1
现金流量和资金等值计算一、现金流量构成
现金流量（ Cash Flow,CF）
– 现金流入（ Cash In Flow,CI）
销售（经营）收入、资产回收、借款等
– 现金流出（ Cash Out Flow,CO）
投资、经营成本、税、贷款本息偿还等
– 净现金流量（ NCF）
NCF＝ CI－ CO
2
现金流量图
时间轴和时间轴的垂直线（表示现金流出和现金流入，并注明金额）
时间（年）
3000元
1000元
1500元
1 2 3 4 5 6
3
（一）投资
项目总投资
– 建设投资（习惯上称固定资产投资）
– 流动资金投入
– 项目建设期借款利息
项目建成后，投资转化为相应的资产：
– 固定资产
– 无形资产
– 递延资产
– 流动资产
4
工业项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其 它 费 用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资产）
咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用 基本预备费涨价预备费
5
固定资产
使用年限较长，单位价值在规定标准之上，在生产过程中为多个生产周期服务，
在使用过程中保持原有实物形态的资产。
所有权的分类：自有固定资产和租入固定资产。
6
无形资产、递延资产
无形资产：指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥作用的资产,如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。
递延资产：项目筹建期间发生的各项费用，
计入开办费用。
7
工业项目流动资金构成
流动资金＝流动资产－流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资
8
（二）成本费用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
9
成本费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。
直线折旧,
年限平均法工作量法
折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额＝ 1
折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法
定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额＝ 1
10
例,某固定资产原价为 10000元，预计使用年限为 10年，预计使用时间为 30,000
小时，第一年到第三年的使用时间为
4500,4200和 4000小时；预计总产量为
15,000件，年产量分别为 3000,2500和
2100件，求各种情况下的折旧额。
11
成本费用中的无形、递延资产摊销费
无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。
无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入成本费用。摊销期限不少于 10年。
递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。开办费按不少于 5年的期限摊销。
租入资产改良费按租赁期限摊销
12
成本费用要素及其现金流属性经营成本 ＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费 不属于现金流出经营成本
13
其他成本的概念
沉没成本（ Sunk cost）：以往发生的对当前决策无关的费用。
机会成本（ Opportunity cost）：一种具有多种用途的有限资源置于特定用途所放弃的收益。
边际成本（ Marginal cost）
14
（三）销售收入、利润及税金销售收入
－ 总成本费用
－ 销售税金及附加
_____________________________________________________________________
＝ 销售利润
－ 所得税
_____________________________________________________________________
＝ 税后利润
－ 公积金
－ 公益金
_____________________________________________________________________
＝ 可分配利润计入成本的税房产税车船税土地使用税进口材料关税等销售税金及附加增值税营业税城乡维护建设税教育费附加消费税资源税所得税
15
二、资金等值计算
不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额，称为 资金的等值计算 。
把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额，称为,折现,或,贴现,。
将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为,现值,。
与现值等价的将来某时点上的资金金额称为,将来值,或,终值,。
16
常用资金等值计算公式
现值与将来值之间的换算其中 i 是反映资金时间价值的参数，称为,折现率,。以上两式亦可记作：
1 2 nn－ 10
P（ 现值）
1 2 nn－ 10
F（ 将来值）
niPF 1 niFP 1
F / P,i,nPFP / F,i,nFP?
17
常用资金等值计算公式
等额年值与将来值之间的换算其中 A 是从第 1 年末至第 n 年末的等额现金流序列，称为,等额年值,。以上两式亦可记作：
i
iAF n 11
11 ni
iFA
1 2 nn－ 10
A A A A
（ 等额年值）
1 2 nn－ 10
F（ 将来值）
F / A,i,nAFA / F,i,nFA?
18
常用资金等值计算公式
等额年值与现值之间的换算亦可记作：
若 则：
P / A,i,nAPA / P,i,nPA?
n
n
ii
iAP
1
11
11
1
n
n
i
iiPA
1 2 nn－ 10
A A A A
（ 等额年值）
1 2 nn－ 10
P（ 现值）
n
i
AP?
