第一章 国际收支
第一节 国际收支平衡表
一、国际收支的含义
★ 国际收支是一个国家在一定时期全部对外经济
往来的系统记录。
1,国际收支记录的是一国 全部对外经济交易,包括
▲ 商品、劳务买卖
▲ 物物的交换
▲ 金融资产交易
▲ 商品、劳务单方面转移
▲ 金融资产单方面转移
2.国际收支记录的是一国 居民与非居民之间 的经济交易。
个人居民,自然人在某国居住 1年以上便是该国居民；
法人居民,企业等法人为注册国家居民；
外交使节、驻外军事人员 属于所驻国家的非居民；
国际性机构 是任何国家的非居民；
3,国际收支是对国际经济交易系统的 货币记录 。
4,国际收支是一个 流量的概念。
5,国际收支是一个 事后的概念。
二、国际收支平衡表的含义
★ 国际收支平衡表，是指将国际收支按照 特定账
户分类 和 复式记账原则 编制的会计报表。
▲ 国际货币基金组织（ IMF）编制出版的, 国际收
支手册, （现已出第五版），规定了成员国编制国际
收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法
等，具有指导性意义。
▲ 国际收支平衡表的记账：
收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；
支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方；
三、国际收支平衡表的内容
国际收支账户
经常账户
资本和金融账户
错误与遗漏账户
货 物
收 益
经常转移
服 务
金融账户
资本账户
经常账户
货物
服务
收益
经常转移
运输、旅游、通讯、
金融、保险、
计算机服务、
其它商业服务
除了资本转移以外的各种转移
货物出口
货物进口
与投资收入有关的对外金融
资产和负债的收入与支出
支付给非居民的雇员报酬
资本和
金融账户
资本账户
金融账户
固定资产所有权的资产转移
与固定资产收买或放弃相联
系或以其为条件的资产转移
债务人不索取任何回报而取
消的债务
资本转移
非生产、非金融
资产的收买和放弃 各种无形资产的交易
直接投资
证券投资
其它投资
储备资产
货币性黄金
外汇资产和其它债权
在 IMF的储备头寸
特别提款权错误与遗漏账户
四、国际收支平衡表的分析
1.国际收支不平衡的含义
★ 由于国际收支平衡表采用了复式记账的
原则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡
的。国际收支不平衡应从经济意义上理解。
?自主性交易和补偿性交易
自主性交易,经济主体为了经济利益或其
它目的积极主动地进行的交易。
补偿性交易,为弥补自主性交易收支不平衡
而被动进行的交易。
? 国际收支不平衡
◆ 理论上是指：
自主性交易收入 ≠ 自主性交易支出
◆ 实际中常指：
（经常账户收入 +资本与金融账户中储备资产以外的收入）
≠ （经常账户支出 +资本与金融账户中储备资产以外的支出）
2.国际收支差额分析
▲ 贸易收支差额
▲ 经常账户收支差额
▲ 资本和金融账户收支差额
▲ 综合账户收支差额或总差额
3.分析国际收支平衡表的意义与方法
▲ 纵向分析与横向分析
▲ 静态分析与动态分析
▲ 比较分析
2002年中国国际收支平衡表 （单位：千美元）
4.国际收支不平衡的原因与类型
▲ 临时性不平衡
▲ 结构性不平衡
▲ 货币性不平衡
▲ 周期性不平衡
▲ 收入性不平衡
▲ 国际资本流动冲击性不平衡
第二节 国际收支调节
一、国际收支的自动调节机制
（一）金本位制度下的国际收支自动调节机制
（货币 —价格机制）
国际收支
逆 差
黄金
输出
货币供应
量减少
国内物价
下 降
出口
增加
贸易收
支改善
（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制
1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制
国际收
支逆差
外汇储
备减少
货币供应
量减少
改善国际
收支逆差
利率
提高
资本流
入增加
金融收
支改善
投资
减少
国民收
入下降
公众支
出减少
进口需
求减少
?利率机制：
?收入机制：
2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制
国际收
支逆差
外汇需求
大于供给
外汇汇率上升
本币对外贬值
本国商品相
对价格下降
出口增加
进口减少
改善国际收支
逆差状况
二、国际收支的政策调节
国际收支
调节政策
需求调节政策
供给调节政策
资金融通政策
政策搭配
