第十二章货币、银行和利率
[Money,Bank and
Interest Rate]
[教材第二十八、二十九章 ]
第一节 货币的基本知识 [教材 P158]
一,货币性质与职能货币 [Money]——人们普遍接受充当交换媒介的东西。
货币的职能：
①交换媒介 [Medium of Exchange]
②计价单位 [Unit of Account]
③延期支付的标准
[Standard of Deferred Payment]
④价值贮藏 [Store of Value]
二、货币的不同形态
①商品货币 [Commodity Money]
包括一般商品货币和贵金属商品货币。
格雷欣定理 [Gresham’s law]：
“劣币驱逐良币,
②可兑换的纸币 [ Convertible Paper Money]
③不兑现纸币 [Fiat Money]
*法定货币 [legal Money]
④ 私人债务货币 [ Private Debt Money]
存款货币 [Deposit Money]
活期存款 [Demand Deposit]
支票货币 [Checkbook Money]
legal tender and fiat money
金山词霸,[美国传统词典（双解） ]
legal tender n.
Legally valid
currency that may
be offered in
payment of a debt
and that a creditor
must accept.
法定货币，法偿币由法律规定的可以用于支付债款而且贷方必须接受的有效货币
fiat money n.
Legal tender,especially
paper currency,
authorized by a
government but not
based on or convertible
into gold or silver.
不兑现纸币尤指纸币等由政府批准但不根据金银而定或不能与金银兑换的法定货币三、现代货币分类资产的流动性 [Liquidity]
——一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。
现金 [Cash] = 纸币 [Paper Money] + 铸币 [Mint]
存款货币 = 商业银行活期存款 [Demand Deposit]
近似货币或准货币 [Near Money]
= 定期存款 [time Deposit]+ 储蓄存款 [Saving]
M1 = 现金 + 商业银行活期存款
M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款
M3 = M2 + 金融债券 + 国库券 +商业票据等关于支票存款与支票，信用卡。
我国货币量度量分为以下四个层次：
M0—— 流通中的现金 。
M1 = M0 + 企业活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款 。
M1与 M2之差称为准货币 。
M2 = M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款 。
M3 =M2 +金融债券 +商业票据 +大额可转让定期存单。
中国人民银行从 1994年第四季度开始公布 M0、
M1,M2数据,M3指标是考虑到未来金融创新而增设的，
目前尚未公布数据。
参见：北京大学中国经济研究中心卢锋：《中级宏观经济学,第 7讲《货币需求》
第二节 银行与金融机构体系一、银行的产生与发展银行的萌芽 ——货币的保管、兑换业务；向存款者收取手续费； 100%的现金准备。
银行的产生 ——贷款业务的出现；向存款者支付利息；
部分的现金准备。
早期银行的高利贷特点及其危害。
现代银行的诞生 ——1694年，英格兰银行。以工商企业为主要业务对象，发放低于平均利润率的低息贷款。
中央银行的产生 ——解决银行业发展所带来的问题：银行券的发行问题、票据交换和清算问题、最后贷款人问题和金融监管问题。
二、银行的特殊利益和风险
1.银行的特殊利益
①从行业特点得到的好处
②从国家干预中得到的好处
2.银行的特殊风险
①信用风险
②来自资产与负债失衡的风险
③来自公众信任的风险
④竞争的风险三、现代银行的安全保证
①关于银行的建立和经营的规定
②中央银行准备金制度的建立
③存款保险制度四、金融机构体系的构成及其发展
1.银行性金融机构
①商业银行 [Commercial Bank]
②中央银行 [Central Bank]
③专业银行 [Specialty Bank]
投资银行 [Investment Bank]
不动产抵押银行 [Land Bank]
开发银行 [Development Bank]
储蓄银行 [Savings Bank]
进出口银行 [Ex-im Bank]
2.非银行金融机构
①保险公司 [Insurance Company]
②信用合作社 [Credit Cooperative]
③消费信用公司
[Consumer Credit Union]
④证券公司 [Stockjobber]
⑤财务公司 [Finance Company]
⑥信托投资公司 [Trust Company]
⑦租赁公司 [Leasehold Company]
3,金融机构体系的发展趋势美、英、日等国的分业经营模式：
长短期信用业务分离，一般银行业务与信托业务和证券业务分离。
德国、瑞士的全能银行。
业务综合化发展趋势银行性金融机构与非银行性金融机构的融合趋势金融机构的国际化趋势第三节 商业银行与货币创造机制一、商业银行的性质与职能商业银行 [Commercial Bank]
——,A bank whose principal functions
are to receive demand deposits and to
make short-term loans.”
