2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第六章 宏观经济政策第一节 宏观经济政策概述第二节 宏观财政政策第三节 宏观货币政策第四节 财政政策和货币政策的协调
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第一节 宏观经济政策概述一,宏观经济政策含义,市场机制无法自动使达到充分就业均衡 的情况下，政府对经济总量进行干预和调节，根据经济目标使经济总量增加或减少而采取的一系列行为的规范准则和手段。
手段,财政政策；
货币政策；
收入政策；
结构政策：
从总体上影响宏观经济运行的手段宏观经济政策的微观化
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
二、宏观经济政策的目标政府采取宏观经济政策干预的目的是消除市场经济自发运行带来的周期性经济波动；
1.充分就业 ; 2.物价稳定 ;
3.经济持续稳定增长 ;4.国际收支平衡 ;
各目标相互影响，一个目标的实现会促成另一目标的实现四个目标很难完全统一，应据经济形势确定不同时期的各个目标次序 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
1.充分就业 。 [并不是 100%的劳动力全部就业 ]
l 狭义：只存在自然失业 （ 即自愿失业和摩擦性失业 ） 的经济状态 。
l 广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态 。
2.价格稳定 。 [并不是 价格水平的固定不变 ]
指价格指数的固定不变,即不出现通货膨胀 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
3,经济持续稳定增长 。 [并不是 经济增长速度越快越好 ]
在一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长 。
衡量,GDP和人均 GDP增长速度 。 [过去曾用 GNP衡量 ]
[背景 ] 1998,1999,2000,2001,2002和 2003年 (计划 )，
我国 GDP速度分别为 7.8%,7.1%,8%,7.3%,8%和 7%。
4,国际收支平衡 。 [并不是 出口越多、进口越少越好 ]
l 进出口应基本平衡,考虑外贸依存度 。
外贸依存度,即对外贸易系数,是一国对外贸易额 (出口额与进口额之和 )在该国国内生产总值中所占的比重 。 分出口依存度和进口依存度 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第二节 财政政策
l 财政政策的手段
l 相机抉择的财政政策：
l 扩张性财政政策和紧缩性财政政策
l 财政政策效果
l 财政政策的“内在稳定器”
l 财政预算
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
一、财政政策手段
l 含义,通过政府财政收支的变动来改善经济状况，
使其达到理想的经济状态。
l 手段,政府支出：包括政府购买和转移支付；
l 政府税收：财政收入的主要来源；
l 公债：政府的债务；
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（一） 财政支出
l 政府支出,为各级政府支出的总和，包括政府购买和转移支付；
l 内容,见书第 177页 ；
按支出方式 分,政府购买和政府转移支付 ；
l 政府购买 GP,以取得商品和劳务作为报偿的支出，
是实质性的支出，和私人支出相同。政府的购买可以引起资源的重新配置，直接构成国民收入的一部分，
可以有效地干预经济活动 。
l 转移支付,不以取得劳务和商品作为报偿的支付，
包括社会福利和保险、失业补助和救济金及农业补贴金。 不形成直接的国民收入 ；
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（二）政府税收书 178页
1）根据征收对象，分三类：财产税、所得税和货物税。
2）根据纳税的方式，分为两类：直接税和间接税。
3）按负税程度，分为三类,累进税、比例税和累退税。
更高的税率未必会到来更多的收入，因为税收的提高会给经济活动带来负面影响
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（三）公债
l 书 179页
l 公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府的债务。中央政府的债务被叫作国债。
l 公债按期限长短：短期公债（一年以下）
l 中期公债（一年至五年）
l 长期公债（五年以上）
l 公债一方面是政府财政收入的来源，
l 一方面影响货币和资本市场，是货币政策得以实
l 现的载体之一。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
自动的财政政策（内在稳定器）
1,含义：能够起到自动调节经济、有助于经济稳定的政府财政支出与税收政策。主要包括：
税收和转移支付
2,内容：
1) 政府税收的自动变化（即个人和公司所得税）。
2) 政府支出的自动变化（即失业救济和福利支出等 )
