一、货币政策的含义：
指政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求 进而影响就业和国民收入所作的决策。
二、货币政策原理分析：
政策分类：
扩张性的货币政策紧缩性的货币政策
r LM
0
yIS0
E0r0
y0
E1
y1
r1
LM1
三、货币政策效果分析：
1、产品市场和货币市场同时均衡时的均衡国民收入：
a＋ e＋ G＋ dm／ h－ bt0
y＝ ——————————
1－ b(1－ t)＋ dk／ h
2、货币政策效果：
指政府货币当局变动货币供给量对总需求产生影响从而影响均衡国民收入变动的幅度。
r LM0
y
IS0
E0r
0
y0
E1
y1
r1
y3
r LM0
y
IS0
E0r
0
y0
E2
y2
r2
y3
（ b） 效果大（ a） 效果小
（ 1） LM曲线固定不变：
（ 2） IS曲线固定不变：
r
LM0
y
IS0
E0
y0
E1
y1 y3
（ b） 效果大（ a） 效果小
r0
r1
r LM0
y
IS0
E0
y0
E2
y2 y3
r0
r2
（ 3）结论：
Ⅰ,政府货币当局变动货币供给量时的货币政策乘数
1 dy／ dm＝ —————————
1－ b(1－ t)? h／ d＋ k
Ⅱ,结论若其他参数既定,h越大，货币政策效果越小；
若其他参数既定,d越大，货币政策效果越大。
3、货币政策的极端：
⑴ 货币政策完全无效
—— 凯恩斯极端；
原因：
a,LM为水平线，货币需求的利率弹性无限大；
b,IS为垂直线，投资需求的利率弹性等于 0。
（ 2） 货币政策效果最大
—— 古典主义极端；
原因：
a,LM为垂直线，货币需求的利率弹性等于 0；
b,IS为水平线，投资需求的利率弹性无限大。
四、货币政策实践
1、商业银行和中央银行：
商业银行,主要从事负债业务、资产业务和中间业务的银行。
中央银行,一国最高金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。
中央银行的功能：
作为发行的银行作为银行的银行作为国家的银行
2、货币创造乘数
,商业银行系统作为一个整体，具有创造货币的功能，在部份准备金制度和非现金结算制度的基础上，银行系统每吸收一笔原始存款都会导致活期存款的成倍地扩张。
银行存款的多倍派生机制存款人 银行存款银行贷款存款准备金
A 100 80 20
B 80 64 16
C 64 51.2 12.8
… … … …
合计 500 400 100
货币创造乘数的大小：
1。简单的货币创造乘数
1
K=—— -
rd
2。复杂的货币创造乘数
A。基础货币（高能货币）（ H）：商业银行的准备金总额（法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货。
—— 存款扩张的基础
B。货币供给（ M）：非银行部门的通货加上活期存款。
Cu+D M／ H ＝ ————
Cu+Rd+Re
rc+1 M／ H ＝ ————
rc+rd+re
3、货币政策工具,
(1) 法定准备率政策
(2) 再贴现率政策
(3) 公开市场业务小结：中央银行实施货币政策的目的是通过增加或减少商业银行的储备金，改变货币乘数的大小,影响信贷规模进而改变货币供给量，达到货币政策的目标。公开市场业务、
再贴现率政策和法定准备公开率政策是中央银行最重要的三个货币政策工具。
公开场业务是中央银行日常操作的主要货币政策工具，具有灵活性、主动性、有效性等特点。再贴现率政策的作用主要是影响利率水平，同时作为向银行和社会宣布政策意向的有力工具。法定准备率政策则是一件,威力巨大的但不常用的武器,,一般只有在发生剧烈的变化时才启用它。
4、货币政策的局限性
（ 1）经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不明显；
(2) 货币流通速度会随着经济形势改变；
(3) 时滞效应的存在。
财政政策和货币政策的混合：
政策混合 产出 利率
1 扩张性财政政策和紧缩性货币政策不确定上升
2 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减少 不确定
3 紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定下降
4 扩张性财政政策和扩张性货币政策增加 不确定
r LM0
yIS0
E0r0
y0
IS1
E1
y1
r1 LM1
指政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求 进而影响就业和国民收入所作的决策。
二、货币政策原理分析：
政策分类：
扩张性的货币政策紧缩性的货币政策
r LM
0
yIS0
E0r0
y0
E1
y1
r1
LM1
三、货币政策效果分析：
1、产品市场和货币市场同时均衡时的均衡国民收入：
