环境经济学
（十）资源开发建设项目的
国民经济评价
程红光
Beijing Normal University
Beijing Normal University
本课目标
? 了解国民经济评价和财务评价的关系
? 学习和掌握资源开发建设项目得以国民经济评价
Beijing Normal University
课程安排（ 180分钟）
? 80分钟讲课
? 15分钟休息
? 40分钟分组讨论
? 45分钟报告
Beijing Normal University
概述
? 资源开发建设项目的经济评价，在提高资源的配
置效率和避免或减少资源开发投资决策失误方面，
已经成为一个有力的促进和支持的分析工具
? 分为财务评价和国民经济评价
? 环境费用效益分析是本评价的分支和核心组成
Beijing Normal University
国民经济评价与财务评价的基本关系
? 国民经济评价是在财务评价的基础上发展起来的。
? 财务评价的概念、内容和步骤
? 财务评价的含义和作用
? 财务评价是根据国家现行财税制度和现行价格，分析测算项目
的效益和费用、考察项目的获利能力、清偿能力及外汇效果等
财务状况，以判别建设项目财务上的可行性。
? 财务评价是经济评价的第一步，是可行性研究的核心内容，也
是项目评估的依据，对决定建设该项目是否立项和投资有重要
作用。
Beijing Normal University
国民经济评价与财务评价的基本关系
? 财务评价的概念、内容和步骤
? 财务评价的内容
? 项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获得的盈利水平。通过正
常生产年份的利润及其占总投资的比例来考察年度投资盈利能力。
? 偿还贷款期限的长短，项目投产后每年获得的利润和折旧基金及其它
资金，按规定清偿项目投资贷款本息所需的时间，是衡量企业还款能
力的重要指标。
? 项目计算期内的盈利水平，考虑资金的时间因素，用动态评价指标来
考察整个计算期内的财务收益情况。
? 资金的流动性分析。计算负债与资本比率、流动比率与速动比率。检
查企业资产负债、资本结构是否合理，是否有较强的还债能力。
? 对于涉外项目（即涉及外贸、外资及影响外汇流量的项目）尚需进行
外汇效果计算，衡量项目实施后对国家外汇状况的影响及产品的出口
和竞争能力。
? 分析客观因素对项目盈利能力的影响。即通过不确定性分析，检验不
确定性因素变动对项目收益、收益率和投资回收期等指标的影响程度，
以考察项目的可靠性和抗风险的能力。
Beijing Normal University
国民经济评价与财务评价的基本关系
? 财务评价的概念、内容和步骤
? 财务评价的步骤
? 编制财务评价的基本报表
? 财务现金流量表
? 反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静
态评价指标，进行项目财务盈利性分析，按投资计算的基础
不同，财务现金流量表分为全部投资和国内投资两种
? 财务平衡表
? 根据项目的具体财务条件测算计算期内各年的资金盈余或短
缺情况，供作选择资金筹措方案，指定适宜的借款及偿还条
件，并据以测算固定资产借款偿还期。
? 财务外汇流量表
? 涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目。测算计算期内各
年的净外汇流量、财务外汇净现值、财务换汇成本及财务节
汇成本等指标。
? 资产负债表
? 进行项目的财务分析
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评价内容 财务分析 基本报表
财务评价指标
静态指标 动态指标
获利能力分析
现金流量分析
全部资金 财务净现金流量
财务内部收益率
财务净现值
财务净现值率
国内资金 财务净现金流量 财务内部收益率 财务净现值
财务平衡分析 利润表 投资利润率、投资利税率
偿还能力分析
现金流量分析
全部资金 全部投资回收期
国内资金 国内（自有）资金投资回收期
财务平衡分析 财务平衡表 固定资产投资借款偿还期
外汇效果分析 外汇效果分析 财务外汇现金流量表 财务外汇净现金流量
财务外汇净现值
财务换汇成本
财务节汇成本
不确定性分析
盈亏平衡分析 全部投资和国内投资现 金流量表 平衡点的产量，生产能力利用 率
敏感性分析 同上 投资回收期 贷款偿还期 财务内部收益率
概率分析 同上 投资回收期期望值 贷款偿还期期望值
净现值期望值
净现值大于或等于零
的累计概率
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国民经济评价与财务评价的基本关系
? 国民经济评价和财务评价的联系与区别
? 国民经济评价与财务评价的关系
? 国民经济评价是项目经济评价的核心部分，它是从国家整体角
度考察项目的效益费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和
社会折现率计算分析项目给国民经济带来的净效益，评价项目
经济上的合理性
? 多数项目应先进行财务评价，在此基础上对效益、费用、价格
等调整后，在进行国民经济评价，有些项目反之。评价结果有
以下四种
? 两种评价均认为可行，项目可取
? 两种评价均认为不可行，项目不可取
? 财务评价认为不可行，国民经济评价认为可行，采取措施使财务
评价可行。
? 国民经济评价不可行，财务评价可行，否定项目或重新设计
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国民经济评价与财务评价的基本关系
? 国民经济评价和
财务评价的联系
与区别
? 国民经济评价与
财务评价的区别
评价类别 国民经济评价 财务评价
评价角度 国家 经营项目的企业
评价目的 项目对国民经济的净贡献即国民经济净效益 项目货币收支和盈利状况及贷款偿还能力
评价参数
影子价格
影子汇率
社会折现率
市场价格
官方汇率
基准收益率
评价的结果 考虑直接和间接费用和效益（内部效果和外部效果） 考虑直接费用和效益 （内部效果）
物价变动因素 不考虑 考虑
税收和补贴 不考虑 考虑
沉没费用 不计 计入
折旧 不考虑 考虑
贷款和归还 不考虑 考虑
评价指标 经济净现值或经济内部收益率 财务净现值或财务内部收益率
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 项目费用的划分与确定
? 直接费用