需求调节
政策
支出增减型
政策
支出转换型
政策
财政政策
货币政策
财政收入政策
财政支出政策
公债政策
调整存款准备率
贴现政策
公开市场政策
关税政策
优惠税收政策
外汇管制
外贸管制
汇率政策
财政补贴
税收政策
直接管制
推动技术进步
加强人力资本投资
提高管理水平
供给调节
政策
制度创新政策
科技政策
产业政策 优化产业结构
企业制度改革
提高企业经营效率
三、内外均衡的矛盾及政策搭配调节
1,米德冲突
★ 在固定汇率情况下，政府只能主要运用影响社
会总需求的政策来调节内外均衡，这样在开放经济的特
定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。
◆ 上表中只有第 2,3种情况内外均衡是一致的。
2,丁伯根原则
★ 要实现若干个独立的政策目标，至
少需要若干个有效的相互独立的政策工具。
▲ 其政策含义,只运用支出增减政策
调节支出总量的方法，要同时实现内外均
衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策
工具，并进行合理配合。
3,蒙代尔的政策指派原则
★ 如果每一工具被合理地指派给一个政策目
标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行
调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最
佳调控目标。
4.财政政策与货币政策的搭配
第三节 国际收支理论
一、国际收支调节的弹性分析法（弹性论）
1,弹性论的基本观点
★ 货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响
本国进出口商品的数量，在一定的进出口需求弹性下，
可以改善贸易收支，进而起到调节国际收支的作用。
2,马歇尔 —勒纳条件
? 马歇尔 —勒纳条件的 研究内容,
在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。
? 马歇尔 —勒纳条件的 研究思路,
（ 1）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。
（ 2）由进出口商品单位价格变化引起的商品数量的
变化。
贸易差额 =出口值 -进口值
出口值 =出口商品单价 × 出口商品数量
进口值 =进口商品单价 × 进口商品数量
★ 马歇尔 —勒纳条件是指：
货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需
求弹性之和大于 1，贸易收支才能改善，即：货币贬值改善
贸易收支的条件是：
EM + EX＞ 1
? 马歇尔 —勒纳条件 隐含的假设
（ 1）只考虑汇率变动对进出口商品值的影响，
假设收入、商品价格等其它条件不变。
（ 2）假设所有进出口商品的供给弹性无穷大。
（ 3）贸易收支最初是平衡的，汇率变化很小。
3.J曲线效应（贬值的时滞效应）
? 内容
★ 当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还
要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。
既使在 马歇尔 —勒纳条件成立的情况下，货币贬
值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。
在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩
小，反而会有所扩大。
? 产生 J曲线效应的原因
（ 1）货币贬值以前签订的贸易合同
较少受货币贬值的影响。
认识时滞 决策时滞 生产时滞
（ 2）货币贬值后签订的贸易合同
要受到时滞的影响。
4.货币贬值对贸易条件的影响
? 贸易条件的含义
★ 贸易条件又称交换比价，是指出口商品单
位价格指数与指进口商品单位价格指数之间的
比率。
即：
T = Px/Pm
上式中,T代表贸易条件
Px代表指出口商品单位价格指数；
Pm代表指进口商品单位价格指数；
? 贸易条件的实质
贸易条件表示的是一国货币贬值后对其实际资源
的影响。
? 贸易条件改善的前提条件
SXSM ＞ EX EM, 贸易条件恶化；
SXSM ＜ EX EM, 贸易条件改善；
SXSM = EX EM, 贸易条件不变；
▲ 在实际中贬值改善一国贸易条件的案
例极为罕见。
5.对弹性论的评价
? 弹性论的 理论贡献
