一产业地位的准确认识应该是,比重下降,作用不减,。
第五章 投资结构
2,第二产业 。
又称第二次产业,第二部门,二次产业,是对第一产业产品进行加工制造或精炼的部门 。 第二产业最初仅包括制造业,以后各国结合各自情况,对其所包含的范围做过一些调整,例如,有的国家把矿业,甚至运输业划入第二产业；有的国家还包括建筑业,电力,
煤气,自来水,通讯等 。 我国规定,第二产业包括采掘业,制造业,自来水,电力,蒸汽,煤气,建筑业等 。
第五章 投资结构
3,第三产业 。
又称第三次产业,第三部门,三次产业,是指再生产过程中为生产和消费服务的部门 。 我国统计局规定,
第三产业分为四大部门,① 流通部门,包括交通运输业,邮电通讯业,商业,饮食业,物资供销和仓储业 。
② 为生产和生活服务的部门,包括金融保险业,地质普查业,房地产业,公用事业,居民服务业,旅游业,
咨询信息服务业和各类技术服务业 。 ③ 为提高科学文化水平和居民素质服务的部门,包括教育,文化,广播电视业,科学研究事业,卫生,体育和社会福利事业 。 ④ 为社会公共需要服务的部门,包括国家机关,
党政机关,社会团体以及军队和警察等 。
第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素
（ 二 ） 国家的经济资源状况投资活动既是固定资产的形成过程,又是经济资源的耗费过程 。 不仅表现在投资建设本身需要耗费大量的投资资源,更重要的是固定资产形成后,要有相应的生产资源,再生产资源以及作为劳动主体的劳动力资源等 。
1,自然资源,再生产资源来看； ---分析
2,从劳动力资源来看； ---分析第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素
（ 三 ） 产业投资的相关性在产业与产业以及产业内部行业之间都存在着相关性 。
即一种产业或行业的发展成为另一产业或行业发展的先决条件 。
例子：羊毛 ---毛纺业第二产业的发展要以第一产业充分发展为前提 。
第三产业对于第一,第二产业也同样具有相关性 。
只有发展地第一,第二产业,才能扩大第三产业的发展 。 过多地发展第三产业,就会导致整个社会非生产性投资规模的崎性扩张,影响国家的经济建设第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素
（ 四 ） 既有产业结构的可塑性第一,固定资产投资状况 。
投资结构构成是调节社会需求与供给结构的重要途径 。
在既定的条件下,投资结构决定生产结构,生产结构决定供给结构,而供给结构又通过制约需求结构而对投资结构以及生产结构发生影响 。 ---投资结构是产业结构的一个转换器,不同的投资构成对产业结构的变化具有重要的制约作用 。
（ 续 ）
第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素第二,既有固定资产的流动性 。
产业结构适应需求结构而进行调整,既要进行增量的推动和填平补齐,又要进行存量合理调节 。 资产的流动性在很大程度上决定着存量的调整 。
我国经济建设的历史表明,产业结构不合理主要是已经形成的资产结构刚性太强,流动性重组性差,一方面降低了产业结构的转换能力；另一方面也造就成投资分配构成的不合理运用 。
第五章 投资结构三、产业投资结构形成的制约因素
（五）部门的超前发展要求在社会经济发展过程中，基础部门要超前发展，
投资分配首先保证基础部门的需要，通过它们与其他产业部门的前联与后联效应带动整个经济的发展。
在投资分配结构中，要适当拉开部门的投资比重，避免撒胡椒面。
总结：具体问题具体分析、结合国情。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构四、投资结构合理化的标志
1,全社会总供求相适应，经济良性循环发展
2,有利于推动技术进步
3,有利于资源合理配置、合理使用
4,有利于扩大开放
5,有利于实现投资效益最大化第一节 投资结构概述第五章 投资结构一、产业投资结构的概念二、投资的三次产业结构三、正确处理我国产业投资结构的比例关系第二节 产业投资结构第五章 投资结构一、产业投资结构的概念产业投资结构：一定时期投资在各产业部门之间的分配及其比例关系。
产业结构的划分,(从横向分析 )
(1)国际标准 ---第一产业、第二产业、第三产业
（ 2）按照生产要素,资金密集型产业、劳动密集型产业、知识、技术密集型产业组成的结构
（ 3）按照物质生产部门划分：工业、农业、建筑业、运输业和商业组成的产业结构。
第二节 产业投资结构第五章 投资结构一、产业投资结构的概念产业结构的划分,(从纵向分析 )
在产业内部又有不同的结构。例如农业内部分为：种植业、林业、牧业、农副业、渔业组成的产业结构；
工业内部：能源工业、原材料工业和加工工业组成的结构。
第二节 产业投资结构第五章 投资结构二、投资的三次产业结构
（ 一）三次产业的划分 ----国民经济的三大产业之间的分配及其数量比例关系。
三次产业的划分是根据对劳动对象进行“加工”
的顺序来划分。
第一产业：利用自然界本来存在的劳动对象进行生产；
第二产业：对初级加工产业进一步加工；
第三产业：繁衍于物质财富生产活动之上的无形财富的生产活动。
第五章 投资结构二、投资的三次产业结构第一产业：农业（林业、牧业、渔业）
第二产业：工业（采掘业、制造业、自来水、
电力、蒸汽、热水、煤气）
第三产业：第一、第二产业以外的产业。
第五章 投资结构二、投资的三次产业结构
（二）工业化过程与三次产业结构的变化规律世界各国工业化发展阶段：
1、工业化前期。农业占绝大比重，工业化处于萌芽时期，第三产业属于必须消费性的部门。
2,前工业化时期。农业比重有所下降，现代工业较快发展，第三产业发展较快。
3,工业化阶段。第二产业成为主导产业。第一产业退居第二，第三产业快速发展。
4、后工业化阶段。第三产业疾速发展，居于国民经济的首位。
第五章 投资结构三、正确处理我国产业投资结构的比例关系
（一）第一产业农业是基础，充分保证第一产业的必要投资至关重要。
第一产业比重的下降，首先取决于农业劳动生产率的提高 ----过程劳动力的出现。
农业的发展直接关系着人民和国家的安危。
第五章 投资结构
（二）第二产业即工业和建筑业是主导产业，合理投资促其发展。
我国大规模的经济建设尤其是工业投资建设已经形成了独立的、比较完整的工业体系，今后工业投资的比重要有所下降，以便于第一、第三产业的快速发展 。
1,从生产资料工业投资结构来看，生产资料优先增长，是世界工业发展史的普遍现象。
（ 1）大力发展能源工业投资，加快能源工业的开发和建设，加快能源工业的发展，要实行适度的投资倾斜政策，坚持开发与节约并重的方针。
第五章 投资结构三、正确处理我国产业投资结构的比例关系
（ 2）加强原材料工业的投资。
（ 3）加快机电工业的发展。
机械工业是国民经济的装备部，机械工业的改造和发展必须先行一步。
2、从消费品工业投资结构来看，要加强食品工业的投资，加快食品工业发展，争取使其投资占全部工业投资的比重提高到 5%以上。
第五章 投资结构
（ 三）第三产业 又称第三次产业、第三部门、三次产业，是指再生产过程中为生产和消费服务的部门。
我国统计局规定，第三产业分为四大部门：①流通部门，包括交通运输业、邮电通讯业、商业、饮食业、
物资供销和仓储业。②为生产和生活服务的部门，包括金融保险业、地质普查业、房地产业、公用事业、
居民服务业、旅游业、咨询信息服务业和各类技术服务业。③为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，
包括教育、文化、广播电视业、科学研究事业、卫生、
体育和社会福利事业。④为社会公共需要服务的部门，
包括国家机关、党政机关、社会团体以及军队和警察等。
第五章 投资结构第三产业的投资比重要有所提高，从第三产业内部结构看：
1,加强交通运输业投资；新加坡、山东省
2、强化邮电通讯业投资；
3、加快商业、服务业、旅游业投资；
4、重视教育、科技投资。
第五章 投资结构第三节 投资项目（企业）规模结构一、投资项目规模的划分方法按照规定，投资建设的大、中、小型项目是分别不同情况用两种办法划分的：
1、按项目的总规模划分,新增项目按设计能力计算；
扩建项目按扩建后新增的生产能力计算。
年产钢 100万吨以上为大型。
2、按项目的总投资划分：新建项目按全部投资计算；
扩建项目按扩建所需投资计算。
第五章 投资结构第三节 投资项目（企业）规模结构二、大中小型投资项目（企业）的优势与局限性各有优势，大中小并举。
1、大型项目：优势
（ 1） 采用现代化大功率的专用设备和装备，单位生产能力投资额随着设备功率的提高而相对降低，占地面积相对减少；
（ 2） 大企业能够广泛采用较新的科学技术成就，技术设备和生产工艺较先进，进行高、精、尖产品生产效率高。 （ 续）
第五章 投资结构
（ 3）大型项目更节约、成本低。
（ 4） 有能力治理“三废”防止污染，保持环境。
大型项目的局限性：
投资多、建设周期长；技术复杂，对设备、材料要求高，投资效益发挥较慢；
容纳的劳动力有限；对产品变化的适应性差；运输、
建设布局、原材料供应难度大。
第五章 投资结构中小型项目的优势：
1、投资小、容易筹措；
2,设备简易，易于解决；
3,原材料便于获得；
4,建设时间短；投资见效快；吸收较多的劳动力；
5,对市场变化的适应性强；
6,为大企业进行配套生产。
第五章 投资结构中小型项目的劣势：
装备落后、技术相对落后；
劳动生产率低；
单位投资的成本高，盈利少。
第五章 投资结构三、不同产业部门对投资项目规模的客观要求根据不同产业部门的特点，按照国家的需要，考虑资源、设备、技术等条件，确定投资项目的大小。
以大型企业为主的产业部门：
（ 1）产品品种比较单一，或者同一规格的产品需要量大。
（ 2）产品制造过程要求各个工序必须在一个企业内部连续进行。
（ 3） 能够充分利用资源和采用新技术。
第五章 投资结构中小型企业为主的产业部门选择原则：
（ 1） 产品结构比较复杂，规格品种多。
（ 2） 产品市场需求变化快。
（ 3） 产品制造过程的各个工序不一定在一个企业。
（ 4）原料分散，运输不便。陶瓷。
第五章 投资结构第四节 投资结构分析（补充内容）
一、双重超前性这是我国传统投资格局的最大特征。
农业和工业之间投资的非均衡性：农业投资相对滞后；
工业内部的非均衡性：轻工业投资相对滞后，而重工业投资则超常增长。
这种非均衡投资结构使我国迅速地建立起比较独立和完善的工业化体系，但是同时也牺牲了资源配置的效率。特别是引起国民经济重大比例关系失调，引发国民经济的不正常波动。
第五章 投资结构第四节 投资结构分析（补充内容）
二、投资结构格局改革历程分析投资结构格局的巨大变化是与 1979年起我国经济体制改革同步的。这种变化主要表现在：
（一）农轻重投资结构中，轻工业投资上升较快，而农业投资则呈现持续下降趋势。
（二）在重工业投资的内部结构中，原材料工业投资比重上升，而采掘业投资比重则呈下降趋势。
（三）在“瓶颈”产业中，能源投资的比重有所上升，
而运输、邮电业投资的比重却下降了。
（三）地区投资结构的趋同化加剧。
第五章 投资结构三、投资结构变化的经济效果分析据分析,1979~1982年投资结构的改善对社会总值的贡献率为 +6.9%;
（ 1952~1982年 40年间，投资结构的变化对社会总值的贡献为 -3.2%）
1983~1987年投资结构的变化对社会总值的贡献率为 -
0.55%。这说明此间投资结构不仅没有得到改善，反而进一步扭曲，致使短线更短，长线更长,,瓶颈,部门的制约作用加剧。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
一、投资结构合理化的标准投资结构合理化，意味着资源的最优分配。
宏观标准：
l 投资结构要和生产消费结构相适应，有利于满足人民日益增长的物质文化生活的需要。
l 投资结构要与经济资源结构相适应，有利于社会经济资源的合理利用。
l 投资结构内部各要素之间具有良好的相互协调和自我调节能力。
l 投资结构必须符合良好的效益的原则。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
微观标准：
投资结构的合理化标准应该是各投资主体的产出最大化。包括：
（ 1）资本周转率标准：投资应向资本周转率最高的部门和产业倾斜。
（ 2） MRIS标准（可供投资的剩余产品率最大化标准）：
投资应偏重那些可能产生高的再投资率的部门和项目
（如第 I部类的部门和项目）。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
二、投资结构的演变机制投资体制演变的根本动力：社会经济结构和需求结构的变动。
影响因素（或阻力）：政治经济体制、经济政策（如产业政策、财政政策、金融政策、外贸政策等）等。
在社会主义市场经济条件下，投资结构的演变主要是通过市场机制来实现的：
宏观上国家调控投资结构的政策要通过市场来实现；
微观上企业的投资行为根据市场需求的变动而变动。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
三、投资结构合理化的战略选择和政策选择
（一）投资结构战略选择的原则协调现在消费与将来消费的关系（即“一要吃饭，二要建设”）。
处理好投资分配均衡性与非均衡性的关系（注意适度倾斜的政策）。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
三、投资结构合理化的战略选择和政策选择
（二）投资结构合理化战略选择的内容重视基础产业的投资：即重视农业、能源、原材料、
交通运输、教育等产业的投资。
必须对高科技产业实行投资倾斜。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
三、投资结构合理化的战略选择和政策选择
（三）投资结构合理化的政策选择在社会主义市场经济条件下，应建立一套以产业政策为导向，以协调有力的宏观调控部门为组织依托，以综合配套的经济政策及其手段为保证的投资结构调控体系。
第五章 投资结构
第五章 复习思考题
一、名词解释
投资结构、投资的三次产业结构、第一产业、
第二产业、第三产业、投资技术结构、投资再生产结构
二、问答题
1、投资结构有哪些不同的分类？
2、优化投资结构的原则？
3、产业投资结构的制约因素有哪些？
4,在工业化的不同阶段，三次产业投资结构呈现怎样的变化规律？（续）
第五章 投资结构
第五章 复习思考题
二、问答题
5、如何正确处理我国产业投资结构的比例关系？
6、划分我国投资项目规模有哪些方法？
7,大中小型投资项目的优势何局限性表现在哪？
8,不同产业部门对投资项目规模有哪些要求？
第五章 投资结构
流通等等）
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念投资的涵义投资涵义的理解投资的概念资本主义与社会主义投资涵义的不同第一章 投资学概论 第一节 投资的概念投资的涵义：
投资这一名词,为人们的日常生活中经常碰到和用到 。 我们可以列举许多投资的具体形式,如企业建造厂房和购买设备,居民购买债券和股票等 。 但是,要给投资下一个准确定义并不简单,因为投资定义要揭示投资的本质特征 。
这种本质特征是各类投资共同的东西,蕴藏在各类投资的内部,只有通过抽象思维才能把握 。 从目前的资料来看,
对于投资一词有着以下不同角度的表述：
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(一 )从投资和消费的关系着眼来界定投资 。 如威廉 ·夏普将投资定义为：为了 (可能不确定的 )将来的消费 (价值 )而牺牲现在一定的消费 (价值 )(the
sacrifice of certain present value for
(possibly uncertain future
consumption(future value))
(二 )从资本的形成过程来界定投资 。 如,简明不列颠百科全书,的定义：,投资指在一定时期内期望在未来能产生收益而将收入变换为资产的过程,。
再如沃纳 ·西奇尔在,微观经济学 ·基本经济学概念,
中 的 定 义,,投 资 是 资 本 货 物 的 购 买 ( the
purchase Of capital goods)。,
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(三 )将投资区分为广义投资和狭义投资,如