? 其它部门为供应本项目投入而扩大生产规模所耗用的资源费用
? 减少对其它项目投入的供应而放弃的效益
? 增加进口或减少出口所耗用或减收的外汇等
? 间接费用
? 项目付出了代价，项目本身不需要支付的那部分费用
? 完全为新建生产项目服务的商业、教育文化、卫生、住宅等生
活福利设施的投资应计为项目费用。这些生活福利设施所产生
的效益，可视为完全体现在项目的产生效益中，不必单独核算。
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 项目效益的划分与确定
?直接效益
? 增加该产出物数量满足国内需求的效益
? 替代其他相同或类似企业的产出物，使被替代企业
减产以减少国家有用资源耗费（或损失）的效益
? 增加出口（或减少进口）所增加（或节支）的国家
外汇等
?间接效益
? 项目为社会做出了贡献，而项目本身并未得益的那
部分效益，或者说是项目对社会产生的效益
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 外部效益及其货币定量化
? 与项目相关的间接费用（外部费用）和间接效益（外部效益）统称为
,外部效果,
? 生产者之间的外部效果和生产者对消费者产生的外部效果
? 分技术性和货币性
? 外部效果内部化的步骤
? 扩大计算范围
? 调整价格
? 单独计算的外部效果
?,上下游”企业生产的效果：由于拟建项目的投产使用使其“上下游”企业
原来闲臵的生产能力得以发挥或达到经济规模而产生效果。计算时
? 随时间的推移，如果没有拟建项目，“上下游”企业生产能力的利用也可能会发展
变化，要按照有无对比的原则计算增量效果，应注意其他拟建项目是否也有类似效 果
? 如有，就不应把“上下游”企业闲置生产能力的利用都归于该拟建项目，以免引起 外部效果的重复计算。
? 技术扩散的效果一般只能定性说明
? 拟建项目的产出增加了国内市场的供应量，导致产品价格下降，应不作项目
的间接效益。而项目得以产出增加了出口量，导致原出口产品价格下降，减
少创汇效益则应计为项目的费用
? 工业项目造成的环境污染和生态破坏是一种间接费用
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 某些费用项目的处理
? 税金。原则上视为项目与政府间的转移支付，不计为
项目的费用
? 补贴。视为与税金反向转移支付，不计为项目的效益
? 国内借款利息为项目与政府或项目与国内借款机构之
间的转移支付，不计为项目的费用。
? 国外借款利息的支付所造成的国内资源向国外转移，
计为项目的费用
? 即在财务评价基础上进行国民经济评价时，应注
意剔除原效益和费用的转移支付部分。
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建设项目经济评价参数
? 影子价格、影子汇率和影子工资
? 影子价格的含义及特征
? 参加生产资源在最优配臵和利用时所应得到的价格
? 特征
? 影子价格反映各种生产资源的稀缺程度
? 影子价格是同自由竞争的均衡价格是一致的
? 资源的影子价格反映该资源的边际生产力
? 影子价格与机会成本在思想上是一致的
? 影子价格的理论计算
? 从数学规划的角度来看，影子价格即线性对偶规划的最优解
? 资源数量增加导致利润极大值增加，其比值即为边际利润，影
子价格可以认为是资源的边际价值
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例
? 设某工厂生产两种产品 X1,X2，耗费三种资源 A,B,C，每单位产品获利 X1=20元,X2=30元，列表,
? 线性规划方程式为,
? 目标函数,maxZ=20X1+30X2
? 约束条件,X1≤7
X2≤5
X1＋ 2X2≤12
解,X1=7 X2=2.5 最大利润为,20× 7+30× 2.5=215
系数矩阵为 对偶规划矩阵
对偶解的方程式如下，目标函数,minZ=7A+8B+12C
约束条件,1A+0B+1C≥20
0A+1B+2C≥30
解,A=5,B=0,C=15
03020
1221
510
701
01257
30210
20101
产品
资源 X1 X2 资源限制
A 1 0 7
B 0 1 5
C 1 2 12
利润 20 30
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建设项目经济评价参数
? 影子价格、影子汇率和影子工资
? 影子汇率
? 代表外汇的影子价格，它反映外汇对国家的真实价值
? 汇率是指外币与人民币的兑换比率
? 官方汇率（法定汇率）是国家银行根据国际间的商业行情，结合国家政策，
确定的外币与人民币的比价。
? 在实际进出口贸易中，存在着两国货币的实际比价，即实际汇率，它与官方
汇率往往存在差额
? 根据目前进出口结构水平，外汇机会成本及其发展趋势、外汇供需情况等因
素，确定影子汇率
? 影子工资
? 建设项目使用劳动力，国家和社会为此付出的代价
? 由于项目使用劳动力而导致别处被迫放弃的原有净效益
? 因劳动力就业或转移所增加的社会资源消耗，该消耗并未提高职工的生活水平
? 在国民经济评价中，影子工资作为劳务费用计入经营成本。可将财务评价中
的工资及提取的职工福利基金（名义工资）乘以工资换算系数，求得。一般
建设项目的工资换算系数为 1。就业压力大的地区，占用大量非熟练劳动力的
项目小于 1；占用大量短缺的专业技术人员的项目，区大于 1；中外合资项目，
职工素质高，系数为 1.5
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建设项目经济评价参数
? 社会折现率与贸易费用率
? 社会折现率
? 社会对资金时间价值的估量
? 应根据国家一定时期内所能投入基本建设的资金总
额确定，具体是将所有可供选择的投资项目，按照
它们各自的经济内部收益率大小依次排队，从收益
最大的项目起依次累积它们投资额的总和直至累积
数额达到预计可能筹集的投资总额，这最后一个项
目的收益率就是社会折现率
? 它取决于国家资金供应总量和社会资源量的多少
? 社会折现率的确定应体现国家的经济发展目标和宏
观调控意图
? 贸易费用率
? 物资局、各级批发站、外贸公司等商贸部门花费在
生产资料流通过程中的除长途运输费用以外的费用，
在项目的国民经济评价中用以计量货物在商贸部门
的流通费用。
? 不经商贸部门经手而由生产厂家直供的投入物，不
必计入贸易费用。
总投资（万元）
社会折现率（
％
）
●