◆ 不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值
来调节国际收支。而且提出了货币贬值改善贸易收支的前
提条件。
? 弹性论的缺陷
（ 1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社
会总需求和总支出的影响。
（ 2） 马歇尔 —勒纳条件的几个假设之间存在着矛盾。
（ 3）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。
二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论）
1,吸收论的基本理论
★ 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，
着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基
础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。
Y = E = C + I（封闭条件下国民收入方程式）
上式中 Y,E,C,I分别表示国民收入、国民支出、
消费支出和投资支出。
Y = C + I + X – M（ 开放条件下国民收入方程式）
X – M = Y – (C + I)
B = Y - A
2,吸收论的政策主张
★ 根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的
不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以
通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和
支出增减政策）来调节国际收支。
▲ 在非充分就业的情况下,可以通过扩大生产、
增加总收入的方法来改善国际收支逆差；
▲ 在充分就业的情况下,只有通过减少总吸收来
改善国际收支逆差。
▲ 吸收论认为，货币贬值对国际收支的作
用取决于以下两个因素：
（ 1）必须有闲置资源的存在,这样贬值后闲置资
源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只
会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。
（ 2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，
只有当边际吸收倾向小于 1，即吸收的增长小于收入的
增长，贬值才能最终改善国际收支。
3.吸收论和弹性论的比较
三、国际收支调节的货币分析法（货币论）
1,货币论的假定前提条件
（ 1）一国的实际货币需求是收入和利率等变
量的稳定函数。
（ 2）从长期看，货币需求是稳定的。货币供
给的变动不影响实际产量。
（ 3）贸易商品价格由世界市场决定，从长期
看，一国的物价水平接近世界市场。
2.货币论的基本理论
MS = MD
MD = pf(y,I)
MS = m (D + R)
MS = (D + R) (取货币乘数为 1）
MS = MD = (D + R)
R = MD - D （货币论基本公式）
★ 货币论的结论：
（ 1）国际收支是一种货币现象；
（ 2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起 。
3.货币论的政策主张
（ 1） 国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。
（ 2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国
内货币政策就是调节货币供应量的政策。 紧缩性的
货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政
策，可以减少国际收支顺差。
（ 3） 货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政
策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。
4.货币论对贬值效应的分析
▲ 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的
名义货币供应量是否增加。因为：
R = MD – D
