2009-7-24 1
第二章,项目决策
第一节,项目决策 简介
第二节,项目决策 方法
第三节,项目决策案例
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第一节：项目决策 简介
一,决策 程序
①立项；②可行性研究；③项目评估
思考：关键？方法？原则？依据？,建设项目经济评价方法与参数,
二、决策 审计
1、决策程序合法合规性审计； 2、投资决策本身科学合理性审计
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三,GAO 建设计划审计简介
（一）芝加哥下水道系统及贮水池工程
该计划包括于地底下 200至 300英尺处，建造一条长 31英里的下水道和三座巨型的贮水池。
审计报告：原计划预算 30亿美元，并未将应有的周边工程一并纳入，所需总经费大约要高达 110亿美元左右，其调整幅度为远预算的
3.7倍。
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（二）海军医院建设计划
美国海军计划建设一所近 800张床位的急救医院,GAO通过审计认为该医院的建设规模超过实际需要
最终国防部采纳了 GAO的意见确定建一所容纳 560为急救病床的医院 —— 较原计划削减了 38%
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第二节,项目决策 方法
一,财务评价,从项目角度出发，根据现行的财务制度与价款来 论证 项目 经济是否 可行 的方法。
二、财务评价内容：
1、偿还能力（债务偿还、财务偿还）
2、盈利能力
3、外汇平衡能力
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三、财务评价步骤：
第一步：估算财务数据
第二步：编制财务报表
第三步：计算财务指标
第四步：提出评价结论
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四、财务数据估算
（ １ ） 总投资额估算：
总投资额＝ ① 固定资产投资额＋ ② 固定资产投资方向调节税＋ ③ 流动资金
＋ ④ 建设期利息总 投 资 额 =1,+2,+3,+4,
=3753.07+562.96+258.06+587.22=5161.
31（ 含 223.02+22.302+9.81=255.13）
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（２）总成本的估算：
总成本：生产期每一年为生产和销售产品耗费的全部成本费用
总成本＝生产成本＋管理费用＋财务费用＋销售费用
总成本费用＝ ① 原材料成本＋ ② 燃料,
动力成本＋ ③ 工资及福利费＋ ④ 修理费
＋ ⑤ 折旧费＋ ⑥ 维简费＋ ⑦ 摊销费＋ ⑧
利息支出＋ ⑨ 其他费用
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（３）销售收入或营业收入的估算：
销售收入,项目生产期 1年内销售产品或提供劳务获得的全部收入
公式：销售收入＝销量 × 单价
销量 =产量，按各年生产负荷加以确定
单价：市场价、计划价
销售收入＝内销 +外销
[125*3+250*2.8+125*2.4+
（ 125*0.5+250*0.45+125*0.35） *8]*=3125
投产年 = 3125*80%=2500
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（ 4）税金及附加的估算：
税金及附加主要有：增值税,消费税,营业税,资源税,城市维护建设税,教育税附加
税金及附加 = （ 1375-990-192 ） * 17%
（ 1+7%+3%） =36.09投产年 =28.87
（ 5） 利润总额＝产品销售 （ 营业 ） 收入－总成本－税金及附加
利润：投产年,2500-1507.77-28.87=963.36；
达产年（ 4-17）,3125-1754.32-36.09=1334.59
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四、编制财务报表
基本报表,现金流量表,资产负债表,损益表
辅助报表：投资计划与资金筹措表,总成本估算表
要求：掌握全部投资现金流量表编制
举例
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五、计算财务指标
(一 )静态指标：
（ 1） 投资利润率＝生产期年平均利润 /
总投资 × １００ ％
判断：投资利润率 ≥行业平均投资利润率
（ 2） 投资利税率＝生产期年平均利税 /
总投资 × １００ ％