G·M·dowrie和 D·R·Fuller在,投资学,中定义：
,广义的投资是指以获利为目的的资本使用,
包括购买股票和债券,也包括运用资金以建筑厂房,购置设备,原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券,包括政府公债,公司股票,公司债券,，
金融债券等,。
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(四 )从宏观经济分析的角度来界定投资 。 如萨缪尔森在其,经济学,中认为：,对于经济学者而言,投资的意义总是实际的资本形成 —— 增加存货的生产,或新工厂,房屋和工具的生产 …… 只有当物质资本形成生产时,才有投资 。,夏皮洛在其,宏观经济分析,
中认为：,投资在国民收入分析中只有一个意义 ——
该经济在任何时期以新的建筑物,新的生产耐用设备和存货变动等形式表现的那一部分产量的价值 。,
第一章 投资学概论 第一节 投资的概念
(五 )分别不同社会对投资定义：,投资在资本主义社会指货币转化为资本的过程,在社会主义社会指货币转化为生产经营资金的过程 。,资本主义投资的目的是为了获取剩余价值,社会主义社会投资是为了发展社会生产,满足人民需要 。
第一章 投资学概论投资的一般涵义
为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动
投资的资金,为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。
途经：直接投资、间接投资；实业投资或证券投资第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资的概念,是将一定数量的资财
（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定的收益或社会效益的活动。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论对投资涵义的理解
投资总是一定主体的经济行为。投资主体包括：
—— 投资所有主体：负责提供投资资源，或负责偿还债务，并享受资产收益；
—— 投资决策主体：负责方案的具体确定；
— — 投资实施主体：负责按已确定的方案，组织投资的具体实施，将投资源转化为资本；
— — 投资存量经营业主体：负责运用已形成的资本。
这些主体既可以是同一自然人或法人，又可能是相对分离的不同的自然人或法人。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论
投资的目的是为了获取一定的效益。
投资主体总是始于一定的目的才进行的投资,投资目的也就是投资动机 。 投资本质在于这一经济行为的,获利性,,实现资本增值 。,利,的含义是多方面的：直接的与间接的,宏观的与微观的,经济的与社会的等 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资所获取的效益是未来时期的预期效益，而且是不确定的。
投资是资本的垫付活动,从资本的垫付到回收与增值需要经过一个较长的时期 。 在这个较长的过程中,由于政治,经济,技术,自然,心理等多个因素的变化,投资预期收益不确定,投资者有蚀本甚至破产的可能性 。 这就是说,投资具有风险性 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论如果说,投资能获得预期收益,使投资者具有内在动力,那么,投资的风险性,
又使投资者受到内在的约束 。 只有在效益和风险相统一的条件下,投资行为才能得到有效调节 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论
投资必须花费现期的一定收入 。
在投资前必须有一定数量的资金,资金来源于：一是投资者自己的收入,二是通过各种途径借来的 。 后者最终要以自己的收入来偿还的 。 所以投资必须花费现期的一定收入 。 在收入一定的情况下,要投资,就要放弃或者说要牺牲一定的消费 。 对个来说如此,对整个社会来说也是如此 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资所形成的资本有多种形态 。
一般说来,投资所形成的资本可以分为真实资本和金融资本 。 前者是指能带来收益的有形的实物,如设备,房地产,黄金,古董等,后者指能带来收益的无形的权证,如定期存单,
股票,债券等 。 真实资本和金融资本都可以成为投资者投资的对象 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论投资要素
投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。
具有资财来源和投资决策权的投资活动主体。
投资客体：即投资对象,目标或标的物,可以是某一具体的建设项目,也可以是有价证券或其它对象 。
投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果 。
投资方式：投入资金运用的形式与方法 。
第一节 投资的概念第一章 投资学概论 第一节 投资的概念内容 资本主义 社会主义目的 剩余价值 物质文化主体 资本家、垄断集团 多元化手段 尔虞我诈 提高劳动效率社会属性 生产关系 剥削 互相合作投资方式 间接投资 直接投资为主可行标准 有利可图 宏观经济效益管理体制 盲目性 计划性第一章 投资学概论 第二节 投资的类型投资分类的目的是为了认识不同投资的性质和活动的特点，以便采取相应的措施和对策，
对投资活动进行科学管理。根据不同的划分标准，可以对投资进行不同的分类。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型一、按投资用途的不同划分为：生产性投资和非生产性投资生产性投资是指投入到生产、建设领域等物质生产领域中的投资，其直接成果是货币转化为生产性资产。
生产性投资又分为固定资产投资和流动资产投资。
非生产性投资是指投入到非物质生产领域中的投资，
其成果是货币转化为非生产性资产，主要用于满足人民的物质文化生活需要。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型二、按投入形式不同划分为：直接投资和间接投资
直接投资是指将资金直接投入资金项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。直接投资扩大了生产经营能力，使实物质资产存量增加，
是经济增长的重要条件。
间接投资是指投资者通过购买有价证券，以获取一定预期收益的投资。又称为证券投资，它表现为所有权的转移，并不构成生产能力的增加。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型三、按形成资产性质的不同划分为：固定资产投资和流动资产投资固定资产是指在社会再生产过程中，可供较长时间反复使用，并在其使用过程基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料。用于建设和形成固定资产的投资称为固定资产投资。
固定资产投资按其形式还可进一步细分为基本建设投资、更新改造和其他固定资产的投资。（续）
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型基本建设投资：是指以扩大生产能力为主要目的的工程建设及有关工作。包括新建、扩建、迁建和恢复。
更新改造：是指对现有企业原有设备和设施进行更新和技术改造 。
其他固定资产投资，是指按照国家规定为纳入基本建设和更新改造计划管理的全民所有制单位的其他固定资产投资。
流动资产是指在企业的生产经营过程中，经常改变其存在状态的资金运用项目。用于流动资产的投资称为流动资产投资。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型四、按资金价值来源不同分为：净投资和折旧再投资
净投资是指来自国民收入（ V+M） 的投资，是国民收入积累额中用于增加固定资产和流动资产的部分，
是扩大投资的资金价值量的源泉，有自己特有的形式与运用规律。
折旧再投资是指来自固定资产补偿价值的投资，
是生产和经营过程中磨损的固定资产的转移价值。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型五、按投资的效用不同划分为：积极投资和消极投资
积极投资是指用于购买机器设备等直接生产产品的生产资料的投资。
消极投资是指用于建设厂房、道路等非直接生产产品的生产资料的投资。
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型六、按投资额确切性不同的划分：名义投资、
实际投资、有效投资名义投资：按现行价格计算的投资额实际投资：不变价格计算的投资额有效投资：对资产的形成真正做出贡献的投资
=名义投资 -各种无效投资
（续）
第一章 投资学概论 第二节 投资的类型无效投资：
价格上涨所带来的虚增的投资投资成本上升而造成的实际损失相等一部分投资通过非正常渠道转化为消费基金第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资的特点投资领域的广阔性、复杂性；
投资周期的长期性；
（投资周期是指从资金投入至全部收回所经历的时间）
投资实施的连续性与波动性；
投资收益的不确定性。
（续）
第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资领域的广阔性、复杂性；
宏观：国民经济的各个部门、计划、财政、金融、
劳动力、物资微观：生产部门、销售部门、其他第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资周期的长期性；
（投资周期是指从资金投入至全部收回所经历的时间）
和生产产品相比较：
造型庞大、地点固定西气东输、京九铁路第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资实施的连续性与波动性；
开工 ----投入 ---人力物力财力尽可能不中断 避免浪费第一章 投资学概论 第三节 投资的特点投资收益的不确定性生产性投资：效益高于银行贷款利率形成投资效益不确定性的原因：
投资预测与决策管理因素预测决策的技术原因、偏差、失误第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程投资的形成与筹集阶段投资的分配阶段投资的运用阶段投资的回收与增值阶段
（续图）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程资金的货币形态资金的生产形态资金的商品形态附加增值的资金货币形态
（ 进入下一轮扩大规模的循环与周转 ）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程投资的形成与筹集阶段投资的形成阶段 ------形成于生产可以形成于社会总产品的每一个构成部分
W=C+V+M
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
1,C 形成折旧再投资和流动资产投资
（ 1）生产经营性固定资产的转移价值 -------形成折旧基金 -----销售 ----货币形态收回
（ 2）在固定资产暂时不需要更新的阶段 ----添置新的固定资产投资、流动资产
（ 3）劳动对象的转移价值 ------货币形态收回 ----用于流动资金的再垫付以上都形成投资第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
2.v形成净投资物质部门的劳动者所创造的必要劳动价值 V按其境经济属性来说，要用于劳动者的生产消费。
（ 1）消费和价值的创造有一定的时间不完全一致 -
---一部分沉淀为积累基金
（ 2）劳动者需要一部分金融资产 ----形成投资以上皆为净投资第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
M形成净投资支付非物质生产部门的社会人员的消费外，一部分追加生产经营性投资以及国防、行政和公共福利设施的投资建设。都属于净投资的重要价值来源第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（二）投资的筹集
1、涵义,投资形成就为筹集及其使用奠定了基础。
把投资资金从形成方和暂时不用者手里吸收聚集起来，供投资者使用的过程，就是投资资金筹集。
投资资金筹集方式包括（ 融资）
财政筹资；?银行筹资；?证券筹资；
部门或企业自筹资金； 国际筹资第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
2、各类投资形成与运用者的筹资方式。
中央政府：征税、发行债券、筹集外资、与地方政府及大企业联合投资共建项目地方政府：税收、本地的科教文卫等公用事业。
债券、贷款、申请中央援助。
公司企业：营业收入、筹措资金城乡居民：重要的资金来源。（形成 〉 使用）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程投资的分配阶段
（一）价格调整
（二）税制和税收政策调整
（三）金融政策调整第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（一）价格调整举例：
影响不同部门的销售收入和盈利水平，进而影响投资形成量，产生分配投资的作用第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（二）税制和税收政策调整调整某行业的税率高低，直接影响投资的形成量，吸引其他行业来投资农业、环保产业第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程
（三）金融政策调整贷款的行业选择、利率高低。
如：政策性贷款,出口信贷第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程三、投资的运用阶段投资的运用阶段即投资的投入阶段，是把投资转变为物质要素的阶段，是整个投资运动周期中最基本 的阶段。也就是指资金投入，转化为投资品、
建设用地和劳动力等物质要素，形成固定资产
（配套流动资产）的过程。
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程三、投资的运用阶段
(一 )项目建设前期 ---直接影响项目建设的成败决策的科学化 ----项目可行性研究 ----投资决策 ----
最优投资方案 ----工程设计 ----项目的准备工作关键是 立项和设计第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程三、投资的运用阶段
(二 )项目建设与竣工验收阶段组织好施工、管理工程材料、建设资金、保证工程质量、降低工程成本、缩短建设工期 ----提高投资效益第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程四、投资的回收与增殖阶段
— 投资运动第四阶段投资的回收，是指在资金转化为固定资产和生产能力的基础上，产出社会产品，实现价值增值，
收回更多的货币，可用于扩大再投资。它是投资运动周期的末尾阶段，同时又是继起投资运动周期的开始。
投资的增值是指投资再生出投资，从而使投资在原有数量的基础上有所增加。投资增殖实质上也就是形成净投资。（续）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程四、投资的回收与增殖阶段投资的回收 ------本次投资的结束 -----新的投资的开始 ----川流不息的运动过程投资增殖 ----投资再生出投资 ----对新投资的创造
------实质上是形成净投资。（仅仅存在于生产性投资）
（续）
第一章 投资学概论 第四节 投资的运动过程总结：
非生产性投资没有投资的回收和增殖。
非生产性投资 ------筹集、分配、运用投资运动过程生产性投资非生产性投资生产经营性投资的四阶段循环周转运动非生产经营性投资的三阶段断点接续运动第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
