第四章投资项目可行性研究本章重点
1.掌握项目建设程序和我国建设项目管理体制；
2.掌握可行性研究的内容及报告编制技术；
3.掌握项目市场分析、技术分析、经济效益评价以及资金筹措等内容的研究思路与分析方法。
技术经济学科一、项目建设程序和管理
1.项目建设概念项目一般系指同一性质的投资，或同一部门内一系列有关或相同的投资，或不同部门内的一系列投资。
2.投资项目分类第一类为基本投资项目，简称基建项目，如一个工厂、一条铁路、一个水电站等。
第二类为设备更新和技术改造项目。
技术经济学科
3.项目的建设程序四大步骤：投资决策、设计、建设、验收。
八大内容：提出项目建议书；进行可行性研究；
经过可行性研究论证，根据最优方案编制初步设计；技术设计；施工图设计；准备并组织施工；生产准备；施工验收。
技术经济学科
4.项目管理基本内容
（ 1）项目建设的程序或周期规律；
（ 2）项目评价及决策的理论和方法；
（ 3）项目管理的组织结构形式与项目管理；
（ 4）项目实施中的指挥、协调、项目的招标投标管理、项目的合同管理；
（ 5）项目投资控制、进度控制、质量控制等；
（ 6）项目的竣工验收与后评价。
技术经济学科二、可行性研究报告编制
1.可行性研究的内涵可行性研究是一种运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究办法。
它的任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效益为最终目标，对拟建项目在投资前期全面、系统地论证其必要性、可能性、有效性和合理性，做出对项目可行或不可行的评价。
技术经济学科
2.可行性研究工作的四个阶段机会研究；
初步可行性研究；
详细可行性研究；
评价和决策。
技术经济学科
（ 1） 总论
（ 2） 市场分析
（ 3） 投资条件与项目选址
（ 4） 技术方案
（ 5） 环境保护与劳动安全
（ 6） 企业组织和劳动定员
（ 7） 项目实施进度安排
（ 8） 投资估算与资金筹措
（ 9） 财务分析
（ 10） 国民经济与社会效益分析
（ 11） 结论与建议
3.可行性研究的内容技术经济学科三、市场分析市场调查
产品用途
现有生产能力
产量及销售量
替代产品
产品价格
国外市场市场需求预测
消费对象
消费条件
产品更新周期特点
市场成长速度及趋势
可能出现的替代产品
产品可能的新用途
产品出口或进口替代分析市场进入壁垒
技术壁垒
规模壁垒
政策壁垒产品方案和项目规模
产品方案（规格标准）
项目拟建规模市场营销策略
市场定位 （ 领先或追随,目标市场 ）
促销价格,推销方式与措施
产品销售费用预测产品销售收入预测
价格预测
销售收入预测技术经济学科市场调查方法
普遍调查：对调查对象进行全样本调查 。
抽样调查：抽取调查对象样本进行调查 。
抽样调查需要根据拟调查问题的性质和调查对象的具体情况进行抽样设计 。 主要抽样方法有：随机抽样,
分层抽样和分群抽样等 。
专家调查：专家访谈,专家会议,Delphi法等 。
调查方式：书面问卷,电话访谈,当面访谈等 。 问卷设计要尽量避免偏差 。
档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息 。 可利用的资料包括 宏观社会,经济统计资料,公众传播媒介信息,专业机构业务信息等 。
技术经济学科市场预测方法
定性预测通过分析历史资料和研究未来条件,凭借预测人员的经验和判断推理能力进行预测 。 可 采用 Delphi法,组织专家小组进行分析判断等 。
定量预测根据统计数据,运用数学分析技术,建立表现变量间数量关系的模型进行预测 。
常用的方法
趋势外推法：移动平均法,指数平滑法,季节指数法,包络线趋势预测法等 。
因果分析法：回归分析法,相关分析法等 。
技术经济学科市场壁垒分析
技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？
规模壁垒：能否达到一定的经济规模？
投资能力
市场有效需求及可能取得的市场份额
政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？
投资许可
生产许可
能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额？
先入企业的技术与品牌优势
先入企业的排他性联盟
用户对后进入者的认可技术经济学科市场结构与企业行为
市场结构类型极其特征市场类型企业数目产品差别对价格的控制进入和退出该行业完全竞争很多 完全无差别完全不能控制非常容易完全垄断一个没有合适替代品的独特产品可在很大程度上控制非常困难垄断竞争较多 有一定差别一定程度的控制比较容易寡头垄断很少有一定差别或无差别较大程度的控制比较困难技术经济学科垄断竞争市场的非价格竞争
在垄断竞争市场中，企业影响价格，控制价格的能力较弱，因而会采取非价格竞争手段
品质竞争
促销活动竞争
垄断竞争条件造成产品差别和品质竞争，有利于满足消费者多样化的需要和激励企业创新。
技术经济学科需求价格弹性在市场分析中的意义
对于富于弹性的商品，价格与总收入成反方向变化
P 上升 则 TR 下降,P 下降 则 TR上升
对于缺乏弹性的商品，价格与总收入成同方向变化
P 下降 则 TR 下降,P 上升 则 TR上升技术经济学科四、投资条件与项目选择
自然条件
基础设施条件
原材料及辅助材料供应
燃料动力供应
人力资源条件
社会、经济、人文条件
政策环境
主要原材料、燃料动力费用估算
土地费用
其他应考虑的因素
与政府的关系
目标市场
战略布局
各备选方案比较技术经济学科五、技术方案
产品及工艺方案
产品功能
产品规格、标准
生产方法
技术参数和工艺流程
主要工艺设备选择
主要原材料、燃料
动力消耗指标
生产车间布置方案
厂内外运输方案
存贮方案
土建工程
主要建、构筑物的建筑特征及结构设计
特殊基础工程的设计
建筑材料
土建工程造价估算
其他工程
给排水工程
动力及公用工程
防灾设施
生活福利设施技术经济学科技术方案选择
技术方案选择要考虑的制约条件
需求制约 （ 现存的需求结构及需求结构可能的变化 ）
资源制约 （ 资金,人力资源,自然资源,其他要素 ）
环境制约 （ 经济技术环境,社会文化环境,自然环境 ）
技术方案选择的原则
经济性原则 （ 以最小的投入取得最好的效果 ）
发展原则 （ 发展的前景及适应发展的能力 ）
兼容性原则 （ 与原有经济,技术,环境,社会的兼容性 ）
相关效果原则 （ 相关的经济,技术,环境,社会效果 ）
技术方案选择的视角
技术先进性
技术适用性技术经济学科产品方案评价
产品功能的合理性，产品在技术上的先进性；
产品在功能、技术、成本上的竞争优势；
其他产品替代该产品的可能性；
产品的市场生命周期及目前所处的阶段；
有无可能形成产品链、产品群；
是否符合国家有关技术和环境标准的要求。
技术经济学科工艺方案评价
技术的先进性
所采用工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度
技术生命周期及所采用技术在生命周期中所处的阶段
技术的成熟程度
实验室技术
经过中试的技术
已经工业化应用的技术
技术转换成本
技术发展趋势及所采用技术的发展前景
与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷技术经济学科六、环境保护与劳动安全
环境现状
项目主要污染源
项目主要污染物
拟采用的环境保护标准
环境保护方案
环境监测制度
环境保护投资估算
环境影响评价结论
生产过程中职业危害因素分析
职业安全卫生主要设施