O k1 k2
B
A
投资与 EIRR的关系曲线
i1
i2
i1>i2
k1<k2
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国民经济评价中的价格调整
? 把货物的财务价格转为影子价格可以直接选用某一适宜的价格，也可 以用财务价格乘以某一适宜的价格换算系数
? 货物的三种类型
? 外贸货物
? 项目产出物
? 直接出口（增加出口）
? 间接出口（替代其他企业产品使其增加出口）
? 替代进口（以产顶进减少进口）
? 项目投入物
? 直接进口（增加进口）
? 间接进口（占用其他企业的投入物使其增加进口）
? 占用原可用于出口的国内产品（减少出口）
? 非外贸货物
?,天然”的非贸易货物
? 不能进行外贸货物
? 特殊投入物
? 劳动力
? 土地
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国民经济评价中的价格调整
? 外贸货物的影子价格计算
? 以实际将要发生的口岸价格为基础确定
? 产出物
? 直接出口的（外销产品）：离岸价格减国内运输费用和贸易费用
? 间接出口（内销产品，替代其他货物，使其他货物增加出口）
? 替代进口的（内销产品，以产顶进，减少进口）
? 投入物
? 直接进口（国外产品）
? 间接进口（国内产品，以前进口过，现在也大量进口）
? 减少出口的（国内产品，以前出口国，现在也能出口）
直接出口货物价格＝离岸价格－项目到口岸的运费－贸易费用
间接出口货物价格＝离岸价格－原供应厂到港口运费－贸易费用＋原供应厂到用户运费
＋贸易费用－项目到用户的运费－贸易费用
替代进口货物价格＝到岸价格＋港口到用户运费＋贸易费用－项目到用户运费－贸易费用
直接进口货物价格＝到岸价格＋项目到口岸运费＋贸易费用
间接进口货物价格＝到岸价格＋港口到原用户运费＋贸易费用－供应厂到原用户运费
－贸易费用＋供应厂到项目运费＋贸易费用
减少出口货物价格＝离岸价格－供应厂到港口运费－贸易费用＋供应厂到项目运费＋贸易费用
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国民经济评价中的价格调整
? 非外贸货物的影子价格计算
? 产出物
? 增加供应数量满足国内消费的产出物
? 供求均衡的：按国家同一价格，价格不合理的，按国内类似企业产品的
平均成本分解定价
? 供不应求的：取国内市场价格
? 无法判断供求情况的：取上述价格中较低者。
? 替代其他相同或类似企业的产出物，致使被替代企业停产或减产的
? 质量相同的，原则上应该按被替代企业相应的产品可变成本分解定价
? 提高产品质量的，按国内市场价格或参照国际市场价格确定
? 投入物
? 能通过原有企业挖潜（不新增投资）增加供应的，只对该投入物的可
变成本分解计算影子价格
? 在拟建项目计算期内需要通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目
需要的，按分解成本（包括可变成本和固定成本）计算影子价格
? 项目计算期无法通过扩大生产规模增加供应的（减少原用户的供应
量），取国内市场价格，国内同一价格加补贴（如果有补贴）中较高
者。
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国民经济评价中的价格调整
? 特殊投入物的影子价格计算
? 劳动力影子价格计算
? 按影子工资计算
? 土地费用计算
? 在财务评价中，土地征收等有关费用作为支出，计入固定资产
投资中。从国民经济角度看，这笔费用中除居民搬迁费等系社
会为项目增加的资源消耗仍应计为项目的费用外，其余支出系
国民经济内部的转移支付，在国民经济评价中不应列为费用。
? 国民经济评价中的土地费用，应能反映该土地不用于本项目所
能创造的净效益及社会为此增加的资源消耗
? 计算项目占用土地在整个占用期间的净效益的现值之和，作为土
地费用计入项目建设投资中
? 逐年净效益的现值换算为年等值效益，作为项目每年的投入
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 国民经济评价的基本计算报表
? 经济现金流量表（全部投资）
? 以全部投资（均由国内提供）作为计算的基础，用以计算全部投资的
经济内部收益率、经济净现值、经济净现值率等
? 经济现金流量表（国内投资）
? 以国内投资的费用和效益作为计算的基础。将国外贷款利息和本金的
偿还作为现金流出，用以计算国内投资的经济内部收益率、经济净现
值、经济净现值率等
? 上述报表中所列流入和流出均按影子价格、影子工资计算，并应
剔除属于国民经济内部转移支付部分
? 国民经济评价经营成本调整表
? 所列各项单价均应为到厂价格（包括运输和贸易费用）
? 经济外汇流量表
? 涉及产品出口创汇及替代进口节汇项目应编制此表
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例
? 某工业项目建设期 3年，生产期 17年，占用水稻耕地 2000亩，占用前三年每亩平均
产量为 0.5t，每吨收购价 400元，出口口岸价预计每吨 180美元。设该地区的水稻
年产量以 4%的速度递增，社会折现率 10%，水稻生产成本（调价后）按收购价的
40%计算，影子汇率为 8.8元 /美元，贸易费用按 6%计算。
? 每吨稻谷按口岸价格计算的影子价格,
? 口岸价格 180美元
? 人民币 180× 8.8＝ 1584元
? 减：贸易费用 400× 0.06＝ 24元
? 减：产地至口岸的运输费用 0.035× 500＝ 17.5元（运距 500公里，铁路和内河平均运输的影子
价格为 0.035元 /吨公里）
? 产地影子价格 1542.5元
? 每吨稻谷的生产成本（调价后）按收购价的 40%计算，为,400× 40%＝ 160元
? 该土地生产每吨稻谷的净效益,1542.5-160=1382.5元
? 20年内每亩土地净效益现值,P=∑1382.5× 0.5× ((1＋ 4%)/(1＋ 10%))t=8045.6元
? 项目占用的 2000亩土地 20年内的净效益现值,P=8045.6× 2000＝ 1609万元
? 国民经济评价中，取该值为土地费用，计入项目固定资产投资。或者计算净效益现值
的年等值,A＝ P(A/P,0.1,20)＝ 1609× 0.11745＝ 188.99万元
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 国民经济评价指标