1,投资是一个国家经济增长的基本推动力 。
不同的经济社会发展时期,没有一定量的投人,经济是难以启动和发展的 。 投资的重要作用表现在它的乘数效应,即一定量的投资可引起数倍于它的国民收入,国民生产总值的增长 。
增加适度的投资数量,是促使国民经济增长的首要推动力 。
投资 ----经济启动发展 ----数倍的国民收入
----投资乘数 ----国民经济增长的首要推动力 举例：美国 60年代的高速公路第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
2,投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素 。
国民经济的健康发展,务必要求社会总需求与总供给的平衡 。 社会总需求是由投资需求与消费需求两部分组成的,如果投资需求膨胀,或投资需求与消费需求双重膨胀,必然导致经济增长的大起大落,造成国民经济的严重比例失调 。 同时也应认识到,投资不仅是一种需求,而且能够转化为供给 。
投资形成实物资产,产出产品,供应市场,也就增加了社会的总供给,当社会总需求超过总供给时,除了控制和压缩总需求外,关键在于大力增加有效供给,这就要求保持适度的投资规模,取得良好的投资效益 。
投资稳定 --------国民经济稳定健康发展投资不足 --------国民经济不稳定 ----停滞不前投资膨胀 --------国民经济发展过热第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
3,投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件 。
生产性投资,转化形成生产性固定资产,能扩大生产能力 (工程效益 ),从而能促使在生产提高的基础上,逐步改善人民的物质文化生活 。
非生产性投资,转化形成非生产性固定资产,
则是直接为满足人民的物质文化生活需要服务的 。 瑞士的城市建设,公园第一章 投资学概论 第五节 投资的作用
4,投资为社会创造就业机会 。
投资的实施,主要由建筑业承担建设任务 。
投资推动建设工程兴建,需要吸收为数众多的劳动用工,这就为促进解决劳动就业问题广泛开辟场所 。
牛奶过多 ----失业 ----牛奶销售更加困难投资 ----就业 ----收入增加 ---牛奶销售上涨第一章 投资学概论 第六节 投资学的研究对象一,研究对象投资学是研究社会经济运动过程中投资的一般运动规律和不同投资的特殊运动规律的一门经济学科,是经济学的重要分支 。
第一章 投资学概论 第六节 投资学的研究对象二,任务及内容
1 研究和揭示投资领域中的各种特殊规律的作用和表现；
2 阐明按照客观规律的要求管理投资的原理与方法；
探索如何从中国国情出发,以最有效的的方法和途径筹集资金,并将资金投于社会再生产,以达到推动社会生产力的发展,促进国强民富的目的 。
（ 续 ）
第一章 投资学概论 第六节 投资学的研究对象二,任务及内容
1 投资的概念和体制
2 投资筹集与资金融通
3 投资的三大宏观决策
4 投资运用与微观投资决策
5 投资回收与增殖
6 讲究经济效益第一章 投资学概论 第七节 投资学的研究方法研究方法马克思主义的唯物辩证法,是研究投资学的指导思想和基本方法 。
理论研究与应用研究相结合；
宏观研究与微观研究相结合；
定性分析与定量分析相结合；
以我为主,洋为中用 。
第一章 投资学概论 第八节 投资学与相关学科的关系与生产力经济学生产力与再生产的一般规律；而投资学从投资运动的角度,
从资金再生产的角度研究生产力的配置和布局 。
与投资财务信用学投资的财务管理,财务使用的本质,职能,支出预算,
财务计划,信贷计划,信贷管理,财务决算 。
与财政学与货币银行学研究社会总产品分配问题 。 而且只限于研究通过财政和信用环节分配的社会资金 。
第一章 投资学概论 小结重点问题：
投资的概念,类型投资的特点投资的作用投资的运动过程第一章 投资学概论 本章复习思考题一、名词解释：
投资；生产性投资与非生产性投资；固定资产投资与流动资产投资；直接投资与间接投资；净投资与折旧再投资二,简答题：
1.如何理解,投资,这一概念？
2.投资包括哪些要素？
3.投资有什么特点？
4.投资有什么作用？
5.简述社会总投资的运动过程 。
6,如何理解投资与国民经济发展的关系第二章 投资与经济社会发展教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第二章 投资与经济社会发展投资与经济增长
1、经济增长与投资增长的相对运动规律
2、经济增长是决定投资增长的主要因素
3、投资对经济增长的反作用教学安排 — 教 学内容投资与经济结构
1、投资与所有制结构
2、投资与产业结构第二章 投资与经济社会发展投资与经济增长的关系投资与产业结构的关系教学安排 — 教 学重点与难点第二章 投资与经济社会发展教学安排 ---参考书目第二章 投资与经济社会发展
1、投资与经济增长的比例关系 -----正相关还是负相关
2、哪些因素影响投资的增长？
3、投资对经济增长的反作用？
4、投资与所有制结构、产业结构的关系如何？
5、政府如何制定投资政策？（民营企业）
教学安排 ---思考问题第二章 投资与经济社会发展投资与技术进步一、技术进步与经济增长的关系二、投资是促进技术进步的主要因素教学安排 ---教学补充内容第二章 投资与经济社会发展一、投资与经济增长的相对运动规律经济增长与经济发展：
经济增长是指一个国家或地区在一定时期内 生产总量的增加；而经济发展是在经济增长的基础上，一国或地区 经济结构和社会结构持续高级化的过程。
投资与经济增长的关系
（ 1） 经济增长水平决定投资总量；
（ 2）投资对经济增长具有很强的影响作用。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展影响经济增长的因素包括影响劳动过程使产出量发生变化的所有因素。
马克思把影响经济增长的因素划分为两大类：
内涵因素 —— 是指通过内涵扩大再生产来促进经济增长的因素。包括技术进步、管理水平的和组织效率的提高等。
外延因素 —— 是指通过外延扩大再生产来促进经济增长的因素。包括劳动力、资源和土地等生产要素 投入 的增加。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展
丹尼森认为影响经济增长的因素主要有以下两大类：
总投入因素 —— 劳动、资本和土地三个生产要素；
单位投入产出因素 —— 资源配置的改善、规模经济和知识进步三种要素。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二者的相互运动过程：
经济增长赖以投资扩大的基础，而投资的增加取决于社会总产品价值想资金的转化程度。
经济发展的程度，直接制约着投资数量，投资增长又是经济增长的必要前提。
虽然二者之间存在着紧密联系，从动态来考察，
二者之间时时保持不一致。
（续）
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济的增长还受一下因素的影响：
宏观经济管理质量
（经济工作的指导思想、宏观经济决策水平）
发挥原有企业资金潜力的状况
（提高劳动者的熟练程度、技术水平、改善生产组织、劳动组织、先进的管理方法。）
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展投资的增长还受一下因素的影响：
（ 1）调整分配政策和分配结构 ----年度国民收入中用于投资的比重发生变化。
第一、改变积累与消费的比例（工资、税收）
第二、积累使用额中，改变流动资金积累与基本建设投资比例第三、国家引导国民收入的手段是否有力。
（消费品价格、储蓄利率）
居民购买力 ----建设资金第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展结论：
分配政策和分配结构的每一次调整都会影响投资的比重。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展
（ 2）技术经济政策以及由此决定的折旧基金政策的变动，影响这家基金的提取数量 。
取决于折旧政策和折旧率单纯考虑生产能力的补偿 ----自然使用年限注重技术进步 ------技术设备的经济使用年限确定最终影响投资总量。举例 ---西方发达国家。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济增长与投资的动态关系，使得二者不可能按相同比例相同方向变化，可能会发生方向背离的情况：
教材,22页例子经济增长速度远远低于投资增长速度。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济发展与投资增长经历的两种状态：
1、投资增长快于经济增长生产方式的初创时期和经济起飞的准备时期原因：奠定物质技术基础，需要大量的资金资本有机构成随着科学技术发展日益提高
52年 48,1---------80年代 8,1
因此，投资的增长要快于经济的增长第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济发展与投资增长经历的两种状态：
2、投资增长慢于经济增长经济起飞的和经济振兴时期同步增长 ----慢于经济增长原因,
（ 1）经济发展在很大程度上不依赖于积累起作用。
经济增长（积累的因素、非积累的因素）
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展非积累因素：
第一节 投资与经济增长生产企业利用折旧基金技改发挥原有生产资本的潜力第二章 投资与经济社会发展
（ 2）在投资方向上，具有更多的提高投资效益的选择余地经济发展 — 平衡到 不 平衡 ---出现若干薄弱环节 ----
填平补齐 ----少量投入 ----大大提高生产能力 ---经济增长如：能源部门 ----交通部门 ----原材料工业
（ 3）固定资产贬值。降价。
结论：外延扩大再生产 ---内涵扩大再生产转变第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二、经济增长是决定投资增长的主要因素
l 投资与储蓄的关系：
储蓄是投资的生成，投资是储蓄的运用。投资支出的数量主要是由储蓄额决定的，而储蓄是由国民收入或国民生产总值的数量决定的。经济增长是决定投资支出数量的最主要因素。
l 从社会生产的四个环节上看，投资是对社会产品与价值的一种分配与运用，而经济增长则是生产的发展。在生产、
分配、交换和消费四环节中，存在相互的影响和作用，但总的来看，生产决定分配、交换和消费。经济增长对投资增长的决定作用，是矛盾的主要方面。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二、经济增长是决定投资增长的主要因素
l 经济增长也是投资愿望产生的客观基础。经济增长带来必要的资金和物质保证，才可能产生投资愿望。
国民收入总量 =国民收入总积累额 +社会总消费量。在一般情况下，社会总消费量具有相对的稳定性，因此，国民收入总积累额主要是由国民收入总量决定的。
Keynesism 宏观经济学的加速数理论可以解释经济增长水平与投资支出之间关系。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用投资乘数理论的中心思想可概括为,增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。这里的,倍数,,即为投资乘数。
现在讨论投资供给对经济增长的推动作用。投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，
后者间接促进经济增长）。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用哈罗德 -多马模型可以说明投资供给对经济增长的推动作用：
△ Y/Y=s/v,其中△ Y/Y为国民收入的增长率,s
为储蓄率,v为资本产 -量比。
上式表明：在资本产 -量比 v一定时，国民收入的增长率△ Y/Y主要取决于储蓄率 (积累率 )s。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展二、经济增长是决定投资增长的主要因素
l 结论,年度之间的经济增长变动决定着投资增长情况第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用投资对经济增长的影响可以通过三种不同途径来进行：
投资 —— 要素投入 —— 经济增长
投资 —— 经济结构（资源配置和规模经济） ——
经济增长
投资 —— 知识进步（技术水平等） —— 经济增长第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用要素投入的增加，会：
扩大投资需求 —— 拉动经济增长
扩大投资供给 —— 推动经济增长首先讨论投资需求的拉动作用（ P20）。 投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。
可以用 Keynes的投资乘数理论来解释投资需求的拉动作用：
投资乘数 =1/MPS=1/（ 1-MPC）,其中 MPS,MPC分别为边际储蓄倾向、边际消费倾向。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用投资乘数理论的中心思想可概括为,增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。这里的,倍数,,即为投资乘数。
现在讨论投资供给对经济增长的推动作用。投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，
后者间接促进经济增长）。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用哈罗德 -多马模型可以说明投资供给对经济增长的推动作用：
△ Y/Y=s/v,其中△ Y/Y为国民收入的增长率,s
为储蓄率,v为资本产 -量比。
上式表明：在资本产 -量比 v一定时，国民收入的增长率△ Y/Y主要取决于储蓄率 (积累率 )s。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展三、投资对经济增长的反作用
1,从长期看：投资是生产要素增加，而经济增长、
生产发展则是规模扩大的再生产，较长期的投资增长 ----促进经济凡
2、从短期看：投资是购买，是需求，而经济增长是供给、是销售。
减少购买、减少需求 ----抑制供给 ---压缩生产销售 ----压抑经济成长。
反之亦然。举例。经济建设、高速公路。
第一节 投资与经济增长第二章 投资与经济社会发展经济结构第二节 投资与经济结构生产关系国民经济结构所有制结构产业结构投资结构的变化是所有制结构和产业结构演变过程中的关键环节第二章 投资与经济社会发展第二节 投资与经济结构一、投资与所有制结构投资的所有制结构，即各种经济成份投资占社会总投资的比重 ---有社会的所有制结构决定的。
谁处于主导地位。
投资的所有制结构也影响社会的所有资结构政府的投资政策很重要。（外商投资企业、民营企业、私营经济）
第二章 投资与经济社会发展第二节 投资与经济结构二、投资与产业结构产业结构：国民经济中各个产业之间的比例。
（一）产业结构对投资总量和投资结构起着决定作用
1、一国现存的产业结构从总量上决定着投资率的高低。
2、一国现存的产业结构从流向上决定着投资在各个产业之间的分配比例。 ---调整产业结构第二章 投资与经济社会发展第二节 投资与经济结构二、投资与产业结构
（二）投资总量和投资结构反过来影响和改变产业结构
1、投资总量的增长速度影响着产业结构的变化方向
2、通过调整投资结构可以有力地改变尊的产业结构第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步一、技术进步与经济增长的关系首先，要了解“技术进步”的涵义。在这里“技术进步”是一种广义上的涵义，包括：
l 装备技术水平的提高；
l 工艺改革；