劳动安全与职业卫生监督保障机构
消防措施和设施方案技术经济学科七、企业组织与劳动定员
企业组织
企业组织形式
企业工作制度
企业薪酬制度
劳动定员和人员培训
劳动定员
项目年人工费用估算
人员培训计划及费用估算技术经济学科八、项目实施进度安排
项目实施的各阶段
资金筹措安排
技术获得
勘察设计与设备订货
工程招标与施工准备
工程施工
生产准备
试运转
竣工验收
项目实施进度安排
项目实施管理机构
项目实施费用
建设单位管理费
生产筹备费
生产职工培训费
办公家具购置费
勘察设计费
其他应支出的费用技术经济学科项目实施进度计划方法
横道图 例月 份序号 工作内容
1 2 3 4 5 6 7 8
1 设备订货
2 动力电增容
3 原厂房设备搬迁
4 一车间设备安装
5 二车间土建施工
6 二车间设备安装
7 人员招聘培训技术经济学科项目实施进度计划方法
网络图 例
1
5
3
4
7 8 9
设备订货设备到货
1 3
一车间安装二车间安装
2 2
设备搬迁
3
土建施工
42
电增容
1
6 人员招聘培训 5
技术经济学科九、投资估算与资金筹措
固定资产投资估算
固定资产构建费用
无形资产获取费用
递延资产
预备费
流动资金估算
流动资产
流动负债
资金筹措
资金来源
项目筹资方案
建设期贷款利息
投资使用计划
投资使用计划
借款偿还计划技术经济学科十、财务分析
财务预测
投资估算与资金筹措
销售收入预测
成本费用预测
财务报表编制
损益表
资产负债表
资金来源与运用表
现金流量表
其他辅助报表
资金规划
资金来源与运用
资金平衡
财务效果评价
盈利能力评价
清偿能力评价
不确定性分析
盈亏平衡分析
敏感性分析
概率分析技术经济学科十一、国民经济与社会效益分析公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济与社会效益分析。
确定国民经济与社会目标
辨识项目的国民经济与社会效益及费用
直接效益及费用、间接效益及费用
内部效益及费用、外部效益及费用
有形效益及费用、无形效益及费用
确定国民经济与社会效益评价参数
项目国民经济与社会效益综合评价技术经济学科
基本报表
损益表
资产负债表
资金来源与运用表
现金流量表（全部投资）
现金流量表（自有资金）
现金流量表（各投资方）
辅助报表
固定资产投资估算表
流动资金估算表
投资计划与资金筹措表
主要产出物和投入物使用价格依据表
生产成本估算表
固定资产折旧费估算表
无形及递延资产摊销费估算表
制造费用、销售费用、管理费用估算表
借款还本付息表
总成本费用估算表
销售收入及销售税金估算表附：财务报表类别技术经济学科各财务报表之间的关系投资计划与资金筹措表投资估算表资金负债表损益表借款及还本付息表折旧与摊销估算表成本费用估算表资金来源与运用表销售收入及税金估算表现金流量表技术经济学科案例分析
案例基本情况本项目规划用地 85亩，建设生产性厂房、仓储用房、
办公及配套用房共计 61 000平方米，按年生产 200万套床上用品的规模购置新增设备，加上电力、通讯网络、
水、气、消防、环保、绿化等费用，项目固定资产投资 8 008万元，土地费用投资 1955万元，流动资金 2
012万元，总投资计 12 395万元，预计项目达产后实现年销售收入 50 000万元。
技术经济学科项目具体情况说明（ 1）
1.资金来源项目总投资 12 395万元，所需资金由自筹 4 395万元，其余 8 000万 元商请银行贷款解决。
2.建设期利息项目在建设期由于所投入资金需要向银行贷款，共计
8 000 万元,预计 2005年到位 3 000万元,2006年到位 5 000万元。当年贷款的利息减半计算,2005年和 2006年的利息全部计入固定资产投资，年利率按 6％估算,2005年产生的利息为 90万元,2006年需支付利息 330万元,2007年起的项目贷款利息 480万元全部计入生产成本。
技术经济学科项目具体情况说明（ 2）
3.原材料、能耗费用项目所需的原材料主要是各类布艺,原材料的费用占销售收入的比例为 60％ 左右 。 按照建设规模以及生产所需要的原材料数量进行估算,在达产年份原材料和能耗的费用为 38540万元,当然这个费用按照目前的价格确定,遇到原材料价格波动费用会有一定的影响 。
4.员工工资福利费用在正常生产年份,公司员工人数为 1000余人,加上各种保险,福利费用,员工工资费用按平均每月
1300元计算,共计 1036万元 。
技术经济学科项目具体情况说明（ 3）
5.设备维修费用设备维修费用在正常生产年份按每年 25万元计算 。
6.摊销费用无形资产即土地费用列入摊销费用,土地费用按照
50年进行摊销,每年摊销 39.1万元 。 具体见摊销费用表 。
7.折旧费用本项目建设期为 2年,但固定资产的投入按两个年度展开,因此,折旧按照不同年份用平均年限法计算折旧,具体见折旧费用表 。
技术经济学科项目具体情况说明（ 4）
6.财务费用本项目预计在 2005年取得项目贷款 3 000万元,
2006年贷款 5 000万元,项目贷款的年利率初步按照 6%
计算 。 当年贷款的利息减半计算,2005年和 2006年的利息全部计入固定资产投资,2005年产生的利息为 90
万元,2006年需支付利息 330万元,2007年起的项目贷款利息 480万元全部计入生产成本 。
技术经济学科项目具体情况说明（ 5）
7.销售税金及附加本项目属于生产性项目,需要考虑增值税和所得税,
由于本项目销售收入是不含税价格,因此增值税在现金流量中不予考虑；同时项目所处经济开发区又是外资企业,所得税上有一定的优惠,所得税按税法规定实行,二免三减,政策,即第一,第二年免征所得税,
第三至第五年减半征收 。 销售税金按照销售收入的 5%
估算 。
8.销售费用销售费用按销售收入的 2％计算。
技术经济学科附表 1-总投资估算表总投资估算表 （单位：万元）
序号年份项目合计 2004 2005 2006
一 总投资
1 2 395.00 1955.00 5 580,00 4 8 60,00
1 固定资产投资
8008.00
5490.00 2518.00
2 无形资产投资
1955.00
1955.00
3 其中含建设期利息
4 20,00
0.00 90,00 330,00
4 流动资金
2 0 12,00
2 0 12,00
二 资金筹措 1 2 395.00
（一） 自有资金（资本金）
4 0 00.00
4 000.00
自有资金（股东注入）
395,00
39 5.00
其中 固定资产投资资本金
3000.00
3000.00
（ 二 ） 借款
8 000.00
3 000.00 8 000.00
长期借款
3 000.00 5000.00
本金
5000.00
3 000.00 5000
利息
4 20,00
0.00 90,00 330,00
技术经济学科附表 2-总成本费用表总成本费用表 （单位：万元）
2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015 序号年份项目生产数量（万套） 20 1 20 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0
职工人数 104 622 1036 1036 1036 1036 1036 1036 1036 1036
一 生产成本 4571.2 24749.3 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8
直接材料 3854 23124 38540 38540 38540 38540 38540 38540 38540 38540
