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第七章 财政收支与财政政策在前面各章中,我仍围绕国民收入决定阐述了宏观经济运行的基本理论,指出了影响整个国民经济运行过程及其均衡状态的一些重要经济变量 。 宏观经济政策所研究的,就是如何操纵这些经济变量,使国民经济经常保持在既无失业又无通货膨胀的均衡状态 。 要研究如何操纵这些经济变量,就必须结合具体的操纵手段,而具体的操纵手段又取决于具体的经济体制 。 因此,在宏观政策研究中,总是要不同程度地涉及财政,金融和外贸体制,如累进税率制,银行准备金制度以及浮动或固定汇率制等等 。
本章阐述财政政策 。 所谓财政政策就是政府通过调整税收和开支来影响国民经济,
以使其达到理想状态的一种宏观经济调节政策 。 财政政策分为相机抉择的财政政策和自动的财政政策两类 。 本章将在分别阐述这两类政策的基础上对财政政策进行综合性论述 。
第一节相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策，是指政府根据对经济情况的判断而做出财政收支调整的财政政策。西方政府对经济的财政干预主要是采取这种政策。
2
2
一、财政政策的目标与收入乘数凯恩斯主义者认为,只有在国民经济处于失业或通货膨胀状态态时,政府才有必要对经济进行干预 。 干预的目标是使均衡的国民收入水平尽可能保持在既无失业又无通货膨胀的水平上 。
相机抉择的财政政策也因此被分为两类：一是在国民收入的均衡水平低于充分就业时,设法通过减税和增加政府开支提高有效需求,消除失业,称之为扩张性财政政策,二是在国民收入均衡水平高于充分就业时,设法降低有效需求,消除通货膨胀,
称之为紧缩性财政政策 。
在财政收支对国民收入水平的影响过程中,收入乘数起着关键的作用 。 对财政政策的考察越是接近实际,就越要较准确地知道收入乘数 。
IS-LM模型和 AS-AD模型结合在一起可以较充分地说明：随着国民收入水平的变动,利息率和价格水平的变动会使收入乘数的作用受到抑制,使乘数变小 。
3
我们用一个简单的例子来说明这一情况 。 假定,最初宏观经济处于双重均衡状态,
实际国民收入 (即总产量水平 )为 1700亿美元,均衡利息率为 10%,如图 7.1所示 。
r
Q0
LM
IS1
10%
1700
假定这时根据乘数 I计算的乘数为 10,根据乘数 IV
计算的乘数为 5。 乘数 IV是考虑到国民收入所有漏出和注入量的乘数,但却没有考虑到利息率变动和价格变动对收入乘数的影响 。
P
Q0
AS
1700
P1
现在,我们假定投资增加了 10亿美元,IS1移动到了 IS2,总需求曲线也由 AD1移动到了 AD2。
IS2
AD1 AD2
这时,价格会由 P1上升到 P2,利息率也会由 10%上升到 15%。
P2
15%
根据挤出效应,利息率的上升会使投资减少,而价格上升则会使乘数作用导致的名义国民收入
(P?Q=NI)增加,有一部分体现在价格的增加上,
从而使实际的乘数小于完全的收入乘数 (乘数 IV)。
假定实际情况是,投资增加了 10亿美元,实际国民收入只增加了 30亿美元,因此实际的收入乘数为,?Q/?AE=30亿 /10亿 =3
2000
上述乘数为利息率和价格不变时的乘数；如果利息率和价格随之提高,就会使根据乘数公式计算的乘数大于实际起作用的乘数 。 在乘数为 3时,意味着供给曲线是一条水平线 。
2 42200
4
二、消除失业的扩张性财政政策假定,在实际国民收入为 Q=l700亿美元时,经济已经处于一般均衡状态,如图 7.2所示 。
r
Q0
LM
IS1
r1
ASP
Q0
AD1
1700
P1
这时,政时购买支出 GP=200亿美元,净税收
NT=200亿美元,边际消费倾向为 MPC=9/10,实际收入乘数 （ 即考虑到利息率变化和价格变化后的乘数 ） 为 MULT=3 。 这时财政收支平衡,GP=NT=200亿美元 。 但是,在实际国民收入为
1700亿美元时,还存在失业 。 根据估算,充分就业的实际国民收入应为 2000亿美元 。 用失业的的缺口公式可以计算出消除失业需要增加的总支出数量?AE。 用 FE,Q表示充分就业的实际国民收入水平,用 EQ:Q表示现实的实际国民收入的均衡水平,则需要增加的总支出量即为：
AE=[(FE:Q)–(EQ:Q)]/MULT
=（ 2000亿美元 -1700亿美元） /3=100亿美元要消除失业,需要增加 100亿美元的总支出 AE。 通过财政收支变化提高总支出 AE,使其增加 l00亿美或通过减少净税收,从而增加可支配收入,增加消费 100亿美元,都可以使 IS曲线和总需求曲线向右移动达到 2000亿美元的均衡国民收入 。
IS2
AD2
r2
P2
2000
3 5
5
增加政府开支 GP和减少净税收 NT虽然都能完成上述调整经济的目的,但却存在着一些重要差异 。 它们对经济的作用机制不同,对财政收支平衡的影响也不同 。
1．增加政府开支在上述例子中,要消除失业,总支出必须增加 100亿美元 。 总支出 AE是由消费,投资和政府购买支出组成的 (AE=C+I+GP),只要这三项中的任何一项增加 l00亿美元,就会使总支出 AE增加 100亿美元 。 这就是说,只要增加政府购买支出 100亿美元 (AGP=l00亿美元 ),就可以使均衡的实际国民收入提高 300亿美元,达到 2000亿美元的充分就业水平 。政府购买支出增加 100亿美元,政府购买支出的总量为 GP+?GP=2OO亿美元 +100亿美元 =300亿美元 。 在净税收为一个不变常数 200亿美元的情况下,财政收支会出现 100亿美元的赤字 。
2,减税减少净税收 NT,会增加居民的可支配收入 DI,从而增加消费 C。 消费 C也是总支出 AE
的一个组成部分,只要 C增加 100亿美元,也会使总支出 AE增加 100亿美元,从而达到与增加政府购买支出 100亿美元的同样效果 。 但是,减税增加的可支配收入却不能全部转化为消费支出的增加量,其中有一部分要转化为储蓄 。 由于边际消费倾向为
MPC=9/10,当税收减少 100亿美元时,虽然可支配收入亦增加 100亿美元,但消费 C却只能增加 100亿美元的 9/10,为 90亿美元 。 这意味着总支出增量?AE也只有 90亿美元,
从而不能使均衡实际重民收入增如到 2000亿美元的充分就业水平 。 所以,考虑到边际消费倾向的作用,减税的数量必须大于 100亿美元的水平,其计算公式如下：
4 6
6
–?NT·MPC·MULT=?Q (l)
其中,–?NT=?DI； –?NT·MPC=?DI·MPC=?C；
根据公式 (l)，已知 MPC=9/lO,MULT=8,?Q =300亿美元，解出?NT：
–?NT·9/10·3=300
–?NT=1l1.11?NT= – 111.11
净税收减少 111.11亿美元时,会使可支配收入增加 l11,11亿美元,在边际消费倾向为 9/10的情况下,消费的增量为?C=111.11?(9/10)=100亿美元 。 消费增加 100亿美元,
在乘数为 3时,会使均衡实际国民收入增加 300亿美元,从而消除失业,达到充分就业的均衡状态 。
总税收减少 111.11亿美元,会使财政收入由 200亿美元下降到 88.89亿美元 (200亿 -
111,11亿 )。 在税收不随国民收入变动的简单假定下,如果政府购买支出不变仍为
200亿美元,则有财政赤字 111.11亿美元 。
显然,减税的扩张性财政政策比增加政府购买支出的扩张性财政策所造成的赤字要大一些 。
在上述两种情况下,政府的扩张性财政政策都造成了财政赤字 。 它意味着政府向经济中注入的收入流量大于其从经济中撤出的收入流量 。 因此,赤字开支的财政政策总是与扩张性的财政政策相联系 。 一般地说,在其他因素不变的情况下,赤字越大,
对总支出 AE的推动力越大 。
5 7
7
