2010-5-151
第三章 金融市场概述
第一节 金融市场的概念、分类与功能
第二节 金融市场工具
第三节 我国金融市场的发展
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目录
2010-5-152
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
一、金融市场的概念
? 金融市场是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术
市场等并列的一种市场，是进行资金融通的场所，在
这里实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给与资
金需求的对比形成该市场的“价格” —— 利率。
? 现代金融市场的特点：
1,交易主体及其关系的特殊性
交易主体 之间是一种借贷关系，而非单纯的买卖关系，
体现了在信用前提下的资金的所有权和使用权的暂时
分离。
2010-5-153
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
2,交易方式的特殊性
广义的金融市场包括直接金融和间接金融两个方
面，指所有社会资金的借贷、买卖。
3,交易场所的特殊性
金融市场与商品市场不同，它可以不受时空限制 ；
金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。
4,交易工具的特殊性
金融市场的交易对象不是一般的商品，而是货币
资金这一特殊商品。
2010-5-154
资金的盈亏和融通
盈余单位和赤字单位：
总收入大于总支出的经济主体称为盈余单位
总收入小于总支出的经济主体称为赤字单位
资金的融通：
金融体系
企业
部门
政府
部门
家庭
部门
纳税 纳税
政府服务 政府服务
生产投入 为投入的支付
商品、服务商品服务支付
金融负债 金融资产
借入资金 贷出资金
2010-5-155
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
二、金融市场的分类
(一 )按金融交易的期限划分，可把金融市场划分
为货币市场和资本市场
? 货币市场是短期金融工具交易市场，其功能在
于满足交易者对短期资金需求和流动性需求，
以便筹措流动性资金和随时可以把金融工具变
换成现实货币。
? 资本市场是长期金融工具交易市场，主要满足
工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤
字的资金需要。
2010-5-156
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(二 )按交易中介存在与否划分，金融市场可分为
直接金融市场和间接金融市场
? 直接金融市场是指资金需求者直接从资金供给
者那里融通资金，一般以通过发行债券和股票
的方式进行。
? 间接金融市场是指通过银行等信用中介机构来
融资的市场，此时融资双方不直接产生债权债
务关系，而是与银行等信用中介机构直接交易，
以实现最终的融资。
2010-5-157
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(三 )按金融工具的发行和流通特性划分，金融市场可分
为初级市场、次级市场和场外交易市场
? 初级市场又称一级市场或发行市场，是指资金需求者
将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场，是
次级市场的基础和前提。
? 次级市场是指新的金融工具在资金需求者投放初级市
场后由不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫二
级市场或流通市场。
? 场外交易市场是指原来在交易所内上市交易的证券移
出到场外进行交易；或者是指机构投资者和证券出卖
者之间为避开经纪人和降低交易成本，而在场外直接
交易所形成的市场。
2010-5-158
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(四 )按交易方式可分为现货市场、期货市场和期
权市场
? 现货市场是买卖成交后，当场或几天之内即办
理交割清算，钱货两清的市场。
? 期货市场是买卖成交后按合同规定的价格、数
量和期限进行交割清算的市场。
? 期权是指在未来特定时期内按约定价格买进或
卖出一定数量证券的权利，期权市场是指对这
种权利进行买卖的市场 。
2010-5-159
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(五 )按经营范围可分为地方性市场、全国性市场、
区域性市场和国际市场
? 地方性市场和全国性市场都属于国内金融市场，
市场主体都是本国的自然人和法人，交易工具
都由国内发行。
? 区域性市场和国际市场相似，市场交易主体来
自许多国家和地区，交易工具是国际性的，区
别在于区域性市场的活动范围是某一地区，而
国际市场的范围则可扩展至整个世界。
2010-5-1510
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
三,金融市场的功能
(一 )资金筹集功能
? 筹集资金是金融市场最基本的功能，它是指金