直接人工 162 970 1616 1616 1616 1616 1616 1616 1616 1616
制造费用 555.6 655.6 735.6 735.6 735.6 735.6 735.6 735.6 7 35.6 735.6
其中：折旧费 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61
二 销售费用 100.0 600.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0
三 摊销费 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10
四 管理费用 16.80 100.80 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00
五 财务费用 480.00 360.00 180.00
其中：长期借款利息 480.00 360.00 180.00
六 总成本费用 4727.13 25969.21 42458.87 42278.87 42098.87 42098.87 42098.87 42098.87 42098.87 42098.87
七 经营成本 4152.4 24914.5 4 1524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2
八 可变成本 4571.2 24749.3 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8
九 固定成本 155.90 1219.90 1567.10 1387.10 1207.10 1207.10 1207.10 1207.10 1207.10 1207.10
技术经济学科附表 3-损益表损益表 （单位：万元）
2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015
序号年份项目
1 营业收入 5000.0 30000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0
2 产品销售税金及附加 250.0 1500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2 500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0
3 总成本费用 4727.1 25969.2 42458.9 42278.9 42098.9 42098.9 42098.9 42098.9 42098.9 42098.9
4 利润总额 1 - 2 - 3 22.9 2530.8 5041.1 5221.1 5401.1 5401.1 5401.1 5401.1 5401.1 5401.1
5 应纳税所得额 22.9 2530.8 5041.1 5221.1 5401.1 5401.1 540 1.1 5401.1 5401.1 5401.1
6 应纳所得税 0.0 0.0 831.8 861.5 891.2 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4
7 税后利润 4 - 5 22.9 2530.8 4209.3 4359.6 4509.9 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8
8 可分配利润 22.9 2530.8 4209.3 4359.6 4509.9 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8
9 盈余 公积金 2.3 253.1 420.9 436.0 451.0 361.9 361.9 361.9 361.9 361.9
10 公益金 1.1 126.5 210.5 218.0 225.5 180.9 180.9 180.9 180.9 180.9
11 未分配利润 19.4 2151.2 3577.9 3705.7 3833.5 3075.9 3075.9 3075.9 3075.9 3075.9
12 累计未分配利润 19.4 2170.6 7272.4 10978.1 1481 1.5 178 87.5 20963.4 24039.4 271 15.3 30191.3
技术经济学科附表 4-还款付息表还款付息表 （单位：万元）
序号年份项目
2005 2006 2007 2008 2009
1 借款及还本付息
1.1 年初借款累计 0.0 3000.00 8000.00 6000.00 3000.00
1.2 本年借款 3000 5000
1,2 本年应计利息 90.00 330.00 480.00 360.00 180.00
1,3 本年还本 2000.00 3000.00 3000.00
1,4 本年付息 90 330
2 还款资金 0.00 0.00 3280.94 4152.65 4280.41
2.1 利润 2170.62 3577.94 3705.70
2.2 折旧 1071.22 535.61 535.61
2.3 摊销 39.10 39.10 39.10
技术经济学科附表 5-固定资产折旧表固定资产折旧表 （单位：万元）
2005 2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015 2016
序号 项目折旧年限原值净残值率一投入 20 5580 5%
1
折旧费 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05
2
净值 558 0.00 531 4.95 504 9.90 478 4.85 451 9.80 425 4.75 398 9.70 372 4.65 345 9.60 319 4.55 292 9.50 26 64,45
二投入 10 28 48 5%
1
折旧费 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56
2
净值 284 8.00 257 7.44 230 6.88 203 6.32 176 5.76 149 5.20 1224,64 954,08 683,52 412,96 142,40
三合计 8428
1
折旧费 535 6.10 0.00 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 265,05
2
净值
558 0.00 816 2.95 762 7.34 709 1.73 655 6.12 602 0.51 548 4.90 494 9.29 441 3.68 387 8.07 334 2.46 2806,85
技术经济学科全投资现金流量表 （单位：万元）
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015
序号年份项目
（ 一 ） 现金流入 5000.0 30000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 56343.8
1 销售收入 5000.0 30000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000,0 50000.0 50000.0 50000.0