3) 农产品保护价格
4) 私人部门中的内在稳定器，如 MPC
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
财政预算
1,原则
2,预算赤字与预算盈余：
1) 预算赤字
2) 预算盈余
3,充分就业预算：
不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为判断政策是紧缩性或扩张性的标准。
指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入）
水平上所产生的政府预算。
(1)保证财政收支本身平衡 —— 均衡财政
(2)经济稳定和充分就业 —— 职能财政年度平衡预算周期平衡预算
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
二、相机抉择的财政政策
l （一）含义及分类
l 含义,指政府根据对经济情况的判断而做出财政收支调整的财政政策；
l 分类,在国民收入的均衡水平低于充分就业时，
l 采取扩张性财政政策；
l 在国民收入的均衡水平高于充分就业时，
l 采取紧缩性财政政策。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
(二 )扩张性 的财政政策
l 含义；
l 政策手段（工具）；
l 增加政府支出与减少税收的不同；
l 图示说明；
l 政策效果及应影响因素。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
(二 )扩张性 的财政政策
1.含义：当经济萧条、失业严重、产生失业缺口时，
为弥补此缺口，减轻或消除经济萧条，刺激总需求，
达到充分就业而采取的增加财政支出或降低税收的财政政策。
2.政策手段（工具）：
增加政府购买：增加政府对商品和劳务的购买,
如兴建公共工程 （ 水利,公路,铁路等 ）,
增加政府转移支付：失业,养老保险,贫困救济等 。
减少税收：减少企业和个人所得税等。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
3、增加政府支出与减少税收的不同
l 两者都属扩张性财政政策手段，都会使政府的财政赤字增加，但结果略有不同；
l 增加政府购买,可以直接增加总需求，使经济达到充分就业的水平；
l 减少税收使人们增加的收入部分,不会全部转为消费支出，在边际消费倾向的作用下，支出增加小于收入的增加；
l 要使国民收入增加相同的水平，用减税会比直接的政府支出形成更大的财政赤字。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
Y2Y1
AE1
AE2
AE2=C+I+G ’ +X-M
AE1=C+I+G+X-M
AE
NI
45。
B
Y
P
AS
AD2
AD1
Y1 Y2
P2
P1 A
B
扩张性的财政政策的图示说明
r
Y
LM
IS1
Y1 Y2
r1
r2
IS2
A
B
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
IS曲线移动的传导机制时：，和（或），当 MTNTGPC
AE QAEQ
QAE?
TMD
P
MSMD?
r?AMD
P
MSMD?
结果：
r,Q
即 IS曲线向右移动。
回忆
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
l 1)政策效果与 IS曲线的关系 (假定 LM曲线斜率不变）
l IS曲线方程,r=1/b(C+I+GP)-1/(b.MULTII) Y
l r=1/bA -1/(b.MULTII) Y;
影响 IS曲线斜率的因素,
投资对利率的敏感程度（弹性） b;
l b越大,IS曲线越平缓；
收入乘数 MULTII=1/（ 1-MPC+MPC.MT） ；
l 边际储蓄倾向（ 1-MPC）越小（边际消费倾向 MPC
越大），边际税率 MT越大，即乘数越大,IS曲线越平缓；
财政政策政策效果,与 IS和 LM斜率有关
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
y1 y3
r1 E’’
IS’
E’
r0
y
r
o
E
IS LM
y0 y1y3
r1
E’’
E’
y
IS
r0
r
o
E
LM
y0
政策效果小 政策效果大
G
G
图示,IS曲线越陡峭，意味着投资对利率变化不敏感
（ b越小），扩张性财政政策带来的利率上升引起的投资减少，进而国民收入减少的越少，挤出效应越小，
财政政策的效果越大；反之越小。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
2）政策效果与 LM曲线的关系 （假定 IS曲线斜率不变）
LM曲线向右上方倾斜，斜率为正；
l LM曲线方程,r=1/h(kY-MS/P),
影响 LM曲线斜率的因素货币需求对收入变动的敏感程度 k,
l 货币需求对利率变动的敏感程度 h,
l k越大,h越小，收入变动引起的利率变动幅度越大,LM的斜率越大,LM越陡；
l 反之越平坦
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
