教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第六章 投资布局第六章 投资布局教学安排 — 教 学内容第一节 投资布局概述第二节 投资布局的模式第三节 投资地区布局与区域规划第四节 投资项目地点布局与城市规划、工业基地规划投资布局与投资结构的关系区域规划的主要内容如何进行厂址选择的优选合理投资布局的重要意义规划投资布局有哪些制约因素？
投资布局的原则教学安排 — 教 学重点与难点第六章 投资布局教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
第六章 投资布局
1、如何进行投资布局？
2、投资布局和投资结构的关系？
3、进行投资布局的意义？
教学安排 ---思考问题第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念二、投资布局的意义三、规划投资布局的主要因素四、投资布局的原则第六章 投资布局一、投资布局的概念理解：投资建设在空间领域的分布与安排就是投资布局。
概念：投资在一定空间范围内的分布和以这种分布为基础的组合。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念投资布局和投资结构的区别与联系第六章 投资布局第一节 投资布局概述投资分配投资结构投资布局一、投资布局的概念
1、投资布局和投资结构的联系：
投资结构从纵的方面，从国民经济各个部门、产业、
不同经济成份解决投资的合理性问题；
投资布局从横的方面，解决投资的横向分布问题，实质 ------不同产业和行业集聚形成的地域综合体。
2,区别：
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念
2、投资布局和投资结构的区别：
投资结构从整个国民经济出发，从宏观上研究问题；
投资布局从全国不同地区的投资数量配置，它要解决的问题 ----投资总量在地区间的安排，各地充分发挥本地优势。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念
3、生产力布局第六章 投资布局第一节 投资布局概述生产力布局动态考察静态考察一、投资布局的概念
3、生产力布局
（ 1） 从动态考察，指现有生产力在一定地域范围内的分工组合；
（ 2） 从动态考察，指现有生产力的重组调整和新增生产力的安排部署。
4、生产力布局和投资布局的关系投资布局是生产力布局的核心。（续）
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念
3、生产力布局首先，生产力布局是社会生产力的空间分布与组合，
它由投资的地区分布所决定；
其次，生产力布局是以实物量表示的实际发挥作用的生产力区域分布；而投资布局则是以价值量表示的投资在不同地区的分配。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述二、投资布局的意义
1、有利于充分有效地利用自然资源、经济资源、劳动力资源；
2,可以促使工业、农业、城市和乡村的密切结合；
3,促进社会劳动生产力的提高和生产建设经济效益的提高；
4,有利于保护自然环境和生态平衡。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述三、规划投资布局的主要制约因素
（一）自然资源和自然条件
（ 二）历史上形成的各种经济技术条件的地区差异
（ 三）统一规划下的合理分工第六章 投资布局第一节 投资布局概述四、投资布局的原则
（ 一）均衡配置的原则
1,沿海和内地的关系
2,资源优势和技术优势的关系
（ 二 )效益导向的原则即：投资布局必须把谋求总体经济效益的增长作为目标，由效益比较来引导投资布局。（续）
第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 二 )效益导向的原则
（ 1）把资金的配制在生产成本最低的地域。
（ 2）应兼顾近期效益和长远效益
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势
（ 1）作为地区经济支柱的优势产业。
（ 2） 围绕优势产业发展的关联产业第一、产前服务；第二、对优势产业的产品或利用
,三废,进行加工及有关下游产业；第三、当地居民提供一般消费品的产业。（续）
第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势
（ 3）基础结构部门。
交通运输、公用动力、供水。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势我国大陆 10大经济区
（ 1）东北经济区
（ 2） 华北经济区
（ 3）长江三角洲经济区
（ 4）南方沿海经济区
（ 5） 黄河中游经济区第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势我国大陆 10大经济区
（ 6）长江中游经济区
（ 7）黄河上游经济区
（ 8）长江上游经济区
（ 9）新疆经济开发区
（ 10)西藏特殊经济区第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的空间层次模式二、投资布局的空间扩展模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式一、投资布局的空间层次模式
（ 一）四层次模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式世界范围内的投资布局国家范围基地投资布局项目投资布局特点：投资布局的空间超出国界，层次多，空间关系复杂一、投资布局的空间层次模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式三层次模式国家范围基地投资布局项目投资布局特点：投资布局只限于国内，闭关锁国一、投资布局的空间层次模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式双层次模式（ 1）
面对世界项目投资布局项目选择双层次模式（ 2）
面对国内特点：
投资关系简单，
国土面积小，
经济单一，没有基地建设。
一、投资布局的空间层次模式
（ 四）单层次模式没有国际、国家、区域和基地的制约，直接进行投资的项目选点和定位的一种投资布局模式。
第六章 投资布局第二节 投资布局的模式二、投资布局的空间扩展
（ 一）梯度模式从发达地区向落后地区推进的模式
（二）反梯度模式从落后地区向发达地区推进的模式
（ 三）投资极点模式选择一个合适地点，大量投资，形成经济重心，并向四周辐射，带动周围经济的发展。
（四）跳跃模式大跨度进行投资布局。
第六章 投资布局第二节 投资布局的模式中国是一个国情比较特殊的发展中国家，在现实经济生活中，不能照搬任何一个现成的投资布局模式，而是要综合利用各种投资布局模式的优点，形成一个可塑性较高，可以随着社会经济发展进行有效调整和转换的投资布局模式。
第六章 投资布局第二节 投资布局的模式一、投资地区布局及其任务
（一）正确处理地区经济发展的速度和比例关系处理好新工业区和老工业区利用的关系
（ 二）正确处理我国东部、中部和西部三个经济地带的关系第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 一）区域规划的概念对一定地区和范围进行科技、经济、社会协调发展的总体规划。
解释：根据国民经济和社会发展计划的要求，结合自然条件和经济条件，把一个地区内部发展经济的各种要素进行合理组织，对地区工业、农业、交通运输、
城市基础设施等各项工程设施的建设进行全面规划，
统筹安排，使各种资源得到充分利用，生产力和城镇居民点得到合理配置，使工业建设、城市建设和其他工程建设相配套协调，以提高社会经济效益，保持良好的生态环境，顺利地进行地区的开发与建设。
第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 二）区域规划的内容
1、地区资源的综合经济评价
2,合理地部署工业
3、合理地部署农业
4,搞好城镇居民点的建设
5,统一规划区域性基础设施
6、搞好区域性污染的综合防治规划第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 三）区域规划的类型
1、地区经济综合发展规划
2,城市地区规划
3、工矿地区规划
4、流域开发规划
5、开发利用海岸、滩涂和近海的区域规划
6,风景旅游地区规划
（ 续）
第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 三）区域规划的类型总结：这是一项综合性、复杂的系统工程，必须进行经济论证，重大项目进行多项目选择。
第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划一、投资项目地点布局的选择与要求二、城市规划三、工业基地规划四、工业区组成及布置方式第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划一、投资项目地点布局的选择与要求投资地点的布局是投资布局的中间环节，其任务是结合城市规划和城市布置体系，确定地区内部不同的规模、不同类型的产业基地、处理好各投资项目之间的配套协作关系，实现城镇体系合理配置和有序协调发展。
（一）原料指向
（ 二）市场指向
（三）能源指向
（四）劳动力指向第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划一、投资项目地点布局的选择与要求
（五）技术指向
（ 六）环境指向总结：具体情况具体分析，有些因素可以代替，有些因素不能互相代替，考虑综合经济效益。 ---确定项目。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划
（一）城市规划的概念为了实现一定时期城市的经济和社会发展目标，确定城市性质、规模和发展方向。
（ 二）城市规划的任务根据国家的方针政策、经济技术政策、国民经济和社会发展规划、国土规划、区域规划以及城市所在地区的自然条件、历史情况、现状特点、建设条件和发展战略，详细论证城市发展的各种条件，发展目标、战略地位，从总体上规划城市的性质、规模、总体布局和发展方向。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划
（三）城市规划的原则
1、从实际际出发
2,社会效益和经济效益的统一
3,保护生态环境
4,城乡结合
5,城市安全和社会安全
6,合理用地、节约用地
7,保护优秀历史文化遗产第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划
（四）城市规划的性质及类型
（ 1）具有综合性职能的城市
（ 2） 以某种经济职能为主的城市
（ 3） 具有特殊职能的城市
（ 五）城市规模指城市人口总数，城市用地以及各项市政建设的范围。
发展中小城市，解决膨胀病。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划卫星城镇的发展和布局：
第一、正确确定卫星城镇的专业职能第二、经济要相对独立第三、正确确定人口、发展规模第四、选址适当第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划三、工业基地的规划以一个或几个生产规模较大的骨干企业为主，将与所有密切联系的工业企业组织在一起，或将组织专业化协作的生产联合企业群安排在一起，进行厂群整体布置并对供水、供电、供热、交通市政、生活区建设进行统一规划。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划四、工业区的组成及布置方式
1、生产厂房及仓库是主要组成部分
2,动力设备包括电站、中心热电站、煤气发电站、
变电站及压缩空气站。
3,给水构筑物和污水处理厂
4,工业区内的运输设施
5,行政办公楼、食堂、医务室、浴室。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划一、厂址选择的意义和任务影响建设过程中的投资效益、速度，生产过程中的费用、产品质量；生态环境、社会效益。
任务：根据工业基地规划的部属，在已经选定建厂地区范围内，具体确定工厂的最佳建筑地段和坐落位置，
以尽可能满足生产、生活的需要。
第六章 投资布局第五节 厂址选择二、厂址选择的基本要求
1,满足拟建厂生产建设与职工生活的需要；
2、不能以邻为壑见教材 154页的具体内容第六章 投资布局第五节 厂址选择三、厂址选择的优选在各个方案中进行比较，给各个指标打分，进行优选。
教材 156页第六章 投资布局第五节 厂址选择第一节 投资布局概述第二节 投资布局的模式第三节 投资地区布局与区域规划第四节 投资项目地点布局与城市规划、工业基地规划第六章 投资布局小结一、名词解释投资布局梯度模式反梯度模式投资极点模式跳跃模式投资地区布局第六章 投资布局复习思考题区域规划投资地点布局城市规划工业基地规划厂址选择二、简答题
1、投资布局和投资结构的关系如何？
2,进行投资布局的意义？
3,规划投资布局有哪些制约因素？
4,投资布局的遵循原则？
5、投资布局的空间层次有哪些模式？
6、我国区域规划的主要内容是什么？
第六章 投资布局复习思考题第七章 投资体制教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第一节 投资体制概述第二节 投资体制的历史沿革第三节 投资分配制与投资经营制第四节 投资股份制第五节 深化和完善我国投资体制的改革途径教学安排 — 教 学内容第七章 投资体制一、投资分配制的利弊分析二、投资股份制的运行机制三、我国投资体制的深化改革教学安排 — 教 学重点与难点第七章 投资体制教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
第七章 投资体制一、如何判断投资体制对经济的作用？
二、我国投资体制存在的问题？
三、我国投资体制改革的方向？
教学安排 ---思考问题第七章 投资体制第七章 投资体制第一节 投资体制概述一、投资体制的概念及组成,
1,概念：
投资体制，在我国一般是固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。主要包括投资主体的确立及其行为方式、投资资金的筹借途径，投资利益的划分、投资管理权限的划分、项目决策程序以及宏观调控方式和机构设置等。投资体制是经济体制的重要组成部分。
组成：
第七章 投资体制第一节 投资体制概述一、投资体制的概念及组成,
2、组成,从系统论的角度来看，由投资决策系统、调控系统、动力系统和信息系统组成。
从管理组织看，由投资主体的决策层次与结构、投资运行机制和投资领域内各经济实体之间的关系三者组成。
从管理职能看，包括投资计划管理体制、投资资金管理体制和投资的经营管理体制。
从管理对象看，包括投资基础上管理体制、设计体制、
施工体制等。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
（一）投资体制与经济体制的关系经济体制是指在一定的社会经济制度下，生产关系的具体形式、国民经济的运行方式以及组织、管理和调节国民经济制度的方式方法的总称。其主要内容包括：
所有制结构、经济决策结构、经济调节机构、激励机制、经济管理组织结构等。
经济体制决定投资体制。投资体制是经济体制的重要组成部分。
它与经济体制是完全对应的。有什么样的经济体制模式必然会有什么样的投资体制模式。因此，我们完全可以借鉴经济体制模式的划分方法来考察投资体制第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
（二）西方资本主义国家的投资体制与社会主义国家相比，西方资本主义国家的投资体制有很大的不同。
投资主体：以私人投资为主投资方式：以证券、金融买卖方式为主投资的微观与宏观管理：微观上以可行性研究为主要决策基础；宏观上主要通过财政和银行来实现。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
(三 )社会主义国家的投资体制（ P35~36）
相对而言，社会主义国家投资体制较为复杂，并且由于改革的进行，投资体制的变动较大。这里，选择较为典型的三种投资体制模式作一简要介绍。
1,高度集权型投资模式 。
前苏联以及我国改革以前均属于这一模式。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类这种模式的主要特征是：企业投资全部纳入国家统一计划,以行政投资方式为主,国家是唯一的投资主体,
投资领域各单位和经济实体之间的联系非商品化 。 国家不仅决定关系国民经济结构的新建项目的决策,而且决定原有企业本身的扩建和改建,甚至包揽企业固定资产更新资金使用,企业没有固定资产扩大再生产的自主投资决策权 。 预算拨款是投资资金的主要来源,
计划亏损以及低利企业由国家财政予以补助 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类集权型投资体制排斥市场机制的作用,不仅实行高度集中的投资决策制度,还实行直接调控指令性计划体制,直接调拨的物资配给体制以及资金的中央集中制和无偿分配制 。 这种投资体制模式,在社会主义制度建立初期,曾经起过很大的积极作用,但随着经济的发展,它逐渐地成为阻碍经济发展的体制性因素,成了体制改革的重要内容 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
2,分散型投资体制模式 。
前南斯拉夫的投资体制属于这一类型,其基本特征是：
国家彻底放弃一切投资决策权,投资决策完全交给企业自主掌握 。 投资品由市场提供,企业资金来源由自有资金和银行贷款来解决 。 分散型投资模式有利于刺激经济单位的积极性,但不利于宏观调控,会产生盲目投资,规模膨胀以及项目小型化等弊病 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
3,综合型投资体制模式 （ 社会主义市场经济体制投资模式 ） 。
匈牙利以及我国改革中期的投资体 制属于这一类型 。
其基本特征为：划分国家和企业的投资范围,中央政府负责关系整个国民经济产业结构和社会消费结构的项目投资,地方政府负责关系到地方产业,经济结构的新建项目的决策,企业再生产方面的一切决策权全部由企业自主行使,形成了中央,地方,企业三个层次的投资主体；投资调控主要通过税收杠杆,信贷杠杆以及发布投资信息引导三种方式来实行 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类综合型投资体制模式具有集权型投资模式所没有的优点,同时在一定程度上解决了分散型模式的弊病 。 但是,综合型投资模式必须以企业产权的明晰化和比较发达的市场机制为前提,否则就会导致企业投资行为的某种紊乱,产生周期性的经济振荡,形成放权与收权的怪圈 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述三,投资体制与金融体制前面分析了投资体制与经济体制的关系,从数学角度看,投资体制是经济体制的子集 。 这里,再来考察一下投资体制与金融体制的关系,这两者之间是并集关系,都是经济体制的重要组成部分 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述之所以要考察投资体制与金融体制之间的关系缘于投资活动与金融活动之间的联系非常广泛 。 (1)银行也是投资主体之一； (2)投资资金的筹措和运用往往离不开金融工具和金融市场,如 建设债券的发行,企业股票的上市和流通等,均需要通过金融市场来实现； (3)金融调控是投资调控的主要方法,在市场经济条件下,
国家对投资的宏观调控主要通过货币政策,信贷政策等金融手段来实现,即使是在高度集中的计划经济体制下,国家的预算拨款也要通过银行这个渠道来实现 。
投资活动与金融活动紧密相联,投资体制与金融体制相适应,经济就会健康增长；反之,如果金融体系不健全,则必然会影响正常的投资活动,导致投资畸变,
从而影响经济的发展 。
第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革一,1949-1957年以国家投资为主的投资主体多元化阶段 。
特征：
（ 一 ） 投资决策权集中于中央
（ 二 ） 建设资金由国家统一拨款
（ 三 ） 统一基本建设管理机构和管理制度
（ 四 ） 基本建设投资统一由专业银行办理拨款和监督第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革二,1958-1960年投资体制第一次放权时期 。
特征：
（ 一 ） 扩大了地方项目的审批权限
（ 二 ） 实行以地方为主的计划管理体制
（ 三 ） 推行基本建设投资包干制
（ 四 ） 中国人民银行机构被撤销
（ 五 ） 一些合理的制度被破坏第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革三,1961-1965年中央集权投资体制重建阶段 。
特征：
（ 一 ） 收回投资权限
（ 二 ） 中央财政专款拨放
（ 三 ） 行政手段集中管理第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革四,1966-1976年投资体制再次实行地方分权时期 。
（ 一 ） 基本建设投资的审批权限再次下放
（ 二 ） 再次实行投资包干
（ 三 ） 扩大地方的投资分配权五,传统投资体制的弊端传统投资体制模式与集中计划经济模式相适应,属于集权投资模式 （ 表现为中央集权制和中央统一领导下的地方分权制两种具体形式 ） 。
第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革五,传统投资体制的弊端传统投资体制的弊端
1,投资主体单一,投资决策高度集中,投资效益低下；
2,投资供给的无偿性,投资责任的软约束性,造成普遍的,投资饥渴症,,导致经济的周期性振荡；
3,非商品经济性质的投资主体间的关系与商品经济及社会化大生产不适应 。
第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革六,1979年至今的投资体制改革
（ 一 ） 编制综合基本建设计划和固定资产投资计划
（ 二 ） 实行多种计划管理形式,逐步缩小指令性计划范围
（ 三 ） 简政放权,简化项目审批手续
（ 四 ） 基本建设由财政拨款改为银行贷款
（ 五 ） 实行多种形式的计划承包责任制第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革六,1979年至今的投资体制改革
（ 六 ） 建立投资项目评估制度,促进投资决策科学化,
民主化
（ 七 ） 建立基本建设基金制,成立专业投资公司
（ 八 ） 投资建设领域推行招标,投标制,引入市场竞争机制第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革七,社会主义市场经济投资体制地建立与发展特征
1,实行自主决策,自我约束的企业投资制度
2,建立竞争有序的市场体系,市场对投资资源配置起基础性条件作用
3,实行灵活有效的投资宏观调控第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制一,投资分配制二,投资经营制第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制一,投资分配制
（ 一 ） 投资分配制的概念即：由国家计划部门有计划地进行按部门归口切块分配投资举例：国家分配钢铁厂投资 。 由冶金部门统管 。
（ 二 ） 投资分配制的弊端
1,企业片面追求产值,增长速度；
2,争项目,争投资；
3,部门排他性,嫡系项目； （ 续 ）
第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制
4,投资效益差
5,自主权小,管制较严
6,集权分权处理不当第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制二,投资经营制在国家计划指导下以企业的投资经营和银行的经营投资为特征的投资体制 。
投资决策和投资风险结合 。
（ 一 ） 国家计划要管理宏观的投资规划和经济杠杆的调节管：投资规模,信贷规模,产业投向,重大项目的投资决策,经济杠杆的调节 。
（ 二 ） 企业如何进行投资经营教材 172 责,权,利相结合 。
第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制
（ 三 ） 银行如何进行经营投资参考 。 172页第七章 投资体制第四节 投资股份制一,我国传统的投资模式的矛盾
（ 一 ） 投资不足
1,投资需求的不断扩张
2,控制投资规模 ----拟制经济增长
（ 二 ） 投资效益差结论：投资饥渴第七章 投资体制第四节 投资股份制二,新的投资模式应满足的基本条件
1,多渠道筹集资金
2,引导资金的合理投向
3,硬化投资的预算约束结论：只有股份制可以满足以上条件 。
1,有利于筹措资金
2,融通资金,横向联合
3,集中资金 — 重 点建设
4,改善投资结构第七章 投资体制第四节 投资股份制二,新的投资模式应满足的基本条件结论：只有股份制可以满足以上条件 。
5,完善资金市场
6,强化企业的投资约束行为第七章 投资体制第四节 投资股份制三,投资股份制的涵义以股票为载体,由不同的投资主体采取入股,合股,
控股等方式进行投资的一种投资模式 。
基本形式：政府参股,控股；企业互相参股,合股；
发行股票 。
投资股份制的特点：
1,多渠道筹措资金
2,运用经济手段分配资金
3,投资受风险约束第七章 投资体制第四节 投资股份制四,投资股份制的运行机制
1,市场机制
2,经营机制
（ 1） 经营主体
（ 2） 经营结构
（ 3） 经营方式
3,风险机制第七章 投资体制第四节 投资股份制五,调控投资股份制的投资行为与运行
（ 一 ） 调控目标
1,实现投资供求总量平衡
2,投资运行规范化
3,建立正常的市场秩序
（ 二 ） 调控措施
1,尽快健全有关法律条文
2,建立证券交易和管理的组织机构
3,公开企业的经营成果
4,发挥金融机构的调节作用第七章 投资体制第五节 深化和完善我国投资体制的改革途径一,真正建立企业的投资主体地位二,有效发挥市场机制的调节作用三,运用经济手段,加强宏观调控四,加强投资法制建设第七章 投资体制小结第一节 投资体制概述第二节 投资体制的历史沿革第三节 投资分配制与投资经营制第四节 投资股份制第五节 深化和完善我国投资体制的改革途径第七章 投资体制复习思考题一、名词解释投资体制投资分配制投资经营制投资股份制二、简答题
1、投资分配制有何弊端？
2,投资股份制有何特点？
3、投资股份制的运行机制？
4、如何深化我国的投资体制改革？
第八章 投资项目决策与投资咨询教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 投资项目决策的意义第二节 投资项目决策程序及内容第三节 投资项目决策的方法第四节 投资项目决策与投资咨询第八章 投资项目决策与投资咨询投资项目决策投资咨询教学安排 — 教 学重点与难点第八章 投资项目决策与投资咨询
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
4,,市场营销学,
教学安排 ---参考书目第八章 投资项目决策与投资咨询
1、投资项目如何进行决策？
2,投资咨询的现状、存在问题、发展方向？
教学安排 ---思考问题第八章 投资项目决策与投资咨询第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策及其科学性二、投资项目决策的必要性三、投资项目决策的意义四、投资项目决策应遵循的原则第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策及其科学性投资项目决策：是由有关部门、单位或个人等投资主体在调查、分析、论证的基础上，对个别投资项目的根本性问题作出的判断和决定。
根本性问题是指：
定项：拟建项目的取舍。
定点：建设地点（厂址、线址、坝址等）的总称。
定方案：建设方案的确定等重大问题。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的必要性
（ 一）投资建设所需的资金、资源有限
（二）投资建设所需资金和资源的不等价替代性要求
（ 三）项目建设的复杂性、效益的不确定性决定第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 投资项目决策对项目建设的成败和项目投资效益的高低有决定性的影响。
投资项目建设具有整体性和固定性,只有整个项目全部完成,才能形成综合生产能力,发挥投资效益,并且 一经建成 投产交付使用,就木已成舟,不能随意移动和变更 。 项目决策得当,建成后的项目在使用期内就能发挥良好效益；决策失误,就会使建成后的项目难以发挥生产经营效益 。 甚至导致项目的报废 。 投资项目一般建设时间长,投资大,项目决策失误,会影响到项目的施工进度 。 由于工期拖长,一方面会积压和浪费已投入的大量人力,物力,财力,提高投资费用；另一方面,还会使建设项目错过最佳投产时间 。
两个方面都会影响投资效益的提高,关系到项目建设的成败 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 投资项目决策对整个国家经济也会产生重大影响 。
首先,国民经济效益是一个个微观项目的效益综合而成的，项目决策成功，项目投资效益良好，就会对国民经济产生有利的影响，反之则将影响宏观效益。 其次,投资活动是实现社会扩大再生产的基本手段。这就要求我们在投资项目建设时，进行科学的项目决策，从多方面中优选出最佳投资行动方案，
以保证社会扩大再生产的顺利进行。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 再次,项目建设是实现社会生产结构合理化的有效手段 。 投资活动不仅扩大了社会再生产的规模,
而且也改变了社会再生产的生产结构 。 我们可以通过确定上哪些行业项目,不上哪些行业项目；对某些部门的生产进行加强和扶持,对另一些部门的生产进行调整的办法改变原有不合理的生产结构,以提高整个社会的经济效益 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 最后,投资项目决策还是合理控制投资规模的重要手段 。 通过项目决策,可以对建设项目进行全面地分析和论证,从而决定取舍 。 这样就可以避免重复建设,盲目建设,坚决压缩不利于国民经济综合平衡,协调发展的项目,使投资建设规模得到合理地控制 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l教材分析：
1,投资项目的技术经济特点绝决定的
2,实现社会扩大再生产的基本手段
3,合理控制投资规模的重要手段第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询四、投资项目决策应遵循的原则投资项目决策是一个完整的动态过程,它包括对拟建项目的必要性和可行性进行研究论证,也包括对项目投资方案的制定和选择,还包括对投资方案的评估和审批 。 为了保证投资项目决策的成功,在决策过程中,必须遵循一定的原则 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询四、投资项目决策应遵循的原则
l （ 一） 遵循科学化、民主化的原则；
这一原则包括两层含义,(1)在决策过程中必须尊重客观规律、按照一定的科学决策程序进行决策，
就是坚持,先论证，后决策,的原则，必须做到先对项目进行调查研究和论证，然后进行决策，杜绝
,边投资，边论证,,更不应该采取,先决策，后论证,的违反客观规律的做法，投资项目如果不按科学程序进行，不能正确反映客观实际，必须导致事倍功半，欲速不达，贻误决策的及时性，影响决策的正确率，妨碍国民经济投资事业的健康发展。
第八章 投资项目决策与投资咨询
(2)投资项目决策民主化原则。社会化大生产的特点是投资项目规模大、投资多，如近年来建设的上海宝钢，总投资为 300
亿元，与 50年代相比，当时苏联援建的重点成套项目，最多的也仅 100亿元，技术复杂，牵涉的范围大，这些均非传统的小生产可与之相比。在以前采用的靠少数人或凭经验决策可办到的事，在当今现代化大生产中就远远不能满足决策的要求，单纯凭个人经验决策很难作出全面正确的判断和决定，
这就需要运用民主的原则，依靠群众的集体智慧，广泛集中经济的。技术的和管理的专家意见，集思广义，发挥他们的聪明才智，实行民主化决策。民主化是科学化的前提和基础，
没有民主化，就不能集中大多数群众的意见，就会变成少数人说了算，当然，也就不可避免地产生片面性、主观性，科学的投资项目决策就难以实现。民主化决策应该成为社会主义生产资料公有制基础上经济建设包括投资建设的重要特征。
第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（二）系统性原则影响投资项目建设的各种因素是相互联系、彼此制约的，因 此，在投资项目决策时，首先要深入调查和搜集各方面的投资信息，并对其进行科学的分析和研究。投资信息主要包括需求信息、生产信息、技术信息、供给信息、政策信息、自然资源和自然条件信息等。进行投资项目决策，必须在已搜集到的各种投资信息的基础上，对以下几方面的问题作出系统性的回答。 （续）
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（二）系统性原则
(1)拟建项目在技术上是否先进可行； (2)经济上是否合理合算； (3)建设条件是否具备； (4)资源、人力、物力、财力是否落实； (5)建设工期多长； (6)需要多少投资； (7)资金如何筹集等等，同时必须考虑项目的相关建设和同步建设，项目建设对原有产业、
结构的影响、项目产品在国内外市场上的竞争能力和今后的发展趋势等一系列问题。在投资项目决策中，