2 回收固定资产余值 2806.9
3 无形资产余值 1524.9
4 回收流动资金 2012.0
（ 二 ） 现金流出 1955.0 5580.0 9262.4 26414.5 44855.9 44885.6 44915.3 45806.5 45806.5 45806.5 45806.5 45806.5
1 固定资产投资 0.0 5580.0 28 48.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2 无形资产投资 1955.0
3 流动资金 20 12,0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
4 经营成本 4152.4 24914.5 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2
5 销售税金及附加 250.0 1500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0
6 所得税 0.0 0.0 831.8 861.5 891.2 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4
（ 三 ） 净现金流量Ⅰ - 1955 - 5580 - 4262 3586 5144 51 14 5085 4193 4193 4193 4193 10537
（ 四 ） 累计净现金流量Ⅰ - 1955 - 7535 - 1 179 7 - 8212 - 3068 2046 7131 1 132 5 15518 19712 23905 34442
所得税后财务内部收益率（ % ） 28.58%
财务净现值（ i c= 10%) 1 172 6.6 4
计 算指 标投资回收期（年） 5,6
附表 6-自全投资现金流量表技术经济学科自有资金现金流量表 （单位：万元）
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015
序号年份项目
（ 一 ） 现金流入 500 0.00 300 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 548 18.8 5
1 销售收入 500 0.00 300 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0
2 回收固定资产余值 280 6.85
3 无形资产余值 152 4.90
4 回收流动资金 201 2.00
（ 二 ） 现金流出 4000 0 479 7.42 288 94.5 0 482 15.9 5 480 65.6 5 449 15.3 5 458 06.5 3 458 06.5 3 458 06.5 3 458 06.5 3 458 06.5 3
1 全投资中自有资金 4000 0 395
2 贷款还本 2000 3000 3000
3 借款利息支付 480 360 180 0 0 0 0 0
4 经营成本 415 2.4 249 14.5 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2
5 销售税金及附加 250,0 150 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 2500,0
6 所得税 0.0 0.0 831,8 861,5 891,2 178 2.4 178 2.4 178 2.4 178 2.4 178 2.4
7 其他
（ 三 ） 净现金流量 - 400 0.0 0.0 202,6 1 105,5 178 4.1 193 4.4 508 4.7 419 3.5 419 3.5 419 3.5 419 3.5 901 2.3
（ 四 ） 累计净现金流量 - 400 0.0 - 400 0.0 - 379 7.4 - 269 1.9 - 9 07.9 102 6.5 61 1 1.1 103 04.6 144 98.1 186 91.5 228 85.0 318 97.3
所得税后财务内部收益率（ % ） 35.45 %
财务净现值（ i c = 10%) 1 177 2.67
计 算指 标投资回收期（年） 5.47
附表 7-自有资金现金流量表技术经济学科财务效益估算（ 1）
1.利润估算由总成本表可知,项目的总成本费用在达产正常年份为 43 770万元,正常年收入为 50 000
万元,扣除税金,年利润为 4 400万元左右
（ 由于各年的利息费用和所得税不同导致每年利润有差异 ）,具体各年利润情况见损益表 。
技术经济学科财务效益估算（ 2）
2.获利能力分析
（ 1） 全部投资财务内部收益率和投资回收期,净现值根据全投资现金流量表可以计算出：
项目的财务内部收益率为 28.58%。
静态投资回收期为 5.60年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
项目的净现值 （ I=10%） 为 11 726.64万元 。
技术经济学科财务效益估算（ 3）
（ 2） 自有资金财务内部收益率和净现值,投资回收期根据自有资金现金流量表可以计算：
项目的自有资金财务内部收益率为 35.45%。
静态投资回收期为 5.47年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
财务净现值为 11 772.67万元 。
（ 3） 根据损益表和投资估算表计算项目的投资利润率＝正常年份利润 /投资总额
× 100％＝ 36%。
技术经济学科
1.盈亏平衡点计算盈亏平衡点＝固定成本 /(销售收入 -销售税金
－变动成本 )× 100%＝ 55.7%
计算结果表明，本项目要求生产能力达到设计能力的 55.7%，就可以保本。
不确定性分析（ 1）
技术经济学科不确定性分析（ 2）
2.敏感性分析据分析，影响本项目效益的主要因素是销售收入、原材料费用和固定资产投资，通过变化销售收入、原材料费用和固定资产投资，幅度为 10％，计算全投资内部收益率的变化情况。
计算表明,经营成本的变化对内部收益率的影响最大，当经营成本减少 10％时，内部收益率上升到 54.53％；销售收入的变化对内部收益率的影响次之，当销售收入增加 10％时，内部收益率上升到 54.1%。以上分析可知，收入和成本是本项目较为敏感的因素。
技术经济学科财务分析结论（ 1）
1.本项目财务效益良好,贷款偿还能力强根据全投资现金流量表可以计算出：
项目的财务内部收益率为 28.58%。
静态投资回收期为 5.60年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
项目的净现值 （ I=10%） 为 11 726.64万元 。
根据自有资金现金流量表可以计算出：
项目的自有资金财务内部收益率为 35.45%。
静态投资回收期为 5.47年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
财务净现值为 11 772.67万元 。
技术经济学科财务分析结论（ 2）
2.项目实施风险小项目最大的风险是收入下降。由于该项目的目标是占领国际市场，国际市场的订单将会是长期的、稳定的，
因此收入下降是可以避免的。况且在国际市场不景气的时候完全可以占领国内巨大的市场。
1.掌握项目建设程序和我国建设项目管理体制；
2.掌握可行性研究的内容及报告编制技术；
