第十一章 农业资金管理主 要 内 容
农业资金的概念与作用
农业资金的合理利用与管理
农业投资及其评价
农业投资项目管理农业资金的概念与作用
概念
农业资金,是指农业再生产过程中，
不断运动着的、能为其所有者带来价值增殖的价值。通常是指用来进行生产经营的那一部分财产的货币形态。
农业资金的概念与作用
农业资金的类别
长期资金和流动资金
长期资金 主要指固定资产、递延资产、无形资产等所占用的资金，其中最主要的是固定资产所占用的资金。固定资产属劳动手段，
它的使用价值和价值可以分离，即其实物形态全部参加生产过程，供多次生产使用，其价值则随使用分次转移到产品成本中去，又随产品销售以折旧形式渐次收回。
农业资金的概念与作用
流动资金 用于购买劳动对象和支付劳动工资，其价值周转都是一次性全部转移到产品中去，随销售一次全部收回。
农业资金的概念与作用
生产资金和流通资金
生产资金 是指生产过程中使用的资金，
包括劳动资料和劳动对象。
流通资金 是指生产流通领域中所占用的资金，包括产品资金、结算资金和货币资金。
农业资金的概念与作用
实物形态的资金 （如工具、设备、再产品等）和 货币形态的资金 （如现金、存款等）。
自有资金 和 借入资金二、农业中资金运动的规律性和特点
规律性：
第一阶段为 贮备资金,即在每一个生产过程开始之前，资金处于贮备阶段，其表现形态为各种生产资料和一定的现金和存款。
第二阶段为 产品形态的资金,即生产过程开始之后，
资金即进入生产阶段，此时原处于贮备形态的资金即转化为在生产中起作用的固定资金和流动资金，
并借助劳动将其价值向新产品中转移，从而形成价值更大的在产品和产成品形态的资金。
二、农业中资金运动的规律性和特点
第三阶段又为 贮备资金,即在生产过程结束之后，资金进入流通阶段或销售阶段，此时资金主要表现为两种不同的 形态,（ 1）由产品出售而变成的货币形态的资金；
（ 2）转化为生产资料和生活资料的实物形态的资金。
二、农业中资金运动的规律性和特点
特点
（一）农业资金周转缓慢，具有季节性
（二）农业资金收入不稳，资金利润率低
（三）农业资金在循环周转的过程中不完全通过流通过程
（四）农业资金界限的模糊性及分散性三、农业资金的作用
农业资金资源对农业增长具有重要意义。
,哈罗德 — 多马模型”,
g=s/k
式中,g是产出增长率；
s是储蓄率（假定投资等于储蓄）；
k是边际资本产出比（追加资本 /追加产出）。
三、农业资金的作用
资金资源对于农业增长和农村发展特殊的意义
（一）农业投入报酬递减规律和农产品的生活必需品性质决定了对农业投资的倍加需求；
（二）农业资本有机构成提高（资本深化）
决定了对农业投资的持续需求；
（三）农业关联产业发展所决定的对农业投资的连锁需求；
（四）农业可持续发展的要求。
三、农业资金的作用
农业投资的加速原理
农业产值的增加依赖于农业投资的增加，
农业投资的增长速度大大快于农业产值的增长速度。
第二节 农业资金的合理利用与管理
一、农业资金的来源
1．自有资金来源。
自有资金主要来自企业（或农户）自身的积累、股东的投入、国家无偿支援等。
随着家庭经营方式的确立，农民的投入成了农业资金的主要来源。
一、农业资金的来源
财政拨入的资金 是国家通过预算拨款的方式无偿地拨给农业部门使用的那部分资金，这部分资金的用途是受限制的。国家对农业的投资依据用途有以下 五项,（ 1）基本建设支出。除了农业各部门的国有企事业单位的基本建设外，
主要用于治理大江大河大湖的骨干工程，大型水利工程，生产和流通重点基础设施，商品粮棉生产基地，用材林生产基地、防护林工程和草原建设等生态工程建设。
一、农业资金的来源
（ 2）农业事业费。用于农口各部门从上到下各事业单位开展农业科学研究、
技术推广、教育培训等业务的支出。
（ 3）支援农村生产支出。（ 4）科技三项费用。包括新产品试制费、中间实验费和重要科学研究补助费。（ 5）农村救济费。用于抚恤和社会救济福利事业。
一、农业资金的来源
2．借入资金
农业借入资金的来源主要渠道：
（ 1） 金融机构的贷款 。信贷是商品经济运动过程中最经常最活跃最重要的资金融通形式,农业银行、农村信用社、农业发展银行 共同组成了我国农村的金融网络。
一、农业资金的来源
（ 2） 民间借贷 。民间借贷有两种，一种是亲朋好友之间的无息贷款，再一种就是民间的“高利贷”（指贷款利率高于银行同期贷款利率的三倍以上）。
（ 3） 商业信用 。商业信用是因商品交易而产生的借贷。这方面的借入资金主要是指农业经营者赊购产品如农机、化肥、
种子等而产生的资金来源。
一、农业资金的来源
（ 4）国外资金
国外资金主要包括 多边、双边和外商直接投资三个渠道。多边渠道包括 世界银行贷款、世界粮食计划署无偿粮食援助、亚洲开发银行贷款等国际性或地区性的金融机构注入的资金。 双边渠道 是指来自日本、加拿大、德国等各个国家的贷款或援助。 外商直接投资 是指外国人在我国境内开办农业企业或购买农业企业的股票等行为。
二、我国农业资金运用中的问题
1．资金内部积累机制尚未形成，自有资金不足。
2．国家财力有限，对农村进行较大规模投资的能力不足。
重点支持了“三大服务体系”建设。一是支持了农产品市场信息体系建设，初步形成了以中国农业信息网为主体的农业信息网络；二是支持了农业技术引进推广体系建设。三是支持了农产品质量标准和农业病虫害防治体系建设。
二、我国农业资金运用中的问题
3．农业资金流失问题严重
1978— 1996年间，农业资金共流出 8709亿元。
农业资金的流出主要是通过农产品购销系统进行的，其次是通过金融渠道。
上世纪 90年代又上升到 600亿元。这种趋势的变化主要是由于从 金融系统流出 的农业资金在上世纪 80年代后期以来显著增长。
三、我国农业资金的管理
农业资金的管理层面：
宏观层面,即政府部门对农业资金的管理；
微观层面,即农业生产经营单位对农业资金的管理。
三、我国农业资金的管理
宏观层面管理
1．增加财政对农业的投入
农业是国民经济的基础，农产品尤其是粮食产品的供应关系着整个国家的安全，
任何一个国家必须保证农业持续稳定地发展。
三、我国农业资金的管理
农业公共投资由全社会最终受益示意图政府对农业提供基础设施,
新技术引发农民投资,
采用新技术农产品大量供应价格下降农民收入下降 竞争加剧优胜 规模经营劣汰 农转非继续投资,继续采用新技术保持收入,
