资产评估实务
——无形资产评估
陈黎明
中国农业大学经济管理学院
2005年 11月
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 2
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 3
无形资产概述
§ 7.1
概念
功能特性
分类
价值影响因素
评估程序
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 4
一、无形资产的概念
§ 7.1
非实体性
排他性
效益性
特定主体所控制的，
不具有实物形态，对生产
经营长期发挥作用且能带
来经济利益的资源。
无形资产评估是对
获利能力的评估。
评估前提,
—— 价值前提 (参
与何种经济活动，
如何参与这些经济
活动 )。
—— 产权变动。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 5
二、无形资产的功能特性
§ 7.1
共益性
积累性
可以在不同地点，同一个时间，
由不同的主体所使用。
无形资产可被新的无形资产替代、更新
其使用必须受相关合约的限制。
无形资产本身发展是一个不断积累和
演进的过程。
无形资产的形成基于其他无形资产的
发展。
替代性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 6
三、无形资产的分类
§ 7.1
外购的
可确指的
不可确指的
商誉
自创的
按取得方式
按能否独立存在
知识产权
专有技术
其他无形资产
专利权
商标权
版权
商业秘密
技术诀窍
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 7
四、价值影响因素
§ 7.1
包括开发成本、转化成本、获权
及维权成本、交易成本等。
因将无形资产用于某一确定用途
后所导致的该无形资产不能用于
其他用途所受的损失。
取得成本
获利能力
机会成本
市场
预期所能带来的超额收益。
?市场供需状况收益；
?同类无形资产的价格水平。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 8
四、价值影响因素
§ 7.1
包括开发风险、转化风险、实施
风险、市场风险等。
法律赋予的权利，受相关法律条款
的影响。
风险
使用期限
产权
技术
?法律保护期限；
?具有实际超额收益的期限。
影响因素包括：技术成熟程度、国内外
该种无形的发展趋势、更新换代速度
等。 —— 影响技术类无形资产
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 9
五、无形资产评估程序
§ 7.1
?无形资产的转让；
?用于工商注册登记；
?股份制改造；
?合资合作重组兼并；
?银行质押贷款；
?法律诉讼等。
开 始
01 明确评估目的
02 鉴定无形资产
03 搜集相关资料
04 确定评估方法
05 具体估算,得出结论
06 整理撰写报告
结 束
?确认无形资产的存在；
?鉴别无形资产种类；
?确定其有效期限。
* 要注重评估过程的描述。
* 包括：法律文件；成本；效
益；期限；技术成熟程度；转
让、许可内容与条件；市场供
需情况；行业风险等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 10
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 11
收益法应用
§ 7.2
应用形式
参数指标
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 12
一、应用形式
§ 7.2
根据分成率
根据年超额收益
Ri 表示超额收益
Si表示销售收入或销售利润
?
? ?
?
n
i
i
i
r
RP
1 )1(
?
? ?
?? n
i
i
i
r
SKP
1 )1(
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 13
二、参数指标
§ 7.2
折现率
收益额
收益期限
= 无风险报酬率 + 风险报酬率
直接估算法
分成率法
超额收益 =使用无形资产后的收
益 - 未使用无形资产时的收益
收益额 =
销售收入 (利润 )*销售收入 (利润 )分成率；
无形资产具有获得超额收益能力的时间
? min{法定有效期, 合同规定受益年限 }；
?法律未规定，按照合同规定的 受益年限 ；
? 法律和合同均未规定，按 预计受益期限 确定。
含义
确定方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 14
二、参数指标
§ 7.2
利润分成率 = 各年追加利润折现值之和 / 各年利润总额折现值之和
? 确定利润分成率的边际分析法
[例题 ] 企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年 10万只彩
电显像管生产线。经过对无形资产边际贡献因素的分析，测算在
其寿命期间各年度分别可带来追加利润 100万元,120万元,90万
元,70万元，分别占当年利润总额的 40%,30%,20%,15%。折现
率假定为 10%。
试估算该项无形资产的利润分成率。 { 25% }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 15
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 16
成本法应用§ 7.3
基本公式
无形资产成本特性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 17
一、无形资产成本特性
§ 7.3
不完整性
弱对应性 无形资产的创立具有特殊性，存在大量
的前期费用，如培训、基础开发或相关
试验等，往往不计入该无形资产的成本。
研究成果价值与其开发费用和时间之间
并不产生某种既定的对应关系。
无形资产的成本往往是相对的，具有象征意义。
无形资产成本包
括研制或取得、
持有期间的全部
劳动的费用支出。
虚拟性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 18
二、基本公式
§ 7.3
外购型重置成本
—— 核算法
RC=成本 +期间费用 +合理利润
—— 倍加系数法
RC=(物化劳动消耗 +倍加系数 *活劳
动消耗 ) /(1-风险系数 ) * ( 1 + 投资报
酬率 )
—— 市价类比法
—— 物价指数法
RC = 帐面成本
* 评估时物价指数 / 购置时物价指数
无形资产评估值 =重置成本 *(1-贬值率 )
自创型重置成本
贬值率
—— 专家鉴定法
—— 剩余经济寿命预测法
贬值率 =已使用年限 /(已使用年限 +剩余年限 )
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 19
二、基本公式
§ 7.3
重置成本净值 =（ C+β1V） /（ 1-β2） *（ 1-β3）
? 无形资产评估的成本 -收益法
说明,C —— 无形资产研制开发中的物化劳动消耗；
V —— 无形资产研制开发中的活劳动消耗；
β1 —— 科研人员创造性劳动的倍加系数；
β2 —— 科研的平均风险系数；
β3 —— 无形资产的贬值率。
?
? ?
