阶段测试题（四）参考答案一、单项选择题：（每题1分，共10分）
1,A 2,B 3.A 4,C 5,D 6,D 7,A
8,A 9.D 10,B
二、多项选择题：（每题1分，共10分，多选、漏选、错选均不给分）
１、ＢＣＤ ２、ＡＢＤＥ ３、A B C D E ４、ABCD
５、ＡＣ ６、A B D E ７、ＡCＤＥ ８、ＣＤＥ
９、CDE １０、CD
三、判断分析：（每题4分，共8分）
1.错误根据未来值求现值的过程，被称为贴现。
2.错误优先股的优先之处在于：领取股息优先权；分配剩余资产优先权。
四、计算题：（每题6分，共12分）
１．股票价格＝预期股息/市场利率
故P＝0.9/6％＝15（美元）
２．转换价值=32*40=1280（元）
转换贴水=[（1200-1280）/1200]*100%=-6.7%
五、简答题：（每题10分，共30分）
１．相同点：（1）都是有价证券；（2）都是筹措资金的手段。
不同点：（1）权利不同:债券是债权凭证，股票是所有权凭证；（2）期限不同；
（3）收益不同；（4）风险不同。
２．技术分析方法能否正确预测未来市场行为，据称依赖于三个基本假设：
(1)市场行为包容一切信息。这一假定的基本思想是证券价格的每一个影响因素都完全、充分反映在证券价格之中。这一假定暗含的思想是，仅仅对证券价格的高低和变化进行分析就足以包括对影响证券市场所有因素的分析，而没有必要知晓究竟是什么因素在影响证券价格。这一点是技术分析方法成立的基础。
(2)价格变动是有趋势的。这一假定的基本思想是，证券价格在一段时间内上涨或下跌，在将来一定时间内，如果没有足够的力量改变这一趋势，价格将沿袭过去的变化趋势。这一假定是技术分析方法成立的前提。
(3)历史会重演。这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考。这一假定是技术分析方法合乎科学的条件。
3、资本资产定价模型通过三个假设来简化所研究的问题：（1）投资者都依据期望收益率和标准差（方差）来选择证券组合。（2）投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。（3）资本市场没有摩擦。
假设一意味着任何一种证券或证券组合都可以用EP-σP坐标系中的一个点来表示。假设二意味着，在任意给定n种证券后，投资者将在同一条有效边缘上选择各自的证券组合。假设三中的“摩擦”是指对整个市场的资本和信息的自由流通的阻碍，所以该假设意味着不考虑交易成本及对红利、股息和资本收益的征税，信息向市场中的每个人自由流动，在借贷和卖空上没有限制以及市场只有一个无风险利率。
六．论述题：（每题15分,共30分）
四、计算题：（每题6分，共12分）
１．股票价格＝预期股息/市场利率
故P＝0.9/6％＝15（美元）
２．转换价值=32*40=1280（元）
转换贴水=[（1200-1280）/1200]*100%=-6.7%
1,A 2,B 3.A 4,C 5,D 6,D 7,A
8,A 9.D 10,B
二、多项选择题：（每题1分，共10分，多选、漏选、错选均不给分）
１、ＢＣＤ ２、ＡＢＤＥ ３、A B C D E ４、ABCD
５、ＡＣ ６、A B D E ７、ＡCＤＥ ８、ＣＤＥ
９、CDE １０、CD
三、判断分析：（每题4分，共8分）
1.错误根据未来值求现值的过程，被称为贴现。
2.错误优先股的优先之处在于：领取股息优先权；分配剩余资产优先权。
四、计算题：（每题6分，共12分）
１．股票价格＝预期股息/市场利率
故P＝0.9/6％＝15（美元）
２．转换价值=32*40=1280（元）
转换贴水=[（1200-1280）/1200]*100%=-6.7%
五、简答题：（每题10分，共30分）
１．相同点：（1）都是有价证券；（2）都是筹措资金的手段。
不同点：（1）权利不同:债券是债权凭证，股票是所有权凭证；（2）期限不同；
（3）收益不同；（4）风险不同。
２．技术分析方法能否正确预测未来市场行为，据称依赖于三个基本假设：
(1)市场行为包容一切信息。这一假定的基本思想是证券价格的每一个影响因素都完全、充分反映在证券价格之中。这一假定暗含的思想是，仅仅对证券价格的高低和变化进行分析就足以包括对影响证券市场所有因素的分析，而没有必要知晓究竟是什么因素在影响证券价格。这一点是技术分析方法成立的基础。
(2)价格变动是有趋势的。这一假定的基本思想是，证券价格在一段时间内上涨或下跌，在将来一定时间内，如果没有足够的力量改变这一趋势，价格将沿袭过去的变化趋势。这一假定是技术分析方法成立的前提。
(3)历史会重演。这一假设的含义是投资者过去的经验是他制定投资策略的参考。这一假定是技术分析方法合乎科学的条件。
3、资本资产定价模型通过三个假设来简化所研究的问题：（1）投资者都依据期望收益率和标准差（方差）来选择证券组合。（2）投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。（3）资本市场没有摩擦。
假设一意味着任何一种证券或证券组合都可以用EP-σP坐标系中的一个点来表示。假设二意味着，在任意给定n种证券后，投资者将在同一条有效边缘上选择各自的证券组合。假设三中的“摩擦”是指对整个市场的资本和信息的自由流通的阻碍，所以该假设意味着不考虑交易成本及对红利、股息和资本收益的征税，信息向市场中的每个人自由流动，在借贷和卖空上没有限制以及市场只有一个无风险利率。
六．论述题：（每题15分,共30分）
四、计算题：（每题6分，共12分）
１．股票价格＝预期股息/市场利率
故P＝0.9/6％＝15（美元）
２．转换价值=32*40=1280（元）
转换贴水=[（1200-1280）/1200]*100%=-6.7%