“商业银行主要职能是接收需求存款和进行短期贷款的银行。,
负债业务 [Liabilities Operation]
资产业务 [Assets Operation]
中间业务 [Middle Operation]
美国全部商业银行资产负债表
1983年 12月 [10亿美元 ]资 产 负 债准备金 43 支票帐户 383
贷款 1149 储蓄和定期存款 1142
投资与证券 483 其他负债 588
其他资产 438
总 计 2113 2113
二、商业银行创造存款货币的机制法定准备金 [Legal Reserve] [教材 P173]
——中央银行以法律形式规定商业银行在所吸收的存款中保持一定的比例作为准备金。
这一比例就是法定准备率。
商业银行的活期存款 [Demand
Deposit]又称支票货币 [Checkbook
Money]或 存款货币 [Deposit Money],
存款货币的增加也就是货币供给量的增加。
举例说明商业银行如何创造存款货币：
假定法定准备率为 20%。
A银行吸收存款 100万元 [原始存款 ]；
A银行将 80万元贷给客户甲；
B银行取得客户甲的存款 80万元；
B银行将 64万元贷给客户乙；
C银行取得客户乙的存款 64万元；
C银行将 51.2万元贷给客户丙；
……
100万元 +80万元 +64万元 +51.2万元
+…… =500万元
存款总额 [D]
= 原始存款 [R] 1法定准备率 [r]
=原始存款 +派生存款
(0<r<1)
货币乘数 ——原始存款扩张的倍数。
货币乘数 [Money Multiplier]
= 存款总额 [D]原始存款 [R]
= 1 1法定准备率 [r]
或 = 1 1法定准备率 +提现率 +超额准备率货币乘数的作用也是双向的。
第四节 中央银行与货币政策工具一、中央银行的性质与职能 [教材 P184]
中央银行 [Central Bank]——
A nation's principal monetary authority,
such as the Federal Reserve Bank,which
regulates the money supply and credit,
issues currency,and manages the rate of
exchange.
中央银行：一个国家最高金融主管当局，如联邦储备银行，负责调节货币供应和信贷、发行货币和管理汇率发行的银行，银行的银行，国家的银行。
二、中央银行的货币政策工具
① 公开市场业务 [Open Market Operation]
——中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。
② 再贴现政策 [Rediscount Policy]
——中央银行通过调整对商业银行的再贴现率
[Rediscount Rate]或贴现条件以控制商业银行的贷款。
③ 准备率政策 [Reserve Ratio Policy]
——中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款。
第五节 货币需求与利率的决定一、货币需求 [教材 P199]
1.持有货币的动机
①交易动机 [Transaction Motive]
②预防动机 [Precautionary Motive]
③投机动机 [Speculative Motive]
2.影响货币需求的因素
①价格水平（名义货币量与实际货币量）
②实际国民收入或实际国民生产总值
③利率二、货币需求函数名义货币需求量与实际货币需求量,Lf =Ln /P
Lf —实际货币需求量,Ln —名义货币需求量,P—价格居民货币平均持有量与取款次数,
100
400
300
200
0 321 4
100
400
300
200
0 321 4
元 元周 周每月取款 400元 每周取款 100元货币的交易需求和预防需求是收入的递增函数（假定为线性）,
L1=k·Y
L1 ——货币需求 1=货币交易需求 +货币预防需求
k—货币交易需求对收入的敏感程度,Y—收入货币需求 1是利率的递减函数,
L1=f(Y,r) L1 —实际货币需求 1
不考虑利率的影响：
L1=k·Y
货币的投机需求是利率的递减函数（假定为线性）,
L2 = J－ h·r L2 —实际货币投机需求
h—货币投机需求对利率的敏感程度,J—常数货币需求 2也是收入 的递增函数，但假定其只受利率的影响。
