第二章 现金流量构成与资金等
值计算
第一节 现金流量及其分类
一、现金流量与现金流量图
1、现金流量的概念：是特定经济系统在一定时期内现金
流入和流出的代数和。流入系统的现金称为现金流入，
相反则是现金流出。现金流量一般用（ CI— CO） t表示。
注意：
（ 1）现金流量必须要发生实际的资金所有权关系的变动。
（ 2）每一笔现金流出和流入都必须对应相应的时点
（ 3）同一笔现金流量针对不同的参照系会有不同的结果
2、现金流量图：
二、项目总投资的构成
设备及工器具投资
总投资
固定资产投资
建安工程投资
工程项目其他投资
预备费
建设期贷款利息
固定资产投资方向调节税
土地使用费
与项目建设有关的其他费用
与企业经营有关的其他费用
储备资金
生产资金
成品资金
结算资金
生产领域流动资
金
流通领域流动资
金
流动资金
无
形
资
产
递
延
资
产
固定资产
定额流动资金
非定额流动资金
三、固定资产折旧
1、影响固定资产折旧的因素：
固定资产原值（原始价值或重置价值）、固定资产的净残值（资
产报废
时可能收回的残余价值 — 清理费用）、固定资产估计使用年限
2、企业计提折旧的规定：
应计提折旧 不提折旧的
房屋和建筑物（使用与否） 除房屋建筑物外不需使用的固产
在用的固定资产 以经营方式租入的固定资产
季节性停用和大修理停用设备 在建工程交付使用前的固定资产
以经营租赁方式租出的 破产、关停企业的固定资产
以融资租赁租入的固定资产 过去已估价单独入帐的土地
未提足折旧提前报废的固定资产
（估计折旧年限）
（估计净残值）（固定资产原价）年折旧额
N
LPD ??)(
3、折旧计算方法
（ 1）直线折旧法：
（ 2） 余额递减法,（ 定率递减法 ） 按照固定资产年初的帐面余额乘以固
定的年折旧率 R
第一年,D1=P0R
L1= P0— D1= P0（ 1— R）
第二年,D2=L1R= P0（ 1— R） R
L2= L1— D2= P0（ 1— R） 2
… …
…
第 n 年,Dn=Ln-1R= P0（ 1— R） n-1R
Ln= Ln-1— Dn-1= P0（ 1— R） n=L
可以求得 R：
3、折旧计算方法
n PLR
0
1 ??
（ 3） 双倍余额递减法：余额递减法中所允许的最大折旧率为直线法折旧率
的 2倍, 即 2/N。 到一定年限时在改用直线法折旧, 以满足残值的要求 。 最有
利的转化年份可以考虑在折旧年限到期前两年, 用直线法进行折旧
例,固定资产原值为 25000元,10年后残值为 4000元，计算各年的折旧额。
年期 折旧额（元） 累计折旧 帐面价值
1 5000 5000 20000
2 4000 9000 16000
3 3200 12200 12800
4 2560 14760 10240
5 2048 16808 8192
6 1638 18446 6554
7 1311 19757 5243
8 1049 20806 4194
9 97 20903 4097
10 97 21000 4000
3、折旧计算方法
（ 4）年数总和法：根据折旧年限 n，把 1— n的自然
数相加,然后求出每年按照递减关系分摊的分额，
乘以资产原值
? ?
)1(5.0
1
0 ?
??
???
