经济危机与凯恩斯革命
—— 从自由放任到国家干预
凯恩斯的生平与著作
? 约翰 ·梅纳德 ·凯恩斯,1883年 6月 5日出生在英国剑桥市。
父亲约翰 ·内维尔 ·凯恩斯是一位颇有名望的经济学家和
逻辑学家，曾担任, 经济学, 杂志的首任主编；母亲
弗洛伦斯 ·阿达是剑桥大学第一批女毕业生，曾任剑桥
市参议员和市长。凯恩斯从小受到良好的学术氛围的
熏陶,14岁时考入伊顿公学，并成为该校的数学高才
生。 1902年，他进入剑桥大学主修数学和文学，但其
兴趣逐渐转向经济学，显露出过人的天赋。经过了短
短两年不很成功的文官生涯后，凯恩斯在 1908年离开
印度事务部回到剑桥，应马歇尔之聘任经济学讲师。
1911年，在马歇尔的推荐下，凯恩斯成为, 经济学,
杂志的主编，并一直担任了 30多年。 1913年，凯恩斯
出版了, 印度的通货和财政, 一书，并因此成为英国
皇家印度通货和财政委员会成员。
? 1919年，他担任英国财政部出席巴黎和会的首席代表，
但因不满对德索取过重赔款而辞去职务。同年年底，
出版, 和约的经济后果, 一书，抨击和会向德国索取
赔款的计划，宣称德国和俄国内部的反对分子是反对
布尔什维克主义的唯一真正的力量。 1923年,,货币
改革论, 一书出版，该书主张依靠市场机制，辅之以
货币政策的调节，以稳定价格水平和产量水平，反对
恢复金本位制。以 1926年, 放任主义的终结, 一文为
标志，凯恩斯开始放弃经济自由主义而转向国家干预
主义。 1930年出版的, 货币论, 尽管没有完全摆脱新
古典经济学的框架，但已经明确地显露出通过中央银
行进行货币管理的轮廓。在 1931年出版的, 劝说集,
中，凯恩斯强调，经济危机的出现并不是资本主义的
“不可救药的风湿病，而是由发育过速而起的四肢神
经痛”，是可以通过国家干预来治愈的。
? 30年代最初的几年，凯恩斯的思想发生了根本的变化，
在, 获致繁荣的方法, （ 1933）,,一个自我调节的
经济制度？, （ 1935）等文章中，他的国家干预主义
倾向变得更为明显。 1936年，凯恩斯的代表作, 就业、
利息和货币通论, 一书出版，并立刻在西方经济学界
产生轰动。许多经济学家认为，凯恩斯在该书中颠覆
了传统的新古典经济学理论的基本框架，带来了经济
学界的一场革命,,通论, 也自然成了西方宏观经济
学的开山之作 。, 通论, 为政府干预经济政策提供了
理论论证，并进而成为政府干预经济的依据，以至于
美国新政的经济学家把该书视作“圣经”。
? 此后，凯恩斯的著述不算很多，繁重的政府事务耗费
了他的大部分精力。 1946年 2月，凯恩斯因心脏病突然
发作去世。
,通论, 产生的历史背景
?1929— 1933年经济大萧条
?罗斯福新政
新古典经济学 宏观理论 的失效
? 充分就业理论：不存在长期的大规模失业
– 在完全竞争的劳动市场上，不存在工资刚性，工资
具有完全的伸缩性，它引导劳动供给和劳动需求实
现均衡。在均衡工资水平上，所有愿意就业的人都
能得到就业。失业的存在，是因为货币工资具有刚
性，过高的工资水平因而限制了劳动需求的规模。
? 萨伊定律：不存在长期相对生产过剩
– 约翰 ·穆勒：商品的支付手段仍然是商品，每一个人
购买别人生产物的手段，是由他自己所有的生产物
构成的。一切卖主必然是、而且最终都是买主。
– 马歇尔：一个人的收入全部是用于购买劳务和商品。
宏观经济分析的一般框架
?国民收入决定于就业量
?就业量决定于 有效需求
?有效需求决定于消费需求和投资需求
?消费需求决定于 消费倾向
?投资需求决定于 资本边际效率 和 利率
关于长期经济萧条的解释
? 消费倾向递减，导致消费需求减弱，（货币）