图示,LM曲线越平缓，意味着货币需求对利率变动越敏感 (h越大 )，对收入变化越不敏感（ k越小），即收入增加引起的利率上升的幅度不大，对私人部门投资产生的挤出效应越小，财政政策效果越大；反之越小；
y1 y3
r1
E’’
IS’
E’
y
LM
Er
0
r
o
IS
y0
政策效果小 政策效果大
G
y1 y3
r1 E’’
IS’
E’
r0
y
r
o
E
IS LM
y0
G
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
影响挤出效应的因素 -影响财政政策效果的因素
(1)挤出效应的含义,政府支出增加，所引起的私人投资降低的作用。
(2)原因（作用机制）
(3)影响挤出效应大小的因素：
扩张性财政政策的效果越大意味着挤出效应越小；
IS曲线越陡,LM曲线越平缓，
则财政政策效果越大，挤出效应越小。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
政府支出乘数大小 KG=1/(1-MPC),
越大,IS曲线越平缓； （ +）
投资需求对利率的敏感程度 b的大小,
越大,IS曲线越平缓。 （ +）
货币需求对收入的敏感程度 k的大小,
越大,LM曲线越陡峭； （ +）
货币需求对利率的敏感程度 h的大小,
越大,LM曲线越平缓； （ -）
影响因素,（对挤出效应的影响）
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
r
Q0
LMIS2
10%
P
Y0
AS
Y2
P1
IS3
AD2 AD3
P2
15%
在 IS曲线不变的情况下，财政政策效果因 LM曲线不同而不同；
左图是一条逐渐变陡的 LM曲线；
凯恩斯认为，经济萧条时期，即收入和利率较低时，财政政策的效果越大；而收入较高时，越接近充分就业,LM曲线越陡峭，
财政政策的效果越小。
图中，三条 IS曲线水平移动的距离相同，但由于与 LM曲线的不同部分相交，收入增加的幅度不同 ;很明显,Y1Y2大于 Y2Y3
IS1
Y3
AD1
Y2 Y3Y1
Y1
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
思考题
l Case1 2002年,美国从 1998年开始的财政盈余只维持了 4
年，当年的财政赤字达到了 1570亿。这主要缘于以下两方面原因：美国总统布什上台后，一方面实行减税政策，一方面为了支持伊拉克战争并在国内防止恐怖主义分子袭击，向国会要求得到了 750亿美元的战争预算。 试利用 IS— LM模型分析，上述扩张性财政政策会对产出和利率产生怎样的影响？
l Case2 上个世纪 60年代初美国经济存在着过剩生产能力，美国肯尼迪政府采取了扩张性财政政策，结果实际产出增加，
失业率下降；而在 60年代末经济接近充分就业时，美国约翰逊政府的扩张性财政策却没有达到同样的效果，试用 所学的经济 模型解释为什么在不同的时期，刺激总需求的扩张性政策的效果不同？
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（二）紧缩性财政政策
1.含义,为消除通货膨胀而采取的减少总支出的政策；
2.政策手段（工具）：
减少政府购买；
减少政府转移支付；
增加税收。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
r
Q0
LMIS1
1700
Q0
ASAD1
1700
AD2
IS2
1600
图示：若初始经济处于通货膨胀的状态，要消除通货膨胀采取紧缩性财政政策，降低总需求,AD曲线和 IS曲线分别左移，使经济回到充分就业的均衡水平。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第三节 货币政策
l 银行制度与货币创造
l 货币政策含义及种类
l 货币政策手段（工具）
l 图示说明
l 政策效果
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
银行制度与货币创造
l 货币的职能与形式 —— 第四章第一节
l 职能：交换的媒介、储藏职能、价值尺度；
l 形式,M1,M2,M3,现金、银行活期存款；
l 银行制度：中央银行和商业银行
l 中央银行的职能,发行货币、银行的银行、执行货币政策；
l 商业银行的职能：对 公众和企业从事存贷款业务；
并接受中央银行的监管；
l 准备金制度,是联系中央银行和商业银行的主要渠道，也是中央银行控制商业银行贷款活动和控制整个经济中货币供给量的主要渠道
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币创造的机制
l 准备金
l 银行存款中没有贷出去而保留下来用于应付提款需要的灵活性资产为准备金；
l 法定准备金
l 由中央银行向所有商业银行和金融机构规定的统一准备金；
l 货币（创造）乘数
l 银行体系所能创造出来的货币与最初存款之比，
它等于法定准备金率的倒数 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币创造过程新存款 (R) 新贷款 准备金
A银行 R=100 80 20
B银行 80 64 16
C银行 64 51.2 12.8
…,….