? 经济内部收益率（ EIRR）
? 反映项目对国民经济贡献的相对指标。它是使项目计算期内的经济净现值累积
等于零时的折现率
? 经济净现值（ ENPV）和经济净现值率（ ENPVR）
? 项目对国民经济所作贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目计算期内各年
的净效益折算到建设起点的现值之和。该值大于零表示国家为拟建项目付出代
价后，除得到负荷社会折现率的社会盈余外，还可以得到超额社会盈余。
? 经济净现值率是反映项目单位投资为国民经济所作净贡献的相对指标
? 投资净效益率
? 项目达到生产设计能力后的一个正常生产年份内，其年净效益与项目全部投资
的比率，是反映项目投产后单位投资对国民经济所作的年净贡献的静态指标。
0)1()(1 ?????? ?nt tt E IR RCOCI
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1 0 0 %全部投 资年 净净效益或年均净效投 资资净效益 ??
年净效益＝年产品销售收入＋年外部效益－年经营成本
－年折旧费－年技术转让费－年外部费用
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 国民经济评价指标
? 经济外汇净现值 ENPVF
? 通过经济外汇流量表可以直接求得经济外汇净现值，用以衡量
项目对国家外汇真正的净贡献（创汇）或净消耗（用汇）
? 经济换汇成本
? 分析、评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应
否出口的指标
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经济换汇成本
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 关于资源开发项目经济评价的提示
? 广义的农业资源开发项目
? 农业、畜牧、水产、农垦等农业项目，其投资效益主要表现为良种繁育、产量增加以及 产品转产转化和生态环境改善带来的经济效益和社会效益
? 林业项目的经济效益包括直接的生产效益和间接的生态效益
? 农林项目的经济评价一般采用有无对比法。当效益基本相同又难以计算时，可用最小费
用法进行比较。对于农工和林工联合体项目，应综合计算农业、林业及其工业项目的效
益和费用
? 水资源开发工程项目
? 应以国民经济评价为主，并应根据不同项目和不同的前期工作阶段而有所区别。规划阶
段一般不进行财务评价；防洪、治涝、除害等公益事业项目不进行财务评价
? 效益主要是防洪、治涝、灌溉、城镇供水、水土保持以及发电、船运、养殖、旅游等产
生的效益，要计算直接效益和比较明显的间接效益，要考虑效益的随机性和计算期内效
益的变化，对难以定量的效益，要定性描述
? 费用包括永久性工程、临时性工程等投资和运行费用，投资应计国家、集体、个人一切
的投入费用，还应计算相关工程和处理拟建项目带来的不良影响的费用。
? 基础设施与公益性工程项目
? 其效益一般只有部分可以定量计算，其他常常是难以货币化的社会效益。这些项目的评
价应根据项目的类型和特点，选择适当的评价指标
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讨论
? 提示
? 重点流域治理是我国, 九五, 环境保护计划的一个重要组成部分，近几年来，我国政府
开展了几个在国际上都很有影响的流域治理行动，而且在行动中都有大众媒体介入，声
势浩大。这几项目是,
? 按照淮河流域治理计划，所有工业污染企业应于 1997年 12月 31日前实现达标排放，并提出“零点行动”计划。到 1997年底，共削减 COD负荷 40%以上，完成了国务院确定的第一阶段的治理
任务，成绩显著。然而次年春季，国内几家报纸报道了有关“淮河流域污染反弹”的报道。有
关专家对此做出了分析，认为找到了一些原因。
? 同样，按照太湖流域污染治理计划，所有工业污染源应于 1998年 12月 31日达标排放，而且也出
台了“零点行动”计划和电视系列报道“聚焦太湖”。按照国务院要求，太湖流域工业企业及
集约化畜禽养殖场、沿湖宾馆饭店等排污单位的废水，必须在 1998年底前达到国家或地方规定的污染物排放标准。在江苏、浙江、上海等两省一市人民政府高度重视下，在国务院各有关部
门大力支持下，太湖流域水污染防治工作已取得阶段性进展。截至 1998年 12月 31日，太湖流域
水污染防治工作已取得阶段性进展，太湖流域排污单位基本实现达标排放。太湖流域日排废水
100t以上或日排 COD30kg以上 1035家重点排污单位中，通过工程措施验收达标的 863家，占总
数的 83%；正在进行调试或停产治理的 29家，责令关闭道德 42家，由于其它原因破产停产的
101家。总达标率为 97.3％。另外，日排废水 100t或日排 COD30kg以下的 1052家非重点排污单
位其治污设施已完工 70%。
? 山东省省辖淮河流域、小清河流域、东平湖流域实施废水达标排放,1999零点行动”；滇池
,51达标零点行动”等。
? 任务
? 上述行动的效果如何，对我国环境保护的积极意义何在？
? 从政策设计的角度来看，上述行动是否是解决中国环境问题的有效途径？
? 应注意那些问题，确保上述行动能够获得更大的效益和效果？
（十）资源开发建设项目的
国民经济评价
程红光
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本课目标
? 了解国民经济评价和财务评价的关系
? 学习和掌握资源开发建设项目得以国民经济评价
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课程安排（ 180分钟）
? 80分钟讲课
? 15分钟休息
? 40分钟分组讨论
? 45分钟报告
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概述
? 资源开发建设项目的经济评价，在提高资源的配
置效率和避免或减少资源开发投资决策失误方面，
已经成为一个有力的促进和支持的分析工具
? 分为财务评价和国民经济评价
? 环境费用效益分析是本评价的分支和核心组成
Beijing Normal University
国民经济评价与财务评价的基本关系
? 国民经济评价是在财务评价的基础上发展起来的。
? 财务评价的概念、内容和步骤