投资利税率 ≥行业平均投资利税率
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（ 3） 投资回收期 =累计净现金流量出现正值年份－１＋ |上年累计净现金流量 |/
当年净现金流量；
判断：投资回收期 ≤ 行业平均投资回收期
o A
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（ 4） 资本金利润率＝生产期年平均利润 /资本金 × １００ ％
资本金 =注册资本；
项目上市,资本金 =注册资本 +资本溢价
作业：求案例上述 4个指标？
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(二 )动态指标：
（ 1）净现值（ NPV）项目按基准收益率 (ic)，计算出项目计算期内各年财务净现金流量的现值之和
公式,∑（ CI-CO） t*(1+ic)-t=NPV
计算依据：财务现金流量表
判断,NPV≥0项目可行，说明项目收益率超过或等于国家规定的基准收益率
如何利用 Excel求 2个案例 NPV？
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课堂作业
某项目计算期为 5年,各年净现金流量分别为 -
200,100,100,100,100,该项目基准收益率为 10%,请按下列要求答题：
1,求 NPV,试分析该项目是否可行？
2,编制该项目累计净现金流量表和累计净现金流量现值表
3,在直角坐标系内分别绘制累计净现金流量曲线和累计净现金流量现值曲线
4、求静态和动态投资回收期
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1,NPV=（ -200） *（ 1+10%） -
1+100*[（ 1+10%） -2+（ 1+10%） -3+
（ 1+10%） -4+（ 1+10%） -5]=106.37
3,静态和动态累计净现金流量曲线图
（ 见下页 ）
4、静态投资回收期 =4-1+0=3；动态投资回收期 =4-3+0.35=3.35
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静态和动态累计净现金流量表计算期 1 2 3 4 5
净现金流量
-200 100 100 100 100
累计净现金流量
-200 -100 0 100 200
净现金流量现值
-181.82 82.64 75.13 68.31 62.11
累计净现金流量现值
-181.82 -99.18 -24.05 44.26 106.37
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（ 2）内部收益率
内部收益率 (IRR),NPV=0时的折现率
用来反映拟建项目的财务盈利能力
表达式,Σ（ CI-CO） t*(1+IRR)-t=0
经济含义：反映了项目财务确切的盈利能力或项目筹资所能承受的最高利率
判断,IRR≥ic
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IRR
特性：
（ 1） IRR实质是 Σ（ CI-CO） t*(1+IRR)-
t=0这个一元高次方程的解，有三种情况
：唯一解、多解、无解
（ 2）只有当方程有唯一解的时候，该项目为常规项目时可用。
（ 3）常规项目：累计累计净现金流量出现正值后不在出现负值。
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（ 3）动态投资回收期公式,NPV=0的时间动态投资回收期 =累计净现金流量现值出现正值年份－１＋ |上年累计净现金流量现值 |/当年净现金流量现值；
判断：动态投资回收期 ≤ 行业平均动态投资回收期求：案例动态投资回收期？
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第三节,决策 案例
总投资额＝ ① 固定资产投资额＋ ② 固定资产投资方向调节税＋ ③ 流动资金＋ ④ 建设期利息 （ 单位：万元 ）
1,固定资产投资额 =建筑工程投资额 +设备购置 费 用 + 安装费 + 其它费用 + 预 备 费 用
=67.50+2585.80+258.58+500+341.19=3753.07
（ 1） 建筑工程投资额 =0.045*1500=67.50；
（ 2） 设备购置费用 =进口设备购置费用 +国产设备购置费用
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关税 =到岸价 *关税税率进 口 设 备 购 置 费 用
=1784.16+178.42+333.64+69.58=2365.