三、消除通货膨胀的紧缩性财政政策假定充分就业的实际国民收入水平为 1600亿美元,
而现在的均衡实际国民收入水平为 1700亿美元,这就意味着已经存在着需求拉起的通货膨胀 。 如图 7.3
所示 。
r
Q0
LMIS1
r1
1700
P
Q0
ASAD1
P1
1700
要消除通货膨胀,使价格降低到 P1以下,总需求曲线必须从 AD1降低到 AD2,IS曲线也由 IS1下降到 IS2。
AD2
IS2
1600
这时,一方面实际国民收入会由 1700亿美元下降到 1600
亿美元；另一方面,价格水平会由 P1下降到 P2,利息率也会由 r1下降到 r2。
P2
r2
根据缺口公式可计算出总支出需要减少的数量：
AE=(FE:Q)–(EQ:Q)/MULT
AE=(1600–1700)/3=–33.3
当总支出被削减 33.3亿美元时,AD曲线和 IS曲线就会分别下降到理想的位置,使均衡实际国民收入达到
1600亿美元,从而消除通货膨胀 。 紧缩的财政政策包括减少政府购买支出和增加税收两方面的措施 。
6 8
8
l．减少政府购买支出减少总支出的第一个可行措施，是减少政府购买支出 GP。根据缺口公式：
AE=?Q/MULT 即?GP=?Q/MULT
GP=–100/3=–33.3
当政府购买支出减少 33.3亿美元之后，便可消除通货膨胀并使经济达到充分就业水平。
如果净税收仍为 200亿美元不变，政府购买支出减少了 33.3亿美元，会造成同样数量的财政盈余。
2．增加税收减少总支出的第二个可行措施,是增加净税收 。 根据前述净税收增量与产量增量的关系式：
–?NT·MPC·MULT=?Q
已知 MPC=9/10,MULT=3,?Q=–100，代入上式：
–?NT·9/10·3=–100?NT=37
净税收增加 37亿美元可消除通货膨胀 。 这一政策措施的作用机制如下,当净税收增加
37亿美元时,个人可支配收入 DI会减少 37亿美元,消费会因此减少 37亿?9/10=33.3亿 。
消费减少 33.3亿美元会引起实际国民收入下降 100亿美元,使国民收入在 1600亿美元处达到均衡 。 这时,既无失业也无通货膨胀 。
由于净税收增加了 37亿美元，总净税收达到了 237亿美元，在政府购买支出仍为 200亿美元不变的情况下，政府会有 37亿美元的财政盈余。 7 9
9
上述两种措施都有财政盈余,这是因为政府从经济中抽出的国民收入流量大于其向经济中注入的国民收入流量 。 一般说来,财政盈余总是与紧缩的财政政策相联系 。
第二节 自动的财政政策政府的税收及其对私人部门的转移支付总是随着国民收入的变化而变化的 。 当国民收入提高时,需要救济的穷人会减少,转移支付就会减少 。 因此,净税收会增加,如果国民收入下降,总税收会下降,转移支付会增加,结果会使净说收减少 。 净税收随国民收入的变动而发生的变动会反过来影响国民经济的均衡水平,这种靠税收和转移支付体系自动起作用来调整国民经济的运动过程被称为自动的财政政策 。
西方经济学家认为,自动的财政政策是经济中的,自动稳定器,,它在一定程度上会使经济波动的幅度减小 。 他们认为,区别自动财政政策与相机抉择财政政策对经济的不同作用,是制定财政政策的关键 。
一．税收的自动变化假定净税收函数 NT、消费函数 C及政府购买开支 GP和投资的数据如下：
C=200十 4/5DI； NT=–2.25十 1/4NI； I=l00； GP=20O,MPC=4/5 MT(边际税率 )=1/4
计算出的均衡国民收入为：
NI=200十 4/5[NI–(–225十 1/4NI)]十 100十 200=1700
这时的净税收为,NT= -225十 1/4?1700=200
这时，财政收支是平衡的,NT=200=GP 8 10
10
现在,假定由于某种原因,投资下降了 10,不再是 100而是 90,这必然会引起经济衰退 。 新的均衡国民收入水平为：
NI=200+4/5[NI–(–225+1/4NI)]+90+200 =1675
这时的净税收为,NT=–225+l/4?1675=193.75
财政收支不再保持平衡 。 净税收自动下降了 6.25,而政府购买支出为 200,出现了
6.25的赤字 。 这是国民经济中自动出现的赤字,并非政府决策的结果 。 它起着自动抑制经济衰退的作用 。
根据乘数 I计算的收入乘数为,MULT=l/(1–MPC)=1/(1–4/5)=5
在经济衰退时，净税收自动下降 6.25，会引起国民收入自动上升 25，其计算公式如下：
NT· (–MPC) ·MULTI =?NI
将已知的具体数字代入上式,6.25 · (–4/5) · 5 = 25
在由投资下降 l0引起的衰退出现以前,均衡国民收入为 NI=1700,投资下降 10以后的均衡国民收入为 NI=1675,国民收入的增量为 25。 这就是说,实际的乘数不是 5,而是 2.5。
9 11
11
表 7.1列出了衰退发生前后的税收变化及预算变化的情况。
NI DI C S NT I GP AE 预算
1 7 0 0 1 5 0 0 1 4 0 0 1 0 0 2 0 0 1 0 0 2 0 0 1 7 0 0
G P = 2 0 0 = N T
1 6 7 5 1 4 8 1 1 3 8 5 9 6 1 9 3,7 5 90 2 0 0 1 6 7 5 G P = 2 0 0,N T = 1 9 3 。 75,
赤字 = 6,2 5
自动的财政政策使市场的稳定性提高了。用 IS-LM模型可以说明这一点，如图 7.4所示。
r
Q0
LM1ISA
Q1
r1
在 IS曲线比较平缓的情况下，如果 LM曲线向右移动，将使实际国民收入有较大的提高。 LM2
Q2
自动的财政政策使投资的乘数作用减弱 IS曲线因此而变得更陡了,由 ISA变为 ISB。
ISB
r2任何能够导致投资增加的利息率变化都只能带来更小的产量增量 。 当 LM曲线由 LM
1移动到 LM2时,产量增长将不再是由 Q1增如到 Q2,而是由 Q1增加到 Q3。
Q3
r3
其代价是利息率更低了。从 r1下降到 r2，而不是 IS曲线 ISA时的 r2。
10 12
12
二、税收体系在上面的宏观模型中,净税收函数是一个累进的税收和转移支付体系 。 但实际上有三类不同的税收和转移支付体系：累进体系,累退体系和等比例体系 。
在累进的税收和转移支付体系中,净税收占国民收入的比例会随国民收入的增长而提高,即 NI上升,NT/NI也上升 。
在累退体系中,净税收占国民收入的比例会随国民收入的增加而减少 。 等比例体系则以 NT/NI不变为基本特征 。
NT=-225+l/4NI是累进的税收函数,在 NI低于 900时,NT是负的：在 NI超过 900时,
NT是正的；在 NI恰为 900时,NT为零 。 如果我们将不断增加的国民收入数字代入这一税收函数,就可验证它的累进性质,例如：
当 NI=1000时,NT=–225+1/4?1000=25
NT/NI=25/1000
当 NI=2000时,NT=-225+1/4?2000=275
NT/NI=275/2000=l37.5/1000
在国民收入从 1000上升到 2000,净税收从 25上升到 275；净税收占全民收入的比例由
25/1000上升到 137.5/1000,税收是累进的 。
11 13
13
如果税收函数为 NT=l00+1/4NI 由于其常数项为正值,所以随着 NI的增加,
净税收占国民收入的比例就是递减的 。 它意味着一个累退的税收和转移支付系统,例如,
当 NI=1000时,NT=100+l/4?1000=350
NT/NI=350/1000
当 NI=2000时,NT=100+1/4?2000=600
NT/NI=300/1000
国民收入从 1000上升到 2000,税收由 350上升到 600,净税收占国民收入的比例由 350/1000下降到了 300/1000,税收是累退的 。