l 劳动者素质的提高；
l 管理决策水平的提高。
第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步技术进步对经济增长的作用，是一种内涵的扩大再生产，是通过直接或间接地使劳动过程发生变化来实现的。二者的关系表现在需求与供给两个方面,
（ 1 ）需求方面。经济的发展不断对科学技术提出新的要求，从而促进科学技术的不断发展和变革；
（ 2 ）供给方面。技术成果的创造、应用和推广，不断促进经济的增长。
第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步马克思认为，技术进步能够创造出一种生产力，将能生产较大量的使用价值，减少一定效果上的必要劳动时间。
邓小平同志提出：科学技术是第一生产力。
第二章 投资与经济社会发展第三节 投资与技术进步二、投资是促进技术进步的主要因素投资是技术进步的载体，任何技术成果的应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带；
技术本身也是一种投资的结果，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。
目前各国都很注重对技术的投资（ R&D费用都在不断增加）。
第二章 投资与经济社会发展本章复习思考题一、名词解释：
经济增长与经济发展；经济增长的内涵因素与外延因素；
投资需求与投资供给；技术进步；产业结构二、问答题：
1.影响经济增长有哪些因素？
2.简述投资与经济增长的关系。
3.投资通过哪些途径影响经济增长？
4,简述投资与技术进步的关系。（附加）
5、投资于产业结构之间的关系是怎样的？
投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 -----教学内容固定资产再生产固定资产再生产的资金构成投资资金形成的意义投资主体投资资金筹集的方式投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 ----教学 重点 难点
1、固定资产再生产的资金构成
2,投资资金的筹集途径
3、投资主体的分类
4、投资资金的筹集方式投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 --参考书目
《证券投资学》吴晓丘
《政治经济学》教材
《国际投资》教材
《投资研究》刊物投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题投资学第三章 投资资金的形成和筹集教学安排 — 思 考问题
1、积累基金和资金积累的关系与区别
2,固定资产资金构成的性质
3,社会产品使用价值和社会产品使用结构的区别、联系
4、积累额、消费额的区别联系
5,投资资金的筹集方式有哪些投资学第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资本节内容固定资产的性质特征固定资产的再生产固定资产在生产的方式第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资一、固定资产的性质特征固定资产 ----固定资金的实物形态。
在再生产过程中，能在较长时期为生产和人民生活服务的物质资料。
包括：劳动资料,房屋、学校等福利设施第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资劳动资料不直接加入劳动过程直接加入劳动过程生产辅助手段、活动场所机器设备、
工具、器具、役畜、
计算机第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资劳动资料成为固定资产的条件：
1、固定资产必须是在生产流通过程中起作用的劳动资料
2、固定资产的价值周转方式只是在价值形式上进行流通 — 仅仅是磨损这两个条件也是固定资产的性质特征第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资二、固定资产的再生产
1、概念：
固定资产随着其实物形态的磨损和价值的转移，最终会在生产和使用过程中逐渐丧失其效用、为了保证社会生产的正常进行和发展，
必须进行固定资产的再生产。
第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资二、固定资产的再生产
2、固定资产再生产包括的内容：
固定资产的购置 ----建造 ----投入生产 ----
损耗 ----修复 ----报废 ----更新 ----再投资 ----再建造 ----投入生产再损耗 周而复始循环不息的过程（续）
使用价值形态的再生产价值的再生产固定的资产的再生产第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资使用价值形态的再生产磨损、报废、
更新、添置价值形态的再生产大修理基金的提取积累基金的提取折旧基金的提取费用追加费用补偿价值追加第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资简单再生产 扩大再生产实现方式 固定资产的大修理、更新 增加新的固定资产资金来源 基本折旧基金 国民收入的积累基金性质 保证社会再生产的必要条件 社会再生产的重要条件扩大再生产外延扩大再生产内涵扩大再生产第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资影响固定资产损耗的因素
1、固定资产使用的持续时间和使用强度
2,自然力的影响（生锈、腐朽）
3,无形损耗：
（ 1）原有的设备制造成本降低
（ 2）效率更高、更新的设备第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资三、固定资产再生产的方式
（一）固定资产的修理小修、中修（通称日常修理）,范围小、时间间隔短、修理费用较少大修：（包括 简单再生产和扩大再生产）
第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资三、固定资产再生产的方式
（二）固定资产的更新改造固定资产的更新是固定资产的整体更新，固定资产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换，而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换原有的固定资产通常固定资产的更新改造都涉及简单再生产和扩大再生产第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资
（三）投资建设
1,新建：简单再生产和扩大再生产
2、扩建：原有企事业单位为了扩大生产能力而新增加的产品车间、业务用房等等。
3,改建：对车间进行技术改造。在简单再生产的基础上进行扩大再生产。
4,迁建：生态环境、生产布局的考虑。
5,恢复,战争、自然原因停止生产后再恢复。
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第一节 固定资产再投资
（三）投资建设总结：投资建设既有简单再生产又有扩大再生产。
二者有区别。
投资建设不等于扩大再生产第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成一、大修理基金二、折旧基金三、积累基金四、相关概念
1,资金积累与积累基金
2、社会产品价值构成和社会产品使用价值
3、国民收入与国民收入使用额
4,积累额与消费额
5,积极积累与被迫积累第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成一、大修理基金性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。
局部更新 ----具有部分补偿的性质（轮番更替代替整体更替时）
结合技术改造进行 ----同补偿结合在一起。
总结：大修理基金具有两重性：
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成二、折旧基金主要用于保证固定资产的简单再生产
1,简单再生产 ----补偿固定资产在再生产中损耗价值。
----价值损耗完毕 ----累积的折旧基金达到他的出发点。
2,扩大再生产 -----更新改造之前 ----形成货币沉淀 ----
可以用作扩大再生产投资总结：作为简单再生产 ----更新 ----补偿资金作为扩大再生产 -----货币沉淀 ----新的投资 ----
积累资金（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成二、折旧基金折旧基金具有补偿和积累的二重性作为扩大再生产增添劳动手段非常有限折旧基金用于补偿和积累的数额取决于：
1、固定资产原值每年平均增长速度
2,使用年限对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要有多余的 -----安排新建投资 ----折旧基金补偿率 /积累率的比例第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成三、积累基金是固定资产再生产的重要来源社会主义积累基金的概念：年积累额是当年社会总产品扣除生产消费和生活消费以年的社会增加的物质财富，用货币表现就是积累基金。
积累基金来自于 c+v+m
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成四、有关概念
（一）资金积累和积累基金资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金，
使生产基金的总额增大。
积累基金的资金来源 ----剩余产品价值。
积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。
来源,m v d（ 折旧基金）
资金积累是积累基金的重要构成部分。
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成四、有关概念
（二）社会产品价值构成和社会产品使用结构社会产品的价值构成,c v m
社会产品使用结构：社会产品用于生产消耗、当年消费及积累三方面。
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成从本质上看：社会产品价值构成反映的是社会产品的价值来源构成；社会产品使用结构反映社会产品地使用情况。
从数量看：各自的三部分并不相等。
P36页第一、生产中消耗掉的生产资料；
第二、劳动者工资价值也不等于消费额第三、剩余产品价值 m不等于积累额
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成
（ 三）国民收入与国民收入使用额国民收入：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社会净产品 ---重要的综合性指标（ 价值形成范畴 ）
国民收入使用额：国家在一定时期内实际使用地社会净产品总额（ 使用范畴 ）
=国民收入 -出口额 +进口额 -统计误差作为社会净产品的产出量，国民收入的价值构成 v m
作为社会净产品的使用量，国民收入使用额由消费额和积累额两部分构成。
第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成
（ 四）积累额与消费额积累额：国民收入使用额中未用于当年消费而用于固定资产投资和增加库存储备（生产型、非生产性）
消费额：国民收入使用额用于当年消费的部分。包括个人消费、集体消费第三章 投资资金的形成和筹集第二节 固定资产再生产的资金构成
（ 五）积极积累与被迫积累积极积累：按投资经济活动者的目的进行并对社会经济文化发展起到促进作用的积累消极积累：迫不得已、或出自投资者的主观愿望但实际效果适得其反 ---库存积压、包袱工程。
第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段二、可以弥补财政资金不足三、促进投资规模、结构的合理化四、加强经济预算，提高投资经济效益
P39页
（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段古希腊、罗马 ---剩余产品 ----股份聚集资金 ----社会发展：
实例：中国的长城、埃及的金字塔近代的铁路、航海无不依赖于投资第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义二、弥补财政资金的不足金融投资、自筹、国际投资等多种方式第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义三、促进投资规模和投资结构的合理化合理的投资规模和投资结构的形成与资金的供给量、
供给方向及资金市场的发达程度、金融调控的政策有很大关系。
1,财政 ----无偿 ----部分有偿
2、金融机构 ----有偿都是通过产业政策、投资政策、信贷政策控制资金的供应量及供应方向
3,金融市场筹集资金 ----金融调控政策调整资金投向。
第三章 投资资金的形成和筹集第三节 投资资金筹集的意义四、有利于加强经济核算、提高投资经济效益融资方式、融资渠道、融资条件、投资使用期限、
资金时间价值等等。
第三章 投资资金的形成和筹集第四节 投资主体一、投资主体的概念进行投资活动，具有一定投资资金来源，拥有投资决策权利，享受投资带来的收益或其他社会成果，并承担投资风险的社会组织和个人。
属性：资金积累主体、决策主体、收益的享受者、责任、风险的承担者。
第三章 投资资金的形成和筹集第四节 投资主体二、投资主体的分类
（一）按投资主体层次进行分类政府、企业、社团、个人
（二）按地域划分国内投资主体、国外投资主体第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式二、银行渠道筹集的方式三、自筹资金方式四、证券筹资方式五、国际筹资的方式
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
1.财政的概念财政：是国家为实现其职能需要，凭借政治权利对一部分社会产品或国民收入的分配。具有强制性和无偿性。不同性质的国家有不同性质的财政分配，社会主义财政分配体现的是“取之于民，用之于民”的分配关系。
财政筹资是我国固定资产资金来源的重要渠道之一。
（财政投资、国家投资、政论投资的主要组成部分）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
2.财政筹资的构成财政筹资的构成是指财政筹资的组成要素，以及各要素在筹资中所处的地位。
财政筹资的价值构成社会总产品的价值组成,C,V,M
其中,C— 生产过程中消耗的生产资料的转移价值（折旧基金）。
V— 劳动者创造的必要劳动价值（个人收入调节税、工资调节税）。
M— 劳动者创造的剩余产品价值（企业所得税和调节税 — 利润）。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式财政筹资的价值构成内容同社会总产品价值构成内容是一致的，由 C,V,M三个部分构成，其中 M是最基本的部分，对财政筹资具有决定性作用,C和 V也是财政筹资的构成部分，但数额不大。
财政筹资的所有制构成（从生产关系角度研究）：
（ 1）国有经济（主要是分布在工业部门），上交纯收入多，是财政筹资的主要来源。
（ 2）个体经济发展较快，在财政筹资中发挥重要作用。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
（ 3）三资企业（中外合资、中外合作、外商独资）
上缴纯收入日渐增长，也构成财政筹资的主要内容。
财政筹资的部门构成（从生产力的角度研究）
财政筹资来源于农业（基础）、工业（主导）、交通运输业、建筑业（重要来源）、商业等部门。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式来源财政收入分为国家集中统一管理的预算收入和由各部门、各企业单位分散组织管理的预算外收入两类。同样财政筹资资金也包括这两部门。
1.预算内财政收入