▲ 如果 D与 MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；
▲ 如果 D的增加大于 MD的增加，甚至可能恶化国际收支。
5.对货币论的评价
四、国际收支调节的结构分析法（结构论）
1.结构论的基本理论
（ 1） 结构论认为,货币论、吸收论都是从需求角
度提出国际收支的调节政策，而 忽视了经济增长的供
给方面对国际收支的影响。
（ 2）国际收支逆差尤其是第期性的国际收支逆差，
既可以是第期性的过渡需求引起，也可以是长期性的
供给不足引起。而 长期性的供给不足往往是由经济结
构问题引起。
（ 3）引起国际收支长期逆差的结构问题主要有：
▲ 经济结构老化
▲ 经济结构单一
▲ 经济结构落后
2.结构论的政策主张
（ 1）国际收支调节政策的 重点是改善经济结构和
加速经济发展,以此来增加出口商品和进口替代品的
数量和品种的供应。
（ 2）改善经济结构和加速经济发展的 主要手段是
增加投资、改善资源的流动性，使劳动力和资金等生
产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。
第一节 国际收支平衡表
一、国际收支的含义
★ 国际收支是一个国家在一定时期全部对外经济
往来的系统记录。
1,国际收支记录的是一国 全部对外经济交易,包括
▲ 商品、劳务买卖
▲ 物物的交换
▲ 金融资产交易
▲ 商品、劳务单方面转移
▲ 金融资产单方面转移
2.国际收支记录的是一国 居民与非居民之间 的经济交易。
个人居民,自然人在某国居住 1年以上便是该国居民；
法人居民,企业等法人为注册国家居民；
外交使节、驻外军事人员 属于所驻国家的非居民；
国际性机构 是任何国家的非居民；
3,国际收支是对国际经济交易系统的 货币记录 。
4,国际收支是一个 流量的概念。
5,国际收支是一个 事后的概念。
二、国际收支平衡表的含义
★ 国际收支平衡表，是指将国际收支按照 特定账
户分类 和 复式记账原则 编制的会计报表。
▲ 国际货币基金组织（ IMF）编制出版的, 国际收
支手册, （现已出第五版），规定了成员国编制国际
收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法
等，具有指导性意义。
▲ 国际收支平衡表的记账：
收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方；
支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方；
三、国际收支平衡表的内容
国际收支账户
经常账户
资本和金融账户
错误与遗漏账户
货 物
收 益
经常转移
服 务
金融账户
资本账户
经常账户
货物
服务
收益
经常转移
运输、旅游、通讯、
金融、保险、
计算机服务、
其它商业服务
除了资本转移以外的各种转移
货物出口
货物进口
与投资收入有关的对外金融
资产和负债的收入与支出
支付给非居民的雇员报酬
资本和
金融账户
资本账户
金融账户
固定资产所有权的资产转移
与固定资产收买或放弃相联
系或以其为条件的资产转移
债务人不索取任何回报而取
消的债务
资本转移
非生产、非金融
资产的收买和放弃 各种无形资产的交易
直接投资
证券投资
其它投资
储备资产
货币性黄金
外汇资产和其它债权
在 IMF的储备头寸
特别提款权错误与遗漏账户
四、国际收支平衡表的分析
1.国际收支不平衡的含义
★ 由于国际收支平衡表采用了复式记账的
原则，因此国际收支从会计意义上说总是平衡
的。国际收支不平衡应从经济意义上理解。
?自主性交易和补偿性交易
自主性交易,经济主体为了经济利益或其
它目的积极主动地进行的交易。
补偿性交易,为弥补自主性交易收支不平衡
而被动进行的交易。
? 国际收支不平衡
◆ 理论上是指：
自主性交易收入 ≠ 自主性交易支出
◆ 实际中常指：
（经常账户收入 +资本与金融账户中储备资产以外的收入）
≠ （经常账户支出 +资本与金融账户中储备资产以外的支出）
2.国际收支差额分析
▲ 贸易收支差额
▲ 经常账户收支差额
▲ 资本和金融账户收支差额
▲ 综合账户收支差额或总差额
3.分析国际收支平衡表的意义与方法
▲ 纵向分析与横向分析
▲ 静态分析与动态分析
▲ 比较分析
2002年中国国际收支平衡表 （单位：千美元）
4.国际收支不平衡的原因与类型
▲ 临时性不平衡
▲ 结构性不平衡
▲ 货币性不平衡
▲ 周期性不平衡
▲ 收入性不平衡
▲ 国际资本流动冲击性不平衡
第二节 国际收支调节
一、国际收支的自动调节机制
（一）金本位制度下的国际收支自动调节机制
（货币 —价格机制）