如税收函数为 NT=1/4NI,由于没有常数项,税收 NT与国民收入将是等比例的 。 无论国民收入怎样变化,净税收 NT总是国民收入 NI的 1/4。 这是一种等比例的税收和转移支付体系 。
上述任何一种税收和转移支付体系都起着,自动稳定器,的作用 。 其原因仅在于净税收随国民收入变化而自动变化这一基本关系 。 只要边际税率是正值,税收就与国民收入正相关 。 累进,累退还是等比例的税收体系只决定着这种正相关的程度 。 累进的税收体系比等比例和累退的税收体系对乘数 I有更大的削弱作用 。 而且,累进的程度越高,MULTII(乘数 II)也就越低,
经济就越稳定 。 在边际税率也是累进的时候,累进的税收和转移支付体系对经济的稳定作用就会更强一些 。
12 14
14
三、自动的财政收支变化净税收是随国民收入的变化自动发生变化的 。 但政府的购买支出 GP与国民收入之间却不存在这种关系 。
政府购买支出是政府直接控制的变量,它不随国民收入的变化而变化 。 将政府购买开支看作不变的常量,就能更清楚地看到税收的自动变化对财政收支平衡产生重大影响 。 图 7.5说明了自动的财政政策对财政收支的影响 。
NT
GP
0 NI
GP200
NT
图中的净税收曲线 NT是根据前述的例子 NT=-225+1/4NI给出的。 GP在此例中为一不变的常数 200。只有在 NI=1700时，净税收才等于政府购买支出 GP，财政收支才能平衡，即 NT=200=GP。
1700
国民收入低于 1700会出现赤字，高于 1700会出现财政盈余。
赤字盈余在西方,特别是在美国,衰退几乎总是与政府的财政赤字联系在一起,在衰退期,
由于自动财政政策的作用,NT总会自动减少 。 这使每一位经历经济衰退的总统总是在平衡预算时遇到困难 。 当国民收入 NI下降时,总税收 T会减少,而转移支付 GT会增加,这就使净税收 (T-GT＝ NT)有大幅度下降 。 而政府的购买支出 GP却很难随之下降 。 这就使财政赤字成为衰退期不可避免的现象 。 凯思斯主义经济学家认为,在衰退期出现财政赤字是好事,它虽然不能完全防止衰退,却可以减轻衰退的幅度 。
13 15
15
在通货膨胀和经济扩张时期，自动的财政政策会因净税收的自动增加而对总需求的上涨起抑制作用，从而抑制通货膨胀的幅度。但是，在经济健康增长的时期，税收也会自动增加，
因此对正常经济增长也起抑制作用。因此，只有在通货膨胀期间，自动的财政政策才是件好事，而在主要是产量增长的正常经济增长时期，它显然是一件坏事。
14 16
16
第三节 综合财政政策在政府决定其相机抉择的财政政策时,必须考虑自动财政政策的作用,因为税收体系在任何时期都在自动地发挥作用 。 实际的财政政策总是这二者某种形式的结合 。 相机抉择的财政政策可以与自动的财政政策相互削弱,
也可以相互加强 。 政府要确定适当的相机抉择的财政政策,就必须知道自动财政政策所产生的赤字或盈余的大小 。 这就需要研究这两种政策与预算之间的关系 。
一、衰退与赤字在经济衰退时期,确定赤字的增加是部分地还是全部由自动的财政政策所致是相当重要的 。 如果不知道自动财攻政策对赤字增加的确切作用,就不可能准确地决定相机抉择的财政政策 。
图 7,6说明了这两类财政政策对预算收支的影响 。 假定经济最初在 NI＝ 1700处达到均衡状态,且财政收支平衡,NT=-225十 1/4·1700=200=GP
NT
GP
0 NI
GP200
NT
1700
现在,由于某种原因使投资下降了 40,这会引起总支出 AE的同量下降,并导致均衡国民收入 NI下降到 1600。 于是经济经历着衰退 。 由于 NI下降了 100,净税收 NT会下降 25,从 200下降到 175(NT＝ -225十 1/4·1600＝ 175)。 财政收支会出现 25的赤字 。
1600
175
这一赤字是由自动财政政策造成的,它起着防止国民收入进一步下降的作用 。
没有自动的财政政策,国民收入将不止下降 100。 不难看出,自动的财政政策在衰退期是扩张性的 。
15
17
17
NT
GP
0 NI
GP200
NT1
17001600
175
现在,我们进一步假定,政府采取了一项增税
10的相机抉择财政政策 。 这一变化可以用对税收函数加 10来表示：
NT=-225+1/4NI+10＝ -215+1/4NI
在图 7,6中,这一增税政策意味着税收函数曲线向上垂直移动了 10,从 NT1移动到了 NT2的位置 。 在均衡国民收入为 NI＝ 1600时,NT增加到了 185,政府的增税政策是紧缩性的 。
NT2
185
两种政策的综合结果是仍有 15的赤字 。 在实践中,人们直接观察到的仅仅是这 15的赤字 。 如果将这 15的赤字完全看作是自动财政政策的结果,就不可能做出正确的扩张性财政政策的抉择,从而不可能使经济恢复到衰退前的水平 。 在实践中,政策从执行到完全起作用之间会有一个时滞,它往往造成不同时期政策作用的重叠,再加上税收体系和获得信息等方面的各种复杂因素,使得对赤字原因的判断成为一件很不容易的事 。
上述 15的赤字也许会被解释为刚刚采取的增税政策尚未完全起作用,而把 15的赤字看作是前期扩张性财政政策的结果,或者简单地把 15的赤字看作是增税 10的政策和以前相机抉择财政政策的总结果,由于有 15的赤字,从而得出前期相机抉择的政策总体上仍是扩张性的结论 。
显然,不能区分相机抉择的财政政策和自动的财政政策对预算的不同影响,政府就不可能制定出正确的财政政策 。 这就是在理论上强调区分这两种财政政策的原因 。
16 18
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从前面的例子中不难看出，综合的财政赤字等于两种政策分别造成的赤字之和：
实际赤字＝自动的赤字十相机抉择的赤字在上述例子中,增税以前自动的赤字为 25,增税以后的实际赤字为 15,这就是说,
增税造成的赤字为 -10,负的赤字就是财政盈余 。 这一盈余说明相机抉择的财政政策是紧缩性的,它与自动的财政政策方向相反 。 这样,便可以根据实际赤字与自动赤字的关系来判断前一时期相机抉择财政政策的性质 。
如果实际赤字等于自动的赤字,就意味着政府没有采取任何相机抉择的财政政策,
称为中性的相机抉择政策 。 如果实际赤字大于自动的赤字,相机抉择的政策就是扩张性的 。 这三类情况可概括如下：
（ 1）实际赤字 >自动的赤字，相机抉择的赤字大于零，意味着它是扩张性的；
(2)实际赤字 =自动的赤字，相机抉择的赤字为零，意味着中性的财政政策；
(3)实际赤字 <自动的赤字，相机抉择的赤字小于零，政府的财政敢策是紧缩性的。
在经济扩张时期,自动的财政政策是紧缩性的,它会产生财政盈余,但实际盈余也总是两种财政政策综合作用的结果：
实际盈余 =自动的盈余 +政府抉择的盈余如果实际盈余超过了自动的盈余,相机抉择的财政政策就是紧缩性的；如果实际盈余等于自动的盈余,相机抉择的财政政策就是中性的；如果实际盈余小于自动的盈余就说明政府在经济扩张时期采取了进一步扩张性的财政政策 。
17 19
19
二、年平衡预算在西方国家,有不少人认为,国家每年的预算平衡是经济的主要目标之一,年平衡预算至少应是达到稳定经济这一最终目标的中间性目标 。 他们认为,如果每年都能保持预算平衡,就会使经济少受通货膨胀和失业之苦 。 但凯恩斯主义经济学家却认为,年平衡预算的政策是最不可取的财政政策,它只会把经济搞得更糟 。
要使每年的预算都保持收支平衡,就必须抵消自动财政政策的作用,这意味着相机抉择的财政政策要被迫起非稳定经济的作用 。 政府在衰退期,为保持预算收支平衡就必须采取紧缩性财政政策,而在经济扩张和通货膨胀期则要采取扩张性的财政政策 。 这会使经济波动的波峰更高,波谷更低 。
假定，最初的均衡国民收入为 NI=1700，经济恰好处于充分就业状态。