融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以
投入社会再生产的资金的功能。通过金融市场
这个资金的“蓄水池”，把分散的社会资金集
中起来，变闲散资金为运用资金。
2010-5-1511
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(二 )宏观经济调节功能
1,间接调节作用
? 金融市场的存在与发展，为政府实施对宏观经济活动
的间接调控创造了条件，与计划经济体制不同，政府
对宏观经济的管理不是直接干预企业的经营，而主要
是通过货币政策与财政政策间接地影响企业的行为。
? 金融市场是政府发布有关政策信息的重要场所，中央
银行作为货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款
准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进
行宏观经济调控。
2010-5-1512
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
2,直接调节作用
? 金融市场一方面连接着投资者，另一方面为企业经营
进行融资。
? 一个成熟的金融市场总是能够通过证券价格的上升与
下跌准确反映出企业的盈亏状况，进一步引导投资者
的资金流向效益好、有增长潜力的微观经济部门，因
此，金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置
资源的机制首先对微观经济主体产生影响，进而形成
一种对宏观经济的自发调节机制。
2010-5-1513
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
（三）信息反馈功能
? 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”，
是公认的国民经济信号系统，很多经济社会信
息都可以在金融市场上反映出来。
? 反映企业的经营状况和发展前景。
? 在开放经济条件下，反映世界经济的发展变化
情况。
2010-5-1514
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
（四）产业结构优化功能
? 在金融市场上，效益好的企业所发行的债券通常较受
投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小；相反，
效益差的企业所发行的债券风险相对较高，受投资者
欢迎的程度低，因此发行利率高，筹资成本增大。
? 在金融市场上，各种金融资产价格的变化，指导投资
者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，决定
其资金的投向；利用市场价格机制使有限的资金流动
到最有效的行业、部门和企业；资金流动又决定了生
产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从而实
现资源的优化配置。
2010-5-1515
第二节 金融市场工具
金融工具的概念及种类
? 金融工具是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、
期限、价格的书面文件。它对于债权债务双方所应承担
的义务与享有的权利均有法律约束作用。
? 金融工具种类很多，若以期限为分类标准，可以将金融
工具分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具。
前者主要有商业票据、短期公债、银行承兑汇票、可转
让大额定期存单、回购协议等；资本市场的金融工具主
要包括股票、公司债券及中长期公债等。金融工具还可
按发行主体进行分类，可分为金融机构发行的金融工具
和非金融机构发行的金融工具。
2010-5-1516
按期限分
货币市场金融工具
资本市场金融工具
商业票据
短期公债
银行承兑汇票
可转让大额定期存单
回购协议
股票
公司债券
中长期公债
按发行主体分
金融机构发行的
非金融机构发行的
银行债券
人寿保险单
可转让大额定期存单
政府债券
公司债券
第二节 金融市场工具
2010-5-1517
第二节 金融市场工具
一、货币市场工具
（一）票据
? 票据的含义有广义和狭义之分。广义的票据包括各种
有价证券和商业凭证。狭义的票据仅指汇票、本票和
支票。
? 票据具有以下特征：
(1)票据是以支付一定金额为目的的有价证券。
(2)票据是一种完全有价证券。
(3)票据是一种无因证券。
(4)票据是一种流通证券。
2010-5-1518
第二节 金融市场工具
(二 )信用证
? 商业信用证,是商业银行受客户委托开出的证
明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。
? 旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户
据以支取现款的一种凭证。
2010-5-1519
第二节 金融市场工具
（三）信用卡
? 信用卡是指在消费信用基础上产生的一种短期、
小额的信用工具，它是银行对消费者个人发行
的一种赋予信用的凭证，具有“先消费、后付
款”的特点和发放循环贷款的作用。
? 开展信用卡业务，给消费者带来了方便，故有