19
资金等值计算
课堂练习：
1,我国银行目前整存整取定期存款年利率为,1年期 2.25％； 5年期 2.88％,如果你有 10000元钱估计
5年内不会使用，按 1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存 5年期相比，利息损失有多少？
2,以按揭贷款方式购房，贷款 10万元，假定年利率 6％,15年内按月等额分期付款，每月应付多少？
3,贷款上大学，年利率 6％，每学年初贷款 10000
元,4年毕业，毕业 1年后开始还款,5年内按年等额付清，每年应付多少？
20
资金等值计算
课堂练习：
4.某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要
150万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出 50万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额 400万中提取 5%用于还款
（第三年末开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率 10%？
5,某机构准备在某大学设立一项奖学金，假设年利率为 10%，如果每年发放一次，每次 10万元，
那么此机构需要出资多少？如果每两年发放一次，
每次 20万元，那么情况又是如何？
21
资金等值计算
思考题：
你要购车，急需 50000元钱，如果向银行贷款，
年利率是 6％，按复利计息，到第 2年末须偿还本利共 56180元。汽车推销商愿意为你提供分期付款的贷款，年利率是 4％，按单利计息,2年共需支付利息 4000元。分 24个月偿还本利，每月底还款为 54000?24=2250元。你认为可以接受吗？这笔贷款的实际利率是多少？
22
0 1 2 3 4 n
G
2G
3G
(n-1)G
等差序列现金流等值计算
n
n
ii
iniGP
)1(
1)1(
2
]1)1[(
1)1(
n
n
ii
iniGA
也可以计为：
),,/( niGPGP? ),,/( niGAGA?
现金流量和资金等值计算一、现金流量构成
现金流量（ Cash Flow,CF）
– 现金流入（ Cash In Flow,CI）
销售（经营）收入、资产回收、借款等
– 现金流出（ Cash Out Flow,CO）
投资、经营成本、税、贷款本息偿还等
– 净现金流量（ NCF）
NCF＝ CI－ CO
2
现金流量图
时间轴和时间轴的垂直线（表示现金流出和现金流入，并注明金额）
时间（年）
3000元
1000元
1500元
1 2 3 4 5 6
3
（一）投资
项目总投资
– 建设投资（习惯上称固定资产投资）
– 流动资金投入
– 项目建设期借款利息
项目建成后，投资转化为相应的资产：
– 固定资产
– 无形资产
– 递延资产
– 流动资产
4
工业项目建设投资构成建设投资固定资产构建费用建筑工程费设备购置费安装工程费其 它 费 用无形资产获取费用土地使用权获取费用专利及专有技术费用其它无形资产获取费用开办费（计入递延资产）
咨询调查费人员培训费其它筹建费预备费用 基本预备费涨价预备费
5
固定资产
使用年限较长，单位价值在规定标准之上，在生产过程中为多个生产周期服务，
在使用过程中保持原有实物形态的资产。
所有权的分类：自有固定资产和租入固定资产。
6
无形资产、递延资产
无形资产：指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥作用的资产,如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。
递延资产：项目筹建期间发生的各项费用，
计入开办费用。
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工业项目流动资金构成
流动资金＝流动资产－流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资
8
（二）成本费用总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用
9
成本费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。
直线折旧,
年限平均法工作量法
折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额＝ 1
折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法
定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额＝ 1
10
例,某固定资产原价为 10000元，预计使用年限为 10年，预计使用时间为 30,000
小时，第一年到第三年的使用时间为
4500,4200和 4000小时；预计总产量为
15,000件，年产量分别为 3000,2500和
2100件，求各种情况下的折旧额。
11
成本费用中的无形、递延资产摊销费
无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。
无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入成本费用。摊销期限不少于 10年。
递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。开办费按不少于 5年的期限摊销。
租入资产改良费按租赁期限摊销