遵循系统性原则，就是要全面地考虑与项目建设有关的各个方面，切忌疏忽和遗漏。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 三） 提高经济效益原则投资项目建设必须带来经济效益，必须以提高投资的经济效益为中心。投资经济效益有微观经济效益与宏观经济效益之分，有近期经济效益与远期经济效益之分，因此，在投资项目决策中必须坚持微观经济效益与宏观经济效益相统一的原则，坚持近期经效益与远期经济效益相统一的原则。只有这样，才能实现社会主义投资项目建设的目的。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 四） 投资项目决策责任制原则投资是一项风险性的经济活动，投资决策工作必须建立在高度责任制的基础上，所谓责任制，就是要求决策者对其决策行为所带来的投资风险有不可推托的责任，不如此，就不能保证投资项目决策的严肃性和科学性，难以避免决策的主观性和盲目性。 （续）
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 四） 投资项目决策责任制原则在西方经济发达的国家，在商品经济的条件下，
生产资料是私有制，投资项目决策的成败，直接关系到投资者直接的利害关系，对建设项目决策是否认真负责，是通过项目的投资效益与资本家个人的获利多少相结合体同现出来，因此，在经济发达的国家对投资项目决策非常慎重，不惜在投资前花费较长的时间和大量的费用进行可行性研究，经过周密的调查和财务、经济论证对项目是否应该投资进行认真的研究，
在确保投资项目决策的可行性以前，是不会冒投资建设的风险而盲目投资上马建设的。（续）
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 四） 投资项目决策责任制原则在社会主义国家中，生产资料公有制，投资项目决策是由各级决策部门负责完成的，但决第是由具体的法人或自然人作出的。必须要求他们对自己的决策行为承担一定的责任。为保证投资项目决策的科学性，建设的可行性和技术的先进合理性，以取得良好的经济效益，必须建立决策责任制。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则 （总结）
多年来的实践证明，决策者不承担风险，导致主观决策，盲目投资，不遵守科学的决策程序的现象屡见不鲜，不承担风险的决策体制是盲目投资，是争项目，不讲经济效益的重要因素，建立责、权、利相结合的投资决策责任制，是确保项目决策的科学性，避免和减少投资项目决策失误的重大措施。投资决策责任制建立后，还应有决 策监督制度和法律制度的有力保证，对那些认真负责，具有高度责任心并在工作中取得卓越成绩者，要给予应有的奖励和鼓励，对于玩忽职守，造成决策失误，给国家经济建设造成重大损失和浪费者，要追究其法律责任，做到奖惩分明。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序二、投资项目决策的内容三、进一步完善我国投资项目决策程序第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序投资项目的决策程序：是指投资项目在决策过程中各工作环节应遵循的符合其自身运动规律的先后顺序。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 一）国外项目决策管理程序世界银行的项目决策：
1,项目的选定
2,项目的准备
3,项目的评估
4,项目的谈判
5,项目的执行
6,项目的总结评价第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序我国的投资项目决策程序是在借鉴西方经济发达国家的决策经验和科学的评价方法的基础上，结合我国的实际情况制订的。按规定，大中型工业项目决策程序主要按以下几个步骤进行：
提出项目建议书；进行可行性研究；编制设计任务书
（计划任务书）；项目评估；项目审批。
（续）
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序提出项目建议书：
是投资前对项目的轮廓设想。主要从投资建设的必要性方面来衡量，同时初步分析投资建设的可行性。
内容主要有：投资项目提出的必要性，产品方案，拟建规模和建设地点的初步设想，资源状况、建设条件、
协作关系的初步分析；投资估算和资金筹措设想、偿还贷款能力测算，项目的大体进度安排；经济效益和社会效益的初步估算。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序进行可行性研究：
根据调查的资料对投资项目技术上的先进可行性、经济上合理性以及建设条件的可能性等方面进行技术经济论证，进行不同方案的分析比较，并在研究分析投资效益的基础上，提出建设项目是否可行和怎样进行建设的意见和方案，编写出可行性研究报告 。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序项目可行性研究：是指在项目决策前，通过对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行调查、
研究、分析，对各种可能的建设技术方案进行比较论证和对项目建成后的经济效益进行预测和评价，来考察项目技术上的先进性和适用性、经济上的盈利性和合理性、建设的可能性和可行性。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序编制设计任务书：
根据可行性研究报告中所提供的项目投资若干方案，
包括其中的最佳方案，经再调查、研究、补充、修正、
挑选确定，即可作为编制设计任务书的可靠依据。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序项目评估：
邀请有关技术、经济专家和承办投资贷款的银行，对项目的要行性研究报告进行预审，然后由投资银行的咨询机构或计划决策部门委托有资格的工程咨询公司进行项目评估，即对项目的可行性研究报告和编制的计划任务书进行全面认真仔细地审查、计算和核实，
根据审核、评估的结果，编写出项目评估报告。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序项目审批：
完成上述程序后，决策部门应对可行性研究报告和计划任务书及评估报告等文件进一步加以审核，如果项目是可行的，即可批准。计划任务书一经批准，就算立项，投资项目决策就基本定下来了。至于投资项目何时纳入年度计划，动工实施，还需要由计划部门经过综合平衡予以确定。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序随着投资体制改革的深入和投资项目业主责任制的逐步推广，国家进一步下放了投资项目审批权。除了关系到国家经济和社会生活的大型项目和特大型项目外，
一般性的中小项目的投资立项权和审批权都下放给地方和企业。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序
投资项目业主责任制：是在西方国家普遍实行的一种项目组织管理形式。其本质是，实行政企分开，把投资的所有权与经营权分离，由项目业主从建设项目的筹划、筹资、设计、建设实施直至生产经营、归还贷款本息以及国有资产的保值、增值实行全过程负责承担投资风险、从而真正建立起一种各类投资主体自求发展、自觉协调、自我约束、讲求效益的微观运行机制。
项目业主：是指由投资方派代表组成，从建设项目的筹划、筹资、设计、建设实施直至生产经营、归还贷款本息等全面承担投资风险的项目（企业）管理班子。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 一）西方国家项目可行性研究的内容分为：投资前期、投资时期、生产时期根据 UNI— DO,工业可行性研究编制手册》的规定，
一个工程项目从投资到建成投产，共经历三个时期，
即投资前时期，投资时期和生产时期。可行性研究是属于投资前期的重要环节。它本身又可分为机会研究、
初步可行性研究、技术经济可行性研究和评估报告四个阶段。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询可行性研究属于前期研究，其内容：
1,机会研究
2,初步可行性研究
3,技术经济可行性研究
4,评价与决策总结：由浅入深、循序渐进的过程，工作范围越来越集中，研究内容越来越深化，工作量由小到大，投入人力、资金由少到多，花费的时间由短到长。
见表,192页第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 二）我国投资项目决策的内容可行性研究报告的内容 （见教材 P193~194）：
实施纲要；项目的背景与历史；市场和工厂生产能力；
材料投入物；建厂地区和厂址；工程设计；工厂组织和管理费用；人工；项目建成；财务和经济评价等 10
章内容。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 二）我国投资项目决策的内容
（大中型投资项目）设计任务书的内容,
投资项目建设的目的和具备的条件；建设规模、产品方案和生产工艺等；资源条件、自然条件，水、电、
气和交通运输条件，以及协作条件等；资源的综合利用和,三废,治理的要求；建设用地的计算；劳动人员的定额；要求达到的经济效益和技术水平。（小型项目设计任务书的内容可根据具体情况适当简化）
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 二）我国投资项目决策的内容投资项目评估的内容,
市场研究；技术分析；建设条件的评估；投资和财务效益的评估；企业经济效益的评估；国民经济效益评估；不确定性分析；总评估。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询三、进一步完善我国投资项目决策的程序
（一）加强项目可行性论证，提高项目决策水平
（ 二）建立项目决策责任制
（ 三）建立项目后评估制度第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询一、确定型决策确定型决策是指拟建项目在未来可能发生的情况和有关数据已知或可以加以控制的情况下，在各种项目中间或各方案之间作出最佳选择。
例如：计划投资建设某项工程，经过市场调查和供需情况的预测，在可行性研究后提出三个备选方案：新建、扩建和改建。随着市场需求量较大、一般和较小的变化情况，对建设方案进行决策，选择最佳方案。
三种方案在市场需求量不同的情况下的收益值如下表第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询一、确定型决策决策收益表 （单位：万元 /年）
第三节 投资项目决策的方法方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
需求量较大需求量一般需求量较小
3000
1800
1000
2000
2500
1500
1500
1200
1800
第八章 投资项目决策与投资咨询一、确定型决策根据上表各方案的获利水平：
（ 1）当市场需求量已知较大时，决策者应选择第一方案，即新建；
（ 2）当市场需求量已知一般时，决策者应选择第二方案，即扩建；
（ 3）当市场需求量已知较小时，决策者应选择第三方案，即改建。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策亦称“随机型决策”或“概率型决策”。这种决策的特点是：影响和决定拟建项目的各种因素是否会发生，
在事前有些是知道的，有些是难以预料的，只能估计未来各种因素发生的可能程度（概率），而不能肯定其能否发生。也就是，未来事件的发生是随机型的。
这种方法一般是根据预测概率和收益各方案的期望收益值，其中期望收益值最大者所属方案为最优方案。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策例如：计划投资的某项目有三种方案：新建、扩建、改建，面临未来市场好、中、差三种自然状态，预测各状态可能出现的概率分别是 0.3,0.5,0.2,各种状态下各方案的收益值如表决策收益表 (单位,万元 /年 ）
方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
市场状况好 (0.3)
市场状况中 (0.5)
市场状况差 (0.2)
5000
2000
-1000
3000
2500
-500
2500
3000
0
第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策根据上表,计算各方案的期望收益值,
E1=5000× 0.3+2000 × 0.5-1000 × 0.2=2300万元
E2=3000 × 0.3+2500 × 0.5-500 × 0.2=2050万元
E3=2500 × 0.3+3000 × 0.5+0 × 0.2=2250万元其中,E1最大。
因此，第一方案为最优方案，即新建方案。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策风险型决策也可采用决策树法进行分析，其绘制方法和步骤如下：
画出决策点，以方框,□,表示；
从决策点引出若干直线，每条直线代表一种方案，这些直线中方案枝，在方案枝上标明各自的投资额；
在种各方案枝的末端画一圆圈,○,,称之为机会点；
从机会点引出若干条直线，代表不同的自然状况，叫概率枝；
在概率枝的上下标明可能的各自状况下相应的损益值及主观概率值；
在概率枝的末端画上,△,,表示 终点，有时也可将各概率枝在各自状态下的损益值标在,△,的后面，这样就构成了决策树。见教材 204页第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策对拟建项目进行多方案的比较时，虽然不同方案的收益值在不同的自然状态下可以估算出来，但对多方案可能出现的概率难以估计。这种情况下的决策，
称为非确定型决策。
根据决策者工作作风不同，非确定型决策又可分为等概率法、小中取大法、大中取小法、最大最大收益法等多种。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策例如：计划投资建设某项工程，以增加某种新产品的生产能力，该工程投产后产品的需求量预测可能出现较高、一般和较小三种情况，由于缺乏详细准确的资料，对各种情况出现的概率无法估计。在投资前对拟建项目进行可行性研究。提出三种可供选择的方案，
各个方案在不同需求量情况下的产品收益值（亏损用负数表示）如表第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策决策收益表 （单位：万元 /年）
第三节 投资项目决策的方法方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
需求量较大需求量一般需求量较小
6000
4000
-2000
7500
4500
-5500
5000
2000
1200
第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策
（ 1）等概率法假定各自然状态以相等的概率机会发展，求出各方案的期望值 E,期望值 E较大者所属方案较优。根据表 6-
2的数据求出各方案的期望值如下：
E1=（ 6000+4000-2000） /3=2667万元；
E2=（ 7500+4500-5500） /3=2167万元；
E3=（ 5000+2000+1200） /3=2733万元。
比较以上三种结果可知，采用第三方案最优，即改建。
这种方法一般为经验尚不丰富者采用。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询三、非确定型决策
（ 2）小中取大法也称,最小最大收益法,。就是在最小收益值中选择最大值的方案。决策步骤是：
首先找出各方案的最小收益值，然后加以比较，从中选出最小收益值中最大值所代表的方案，即为最优方案。
表中，第一、二、三方案的最小收益值分别是 -2000,-5500、
-1200，以第三方案（ -1200）为最大，因而选用第三方案作为最优方案，即改建。
这种分析方法，是以最小收益值作为评价标准，其决策原则是收益值不要低于某个水平，一般 为较为保守稳健的决策者所用。
第八章 投资项目决策与投资咨询三、非确定型决策
（ 3）大中取小法亦称,最大最小后悔值法,。就是选择一个在作出决策后最不后悔的方案。
后悔值：当决策选择了某一方案，结果证明所选择的方案并非理想，因而因少获得一部分收益，或多蒙受一些损失而感到后悔。由于选错方案而少获得的收益或多蒙受的亏损值，叫做后悔值。
大中取小法，先是找出各个方案的最大后悔值，经过互相比较，从最大后悔值中选择数值最小者所属方案为最优方案。
第八章 投资项目决策与投资咨询以表为例计算各方案的后悔值如下：
需求较大时：
第一方案的后悔值为 7500-6000=1500
第二方案的后悔值为 7500-7500=0
第三方案的后悔值为 7500-5000=2500
需求一般时：
第一方案的后悔值为 4500-4000=500
第二方案的后悔值为 4500-4500=0
第三方案的后悔值为 4500-2000=2500
第八章 投资项目决策与投资咨询以表为例计算各方案的后悔值如下：
需求较小时：
第一方案的后悔值为 1200-（ -2000） =3200
第二方案的后悔值为 1200-（ -5500） =6700
第三方案的后悔值为 1200-1200=0
以上结果归纳为下表第八章 投资项目决策与投资咨询方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
需求量较大需求量一般需求量较小
1500
500
3200
0
0
6700
2500
2500
0
各方案的最大后悔值 3200 6700 2500
我们选择各方案最大后悔值的最小值（即 2500）所属的方案为最优方案，即第三方案，即改建。
这种方案常为性格内向的决策者采用。
第八章 投资项目决策与投资咨询三、非确定型决策
（ 4） 最大最大收益值法即求出各方案在各种自然状态下可能的最大收益值，
经过相互比较，确定最大收益值中的数值最大者所属方案的最优方案。
在表 6-2中，第一、二、三方案的最大收益值分别为
6000,7500,500，以第二方案为最大，因而选择第二方案（即扩建）为最优方案。
这种方法常为喜欢冒险、有杰出才能和直觉，并有失败承受能力的决策者所采用第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策的概念二、国外咨询业的发展三、投资咨询的作用四、投资咨询的原则五、投资咨询的分类六、投资咨询的内容七、我国投资咨询业的发展趋势八、我国投资咨询业的发展与完善第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询一、投资咨询的概念
（ 一 ） 涵义以现代咨询机构接受政府或投资者的委托，组织专家学者，对投资领域的重大问题或投资企业和建设项目进行评价、论证，提出改进、创新或决策建议，帮助决策者解决问题，减少投资风险，以获取最大的投资效益的智力服务活动。
第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策的概念
（ 二 ） 投资咨询的特性
1 独立性,公正性
2 综合性 ----多种专业,新技术信息的聚集
3 工作全程性第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询二,国外咨询业的发展
（ 一 ） 英国的咨询业发源地 ----土木建筑事务所 ----1913年咨询工程学会 -
---目前形成遍布全球的海外工程咨询
（ 二 ） 美国的咨询业
20世纪初 ----战后发展很快 ----智囊团
（ 三 ） 日本的咨询业发展落后 ----中央集权制 -----营业额只是英国的 1/7
总结：国外咨询业的特征是独立性 。
第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询三,投资咨询的作用
1 释疑作用：咨询的内容是询问,谋划和商量 。
减少盲目性 。
2 转换作用：信息传递的三种类型：载体的转化,
内容的转化,无形财富,生产力转换成物质和生产能力 。 对于投资信息咨询来说,最主要的功能是第三种功能 。
3 优化作用：优化投资决策,优化投资管理,优化投资服务 。 （ 1） 提高投资决策能力 （ 2） 提高投资管理素质 （ 3） 提高投资效益 （ 4） 协调作用第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询四,投资咨询的原则
（ 一 ） 独立性原则
（ 二 ） 可行性原则
（ 三 ） 公正性原则
（ 四 ） 科学性原则
（ 五 ） 量力而行的原则第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询五,投资咨询的分类
（ 一 ） 按照层次不同分类
1,宏观咨询或称发展战略咨询 。 接受委托,研究在一定时期内固定资产投资总规模与同期国家可能提供的财力,物力,人力是否相适应等等 。
2,中观咨询 。 一个经济区域或一个省市地县投资发展规划的战略咨询 。
3 微观咨询。一个投资建设项目的可行性咨询 （续）
第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 1） 市场咨询
（ 2） 资源,动力,协作件的供应情况
（ 3） 选择产品方案,生产规模,最佳工艺和相应设备
（ 4） 环境
（ 5） 厂址
（ 6） 组织管理
（ 7） 建设周期
（ 8） 工程预算
（ 9） 投资效果第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 二 ） 按照咨询的组织形式分类
1,内部咨询优点,（ 1） 保密性强 （ 2） 方便灵活 （ 3） 节省费用缺点,（ 1） 片面性 （ 2） 局限性 （ 3） 缺乏公正性
2,外部咨询优点 （ 1） 公正 （ 2） 合理缺点：费用较高
3,临时委托咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
(三 ） 按照时间的长短来划分
1 长期咨询
2 短期咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 四 ） 按照咨询性质分类
1,专题咨询
2,综合咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 五 ） 按照咨询的方式分类
1,口头咨询
2,书面咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询六,投资咨询的内容
1,投资战略咨询 2,投资政策咨询
3,投资信息咨询 4,可行性研究咨询
5,项目评估咨询 6,投资资金筹集咨询
7,工程设计咨询 8,工程招标咨询
9,建设质量管理咨询 10,投资法律咨询
11,项目经营咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询七,我国投资咨询业的发展趋势
（ 一 ） 咨询产业化
（ 二 ） 产业信息化
（ 三 ） 咨询网络化
（ 四 ） 咨询多型化
（ 五 ） 咨询产业现代化第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询八,我国投资咨询业的发展与完善
1,强化咨询意识
2,建立和健全行业协会
3,建立一套完整独立的咨询法规,政策条例
4,增加必要的投资
5,建立健全投资咨询信息网络
6,培训和培养投资咨询人员 。
第八章 投资项目决策与投资咨询复习思考题一,名词解释
1,投资项目决策
2,投资项目决策科学化
3,投资项目决策程序
4,机会研究
5,初步可行性研究
6,技术经济可行性研究
7,项目后评估
8,投资咨询第八章 投资项目决策与投资咨询复习思考题二,简答题
1,进行投资项目决策的必要性？ 意义有哪些？
2,投资项目决策应遵循那些原则？
3,世界银行投资项目决策管理程序有哪些?
4,我国大中型投资项目决策程序有哪些？
5,西方国家项目可行性研究的主要内容有哪些？
6,我国投资项目可行性研究的内容有哪些？
计划任务书的主要内容有哪些？ 投资项目评估的主要内容有哪些？
第八章 投资项目决策与投资咨询复习思考题
7,根据我国的现状,如何进一步完善我国投资项目决策程序？
8,投资项目决策的方法有哪些？
9,投资咨询有何特点？ 有何作用？ 有何分类？
10,投资咨询包括哪些内容？ 投资咨询应遵循怎样的原则？
11,我国投资咨询业的发展趋势是怎样的？ 如何进一步完善我国的投资咨询业？
第九章 投资回收与增殖教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 资金的时间价值第二节 资金的空间价值第三节 投资回收第四节 投资增殖第九章 投资回收与增殖
1、投资回收的资金来源
2,投资增殖的理解
3,投资增殖的途径教学安排 — 教 学重点与难点第九章 投资回收与增殖教学安排 ---参考书目
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
4,,货币银行学,黄达 中国人民大学出版社第九章 投资回收与增殖
1、投资回收的资金来源有哪些？
2,投资增殖的有哪些？
3,投资增殖的途径？
教学安排 ---思考问题第九章 投资回收与增殖一、资金的时间价值二、资金的空间价值教学安排 ---教学补充内容第九章 投资回收与增殖一、资金的时间价值及其度量二、资金时间价值的计算第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（一）什么是资金时间价值资金的所有者因进行某项投资活动（如开办企业、购买有价证券、存入银行、借出款项等）
而推迟消费，就要得到相应的报酬。这种因推迟使用货币一段时间而得到的相应报酬就是资金的时间价值。
资金的时间价值只能产生于资金的运动过程中。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（一）什么是资金时间价值根据马克思主义理论，资本的运动过程可以表示为：
A
G— W …P…W’ — G’
Pm
资金 G首先通过流通阶段购买生产资料 A和劳动力 Pm，
通过生产阶段将两者有机地结合，生产出劳动产品 W’，
再通过流动阶段销售出去，实现价值和剩余价值 G’。 因此，只有投入生产经营领域的资金才能增值，增值的过程就是工人创造剩余价值的过程。资金的时间价值来源于工人的剩余劳动。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（一）什么是资金时间价值在资金的使用权和所有权分离的今天，资金的时间价值仍是剩余价值的转化形式。一方面它是资金所有者因让渡资金使用权而获得的一部分报酬；另一方面，它是资金使用者因获得使用权而支付给资金所有者的成本。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（二）资金时间价值的度量资金时间价值是有大小的，资金时间价值的不同反映了资金运动过程中增殖能力的大小的不同，资金时间价值的绝对尺度和相对尺度两种。
1．绝对尺度利息：通常将银行存款获得的资金增殖叫 ~。
盈利：将资金投入社会再生产过程而产生的利润，获得的资金增殖，叫 ~。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（二）资金时间价值的度量
2．相对尺度利率：单位时间内（年、月、日）利息与本金之比。
盈利率：单位时间内获得收益与本金之比。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算资金时间价值有两种计算方法：单利和复利。其中单利为各年的利息额仅按本金计算，各年的新生利息不加入本金计算利息。显然这种方法不够科学。因此，资金时间价值通常是利用复利方法计算。
在复利方式下，本金能生利，利息在下期转列为本金与原来本金一起计息，即所谓的,利滚利,。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算终值（未来值,Future Value）,是指若干期
（年）后包括本金（或投资额）和利息在内的未来价值，也称,本利和,。其计算公式：
FVn=PV(1+I)n
其中,FVn为复利终值； PV为复利现值； I为利息率； n为计息期数。 (1+I)n称为复利终值系数，可用 CFi,n表示（其值可查阅复利终值表），因此复利终值公式也即
FVn=PV·CFi,n
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算现值（ Present Value）,就是按复利方式计算以后若干时期一定数量资金现在的价值。其计算公式为：
PV=FVn/(1+I)n
式中 1/(1+I)n称为复利现值系数（可查阅复利现值系数表），可用 DFi,n表示,因此复利现值公式也即
PV= FVn·DFi,n
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算例 1：将 100元存入银行，利息率为 11%，求 5年后的本利和。
根据 FVn=PV(1+I)n求得,FV5=100（ 1+11%）
5=100× 1.685=168.50(元 )
例 2：若要在两年后得到 800元，年利率为 11%，现在应入现金多少？
根据 PV=FVn/(1+I)n 求得,PV=FV2/
（ 1+11%） 2=800× 0.812=649.60(元 )
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的空间价值的概念二、资金空间价值的影响因素第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值一、资金的空间价值的概念投资于不同空间，由于受不同的客观环境条件的影响，收益是不同的。资金受不同空间客观条件的影响而引起的综合获利能力的差异，即为资金的空间价值。
资金的空间价值实际上反映的是同一笔资金投资于不同空间产生的不同收益，或者说，是获取相同收益在不同空间需要投入不等量的资金的一种价值量对比关系，它是对资金投入不同空间而产生不同收益所进行的综合评价。其目的为了寻求有利的投资空间。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值一、资金的空间价值的概念比如说，风险程度相同,10万元投资在甲地获利 2万元，在乙地获利 3万元，这说明乙地投资空间优于甲地，同样数量的资金在乙地的空间价值大于甲地的空间价值。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值二、资金空间价值的影响因素利润率：不同空间利润率与社会平均利润率的差异决定着一定空间投资的获利水平，它是计算资金空间价值的基础。不同的空间利率与资金空间价值成正比。
利息率：在社会平均利润总额一定的条件下，利息率与企业投资收益率成反比。
资源条件：直接影响投资者在该空间的投资成本和效益。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值二、资金空间价值的影响因素市场状况：影响到投资的回收与效益的提高。
投资政策：税收等政策稳定有利于提高资金的空间价值。
此外，国际投资空间价值的影响因素还包括国际产业分工状况国家政治经济形势与发展前景等。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值一、投资回收的意义二、投资回收的作用三、投资回收的价值基础与资金来源四、投资回收期第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收一、投资回收的意义投资回收是投资活动过程中的重要环节。直接关系到投资效益和整个国民经济的正常运行。
有些部门的投资应当回收，有些部门的投资不应当回收。
第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收二、投资回收的范围生产经营性投资 ---必须回收非生产性投资 -----不可能回收第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收二、投资回收的范围生产经营性投资分为：
1、生产性投资：物质生产的简称
2、经营性投资：可以进行经营，不能提供物质生产第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收三、投资回收的价值基础和资金来源
（一）投资回收的价值基础
1,投资回收以原投资的货币额为基础
2,投资回收以原投资的价值俄为基础
3、投资回收以投资品的重置价格即重新购置改种投资品的价格。
第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收三、投资回收的价值基础和资金来源
（二）投资回收的资金价值
1,折旧基金
（ 1） 折旧年限物理耐用年限、经济耐用年限、经济使用年限。
（ 2） 折旧方法直线折旧法、加速折旧法、递增折旧法第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收三、投资回收的价值基础和资金来源
（二）投资回收的资金价值
1,折旧基金
（ 3）折旧率个别折旧率、分类折旧率、综合折旧率
2,利润投资回收的重要来源第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收四、投资回收期项目投资额投资回收期 =
年折旧额 +年利润额第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收一、投资增殖的意义二、投资增殖的资金来源三、扩大投资增殖的途径四、投资增殖期第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖一、投资增殖的意义投资增殖的含义
1、投资增殖是投资的货币量的增加
2,投资的价值量的增加
3,投资的总使用价值的增加第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖一、投资增殖的意义净投资是否等同于投资增殖否,1、非生产经营性投资不是投资增殖；
2,城乡居民储蓄和手持现金的净投资不属于投资增殖总结：投资增殖是全部投资积累额中的生产性积累，但须剔除来自城乡居民的储蓄和手持现金部分。
第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖二、投资增殖的资金来源
（一）在项目整个寿命期间考察的投资增值资金来源
（ 1）城乡居民认购股票、债券所得收益
（ 2） 企业税后利润用作新产品试制基金、生产发展基金、后备基金部分
（ 3）银行当年结益第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖二、投资增殖的资金来源