总 计 D=500 400 100
假设,法定准备率 r=20%
D=R+R(1-r)+ R(1-r) 2+R (1-r) 3+…+ R(1 -r)n+……
= R[1+(1-r)+(1-r) 2+(1-r) 3+…+ (1 -r)n+……]=R/r
R 为原始存款,D为存款总额
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策
l 含义
l 中央政府根据既定目标，通过中央银行对货币供给（主要是活期存款）的管理，调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。
l 分类 两种
l 扩张性货币政策
l 紧缩性货币政策
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策手段
l 变动准备金率,提高准备金率，使货币乘数变小，货币供给减少；反之增加；
l 变动再贴现率
l 再贴现率,央行对其他商业银行的放款利率；
l 提高再贴现率，商业银行向央行的借款会减少，
货币供给会减少；反之增加 ；
l 公开市场业务：最常用的工具
l 央行通过买进或卖出政府债券来控制货币供给和利率；央行买进政府债券，货币供给增加；反之减少 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策
l 含义
l 央行增加货币供应量，刺激总需求的货币政策；
l 政策手段
降低法定准备率 （可使货币乘数扩大）；
降低再贴现率：商业银行向中央银行贷款的利率；
政府通过 公开市场业务 买进债券。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策的传导机制 -凯恩斯的观点
MS,MS > MD,BD,BD>BS,BP,r,
由于 r,I,AD,AD>AS,Y,MDT,
结果,r下降到 r2,MDA 和 MDT,MD,
MD=MS
MDA
,
以上为凯恩斯主义理论中的货币政策传导机制；
他强调利率对投资进而对总需求的影响；因而把利率作为货币政策的控制目标，通过运用货币政策工具调整利率水平，实现没有通货膨胀的充分就业和经济增长。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策的图示说明
r
Y
LM1
IS
Y1 Y2
r1 A
Br2
LM2
货币市场央行增加货币供应量的扩张性货币政策，使货币市场的均衡利率下降，刺激了投资进而增加了均衡的国民收入。
r
0 M
MS1
MD1
r1
5000
MS2
5500
MD2r
2
A
B
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策效果,与 IS曲线与 LM曲线的斜率有关
l 1）扩张性货币政策与 IS曲线的斜率（ IS曲线的陡峭程度）
l 影响 IS曲线陡峭程度的因素
l 投资对利率的敏感程度 b越大,IS曲线越平缓；
边际储蓄倾向（ 1-MPC）越小（边际消费倾向
MPC越大），边际税率 MT越大,IS曲线越平缓；
l 反之越陡峭。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
政策效果小
E0
LM 0r
o
r0
IS
y0 y
r1 E1
LM1
y
1
y3
E’’ r
1 E1
LM1
y1 y3
E’’
E0
LM 0r
o
r0
IS
y0 y
政策效果大
IS曲线越陡（假定 LM曲线不变），意味着投资对利率的变化越不敏感，扩张性货币政策带来的利率下降带来的投资增加进而带来的总需求增加越少，货币政策效果越小；反之越大；
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策与 LM曲线的斜率影响 LM曲线陡峭程度的因素货币需求对收入变动的敏感程度 k,
l 货币需求对利率变动的敏感程度 h,
l k越大,h越小，收入变动引起的利率变动幅度越大,LM的斜率越大,LM越陡；
l 反之越平坦。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
y
r1 E
1
LM1
y
1
E0
LM 0
r
o
r0
IS
y0 y3
E’’
政策效果小
r1 E
1
LM1
y1
E0
LM 0r
o
r0
IS
y0 yy3
E’’
政策效果大
LM曲线越陡峭 (假定 LM曲线不变 )，扩张性货币政策带来的利率下降是总需求增加的幅度越大，货币政策效果越大；反之越小。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策的,灵活陷阱,
l 灵活偏好陷阱
l 虽然货币的投机需求与利率呈反向变动，但当利率下降到一定程度时，人们的货币投机需求会变得无穷大，即当利率降到某一点时，人们预期利率不会再下降，纷纷持有货币，进而会阻止利率的下降；
l 此时，政府试图降低利率的货币政策无效，经济陷入了“灵活陷阱”，又称为“流动性偏好陷阱”。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
0
MD MS MS’
r
r0
M
0 Q
IS LM1
Q0
LM2
r
r0
凯恩斯的,灵活陷阱,是支持财政政策的一个有力观点 。 如左图,
当利息率变得很低,为图中的 r0时,