12
成本费用要素及其现金流属性经营成本 ＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费 不属于现金流出经营成本
13
其他成本的概念
沉没成本（ Sunk cost）：以往发生的对当前决策无关的费用。
机会成本（ Opportunity cost）：一种具有多种用途的有限资源置于特定用途所放弃的收益。
边际成本（ Marginal cost）
14
（三）销售收入、利润及税金销售收入
－ 总成本费用
－ 销售税金及附加
_____________________________________________________________________
＝ 销售利润
－ 所得税
_____________________________________________________________________
＝ 税后利润
－ 公积金
－ 公益金
_____________________________________________________________________
＝ 可分配利润计入成本的税房产税车船税土地使用税进口材料关税等销售税金及附加增值税营业税城乡维护建设税教育费附加消费税资源税所得税
15
二、资金等值计算
不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额，称为 资金的等值计算 。
把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额，称为,折现,或,贴现,。
将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为,现值,。
与现值等价的将来某时点上的资金金额称为,将来值,或,终值,。
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常用资金等值计算公式
现值与将来值之间的换算其中 i 是反映资金时间价值的参数，称为,折现率,。以上两式亦可记作：
1 2 nn－ 10
P（ 现值）
1 2 nn－ 10
F（ 将来值）
niPF 1 niFP 1
F / P,i,nPFP / F,i,nFP?
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常用资金等值计算公式
等额年值与将来值之间的换算其中 A 是从第 1 年末至第 n 年末的等额现金流序列，称为,等额年值,。以上两式亦可记作：
i
iAF n 11
11 ni
iFA
1 2 nn－ 10
A A A A
（ 等额年值）
1 2 nn－ 10
F（ 将来值）
F / A,i,nAFA / F,i,nFA?
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常用资金等值计算公式
等额年值与现值之间的换算亦可记作：
若 则：
P / A,i,nAPA / P,i,nPA?
n
n
ii
iAP
1
11
11
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n
n
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1 2 nn－ 10
A A A A
（ 等额年值）
1 2 nn－ 10
P（ 现值）
n
i
AP?
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资金等值计算
课堂练习：
1,我国银行目前整存整取定期存款年利率为,1年期 2.25％； 5年期 2.88％,如果你有 10000元钱估计
5年内不会使用，按 1年期存入，每年取出再将本利存入，与直接存 5年期相比，利息损失有多少？
2,以按揭贷款方式购房，贷款 10万元，假定年利率 6％,15年内按月等额分期付款，每月应付多少？
3,贷款上大学，年利率 6％，每学年初贷款 10000
元,4年毕业，毕业 1年后开始还款,5年内按年等额付清，每年应付多少？
20
资金等值计算
课堂练习：
4.某企业准备引进一条生产线，引进此生产线需要
150万元，企业可以有两种付款方式，一种就是在签约时一次付清；还有一种付款方式，就是签约时候付出 50万元，生产线两年后投入运营，以后从每年的销售额 400万中提取 5%用于还款
（第三年末开始），共为期八年，问企业需要采取何种付款方式，年利率 10%？
5,某机构准备在某大学设立一项奖学金，假设年利率为 10%，如果每年发放一次，每次 10万元，
那么此机构需要出资多少？如果每两年发放一次，
每次 20万元，那么情况又是如何？
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资金等值计算
思考题：
你要购车，急需 50000元钱，如果向银行贷款，
年利率是 6％，按复利计息，到第 2年末须偿还本利共 56180元。汽车推销商愿意为你提供分期付款的贷款，年利率是 4％，按单利计息,2年共需支付利息 4000元。分 24个月偿还本利，每月底还款为 54000?24=2250元。你认为可以接受吗？这笔贷款的实际利率是多少？
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(n-1)G
等差序列现金流等值计算
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也可以计为：
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