国际收支
逆 差
黄金
输出
货币供应
量减少
国内物价
下 降
出口
增加
贸易收
支改善
（二）纸币流通制度下的国际收支自动调节机制
1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制
国际收
支逆差
外汇储
备减少
货币供应
量减少
改善国际
收支逆差
利率
提高
资本流
入增加
金融收
支改善
投资
减少
国民收
入下降
公众支
出减少
进口需
求减少
?利率机制：
?收入机制：
2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制
国际收
支逆差
外汇需求
大于供给
外汇汇率上升
本币对外贬值
本国商品相
对价格下降
出口增加
进口减少
改善国际收支
逆差状况
二、国际收支的政策调节
国际收支
调节政策
需求调节政策
供给调节政策
资金融通政策
政策搭配
需求调节
政策
支出增减型
政策
支出转换型
政策
财政政策
货币政策
财政收入政策
财政支出政策
公债政策
调整存款准备率
贴现政策
公开市场政策
关税政策
优惠税收政策
外汇管制
外贸管制
汇率政策
财政补贴
税收政策
直接管制
推动技术进步
加强人力资本投资
提高管理水平
供给调节
政策
制度创新政策
科技政策
产业政策 优化产业结构
企业制度改革
提高企业经营效率
三、内外均衡的矛盾及政策搭配调节
1,米德冲突
★ 在固定汇率情况下，政府只能主要运用影响社
会总需求的政策来调节内外均衡，这样在开放经济的特
定运行区间便会出现内外均衡难以兼得的情形。
◆ 上表中只有第 2,3种情况内外均衡是一致的。
2,丁伯根原则
★ 要实现若干个独立的政策目标，至
少需要若干个有效的相互独立的政策工具。
▲ 其政策含义,只运用支出增减政策
调节支出总量的方法，要同时实现内外均
衡两个目标是不够的，必须寻找新的政策
工具，并进行合理配合。
3,蒙代尔的政策指派原则
★ 如果每一工具被合理地指派给一个政策目
标，并且在该目标偏离其最佳水平时按规则进行
调控，那么在分散决策的情况下仍有可能实现最
佳调控目标。
4.财政政策与货币政策的搭配
第三节 国际收支理论
一、国际收支调节的弹性分析法（弹性论）
1,弹性论的基本观点
★ 货币贬值通过进出口商品价格的相对变化来影响
本国进出口商品的数量，在一定的进出口需求弹性下，
可以改善贸易收支，进而起到调节国际收支的作用。
2,马歇尔 —勒纳条件
? 马歇尔 —勒纳条件的 研究内容,
在什么条件下，货币贬值才能引起贸易收支的改善。
? 马歇尔 —勒纳条件的 研究思路,
（ 1）由贬值引起的进出口商品的单位价格的变化。
（ 2）由进出口商品单位价格变化引起的商品数量的
变化。
贸易差额 =出口值 -进口值
出口值 =出口商品单价 × 出口商品数量
进口值 =进口商品单价 × 进口商品数量
★ 马歇尔 —勒纳条件是指：
货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需
求弹性之和大于 1，贸易收支才能改善，即：货币贬值改善
贸易收支的条件是：
EM + EX＞ 1
? 马歇尔 —勒纳条件 隐含的假设
（ 1）只考虑汇率变动对进出口商品值的影响，
假设收入、商品价格等其它条件不变。
（ 2）假设所有进出口商品的供给弹性无穷大。
（ 3）贸易收支最初是平衡的，汇率变化很小。
3.J曲线效应（贬值的时滞效应）
? 内容
★ 当汇率变动后，进出口额的实际变动情况还
要取决于进出口商品的供给对价格的反应程度。
既使在 马歇尔 —勒纳条件成立的情况下，货币贬
值也不会立即改善贸易收支，而会有一段时滞。
在货币贬值后初期，贸易收支的逆差不仅不会缩
小，反而会有所扩大。
? 产生 J曲线效应的原因
（ 1）货币贬值以前签订的贸易合同
较少受货币贬值的影响。
认识时滞 决策时滞 生产时滞
（ 2）货币贬值后签订的贸易合同
要受到时滞的影响。
4.货币贬值对贸易条件的影响
? 贸易条件的含义
★ 贸易条件又称交换比价，是指出口商品单
位价格指数与指进口商品单位价格指数之间的
比率。
即：
T = Px/Pm
上式中,T代表贸易条件
Px代表指出口商品单位价格指数；
Pm代表指进口商品单位价格指数；
? 贸易条件的实质
贸易条件表示的是一国货币贬值后对其实际资源
的影响。
? 贸易条件改善的前提条件
SXSM ＞ EX EM, 贸易条件恶化；
SXSM ＜ EX EM, 贸易条件改善；
SXSM = EX EM, 贸易条件不变；
▲ 在实际中贬值改善一国贸易条件的案
例极为罕见。
5.对弹性论的评价