很低的利息意味着持有货币的机会成本大大降低,人们会感到持有债券不如持有货币 。 于是货币市场陷入了人们追求货币 —— 即追求高度灵活性的,陷阱,。 只要货币供给增长,人们就立即将其放在手边,
资产的货币需求变得无限大,货币供给的任何增长都会被货币需求所吸收,利息率也不再下降,货币供给增加也就不再能使 LM曲线移动 。
货币政策会百分之百地失效,这时,
只有财政政策才是有效的 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
No,政策混合 产出 利率
1 扩张性财政政策和紧缩性货币 政策 不确定 上升
2 紧缩性财政政策和紧缩性货币 政策 减少 不确定
3 紧缩性财政政策和扩张性货币 政策 不确定 下降
4 扩张性财政政策和扩张性货币 政策 增加 不确定财政政策与货币政策的混合使用
第六章 宏观经济政策第一节 宏观经济政策概述第二节 宏观财政政策第三节 宏观货币政策第四节 财政政策和货币政策的协调
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第一节 宏观经济政策概述一,宏观经济政策含义,市场机制无法自动使达到充分就业均衡 的情况下，政府对经济总量进行干预和调节，根据经济目标使经济总量增加或减少而采取的一系列行为的规范准则和手段。
手段,财政政策；
货币政策；
收入政策；
结构政策：
从总体上影响宏观经济运行的手段宏观经济政策的微观化
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
二、宏观经济政策的目标政府采取宏观经济政策干预的目的是消除市场经济自发运行带来的周期性经济波动；
1.充分就业 ; 2.物价稳定 ;
3.经济持续稳定增长 ;4.国际收支平衡 ;
各目标相互影响，一个目标的实现会促成另一目标的实现四个目标很难完全统一，应据经济形势确定不同时期的各个目标次序 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
1.充分就业 。 [并不是 100%的劳动力全部就业 ]
l 狭义：只存在自然失业 （ 即自愿失业和摩擦性失业 ） 的经济状态 。
l 广义：各种生产要素都按照它们所有者愿意接受的价格全部用于生产的状态 。
2.价格稳定 。 [并不是 价格水平的固定不变 ]
指价格指数的固定不变,即不出现通货膨胀 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
3,经济持续稳定增长 。 [并不是 经济增长速度越快越好 ]
在一定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长 。
衡量,GDP和人均 GDP增长速度 。 [过去曾用 GNP衡量 ]
[背景 ] 1998,1999,2000,2001,2002和 2003年 (计划 )，
我国 GDP速度分别为 7.8%,7.1%,8%,7.3%,8%和 7%。
4,国际收支平衡 。 [并不是 出口越多、进口越少越好 ]
l 进出口应基本平衡,考虑外贸依存度 。
外贸依存度,即对外贸易系数,是一国对外贸易额 (出口额与进口额之和 )在该国国内生产总值中所占的比重 。 分出口依存度和进口依存度 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第二节 财政政策
l 财政政策的手段
l 相机抉择的财政政策：
l 扩张性财政政策和紧缩性财政政策
l 财政政策效果
l 财政政策的“内在稳定器”
l 财政预算
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
一、财政政策手段
l 含义,通过政府财政收支的变动来改善经济状况，
使其达到理想的经济状态。
l 手段,政府支出：包括政府购买和转移支付；
l 政府税收：财政收入的主要来源；
l 公债：政府的债务；
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（一） 财政支出
l 政府支出,为各级政府支出的总和，包括政府购买和转移支付；
l 内容,见书第 177页 ；
按支出方式 分,政府购买和政府转移支付 ；
l 政府购买 GP,以取得商品和劳务作为报偿的支出，
是实质性的支出，和私人支出相同。政府的购买可以引起资源的重新配置，直接构成国民收入的一部分，
可以有效地干预经济活动 。
l 转移支付,不以取得劳务和商品作为报偿的支付，
包括社会福利和保险、失业补助和救济金及农业补贴金。 不形成直接的国民收入 ；
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（二）政府税收书 178页
1）根据征收对象，分三类：财产税、所得税和货物税。
2）根据纳税的方式，分为两类：直接税和间接税。
3）按负税程度，分为三类,累进税、比例税和累退税。
更高的税率未必会到来更多的收入，因为税收的提高会给经济活动带来负面影响
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（三）公债
l 书 179页
l 公债是政府的债务，包括中央政府的债务和地方政府的债务。中央政府的债务被叫作国债。
l 公债按期限长短：短期公债（一年以下）
l 中期公债（一年至五年）
l 长期公债（五年以上）
l 公债一方面是政府财政收入的来源，
l 一方面影响货币和资本市场，是货币政策得以实
l 现的载体之一。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