现在,投资下降了 20,即 I由 100下降到了 80。 我们仍延用前面的例子,在收入乘数为 2.5的情况下,投资下降 20会使国民收入下降 50,从而使新的均衡国民收入为
NI=1650,经济衰退了 。
在国民收入为 1650时，净税收为,NT=-225+1/4?1650=187.5
国民收入的下降引发了税收的下降 。 在政府购买支出仍为 GP=200的情况下,出现了 125的财政赤字 。 如果实行年平街预算的财政政策,就需要消除自动财政政策所引起的财政赤字,或者增加 12.5的净税收,或者削减 12.5的政府购买支出 。
假定增加 12.5的税收,NT=-225+1/4NI+12.5=-212.5+1/4·1650=200在国民收入下降到 1650时,增加 12.5的净税收会使净税收达到 200,财政收支平衡 。
但是增税会对经济产生紧缩性的影响 。 根据计算税收对经济产生影响的公式：
-?NT ·MPC·MULT=?NI 18 20
20
-?NT ·MPC·MULT=?NI -12.5·4/5·2.5=?NI?NI=-25
增税 125会使均衡国民收入 NI进一步下降 25。 这会使均衡国民收入由 1650进一步减少到 1625,衰退更严重了 。 实际上,增税 12.5并没有使预算平衡 。 由于 NI下降了 25,净税收会再次减少：
NT = – 225 +（ 1/4） ·1625 =193.75
净税收再次下降了 6.25,新的赤字为 6.25。 如果继续增税 6.25,会使均衡国民收入下降 12.5,经济会更进一步衰退 。 这一过程会持续下去,直到最后,NT增加的总量为 25,均衡国民收入下降到 NI=1600。 新的税收函数为：
NT=-200+l/4NI
如图 7,7所示 。 根据年平衡预算的政策,政府的一再 增税,改变了税收函数,使税收曲线由
NT1移动到了 NT2。 当财政收支最终平衡的时候
(GP=NT),国民收入 NI下降到了 1600。
NT
GP
0 NI
GP200
NT1
1700
NT2
1600
年平预算并不是一种中性的财政政策,它在衰退时会破坏自动稳定器,使经济衰退变得更严重 。
如果情况完全相反,经济处于过度扩张的通货膨胀时期,这时财政预算将出现盈余 。 为了消除盈余达到预算乎衡,就要扩大政府开支或减税,这会使通货膨胀更严重 。
只有在经济已经处于既无失业又无通货膨胀的状态,且达到这一状态后财政收支又恰好达到平衡时,保持预算平衡的财政政策才是一项正确的选择 。 19 21
21
三、充分数业的预算当代凯恩斯主义者认为,不区分自动财政政策与相机抉择的财政政策,就不能理解为什么有时候财政赤字对经济没有明显的刺激作用 。 例如,美国在尼克松总统执政期间的 1970年和 l971年就是如此 。 当时的尼克松政府是在衰退时期执行着紧缩的政策,虽然存在着财政赤字,但它却没有起到刺激经济的作用 。 显然,同上面减税 10的例子类似,赤字是自动的财政政策造成的 。 发现了这一点之后,尼克松政府在随后的 1972年把相机抉择的财政政策转为扩张性的政策 。
从实际赤字中分离出自动财政政策所造成的赤字有多大是相当困难的 。 在实践中,最好的办法是计算充分就业的预算 。 在已知净税收函数的情况下,先计算出充分就业下的均衡国民收入水平 FE:NI,它是根据将失业率保持在只有磨擦失业和结构性失业的水平上估算出来的 。 用统计估算的办法计算出充分就业的国民收入水平以后,便可将其代入净税收函数,这时计算出的净税收就是充分就业下的净税收 FE:NT。 把计算出的 FE:NT与充分就业时的政府购买支出 GP相比较,如果 FE:NT大于 GP,达到充分就业后就会存在财政盈余,如果 FE:NT小于 GP,就会出现充分就业下的财玫赤字；如果
FE:NT等于 GP,达到充分就业后就会出现预算平衡 。 计算出充分就业下的预算赤字或盈余以后,就可根据现有的实际预算情况来制定正确的财政政策 。 例如,现已存在财政赤字,但它小于充分就业的财政赤字,要达到充分就业就必须采取减税和增加玫府开支等扩张性财政政策 。 如果现在的财政预算有赤字,而充分就业下的预算有盈余,
要实现充分就业就必须实行增税和减少政府开支等紧缩性财政政策 。
20 22
22
四、财政赤字的弥补一方面,在经济出现衰退时会出现自动的财政赤字,另一方面,扩张性的财政政策也会减少盈余或增加赤字 。 一旦出现赤字,就需要采取措施弥补 。 最主要的措施就是发行国债 。 一般地说,西方发达国家既不靠印刷钞票也不靠增加银行贷款 (透支 )来弥补财政赤字,而主要是向私人部门发行政府债券来弥补财政赤字 。 政府公债的购买者在数月或数年内将货币借给政府,公债到期后,财政部要连本带息还给公债的持有者 。
公债是指所有未到期的财政部债券的总额 。 由于财政部的债券百分之百可以兑现,没有违约和拖欠的风险,其价格往往高于同类的私人债券 。
在正常情况下,由于其信用高,可以规定比私人债券利息率低一些的利息率而不必担心没人购买 。 当债券发行量较大而资金供给量相对不足时,由于其还债能力是由政府税收和继续发行公债的权力来保障的,因此可以不顾正常利润率的限制而规定较高的利息率,以与私人争资金 。 西方政府常常采用发行新债券的办法偿还旧债,这就使政府的债务越来越大 。 这就有必要考察政府增发债券对国民经济会产生什么样的影响 。
l．公债的负担许多人认为,公债是本国人民的一个沉重负担,但西方经济学家们都反对这个简单的说法 。 他们认为,公债的绝大都分是由本国的家庭持有的,增发新债来还旧债只不过是把钱从一些人的口袋里拿走,装进另一些人的口袋 。 它只是一种再分配,不会成为本国人民的沉重负担 。
21 23
23
假定社会上有甲乙两种人,甲持有政府的到期债券 1000万美元,乙不持有政府的到期债券 。 假定利息率为 20%,政府需筹集 1200万美元还债 。 政府决定发行新债券 1200万美元来筹集还债的资金 。 假定甲和乙各认购 600万美元,私人部门会有 1200万美元的货币流向政府,但政府又将这 1200万美元还给了持有到期债券的甲,这 1200万美元的货币又流回了私人部门 。 表面上是政府支付给甲 1200万美元 。 由于其中有 600万美元是甲以购买新债券的方式支付给政府的 。 另外 600
万美元是乙以购买新债券方式支付给政府的,因此,实际上是乙支付给甲 600万美元 。 只有在外国人持有大量本国公债时,国民收入才会流向国外,使国债成为本国人民的经济负担 。
甲持有政府到期债券
100亿元乙不持有任何债券政府发行 110亿元新债券
55亿元 55亿元以甲乙都买债券方式有 110亿元流入政府实际是乙给了甲 55亿元
22 24
24
2.挤出效应财政赤字的弥补除去发行公债以外,还可以靠增加税收这一传统的方法 。
这二者都会对国民经济产生重要的影响 。 当税收增加时,个人可支配收入会减少,这会引起消费和储蓄减少,它们各自减少的幅度分别由边际消费倾向和边际储蓄倾向决定 。 消费的减少会降低总需求 。 储蓄的减少会使储蓄存量减少,从而导致私人投资水平降低,使私人都门的资本增长减缓 。
毫无疑问,靠增税来弥补财政赤字会济掉一部分私人开支,使总收入减少 。
当政府靠发行公债来弥补财政赤字时,个人的可支配收入仍然会较高,消费和储蓄基本上不受影响 。 在储蓄存量没有额外增加的情况下,政府发行公债就必然形成与私人部门争资金的状况,这会使利息率提高,私人借款者减少,私人投资减少 。 发行公债遇常会挤掉一部分投资,这就是所谓发行公债的,挤出效应,(Crowding-out effect)。 但是,只要储蓄与公债的增长同步,就不会产生挤出效应,要说明这一 点还需要考虑货币的供 给量和货币政策 。
23
第七章 财政收支与财政政策在前面各章中,我仍围绕国民收入决定阐述了宏观经济运行的基本理论,指出了影响整个国民经济运行过程及其均衡状态的一些重要经济变量 。 宏观经济政策所研究的,就是如何操纵这些经济变量,使国民经济经常保持在既无失业又无通货膨胀的均衡状态 。 要研究如何操纵这些经济变量,就必须结合具体的操纵手段,而具体的操纵手段又取决于具体的经济体制 。 因此,在宏观政策研究中,总是要不同程度地涉及财政,金融和外贸体制,如累进税率制,银行准备金制度以及浮动或固定汇率制等等 。