?n
i i
i
r
SK
1 )1(
评估值 P = 重置成本净值 +
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 20
§ 7.3
? 应用举例
[例题 ] 某企业 1993年外购的一项无形资产帐面价值 80万元，
1995年进行评估。经鉴定，该无形资产系运用现代先进的实验
仪器经反复试验研制而成，物化劳动耗费的比重较大，可使用
生产资料物价指数法。根据资料,1993年和 1995年物价指数分
别为 120%和 150%。 试估算该项无形资产的重置成本。
{100万元 }
成本法应用
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 21
§ 7.3
? 应用举例
[例题 ] 甲企业被乙企业兼并，需要对甲企业自创的一套工艺流
程方法专利权进行评估。相关资料显示如下：该工艺方法研制
时发生原材料费 4万元，辅助材料费 1万元，燃料动力费 0.8万元，
有关人员工资和津贴 1.4万元，专用设备费 0.9万元，差旅费 0.1
万元，管理费 0.2万元，占用固定资产的折旧费 3.0万元，人员
培训费和资料费等 0.5万元，专利申请费 0.2万元。
设该专利的创造性劳动倍加系数为 3，科研平均风险率为 9%，
无形损耗率 12%。该项专利使用后，甲企业每年新增利润 40万元，
利润提成率 21%。该专利剩余有效期限估计为 5年，贴现率 10%。
试估算该工艺流程方法专利的重置价值。 {46.25万元 }
成本法应用
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 22
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 23
专利权评估§ 7.4
资产特点
评估程序
转让形式
评估方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 24
一、资产特点
§ 7.4
确认复杂
自身特殊性
收益不确定
除核实专利证书外，应核查专利权
利委托书、说明书及其附图，以及
专利年限和专利费的缴纳情况。
主要体现在专利资产在应用过程中
存在的风险：技术风险、市场风险、
资金风险及管理风险。
权利的时限是由法律确定的。时间性
地域性
排他性
共享性
一项技术仅在其获得专利权的国家或地区
获得保护。
法律赋予专利所有人一段时间对该资产的垄断。
专利权人可以许可多家在同一时间同时使用专利资产。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 25
二、转让形式
§ 7.4
独占使用权
排他使用权
普通使用权
转让的两种情况,
—— 新专利技术，
权利人尚未投入使
用就直接转让。
—— 行之有效的成
熟技术，已经过长
期或一段时间的使
用。
全权转让
许可使用权转让
使用权限
地域范围
时间期限
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 26
三、评估程序
§ 7.4
开 始
01 证明和鉴定专利资产的存在
02 搜集相关资料
03 信息资料核查分析
04 选择评估方法
05 确定评估参数,评定估算
06 完成评估报告
结 束
专利权的有效性
专利权的保护范围
专利权的权利人
不能确定为资产的技术，不能评估。
包括技术状况分析、收益能力分
析、市场分析和风险分析等。
如技术资料、经济及市场资料、
法律法规资料、资产占有方管理
方面的资料等。
研制未完成但可预见成功，不确定
性较大时，不宜采用收益法。
对于与研制成本无关的情形，不应
选取成本法。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 27
四、评估方法
§ 7.4
（ 1）构建评测体系，建立综合评价模型；
（ 2）利用评测体系确定待估专利的分成率。
? 收益法
折现率估测
分成率的确定
折现率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率
—— 其中风险报酬率的确定要综合考虑 技术
风险、市场风险、资金风险和管理风险 因素。
?利润分成率
发展中国家 美 国 我 国
16%-27%； 10%-30%； 25%-33% 。
?销售收入分成率 (分行业统计 )
石油化工 机械制造 …… 汽车 光学电子
0.5%-2%； 1.5%-3%； … 4.5% -6%； 7%-10%
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 28
专利权评估§ 7.4 ? 应用举例
[例题 ] 北京某科技发展公司 5年前自行开发了一项大功率电热转换体
及其处理技术，并获得发明专利证书，专利保护期 20年。现该公司准
备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业，需要对该项专利技术进行评
估。
评估人员调查得到如下信息,1）该项技术产品在市场上深受消
费者欢迎，市场潜力较大； 2）同类型技术在市场上被授权使用情况
较多，根据交易实例分析，销售收入分成率采用为 3%； 3）该专利技
术的剩余使用期限估计为 4年，未来 4年的销售收入预测分别为 600万
元,750万元,900万元,900万元； 4）折现率确定为 10% 。
试确定该专利技术转让价的评估值。 {73.69万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 29
四、评估方法
§ 7.4
1,研制成本
? 成本法
外购型
自创型
2,交易成本
3,专利费
1）直接成本：材料费、工资、
资料费、咨询鉴定费、协作费、
培训费、差旅费等。
2）间接成本：管理费、非专用
设备折旧费、应分摊的公共费
用及能源费用等。
包括：技术服务费、交易过程差旅
费及管理费、手续费、税金等。
包括：专利代理费、专利申请费、实
质性审查请求费、维护费、证书费、
年费等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 30
专利权评估§ 7.4 ? 应用举例
[例题 ] 某实业股份有限公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，
亏损严重，将要被同行业的 LD股份有限公司兼并，需要对该实业股
份有限公司全部资产进行评估。该公司有一项专利技术 (实用新型 )，
两年前自行研制开发并获得专利证书。 试对该专利资产进行评估。
评估分析过程：（ 1）确定评估对象 ——专利技术的完全产权；
（ 2）技术功能鉴定 ——证书齐全，该技术还有待完善，但前景看好；
（ 3）评估方法选择 ——成本法；（ 4）评估参数估算 ——开发过程
中实际发生的各种费用合计 8.78万元，近两年生产资料价格上涨指数
分别为 5%和 8%，预测剩余使用期限为 6年；（ 5）计算评估值。
{7.4674万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 31
四、评估方法
§ 7.4
? 成本法 —— 许可使用权转让的最低收费额
最低收费额 = 重置成本 * 转让成本分摊率 + 转让的机会成本
[例题 ] 某 企业拟转让甲产品的技术专利许可使用权，该技术帐面原始
成本为 4000万元，已使用 2年，预计还可使用 10年。近 2年物价涨幅为
20%。由于该技术转让，本企业产品的市场占有率将有所下降，在以后
的 10年，减少的销售收入按折现值计算为 1300万元。增加开发费用以提
高质量、保住市场的追加成本按折现值计算为 1200万元。该企业与购买
方共同享有这项技术所形成的设计能力分别为 6500万件和 3500万件。
试估算该项无形资产转让的最低收费额。 { 3900万元 }
转让成本分摊率 = 购买方的设计能力 / 双方的总设计能力 * 100%
卖方转让的机会成本 = 转让的净减收益 + 无形资产再开发净增费用
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 32
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 33
专有技术评估§ 7.5
概念与特性
影响因素
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 34
一、概念与特性
§ 7.5
专有技术 (技术秘密
或技术诀窍 ),是为特定
的人所知的未公开其完
整形式，处于保密状态，
未申请专利的具有一定
价值的知识或信息。
主要包括设计资料、
技术规范、材料配方、
图纸等技术资料。
专有技术与专利技
术的区别表现,
1,保密性。
2,内容范围。
3,法律保护期限。
4,受保护的法律。
实用性
获利性
保密性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 35
二、价值影响因素
§ 7.5
1,专有技术的使用期限
2,专有技术的预期获利能力
3,专有技术的市场情况
4,专有技术的开发成本
5,专有技术的保密措施
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 36
专有技术评估§ 7.5 ? 应用举例
[例题 ] 某评估机构对 ZJ股份有限公司准备投入中外合资企业的一
项专有技术进行评估。根据双方协议，确定该专有技术收益期限
为 5年。未来 5年的税后利润预测分别为 37万元,48万元,48万元、
48万元,48万元。该专有技术的利润分成率为 40%。已知安全利
率 2.5%，根据行业及市场情况确定风险率为 17.5% 。
试确定该专有技术评估值。 {53.75万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 37