“一卡傍身，世界通行”之说，使承接信用卡
的商业服务部门扩大了营业额，也使银行增加
了利息和佣金的收入。
2010-5-1520
第二节 金融市场工具
二、资本市场工具
（一）股票
1,概念
? 股票也称为公司股票，是股份公司为筹集长期资金
而公开发行的一种有价证券。
2,分类
(1) 按股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股
股票和优先股股票。
? 普通股股票是最普通也最重要的股票种类。
? 优先股股票是股份有限公司发行的具有收益分配和
剩余财产分配优先权的股票。
2010-5-1521
第二节 金融市场工具
(2)按股票有无票面额可将股票分为有面值股票
和无面值股票。
? 有面值股票是指股票的票面上记载有一定金
额的股票。
? 无面值股票是指股票票面上不记载金额的股
票。这种股票仅在票面上标明该张股票在公
司总股本中所占的比例，因此又称为比例股。
它的价值随着公司财产的增减而增减，总处
于变动状态。
2010-5-1522
第二节 金融市场工具
(3)按股票记名与否可将股票分为记名股票和不
记名股票。
? 记名股票是指把股东的姓名记在股票票面和
公司的股东名册上的股票。
? 无记名股票是指股票上不记载股东姓名的股
票，无论是谁，只要持有股票就有股东资格。
股票的转让不须背书、登记，只要将股票交
付给受让人，转让就是有效的。
2010-5-1523
第二节 金融市场工具
(4)按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，
可将股票划分为表决权股股票和无表决权股股票。
? 表决权股股票是指持有人对公司的经营管理享有表决
权的股票。表决权股股票具体又可以分为：普通表决
权股股票、多数表决权股股票、限制表决权股股票、
有表决权优先股股票。
? 无表决权股股票是指根据法律或公司章程的规定，对
股份有限公司的经营管理不享有表决权的股票。相应
地，这类股票的持有者无权参与公司的经营管理，但
仍可以参加股东大会。
2010-5-1524
第二节 金融市场工具
(5)流通股票和非流通股票。
? 所谓流通股票是指可以上市交易的股票，具
有极大的流动性，易于被人接受。
? 所谓非流通股票，是指不能上市转让交易的
股票，它仅仅是一种股权的证明，但并不意
味着它们永远在流通领域之外，在合适的时
机下，这些非流通股有可能转化为流通股。
2010-5-1525
第二节 金融市场工具
(6)我国的股票类别：
? 国家股，又称国有股，即国家持有股票，是有权代表国家的政府部
门或机构以国有资产投入股份公司所形成的股份，由国有资产管理
部门委派股权代表。
? 法人股，是股份公司创立时，以本企业有权自主支配的资金认购非
上市流通股份，或改组企业原集体资产折算入股形成的股份。
? 个人股，又称为社会公众股或 A股，是社会公众以私有财产投入公
司所形成的股份，可分为公司职工股和社会公众股两种形式。
? 人民币特种股，即 B股。它是相对于社会公众股 A股而言。
? H股，是我国内地上市公司经证监会批准在香港联合交易所挂牌上
市交易的股票。
? 美国存托凭证（ ADR），通常表示一家非美股份公司公开交易的证
券以存托凭证的形式，而不是以直接股票的形式在美国国内流通。
2010-5-1526
第二节 金融市场工具
（二）债券
1,概念
? 债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等
机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资
者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还
本金的债权债务凭证。
2,分类
(1)按发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券、
公司 (企业 )债券等几大类。
? 政府债券的发行人是各级政府及政府机构。
? 金融债券是指银行或其他非银行金融机构发行的债券。
? 公司 (企业 )债券是由股份公司或企业发行的债券。
2010-5-1527
第二节 金融市场工具
(2)按偿还期限的长短，债券可分为短期债券、中期债券
和长期债券。
? 期限在 1年或 1年以下的为短期债券。
? 期限在 1年以上 10年以下的为中期债券。
? 期限在 10年以上 的债券为长期债券。
(3)按有无抵押担保，可将债券分为信用债券和担保债券。
? 信用债券也称无担保债券，是仅凭发行人的信用而发
行的，没有抵押担保品，也没有第三者担保的债券。
? 担保债券指以财产作为抵押或由第三者为其担保还本
付息而发行的债券。
2010-5-1528
第二节 金融市场工具
(4)按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券。
? 公募债券是指公开向社会公众发行的债券。
? 私募债券是指筹资者仅向特定关系的少数投资者发行
的债券。
(5)按债券是否记名可将债券分为记名债券和无记名债券。
? 记名债券是指在券面和发行人的债权人名册上记载债
权人姓名的债券。
? 无记名债券是指券面上不注明债权人姓名，也不在发
行人的债权人名册上登记债权人姓名的债券。
2010-5-1529
第二节 金融市场工具
(6) 按付息方式可分为剪息债券、贴现债券和一次还本
付息债券。