稳定资产非农产业和消费者受益,得到价格低廉,丰富的农产品和劳动力三、我国农业资金的管理
各级财政增加对农业的投入，尤其是对农田水利基本建设、农业教育事业、农业科研开发等关于整个农业发展前景的项目进行投资是保证农业可持续发展的必要条件。
三、我国农业资金的管理
增加财政投入的方法：
直接投入 就是通过预算拨款、农业补贴、贷款贴息的方式来投入，其投向主要是农业科研和基础设施建设。
间接投入 是采取减免农业经营者的税费、降低农业税率、制定农产品的最低保护价等增加农民收入或减少农民支出的方式来进行的，它是一种迂回的财政转移支付的方式。
三、我国农业资金的管理
2．明确公共投资的职责范围
3．重塑农村基础设施公共投资机制，提高投资效率
4．建立促进农民私人投资的制度环境
具体包括：通过保证满意收入的农产品价格鼓励农民短期投资；通过保障长期收益权的资产所有权、经营权的长期保障鼓励农民长期投资；通过明晰、分割共同设施投资中的产品所有权鼓励私人投资。
5．完善农村资金市场三、我国农业资金的管理
（二）微观层面
农业生产单位对其占有的农业资金的管理的任务就是要提高资金使用中的经济效益。这就需要从两方面入手，一个是提高资金的 运行效率,
一个是提高资金的 运转速度 。
提高资金的运行效率需要对农业投资加强投资前的经济性分析。农业投资一般具有投资大、
周期长、风险大、与农业的未来生产发展关系密切的特点。加强农业投资的经济性分析，可以节约农业资金，保证农业资金的高效运行。
三、我国农业资金的管理
提高农业资金运转速度必须根据长期资金和流动资金的特点分别采取不同的措施。
长期资金中主要的部分是固定资产。加速固定资产周转的途径主要有：（ 1）防止增置不必要的固定资产。购置固定资产前要进行租买的比较分析，适合租的绝不购买。（ 2）提高固定资产的利用率。
三、我国农业资金的管理
加速流动资金周转的主要途径：
（ 1）尽可能缩短生产周期。要尽可能选用生产期短的优良品种；
（ 2）合理储备。即不要储备过多造成资金无谓占用，
也不要因占用过少而耽误生产；
（ 3）节约物耗。在生产中要注意节约化肥、农药等物品的消耗；
（ 4）合理设置农业生产结构，做到资源在时空质量四个方面的互补，从而达到资源的充分利用；
（ 5）根据市场需要生产适销对路的产品，保证资源价值迅速、足额实现。
第三节 农业投资及其评价
一、农业投资的概念和分类
（一）农业投资概念
农业投资 是指用于农业中扩大再生产和改善农业生产经营条件的劳动消耗。
一、农业投资的概念和分类
（二）农业投资的构成和分类
按 资金的用途 可分为：农业固定资产购置及建设投资；
增加流动资金投资；技术专利引进、科学研究和技术培训投资（指为农业扩大再生产服务的）；救灾扶贫中增加固定资产部分的投资等。
从 资金投向 的部分可分为：种植业、林业、牧业、乡镇企业、农村副业、渔业、水利、农机化、气象、农村能源、农村运输、农产品储藏保鲜设施及有关的智力投资等。
从 资金来源 可分为：国家及地方投资；农民自筹投资；
经营单位积累；地区协作联营和引进外资等。
二、农业投资的特点农业投资的特点：
（一）综合性
（二）风险性
（三）长期性
（四）适量性三、农业投资的评价
对农业投资方案的经济效果进行评价，
按评价方法的时间状态不同，分为 静态分析 方法和 动态分析 方法。
三、农业投资的评价
静态分析 方法是不考虑时间因素的效益评价方法，是对项目进行财务经济效益分析时，不考虑货币的时间价值因素对项目盈利能力和偿债能力的影响。
三、农业投资的评价
动态分析方法 与静态分析方法相反，它考虑时间因素，认为今天的一笔资金比明天的同样一笔资金更值钱，理由是今天的资金可以立即用来投资（如投入生产或存入银行）从而产生增值。
三、农业投资的评价
（一）农业投资方案静态评价方法
静态分析方法主要采用的指标有 投资利润率、
投资回收期和贷款偿还期 等。
1,投资利润率
指评价项目正式投产后正常年度的利润与总投资的比值，用以衡量项目 盈利能力 。计算公式为：
投资利润率 =正常年份的销售利润额 /项目的总投资 × 100%
三、农业投资的评价
项目的总投资 =基建投资额 +建设期贷款利息 +流动资金投资额
利润额可以是 税前利润,也可以是 税后利润 。
表 11-1 生产期各年的盈利情况表年份 2 3 4 5 6 7 8 9 10
销售利润
190 280 780 780 780 780 780 780 780
投资利润率
5.4 8.0 22.3 22.3 22.3 22.3 22.3 22.3 22.3
三、农业投资的评价
从表 11-1的测算结果可知，该项目正常年份的投资利润率应为：
780/3500× 100%=22.3%
三、农业投资的评价
2．投资回收期
投资回收期 就是用投资项目的净收益来补偿全部投资所需要的时间，投资回收期也可叫投资返本期。考虑到项目经营收入的均衡性问题，实际的投资回收期有两种计算方法。
三、农业投资的评价
（ 1）按平均收益额计算投资回收期
当项目投入经营后，每年的收益额大致平衡时，可用项目的年均收益额来计算投资回收期。
计算公式为：
建设期项目年均收益额 项目总投资投资回收期
三、农业投资的评价
例如，某农业项目总投资为 900万元,2
年建成，从第 3年开始每年的收益额为
300万元，则,
投资回收期 =900/300+2=5（年）
若标准投资回收期为 6年，则可以投资该项目；若标准投资回收期小于 5年，
则该项目不可行。
三、农业投资的评价
（ 2） 按累计收益额计算投资回收期
它适用于年收益额相差较大的项目，即以项目年收益额的累计值等于总投资额所需要的时间为投资回 收期。计算公式如下：
投资回收期 =（累计净现金流量开始出现正值的年份数 -1） +上年累计净现金流量的绝对值 /当年净现金流量三、农业投资的评价
3,贷款偿还期
贷款偿还期 是指农业投资项目根据国家规定及自身财务状况用逐年累计的收益额来清偿贷款本息所需的时间 。
在财务评价中，凡国内贷款，一律按年计息。
每笔贷款发生当年按半年计息（即假定是在年中借入），以后年份按全年计息，还款当年也按半年计息（即假定是在年中归还） 。
三、农业投资的评价
（ 二 ） 农业投资方案动态分析方法
1,动态分析方法中的几个重要概念