（二）在投资回收阶段结束后考察的投资增殖资金来源折旧基金成为投资增殖的资金来源之一第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖三、扩大投资增殖的途径
（一）增加企业赢利
（二）增加居民证券投资
（ 三）控制经常性财政支出的增长第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖四、投资增殖期
1,投资增殖期 =项目寿命期 -投资回收期
2,投资增殖期与投资回收期的比值见教材 240页第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖小结第一节 资金的时间价值第二节 资金的空间价值第三节 投资回收第四节 投资增殖第九章 投资回收与增殖复习思考题一,名词解释
1,投资回收
2,投资增殖
3,投资回收期
4,投资增殖期第九章 投资回收与增殖复习思考题二,简答题
1,投资回收的范围有哪些？
2,投资回收的资金来源有哪些？
3,为什么并非所有的净投资都是投资增殖？
4,投资增殖的资金来源有哪些？
5,扩大投资增殖有哪些途径？
第九章 投资回收与增殖二、简答题
6,试比较物理耐用折旧年限,经济耐用折旧年限,
经济使用折旧年限？
7,试比较直线折旧法,递减折旧法,递增折旧法？
8,试比较个别折旧法,分类折旧法,综合折旧法 。
9,如何衡量资金的时间价值？
10,如何衡量资金的空间价值？
第九章 投资回收与增殖第十章 国际投资教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 国际投资的发展及趋势第二节 国际投资的基本形式第三节 国际投资环境第十章 国际投资国际投资发展的基本特征国际投资的分类国际投资环境与国际投资的关系如何评价国际投资环境我国对外投资的现状、存在问题、发展战略？
教学安排 — 教 学重点与难点第十章 国际投资教学安排 ---参考书目
1,,国际投资学 ·对外直接投资的决策,融资及环境分析,陈浪南著 福建人民出版社 1991年 10月出版
2,,国际投资学,葛 亮 梁 蓓 编著对外贸易教育出版社 1994年 3月北京第 1版
3,,国际投资,蒋瑛 编著 四川大学出版社
4,,国际投资学,任映国主编 中国金融出版社
5,,国际投资学,杨大楷主编 上海财经大学出版社 1998年 8月第十章 国际投资
1、我国对外投资中存在的问题？
2、国际投资的发展趋势？
3,如何优化我国的投资环境？
教学安排 ---思考问题第十章 国际投资第一节 国际投资的发展及趋势一、国际投资的发展历史二、当代国际投资发展的基本特征第十章 国际投资国际投资的历史发展当代国际投资发展的特征第十章 国际投资第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
投资是将一定数量的资财投放于某种对象或事业，
以取得一定收益或社会效益的活动，也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动的资财。既包括直接投资，也包括间接投资。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资则是一个国家的投资主体对另一国家的投资行为。因此，国际投资是指一国的自然人、法人或国家，对他国的经济活动进行跨国界的投资，
即将一定数的资财，从一个国家投向另一个国家，
以求得较国内更高收益或社会效益的经济行为。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点从上述涵义看，国际投资与一般意义上的投资
(如国内投资 )有其共性，即国际投资的基本目的与一般投资一样，是为保证投资回流，实现增殖以获取收益或社会效益。但国际投资在实际运行中，要比国内投资更为复杂。与国内投资相比，国际投资主要具有以下特点。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(一 )目标多样性 。
国内投资的主要目标是为了促进本国经济的发展和人民福利的提高，而国际投资的目标则具有多维性，有的国际投资是为了使资本保值和增殖，有的则是为了建立和改善双边或多边经济关系，有的则纯粹是为政治服务。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(二 )货币差异性。
国内投资不存在货币差异性问题，而国际投资则不同，由于国际投资是跨国性的经济活动，而各国的货币制度和货币单位均有很大差别，因此，货币之间的相对价格对国际投资的规模、流向和方式均产生很大影响。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(三 )市场分割以及竞争的不完全性。
各主权国家受政治、经济、自然、文化及社会等方面因素的影响，将世界市场分割成多个。受市场分割的影响，国际资本流动具有不完全竞争性。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(四 )投资环境的国际差异性。
投资环境涉及政治、经济、法律、社会文化等多方面因素，各国的政治经济制度有别，有社会主义和资本主义之分；各国的经济发展水平也参差不齐，有发达国家和发展中国家之分；各国的法律及社会文化等方面的差异更为明显。因此，国际投资环境与国内投资环境相比，具有更大的风险性。
第一节 国际投资的发展及趋势一,国际投资的历史发展
（ 一 ） 国际投资的成长时期 （ 19世纪 70年代 ----第一次世界大战 ） 特征：
1,投资形式 — 国际间接投资
2,投资国数目较少
3,投资区域集中于资源丰富的国家和地区
4,投资主要用于东道国交通建设第一节 国际投资的发展及趋势
（ 二）国际投资的缓慢发展时期（一战爆发 ---
二战结束）
特征
1,投资主体 ---美国取代英国
2,直接投资,间接投资第一节 国际投资的发展及趋势
（ 三）国际投资的快速发展时期（二战至今）
无论规模,形式,主体,流向等方面都发生了巨大的变化 。
第一节 国际投资的发展及趋势二,当代国际投资发展的特征
（ 一 ） 国际投资的规模急剧扩大
（ 二 ） 国际投资主体日趋多元化
（ 三 ） 国际投资的形式日益多样化收购,兼并,租赁,出口信贷,工程承包,bot
（ 四 ） 国际投资的地区流向趋于广泛化发达国家,发展中国家 。
第一节 国际投资的发展及趋势
（ 五）国际投资的供求趋向紧张化
1,供给的角度：难度增大
2、需求的角度：增长势头强劲。
第一节 国际投资的发展及趋势一,国际直接投资二,国际证券投资三,国际贷款四,国际灵活投资第二节 国际投资的基本形式一,直接投资国际直接投资：一国的投资者将资本用于他国的生产或经营,并掌握经营控制权的投资行为 。
分类：
（ 一 ） 从子公司与母公司的生产经营方向是否一致的角度,可以将国际直接投资分为横向型,垂直型,混合型三种形式第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
1,横向性国际投资 。
一个企业到国外投资,建立与国内的生产和经营方向一致的子公司或附属机构 。 同时,这些国际分支机构或附属企业能够独立地完成产品生产和销售过程 。
适合于机器制造业,食品加工业第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
2,垂直型国际直接投资大企业到国外建立与国内的产品生产相关联的子公司,并在母公司与子公司之间实行专业化分工与协作 。
1） 同一行业：汽车
2） 不同行业：资源开采与加工第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
3,混合型国际直接投资一个企业到国外建立与国内生产和经营方向完全不同的,生产不同产品的子公司 。
第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
（ 二 ） 从是否属于新投资的角度：
1,创办新企业：投资者直接到国外投资创办企业或分支机构,从事生产和经营活动 。
2,股权投资：购买外国企业股权达到一定比例,从而拥有对该外国企业进行控制的股权 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 三 ） 从对外投资不同参与方式的角度：
1,合资经营 。 合资经营是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据所在国的法律,通过签订合同,
按一定比例共同投资,建立共同经营管理,共担风险,共负盈亏的股权式企业 (公司 )的国际直接投资方式 。 合资经营中的合资双方以平等的法人或自然人的身份,以其投资的实际价值获得与其投资比例相等的损益 。 合资企业作为有限责任公司,每个投资者对该公司所负的责任以其投资额为限,公司对债务所负的责任以其注册资本为限,投资者之间互相不负连带责任 。
第二节 国际投资的基本形式合资经营企业由合营各方出资认股组成,各方出资多少,在合营企业的注册资本中各占多少比例,由各方协商确定 。 出资比例大致有三种：外国合营者占
50％ 以上,本国合营者古 50％ 以上；双方各占 50％ 。
其中以第二种方式最为常见 。 许多国家的：投资法都规定,在合资经营企业中,本国合营者的股权不得少于 51％,以确保本国在董事会中的优势地位 。 确定出资比例以后,合营各方可以按协定以现金,实物,工业产权等进行投资 。 对以利用外资为目的的东道国而言,一般都要求外国投资者以资金进行投资,以解决东道国经济中资金不足的困难,而东道国一方则以土地使用权,厂房,基础设施等物质资源作为投资股本,
以充分利用两国的比较优势 。
合资经营作为一种利用外资,引进技术的形式,除可以补充本国资金不足,引进先进技术和先进管理经验等作用外,还可以利用外商的投资渠道扩大出口,可以节省引进技术的外汇资金,同时可以把合资双方通过利益关系紧密结合在一起,促使双方通力合作,取长补短 。
第二节 国际投资的基本形式
2,合作经营 。 合作经营是一种无股权的契约式的国际直接投资方式,合作双方的责任,权利和义务,由合作双方协商并通过协议,合同加以规定 。
双方签署的协议书和合同,经所在国政府批准后,
受法律保护 。 合作经营企业由于不涉及股权,一般不是一个独立的经济实体,而是不具备法人地位,
各自独立负责的经济组织 。 合作经营与合资经营的区别主要有：
第二节 国际投资的基本形式
(1)合作经营企业是一种契约式的企业,而合资经营企业一般为股权式企业 。
(2)合作经营企业的合作者以各自的法人身分签约,可以建立也可以不建立具有法人资格的合作经营经济实体,投资方式也比较灵活,可以不出现金,实物和权益也可以不作价,也不计股,对双方的投资数额也没有限制固定的比例；而合资经营企业必须由投资者双方以参加股份的方式出资,无论是资金还是以实物,
权益进行投资均以货币金额计股,并应在所在国境内建立一个具有法人资格的共同经营的经济实体 。
第二节 国际投资的基本形式根据国际惯例,合作经营的主要方式为合作开发,合作生产和契约式合资经营 。 合作生产是指一种产品或一个工程项目,由合作各方各自承担其中某些部分,部件的生产来共同完成全部项目的一种合作方式；合作开发是由外国投资者提供资金,使用其先进而适用的技术和管理经验与一国企业在其领土,
领海,大陆架或属于该国海洋资源管辖的海域内,划定区域合作勘探储藏的石油,天然气,矿产品等 。 这种投资方式能通过引进外资合作开发本国暂无能力开采的资源,加快资源的开发利用 。 契约式合资经营则是合资一方提供设备,技术甚至还有生产原材料等折价作为资本,另一方捉供土地,基建,公用设施以及劳务等折价作为资本的合伙经营 。 合作经营方式的优点是简便,灵活,容易达成协议 。
3,独资经营 。 独资经营是指完全由外商出资并独立经营的一种国际直接投资形式 。 第二次世界大战以后,西方主要资本主义国家为实现资本转移自由化,允许外国投资者进入本国投资设厂,包括兴建各种类型的独资经营企业 。 美国,日本,英国以及其他一些西方国家,除一些国民经济的主要部门或行业限制独资经营方式外,其他行业一律允许兴办独资企业 。
第二节 国际投资的基本形式一些发展中国家也允许兴办独资经营企业,如印度为了鼓励出口,允许外国投资者在印度任何地方兴办全部产品出口或具有国际先进技术的独资企业 。 许多国家和地区专设一些出口加工区,自由贸易区及经济特区,鼓励兴办独资经营企业 。 因此,
独资经营方式是一种较为流行的国际直接投资 。
第二节 国际投资的基本形式独资经营企业由外国投资者提供全部资本,
并独立自主地行使经营权 。 因此,对东道国而言,
可以在不承担经营风险的基础上引进外资,可以通过各种税收,土地使用费,公共基础设施管理费等增加收入,可以引进先进的技术,设备和管理方法,
同时还可以增加就业；对投资者而言,可以独立行使经营权和投资权,可以避免合资经营中可能出现的种种矛盾,可以充分利用东道国的资源,市场和劳动力,获取超额的投资利润 。
第二节 国际投资的基本形式二,国际证券投资它是指购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券并获取有关收益的种投资行为 。
（ 一 ） 购买公司股票
1,境外投资者直接购买本国上市公司的股票
2,通过海外上市公司招股融资
3,利用海外存托凭证间接上市融资第二节 国际投资的基本形式
（ 二 ） 购买公司债券公司债券的概念 。
这是由企业发行的长期债券 。 与政府公债相比,风险较大,但利率一般也较高 。 公司债发行的目的是为了筹集兴建长期项目的资金 。 通常公司债券都是一次到期还本,有的采用分期付息还本的方法 。
第二节 国际投资的基本形式公司债券的种类很多,分别对债权人设定不同的权利 。 有些国家的法律对公司债券主要有以下几个方面的限制,(1)发行有担保的公司债券,债券总额不得超过该公司资产减去负债所余的净值；
（ 2） 该公司发行债券的历史中如有违约未偿还债务的情况,则不能再发行,(3)该公司的资信必须符合一定的要求,(4)债券要经过信用评级 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 一 ） 购买政府债券 政府公债是由国家,中央政府代理机构发行的债券 。 各国政府公债的名称虽然不一致,但发行的目的不外是弥补国家预算赤字,建设大型工程,归还旧债本息等 。 最主要的政府债券是国家债券,
专指由各国中央政府,财政部发行的债券,例如美国的国库券,英国的金边债券等 。 国家债券的发行量和交易量在证券市场上都占有相当大的比重,在货币市场和资本市场上起着重要的融资作用 。 特别是短期国库券,具有,准货币,的性质,期限短,风险小,流动性强,收益高,是一种颇受欢迎的金融资产 。 另一类政府公债是政府机构债券,是由各国政府有关机构发行的债券,一般由各国政府担保,具有准国债性
（ 四 ） 购买国际债券国际债券 。 这是可以在国际金融市场上发行和交易的债券 。 各主权国家政府,信誉良好的大公司以及世界银行等国际性机构经过一定的审批手续,
都可以成为国际债券的发行人 。
第二节 国际投资的基本形式国际债券发行的目的是； (1)筹集资金用以弥补发行国政府的国际收支逆差； (2)用以弥补发行国政府的国内预算赤字,(3)用以筹集国家大型工程项目的资金； (4)用以增加大型工商企业或跨国公司的经营资本等 。
国际债券包括外国债券和欧洲债券 。
第二节 国际投资的基本形式三,国际贷款概念：一国,数国的政府,银行或国际金融机构向第三国政府,银行,法人和自然人提供贷款的行为 。
根据贷款的来源和性质,借用国外贷款可分为外国政府贷款,国际金融组织贷款,外国商业银行现汇贷款和出口信贷第二节 国际投资的基本形式由外国政府提供的双边贷款,资金成本较低,
但来源较难争取 。
国际金融组织主要有世界银行,亚洲开发银行,泛美开发银行和欧洲投资银行等 。 这些机构的贷款是另一类官方资金来源,其提供的贷款,有软硬之分 。
软贷款 指低息,长期贷款； 硬贷款 指利率较高,期限较短的贷款；
第二节 国际投资的基本形式外国商业银行贷款,是由国际金融市场上的私人银行提供的商业性贷款,可由借款人自由运用,
但贷款利率较高,一般按国际金融市场的利率计息,
借款人还需支付有关费用 。
第二节 国际投资的基本形式出口信贷,又称对外贸易中长期信贷 。 这是国家为支持和扩大本国大型设备的出口,加强国际竞争力,以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法 。 也是鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款,以解决本国出口商资金周转困难,或满足国外进口商对本国出口商支付贷款需要的一种融资方式 。
第二节 国际投资的基本形式四,国际灵活贷款概念：与国际贸易密切结合在一起的,各种资金形态的,实物形态的,智力形态的国际经济合作方式 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 一 ） 国际技术转让技术在国际上转让所有权或使用权的行为 。
技术可以分为工业产权如发明专利,实用新型,
外观设计,商标,服务标志和原产权技术 。
国际技术转让可以分为商业性技术转让和非商业性技术转让 。
第二节 国际投资的基本形式商业性技术转让是生产要素的有偿国际转移,通常来自各国的自然人和法人 。
非商业性技术转让不以盈利为目的的国际技术转让活动,通常这种技术转让来自于各国政府和国际组织 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 二 ） 国际租赁 。 这是一国承租人通过向另一国出租人交纳租金,取得本身所需要的设备工具等物品使用权的商品信贷和金融信贷相结合的国际投资形式 。
国际租赁的种类很多,按照国际惯例,一般可分为金融租赁和经营租赁两大类 。
第二节 国际投资的基本形式金融租赁是指承租企业所需要的设备,由租赁公司融通资金代其购买后,租给承租人使用的方式 。
承租企业按合同规定分期向租赁公司交纳租金,租赁公司用收入的资金偿付融通资金 。 金融租赁合同的期限较长,一般设备为 3— 5年,大型设备可达 10
年以上 。 合同一经签订不可解约 。
第二节 国际投资的基本形式金融租赁又分直接租赁和转租赁,前者是指租赁公司或银行信托投资公司,自筹外汇资金购进外国厂商的设备后,直接把设备租赁给国内企业；后者则是租赁公司 (承租人 )从外国租赁公司 (出租人 )租进设备后再转租给国内企业 (次承租人 )的方式 。
第二节 国际投资的基本形式经营租赁也称服务性租赁,是一种不完全付清租赁,规定出租人除了提供融资外,通常也提供特别服务 (如保险 。 维修等 ),因此经营租赁的租金较高 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 三 ） 国际工程承包与劳务合作这是指一个具有法人地位,从事国外建设项目的公司,在国际市场上通过投标,议标,询价和接受委托等多种方式,按一定的价格条件同筹集资金准备建设一项工程的单位签订合同,取得实施这项工程建设的权力,然后根据合同要求组织设计施工,按质,按量,按期完成建设任务的一整套过程 。 国际工程承包的形式很多,总体上有两种,即总承包形式和分包形式 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 四 ） 国际经济技术援助一国政府及其所属机构或国际组织以及一些民间团体或个人响另一个国家或地区提供的,促进其经济和社会发展地援助性资金,技术或实物等方面的支持,包括：技术援助,项目援助,方案援助 。
第二节 国际投资的基本形式投资环境的涵义环境是指周围的境状 。 在经济学领域是指一经济主体从事某一经济行为时的外部条件 。 投资环境是指影响投资活动整个过程的各种外部境状和条件的总和 。
第三节 国际投资环境由于投资活动包括国内,国外两种投资者的投资行为,与此相对应,投资环境也包括国内投资环境和国际投资环境 。 但在实际工作中,更多侧重于研究国际投资环境 。 因此,通常所说的投资环境即为国际 投资 环境 。 从这 一角度 讲,国际投 资环 境
(International Investment Environment)又称国际投资气候 (International Investment Climate),是指围绕国际投资主体存在并且变化着的,足以影响或制约整个投资活动的一切外部条件的总称 。 它包括与一定国际投资活动相关的政治环境,经济环境,法律环境,社会文化环境和自然环境 。
第三节 国际投资环境投资环境不是虚拟的环境,而是客观存在的,可以吸纳外商投资的一定国家或地区的经济系统 。 因此,
投资环境也可以理解为连接区域经济系统与国际资本流动的中介,它可以影响和决定国际投资的投向,
结构,总量,国际投资的流入又会不断改变区域经济系统本身,从而营造新的投资环境 。
第三节 国际投资环境对投资环境的认识并不是固定不变的 。 随着国际政治经济格局的变化,市场竞争的加剧,对投资环境的研究,已从早期的微观投资主体出发,主要是评价影响投资主体和利润成本的生产要素,基础设施等,转向重点研究影响投资主体变化的宏观因素,
如一国的经济发展水平,经济结构,人口状况,经济政策等 。 因此,对投资环境的理解,也从最初的自然环境,基础设施等基本物质条件,进一步扩展到包括经济,政治,制度,政策,法规和文化等社会生活的各个方面 。
第三节 国际投资环境必须从以下几个方面把握投资环境的内涵：
投资环境的优劣是国际横向比较的相对概念 。
投资决定总是在投资者比较不同的国家,地区的各种条件,对投资环境作总体的综合的分析后,经权衡作出的 。
投资环境是一个动态概念 。
因为投资环境自身在变化；人们对投资环境的价值观在变化；投资环境应适应投资者的需要而不断完善 。
第三节 国际投资环境
投资环境是各种因素的综合体 。
投资环境的诸多因素相互配合,形成整体的,合力,
才会形成吸引外资的动能 。
投资环境具有部门和基础的差异性 。
一个既定的投资环境不可能对所有的部门或基础上具有完全相同的吸引力 。
第三节 国际投资环境一,国际投资环境与国际投资的关系
1,国际投资环境是制约国际投资发展的主要因素之一分析：
总结：国际投资环境对私人的对外投资影响较大,对政府的对外投资影响较小 。
第三节 国际投资环境
2,国际投资的发展又可以促进国际投资环境的改善 。
国际投资是国际分工不断加深和国际经济联系日益密切的必然结果 。 国际分工的不断加深和国际经济联系的日益加强将会进一步促进国际投资的发展 。
第三节 国际投资环境二,国际投资环境地构成要素
（ 一 ） 政治环境一国的政治环境是投资环境中最敏感的因素,因为政治环境是与政府,政权等紧密联系在一起的,它直接关系到国际投资资本的安全性,甚至投资者的人身安全 。 反映东道国政治环境状况的因素很多,
既包括政治制度,政策的连续性和政局的稳定性,
又包括东道国在国际事务中的地位,外交政策等一系列国际政治关系因素,而这些因素在一定时期内又是不断变化并相互影响的 。
第三节 国际投资环境
（ 1） 政治体制政治体制也叫做政治制度,是指建立在一国经济基础之上的上层建筑,包括国家政权的组织形式,以及相关的政治,经济,文化等方面的制度 。 在不同的政治体制下政府指导经济的方针效果,管理方式是不一样的,而其中各政治利益集团的比例,政府的意识形态,选举制度等以及这些制度本身的完善程度,稳定状况都应是国际投资者重点了解的方面 。
第三节 国际投资环境政治体制对于投资环境重要的原因,还在于一国的经济体制是与其密不可分的 。 例如以前世界上大多数资本主义政治制度的国家均采用市场经济体制,
而社会主义国家大都是采取计划经济体制,那么不同社会制度的国家政府对经济生活管理方式是不一样的,因此在考察一国政治环境时,要透过其政治体制,观察其政府管理经济的方式 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 政治稳定性与政策的连续性政治稳定性和政策的连续性在很大程度上取决于政治体制的健全和完善程度 。 如政治的稳定性首先要取决于政权的稳定性和执政者管理国家的能力,而政权的稳定性又直接影响着该国政策的连续性 。 政权的稳定性是指政权是否稳定,国内会不会发生民族,宗教等问题引起的冲突,近期会不会发生由经济衰退或危机,甚至领导人个人私生活问题所带来的政治首脑的更换,以及由军事政变,动乱,大规模长时间的罢工而引起的国内政治冲突事件 。 这些事件都会给国内政治的稳定性造成很大影响,从而极大地损害一国的投资环境,影响外国投资者的信心,或导致其在国际投资中的短期行为 。
政策的连续性是指该国政权更迭时,该国的基本政策是否会发生较大改变 。 在一个健全的国家体制下拥有健全的法制,首脑的更换可能频繁,但政策和法律的连续性可能较好 。 如果一国的政治法制制度不健全,政府管理经济的能力较差,那么可能其政府首脑更迭并不频繁,但由于其决策机制和管理能力的影响也会导致决策失误以致政策大起大落 。 这些情况都会引起该国投资环境的恶化 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 东道国在国际政治经济事务中的地位当今世界,各国政治经济的相互联系日益紧密,一国的政治环境不仅取决于其内部的政治因素,还取决于其在国际政治,经济中的地位,参与国际区域性政治,经济集团的状况,与周边国家的关系等等,
这些因素直接决定着东道国是否会在一定时期内受到他国入侵,发生边境冲突,地区冲突等环境恶化情况 。 可见在目前的国际局势下,保持国内政治稳定和国际良好的政治经济关系对东道国的投资环境也是至关重要的 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 社会环境：社会状况,社会文化,社会服务三部分 。
1,社会状况 。 社会状况会直接或间接地影响国外投资者的积极性 。
一国的社会状况主要包括：
（ 1） 社会秩序 。 东道国的社会秩序如何,直接关系到国外投资者的人身安全 。
社会秩序如何,主要从法制是否完备,国民的文化修养,刑事犯罪率等几个方面考察 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 社会环境：
（ 2） 国际信誉 。 在国际交往中,一国的国际信誉如何非常重要 。 良好的国际信誉可以增强国外投资者对东道国的信任感,增强投资信心 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 社会环境：
（ 3） 对外交往 。 对外交往反应一国的对外开放程度,国外投资者更乐于到与本国交往比较多的国家进行投资 。
第三节 国际投资环境
2,社会文化 。 各国国情不同,社会文化具有较大的差异 。 与国内投资相比,国际投资对社会文化因素更敏感 。 具体包括：由于历史和环境的原因,世界各国都有其独特的社会,文化背景,而且国与国之间的差别很大 。 这些差异必然影响各投资东道国政府,组织,群体和个人的行为习惯,决定了当地普遍的社会态度,思想观念,消费偏好进而影响着投资者与当地政府,企业,消费者之间的关系 。 投资者必须根据当地的具体情况,随时调整企业的经营战略,组织结构,
管理方式和企业文化,以适应东道国的社会文化习惯,
从而取得良好的投资收益 。 这也正是许多跨国公司采取本土化经营策略的根本原因 。
一国的社会文化环境主要由下面几个因素构成：
（ 1） 语言文字国际投资是一种跨国的经济行为,各国语言文字的差异,会给投资者与东道国政府,机构和个人的沟通带来麻烦 。 而且,不仅国家之间的语言文字存在差异,同一国家内部也存在语言分化现象,即有多种语言和各地方言 。
第三节 国际投资环境一般来讲外国投资者都倾向于到与本国使用同一种语言的国家和地区进行投资 。 例如美,加,英之间的相互投资一直十分活跃,而中国改革开放之后,首先是港,澳,台地区对大陆投资占绝大部分,
无疑有语言文字因素的作用 。 而在新加坡,其官方语言有马来语,英语,汉语和泰米尔语,这就可能会增加语言翻译,广告制作费用而影响促销效果,
进而影响投资收益率 。
第三节 国际投资环境这从反面也要求投资东道国采取措施逐步形成统一的语言环境,如中国为解决大量方言问题而大力推广普通话,为加强与世界各国的联系而普及外语教育 。 由于目前在国际经济交往活动中英语被广泛地使用,全世界邮件,电报的 3／ 4和科学刊物的 45％
以英浯出版,大约有三十多个国家都以英语为官方语言,所以许多非英语投资东道国都在不同程度地开展普及英语教育 。 语言中除有声语言外还包括无声语言,它是人类交往沟通的另一表达方式,如肢体语言,空间语言 。
第三节 国际投资环境与有声语言相比,无声语言更加丰富多彩又无规范可循,在不同国家地区之间极易产生误解,如在中国,竖起大拇指,表示夸对方很棒,但在有的国家,
却是相反的含义；在中国点头表示同意,摇头表示不行,在有些国家却恰恰相反,这是国际投资者要特别注意的 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 宗教宗教是某些国家和地区社会文化的精神基础 。 目前世界上主要有基督教,佛教,印度教和伊斯兰教 。
各种宗教及其内部各派别的教义都可能是不一样的 。
在一些国家,如伊斯兰国家中,其宗教制度如同法律一样发挥着作用,宗教的影响已渗透到社会经济生活的各个领域,如民众的生活习惯,消费偏好,
购买动机等等,外国投资者只有充分考虑东道国的宗教环境,尊重其宗教信仰才有可能顺利地进行投资活动 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 教育水平教育水平直接关系到投资东道国劳动者的素质,技术先进水平以及国家的文明程度 。 而教育对社会经济发展的巨大推动作用是有目共睹的事实 。 在国际投资中,教育水平首先决定着东道国人力资源的状况 。 教育水平高的国家,存在着大量的熟悉现代管理知识,具有开拓进取精神的职业经理人,接受能力强而又富于创新热情的技术人员,以及具有较高文化素养和熟练技能的工人,这都对直接提高投资收益有很大帮助 。 受教育的水平还会直接影响人的价值观念,进而促进在国际投资中投资国与东道国文化的融合,形成良好的投资环境 。 一般来说,受教育程度越高,接受新思想,新观念的能力和愿望越强,越利于形成一国的开放心态,从而间接地促进东道国环境的改善和提高 。
第三节 国际投资环境
（ 4） 价值观念 — 补充内容价值观念是指人们对周围事物意义和重要性的评价,也是决定人们态度和行为的基础,每一国家和民族都会在长期的历史发展过程中积淀下来一些反映时代文化主流的主导价值观 。
因主导价值观的不同可能会导致剧烈的冲突而使国际投资活动受到影响 。 如目前世界东西方价值观念的差异,导致东西方人在对待家庭,儿女,物质享受,储蓄,消费习惯等方面显示出巨大的差异,进而集中反映在开放观念,时间观念,
集体观念,对外国管理人员的态度的不同,这将极大地影响在不同国家的国际投资行为的成败 。 因此,一方面国际投资者应全面了解投资东道国的社会价值观的情况,而投资东道国也应在利用外资的过程中,既要保持发扬本民族的优良文化传统,又要积极吸取其他文化中先进的东西,以有利于本国在经济全球化背景下的文化融合 。
（ 5） 家庭 。
家庭是一个国家最基本的消费单位 。 日用消费品主要供家庭消费 。 不同的国家,家庭的类型不尽相同 。
购买过程中,谁是决策者,谁是主要消费者,都要做一番深入细致的调查研究 。
第三节 国际投资环境
（ 6） 消费心理 。
国民情感是一个国家居民普遍存在的情绪 。 在对外投资中,应对到东道国的国民情感予以足够的重视 。
（ 7） 风俗习惯第三节 国际投资环境
3,社会服务国外投资者到东道国进行投资,所面临的是完全陌生的投资环境 。 东道国的社会服务如何,是直接影响国外投资者的重要因素 。
（ 1） 行政服务 。 审批投资计划,办法营业执照,
批准进出口经营权限,协调与外部组织关系,政府工作人员的服务活动 。
（ 2） 金融服务 。 （ 3） 信息服务
（ 4） 生活服务第三节 国际投资环境上述投资环境的各要素虽然作用各有所侧重,但绝不是相互独立起作用的,而是通过相互联系,相互渗透,相互影响而形成一个有机的系统 。 在这个有机的整体中；每个投资要素的变化都会引起其他环境要素的变化,从而导致国际投资总环境平衡的重新建立 。 总体来说,当一国或地区的政府政策开放性和自由度较高,市场发育度高,市场广大而发展又持续稳定,科学技术水平高,国民素质高,则该国家或地区将更为有效地吸引和吸收外资,相反,一个动荡不安,闭关自守,市场发育程度低,科学技术落后的国家或地区则不可能持续地吸引国外大规模的投资 。 在这个意义上讲,东道国为更好地吸引外资就必须从每一个投资环境要素着手,努力营造国际投资的良好氛围 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境经济环境是指投资东道国的经济发展状况,经济体制及其运行等 。 国际投资作为一种经济活动,其目的和动机,一般都是为了获得廉价生产要素,开拓新市场而提高企业利润率,而这些动机和目的的实现,必然直接受东道国经济环境中各因素的影响和制约 。 因此,经济环境是影响国际投资最重要的环境因素 。 经济环境包含的内容很多,主要有：宏观经济环境,微观经济环境 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
1,宏观经济环境：
一国所具有的从事经济活动的基本条件,主要包括一国所处的经济发展阶段,收入水平,国际收支状况,
通货膨胀状况 。
（ 1） 经济发展阶段发达国家,发展中国家 。
发达国家细分为：一般工业化国家和高度工业化国家发展中国家细分为：初级产品出口国家,石油出口国家和制成品出口国家 （ 半工业化国家 ） 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境处在不同的经济发展阶段,参与国际投资的方式和程度是不同的 。
发达国家的经济实力雄厚,国际竞争力强,引进外资和对外投资的规模都比较大,对外投资的重点是资本密集型和知识密集型产业,在产品销售中注重式样,特色和广告的作用 。
发展中国家经济实力较弱,国际竞争力差,利用外资是其参与国际投资的主要形式,对外投资较少,
在产品的销售中注重其实用性 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
〔 2〕 收入水平 。
人均国民生产总值,人均国民收入,人均货币收入 。
收入水平反应市场规模和市场结构 。
通常：收入水平高,市场规模大,消费结构趋向高档,
反之亦然 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
（ 3） 国际收支,对外贸易是一国参与国际分工和国际竞争的重要形式,东道国对外贸易的规模,