? 财务评价的含义和作用
? 财务评价是根据国家现行财税制度和现行价格，分析测算项目
的效益和费用、考察项目的获利能力、清偿能力及外汇效果等
财务状况，以判别建设项目财务上的可行性。
? 财务评价是经济评价的第一步，是可行性研究的核心内容，也
是项目评估的依据，对决定建设该项目是否立项和投资有重要
作用。
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国民经济评价与财务评价的基本关系
? 财务评价的概念、内容和步骤
? 财务评价的内容
? 项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获得的盈利水平。通过正
常生产年份的利润及其占总投资的比例来考察年度投资盈利能力。
? 偿还贷款期限的长短，项目投产后每年获得的利润和折旧基金及其它
资金，按规定清偿项目投资贷款本息所需的时间，是衡量企业还款能
力的重要指标。
? 项目计算期内的盈利水平，考虑资金的时间因素，用动态评价指标来
考察整个计算期内的财务收益情况。
? 资金的流动性分析。计算负债与资本比率、流动比率与速动比率。检
查企业资产负债、资本结构是否合理，是否有较强的还债能力。
? 对于涉外项目（即涉及外贸、外资及影响外汇流量的项目）尚需进行
外汇效果计算，衡量项目实施后对国家外汇状况的影响及产品的出口
和竞争能力。
? 分析客观因素对项目盈利能力的影响。即通过不确定性分析，检验不
确定性因素变动对项目收益、收益率和投资回收期等指标的影响程度，
以考察项目的可靠性和抗风险的能力。
Beijing Normal University
国民经济评价与财务评价的基本关系
? 财务评价的概念、内容和步骤
? 财务评价的步骤
? 编制财务评价的基本报表
? 财务现金流量表
? 反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静
态评价指标，进行项目财务盈利性分析，按投资计算的基础
不同，财务现金流量表分为全部投资和国内投资两种
? 财务平衡表
? 根据项目的具体财务条件测算计算期内各年的资金盈余或短
缺情况，供作选择资金筹措方案，指定适宜的借款及偿还条
件，并据以测算固定资产借款偿还期。
? 财务外汇流量表
? 涉及产品出口创汇及替代进口节汇的项目。测算计算期内各
年的净外汇流量、财务外汇净现值、财务换汇成本及财务节
汇成本等指标。
? 资产负债表
? 进行项目的财务分析
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评价内容 财务分析 基本报表
财务评价指标
静态指标 动态指标
获利能力分析
现金流量分析
全部资金 财务净现金流量
财务内部收益率
财务净现值
财务净现值率
国内资金 财务净现金流量 财务内部收益率 财务净现值
财务平衡分析 利润表 投资利润率、投资利税率
偿还能力分析
现金流量分析
全部资金 全部投资回收期
国内资金 国内（自有）资金投资回收期
财务平衡分析 财务平衡表 固定资产投资借款偿还期
外汇效果分析 外汇效果分析 财务外汇现金流量表 财务外汇净现金流量
财务外汇净现值
财务换汇成本
财务节汇成本
不确定性分析
盈亏平衡分析 全部投资和国内投资现 金流量表 平衡点的产量，生产能力利用 率
敏感性分析 同上 投资回收期 贷款偿还期 财务内部收益率
概率分析 同上 投资回收期期望值 贷款偿还期期望值
净现值期望值
净现值大于或等于零
的累计概率
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国民经济评价与财务评价的基本关系
? 国民经济评价和财务评价的联系与区别
? 国民经济评价与财务评价的关系
? 国民经济评价是项目经济评价的核心部分，它是从国家整体角
度考察项目的效益费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和
社会折现率计算分析项目给国民经济带来的净效益，评价项目
经济上的合理性
? 多数项目应先进行财务评价，在此基础上对效益、费用、价格
等调整后，在进行国民经济评价，有些项目反之。评价结果有
以下四种
? 两种评价均认为可行，项目可取
? 两种评价均认为不可行，项目不可取
? 财务评价认为不可行，国民经济评价认为可行，采取措施使财务
评价可行。
? 国民经济评价不可行，财务评价可行，否定项目或重新设计
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国民经济评价与财务评价的基本关系
? 国民经济评价和
财务评价的联系
与区别
? 国民经济评价与
财务评价的区别
评价类别 国民经济评价 财务评价
评价角度 国家 经营项目的企业
评价目的 项目对国民经济的净贡献即国民经济净效益 项目货币收支和盈利状况及贷款偿还能力
评价参数
影子价格
影子汇率
社会折现率
市场价格
官方汇率
基准收益率
评价的结果 考虑直接和间接费用和效益（内部效果和外部效果） 考虑直接费用和效益 （内部效果）
物价变动因素 不考虑 考虑
税收和补贴 不考虑 考虑
沉没费用 不计 计入
折旧 不考虑 考虑
贷款和归还 不考虑 考虑
评价指标 经济净现值或经济内部收益率 财务净现值或财务内部收益率
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 项目费用的划分与确定
? 直接费用
? 其它部门为供应本项目投入而扩大生产规模所耗用的资源费用
? 减少对其它项目投入的供应而放弃的效益
? 增加进口或减少出口所耗用或减收的外汇等
? 间接费用
? 项目付出了代价，项目本身不需要支付的那部分费用
? 完全为新建生产项目服务的商业、教育文化、卫生、住宅等生
活福利设施的投资应计为项目费用。这些生活福利设施所产生
的效益，可视为完全体现在项目的产生效益中，不必单独核算。
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 项目效益的划分与确定
?直接效益
? 增加该产出物数量满足国内需求的效益
? 替代其他相同或类似企业的产出物，使被替代企业
减产以减少国家有用资源耗费（或损失）的效益
? 增加出口（或减少进口）所增加（或节支）的国家
外汇等
?间接效益
? 项目为社会做出了贡献，而项目本身并未得益的那
部分效益，或者说是项目对社会产生的效益