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 38
商标权评估§ 7.6
商标及其分类
价值影响因素
商标权及其特点
评估程序
评估方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 39
一、商标及其分类
§ 7.6
含义
作用
—— 商品或服务的标记，商品生产或经
营者据此区别自己的商品或服务与他人
的同类商品或服务。
分类 ?表明商品或服务的来源。
?与其他企业的同类商品或服务相区别。
?标志一定的商品或服务的质量。
?反映特定企业的声誉。
?按是否具有法律保护的专用权分类,1.注册商标； 2.未
注册商标 。
?按构成分类,1.文字商标； 2.图形商标； 3.符号商标；
4.文字图形组合商标； 5.色彩商标 等。
?按不同作用分类,1.商品商标； 2.服务商标； 3.集体商
标； 4.证明商标 等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 40
二、商标权及其特点
§ 7.6
商标权是商标注册后，商标所有者依法享
有的权益。它需要经过申请、审批、核准、
公告等法定程序才能获得。
包括：排他专用权（独占权）、转让权、
许可使用权、继承权等。
是由商标所能带来的超额收益决定的。
含义
权益内容
经济价值
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 41
三、价值影响因素
§ 7.6
知名度越大，其价值越高。
?商标注册情况。
?商标权的失效。
?商标权的续展。
?商标权的地域性。
? 在特定的商品范围内有效。
法律状态
所依托的商品
知名度
宏观经济状况 ?商品所处的行业及前景。?商品的生命周期。
?商品的市场占有率和竞争状况。
?商品的利润情况。
?商品经营企业的素质。
?经营业绩。
宏观经济景气高涨时，评估值相对较高。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 42
三、价值影响因素
§ 7.6
? 目的不同，评估值往往不同。
—— 商标权转让。
—— 商标权许可使用。
评估目的
商标设计
和广告宣传
类似交易情况
其他因素 ?好商标的设计要求美观、内涵丰富并能展示企业风格。
?广告宣传能扩大商标知名度和
影响力。
如商标的注册、使用、购买成本等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 43
四、评估程序
§ 7.6
开 始
01 接受委托明确有关事项
02 向商标权人收集有关资料
03 市场调研和分析
04 确定评估方法和有关参数
05 计算分析得出结论
06 完成评估报告
结 束
包括：商标权人概况和经营业
绩；商标概况；成本费用和历
史收益情况；知名度和广告宣
传情况；预期寿命和收益情况；
宏观经济政策的影响等。
包括：评估目的；注册使用情
况；拥有方使用方委托方情况；
评估范围；评估基准日等。
包括：产品市场需求量的调研
分析；商标现状和前景分析；
产品信誉和竞争情况分析；市
场占有率分析；财务状况分析；
风险分析等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 44
五、评估方法 —— 收益法
§ 7.6
1,商标权转让的评估
[例题 ] 某企业有一种已经使用 10年的注册商标。根据历史资料，
该企业近 5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高 0.7元，
该企业每年生产 100万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产
品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况
下，这种商标产品每年生产 150万件，每件可获超额利润 0.5元，
预计该商标能够继续获取超额利润的时间为 10年。前 5年保持目
前超额利润水平，后 5年每年可获取的超额利润为 32万元。根据
企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为 10% 。
试评估这项商标权的价值。 {359.6万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 45
五、评估方法 —— 收益法
§ 7.6
2,商标许可价值评估
[例题 ] A自行车厂将 RB牌自行车的注册商标使用权通过许可使
用合同允许给 B厂使用，使用时间为 5年。双方约定由 B厂每年按
使用该商标新增利润的 27%支付给 A厂，作为商标使用费。根据
评估人员预测，每辆车可新增净利润 5元，第一年至第五年生产
的自行车数量分别是 40万,45万,55万,60万,65万 (辆 )。假设
折现率为 14% 。
试评估该商标使用权价值。 {237.78万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 46
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 47
版权评估§ 7.7
基本概念
计算机软件评估
版权特征
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 48
一、基本概念
§ 7.7
2.版权的客体
3.归属确认
?版权的所有人：作者，依法享有著
作权的公民、法人或非法人单位。
1.版权的主体
版权也称著作权，
是指作者对其创作
的文学、艺术和科
学技术作品所享有
的专有权利。
?《著作权法》保护的对象：作品，
保护的是作品的表现形式。
?基本原则：版权属于作者，是在作品上
署名的公民、法人或者其他组织。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 49
一、基本概念
§ 7.7
5.版权限制
6,保护期
?法律赋予版权人的权利内容。
?精神权利和经济权利。4.版权内容
?地域限制；时间限制；
?合理使用；强制许可；法定许可。
?版权中作者的署名权、修改权、保护作品完整权的保护
期不受限制，永远归作者所有。
—— 十二种经济权利：复制权、发行
权、出租权、展览权、表演权、放映
权、广播权、信息网络传播权、摄制
权、改编权、翻译权、汇编权。
?作品的发表权、使用权和获得报酬权的保护期,50年。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 50
二、版权特征
§ 7.7
2.形式局限性
3,独立性
?作品一旦产生，作者便享有版权，登
记与否都受法律保护。1.自动保护原则
?“思想”与“表达”之间的界定困难。
—— 版权是为某些思想、观点的原创表达形式
提供法律保护，并非保护这些思想本身。
?版权保护，强调创作的独立性，不强调新颖性。
—— 思想观点相同的不同人创作的作品，只要是独立完成
的，即分别享有各自作品的版权。
—— 计算机软件创作完成后，可以到
指定部门进行版权登记。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 51
二、版权特征
§ 7.7
5.法律特性
6,使用特性
?版权人享有的权利有十几项，这些权
利的行使可以是彼此独立的。
—— 版权交易中，一般是部分权利的
交易。
4.权利的多样性
?法律规定了版权的权利内容、保护期以及权利
的限制。
—— 主要体现在时间性及地域性上。
?共享性。
?扩散性 —— 具有版权的作品在使用过程中可以产生新的
具有版权的作品。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 52
三、计算机软件评估
§ 7.7
评估特点
评估方法
专业知识
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 53
三、计算机软件评估
§ 7.7
2.软件分类
3.软件
规模划分
1.软件定义
? 专业知识
4.技术
文档5.软件
开发周期
? 计算机系统中的源程序以及文档。
? 系统软件、支撑软件、应用软件。
? 微型、小型、中型、大型、甚大型、极大型。
?主要有 可行性研究报告,项目开发计划,软件
需求说明书,数据要求说明书,概要设计说明书,
详细设计说明书、数据库设计说明书等。
? 需求分析阶段、软件设计阶段、程序编写阶段、软件测试阶段、
运行维护阶段。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 54
三、计算机软件评估
§ 7.7
2.评估方法
的特点
1.软件
的特点
? 评估特点 ?无实物形态但以实物为载体，容易被复制，高智
力投入而且需要长期持续投入。
?软件成本具有明显的不完整性和弱对应性。
成本法
市场法
收益法
1)软件成本主要体现在人员工资上； 2)适用于软件的
整体转让、定价等经济行为； 3)对于软件创造性价
值考虑较少； 4)软件维护成本预测的准确性对软件
价值影响较大； 5)评估工作量大。
1)存在具有可比性的参照软件； 2)价值影响因素明确，可
以量化，常用功能类比法； 3)多用于软件整体价值评估
等； 4)市场数据比较难采集，目前在我国可操作性不强。
1)软件收益期限较其他技术类产品短； 2)收益额预测的准确与否
对软件评估值影响很大； 3)已生产并投放市场的通用软件，具有
市场容量的专业应用软件，自行开发、独家转让并可投入生产的
软件等，可采用收益法； 4)可操作性较强，工作量较大。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 55
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 市场法
说明：
*VV ??? ??