自动的财政政策（内在稳定器）
1,含义：能够起到自动调节经济、有助于经济稳定的政府财政支出与税收政策。主要包括：
税收和转移支付
2,内容：
1) 政府税收的自动变化（即个人和公司所得税）。
2) 政府支出的自动变化（即失业救济和福利支出等 )
3) 农产品保护价格
4) 私人部门中的内在稳定器，如 MPC
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
财政预算
1,原则
2,预算赤字与预算盈余：
1) 预算赤字
2) 预算盈余
3,充分就业预算：
不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为判断政策是紧缩性或扩张性的标准。
指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入）
水平上所产生的政府预算。
(1)保证财政收支本身平衡 —— 均衡财政
(2)经济稳定和充分就业 —— 职能财政年度平衡预算周期平衡预算
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
二、相机抉择的财政政策
l （一）含义及分类
l 含义,指政府根据对经济情况的判断而做出财政收支调整的财政政策；
l 分类,在国民收入的均衡水平低于充分就业时，
l 采取扩张性财政政策；
l 在国民收入的均衡水平高于充分就业时，
l 采取紧缩性财政政策。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
(二 )扩张性 的财政政策
l 含义；
l 政策手段（工具）；
l 增加政府支出与减少税收的不同；
l 图示说明；
l 政策效果及应影响因素。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
(二 )扩张性 的财政政策
1.含义：当经济萧条、失业严重、产生失业缺口时，
为弥补此缺口，减轻或消除经济萧条，刺激总需求，
达到充分就业而采取的增加财政支出或降低税收的财政政策。
2.政策手段（工具）：
增加政府购买：增加政府对商品和劳务的购买,
如兴建公共工程 （ 水利,公路,铁路等 ）,
增加政府转移支付：失业,养老保险,贫困救济等 。
减少税收：减少企业和个人所得税等。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
3、增加政府支出与减少税收的不同
l 两者都属扩张性财政政策手段，都会使政府的财政赤字增加，但结果略有不同；
l 增加政府购买,可以直接增加总需求，使经济达到充分就业的水平；
l 减少税收使人们增加的收入部分,不会全部转为消费支出，在边际消费倾向的作用下，支出增加小于收入的增加；
l 要使国民收入增加相同的水平，用减税会比直接的政府支出形成更大的财政赤字。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
Y2Y1
AE1
AE2
AE2=C+I+G ’ +X-M
AE1=C+I+G+X-M
AE
NI
45。
B
Y
P
AS
AD2
AD1
Y1 Y2
P2
P1 A
B
扩张性的财政政策的图示说明
r
Y
LM
IS1
Y1 Y2
r1
r2
IS2
A
B
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
IS曲线移动的传导机制时：，和（或），当 MTNTGPC
AE QAEQ
QAE?
TMD
P
MSMD?
r?AMD
P
MSMD?
结果：
r,Q
即 IS曲线向右移动。
回忆
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
l 1)政策效果与 IS曲线的关系 (假定 LM曲线斜率不变）
l IS曲线方程,r=1/b(C+I+GP)-1/(b.MULTII) Y
l r=1/bA -1/(b.MULTII) Y;
影响 IS曲线斜率的因素,
投资对利率的敏感程度（弹性） b;
l b越大,IS曲线越平缓；
收入乘数 MULTII=1/（ 1-MPC+MPC.MT） ；
l 边际储蓄倾向（ 1-MPC）越小（边际消费倾向 MPC
越大），边际税率 MT越大，即乘数越大,IS曲线越平缓；
财政政策政策效果,与 IS和 LM斜率有关
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
y1 y3
r1 E’’
IS’
E’
r0
y
r
o
E
IS LM
y0 y1y3
r1
E’’
E’
y
IS
r0
r
o
E
LM
y0
政策效果小 政策效果大
G
G
图示,IS曲线越陡峭，意味着投资对利率变化不敏感
（ b越小），扩张性财政政策带来的利率上升引起的投资减少，进而国民收入减少的越少，挤出效应越小，
财政政策的效果越大；反之越小。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
2）政策效果与 LM曲线的关系 （假定 IS曲线斜率不变）
LM曲线向右上方倾斜，斜率为正；
l LM曲线方程,r=1/h(kY-MS/P),
影响 LM曲线斜率的因素货币需求对收入变动的敏感程度 k,
l 货币需求对利率变动的敏感程度 h,
l k越大,h越小，收入变动引起的利率变动幅度越大,LM的斜率越大,LM越陡；