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 外部效益及其货币定量化
? 与项目相关的间接费用（外部费用）和间接效益（外部效益）统称为
,外部效果,
? 生产者之间的外部效果和生产者对消费者产生的外部效果
? 分技术性和货币性
? 外部效果内部化的步骤
? 扩大计算范围
? 调整价格
? 单独计算的外部效果
?,上下游”企业生产的效果：由于拟建项目的投产使用使其“上下游”企业
原来闲臵的生产能力得以发挥或达到经济规模而产生效果。计算时
? 随时间的推移，如果没有拟建项目，“上下游”企业生产能力的利用也可能会发展
变化，要按照有无对比的原则计算增量效果，应注意其他拟建项目是否也有类似效 果
? 如有，就不应把“上下游”企业闲置生产能力的利用都归于该拟建项目，以免引起 外部效果的重复计算。
? 技术扩散的效果一般只能定性说明
? 拟建项目的产出增加了国内市场的供应量，导致产品价格下降，应不作项目
的间接效益。而项目得以产出增加了出口量，导致原出口产品价格下降，减
少创汇效益则应计为项目的费用
? 工业项目造成的环境污染和生态破坏是一种间接费用
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国民经济评价中的费用和效益划分
? 某些费用项目的处理
? 税金。原则上视为项目与政府间的转移支付，不计为
项目的费用
? 补贴。视为与税金反向转移支付，不计为项目的效益
? 国内借款利息为项目与政府或项目与国内借款机构之
间的转移支付，不计为项目的费用。
? 国外借款利息的支付所造成的国内资源向国外转移，
计为项目的费用
? 即在财务评价基础上进行国民经济评价时，应注
意剔除原效益和费用的转移支付部分。
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建设项目经济评价参数
? 影子价格、影子汇率和影子工资
? 影子价格的含义及特征
? 参加生产资源在最优配臵和利用时所应得到的价格
? 特征
? 影子价格反映各种生产资源的稀缺程度
? 影子价格是同自由竞争的均衡价格是一致的
? 资源的影子价格反映该资源的边际生产力
? 影子价格与机会成本在思想上是一致的
? 影子价格的理论计算
? 从数学规划的角度来看，影子价格即线性对偶规划的最优解
? 资源数量增加导致利润极大值增加，其比值即为边际利润，影
子价格可以认为是资源的边际价值
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例
? 设某工厂生产两种产品 X1,X2，耗费三种资源 A,B,C，每单位产品获利 X1=20元,X2=30元，列表,
? 线性规划方程式为,
? 目标函数,maxZ=20X1+30X2
? 约束条件,X1≤7
X2≤5
X1＋ 2X2≤12
解,X1=7 X2=2.5 最大利润为,20× 7+30× 2.5=215
系数矩阵为 对偶规划矩阵
对偶解的方程式如下，目标函数,minZ=7A+8B+12C
约束条件,1A+0B+1C≥20
0A+1B+2C≥30
解,A=5,B=0,C=15
03020
1221
510
701
01257
30210
20101
产品
资源 X1 X2 资源限制
A 1 0 7
B 0 1 5
C 1 2 12
利润 20 30
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建设项目经济评价参数
? 影子价格、影子汇率和影子工资
? 影子汇率
? 代表外汇的影子价格，它反映外汇对国家的真实价值
? 汇率是指外币与人民币的兑换比率
? 官方汇率（法定汇率）是国家银行根据国际间的商业行情，结合国家政策，
确定的外币与人民币的比价。
? 在实际进出口贸易中，存在着两国货币的实际比价，即实际汇率，它与官方
汇率往往存在差额
? 根据目前进出口结构水平，外汇机会成本及其发展趋势、外汇供需情况等因
素，确定影子汇率
? 影子工资
? 建设项目使用劳动力，国家和社会为此付出的代价
? 由于项目使用劳动力而导致别处被迫放弃的原有净效益
? 因劳动力就业或转移所增加的社会资源消耗，该消耗并未提高职工的生活水平
? 在国民经济评价中，影子工资作为劳务费用计入经营成本。可将财务评价中
的工资及提取的职工福利基金（名义工资）乘以工资换算系数，求得。一般
建设项目的工资换算系数为 1。就业压力大的地区，占用大量非熟练劳动力的
项目小于 1；占用大量短缺的专业技术人员的项目，区大于 1；中外合资项目，
职工素质高，系数为 1.5
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建设项目经济评价参数
? 社会折现率与贸易费用率
? 社会折现率
? 社会对资金时间价值的估量
? 应根据国家一定时期内所能投入基本建设的资金总
额确定，具体是将所有可供选择的投资项目，按照
它们各自的经济内部收益率大小依次排队，从收益
最大的项目起依次累积它们投资额的总和直至累积
数额达到预计可能筹集的投资总额，这最后一个项
目的收益率就是社会折现率
? 它取决于国家资金供应总量和社会资源量的多少
? 社会折现率的确定应体现国家的经济发展目标和宏
观调控意图
? 贸易费用率
? 物资局、各级批发站、外贸公司等商贸部门花费在
生产资料流通过程中的除长途运输费用以外的费用，
在项目的国民经济评价中用以计量货物在商贸部门
的流通费用。
? 不经商贸部门经手而由生产厂家直供的投入物，不
必计入贸易费用。
总投资（万元）
社会折现率（
％
）
●
O k1 k2
B
A
投资与 EIRR的关系曲线
i1
i2
i1>i2
k1<k2
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国民经济评价中的价格调整
? 把货物的财务价格转为影子价格可以直接选用某一适宜的价格，也可 以用财务价格乘以某一适宜的价格换算系数
? 货物的三种类型
? 外贸货物
? 项目产出物
? 直接出口（增加出口）
? 间接出口（替代其他企业产品使其增加出口）
? 替代进口（以产顶进减少进口）
? 项目投入物
? 直接进口（增加进口）
? 间接进口（占用其他企业的投入物使其增加进口）
? 占用原可用于出口的国内产品（减少出口）
? 非外贸货物
?,天然”的非贸易货物
? 不能进行外贸货物
? 特殊投入物
? 劳动力
? 土地
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国民经济评价中的价格调整