? 剪息债券，是在券面上附有各期息票的中长期债券。
? 贴现债券，是按低于债券面值的价格发行而到期按
债券面值兑付本金，不另付利息的债券。
? 一次还本付息债券，是指在债务期间不支付利息，
只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付
利息并还本的债券。
2010-5-1530
第二节 金融市场工具
（三）证券投资基金
1,概念
? 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合
投资工具，是通过发行基金份额，募集社会
公众投资者的资金，以资产组合方式进行证
券投资活动，获得的收益按基金证券份额平
均分配给投资者的一种证券投资工具。
2010-5-1531
第二节 金融市场工具
2,投资基金的特征
? 小额投资，费用低廉。
? 分散投资，降低风险。
? 专家理财，专业管理。
? 流动性好，变现力强。
? 品种繁多，选择性强。
? 经营稳定，收益可观。
2010-5-1532
第二节 金融市场工具
3,证券投资基金的类型
(1)按照设立基金的法律基础及组织形态的不同，
可将投资基金分为公司型投资基金和契约型
投资基金。
? 公司型投资基金，是依据公司法组成的、以
盈利为目的、投资于有价证券的股份制投资
公司。
? 契约型投资基金，是指根据一定的信托原则，
由委托者、受托者和受益者三方订立信托投
资契约而组建的基金形态。
2010-5-1533
第二节 金融市场工具
(2)根据基金运作方式的不同，投资基金可以划分
为开放型和封闭型两种。
? 开放型投资基金是指基金份额总额不固定，基
金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购
或者赎回的基金。
? 封闭型基金是指经核准的基金份额总额在基金
合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设
立的证券交易所交易，但基金持有人不得申请
赎回的基金。
2010-5-1534
第二节 金融市场工具
(3) 根据投资目标的不同，可将投资基金划分为成长基
金、收入基金和平衡基金。
? 成长基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金
资产的长期增值。
? 收入基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，
如政府公债、公司债券等，以获取当期的最大收入
为目的。
? 平衡基金的投资目标是既要获得当期收入，又要追
求长期增值，所以一般会把资金分散投资于股票和
债券。
2010-5-1535
第二节 金融市场工具
(4)基金按筹资和投资的地域不同，可分为国内
投资基金、国外投资基金和混合型基金。
? 国内投资基金的筹资地为国内，并以国内证
券为特定的投资对象。
? 国外投资基金的筹资地为国外，并以国外证
券为特定的投资对象。
? 混合型基金既投资于国内证券市场又投资于
国外证券市场。
2010-5-1536
第三节 我国金融市场的发展
一、我国金融市场的发展现状
（一）货币市场逐步规范
（二）资本市场逐步形成
证券发行市场和证券流通市场等长期资金市
场初具规模。
（三）外汇市场初具雏形
（四）黄金市场发展取得突破
2010-5-1537
第三节 我国金融市场的发展
二、我国金融市场存在的问题
（一）金融结构失衡
? 金融结构与经济结构不对称。
? 金融结构本身不均衡。
（二）金融市场的主体缺乏竞争力
? 从银行业看,表现为资产质量恶化,资本严重不足,收
益下滑。
? 从非银行金融机构来看,表现为证券业规模偏小，实
力有限，与国外相比,实力差距很大。
2010-5-1538
第三节 我国金融市场的发展
（三）金融创新乏力
? 金融创新过于依赖政府。
? 在有限的金融创新中,各领域进展失衡。
（四）金融监管存在突出问题
? 从内部看，金融机构面临着如何真正解决激励与约
束机制问题。
? 从外部监管看,表现为金融法规建设滞后。
（五）金融市场管理专门人才不足,从业人员的素质亟待
提高
如何看待某些上
市公司在股票市
场上“圈钱”的
问题？
2010-5-1539
第三节 我国金融市场的发展
三、发展我国金融市场的对策
? 加快我国金融市场的协调发展。
? 加大资本市场的培育和发展力度,提高直接融资比重。
? 在外汇市场方面,充分发挥外汇市场保值、增值功能,
探索远期、掉期、期货、期权等交易形式,加强我国外
汇市场同国际市场的联系。
? 在黄金市场方面,要使黄金交易逐步放开,走向市场化,
增加金条、金锭的交易形式,同时,探索黄金期货、期权
的交易形式,完善黄金市场的交易。
? 搞好金融市场的法制建设，加强法律约束，降低金融风
险。
? 加强金融市场管理队伍的建设，提高人员素质和水平。
第三章 金融市场概述
第一节 金融市场的概念、分类与功能
第二节 金融市场工具
第三节 我国金融市场的发展
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2010-5-152
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
一、金融市场的概念
? 金融市场是经济生活中与商品市场、劳务市场和技术
市场等并列的一种市场，是进行资金融通的场所，在