储蓄在收入中的份额不断增加；
? 资本边际效率递减，导致投资需求减弱，增加
的（货币）储蓄不能转化为生产性投资；
? 生产性投资的减少在 乘数机制 的作用下对国民
收入的下降发生了倍增效应。
? 国民收入的下降导致储蓄下降得更快，并一直
降到等于预期的生产性投资数量的水平。
? 这样，国民收入和就业就维持在了低于充分就
业的水平上。
国家干预主义政策
?国家干预的目标：
– 提高消费倾向
– 增强投资引诱
?国家干预的工具：
– 赤字财政政策
– 通货膨胀政策
作业
?为什么说凯恩斯的, 通论, 是对此前的
新古典理论的一场“革命”？
利率的决定
?利率水平决定于货币供给和货币需求。
货币供给量由中央银行决定，货币需求
量由公众的 流动偏好 决定。
?当货币供给量既定时，利率水平的高低
和流动偏好的强弱成正比；当流动偏好
不变时，利率水平的高低和货币供给量
的多少成反比。
流动偏好：
? 流动偏好是指公众愿意持有货币形式收入和财
富的欲望和心理。
? 流动偏好的强弱表现在公众是以货币形式还是
证券形式持有资产的愿望变化上。当公众偏爱
货币资产而放弃证券资产时，证券价格下降，
利率上升；当公众偏爱证券资产而放弃货币资
产时，证券价格上升，利率下降。
? 流动偏好起因于三种动机：交易动机、谨慎动
机和投机动机。
?列宁在谈到本书时指出，“他是一个人
所共知的资产者，布尔什维克主义的死
敌，他这个英国市侩把布尔什维克主义
描绘成畸形的狰狞可怕的东西。”
——, 列宁选集, 第 4卷，第 318页
乘数机制：
? 当总投资增加时，收入增量将是投资增量的一
个倍数。
? 乘数的大小，取决于边际消费倾向的高低，等
于（ 1— MPC)的倒数。
? 例：增加投资 1000万美元，如果边际消费倾向
为 2/3，则国民收入的增量为 3000万美元。
—— 从自由放任到国家干预
凯恩斯的生平与著作
? 约翰 ·梅纳德 ·凯恩斯,1883年 6月 5日出生在英国剑桥市。
父亲约翰 ·内维尔 ·凯恩斯是一位颇有名望的经济学家和
逻辑学家，曾担任, 经济学, 杂志的首任主编；母亲
弗洛伦斯 ·阿达是剑桥大学第一批女毕业生，曾任剑桥
市参议员和市长。凯恩斯从小受到良好的学术氛围的
熏陶,14岁时考入伊顿公学，并成为该校的数学高才
生。 1902年，他进入剑桥大学主修数学和文学，但其
兴趣逐渐转向经济学，显露出过人的天赋。经过了短
短两年不很成功的文官生涯后，凯恩斯在 1908年离开
印度事务部回到剑桥，应马歇尔之聘任经济学讲师。
1911年，在马歇尔的推荐下，凯恩斯成为, 经济学,
杂志的主编，并一直担任了 30多年。 1913年，凯恩斯
出版了, 印度的通货和财政, 一书，并因此成为英国
皇家印度通货和财政委员会成员。
? 1919年，他担任英国财政部出席巴黎和会的首席代表，
但因不满对德索取过重赔款而辞去职务。同年年底，
出版, 和约的经济后果, 一书，抨击和会向德国索取
赔款的计划，宣称德国和俄国内部的反对分子是反对
布尔什维克主义的唯一真正的力量。 1923年,,货币
改革论, 一书出版，该书主张依靠市场机制，辅之以
货币政策的调节，以稳定价格水平和产量水平，反对
恢复金本位制。以 1926年, 放任主义的终结, 一文为
标志，凯恩斯开始放弃经济自由主义而转向国家干预
主义。 1930年出版的, 货币论, 尽管没有完全摆脱新
古典经济学的框架，但已经明确地显露出通过中央银
行进行货币管理的轮廓。在 1931年出版的, 劝说集,
中，凯恩斯强调，经济危机的出现并不是资本主义的
“不可救药的风湿病，而是由发育过速而起的四肢神
经痛”，是可以通过国家干预来治愈的。