产品结构,地区分布等对外贸易状况决定着该国经济的外向度和开放度,它们在很大程度上反映着一国的投资环境中的涉外经济因素的整体面貌 。 通过对一国贸易状况的了解,外商可以了解东道国经济发展在世界经济中的位置,而东道国比较欢迎进口替代型投资和能扩大其出口,优化其出口产品结构的投资 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境国际收支状况表明了一国同其他国家所有经济交易的状况,主要包括经常项目和资本项目 。 经常项目反映了一国与其他国家实际资源 (商品,劳务,
生产要素报酬 )的转移,而资本项目则记录了一国与他国金融资产的转移,直接反映出一国参与国际直接投资和间接投资的状况以及其可支配的国际储备资产情况 。 一国涉外经济政策的调整往往与该国的国际收支平衡状况有很大关系 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境因此,国际投资者可以通过一国的国际收支状况预测该国潜在的投资条件,如贸易政策,外资政策,汇率变化趋势,利率变化趋势如果东道国一段时期内国际收支出现较大逆差,这个国家近期就有可能采取对外商投资的税收优惠,使用各种贸易壁垒措施奖励出口,限制进口,调整汇率和国内利率等以达到吸引外资流入,有时甚至可能直接进行外汇管制等禁止资金流出,以期达到平衡国际收支的目的 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境这些政策都可能影响到外商在东道国的生产经营活动 。 如汇率变化会加大企业特别是有进出口贸易的企业财务风险,为吸引外资流入而调高利率则直接加大了企业的筹资成本,因此,东道国的对外贸易以及其国际收支状况对投资者是相当重要的 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
（ 4） 通货膨胀 。 通货膨胀对国外投资者的影响：生产成本上升,实际收益下降；投资者所面临的外部环境动荡不安,影响正常的生产经营活动 。
第三节 国际投资环境
2,微观经济环境国外投资者在东道国进行投资活动时所面临的具体条件 包括：市场,资源,基础设施,生产要素和经营自主权等等
（ 1） 市场 。
市场容量大小,商品的有效需求如何 。
产品内销何外销的比例 。 产品的内销何出口的比例往往是东道国政府与外国投资者容易发生争议的问题 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境经济体制及市场体系的完善程度经济体制简单地说就是一个国家经济的协调机制 。 用价格机制来解决经济活动协调机制就是市场经济体制；用中央机构行政命令的形式来调节经济活动就是计划经济或称指令经济 。 当今世界大多数国家在协调经济活动时一般是既利用市场又利用指令,即所谓的混合经济,只是各个国家有不同的侧重而已 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境经济体制广泛地涉及一国国民经济的各个方面,例如政府与企业的关系,生产要素的定价方式,
劳动就业体制,商品流通体系以及与此密切相关的法律体系 。 目前西方各发达国家一般采用的混合经济是以市场机制为主,而发展中国家则普遍存在着政府过度干预甚至操纵经济,政企不分,国有企业占很大比重,但效率低下,私营经济发展缓慢等问题 。
第三节 国际投资环境
20世纪 80年代以来,包括中国在内的发展中国家开始经济体制改革,更多地利用市场机制调节经济,积极培育市场体系的完善 。 因为经济体制和市场体系是否完善,决定着国际投资者获得经营资源的难易程度和经营收益的高低 。 产品市场和要素市场不完善,国际投资就难以正常运行 。 当然不同类型的投资者对各种市场的关注度也不同 。 例如,以开拓市场为目的的市场导向型跨国投资者,最关心的是东道国产品市场规模和市场的开放度,而以降低成本为目的的成本导向型跨国投资者,则更关心要素市场如劳动力,资本和职业经理人等市场的流动性和完善程度 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 资源 。 （ 自然资源 ）
国外投资者资源的可供开采量,质量,进行贸易和国际投资获得资源的成本进行比较 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 基础设施东道国的基础设施主要指外国投资者在东道国进行直接投资,从事生产经营活动所面临的基本物质条件,可分为生产基础设施和生活基础设施两部分 。 生产基础设施主要指交通 (如港口,码头,机场,铁路,公路等 ),通讯,电力,煤气,仓库,
厂房等；生活基础设施包括住宅,购物,娱乐设施等 。 基础设施完善的国家,可为企业的发展提供良好的外部环境,反之会给企业带来不利的影响 。 而且基础设施状况也是一个国家的物质文明和现代化的标志,是构成投资环境的必要因素,成为吸引外商投资的重要条件 。
（ 4） 生产要素东道国生产要素的可供量 。
首先分析东道国的原材料和动力燃料的质量 。
其次分析东道国生产要素的当地成本和方便程度 。
再次分析东道国劳动力素质,成本和充裕程度 。
（ 5） 经营自主权第三节 国际投资环境
3,经济政策东道国的经济政策主要是指东道国政府为实现其社会经济发展目标而采取的一系列政策 。 一国经济政策目标一般包括宏观经济政策目标 (如稳定的物价水平,持续的经济增长,充分就业,汇率稳定,国际收支平衡等 )和微观经济目标 (如促进企业发展,
居民收入提高等 )。 为达到这些经济目标,一国采用的经济政策有很多,其中与国际投资相关的主要是其外资政策 。
第三节 国际投资环境外资政策是东道国对有关外商投资的范围,方式,管理以及资本和利润汇回的规定,如对外国投资者实行优惠政策,允许产品内销,提供优惠贷款,
减免税金 (如销售税,进出口关税,个人所得税等 )，
廉价出让土地使用权等 。 外资政策体现了东道国政府对待外资的态度和管理方法,而各个国家由于国情不同,其外资政策也大相径庭,因而一国的外资政策直接影响到国际投资的可能性,收益性,持续性等多个方面,所以外国投资者应深入了解研究东道国外资政策的具体内容及其实施状况,以期能充分利用 。
第三节 国际投资环境具体地说,一国的经济政策中与国际投资相关的主要有以下几种：
1)外贸政策贸易政策从本质上分为保护贸易政策和自由贸易政策,目前世界各国大多采取的是协调管理的贸易政策 。 协调管理贸易政策是指国家对内制定一系列的贸易政策,法规,加强对外经济贸易方面有秩序,健康发展的管理,对外通过谈判签订双边,区域或多边条约或协定,协调与其他贸易伙伴在经济贸易方面的权利与义务 。
第三节 国际投资环境随着世界经济的发展,各国经济的依赖性加大,全球经济一体化的趋势加强,特别是经过长期以来关贸总协定和 WTO的多轮回合的谈判,各国的贸易政策都趋向于以降低关税为主的自由化历程,
但又都以更加隐蔽的方式进行保护,如进口配额,
进口许可证以及以技术,卫生,健康为借口的种种非关税壁垒 。 这种新贸易保护主义的存在给国际贸易构成障碍的同时,也给国际投资造成了一定的影响 。 因此,认真 研究投资东道国的贸易政策也是非常必要的 。
第三节 国际投资环境
2） 地区开发政策各国不同的地区经济发展是不平衡的,政府为了加速某一地区的发展,常常给予优惠政策,有利于引导国际投资者在当地投资 。 （ 沿海地区,特区 ）
第三节 国际投资环境
3） 外汇管理政策外汇政策是一国重要的宏观经济政策之一 。 目前西方各发达国家一般采取自由外汇政策,即以市场需求为基础的浮动汇率制,如美国,德国,日本,但这也并不排除在个别情况下对外汇汇率和外资进出进行必要的干预 。 而发展中国家为了本国汇率稳定和避免国外经济以及游资对国内经济造成较大的冲击,而实行较严格的外汇政策,如不同程度的外汇管制,固定汇率制等 。 但随着这些国家本身经济的发展以及全球经济一体化的影响,其外汇管制的程度也在逐渐放松 。
但投资者特别是到发展中东道国进行投资的投资者仍需对此做全面的了解 。 当然,从国际投资的角度看,东道国的外汇管制程度越低越好 。
第三节 国际投资环境
4） 优惠政策吸引外资给予个中优惠政策：税收减免,供应原材料,动力燃料,优秀人才,财政贴补等等 。
第三节 国际投资环境
5） 产业政策 （ 补充内容 ） 。
产业政策属于微观经济政策,一般是为了调节一国产业部门的均衡发展规定的有关指示产业发展方向,
规划产业发展目标,调节各产业间相互关系的政策和措施,用来鼓励某些产业和限制某些产业的发展,
有些国家还专门列出鼓励和限制外资发展的产业目录 。 因此,跨国投资只有符合东道国产业奖励政策才能有效地利用投资东道国的投资环境,避免对自己不利的产业政策的影响 。
第三节 国际投资环境
6)金融政策 （ 补充内容 ）
一国的金融政策有许多,关系到国际投资的金融政策主要是指东道国对外国投资企业在本国融通资金方面的政策规定 。 外资企业在进行国际直接投资时,
会发生大量的资金转移,也需要正常的融资活动,
因此东道国的金融货币政策也会直接影响到外商投资的成本与收益 。 如有些国家不允许外国企业在本国资本市场上筹集资金 。 东道国一般性的金融政策有时也会影响外国投资者,如当一个国家实行紧缩性货币政策而造成利率提高时,就会加大企业的筹资成本,而且这个国家的经济还有可能由此进入衰退,这将导致外国投资者更大的经济损失 。
第三节 国际投资环境
7)财政政策 （ 补充内容 ） 。
财政政策特别是财政政策中的税收政策将直接影响到投资者的收益 。 而各国的税收政策差别很大,税收政策本身又比较复杂,特别是发展中国家 。 一般来说,各国为吸引外 资,在税收方面都会给予外资各种优惠,如企业所得税优惠,免税,利润再投资鼓励,加速折旧等等 。 另外有些国家在引进外资的同时还会制定一些税收政策鼓励本国企业的对外投资,如税收抵免制和延期付税制等 。
第三节 国际投资环境
（ 四 ） 法律环境投资环境中的法律环境主要是投资者东道国国内法律体系的完善性,法律仲裁的执法状况和法制的稳定性,以及东道国政府对各种国际法的承认,尊重和执行情况 。 法律环境是直接关系到国际投资安全性问题的一个重要方面 。
第三节 国际投资环境
（ 1） 法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全,是否具有各种全面而相互配套的法制法规体系 。 因为国际投资行为可能涉及东道国几乎所有法律,如果其法律制度不完整或不完善,就会使投资者面对的不确定因素增多,正当权益得不到保障；而法律不配套就会在某些方面出现无法可依的局面,给外国投资者的生产经营活动带来极大的不便,甚至导致经济上的损失 。
第三节 国际投资环境当然,在东道国的法律体系中,虽然所有的法律都可能影响投资者,但对国际投资影响最大的还是东道国有关引进外资和有关经济运行的法律文件 。 世界各国政府无不以维护国家主权和国家利益为前提制定本国这些法律 。 由于各国政治制度,经济体制,
经济发展状况以及文化历史背景等不同,各国对外资的立法态度,立法形式,立法内容也不尽相同 。
第三节 国际投资环境总体来说,西方发达国家由于经济发展水平比较高,资本充裕,同时市场发达,企业的国际竞争力强,因此对外资一般实行国民待遇,鼓励性和限制性的法律均较少 。
发展中国家经济落后,资金相对缺乏,但国内基础设施比较差,技术和管理水平低,企业竞争力弱,因而,政府一方面为了更多地引进外资,技术和管理,对国外企业采取超国民待遇,颁布了许多鼓励性和优惠性的法律法规,以弥补投资环境总体水平较低的缺陷；另一方面由于本国企业国际竞争力差,发展中国家出于维护本国经济,保护民族工业和幼稚工业的目的,又对外资制定了许多限制性法律 。
第三节 国际投资环境例如,西方发达国家通常只制定一部,公司法,,既适用于本国企业,也适用于本国境内的外国公司,在这些国家的,公司法,的最后一部分会制定外国居民在本国境内设立公司的各种法律程序和条件 。 也有发达国家制定专门的,外资法,作为
,公司法,的补充的,但这类国家比较少 。 发展中国家的,公司法,一般只针对国内企业,另外有专门的,外资法,,,外资投资法,,,合营企业法,,,外资企业法 ),,海外税法,等一系列法律规范外国投资行为 。
第三节 国际投资环境内容大致包括外资的投资范围,外资的审查和标准,
外资股权比例的限制,利润的规定,资金汇出的限制,外资企业税收的规定,外资企业技术转让的规定以及解决投资争议的原则和程序等等 。 除了这些专门针对外资的法律,外国投资者还应深入了解和分析东道国其他有关法律,如,外汇管理法,,
,专利法,,,商标法,,,破产法,,,劳工法,,,土地管理法,,,反垄断法,等等,以便在东道国法律允许的范围内从事投资活动 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 法制的稳定性法律的稳定性是指一国法律是否具有连续性和持久性 。 国际投资是一种长期性的经济活动,特别是国际直接投资,其收益要在投资以后的几年甚至几十年才能逐步实现 。 如果一国的法律经常朝令夕改,必然使投资者面临的不确定性增加,
甚至让投资者无所适从,从而阻碍外资的进入 。 因此,只有加强法律的稳定性,给投资者提供充分的法律保护,才能坚定投资者的信心,强化他们的投资意愿,使其做长远的投资打算 。 但法律的稳定性也并不是说 — 国的法律一旦制定便不能再改,恰恰相反,任何一个国家的法律建设都是一个渐进的过程,而法律的变化不应是其基本原则的改变,而只能是对法律不完善之处的完善和健全 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 法律的公正性法律的公正性是指法律在执行时,能公正地以同一标准对待每一个诉讼主体 。 在国际投资的运行过程中,外国投资者难免会与东道国政府机构,相关部门或企业发生争议,纠纷 。 国际投资争议的仲裁既可以以东道国的法律为依据,也可以以投资国法律或国际法为依据 。 但在国际投资的法律实践中,投资争议一般是以东道国的法律作为仲裁依据 。 那么如果东道国的仲裁,执法不够公正,那么再完备,
稳定的法律也是一纸空文,形同虚设 。 而只有公平对待投资者的法律仲裁,才能使每一个投资者的利益得到保障而使他愿意做长期投资 。
第三节 国际投资环境
（ 五 ） 自然环境自然环境是指天然存在的,由自然力作用而形成的各种自然物,如土地,能源,矿产,水等,以及这些自然物所处的地理位置和气候条件等构成的 。
自然资源经过开发利用和加工,能够形成可供人们使用的产品,是人类赖以生存的客观基础 。 自然资源具有稀缺性和地区垄断性,不同的国家和地区自然资源的种类,数量,质量各不相同,因而会形成国家间,地区间不同的自然环境 。
第三节 国际投资环境自然环境包括的因素很多,但其中最重要的是气候,人口,地理位置等三类因素 。 气候因素主要包括一个国家或地区的气温,日照,雨量,风暴等 。
气候因素不仅关系跨国企业的生产,运输条件,而且还影响到消费市场的潜力 。 人口因素主要包括出生率,死亡率,人口增长率和人口密度等 。 人口因素对投资的直接影响是非常大的,它不仅决定某一产品的需求规模,而且也决定这一地区劳动力的供给状况 。 地理因素包括位置 （ 投资地点与其它事物,
特别是交通线,港口等有经济意义的事物的空间关系 ）,面积,地形,地貌,矿产,森林,水资源等 。
这些资源因素同样是跨国企业投资不可缺少的基本条件 。
第三节 国际投资环境值得指出的是,随着科学技术的进步,生产同一产品资源的消耗量减少,而且产业的发展更多地依赖资本和技术,从而使自然资源在众多投资环境因素中的地位相对下降 。 但是自然资源永远是物质产品生产不可缺少的条件,因而改善自然环境将是吸引外资的一项长期的工作 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类根据不同标准,投资环境有不同的分类方法 。
1,如果根据投资环境的物质性和非物质性划分,
投资环境有硬环境和软环境之分 。 硬环境是指影响国际直接投资的外部物质条件,如基础设施,交通运输,邮电通信,自然资源等 。 软环境是指影响国际直接投资的非物质因素,如政治体制,经济政策,
经济发展水平,法律法规以及社会文化环境等 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
2,如果根据国际投资的运动过程划分,国际直接投资的环境有前期环境,建设期环境,经营期环境之分 。 前期环境是指投资项目所需的基础设施,自然地理条件的状况 。 建设期环境是指投资项目所需的设备,人力资源,资金等生产要素是否到位 。 经营期环境是指经营所需的各种资产,经营设施等是否具备 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
3,如果根据投资环境包含因素的多寡划分,投资环境有狭义的投资环境和广义的投资环境之分 。
狭义的投资环境主要是指经济环境,它包括一国或地区的经济发展水平,经济体制,经济政策等 。 广义的投资环境除经济环境因素外,还包括政治,法律,社会文化和自然环境因素 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
4,如果根据投资环境的空间范围划分,投资环境有国际环境,投资国投资环境,东道国投资环境之分 。 国际环境是指在国际投资主体面临的国际政治,
经济形势,诸如,政局的稳定性,国际关系缓和或紧张的程度,经济增长的快慢,国际货币自由化的程度等 。 投资国投资环境是投资国政府对资本输出鼓励和限制的法律环境和政策环境 。 东道国投资环境是指东道国所具备自然环境,政治环境,经济环境,法律环境和社会文化环境的全部内容 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
5,如果根据投资环境因素稳定性划分,投资环境有自然因素环境,人为自然因素环境和人为因素环境之分 。 自然因素环境是指天然就存在的自然资源,人力资源,地理条件等 。 人为自然因素环境是指人为加工而形成自然因素,如一个国家或地区的经济实际增长率,经济结构,劳动生产率等 。 人为因素环境是指由于人力作用而形成的环境因素,如一国或地区的开放进程,投资刺激和政策的连续性等 。
第三节 国际投资环境四,国际投资环境的评价原则评价投资环境的优劣,不应以外商的要求为转移,
也不能以设区国的自我判断为准 。 在评价投资环境时,
应遵循以下几项准则,（ 补充内容 ）
(一 )投资环境要兼顾外商要求和东道国利益的准则
（ 平等互利的准则 ）
投资环境的优劣,既涉及外商的合理要求能否得到满足,同时也涉及到设区国的利益 。 因此,在评价投资环境时,要两者利益兼顾,即平等互利准则 。
第三节 国际投资环境例如,作为外商首先是想获得超额利润,当然希望免税期越长越好,但免税期长,就意味着设区国的利益减少很多；反过来,只考虑设区国的利益,
不考虑外商的合理要求,外商就会不来投资,设区国的目的也无法实现 。
第三节 国际投资环境
(二 )投资环境全面的综合的评价准则投资环境是一个内容丰富的统一体 。 衡量一个设区投资环境的优劣,首先要从总体上去看这个环境如何 。
要求投资环境中每个方面都尽善尽美,是不切实际韵,
因为既使在发达资本主义国家里的投资环境也不是尽如人意的 。 而且无论是在国内投资,还是对外直接投资,都是要冒风险的,只是风险的大小不同而已,何况风险的大小也是相对而言的 。
第三节 国际投资环境
(三 )投资环境的空间差异准则就我国而言,沿海地区与内陆地区的投资环境现状不同,开放程度不同,需要改善的方向也不一样 。
所以,在进行投资环境评价时,首先要明确是 4个经济特区海南岛和上海浦东区,还是 14个沿海开放城市；是 3个,三角区,以及辽东和山东半岛,还是周边地区 。 由于设区的类型不同,层次不同,功能不同,
因而对投资环境的要求也不同 。 因此,对设区投资环境的优劣的评价,无法提出普遍适用的统一标准 。
第三节 国际投资环境但各类设区对投资环境的基本要求都有一致之处 。 这些一致之处主要包括：
1,政治上稳定；
2,地理位置优越,交通和通讯方便；
3,有各项适当的优惠,特别是减免税的期限和幅度应与别国的条件大体相当；
4,有精干,办事效率高的办事机构 。
第三节 国际投资环境教材内容：
1,系统性原则 。
2,比较性原则
3,时效性原则定量性原则第三节 国际投资环境五,投资环境的评价方法
（ 一 ） 投资环境评分分析法 。
从东道国政府对外直接投资者的限制和鼓励政策着眼,
具体分析了影响投资环境的微观因素 。
1,资本抽回限制
2,外商股权比例
3,对外商的管制和歧视程度
4,货币稳定性；
第三节 国际投资环境
5,政治稳定性
6,给予关税保护的意愿
7,当地资本的可供程度
8,近五年的通货膨胀率第三节 国际投资环境
（ 二 ）,冷国,与,热国,对比分析法
1,政治稳定性
2,市场机会
3,经济成长和成就
4,文化一元化
5,法令限制
6,实质阻碍
7,地理及文化差异第三节 国际投资环境热因素多的国家投资环境优良,冷因素多的国家投资环境差 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 多因素加权分析法 。 见教材 267页 。
（ 四 ） 投资障碍分析法 。
依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的一种方法 。
1,政治障碍
2,经济障碍
3,资金融通障碍
4,技术人员和熟练工人短缺第三节 国际投资环境五,国际投资环境的改善
（ 一 ） 重视国内市场规模的扩大和市场的开放
（ 二 ） 重视现代化基础设施的建设
（ 三 ） 重视科研和高科技的发展
（ 四 ） 重视高素质劳动者的培养第三节 国际投资环境六,我国投资环境的建设
（ 一 ） 我国投资环境现状分析自改革开放以来,我国已初步形成了全方位对外开放的格局 。 1979年至今,先后设立了深圳,珠海,汕头,
厦门,海南岛等五个经济特区；开放了大连,青岛,
上海,广州,北海等 14个沿海城市以及长江三角洲,
珠江三角洲,闽南厦漳泉三角洲,胶东半岛,辽东半岛,上海浦东新区；东北和西南地区的 13个沿江城市和 19个省会城市也先后实行对外开放 。
第三节 国际投资环境虽然近年来我国在投资环境改善方面取得了较大的成就,但仍存在许多不利因素,表现为：基础设施不足,
基础设施不配套；法律体系不健全；行政效率不高；
劳动力素质差；尚未形成全国统一的金融市场,原材料市场,劳动力市场,房地产市场和信息市场；合资企业中普遍存在外汇不平衡；利用外资政策的透明度差；生活条件不便；有时还不遵循国际惯例等 。 这些因素严重地影响了外商投资的兴趣和信心 。
第三节 国际投资环境从全国范围来看,沿海开放地区的投资环境比内地优越 。 内地硬,软环境都比较差,而沿海开放地区的基础设施已初具规模,软环境的完善则是主要问题 。 在我国投资环境中,往往是优势被劣势所抵消：政局稳定被法律环境不完善所抵消；优惠的政策与措施被基础设施不完善,行政效率低下和政策透明度低所抵消；
丰富的劳动力资源,廉价的劳动成本被劳动力素质差所抵消；世界上最大容量的市场被商品市场,生产要素市场的发育不成熟,开放程度差所抵消；相对较低的地价与消费品价格被生活条件差所抵消；轻课税被重收费所抵消；文化悠久礼仪之邦被不遵守国际惯例所抵消 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 我国投资环境的改善 （ 供参考 ）
保持政治上的稳定性
保持政策上的连续性和适应性,增强制订政策的宏观意识和预测能力
加快建立和完善统一开放,竞争有序的市场体系
加强基础设施和新兴的服务性行业建设
进一步完善涉外法律体系,提高执法人员素质
加快政府机构改革,提高中外双方的合作效率第三节 国际投资环境七,我国的对外投资
（ 一 ） 我国对外投资的特点
1,起步晚但发展快
2,平均投资水平偏低
3,投资动机多样但仍以出口创汇为主
4,投资区域广泛但多集中在香港
5,投资领域广泛但多集中于资源开发和加工业
6,投资方式多样但新建型偏多且以合资方式为主第三节 国际投资环境
（ 二 ） 我国对外投资存在的问题
1,我国对外投资结构不合理
（ 1） 产业结构不合理：劳动密集型偏多
（ 2） 地区结构不合理：港澳地区
（ 3） 币种结构不合理：汇率风险大第三节 国际投资环境
2,我国对外投资管理体制不完善管理机构多元化 。 计委,经贸委,外贸,财政,中国银行,投资银行 。
3,我国缺乏对外投资管理人才第三节 国际投资环境
（ 三 ） 我国对外直接投资的战略与策略
1,对外投资的主体选择战略
（ 1） 大型经贸跨国集团
（ 2） 大型工贸跨国集团 — 生产型企业
（ 3） 大型金融集团
（ 4） 大型服务跨国集团第三节 国际投资环境
2,对外投资区位选择战略
3,对外投资的部门,行业选择战略
（ 1） 加工装配的制造业部门
（ 2） 进口替代型资源开发部门
（ 3） 劳动输出型工程承包部门
（ 4） 贸易金融型服务部门第三节 国际投资环境
4,对外投资的技术选择战略
（ 1） 特有的专利是我国科学家开发研究的成果
（ 2） 中国许多企业拥有小规模生产,多功能和劳动密集型的中间适用技术
（ 3） 运用引进技术来对外投资,实行引进技术的再输出
（ 4） 管理,营销技能也是对外投资需要依仗的技术优势第三节 国际投资环境
5,对外投资的资金融通战略
（ 1） 公司内部的资金融通
（ 2） 公司所在国的银行,金融机构,资本市场 和政府机构提供的资金
（ 3） 东道国银行,金融机构,政府组织提供的资金来源
（ 4） 国际资本市场和有关政府间组织的资金来源第三节 国际投资环境一,名词解释
1,国际直接投资
2,横向型国际直接投资
3,垂直型国际直接投资
4,混合型国际直接投资
5,合资经营
6,合作经营
7,独资经营复习思考题
8,国际证券投资
9,国际灵活投资
10,国际投资环境
11,软环境
12,硬环境
13,对外投资战略复习思考题二,简答题
1,国际投资发展过程中的各阶段有何特点？
2,当代国际投资发展的基本特征？
3,国际直接投资如何分类
4,国际证券投资如何分类复习思考题二,简答题
5,国际投资环境与国际投资的关系？
6,国际投资环境有哪些要素组成？
7,国际投资环境如何分类
8,评价国际投资环境应遵循的原则有哪些？
9,科学评价国际投资环境有哪些方法？
10,我国对外投资有何特点？
11,我国应该如何选择对外投资的战略？
复习思考题教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第十一章 投资效益教学安排 — 教 学内容第一节 讲究投资效益的意义第二节 讲究投资效益的原则第三节 考核投资效益的指标体系第四节 提高投资效益的主要途径第十一章 投资效益
1、投资效益的含义？
2、考核投资效益的指标体系有哪些？
3、提高投资效益的途径有哪些？
教学安排 — 教 学重点与难点第十一章 投资效益
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
４,陈共：,证券学,,人大出版社 。
教学安排 ---参考书目第十一章 投资效益
1、如何提高企业的投资效益？
2、如何提高国家的宏观投资效益？
3,国外有哪些成功经验可以借鉴？
教学安排 ---思考问题第十一章 投资效益一,投资效益的实质和标准二,投资效益分类三,讲求经济效益的重要性第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义一,投资效益的实质和标准概念：投资活动过程中成果与消耗的比例关系；
投入与产出的对比关系 。
两种基本的表示方法：
1,通过取得的经济成果除以投资额,求得投资产出效益系数 -----投资产出率 。
通过投资取得的经济效益投资产出率 ==-------------------------
投资额第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义一,投资效益的实质和标准
2,投资额除以通过投资取得的经济成果,求得投资占用效益系数投资额投资占用率 ===-----------------------------
通过投资取得的经济成果第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义二,投资效益分类
（ 一 ） 按层次和范围的不同,可分为宏观投资经济效益,中观投资经济效益,微观投资经济效益
（ 二 ） 按反映内容的不同,可分为投资消耗经济效益和投资占用经济效益
（ 三 ） 按资金运动过程的不同,可分为投资决策阶段预期经济效益,投资实施阶段中期 （ 建设 ）
经济效益和投资产出阶段最终 （ 使用 ） 经济效益
（ 四 ） 按受益的不同,可分为投资直接经济效益和间接经济效益第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义二,投资效益分类
（ 五 ） 按表现形式不同分为：投资实物经济效益和投资价值经济效益
（ 六 ） 按时间因素的不同：投资静态经济效益和投资动态经济效益
（ 七 ） 按评价用途的不同：投资总经济效益,比较经济效益和因素经济效益
（ 八 ） 按费用项目的相关投资：主体投资经济效益和相关经济效益第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义三,讲求经济效益的重要性
（ 一 ） 讲求和提高经济效益,是实现国家经济发展战略目标和建设现代化的重要途径
（ 二 ） 讲求经济效益,是节约资源,增长财富,
实现社会主义生产目标的重要手段
（ 三 ） 讲求经济效益,是促进改善和加强投资管理的动力第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义一,正确处理投资经济效益和政治效益的关系二,正确处理微观投资效益与宏观经济效益的关系三,正确处理眼前投资效益和长远投资效益的关系四,正确处理投资经济效益和社会效益,环境效益的关系五,正确处理投资事业中多快好省的关系第十一章 投资效益第二节 讲究投资效益的原则一,宏观投资经济效益的指标体系二,微观投资效益指标体系第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 一 ） 设置宏观投资经济效益指标体系的意义
1,有助于正确估计经济形势
2,有助于科学制定投资政策
3,有助于抓住影响投资效益的主要矛盾第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 二 ） 宏观投资效益指标体系设计原则
1,符合社会主义经济发展规律
2,既有综合的定量指标体系,又有侧面反映投资效益的指标
3,尽量简明,便于统计核算第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 三 ） 宏观投资效益综合指标国民收入增加额投资效益系数 ====--------------------------
同期投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系注意问题：
1,要注意价格的可比性
2,注意投资率与投资规模的影响
3,具体年度经济形势的影响第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 四 ） 宏观投资效益分析指标
1,投资效益辅助指标 ----投资率
2,投资效益具体指标
（ 1） 生产性投资效益系数：国民收入增加额与同期生产性投资额的比值国民收入增加额生产性投资效益系数 ====-----------------
同期生产性投资第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 2） 生产性投资税利率：税收和利润增加额与同期生产性投资额的比值,即单位生产性投资增加的税利率 。
税收和利润增加额生产性投资税利率 =====--------------------
同期生产性投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 3） 建设周期：固定资产投资在建总规模与固定资产投资年度完成额的比值固定资产投资在建总规模建设周期 ======------------------------
固定资产投资年度完成额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 一 ） 设置微观投资效益指标体系的意义
1,有助于科学的比较选择投资方案
2,有助于加强项目投产后的经营管理
3,有助于进行建设项目投资效益后评估
4,有助于提高宏观投资效益第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 二 ） 微观投资效益指标体系设计原则
（ 1） 项目微观投资效益要与国民经济宏观投资效益相统一
（ 2） 降低项目建设成本要与加快项目建设速度相统一对项目的投资效益既要能够做静态考核,又能够进行动态分析第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
1,微观投资效益综合指标：应当能够集中反映投资活动对企业的效益,同时兼顾投资活动的社会效应 。
年净产值投资净产值率 ======----------------
项目投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
2,微观投资效益分指标
1） 投资税利率：项目投产后创造的税利额与投资额的比值年税利额投资税利率 ====----------------
项目投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
2,微观投资效益分指标
（ 2） 投资利润率：项目投产后创造的年税后利润额与项目投资额的比值年税后利润投资利润率 ===-----------------
项目投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
2,微观投资效益分指标
（ 3） 施工工期：建设项目从其永久性工程动工或者主要设备到货时起,直至其竣工投产的时间 。
反映企业投资建设的时间指标 。
第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,投资决策阶段二,投资实施建设阶段三,投资回收阶段第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径一,投资决策阶段
（ 一 ） 从我国国情出发,制订经济发展战略
（ 二 ） 搞好综合平衡,合理确定投资效益及其增长速度
（ 三 ） 正确调整投资部门结构,合理安排投资地区布局
（ 四 ） 正确处理新建,扩建与更新改造的关系,
讲究投资规模经济
（ 五 ） 选好投资目标,重视项目内部,外部配套建设,同步建设第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径二,投资实施建设阶段
（ 一 ） 工程设计
（ 二 ） 建筑施工环节
（ 三 ） 竣工投产环节第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径三,投资回收阶段取决于投资的盈利率,投资回收时间,平均利润率,生产经营管理的水平第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径小结第一节 讲究投资效益的意义第二节 讲究投资效益的原则第三节 考核投资效益的指标体系第四节 提高投资效益的主要途径第十一章 投资效益复习思考题一,名词解释