（ 1） 终值与现值终值 指将现在时刻的货币资金,利用复利计息的方法计算至未来某一时刻所得到的本息总值 。 因计算终值时多采用 复利计息,所以终值也可称为复利终值 。
复利是相对于单利而言的,单利 就是各期在计算利息时仅考虑最初投入本金的利息,而不考虑以前各期利息的利息 。
三、农业投资的评价
单利的计算公式为：
S=P(1+ixn)
S— 单利终值；
P— 本金；
i— 利率；
n— 年数三、农业投资的评价
复利 就是各期在计算利息时除考虑最初的本金的利息外，还考虑以前各期利息的利息。
也就是通常所说的,利滚利,,,驴打滚,。
复利的计算公式为：
F=P(1+i)n
F— 复利终值；
P— 本金；
i— 年利率；
n— 年数三、农业投资的评价
例如,一笔为期 5年的 100万元的债务,年利率为 12%,5年后应付本息和 （ 即终值 ） 为：
单利终值 S=100× (1+12%× 5)=160(万元 )
复利终值 F=100× (1+12%)5=176.23(万元 )
结果表明，在债务金额、期限相同的情况下，
由于计算方法的不同，得到的终值会有很大的差异。目前，复利终值法已为世界各国所公认。
三、农业投资的评价
（ 2） 现值
现值是相对于终值而言的,是与终值等效用 （ 值 ） 的较早时期的值,即把未来时刻的资金按一定的利息率折算到较早时刻的资金值 。 在转换过程中所采用的利息率叫折现率,也叫 贴现率 。
三、农业投资的评价
现值的计算公式为：
P=F(1+i)-n
其中 (1+i)-n叫折现系数或贴现系数 。 式中
P— 现值；
F— 第 n年末时的货币金额；
i— 贴现率；
n— 计算年数三、农业投资的评价
图 11-2:终值和现值的对应关系：
终值资金数额现值时间0
三、农业投资的评价
（ 3） 年金终值与年金现值
年金 是指一定时期内,每间隔相等的时间支出或收入相等的金额 。
年金终值 是所有年金的终值 （ 指最后一期年金发生的那个时点的值 ） 之和 。
三、农业投资的评价
年金终值 (F)的计算公式为：
F=A(1+i)n-1+ A(1+i)n-2+… + A(1+i)2+
A(1+i) + A= Ax ( (1+i)n - 1)/i
三、农业投资的评价
年金现值 是所有年金的现值 （ 指最初一期年金发生的那期期初那个时点的值 ）
之和 。
年金现值（ P）的计算公式为：
P=A(1+i)-1 +A(1+i)-2 +… +A(1+i)1-n
+A(1+i)-n =Ax(1- (1+i)-n )/i
三、农业投资的评价
（ 4） 现金流量
现金流量 是反映项目在建设和生产服务年限内现金流动情况的 。 现金流量包括现金流入量,现金流出量和净现金流量 。 常用现金流量表反映 。
现金流入量 是指项目寿命期内每年所取得的各项收益,包括销售收入,回收固定资产残值,回收流动资金 。
三、农业投资的评价
现金流出量 是指在项目寿命期内各年的现金支出,包括基建投资,流动资金投资,经营成本,税金和技术转让费等 。
净现金流量 是指在项目寿命期内各年现金流入量与现金流出量之间的差额，即：
净现金流量 =现金流入量 -现金流出量三、农业投资的评价
2,动态分析方法
动态分析方法中常用的方法,
净现值法
净现值比率法
内部收益率法
效益 — 成本比法。
三、农业投资的评价
（ 1） 净现值 （ Net Present Value,缩写为
NPV） 法
净现值是指将项目经济寿命期内每年的净现金流量,按设定的折现率 （ 取基准收益率,在国外也称,最小吸引力收益率,或,最低希望收益率,,它表示一个国家或者企业要求投资项目应达到的最低收益水平 ） 折算到项目建设最初的时点上,所得到的现值合计数 。
三、农业投资的评价
计算公式为：
NPV=V1/(1+i)+ V2/(1+i)2+ … +Vn/(1+i)n
=Σ [ Vt/(1+i)t]
式中：
Vt— 第 t年的净现金流量；
i— 设定的折现率；
n— 项目的经济寿命期三、农业投资的评价
净现值的判断标准是：按设定的折现率计算，
当 NPV>0时，说明投资的报酬率超过了要求的报酬率，该投资是可取的；
NPV<0时，表示投资报酬率低于要求的报酬率，
该投资不可取。
当 NPV=0时，说明投资的报酬率正好等于要求的报酬率，该投资也是可取的。
净现值越大，说明投资经济效益越高。
三、农业投资的评价
（ 2） 净现值比率 （ NPVR） 法
净现值比率（ NPVR），或称动态投资收益率、投资净现值率，是指项目的净现值与总投资现值之比。表示项目单位投资现值能够获得净收益现值的能力。
三、农业投资的评价
计算公式为：
NPVR=NPV/PVIx100%
式中：
NPVR---净现值率
NPV---净现值
PVI---总投资现值
净现值比率越大越好，但只要其大于或等于零就说明投资的报酬率大于或等于要求的报酬率，项目经济可行。
三、农业投资的评价
（ 3） 内部报酬率 （ IRR） 法
内部报酬率 也称内部收益率，是指令项目寿命期内各年净现金流量的折现值累计之和等于零（即净现值等于零）时的折现率，是反映项目获利能力常用的动态评价指标。
三、农业投资的评价
表达式为：
NPV=Σ[ V t/(1+IRR)t] =0
内部收益率的计算主要采用试算内插法 。
首先假定一个折现率 i0，
如果计算出来的净现值 NPV=0，则 IRR= i0；
如果 NPV>0,则说明所选择的折现率小了，再选用一个较大的折现率进行试算，直至找到令净现值接近于
0的两个利率（一个令净现值大于零但却很接近零，
一个令净现值小于零但却很接近零）。
n
t=1
三、农业投资的评价
当净现值 NPV→+0 时的折现率 i1和净现值
NPV→ -0时的折现率 i2之差不超过 2%（最大不超过 5%）时，就可以采用内插法求出内部收益率。
插值法就是在试算法算出的偏高和偏低折现率之间运用插值计算求得内部报酬率。
三、农业投资的评价
计算公式为：
IRR=i1+NPV1(i2-i1)/(| NPV1 | + | NPV2 |)
表 11-2 财务现金流量表 (i=15%单位：千元 )
项目年份 1 2 3 4 5 6 7 8 合计现金流入量 1706.0 2132.5 2132.5 2132.5 2132.5 2132.5 12785.8
现金流出量 690.4 1056.7 1221.7 1240.2 1176.2
.