本章阐述财政政策 。 所谓财政政策就是政府通过调整税收和开支来影响国民经济,
以使其达到理想状态的一种宏观经济调节政策 。 财政政策分为相机抉择的财政政策和自动的财政政策两类 。 本章将在分别阐述这两类政策的基础上对财政政策进行综合性论述 。
第一节相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策，是指政府根据对经济情况的判断而做出财政收支调整的财政政策。西方政府对经济的财政干预主要是采取这种政策。
2
2
一、财政政策的目标与收入乘数凯恩斯主义者认为,只有在国民经济处于失业或通货膨胀状态态时,政府才有必要对经济进行干预 。 干预的目标是使均衡的国民收入水平尽可能保持在既无失业又无通货膨胀的水平上 。
相机抉择的财政政策也因此被分为两类：一是在国民收入的均衡水平低于充分就业时,设法通过减税和增加政府开支提高有效需求,消除失业,称之为扩张性财政政策,二是在国民收入均衡水平高于充分就业时,设法降低有效需求,消除通货膨胀,
称之为紧缩性财政政策 。
在财政收支对国民收入水平的影响过程中,收入乘数起着关键的作用 。 对财政政策的考察越是接近实际,就越要较准确地知道收入乘数 。
IS-LM模型和 AS-AD模型结合在一起可以较充分地说明：随着国民收入水平的变动,利息率和价格水平的变动会使收入乘数的作用受到抑制,使乘数变小 。
3
我们用一个简单的例子来说明这一情况 。 假定,最初宏观经济处于双重均衡状态,
实际国民收入 (即总产量水平 )为 1700亿美元,均衡利息率为 10%,如图 7.1所示 。
r
Q0
LM
IS1
10%
1700
假定这时根据乘数 I计算的乘数为 10,根据乘数 IV
计算的乘数为 5。 乘数 IV是考虑到国民收入所有漏出和注入量的乘数,但却没有考虑到利息率变动和价格变动对收入乘数的影响 。
P
Q0
AS
1700
P1
现在,我们假定投资增加了 10亿美元,IS1移动到了 IS2,总需求曲线也由 AD1移动到了 AD2。
IS2
AD1 AD2
这时,价格会由 P1上升到 P2,利息率也会由 10%上升到 15%。
P2
15%
根据挤出效应,利息率的上升会使投资减少,而价格上升则会使乘数作用导致的名义国民收入
(P?Q=NI)增加,有一部分体现在价格的增加上,
从而使实际的乘数小于完全的收入乘数 (乘数 IV)。
假定实际情况是,投资增加了 10亿美元,实际国民收入只增加了 30亿美元,因此实际的收入乘数为,?Q/?AE=30亿 /10亿 =3
2000
上述乘数为利息率和价格不变时的乘数；如果利息率和价格随之提高,就会使根据乘数公式计算的乘数大于实际起作用的乘数 。 在乘数为 3时,意味着供给曲线是一条水平线 。
2 42200
4
二、消除失业的扩张性财政政策假定,在实际国民收入为 Q=l700亿美元时,经济已经处于一般均衡状态,如图 7.2所示 。
r
Q0
LM
IS1
r1
ASP
Q0
AD1
1700
P1
这时,政时购买支出 GP=200亿美元,净税收
NT=200亿美元,边际消费倾向为 MPC=9/10,实际收入乘数 （ 即考虑到利息率变化和价格变化后的乘数 ） 为 MULT=3 。 这时财政收支平衡,GP=NT=200亿美元 。 但是,在实际国民收入为
1700亿美元时,还存在失业 。 根据估算,充分就业的实际国民收入应为 2000亿美元 。 用失业的的缺口公式可以计算出消除失业需要增加的总支出数量?AE。 用 FE,Q表示充分就业的实际国民收入水平,用 EQ:Q表示现实的实际国民收入的均衡水平,则需要增加的总支出量即为：
AE=[(FE:Q)–(EQ:Q)]/MULT
=（ 2000亿美元 -1700亿美元） /3=100亿美元要消除失业,需要增加 100亿美元的总支出 AE。 通过财政收支变化提高总支出 AE,使其增加 l00亿美或通过减少净税收,从而增加可支配收入,增加消费 100亿美元,都可以使 IS曲线和总需求曲线向右移动达到 2000亿美元的均衡国民收入 。
IS2
AD2
r2
P2
2000
3 5
5
增加政府开支 GP和减少净税收 NT虽然都能完成上述调整经济的目的,但却存在着一些重要差异 。 它们对经济的作用机制不同,对财政收支平衡的影响也不同 。
1．增加政府开支在上述例子中,要消除失业,总支出必须增加 100亿美元 。 总支出 AE是由消费,投资和政府购买支出组成的 (AE=C+I+GP),只要这三项中的任何一项增加 l00亿美元,就会使总支出 AE增加 100亿美元 。 这就是说,只要增加政府购买支出 100亿美元 (AGP=l00亿美元 ),就可以使均衡的实际国民收入提高 300亿美元,达到 2000亿美元的充分就业水平 。政府购买支出增加 100亿美元,政府购买支出的总量为 GP+?GP=2OO亿美元 +100亿美元 =300亿美元 。 在净税收为一个不变常数 200亿美元的情况下,财政收支会出现 100亿美元的赤字 。
2,减税减少净税收 NT,会增加居民的可支配收入 DI,从而增加消费 C。 消费 C也是总支出 AE
的一个组成部分,只要 C增加 100亿美元,也会使总支出 AE增加 100亿美元,从而达到与增加政府购买支出 100亿美元的同样效果 。 但是,减税增加的可支配收入却不能全部转化为消费支出的增加量,其中有一部分要转化为储蓄 。 由于边际消费倾向为
MPC=9/10,当税收减少 100亿美元时,虽然可支配收入亦增加 100亿美元,但消费 C却只能增加 100亿美元的 9/10,为 90亿美元 。 这意味着总支出增量?AE也只有 90亿美元,
从而不能使均衡实际重民收入增如到 2000亿美元的充分就业水平 。 所以,考虑到边际消费倾向的作用,减税的数量必须大于 100亿美元的水平,其计算公式如下：
4 6
6
–?NT·MPC·MULT=?Q (l)
其中,–?NT=?DI； –?NT·MPC=?DI·MPC=?C；
根据公式 (l)，已知 MPC=9/lO,MULT=8,?Q =300亿美元，解出?NT：
–?NT·9/10·3=300
–?NT=1l1.11?NT= – 111.11
净税收减少 111.11亿美元时,会使可支配收入增加 l11,11亿美元,在边际消费倾向为 9/10的情况下,消费的增量为?C=111.11?(9/10)=100亿美元 。 消费增加 100亿美元,
在乘数为 3时,会使均衡实际国民收入增加 300亿美元,从而消除失业,达到充分就业的均衡状态 。
总税收减少 111.11亿美元,会使财政收入由 200亿美元下降到 88.89亿美元 (200亿 -
111,11亿 )。 在税收不随国民收入变动的简单假定下,如果政府购买支出不变仍为
200亿美元,则有财政赤字 111.11亿美元 。
显然,减税的扩张性财政政策比增加政府购买支出的扩张性财政策所造成的赤字要大一些 。
在上述两种情况下,政府的扩张性财政政策都造成了财政赤字 。 它意味着政府向经济中注入的收入流量大于其从经济中撤出的收入流量 。 因此,赤字开支的财政政策总是与扩张性的财政政策相联系 。 一般地说,在其他因素不变的情况下,赤字越大,
对总支出 AE的推动力越大 。
5 7
7
三、消除通货膨胀的紧缩性财政政策假定充分就业的实际国民收入水平为 1600亿美元,
而现在的均衡实际国民收入水平为 1700亿美元,这就意味着已经存在着需求拉起的通货膨胀 。 如图 7.3
所示 。
r
Q0
LMIS1
r1
1700
P
Q0
ASAD1
P1
1700
要消除通货膨胀,使价格降低到 P1以下,总需求曲线必须从 AD1降低到 AD2,IS曲线也由 IS1下降到 IS2。
