2009-7-24 1
第四章：建设资金
第一节：建设资金
第二节：股票筹资
第三节：债券筹资
2009-7-24 2
预习
1、建设资金价值来源？
2、不同投资主体现实来源？
3、建设资金的运动过程？
2009-7-24 3
第一节：建设资金一、来源核算
借：银行存款
贷：基建拨款 (中央、地方、自筹 )
基建投资借款（政策性、商业）
其他借款（短期：周转、储备）
企业债券资金
项目资本
项目资本公积项目法人责任制，
国有经营性项目
2009-7-24 4
二、建设资金使用
（一）支付工程款
借：应付工程款 贷：银行存款
借：预付备料款 贷：银行存款
借：应付工程款 贷：预付备料款
借：建筑安装工程投资 贷：应付工程款
（二） 设备 购置
购入：借：器材采购 — 设备采购
贷：银行存款
2009-7-24 5
某高速公路的设计概算里列入高速公路建设指挥部自用吉普车 2辆，可以吗？为什么？事后审计如何处理？
入库：
需安装设备不需安装设备借：库存设备贷,器材采购 -设备采购借：设备投资贷,器材采购 -设备采购
2009-7-24 6
出库不需安装设备需安装设备借：设备投资贷,库存设备借：交付使用资产贷,设备投资
2009-7-24 7
（三）材料 (主材、地材、特材 )采购
购入,借：器材采购 — 材料采购
贷：银行存款
入库,借：库存材料
贷：器材采购 — 材料采购
出库,借：建筑安装工程投资
贷：库存材料
2009-7-24 8
（四） 交付使用资产核算
借：交付使用资产 — 固定资产
流动资产
无形资产
递延资产
贷：建筑安装工程投资
设备投资
待摊投资
其他投资
2009-7-24 9
三、资金转销
借,基建拨款
基建投资借款
其他借款
企业债券资金
项目资本
项目资本公积
贷,交付使用资产
— 固定资产流动资产无形资产递延资产
2009-7-24 10
第二节：股票筹资
1、股票、股份、股份制、股份公司？
2、普通股、优先股的区别？ 3、搭配
1、绩优股
2、热门股
3、慢成长股
4、周期股
5、实值股
6、再生股
A.破产者
B.企业中级管理人员
C.教师
D.作家
E.运动明星
F.遗产继承人
2009-7-24 11
一、股票价格
1,理论价格,等于未来各期每股股息和出售时其价格现值之和 。
推导：
W=D1 / （ 1+i） 1+D2/(1+i)2+…+Dn/(1+i) n
+m/(1+i)n+1
令,D1=D2=…… =Dn=D,且 n→∞,则
W=a1/1-q+Limm/(1+i)n+1=D/i
W=D/i,有什么经济涵义？ 其它因素？
2009-7-24 12
Sad day at McDonald's
Fast-food chain names Bell as CEO
after Cantalupo dies
of an apparent
heart attack,
--------April 19,CNN/Money
麦当劳 CEO心脏病突发辞世 公司股票当即下跌 3%
2009-7-24 13
2,发行价格
（ 1） 面额发行价格 （ 等价发行 ） ；
（ 2） 溢价发行价格
市盈率 =收盘价 /股息
例：新百 04年 4月 20日收盘价 9.3,股息
0.136求市盈率? 9.3 / 0.136=68
市净率 =收盘价 /每股净资产
2009-7-24 14
每股净资产怎么求？
一级市场市盈率,13-15倍
例：某项目股息 0.5元,15倍市盈率,
发行价？ 每股溢价？
（ 3）折价发行价格
2009-7-24 15
3、交易价格
（ 1） 形式：开盘价,收盘价；最高价,
最底价；买入价,卖出价；
P1
P2
P3
P4
P1
P2
P3
P4
阳线 阴线
K
线图
2009-7-24 16
4、分析交易价格
（ 1） 影响交易价格因素？
政治,经济,技术性因素
（ 2）内容基本面分析技术面分析政治、经济因素人为因素
（ 3）方法,K线图、道氏趋势线理论、
艾略特波浪理论、江恩理论
2009-7-24 17