l 反之越平坦
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
图示,LM曲线越平缓，意味着货币需求对利率变动越敏感 (h越大 )，对收入变化越不敏感（ k越小），即收入增加引起的利率上升的幅度不大，对私人部门投资产生的挤出效应越小，财政政策效果越大；反之越小；
y1 y3
r1
E’’
IS’
E’
y
LM
Er
0
r
o
IS
y0
政策效果小 政策效果大
G
y1 y3
r1 E’’
IS’
E’
r0
y
r
o
E
IS LM
y0
G
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
影响挤出效应的因素 -影响财政政策效果的因素
(1)挤出效应的含义,政府支出增加，所引起的私人投资降低的作用。
(2)原因（作用机制）
(3)影响挤出效应大小的因素：
扩张性财政政策的效果越大意味着挤出效应越小；
IS曲线越陡,LM曲线越平缓，
则财政政策效果越大，挤出效应越小。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
政府支出乘数大小 KG=1/(1-MPC),
越大,IS曲线越平缓； （ +）
投资需求对利率的敏感程度 b的大小,
越大,IS曲线越平缓。 （ +）
货币需求对收入的敏感程度 k的大小,
越大,LM曲线越陡峭； （ +）
货币需求对利率的敏感程度 h的大小,
越大,LM曲线越平缓； （ -）
影响因素,（对挤出效应的影响）
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
r
Q0
LMIS2
10%
P
Y0
AS
Y2
P1
IS3
AD2 AD3
P2
15%
在 IS曲线不变的情况下，财政政策效果因 LM曲线不同而不同；
左图是一条逐渐变陡的 LM曲线；
凯恩斯认为，经济萧条时期，即收入和利率较低时，财政政策的效果越大；而收入较高时，越接近充分就业,LM曲线越陡峭，
财政政策的效果越小。
图中，三条 IS曲线水平移动的距离相同，但由于与 LM曲线的不同部分相交，收入增加的幅度不同 ;很明显,Y1Y2大于 Y2Y3
IS1
Y3
AD1
Y2 Y3Y1
Y1
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
思考题
l Case1 2002年,美国从 1998年开始的财政盈余只维持了 4
年，当年的财政赤字达到了 1570亿。这主要缘于以下两方面原因：美国总统布什上台后，一方面实行减税政策，一方面为了支持伊拉克战争并在国内防止恐怖主义分子袭击，向国会要求得到了 750亿美元的战争预算。 试利用 IS— LM模型分析，上述扩张性财政政策会对产出和利率产生怎样的影响？
l Case2 上个世纪 60年代初美国经济存在着过剩生产能力，美国肯尼迪政府采取了扩张性财政政策，结果实际产出增加，
失业率下降；而在 60年代末经济接近充分就业时，美国约翰逊政府的扩张性财政策却没有达到同样的效果，试用 所学的经济 模型解释为什么在不同的时期，刺激总需求的扩张性政策的效果不同？
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
（二）紧缩性财政政策
1.含义,为消除通货膨胀而采取的减少总支出的政策；
2.政策手段（工具）：
减少政府购买；
减少政府转移支付；
增加税收。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
r
Q0
LMIS1
1700
Q0
ASAD1
1700
AD2
IS2
1600
图示：若初始经济处于通货膨胀的状态，要消除通货膨胀采取紧缩性财政政策，降低总需求,AD曲线和 IS曲线分别左移，使经济回到充分就业的均衡水平。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
第三节 货币政策
l 银行制度与货币创造
l 货币政策含义及种类
l 货币政策手段（工具）
l 图示说明
l 政策效果
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
银行制度与货币创造
l 货币的职能与形式 —— 第四章第一节
l 职能：交换的媒介、储藏职能、价值尺度；
l 形式,M1,M2,M3,现金、银行活期存款；
l 银行制度：中央银行和商业银行
l 中央银行的职能,发行货币、银行的银行、执行货币政策；
l 商业银行的职能：对 公众和企业从事存贷款业务；
并接受中央银行的监管；
l 准备金制度,是联系中央银行和商业银行的主要渠道，也是中央银行控制商业银行贷款活动和控制整个经济中货币供给量的主要渠道
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币创造的机制
l 准备金
l 银行存款中没有贷出去而保留下来用于应付提款需要的灵活性资产为准备金；
l 法定准备金
l 由中央银行向所有商业银行和金融机构规定的统一准备金；
l 货币（创造）乘数
l 银行体系所能创造出来的货币与最初存款之比，
它等于法定准备金率的倒数 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币创造过程新存款 (R) 新贷款 准备金
A银行 R=100 80 20
B银行 80 64 16
C银行 64 51.2 12.8
…,….