? 30年代最初的几年，凯恩斯的思想发生了根本的变化，
在, 获致繁荣的方法, （ 1933）,,一个自我调节的
经济制度？, （ 1935）等文章中，他的国家干预主义
倾向变得更为明显。 1936年，凯恩斯的代表作, 就业、
利息和货币通论, 一书出版，并立刻在西方经济学界
产生轰动。许多经济学家认为，凯恩斯在该书中颠覆
了传统的新古典经济学理论的基本框架，带来了经济
学界的一场革命,,通论, 也自然成了西方宏观经济
学的开山之作 。, 通论, 为政府干预经济政策提供了
理论论证，并进而成为政府干预经济的依据，以至于
美国新政的经济学家把该书视作“圣经”。
? 此后，凯恩斯的著述不算很多，繁重的政府事务耗费
了他的大部分精力。 1946年 2月，凯恩斯因心脏病突然
发作去世。
,通论, 产生的历史背景
?1929— 1933年经济大萧条
?罗斯福新政
新古典经济学 宏观理论 的失效
? 充分就业理论：不存在长期的大规模失业
– 在完全竞争的劳动市场上，不存在工资刚性，工资
具有完全的伸缩性，它引导劳动供给和劳动需求实
现均衡。在均衡工资水平上，所有愿意就业的人都
能得到就业。失业的存在，是因为货币工资具有刚
性，过高的工资水平因而限制了劳动需求的规模。
? 萨伊定律：不存在长期相对生产过剩
– 约翰 ·穆勒：商品的支付手段仍然是商品，每一个人
购买别人生产物的手段，是由他自己所有的生产物
构成的。一切卖主必然是、而且最终都是买主。
– 马歇尔：一个人的收入全部是用于购买劳务和商品。
宏观经济分析的一般框架
?国民收入决定于就业量
?就业量决定于 有效需求
?有效需求决定于消费需求和投资需求
?消费需求决定于 消费倾向
?投资需求决定于 资本边际效率 和 利率
关于长期经济萧条的解释
? 消费倾向递减，导致消费需求减弱，（货币）
储蓄在收入中的份额不断增加；
? 资本边际效率递减，导致投资需求减弱，增加
的（货币）储蓄不能转化为生产性投资；
? 生产性投资的减少在 乘数机制 的作用下对国民
收入的下降发生了倍增效应。
? 国民收入的下降导致储蓄下降得更快，并一直
降到等于预期的生产性投资数量的水平。
? 这样，国民收入和就业就维持在了低于充分就
业的水平上。
国家干预主义政策
?国家干预的目标：
– 提高消费倾向
– 增强投资引诱
?国家干预的工具：
– 赤字财政政策
– 通货膨胀政策
作业
?为什么说凯恩斯的, 通论, 是对此前的
新古典理论的一场“革命”？
利率的决定
?利率水平决定于货币供给和货币需求。
货币供给量由中央银行决定，货币需求
量由公众的 流动偏好 决定。
?当货币供给量既定时，利率水平的高低
和流动偏好的强弱成正比；当流动偏好
不变时，利率水平的高低和货币供给量
的多少成反比。
流动偏好：
? 流动偏好是指公众愿意持有货币形式收入和财
富的欲望和心理。
? 流动偏好的强弱表现在公众是以货币形式还是
证券形式持有资产的愿望变化上。当公众偏爱
货币资产而放弃证券资产时，证券价格下降，
利率上升；当公众偏爱证券资产而放弃货币资
产时，证券价格上升，利率下降。
? 流动偏好起因于三种动机：交易动机、谨慎动
机和投机动机。
?列宁在谈到本书时指出，“他是一个人
所共知的资产者，布尔什维克主义的死
敌，他这个英国市侩把布尔什维克主义
描绘成畸形的狰狞可怕的东西。”
——, 列宁选集, 第 4卷，第 318页
乘数机制：
? 当总投资增加时，收入增量将是投资增量的一
个倍数。
? 乘数的大小，取决于边际消费倾向的高低，等
于（ 1— MPC)的倒数。
? 例：增加投资 1000万美元，如果边际消费倾向
为 2/3，则国民收入的增量为 3000万美元。