AD2
IS2
1600
这时,一方面实际国民收入会由 1700亿美元下降到 1600
亿美元；另一方面,价格水平会由 P1下降到 P2,利息率也会由 r1下降到 r2。
P2
r2
根据缺口公式可计算出总支出需要减少的数量：
AE=(FE:Q)–(EQ:Q)/MULT
AE=(1600–1700)/3=–33.3
当总支出被削减 33.3亿美元时,AD曲线和 IS曲线就会分别下降到理想的位置,使均衡实际国民收入达到
1600亿美元,从而消除通货膨胀 。 紧缩的财政政策包括减少政府购买支出和增加税收两方面的措施 。
6 8
8
l．减少政府购买支出减少总支出的第一个可行措施，是减少政府购买支出 GP。根据缺口公式：
AE=?Q/MULT 即?GP=?Q/MULT
GP=–100/3=–33.3
当政府购买支出减少 33.3亿美元之后，便可消除通货膨胀并使经济达到充分就业水平。
如果净税收仍为 200亿美元不变，政府购买支出减少了 33.3亿美元，会造成同样数量的财政盈余。
2．增加税收减少总支出的第二个可行措施,是增加净税收 。 根据前述净税收增量与产量增量的关系式：
–?NT·MPC·MULT=?Q
已知 MPC=9/10,MULT=3,?Q=–100，代入上式：
–?NT·9/10·3=–100?NT=37
净税收增加 37亿美元可消除通货膨胀 。 这一政策措施的作用机制如下,当净税收增加
37亿美元时,个人可支配收入 DI会减少 37亿美元,消费会因此减少 37亿?9/10=33.3亿 。
消费减少 33.3亿美元会引起实际国民收入下降 100亿美元,使国民收入在 1600亿美元处达到均衡 。 这时,既无失业也无通货膨胀 。
由于净税收增加了 37亿美元，总净税收达到了 237亿美元，在政府购买支出仍为 200亿美元不变的情况下，政府会有 37亿美元的财政盈余。 7 9
9
上述两种措施都有财政盈余,这是因为政府从经济中抽出的国民收入流量大于其向经济中注入的国民收入流量 。 一般说来,财政盈余总是与紧缩的财政政策相联系 。
第二节 自动的财政政策政府的税收及其对私人部门的转移支付总是随着国民收入的变化而变化的 。 当国民收入提高时,需要救济的穷人会减少,转移支付就会减少 。 因此,净税收会增加,如果国民收入下降,总税收会下降,转移支付会增加,结果会使净说收减少 。 净税收随国民收入的变动而发生的变动会反过来影响国民经济的均衡水平,这种靠税收和转移支付体系自动起作用来调整国民经济的运动过程被称为自动的财政政策 。
西方经济学家认为,自动的财政政策是经济中的,自动稳定器,,它在一定程度上会使经济波动的幅度减小 。 他们认为,区别自动财政政策与相机抉择财政政策对经济的不同作用,是制定财政政策的关键 。
一．税收的自动变化假定净税收函数 NT、消费函数 C及政府购买开支 GP和投资的数据如下：
C=200十 4/5DI； NT=–2.25十 1/4NI； I=l00； GP=20O,MPC=4/5 MT(边际税率 )=1/4
计算出的均衡国民收入为：
NI=200十 4/5[NI–(–225十 1/4NI)]十 100十 200=1700
这时的净税收为,NT= -225十 1/4?1700=200
这时，财政收支是平衡的,NT=200=GP 8 10
10
现在,假定由于某种原因,投资下降了 10,不再是 100而是 90,这必然会引起经济衰退 。 新的均衡国民收入水平为：
NI=200+4/5[NI–(–225+1/4NI)]+90+200 =1675
这时的净税收为,NT=–225+l/4?1675=193.75
财政收支不再保持平衡 。 净税收自动下降了 6.25,而政府购买支出为 200,出现了
6.25的赤字 。 这是国民经济中自动出现的赤字,并非政府决策的结果 。 它起着自动抑制经济衰退的作用 。
根据乘数 I计算的收入乘数为,MULT=l/(1–MPC)=1/(1–4/5)=5
在经济衰退时，净税收自动下降 6.25，会引起国民收入自动上升 25，其计算公式如下：
NT· (–MPC) ·MULTI =?NI
将已知的具体数字代入上式,6.25 · (–4/5) · 5 = 25
在由投资下降 l0引起的衰退出现以前,均衡国民收入为 NI=1700,投资下降 10以后的均衡国民收入为 NI=1675,国民收入的增量为 25。 这就是说,实际的乘数不是 5,而是 2.5。
9 11
11
表 7.1列出了衰退发生前后的税收变化及预算变化的情况。
NI DI C S NT I GP AE 预算
1 7 0 0 1 5 0 0 1 4 0 0 1 0 0 2 0 0 1 0 0 2 0 0 1 7 0 0
G P = 2 0 0 = N T
1 6 7 5 1 4 8 1 1 3 8 5 9 6 1 9 3,7 5 90 2 0 0 1 6 7 5 G P = 2 0 0,N T = 1 9 3 。 75,
赤字 = 6,2 5
自动的财政政策使市场的稳定性提高了。用 IS-LM模型可以说明这一点，如图 7.4所示。
r
Q0
LM1ISA
Q1
r1
在 IS曲线比较平缓的情况下，如果 LM曲线向右移动，将使实际国民收入有较大的提高。 LM2
Q2
自动的财政政策使投资的乘数作用减弱 IS曲线因此而变得更陡了,由 ISA变为 ISB。
ISB
r2任何能够导致投资增加的利息率变化都只能带来更小的产量增量 。 当 LM曲线由 LM
1移动到 LM2时,产量增长将不再是由 Q1增如到 Q2,而是由 Q1增加到 Q3。
Q3
r3
其代价是利息率更低了。从 r1下降到 r2，而不是 IS曲线 ISA时的 r2。
10 12
12
二、税收体系在上面的宏观模型中,净税收函数是一个累进的税收和转移支付体系 。 但实际上有三类不同的税收和转移支付体系：累进体系,累退体系和等比例体系 。
在累进的税收和转移支付体系中,净税收占国民收入的比例会随国民收入的增长而提高,即 NI上升,NT/NI也上升 。
在累退体系中,净税收占国民收入的比例会随国民收入的增加而减少 。 等比例体系则以 NT/NI不变为基本特征 。
NT=-225+l/4NI是累进的税收函数,在 NI低于 900时,NT是负的：在 NI超过 900时,
NT是正的；在 NI恰为 900时,NT为零 。 如果我们将不断增加的国民收入数字代入这一税收函数,就可验证它的累进性质,例如：
当 NI=1000时,NT=–225+1/4?1000=25
NT/NI=25/1000
当 NI=2000时,NT=-225+1/4?2000=275
NT/NI=275/2000=l37.5/1000
在国民收入从 1000上升到 2000,净税收从 25上升到 275；净税收占全民收入的比例由
25/1000上升到 137.5/1000,税收是累进的 。
11 13
13
如果税收函数为 NT=l00+1/4NI 由于其常数项为正值,所以随着 NI的增加,
净税收占国民收入的比例就是递减的 。 它意味着一个累退的税收和转移支付系统,例如,
当 NI=1000时,NT=100+l/4?1000=350
NT/NI=350/1000
当 NI=2000时,NT=100+1/4?2000=600
NT/NI=300/1000
国民收入从 1000上升到 2000,税收由 350上升到 600,净税收占国民收入的比例由 350/1000下降到了 300/1000,税收是累退的 。
如税收函数为 NT=1/4NI,由于没有常数项,税收 NT与国民收入将是等比例的 。 无论国民收入怎样变化,净税收 NT总是国民收入 NI的 1/4。 这是一种等比例的税收和转移支付体系 。
上述任何一种税收和转移支付体系都起着,自动稳定器,的作用 。 其原因仅在于净税收随国民收入变化而自动变化这一基本关系 。 只要边际税率是正值,税收就与国民收入正相关 。 累进,累退还是等比例的税收体系只决定着这种正相关的程度 。 累进的税收体系比等比例和累退的税收体系对乘数 I有更大的削弱作用 。 而且,累进的程度越高,MULTII(乘数 II)也就越低,