总 计 D=500 400 100
假设,法定准备率 r=20%
D=R+R(1-r)+ R(1-r) 2+R (1-r) 3+…+ R(1 -r)n+……
= R[1+(1-r)+(1-r) 2+(1-r) 3+…+ (1 -r)n+……]=R/r
R 为原始存款,D为存款总额
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策
l 含义
l 中央政府根据既定目标，通过中央银行对货币供给（主要是活期存款）的管理，调节信贷供给和利率，以影响宏观经济活动水平的经济政策。
l 分类 两种
l 扩张性货币政策
l 紧缩性货币政策
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策手段
l 变动准备金率,提高准备金率，使货币乘数变小，货币供给减少；反之增加；
l 变动再贴现率
l 再贴现率,央行对其他商业银行的放款利率；
l 提高再贴现率，商业银行向央行的借款会减少，
货币供给会减少；反之增加 ；
l 公开市场业务：最常用的工具
l 央行通过买进或卖出政府债券来控制货币供给和利率；央行买进政府债券，货币供给增加；反之减少 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策
l 含义
l 央行增加货币供应量，刺激总需求的货币政策；
l 政策手段
降低法定准备率 （可使货币乘数扩大）；
降低再贴现率：商业银行向中央银行贷款的利率；
政府通过 公开市场业务 买进债券。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策的传导机制 -凯恩斯的观点
MS,MS > MD,BD,BD>BS,BP,r,
由于 r,I,AD,AD>AS,Y,MDT,
结果,r下降到 r2,MDA 和 MDT,MD,
MD=MS
MDA
,
以上为凯恩斯主义理论中的货币政策传导机制；
他强调利率对投资进而对总需求的影响；因而把利率作为货币政策的控制目标，通过运用货币政策工具调整利率水平，实现没有通货膨胀的充分就业和经济增长。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策的图示说明
r
Y
LM1
IS
Y1 Y2
r1 A
Br2
LM2
货币市场央行增加货币供应量的扩张性货币政策，使货币市场的均衡利率下降，刺激了投资进而增加了均衡的国民收入。
r
0 M
MS1
MD1
r1
5000
MS2
5500
MD2r
2
A
B
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策效果,与 IS曲线与 LM曲线的斜率有关
l 1）扩张性货币政策与 IS曲线的斜率（ IS曲线的陡峭程度）
l 影响 IS曲线陡峭程度的因素
l 投资对利率的敏感程度 b越大,IS曲线越平缓；
边际储蓄倾向（ 1-MPC）越小（边际消费倾向
MPC越大），边际税率 MT越大,IS曲线越平缓；
l 反之越陡峭。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
政策效果小
E0
LM 0r
o
r0
IS
y0 y
r1 E1
LM1
y
1
y3
E’’ r
1 E1
LM1
y1 y3
E’’
E0
LM 0r
o
r0
IS
y0 y
政策效果大
IS曲线越陡（假定 LM曲线不变），意味着投资对利率的变化越不敏感，扩张性货币政策带来的利率下降带来的投资增加进而带来的总需求增加越少，货币政策效果越小；反之越大；
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
扩张性货币政策与 LM曲线的斜率影响 LM曲线陡峭程度的因素货币需求对收入变动的敏感程度 k,
l 货币需求对利率变动的敏感程度 h,
l k越大,h越小，收入变动引起的利率变动幅度越大,LM的斜率越大,LM越陡；
l 反之越平坦。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
y
r1 E
1
LM1
y
1
E0
LM 0
r
o
r0
IS
y0 y3
E’’
政策效果小
r1 E
1
LM1
y1
E0
LM 0r
o
r0
IS
y0 yy3
E’’
政策效果大
LM曲线越陡峭 (假定 LM曲线不变 )，扩张性货币政策带来的利率下降是总需求增加的幅度越大，货币政策效果越大；反之越小。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
货币政策的,灵活陷阱,
l 灵活偏好陷阱
l 虽然货币的投机需求与利率呈反向变动，但当利率下降到一定程度时，人们的货币投机需求会变得无穷大，即当利率降到某一点时，人们预期利率不会再下降，纷纷持有货币，进而会阻止利率的下降；
l 此时，政府试图降低利率的货币政策无效，经济陷入了“灵活陷阱”，又称为“流动性偏好陷阱”。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
0
MD MS MS’
r
r0
M
0 Q
IS LM1
Q0
LM2
r
r0
凯恩斯的,灵活陷阱,是支持财政政策的一个有力观点 。 如左图,
当利息率变得很低,为图中的 r0时,
很低的利息意味着持有货币的机会成本大大降低,人们会感到持有债券不如持有货币 。 于是货币市场陷入了人们追求货币 —— 即追求高度灵活性的,陷阱,。 只要货币供给增长,人们就立即将其放在手边,
资产的货币需求变得无限大,货币供给的任何增长都会被货币需求所吸收,利息率也不再下降,货币供给增加也就不再能使 LM曲线移动 。
货币政策会百分之百地失效,这时,
只有财政政策才是有效的 。
2009-7-25 天津财经学院国际贸易系 齐俊妍jodyqigm@163.com
No,政策混合 产出 利率
1 扩张性财政政策和紧缩性货币 政策 不确定 上升
2 紧缩性财政政策和紧缩性货币 政策 减少 不确定
3 紧缩性财政政策和扩张性货币 政策 不确定 下降
4 扩张性财政政策和扩张性货币 政策 增加 不确定财政政策与货币政策的混合使用