货币总需求函数可表示为,
L=L1(Y)+L2(r)
L1—国民收入的递增函数,L2—利率的递减函数。
线性货币总需求函数,
L = k·Y+ J－ h·r
三、利率的决定 [教材 P210]
1.利率与债券价格利率 [Interest Rate]与债券 [Bond]价格之间的反方向变动关系。
PV——债券的现期市场价值
R——第 1,2,……,n期应支付的利息金额
A——到期应支付的债券本金，即债券票面额
r——现期市场利率 n ——债券发行年限
PV= + +……+ +R1 1
(1＋ r)
R2 1
(1＋ r)
Rn 1
(1＋ r)
A 1
(1＋ r)2 n n
债券面额 债券期限 债券年利息 市场年利率 债券现值
A n R r PV
10,000 10 500 1% ￥13,789
10,000 10 500 2% ￥12,695
10,000 10 500 3% ￥11,706
10,000 10 500 4% ￥10,811
10,000 10 500 5% ￥10,000
10,000 10 500 6% ￥9,264
10,000 10 500 7% ￥8,595
10,000 10 500 8% ￥7,987
10,000 10 500 9% ￥7,433
10,000 10 500 10% ￥6,928
10,000 10 500 11% ￥6,466
10,000 10 500 12% ￥6,045
èˉμ ó? àê
￡¤0
￡¤5,0 0 0
￡¤1 0,0 0 0
￡¤1 5,0 0 0
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%
àê
èˉ
μ
2.货币市场的均衡名义货币供给量与实际货币供给量,Mf =Mn/P
Mf —实际货币需求,Mn —名义货币需求,P—价格
2
8
6
4
0 321 4
r
M,L5
1
3
5
7
L
M
教材 P213
图 29-5存量均衡[Stock Equilibrium]
第十二章 教学要求
1.理解货币的性质与职能。
2.了解现代货币的分类。
3.了解金融机构体系的构成及其发展趋势。
4.理解商业银行的性质与职能。
5.理解创造存款货币的机制和货币乘数。
6.理解中央银行的性质与职能。
7.理解中央银行的货币政策工具。
8.了解持有货币的动机和影响货币需求的因素。
9.理解货币需求与收入和利率的关系。
10.掌握货币市场均衡的含义。
[Money,Bank and
Interest Rate]
[教材第二十八、二十九章 ]
第一节 货币的基本知识 [教材 P158]
一,货币性质与职能货币 [Money]——人们普遍接受充当交换媒介的东西。
货币的职能：
①交换媒介 [Medium of Exchange]
②计价单位 [Unit of Account]
③延期支付的标准
[Standard of Deferred Payment]
④价值贮藏 [Store of Value]
二、货币的不同形态
①商品货币 [Commodity Money]
包括一般商品货币和贵金属商品货币。
格雷欣定理 [Gresham’s law]：
“劣币驱逐良币,
②可兑换的纸币 [ Convertible Paper Money]
③不兑现纸币 [Fiat Money]
*法定货币 [legal Money]
④ 私人债务货币 [ Private Debt Money]
存款货币 [Deposit Money]
活期存款 [Demand Deposit]
支票货币 [Checkbook Money]
legal tender and fiat money
金山词霸,[美国传统词典（双解） ]
legal tender n.
Legally valid
currency that may
be offered in
payment of a debt
and that a creditor
must accept.
法定货币，法偿币由法律规定的可以用于支付债款而且贷方必须接受的有效货币
fiat money n.
Legal tender,especially
paper currency,
authorized by a
government but not
based on or convertible
into gold or silver.