国产设备 =220
设备购置费用 =
1784.16+178.42+333.64+69.58+220=2585
.80
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固定资产投资额 =建筑工程投资额 +设备购置费用 +安装费 +其它费用 +预备费用
=67.50+2585.80+258.58+500+341.19=3753.07
（ 3） 安装费 =2585.80*10%=258.58；
（ 4） 其他费用 =500；
（ 5 ） 预 备 费 用,人 民 币 预 备 费
=[ （ 67.50+2585.80+258.58+500 ） -
1784.16]*10%=162.77 ； 美 元 预 备 费
=223.02*10%合人民币,178.42；预备费用小计,162.77+178.42=341.19
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2、投资方向调节税
=3753.07*15%=562.96
3、建设期利息估算：借入投资额：第一年
（ 3753.07+562.96-1784.16-178.42） *60%-
500=912.07；第二年人民币
（ 3753.07+562.96-1784.16-178.42）
*40%=941.38；美元 223.02+22.302=245.32；
L1=(0+912.07/2)*9.54%=43.51;L2=(912.07+
43.51+941.38/2)*9.54%=136.07;L2外币
=245.32/2*8%=9.81合人民币,9.81*8=78.48；
建设期利息小计：
43.51+136.07+78.48=258.06（含 9.81万美元）
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4、流动资金估算：
=[125*3+250*2.8+125*2.4+
（ 125*0.5+250*0.45+125*0.35 ）
*8]*18.791%=3125*18.791%=587.22
总投资额 =1,+2,+3,+4、
=3753.07+562.96+258.06+587.22=5161.3
1（含 223.02+22.302+9.81=255.13）
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总成本的估算：
原材料：达产年 1050*0.9+45=990；投产年
990*80%=792动力和燃料：达产年 192；投产年 192*80%=153.60
工资及福利费,60*0.6*（ 1+14%） =41.04
折旧费,3753.07*（ 1-4%） /15=240.20；净残值 3753.07*4%=150.12
修理费,240.20*40%=96.08
利 息 支 出,投 产 年 587.22* （ 80%-30% ）
* 8.64%=25.37 ；达产年 587.22* （ 1-30% ）
*8.64%=35.52
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总成本
（ 990+192+41.04+240.20+96.08+35.52 ）
*10%=159.48
投产年：
792+153.60+41.04+240.20+96.08+25.37+159.48
=1507.77
达产年（ 4-17）：
990+192+41.04+240.20+96.08+35.52+159.48=1
754.32
经 营 成 本,投 产 年,1507.77-240.2-
25.37=1242.2达产年 （ 4-17）,1754.32-240.2-
35.52=1478.6
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销售收入与税金及附加的估算、
静态指标
利润：投产年,2500-1507.77-28.87=963.36；
达产年（ 4-17）,3125-1754.32-36.09=1334.59
（一）静态指标,1、投资利润率
=[(963.36+1334.59*14)/15]/5161.31=25.38%
2,投资利税率
=[(963.36+1334.59*14+28.87+36.09*14)/15]/51
61.31=26.07%
3,静态投资回收期 =7-1+|-482.53|/1169.9=6.41
4、资本金利润率＝
[(963.36+1334.59*14)/15]/676.17=193.71%
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动态指标
（ 二 ） 动态指标：
净现值（ NPV） =（ -1412.07） *（ 1+12%） -
1+（ -2903.96） *（ 1+12%） -2+441.24*
（ 1+12%） -3+1052.46*（ 1+12%） -4+1169.9*
（ 1+12%） -5+1169.9*（ 1+12%） -6+1169.9*
（ 1+12%） -7+1169.9*（ 1+12%） -8+1169.9*
（ 1+12%） -9+1169.9*（ 1+12%） -10+1169.9*
（ 1+12%） -11+1169.9*（ 1+12%） -12+1169.9*