V —— 委托评估计算机软件的价值；
V*—— 参照物计算机软件的价值；
—— 生产率调整系数；
—— 价值调整系数。
?
?
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 56
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 收益法
说明：
P —— 无形资产现值（评估值）；
Rt —— 第 t 年收益期内的预期收益额；
r —— 适用的折现率；
n —— 收益可以持续的年限。
?
? ?
?
n
t
t
t
r
RP
1 )1(
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 57
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
* 计算机软件产品定
价，或以计算机软
件合资入股时，可
以考虑采用成本法
评估。
1,基本公式
评估价值 = 完全重置成本 - 贬值
2,参数成本法模型
计算机软件成本评估值 P = 软件开发成本 C1 + 软件维护成本 C2
? ?????? 1WMP
说明,M —— 软件开发工作量，单位：人,月；
W —— 单位工作量成本，单位：元 / 人,月；
—— 软件成本维护参数。?
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 58
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
2,参数成本法模型
? ?????? 1WMP
说明,K —— 计算机软件源程序指令行数，单位：千行；
b —— 社会平均规模指数，一般取值,1.1— 1.3；
—— 软件的社会平均生产率参数，一般取值,2.5— 3.5。?
?利用 COCOMO-II模型来确定 M 值
软件模型 开发工作量 （ ） 应 用
中小型软件项目
中型软件项目
大型软件项目
独立软件
半分离软件
嵌入式软件
?? ??? bKM
???? 05.12.3 KM
???? 12.10.3 KM
???? 20.18.2 KM
COCOMO-II 中级模型计算公式
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 59
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
2,参数成本法模型
工作量修正系数 β—— 涵盖计算机软件的技术特点、功能特点、项目属性、
开发属性、开发人员特点等方面的差别,β= β1* β2* β3*…, 其中,β1 表
示软件可靠性； β2 表示产品复杂程度； β3 表示附加信息量大小； β4 表示
平台兼容性； β5 表示软件工具的使用； β6 表示要求的再利用率； β7 表示
程序员能力； β8 表示应用经验值； …… 。
类 别 工作量修正系数的取值范围 软件举例
ERP,杀毒软件
地震监测系统
军用控制软件
一般软件
较复杂软件
复杂软件
3??
53 ?? ?
5??
? ?????? 1WMP ?? ??? bKM；
工作量修正系数 的取值参考表?
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 60
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
2,参数成本法模型
单位工作量成本 W = ( 直接成本 + 间接成本 + 期间费用 ) / 实际工作量
? ?????? 1WMP ?? ??? bKM；
软件成本维护系数 的取值参考表?
0.15
中小型软件 大型软件
复杂度
简 单
一 般
复 杂
成本维护系数 复杂度 成本维护系数
简 单
一 般
复 杂
0.20
0.25
0.30
0.35
0.40
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 61
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
[例题 ] 由 A公司开发的应用于特殊硬件的嵌入式操作系统 S,由 5个子系
统组成。现将该软件转让给 B公司。评估人员分析了解,B公司购买该软
件目的主要出于节省开发时间，因此拟选用成本法进行评估，选用的模
型为,COCOMO-II。
通过对 A公司开发人员、管理人员、财务人员进行走访与面谈；对
该软件的内部文件进行审核；并对该软件的开发期间财务数据进行考察，
评估人员选用软件开发工作量的确定公式为,M=2.8*K1.20*β,并得出工
作量修正系数 β=0.95。该软件的源程序有效代码行数为,K=26千行。单
位开发工作量成本为,0.8万元 /人月。
目前全部 5个系统由于不断的维护更新，都能在较高水平的硬件和
操作系统平台上运行，维护成本约等于开发成本的 20%。
试确定该计算机软件的评估值（取整）。 {128万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 62
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 63
商誉评估§ 7.8
商誉及其特点
评估注意问题
评估方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 64
一、商誉及其特点
§ 7.8
特性
涵义 企业在一定条件下，能获取高于正
常投资报酬率的收益所形成的价值。
企业所有无形资产扣除各单项可确
知无形资产以后的剩余部分，是不
可确指的无形资产。
1,不能离开企业而单独存在。
2,多项因素作用形成的结果，个别因素无法单独计价。
3,不是单独能产生收益的无形资产。
4,企业长期积累起来的一项价值。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 65
二、评估方法
§ 7.8
? 割差法
商誉评估值 = 企业整体资产评估值
- 企业各单项资产评估值之和
[例题 ] 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形
势，预测其未来 5年的净利润分别是 13万元,14万元,11万元,12万元
和 15万元，并假定从第 6年开始，以后各年净利润均为 15万元。确定折
现率和本金化率均为 10%。采用单项资产评估方法，评估确定该企业各
单项资产评估值之和 (包括有形资产和可确指的无形资产 )为 90万元。
试确定该企业的商誉评估值。 {52.3万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 66
二、评估方法
§ 7.8
商誉价值 =（ 企业预期年收益额 –
行业平均收益率 *该企业单项资产评估值之和） / 适用本金化率
? 超额收益法
1,超额收益折现
2,超额收益本金化
?
? ?
?