1176.2 1176.2 1176.2 8913.2
净现金流量 -690.4 -1056.7 848.3 892.3 956.3 956.3 956.3 1373.6 3872.6
折现系数 0.87 0.76 0.66 0.57 0.50 0.43 0.38 0.33
净现值 -600.7 -802.6 319.6 508.6 478.1 411.2 363.4 453.3 1130.9
三、农业投资的评价
例 1.某厂计划新建一食用菌加工项目,
预计总投资为 600万元 。 该项目的建设期为 1年,经济寿命期为 20年,第 20年固定资产回收残值率为 10%。 项目的财务收益状况如表 11-3所示 。 行业基准收益率为 15%。
试判断内部报酬率是否可取？
表 11-3 食用菌项目财务收益状况表 单位：万元年 份 1 2 3 4 5 6--19 20
一、项目
（一）收入 290 468 468 468 468 468
（二）支出 600 152 208 208 208 208 123
其中
1.固定资产投资 600 -60
2.新增流动资金 25 -25
3.生产经营成本 110 186 186 186 180 180
4.增值税税金 17 28 28 28 28 28
（三）净收入 -600 138 254 254 254 260 345
二,项目净收入 10 10 11 11 12 12 12
三,净增收入 -610 128 243 243 242 248 333
三、农业投资的评价
求解：
第一步，测算该项目的净现值 NPV
第二步，测算该项目的内部报酬率 IRR
判别,IRR>i且 IRR-i=20.1%,说明项目经济上可行。
三、农业投资的评价
（ 三 ） 风险及不确定性分析
1,风险和不确定性分析的概念
风险和不确定两个概念是有区别的,但在投资经济评价中一般不做区分 。
风险和不确定 是指投资项目的未来可能会发生变化,可能和评价时的预测不太一致,这样就影响项目评价的结果,形成投资风险 。
风险和不确定性分析的方法主要有盈亏平衡分析法,敏感性分析法和概率分析法等 。
三、农业投资的评价
2,盈亏平衡分析
（ 1） 盈亏平衡分析的基本原理
当收入与支出达到平衡时，此时形成盈亏平衡点，即项目不亏本也不盈利，只是维持一种简单再生产的状态，称之为
,保本,状态,所以盈亏平衡分析又叫保本分析、损益平衡分析和量（产量或销量）本（成本）利（收入）分析。
三、农业投资的评价
其表达形式为：
P·Q=a+b·Q
式中：
P— 单位产品售价
Q— 产品产量
a— 产品固定成本
b— 单位产品可变成本图 11-3 盈亏平衡图盈亏平衡点 （ 保本点 ） 销售量亏损区盈利区收入或支出销售收入总成本固定成本
0
Q
三、农业投资的评价
（ 2） 盈亏平衡分析的假设条件
盈亏平衡分析方法最大的优点是简便易行,但它的成立必须有以下几个假设条件：
第一,产品生产量和销售量是相等的 ;
第二,在所分析的设计生产能力范围内,固定成本和可变成本可以区分,且固定成本保持不变 ;
第三,总成本和销售收入均是生产量 （ 也是销售量 ）
的线性函数 ;
第四，产品结构保持不变。
三、农业投资的评价
方法一,以产量表示的盈亏平衡点将 p·Q=a+b·Q变形,得盈亏平衡点的产量：
Q=a/(p-b)
方法二,以设计生产能力的利用率 （ BEP）
表示的盈亏平衡点
生产能力利用率是反映盈亏平衡点的产量与设计生产能力的关系三、农业投资的评价
BEP=a/(p-b)x1/Qx100%
或者
BEP=固定成本总值 /（年产品销售收入 -
年可变成本 -年增税值）
三、农业投资的评价
方法三,以产品的销售价格表示的盈亏平衡点 。 只要销售单价 （ P） 大于单位产品成本 （ C） 就可盈利,用式子表示：
P>C=b+a/Q
三、农业投资的评价
3,敏感性分析
（ 1）敏感性分析的步骤
确定敏感性分析的指标
选择需要分析的不确定性因素并设定其变动的范围
计算因素波动所引起的分析指标的变动结果
根据图或表的有关数据确定敏感性因素三、农业投资的评价
（ 2） 单因素敏感性分析单因素敏感性分析 是在假定其他不确定性因素保持不变的情况下，研究单个不确定性因素的变动对项目方案效益的影响程度的一种分析方法 。
例 11-2 表 11-4 某项目的现金流量表 单位：万元年份 0 1--10 11
现金流入量 2200 200
销售收入 2200 200
资产残值回收现金流出量 1500 1740
投资 1500
经营成本 1520
增值税金 200
净现金流量 -1500 460 200
表 11-5 单因素的变动对净现值的影响 单位：千元影响因素 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
投资额 16968 16218 15468 14718 13968 13218 12468 11718 10968
经营成本 32649 27979 23308 18638 13968 9298 4628 -43 -4713
销售收入 -13070 -6311 449 7209 13968 20728 27487 34247 41006
图 11-4 敏感性分析示意图
NPV的变动率 (%)
影响因素的变动率 (%)
销售收入投资额经营成本
0
第四节 农业投资项目管理
一,农业建设项目
1,农业建设项目的含义
农业建设项目 是指在规定的时间内，在特定的地区，在农、林、水、气、机及农村其他部门中，为扩大农、林、牧、
渔各业长久的生产规模，维持与提高生产能力和生产水平，形成农业固定资产和达到预期收益的经济活动单位。
四、农业投资项目管理
特征：
⑴一个农业项目是一个独立的业务单位，其设计、评估、资金筹措、项目实施、组织管理等业务工作都是独立进行的。
⑵所有农业项目都有明确的目标。
⑶每个农业项目都是有确定时空的单位。即农业项目有一定的寿命期和一定的地域范围。
⑷农业项目的受益面广，受益期长久，但投资建设期较长，贷款偿还能力较弱。
四、农业投资项目管理
二,农业建设项目的分类
（一）按项目建设规模划分
（二）按项目用途划分
（三）按项目建设性质划分
（四）按项目的投融资方式划分四、农业投资项目管理三,我国农业项目管理程序
提出项目建议书
项目建议的申报和审批
可行性研究及其审批