查理斯 ·道
,华尔街日报,记者，
1902年，在道去世以后,
威廉 ·P·哈密顿和罗伯特,
雷亚继承了道氏的理论，
所著的 <<股市晴雨表 >>
<<道氏理论 >> 成为后人研究道氏理论的经典著作,
A、道氏趋势线理论
2009-7-24 18
Dow Theory基本要点：
１,平均指数包容消化一切
２,三种趋势,长期趋势 Bull.Bear、
中期趋势、短期趋势
3.相互验证的原则本图为假想日图,铁路指数与工业指数未能相互验证 。不能作为买入信号。
2009-7-24 19
拉尔夫 ·纳尔逊 ·艾略特（ Ralph Nelson
Elliott )，是波浪理论的创始人。 1871年
7月 28日出生在美国密苏里州堪萨斯市的玛丽斯维利镇
Marysville,1938年，
出版,波浪理论,
(The Wave
Principle )。
B、艾略特波浪理论
2009-7-24 20
五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环推进波调整波
2009-7-24 21
C、江恩理论威廉姆,江恩（ Willian
D.Gann）
—— 二十世纪最著名的投资家之一。
威廉姆,江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。
2009-7-24 22
江恩投资十二法则
一,决定趋势
二、在单底，双底或三底买入
三、根据百分比买卖
四、调整三周后入市
五、市场分段运行
六、利用五至七点波动买卖
七,市场成交量
八,时间因素
九,当出现高低或新高时买入
十,快速市场的价位滚动
2009-7-24 23
二、股票发行与交易
1,发行：
（ 1） 认购证发行 （ 有限,无限认购 ）
（ 2） 存单发行 （ 定额,全额发行 ）
（ 3） 无纸化上网发行
2,交易：
现货交易,信用交易,期货交易
2009-7-24 24
第三节：债券筹资
一,债券：确定债权债务关系证券化凭证 。 借条是债券？
二,种类
1,发行主体：政府债券 （ 人民胜利折实公债 ）,公司债券,金融债券
2,期限：短期 （ 1年以内 ）,中期 （ 1-10
年,更多 3-5年 ）,长期 （ 10年以上 ）
2009-7-24 25
3、利息支付方式：
一般付息债券,
剪息债券,
贴息 （ 贴水 ） 债券
4,地域：国内债券,
国际债券 （ 外国债券,欧洲债券 ）
,武士债券,杨基债券,？
2009-7-24 26
三、债券发行分析
1,期限分析：
（ 1） 筹资者对资金的需求性质
（ 2） 筹资者对市场利率预期 （ 走底 ---
短期,走高 ---中长期 ）
（ 3） 债券二级市场的发达程度
（ 4）通货膨胀、投资者心态
2009-7-24 27
2、债息率分析
（ 1） 债券期限的长短
（ 2） 市场利率水平
（ 3） 债券信用等级
（ 4） 本息偿付方式
2009-7-24 28
3,价格分析
（ 1） 理论价格
P=∑Cn/(1+i)n+S/(1+i)n+1
P=C/I,可以吗？ 为什么？
（ 2） 票面价格
现值票面；终值票面 （ 贴息债券 ）
（ 3） 发行价格
2009-7-24 29
市场利率对发行价格影响？
平价发行、溢价发行、折价发行
（ 4）影响因素：
偿还方式：现金还本（期满、分期）、
债券替换、转换债券、转换股票
税率
担保
偿债基金
2009-7-24 30
4、发行方式分析
公募发行,私募发行；
直接发行,间接发行；
担保发行,信用发行；
发行成本？
2009-7-24 31
四、发行程序
1,可研；信用评级
2,申请报批
3,选择承销商
4,公布发行章程
5,上网发行
2009-7-24 32
五,建设资金审计
1,建设资金 来源审计
2.设备 材料采购审计
3.建设单位会计报表审计
2009-7-24 33
作业
证券市场、一级市场、二级市场、
证券交易所、第三市场、第四市场、
柜台市场,OTC市场，
各自涵义及彼此关系？
第四章：建设资金