n
i
i
i
r
RP
1 )1(
商誉价值
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 67
商誉评估§ 7.8 ? 应用举例
[例题 ] 某企业的预期年收益额为 20万元，该企业的各单项资产
的评估价值之和为 80万元，企业所在行业的平均收益率为 20%，
并以此作为适用资产收益率。
计算企业商誉的价值。 {20万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 68
三、评估注意问题
§ 7.8
1,商誉只存在于那些长期具有超额收益的企业之中。
2,商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行。
3,商誉评估不能采用市场类比的方法进行。
4,企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系。
5,商誉与商标反映的是两个不同的价值内涵，要注意两者的区别。
? 商标是产品的标志，商誉则是企业整体声誉的体现。
?商誉是不可确指的无形资产，商标则是可确指的。
?商标有所有权和使用权之分，而商誉则没有。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 69
综合练习Ch 07
[例题 ] A公司将其拥有的某项产品的商标使用权通过许可使
用合同许可给 B公司使用，使用期为 3年。按许可协议,B公司
每年按使用该商标新增利润的 25%支付给 A公司。 B公司拟年
生产该商标产品 20万台，每台市场售价为 100元，公司预期各
年销售利润率为 20%，折现率按 10%计算。
试计算该商标的评估值。 { 248.69万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 70
综合练习Ch 07
[例题 ] 甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利
技术，已知条件如下：甲企业与乙企业共同享用可视对讲电
话专利，甲、乙企业设计能力分别为 150万部和 50万部；该
专利原为甲企业外购，账面价值 100万元，已使用 4年，尚可
使用 6年，假设前 4年技术类资产累计价格上涨率为 15%；该
专利对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去
垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后 6年，甲企业减少
的收益按折现值计算为 50万元，增加研发费用以提高技术含
量、保住市场份额的追加成本按现值计算为 10万元。
评估该项专利许可使用的最低收费额。 {77.25万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 71
The End
——无形资产评估
陈黎明
中国农业大学经济管理学院
2005年 11月
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 2
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 3
无形资产概述
§ 7.1
概念
功能特性
分类
价值影响因素
评估程序
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 4
一、无形资产的概念
§ 7.1
非实体性
排他性
效益性
特定主体所控制的，
不具有实物形态，对生产
经营长期发挥作用且能带
来经济利益的资源。
无形资产评估是对
获利能力的评估。
评估前提,
—— 价值前提 (参
与何种经济活动，
如何参与这些经济
活动 )。
—— 产权变动。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 5
二、无形资产的功能特性
§ 7.1
共益性
积累性
可以在不同地点，同一个时间，
由不同的主体所使用。
无形资产可被新的无形资产替代、更新
其使用必须受相关合约的限制。
无形资产本身发展是一个不断积累和
演进的过程。
无形资产的形成基于其他无形资产的
发展。
替代性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 6
三、无形资产的分类
§ 7.1
外购的
可确指的
不可确指的
商誉
自创的
按取得方式
按能否独立存在
知识产权
专有技术
其他无形资产
专利权
商标权
版权
商业秘密
技术诀窍
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 7
四、价值影响因素
§ 7.1
包括开发成本、转化成本、获权
及维权成本、交易成本等。
因将无形资产用于某一确定用途
后所导致的该无形资产不能用于
其他用途所受的损失。
取得成本
获利能力
机会成本
市场
预期所能带来的超额收益。
?市场供需状况收益；
?同类无形资产的价格水平。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 8
四、价值影响因素
§ 7.1
包括开发风险、转化风险、实施
风险、市场风险等。
法律赋予的权利，受相关法律条款
的影响。
风险
使用期限
产权
技术
?法律保护期限；
?具有实际超额收益的期限。
影响因素包括：技术成熟程度、国内外
该种无形的发展趋势、更新换代速度
等。 —— 影响技术类无形资产
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 9
五、无形资产评估程序
§ 7.1
?无形资产的转让；
?用于工商注册登记；
?股份制改造；
?合资合作重组兼并；
?银行质押贷款；
?法律诉讼等。
开 始
01 明确评估目的
02 鉴定无形资产
03 搜集相关资料
04 确定评估方法
05 具体估算,得出结论
06 整理撰写报告
结 束
?确认无形资产的存在；
?鉴别无形资产种类；
?确定其有效期限。
* 要注重评估过程的描述。
* 包括：法律文件；成本；效
益；期限；技术成熟程度；转
让、许可内容与条件；市场供
需情况；行业风险等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 10
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 11
收益法应用
§ 7.2
应用形式
参数指标
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 12
一、应用形式
§ 7.2
根据分成率
根据年超额收益
Ri 表示超额收益
Si表示销售收入或销售利润
?
? ?
?
n
i
i
i
r
RP
1 )1(
?
? ?
?? n
i
i
i
r
SKP
1 )1(
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 13
二、参数指标
§ 7.2
折现率
收益额
收益期限
= 无风险报酬率 + 风险报酬率
直接估算法
分成率法
超额收益 =使用无形资产后的收
益 - 未使用无形资产时的收益
收益额 =
销售收入 (利润 )*销售收入 (利润 )分成率；
无形资产具有获得超额收益能力的时间
? min{法定有效期, 合同规定受益年限 }；
?法律未规定，按照合同规定的 受益年限 ；
? 法律和合同均未规定，按 预计受益期限 确定。
含义
确定方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 14
二、参数指标
§ 7.2
利润分成率 = 各年追加利润折现值之和 / 各年利润总额折现值之和
? 确定利润分成率的边际分析法
[例题 ] 企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年 10万只彩
电显像管生产线。经过对无形资产边际贡献因素的分析，测算在
其寿命期间各年度分别可带来追加利润 100万元,120万元,90万
元,70万元，分别占当年利润总额的 40%,30%,20%,15%。折现
率假定为 10%。
试估算该项无形资产的利润分成率。 { 25% }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 15
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 16
成本法应用§ 7.3
基本公式
无形资产成本特性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 17
一、无形资产成本特性
§ 7.3
不完整性
弱对应性 无形资产的创立具有特殊性，存在大量
的前期费用，如培训、基础开发或相关
试验等，往往不计入该无形资产的成本。
研究成果价值与其开发费用和时间之间
并不产生某种既定的对应关系。
无形资产的成本往往是相对的，具有象征意义。
无形资产成本包
括研制或取得、
持有期间的全部
劳动的费用支出。
虚拟性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 18
二、基本公式
§ 7.3
外购型重置成本
—— 核算法
RC=成本 +期间费用 +合理利润
—— 倍加系数法
RC=(物化劳动消耗 +倍加系数 *活劳
动消耗 ) /(1-风险系数 ) * ( 1 + 投资报
酬率 )
—— 市价类比法
—— 物价指数法
RC = 帐面成本
* 评估时物价指数 / 购置时物价指数
无形资产评估值 =重置成本 *(1-贬值率 )
自创型重置成本
贬值率
—— 专家鉴定法
—— 剩余经济寿命预测法
贬值率 =已使用年限 /(已使用年限 +剩余年限 )
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 19
二、基本公式
§ 7.3
重置成本净值 =（ C+β1V） /（ 1-β2） *（ 1-β3）
? 无形资产评估的成本 -收益法
说明,C —— 无形资产研制开发中的物化劳动消耗；
V —— 无形资产研制开发中的活劳动消耗；
β1 —— 科研人员创造性劳动的倍加系数；
β2 —— 科研的平均风险系数；
β3 —— 无形资产的贬值率。
?
? ?