税收收入：财政收入中绝大部分通过税收形式筹集。
税收是我国财政收入的主要收入，是财政筹资的主要来源。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式税收主要有：企业所得税、盐税、资源税、农牧业税、
建筑税等多种税收。
企业收入：是指国家凭借对生产资料的所有权而从国有企业取得利润、折旧基金、资金占用费、承包费、
租赁费和国营企业调节税等。
债务收入：有偿借款的方式取得的第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
（ 1）国内公债、国库券、重点建设债券等。
（ 2）国外借款和债券。
（ 3）向国内银行的借款，即为弥补财政赤字，向中央银行的借款。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
其它收入一些零星收入：事业收入、公产收入、国家资源管理收入、基建其它收入、规费收入、罚没和追回赃款收入、外事服务收入、国际组织捐款收入等。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
2.预算外收入：
地方财政部门经营的预算外收入：各项税附加、城市公用事业附加等，完全属于地方财政资金，用于促进地方经济建设事业的发展。
行政事业单位经营的各项预算外资金：各行政事业单位自收自支、自行安排。
企业和企业主管部门的各项预算外收入：主要包括更新改造资金、大修理基金等各项专用基金。预算外资金的主要部分，由企业自己掌握、安排、使用。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式财政筹资的方式财政筹资的方式是指用什么样的方式和途径筹集用于固定资产投资的财政资金。
1、无偿的征收方式筹集资金
2、有偿方式筹集的资金
3、通过补偿性收入筹集的资金
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
1、无偿的征收方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集的资金。是财政筹资最基本的方式，主要是各种税收。除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了销售收入或服务收入，
都必须依法纳税，因而税收是财政筹资的一项稳定来源。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
2、有偿方式筹集的资金是指国家以债务人身份，按有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要补充形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式
3、通过补偿性收入筹集的资金是指以收费方式取得的收入，这种形式不像税收那样不付任何代价，也不像举借债务那样还本付息。主要是指各种规费收入，即国家机关为居民或单位提供某种劳务时所取得的手续费和工本费，如工商企业开业登记费、商标注册费、公证费等。
总结：财政筹资资金的使用（投资方向）：
主要部分，通过“国家基本建设基金”形式，集中用于中央基本建设投资：基础工业、基础设施以及一些重大社会发展项目的建设等。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式银行信用筹资：是指通过银行信用形式筹集投资资金的方式。是投资建设筹资整体的主要组成部分。
银行信用筹资能把小额、分散、闲置的货币筹集起来，
变成大额资金，对稳定投资资金来源，满足投资建设资金需要，开拓市场融资，调整产业结构，促进国民经济发展，都起着极为重要的作用。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式银行信用筹资结构：
银行信用筹资结构是指信用筹资的各个组成部分的相互关系及其各自所占比例的总称。我国信用筹资结构，
主要包括：
企业存款
信托存款
储蓄存款
发行金融债券
保险基金
投资共用基金
国际信用筹资第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（一）固定资产投资贷款
（ 二）租赁投资
（ 续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（一）固定资产投资贷款
1、银行基本建设贷款
2、更新改造措施贷款
3,外汇投资贷款第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（二）租赁投资
1、租赁的历史发展原始租赁 -----传统租赁 -----现代租赁 ----国际租赁概念,45页 ----资产的所有权和使用权之间的一种借贷关系，即一方按照契约规定，在一定时期内向另一方支付租金，以取得某项财产的使用权。
特征：使用权、实际占有、控制权、投资手段。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二、银行渠道筹资的方式
（二）租赁投资
2、租赁的种类融资性租赁、经营性租赁
（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式融资性租赁对承租人提供类似信贷资金的租赁方式，通过“融物”
形式达到“融资”的目的。
特点：选购设备、租期较长、维修、保养等等、租金、
期满。
与银行信贷相比较：
对银行：风险对企业：负债少、融资容易、商业秘密第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式经营性租赁出租人向承租人提供一种特殊服务的租赁方式。
使用情形：
出租人 -----提供保养、维修、技术服务、配件等等业务承租人 -----技术风险的防范、一定时期使用、缺乏技术例子：卫星、计算机、复印机。
（续）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式经营性租赁特点：
出租人根据市场供求决定出资购入物件期限短费用高比较见表 45页第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式内容 融资性租赁 经营性租赁目的 长期 临时、短期租赁物的选择 承租人选定 出租人选定物件对象 任何设备 在出租现货中选定
（范用）
租赁物的使用 视为自己的使用 使用有严格要求租赁对象 一个确定的承租人 多个承租人租期 2---10年 较短租赁契约 不可解约 可以解约维修、保养、使用 承租人 出租人第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
3、租赁的形式自营租赁回租租赁转租赁
（ 续 )
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式回租租赁优点：资金周转、不影响生产回租 购买租金 货款租赁合同 购买合同分期支付租金 一次支付货款第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式转租赁：防范风险租赁公司的身份承租人 国内租赁公司国外租赁公司国外供货商 付货款付租金付租金选货第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式承租人承租人供货人供货洽谈、买卖合同、支付货款第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
5、租赁的特点企业：技术改造、更新、扩大投资、资金周转银行：防范风险、扩大融资渠道、方式、与国际接轨第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式三、自筹资金的方式
（一）自筹资金的概念及其特点自筹资金是指根据我国财政管理制度的规定，由各地方、各部门、各企业及各行政、事业单位自行筹措，按预算外资金规定的用途使用后，确有多余，
允许用于投资建设的资金。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式三、自筹资金的方式特点：广泛性、灵活性、分散性第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式广泛性 自筹资金的特点之一，是具有广泛性，其广泛性表现在,一是 自筹资金来源广泛。自筹资金来源渠道多，来自各地方、各部门、各企业及各行政、
事业单位等各种渠道，具体包括地方财政自筹资金、
部门自筹资金、企业自筹资金、饮食服务行业自筹资金、行政事业单位自筹资金和家庭个人自筹资金等自筹资金，名目繁多，范围很广。 二是 自筹资金来自广泛的预算外资金。目前我国的预算外资金已经有了较大的发展，从地方预算的重要补充发展为财政第二预重要地位。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式预算外资金十分广泛，有几百个预算外资金科目，
只要预算外资金按规定使用后确有多余，这多余的预算外资金都可作为自筹资金。显然，自筹资金同预算外资金一样，也是十分广泛的。 三是 自筹资金使用范围广泛。按照现行制度规定，自筹资金可用于地方的能源、交通、通讯和原材料工业投资建设，
小型农田水利投资建设，轻纺和商业网点投资建设，
文教、卫生部门单位投资建设。自筹资金的使用范围相当广泛的。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
l 分散性 自筹资金是分散在各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位自行筹集的,较为零星分散,
而且条块交错,名目繁多,管理复杂,自筹资金多到几,百,几千万元,小到几十,几百元 。 自筹资金分散在千家万户,不宜于国家集中统一使用,只能分散在各地方,各部门,各企业及；各行政,事业单位分散使用 。 自筹资金从筹集到使用的过程,
其时间也较长,至少要半年以上,有的要几年 。 因此,从自筹资金的来源渠道,筹集过程和使用范围看,自筹资金全都具有分散性的特点 。
第三章 投资资金的形成和筹集灵活性 自筹资金由各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位独立地,自主地筹集和使用 。 在国家规定的自筹资金指标范围内,按照财政管理制度的规定,
由各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位自收自支,自行管理,十分灵活 。 各地方,各部门,各企业及各行政,事业单位,只要自筹资金到位,有自筹资金的实力,都可灵活地进行自筹投资建设,既可以把自筹资金形成,拳头,,办大事,又可以伸展各手指,办小事； （ 续 ）
第三章 投资资金的形成和筹集既可以用于地方性的能源,交通,通讯基础设施和原材料工业等大中型投资建设项目,又可以用于短,平,
快的小型投资建设项目；既可以用于工业投资建设项目,又可以用农业投资建设项目；既可以用于新建和扩建等基本建设项目,也可以用于技术改造项目；既可以用于商业,饮食服务建设项目,也可以用于商品房和住宅建设项目 。 自筹资金筹集灵活,使用方便,
灵活机动弹性大,能满足各类工程需要 。 因此,自筹资金具有灵活性的特点 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 二 ） 来源
地方财政自筹资金
企业主管部门自筹资金
企业自筹资金
行政,事业单位自筹资金
商业,饮食服务行业自筹资金
家庭个人自筹资金第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式四,证券投资的方式
（ 一 ） 股票
（ 二 ） 债券
（ 三 ） 股票与债券的异同点
（ 四 ） 证券发行市场与证券流通市场
（ 五 ） 投资基金第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 一 ） 股票
1,股票的概念：股份有限公司依照公司法的规定,
为筹集资金所发行的一定数量和一定股份面额的所有权证书 。
2,股份：资本额被均分为的许多单位 。
3,记载事项：公司名称,设立登记的年月日,每股金额,股数,股票发行年月日 。
(续 ）
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
1,股东：公司的所有者和财产所有者 。 有权从股份公司获得一定的股息收入,无权向公司要求退还股本,而只能在市场上把股票转让,自己不直接经营公司,由他们选举一个董事会监管公司运行 。 董事会提名领导班子,由经理们负责公司的日常业务 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
2,股票的特征：
（ 1） 权力性：综合性的权利 （ 参加股东大会,
投票表决,领取股息,分享红利,参加股份公司剩余载产的分配 ） 。 全力的大小取决于股份的多少 。
（ 2） 流通性：
（ 3） 股票价格和票面价值的差异性
（ 4） 风险性
（ 5） 非返还性第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
3,股票的种类：
（ 1） 普通股：任何公司都必须发行的一种基本股票 。 最具风险的股票 。
普通股的三钟最基本的权利：
第一,收益分配请求权第二,经营参与权第三,剩余资产分配权第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式普通股的其他分类：
蓝筹股：业绩良好,稳定成熟,具有强大经济实力的股份公司发行的股票 。 红利稳定,波动性小 。
成长股：销售额和收益额正在迅速扩张,并且其速度快于整个国家及其行业的平均增长速度的股票 。
支付较低的红利,股票价格上涨 。
收入股：能够支付较高当前收益的股票 。 一般适合于老年人,退休人员以及一些法人团体如信托基养老基金等投资 。
垃圾股：价格极不稳定或公司前景极不稳定的股票 。 价格波动大 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 2） 优先股：在公司资产,收益分配方面享有优先权的股份 。
优先权的体现：领取股息,分配剩余资产 。
弊端：股息率确定,没有选举权,被选举权,
无经济决策表决权 。
优先股的种类：
累积优先股与非累积优先股 。 当年未盈利的股息是否累积以后年份 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式可转换优先股和不可转换优先股 。 在股份公司章程规定的年限内,允许股东以一定的比例,将优先股股票转换成该公司的普通股股票者,成为可转换优先股 。 反之 ----不可转换优先股 。
参与优先股和非参与优先股：
参与优先股有两种：盈余参与优先股,资产参与优先股 。
可赎回优先股与不可赎回优先股 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
4,股票的发行方式：
（ 1） 直接发行与间接发行间接发行有三种：代销,承销,包销 。
（ 2） 公募发行和私募发行第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式二,债券
1,概念：由发行人签发的,证明持券人有权定期获取利息和到期索回本金的书面证书 。
2,特征：收益性,安全性,流动性 。
3,种类：
（ 1） 按发行主体不同：政府债券,企业债券,
金融债券
（ 2） 按发行形式不同：记名债券,不记名债券
（ 3） 按筹集方式不同：公募债券,私募债券第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 4） 按形态不同：剪息债券,贴息债券
（ 5） 按是否有抵押,担保：有抵押债券,无抵押债券
（ 6） 按发行地域不同：国内债券,国际债券
（ 7） 按债券期限不同：短期债券,中期债券,
长期债券第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
4,债券发行的目的与评级政府债券：弥补财政赤字,增加财政投资 。
企业债券：降低筹集成本,转移通货膨胀 。
金融债券：扩大信贷额 。