（ 1+12%） -13+1169.9*（ 1+12%） -14+1169.9*
（ 1+12%） -15+1169.9*（ 1+12%） -
16+1907.24*（ 1+12%） -17=2290.38>0，可行。
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2009-7-24 32
内部收益率 (IRR)计算式
2,内部收益率 (IRR)计算式：
（ -1412.07） * （ 1+IRR ） -1+（ -2903.96） *
（ 1+IRR ） -2+441.24* （ 1+IRR ） -3+1052.46*
（ 1+IRR ） -4+1169.9* （ 1+IRR ） -5+1169.9*
（ 1+IRR ） -6+1169.9* （ 1+IRR ） -7+1169.9*
（ 1+IRR ） -8+1169.9* （ 1+IRR ） -9+1169.9*
（ 1+IRR） -10+1169.9*（ 1+IRR） -11+1169.9*
（ 1+IRR） -12+1169.9*（ 1+IRR） -13+1169.9*
（ 1+IRR） -14+1169.9*（ 1+IRR） -15+1169.9*
（ 1+IRR） -16+1907.24*（ 1+IRR） -17=0
IRR=20.10%>12%,可行。
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课后作业一、背景材料 拟建某星级宾馆，两年建成交付营业，资金来源为自有，营业期 10年，出租率为 100％。 ic=12%基本数据如下：
(一 )固定资产投资（人民币） 44165万元（第一年投人 22083万元，第二年投人 22082万元）；
(二 )第三年注人流动资金 7170万元；
(三 )预测年营业收人 25900万元；
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(四 )预计年销售税金及附加 1813万元；
(五 )预计年经营成本 13237万元；
(六 )年所得税 2196万元；
(七 )回收固定资产余值 2208万元。
问题,请按附表一编制现金流量表，并计算该项目静态投资回收期和 NPV。
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Pt=8-1+ ︳ -8065 ︳ /8654=7.93
npv=-1,036.55
IRR=11%
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预习,招标投标法,
1、哪年实施？建设程序哪些环节可招标投标？
2、强制公开招标项目？
3、哪些项目可以不招标？
4、招标投标基本程序？
5、议标合法吗？法定招标方式？
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6、评委要求？中标人条件？
7、中标人可以将项目转包或分包？
8、中标结果前后可以双方谈判？
9、假招标、逃避招标具体表现？承担法律责任？
10、建设项目招标投标有何好处和不足？
第二章,项目决策
第一节,项目决策 简介
第二节,项目决策 方法
第三节,项目决策案例
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第一节：项目决策 简介
一,决策 程序
①立项；②可行性研究；③项目评估
思考：关键？方法？原则？依据？,建设项目经济评价方法与参数,
二、决策 审计
1、决策程序合法合规性审计； 2、投资决策本身科学合理性审计
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三,GAO 建设计划审计简介
（一）芝加哥下水道系统及贮水池工程
该计划包括于地底下 200至 300英尺处，建造一条长 31英里的下水道和三座巨型的贮水池。
审计报告：原计划预算 30亿美元，并未将应有的周边工程一并纳入，所需总经费大约要高达 110亿美元左右，其调整幅度为远预算的
3.7倍。
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（二）海军医院建设计划
美国海军计划建设一所近 800张床位的急救医院,GAO通过审计认为该医院的建设规模超过实际需要
最终国防部采纳了 GAO的意见确定建一所容纳 560为急救病床的医院 —— 较原计划削减了 38%
2009-7-24 5
第二节,项目决策 方法
一,财务评价,从项目角度出发，根据现行的财务制度与价款来 论证 项目 经济是否 可行 的方法。
二、财务评价内容：
1、偿还能力（债务偿还、财务偿还）
2、盈利能力
3、外汇平衡能力
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三、财务评价步骤：
第一步：估算财务数据
第二步：编制财务报表
第三步：计算财务指标
第四步：提出评价结论
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四、财务数据估算
（ １ ） 总投资额估算：
总投资额＝ ① 固定资产投资额＋ ② 固定资产投资方向调节税＋ ③ 流动资金
＋ ④ 建设期利息总 投 资 额 =1,+2,+3,+4,
=3753.07+562.96+258.06+587.22=5161.