?n
i i
i
r
SK
1 )1(
评估值 P = 重置成本净值 +
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 20
§ 7.3
? 应用举例
[例题 ] 某企业 1993年外购的一项无形资产帐面价值 80万元，
1995年进行评估。经鉴定，该无形资产系运用现代先进的实验
仪器经反复试验研制而成，物化劳动耗费的比重较大，可使用
生产资料物价指数法。根据资料,1993年和 1995年物价指数分
别为 120%和 150%。 试估算该项无形资产的重置成本。
{100万元 }
成本法应用
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 21
§ 7.3
? 应用举例
[例题 ] 甲企业被乙企业兼并，需要对甲企业自创的一套工艺流
程方法专利权进行评估。相关资料显示如下：该工艺方法研制
时发生原材料费 4万元，辅助材料费 1万元，燃料动力费 0.8万元，
有关人员工资和津贴 1.4万元，专用设备费 0.9万元，差旅费 0.1
万元，管理费 0.2万元，占用固定资产的折旧费 3.0万元，人员
培训费和资料费等 0.5万元，专利申请费 0.2万元。
设该专利的创造性劳动倍加系数为 3，科研平均风险率为 9%，
无形损耗率 12%。该项专利使用后，甲企业每年新增利润 40万元，
利润提成率 21%。该专利剩余有效期限估计为 5年，贴现率 10%。
试估算该工艺流程方法专利的重置价值。 {46.25万元 }
成本法应用
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 22
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 23
专利权评估§ 7.4
资产特点
评估程序
转让形式
评估方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 24
一、资产特点
§ 7.4
确认复杂
自身特殊性
收益不确定
除核实专利证书外，应核查专利权
利委托书、说明书及其附图，以及
专利年限和专利费的缴纳情况。
主要体现在专利资产在应用过程中
存在的风险：技术风险、市场风险、
资金风险及管理风险。
权利的时限是由法律确定的。时间性
地域性
排他性
共享性
一项技术仅在其获得专利权的国家或地区
获得保护。
法律赋予专利所有人一段时间对该资产的垄断。
专利权人可以许可多家在同一时间同时使用专利资产。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 25
二、转让形式
§ 7.4
独占使用权
排他使用权
普通使用权
转让的两种情况,
—— 新专利技术，
权利人尚未投入使
用就直接转让。
—— 行之有效的成
熟技术，已经过长
期或一段时间的使
用。
全权转让
许可使用权转让
使用权限
地域范围
时间期限
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 26
三、评估程序
§ 7.4
开 始
01 证明和鉴定专利资产的存在
02 搜集相关资料
03 信息资料核查分析
04 选择评估方法
05 确定评估参数,评定估算
06 完成评估报告
结 束
专利权的有效性
专利权的保护范围
专利权的权利人
不能确定为资产的技术，不能评估。
包括技术状况分析、收益能力分
析、市场分析和风险分析等。
如技术资料、经济及市场资料、
法律法规资料、资产占有方管理
方面的资料等。
研制未完成但可预见成功，不确定
性较大时，不宜采用收益法。
对于与研制成本无关的情形，不应
选取成本法。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 27
四、评估方法
§ 7.4
（ 1）构建评测体系，建立综合评价模型；
（ 2）利用评测体系确定待估专利的分成率。
? 收益法
折现率估测
分成率的确定
折现率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率
—— 其中风险报酬率的确定要综合考虑 技术
风险、市场风险、资金风险和管理风险 因素。
?利润分成率
发展中国家 美 国 我 国
16%-27%； 10%-30%； 25%-33% 。
?销售收入分成率 (分行业统计 )
石油化工 机械制造 …… 汽车 光学电子
0.5%-2%； 1.5%-3%； … 4.5% -6%； 7%-10%
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 28
专利权评估§ 7.4 ? 应用举例
[例题 ] 北京某科技发展公司 5年前自行开发了一项大功率电热转换体
及其处理技术，并获得发明专利证书，专利保护期 20年。现该公司准
备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业，需要对该项专利技术进行评
估。
评估人员调查得到如下信息,1）该项技术产品在市场上深受消
费者欢迎，市场潜力较大； 2）同类型技术在市场上被授权使用情况
较多，根据交易实例分析，销售收入分成率采用为 3%； 3）该专利技
术的剩余使用期限估计为 4年，未来 4年的销售收入预测分别为 600万
元,750万元,900万元,900万元； 4）折现率确定为 10% 。
试确定该专利技术转让价的评估值。 {73.69万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 29
四、评估方法
§ 7.4
1,研制成本
? 成本法
外购型
自创型
2,交易成本
3,专利费
1）直接成本：材料费、工资、
资料费、咨询鉴定费、协作费、
培训费、差旅费等。
2）间接成本：管理费、非专用
设备折旧费、应分摊的公共费
用及能源费用等。
包括：技术服务费、交易过程差旅
费及管理费、手续费、税金等。
包括：专利代理费、专利申请费、实
质性审查请求费、维护费、证书费、
年费等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 30
专利权评估§ 7.4 ? 应用举例
[例题 ] 某实业股份有限公司由于经营管理不善，企业经济效益不佳，
亏损严重，将要被同行业的 LD股份有限公司兼并，需要对该实业股
份有限公司全部资产进行评估。该公司有一项专利技术 (实用新型 )，
两年前自行研制开发并获得专利证书。 试对该专利资产进行评估。
评估分析过程：（ 1）确定评估对象 ——专利技术的完全产权；
（ 2）技术功能鉴定 ——证书齐全，该技术还有待完善，但前景看好；
（ 3）评估方法选择 ——成本法；（ 4）评估参数估算 ——开发过程
中实际发生的各种费用合计 8.78万元，近两年生产资料价格上涨指数
分别为 5%和 8%，预测剩余使用期限为 6年；（ 5）计算评估值。
{7.4674万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 31
四、评估方法
§ 7.4
? 成本法 —— 许可使用权转让的最低收费额
最低收费额 = 重置成本 * 转让成本分摊率 + 转让的机会成本
[例题 ] 某 企业拟转让甲产品的技术专利许可使用权，该技术帐面原始
成本为 4000万元，已使用 2年，预计还可使用 10年。近 2年物价涨幅为
20%。由于该技术转让，本企业产品的市场占有率将有所下降，在以后
的 10年，减少的销售收入按折现值计算为 1300万元。增加开发费用以提
高质量、保住市场的追加成本按折现值计算为 1200万元。该企业与购买
方共同享有这项技术所形成的设计能力分别为 6500万件和 3500万件。
试估算该项无形资产转让的最低收费额。 { 3900万元 }
转让成本分摊率 = 购买方的设计能力 / 双方的总设计能力 * 100%
卖方转让的机会成本 = 转让的净减收益 + 无形资产再开发净增费用
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 32
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 33
专有技术评估§ 7.5
概念与特性
影响因素
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 34
一、概念与特性
§ 7.5
专有技术 (技术秘密
或技术诀窍 ),是为特定
的人所知的未公开其完
整形式，处于保密状态，
未申请专利的具有一定
价值的知识或信息。
主要包括设计资料、
技术规范、材料配方、
图纸等技术资料。
专有技术与专利技
术的区别表现,
1,保密性。
2,内容范围。
3,法律保护期限。
4,受保护的法律。
实用性
获利性
保密性
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 35
二、价值影响因素
§ 7.5
1,专有技术的使用期限
2,专有技术的预期获利能力
3,专有技术的市场情况
4,专有技术的开发成本
5,专有技术的保密措施
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 36
专有技术评估§ 7.5 ? 应用举例
[例题 ] 某评估机构对 ZJ股份有限公司准备投入中外合资企业的一
项专有技术进行评估。根据双方协议，确定该专有技术收益期限
为 5年。未来 5年的税后利润预测分别为 37万元,48万元,48万元、
48万元,48万元。该专有技术的利润分成率为 40%。已知安全利
率 2.5%，根据行业及市场情况确定风险率为 17.5% 。
试确定该专有技术评估值。 {53.75万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 37
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 38