NN
TN
LPD T
四、成本费用
（一）财务管理中成本的内容
生产成本
2、销售费用
3、管理费用
4、财务费用
（二）按照成本费用与产品产量的关系，将产品成本划分为：
1、固定成本：是不随产品产量变动而变动的费用
2、变动成本：随产品产量变动而变动的费用。
(三 )机会成本：放弃一种投资机会所付出的代价。 (决策 )
(四 )经营成本 =总成本 -折旧费 -摊销费 -维简费 -利息
(五 )沉入成本 =旧资产的账面价值 -当前市场价值
五、售收入 =实现的销售量 × 销售价格
1．流转税
（ 1）增值税：应纳税额 =销项税额 -进项税额
（ 2）消费税：配合增值税而新增的税种
（ 3）营业税：劳务、转让无形资产或销售不动产
（ 4）城市维护建设税
（ 5）教育费附加,3%
2．资源税：资源税、城镇土地使用税、耕地占用税、
土地增值税
3．财产及行为税：房产税、城市房地产税、契税、
车船使用税、印花税
4．所得税：从实现利润中扣除
六, 税金
七、利润
? 销售利润 =销售收入 -总成本费用 -销
售税金
? 实现利润 =销售利润 +投资净收益 +营
业外收支净额
? 税后利润 =实现利润 -所得税
单利与复利
? 单利：本金生息，利息不生息。单利仅从简单再生
产的角度来计算经济效果
? 复利：本金生息，利息也生息，每期结尾不支付利
息，而是将它作为下期本金的一部分继续产生利息，
它符合社会再生产的运动规律。在技术分析中一般
采用复利来进行计算。
? 复利一般分为间断复利（计息周期为一定的时间区
间）和连续复利（计息周期无限缩短）。
3、等值的概念
影响等值的因素主要有利率的高低、本金的多少和计
息周期的长短
资金等值计算的基本公式
1、等值计算的基本参数,P,F,A（等额年金或年值）,i,n。
2、资金等值计算公式
（ 1）一次支付类型：又称整付，也就是在 i>0的情况下一次投资一次回收。
a、复利终值公式,有资金 P 元，按照 i投资，求 n年后的终值或本利和
),,/()1( niPFPiPF n ???
例：某工程需向银行贷款 100万元, 利率为 20%,两年末还清的本
利和是多少？
? ? ),,/(1
1 niFPF
i
FP n ?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
?
b, 复利现值公式,是复利终值公式的逆运算, 复利现值因子也
称为贴现系数
等额多次支付类型
等额多次支付类型：等额多次支付是指现金的
流入与流出在多个时点发生，且数额相等。
a、等额分付终值公式：从第 1年末（注意）至
第 n年末有一等额的现金流量序列，每年的
金额均为 A，称为等额年金，欲求终值 F，
可把等额序列视为 n个一次支付的组合，利
用一次支付终值公式推导出等额分付终值公式：
例：连续五年末存款 100元，年利率为 6%，求
五年末本利和？
等额多次支付类型
b、等额分付偿债基金公式
? ? ? ?niFAFiiFA n,/]11[,????
例：若五年末得到 10万元, 年利率为 12%,每年应存入银行多少？
c,等额分付现值公式：将等额分付终值公式两边都乘以 1/（ 1+i） n
例：投资要在 10年内回收本利, 每年回收 2万元, 利率为 10%，
问投资是多少？
? ?
? ? ? ?niAPAii
iAP
n
n
，，/1 11 ??
?
?
??
?
?
???
等额多次支付类型
d、等额分付资本回收公式：
例：初始投资为 10000元, 年利率 10%,分五年等额提取, 每年可提
取多少？ （ A/P,i,n） =(A/F,i,n)+i
例：设有一固定资产, 其初始投资为 P 元, 服务寿命为 n年, 寿命终
了时的残值为 L 元, 设定利率为 i,则该项资产的等额年值为：
A=P（ A/P,i,n） — L（ A/F,i,n）
=P（ A/F,i,n） +Pi— L（ A/F,i,n）
=（ P— L） （ A/F,i,n） +Pi
A=（ P— L） （ A/P,i,n） +Li
? ?
? ? ? ?niPAPi
iiPA
n
n
，，/
11
1 ?
?
?
?
?
?
?
??
??
实际利率与名义利率
将名义利率可以转化为实际利率，公式
为：
? ? 1/1)/1( ???????? m
m
mr
P
PmrP
P
PFi
实际利率与名义利率
例：某人存入 1000元,4年后存入 3000元,6年后存入
1500元，年利率为 6%，半年复利一次，问 10年后
存款金额是多少？
[解 1]：先算实际利率,i=(1+0.06/2)2— 1=0.0609
F1=1000(1+0.0609)10=1806元
F2=3000（ 1+0.0609） 6=4277元
F3=1500(1+0.0609)4=1900元
F= F1+ F2+ F3=7983元
[解 2],F1=1000(1+0.06)10=1806元
F2=3000（ 1+0.06） 12=4277元
F3=1500(1+0.06)8=1900元
F= F1+ F2+ F3=7983元
等值计算公式的应用
例 1,15年前，某企业投资 10000元建厂，现拟
出卖该厂得 25000元，这 10000元的收益率
是多少？
解法 1,F=P（ F/P,i,n） （ F/P,i,n） =2.5
i F/P
6% 2.397
i 2.5
8% 3.172
%266.6
397.2172.3
397.25.2
%2%6
%6%8
397.2172.3
%6
397.25.2
?