1,投资效益
2,投资产出率
3,投资占用率
4,投资效益系数
5,生产性投资效益系数
6,生产性投资税利率第十一章 投资效益复习思考题一,名词解释
7,建设周期
8,投资净产值
9,投资税利率
10,投资利润率
11,施工工期第十一章 投资效益二,简答题
1,按照不同标准,投资效益有哪些不同的分类？
2,讲究投资效益有哪些重大意义？
3,考核宏观,微观投资效益指标体系各有那些意义？
4,考核投资效益应遵循那些原则？
5,考核宏观,微观投资效益指标体系是怎样的？
6,根据我国国情,提高投资效益有哪些主要途径？
第十一章 投资效益
投资布局的原则教学安排 — 教 学重点与难点第六章 投资布局教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
第六章 投资布局
1、如何进行投资布局？
2、投资布局和投资结构的关系？
3、进行投资布局的意义？
教学安排 ---思考问题第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念二、投资布局的意义三、规划投资布局的主要因素四、投资布局的原则第六章 投资布局一、投资布局的概念理解：投资建设在空间领域的分布与安排就是投资布局。
概念：投资在一定空间范围内的分布和以这种分布为基础的组合。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念投资布局和投资结构的区别与联系第六章 投资布局第一节 投资布局概述投资分配投资结构投资布局一、投资布局的概念
1、投资布局和投资结构的联系：
投资结构从纵的方面，从国民经济各个部门、产业、
不同经济成份解决投资的合理性问题；
投资布局从横的方面，解决投资的横向分布问题，实质 ------不同产业和行业集聚形成的地域综合体。
2,区别：
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念
2、投资布局和投资结构的区别：
投资结构从整个国民经济出发，从宏观上研究问题；
投资布局从全国不同地区的投资数量配置，它要解决的问题 ----投资总量在地区间的安排，各地充分发挥本地优势。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念
3、生产力布局第六章 投资布局第一节 投资布局概述生产力布局动态考察静态考察一、投资布局的概念
3、生产力布局
（ 1） 从动态考察，指现有生产力在一定地域范围内的分工组合；
（ 2） 从动态考察，指现有生产力的重组调整和新增生产力的安排部署。
4、生产力布局和投资布局的关系投资布局是生产力布局的核心。（续）
第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的概念
3、生产力布局首先，生产力布局是社会生产力的空间分布与组合，
它由投资的地区分布所决定；
其次，生产力布局是以实物量表示的实际发挥作用的生产力区域分布；而投资布局则是以价值量表示的投资在不同地区的分配。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述二、投资布局的意义
1、有利于充分有效地利用自然资源、经济资源、劳动力资源；
2,可以促使工业、农业、城市和乡村的密切结合；
3,促进社会劳动生产力的提高和生产建设经济效益的提高；
4,有利于保护自然环境和生态平衡。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述三、规划投资布局的主要制约因素
（一）自然资源和自然条件
（ 二）历史上形成的各种经济技术条件的地区差异
（ 三）统一规划下的合理分工第六章 投资布局第一节 投资布局概述四、投资布局的原则
（ 一）均衡配置的原则
1,沿海和内地的关系
2,资源优势和技术优势的关系
（ 二 )效益导向的原则即：投资布局必须把谋求总体经济效益的增长作为目标，由效益比较来引导投资布局。（续）
第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 二 )效益导向的原则
（ 1）把资金的配制在生产成本最低的地域。
（ 2）应兼顾近期效益和长远效益
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势
（ 1）作为地区经济支柱的优势产业。
（ 2） 围绕优势产业发展的关联产业第一、产前服务；第二、对优势产业的产品或利用
,三废,进行加工及有关下游产业；第三、当地居民提供一般消费品的产业。（续）
第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势
（ 3）基础结构部门。
交通运输、公用动力、供水。
第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势我国大陆 10大经济区
（ 1）东北经济区
（ 2） 华北经济区
（ 3）长江三角洲经济区
（ 4）南方沿海经济区
（ 5） 黄河中游经济区第六章 投资布局第一节 投资布局概述
（ 三）按照社会劳动地域分工的客观规律，扬长避短，
发挥优势我国大陆 10大经济区
（ 6）长江中游经济区
（ 7）黄河上游经济区
（ 8）长江上游经济区
（ 9）新疆经济开发区
（ 10)西藏特殊经济区第六章 投资布局第一节 投资布局概述一、投资布局的空间层次模式二、投资布局的空间扩展模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式一、投资布局的空间层次模式
（ 一）四层次模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式世界范围内的投资布局国家范围基地投资布局项目投资布局特点：投资布局的空间超出国界，层次多，空间关系复杂一、投资布局的空间层次模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式三层次模式国家范围基地投资布局项目投资布局特点：投资布局只限于国内，闭关锁国一、投资布局的空间层次模式第六章 投资布局第二节 投资布局的模式双层次模式（ 1）
面对世界项目投资布局项目选择双层次模式（ 2）
面对国内特点：
投资关系简单，
国土面积小，
经济单一，没有基地建设。
一、投资布局的空间层次模式
（ 四）单层次模式没有国际、国家、区域和基地的制约，直接进行投资的项目选点和定位的一种投资布局模式。
第六章 投资布局第二节 投资布局的模式二、投资布局的空间扩展
（ 一）梯度模式从发达地区向落后地区推进的模式
（二）反梯度模式从落后地区向发达地区推进的模式
（ 三）投资极点模式选择一个合适地点，大量投资，形成经济重心，并向四周辐射，带动周围经济的发展。
（四）跳跃模式大跨度进行投资布局。
第六章 投资布局第二节 投资布局的模式中国是一个国情比较特殊的发展中国家，在现实经济生活中，不能照搬任何一个现成的投资布局模式，而是要综合利用各种投资布局模式的优点，形成一个可塑性较高，可以随着社会经济发展进行有效调整和转换的投资布局模式。
第六章 投资布局第二节 投资布局的模式一、投资地区布局及其任务
（一）正确处理地区经济发展的速度和比例关系处理好新工业区和老工业区利用的关系
（ 二）正确处理我国东部、中部和西部三个经济地带的关系第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 一）区域规划的概念对一定地区和范围进行科技、经济、社会协调发展的总体规划。
解释：根据国民经济和社会发展计划的要求，结合自然条件和经济条件，把一个地区内部发展经济的各种要素进行合理组织，对地区工业、农业、交通运输、
城市基础设施等各项工程设施的建设进行全面规划，
统筹安排，使各种资源得到充分利用，生产力和城镇居民点得到合理配置，使工业建设、城市建设和其他工程建设相配套协调，以提高社会经济效益，保持良好的生态环境，顺利地进行地区的开发与建设。
第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 二）区域规划的内容
1、地区资源的综合经济评价
2,合理地部署工业
3、合理地部署农业
4,搞好城镇居民点的建设
5,统一规划区域性基础设施
6、搞好区域性污染的综合防治规划第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 三）区域规划的类型
1、地区经济综合发展规划
2,城市地区规划
3、工矿地区规划
4、流域开发规划
5、开发利用海岸、滩涂和近海的区域规划
6,风景旅游地区规划
（ 续）
第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划二、区域规划的内容和类型
（ 三）区域规划的类型总结：这是一项综合性、复杂的系统工程，必须进行经济论证，重大项目进行多项目选择。
第六章 投资布局第三节 投资地区布局与区域规划一、投资项目地点布局的选择与要求二、城市规划三、工业基地规划四、工业区组成及布置方式第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划一、投资项目地点布局的选择与要求投资地点的布局是投资布局的中间环节，其任务是结合城市规划和城市布置体系，确定地区内部不同的规模、不同类型的产业基地、处理好各投资项目之间的配套协作关系，实现城镇体系合理配置和有序协调发展。
（一）原料指向
（ 二）市场指向
（三）能源指向
（四）劳动力指向第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划一、投资项目地点布局的选择与要求
（五）技术指向
（ 六）环境指向总结：具体情况具体分析，有些因素可以代替，有些因素不能互相代替，考虑综合经济效益。 ---确定项目。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划
（一）城市规划的概念为了实现一定时期城市的经济和社会发展目标，确定城市性质、规模和发展方向。
（ 二）城市规划的任务根据国家的方针政策、经济技术政策、国民经济和社会发展规划、国土规划、区域规划以及城市所在地区的自然条件、历史情况、现状特点、建设条件和发展战略，详细论证城市发展的各种条件，发展目标、战略地位，从总体上规划城市的性质、规模、总体布局和发展方向。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划
（三）城市规划的原则
1、从实际际出发
2,社会效益和经济效益的统一
3,保护生态环境
4,城乡结合
5,城市安全和社会安全
6,合理用地、节约用地
7,保护优秀历史文化遗产第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划
（四）城市规划的性质及类型
（ 1）具有综合性职能的城市
（ 2） 以某种经济职能为主的城市
（ 3） 具有特殊职能的城市
（ 五）城市规模指城市人口总数，城市用地以及各项市政建设的范围。
发展中小城市，解决膨胀病。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划二、城市规划卫星城镇的发展和布局：
第一、正确确定卫星城镇的专业职能第二、经济要相对独立第三、正确确定人口、发展规模第四、选址适当第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划三、工业基地的规划以一个或几个生产规模较大的骨干企业为主，将与所有密切联系的工业企业组织在一起，或将组织专业化协作的生产联合企业群安排在一起，进行厂群整体布置并对供水、供电、供热、交通市政、生活区建设进行统一规划。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划四、工业区的组成及布置方式
1、生产厂房及仓库是主要组成部分
2,动力设备包括电站、中心热电站、煤气发电站、
变电站及压缩空气站。
3,给水构筑物和污水处理厂
4,工业区内的运输设施
5,行政办公楼、食堂、医务室、浴室。
第六章 投资布局第四节 投资项目地点布局和城市规划一、厂址选择的意义和任务影响建设过程中的投资效益、速度，生产过程中的费用、产品质量；生态环境、社会效益。
任务：根据工业基地规划的部属，在已经选定建厂地区范围内，具体确定工厂的最佳建筑地段和坐落位置，
以尽可能满足生产、生活的需要。
第六章 投资布局第五节 厂址选择二、厂址选择的基本要求
1,满足拟建厂生产建设与职工生活的需要；
2、不能以邻为壑见教材 154页的具体内容第六章 投资布局第五节 厂址选择三、厂址选择的优选在各个方案中进行比较，给各个指标打分，进行优选。
教材 156页第六章 投资布局第五节 厂址选择第一节 投资布局概述第二节 投资布局的模式第三节 投资地区布局与区域规划第四节 投资项目地点布局与城市规划、工业基地规划第六章 投资布局小结一、名词解释投资布局梯度模式反梯度模式投资极点模式跳跃模式投资地区布局第六章 投资布局复习思考题区域规划投资地点布局城市规划工业基地规划厂址选择二、简答题
1、投资布局和投资结构的关系如何？
2,进行投资布局的意义？
3,规划投资布局有哪些制约因素？
4,投资布局的遵循原则？
5、投资布局的空间层次有哪些模式？
6、我国区域规划的主要内容是什么？
第六章 投资布局复习思考题第七章 投资体制教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第一节 投资体制概述第二节 投资体制的历史沿革第三节 投资分配制与投资经营制第四节 投资股份制第五节 深化和完善我国投资体制的改革途径教学安排 — 教 学内容第七章 投资体制一、投资分配制的利弊分析二、投资股份制的运行机制三、我国投资体制的深化改革教学安排 — 教 学重点与难点第七章 投资体制教学参考书
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
第七章 投资体制一、如何判断投资体制对经济的作用？
二、我国投资体制存在的问题？
三、我国投资体制改革的方向？
教学安排 ---思考问题第七章 投资体制第七章 投资体制第一节 投资体制概述一、投资体制的概念及组成,
1,概念：
投资体制，在我国一般是固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。主要包括投资主体的确立及其行为方式、投资资金的筹借途径，投资利益的划分、投资管理权限的划分、项目决策程序以及宏观调控方式和机构设置等。投资体制是经济体制的重要组成部分。
组成：
第七章 投资体制第一节 投资体制概述一、投资体制的概念及组成,
2、组成,从系统论的角度来看，由投资决策系统、调控系统、动力系统和信息系统组成。
从管理组织看，由投资主体的决策层次与结构、投资运行机制和投资领域内各经济实体之间的关系三者组成。
从管理职能看，包括投资计划管理体制、投资资金管理体制和投资的经营管理体制。
从管理对象看，包括投资基础上管理体制、设计体制、
施工体制等。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
（一）投资体制与经济体制的关系经济体制是指在一定的社会经济制度下，生产关系的具体形式、国民经济的运行方式以及组织、管理和调节国民经济制度的方式方法的总称。其主要内容包括：
所有制结构、经济决策结构、经济调节机构、激励机制、经济管理组织结构等。
经济体制决定投资体制。投资体制是经济体制的重要组成部分。
它与经济体制是完全对应的。有什么样的经济体制模式必然会有什么样的投资体制模式。因此，我们完全可以借鉴经济体制模式的划分方法来考察投资体制第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
（二）西方资本主义国家的投资体制与社会主义国家相比，西方资本主义国家的投资体制有很大的不同。
投资主体：以私人投资为主投资方式：以证券、金融买卖方式为主投资的微观与宏观管理：微观上以可行性研究为主要决策基础；宏观上主要通过财政和银行来实现。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
(三 )社会主义国家的投资体制（ P35~36）
相对而言，社会主义国家投资体制较为复杂，并且由于改革的进行，投资体制的变动较大。这里，选择较为典型的三种投资体制模式作一简要介绍。
1,高度集权型投资模式 。
前苏联以及我国改革以前均属于这一模式。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类这种模式的主要特征是：企业投资全部纳入国家统一计划,以行政投资方式为主,国家是唯一的投资主体,
投资领域各单位和经济实体之间的联系非商品化 。 国家不仅决定关系国民经济结构的新建项目的决策,而且决定原有企业本身的扩建和改建,甚至包揽企业固定资产更新资金使用,企业没有固定资产扩大再生产的自主投资决策权 。 预算拨款是投资资金的主要来源,
计划亏损以及低利企业由国家财政予以补助 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类集权型投资体制排斥市场机制的作用,不仅实行高度集中的投资决策制度,还实行直接调控指令性计划体制,直接调拨的物资配给体制以及资金的中央集中制和无偿分配制 。 这种投资体制模式,在社会主义制度建立初期,曾经起过很大的积极作用,但随着经济的发展,它逐渐地成为阻碍经济发展的体制性因素,成了体制改革的重要内容 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
2,分散型投资体制模式 。
前南斯拉夫的投资体制属于这一类型,其基本特征是：
国家彻底放弃一切投资决策权,投资决策完全交给企业自主掌握 。 投资品由市场提供,企业资金来源由自有资金和银行贷款来解决 。 分散型投资模式有利于刺激经济单位的积极性,但不利于宏观调控,会产生盲目投资,规模膨胀以及项目小型化等弊病 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类
3,综合型投资体制模式 （ 社会主义市场经济体制投资模式 ） 。
匈牙利以及我国改革中期的投资体 制属于这一类型 。
其基本特征为：划分国家和企业的投资范围,中央政府负责关系整个国民经济产业结构和社会消费结构的项目投资,地方政府负责关系到地方产业,经济结构的新建项目的决策,企业再生产方面的一切决策权全部由企业自主行使,形成了中央,地方,企业三个层次的投资主体；投资调控主要通过税收杠杆,信贷杠杆以及发布投资信息引导三种方式来实行 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述二,投资体制的分类综合型投资体制模式具有集权型投资模式所没有的优点,同时在一定程度上解决了分散型模式的弊病 。 但是,综合型投资模式必须以企业产权的明晰化和比较发达的市场机制为前提,否则就会导致企业投资行为的某种紊乱,产生周期性的经济振荡,形成放权与收权的怪圈 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述三,投资体制与金融体制前面分析了投资体制与经济体制的关系,从数学角度看,投资体制是经济体制的子集 。 这里,再来考察一下投资体制与金融体制的关系,这两者之间是并集关系,都是经济体制的重要组成部分 。
第七章 投资体制第一节 投资体制概述之所以要考察投资体制与金融体制之间的关系缘于投资活动与金融活动之间的联系非常广泛 。 (1)银行也是投资主体之一； (2)投资资金的筹措和运用往往离不开金融工具和金融市场,如 建设债券的发行,企业股票的上市和流通等,均需要通过金融市场来实现； (3)金融调控是投资调控的主要方法,在市场经济条件下,
国家对投资的宏观调控主要通过货币政策,信贷政策等金融手段来实现,即使是在高度集中的计划经济体制下,国家的预算拨款也要通过银行这个渠道来实现 。
投资活动与金融活动紧密相联,投资体制与金融体制相适应,经济就会健康增长；反之,如果金融体系不健全,则必然会影响正常的投资活动,导致投资畸变,
从而影响经济的发展 。
第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革一,1949-1957年以国家投资为主的投资主体多元化阶段 。
特征：
（ 一 ） 投资决策权集中于中央
（ 二 ） 建设资金由国家统一拨款
（ 三 ） 统一基本建设管理机构和管理制度
（ 四 ） 基本建设投资统一由专业银行办理拨款和监督第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革二,1958-1960年投资体制第一次放权时期 。
特征：
（ 一 ） 扩大了地方项目的审批权限
（ 二 ） 实行以地方为主的计划管理体制
（ 三 ） 推行基本建设投资包干制
（ 四 ） 中国人民银行机构被撤销
（ 五 ） 一些合理的制度被破坏第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革三,1961-1965年中央集权投资体制重建阶段 。
特征：
（ 一 ） 收回投资权限
（ 二 ） 中央财政专款拨放
（ 三 ） 行政手段集中管理第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革四,1966-1976年投资体制再次实行地方分权时期 。
（ 一 ） 基本建设投资的审批权限再次下放
（ 二 ） 再次实行投资包干
（ 三 ） 扩大地方的投资分配权五,传统投资体制的弊端传统投资体制模式与集中计划经济模式相适应,属于集权投资模式 （ 表现为中央集权制和中央统一领导下的地方分权制两种具体形式 ） 。
第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革五,传统投资体制的弊端传统投资体制的弊端
1,投资主体单一,投资决策高度集中,投资效益低下；
2,投资供给的无偿性,投资责任的软约束性,造成普遍的,投资饥渴症,,导致经济的周期性振荡；
3,非商品经济性质的投资主体间的关系与商品经济及社会化大生产不适应 。
第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革六,1979年至今的投资体制改革
（ 一 ） 编制综合基本建设计划和固定资产投资计划
（ 二 ） 实行多种计划管理形式,逐步缩小指令性计划范围
（ 三 ） 简政放权,简化项目审批手续
（ 四 ） 基本建设由财政拨款改为银行贷款
（ 五 ） 实行多种形式的计划承包责任制第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革六,1979年至今的投资体制改革
（ 六 ） 建立投资项目评估制度,促进投资决策科学化,
民主化
（ 七 ） 建立基本建设基金制,成立专业投资公司
（ 八 ） 投资建设领域推行招标,投标制,引入市场竞争机制第七章 投资体制第二节 投资体制的历史沿革七,社会主义市场经济投资体制地建立与发展特征
1,实行自主决策,自我约束的企业投资制度
2,建立竞争有序的市场体系,市场对投资资源配置起基础性条件作用
3,实行灵活有效的投资宏观调控第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制一,投资分配制二,投资经营制第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制一,投资分配制
（ 一 ） 投资分配制的概念即：由国家计划部门有计划地进行按部门归口切块分配投资举例：国家分配钢铁厂投资 。 由冶金部门统管 。
（ 二 ） 投资分配制的弊端
1,企业片面追求产值,增长速度；
2,争项目,争投资；
3,部门排他性,嫡系项目； （ 续 ）
第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制
4,投资效益差
5,自主权小,管制较严
6,集权分权处理不当第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制二,投资经营制在国家计划指导下以企业的投资经营和银行的经营投资为特征的投资体制 。
投资决策和投资风险结合 。
（ 一 ） 国家计划要管理宏观的投资规划和经济杠杆的调节管：投资规模,信贷规模,产业投向,重大项目的投资决策,经济杠杆的调节 。
（ 二 ） 企业如何进行投资经营教材 172 责,权,利相结合 。
第七章 投资体制第三节 投资分配制与投资经营制
（ 三 ） 银行如何进行经营投资参考 。 172页第七章 投资体制第四节 投资股份制一,我国传统的投资模式的矛盾
（ 一 ） 投资不足
1,投资需求的不断扩张
2,控制投资规模 ----拟制经济增长
（ 二 ） 投资效益差结论：投资饥渴第七章 投资体制第四节 投资股份制二,新的投资模式应满足的基本条件
1,多渠道筹集资金
2,引导资金的合理投向
3,硬化投资的预算约束结论：只有股份制可以满足以上条件 。
1,有利于筹措资金
2,融通资金,横向联合
3,集中资金 — 重 点建设
4,改善投资结构第七章 投资体制第四节 投资股份制二,新的投资模式应满足的基本条件结论：只有股份制可以满足以上条件 。
5,完善资金市场
6,强化企业的投资约束行为第七章 投资体制第四节 投资股份制三,投资股份制的涵义以股票为载体,由不同的投资主体采取入股,合股,
控股等方式进行投资的一种投资模式 。
基本形式：政府参股,控股；企业互相参股,合股；
发行股票 。
投资股份制的特点：
1,多渠道筹措资金
2,运用经济手段分配资金
3,投资受风险约束第七章 投资体制第四节 投资股份制四,投资股份制的运行机制
1,市场机制
2,经营机制
（ 1） 经营主体
（ 2） 经营结构
（ 3） 经营方式
3,风险机制第七章 投资体制第四节 投资股份制五,调控投资股份制的投资行为与运行
（ 一 ） 调控目标
1,实现投资供求总量平衡
2,投资运行规范化
3,建立正常的市场秩序
（ 二 ） 调控措施
1,尽快健全有关法律条文
2,建立证券交易和管理的组织机构
3,公开企业的经营成果
4,发挥金融机构的调节作用第七章 投资体制第五节 深化和完善我国投资体制的改革途径一,真正建立企业的投资主体地位二,有效发挥市场机制的调节作用三,运用经济手段,加强宏观调控四,加强投资法制建设第七章 投资体制小结第一节 投资体制概述第二节 投资体制的历史沿革第三节 投资分配制与投资经营制第四节 投资股份制第五节 深化和完善我国投资体制的改革途径第七章 投资体制复习思考题一、名词解释投资体制投资分配制投资经营制投资股份制二、简答题
1、投资分配制有何弊端？
2,投资股份制有何特点？
3、投资股份制的运行机制？
4、如何深化我国的投资体制改革？
第八章 投资项目决策与投资咨询教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 投资项目决策的意义第二节 投资项目决策程序及内容第三节 投资项目决策的方法第四节 投资项目决策与投资咨询第八章 投资项目决策与投资咨询投资项目决策投资咨询教学安排 — 教 学重点与难点第八章 投资项目决策与投资咨询
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
4,,市场营销学,
教学安排 ---参考书目第八章 投资项目决策与投资咨询
1、投资项目如何进行决策？
2,投资咨询的现状、存在问题、发展方向？
教学安排 ---思考问题第八章 投资项目决策与投资咨询第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策及其科学性二、投资项目决策的必要性三、投资项目决策的意义四、投资项目决策应遵循的原则第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策及其科学性投资项目决策：是由有关部门、单位或个人等投资主体在调查、分析、论证的基础上，对个别投资项目的根本性问题作出的判断和决定。
根本性问题是指：
定项：拟建项目的取舍。
定点：建设地点（厂址、线址、坝址等）的总称。
定方案：建设方案的确定等重大问题。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的必要性
（ 一）投资建设所需的资金、资源有限
（二）投资建设所需资金和资源的不等价替代性要求
（ 三）项目建设的复杂性、效益的不确定性决定第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 投资项目决策对项目建设的成败和项目投资效益的高低有决定性的影响。
投资项目建设具有整体性和固定性,只有整个项目全部完成,才能形成综合生产能力,发挥投资效益,并且 一经建成 投产交付使用,就木已成舟,不能随意移动和变更 。 项目决策得当,建成后的项目在使用期内就能发挥良好效益；决策失误,就会使建成后的项目难以发挥生产经营效益 。 甚至导致项目的报废 。 投资项目一般建设时间长,投资大,项目决策失误,会影响到项目的施工进度 。 由于工期拖长,一方面会积压和浪费已投入的大量人力,物力,财力,提高投资费用；另一方面,还会使建设项目错过最佳投产时间 。
两个方面都会影响投资效益的提高,关系到项目建设的成败 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 投资项目决策对整个国家经济也会产生重大影响 。
首先,国民经济效益是一个个微观项目的效益综合而成的，项目决策成功，项目投资效益良好，就会对国民经济产生有利的影响，反之则将影响宏观效益。 其次,投资活动是实现社会扩大再生产的基本手段。这就要求我们在投资项目建设时，进行科学的项目决策，从多方面中优选出最佳投资行动方案，
以保证社会扩大再生产的顺利进行。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 再次,项目建设是实现社会生产结构合理化的有效手段 。 投资活动不仅扩大了社会再生产的规模,
而且也改变了社会再生产的生产结构 。 我们可以通过确定上哪些行业项目,不上哪些行业项目；对某些部门的生产进行加强和扶持,对另一些部门的生产进行调整的办法改变原有不合理的生产结构,以提高整个社会的经济效益 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l 最后,投资项目决策还是合理控制投资规模的重要手段 。 通过项目决策,可以对建设项目进行全面地分析和论证,从而决定取舍 。 这样就可以避免重复建设,盲目建设,坚决压缩不利于国民经济综合平衡,协调发展的项目,使投资建设规模得到合理地控制 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询三、投资项目决策的意义
l教材分析：
1,投资项目的技术经济特点绝决定的
2,实现社会扩大再生产的基本手段
3,合理控制投资规模的重要手段第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询四、投资项目决策应遵循的原则投资项目决策是一个完整的动态过程,它包括对拟建项目的必要性和可行性进行研究论证,也包括对项目投资方案的制定和选择,还包括对投资方案的评估和审批 。 为了保证投资项目决策的成功,在决策过程中,必须遵循一定的原则 。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询四、投资项目决策应遵循的原则
l （ 一） 遵循科学化、民主化的原则；
这一原则包括两层含义,(1)在决策过程中必须尊重客观规律、按照一定的科学决策程序进行决策，
就是坚持,先论证，后决策,的原则，必须做到先对项目进行调查研究和论证，然后进行决策，杜绝
,边投资，边论证,,更不应该采取,先决策，后论证,的违反客观规律的做法，投资项目如果不按科学程序进行，不能正确反映客观实际，必须导致事倍功半，欲速不达，贻误决策的及时性，影响决策的正确率，妨碍国民经济投资事业的健康发展。
第八章 投资项目决策与投资咨询
(2)投资项目决策民主化原则。社会化大生产的特点是投资项目规模大、投资多，如近年来建设的上海宝钢，总投资为 300
亿元，与 50年代相比，当时苏联援建的重点成套项目，最多的也仅 100亿元，技术复杂，牵涉的范围大，这些均非传统的小生产可与之相比。在以前采用的靠少数人或凭经验决策可办到的事，在当今现代化大生产中就远远不能满足决策的要求，单纯凭个人经验决策很难作出全面正确的判断和决定，
这就需要运用民主的原则，依靠群众的集体智慧，广泛集中经济的。技术的和管理的专家意见，集思广义，发挥他们的聪明才智，实行民主化决策。民主化是科学化的前提和基础，
没有民主化，就不能集中大多数群众的意见，就会变成少数人说了算，当然，也就不可避免地产生片面性、主观性，科学的投资项目决策就难以实现。民主化决策应该成为社会主义生产资料公有制基础上经济建设包括投资建设的重要特征。
第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（二）系统性原则影响投资项目建设的各种因素是相互联系、彼此制约的，因 此，在投资项目决策时，首先要深入调查和搜集各方面的投资信息，并对其进行科学的分析和研究。投资信息主要包括需求信息、生产信息、技术信息、供给信息、政策信息、自然资源和自然条件信息等。进行投资项目决策，必须在已搜集到的各种投资信息的基础上，对以下几方面的问题作出系统性的回答。 （续）
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（二）系统性原则
(1)拟建项目在技术上是否先进可行； (2)经济上是否合理合算； (3)建设条件是否具备； (4)资源、人力、物力、财力是否落实； (5)建设工期多长； (6)需要多少投资； (7)资金如何筹集等等，同时必须考虑项目的相关建设和同步建设，项目建设对原有产业、
结构的影响、项目产品在国内外市场上的竞争能力和今后的发展趋势等一系列问题。在投资项目决策中，