商标权评估§ 7.6
商标及其分类
价值影响因素
商标权及其特点
评估程序
评估方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 39
一、商标及其分类
§ 7.6
含义
作用
—— 商品或服务的标记，商品生产或经
营者据此区别自己的商品或服务与他人
的同类商品或服务。
分类 ?表明商品或服务的来源。
?与其他企业的同类商品或服务相区别。
?标志一定的商品或服务的质量。
?反映特定企业的声誉。
?按是否具有法律保护的专用权分类,1.注册商标； 2.未
注册商标 。
?按构成分类,1.文字商标； 2.图形商标； 3.符号商标；
4.文字图形组合商标； 5.色彩商标 等。
?按不同作用分类,1.商品商标； 2.服务商标； 3.集体商
标； 4.证明商标 等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 40
二、商标权及其特点
§ 7.6
商标权是商标注册后，商标所有者依法享
有的权益。它需要经过申请、审批、核准、
公告等法定程序才能获得。
包括：排他专用权（独占权）、转让权、
许可使用权、继承权等。
是由商标所能带来的超额收益决定的。
含义
权益内容
经济价值
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 41
三、价值影响因素
§ 7.6
知名度越大，其价值越高。
?商标注册情况。
?商标权的失效。
?商标权的续展。
?商标权的地域性。
? 在特定的商品范围内有效。
法律状态
所依托的商品
知名度
宏观经济状况 ?商品所处的行业及前景。?商品的生命周期。
?商品的市场占有率和竞争状况。
?商品的利润情况。
?商品经营企业的素质。
?经营业绩。
宏观经济景气高涨时，评估值相对较高。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 42
三、价值影响因素
§ 7.6
? 目的不同，评估值往往不同。
—— 商标权转让。
—— 商标权许可使用。
评估目的
商标设计
和广告宣传
类似交易情况
其他因素 ?好商标的设计要求美观、内涵丰富并能展示企业风格。
?广告宣传能扩大商标知名度和
影响力。
如商标的注册、使用、购买成本等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 43
四、评估程序
§ 7.6
开 始
01 接受委托明确有关事项
02 向商标权人收集有关资料
03 市场调研和分析
04 确定评估方法和有关参数
05 计算分析得出结论
06 完成评估报告
结 束
包括：商标权人概况和经营业
绩；商标概况；成本费用和历
史收益情况；知名度和广告宣
传情况；预期寿命和收益情况；
宏观经济政策的影响等。
包括：评估目的；注册使用情
况；拥有方使用方委托方情况；
评估范围；评估基准日等。
包括：产品市场需求量的调研
分析；商标现状和前景分析；
产品信誉和竞争情况分析；市
场占有率分析；财务状况分析；
风险分析等。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 44
五、评估方法 —— 收益法
§ 7.6
1,商标权转让的评估
[例题 ] 某企业有一种已经使用 10年的注册商标。根据历史资料，
该企业近 5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高 0.7元，
该企业每年生产 100万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产
品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况
下，这种商标产品每年生产 150万件，每件可获超额利润 0.5元，
预计该商标能够继续获取超额利润的时间为 10年。前 5年保持目
前超额利润水平，后 5年每年可获取的超额利润为 32万元。根据
企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为 10% 。
试评估这项商标权的价值。 {359.6万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 45
五、评估方法 —— 收益法
§ 7.6
2,商标许可价值评估
[例题 ] A自行车厂将 RB牌自行车的注册商标使用权通过许可使
用合同允许给 B厂使用，使用时间为 5年。双方约定由 B厂每年按
使用该商标新增利润的 27%支付给 A厂，作为商标使用费。根据
评估人员预测，每辆车可新增净利润 5元，第一年至第五年生产
的自行车数量分别是 40万,45万,55万,60万,65万 (辆 )。假设
折现率为 14% 。
试评估该商标使用权价值。 {237.78万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 46
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 47
版权评估§ 7.7
基本概念
计算机软件评估
版权特征
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 48
一、基本概念
§ 7.7
2.版权的客体
3.归属确认
?版权的所有人：作者，依法享有著
作权的公民、法人或非法人单位。
1.版权的主体
版权也称著作权，
是指作者对其创作
的文学、艺术和科
学技术作品所享有
的专有权利。
?《著作权法》保护的对象：作品，
保护的是作品的表现形式。
?基本原则：版权属于作者，是在作品上
署名的公民、法人或者其他组织。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 49
一、基本概念
§ 7.7
5.版权限制
6,保护期
?法律赋予版权人的权利内容。
?精神权利和经济权利。4.版权内容
?地域限制；时间限制；
?合理使用；强制许可；法定许可。
?版权中作者的署名权、修改权、保护作品完整权的保护
期不受限制，永远归作者所有。
—— 十二种经济权利：复制权、发行
权、出租权、展览权、表演权、放映
权、广播权、信息网络传播权、摄制
权、改编权、翻译权、汇编权。
?作品的发表权、使用权和获得报酬权的保护期,50年。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 50
二、版权特征
§ 7.7
2.形式局限性
3,独立性
?作品一旦产生，作者便享有版权，登
记与否都受法律保护。1.自动保护原则
?“思想”与“表达”之间的界定困难。
—— 版权是为某些思想、观点的原创表达形式
提供法律保护，并非保护这些思想本身。
?版权保护，强调创作的独立性，不强调新颖性。
—— 思想观点相同的不同人创作的作品，只要是独立完成
的，即分别享有各自作品的版权。
—— 计算机软件创作完成后，可以到
指定部门进行版权登记。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 51
二、版权特征
§ 7.7
5.法律特性
6,使用特性
?版权人享有的权利有十几项，这些权
利的行使可以是彼此独立的。
—— 版权交易中，一般是部分权利的
交易。
4.权利的多样性
?法律规定了版权的权利内容、保护期以及权利
的限制。
—— 主要体现在时间性及地域性上。
?共享性。
?扩散性 —— 具有版权的作品在使用过程中可以产生新的
具有版权的作品。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 52
三、计算机软件评估
§ 7.7
评估特点
评估方法
专业知识
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 53
三、计算机软件评估
§ 7.7
2.软件分类
3.软件
规模划分
1.软件定义
? 专业知识
4.技术
文档5.软件
开发周期
? 计算机系统中的源程序以及文档。
? 系统软件、支撑软件、应用软件。
? 微型、小型、中型、大型、甚大型、极大型。
?主要有 可行性研究报告,项目开发计划,软件
需求说明书,数据要求说明书,概要设计说明书,
详细设计说明书、数据库设计说明书等。
? 需求分析阶段、软件设计阶段、程序编写阶段、软件测试阶段、
运行维护阶段。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 54
三、计算机软件评估
§ 7.7
2.评估方法
的特点
1.软件
的特点
? 评估特点 ?无实物形态但以实物为载体，容易被复制，高智
力投入而且需要长期持续投入。
?软件成本具有明显的不完整性和弱对应性。
成本法
市场法
收益法
1)软件成本主要体现在人员工资上； 2)适用于软件的
整体转让、定价等经济行为； 3)对于软件创造性价
值考虑较少； 4)软件维护成本预测的准确性对软件
价值影响较大； 5)评估工作量大。
1)存在具有可比性的参照软件； 2)价值影响因素明确，可
以量化，常用功能类比法； 3)多用于软件整体价值评估
等； 4)市场数据比较难采集，目前在我国可操作性不强。
1)软件收益期限较其他技术类产品短； 2)收益额预测的准确与否
对软件评估值影响很大； 3)已生产并投放市场的通用软件，具有
市场容量的专业应用软件，自行开发、独家转让并可投入生产的
软件等，可采用收益法； 4)可操作性较强，工作量较大。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 55
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 市场法
说明：
*VV ??? ??
V —— 委托评估计算机软件的价值；
V*—— 参照物计算机软件的价值；
—— 生产率调整系数；
—— 价值调整系数。
?