?
?
???
?
?
?
?
?
i
i
例 2：若利率为 6%,现存入多少可使今后 30年每 6年末提取 2000元？
解,P=2000（ A/F,6%,6） （ P/A,6%,30）
解法 2：
%27.615.215 ???i
值计算
第一节 现金流量及其分类
一、现金流量与现金流量图
1、现金流量的概念：是特定经济系统在一定时期内现金
流入和流出的代数和。流入系统的现金称为现金流入，
相反则是现金流出。现金流量一般用（ CI— CO） t表示。
注意：
（ 1）现金流量必须要发生实际的资金所有权关系的变动。
（ 2）每一笔现金流出和流入都必须对应相应的时点
（ 3）同一笔现金流量针对不同的参照系会有不同的结果
2、现金流量图：
二、项目总投资的构成
设备及工器具投资
总投资
固定资产投资
建安工程投资
工程项目其他投资
预备费
建设期贷款利息
固定资产投资方向调节税
土地使用费
与项目建设有关的其他费用
与企业经营有关的其他费用
储备资金
生产资金
成品资金
结算资金
生产领域流动资
金
流通领域流动资
金
流动资金
无
形
资
产
递
延
资
产
固定资产
定额流动资金
非定额流动资金
三、固定资产折旧
1、影响固定资产折旧的因素：
固定资产原值（原始价值或重置价值）、固定资产的净残值（资
产报废
时可能收回的残余价值 — 清理费用）、固定资产估计使用年限
2、企业计提折旧的规定：
应计提折旧 不提折旧的
房屋和建筑物（使用与否） 除房屋建筑物外不需使用的固产
在用的固定资产 以经营方式租入的固定资产
季节性停用和大修理停用设备 在建工程交付使用前的固定资产
以经营租赁方式租出的 破产、关停企业的固定资产
以融资租赁租入的固定资产 过去已估价单独入帐的土地
未提足折旧提前报废的固定资产
（估计折旧年限）
（估计净残值）（固定资产原价）年折旧额
N
LPD ??)(
3、折旧计算方法
（ 1）直线折旧法：
（ 2） 余额递减法,（ 定率递减法 ） 按照固定资产年初的帐面余额乘以固
定的年折旧率 R
第一年,D1=P0R
L1= P0— D1= P0（ 1— R）
第二年,D2=L1R= P0（ 1— R） R
L2= L1— D2= P0（ 1— R） 2
… …
…
第 n 年,Dn=Ln-1R= P0（ 1— R） n-1R
Ln= Ln-1— Dn-1= P0（ 1— R） n=L
可以求得 R：
3、折旧计算方法
n PLR
0
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（ 3） 双倍余额递减法：余额递减法中所允许的最大折旧率为直线法折旧率
的 2倍, 即 2/N。 到一定年限时在改用直线法折旧, 以满足残值的要求 。 最有
利的转化年份可以考虑在折旧年限到期前两年, 用直线法进行折旧
例,固定资产原值为 25000元,10年后残值为 4000元，计算各年的折旧额。
年期 折旧额（元） 累计折旧 帐面价值
1 5000 5000 20000
2 4000 9000 16000
3 3200 12200 12800
4 2560 14760 10240
5 2048 16808 8192
6 1638 18446 6554
7 1311 19757 5243
8 1049 20806 4194
9 97 20903 4097
10 97 21000 4000
3、折旧计算方法
（ 4）年数总和法：根据折旧年限 n，把 1— n的自然
数相加,然后求出每年按照递减关系分摊的分额，
乘以资产原值
? ?