3.掌握项目市场分析、技术分析、经济效益评价以及资金筹措等内容的研究思路与分析方法。
技术经济学科一、项目建设程序和管理
1.项目建设概念项目一般系指同一性质的投资，或同一部门内一系列有关或相同的投资，或不同部门内的一系列投资。
2.投资项目分类第一类为基本投资项目，简称基建项目，如一个工厂、一条铁路、一个水电站等。
第二类为设备更新和技术改造项目。
技术经济学科
3.项目的建设程序四大步骤：投资决策、设计、建设、验收。
八大内容：提出项目建议书；进行可行性研究；
经过可行性研究论证，根据最优方案编制初步设计；技术设计；施工图设计；准备并组织施工；生产准备；施工验收。
技术经济学科
4.项目管理基本内容
（ 1）项目建设的程序或周期规律；
（ 2）项目评价及决策的理论和方法；
（ 3）项目管理的组织结构形式与项目管理；
（ 4）项目实施中的指挥、协调、项目的招标投标管理、项目的合同管理；
（ 5）项目投资控制、进度控制、质量控制等；
（ 6）项目的竣工验收与后评价。
技术经济学科二、可行性研究报告编制
1.可行性研究的内涵可行性研究是一种运用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究办法。
它的任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效益为最终目标，对拟建项目在投资前期全面、系统地论证其必要性、可能性、有效性和合理性，做出对项目可行或不可行的评价。
技术经济学科
2.可行性研究工作的四个阶段机会研究；
初步可行性研究；
详细可行性研究；
评价和决策。
技术经济学科
（ 1） 总论
（ 2） 市场分析
（ 3） 投资条件与项目选址
（ 4） 技术方案
（ 5） 环境保护与劳动安全
（ 6） 企业组织和劳动定员
（ 7） 项目实施进度安排
（ 8） 投资估算与资金筹措
（ 9） 财务分析
（ 10） 国民经济与社会效益分析
（ 11） 结论与建议
3.可行性研究的内容技术经济学科三、市场分析市场调查
产品用途
现有生产能力
产量及销售量
替代产品
产品价格
国外市场市场需求预测
消费对象
消费条件
产品更新周期特点
市场成长速度及趋势
可能出现的替代产品
产品可能的新用途
产品出口或进口替代分析市场进入壁垒
技术壁垒
规模壁垒
政策壁垒产品方案和项目规模
产品方案（规格标准）
项目拟建规模市场营销策略
市场定位 （ 领先或追随,目标市场 ）
促销价格,推销方式与措施
产品销售费用预测产品销售收入预测
价格预测
销售收入预测技术经济学科市场调查方法
普遍调查：对调查对象进行全样本调查 。
抽样调查：抽取调查对象样本进行调查 。
抽样调查需要根据拟调查问题的性质和调查对象的具体情况进行抽样设计 。 主要抽样方法有：随机抽样,
分层抽样和分群抽样等 。
专家调查：专家访谈,专家会议,Delphi法等 。
调查方式：书面问卷,电话访谈,当面访谈等 。 问卷设计要尽量避免偏差 。
档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息 。 可利用的资料包括 宏观社会,经济统计资料,公众传播媒介信息,专业机构业务信息等 。
技术经济学科市场预测方法
定性预测通过分析历史资料和研究未来条件,凭借预测人员的经验和判断推理能力进行预测 。 可 采用 Delphi法,组织专家小组进行分析判断等 。
定量预测根据统计数据,运用数学分析技术,建立表现变量间数量关系的模型进行预测 。
常用的方法
趋势外推法：移动平均法,指数平滑法,季节指数法,包络线趋势预测法等 。
因果分析法：回归分析法,相关分析法等 。
技术经济学科市场壁垒分析
技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？
规模壁垒：能否达到一定的经济规模？
投资能力
市场有效需求及可能取得的市场份额
政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？
投资许可
生产许可
能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额？
先入企业的技术与品牌优势
先入企业的排他性联盟
用户对后进入者的认可技术经济学科市场结构与企业行为
市场结构类型极其特征市场类型企业数目产品差别对价格的控制进入和退出该行业完全竞争很多 完全无差别完全不能控制非常容易完全垄断一个没有合适替代品的独特产品可在很大程度上控制非常困难垄断竞争较多 有一定差别一定程度的控制比较容易寡头垄断很少有一定差别或无差别较大程度的控制比较困难技术经济学科垄断竞争市场的非价格竞争
在垄断竞争市场中，企业影响价格，控制价格的能力较弱，因而会采取非价格竞争手段
品质竞争
促销活动竞争
垄断竞争条件造成产品差别和品质竞争，有利于满足消费者多样化的需要和激励企业创新。
技术经济学科需求价格弹性在市场分析中的意义
对于富于弹性的商品，价格与总收入成反方向变化
P 上升 则 TR 下降,P 下降 则 TR上升
对于缺乏弹性的商品，价格与总收入成同方向变化
P 下降 则 TR 下降,P 上升 则 TR上升技术经济学科四、投资条件与项目选择
自然条件
基础设施条件
原材料及辅助材料供应
燃料动力供应
人力资源条件
社会、经济、人文条件
政策环境
主要原材料、燃料动力费用估算
土地费用
其他应考虑的因素
与政府的关系
目标市场
战略布局
各备选方案比较技术经济学科五、技术方案
产品及工艺方案
产品功能
产品规格、标准
生产方法
技术参数和工艺流程
主要工艺设备选择
主要原材料、燃料
动力消耗指标
生产车间布置方案
厂内外运输方案
存贮方案
土建工程
主要建、构筑物的建筑特征及结构设计
特殊基础工程的设计
建筑材料
土建工程造价估算
其他工程
给排水工程
动力及公用工程
防灾设施
生活福利设施技术经济学科技术方案选择
技术方案选择要考虑的制约条件
需求制约 （ 现存的需求结构及需求结构可能的变化 ）
资源制约 （ 资金,人力资源,自然资源,其他要素 ）
环境制约 （ 经济技术环境,社会文化环境,自然环境 ）
技术方案选择的原则
经济性原则 （ 以最小的投入取得最好的效果 ）
发展原则 （ 发展的前景及适应发展的能力 ）
兼容性原则 （ 与原有经济,技术,环境,社会的兼容性 ）
相关效果原则 （ 相关的经济,技术,环境,社会效果 ）
技术方案选择的视角
技术先进性
技术适用性技术经济学科产品方案评价
产品功能的合理性，产品在技术上的先进性；
产品在功能、技术、成本上的竞争优势；
其他产品替代该产品的可能性；
产品的市场生命周期及目前所处的阶段；
有无可能形成产品链、产品群；
是否符合国家有关技术和环境标准的要求。
技术经济学科工艺方案评价
技术的先进性
所采用工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度
技术生命周期及所采用技术在生命周期中所处的阶段
技术的成熟程度
实验室技术
经过中试的技术
已经工业化应用的技术
技术转换成本
技术发展趋势及所采用技术的发展前景
与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷技术经济学科六、环境保护与劳动安全
环境现状
项目主要污染源
项目主要污染物
拟采用的环境保护标准
环境保护方案
环境监测制度
环境保护投资估算
环境影响评价结论
生产过程中职业危害因素分析
职业安全卫生主要设施
劳动安全与职业卫生监督保障机构
消防措施和设施方案技术经济学科七、企业组织与劳动定员
企业组织
企业组织形式