这里实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给与资
金需求的对比形成该市场的“价格” —— 利率。
? 现代金融市场的特点：
1,交易主体及其关系的特殊性
交易主体 之间是一种借贷关系，而非单纯的买卖关系，
体现了在信用前提下的资金的所有权和使用权的暂时
分离。
2010-5-153
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
2,交易方式的特殊性
广义的金融市场包括直接金融和间接金融两个方
面，指所有社会资金的借贷、买卖。
3,交易场所的特殊性
金融市场与商品市场不同，它可以不受时空限制 ；
金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。
4,交易工具的特殊性
金融市场的交易对象不是一般的商品，而是货币
资金这一特殊商品。
2010-5-154
资金的盈亏和融通
盈余单位和赤字单位：
总收入大于总支出的经济主体称为盈余单位
总收入小于总支出的经济主体称为赤字单位
资金的融通：
金融体系
企业
部门
政府
部门
家庭
部门
纳税 纳税
政府服务 政府服务
生产投入 为投入的支付
商品、服务商品服务支付
金融负债 金融资产
借入资金 贷出资金
2010-5-155
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
二、金融市场的分类
(一 )按金融交易的期限划分，可把金融市场划分
为货币市场和资本市场
? 货币市场是短期金融工具交易市场，其功能在
于满足交易者对短期资金需求和流动性需求，
以便筹措流动性资金和随时可以把金融工具变
换成现实货币。
? 资本市场是长期金融工具交易市场，主要满足
工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤
字的资金需要。
2010-5-156
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(二 )按交易中介存在与否划分，金融市场可分为
直接金融市场和间接金融市场
? 直接金融市场是指资金需求者直接从资金供给
者那里融通资金，一般以通过发行债券和股票
的方式进行。
? 间接金融市场是指通过银行等信用中介机构来
融资的市场，此时融资双方不直接产生债权债
务关系，而是与银行等信用中介机构直接交易，
以实现最终的融资。
2010-5-157
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(三 )按金融工具的发行和流通特性划分，金融市场可分
为初级市场、次级市场和场外交易市场
? 初级市场又称一级市场或发行市场，是指资金需求者
将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场，是
次级市场的基础和前提。
? 次级市场是指新的金融工具在资金需求者投放初级市
场后由不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫二
级市场或流通市场。
? 场外交易市场是指原来在交易所内上市交易的证券移
出到场外进行交易；或者是指机构投资者和证券出卖
者之间为避开经纪人和降低交易成本，而在场外直接
交易所形成的市场。
2010-5-158
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(四 )按交易方式可分为现货市场、期货市场和期
权市场
? 现货市场是买卖成交后，当场或几天之内即办
理交割清算，钱货两清的市场。
? 期货市场是买卖成交后按合同规定的价格、数
量和期限进行交割清算的市场。
? 期权是指在未来特定时期内按约定价格买进或
卖出一定数量证券的权利，期权市场是指对这
种权利进行买卖的市场 。
2010-5-159
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(五 )按经营范围可分为地方性市场、全国性市场、
区域性市场和国际市场
? 地方性市场和全国性市场都属于国内金融市场，
市场主体都是本国的自然人和法人，交易工具
都由国内发行。
? 区域性市场和国际市场相似，市场交易主体来
自许多国家和地区，交易工具是国际性的，区
别在于区域性市场的活动范围是某一地区，而
国际市场的范围则可扩展至整个世界。
2010-5-1510
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
三,金融市场的功能
(一 )资金筹集功能
? 筹集资金是金融市场最基本的功能，它是指金
融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以
投入社会再生产的资金的功能。通过金融市场
这个资金的“蓄水池”，把分散的社会资金集
中起来，变闲散资金为运用资金。
2010-5-1511
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
(二 )宏观经济调节功能
1,间接调节作用
? 金融市场的存在与发展，为政府实施对宏观经济活动
的间接调控创造了条件，与计划经济体制不同，政府
对宏观经济的管理不是直接干预企业的经营，而主要
是通过货币政策与财政政策间接地影响企业的行为。
? 金融市场是政府发布有关政策信息的重要场所，中央