不兑现纸币尤指纸币等由政府批准但不根据金银而定或不能与金银兑换的法定货币三、现代货币分类资产的流动性 [Liquidity]
——一种资产转变为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。
现金 [Cash] = 纸币 [Paper Money] + 铸币 [Mint]
存款货币 = 商业银行活期存款 [Demand Deposit]
近似货币或准货币 [Near Money]
= 定期存款 [time Deposit]+ 储蓄存款 [Saving]
M1 = 现金 + 商业银行活期存款
M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款
M3 = M2 + 金融债券 + 国库券 +商业票据等关于支票存款与支票，信用卡。
我国货币量度量分为以下四个层次：
M0—— 流通中的现金 。
M1 = M0 + 企业活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款 。
M1与 M2之差称为准货币 。
M2 = M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款 。
M3 =M2 +金融债券 +商业票据 +大额可转让定期存单。
中国人民银行从 1994年第四季度开始公布 M0、
M1,M2数据,M3指标是考虑到未来金融创新而增设的，
目前尚未公布数据。
参见：北京大学中国经济研究中心卢锋：《中级宏观经济学,第 7讲《货币需求》
第二节 银行与金融机构体系一、银行的产生与发展银行的萌芽 ——货币的保管、兑换业务；向存款者收取手续费； 100%的现金准备。
银行的产生 ——贷款业务的出现；向存款者支付利息；
部分的现金准备。
早期银行的高利贷特点及其危害。
现代银行的诞生 ——1694年，英格兰银行。以工商企业为主要业务对象，发放低于平均利润率的低息贷款。
中央银行的产生 ——解决银行业发展所带来的问题：银行券的发行问题、票据交换和清算问题、最后贷款人问题和金融监管问题。
二、银行的特殊利益和风险
1.银行的特殊利益
①从行业特点得到的好处
②从国家干预中得到的好处
2.银行的特殊风险
①信用风险
②来自资产与负债失衡的风险
③来自公众信任的风险
④竞争的风险三、现代银行的安全保证
①关于银行的建立和经营的规定
②中央银行准备金制度的建立
③存款保险制度四、金融机构体系的构成及其发展
1.银行性金融机构
①商业银行 [Commercial Bank]
②中央银行 [Central Bank]
③专业银行 [Specialty Bank]
投资银行 [Investment Bank]
不动产抵押银行 [Land Bank]
开发银行 [Development Bank]
储蓄银行 [Savings Bank]
进出口银行 [Ex-im Bank]
2.非银行金融机构
①保险公司 [Insurance Company]
②信用合作社 [Credit Cooperative]
③消费信用公司
[Consumer Credit Union]
④证券公司 [Stockjobber]
⑤财务公司 [Finance Company]
⑥信托投资公司 [Trust Company]
⑦租赁公司 [Leasehold Company]
3,金融机构体系的发展趋势美、英、日等国的分业经营模式：
长短期信用业务分离，一般银行业务与信托业务和证券业务分离。
德国、瑞士的全能银行。
业务综合化发展趋势银行性金融机构与非银行性金融机构的融合趋势金融机构的国际化趋势第三节 商业银行与货币创造机制一、商业银行的性质与职能商业银行 [Commercial Bank]
——,A bank whose principal functions
are to receive demand deposits and to
make short-term loans.”
“商业银行主要职能是接收需求存款和进行短期贷款的银行。,
负债业务 [Liabilities Operation]
资产业务 [Assets Operation]
中间业务 [Middle Operation]
美国全部商业银行资产负债表
1983年 12月 [10亿美元 ]资 产 负 债准备金 43 支票帐户 383
贷款 1149 储蓄和定期存款 1142
投资与证券 483 其他负债 588
其他资产 438
总 计 2113 2113
二、商业银行创造存款货币的机制法定准备金 [Legal Reserve] [教材 P173]
——中央银行以法律形式规定商业银行在所吸收的存款中保持一定的比例作为准备金。
这一比例就是法定准备率。
商业银行的活期存款 [Demand
Deposit]又称支票货币 [Checkbook
Money]或 存款货币 [Deposit Money],
存款货币的增加也就是货币供给量的增加。
举例说明商业银行如何创造存款货币：
假定法定准备率为 20%。
A银行吸收存款 100万元 [原始存款 ]；
A银行将 80万元贷给客户甲；
B银行取得客户甲的存款 80万元；
B银行将 64万元贷给客户乙；
C银行取得客户乙的存款 64万元；
C银行将 51.2万元贷给客户丙；
……
100万元 +80万元 +64万元 +51.2万元
+…… =500万元
存款总额 [D]
= 原始存款 [R] 1法定准备率 [r]
=原始存款 +派生存款
(0<r<1)
货币乘数 ——原始存款扩张的倍数。
货币乘数 [Money Multiplier]
= 存款总额 [D]原始存款 [R]
= 1 1法定准备率 [r]
或 = 1 1法定准备率 +提现率 +超额准备率货币乘数的作用也是双向的。
第四节 中央银行与货币政策工具一、中央银行的性质与职能 [教材 P184]
中央银行 [Central Bank]——
A nation's principal monetary authority,
such as the Federal Reserve Bank,which
regulates the money supply and credit,
issues currency,and manages the rate of
exchange.