评级：一般由独立于发行者,投资者和政府的机构承担 。 围绕本利支付可靠度和信用度进行 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 三 ） 股票与债券的异同点 。
1,相同点：有价证券,筹资方式,投资者获得投资报酬的工具 。
2,不同点：发行目的,持有者身份,持有者与企业的关系,本金是否偿还,取得收益的稳定性 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 四 ） 证券发行市场与证券流通市场
1,证券发行市场 。 初级市场,一级市场 。 新发行的证券从发行者手里出售到投资者手中的市场,包括各个企业,机构和政府发行证券时,从规划到销售和承购等阶段的全部活动过程 。
2,证券流通市场 。 次级市场,二级市场 。
买卖已经发行在外的证券市场 。
3,发行市场与流通市场的关系 。
发行市场是流通市场的基础,流通市场是发行市场保持和繁荣的前提 。
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
（ 五 ） 投资基金概念,（ 传统意义上的基金 ） 基金,通常是指国民收入分配和再分配过程中形成的具有专门用途的资金 。 ）
投资基金：美国 —共同基金；英国 ----单位信托基金；日本 ----证券投资信托基金；我国 ----共同基金,投资基金 。 Investerment fund
第三章 投资资金的形成和筹集第五节 投资资金的筹集方式
2,投资基金的特点,
（ 1） 组合投资,分散风险
（ 2） 小额投资,费用低廉
（ 3） 专家经营,专业管理
（ 4） 流通性强,变现性强
（ 5） 品种繁多,选择性强 ---一万多种投资基金种类 。
第三章 投资资金的形成和筹集
3,投资基金的分类：
（ 1） 根据法律基础或组织形式：公司型和契约型公司型投资基金：具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的,投资于有价证券的股份制投资公司,投资基金本身就是投资公司,是具有法人资格的经济实体 。
契约型投资基金：根据一定的信托契约原理,由委托者,受托者和受益者三方订立信托投资契约而组建的基金形态,是一种不具有法人资格的虚拟公司,
更多的表现为一种代理投资组织 。
第三章 投资资金的形成和筹集公司型投资基金与契约型投资基金的不同：
内容 公司型投资基金 契约型投资基金立法基础,公司法》,单位信托互惠基金守则》、《保障投资人士条理》
法人资格 具有法人资格 不具有法人资格投资者的地位 参加股东大会 对资金的运用没有发言权融资渠道不同 可以向银行借款 不能向银行借款资本结构不同 还可以发行公司债,
优先股只发行受益凭证第三章 投资资金的形成和筹集
（ 2） 根据基金的受益凭证变现方式不同分为：
开放型基金,封闭型基金 。
开放性基金：只发行一种基金单位,发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制,可以随时根据实际需要和经营策略而增加或减少 。 投资者可以根据市场状况和自己的投资决策决定退回基金单位或增加该公司的基金单位份额,基金经理人则随时准备按照招募说明书中的规定以资产净值向投资者出售或向投资人赎回基金单位 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 2） 根据基金的受益凭证变现方式不同分为：
封闭性投资基金：出于管理,经营和改善公司资本结构需要,在发行受益凭证或普通股票时,有时也发行优先股和公司债券,但所发行在外的基金单位 （ 或股票 ） 数额是固定的 。
开放基金和封闭性基金的区别：
（ 续 ）
第三章 投资资金的形成和筹集第一,发行方式不同 。 开放型基金发行的基金单位或受益凭证数额不受限制,可增可减 。
第二,基金可投资比例不同 。 开放型投资基金必须保留一部分现金,以便投资者随时申请赎回,不能 100%地用于投资；封闭型投资基金则可以 100%地全部用于投资 。
第三章 投资资金的形成和筹集第三,买卖价格不同：开放性基金持份一定等于其净资产价值,而封闭型投资基金的持份可能高于或低于其净资产价值 。
第四,投资目标市场不同：开放性基金目标市场开放程度较高,规模较大；封闭性基金多为封闭型市场或者开放程度比较低的市场 。
第五,变现方式不同：开放性基金可以直接向基金发行机构赎回,封闭性基金只能向愿购者转让 。
第三章 投资资金的形成和筹集第六,长期绩效不同：开放性基金不能全部用于投资,长期绩效受到影响,封闭性基金可以全部用于投资,长期绩效较好 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 3） 根据经营目标和投资目标的不同：投资基金分为成长型,受益型 。
成长型投资基金：投资于成长股票,追求资产长期稳定增长目标的基金类型 。
收益型投资基金：追求的目标是稳定的,最大的当期收益,而不强调资本的长期利润和成长 。 向投资人赎回基金单位 。
第三章 投资资金的形成和筹集成长型基金和收益型基金的区别内容 成长型基金 收益型基金投资目标不同 追求资本长期、稳定、
积极的增长稳定最大的当期收益投资工具不同 投资风险较大的金融市场投资在资产增值有限的市场上资金分布不同 持较少量现金，资金大部分投向市场持有较多现金，投资区域多元化。
派息情况不同 将股息重新投入市场 股息派予投资者风险程度不同 风险大、价格波动大 安全系数高第三章 投资资金的形成和筹集
（ 4） 根据所投资的各种金融工具和基金本身的存在方式不同分为：水平型投资基金,垂直型投资基金 。
水平型投资基金：该种基金与它种基金之间没有内在联系 。
垂直型投资基金：该种基金内部往往包括若干分支基金,投资者可以在它们内部进行投资选择和转换 。
第三章 投资资金的形成和筹集内容 水平型投资基金 垂直型投资基金存在方式 水平状态独立存在 包括其他基金在内投资方式 投资单一市场 提供技术管理、人才帮助投资对象 单一工具 形成可选择的子基金公司转换方式 将股息重新投入市场 转换由基金管理公司决定,通常不交,
少交转换费第三章 投资资金的形成和筹集五,国际筹资方式
（ 一 ） 外国政府贷款
1,概念：借款国政府与贷款国政府之间的贷款 。
2,种类：
（ 1） 纯政府贷款
（ 2） 优惠贷款 ----政府赠款和出口信贷相结合
（ 3） 混合贷款 ----贷款和出口信贷相结合衡量政府贷款优惠的标准 —赠与成分第三章 投资资金的形成和筹集外国政府贷款的特点：
（ 1） 政府贷款利率低,偿还期限长,宽限期长
（ 2） 政府贷款通常规定购买限制条款
（ 3） 大多数政府贷款与具体项目相结合
（ 4） 政府贷款一般要受到贷款国的资金状况所限制
（ 5） 使用政府贷款的程序复杂第三章 投资资金的形成和筹集使用政府贷款应注意的问题：
（ 1） 选好贷款项目
（ 2） 做好项目的前期准备工作
（ 3） 应具有偿还能力和配套资金
（ 4） 进口机械设备和技术价格应该是合理的进口机器设备和技术应该是先进的,适用的 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 二 ） 国际金融组织机构贷款概念：国际上进行货币资金融通的 国际性 金融机构 。
1,国际货币基金组织贷款特点：
（ 1） 仅限于会员国；
2） 解决会员国国际收支不平衡
（ 3） 贷款额度取决于会员国缴纳的基金份额
（ 4） 借款国可以用本国货币向基金组织换购所需要的外汇
（ 5） 贷款以 SDRs记值,
（ 6） 贷款利息,费用低第三章 投资资金的形成和筹集世界银行贷款资金来源：成员国缴纳的股金,借入资金,留存的业务净收益,其他资金来源 。
贷款特点：
（ 1） 只限于成员国中低收入国家的政府和由成员国政府机构担保的公,
私机构 。
（ 2） 贷款一般与特点项目相结合
（ 3） 一般只提供项目建设费用中的全部或部分外汇需要 。
（ 4） 借款国要承担汇价变动的风险
（ 5） 贷款期限长,利率低
（ 6） 只贷给有偿还能力的国家
（ 7） 手续严密 。
第三章 投资资金的形成和筹集国外商业银行的贷款商业银行贷款：国际金融市场上的私人银行提供的商业性贷款 。
有独家银行信贷和银团贷款 。
特点：
第一,借款人可以自由的借款 ----自由外汇信贷第二,金额不受限制第三,手续简便第三章 投资资金的形成和筹集出口信贷：是一种国际信贷方式,它是以出口国政府的金融支持为后盾,通过银行对出口商或进口商提供低于市场利率的贷款并提供信贷担保的一种融资方式 。
出口信贷的目的：扩大出口,提高出口商竞争力 。
出口信贷的特点：
（ 1） 出口信贷的利率
（ 2） 贷款指定用途
（ 3） 贷款金额 ----80%的货款
（ 4） 出口信贷与信贷担保相结合出口信贷的种类：卖方信贷,买方信贷第三章 投资资金的形成和筹集
（ 五 ） 补偿贸易概念：也称往返贸易 。 不需要使用现汇,而在信贷的基础上向外商购买机器,设备和专利,然后用其生产的产品或双方商定的其他产品偿还贷款和利息的一种利用外资的形式 。
补偿贸易的种类：
（ 1） 直接补偿 ----生产的产品补偿
（ 2） 间接补偿 ----其他产品补偿
(3) 混合补偿 ----既有直接补偿、又有间接补偿第三章 投资资金的形成和筹集补偿贸易的特点：
（ 1） 利用外资同引进技术,设备相结合 。
（ 2） 进口与出口相结合 。
（ 3） 提高产品的国际竞争能力 。
第三章 投资资金的形成和筹集
（ 六 ） 对外加工装配业务概念：利用国外原材料,资金,技术和设备来发展生产,增加外汇收入的一种形式 。
1,１,来料加工
2,２,来样加工
3,３,来件加工第三章 投资资金的形成和筹集
（ 七 ） 合资经营指外国投资者与中国的公司,企业或其他经济组织,
按照中国的法律,经中国政府批准,在中国境内设立的并由投资各方共同投资,共同经营,共担风险,
共负盈亏的合营企业 。
第三章 投资资金的形成和筹集合资经营的特点：
（ 1） 共同投资
（ 2） 共同经营
（ 3） 共担风险
（ 4） 共负盈亏第三章 投资资金的形成和筹集
（ 八 ） 合作经营中外合作经营企业是外国公司企业,其他经济组织或个人,与中国的企业或其他经济组织,按照中国的政策法令在中国境内设立的,以合同为基础的合作经济组织 。
第三章 投资资金的形成和筹集合资经营与合作经营的区别：
1,投资方式与资本所有权不同
2,组织机构不同
3,收益分配的方式与比例不同
4,资本收回的方式不同
5,营业期满后财产处理办法不同第三章 投资资金的形成和筹集
（ 九 ） 独资经营,
外商独资经营企业 。 全部资本由外国投资者投资,
承担全部风险,独享全部利润并对经营管理拥有自主权的企业 。
特点,1,在举办的条件上相对较严；
2,外资企业在中国法律的保护和管辖下,享有充分的自主权,中方行政机构除行使法律规定的监督职能外,不能逾越权限进行干涉 。
3,国家规定对外资企业不实行国有化和征收,只有在特殊情况下,根据社会公共利益的需要,对外资企业可以依照法律程序实行征收,并给予相应的补偿 。
补充内容：跨国购并收购兼并：跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道,并依照东道国法律取得东道国某现有企业的全部或部分资产所有权的行为 。
发展历程：二战前,主要发生在国内 。 二战后,
各国造就了一批举行跨国公司,进行大量的购并,---80年代进一步发展 -----90年代 ---至今越来越猛 。
购并的直接结果 -----跨国公司获取一定数额的资产 。
具体动机分析：多元化 （ 多角化经营,地区多元化,原料供应的保证,获取特定的无形资产等等 ）
1,收购兼并的种类：
第一：根据兼并双方所处的行业不同：
（ 1） 横向兼并 。 产品,市场相同 举例：玩具,
家电,汽车 。
（ 2） 纵向兼并 。 产品处在上中下游 。 生产,销售,前后工序 。
（ 3） 混合兼并 。 不同行业,不同市场 。 部门之间没有密切的联系 。
第二：兼并的意愿：
（ 1） 善意兼并：收购公司直接提出 ----双方协商 ----一定程序 -----磋商 ----完成资产所有权转移 。
双方互愿互利的基础上 。 -----协议收购 ----直接收购
（ 2） 恶意收购：不提出收购要约 -----购买具有表决权的普通股 ------取得目标公司的控制权 。 ----引起激烈的对抗 ---反收购 。
------间接收购。
第三：现金收购和股权收购
（ 1） 现金收购：不涉及新股票发行的所有购并 。
包括购买方以发行某种票据的购买 。 性质比较单纯 ---一旦支付了议定金以后,即取得了所有权 。 被收购企业即失去其所有权 。
（ 2） 股权收购：收购方增加发行收购方企业的股票,以新发行的股票替换被收购公司的原有股票,====股票收购 。 原有股东不失去所有权 -
----成为收购企业的新股东 。 三联 ----郑百文
2,跨国收购兼并方式在实际操作中的优点：
第一,资产获取迅速,市场进入方便灵活 。
分析 。 缩短建设周期,节省时间,选准目标 。
第二,廉价获取资产 。
取决于资产的评估 ---潜在价值 。 比被收购方更了解真实价值 。
压低收购价格、股价较低时购进。
第三,便于扩大经营范围：多角化经营 。 超越自己原有的经营范围,技术,经验 。
第四,获取被收购企业的市场份额 。 减少竞争 。
（ 同行业 ）
3,跨国收购兼并的不足：
第一,价值评估难度大 。 真实的第一手资料 。
第二,具有契约和传统关系的束缚 。 （ 企业文化 ）
人员流动 ----业务关系的失去 。
第三,企业规模,地点上的制约 。
可能并不是完全符合跨国公司战略布局的需要 。
第四,容易导致较高的失败率 。
德国的奔驰 ---美国的克莱斯勒 。 购并后市场份额下降 。
其他：双向兼并相容不利,观念转变 。
(三 )收购兼并与绿地投资方式的选择既要考虑两种方式的特点,又要结合公司的整体战略和内在,外在因素综合考虑 。
1,内在因素：
第一,技术等企业专有资源的状况 。
最新技术,知名商标 ------节省交易费用 ---防止垄断优势丧失 ---绿地投资第二,跨国经营的经验积累 。
经验多的企业 -----绿地投资经验少的企业 ---购并第三,经营战略与竞争战略多元化战略 ----收购兼并 ---快速进入市场 。
第四,企业的成长性 。
成长性高的新型企业 -----经验不足 ----人力资源短缺 -
---购并 。
经验积累多成长性慢的企业 ------绿地投资 。
2,外部环境因素第一,东道国对购并行为的管制 。
一般鼓励绿地投资 -----增加就业 ----增加资金存量 ---
-经济增长点 。
购并 -----只是实现产权的转移 -----不增加东道国资产的总量 。
中国的购并法规没有健全 。
第二,东道国的经济发展水平,工业化程度 。
高 ---迅速进入市场 ----企业的管理水平高低 ---直接绿地投资 。
第三,目标市场和母国市场的增长率目标市场经济增长快 -----迅速抢占市场 ---购并；
母国经济增长快 ----人才短缺 ----购并第三章 投资资金的形成和筹集第三章 本章复习思考题一、名词解释：
１、固定资产再生产
２,固定资产简单再生产
３,固定资产扩大再生产
４,资金积累
５,积累基金
６、国民收入与国民收入使用额
７,新建、扩建、迁建、改建
８,社会产品价值构成和社会产品使用结构第三章 投资资金的形成和筹集第三章 本章复习思考题二、问答题：
１、投资资金的筹集有何意义？
２,融资性租赁与经营性租赁的主要区别？
３,证券发行市场与证券流通市场的关系如何？
４,投资基金的概念及特点？投资基金如何分类？
５,股票和债券有何异同？
６,什么是出口信贷？它有何特点？
７,政府贷款有何特点？
第四章 投资规模教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 投资规模的概念第二节 年度投资规模与在建投资规模第三节 投资规模的合理确定第四节 控制投资规模膨胀的对策第四章 投资规模投资规模的合理确定控制投资规模的对策教学安排 — 教 学重点与难点第四章 投资规模教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
４,陈共：,证券学,,人大出版社 。
第四章 投资规模
1、投资规模的涵义？
2、年度投资规模与在建投资规模的区别与关系？
3,年度建设规模与在建总投资规模增长的一般规律？
4,一个国家如何确定合适的投资规模？
5、如何控制投资规模?