企业工作制度
企业薪酬制度
劳动定员和人员培训
劳动定员
项目年人工费用估算
人员培训计划及费用估算技术经济学科八、项目实施进度安排
项目实施的各阶段
资金筹措安排
技术获得
勘察设计与设备订货
工程招标与施工准备
工程施工
生产准备
试运转
竣工验收
项目实施进度安排
项目实施管理机构
项目实施费用
建设单位管理费
生产筹备费
生产职工培训费
办公家具购置费
勘察设计费
其他应支出的费用技术经济学科项目实施进度计划方法
横道图 例月 份序号 工作内容
1 2 3 4 5 6 7 8
1 设备订货
2 动力电增容
3 原厂房设备搬迁
4 一车间设备安装
5 二车间土建施工
6 二车间设备安装
7 人员招聘培训技术经济学科项目实施进度计划方法
网络图 例
1
5
3
4
7 8 9
设备订货设备到货
1 3
一车间安装二车间安装
2 2
设备搬迁
3
土建施工
42
电增容
1
6 人员招聘培训 5
技术经济学科九、投资估算与资金筹措
固定资产投资估算
固定资产构建费用
无形资产获取费用
递延资产
预备费
流动资金估算
流动资产
流动负债
资金筹措
资金来源
项目筹资方案
建设期贷款利息
投资使用计划
投资使用计划
借款偿还计划技术经济学科十、财务分析
财务预测
投资估算与资金筹措
销售收入预测
成本费用预测
财务报表编制
损益表
资产负债表
资金来源与运用表
现金流量表
其他辅助报表
资金规划
资金来源与运用
资金平衡
财务效果评价
盈利能力评价
清偿能力评价
不确定性分析
盈亏平衡分析
敏感性分析
概率分析技术经济学科十一、国民经济与社会效益分析公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济与社会效益分析。
确定国民经济与社会目标
辨识项目的国民经济与社会效益及费用
直接效益及费用、间接效益及费用
内部效益及费用、外部效益及费用
有形效益及费用、无形效益及费用
确定国民经济与社会效益评价参数
项目国民经济与社会效益综合评价技术经济学科
基本报表
损益表
资产负债表
资金来源与运用表
现金流量表（全部投资）
现金流量表（自有资金）
现金流量表（各投资方）
辅助报表
固定资产投资估算表
流动资金估算表
投资计划与资金筹措表
主要产出物和投入物使用价格依据表
生产成本估算表
固定资产折旧费估算表
无形及递延资产摊销费估算表
制造费用、销售费用、管理费用估算表
借款还本付息表
总成本费用估算表
销售收入及销售税金估算表附：财务报表类别技术经济学科各财务报表之间的关系投资计划与资金筹措表投资估算表资金负债表损益表借款及还本付息表折旧与摊销估算表成本费用估算表资金来源与运用表销售收入及税金估算表现金流量表技术经济学科案例分析
案例基本情况本项目规划用地 85亩，建设生产性厂房、仓储用房、
办公及配套用房共计 61 000平方米，按年生产 200万套床上用品的规模购置新增设备，加上电力、通讯网络、
水、气、消防、环保、绿化等费用，项目固定资产投资 8 008万元，土地费用投资 1955万元，流动资金 2
012万元，总投资计 12 395万元，预计项目达产后实现年销售收入 50 000万元。
技术经济学科项目具体情况说明（ 1）
1.资金来源项目总投资 12 395万元，所需资金由自筹 4 395万元，其余 8 000万 元商请银行贷款解决。
2.建设期利息项目在建设期由于所投入资金需要向银行贷款，共计
8 000 万元,预计 2005年到位 3 000万元,2006年到位 5 000万元。当年贷款的利息减半计算,2005年和 2006年的利息全部计入固定资产投资，年利率按 6％估算,2005年产生的利息为 90万元,2006年需支付利息 330万元,2007年起的项目贷款利息 480万元全部计入生产成本。
技术经济学科项目具体情况说明（ 2）
3.原材料、能耗费用项目所需的原材料主要是各类布艺,原材料的费用占销售收入的比例为 60％ 左右 。 按照建设规模以及生产所需要的原材料数量进行估算,在达产年份原材料和能耗的费用为 38540万元,当然这个费用按照目前的价格确定,遇到原材料价格波动费用会有一定的影响 。
4.员工工资福利费用在正常生产年份,公司员工人数为 1000余人,加上各种保险,福利费用,员工工资费用按平均每月
1300元计算,共计 1036万元 。
技术经济学科项目具体情况说明（ 3）
5.设备维修费用设备维修费用在正常生产年份按每年 25万元计算 。
6.摊销费用无形资产即土地费用列入摊销费用,土地费用按照
50年进行摊销,每年摊销 39.1万元 。 具体见摊销费用表 。
7.折旧费用本项目建设期为 2年,但固定资产的投入按两个年度展开,因此,折旧按照不同年份用平均年限法计算折旧,具体见折旧费用表 。
技术经济学科项目具体情况说明（ 4）
6.财务费用本项目预计在 2005年取得项目贷款 3 000万元,
2006年贷款 5 000万元,项目贷款的年利率初步按照 6%
计算 。 当年贷款的利息减半计算,2005年和 2006年的利息全部计入固定资产投资,2005年产生的利息为 90
万元,2006年需支付利息 330万元,2007年起的项目贷款利息 480万元全部计入生产成本 。
技术经济学科项目具体情况说明（ 5）
7.销售税金及附加本项目属于生产性项目,需要考虑增值税和所得税,
由于本项目销售收入是不含税价格,因此增值税在现金流量中不予考虑；同时项目所处经济开发区又是外资企业,所得税上有一定的优惠,所得税按税法规定实行,二免三减,政策,即第一,第二年免征所得税,
第三至第五年减半征收 。 销售税金按照销售收入的 5%
估算 。
8.销售费用销售费用按销售收入的 2％计算。
技术经济学科附表 1-总投资估算表总投资估算表 （单位：万元）
序号年份项目合计 2004 2005 2006
一 总投资
1 2 395.00 1955.00 5 580,00 4 8 60,00
1 固定资产投资
8008.00
5490.00 2518.00
2 无形资产投资
1955.00
1955.00
3 其中含建设期利息
4 20,00
0.00 90,00 330,00
4 流动资金
2 0 12,00
2 0 12,00
二 资金筹措 1 2 395.00
（一） 自有资金（资本金）
4 0 00.00
4 000.00
自有资金（股东注入）
395,00
39 5.00
其中 固定资产投资资本金
3000.00
3000.00
（ 二 ） 借款
8 000.00
3 000.00 8 000.00
长期借款
3 000.00 5000.00
本金
5000.00
3 000.00 5000
利息
4 20,00
0.00 90,00 330,00
技术经济学科附表 2-总成本费用表总成本费用表 （单位：万元）
2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015 序号年份项目生产数量（万套） 20 1 20 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0 200.0
职工人数 104 622 1036 1036 1036 1036 1036 1036 1036 1036
一 生产成本 4571.2 24749.3 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8
直接材料 3854 23124 38540 38540 38540 38540 38540 38540 38540 38540