31（ 含 223.02+22.302+9.81=255.13）
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（２）总成本的估算：
总成本：生产期每一年为生产和销售产品耗费的全部成本费用
总成本＝生产成本＋管理费用＋财务费用＋销售费用
总成本费用＝ ① 原材料成本＋ ② 燃料,
动力成本＋ ③ 工资及福利费＋ ④ 修理费
＋ ⑤ 折旧费＋ ⑥ 维简费＋ ⑦ 摊销费＋ ⑧
利息支出＋ ⑨ 其他费用
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（３）销售收入或营业收入的估算：
销售收入,项目生产期 1年内销售产品或提供劳务获得的全部收入
公式：销售收入＝销量 × 单价
销量 =产量，按各年生产负荷加以确定
单价：市场价、计划价
销售收入＝内销 +外销
[125*3+250*2.8+125*2.4+
（ 125*0.5+250*0.45+125*0.35） *8]*=3125
投产年 = 3125*80%=2500
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（ 4）税金及附加的估算：
税金及附加主要有：增值税,消费税,营业税,资源税,城市维护建设税,教育税附加
税金及附加 = （ 1375-990-192 ） * 17%
（ 1+7%+3%） =36.09投产年 =28.87
（ 5） 利润总额＝产品销售 （ 营业 ） 收入－总成本－税金及附加
利润：投产年,2500-1507.77-28.87=963.36；
达产年（ 4-17）,3125-1754.32-36.09=1334.59
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四、编制财务报表
基本报表,现金流量表,资产负债表,损益表
辅助报表：投资计划与资金筹措表,总成本估算表
要求：掌握全部投资现金流量表编制
举例
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五、计算财务指标
(一 )静态指标：
（ 1） 投资利润率＝生产期年平均利润 /
总投资 × １００ ％
判断：投资利润率 ≥行业平均投资利润率
（ 2） 投资利税率＝生产期年平均利税 /
总投资 × １００ ％
投资利税率 ≥行业平均投资利税率
2009-7-24 13
（ 3） 投资回收期 =累计净现金流量出现正值年份－１＋ |上年累计净现金流量 |/
当年净现金流量；
判断：投资回收期 ≤ 行业平均投资回收期
o A
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（ 4） 资本金利润率＝生产期年平均利润 /资本金 × １００ ％
资本金 =注册资本；
项目上市,资本金 =注册资本 +资本溢价
作业：求案例上述 4个指标？
2009-7-24 15
(二 )动态指标：
（ 1）净现值（ NPV）项目按基准收益率 (ic)，计算出项目计算期内各年财务净现金流量的现值之和
公式,∑（ CI-CO） t*(1+ic)-t=NPV
计算依据：财务现金流量表
判断,NPV≥0项目可行，说明项目收益率超过或等于国家规定的基准收益率
如何利用 Excel求 2个案例 NPV？
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课堂作业
某项目计算期为 5年,各年净现金流量分别为 -
200,100,100,100,100,该项目基准收益率为 10%,请按下列要求答题：
1,求 NPV,试分析该项目是否可行？
2,编制该项目累计净现金流量表和累计净现金流量现值表
3,在直角坐标系内分别绘制累计净现金流量曲线和累计净现金流量现值曲线
4、求静态和动态投资回收期
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1,NPV=（ -200） *（ 1+10%） -
1+100*[（ 1+10%） -2+（ 1+10%） -3+
（ 1+10%） -4+（ 1+10%） -5]=106.37
3,静态和动态累计净现金流量曲线图
（ 见下页 ）
4、静态投资回收期 =4-1+0=3；动态投资回收期 =4-3+0.35=3.35
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静态和动态累计净现金流量表计算期 1 2 3 4 5
净现金流量
-200 100 100 100 100
累计净现金流量
-200 -100 0 100 200
净现金流量现值
-181.82 82.64 75.13 68.31 62.11
累计净现金流量现值
-181.82 -99.18 -24.05 44.26 106.37
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（ 2）内部收益率
内部收益率 (IRR),NPV=0时的折现率
用来反映拟建项目的财务盈利能力
表达式,Σ（ CI-CO） t*(1+IRR)-t=0