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1
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LPD T
四、成本费用
（一）财务管理中成本的内容
生产成本
2、销售费用
3、管理费用
4、财务费用
（二）按照成本费用与产品产量的关系，将产品成本划分为：
1、固定成本：是不随产品产量变动而变动的费用
2、变动成本：随产品产量变动而变动的费用。
(三 )机会成本：放弃一种投资机会所付出的代价。 (决策 )
(四 )经营成本 =总成本 -折旧费 -摊销费 -维简费 -利息
(五 )沉入成本 =旧资产的账面价值 -当前市场价值
五、售收入 =实现的销售量 × 销售价格
1．流转税
（ 1）增值税：应纳税额 =销项税额 -进项税额
（ 2）消费税：配合增值税而新增的税种
（ 3）营业税：劳务、转让无形资产或销售不动产
（ 4）城市维护建设税
（ 5）教育费附加,3%
2．资源税：资源税、城镇土地使用税、耕地占用税、
土地增值税
3．财产及行为税：房产税、城市房地产税、契税、
车船使用税、印花税
4．所得税：从实现利润中扣除
六, 税金
七、利润
? 销售利润 =销售收入 -总成本费用 -销
售税金
? 实现利润 =销售利润 +投资净收益 +营
业外收支净额
? 税后利润 =实现利润 -所得税
单利与复利
? 单利：本金生息，利息不生息。单利仅从简单再生
产的角度来计算经济效果
? 复利：本金生息，利息也生息，每期结尾不支付利
息，而是将它作为下期本金的一部分继续产生利息，
它符合社会再生产的运动规律。在技术分析中一般
采用复利来进行计算。
? 复利一般分为间断复利（计息周期为一定的时间区
间）和连续复利（计息周期无限缩短）。
3、等值的概念
影响等值的因素主要有利率的高低、本金的多少和计
息周期的长短
资金等值计算的基本公式
1、等值计算的基本参数,P,F,A（等额年金或年值）,i,n。
2、资金等值计算公式
（ 1）一次支付类型：又称整付，也就是在 i>0的情况下一次投资一次回收。
a、复利终值公式,有资金 P 元，按照 i投资，求 n年后的终值或本利和
),,/()1( niPFPiPF n ???
例：某工程需向银行贷款 100万元, 利率为 20%,两年末还清的本
利和是多少？
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1 niFPF
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b, 复利现值公式,是复利终值公式的逆运算, 复利现值因子也
称为贴现系数
等额多次支付类型
等额多次支付类型：等额多次支付是指现金的
流入与流出在多个时点发生，且数额相等。
a、等额分付终值公式：从第 1年末（注意）至
第 n年末有一等额的现金流量序列，每年的
金额均为 A，称为等额年金，欲求终值 F，
可把等额序列视为 n个一次支付的组合，利
用一次支付终值公式推导出等额分付终值公式：
例：连续五年末存款 100元，年利率为 6%，求
五年末本利和？
等额多次支付类型
b、等额分付偿债基金公式
? ? ? ?niFAFiiFA n,/]11[,????
例：若五年末得到 10万元, 年利率为 12%,每年应存入银行多少？
c,等额分付现值公式：将等额分付终值公式两边都乘以 1/（ 1+i） n
例：投资要在 10年内回收本利, 每年回收 2万元, 利率为 10%，
问投资是多少？
? ?
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等额多次支付类型
d、等额分付资本回收公式：
例：初始投资为 10000元, 年利率 10%,分五年等额提取, 每年可提
取多少？ （ A/P,i,n） =(A/F,i,n)+i
例：设有一固定资产, 其初始投资为 P 元, 服务寿命为 n年, 寿命终
了时的残值为 L 元, 设定利率为 i,则该项资产的等额年值为：
A=P（ A/P,i,n） — L（ A/F,i,n）
=P（ A/F,i,n） +Pi— L（ A/F,i,n）
=（ P— L） （ A/F,i,n） +Pi
A=（ P— L） （ A/P,i,n） +Li
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实际利率与名义利率
将名义利率可以转化为实际利率，公式
为：
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P
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实际利率与名义利率
例：某人存入 1000元,4年后存入 3000元,6年后存入
1500元，年利率为 6%，半年复利一次，问 10年后
存款金额是多少？
[解 1]：先算实际利率,i=(1+0.06/2)2— 1=0.0609
F1=1000(1+0.0609)10=1806元
F2=3000（ 1+0.0609） 6=4277元
F3=1500(1+0.0609)4=1900元
F= F1+ F2+ F3=7983元
[解 2],F1=1000(1+0.06)10=1806元
F2=3000（ 1+0.06） 12=4277元
F3=1500(1+0.06)8=1900元
F= F1+ F2+ F3=7983元
等值计算公式的应用
例 1,15年前，某企业投资 10000元建厂，现拟
出卖该厂得 25000元，这 10000元的收益率
是多少？
解法 1,F=P（ F/P,i,n） （ F/P,i,n） =2.5
i F/P
6% 2.397
i 2.5
8% 3.172
%266.6
397.2172.3
397.25.2
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例 2：若利率为 6%,现存入多少可使今后 30年每 6年末提取 2000元？
解,P=2000（ A/F,6%,6） （ P/A,6%,30）
解法 2：
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