2009-7-24 1
第七章,效益评审
第一节：投资与经济增长
第二节：效益评审概述
第三节,国民经济 效益评审
2009-7-24 2
第一节：投资与经济增长
一、什么叫经济增长？
1,“一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的 经济产品的能力 是建立在先进 技术 以及所需要的制度 和思想 意识 之相适应的调整的基础上的。” -----库兹涅茨；
2、经济增长 =经济总量增长 +经济结构协调
2009-7-24 3
二、投资与经济增长
1、经济增长决定投资总量经济增长 国民收入总积累 投资总量
2、投资拉动经济数倍增长 （投资乘数 ）
例：假如我建造木制房屋价值 1000美元,
我支付工匠和木材生产者为 1000美元,
设 MPC=2/3,则派生的总收入为：
2009-7-24 4
投资乘数 =收入的变动 /投资的变动
=1/MPS
1*1000 1000
2/3*1000 666.7
（ 2/3） *（ 2/3） 1000 444.4
（ 2/3） *（ 2/3） *（ 2/3） 1000 296.3
……,……..
+ +
————————————————————
Sn=a1 / 1-q= 1000 /（ 1-2/3） 3000
投资乘数 =?
2009-7-24 5
三、经济增长特点
1、波动 性,古典型 ---经济水平绝对上升或下降；增长型 ---经济变量增长率的上升或下降
2、周期性特点 a.大约九个经济周期，约 5年
b,幅度大起大落
c.时间长度上短起短落
d,1958,1964,1970,1978,1984,1992年的 6个高峰年份
e.与政治关联密切
f,熨平经济波动
2009-7-24 6
1953－ 2002年中国 GDP增长率的波动曲线
2009-7-24 7
1949－ 2002年美国 GDP增长率的波动曲线
2009-7-24 8
四、经济增长质量
经济增长质量 投资 效益审计
2009-7-24 9
第二节,投资 效益审计概述
一,建设项目 效益涵义
1、效益？投入与产出的关系
2、投资效益与投资风险的关系？
收益风险
2009-7-24 10
3、什么是风险？如何规避和防范投资风险？
4、资金短缺；效益低下
哪个问题 更突出？
5,投资 效益低下的原因？
制度、管理、市场、技术等
2009-7-24 11
6,建设项目 效益的内容财务效益（微观）
国民经济效益社会效益环境效益经济效益效益间矛盾怎么办？
举例：高速公路与小鸟唱歌宏观效益
2009-7-24 12
二、审计主体
请搭配国家审计社会审计内部审计国家建设项目多元投资私人投资和外商投资组织内部投资项目三位一体
2009-7-24 13
三,审计时间
1、全过程； 2、投产期； 3、亏损时四、审计内容竞争性项目 ---审计重点：财务效益
（第二章）
1、财务评价？ 2、内容？ 3、步骤？
公共工程 ------审计重点：国民经济效益
（第三节）
五、审计技术：手工、计算机
2009-7-24 14
第三节,国民经济 效益审计
一,国民经济 效益,考察项目对整个 国民 经济的净贡献
二,审计方法,费用 — 效益分析法
20世纪 40-50年代在西方国 家 发展起来，
主要用于公共工程评价 的 方法
2009-7-24 15
三、费用
1、费用：国民经济为项目付出的代价
2、费用 =内部费用 +外部费用
内部费用：投资者为项目付出的经济代价
内部费用？
外部费用：内部费用之外，社会为项目付出了代价
外部费用？
2009-7-24 16
外部费用
1,空气污染
2、水的污染
3、废渣污染
4、噪音污染
5、光污染
6、辐射污染
“三废”
2009-7-24 17
四,效益
1、效益：项目对国民经济所作的贡献
2、效益 =内部效益 +外部效益
内部效益：项目产出物的经济价值
内部效益？
外部效益：内部效益之外，项目为社会做出贡献
外部效益？
3、外部效果 =外部费用 +外部效益
2009-7-24 18
外部效益
（ 1）环境美化
（ 2）员工培训
（ 3）技术推广
（ 4）便利交通
（ 5）规模效益
（ 6）给,上、下游,企业带来的效益
2009-7-24 19
五,影子价格
1,影子价格,完全竞争市场价格或 最优计划价格 （口岸 价格 ）