经济含义：反映了项目财务确切的盈利能力或项目筹资所能承受的最高利率
判断,IRR≥ic
2009-7-24 20
IRR
特性：
（ 1） IRR实质是 Σ（ CI-CO） t*(1+IRR)-
t=0这个一元高次方程的解，有三种情况
：唯一解、多解、无解
（ 2）只有当方程有唯一解的时候，该项目为常规项目时可用。
（ 3）常规项目：累计累计净现金流量出现正值后不在出现负值。
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（ 3）动态投资回收期公式,NPV=0的时间动态投资回收期 =累计净现金流量现值出现正值年份－１＋ |上年累计净现金流量现值 |/当年净现金流量现值；
判断：动态投资回收期 ≤ 行业平均动态投资回收期求：案例动态投资回收期？
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第三节,决策 案例
总投资额＝ ① 固定资产投资额＋ ② 固定资产投资方向调节税＋ ③ 流动资金＋ ④ 建设期利息 （ 单位：万元 ）
1,固定资产投资额 =建筑工程投资额 +设备购置 费 用 + 安装费 + 其它费用 + 预 备 费 用
=67.50+2585.80+258.58+500+341.19=3753.07
（ 1） 建筑工程投资额 =0.045*1500=67.50；
（ 2） 设备购置费用 =进口设备购置费用 +国产设备购置费用
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关税 =到岸价 *关税税率进 口 设 备 购 置 费 用
=1784.16+178.42+333.64+69.58=2365.
国产设备 =220
设备购置费用 =
1784.16+178.42+333.64+69.58+220=2585
.80
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固定资产投资额 =建筑工程投资额 +设备购置费用 +安装费 +其它费用 +预备费用
=67.50+2585.80+258.58+500+341.19=3753.07
（ 3） 安装费 =2585.80*10%=258.58；
（ 4） 其他费用 =500；
（ 5 ） 预 备 费 用,人 民 币 预 备 费
=[ （ 67.50+2585.80+258.58+500 ） -
1784.16]*10%=162.77 ； 美 元 预 备 费
=223.02*10%合人民币,178.42；预备费用小计,162.77+178.42=341.19
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2、投资方向调节税
=3753.07*15%=562.96
3、建设期利息估算：借入投资额：第一年
（ 3753.07+562.96-1784.16-178.42） *60%-
500=912.07；第二年人民币
（ 3753.07+562.96-1784.16-178.42）
*40%=941.38；美元 223.02+22.302=245.32；
L1=(0+912.07/2)*9.54%=43.51;L2=(912.07+
43.51+941.38/2)*9.54%=136.07;L2外币
=245.32/2*8%=9.81合人民币,9.81*8=78.48；
建设期利息小计：
43.51+136.07+78.48=258.06（含 9.81万美元）
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4、流动资金估算：
=[125*3+250*2.8+125*2.4+
（ 125*0.5+250*0.45+125*0.35 ）
*8]*18.791%=3125*18.791%=587.22
总投资额 =1,+2,+3,+4、
=3753.07+562.96+258.06+587.22=5161.3
1（含 223.02+22.302+9.81=255.13）
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总成本的估算：
原材料：达产年 1050*0.9+45=990；投产年
990*80%=792动力和燃料：达产年 192；投产年 192*80%=153.60
工资及福利费,60*0.6*（ 1+14%） =41.04
折旧费,3753.07*（ 1-4%） /15=240.20；净残值 3753.07*4%=150.12
修理费,240.20*40%=96.08
利 息 支 出,投 产 年 587.22* （ 80%-30% ）
* 8.64%=25.37 ；达产年 587.22* （ 1-30% ）
*8.64%=35.52
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总成本
（ 990+192+41.04+240.20+96.08+35.52 ）
*10%=159.48
投产年：
792+153.60+41.04+240.20+96.08+25.37+159.48