银行作为货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款
准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进
行宏观经济调控。
2010-5-1512
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
2,直接调节作用
? 金融市场一方面连接着投资者，另一方面为企业经营
进行融资。
? 一个成熟的金融市场总是能够通过证券价格的上升与
下跌准确反映出企业的盈亏状况，进一步引导投资者
的资金流向效益好、有增长潜力的微观经济部门，因
此，金融市场通过其特有的引导资本形成及合理配置
资源的机制首先对微观经济主体产生影响，进而形成
一种对宏观经济的自发调节机制。
2010-5-1513
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
（三）信息反馈功能
? 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”，
是公认的国民经济信号系统，很多经济社会信
息都可以在金融市场上反映出来。
? 反映企业的经营状况和发展前景。
? 在开放经济条件下，反映世界经济的发展变化
情况。
2010-5-1514
第一节 金融市场的概念、
分类与功能
（四）产业结构优化功能
? 在金融市场上，效益好的企业所发行的债券通常较受
投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小；相反，
效益差的企业所发行的债券风险相对较高，受投资者
欢迎的程度低，因此发行利率高，筹资成本增大。
? 在金融市场上，各种金融资产价格的变化，指导投资
者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，决定
其资金的投向；利用市场价格机制使有限的资金流动
到最有效的行业、部门和企业；资金流动又决定了生
产资料、劳动力、技术和信息等资源的流动，从而实
现资源的优化配置。
2010-5-1515
第二节 金融市场工具
金融工具的概念及种类
? 金融工具是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、
期限、价格的书面文件。它对于债权债务双方所应承担
的义务与享有的权利均有法律约束作用。
? 金融工具种类很多，若以期限为分类标准，可以将金融
工具分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具。
前者主要有商业票据、短期公债、银行承兑汇票、可转
让大额定期存单、回购协议等；资本市场的金融工具主
要包括股票、公司债券及中长期公债等。金融工具还可
按发行主体进行分类，可分为金融机构发行的金融工具
和非金融机构发行的金融工具。
2010-5-1516
按期限分
货币市场金融工具
资本市场金融工具
商业票据
短期公债
银行承兑汇票
可转让大额定期存单
回购协议
股票
公司债券
中长期公债
按发行主体分
金融机构发行的
非金融机构发行的
银行债券
人寿保险单
可转让大额定期存单
政府债券
公司债券
第二节 金融市场工具
2010-5-1517
第二节 金融市场工具
一、货币市场工具
（一）票据
? 票据的含义有广义和狭义之分。广义的票据包括各种
有价证券和商业凭证。狭义的票据仅指汇票、本票和
支票。
? 票据具有以下特征：
(1)票据是以支付一定金额为目的的有价证券。
(2)票据是一种完全有价证券。
(3)票据是一种无因证券。
(4)票据是一种流通证券。
2010-5-1518
第二节 金融市场工具
(二 )信用证
? 商业信用证,是商业银行受客户委托开出的证
明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。
? 旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户
据以支取现款的一种凭证。
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第二节 金融市场工具
（三）信用卡
? 信用卡是指在消费信用基础上产生的一种短期、
小额的信用工具，它是银行对消费者个人发行
的一种赋予信用的凭证，具有“先消费、后付
款”的特点和发放循环贷款的作用。
? 开展信用卡业务，给消费者带来了方便，故有
“一卡傍身，世界通行”之说，使承接信用卡
的商业服务部门扩大了营业额，也使银行增加
了利息和佣金的收入。
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第二节 金融市场工具
二、资本市场工具
（一）股票
1,概念
? 股票也称为公司股票，是股份公司为筹集长期资金
而公开发行的一种有价证券。
2,分类
(1) 按股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股
股票和优先股股票。
? 普通股股票是最普通也最重要的股票种类。
? 优先股股票是股份有限公司发行的具有收益分配和
剩余财产分配优先权的股票。
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第二节 金融市场工具