a＋ e＋ G＋ dm／ h－ bt0
y＝ ——————————
1－ b(1－ t)＋ dk／ h
2、货币政策效果：
指政府货币当局变动货币供给量对总需求产生影响从而影响均衡国民收入变动的幅度。
r LM0
y
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E0r
0
y0
E1
y1
r1
y3
r LM0
y
IS0
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0
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（ b） 效果大（ a） 效果小
（ 1） LM曲线固定不变：
（ 2） IS曲线固定不变：
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y
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E1
y1 y3
（ b） 效果大（ a） 效果小
r0
r1
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E2
y2 y3
r0
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（ 3）结论：
Ⅰ,政府货币当局变动货币供给量时的货币政策乘数
1 dy／ dm＝ —————————
1－ b(1－ t)? h／ d＋ k
Ⅱ,结论若其他参数既定,h越大，货币政策效果越小；
若其他参数既定,d越大，货币政策效果越大。
3、货币政策的极端：
⑴ 货币政策完全无效
—— 凯恩斯极端；
原因：
a,LM为水平线，货币需求的利率弹性无限大；
b,IS为垂直线，投资需求的利率弹性等于 0。
（ 2） 货币政策效果最大
—— 古典主义极端；
原因：
a,LM为垂直线，货币需求的利率弹性等于 0；
b,IS为水平线，投资需求的利率弹性无限大。
四、货币政策实践
1、商业银行和中央银行：
商业银行,主要从事负债业务、资产业务和中间业务的银行。
中央银行,一国最高金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。
中央银行的功能：
作为发行的银行作为银行的银行作为国家的银行
2、货币创造乘数
,商业银行系统作为一个整体，具有创造货币的功能，在部份准备金制度和非现金结算制度的基础上，银行系统每吸收一笔原始存款都会导致活期存款的成倍地扩张。
银行存款的多倍派生机制存款人 银行存款银行贷款存款准备金
A 100 80 20
B 80 64 16
C 64 51.2 12.8
… … … …
合计 500 400 100
货币创造乘数的大小：
1。简单的货币创造乘数
1
K=—— -
rd
2。复杂的货币创造乘数
A。基础货币（高能货币）（ H）：商业银行的准备金总额（法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货。
—— 存款扩张的基础
B。货币供给（ M）：非银行部门的通货加上活期存款。
Cu+D M／ H ＝ ————
Cu+Rd+Re
rc+1 M／ H ＝ ————
rc+rd+re
3、货币政策工具,
(1) 法定准备率政策
(2) 再贴现率政策
(3) 公开市场业务小结：中央银行实施货币政策的目的是通过增加或减少商业银行的储备金，改变货币乘数的大小,影响信贷规模进而改变货币供给量，达到货币政策的目标。公开市场业务、
再贴现率政策和法定准备公开率政策是中央银行最重要的三个货币政策工具。
公开场业务是中央银行日常操作的主要货币政策工具，具有灵活性、主动性、有效性等特点。再贴现率政策的作用主要是影响利率水平，同时作为向银行和社会宣布政策意向的有力工具。法定准备率政策则是一件,威力巨大的但不常用的武器,,一般只有在发生剧烈的变化时才启用它。
4、货币政策的局限性
（ 1）经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不明显；
(2) 货币流通速度会随着经济形势改变；
(3) 时滞效应的存在。
财政政策和货币政策的混合：
政策混合 产出 利率
1 扩张性财政政策和紧缩性货币政策不确定上升
2 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减少 不确定
3 紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定下降
4 扩张性财政政策和扩张性货币政策增加 不确定
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yIS0
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