=1507.77
达产年（ 4-17）：
990+192+41.04+240.20+96.08+35.52+159.48=1
754.32
经 营 成 本,投 产 年,1507.77-240.2-
25.37=1242.2达产年 （ 4-17）,1754.32-240.2-
35.52=1478.6
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销售收入与税金及附加的估算、
静态指标
利润：投产年,2500-1507.77-28.87=963.36；
达产年（ 4-17）,3125-1754.32-36.09=1334.59
（一）静态指标,1、投资利润率
=[(963.36+1334.59*14)/15]/5161.31=25.38%
2,投资利税率
=[(963.36+1334.59*14+28.87+36.09*14)/15]/51
61.31=26.07%
3,静态投资回收期 =7-1+|-482.53|/1169.9=6.41
4、资本金利润率＝
[(963.36+1334.59*14)/15]/676.17=193.71%
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动态指标
（ 二 ） 动态指标：
净现值（ NPV） =（ -1412.07） *（ 1+12%） -
1+（ -2903.96） *（ 1+12%） -2+441.24*
（ 1+12%） -3+1052.46*（ 1+12%） -4+1169.9*
（ 1+12%） -5+1169.9*（ 1+12%） -6+1169.9*
（ 1+12%） -7+1169.9*（ 1+12%） -8+1169.9*
（ 1+12%） -9+1169.9*（ 1+12%） -10+1169.9*
（ 1+12%） -11+1169.9*（ 1+12%） -12+1169.9*
（ 1+12%） -13+1169.9*（ 1+12%） -14+1169.9*
（ 1+12%） -15+1169.9*（ 1+12%） -
16+1907.24*（ 1+12%） -17=2290.38>0，可行。
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内部收益率 (IRR)计算式
2,内部收益率 (IRR)计算式：
（ -1412.07） * （ 1+IRR ） -1+（ -2903.96） *
（ 1+IRR ） -2+441.24* （ 1+IRR ） -3+1052.46*
（ 1+IRR ） -4+1169.9* （ 1+IRR ） -5+1169.9*
（ 1+IRR ） -6+1169.9* （ 1+IRR ） -7+1169.9*
（ 1+IRR ） -8+1169.9* （ 1+IRR ） -9+1169.9*
（ 1+IRR） -10+1169.9*（ 1+IRR） -11+1169.9*
（ 1+IRR） -12+1169.9*（ 1+IRR） -13+1169.9*
（ 1+IRR） -14+1169.9*（ 1+IRR） -15+1169.9*
（ 1+IRR） -16+1907.24*（ 1+IRR） -17=0
IRR=20.10%>12%,可行。
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课后作业一、背景材料 拟建某星级宾馆，两年建成交付营业，资金来源为自有，营业期 10年，出租率为 100％。 ic=12%基本数据如下：
(一 )固定资产投资（人民币） 44165万元（第一年投人 22083万元，第二年投人 22082万元）；
(二 )第三年注人流动资金 7170万元；
(三 )预测年营业收人 25900万元；
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(四 )预计年销售税金及附加 1813万元；
(五 )预计年经营成本 13237万元；
(六 )年所得税 2196万元；
(七 )回收固定资产余值 2208万元。
问题,请按附表一编制现金流量表，并计算该项目静态投资回收期和 NPV。
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Pt=8-1+ ︳ -8065 ︳ /8654=7.93
npv=-1,036.55
IRR=11%
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预习,招标投标法,
1、哪年实施？建设程序哪些环节可招标投标？
2、强制公开招标项目？
3、哪些项目可以不招标？
4、招标投标基本程序？
5、议标合法吗？法定招标方式？
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6、评委要求？中标人条件？
7、中标人可以将项目转包或分包？
8、中标结果前后可以双方谈判？
9、假招标、逃避招标具体表现？承担法律责任？
10、建设项目招标投标有何好处和不足？