直接人工 162 970 1616 1616 1616 1616 1616 1616 1616 1616
制造费用 555.6 655.6 735.6 735.6 735.6 735.6 735.6 735.6 7 35.6 735.6
其中：折旧费 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61 535.61
二 销售费用 100.0 600.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0 1000.0
三 摊销费 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10 39.10
四 管理费用 16.80 100.80 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00 168.00
五 财务费用 480.00 360.00 180.00
其中：长期借款利息 480.00 360.00 180.00
六 总成本费用 4727.13 25969.21 42458.87 42278.87 42098.87 42098.87 42098.87 42098.87 42098.87 42098.87
七 经营成本 4152.4 24914.5 4 1524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2
八 可变成本 4571.2 24749.3 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8 40891.8
九 固定成本 155.90 1219.90 1567.10 1387.10 1207.10 1207.10 1207.10 1207.10 1207.10 1207.10
技术经济学科附表 3-损益表损益表 （单位：万元）
2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015
序号年份项目
1 营业收入 5000.0 30000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0
2 产品销售税金及附加 250.0 1500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2 500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0
3 总成本费用 4727.1 25969.2 42458.9 42278.9 42098.9 42098.9 42098.9 42098.9 42098.9 42098.9
4 利润总额 1 - 2 - 3 22.9 2530.8 5041.1 5221.1 5401.1 5401.1 5401.1 5401.1 5401.1 5401.1
5 应纳税所得额 22.9 2530.8 5041.1 5221.1 5401.1 5401.1 540 1.1 5401.1 5401.1 5401.1
6 应纳所得税 0.0 0.0 831.8 861.5 891.2 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4
7 税后利润 4 - 5 22.9 2530.8 4209.3 4359.6 4509.9 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8
8 可分配利润 22.9 2530.8 4209.3 4359.6 4509.9 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8 3618.8
9 盈余 公积金 2.3 253.1 420.9 436.0 451.0 361.9 361.9 361.9 361.9 361.9
10 公益金 1.1 126.5 210.5 218.0 225.5 180.9 180.9 180.9 180.9 180.9
11 未分配利润 19.4 2151.2 3577.9 3705.7 3833.5 3075.9 3075.9 3075.9 3075.9 3075.9
12 累计未分配利润 19.4 2170.6 7272.4 10978.1 1481 1.5 178 87.5 20963.4 24039.4 271 15.3 30191.3
技术经济学科附表 4-还款付息表还款付息表 （单位：万元）
序号年份项目
2005 2006 2007 2008 2009
1 借款及还本付息
1.1 年初借款累计 0.0 3000.00 8000.00 6000.00 3000.00
1.2 本年借款 3000 5000
1,2 本年应计利息 90.00 330.00 480.00 360.00 180.00
1,3 本年还本 2000.00 3000.00 3000.00
1,4 本年付息 90 330
2 还款资金 0.00 0.00 3280.94 4152.65 4280.41
2.1 利润 2170.62 3577.94 3705.70
2.2 折旧 1071.22 535.61 535.61
2.3 摊销 39.10 39.10 39.10
技术经济学科附表 5-固定资产折旧表固定资产折旧表 （单位：万元）
2005 2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015 2016
序号 项目折旧年限原值净残值率一投入 20 5580 5%
1
折旧费 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05 265,05
2
净值 558 0.00 531 4.95 504 9.90 478 4.85 451 9.80 425 4.75 398 9.70 372 4.65 345 9.60 319 4.55 292 9.50 26 64,45
二投入 10 28 48 5%
1
折旧费 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56 270,56
2
净值 284 8.00 257 7.44 230 6.88 203 6.32 176 5.76 149 5.20 1224,64 954,08 683,52 412,96 142,40
三合计 8428
1
折旧费 535 6.10 0.00 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 535,61 265,05
2
净值
558 0.00 816 2.95 762 7.34 709 1.73 655 6.12 602 0.51 548 4.90 494 9.29 441 3.68 387 8.07 334 2.46 2806,85
技术经济学科全投资现金流量表 （单位：万元）
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015
序号年份项目
（ 一 ） 现金流入 5000.0 30000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 56343.8
1 销售收入 5000.0 30000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000.0 50000,0 50000.0 50000.0 50000.0