项目计划的编制和实施
项目实施的检查和监督
项目竣工的验收和移交
农业资金的概念与作用
农业资金的合理利用与管理
农业投资及其评价
农业投资项目管理农业资金的概念与作用
概念
农业资金,是指农业再生产过程中，
不断运动着的、能为其所有者带来价值增殖的价值。通常是指用来进行生产经营的那一部分财产的货币形态。
农业资金的概念与作用
农业资金的类别
长期资金和流动资金
长期资金 主要指固定资产、递延资产、无形资产等所占用的资金，其中最主要的是固定资产所占用的资金。固定资产属劳动手段，
它的使用价值和价值可以分离，即其实物形态全部参加生产过程，供多次生产使用，其价值则随使用分次转移到产品成本中去，又随产品销售以折旧形式渐次收回。
农业资金的概念与作用
流动资金 用于购买劳动对象和支付劳动工资，其价值周转都是一次性全部转移到产品中去，随销售一次全部收回。
农业资金的概念与作用
生产资金和流通资金
生产资金 是指生产过程中使用的资金，
包括劳动资料和劳动对象。
流通资金 是指生产流通领域中所占用的资金，包括产品资金、结算资金和货币资金。
农业资金的概念与作用
实物形态的资金 （如工具、设备、再产品等）和 货币形态的资金 （如现金、存款等）。
自有资金 和 借入资金二、农业中资金运动的规律性和特点
规律性：
第一阶段为 贮备资金,即在每一个生产过程开始之前，资金处于贮备阶段，其表现形态为各种生产资料和一定的现金和存款。
第二阶段为 产品形态的资金,即生产过程开始之后，
资金即进入生产阶段，此时原处于贮备形态的资金即转化为在生产中起作用的固定资金和流动资金，
并借助劳动将其价值向新产品中转移，从而形成价值更大的在产品和产成品形态的资金。
二、农业中资金运动的规律性和特点
第三阶段又为 贮备资金,即在生产过程结束之后，资金进入流通阶段或销售阶段，此时资金主要表现为两种不同的 形态,（ 1）由产品出售而变成的货币形态的资金；
（ 2）转化为生产资料和生活资料的实物形态的资金。
二、农业中资金运动的规律性和特点
特点
（一）农业资金周转缓慢，具有季节性
（二）农业资金收入不稳，资金利润率低
（三）农业资金在循环周转的过程中不完全通过流通过程
（四）农业资金界限的模糊性及分散性三、农业资金的作用
农业资金资源对农业增长具有重要意义。
,哈罗德 — 多马模型”,
g=s/k
式中,g是产出增长率；
s是储蓄率（假定投资等于储蓄）；
k是边际资本产出比（追加资本 /追加产出）。
三、农业资金的作用
资金资源对于农业增长和农村发展特殊的意义
（一）农业投入报酬递减规律和农产品的生活必需品性质决定了对农业投资的倍加需求；
（二）农业资本有机构成提高（资本深化）
决定了对农业投资的持续需求；
（三）农业关联产业发展所决定的对农业投资的连锁需求；
（四）农业可持续发展的要求。
三、农业资金的作用
农业投资的加速原理
农业产值的增加依赖于农业投资的增加，
农业投资的增长速度大大快于农业产值的增长速度。
第二节 农业资金的合理利用与管理
一、农业资金的来源
1．自有资金来源。
自有资金主要来自企业（或农户）自身的积累、股东的投入、国家无偿支援等。
随着家庭经营方式的确立，农民的投入成了农业资金的主要来源。
一、农业资金的来源
财政拨入的资金 是国家通过预算拨款的方式无偿地拨给农业部门使用的那部分资金，这部分资金的用途是受限制的。国家对农业的投资依据用途有以下 五项,（ 1）基本建设支出。除了农业各部门的国有企事业单位的基本建设外，
主要用于治理大江大河大湖的骨干工程，大型水利工程，生产和流通重点基础设施，商品粮棉生产基地，用材林生产基地、防护林工程和草原建设等生态工程建设。
一、农业资金的来源
（ 2）农业事业费。用于农口各部门从上到下各事业单位开展农业科学研究、
技术推广、教育培训等业务的支出。
（ 3）支援农村生产支出。（ 4）科技三项费用。包括新产品试制费、中间实验费和重要科学研究补助费。（ 5）农村救济费。用于抚恤和社会救济福利事业。
一、农业资金的来源
2．借入资金
农业借入资金的来源主要渠道：
（ 1） 金融机构的贷款 。信贷是商品经济运动过程中最经常最活跃最重要的资金融通形式,农业银行、农村信用社、农业发展银行 共同组成了我国农村的金融网络。
一、农业资金的来源
（ 2） 民间借贷 。民间借贷有两种，一种是亲朋好友之间的无息贷款，再一种就是民间的“高利贷”（指贷款利率高于银行同期贷款利率的三倍以上）。
（ 3） 商业信用 。商业信用是因商品交易而产生的借贷。这方面的借入资金主要是指农业经营者赊购产品如农机、化肥、
种子等而产生的资金来源。
一、农业资金的来源
（ 4）国外资金
国外资金主要包括 多边、双边和外商直接投资三个渠道。多边渠道包括 世界银行贷款、世界粮食计划署无偿粮食援助、亚洲开发银行贷款等国际性或地区性的金融机构注入的资金。 双边渠道 是指来自日本、加拿大、德国等各个国家的贷款或援助。 外商直接投资 是指外国人在我国境内开办农业企业或购买农业企业的股票等行为。
二、我国农业资金运用中的问题
1．资金内部积累机制尚未形成，自有资金不足。
2．国家财力有限，对农村进行较大规模投资的能力不足。
重点支持了“三大服务体系”建设。一是支持了农产品市场信息体系建设，初步形成了以中国农业信息网为主体的农业信息网络；二是支持了农业技术引进推广体系建设。三是支持了农产品质量标准和农业病虫害防治体系建设。
二、我国农业资金运用中的问题
3．农业资金流失问题严重
1978— 1996年间，农业资金共流出 8709亿元。
农业资金的流出主要是通过农产品购销系统进行的，其次是通过金融渠道。
上世纪 90年代又上升到 600亿元。这种趋势的变化主要是由于从 金融系统流出 的农业资金在上世纪 80年代后期以来显著增长。
三、我国农业资金的管理
农业资金的管理层面：
宏观层面,即政府部门对农业资金的管理；
微观层面,即农业生产经营单位对农业资金的管理。
三、我国农业资金的管理
宏观层面管理
1．增加财政对农业的投入
农业是国民经济的基础，农产品尤其是粮食产品的供应关系着整个国家的安全，
任何一个国家必须保证农业持续稳定地发展。
三、我国农业资金的管理
农业公共投资由全社会最终受益示意图政府对农业提供基础设施,
新技术引发农民投资,
采用新技术农产品大量供应价格下降农民收入下降 竞争加剧优胜 规模经营劣汰 农转非继续投资,继续采用新技术保持收入,