经济就越稳定 。 在边际税率也是累进的时候,累进的税收和转移支付体系对经济的稳定作用就会更强一些 。
12 14
14
三、自动的财政收支变化净税收是随国民收入的变化自动发生变化的 。 但政府的购买支出 GP与国民收入之间却不存在这种关系 。
政府购买支出是政府直接控制的变量,它不随国民收入的变化而变化 。 将政府购买开支看作不变的常量,就能更清楚地看到税收的自动变化对财政收支平衡产生重大影响 。 图 7.5说明了自动的财政政策对财政收支的影响 。
NT
GP
0 NI
GP200
NT
图中的净税收曲线 NT是根据前述的例子 NT=-225+1/4NI给出的。 GP在此例中为一不变的常数 200。只有在 NI=1700时，净税收才等于政府购买支出 GP，财政收支才能平衡，即 NT=200=GP。
1700
国民收入低于 1700会出现赤字，高于 1700会出现财政盈余。
赤字盈余在西方,特别是在美国,衰退几乎总是与政府的财政赤字联系在一起,在衰退期,
由于自动财政政策的作用,NT总会自动减少 。 这使每一位经历经济衰退的总统总是在平衡预算时遇到困难 。 当国民收入 NI下降时,总税收 T会减少,而转移支付 GT会增加,这就使净税收 (T-GT＝ NT)有大幅度下降 。 而政府的购买支出 GP却很难随之下降 。 这就使财政赤字成为衰退期不可避免的现象 。 凯思斯主义经济学家认为,在衰退期出现财政赤字是好事,它虽然不能完全防止衰退,却可以减轻衰退的幅度 。
13 15
15
在通货膨胀和经济扩张时期，自动的财政政策会因净税收的自动增加而对总需求的上涨起抑制作用，从而抑制通货膨胀的幅度。但是，在经济健康增长的时期，税收也会自动增加，
因此对正常经济增长也起抑制作用。因此，只有在通货膨胀期间，自动的财政政策才是件好事，而在主要是产量增长的正常经济增长时期，它显然是一件坏事。
14 16
16
第三节 综合财政政策在政府决定其相机抉择的财政政策时,必须考虑自动财政政策的作用,因为税收体系在任何时期都在自动地发挥作用 。 实际的财政政策总是这二者某种形式的结合 。 相机抉择的财政政策可以与自动的财政政策相互削弱,
也可以相互加强 。 政府要确定适当的相机抉择的财政政策,就必须知道自动财政政策所产生的赤字或盈余的大小 。 这就需要研究这两种政策与预算之间的关系 。
一、衰退与赤字在经济衰退时期,确定赤字的增加是部分地还是全部由自动的财政政策所致是相当重要的 。 如果不知道自动财攻政策对赤字增加的确切作用,就不可能准确地决定相机抉择的财政政策 。
图 7,6说明了这两类财政政策对预算收支的影响 。 假定经济最初在 NI＝ 1700处达到均衡状态,且财政收支平衡,NT=-225十 1/4·1700=200=GP
NT
GP
0 NI
GP200
NT
1700
现在,由于某种原因使投资下降了 40,这会引起总支出 AE的同量下降,并导致均衡国民收入 NI下降到 1600。 于是经济经历着衰退 。 由于 NI下降了 100,净税收 NT会下降 25,从 200下降到 175(NT＝ -225十 1/4·1600＝ 175)。 财政收支会出现 25的赤字 。
1600
175
这一赤字是由自动财政政策造成的,它起着防止国民收入进一步下降的作用 。
没有自动的财政政策,国民收入将不止下降 100。 不难看出,自动的财政政策在衰退期是扩张性的 。
15
17
17
NT
GP
0 NI
GP200
NT1
17001600
175
现在,我们进一步假定,政府采取了一项增税
10的相机抉择财政政策 。 这一变化可以用对税收函数加 10来表示：
NT=-225+1/4NI+10＝ -215+1/4NI
在图 7,6中,这一增税政策意味着税收函数曲线向上垂直移动了 10,从 NT1移动到了 NT2的位置 。 在均衡国民收入为 NI＝ 1600时,NT增加到了 185,政府的增税政策是紧缩性的 。
NT2
185
两种政策的综合结果是仍有 15的赤字 。 在实践中,人们直接观察到的仅仅是这 15的赤字 。 如果将这 15的赤字完全看作是自动财政政策的结果,就不可能做出正确的扩张性财政政策的抉择,从而不可能使经济恢复到衰退前的水平 。 在实践中,政策从执行到完全起作用之间会有一个时滞,它往往造成不同时期政策作用的重叠,再加上税收体系和获得信息等方面的各种复杂因素,使得对赤字原因的判断成为一件很不容易的事 。
上述 15的赤字也许会被解释为刚刚采取的增税政策尚未完全起作用,而把 15的赤字看作是前期扩张性财政政策的结果,或者简单地把 15的赤字看作是增税 10的政策和以前相机抉择财政政策的总结果,由于有 15的赤字,从而得出前期相机抉择的政策总体上仍是扩张性的结论 。
显然,不能区分相机抉择的财政政策和自动的财政政策对预算的不同影响,政府就不可能制定出正确的财政政策 。 这就是在理论上强调区分这两种财政政策的原因 。
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从前面的例子中不难看出，综合的财政赤字等于两种政策分别造成的赤字之和：
实际赤字＝自动的赤字十相机抉择的赤字在上述例子中,增税以前自动的赤字为 25,增税以后的实际赤字为 15,这就是说,
增税造成的赤字为 -10,负的赤字就是财政盈余 。 这一盈余说明相机抉择的财政政策是紧缩性的,它与自动的财政政策方向相反 。 这样,便可以根据实际赤字与自动赤字的关系来判断前一时期相机抉择财政政策的性质 。
如果实际赤字等于自动的赤字,就意味着政府没有采取任何相机抉择的财政政策,
称为中性的相机抉择政策 。 如果实际赤字大于自动的赤字,相机抉择的政策就是扩张性的 。 这三类情况可概括如下：
（ 1）实际赤字 >自动的赤字，相机抉择的赤字大于零，意味着它是扩张性的；
(2)实际赤字 =自动的赤字，相机抉择的赤字为零，意味着中性的财政政策；
(3)实际赤字 <自动的赤字，相机抉择的赤字小于零，政府的财政敢策是紧缩性的。
在经济扩张时期,自动的财政政策是紧缩性的,它会产生财政盈余,但实际盈余也总是两种财政政策综合作用的结果：
实际盈余 =自动的盈余 +政府抉择的盈余如果实际盈余超过了自动的盈余,相机抉择的财政政策就是紧缩性的；如果实际盈余等于自动的盈余,相机抉择的财政政策就是中性的；如果实际盈余小于自动的盈余就说明政府在经济扩张时期采取了进一步扩张性的财政政策 。
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二、年平衡预算在西方国家,有不少人认为,国家每年的预算平衡是经济的主要目标之一,年平衡预算至少应是达到稳定经济这一最终目标的中间性目标 。 他们认为,如果每年都能保持预算平衡,就会使经济少受通货膨胀和失业之苦 。 但凯恩斯主义经济学家却认为,年平衡预算的政策是最不可取的财政政策,它只会把经济搞得更糟 。
要使每年的预算都保持收支平衡,就必须抵消自动财政政策的作用,这意味着相机抉择的财政政策要被迫起非稳定经济的作用 。 政府在衰退期,为保持预算收支平衡就必须采取紧缩性财政政策,而在经济扩张和通货膨胀期则要采取扩张性的财政政策 。 这会使经济波动的波峰更高,波谷更低 。
假定，最初的均衡国民收入为 NI=1700，经济恰好处于充分就业状态。
现在,投资下降了 20,即 I由 100下降到了 80。 我们仍延用前面的例子,在收入乘数为 2.5的情况下,投资下降 20会使国民收入下降 50,从而使新的均衡国民收入为
NI=1650,经济衰退了 。
在国民收入为 1650时，净税收为,NT=-225+1/4?1650=187.5