遵循系统性原则，就是要全面地考虑与项目建设有关的各个方面，切忌疏忽和遗漏。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 三） 提高经济效益原则投资项目建设必须带来经济效益，必须以提高投资的经济效益为中心。投资经济效益有微观经济效益与宏观经济效益之分，有近期经济效益与远期经济效益之分，因此，在投资项目决策中必须坚持微观经济效益与宏观经济效益相统一的原则，坚持近期经效益与远期经济效益相统一的原则。只有这样，才能实现社会主义投资项目建设的目的。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 四） 投资项目决策责任制原则投资是一项风险性的经济活动，投资决策工作必须建立在高度责任制的基础上，所谓责任制，就是要求决策者对其决策行为所带来的投资风险有不可推托的责任，不如此，就不能保证投资项目决策的严肃性和科学性，难以避免决策的主观性和盲目性。 （续）
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 四） 投资项目决策责任制原则在西方经济发达的国家，在商品经济的条件下，
生产资料是私有制，投资项目决策的成败，直接关系到投资者直接的利害关系，对建设项目决策是否认真负责，是通过项目的投资效益与资本家个人的获利多少相结合体同现出来，因此，在经济发达的国家对投资项目决策非常慎重，不惜在投资前花费较长的时间和大量的费用进行可行性研究，经过周密的调查和财务、经济论证对项目是否应该投资进行认真的研究，
在确保投资项目决策的可行性以前，是不会冒投资建设的风险而盲目投资上马建设的。（续）
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则
（ 四） 投资项目决策责任制原则在社会主义国家中，生产资料公有制，投资项目决策是由各级决策部门负责完成的，但决第是由具体的法人或自然人作出的。必须要求他们对自己的决策行为承担一定的责任。为保证投资项目决策的科学性，建设的可行性和技术的先进合理性，以取得良好的经济效益，必须建立决策责任制。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 四、投资项目决策应遵循的原则 （总结）
多年来的实践证明，决策者不承担风险，导致主观决策，盲目投资，不遵守科学的决策程序的现象屡见不鲜，不承担风险的决策体制是盲目投资，是争项目，不讲经济效益的重要因素，建立责、权、利相结合的投资决策责任制，是确保项目决策的科学性，避免和减少投资项目决策失误的重大措施。投资决策责任制建立后，还应有决 策监督制度和法律制度的有力保证，对那些认真负责，具有高度责任心并在工作中取得卓越成绩者，要给予应有的奖励和鼓励，对于玩忽职守，造成决策失误，给国家经济建设造成重大损失和浪费者，要追究其法律责任，做到奖惩分明。
第一节 投资项目决策的意义和原则第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序二、投资项目决策的内容三、进一步完善我国投资项目决策程序第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序投资项目的决策程序：是指投资项目在决策过程中各工作环节应遵循的符合其自身运动规律的先后顺序。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 一）国外项目决策管理程序世界银行的项目决策：
1,项目的选定
2,项目的准备
3,项目的评估
4,项目的谈判
5,项目的执行
6,项目的总结评价第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序我国的投资项目决策程序是在借鉴西方经济发达国家的决策经验和科学的评价方法的基础上，结合我国的实际情况制订的。按规定，大中型工业项目决策程序主要按以下几个步骤进行：
提出项目建议书；进行可行性研究；编制设计任务书
（计划任务书）；项目评估；项目审批。
（续）
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序提出项目建议书：
是投资前对项目的轮廓设想。主要从投资建设的必要性方面来衡量，同时初步分析投资建设的可行性。
内容主要有：投资项目提出的必要性，产品方案，拟建规模和建设地点的初步设想，资源状况、建设条件、
协作关系的初步分析；投资估算和资金筹措设想、偿还贷款能力测算，项目的大体进度安排；经济效益和社会效益的初步估算。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序进行可行性研究：
根据调查的资料对投资项目技术上的先进可行性、经济上合理性以及建设条件的可能性等方面进行技术经济论证，进行不同方案的分析比较，并在研究分析投资效益的基础上，提出建设项目是否可行和怎样进行建设的意见和方案，编写出可行性研究报告 。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序项目可行性研究：是指在项目决策前，通过对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行调查、
研究、分析，对各种可能的建设技术方案进行比较论证和对项目建成后的经济效益进行预测和评价，来考察项目技术上的先进性和适用性、经济上的盈利性和合理性、建设的可能性和可行性。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序编制设计任务书：
根据可行性研究报告中所提供的项目投资若干方案，
包括其中的最佳方案，经再调查、研究、补充、修正、
挑选确定，即可作为编制设计任务书的可靠依据。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序项目评估：
邀请有关技术、经济专家和承办投资贷款的银行，对项目的要行性研究报告进行预审，然后由投资银行的咨询机构或计划决策部门委托有资格的工程咨询公司进行项目评估，即对项目的可行性研究报告和编制的计划任务书进行全面认真仔细地审查、计算和核实，
根据审核、评估的结果，编写出项目评估报告。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序项目审批：
完成上述程序后，决策部门应对可行性研究报告和计划任务书及评估报告等文件进一步加以审核，如果项目是可行的，即可批准。计划任务书一经批准，就算立项，投资项目决策就基本定下来了。至于投资项目何时纳入年度计划，动工实施，还需要由计划部门经过综合平衡予以确定。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序随着投资体制改革的深入和投资项目业主责任制的逐步推广，国家进一步下放了投资项目审批权。除了关系到国家经济和社会生活的大型项目和特大型项目外，
一般性的中小项目的投资立项权和审批权都下放给地方和企业。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询
l 一,投资项目科学决策程序
（ 二）我国投资项目决策程序
投资项目业主责任制：是在西方国家普遍实行的一种项目组织管理形式。其本质是，实行政企分开，把投资的所有权与经营权分离，由项目业主从建设项目的筹划、筹资、设计、建设实施直至生产经营、归还贷款本息以及国有资产的保值、增值实行全过程负责承担投资风险、从而真正建立起一种各类投资主体自求发展、自觉协调、自我约束、讲求效益的微观运行机制。
项目业主：是指由投资方派代表组成，从建设项目的筹划、筹资、设计、建设实施直至生产经营、归还贷款本息等全面承担投资风险的项目（企业）管理班子。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 一）西方国家项目可行性研究的内容分为：投资前期、投资时期、生产时期根据 UNI— DO,工业可行性研究编制手册》的规定，
一个工程项目从投资到建成投产，共经历三个时期，
即投资前时期，投资时期和生产时期。可行性研究是属于投资前期的重要环节。它本身又可分为机会研究、
初步可行性研究、技术经济可行性研究和评估报告四个阶段。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询可行性研究属于前期研究，其内容：
1,机会研究
2,初步可行性研究
3,技术经济可行性研究
4,评价与决策总结：由浅入深、循序渐进的过程，工作范围越来越集中，研究内容越来越深化，工作量由小到大，投入人力、资金由少到多，花费的时间由短到长。
见表,192页第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 二）我国投资项目决策的内容可行性研究报告的内容 （见教材 P193~194）：
实施纲要；项目的背景与历史；市场和工厂生产能力；
材料投入物；建厂地区和厂址；工程设计；工厂组织和管理费用；人工；项目建成；财务和经济评价等 10
章内容。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 二）我国投资项目决策的内容
（大中型投资项目）设计任务书的内容,
投资项目建设的目的和具备的条件；建设规模、产品方案和生产工艺等；资源条件、自然条件，水、电、
气和交通运输条件，以及协作条件等；资源的综合利用和,三废,治理的要求；建设用地的计算；劳动人员的定额；要求达到的经济效益和技术水平。（小型项目设计任务书的内容可根据具体情况适当简化）
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询二、投资项目决策的内容
（ 二）我国投资项目决策的内容投资项目评估的内容,
市场研究；技术分析；建设条件的评估；投资和财务效益的评估；企业经济效益的评估；国民经济效益评估；不确定性分析；总评估。
第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询三、进一步完善我国投资项目决策的程序
（一）加强项目可行性论证，提高项目决策水平
（ 二）建立项目决策责任制
（ 三）建立项目后评估制度第二节 投资项目决策程序及内容第八章 投资项目决策与投资咨询一、确定型决策确定型决策是指拟建项目在未来可能发生的情况和有关数据已知或可以加以控制的情况下，在各种项目中间或各方案之间作出最佳选择。
例如：计划投资建设某项工程，经过市场调查和供需情况的预测，在可行性研究后提出三个备选方案：新建、扩建和改建。随着市场需求量较大、一般和较小的变化情况，对建设方案进行决策，选择最佳方案。
三种方案在市场需求量不同的情况下的收益值如下表第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询一、确定型决策决策收益表 （单位：万元 /年）
第三节 投资项目决策的方法方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
需求量较大需求量一般需求量较小
3000
1800
1000
2000
2500
1500
1500
1200
1800
第八章 投资项目决策与投资咨询一、确定型决策根据上表各方案的获利水平：
（ 1）当市场需求量已知较大时，决策者应选择第一方案，即新建；
（ 2）当市场需求量已知一般时，决策者应选择第二方案，即扩建；
（ 3）当市场需求量已知较小时，决策者应选择第三方案，即改建。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策亦称“随机型决策”或“概率型决策”。这种决策的特点是：影响和决定拟建项目的各种因素是否会发生，
在事前有些是知道的，有些是难以预料的，只能估计未来各种因素发生的可能程度（概率），而不能肯定其能否发生。也就是，未来事件的发生是随机型的。
这种方法一般是根据预测概率和收益各方案的期望收益值，其中期望收益值最大者所属方案为最优方案。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策例如：计划投资的某项目有三种方案：新建、扩建、改建，面临未来市场好、中、差三种自然状态，预测各状态可能出现的概率分别是 0.3,0.5,0.2,各种状态下各方案的收益值如表决策收益表 (单位,万元 /年 ）
方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
市场状况好 (0.3)
市场状况中 (0.5)
市场状况差 (0.2)
5000
2000
-1000
3000
2500
-500
2500
3000
0
第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策根据上表,计算各方案的期望收益值,
E1=5000× 0.3+2000 × 0.5-1000 × 0.2=2300万元
E2=3000 × 0.3+2500 × 0.5-500 × 0.2=2050万元
E3=2500 × 0.3+3000 × 0.5+0 × 0.2=2250万元其中,E1最大。
因此，第一方案为最优方案，即新建方案。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询二、风险型决策风险型决策也可采用决策树法进行分析，其绘制方法和步骤如下：
画出决策点，以方框,□,表示；
从决策点引出若干直线，每条直线代表一种方案，这些直线中方案枝，在方案枝上标明各自的投资额；
在种各方案枝的末端画一圆圈,○,,称之为机会点；
从机会点引出若干条直线，代表不同的自然状况，叫概率枝；
在概率枝的上下标明可能的各自状况下相应的损益值及主观概率值；
在概率枝的末端画上,△,,表示 终点，有时也可将各概率枝在各自状态下的损益值标在,△,的后面，这样就构成了决策树。见教材 204页第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策对拟建项目进行多方案的比较时，虽然不同方案的收益值在不同的自然状态下可以估算出来，但对多方案可能出现的概率难以估计。这种情况下的决策，
称为非确定型决策。
根据决策者工作作风不同，非确定型决策又可分为等概率法、小中取大法、大中取小法、最大最大收益法等多种。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策例如：计划投资建设某项工程，以增加某种新产品的生产能力，该工程投产后产品的需求量预测可能出现较高、一般和较小三种情况，由于缺乏详细准确的资料，对各种情况出现的概率无法估计。在投资前对拟建项目进行可行性研究。提出三种可供选择的方案，
各个方案在不同需求量情况下的产品收益值（亏损用负数表示）如表第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策决策收益表 （单位：万元 /年）
第三节 投资项目决策的方法方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
需求量较大需求量一般需求量较小
6000
4000
-2000
7500
4500
-5500
5000
2000
1200
第八章 投资项目决策与投资咨询三,非确定型决策
（ 1）等概率法假定各自然状态以相等的概率机会发展，求出各方案的期望值 E,期望值 E较大者所属方案较优。根据表 6-
2的数据求出各方案的期望值如下：
E1=（ 6000+4000-2000） /3=2667万元；
E2=（ 7500+4500-5500） /3=2167万元；
E3=（ 5000+2000+1200） /3=2733万元。
比较以上三种结果可知，采用第三方案最优，即改建。
这种方法一般为经验尚不丰富者采用。
第三节 投资项目决策的方法第八章 投资项目决策与投资咨询三、非确定型决策
（ 2）小中取大法也称,最小最大收益法,。就是在最小收益值中选择最大值的方案。决策步骤是：
首先找出各方案的最小收益值，然后加以比较，从中选出最小收益值中最大值所代表的方案，即为最优方案。
表中，第一、二、三方案的最小收益值分别是 -2000,-5500、
-1200，以第三方案（ -1200）为最大，因而选用第三方案作为最优方案，即改建。
这种分析方法，是以最小收益值作为评价标准，其决策原则是收益值不要低于某个水平，一般 为较为保守稳健的决策者所用。
第八章 投资项目决策与投资咨询三、非确定型决策
（ 3）大中取小法亦称,最大最小后悔值法,。就是选择一个在作出决策后最不后悔的方案。
后悔值：当决策选择了某一方案，结果证明所选择的方案并非理想，因而因少获得一部分收益，或多蒙受一些损失而感到后悔。由于选错方案而少获得的收益或多蒙受的亏损值，叫做后悔值。
大中取小法，先是找出各个方案的最大后悔值，经过互相比较，从最大后悔值中选择数值最小者所属方案为最优方案。
第八章 投资项目决策与投资咨询以表为例计算各方案的后悔值如下：
需求较大时：
第一方案的后悔值为 7500-6000=1500
第二方案的后悔值为 7500-7500=0
第三方案的后悔值为 7500-5000=2500
需求一般时：
第一方案的后悔值为 4500-4000=500
第二方案的后悔值为 4500-4500=0
第三方案的后悔值为 4500-2000=2500
第八章 投资项目决策与投资咨询以表为例计算各方案的后悔值如下：
需求较小时：
第一方案的后悔值为 1200-（ -2000） =3200
第二方案的后悔值为 1200-（ -5500） =6700
第三方案的后悔值为 1200-1200=0
以上结果归纳为下表第八章 投资项目决策与投资咨询方案自然状况第一方案
（新建）
第二方案
（扩建）
第三方案
（改建）
需求量较大需求量一般需求量较小
1500
500
3200
0
0
6700
2500
2500
0
各方案的最大后悔值 3200 6700 2500
我们选择各方案最大后悔值的最小值（即 2500）所属的方案为最优方案，即第三方案，即改建。
这种方案常为性格内向的决策者采用。
第八章 投资项目决策与投资咨询三、非确定型决策
（ 4） 最大最大收益值法即求出各方案在各种自然状态下可能的最大收益值，
经过相互比较，确定最大收益值中的数值最大者所属方案的最优方案。
在表 6-2中，第一、二、三方案的最大收益值分别为
6000,7500,500，以第二方案为最大，因而选择第二方案（即扩建）为最优方案。
这种方法常为喜欢冒险、有杰出才能和直觉，并有失败承受能力的决策者所采用第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策的概念二、国外咨询业的发展三、投资咨询的作用四、投资咨询的原则五、投资咨询的分类六、投资咨询的内容七、我国投资咨询业的发展趋势八、我国投资咨询业的发展与完善第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询一、投资咨询的概念
（ 一 ） 涵义以现代咨询机构接受政府或投资者的委托，组织专家学者，对投资领域的重大问题或投资企业和建设项目进行评价、论证，提出改进、创新或决策建议，帮助决策者解决问题，减少投资风险，以获取最大的投资效益的智力服务活动。
第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询一、投资项目决策的概念
（ 二 ） 投资咨询的特性
1 独立性,公正性
2 综合性 ----多种专业,新技术信息的聚集
3 工作全程性第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询二,国外咨询业的发展
（ 一 ） 英国的咨询业发源地 ----土木建筑事务所 ----1913年咨询工程学会 -
---目前形成遍布全球的海外工程咨询
（ 二 ） 美国的咨询业
20世纪初 ----战后发展很快 ----智囊团
（ 三 ） 日本的咨询业发展落后 ----中央集权制 -----营业额只是英国的 1/7
总结：国外咨询业的特征是独立性 。
第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询三,投资咨询的作用
1 释疑作用：咨询的内容是询问,谋划和商量 。
减少盲目性 。
2 转换作用：信息传递的三种类型：载体的转化,
内容的转化,无形财富,生产力转换成物质和生产能力 。 对于投资信息咨询来说,最主要的功能是第三种功能 。
3 优化作用：优化投资决策,优化投资管理,优化投资服务 。 （ 1） 提高投资决策能力 （ 2） 提高投资管理素质 （ 3） 提高投资效益 （ 4） 协调作用第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询四,投资咨询的原则
（ 一 ） 独立性原则
（ 二 ） 可行性原则
（ 三 ） 公正性原则
（ 四 ） 科学性原则
（ 五 ） 量力而行的原则第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询五,投资咨询的分类
（ 一 ） 按照层次不同分类
1,宏观咨询或称发展战略咨询 。 接受委托,研究在一定时期内固定资产投资总规模与同期国家可能提供的财力,物力,人力是否相适应等等 。
2,中观咨询 。 一个经济区域或一个省市地县投资发展规划的战略咨询 。
3 微观咨询。一个投资建设项目的可行性咨询 （续）
第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 1） 市场咨询
（ 2） 资源,动力,协作件的供应情况
（ 3） 选择产品方案,生产规模,最佳工艺和相应设备
（ 4） 环境
（ 5） 厂址
（ 6） 组织管理
（ 7） 建设周期
（ 8） 工程预算
（ 9） 投资效果第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 二 ） 按照咨询的组织形式分类
1,内部咨询优点,（ 1） 保密性强 （ 2） 方便灵活 （ 3） 节省费用缺点,（ 1） 片面性 （ 2） 局限性 （ 3） 缺乏公正性
2,外部咨询优点 （ 1） 公正 （ 2） 合理缺点：费用较高
3,临时委托咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
(三 ） 按照时间的长短来划分
1 长期咨询
2 短期咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 四 ） 按照咨询性质分类
1,专题咨询
2,综合咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询
（ 五 ） 按照咨询的方式分类
1,口头咨询
2,书面咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询六,投资咨询的内容
1,投资战略咨询 2,投资政策咨询
3,投资信息咨询 4,可行性研究咨询
5,项目评估咨询 6,投资资金筹集咨询
7,工程设计咨询 8,工程招标咨询
9,建设质量管理咨询 10,投资法律咨询
11,项目经营咨询第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询七,我国投资咨询业的发展趋势
（ 一 ） 咨询产业化
（ 二 ） 产业信息化
（ 三 ） 咨询网络化
（ 四 ） 咨询多型化
（ 五 ） 咨询产业现代化第八章 投资项目决策与投资咨询第四节 投资项目决策与投资咨询八,我国投资咨询业的发展与完善
1,强化咨询意识
2,建立和健全行业协会
3,建立一套完整独立的咨询法规,政策条例
4,增加必要的投资
5,建立健全投资咨询信息网络
6,培训和培养投资咨询人员 。
第八章 投资项目决策与投资咨询复习思考题一,名词解释
1,投资项目决策
2,投资项目决策科学化
3,投资项目决策程序
4,机会研究
5,初步可行性研究
6,技术经济可行性研究
7,项目后评估
8,投资咨询第八章 投资项目决策与投资咨询复习思考题二,简答题
1,进行投资项目决策的必要性？ 意义有哪些？
2,投资项目决策应遵循那些原则？
3,世界银行投资项目决策管理程序有哪些?
4,我国大中型投资项目决策程序有哪些？
5,西方国家项目可行性研究的主要内容有哪些？
6,我国投资项目可行性研究的内容有哪些？
计划任务书的主要内容有哪些？ 投资项目评估的主要内容有哪些？
第八章 投资项目决策与投资咨询复习思考题
7,根据我国的现状,如何进一步完善我国投资项目决策程序？
8,投资项目决策的方法有哪些？
9,投资咨询有何特点？ 有何作用？ 有何分类？
10,投资咨询包括哪些内容？ 投资咨询应遵循怎样的原则？
11,我国投资咨询业的发展趋势是怎样的？ 如何进一步完善我国的投资咨询业？
第九章 投资回收与增殖教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 资金的时间价值第二节 资金的空间价值第三节 投资回收第四节 投资增殖第九章 投资回收与增殖
1、投资回收的资金来源
2,投资增殖的理解
3,投资增殖的途径教学安排 — 教 学重点与难点第九章 投资回收与增殖教学安排 ---参考书目
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
4,,货币银行学,黄达 中国人民大学出版社第九章 投资回收与增殖
1、投资回收的资金来源有哪些？
2,投资增殖的有哪些？
3,投资增殖的途径？
教学安排 ---思考问题第九章 投资回收与增殖一、资金的时间价值二、资金的空间价值教学安排 ---教学补充内容第九章 投资回收与增殖一、资金的时间价值及其度量二、资金时间价值的计算第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（一）什么是资金时间价值资金的所有者因进行某项投资活动（如开办企业、购买有价证券、存入银行、借出款项等）
而推迟消费，就要得到相应的报酬。这种因推迟使用货币一段时间而得到的相应报酬就是资金的时间价值。
资金的时间价值只能产生于资金的运动过程中。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（一）什么是资金时间价值根据马克思主义理论，资本的运动过程可以表示为：
A
G— W …P…W’ — G’
Pm
资金 G首先通过流通阶段购买生产资料 A和劳动力 Pm，
通过生产阶段将两者有机地结合，生产出劳动产品 W’，
再通过流动阶段销售出去，实现价值和剩余价值 G’。 因此，只有投入生产经营领域的资金才能增值，增值的过程就是工人创造剩余价值的过程。资金的时间价值来源于工人的剩余劳动。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（一）什么是资金时间价值在资金的使用权和所有权分离的今天，资金的时间价值仍是剩余价值的转化形式。一方面它是资金所有者因让渡资金使用权而获得的一部分报酬；另一方面，它是资金使用者因获得使用权而支付给资金所有者的成本。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（二）资金时间价值的度量资金时间价值是有大小的，资金时间价值的不同反映了资金运动过程中增殖能力的大小的不同，资金时间价值的绝对尺度和相对尺度两种。
1．绝对尺度利息：通常将银行存款获得的资金增殖叫 ~。
盈利：将资金投入社会再生产过程而产生的利润，获得的资金增殖，叫 ~。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的时间价值及其度量
（二）资金时间价值的度量
2．相对尺度利率：单位时间内（年、月、日）利息与本金之比。
盈利率：单位时间内获得收益与本金之比。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算资金时间价值有两种计算方法：单利和复利。其中单利为各年的利息额仅按本金计算，各年的新生利息不加入本金计算利息。显然这种方法不够科学。因此，资金时间价值通常是利用复利方法计算。
在复利方式下，本金能生利，利息在下期转列为本金与原来本金一起计息，即所谓的,利滚利,。
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算终值（未来值,Future Value）,是指若干期
（年）后包括本金（或投资额）和利息在内的未来价值，也称,本利和,。其计算公式：
FVn=PV(1+I)n
其中,FVn为复利终值； PV为复利现值； I为利息率； n为计息期数。 (1+I)n称为复利终值系数，可用 CFi,n表示（其值可查阅复利终值表），因此复利终值公式也即
FVn=PV·CFi,n
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算现值（ Present Value）,就是按复利方式计算以后若干时期一定数量资金现在的价值。其计算公式为：
PV=FVn/(1+I)n
式中 1/(1+I)n称为复利现值系数（可查阅复利现值系数表），可用 DFi,n表示,因此复利现值公式也即
PV= FVn·DFi,n
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值二、资金时间价值的计算例 1：将 100元存入银行，利息率为 11%，求 5年后的本利和。
根据 FVn=PV(1+I)n求得,FV5=100（ 1+11%）
5=100× 1.685=168.50(元 )
例 2：若要在两年后得到 800元，年利率为 11%，现在应入现金多少？
根据 PV=FVn/(1+I)n 求得,PV=FV2/
（ 1+11%） 2=800× 0.812=649.60(元 )
第九章 投资回收与增殖第一节 资金的时间价值一、资金的空间价值的概念二、资金空间价值的影响因素第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值一、资金的空间价值的概念投资于不同空间，由于受不同的客观环境条件的影响，收益是不同的。资金受不同空间客观条件的影响而引起的综合获利能力的差异，即为资金的空间价值。
资金的空间价值实际上反映的是同一笔资金投资于不同空间产生的不同收益，或者说，是获取相同收益在不同空间需要投入不等量的资金的一种价值量对比关系，它是对资金投入不同空间而产生不同收益所进行的综合评价。其目的为了寻求有利的投资空间。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值一、资金的空间价值的概念比如说，风险程度相同,10万元投资在甲地获利 2万元，在乙地获利 3万元，这说明乙地投资空间优于甲地，同样数量的资金在乙地的空间价值大于甲地的空间价值。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值二、资金空间价值的影响因素利润率：不同空间利润率与社会平均利润率的差异决定着一定空间投资的获利水平，它是计算资金空间价值的基础。不同的空间利率与资金空间价值成正比。
利息率：在社会平均利润总额一定的条件下，利息率与企业投资收益率成反比。
资源条件：直接影响投资者在该空间的投资成本和效益。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值二、资金空间价值的影响因素市场状况：影响到投资的回收与效益的提高。
投资政策：税收等政策稳定有利于提高资金的空间价值。
此外，国际投资空间价值的影响因素还包括国际产业分工状况国家政治经济形势与发展前景等。
第九章 投资回收与增殖第二节 资金的空间价值一、投资回收的意义二、投资回收的作用三、投资回收的价值基础与资金来源四、投资回收期第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收一、投资回收的意义投资回收是投资活动过程中的重要环节。直接关系到投资效益和整个国民经济的正常运行。
有些部门的投资应当回收，有些部门的投资不应当回收。
第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收二、投资回收的范围生产经营性投资 ---必须回收非生产性投资 -----不可能回收第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收二、投资回收的范围生产经营性投资分为：
1、生产性投资：物质生产的简称
2、经营性投资：可以进行经营，不能提供物质生产第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收三、投资回收的价值基础和资金来源
（一）投资回收的价值基础
1,投资回收以原投资的货币额为基础
2,投资回收以原投资的价值俄为基础
3、投资回收以投资品的重置价格即重新购置改种投资品的价格。
第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收三、投资回收的价值基础和资金来源
（二）投资回收的资金价值
1,折旧基金
（ 1） 折旧年限物理耐用年限、经济耐用年限、经济使用年限。
（ 2） 折旧方法直线折旧法、加速折旧法、递增折旧法第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收三、投资回收的价值基础和资金来源
（二）投资回收的资金价值
1,折旧基金
（ 3）折旧率个别折旧率、分类折旧率、综合折旧率
2,利润投资回收的重要来源第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收四、投资回收期项目投资额投资回收期 =
年折旧额 +年利润额第九章 投资回收与增殖第三节 投资回收一、投资增殖的意义二、投资增殖的资金来源三、扩大投资增殖的途径四、投资增殖期第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖一、投资增殖的意义投资增殖的含义
1、投资增殖是投资的货币量的增加
2,投资的价值量的增加
3,投资的总使用价值的增加第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖一、投资增殖的意义净投资是否等同于投资增殖否,1、非生产经营性投资不是投资增殖；
2,城乡居民储蓄和手持现金的净投资不属于投资增殖总结：投资增殖是全部投资积累额中的生产性积累，但须剔除来自城乡居民的储蓄和手持现金部分。
第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖二、投资增殖的资金来源
（一）在项目整个寿命期间考察的投资增值资金来源
（ 1）城乡居民认购股票、债券所得收益
（ 2） 企业税后利润用作新产品试制基金、生产发展基金、后备基金部分
（ 3）银行当年结益第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖二、投资增殖的资金来源
（二）在投资回收阶段结束后考察的投资增殖资金来源折旧基金成为投资增殖的资金来源之一第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖三、扩大投资增殖的途径