? 外贸货物的影子价格计算
? 以实际将要发生的口岸价格为基础确定
? 产出物
? 直接出口的（外销产品）：离岸价格减国内运输费用和贸易费用
? 间接出口（内销产品，替代其他货物，使其他货物增加出口）
? 替代进口的（内销产品，以产顶进，减少进口）
? 投入物
? 直接进口（国外产品）
? 间接进口（国内产品，以前进口过，现在也大量进口）
? 减少出口的（国内产品，以前出口国，现在也能出口）
直接出口货物价格＝离岸价格－项目到口岸的运费－贸易费用
间接出口货物价格＝离岸价格－原供应厂到港口运费－贸易费用＋原供应厂到用户运费
＋贸易费用－项目到用户的运费－贸易费用
替代进口货物价格＝到岸价格＋港口到用户运费＋贸易费用－项目到用户运费－贸易费用
直接进口货物价格＝到岸价格＋项目到口岸运费＋贸易费用
间接进口货物价格＝到岸价格＋港口到原用户运费＋贸易费用－供应厂到原用户运费
－贸易费用＋供应厂到项目运费＋贸易费用
减少出口货物价格＝离岸价格－供应厂到港口运费－贸易费用＋供应厂到项目运费＋贸易费用
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国民经济评价中的价格调整
? 非外贸货物的影子价格计算
? 产出物
? 增加供应数量满足国内消费的产出物
? 供求均衡的：按国家同一价格，价格不合理的，按国内类似企业产品的
平均成本分解定价
? 供不应求的：取国内市场价格
? 无法判断供求情况的：取上述价格中较低者。
? 替代其他相同或类似企业的产出物，致使被替代企业停产或减产的
? 质量相同的，原则上应该按被替代企业相应的产品可变成本分解定价
? 提高产品质量的，按国内市场价格或参照国际市场价格确定
? 投入物
? 能通过原有企业挖潜（不新增投资）增加供应的，只对该投入物的可
变成本分解计算影子价格
? 在拟建项目计算期内需要通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目
需要的，按分解成本（包括可变成本和固定成本）计算影子价格
? 项目计算期无法通过扩大生产规模增加供应的（减少原用户的供应
量），取国内市场价格，国内同一价格加补贴（如果有补贴）中较高
者。
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国民经济评价中的价格调整
? 特殊投入物的影子价格计算
? 劳动力影子价格计算
? 按影子工资计算
? 土地费用计算
? 在财务评价中，土地征收等有关费用作为支出，计入固定资产
投资中。从国民经济角度看，这笔费用中除居民搬迁费等系社
会为项目增加的资源消耗仍应计为项目的费用外，其余支出系
国民经济内部的转移支付，在国民经济评价中不应列为费用。
? 国民经济评价中的土地费用，应能反映该土地不用于本项目所
能创造的净效益及社会为此增加的资源消耗
? 计算项目占用土地在整个占用期间的净效益的现值之和，作为土
地费用计入项目建设投资中
? 逐年净效益的现值换算为年等值效益，作为项目每年的投入
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 国民经济评价的基本计算报表
? 经济现金流量表（全部投资）
? 以全部投资（均由国内提供）作为计算的基础，用以计算全部投资的
经济内部收益率、经济净现值、经济净现值率等
? 经济现金流量表（国内投资）
? 以国内投资的费用和效益作为计算的基础。将国外贷款利息和本金的
偿还作为现金流出，用以计算国内投资的经济内部收益率、经济净现
值、经济净现值率等
? 上述报表中所列流入和流出均按影子价格、影子工资计算，并应
剔除属于国民经济内部转移支付部分
? 国民经济评价经营成本调整表
? 所列各项单价均应为到厂价格（包括运输和贸易费用）
? 经济外汇流量表
? 涉及产品出口创汇及替代进口节汇项目应编制此表
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例
? 某工业项目建设期 3年，生产期 17年，占用水稻耕地 2000亩，占用前三年每亩平均
产量为 0.5t，每吨收购价 400元，出口口岸价预计每吨 180美元。设该地区的水稻
年产量以 4%的速度递增，社会折现率 10%，水稻生产成本（调价后）按收购价的
40%计算，影子汇率为 8.8元 /美元，贸易费用按 6%计算。
? 每吨稻谷按口岸价格计算的影子价格,
? 口岸价格 180美元
? 人民币 180× 8.8＝ 1584元
? 减：贸易费用 400× 0.06＝ 24元
? 减：产地至口岸的运输费用 0.035× 500＝ 17.5元（运距 500公里，铁路和内河平均运输的影子
价格为 0.035元 /吨公里）
? 产地影子价格 1542.5元
? 每吨稻谷的生产成本（调价后）按收购价的 40%计算，为,400× 40%＝ 160元
? 该土地生产每吨稻谷的净效益,1542.5-160=1382.5元
? 20年内每亩土地净效益现值,P=∑1382.5× 0.5× ((1＋ 4%)/(1＋ 10%))t=8045.6元
? 项目占用的 2000亩土地 20年内的净效益现值,P=8045.6× 2000＝ 1609万元
? 国民经济评价中，取该值为土地费用，计入项目固定资产投资。或者计算净效益现值
的年等值,A＝ P(A/P,0.1,20)＝ 1609× 0.11745＝ 188.99万元
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 国民经济评价指标
? 经济内部收益率（ EIRR）
? 反映项目对国民经济贡献的相对指标。它是使项目计算期内的经济净现值累积
等于零时的折现率
? 经济净现值（ ENPV）和经济净现值率（ ENPVR）
? 项目对国民经济所作贡献的绝对指标。它是用社会折现率将项目计算期内各年
的净效益折算到建设起点的现值之和。该值大于零表示国家为拟建项目付出代
价后，除得到负荷社会折现率的社会盈余外，还可以得到超额社会盈余。
? 经济净现值率是反映项目单位投资为国民经济所作净贡献的相对指标
? 投资净效益率
? 项目达到生产设计能力后的一个正常生产年份内，其年净效益与项目全部投资
的比率，是反映项目投产后单位投资对国民经济所作的年净贡献的静态指标。
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1 0 0 %全部投 资年 净净效益或年均净效投 资资净效益 ??