2 回收固定资产余值 2806.9
3 无形资产余值 1524.9
4 回收流动资金 2012.0
（ 二 ） 现金流出 1955.0 5580.0 9262.4 26414.5 44855.9 44885.6 44915.3 45806.5 45806.5 45806.5 45806.5 45806.5
1 固定资产投资 0.0 5580.0 28 48.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
2 无形资产投资 1955.0
3 流动资金 20 12,0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
4 经营成本 4152.4 24914.5 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2 41524.2
5 销售税金及附加 250.0 1500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0 2500.0
6 所得税 0.0 0.0 831.8 861.5 891.2 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4 1782.4
（ 三 ） 净现金流量Ⅰ - 1955 - 5580 - 4262 3586 5144 51 14 5085 4193 4193 4193 4193 10537
（ 四 ） 累计净现金流量Ⅰ - 1955 - 7535 - 1 179 7 - 8212 - 3068 2046 7131 1 132 5 15518 19712 23905 34442
所得税后财务内部收益率（ % ） 28.58%
财务净现值（ i c= 10%) 1 172 6.6 4
计 算指 标投资回收期（年） 5,6
附表 6-自全投资现金流量表技术经济学科自有资金现金流量表 （单位：万元）
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 2015
序号年份项目
（ 一 ） 现金流入 500 0.00 300 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 548 18.8 5
1 销售收入 500 0.00 300 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0 500 00.0 0
2 回收固定资产余值 280 6.85
3 无形资产余值 152 4.90
4 回收流动资金 201 2.00
（ 二 ） 现金流出 4000 0 479 7.42 288 94.5 0 482 15.9 5 480 65.6 5 449 15.3 5 458 06.5 3 458 06.5 3 458 06.5 3 458 06.5 3 458 06.5 3
1 全投资中自有资金 4000 0 395
2 贷款还本 2000 3000 3000
3 借款利息支付 480 360 180 0 0 0 0 0
4 经营成本 415 2.4 249 14.5 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2 415 24.2
5 销售税金及附加 250,0 150 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 250 0.0 2500,0
6 所得税 0.0 0.0 831,8 861,5 891,2 178 2.4 178 2.4 178 2.4 178 2.4 178 2.4
7 其他
（ 三 ） 净现金流量 - 400 0.0 0.0 202,6 1 105,5 178 4.1 193 4.4 508 4.7 419 3.5 419 3.5 419 3.5 419 3.5 901 2.3
（ 四 ） 累计净现金流量 - 400 0.0 - 400 0.0 - 379 7.4 - 269 1.9 - 9 07.9 102 6.5 61 1 1.1 103 04.6 144 98.1 186 91.5 228 85.0 318 97.3
所得税后财务内部收益率（ % ） 35.45 %
财务净现值（ i c = 10%) 1 177 2.67
计 算指 标投资回收期（年） 5.47
附表 7-自有资金现金流量表技术经济学科财务效益估算（ 1）
1.利润估算由总成本表可知,项目的总成本费用在达产正常年份为 43 770万元,正常年收入为 50 000
万元,扣除税金,年利润为 4 400万元左右
（ 由于各年的利息费用和所得税不同导致每年利润有差异 ）,具体各年利润情况见损益表 。
技术经济学科财务效益估算（ 2）
2.获利能力分析
（ 1） 全部投资财务内部收益率和投资回收期,净现值根据全投资现金流量表可以计算出：
项目的财务内部收益率为 28.58%。
静态投资回收期为 5.60年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
项目的净现值 （ I=10%） 为 11 726.64万元 。
技术经济学科财务效益估算（ 3）
（ 2） 自有资金财务内部收益率和净现值,投资回收期根据自有资金现金流量表可以计算：
项目的自有资金财务内部收益率为 35.45%。
静态投资回收期为 5.47年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
财务净现值为 11 772.67万元 。
（ 3） 根据损益表和投资估算表计算项目的投资利润率＝正常年份利润 /投资总额
× 100％＝ 36%。
技术经济学科
1.盈亏平衡点计算盈亏平衡点＝固定成本 /(销售收入 -销售税金
－变动成本 )× 100%＝ 55.7%
计算结果表明，本项目要求生产能力达到设计能力的 55.7%，就可以保本。
不确定性分析（ 1）
技术经济学科不确定性分析（ 2）
2.敏感性分析据分析，影响本项目效益的主要因素是销售收入、原材料费用和固定资产投资，通过变化销售收入、原材料费用和固定资产投资，幅度为 10％，计算全投资内部收益率的变化情况。
计算表明,经营成本的变化对内部收益率的影响最大，当经营成本减少 10％时，内部收益率上升到 54.53％；销售收入的变化对内部收益率的影响次之，当销售收入增加 10％时，内部收益率上升到 54.1%。以上分析可知，收入和成本是本项目较为敏感的因素。
技术经济学科财务分析结论（ 1）
1.本项目财务效益良好,贷款偿还能力强根据全投资现金流量表可以计算出：
项目的财务内部收益率为 28.58%。
静态投资回收期为 5.60年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
项目的净现值 （ I=10%） 为 11 726.64万元 。
根据自有资金现金流量表可以计算出：
项目的自有资金财务内部收益率为 35.45%。
静态投资回收期为 5.47年 （ 从 2004年的建设期开始计算 ） 。
财务净现值为 11 772.67万元 。
技术经济学科财务分析结论（ 2）
2.项目实施风险小项目最大的风险是收入下降。由于该项目的目标是占领国际市场，国际市场的订单将会是长期的、稳定的，
因此收入下降是可以避免的。况且在国际市场不景气的时候完全可以占领国内巨大的市场。