教学安排 ---思考问题第四章 投资规模一、投资规模的涵义投资规模是指一定时期一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在固定资产再生产活动中投入的以货币形态表现的物化劳动和活劳动的总量。
它有两层基本含义：
一是年度投资规模：即是一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在一年内实际完成的固定资产投资额。
它是考察年度内所有在建项目当年完成的投资额。
年度投资规模具有短期波动性和长期稳定增长性。
（ 续）
第一节 投资规模的概念第四章 投资规模一、投资规模的涵义二是在建投资总规模：是指一个国家或一个部门、一个地区、一个单位在当年施工的建设项目全部建成交付使用所需的投资额。它除了包括当年所完成的投资外，还包括这些项目以前年度所完成的投资和以后年度所需的投资。
在建投资总规模呈现长期增长性的同时，保持短期的相对稳定性。
年度投资规模是当年实际完成的投资额，在建投资总规模是预算或概算的投资总额。二者的关系为：
在建投资总规模 =年度投资规模×建设周期（年）
第一节 投资规模的概念第四章 投资规模二、年度投资规模与在建总投资规模的关系
（一）年度投资规模与在建投资规模的联系
1,合理的年度投资规模的大小，是确定在建投资规模合理数量界限的客观基础。
2、在建投资总规模制约年度投资规模。
（二）年度投资规模与在建投资规模的区别
1、两者的计算范围不同
2、两者的决定因素不同
3、两者的评价标准不同
4、两者的调节弹性不同
5、两者变动力方向和变化幅度不同
6、两者反映的投资供求关系不同第一节 投资规模的概念第四章 投资规模一、投资来源增长的一般规律
（一）年度投资来源的增长是不稳定
1,年成丰歉影响国民收入波动的增长
2、调整分配政策和分配结构
3、技术经济政策以及折旧政策的变动，影响年度间折旧基金提取数量
（二）在建总投资来源稳定增长
1、年度的波动性增长被各年度出现的长短波幅所抵消，表现为螺旋式稳定增长。
2、折旧基金的提取数量会因计提折旧固定资产的稳定增长。
第二节 年度投资与在建总投资增长规律第四章 投资规模二、年度建设规模与在建总规模增长的一般规律
（一）年度建设规模稳定增长
1、固定资产投资是为配置生产能力服务的，固定资产的生产和再生产具有不可间断性的特点
2、年度建设投资的稳定增长不仅为项目建设的不可间断性所决定，也是为固定资产形成综合生产能力所必须
3,由于经济增长速度加快，年度投资来源逐年增加第四章 投资规模 第二节 年度投资与在建总投资增长规律二、年度建设规模与在建总规模增长的一般规律
（二）适当安排在建总规模
1,社会扩大再生产以外延为主转向内涵为主，技术改造日益成为主要的投资方式
2、施工手段日益现代化
3、经济增长速度加快，年度投资来源逐年增加第四章 投资规模 第二节 年度投资与在建总投资增长规律一、合理确定投资规模的意义
（一）合理安排投资规模是影响经济影响的重要因素
（ 二）合理安排投资规模是保证国民经济顺利发展的条件
（三）合理安排投资规模是实现社会再生产良性循环的基本条件
（四）合理确定投资规模是提高效益的前提条件第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定二、影响投资规模的因素
（ 一）经济发展
1、经济增长对投资的需求
2,产业结构变革对投资的需求
3、重置投资的需要
（二）宏观经济政策
（ 三）经济体制
1、动力系统
（ 续）
第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定
2、信息系统
3、调控系统
（四）投资结构
（ 五）投资效益第四章 投资规模 第三节投资规模的合理确定三、投资规模的合理确定
（三）投资规模的确定方法：
1.年度投资规模的确定方法：
国民收入积累率法：
年度投资规模 =国民收入的使用额×积累率×固定资产投资占有积累的比重 +（固定资产原值× 折旧率 -大修理基金） +消费基金转化部分 +利用外资部分
产值投资率法：
(续）
第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定年度投资规模 =年度社会总产值×适度的产值投资率 +利用外资部分
投资增长率法：
计划年度投资规模 =基年合理的年度投资规模×（ 1+年度投资规模合理增长）
2.在建投资总规模的确定方法：
建设周期法,
在建投资总规模 =年度投资规模×合理建设周期
年增长率法,
在建投资总规模 =年适度的在建投资总规模× (1+在建投资总规模的合理增长率 )
第四章 投资规模 第三节 投资规模的合理确定一、加强投资的宏观控制
1、正确处理好集权和分权的关系，建立相对集中和适当分散相结合的管理体制。
2,制定符合国情的产业和投资政策
3、建立以在建投资规模调控为重点的滚动投资计划体制第四章 投资规模 第四节 控制投资规模膨胀的对策二、健全投资微观控制机制，强化企业自我约束力
1、建立责、权、利相结合的经济责任制度
2、硬化企业的预算约束
3、扩大企业的投资自主权并相应加重企业承担投资风险的责任三、健全工程项目的开工批准手续，实行更加严格的新项目开工审批制度四、加强政府投资项目的投资包干责任制，尽快杜绝国家建设项目超概算、拖工期现象
（续）
第四章 投资规模 第四节 控制投资规模膨胀的对策小结本章重点回顾第一节 投资规模的概念第二节 年度投资规模与在建投资规模第三节 投资规模的合理确定第四节 控制投资规模膨胀的对策第四章 投资规模第四章 复习思考题
一、名词解释
年度投资规模、在建投资规模
二、简答题
1、年度投资规模与在建投资规模的联系与区别
2,年度投资规模与在建投资规模的增长规律是怎样的？
3,影响投资规模的主要因素有哪些？
4、控制投资规模膨胀有哪些对策？
5,合理确定投资规模有何重要意义？
第五章 投资结构教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 投资结构的概述第二节 产业投资结构第三节 投资项目（企业）规模结构第五章 投资结构
1、产业投资结构形成的制约因素
2、如何处理产业投资结构的比例关系
3,投资结构合理化的标志教学安排 — 教 学重点与难点第五章 投资结构第五章 投资结构教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
４,陈共：,证券学,,人大出版社 。
1、为什么要研究投资结构？
2、如何确定合理的投资结构？
3,我国投资结构存在什么问题？
教学安排 ---思考问题第五章 投资结构一、投资结构的涵义及分类二、优化投资结构的分配原则三、产业投资结构形成的制约因素四、投资结构合理化的标志第一节 投资结构概述第五章 投资结构一、投资结构的涵义及分类
1、涵义,是指一定时期投资总量中所含各要素的构成及其数量关系，它是经济结构的一个重要方面 。
投资结构的类型：
1、按照投资资金来源渠道格局：预算内投资、
预算外投资；新增投资和折旧投资；财政投资、
信用投资、自筹投资、证券投资和国际筹资的比例关系。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构
2、按照投资使用方向分类：
投资产业结构和投资部门结构
3,按照投资用途分类：
投资的技术结构和投资再生产结构
4、按照规模大小分类：
大型、中型、小型
5、按照经济投资类型,
国有、集体、私营、个体、联营、股份、外商、
港、澳、台等等。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（一）关键产业重点投资的原则
1,国民经济发展中的薄弱环节
2、新兴产业部门第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（二）基础部门超前发展原则基础部门：为一般产业部门提供发展条件的一些部门
1,农业；
2、城市基础设施建设
3、教育和科技第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（三）推动技术进步的原则
1,应用新技术改造传统产业和传统技术
2、积极发展新兴产业第一节 投资结构概述第五章 投资结构二、优化投资结构的分配原则
（四）存量调整与增量调节配套进行的原则存量,原有的固定资产增量：计划年度新增的固定资产投资投资结构的调整一般采取：对存量进行结构调整，关停并转一部分长线企业；运用增量进行填平补齐。最佳选择是：存量结构的调整和增量结构的调整配套进行，防止作用的抵销。尤其避免重复建设。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构三、产业投资结构形成的制约因素
（一）国家的经济技术发展水平
1,工业革命之前 ----第一产业的投资所占的比例大；
2、工业革命的完成 ----工业增长速度大大高于农业；
3、社会生产力的发展 ----第三产业的发展。
补充内容（续 ）
第一节 投资结构概述第五章 投资结构投资产业结构：第一（次）产业一般指广义的农业（农、林、牧、渔）；第二（次）产业包括工业和建筑业；第三（次）产业指广义的服务业。
三次产业分类法在实际应用中受到各国的普遍重视,它们多从本国实际出发来划分具体范围 。
（续）
第一节 投资结构概述第五章 投资结构
1,第一产业 。
又称第一次产业,第一部门,初级产业,是对自然界存在的劳动对象进行收集和初步加工的部门,通常指生产工业原料或生产不需经深度加工即可消费的产品部门 。 一般而言,第一产业主要包括种植业,林业,
畜牧业,渔业和矿业 。 但各国在使用这一术语时,对其所包含的范围不时进行一些调整,例如,按我国统汁局规定,第一产业只包括种植业,林业,畜牧业和渔业,不包括矿业 。 随着生产力水平的提高,第一产业产值在国民经济中所占的比重逐渐下降,就业人数也不断减少 。 但是,对第一产业地位的准确认识应该是,比重下降,作用不减,。
第五章 投资结构
2,第二产业 。
又称第二次产业,第二部门,二次产业,是对第一产业产品进行加工制造或精炼的部门 。 第二产业最初仅包括制造业,以后各国结合各自情况,对其所包含的范围做过一些调整,例如,有的国家把矿业,甚至运输业划入第二产业；有的国家还包括建筑业,电力,
煤气,自来水,通讯等 。 我国规定,第二产业包括采掘业,制造业,自来水,电力,蒸汽,煤气,建筑业等 。
第五章 投资结构
3,第三产业 。
又称第三次产业,第三部门,三次产业,是指再生产过程中为生产和消费服务的部门 。 我国统计局规定,
第三产业分为四大部门,① 流通部门,包括交通运输业,邮电通讯业,商业,饮食业,物资供销和仓储业 。
② 为生产和生活服务的部门,包括金融保险业,地质普查业,房地产业,公用事业,居民服务业,旅游业,
咨询信息服务业和各类技术服务业 。 ③ 为提高科学文化水平和居民素质服务的部门,包括教育,文化,广播电视业,科学研究事业,卫生,体育和社会福利事业 。 ④ 为社会公共需要服务的部门,包括国家机关,
党政机关,社会团体以及军队和警察等 。
第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素
（ 二 ） 国家的经济资源状况投资活动既是固定资产的形成过程,又是经济资源的耗费过程 。 不仅表现在投资建设本身需要耗费大量的投资资源,更重要的是固定资产形成后,要有相应的生产资源,再生产资源以及作为劳动主体的劳动力资源等 。
1,自然资源,再生产资源来看； ---分析
2,从劳动力资源来看； ---分析第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素
（ 三 ） 产业投资的相关性在产业与产业以及产业内部行业之间都存在着相关性 。
即一种产业或行业的发展成为另一产业或行业发展的先决条件 。
例子：羊毛 ---毛纺业第二产业的发展要以第一产业充分发展为前提 。
第三产业对于第一,第二产业也同样具有相关性 。
只有发展地第一,第二产业,才能扩大第三产业的发展 。 过多地发展第三产业,就会导致整个社会非生产性投资规模的崎性扩张,影响国家的经济建设第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素
