? 导论
? 第一节 盈亏平衡分析
一、盈亏平衡分析的定义
二、盈亏平衡分析的基本公式
三、盈亏平衡分析的局限性
? 第二节 敏感性分析
一、敏感性分析的定义及任务
二、步骤
三、单因素敏感性分析
四、多因素敏感性分析
? 第三节 概率分析
一、解析法
二、蒙特卡洛模拟法
课堂讨论
习 题
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第四章 不确定性分析
项目评价不确定原因：
? 项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估
算。
? 一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由
于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：
①政治、经济形式变化；
②生产工艺和技术装备的发展变化；
③建设资金不足或工期延长；
④资源条件的变化或需求量变化；
⑤生产能力达不到设计要求；
⑥通货膨胀和物价变动；
⑦预测方法和工作条件的限制
? 因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不
可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布, 方法与参数, 规定，在完成基
本方案的评价后，要做不确定性分析，包括：
? ①敏感性分析
? ②盈亏平衡分析
? ③概率分析。
其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评
价和国民经济评价。
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导 论
1,定义
? 是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、
可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之间变化
与平衡关系的方法，也称量、本、利分析。
? 其主要任务是找够本点 BEP（盈亏平衡点 BREAK EVEN
POINT），即营业总收入和总成本正好相等的产销量，当
产销量大于 BEP，盈利，否则亏损。
2,盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设）
（ 1）生产量等于销售量，称产销量。销量变化，单价不变。
（ 2）单位产品的销售价格、可变成本和固定成本在项目寿命期
内保持不变。
（ 3）产品品种结构稳定。项目只生产一种产品，生产多种产品
时，产品结构不变，都可换算为单一产品计算。
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第一节 盈亏平衡分析
一、盈亏平衡分析的定义
? 通过量本利分析，找出投资方案盈亏在产量、价格、单位产品成本等方面
的界限，以断定方案的风险情况。
（一）线性盈亏平衡分析
1,基本假设
数解法
线性盈亏平衡分析的基本公式如下：
? 销售收入,R=PQ
? 成本费用, C=VQ+F
当利润 B时，则 B=R－ C=PQ－ VQ－ F
? 当盈亏平衡时 B=0，则 Q0=F/（ P－ V）
图解法
盈亏平衡分析的应用
1,平衡点生产能力利用率
f=Q0/QC× 100%=F/(P－ V)QC
2,平衡点销售收入
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二、盈亏平衡分析的基本公式
R0=PQ0=PF/(P－ V)
3,按设计生产能力,盈亏平衡销售价格
P0=R/QC= V+F/QC
4,按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平
衡单位产品变动成本
V0= P－ F/QC
5,达到目标利润 B的产量
Q=（ F+B） /（ P－ V）
（二）非线性盈亏平衡分析
1,产生原因
2,例
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? 只讨论价格、产量、可变成本、固定成本等因素而
未考虑其它因素对项目影响分析少，对项目盈利能
力分析不够。
? 是静态分析
? 其假设与实际不一致，结果不精确。
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三、盈亏平衡分析的局限性
敏感性分析的任务是研究建设项目的主要因素，包括
价格、产量、成本、投资、建设期、汇率等发生变化时，
项目经济效益评价指标 IRR,NPV等的预期值发生变化的
程度。
其任务主要表现为：
? 研究不确定性因素变动对工程项目经济评价指标的影响
程度
? 寻找影响项目经济效果的敏感因素，并进一步分析与预
测或估算有关的数据可能的变化范围，测算项目风险大
小。
? 通过对项目不同方案中某些关键因素的敏感性程度对比，
可区别项目不同方案对某关键因素的敏感性大小，选敏
感性小的方案，减少风险。
? 可以估算能够保持项目评选原有结论时，相关因素容许
的变化范围 。
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第二节 敏感性分析
一、敏感性分析的定义及任务
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二、步 骤（略）
? 进行敏感性分析一般要考虑几个可变参数，为简化起见，
通常假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可
变参数，其它参数则保持不变。
? 例（略）
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三、单因素敏感性分析
? 例
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四、多因素敏感性分析
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第三节 概率分析（略）
一、解析法
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二、蒙特卡洛模拟法（略）
?为什么要做不确定性分析？
?不确定性分析的方法有那些？它们之间有何
异同？各自有什么优缺点？
课堂讨论
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? 某企业生产某种产品,设计年产量为 6000件,每件产品的出厂
价格为 50元,企业每年固定性开支为 66000元,每件产品成本
为 28元,求企业最可能盈利,企业不盈不亏是最低产量,企业年
利润为 5万元是的产量,
? 某厂生产一种配件,有两种加工方法可供选择,一为手工安装,
每件成本为 1.20元,还需分摊年设备费用 300元 ;一种为机械
生产,需投资 4500元购置机械,寿命为 9年,预计残值为 150元,
每个配件需人工费 0.5元,,维护设备年成本为 180元,假设其他
费用相同,利率为 10%,试进行加工方法决策,
? 某投资项目其主要经济其主要经济参数的估计值为,初始投
资 15000元,寿命为 10年,残值为 0,年收入为 3500元,年支出为
1000元,投资收益率为 15%.(1)当年收入变化时,试对内部投
资收益率的影响进行敏感性分析 (2)试分析初始投资,年收入
与寿命三个参数同时变化时对净现值的敏感性,
习 题