稳定资产非农产业和消费者受益,得到价格低廉,丰富的农产品和劳动力三、我国农业资金的管理
各级财政增加对农业的投入，尤其是对农田水利基本建设、农业教育事业、农业科研开发等关于整个农业发展前景的项目进行投资是保证农业可持续发展的必要条件。
三、我国农业资金的管理
增加财政投入的方法：
直接投入 就是通过预算拨款、农业补贴、贷款贴息的方式来投入，其投向主要是农业科研和基础设施建设。
间接投入 是采取减免农业经营者的税费、降低农业税率、制定农产品的最低保护价等增加农民收入或减少农民支出的方式来进行的，它是一种迂回的财政转移支付的方式。
三、我国农业资金的管理
2．明确公共投资的职责范围
3．重塑农村基础设施公共投资机制，提高投资效率
4．建立促进农民私人投资的制度环境
具体包括：通过保证满意收入的农产品价格鼓励农民短期投资；通过保障长期收益权的资产所有权、经营权的长期保障鼓励农民长期投资；通过明晰、分割共同设施投资中的产品所有权鼓励私人投资。
5．完善农村资金市场三、我国农业资金的管理
（二）微观层面
农业生产单位对其占有的农业资金的管理的任务就是要提高资金使用中的经济效益。这就需要从两方面入手，一个是提高资金的 运行效率,
一个是提高资金的 运转速度 。
提高资金的运行效率需要对农业投资加强投资前的经济性分析。农业投资一般具有投资大、
周期长、风险大、与农业的未来生产发展关系密切的特点。加强农业投资的经济性分析，可以节约农业资金，保证农业资金的高效运行。
三、我国农业资金的管理
提高农业资金运转速度必须根据长期资金和流动资金的特点分别采取不同的措施。
长期资金中主要的部分是固定资产。加速固定资产周转的途径主要有：（ 1）防止增置不必要的固定资产。购置固定资产前要进行租买的比较分析，适合租的绝不购买。（ 2）提高固定资产的利用率。
三、我国农业资金的管理
加速流动资金周转的主要途径：
（ 1）尽可能缩短生产周期。要尽可能选用生产期短的优良品种；
（ 2）合理储备。即不要储备过多造成资金无谓占用，
也不要因占用过少而耽误生产；
（ 3）节约物耗。在生产中要注意节约化肥、农药等物品的消耗；
（ 4）合理设置农业生产结构，做到资源在时空质量四个方面的互补，从而达到资源的充分利用；
（ 5）根据市场需要生产适销对路的产品，保证资源价值迅速、足额实现。
第三节 农业投资及其评价
一、农业投资的概念和分类
（一）农业投资概念
农业投资 是指用于农业中扩大再生产和改善农业生产经营条件的劳动消耗。
一、农业投资的概念和分类
（二）农业投资的构成和分类
按 资金的用途 可分为：农业固定资产购置及建设投资；
增加流动资金投资；技术专利引进、科学研究和技术培训投资（指为农业扩大再生产服务的）；救灾扶贫中增加固定资产部分的投资等。
从 资金投向 的部分可分为：种植业、林业、牧业、乡镇企业、农村副业、渔业、水利、农机化、气象、农村能源、农村运输、农产品储藏保鲜设施及有关的智力投资等。
从 资金来源 可分为：国家及地方投资；农民自筹投资；
经营单位积累；地区协作联营和引进外资等。
二、农业投资的特点农业投资的特点：
（一）综合性
（二）风险性
（三）长期性
（四）适量性三、农业投资的评价
对农业投资方案的经济效果进行评价，
按评价方法的时间状态不同，分为 静态分析 方法和 动态分析 方法。
三、农业投资的评价
静态分析 方法是不考虑时间因素的效益评价方法，是对项目进行财务经济效益分析时，不考虑货币的时间价值因素对项目盈利能力和偿债能力的影响。
三、农业投资的评价
动态分析方法 与静态分析方法相反，它考虑时间因素，认为今天的一笔资金比明天的同样一笔资金更值钱，理由是今天的资金可以立即用来投资（如投入生产或存入银行）从而产生增值。
三、农业投资的评价
（一）农业投资方案静态评价方法
静态分析方法主要采用的指标有 投资利润率、
投资回收期和贷款偿还期 等。
1,投资利润率
指评价项目正式投产后正常年度的利润与总投资的比值，用以衡量项目 盈利能力 。计算公式为：
投资利润率 =正常年份的销售利润额 /项目的总投资 × 100%
三、农业投资的评价
项目的总投资 =基建投资额 +建设期贷款利息 +流动资金投资额
利润额可以是 税前利润,也可以是 税后利润 。
表 11-1 生产期各年的盈利情况表年份 2 3 4 5 6 7 8 9 10
销售利润
190 280 780 780 780 780 780 780 780
投资利润率
5.4 8.0 22.3 22.3 22.3 22.3 22.3 22.3 22.3
三、农业投资的评价
从表 11-1的测算结果可知，该项目正常年份的投资利润率应为：
780/3500× 100%=22.3%
三、农业投资的评价
2．投资回收期
投资回收期 就是用投资项目的净收益来补偿全部投资所需要的时间，投资回收期也可叫投资返本期。考虑到项目经营收入的均衡性问题，实际的投资回收期有两种计算方法。
三、农业投资的评价
（ 1）按平均收益额计算投资回收期
当项目投入经营后，每年的收益额大致平衡时，可用项目的年均收益额来计算投资回收期。
计算公式为：
建设期项目年均收益额 项目总投资投资回收期
三、农业投资的评价
例如，某农业项目总投资为 900万元,2
年建成，从第 3年开始每年的收益额为
300万元，则,
投资回收期 =900/300+2=5（年）
若标准投资回收期为 6年，则可以投资该项目；若标准投资回收期小于 5年，
则该项目不可行。
三、农业投资的评价
（ 2） 按累计收益额计算投资回收期
它适用于年收益额相差较大的项目，即以项目年收益额的累计值等于总投资额所需要的时间为投资回 收期。计算公式如下：
投资回收期 =（累计净现金流量开始出现正值的年份数 -1） +上年累计净现金流量的绝对值 /当年净现金流量三、农业投资的评价
3,贷款偿还期
贷款偿还期 是指农业投资项目根据国家规定及自身财务状况用逐年累计的收益额来清偿贷款本息所需的时间 。
在财务评价中，凡国内贷款，一律按年计息。
每笔贷款发生当年按半年计息（即假定是在年中借入），以后年份按全年计息，还款当年也按半年计息（即假定是在年中归还） 。
三、农业投资的评价
（ 二 ） 农业投资方案动态分析方法
1,动态分析方法中的几个重要概念