第一节：建设资金
第二节：股票筹资
第三节：债券筹资
2009-7-24 2
预习
1、建设资金价值来源？
2、不同投资主体现实来源？
3、建设资金的运动过程？
2009-7-24 3
第一节：建设资金一、来源核算
借：银行存款
贷：基建拨款 (中央、地方、自筹 )
基建投资借款（政策性、商业）
其他借款（短期：周转、储备）
企业债券资金
项目资本
项目资本公积项目法人责任制，
国有经营性项目
2009-7-24 4
二、建设资金使用
（一）支付工程款
借：应付工程款 贷：银行存款
借：预付备料款 贷：银行存款
借：应付工程款 贷：预付备料款
借：建筑安装工程投资 贷：应付工程款
（二） 设备 购置
购入：借：器材采购 — 设备采购
贷：银行存款
2009-7-24 5
某高速公路的设计概算里列入高速公路建设指挥部自用吉普车 2辆，可以吗？为什么？事后审计如何处理？
入库：
需安装设备不需安装设备借：库存设备贷,器材采购 -设备采购借：设备投资贷,器材采购 -设备采购
2009-7-24 6
出库不需安装设备需安装设备借：设备投资贷,库存设备借：交付使用资产贷,设备投资
2009-7-24 7
（三）材料 (主材、地材、特材 )采购
购入,借：器材采购 — 材料采购
贷：银行存款
入库,借：库存材料
贷：器材采购 — 材料采购
出库,借：建筑安装工程投资
贷：库存材料
2009-7-24 8
（四） 交付使用资产核算
借：交付使用资产 — 固定资产
流动资产
无形资产
递延资产
贷：建筑安装工程投资
设备投资
待摊投资
其他投资
2009-7-24 9
三、资金转销
借,基建拨款
基建投资借款
其他借款
企业债券资金
项目资本
项目资本公积
贷,交付使用资产
— 固定资产流动资产无形资产递延资产
2009-7-24 10
第二节：股票筹资
1、股票、股份、股份制、股份公司？
2、普通股、优先股的区别？ 3、搭配
1、绩优股
2、热门股
3、慢成长股
4、周期股
5、实值股
6、再生股
A.破产者
B.企业中级管理人员
C.教师
D.作家
E.运动明星
F.遗产继承人
2009-7-24 11
一、股票价格
1,理论价格,等于未来各期每股股息和出售时其价格现值之和 。
推导：
W=D1 / （ 1+i） 1+D2/(1+i)2+…+Dn/(1+i) n
+m/(1+i)n+1
令,D1=D2=…… =Dn=D,且 n→∞,则
W=a1/1-q+Limm/(1+i)n+1=D/i
W=D/i,有什么经济涵义？ 其它因素？
2009-7-24 12
Sad day at McDonald's
Fast-food chain names Bell as CEO
after Cantalupo dies
of an apparent
heart attack,
--------April 19,CNN/Money
麦当劳 CEO心脏病突发辞世 公司股票当即下跌 3%
2009-7-24 13
2,发行价格
（ 1） 面额发行价格 （ 等价发行 ） ；
（ 2） 溢价发行价格
市盈率 =收盘价 /股息
例：新百 04年 4月 20日收盘价 9.3,股息
0.136求市盈率? 9.3 / 0.136=68
市净率 =收盘价 /每股净资产
2009-7-24 14
每股净资产怎么求？
一级市场市盈率,13-15倍
例：某项目股息 0.5元,15倍市盈率,
发行价？ 每股溢价？
（ 3）折价发行价格
2009-7-24 15
3、交易价格
（ 1） 形式：开盘价,收盘价；最高价,
最底价；买入价,卖出价；
P1
P2
P3
P4
P1
P2
P3
P4
阳线 阴线
K
线图
2009-7-24 16
4、分析交易价格
（ 1） 影响交易价格因素？
政治,经济,技术性因素
（ 2）内容基本面分析技术面分析政治、经济因素人为因素
（ 3）方法,K线图、道氏趋势线理论、
艾略特波浪理论、江恩理论
2009-7-24 17
查理斯 ·道
,华尔街日报,记者，