（一）增加企业赢利
（二）增加居民证券投资
（ 三）控制经常性财政支出的增长第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖四、投资增殖期
1,投资增殖期 =项目寿命期 -投资回收期
2,投资增殖期与投资回收期的比值见教材 240页第九章 投资回收与增殖第四节 投资增殖小结第一节 资金的时间价值第二节 资金的空间价值第三节 投资回收第四节 投资增殖第九章 投资回收与增殖复习思考题一,名词解释
1,投资回收
2,投资增殖
3,投资回收期
4,投资增殖期第九章 投资回收与增殖复习思考题二,简答题
1,投资回收的范围有哪些？
2,投资回收的资金来源有哪些？
3,为什么并非所有的净投资都是投资增殖？
4,投资增殖的资金来源有哪些？
5,扩大投资增殖有哪些途径？
第九章 投资回收与增殖二、简答题
6,试比较物理耐用折旧年限,经济耐用折旧年限,
经济使用折旧年限？
7,试比较直线折旧法,递减折旧法,递增折旧法？
8,试比较个别折旧法,分类折旧法,综合折旧法 。
9,如何衡量资金的时间价值？
10,如何衡量资金的空间价值？
第九章 投资回收与增殖第十章 国际投资教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排教学安排 — 教 学内容第一节 国际投资的发展及趋势第二节 国际投资的基本形式第三节 国际投资环境第十章 国际投资国际投资发展的基本特征国际投资的分类国际投资环境与国际投资的关系如何评价国际投资环境我国对外投资的现状、存在问题、发展战略？
教学安排 — 教 学重点与难点第十章 国际投资教学安排 ---参考书目
1,,国际投资学 ·对外直接投资的决策,融资及环境分析,陈浪南著 福建人民出版社 1991年 10月出版
2,,国际投资学,葛 亮 梁 蓓 编著对外贸易教育出版社 1994年 3月北京第 1版
3,,国际投资,蒋瑛 编著 四川大学出版社
4,,国际投资学,任映国主编 中国金融出版社
5,,国际投资学,杨大楷主编 上海财经大学出版社 1998年 8月第十章 国际投资
1、我国对外投资中存在的问题？
2、国际投资的发展趋势？
3,如何优化我国的投资环境？
教学安排 ---思考问题第十章 国际投资第一节 国际投资的发展及趋势一、国际投资的发展历史二、当代国际投资发展的基本特征第十章 国际投资国际投资的历史发展当代国际投资发展的特征第十章 国际投资第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
投资是将一定数量的资财投放于某种对象或事业，
以取得一定收益或社会效益的活动，也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动的资财。既包括直接投资，也包括间接投资。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资则是一个国家的投资主体对另一国家的投资行为。因此，国际投资是指一国的自然人、法人或国家，对他国的经济活动进行跨国界的投资，
即将一定数的资财，从一个国家投向另一个国家，
以求得较国内更高收益或社会效益的经济行为。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点从上述涵义看，国际投资与一般意义上的投资
(如国内投资 )有其共性，即国际投资的基本目的与一般投资一样，是为保证投资回流，实现增殖以获取收益或社会效益。但国际投资在实际运行中，要比国内投资更为复杂。与国内投资相比，国际投资主要具有以下特点。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(一 )目标多样性 。
国内投资的主要目标是为了促进本国经济的发展和人民福利的提高，而国际投资的目标则具有多维性，有的国际投资是为了使资本保值和增殖，有的则是为了建立和改善双边或多边经济关系，有的则纯粹是为政治服务。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(二 )货币差异性。
国内投资不存在货币差异性问题，而国际投资则不同，由于国际投资是跨国性的经济活动，而各国的货币制度和货币单位均有很大差别，因此，货币之间的相对价格对国际投资的规模、流向和方式均产生很大影响。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(三 )市场分割以及竞争的不完全性。
各主权国家受政治、经济、自然、文化及社会等方面因素的影响，将世界市场分割成多个。受市场分割的影响，国际资本流动具有不完全竞争性。
第一节 国际投资的发展及趋势知识准备：
国际投资特点
(四 )投资环境的国际差异性。
投资环境涉及政治、经济、法律、社会文化等多方面因素，各国的政治经济制度有别，有社会主义和资本主义之分；各国的经济发展水平也参差不齐，有发达国家和发展中国家之分；各国的法律及社会文化等方面的差异更为明显。因此，国际投资环境与国内投资环境相比，具有更大的风险性。
第一节 国际投资的发展及趋势一,国际投资的历史发展
（ 一 ） 国际投资的成长时期 （ 19世纪 70年代 ----第一次世界大战 ） 特征：
1,投资形式 — 国际间接投资
2,投资国数目较少
3,投资区域集中于资源丰富的国家和地区
4,投资主要用于东道国交通建设第一节 国际投资的发展及趋势
（ 二）国际投资的缓慢发展时期（一战爆发 ---
二战结束）
特征
1,投资主体 ---美国取代英国
2,直接投资,间接投资第一节 国际投资的发展及趋势
（ 三）国际投资的快速发展时期（二战至今）
无论规模,形式,主体,流向等方面都发生了巨大的变化 。
第一节 国际投资的发展及趋势二,当代国际投资发展的特征
（ 一 ） 国际投资的规模急剧扩大
（ 二 ） 国际投资主体日趋多元化
（ 三 ） 国际投资的形式日益多样化收购,兼并,租赁,出口信贷,工程承包,bot
（ 四 ） 国际投资的地区流向趋于广泛化发达国家,发展中国家 。
第一节 国际投资的发展及趋势
（ 五）国际投资的供求趋向紧张化
1,供给的角度：难度增大
2、需求的角度：增长势头强劲。
第一节 国际投资的发展及趋势一,国际直接投资二,国际证券投资三,国际贷款四,国际灵活投资第二节 国际投资的基本形式一,直接投资国际直接投资：一国的投资者将资本用于他国的生产或经营,并掌握经营控制权的投资行为 。
分类：
（ 一 ） 从子公司与母公司的生产经营方向是否一致的角度,可以将国际直接投资分为横向型,垂直型,混合型三种形式第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
1,横向性国际投资 。
一个企业到国外投资,建立与国内的生产和经营方向一致的子公司或附属机构 。 同时,这些国际分支机构或附属企业能够独立地完成产品生产和销售过程 。
适合于机器制造业,食品加工业第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
2,垂直型国际直接投资大企业到国外建立与国内的产品生产相关联的子公司,并在母公司与子公司之间实行专业化分工与协作 。
1） 同一行业：汽车
2） 不同行业：资源开采与加工第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
3,混合型国际直接投资一个企业到国外建立与国内生产和经营方向完全不同的,生产不同产品的子公司 。
第二节 国际投资的基本形式一,直接投资
（ 二 ） 从是否属于新投资的角度：
1,创办新企业：投资者直接到国外投资创办企业或分支机构,从事生产和经营活动 。
2,股权投资：购买外国企业股权达到一定比例,从而拥有对该外国企业进行控制的股权 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 三 ） 从对外投资不同参与方式的角度：
1,合资经营 。 合资经营是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据所在国的法律,通过签订合同,
按一定比例共同投资,建立共同经营管理,共担风险,共负盈亏的股权式企业 (公司 )的国际直接投资方式 。 合资经营中的合资双方以平等的法人或自然人的身份,以其投资的实际价值获得与其投资比例相等的损益 。 合资企业作为有限责任公司,每个投资者对该公司所负的责任以其投资额为限,公司对债务所负的责任以其注册资本为限,投资者之间互相不负连带责任 。
第二节 国际投资的基本形式合资经营企业由合营各方出资认股组成,各方出资多少,在合营企业的注册资本中各占多少比例,由各方协商确定 。 出资比例大致有三种：外国合营者占
50％ 以上,本国合营者古 50％ 以上；双方各占 50％ 。
其中以第二种方式最为常见 。 许多国家的：投资法都规定,在合资经营企业中,本国合营者的股权不得少于 51％,以确保本国在董事会中的优势地位 。 确定出资比例以后,合营各方可以按协定以现金,实物,工业产权等进行投资 。 对以利用外资为目的的东道国而言,一般都要求外国投资者以资金进行投资,以解决东道国经济中资金不足的困难,而东道国一方则以土地使用权,厂房,基础设施等物质资源作为投资股本,
以充分利用两国的比较优势 。
合资经营作为一种利用外资,引进技术的形式,除可以补充本国资金不足,引进先进技术和先进管理经验等作用外,还可以利用外商的投资渠道扩大出口,可以节省引进技术的外汇资金,同时可以把合资双方通过利益关系紧密结合在一起,促使双方通力合作,取长补短 。
第二节 国际投资的基本形式
2,合作经营 。 合作经营是一种无股权的契约式的国际直接投资方式,合作双方的责任,权利和义务,由合作双方协商并通过协议,合同加以规定 。
双方签署的协议书和合同,经所在国政府批准后,
受法律保护 。 合作经营企业由于不涉及股权,一般不是一个独立的经济实体,而是不具备法人地位,
各自独立负责的经济组织 。 合作经营与合资经营的区别主要有：
第二节 国际投资的基本形式
(1)合作经营企业是一种契约式的企业,而合资经营企业一般为股权式企业 。
(2)合作经营企业的合作者以各自的法人身分签约,可以建立也可以不建立具有法人资格的合作经营经济实体,投资方式也比较灵活,可以不出现金,实物和权益也可以不作价,也不计股,对双方的投资数额也没有限制固定的比例；而合资经营企业必须由投资者双方以参加股份的方式出资,无论是资金还是以实物,
权益进行投资均以货币金额计股,并应在所在国境内建立一个具有法人资格的共同经营的经济实体 。
第二节 国际投资的基本形式根据国际惯例,合作经营的主要方式为合作开发,合作生产和契约式合资经营 。 合作生产是指一种产品或一个工程项目,由合作各方各自承担其中某些部分,部件的生产来共同完成全部项目的一种合作方式；合作开发是由外国投资者提供资金,使用其先进而适用的技术和管理经验与一国企业在其领土,
领海,大陆架或属于该国海洋资源管辖的海域内,划定区域合作勘探储藏的石油,天然气,矿产品等 。 这种投资方式能通过引进外资合作开发本国暂无能力开采的资源,加快资源的开发利用 。 契约式合资经营则是合资一方提供设备,技术甚至还有生产原材料等折价作为资本,另一方捉供土地,基建,公用设施以及劳务等折价作为资本的合伙经营 。 合作经营方式的优点是简便,灵活,容易达成协议 。
3,独资经营 。 独资经营是指完全由外商出资并独立经营的一种国际直接投资形式 。 第二次世界大战以后,西方主要资本主义国家为实现资本转移自由化,允许外国投资者进入本国投资设厂,包括兴建各种类型的独资经营企业 。 美国,日本,英国以及其他一些西方国家,除一些国民经济的主要部门或行业限制独资经营方式外,其他行业一律允许兴办独资企业 。
第二节 国际投资的基本形式一些发展中国家也允许兴办独资经营企业,如印度为了鼓励出口,允许外国投资者在印度任何地方兴办全部产品出口或具有国际先进技术的独资企业 。 许多国家和地区专设一些出口加工区,自由贸易区及经济特区,鼓励兴办独资经营企业 。 因此,
独资经营方式是一种较为流行的国际直接投资 。
第二节 国际投资的基本形式独资经营企业由外国投资者提供全部资本,
并独立自主地行使经营权 。 因此,对东道国而言,
可以在不承担经营风险的基础上引进外资,可以通过各种税收,土地使用费,公共基础设施管理费等增加收入,可以引进先进的技术,设备和管理方法,
同时还可以增加就业；对投资者而言,可以独立行使经营权和投资权,可以避免合资经营中可能出现的种种矛盾,可以充分利用东道国的资源,市场和劳动力,获取超额的投资利润 。
第二节 国际投资的基本形式二,国际证券投资它是指购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券并获取有关收益的种投资行为 。
（ 一 ） 购买公司股票
1,境外投资者直接购买本国上市公司的股票
2,通过海外上市公司招股融资
3,利用海外存托凭证间接上市融资第二节 国际投资的基本形式
（ 二 ） 购买公司债券公司债券的概念 。
这是由企业发行的长期债券 。 与政府公债相比,风险较大,但利率一般也较高 。 公司债发行的目的是为了筹集兴建长期项目的资金 。 通常公司债券都是一次到期还本,有的采用分期付息还本的方法 。
第二节 国际投资的基本形式公司债券的种类很多,分别对债权人设定不同的权利 。 有些国家的法律对公司债券主要有以下几个方面的限制,(1)发行有担保的公司债券,债券总额不得超过该公司资产减去负债所余的净值；
（ 2） 该公司发行债券的历史中如有违约未偿还债务的情况,则不能再发行,(3)该公司的资信必须符合一定的要求,(4)债券要经过信用评级 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 一 ） 购买政府债券 政府公债是由国家,中央政府代理机构发行的债券 。 各国政府公债的名称虽然不一致,但发行的目的不外是弥补国家预算赤字,建设大型工程,归还旧债本息等 。 最主要的政府债券是国家债券,
专指由各国中央政府,财政部发行的债券,例如美国的国库券,英国的金边债券等 。 国家债券的发行量和交易量在证券市场上都占有相当大的比重,在货币市场和资本市场上起着重要的融资作用 。 特别是短期国库券,具有,准货币,的性质,期限短,风险小,流动性强,收益高,是一种颇受欢迎的金融资产 。 另一类政府公债是政府机构债券,是由各国政府有关机构发行的债券,一般由各国政府担保,具有准国债性
（ 四 ） 购买国际债券国际债券 。 这是可以在国际金融市场上发行和交易的债券 。 各主权国家政府,信誉良好的大公司以及世界银行等国际性机构经过一定的审批手续,
都可以成为国际债券的发行人 。
第二节 国际投资的基本形式国际债券发行的目的是； (1)筹集资金用以弥补发行国政府的国际收支逆差； (2)用以弥补发行国政府的国内预算赤字,(3)用以筹集国家大型工程项目的资金； (4)用以增加大型工商企业或跨国公司的经营资本等 。
国际债券包括外国债券和欧洲债券 。
第二节 国际投资的基本形式三,国际贷款概念：一国,数国的政府,银行或国际金融机构向第三国政府,银行,法人和自然人提供贷款的行为 。
根据贷款的来源和性质,借用国外贷款可分为外国政府贷款,国际金融组织贷款,外国商业银行现汇贷款和出口信贷第二节 国际投资的基本形式由外国政府提供的双边贷款,资金成本较低,
但来源较难争取 。
国际金融组织主要有世界银行,亚洲开发银行,泛美开发银行和欧洲投资银行等 。 这些机构的贷款是另一类官方资金来源,其提供的贷款,有软硬之分 。
软贷款 指低息,长期贷款； 硬贷款 指利率较高,期限较短的贷款；
第二节 国际投资的基本形式外国商业银行贷款,是由国际金融市场上的私人银行提供的商业性贷款,可由借款人自由运用,
但贷款利率较高,一般按国际金融市场的利率计息,
借款人还需支付有关费用 。
第二节 国际投资的基本形式出口信贷,又称对外贸易中长期信贷 。 这是国家为支持和扩大本国大型设备的出口,加强国际竞争力,以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法 。 也是鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款,以解决本国出口商资金周转困难,或满足国外进口商对本国出口商支付贷款需要的一种融资方式 。
第二节 国际投资的基本形式四,国际灵活贷款概念：与国际贸易密切结合在一起的,各种资金形态的,实物形态的,智力形态的国际经济合作方式 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 一 ） 国际技术转让技术在国际上转让所有权或使用权的行为 。
技术可以分为工业产权如发明专利,实用新型,
外观设计,商标,服务标志和原产权技术 。
国际技术转让可以分为商业性技术转让和非商业性技术转让 。
第二节 国际投资的基本形式商业性技术转让是生产要素的有偿国际转移,通常来自各国的自然人和法人 。
非商业性技术转让不以盈利为目的的国际技术转让活动,通常这种技术转让来自于各国政府和国际组织 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 二 ） 国际租赁 。 这是一国承租人通过向另一国出租人交纳租金,取得本身所需要的设备工具等物品使用权的商品信贷和金融信贷相结合的国际投资形式 。
国际租赁的种类很多,按照国际惯例,一般可分为金融租赁和经营租赁两大类 。
第二节 国际投资的基本形式金融租赁是指承租企业所需要的设备,由租赁公司融通资金代其购买后,租给承租人使用的方式 。
承租企业按合同规定分期向租赁公司交纳租金,租赁公司用收入的资金偿付融通资金 。 金融租赁合同的期限较长,一般设备为 3— 5年,大型设备可达 10
年以上 。 合同一经签订不可解约 。
第二节 国际投资的基本形式金融租赁又分直接租赁和转租赁,前者是指租赁公司或银行信托投资公司,自筹外汇资金购进外国厂商的设备后,直接把设备租赁给国内企业；后者则是租赁公司 (承租人 )从外国租赁公司 (出租人 )租进设备后再转租给国内企业 (次承租人 )的方式 。
第二节 国际投资的基本形式经营租赁也称服务性租赁,是一种不完全付清租赁,规定出租人除了提供融资外,通常也提供特别服务 (如保险 。 维修等 ),因此经营租赁的租金较高 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 三 ） 国际工程承包与劳务合作这是指一个具有法人地位,从事国外建设项目的公司,在国际市场上通过投标,议标,询价和接受委托等多种方式,按一定的价格条件同筹集资金准备建设一项工程的单位签订合同,取得实施这项工程建设的权力,然后根据合同要求组织设计施工,按质,按量,按期完成建设任务的一整套过程 。 国际工程承包的形式很多,总体上有两种,即总承包形式和分包形式 。
第二节 国际投资的基本形式
（ 四 ） 国际经济技术援助一国政府及其所属机构或国际组织以及一些民间团体或个人响另一个国家或地区提供的,促进其经济和社会发展地援助性资金,技术或实物等方面的支持,包括：技术援助,项目援助,方案援助 。
第二节 国际投资的基本形式投资环境的涵义环境是指周围的境状 。 在经济学领域是指一经济主体从事某一经济行为时的外部条件 。 投资环境是指影响投资活动整个过程的各种外部境状和条件的总和 。
第三节 国际投资环境由于投资活动包括国内,国外两种投资者的投资行为,与此相对应,投资环境也包括国内投资环境和国际投资环境 。 但在实际工作中,更多侧重于研究国际投资环境 。 因此,通常所说的投资环境即为国际 投资 环境 。 从这 一角度 讲,国际投 资环 境
(International Investment Environment)又称国际投资气候 (International Investment Climate),是指围绕国际投资主体存在并且变化着的,足以影响或制约整个投资活动的一切外部条件的总称 。 它包括与一定国际投资活动相关的政治环境,经济环境,法律环境,社会文化环境和自然环境 。
第三节 国际投资环境投资环境不是虚拟的环境,而是客观存在的,可以吸纳外商投资的一定国家或地区的经济系统 。 因此,
投资环境也可以理解为连接区域经济系统与国际资本流动的中介,它可以影响和决定国际投资的投向,
结构,总量,国际投资的流入又会不断改变区域经济系统本身,从而营造新的投资环境 。
第三节 国际投资环境对投资环境的认识并不是固定不变的 。 随着国际政治经济格局的变化,市场竞争的加剧,对投资环境的研究,已从早期的微观投资主体出发,主要是评价影响投资主体和利润成本的生产要素,基础设施等,转向重点研究影响投资主体变化的宏观因素,
如一国的经济发展水平,经济结构,人口状况,经济政策等 。 因此,对投资环境的理解,也从最初的自然环境,基础设施等基本物质条件,进一步扩展到包括经济,政治,制度,政策,法规和文化等社会生活的各个方面 。
第三节 国际投资环境必须从以下几个方面把握投资环境的内涵：
投资环境的优劣是国际横向比较的相对概念 。
投资决定总是在投资者比较不同的国家,地区的各种条件,对投资环境作总体的综合的分析后,经权衡作出的 。
投资环境是一个动态概念 。
因为投资环境自身在变化；人们对投资环境的价值观在变化；投资环境应适应投资者的需要而不断完善 。
第三节 国际投资环境
投资环境是各种因素的综合体 。
投资环境的诸多因素相互配合,形成整体的,合力,
才会形成吸引外资的动能 。
投资环境具有部门和基础的差异性 。
一个既定的投资环境不可能对所有的部门或基础上具有完全相同的吸引力 。
第三节 国际投资环境一,国际投资环境与国际投资的关系
1,国际投资环境是制约国际投资发展的主要因素之一分析：
总结：国际投资环境对私人的对外投资影响较大,对政府的对外投资影响较小 。
第三节 国际投资环境
2,国际投资的发展又可以促进国际投资环境的改善 。
国际投资是国际分工不断加深和国际经济联系日益密切的必然结果 。 国际分工的不断加深和国际经济联系的日益加强将会进一步促进国际投资的发展 。
第三节 国际投资环境二,国际投资环境地构成要素
（ 一 ） 政治环境一国的政治环境是投资环境中最敏感的因素,因为政治环境是与政府,政权等紧密联系在一起的,它直接关系到国际投资资本的安全性,甚至投资者的人身安全 。 反映东道国政治环境状况的因素很多,
既包括政治制度,政策的连续性和政局的稳定性,
又包括东道国在国际事务中的地位,外交政策等一系列国际政治关系因素,而这些因素在一定时期内又是不断变化并相互影响的 。
第三节 国际投资环境
（ 1） 政治体制政治体制也叫做政治制度,是指建立在一国经济基础之上的上层建筑,包括国家政权的组织形式,以及相关的政治,经济,文化等方面的制度 。 在不同的政治体制下政府指导经济的方针效果,管理方式是不一样的,而其中各政治利益集团的比例,政府的意识形态,选举制度等以及这些制度本身的完善程度,稳定状况都应是国际投资者重点了解的方面 。
第三节 国际投资环境政治体制对于投资环境重要的原因,还在于一国的经济体制是与其密不可分的 。 例如以前世界上大多数资本主义政治制度的国家均采用市场经济体制,
而社会主义国家大都是采取计划经济体制,那么不同社会制度的国家政府对经济生活管理方式是不一样的,因此在考察一国政治环境时,要透过其政治体制,观察其政府管理经济的方式 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 政治稳定性与政策的连续性政治稳定性和政策的连续性在很大程度上取决于政治体制的健全和完善程度 。 如政治的稳定性首先要取决于政权的稳定性和执政者管理国家的能力,而政权的稳定性又直接影响着该国政策的连续性 。 政权的稳定性是指政权是否稳定,国内会不会发生民族,宗教等问题引起的冲突,近期会不会发生由经济衰退或危机,甚至领导人个人私生活问题所带来的政治首脑的更换,以及由军事政变,动乱,大规模长时间的罢工而引起的国内政治冲突事件 。 这些事件都会给国内政治的稳定性造成很大影响,从而极大地损害一国的投资环境,影响外国投资者的信心,或导致其在国际投资中的短期行为 。
政策的连续性是指该国政权更迭时,该国的基本政策是否会发生较大改变 。 在一个健全的国家体制下拥有健全的法制,首脑的更换可能频繁,但政策和法律的连续性可能较好 。 如果一国的政治法制制度不健全,政府管理经济的能力较差,那么可能其政府首脑更迭并不频繁,但由于其决策机制和管理能力的影响也会导致决策失误以致政策大起大落 。 这些情况都会引起该国投资环境的恶化 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 东道国在国际政治经济事务中的地位当今世界,各国政治经济的相互联系日益紧密,一国的政治环境不仅取决于其内部的政治因素,还取决于其在国际政治,经济中的地位,参与国际区域性政治,经济集团的状况,与周边国家的关系等等,
这些因素直接决定着东道国是否会在一定时期内受到他国入侵,发生边境冲突,地区冲突等环境恶化情况 。 可见在目前的国际局势下,保持国内政治稳定和国际良好的政治经济关系对东道国的投资环境也是至关重要的 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 社会环境：社会状况,社会文化,社会服务三部分 。
1,社会状况 。 社会状况会直接或间接地影响国外投资者的积极性 。
一国的社会状况主要包括：
（ 1） 社会秩序 。 东道国的社会秩序如何,直接关系到国外投资者的人身安全 。
社会秩序如何,主要从法制是否完备,国民的文化修养,刑事犯罪率等几个方面考察 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 社会环境：
（ 2） 国际信誉 。 在国际交往中,一国的国际信誉如何非常重要 。 良好的国际信誉可以增强国外投资者对东道国的信任感,增强投资信心 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 社会环境：
（ 3） 对外交往 。 对外交往反应一国的对外开放程度,国外投资者更乐于到与本国交往比较多的国家进行投资 。
第三节 国际投资环境
2,社会文化 。 各国国情不同,社会文化具有较大的差异 。 与国内投资相比,国际投资对社会文化因素更敏感 。 具体包括：由于历史和环境的原因,世界各国都有其独特的社会,文化背景,而且国与国之间的差别很大 。 这些差异必然影响各投资东道国政府,组织,群体和个人的行为习惯,决定了当地普遍的社会态度,思想观念,消费偏好进而影响着投资者与当地政府,企业,消费者之间的关系 。 投资者必须根据当地的具体情况,随时调整企业的经营战略,组织结构,
管理方式和企业文化,以适应东道国的社会文化习惯,
从而取得良好的投资收益 。 这也正是许多跨国公司采取本土化经营策略的根本原因 。
一国的社会文化环境主要由下面几个因素构成：
（ 1） 语言文字国际投资是一种跨国的经济行为,各国语言文字的差异,会给投资者与东道国政府,机构和个人的沟通带来麻烦 。 而且,不仅国家之间的语言文字存在差异,同一国家内部也存在语言分化现象,即有多种语言和各地方言 。
第三节 国际投资环境一般来讲外国投资者都倾向于到与本国使用同一种语言的国家和地区进行投资 。 例如美,加,英之间的相互投资一直十分活跃,而中国改革开放之后,首先是港,澳,台地区对大陆投资占绝大部分,
无疑有语言文字因素的作用 。 而在新加坡,其官方语言有马来语,英语,汉语和泰米尔语,这就可能会增加语言翻译,广告制作费用而影响促销效果,
进而影响投资收益率 。
第三节 国际投资环境这从反面也要求投资东道国采取措施逐步形成统一的语言环境,如中国为解决大量方言问题而大力推广普通话,为加强与世界各国的联系而普及外语教育 。 由于目前在国际经济交往活动中英语被广泛地使用,全世界邮件,电报的 3／ 4和科学刊物的 45％
以英浯出版,大约有三十多个国家都以英语为官方语言,所以许多非英语投资东道国都在不同程度地开展普及英语教育 。 语言中除有声语言外还包括无声语言,它是人类交往沟通的另一表达方式,如肢体语言,空间语言 。
第三节 国际投资环境与有声语言相比,无声语言更加丰富多彩又无规范可循,在不同国家地区之间极易产生误解,如在中国,竖起大拇指,表示夸对方很棒,但在有的国家,
却是相反的含义；在中国点头表示同意,摇头表示不行,在有些国家却恰恰相反,这是国际投资者要特别注意的 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 宗教宗教是某些国家和地区社会文化的精神基础 。 目前世界上主要有基督教,佛教,印度教和伊斯兰教 。
各种宗教及其内部各派别的教义都可能是不一样的 。
在一些国家,如伊斯兰国家中,其宗教制度如同法律一样发挥着作用,宗教的影响已渗透到社会经济生活的各个领域,如民众的生活习惯,消费偏好,
购买动机等等,外国投资者只有充分考虑东道国的宗教环境,尊重其宗教信仰才有可能顺利地进行投资活动 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 教育水平教育水平直接关系到投资东道国劳动者的素质,技术先进水平以及国家的文明程度 。 而教育对社会经济发展的巨大推动作用是有目共睹的事实 。 在国际投资中,教育水平首先决定着东道国人力资源的状况 。 教育水平高的国家,存在着大量的熟悉现代管理知识,具有开拓进取精神的职业经理人,接受能力强而又富于创新热情的技术人员,以及具有较高文化素养和熟练技能的工人,这都对直接提高投资收益有很大帮助 。 受教育的水平还会直接影响人的价值观念,进而促进在国际投资中投资国与东道国文化的融合,形成良好的投资环境 。 一般来说,受教育程度越高,接受新思想,新观念的能力和愿望越强,越利于形成一国的开放心态,从而间接地促进东道国环境的改善和提高 。
第三节 国际投资环境
（ 4） 价值观念 — 补充内容价值观念是指人们对周围事物意义和重要性的评价,也是决定人们态度和行为的基础,每一国家和民族都会在长期的历史发展过程中积淀下来一些反映时代文化主流的主导价值观 。
因主导价值观的不同可能会导致剧烈的冲突而使国际投资活动受到影响 。 如目前世界东西方价值观念的差异,导致东西方人在对待家庭,儿女,物质享受,储蓄,消费习惯等方面显示出巨大的差异,进而集中反映在开放观念,时间观念,
集体观念,对外国管理人员的态度的不同,这将极大地影响在不同国家的国际投资行为的成败 。 因此,一方面国际投资者应全面了解投资东道国的社会价值观的情况,而投资东道国也应在利用外资的过程中,既要保持发扬本民族的优良文化传统,又要积极吸取其他文化中先进的东西,以有利于本国在经济全球化背景下的文化融合 。
（ 5） 家庭 。
家庭是一个国家最基本的消费单位 。 日用消费品主要供家庭消费 。 不同的国家,家庭的类型不尽相同 。
购买过程中,谁是决策者,谁是主要消费者,都要做一番深入细致的调查研究 。
第三节 国际投资环境
（ 6） 消费心理 。
国民情感是一个国家居民普遍存在的情绪 。 在对外投资中,应对到东道国的国民情感予以足够的重视 。
（ 7） 风俗习惯第三节 国际投资环境
3,社会服务国外投资者到东道国进行投资,所面临的是完全陌生的投资环境 。 东道国的社会服务如何,是直接影响国外投资者的重要因素 。
（ 1） 行政服务 。 审批投资计划,办法营业执照,
批准进出口经营权限,协调与外部组织关系,政府工作人员的服务活动 。
（ 2） 金融服务 。 （ 3） 信息服务
（ 4） 生活服务第三节 国际投资环境上述投资环境的各要素虽然作用各有所侧重,但绝不是相互独立起作用的,而是通过相互联系,相互渗透,相互影响而形成一个有机的系统 。 在这个有机的整体中；每个投资要素的变化都会引起其他环境要素的变化,从而导致国际投资总环境平衡的重新建立 。 总体来说,当一国或地区的政府政策开放性和自由度较高,市场发育度高,市场广大而发展又持续稳定,科学技术水平高,国民素质高,则该国家或地区将更为有效地吸引和吸收外资,相反,一个动荡不安,闭关自守,市场发育程度低,科学技术落后的国家或地区则不可能持续地吸引国外大规模的投资 。 在这个意义上讲,东道国为更好地吸引外资就必须从每一个投资环境要素着手,努力营造国际投资的良好氛围 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境经济环境是指投资东道国的经济发展状况,经济体制及其运行等 。 国际投资作为一种经济活动,其目的和动机,一般都是为了获得廉价生产要素,开拓新市场而提高企业利润率,而这些动机和目的的实现,必然直接受东道国经济环境中各因素的影响和制约 。 因此,经济环境是影响国际投资最重要的环境因素 。 经济环境包含的内容很多,主要有：宏观经济环境,微观经济环境 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
1,宏观经济环境：
一国所具有的从事经济活动的基本条件,主要包括一国所处的经济发展阶段,收入水平,国际收支状况,
通货膨胀状况 。
（ 1） 经济发展阶段发达国家,发展中国家 。
发达国家细分为：一般工业化国家和高度工业化国家发展中国家细分为：初级产品出口国家,石油出口国家和制成品出口国家 （ 半工业化国家 ） 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境处在不同的经济发展阶段,参与国际投资的方式和程度是不同的 。
发达国家的经济实力雄厚,国际竞争力强,引进外资和对外投资的规模都比较大,对外投资的重点是资本密集型和知识密集型产业,在产品销售中注重式样,特色和广告的作用 。
发展中国家经济实力较弱,国际竞争力差,利用外资是其参与国际投资的主要形式,对外投资较少,
在产品的销售中注重其实用性 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
〔 2〕 收入水平 。
人均国民生产总值,人均国民收入,人均货币收入 。
收入水平反应市场规模和市场结构 。
通常：收入水平高,市场规模大,消费结构趋向高档,
反之亦然 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
（ 3） 国际收支,对外贸易是一国参与国际分工和国际竞争的重要形式,东道国对外贸易的规模,
产品结构,地区分布等对外贸易状况决定着该国经济的外向度和开放度,它们在很大程度上反映着一国的投资环境中的涉外经济因素的整体面貌 。 通过对一国贸易状况的了解,外商可以了解东道国经济发展在世界经济中的位置,而东道国比较欢迎进口替代型投资和能扩大其出口,优化其出口产品结构的投资 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境国际收支状况表明了一国同其他国家所有经济交易的状况,主要包括经常项目和资本项目 。 经常项目反映了一国与其他国家实际资源 (商品,劳务,