? 弹性论的 理论贡献
◆ 不仅指出了在纸币流通条件下，可以通过货币贬值
来调节国际收支。而且提出了货币贬值改善贸易收支的前
提条件。
? 弹性论的缺陷
（ 1）只分析了货币贬值对进出口的影响，忽略了对社
会总需求和总支出的影响。
（ 2） 马歇尔 —勒纳条件的几个假设之间存在着矛盾。
（ 3）没有分析货物币贬值对资本流动的影响。
二、国际收支调节的吸收分析法（吸收论）
1,吸收论的基本理论
★ 吸收论从宏观经济学的国民收入方程式入手，
着重考察总收入与总支出对国际收支的影响，并在此基
础上，提出了调节国际收支的相应政策主张。
Y = E = C + I（封闭条件下国民收入方程式）
上式中 Y,E,C,I分别表示国民收入、国民支出、
消费支出和投资支出。
Y = C + I + X – M（ 开放条件下国民收入方程式）
X – M = Y – (C + I)
B = Y - A
2,吸收论的政策主张
★ 根据上述理论公式，吸收论认为：国际收支的
不平衡的原因是总收入和总支出的不平衡。因此可以
通过改变总收入和总支出的政策（即支出转换政策和
支出增减政策）来调节国际收支。
▲ 在非充分就业的情况下,可以通过扩大生产、
增加总收入的方法来改善国际收支逆差；
▲ 在充分就业的情况下,只有通过减少总吸收来
改善国际收支逆差。
▲ 吸收论认为，货币贬值对国际收支的作
用取决于以下两个因素：
（ 1）必须有闲置资源的存在,这样贬值后闲置资
源流入出口品生产部门，出口才能扩大。否则贬值只
会引起国内物价的上涨而不会引起国际收支的改善。
（ 2）出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，
只有当边际吸收倾向小于 1，即吸收的增长小于收入的
增长，贬值才能最终改善国际收支。
3.吸收论和弹性论的比较
三、国际收支调节的货币分析法（货币论）
1,货币论的假定前提条件
（ 1）一国的实际货币需求是收入和利率等变
量的稳定函数。
（ 2）从长期看，货币需求是稳定的。货币供
给的变动不影响实际产量。
（ 3）贸易商品价格由世界市场决定，从长期
看，一国的物价水平接近世界市场。
2.货币论的基本理论
MS = MD
MD = pf(y,I)
MS = m (D + R)
MS = (D + R) (取货币乘数为 1）
MS = MD = (D + R)
R = MD - D （货币论基本公式）
★ 货币论的结论：
（ 1）国际收支是一种货币现象；
（ 2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起 。
3.货币论的政策主张
（ 1） 国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。
（ 2）由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国
内货币政策就是调节货币供应量的政策。 紧缩性的
货币政策可以减少国际收支逆差；扩张性的货币政
策，可以减少国际收支顺差。
（ 3） 货币贬值、关税政策及贸易与金融限制等政
策只有在改变货币供求情况下，才影响国际收支。
4.货币论对贬值效应的分析
▲ 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的
名义货币供应量是否增加。因为：
R = MD – D
▲ 如果 D与 MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；
▲ 如果 D的增加大于 MD的增加，甚至可能恶化国际收支。
5.对货币论的评价
四、国际收支调节的结构分析法（结构论）
1.结构论的基本理论
（ 1） 结构论认为,货币论、吸收论都是从需求角
度提出国际收支的调节政策，而 忽视了经济增长的供
给方面对国际收支的影响。
（ 2）国际收支逆差尤其是第期性的国际收支逆差，
既可以是第期性的过渡需求引起，也可以是长期性的
供给不足引起。而 长期性的供给不足往往是由经济结
构问题引起。
（ 3）引起国际收支长期逆差的结构问题主要有：
▲ 经济结构老化
▲ 经济结构单一
▲ 经济结构落后
2.结构论的政策主张
（ 1）国际收支调节政策的 重点是改善经济结构和
加速经济发展,以此来增加出口商品和进口替代品的
数量和品种的供应。
（ 2）改善经济结构和加速经济发展的 主要手段是
增加投资、改善资源的流动性，使劳动力和资金等生
产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业。