1902年，在道去世以后,
威廉 ·P·哈密顿和罗伯特,
雷亚继承了道氏的理论，
所著的 <<股市晴雨表 >>
<<道氏理论 >> 成为后人研究道氏理论的经典著作,
A、道氏趋势线理论
2009-7-24 18
Dow Theory基本要点：
１,平均指数包容消化一切
２,三种趋势,长期趋势 Bull.Bear、
中期趋势、短期趋势
3.相互验证的原则本图为假想日图,铁路指数与工业指数未能相互验证 。不能作为买入信号。
2009-7-24 19
拉尔夫 ·纳尔逊 ·艾略特（ Ralph Nelson
Elliott )，是波浪理论的创始人。 1871年
7月 28日出生在美国密苏里州堪萨斯市的玛丽斯维利镇
Marysville,1938年，
出版,波浪理论,
(The Wave
Principle )。
B、艾略特波浪理论
2009-7-24 20
五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环推进波调整波
2009-7-24 21
C、江恩理论威廉姆,江恩（ Willian
D.Gann）
—— 二十世纪最著名的投资家之一。
威廉姆,江恩在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论至今仍为投资界人士所津津乐道，倍加推崇。
2009-7-24 22
江恩投资十二法则
一,决定趋势
二、在单底，双底或三底买入
三、根据百分比买卖
四、调整三周后入市
五、市场分段运行
六、利用五至七点波动买卖
七,市场成交量
八,时间因素
九,当出现高低或新高时买入
十,快速市场的价位滚动
2009-7-24 23
二、股票发行与交易
1,发行：
（ 1） 认购证发行 （ 有限,无限认购 ）
（ 2） 存单发行 （ 定额,全额发行 ）
（ 3） 无纸化上网发行
2,交易：
现货交易,信用交易,期货交易
2009-7-24 24
第三节：债券筹资
一,债券：确定债权债务关系证券化凭证 。 借条是债券？
二,种类
1,发行主体：政府债券 （ 人民胜利折实公债 ）,公司债券,金融债券
2,期限：短期 （ 1年以内 ）,中期 （ 1-10
年,更多 3-5年 ）,长期 （ 10年以上 ）
2009-7-24 25
3、利息支付方式：
一般付息债券,
剪息债券,
贴息 （ 贴水 ） 债券
4,地域：国内债券,
国际债券 （ 外国债券,欧洲债券 ）
,武士债券,杨基债券,？
2009-7-24 26
三、债券发行分析
1,期限分析：
（ 1） 筹资者对资金的需求性质
（ 2） 筹资者对市场利率预期 （ 走底 ---
短期,走高 ---中长期 ）
（ 3） 债券二级市场的发达程度
（ 4）通货膨胀、投资者心态
2009-7-24 27
2、债息率分析
（ 1） 债券期限的长短
（ 2） 市场利率水平
（ 3） 债券信用等级
（ 4） 本息偿付方式
2009-7-24 28
3,价格分析
（ 1） 理论价格
P=∑Cn/(1+i)n+S/(1+i)n+1
P=C/I,可以吗？ 为什么？
（ 2） 票面价格
现值票面；终值票面 （ 贴息债券 ）
（ 3） 发行价格
2009-7-24 29
市场利率对发行价格影响？
平价发行、溢价发行、折价发行
（ 4）影响因素：
偿还方式：现金还本（期满、分期）、
债券替换、转换债券、转换股票
税率
担保
偿债基金
2009-7-24 30
4、发行方式分析
公募发行,私募发行；
直接发行,间接发行；
担保发行,信用发行；
发行成本？
2009-7-24 31
四、发行程序
1,可研；信用评级
2,申请报批
3,选择承销商
4,公布发行章程
5,上网发行
2009-7-24 32
五,建设资金审计
1,建设资金 来源审计
2.设备 材料采购审计
3.建设单位会计报表审计
2009-7-24 33
作业
证券市场、一级市场、二级市场、
证券交易所、第三市场、第四市场、
柜台市场,OTC市场，
各自涵义及彼此关系？