2,影子价格 =财务价格 *影子 转换系数
（投入物、产出物）
3,转移支付,税金、补贴、利息、价格
4,社会折现率,is= 12%
2009-7-24 20
六,费用 — 效益分析
1、净效益流量 =效益 流量 -费用 流量
=（ 内部效益 +外部效益） -（内部费用 +
外部费用）
2、经济净现值：计算期内各年净效益流量现值之和。
ENPV=Σ （ B-C） t*(1+is)-t
ENPV≥ 0,可行 。 为什么？
利用 Excel
2009-7-24 21
3,经济内部收益率（ EIRR）
(1)定义,EIRR：计算期内 ENPV=0时的折现率
(2) 公式,Σ （ B-C） t*(1+EIRR)-t=0
(3)判断,EIRR≥ is，可行。为什么？
(4)计算：利用 Excel
2009-7-24 22
课后作业
某新建项目产出物 525#水泥,资料如下：
设计生产能力为 100万吨 /年,建设期 3年,生产期 14年,其中投产期 2年,生产负荷分别为
60%,80%。 职工定员为 1500人,人均工资为
1800元 /年职工福利基金提取率为 13%固定资产投资为 12,000万元,各年投资均为 4000万元,全部由建行贷款,贷款年利率为 2.4%
（ 拨改贷 ） 。
2009-7-24 23
流动资金投资为 3000万元,其中自有投资 30%，
视为资本金,其余均为工行贷款,年利率为
7.92%
产出物单价为 100元 /吨，增值税率为 13%，城市维护建设税率为 7%，教育费附加率为 1%
（ 1） 达产年外购原材料消耗经估算为 966.18
万元,外购动力和燃料为 1977.76万元；
（ 2）固定资产净残值率 4%，折旧年限为 16年，
大修理基金按固定资产价值提取 5%；投资方向调节税税率为,5%，自有资金交纳；
2009-7-24 24
（ 3） 其它费用为 100万元 /年,假定均为固定成本；
(4)销售费用为销售收入的 1.5%,企业所得税率 33%,ic=8%
问题：据此进行财务效益评审？
2009-7-24 25
答案
一,总投资额
1,固定资产投资额,12000
2,固定资产投资方向调节税,12000*5%=600
3,流动资金,3000
4,建设期利息：
L1=(0+4000/2)*2.4%=48
L2=(4000+48+4000/2)*2.4%=145.15
L3=(4000+48+4000+145.152+4000/2)*2.4%=24
4.64
2009-7-24 26
建设期利息
=48+145.15+244.64=437.79
固 定 资 产 总 投 资 额
=12000+600+3000+437.79=16037.79
二,总成本
1,原材料
投产期：第一年,966.18*60%=579.708
万
第二年,966.18*80%=772.944万
达产年,966.18万
2009-7-24 27
2.外购动力和燃料
投产期：
第一年,1977.76*60%=1186.656万
第二年,1977.76*80%=1582.208万
达产年,1977.76万
第七章,效益评审
第一节：投资与经济增长
第二节：效益评审概述
第三节,国民经济 效益评审
2009-7-24 2
第一节：投资与经济增长
一、什么叫经济增长？
1,“一个国家的经济增长，可以定义为给居民提供种类日益繁多的 经济产品的能力 是建立在先进 技术 以及所需要的制度 和思想 意识 之相适应的调整的基础上的。” -----库兹涅茨；
2、经济增长 =经济总量增长 +经济结构协调
2009-7-24 3
二、投资与经济增长
1、经济增长决定投资总量经济增长 国民收入总积累 投资总量
2、投资拉动经济数倍增长 （投资乘数 ）
例：假如我建造木制房屋价值 1000美元,
我支付工匠和木材生产者为 1000美元,
设 MPC=2/3,则派生的总收入为：
2009-7-24 4
投资乘数 =收入的变动 /投资的变动
=1/MPS
1*1000 1000
2/3*1000 666.7
（ 2/3） *（ 2/3） 1000 444.4
（ 2/3） *（ 2/3） *（ 2/3） 1000 296.3
……,……..
+ +
————————————————————
Sn=a1 / 1-q= 1000 /（ 1-2/3） 3000
投资乘数 =?