（ 1） 终值与现值终值 指将现在时刻的货币资金,利用复利计息的方法计算至未来某一时刻所得到的本息总值 。 因计算终值时多采用 复利计息,所以终值也可称为复利终值 。
复利是相对于单利而言的,单利 就是各期在计算利息时仅考虑最初投入本金的利息,而不考虑以前各期利息的利息 。
三、农业投资的评价
单利的计算公式为：
S=P(1+ixn)
S— 单利终值；
P— 本金；
i— 利率；
n— 年数三、农业投资的评价
复利 就是各期在计算利息时除考虑最初的本金的利息外，还考虑以前各期利息的利息。
也就是通常所说的,利滚利,,,驴打滚,。
复利的计算公式为：
F=P(1+i)n
F— 复利终值；
P— 本金；
i— 年利率；
n— 年数三、农业投资的评价
例如,一笔为期 5年的 100万元的债务,年利率为 12%,5年后应付本息和 （ 即终值 ） 为：
单利终值 S=100× (1+12%× 5)=160(万元 )
复利终值 F=100× (1+12%)5=176.23(万元 )
结果表明，在债务金额、期限相同的情况下，
由于计算方法的不同，得到的终值会有很大的差异。目前，复利终值法已为世界各国所公认。
三、农业投资的评价
（ 2） 现值
现值是相对于终值而言的,是与终值等效用 （ 值 ） 的较早时期的值,即把未来时刻的资金按一定的利息率折算到较早时刻的资金值 。 在转换过程中所采用的利息率叫折现率,也叫 贴现率 。
三、农业投资的评价
现值的计算公式为：
P=F(1+i)-n
其中 (1+i)-n叫折现系数或贴现系数 。 式中
P— 现值；
F— 第 n年末时的货币金额；
i— 贴现率；
n— 计算年数三、农业投资的评价
图 11-2:终值和现值的对应关系：
终值资金数额现值时间0
三、农业投资的评价
（ 3） 年金终值与年金现值
年金 是指一定时期内,每间隔相等的时间支出或收入相等的金额 。
年金终值 是所有年金的终值 （ 指最后一期年金发生的那个时点的值 ） 之和 。
三、农业投资的评价
年金终值 (F)的计算公式为：
F=A(1+i)n-1+ A(1+i)n-2+… + A(1+i)2+
A(1+i) + A= Ax ( (1+i)n - 1)/i
三、农业投资的评价
年金现值 是所有年金的现值 （ 指最初一期年金发生的那期期初那个时点的值 ）
之和 。
年金现值（ P）的计算公式为：
P=A(1+i)-1 +A(1+i)-2 +… +A(1+i)1-n
+A(1+i)-n =Ax(1- (1+i)-n )/i
三、农业投资的评价
（ 4） 现金流量
现金流量 是反映项目在建设和生产服务年限内现金流动情况的 。 现金流量包括现金流入量,现金流出量和净现金流量 。 常用现金流量表反映 。
现金流入量 是指项目寿命期内每年所取得的各项收益,包括销售收入,回收固定资产残值,回收流动资金 。
三、农业投资的评价
现金流出量 是指在项目寿命期内各年的现金支出,包括基建投资,流动资金投资,经营成本,税金和技术转让费等 。
净现金流量 是指在项目寿命期内各年现金流入量与现金流出量之间的差额，即：
净现金流量 =现金流入量 -现金流出量三、农业投资的评价
2,动态分析方法
动态分析方法中常用的方法,
净现值法
净现值比率法
内部收益率法
效益 — 成本比法。
三、农业投资的评价
（ 1） 净现值 （ Net Present Value,缩写为
NPV） 法
净现值是指将项目经济寿命期内每年的净现金流量,按设定的折现率 （ 取基准收益率,在国外也称,最小吸引力收益率,或,最低希望收益率,,它表示一个国家或者企业要求投资项目应达到的最低收益水平 ） 折算到项目建设最初的时点上,所得到的现值合计数 。
三、农业投资的评价
计算公式为：
NPV=V1/(1+i)+ V2/(1+i)2+ … +Vn/(1+i)n
=Σ [ Vt/(1+i)t]
式中：
Vt— 第 t年的净现金流量；
i— 设定的折现率；
n— 项目的经济寿命期三、农业投资的评价
净现值的判断标准是：按设定的折现率计算，
当 NPV>0时，说明投资的报酬率超过了要求的报酬率，该投资是可取的；
NPV<0时，表示投资报酬率低于要求的报酬率，
该投资不可取。
当 NPV=0时，说明投资的报酬率正好等于要求的报酬率，该投资也是可取的。
净现值越大，说明投资经济效益越高。
三、农业投资的评价
（ 2） 净现值比率 （ NPVR） 法
净现值比率（ NPVR），或称动态投资收益率、投资净现值率，是指项目的净现值与总投资现值之比。表示项目单位投资现值能够获得净收益现值的能力。
三、农业投资的评价
计算公式为：
NPVR=NPV/PVIx100%
式中：
NPVR---净现值率
NPV---净现值
PVI---总投资现值
净现值比率越大越好，但只要其大于或等于零就说明投资的报酬率大于或等于要求的报酬率，项目经济可行。
三、农业投资的评价
（ 3） 内部报酬率 （ IRR） 法
内部报酬率 也称内部收益率，是指令项目寿命期内各年净现金流量的折现值累计之和等于零（即净现值等于零）时的折现率，是反映项目获利能力常用的动态评价指标。
三、农业投资的评价
表达式为：
NPV=Σ[ V t/(1+IRR)t] =0
内部收益率的计算主要采用试算内插法 。
首先假定一个折现率 i0，
如果计算出来的净现值 NPV=0，则 IRR= i0；
如果 NPV>0,则说明所选择的折现率小了，再选用一个较大的折现率进行试算，直至找到令净现值接近于
0的两个利率（一个令净现值大于零但却很接近零，
一个令净现值小于零但却很接近零）。
n
t=1
三、农业投资的评价
当净现值 NPV→+0 时的折现率 i1和净现值
NPV→ -0时的折现率 i2之差不超过 2%（最大不超过 5%）时，就可以采用内插法求出内部收益率。
插值法就是在试算法算出的偏高和偏低折现率之间运用插值计算求得内部报酬率。
三、农业投资的评价
计算公式为：
IRR=i1+NPV1(i2-i1)/(| NPV1 | + | NPV2 |)
表 11-2 财务现金流量表 (i=15%单位：千元 )
项目年份 1 2 3 4 5 6 7 8 合计现金流入量 1706.0 2132.5 2132.5 2132.5 2132.5 2132.5 12785.8
现金流出量 690.4 1056.7 1221.7 1240.2 1176.2
.