(2)按股票有无票面额可将股票分为有面值股票
和无面值股票。
? 有面值股票是指股票的票面上记载有一定金
额的股票。
? 无面值股票是指股票票面上不记载金额的股
票。这种股票仅在票面上标明该张股票在公
司总股本中所占的比例，因此又称为比例股。
它的价值随着公司财产的增减而增减，总处
于变动状态。
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第二节 金融市场工具
(3)按股票记名与否可将股票分为记名股票和不
记名股票。
? 记名股票是指把股东的姓名记在股票票面和
公司的股东名册上的股票。
? 无记名股票是指股票上不记载股东姓名的股
票，无论是谁，只要持有股票就有股东资格。
股票的转让不须背书、登记，只要将股票交
付给受让人，转让就是有效的。
2010-5-1523
第二节 金融市场工具
(4)按照股东是否对股份有限公司的经营管理享有表决权，
可将股票划分为表决权股股票和无表决权股股票。
? 表决权股股票是指持有人对公司的经营管理享有表决
权的股票。表决权股股票具体又可以分为：普通表决
权股股票、多数表决权股股票、限制表决权股股票、
有表决权优先股股票。
? 无表决权股股票是指根据法律或公司章程的规定，对
股份有限公司的经营管理不享有表决权的股票。相应
地，这类股票的持有者无权参与公司的经营管理，但
仍可以参加股东大会。
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第二节 金融市场工具
(5)流通股票和非流通股票。
? 所谓流通股票是指可以上市交易的股票，具
有极大的流动性，易于被人接受。
? 所谓非流通股票，是指不能上市转让交易的
股票，它仅仅是一种股权的证明，但并不意
味着它们永远在流通领域之外，在合适的时
机下，这些非流通股有可能转化为流通股。
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第二节 金融市场工具
(6)我国的股票类别：
? 国家股，又称国有股，即国家持有股票，是有权代表国家的政府部
门或机构以国有资产投入股份公司所形成的股份，由国有资产管理
部门委派股权代表。
? 法人股，是股份公司创立时，以本企业有权自主支配的资金认购非
上市流通股份，或改组企业原集体资产折算入股形成的股份。
? 个人股，又称为社会公众股或 A股，是社会公众以私有财产投入公
司所形成的股份，可分为公司职工股和社会公众股两种形式。
? 人民币特种股，即 B股。它是相对于社会公众股 A股而言。
? H股，是我国内地上市公司经证监会批准在香港联合交易所挂牌上
市交易的股票。
? 美国存托凭证（ ADR），通常表示一家非美股份公司公开交易的证
券以存托凭证的形式，而不是以直接股票的形式在美国国内流通。
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第二节 金融市场工具
（二）债券
1,概念
? 债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等
机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资
者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还
本金的债权债务凭证。
2,分类
(1)按发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券、
公司 (企业 )债券等几大类。
? 政府债券的发行人是各级政府及政府机构。
? 金融债券是指银行或其他非银行金融机构发行的债券。
? 公司 (企业 )债券是由股份公司或企业发行的债券。
2010-5-1527
第二节 金融市场工具
(2)按偿还期限的长短，债券可分为短期债券、中期债券
和长期债券。
? 期限在 1年或 1年以下的为短期债券。
? 期限在 1年以上 10年以下的为中期债券。
? 期限在 10年以上 的债券为长期债券。
(3)按有无抵押担保，可将债券分为信用债券和担保债券。
? 信用债券也称无担保债券，是仅凭发行人的信用而发
行的，没有抵押担保品，也没有第三者担保的债券。
? 担保债券指以财产作为抵押或由第三者为其担保还本
付息而发行的债券。
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第二节 金融市场工具
(4)按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券。
? 公募债券是指公开向社会公众发行的债券。
? 私募债券是指筹资者仅向特定关系的少数投资者发行
的债券。
(5)按债券是否记名可将债券分为记名债券和无记名债券。
? 记名债券是指在券面和发行人的债权人名册上记载债
权人姓名的债券。
? 无记名债券是指券面上不注明债权人姓名，也不在发
行人的债权人名册上登记债权人姓名的债券。
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第二节 金融市场工具
(6) 按付息方式可分为剪息债券、贴现债券和一次还本
付息债券。
? 剪息债券，是在券面上附有各期息票的中长期债券。
? 贴现债券，是按低于债券面值的价格发行而到期按
债券面值兑付本金，不另付利息的债券。