中央银行：一个国家最高金融主管当局，如联邦储备银行，负责调节货币供应和信贷、发行货币和管理汇率发行的银行，银行的银行，国家的银行。
二、中央银行的货币政策工具
① 公开市场业务 [Open Market Operation]
——中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。
② 再贴现政策 [Rediscount Policy]
——中央银行通过调整对商业银行的再贴现率
[Rediscount Rate]或贴现条件以控制商业银行的贷款。
③ 准备率政策 [Reserve Ratio Policy]
——中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款。
第五节 货币需求与利率的决定一、货币需求 [教材 P199]
1.持有货币的动机
①交易动机 [Transaction Motive]
②预防动机 [Precautionary Motive]
③投机动机 [Speculative Motive]
2.影响货币需求的因素
①价格水平（名义货币量与实际货币量）
②实际国民收入或实际国民生产总值
③利率二、货币需求函数名义货币需求量与实际货币需求量,Lf =Ln /P
Lf —实际货币需求量,Ln —名义货币需求量,P—价格居民货币平均持有量与取款次数,
100
400
300
200
0 321 4
100
400
300
200
0 321 4
元 元周 周每月取款 400元 每周取款 100元货币的交易需求和预防需求是收入的递增函数（假定为线性）,
L1=k·Y
L1 ——货币需求 1=货币交易需求 +货币预防需求
k—货币交易需求对收入的敏感程度,Y—收入货币需求 1是利率的递减函数,
L1=f(Y,r) L1 —实际货币需求 1
不考虑利率的影响：
L1=k·Y
货币的投机需求是利率的递减函数（假定为线性）,
L2 = J－ h·r L2 —实际货币投机需求
h—货币投机需求对利率的敏感程度,J—常数货币需求 2也是收入 的递增函数，但假定其只受利率的影响。
货币总需求函数可表示为,
L=L1(Y)+L2(r)
L1—国民收入的递增函数,L2—利率的递减函数。
线性货币总需求函数,
L = k·Y+ J－ h·r
三、利率的决定 [教材 P210]
1.利率与债券价格利率 [Interest Rate]与债券 [Bond]价格之间的反方向变动关系。
PV——债券的现期市场价值
R——第 1,2,……,n期应支付的利息金额
A——到期应支付的债券本金，即债券票面额
r——现期市场利率 n ——债券发行年限
PV= + +……+ +R1 1
(1＋ r)
R2 1
(1＋ r)
Rn 1
(1＋ r)
A 1
(1＋ r)2 n n
债券面额 债券期限 债券年利息 市场年利率 债券现值
A n R r PV
10,000 10 500 1% ￥13,789
10,000 10 500 2% ￥12,695
10,000 10 500 3% ￥11,706
10,000 10 500 4% ￥10,811
10,000 10 500 5% ￥10,000
10,000 10 500 6% ￥9,264
10,000 10 500 7% ￥8,595
10,000 10 500 8% ￥7,987
10,000 10 500 9% ￥7,433
10,000 10 500 10% ￥6,928
10,000 10 500 11% ￥6,466
10,000 10 500 12% ￥6,045
èˉμ ó? àê
￡¤0
￡¤5,0 0 0
￡¤1 0,0 0 0
￡¤1 5,0 0 0
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12%
àê
èˉ
μ
2.货币市场的均衡名义货币供给量与实际货币供给量,Mf =Mn/P
Mf —实际货币需求,Mn —名义货币需求,P—价格
2
8
6
4
0 321 4
r
M,L5
1
3
5
7
L
M
教材 P213
图 29-5存量均衡[Stock Equilibrium]
第十二章 教学要求
1.理解货币的性质与职能。
2.了解现代货币的分类。
3.了解金融机构体系的构成及其发展趋势。
4.理解商业银行的性质与职能。
5.理解创造存款货币的机制和货币乘数。
6.理解中央银行的性质与职能。
7.理解中央银行的货币政策工具。
8.了解持有货币的动机和影响货币需求的因素。
9.理解货币需求与收入和利率的关系。
10.掌握货币市场均衡的含义。