生产要素报酬 )的转移,而资本项目则记录了一国与他国金融资产的转移,直接反映出一国参与国际直接投资和间接投资的状况以及其可支配的国际储备资产情况 。 一国涉外经济政策的调整往往与该国的国际收支平衡状况有很大关系 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境因此,国际投资者可以通过一国的国际收支状况预测该国潜在的投资条件,如贸易政策,外资政策,汇率变化趋势,利率变化趋势如果东道国一段时期内国际收支出现较大逆差,这个国家近期就有可能采取对外商投资的税收优惠,使用各种贸易壁垒措施奖励出口,限制进口,调整汇率和国内利率等以达到吸引外资流入,有时甚至可能直接进行外汇管制等禁止资金流出,以期达到平衡国际收支的目的 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境这些政策都可能影响到外商在东道国的生产经营活动 。 如汇率变化会加大企业特别是有进出口贸易的企业财务风险,为吸引外资流入而调高利率则直接加大了企业的筹资成本,因此,东道国的对外贸易以及其国际收支状况对投资者是相当重要的 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境
（ 4） 通货膨胀 。 通货膨胀对国外投资者的影响：生产成本上升,实际收益下降；投资者所面临的外部环境动荡不安,影响正常的生产经营活动 。
第三节 国际投资环境
2,微观经济环境国外投资者在东道国进行投资活动时所面临的具体条件 包括：市场,资源,基础设施,生产要素和经营自主权等等
（ 1） 市场 。
市场容量大小,商品的有效需求如何 。
产品内销何外销的比例 。 产品的内销何出口的比例往往是东道国政府与外国投资者容易发生争议的问题 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境经济体制及市场体系的完善程度经济体制简单地说就是一个国家经济的协调机制 。 用价格机制来解决经济活动协调机制就是市场经济体制；用中央机构行政命令的形式来调节经济活动就是计划经济或称指令经济 。 当今世界大多数国家在协调经济活动时一般是既利用市场又利用指令,即所谓的混合经济,只是各个国家有不同的侧重而已 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 经济环境经济体制广泛地涉及一国国民经济的各个方面,例如政府与企业的关系,生产要素的定价方式,
劳动就业体制,商品流通体系以及与此密切相关的法律体系 。 目前西方各发达国家一般采用的混合经济是以市场机制为主,而发展中国家则普遍存在着政府过度干预甚至操纵经济,政企不分,国有企业占很大比重,但效率低下,私营经济发展缓慢等问题 。
第三节 国际投资环境
20世纪 80年代以来,包括中国在内的发展中国家开始经济体制改革,更多地利用市场机制调节经济,积极培育市场体系的完善 。 因为经济体制和市场体系是否完善,决定着国际投资者获得经营资源的难易程度和经营收益的高低 。 产品市场和要素市场不完善,国际投资就难以正常运行 。 当然不同类型的投资者对各种市场的关注度也不同 。 例如,以开拓市场为目的的市场导向型跨国投资者,最关心的是东道国产品市场规模和市场的开放度,而以降低成本为目的的成本导向型跨国投资者,则更关心要素市场如劳动力,资本和职业经理人等市场的流动性和完善程度 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 资源 。 （ 自然资源 ）
国外投资者资源的可供开采量,质量,进行贸易和国际投资获得资源的成本进行比较 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 基础设施东道国的基础设施主要指外国投资者在东道国进行直接投资,从事生产经营活动所面临的基本物质条件,可分为生产基础设施和生活基础设施两部分 。 生产基础设施主要指交通 (如港口,码头,机场,铁路,公路等 ),通讯,电力,煤气,仓库,
厂房等；生活基础设施包括住宅,购物,娱乐设施等 。 基础设施完善的国家,可为企业的发展提供良好的外部环境,反之会给企业带来不利的影响 。 而且基础设施状况也是一个国家的物质文明和现代化的标志,是构成投资环境的必要因素,成为吸引外商投资的重要条件 。
（ 4） 生产要素东道国生产要素的可供量 。
首先分析东道国的原材料和动力燃料的质量 。
其次分析东道国生产要素的当地成本和方便程度 。
再次分析东道国劳动力素质,成本和充裕程度 。
（ 5） 经营自主权第三节 国际投资环境
3,经济政策东道国的经济政策主要是指东道国政府为实现其社会经济发展目标而采取的一系列政策 。 一国经济政策目标一般包括宏观经济政策目标 (如稳定的物价水平,持续的经济增长,充分就业,汇率稳定,国际收支平衡等 )和微观经济目标 (如促进企业发展,
居民收入提高等 )。 为达到这些经济目标,一国采用的经济政策有很多,其中与国际投资相关的主要是其外资政策 。
第三节 国际投资环境外资政策是东道国对有关外商投资的范围,方式,管理以及资本和利润汇回的规定,如对外国投资者实行优惠政策,允许产品内销,提供优惠贷款,
减免税金 (如销售税,进出口关税,个人所得税等 )，
廉价出让土地使用权等 。 外资政策体现了东道国政府对待外资的态度和管理方法,而各个国家由于国情不同,其外资政策也大相径庭,因而一国的外资政策直接影响到国际投资的可能性,收益性,持续性等多个方面,所以外国投资者应深入了解研究东道国外资政策的具体内容及其实施状况,以期能充分利用 。
第三节 国际投资环境具体地说,一国的经济政策中与国际投资相关的主要有以下几种：
1)外贸政策贸易政策从本质上分为保护贸易政策和自由贸易政策,目前世界各国大多采取的是协调管理的贸易政策 。 协调管理贸易政策是指国家对内制定一系列的贸易政策,法规,加强对外经济贸易方面有秩序,健康发展的管理,对外通过谈判签订双边,区域或多边条约或协定,协调与其他贸易伙伴在经济贸易方面的权利与义务 。
第三节 国际投资环境随着世界经济的发展,各国经济的依赖性加大,全球经济一体化的趋势加强,特别是经过长期以来关贸总协定和 WTO的多轮回合的谈判,各国的贸易政策都趋向于以降低关税为主的自由化历程,
但又都以更加隐蔽的方式进行保护,如进口配额,
进口许可证以及以技术,卫生,健康为借口的种种非关税壁垒 。 这种新贸易保护主义的存在给国际贸易构成障碍的同时,也给国际投资造成了一定的影响 。 因此,认真 研究投资东道国的贸易政策也是非常必要的 。
第三节 国际投资环境
2） 地区开发政策各国不同的地区经济发展是不平衡的,政府为了加速某一地区的发展,常常给予优惠政策,有利于引导国际投资者在当地投资 。 （ 沿海地区,特区 ）
第三节 国际投资环境
3） 外汇管理政策外汇政策是一国重要的宏观经济政策之一 。 目前西方各发达国家一般采取自由外汇政策,即以市场需求为基础的浮动汇率制,如美国,德国,日本,但这也并不排除在个别情况下对外汇汇率和外资进出进行必要的干预 。 而发展中国家为了本国汇率稳定和避免国外经济以及游资对国内经济造成较大的冲击,而实行较严格的外汇政策,如不同程度的外汇管制,固定汇率制等 。 但随着这些国家本身经济的发展以及全球经济一体化的影响,其外汇管制的程度也在逐渐放松 。
但投资者特别是到发展中东道国进行投资的投资者仍需对此做全面的了解 。 当然,从国际投资的角度看,东道国的外汇管制程度越低越好 。
第三节 国际投资环境
4） 优惠政策吸引外资给予个中优惠政策：税收减免,供应原材料,动力燃料,优秀人才,财政贴补等等 。
第三节 国际投资环境
5） 产业政策 （ 补充内容 ） 。
产业政策属于微观经济政策,一般是为了调节一国产业部门的均衡发展规定的有关指示产业发展方向,
规划产业发展目标,调节各产业间相互关系的政策和措施,用来鼓励某些产业和限制某些产业的发展,
有些国家还专门列出鼓励和限制外资发展的产业目录 。 因此,跨国投资只有符合东道国产业奖励政策才能有效地利用投资东道国的投资环境,避免对自己不利的产业政策的影响 。
第三节 国际投资环境
6)金融政策 （ 补充内容 ）
一国的金融政策有许多,关系到国际投资的金融政策主要是指东道国对外国投资企业在本国融通资金方面的政策规定 。 外资企业在进行国际直接投资时,
会发生大量的资金转移,也需要正常的融资活动,
因此东道国的金融货币政策也会直接影响到外商投资的成本与收益 。 如有些国家不允许外国企业在本国资本市场上筹集资金 。 东道国一般性的金融政策有时也会影响外国投资者,如当一个国家实行紧缩性货币政策而造成利率提高时,就会加大企业的筹资成本,而且这个国家的经济还有可能由此进入衰退,这将导致外国投资者更大的经济损失 。
第三节 国际投资环境
7)财政政策 （ 补充内容 ） 。
财政政策特别是财政政策中的税收政策将直接影响到投资者的收益 。 而各国的税收政策差别很大,税收政策本身又比较复杂,特别是发展中国家 。 一般来说,各国为吸引外 资,在税收方面都会给予外资各种优惠,如企业所得税优惠,免税,利润再投资鼓励,加速折旧等等 。 另外有些国家在引进外资的同时还会制定一些税收政策鼓励本国企业的对外投资,如税收抵免制和延期付税制等 。
第三节 国际投资环境
（ 四 ） 法律环境投资环境中的法律环境主要是投资者东道国国内法律体系的完善性,法律仲裁的执法状况和法制的稳定性,以及东道国政府对各种国际法的承认,尊重和执行情况 。 法律环境是直接关系到国际投资安全性问题的一个重要方面 。
第三节 国际投资环境
（ 1） 法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全,是否具有各种全面而相互配套的法制法规体系 。 因为国际投资行为可能涉及东道国几乎所有法律,如果其法律制度不完整或不完善,就会使投资者面对的不确定因素增多,正当权益得不到保障；而法律不配套就会在某些方面出现无法可依的局面,给外国投资者的生产经营活动带来极大的不便,甚至导致经济上的损失 。
第三节 国际投资环境当然,在东道国的法律体系中,虽然所有的法律都可能影响投资者,但对国际投资影响最大的还是东道国有关引进外资和有关经济运行的法律文件 。 世界各国政府无不以维护国家主权和国家利益为前提制定本国这些法律 。 由于各国政治制度,经济体制,
经济发展状况以及文化历史背景等不同,各国对外资的立法态度,立法形式,立法内容也不尽相同 。
第三节 国际投资环境总体来说,西方发达国家由于经济发展水平比较高,资本充裕,同时市场发达,企业的国际竞争力强,因此对外资一般实行国民待遇,鼓励性和限制性的法律均较少 。
发展中国家经济落后,资金相对缺乏,但国内基础设施比较差,技术和管理水平低,企业竞争力弱,因而,政府一方面为了更多地引进外资,技术和管理,对国外企业采取超国民待遇,颁布了许多鼓励性和优惠性的法律法规,以弥补投资环境总体水平较低的缺陷；另一方面由于本国企业国际竞争力差,发展中国家出于维护本国经济,保护民族工业和幼稚工业的目的,又对外资制定了许多限制性法律 。
第三节 国际投资环境例如,西方发达国家通常只制定一部,公司法,,既适用于本国企业,也适用于本国境内的外国公司,在这些国家的,公司法,的最后一部分会制定外国居民在本国境内设立公司的各种法律程序和条件 。 也有发达国家制定专门的,外资法,作为
,公司法,的补充的,但这类国家比较少 。 发展中国家的,公司法,一般只针对国内企业,另外有专门的,外资法,,,外资投资法,,,合营企业法,,,外资企业法 ),,海外税法,等一系列法律规范外国投资行为 。
第三节 国际投资环境内容大致包括外资的投资范围,外资的审查和标准,
外资股权比例的限制,利润的规定,资金汇出的限制,外资企业税收的规定,外资企业技术转让的规定以及解决投资争议的原则和程序等等 。 除了这些专门针对外资的法律,外国投资者还应深入了解和分析东道国其他有关法律,如,外汇管理法,,
,专利法,,,商标法,,,破产法,,,劳工法,,,土地管理法,,,反垄断法,等等,以便在东道国法律允许的范围内从事投资活动 。
第三节 国际投资环境
（ 2） 法制的稳定性法律的稳定性是指一国法律是否具有连续性和持久性 。 国际投资是一种长期性的经济活动,特别是国际直接投资,其收益要在投资以后的几年甚至几十年才能逐步实现 。 如果一国的法律经常朝令夕改,必然使投资者面临的不确定性增加,
甚至让投资者无所适从,从而阻碍外资的进入 。 因此,只有加强法律的稳定性,给投资者提供充分的法律保护,才能坚定投资者的信心,强化他们的投资意愿,使其做长远的投资打算 。 但法律的稳定性也并不是说 — 国的法律一旦制定便不能再改,恰恰相反,任何一个国家的法律建设都是一个渐进的过程,而法律的变化不应是其基本原则的改变,而只能是对法律不完善之处的完善和健全 。
第三节 国际投资环境
（ 3） 法律的公正性法律的公正性是指法律在执行时,能公正地以同一标准对待每一个诉讼主体 。 在国际投资的运行过程中,外国投资者难免会与东道国政府机构,相关部门或企业发生争议,纠纷 。 国际投资争议的仲裁既可以以东道国的法律为依据,也可以以投资国法律或国际法为依据 。 但在国际投资的法律实践中,投资争议一般是以东道国的法律作为仲裁依据 。 那么如果东道国的仲裁,执法不够公正,那么再完备,
稳定的法律也是一纸空文,形同虚设 。 而只有公平对待投资者的法律仲裁,才能使每一个投资者的利益得到保障而使他愿意做长期投资 。
第三节 国际投资环境
（ 五 ） 自然环境自然环境是指天然存在的,由自然力作用而形成的各种自然物,如土地,能源,矿产,水等,以及这些自然物所处的地理位置和气候条件等构成的 。
自然资源经过开发利用和加工,能够形成可供人们使用的产品,是人类赖以生存的客观基础 。 自然资源具有稀缺性和地区垄断性,不同的国家和地区自然资源的种类,数量,质量各不相同,因而会形成国家间,地区间不同的自然环境 。
第三节 国际投资环境自然环境包括的因素很多,但其中最重要的是气候,人口,地理位置等三类因素 。 气候因素主要包括一个国家或地区的气温,日照,雨量,风暴等 。
气候因素不仅关系跨国企业的生产,运输条件,而且还影响到消费市场的潜力 。 人口因素主要包括出生率,死亡率,人口增长率和人口密度等 。 人口因素对投资的直接影响是非常大的,它不仅决定某一产品的需求规模,而且也决定这一地区劳动力的供给状况 。 地理因素包括位置 （ 投资地点与其它事物,
特别是交通线,港口等有经济意义的事物的空间关系 ）,面积,地形,地貌,矿产,森林,水资源等 。
这些资源因素同样是跨国企业投资不可缺少的基本条件 。
第三节 国际投资环境值得指出的是,随着科学技术的进步,生产同一产品资源的消耗量减少,而且产业的发展更多地依赖资本和技术,从而使自然资源在众多投资环境因素中的地位相对下降 。 但是自然资源永远是物质产品生产不可缺少的条件,因而改善自然环境将是吸引外资的一项长期的工作 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类根据不同标准,投资环境有不同的分类方法 。
1,如果根据投资环境的物质性和非物质性划分,
投资环境有硬环境和软环境之分 。 硬环境是指影响国际直接投资的外部物质条件,如基础设施,交通运输,邮电通信,自然资源等 。 软环境是指影响国际直接投资的非物质因素,如政治体制,经济政策,
经济发展水平,法律法规以及社会文化环境等 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
2,如果根据国际投资的运动过程划分,国际直接投资的环境有前期环境,建设期环境,经营期环境之分 。 前期环境是指投资项目所需的基础设施,自然地理条件的状况 。 建设期环境是指投资项目所需的设备,人力资源,资金等生产要素是否到位 。 经营期环境是指经营所需的各种资产,经营设施等是否具备 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
3,如果根据投资环境包含因素的多寡划分,投资环境有狭义的投资环境和广义的投资环境之分 。
狭义的投资环境主要是指经济环境,它包括一国或地区的经济发展水平,经济体制,经济政策等 。 广义的投资环境除经济环境因素外,还包括政治,法律,社会文化和自然环境因素 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
4,如果根据投资环境的空间范围划分,投资环境有国际环境,投资国投资环境,东道国投资环境之分 。 国际环境是指在国际投资主体面临的国际政治,
经济形势,诸如,政局的稳定性,国际关系缓和或紧张的程度,经济增长的快慢,国际货币自由化的程度等 。 投资国投资环境是投资国政府对资本输出鼓励和限制的法律环境和政策环境 。 东道国投资环境是指东道国所具备自然环境,政治环境,经济环境,法律环境和社会文化环境的全部内容 。
第三节 国际投资环境三,国际投资环境的分类
5,如果根据投资环境因素稳定性划分,投资环境有自然因素环境,人为自然因素环境和人为因素环境之分 。 自然因素环境是指天然就存在的自然资源,人力资源,地理条件等 。 人为自然因素环境是指人为加工而形成自然因素,如一个国家或地区的经济实际增长率,经济结构,劳动生产率等 。 人为因素环境是指由于人力作用而形成的环境因素,如一国或地区的开放进程,投资刺激和政策的连续性等 。
第三节 国际投资环境四,国际投资环境的评价原则评价投资环境的优劣,不应以外商的要求为转移,
也不能以设区国的自我判断为准 。 在评价投资环境时,
应遵循以下几项准则,（ 补充内容 ）
(一 )投资环境要兼顾外商要求和东道国利益的准则
（ 平等互利的准则 ）
投资环境的优劣,既涉及外商的合理要求能否得到满足,同时也涉及到设区国的利益 。 因此,在评价投资环境时,要两者利益兼顾,即平等互利准则 。
第三节 国际投资环境例如,作为外商首先是想获得超额利润,当然希望免税期越长越好,但免税期长,就意味着设区国的利益减少很多；反过来,只考虑设区国的利益,
不考虑外商的合理要求,外商就会不来投资,设区国的目的也无法实现 。
第三节 国际投资环境
(二 )投资环境全面的综合的评价准则投资环境是一个内容丰富的统一体 。 衡量一个设区投资环境的优劣,首先要从总体上去看这个环境如何 。
要求投资环境中每个方面都尽善尽美,是不切实际韵,
因为既使在发达资本主义国家里的投资环境也不是尽如人意的 。 而且无论是在国内投资,还是对外直接投资,都是要冒风险的,只是风险的大小不同而已,何况风险的大小也是相对而言的 。
第三节 国际投资环境
(三 )投资环境的空间差异准则就我国而言,沿海地区与内陆地区的投资环境现状不同,开放程度不同,需要改善的方向也不一样 。
所以,在进行投资环境评价时,首先要明确是 4个经济特区海南岛和上海浦东区,还是 14个沿海开放城市；是 3个,三角区,以及辽东和山东半岛,还是周边地区 。 由于设区的类型不同,层次不同,功能不同,
因而对投资环境的要求也不同 。 因此,对设区投资环境的优劣的评价,无法提出普遍适用的统一标准 。
第三节 国际投资环境但各类设区对投资环境的基本要求都有一致之处 。 这些一致之处主要包括：
1,政治上稳定；
2,地理位置优越,交通和通讯方便；
3,有各项适当的优惠,特别是减免税的期限和幅度应与别国的条件大体相当；
4,有精干,办事效率高的办事机构 。
第三节 国际投资环境教材内容：
1,系统性原则 。
2,比较性原则
3,时效性原则定量性原则第三节 国际投资环境五,投资环境的评价方法
（ 一 ） 投资环境评分分析法 。
从东道国政府对外直接投资者的限制和鼓励政策着眼,
具体分析了影响投资环境的微观因素 。
1,资本抽回限制
2,外商股权比例
3,对外商的管制和歧视程度
4,货币稳定性；
第三节 国际投资环境
5,政治稳定性
6,给予关税保护的意愿
7,当地资本的可供程度
8,近五年的通货膨胀率第三节 国际投资环境
（ 二 ）,冷国,与,热国,对比分析法
1,政治稳定性
2,市场机会
3,经济成长和成就
4,文化一元化
5,法令限制
6,实质阻碍
7,地理及文化差异第三节 国际投资环境热因素多的国家投资环境优良,冷因素多的国家投资环境差 。
第三节 国际投资环境
（ 三 ） 多因素加权分析法 。 见教材 267页 。
（ 四 ） 投资障碍分析法 。
依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡与程度来评价投资环境优劣的一种方法 。
1,政治障碍
2,经济障碍
3,资金融通障碍
4,技术人员和熟练工人短缺第三节 国际投资环境五,国际投资环境的改善
（ 一 ） 重视国内市场规模的扩大和市场的开放
（ 二 ） 重视现代化基础设施的建设
（ 三 ） 重视科研和高科技的发展
（ 四 ） 重视高素质劳动者的培养第三节 国际投资环境六,我国投资环境的建设
（ 一 ） 我国投资环境现状分析自改革开放以来,我国已初步形成了全方位对外开放的格局 。 1979年至今,先后设立了深圳,珠海,汕头,
厦门,海南岛等五个经济特区；开放了大连,青岛,
上海,广州,北海等 14个沿海城市以及长江三角洲,
珠江三角洲,闽南厦漳泉三角洲,胶东半岛,辽东半岛,上海浦东新区；东北和西南地区的 13个沿江城市和 19个省会城市也先后实行对外开放 。
第三节 国际投资环境虽然近年来我国在投资环境改善方面取得了较大的成就,但仍存在许多不利因素,表现为：基础设施不足,
基础设施不配套；法律体系不健全；行政效率不高；
劳动力素质差；尚未形成全国统一的金融市场,原材料市场,劳动力市场,房地产市场和信息市场；合资企业中普遍存在外汇不平衡；利用外资政策的透明度差；生活条件不便；有时还不遵循国际惯例等 。 这些因素严重地影响了外商投资的兴趣和信心 。
第三节 国际投资环境从全国范围来看,沿海开放地区的投资环境比内地优越 。 内地硬,软环境都比较差,而沿海开放地区的基础设施已初具规模,软环境的完善则是主要问题 。 在我国投资环境中,往往是优势被劣势所抵消：政局稳定被法律环境不完善所抵消；优惠的政策与措施被基础设施不完善,行政效率低下和政策透明度低所抵消；
丰富的劳动力资源,廉价的劳动成本被劳动力素质差所抵消；世界上最大容量的市场被商品市场,生产要素市场的发育不成熟,开放程度差所抵消；相对较低的地价与消费品价格被生活条件差所抵消；轻课税被重收费所抵消；文化悠久礼仪之邦被不遵守国际惯例所抵消 。
第三节 国际投资环境
（ 二 ） 我国投资环境的改善 （ 供参考 ）
保持政治上的稳定性
保持政策上的连续性和适应性,增强制订政策的宏观意识和预测能力
加快建立和完善统一开放,竞争有序的市场体系
加强基础设施和新兴的服务性行业建设
进一步完善涉外法律体系,提高执法人员素质
加快政府机构改革,提高中外双方的合作效率第三节 国际投资环境七,我国的对外投资
（ 一 ） 我国对外投资的特点
1,起步晚但发展快
2,平均投资水平偏低
3,投资动机多样但仍以出口创汇为主
4,投资区域广泛但多集中在香港
5,投资领域广泛但多集中于资源开发和加工业
6,投资方式多样但新建型偏多且以合资方式为主第三节 国际投资环境
（ 二 ） 我国对外投资存在的问题
1,我国对外投资结构不合理
（ 1） 产业结构不合理：劳动密集型偏多
（ 2） 地区结构不合理：港澳地区
（ 3） 币种结构不合理：汇率风险大第三节 国际投资环境
2,我国对外投资管理体制不完善管理机构多元化 。 计委,经贸委,外贸,财政,中国银行,投资银行 。
3,我国缺乏对外投资管理人才第三节 国际投资环境
（ 三 ） 我国对外直接投资的战略与策略
1,对外投资的主体选择战略
（ 1） 大型经贸跨国集团
（ 2） 大型工贸跨国集团 — 生产型企业
（ 3） 大型金融集团
（ 4） 大型服务跨国集团第三节 国际投资环境
2,对外投资区位选择战略
3,对外投资的部门,行业选择战略
（ 1） 加工装配的制造业部门
（ 2） 进口替代型资源开发部门
（ 3） 劳动输出型工程承包部门
（ 4） 贸易金融型服务部门第三节 国际投资环境
4,对外投资的技术选择战略
（ 1） 特有的专利是我国科学家开发研究的成果
（ 2） 中国许多企业拥有小规模生产,多功能和劳动密集型的中间适用技术
（ 3） 运用引进技术来对外投资,实行引进技术的再输出
（ 4） 管理,营销技能也是对外投资需要依仗的技术优势第三节 国际投资环境
5,对外投资的资金融通战略
（ 1） 公司内部的资金融通
（ 2） 公司所在国的银行,金融机构,资本市场 和政府机构提供的资金
（ 3） 东道国银行,金融机构,政府组织提供的资金来源
（ 4） 国际资本市场和有关政府间组织的资金来源第三节 国际投资环境一,名词解释
1,国际直接投资
2,横向型国际直接投资
3,垂直型国际直接投资
4,混合型国际直接投资
5,合资经营
6,合作经营
7,独资经营复习思考题
8,国际证券投资
9,国际灵活投资
10,国际投资环境
11,软环境
12,硬环境
13,对外投资战略复习思考题二,简答题
1,国际投资发展过程中的各阶段有何特点？
2,当代国际投资发展的基本特征？
3,国际直接投资如何分类
4,国际证券投资如何分类复习思考题二,简答题
5,国际投资环境与国际投资的关系？
6,国际投资环境有哪些要素组成？
7,国际投资环境如何分类
8,评价国际投资环境应遵循的原则有哪些？
9,科学评价国际投资环境有哪些方法？
10,我国对外投资有何特点？
11,我国应该如何选择对外投资的战略？
复习思考题教学内容教学 重点 难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排第十一章 投资效益教学安排 — 教 学内容第一节 讲究投资效益的意义第二节 讲究投资效益的原则第三节 考核投资效益的指标体系第四节 提高投资效益的主要途径第十一章 投资效益
1、投资效益的含义？
2、考核投资效益的指标体系有哪些？
3、提高投资效益的途径有哪些？
教学安排 — 教 学重点与难点第十一章 投资效益
1．郎荣燊、黎谷主编：《投资学》，中国人民大学出版社。
２．张仲敏等：《投资学》，东北财大出版社。
３,陈玲：,投资学,,经济科学出版社 。
４,陈共：,证券学,,人大出版社 。
教学安排 ---参考书目第十一章 投资效益
1、如何提高企业的投资效益？
2、如何提高国家的宏观投资效益？
3,国外有哪些成功经验可以借鉴？
教学安排 ---思考问题第十一章 投资效益一,投资效益的实质和标准二,投资效益分类三,讲求经济效益的重要性第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义一,投资效益的实质和标准概念：投资活动过程中成果与消耗的比例关系；
投入与产出的对比关系 。
两种基本的表示方法：
1,通过取得的经济成果除以投资额,求得投资产出效益系数 -----投资产出率 。
通过投资取得的经济效益投资产出率 ==-------------------------
投资额第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义一,投资效益的实质和标准
2,投资额除以通过投资取得的经济成果,求得投资占用效益系数投资额投资占用率 ===-----------------------------
通过投资取得的经济成果第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义二,投资效益分类
（ 一 ） 按层次和范围的不同,可分为宏观投资经济效益,中观投资经济效益,微观投资经济效益
（ 二 ） 按反映内容的不同,可分为投资消耗经济效益和投资占用经济效益
（ 三 ） 按资金运动过程的不同,可分为投资决策阶段预期经济效益,投资实施阶段中期 （ 建设 ）
经济效益和投资产出阶段最终 （ 使用 ） 经济效益
（ 四 ） 按受益的不同,可分为投资直接经济效益和间接经济效益第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义二,投资效益分类
（ 五 ） 按表现形式不同分为：投资实物经济效益和投资价值经济效益
（ 六 ） 按时间因素的不同：投资静态经济效益和投资动态经济效益
（ 七 ） 按评价用途的不同：投资总经济效益,比较经济效益和因素经济效益
（ 八 ） 按费用项目的相关投资：主体投资经济效益和相关经济效益第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义三,讲求经济效益的重要性
（ 一 ） 讲求和提高经济效益,是实现国家经济发展战略目标和建设现代化的重要途径
（ 二 ） 讲求经济效益,是节约资源,增长财富,
实现社会主义生产目标的重要手段
（ 三 ） 讲求经济效益,是促进改善和加强投资管理的动力第十一章 投资效益第一节 讲究投资效益的意义一,正确处理投资经济效益和政治效益的关系二,正确处理微观投资效益与宏观经济效益的关系三,正确处理眼前投资效益和长远投资效益的关系四,正确处理投资经济效益和社会效益,环境效益的关系五,正确处理投资事业中多快好省的关系第十一章 投资效益第二节 讲究投资效益的原则一,宏观投资经济效益的指标体系二,微观投资效益指标体系第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 一 ） 设置宏观投资经济效益指标体系的意义
1,有助于正确估计经济形势
2,有助于科学制定投资政策
3,有助于抓住影响投资效益的主要矛盾第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 二 ） 宏观投资效益指标体系设计原则
1,符合社会主义经济发展规律
2,既有综合的定量指标体系,又有侧面反映投资效益的指标
3,尽量简明,便于统计核算第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 三 ） 宏观投资效益综合指标国民收入增加额投资效益系数 ====--------------------------
同期投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系注意问题：
1,要注意价格的可比性
2,注意投资率与投资规模的影响
3,具体年度经济形势的影响第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 四 ） 宏观投资效益分析指标
1,投资效益辅助指标 ----投资率
2,投资效益具体指标
（ 1） 生产性投资效益系数：国民收入增加额与同期生产性投资额的比值国民收入增加额生产性投资效益系数 ====-----------------
同期生产性投资第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 2） 生产性投资税利率：税收和利润增加额与同期生产性投资额的比值,即单位生产性投资增加的税利率 。
税收和利润增加额生产性投资税利率 =====--------------------
同期生产性投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,宏观投资经济效益的指标体系
（ 3） 建设周期：固定资产投资在建总规模与固定资产投资年度完成额的比值固定资产投资在建总规模建设周期 ======------------------------
固定资产投资年度完成额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 一 ） 设置微观投资效益指标体系的意义
1,有助于科学的比较选择投资方案
2,有助于加强项目投产后的经营管理
3,有助于进行建设项目投资效益后评估
4,有助于提高宏观投资效益第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 二 ） 微观投资效益指标体系设计原则
（ 1） 项目微观投资效益要与国民经济宏观投资效益相统一
（ 2） 降低项目建设成本要与加快项目建设速度相统一对项目的投资效益既要能够做静态考核,又能够进行动态分析第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
1,微观投资效益综合指标：应当能够集中反映投资活动对企业的效益,同时兼顾投资活动的社会效应 。
年净产值投资净产值率 ======----------------
项目投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
2,微观投资效益分指标
1） 投资税利率：项目投产后创造的税利额与投资额的比值年税利额投资税利率 ====----------------
项目投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
2,微观投资效益分指标
（ 2） 投资利润率：项目投产后创造的年税后利润额与项目投资额的比值年税后利润投资利润率 ===-----------------
项目投资额第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系二,微观投资效益指标体系
（ 三 ） 微观投资效益指标体系
2,微观投资效益分指标
（ 3） 施工工期：建设项目从其永久性工程动工或者主要设备到货时起,直至其竣工投产的时间 。
反映企业投资建设的时间指标 。
第十一章 投资效益第三节 考核投资效益的指标体系一,投资决策阶段二,投资实施建设阶段三,投资回收阶段第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径一,投资决策阶段
（ 一 ） 从我国国情出发,制订经济发展战略
（ 二 ） 搞好综合平衡,合理确定投资效益及其增长速度
（ 三 ） 正确调整投资部门结构,合理安排投资地区布局
（ 四 ） 正确处理新建,扩建与更新改造的关系,
讲究投资规模经济
（ 五 ） 选好投资目标,重视项目内部,外部配套建设,同步建设第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径二,投资实施建设阶段
（ 一 ） 工程设计
（ 二 ） 建筑施工环节
（ 三 ） 竣工投产环节第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径三,投资回收阶段取决于投资的盈利率,投资回收时间,平均利润率,生产经营管理的水平第十一章 投资效益第四节 提高投资效益的主要途径小结第一节 讲究投资效益的意义第二节 讲究投资效益的原则第三节 考核投资效益的指标体系第四节 提高投资效益的主要途径第十一章 投资效益复习思考题一,名词解释
1,投资效益
2,投资产出率
3,投资占用率
4,投资效益系数
5,生产性投资效益系数
6,生产性投资税利率第十一章 投资效益复习思考题一,名词解释
7,建设周期
8,投资净产值
9,投资税利率
10,投资利润率
11,施工工期第十一章 投资效益二,简答题
1,按照不同标准,投资效益有哪些不同的分类？
2,讲究投资效益有哪些重大意义？
3,考核宏观,微观投资效益指标体系各有那些意义？
4,考核投资效益应遵循那些原则？
5,考核宏观,微观投资效益指标体系是怎样的？
6,根据我国国情,提高投资效益有哪些主要途径？
第十一章 投资效益