国民收入的下降引发了税收的下降 。 在政府购买支出仍为 GP=200的情况下,出现了 125的财政赤字 。 如果实行年平街预算的财政政策,就需要消除自动财政政策所引起的财政赤字,或者增加 12.5的净税收,或者削减 12.5的政府购买支出 。
假定增加 12.5的税收,NT=-225+1/4NI+12.5=-212.5+1/4·1650=200在国民收入下降到 1650时,增加 12.5的净税收会使净税收达到 200,财政收支平衡 。
但是增税会对经济产生紧缩性的影响 。 根据计算税收对经济产生影响的公式：
-?NT ·MPC·MULT=?NI 18 20
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-?NT ·MPC·MULT=?NI -12.5·4/5·2.5=?NI?NI=-25
增税 125会使均衡国民收入 NI进一步下降 25。 这会使均衡国民收入由 1650进一步减少到 1625,衰退更严重了 。 实际上,增税 12.5并没有使预算平衡 。 由于 NI下降了 25,净税收会再次减少：
NT = – 225 +（ 1/4） ·1625 =193.75
净税收再次下降了 6.25,新的赤字为 6.25。 如果继续增税 6.25,会使均衡国民收入下降 12.5,经济会更进一步衰退 。 这一过程会持续下去,直到最后,NT增加的总量为 25,均衡国民收入下降到 NI=1600。 新的税收函数为：
NT=-200+l/4NI
如图 7,7所示 。 根据年平衡预算的政策,政府的一再 增税,改变了税收函数,使税收曲线由
NT1移动到了 NT2。 当财政收支最终平衡的时候
(GP=NT),国民收入 NI下降到了 1600。
NT
GP
0 NI
GP200
NT1
1700
NT2
1600
年平预算并不是一种中性的财政政策,它在衰退时会破坏自动稳定器,使经济衰退变得更严重 。
如果情况完全相反,经济处于过度扩张的通货膨胀时期,这时财政预算将出现盈余 。 为了消除盈余达到预算乎衡,就要扩大政府开支或减税,这会使通货膨胀更严重 。
只有在经济已经处于既无失业又无通货膨胀的状态,且达到这一状态后财政收支又恰好达到平衡时,保持预算平衡的财政政策才是一项正确的选择 。 19 21
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三、充分数业的预算当代凯恩斯主义者认为,不区分自动财政政策与相机抉择的财政政策,就不能理解为什么有时候财政赤字对经济没有明显的刺激作用 。 例如,美国在尼克松总统执政期间的 1970年和 l971年就是如此 。 当时的尼克松政府是在衰退时期执行着紧缩的政策,虽然存在着财政赤字,但它却没有起到刺激经济的作用 。 显然,同上面减税 10的例子类似,赤字是自动的财政政策造成的 。 发现了这一点之后,尼克松政府在随后的 1972年把相机抉择的财政政策转为扩张性的政策 。
从实际赤字中分离出自动财政政策所造成的赤字有多大是相当困难的 。 在实践中,最好的办法是计算充分就业的预算 。 在已知净税收函数的情况下,先计算出充分就业下的均衡国民收入水平 FE:NI,它是根据将失业率保持在只有磨擦失业和结构性失业的水平上估算出来的 。 用统计估算的办法计算出充分就业的国民收入水平以后,便可将其代入净税收函数,这时计算出的净税收就是充分就业下的净税收 FE:NT。 把计算出的 FE:NT与充分就业时的政府购买支出 GP相比较,如果 FE:NT大于 GP,达到充分就业后就会存在财政盈余,如果 FE:NT小于 GP,就会出现充分就业下的财玫赤字；如果
FE:NT等于 GP,达到充分就业后就会出现预算平衡 。 计算出充分就业下的预算赤字或盈余以后,就可根据现有的实际预算情况来制定正确的财政政策 。 例如,现已存在财政赤字,但它小于充分就业的财政赤字,要达到充分就业就必须采取减税和增加玫府开支等扩张性财政政策 。 如果现在的财政预算有赤字,而充分就业下的预算有盈余,
要实现充分就业就必须实行增税和减少政府开支等紧缩性财政政策 。
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四、财政赤字的弥补一方面,在经济出现衰退时会出现自动的财政赤字,另一方面,扩张性的财政政策也会减少盈余或增加赤字 。 一旦出现赤字,就需要采取措施弥补 。 最主要的措施就是发行国债 。 一般地说,西方发达国家既不靠印刷钞票也不靠增加银行贷款 (透支 )来弥补财政赤字,而主要是向私人部门发行政府债券来弥补财政赤字 。 政府公债的购买者在数月或数年内将货币借给政府,公债到期后,财政部要连本带息还给公债的持有者 。
公债是指所有未到期的财政部债券的总额 。 由于财政部的债券百分之百可以兑现,没有违约和拖欠的风险,其价格往往高于同类的私人债券 。
在正常情况下,由于其信用高,可以规定比私人债券利息率低一些的利息率而不必担心没人购买 。 当债券发行量较大而资金供给量相对不足时,由于其还债能力是由政府税收和继续发行公债的权力来保障的,因此可以不顾正常利润率的限制而规定较高的利息率,以与私人争资金 。 西方政府常常采用发行新债券的办法偿还旧债,这就使政府的债务越来越大 。 这就有必要考察政府增发债券对国民经济会产生什么样的影响 。
l．公债的负担许多人认为,公债是本国人民的一个沉重负担,但西方经济学家们都反对这个简单的说法 。 他们认为,公债的绝大都分是由本国的家庭持有的,增发新债来还旧债只不过是把钱从一些人的口袋里拿走,装进另一些人的口袋 。 它只是一种再分配,不会成为本国人民的沉重负担 。
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假定社会上有甲乙两种人,甲持有政府的到期债券 1000万美元,乙不持有政府的到期债券 。 假定利息率为 20%,政府需筹集 1200万美元还债 。 政府决定发行新债券 1200万美元来筹集还债的资金 。 假定甲和乙各认购 600万美元,私人部门会有 1200万美元的货币流向政府,但政府又将这 1200万美元还给了持有到期债券的甲,这 1200万美元的货币又流回了私人部门 。 表面上是政府支付给甲 1200万美元 。 由于其中有 600万美元是甲以购买新债券的方式支付给政府的 。 另外 600
万美元是乙以购买新债券方式支付给政府的,因此,实际上是乙支付给甲 600万美元 。 只有在外国人持有大量本国公债时,国民收入才会流向国外,使国债成为本国人民的经济负担 。
甲持有政府到期债券
100亿元乙不持有任何债券政府发行 110亿元新债券
55亿元 55亿元以甲乙都买债券方式有 110亿元流入政府实际是乙给了甲 55亿元
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2.挤出效应财政赤字的弥补除去发行公债以外,还可以靠增加税收这一传统的方法 。
这二者都会对国民经济产生重要的影响 。 当税收增加时,个人可支配收入会减少,这会引起消费和储蓄减少,它们各自减少的幅度分别由边际消费倾向和边际储蓄倾向决定 。 消费的减少会降低总需求 。 储蓄的减少会使储蓄存量减少,从而导致私人投资水平降低,使私人都门的资本增长减缓 。
毫无疑问,靠增税来弥补财政赤字会济掉一部分私人开支,使总收入减少 。
当政府靠发行公债来弥补财政赤字时,个人的可支配收入仍然会较高,消费和储蓄基本上不受影响 。 在储蓄存量没有额外增加的情况下,政府发行公债就必然形成与私人部门争资金的状况,这会使利息率提高,私人借款者减少,私人投资减少 。 发行公债遇常会挤掉一部分投资,这就是所谓发行公债的,挤出效应,(Crowding-out effect)。 但是,只要储蓄与公债的增长同步,就不会产生挤出效应,要说明这一 点还需要考虑货币的供 给量和货币政策 。
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