? 一次还本付息债券，是指在债务期间不支付利息，
只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付
利息并还本的债券。
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第二节 金融市场工具
（三）证券投资基金
1,概念
? 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合
投资工具，是通过发行基金份额，募集社会
公众投资者的资金，以资产组合方式进行证
券投资活动，获得的收益按基金证券份额平
均分配给投资者的一种证券投资工具。
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第二节 金融市场工具
2,投资基金的特征
? 小额投资，费用低廉。
? 分散投资，降低风险。
? 专家理财，专业管理。
? 流动性好，变现力强。
? 品种繁多，选择性强。
? 经营稳定，收益可观。
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第二节 金融市场工具
3,证券投资基金的类型
(1)按照设立基金的法律基础及组织形态的不同，
可将投资基金分为公司型投资基金和契约型
投资基金。
? 公司型投资基金，是依据公司法组成的、以
盈利为目的、投资于有价证券的股份制投资
公司。
? 契约型投资基金，是指根据一定的信托原则，
由委托者、受托者和受益者三方订立信托投
资契约而组建的基金形态。
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第二节 金融市场工具
(2)根据基金运作方式的不同，投资基金可以划分
为开放型和封闭型两种。
? 开放型投资基金是指基金份额总额不固定，基
金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购
或者赎回的基金。
? 封闭型基金是指经核准的基金份额总额在基金
合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设
立的证券交易所交易，但基金持有人不得申请
赎回的基金。
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第二节 金融市场工具
(3) 根据投资目标的不同，可将投资基金划分为成长基
金、收入基金和平衡基金。
? 成长基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金
资产的长期增值。
? 收入基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，
如政府公债、公司债券等，以获取当期的最大收入
为目的。
? 平衡基金的投资目标是既要获得当期收入，又要追
求长期增值，所以一般会把资金分散投资于股票和
债券。
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第二节 金融市场工具
(4)基金按筹资和投资的地域不同，可分为国内
投资基金、国外投资基金和混合型基金。
? 国内投资基金的筹资地为国内，并以国内证
券为特定的投资对象。
? 国外投资基金的筹资地为国外，并以国外证
券为特定的投资对象。
? 混合型基金既投资于国内证券市场又投资于
国外证券市场。
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第三节 我国金融市场的发展
一、我国金融市场的发展现状
（一）货币市场逐步规范
（二）资本市场逐步形成
证券发行市场和证券流通市场等长期资金市
场初具规模。
（三）外汇市场初具雏形
（四）黄金市场发展取得突破
2010-5-1537
第三节 我国金融市场的发展
二、我国金融市场存在的问题
（一）金融结构失衡
? 金融结构与经济结构不对称。
? 金融结构本身不均衡。
（二）金融市场的主体缺乏竞争力
? 从银行业看,表现为资产质量恶化,资本严重不足,收
益下滑。
? 从非银行金融机构来看,表现为证券业规模偏小，实
力有限，与国外相比,实力差距很大。
2010-5-1538
第三节 我国金融市场的发展
（三）金融创新乏力
? 金融创新过于依赖政府。
? 在有限的金融创新中,各领域进展失衡。
（四）金融监管存在突出问题
? 从内部看，金融机构面临着如何真正解决激励与约
束机制问题。
? 从外部监管看,表现为金融法规建设滞后。
（五）金融市场管理专门人才不足,从业人员的素质亟待
提高
如何看待某些上
市公司在股票市
场上“圈钱”的
问题？
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第三节 我国金融市场的发展
三、发展我国金融市场的对策
? 加快我国金融市场的协调发展。
? 加大资本市场的培育和发展力度,提高直接融资比重。
? 在外汇市场方面,充分发挥外汇市场保值、增值功能,
探索远期、掉期、期货、期权等交易形式,加强我国外
汇市场同国际市场的联系。
? 在黄金市场方面,要使黄金交易逐步放开,走向市场化,
增加金条、金锭的交易形式,同时,探索黄金期货、期权
的交易形式,完善黄金市场的交易。
? 搞好金融市场的法制建设，加强法律约束，降低金融风
险。
? 加强金融市场管理队伍的建设，提高人员素质和水平。