2009-7-24 5
三、经济增长特点
1、波动 性,古典型 ---经济水平绝对上升或下降；增长型 ---经济变量增长率的上升或下降
2、周期性特点 a.大约九个经济周期，约 5年
b,幅度大起大落
c.时间长度上短起短落
d,1958,1964,1970,1978,1984,1992年的 6个高峰年份
e.与政治关联密切
f,熨平经济波动
2009-7-24 6
1953－ 2002年中国 GDP增长率的波动曲线
2009-7-24 7
1949－ 2002年美国 GDP增长率的波动曲线
2009-7-24 8
四、经济增长质量
经济增长质量 投资 效益审计
2009-7-24 9
第二节,投资 效益审计概述
一,建设项目 效益涵义
1、效益？投入与产出的关系
2、投资效益与投资风险的关系？
收益风险
2009-7-24 10
3、什么是风险？如何规避和防范投资风险？
4、资金短缺；效益低下
哪个问题 更突出？
5,投资 效益低下的原因？
制度、管理、市场、技术等
2009-7-24 11
6,建设项目 效益的内容财务效益（微观）
国民经济效益社会效益环境效益经济效益效益间矛盾怎么办？
举例：高速公路与小鸟唱歌宏观效益
2009-7-24 12
二、审计主体
请搭配国家审计社会审计内部审计国家建设项目多元投资私人投资和外商投资组织内部投资项目三位一体
2009-7-24 13
三,审计时间
1、全过程； 2、投产期； 3、亏损时四、审计内容竞争性项目 ---审计重点：财务效益
（第二章）
1、财务评价？ 2、内容？ 3、步骤？
公共工程 ------审计重点：国民经济效益
（第三节）
五、审计技术：手工、计算机
2009-7-24 14
第三节,国民经济 效益审计
一,国民经济 效益,考察项目对整个 国民 经济的净贡献
二,审计方法,费用 — 效益分析法
20世纪 40-50年代在西方国 家 发展起来，
主要用于公共工程评价 的 方法
2009-7-24 15
三、费用
1、费用：国民经济为项目付出的代价
2、费用 =内部费用 +外部费用
内部费用：投资者为项目付出的经济代价
内部费用？
外部费用：内部费用之外，社会为项目付出了代价
外部费用？
2009-7-24 16
外部费用
1,空气污染
2、水的污染
3、废渣污染
4、噪音污染
5、光污染
6、辐射污染
“三废”
2009-7-24 17
四,效益
1、效益：项目对国民经济所作的贡献
2、效益 =内部效益 +外部效益
内部效益：项目产出物的经济价值
内部效益？
外部效益：内部效益之外，项目为社会做出贡献
外部效益？
3、外部效果 =外部费用 +外部效益
2009-7-24 18
外部效益
（ 1）环境美化
（ 2）员工培训
（ 3）技术推广
（ 4）便利交通
（ 5）规模效益
（ 6）给,上、下游,企业带来的效益
2009-7-24 19
五,影子价格
1,影子价格,完全竞争市场价格或 最优计划价格 （口岸 价格 ）
2,影子价格 =财务价格 *影子 转换系数
（投入物、产出物）
3,转移支付,税金、补贴、利息、价格
4,社会折现率,is= 12%
2009-7-24 20
六,费用 — 效益分析
1、净效益流量 =效益 流量 -费用 流量
=（ 内部效益 +外部效益） -（内部费用 +
外部费用）
2、经济净现值：计算期内各年净效益流量现值之和。
ENPV=Σ （ B-C） t*(1+is)-t
ENPV≥ 0,可行 。 为什么？
利用 Excel
2009-7-24 21
3,经济内部收益率（ EIRR）
(1)定义,EIRR：计算期内 ENPV=0时的折现率
(2) 公式,Σ （ B-C） t*(1+EIRR)-t=0
(3)判断,EIRR≥ is，可行。为什么？
(4)计算：利用 Excel
2009-7-24 22
课后作业
某新建项目产出物 525#水泥,资料如下：
设计生产能力为 100万吨 /年,建设期 3年,生产期 14年,其中投产期 2年,生产负荷分别为
60%,80%。 职工定员为 1500人,人均工资为
1800元 /年职工福利基金提取率为 13%固定资产投资为 12,000万元,各年投资均为 4000万元,全部由建行贷款,贷款年利率为 2.4%
（ 拨改贷 ） 。
2009-7-24 23
流动资金投资为 3000万元,其中自有投资 30%，
视为资本金,其余均为工行贷款,年利率为
7.92%
产出物单价为 100元 /吨，增值税率为 13%，城市维护建设税率为 7%，教育费附加率为 1%
（ 1） 达产年外购原材料消耗经估算为 966.18
万元,外购动力和燃料为 1977.76万元；
（ 2）固定资产净残值率 4%，折旧年限为 16年，
大修理基金按固定资产价值提取 5%；投资方向调节税税率为,5%，自有资金交纳；
2009-7-24 24
（ 3） 其它费用为 100万元 /年,假定均为固定成本；
(4)销售费用为销售收入的 1.5%,企业所得税率 33%,ic=8%
问题：据此进行财务效益评审？
2009-7-24 25
答案
一,总投资额
1,固定资产投资额,12000
2,固定资产投资方向调节税,12000*5%=600
3,流动资金,3000
4,建设期利息：
L1=(0+4000/2)*2.4%=48
L2=(4000+48+4000/2)*2.4%=145.15
L3=(4000+48+4000+145.152+4000/2)*2.4%=24
4.64
2009-7-24 26
建设期利息
=48+145.15+244.64=437.79
固 定 资 产 总 投 资 额
=12000+600+3000+437.79=16037.79
二,总成本
1,原材料
投产期：第一年,966.18*60%=579.708
万
第二年,966.18*80%=772.944万
达产年,966.18万
2009-7-24 27
2.外购动力和燃料
投产期：
第一年,1977.76*60%=1186.656万
第二年,1977.76*80%=1582.208万
达产年,1977.76万