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一、盈亏平衡分析的定义
二、盈亏平衡分析的基本公式
三、盈亏平衡分析的局限性
? 第二节 敏感性分析
一、敏感性分析的定义及任务
二、步骤
三、单因素敏感性分析
四、多因素敏感性分析
? 第三节 概率分析
一、解析法
二、蒙特卡洛模拟法
课堂讨论
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第四章 不确定性分析
项目评价不确定原因：
? 项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估
算。
? 一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本，另一方面也由
于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括：
①政治、经济形式变化；
②生产工艺和技术装备的发展变化；
③建设资金不足或工期延长；
④资源条件的变化或需求量变化；
⑤生产能力达不到设计要求；
⑥通货膨胀和物价变动；
⑦预测方法和工作条件的限制
? 因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不
可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布, 方法与参数, 规定，在完成基
本方案的评价后，要做不确定性分析，包括：
? ①敏感性分析
? ②盈亏平衡分析
? ③概率分析。
其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评
价和国民经济评价。
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导 论
1,定义
? 是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、
可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之间变化
与平衡关系的方法，也称量、本、利分析。
? 其主要任务是找够本点 BEP（盈亏平衡点 BREAK EVEN
POINT），即营业总收入和总成本正好相等的产销量，当
产销量大于 BEP，盈利，否则亏损。
2,盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设）
（ 1）生产量等于销售量，称产销量。销量变化，单价不变。
（ 2）单位产品的销售价格、可变成本和固定成本在项目寿命期
内保持不变。
（ 3）产品品种结构稳定。项目只生产一种产品，生产多种产品
时，产品结构不变，都可换算为单一产品计算。
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第一节 盈亏平衡分析
一、盈亏平衡分析的定义
? 通过量本利分析，找出投资方案盈亏在产量、价格、单位产品成本等方面
的界限，以断定方案的风险情况。
（一）线性盈亏平衡分析
1,基本假设
数解法
线性盈亏平衡分析的基本公式如下：
? 销售收入,R=PQ
? 成本费用, C=VQ+F
当利润 B时，则 B=R－ C=PQ－ VQ－ F
? 当盈亏平衡时 B=0，则 Q0=F/（ P－ V）
图解法
盈亏平衡分析的应用
1,平衡点生产能力利用率
f=Q0/QC× 100%=F/(P－ V)QC
2,平衡点销售收入
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二、盈亏平衡分析的基本公式
R0=PQ0=PF/(P－ V)
3,按设计生产能力,盈亏平衡销售价格
P0=R/QC= V+F/QC
4,按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平
衡单位产品变动成本
V0= P－ F/QC
5,达到目标利润 B的产量
Q=（ F+B） /（ P－ V）
（二）非线性盈亏平衡分析
1,产生原因
2,例
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? 只讨论价格、产量、可变成本、固定成本等因素而
未考虑其它因素对项目影响分析少，对项目盈利能
力分析不够。
? 是静态分析
? 其假设与实际不一致，结果不精确。
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三、盈亏平衡分析的局限性
敏感性分析的任务是研究建设项目的主要因素，包括
价格、产量、成本、投资、建设期、汇率等发生变化时，
项目经济效益评价指标 IRR,NPV等的预期值发生变化的
程度。
其任务主要表现为：
? 研究不确定性因素变动对工程项目经济评价指标的影响
程度
? 寻找影响项目经济效果的敏感因素，并进一步分析与预
测或估算有关的数据可能的变化范围，测算项目风险大
小。
? 通过对项目不同方案中某些关键因素的敏感性程度对比，
可区别项目不同方案对某关键因素的敏感性大小，选敏
感性小的方案，减少风险。
? 可以估算能够保持项目评选原有结论时，相关因素容许
的变化范围 。
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第二节 敏感性分析
一、敏感性分析的定义及任务
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二、步 骤（略）
? 进行敏感性分析一般要考虑几个可变参数，为简化起见，
通常假设各参数之间是相互独立的，每次只研究一个可
变参数，其它参数则保持不变。
? 例（略）
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三、单因素敏感性分析
? 例
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四、多因素敏感性分析
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第三节 概率分析（略）
一、解析法
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二、蒙特卡洛模拟法（略）
?为什么要做不确定性分析？
?不确定性分析的方法有那些？它们之间有何
异同？各自有什么优缺点？
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? 某企业生产某种产品,设计年产量为 6000件,每件产品的出厂
价格为 50元,企业每年固定性开支为 66000元,每件产品成本
为 28元,求企业最可能盈利,企业不盈不亏是最低产量,企业年
利润为 5万元是的产量,
? 某厂生产一种配件,有两种加工方法可供选择,一为手工安装,
每件成本为 1.20元,还需分摊年设备费用 300元 ;一种为机械
生产,需投资 4500元购置机械,寿命为 9年,预计残值为 150元,
每个配件需人工费 0.5元,,维护设备年成本为 180元,假设其他
费用相同,利率为 10%,试进行加工方法决策,
? 某投资项目其主要经济其主要经济参数的估计值为,初始投
资 15000元,寿命为 10年,残值为 0,年收入为 3500元,年支出为
1000元,投资收益率为 15%.(1)当年收入变化时,试对内部投
资收益率的影响进行敏感性分析 (2)试分析初始投资,年收入
与寿命三个参数同时变化时对净现值的敏感性,
习 题
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