年净效益＝年产品销售收入＋年外部效益－年经营成本
－年折旧费－年技术转让费－年外部费用
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 国民经济评价指标
? 经济外汇净现值 ENPVF
? 通过经济外汇流量表可以直接求得经济外汇净现值，用以衡量
项目对国家外汇真正的净贡献（创汇）或净消耗（用汇）
? 经济换汇成本
? 分析、评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应
否出口的指标
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经济换汇成本
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国民经济评价基本报表和评价指标
? 关于资源开发项目经济评价的提示
? 广义的农业资源开发项目
? 农业、畜牧、水产、农垦等农业项目，其投资效益主要表现为良种繁育、产量增加以及 产品转产转化和生态环境改善带来的经济效益和社会效益
? 林业项目的经济效益包括直接的生产效益和间接的生态效益
? 农林项目的经济评价一般采用有无对比法。当效益基本相同又难以计算时，可用最小费
用法进行比较。对于农工和林工联合体项目，应综合计算农业、林业及其工业项目的效
益和费用
? 水资源开发工程项目
? 应以国民经济评价为主，并应根据不同项目和不同的前期工作阶段而有所区别。规划阶
段一般不进行财务评价；防洪、治涝、除害等公益事业项目不进行财务评价
? 效益主要是防洪、治涝、灌溉、城镇供水、水土保持以及发电、船运、养殖、旅游等产
生的效益，要计算直接效益和比较明显的间接效益，要考虑效益的随机性和计算期内效
益的变化，对难以定量的效益，要定性描述
? 费用包括永久性工程、临时性工程等投资和运行费用，投资应计国家、集体、个人一切
的投入费用，还应计算相关工程和处理拟建项目带来的不良影响的费用。
? 基础设施与公益性工程项目
? 其效益一般只有部分可以定量计算，其他常常是难以货币化的社会效益。这些项目的评
价应根据项目的类型和特点，选择适当的评价指标
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讨论
? 提示
? 重点流域治理是我国, 九五, 环境保护计划的一个重要组成部分，近几年来，我国政府
开展了几个在国际上都很有影响的流域治理行动，而且在行动中都有大众媒体介入，声
势浩大。这几项目是,
? 按照淮河流域治理计划，所有工业污染企业应于 1997年 12月 31日前实现达标排放，并提出“零点行动”计划。到 1997年底，共削减 COD负荷 40%以上，完成了国务院确定的第一阶段的治理
任务，成绩显著。然而次年春季，国内几家报纸报道了有关“淮河流域污染反弹”的报道。有
关专家对此做出了分析，认为找到了一些原因。
? 同样，按照太湖流域污染治理计划，所有工业污染源应于 1998年 12月 31日达标排放，而且也出
台了“零点行动”计划和电视系列报道“聚焦太湖”。按照国务院要求，太湖流域工业企业及
集约化畜禽养殖场、沿湖宾馆饭店等排污单位的废水，必须在 1998年底前达到国家或地方规定的污染物排放标准。在江苏、浙江、上海等两省一市人民政府高度重视下，在国务院各有关部
门大力支持下，太湖流域水污染防治工作已取得阶段性进展。截至 1998年 12月 31日，太湖流域
水污染防治工作已取得阶段性进展，太湖流域排污单位基本实现达标排放。太湖流域日排废水
100t以上或日排 COD30kg以上 1035家重点排污单位中，通过工程措施验收达标的 863家，占总
数的 83%；正在进行调试或停产治理的 29家，责令关闭道德 42家，由于其它原因破产停产的
101家。总达标率为 97.3％。另外，日排废水 100t或日排 COD30kg以下的 1052家非重点排污单
位其治污设施已完工 70%。
? 山东省省辖淮河流域、小清河流域、东平湖流域实施废水达标排放,1999零点行动”；滇池
,51达标零点行动”等。
? 任务
? 上述行动的效果如何，对我国环境保护的积极意义何在？
? 从政策设计的角度来看，上述行动是否是解决中国环境问题的有效途径？
? 应注意那些问题，确保上述行动能够获得更大的效益和效果？