?
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 56
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 收益法
说明：
P —— 无形资产现值（评估值）；
Rt —— 第 t 年收益期内的预期收益额；
r —— 适用的折现率；
n —— 收益可以持续的年限。
?
? ?
?
n
t
t
t
r
RP
1 )1(
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 57
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
* 计算机软件产品定
价，或以计算机软
件合资入股时，可
以考虑采用成本法
评估。
1,基本公式
评估价值 = 完全重置成本 - 贬值
2,参数成本法模型
计算机软件成本评估值 P = 软件开发成本 C1 + 软件维护成本 C2
? ?????? 1WMP
说明,M —— 软件开发工作量，单位：人,月；
W —— 单位工作量成本，单位：元 / 人,月；
—— 软件成本维护参数。?
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 58
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
2,参数成本法模型
? ?????? 1WMP
说明,K —— 计算机软件源程序指令行数，单位：千行；
b —— 社会平均规模指数，一般取值,1.1— 1.3；
—— 软件的社会平均生产率参数，一般取值,2.5— 3.5。?
?利用 COCOMO-II模型来确定 M 值
软件模型 开发工作量 （ ） 应 用
中小型软件项目
中型软件项目
大型软件项目
独立软件
半分离软件
嵌入式软件
?? ??? bKM
???? 05.12.3 KM
???? 12.10.3 KM
???? 20.18.2 KM
COCOMO-II 中级模型计算公式
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 59
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
2,参数成本法模型
工作量修正系数 β—— 涵盖计算机软件的技术特点、功能特点、项目属性、
开发属性、开发人员特点等方面的差别,β= β1* β2* β3*…, 其中,β1 表
示软件可靠性； β2 表示产品复杂程度； β3 表示附加信息量大小； β4 表示
平台兼容性； β5 表示软件工具的使用； β6 表示要求的再利用率； β7 表示
程序员能力； β8 表示应用经验值； …… 。
类 别 工作量修正系数的取值范围 软件举例
ERP,杀毒软件
地震监测系统
军用控制软件
一般软件
较复杂软件
复杂软件
3??
53 ?? ?
5??
? ?????? 1WMP ?? ??? bKM；
工作量修正系数 的取值参考表?
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 60
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
2,参数成本法模型
单位工作量成本 W = ( 直接成本 + 间接成本 + 期间费用 ) / 实际工作量
? ?????? 1WMP ?? ??? bKM；
软件成本维护系数 的取值参考表?
0.15
中小型软件 大型软件
复杂度
简 单
一 般
复 杂
成本维护系数 复杂度 成本维护系数
简 单
一 般
复 杂
0.20
0.25
0.30
0.35
0.40
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 61
三、计算机软件评估
§ 7.7
? 评估方法 —— 成本法
[例题 ] 由 A公司开发的应用于特殊硬件的嵌入式操作系统 S,由 5个子系
统组成。现将该软件转让给 B公司。评估人员分析了解,B公司购买该软
件目的主要出于节省开发时间，因此拟选用成本法进行评估，选用的模
型为,COCOMO-II。
通过对 A公司开发人员、管理人员、财务人员进行走访与面谈；对
该软件的内部文件进行审核；并对该软件的开发期间财务数据进行考察，
评估人员选用软件开发工作量的确定公式为,M=2.8*K1.20*β,并得出工
作量修正系数 β=0.95。该软件的源程序有效代码行数为,K=26千行。单
位开发工作量成本为,0.8万元 /人月。
目前全部 5个系统由于不断的维护更新，都能在较高水平的硬件和
操作系统平台上运行，维护成本约等于开发成本的 20%。
试确定该计算机软件的评估值（取整）。 {128万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 62
无形资产评估Ch 07
无形资产概述
收益法的应用
商标权评估
专利权评估
成本法的应用
专有技术评估
版权评估
商誉评估
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 63
商誉评估§ 7.8
商誉及其特点
评估注意问题
评估方法
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 64
一、商誉及其特点
§ 7.8
特性
涵义 企业在一定条件下，能获取高于正
常投资报酬率的收益所形成的价值。
企业所有无形资产扣除各单项可确
知无形资产以后的剩余部分，是不
可确指的无形资产。
1,不能离开企业而单独存在。
2,多项因素作用形成的结果，个别因素无法单独计价。
3,不是单独能产生收益的无形资产。
4,企业长期积累起来的一项价值。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 65
二、评估方法
§ 7.8
? 割差法
商誉评估值 = 企业整体资产评估值
- 企业各单项资产评估值之和
[例题 ] 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形
势，预测其未来 5年的净利润分别是 13万元,14万元,11万元,12万元
和 15万元，并假定从第 6年开始，以后各年净利润均为 15万元。确定折
现率和本金化率均为 10%。采用单项资产评估方法，评估确定该企业各
单项资产评估值之和 (包括有形资产和可确指的无形资产 )为 90万元。
试确定该企业的商誉评估值。 {52.3万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 66
二、评估方法
§ 7.8
商誉价值 =（ 企业预期年收益额 –
行业平均收益率 *该企业单项资产评估值之和） / 适用本金化率
? 超额收益法
1,超额收益折现
2,超额收益本金化
?
? ?
?
n
i
i
i
r
RP
1 )1(
商誉价值
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 67
商誉评估§ 7.8 ? 应用举例
[例题 ] 某企业的预期年收益额为 20万元，该企业的各单项资产
的评估价值之和为 80万元，企业所在行业的平均收益率为 20%，
并以此作为适用资产收益率。
计算企业商誉的价值。 {20万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 68
三、评估注意问题
§ 7.8
1,商誉只存在于那些长期具有超额收益的企业之中。
2,商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行。
3,商誉评估不能采用市场类比的方法进行。
4,企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系。
5,商誉与商标反映的是两个不同的价值内涵，要注意两者的区别。
? 商标是产品的标志，商誉则是企业整体声誉的体现。
?商誉是不可确指的无形资产，商标则是可确指的。
?商标有所有权和使用权之分，而商誉则没有。
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 69
综合练习Ch 07
[例题 ] A公司将其拥有的某项产品的商标使用权通过许可使
用合同许可给 B公司使用，使用期为 3年。按许可协议,B公司
每年按使用该商标新增利润的 25%支付给 A公司。 B公司拟年
生产该商标产品 20万台，每台市场售价为 100元，公司预期各
年销售利润率为 20%，折现率按 10%计算。
试计算该商标的评估值。 { 248.69万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 70
综合练习Ch 07
[例题 ] 甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利
技术，已知条件如下：甲企业与乙企业共同享用可视对讲电
话专利，甲、乙企业设计能力分别为 150万部和 50万部；该
专利原为甲企业外购，账面价值 100万元，已使用 4年，尚可
使用 6年，假设前 4年技术类资产累计价格上涨率为 15%；该
专利对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去
垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后 6年，甲企业减少
的收益按折现值计算为 50万元，增加研发费用以提高技术含
量、保住市场份额的追加成本按现值计算为 10万元。
评估该项专利许可使用的最低收费额。 {77.25万元 }
2010-5-12 Ch07 无形资产评估实务 71
The End