（ 四 ） 既有产业结构的可塑性第一,固定资产投资状况 。
投资结构构成是调节社会需求与供给结构的重要途径 。
在既定的条件下,投资结构决定生产结构,生产结构决定供给结构,而供给结构又通过制约需求结构而对投资结构以及生产结构发生影响 。 ---投资结构是产业结构的一个转换器,不同的投资构成对产业结构的变化具有重要的制约作用 。
（ 续 ）
第五章 投资结构三,产业投资结构形成的制约因素第二,既有固定资产的流动性 。
产业结构适应需求结构而进行调整,既要进行增量的推动和填平补齐,又要进行存量合理调节 。 资产的流动性在很大程度上决定着存量的调整 。
我国经济建设的历史表明,产业结构不合理主要是已经形成的资产结构刚性太强,流动性重组性差,一方面降低了产业结构的转换能力；另一方面也造就成投资分配构成的不合理运用 。
第五章 投资结构三、产业投资结构形成的制约因素
（五）部门的超前发展要求在社会经济发展过程中，基础部门要超前发展，
投资分配首先保证基础部门的需要，通过它们与其他产业部门的前联与后联效应带动整个经济的发展。
在投资分配结构中，要适当拉开部门的投资比重，避免撒胡椒面。
总结：具体问题具体分析、结合国情。
第一节 投资结构概述第五章 投资结构四、投资结构合理化的标志
1,全社会总供求相适应，经济良性循环发展
2,有利于推动技术进步
3,有利于资源合理配置、合理使用
4,有利于扩大开放
5,有利于实现投资效益最大化第一节 投资结构概述第五章 投资结构一、产业投资结构的概念二、投资的三次产业结构三、正确处理我国产业投资结构的比例关系第二节 产业投资结构第五章 投资结构一、产业投资结构的概念产业投资结构：一定时期投资在各产业部门之间的分配及其比例关系。
产业结构的划分,(从横向分析 )
(1)国际标准 ---第一产业、第二产业、第三产业
（ 2）按照生产要素,资金密集型产业、劳动密集型产业、知识、技术密集型产业组成的结构
（ 3）按照物质生产部门划分：工业、农业、建筑业、运输业和商业组成的产业结构。
第二节 产业投资结构第五章 投资结构一、产业投资结构的概念产业结构的划分,(从纵向分析 )
在产业内部又有不同的结构。例如农业内部分为：种植业、林业、牧业、农副业、渔业组成的产业结构；
工业内部：能源工业、原材料工业和加工工业组成的结构。
第二节 产业投资结构第五章 投资结构二、投资的三次产业结构
（ 一）三次产业的划分 ----国民经济的三大产业之间的分配及其数量比例关系。
三次产业的划分是根据对劳动对象进行“加工”
的顺序来划分。
第一产业：利用自然界本来存在的劳动对象进行生产；
第二产业：对初级加工产业进一步加工；
第三产业：繁衍于物质财富生产活动之上的无形财富的生产活动。
第五章 投资结构二、投资的三次产业结构第一产业：农业（林业、牧业、渔业）
第二产业：工业（采掘业、制造业、自来水、
电力、蒸汽、热水、煤气）
第三产业：第一、第二产业以外的产业。
第五章 投资结构二、投资的三次产业结构
（二）工业化过程与三次产业结构的变化规律世界各国工业化发展阶段：
1、工业化前期。农业占绝大比重，工业化处于萌芽时期，第三产业属于必须消费性的部门。
2,前工业化时期。农业比重有所下降，现代工业较快发展，第三产业发展较快。
3,工业化阶段。第二产业成为主导产业。第一产业退居第二，第三产业快速发展。
4、后工业化阶段。第三产业疾速发展，居于国民经济的首位。
第五章 投资结构三、正确处理我国产业投资结构的比例关系
（一）第一产业农业是基础，充分保证第一产业的必要投资至关重要。
第一产业比重的下降，首先取决于农业劳动生产率的提高 ----过程劳动力的出现。
农业的发展直接关系着人民和国家的安危。
第五章 投资结构
（二）第二产业即工业和建筑业是主导产业，合理投资促其发展。
我国大规模的经济建设尤其是工业投资建设已经形成了独立的、比较完整的工业体系，今后工业投资的比重要有所下降，以便于第一、第三产业的快速发展 。
1,从生产资料工业投资结构来看，生产资料优先增长，是世界工业发展史的普遍现象。
（ 1）大力发展能源工业投资，加快能源工业的开发和建设，加快能源工业的发展，要实行适度的投资倾斜政策，坚持开发与节约并重的方针。
第五章 投资结构三、正确处理我国产业投资结构的比例关系
（ 2）加强原材料工业的投资。
（ 3）加快机电工业的发展。
机械工业是国民经济的装备部，机械工业的改造和发展必须先行一步。
2、从消费品工业投资结构来看，要加强食品工业的投资，加快食品工业发展，争取使其投资占全部工业投资的比重提高到 5%以上。
第五章 投资结构
（ 三）第三产业 又称第三次产业、第三部门、三次产业，是指再生产过程中为生产和消费服务的部门。
我国统计局规定，第三产业分为四大部门：①流通部门，包括交通运输业、邮电通讯业、商业、饮食业、
物资供销和仓储业。②为生产和生活服务的部门，包括金融保险业、地质普查业、房地产业、公用事业、
居民服务业、旅游业、咨询信息服务业和各类技术服务业。③为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，
包括教育、文化、广播电视业、科学研究事业、卫生、
体育和社会福利事业。④为社会公共需要服务的部门，
包括国家机关、党政机关、社会团体以及军队和警察等。
第五章 投资结构第三产业的投资比重要有所提高，从第三产业内部结构看：
1,加强交通运输业投资；新加坡、山东省
2、强化邮电通讯业投资；
3、加快商业、服务业、旅游业投资；
4、重视教育、科技投资。
第五章 投资结构第三节 投资项目（企业）规模结构一、投资项目规模的划分方法按照规定，投资建设的大、中、小型项目是分别不同情况用两种办法划分的：
1、按项目的总规模划分,新增项目按设计能力计算；
扩建项目按扩建后新增的生产能力计算。
年产钢 100万吨以上为大型。
2、按项目的总投资划分：新建项目按全部投资计算；
扩建项目按扩建所需投资计算。
第五章 投资结构第三节 投资项目（企业）规模结构二、大中小型投资项目（企业）的优势与局限性各有优势，大中小并举。
1、大型项目：优势
（ 1） 采用现代化大功率的专用设备和装备，单位生产能力投资额随着设备功率的提高而相对降低，占地面积相对减少；
（ 2） 大企业能够广泛采用较新的科学技术成就，技术设备和生产工艺较先进，进行高、精、尖产品生产效率高。 （ 续）
第五章 投资结构
（ 3）大型项目更节约、成本低。
（ 4） 有能力治理“三废”防止污染，保持环境。
大型项目的局限性：
投资多、建设周期长；技术复杂，对设备、材料要求高，投资效益发挥较慢；
容纳的劳动力有限；对产品变化的适应性差；运输、
建设布局、原材料供应难度大。
第五章 投资结构中小型项目的优势：
1、投资小、容易筹措；
2,设备简易，易于解决；
3,原材料便于获得；
4,建设时间短；投资见效快；吸收较多的劳动力；
5,对市场变化的适应性强；
6,为大企业进行配套生产。
第五章 投资结构中小型项目的劣势：
装备落后、技术相对落后；
劳动生产率低；
单位投资的成本高，盈利少。
第五章 投资结构三、不同产业部门对投资项目规模的客观要求根据不同产业部门的特点，按照国家的需要，考虑资源、设备、技术等条件，确定投资项目的大小。
以大型企业为主的产业部门：
（ 1）产品品种比较单一，或者同一规格的产品需要量大。
（ 2）产品制造过程要求各个工序必须在一个企业内部连续进行。
（ 3） 能够充分利用资源和采用新技术。
第五章 投资结构中小型企业为主的产业部门选择原则：
（ 1） 产品结构比较复杂，规格品种多。
（ 2） 产品市场需求变化快。
（ 3） 产品制造过程的各个工序不一定在一个企业。
（ 4）原料分散，运输不便。陶瓷。
第五章 投资结构第四节 投资结构分析（补充内容）
一、双重超前性这是我国传统投资格局的最大特征。
农业和工业之间投资的非均衡性：农业投资相对滞后；
工业内部的非均衡性：轻工业投资相对滞后，而重工业投资则超常增长。
这种非均衡投资结构使我国迅速地建立起比较独立和完善的工业化体系，但是同时也牺牲了资源配置的效率。特别是引起国民经济重大比例关系失调，引发国民经济的不正常波动。
第五章 投资结构第四节 投资结构分析（补充内容）
二、投资结构格局改革历程分析投资结构格局的巨大变化是与 1979年起我国经济体制改革同步的。这种变化主要表现在：
（一）农轻重投资结构中，轻工业投资上升较快，而农业投资则呈现持续下降趋势。
（二）在重工业投资的内部结构中，原材料工业投资比重上升，而采掘业投资比重则呈下降趋势。
（三）在“瓶颈”产业中，能源投资的比重有所上升，
而运输、邮电业投资的比重却下降了。
（三）地区投资结构的趋同化加剧。
第五章 投资结构三、投资结构变化的经济效果分析据分析,1979~1982年投资结构的改善对社会总值的贡献率为 +6.9%;
（ 1952~1982年 40年间，投资结构的变化对社会总值的贡献为 -3.2%）
1983~1987年投资结构的变化对社会总值的贡献率为 -
0.55%。这说明此间投资结构不仅没有得到改善，反而进一步扭曲，致使短线更短，长线更长,,瓶颈,部门的制约作用加剧。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
一、投资结构合理化的标准投资结构合理化，意味着资源的最优分配。
宏观标准：
l 投资结构要和生产消费结构相适应，有利于满足人民日益增长的物质文化生活的需要。
l 投资结构要与经济资源结构相适应，有利于社会经济资源的合理利用。
l 投资结构内部各要素之间具有良好的相互协调和自我调节能力。
l 投资结构必须符合良好的效益的原则。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
微观标准：
投资结构的合理化标准应该是各投资主体的产出最大化。包括：
（ 1）资本周转率标准：投资应向资本周转率最高的部门和产业倾斜。
（ 2） MRIS标准（可供投资的剩余产品率最大化标准）：
投资应偏重那些可能产生高的再投资率的部门和项目
（如第 I部类的部门和项目）。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
二、投资结构的演变机制投资体制演变的根本动力：社会经济结构和需求结构的变动。
影响因素（或阻力）：政治经济体制、经济政策（如产业政策、财政政策、金融政策、外贸政策等）等。
在社会主义市场经济条件下，投资结构的演变主要是通过市场机制来实现的：
宏观上国家调控投资结构的政策要通过市场来实现；
微观上企业的投资行为根据市场需求的变动而变动。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
三、投资结构合理化的战略选择和政策选择
（一）投资结构战略选择的原则协调现在消费与将来消费的关系（即“一要吃饭，二要建设”）。
处理好投资分配均衡性与非均衡性的关系（注意适度倾斜的政策）。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
三、投资结构合理化的战略选择和政策选择
（二）投资结构合理化战略选择的内容重视基础产业的投资：即重视农业、能源、原材料、
交通运输、教育等产业的投资。
必须对高科技产业实行投资倾斜。
第五章 投资结构第五节 投资结构的选择（补充内容）
三、投资结构合理化的战略选择和政策选择
（三）投资结构合理化的政策选择在社会主义市场经济条件下，应建立一套以产业政策为导向，以协调有力的宏观调控部门为组织依托，以综合配套的经济政策及其手段为保证的投资结构调控体系。
第五章 投资结构
第五章 复习思考题
一、名词解释
投资结构、投资的三次产业结构、第一产业、
第二产业、第三产业、投资技术结构、投资再生产结构
二、问答题
1、投资结构有哪些不同的分类？
2、优化投资结构的原则？
3、产业投资结构的制约因素有哪些？
4,在工业化的不同阶段，三次产业投资结构呈现怎样的变化规律？（续）
第五章 投资结构
第五章 复习思考题
二、问答题
5、如何正确处理我国产业投资结构的比例关系？
6、划分我国投资项目规模有哪些方法？
7,大中小型投资项目的优势何局限性表现在哪？
8,不同产业部门对投资项目规模有哪些要求？
第五章 投资结构