1176.2 1176.2 1176.2 8913.2
净现金流量 -690.4 -1056.7 848.3 892.3 956.3 956.3 956.3 1373.6 3872.6
折现系数 0.87 0.76 0.66 0.57 0.50 0.43 0.38 0.33
净现值 -600.7 -802.6 319.6 508.6 478.1 411.2 363.4 453.3 1130.9
三、农业投资的评价
例 1.某厂计划新建一食用菌加工项目,
预计总投资为 600万元 。 该项目的建设期为 1年,经济寿命期为 20年,第 20年固定资产回收残值率为 10%。 项目的财务收益状况如表 11-3所示 。 行业基准收益率为 15%。
试判断内部报酬率是否可取？
表 11-3 食用菌项目财务收益状况表 单位：万元年 份 1 2 3 4 5 6--19 20
一、项目
（一）收入 290 468 468 468 468 468
（二）支出 600 152 208 208 208 208 123
其中
1.固定资产投资 600 -60
2.新增流动资金 25 -25
3.生产经营成本 110 186 186 186 180 180
4.增值税税金 17 28 28 28 28 28
（三）净收入 -600 138 254 254 254 260 345
二,项目净收入 10 10 11 11 12 12 12
三,净增收入 -610 128 243 243 242 248 333
三、农业投资的评价
求解：
第一步，测算该项目的净现值 NPV
第二步，测算该项目的内部报酬率 IRR
判别,IRR>i且 IRR-i=20.1%,说明项目经济上可行。
三、农业投资的评价
（ 三 ） 风险及不确定性分析
1,风险和不确定性分析的概念
风险和不确定两个概念是有区别的,但在投资经济评价中一般不做区分 。
风险和不确定 是指投资项目的未来可能会发生变化,可能和评价时的预测不太一致,这样就影响项目评价的结果,形成投资风险 。
风险和不确定性分析的方法主要有盈亏平衡分析法,敏感性分析法和概率分析法等 。
三、农业投资的评价
2,盈亏平衡分析
（ 1） 盈亏平衡分析的基本原理
当收入与支出达到平衡时，此时形成盈亏平衡点，即项目不亏本也不盈利，只是维持一种简单再生产的状态，称之为
,保本,状态,所以盈亏平衡分析又叫保本分析、损益平衡分析和量（产量或销量）本（成本）利（收入）分析。
三、农业投资的评价
其表达形式为：
P·Q=a+b·Q
式中：
P— 单位产品售价
Q— 产品产量
a— 产品固定成本
b— 单位产品可变成本图 11-3 盈亏平衡图盈亏平衡点 （ 保本点 ） 销售量亏损区盈利区收入或支出销售收入总成本固定成本
0
Q
三、农业投资的评价
（ 2） 盈亏平衡分析的假设条件
盈亏平衡分析方法最大的优点是简便易行,但它的成立必须有以下几个假设条件：
第一,产品生产量和销售量是相等的 ;
第二,在所分析的设计生产能力范围内,固定成本和可变成本可以区分,且固定成本保持不变 ;
第三,总成本和销售收入均是生产量 （ 也是销售量 ）
的线性函数 ;
第四，产品结构保持不变。
三、农业投资的评价
方法一,以产量表示的盈亏平衡点将 p·Q=a+b·Q变形,得盈亏平衡点的产量：
Q=a/(p-b)
方法二,以设计生产能力的利用率 （ BEP）
表示的盈亏平衡点
生产能力利用率是反映盈亏平衡点的产量与设计生产能力的关系三、农业投资的评价
BEP=a/(p-b)x1/Qx100%
或者
BEP=固定成本总值 /（年产品销售收入 -
年可变成本 -年增税值）
三、农业投资的评价
方法三,以产品的销售价格表示的盈亏平衡点 。 只要销售单价 （ P） 大于单位产品成本 （ C） 就可盈利,用式子表示：
P>C=b+a/Q
三、农业投资的评价
3,敏感性分析
（ 1）敏感性分析的步骤
确定敏感性分析的指标
选择需要分析的不确定性因素并设定其变动的范围
计算因素波动所引起的分析指标的变动结果
根据图或表的有关数据确定敏感性因素三、农业投资的评价
（ 2） 单因素敏感性分析单因素敏感性分析 是在假定其他不确定性因素保持不变的情况下，研究单个不确定性因素的变动对项目方案效益的影响程度的一种分析方法 。
例 11-2 表 11-4 某项目的现金流量表 单位：万元年份 0 1--10 11
现金流入量 2200 200
销售收入 2200 200
资产残值回收现金流出量 1500 1740
投资 1500
经营成本 1520
增值税金 200
净现金流量 -1500 460 200
表 11-5 单因素的变动对净现值的影响 单位：千元影响因素 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
投资额 16968 16218 15468 14718 13968 13218 12468 11718 10968
经营成本 32649 27979 23308 18638 13968 9298 4628 -43 -4713
销售收入 -13070 -6311 449 7209 13968 20728 27487 34247 41006
图 11-4 敏感性分析示意图
NPV的变动率 (%)
影响因素的变动率 (%)
销售收入投资额经营成本
0
第四节 农业投资项目管理
一,农业建设项目
1,农业建设项目的含义
农业建设项目 是指在规定的时间内，在特定的地区，在农、林、水、气、机及农村其他部门中，为扩大农、林、牧、
渔各业长久的生产规模，维持与提高生产能力和生产水平，形成农业固定资产和达到预期收益的经济活动单位。
四、农业投资项目管理
特征：
⑴一个农业项目是一个独立的业务单位，其设计、评估、资金筹措、项目实施、组织管理等业务工作都是独立进行的。
⑵所有农业项目都有明确的目标。
⑶每个农业项目都是有确定时空的单位。即农业项目有一定的寿命期和一定的地域范围。
⑷农业项目的受益面广，受益期长久，但投资建设期较长，贷款偿还能力较弱。
四、农业投资项目管理
二,农业建设项目的分类
（一）按项目建设规模划分
（二）按项目用途划分
（三）按项目建设性质划分
（四）按项目的投融资方式划分四、农业投资项目管理三,我国农业项目管理程序
提出项目建议书
项目建议的申报和审批
可行性研究及其审批
项目计划的编制和实施
项目实施的检查和监督
项目竣工的验收和移交
