第十一章 营运资金管理第一节 营运资金管理概述一,流动资产与营运资金的概念和特点
（ 一 ） 流动资产的概念和特点流动资产是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括：现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。
流动资产具有如下特点：
1,周转速度快,变现能力强
2,投资额小,波动大
3,投资风险小,但对财务风险影响大 （ 敏感性强 )
（ 二 ） 营运资金的概念和特点营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额，又称毛营运资金；狭义的营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的余额，又称净营运资金,
二、流动资产分类
（一）按在生产经营过程中用途，可分为生产性流动资产和流通性流动资产
（二）按流动性快慢，可分为速动资产和非速动资产
（三）按盈利能力，可分为收益性流动资产和非收益性流动资产三、营运资金管理原则
1,正确预测营运资金的需要量
2,在保证生产经营需要的前提下,力求节约使用资金
3,加速营运资金周转,提高资金使用效益
4,合理保持一定数量的营运资金,确保企业的短期偿债能力四,营运资金的筹资策略
1,正常的筹资策略
2,激进的筹资策略
3,保守的筹资策略五,营运资金的投资策略
1,正常的投资策略
2,激进的投资策略
3,保守的投资策略第二节 货币资金管理一,现金管理的目标
（ 一 ） 企业持有现金的动机
1,交易性动机
2,预防性动机
3,投机性动机
（ 二 ） 现金管理的目的二,最佳现金持有量的确定
（ 一 ） 成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量 。 公司持有现金的成本分为机会成本,
管理成本和短缺成本三种 。
（ 二 ） 存货模式存货模式是根据经济进货批量模式的基本原理，来确定企业的最佳现金持有量。
（三）随机模式存货模式是假设公司各期现金的收支是稳定的，公司一定时期对现金需要总量是可以预测的。但如果这两个条件不能满足的话，则可以考虑随机模式。随机模式是在现金需求量难以预知情况下进行现金持有量控制的方法。
（ 四 ） 经验模式三,现金管理的日常控制
（ 一 ） 加强对库存现金的管理
1,遵守国家有关现金的使用范围
2,核定库存现金
3．收支两条线
4,现金收入的内部控制
5,现金支出的内部控制
（ 二 ） 银行存款的管理
1,接受银行统一管理
2,按期对银行存款进行清查,保证银行存款安全完整
3,同银行保持密切联系和沟通,做好转账结算工作
4,及时调整企业持有现金量第三节 应收账款管理一,应收账款管理目的
（ 一 ） 应收账款功能
1,扩大销售的功能
2,压缩存货的功能
（ 二 ） 应收账款的成本
1,应收账款的管理成本
2,应收账款的机会成本
3,应收账款坏账损失
（ 三 ） 应收账款管理目的企业应收账款管理的目的，就是要在应收账款信用政策放宽所增加的销售利润与增减的成本之间进行权衡。
二,信用政策信用政策又称应收账款管理政策,是企业对应收账款进行规划和控制的基本策略和措施,包括信用标准,信用条件和收账政策三方面,也是应收账款控制的主要内容 。
（ 一 ） 信用标准
1,影响信用标准的因素分析企业在制定或选择信用标准时应考虑三个因素：①同行业竞争对手的情况；②企业承担违约风险的能力；③客户的资信程度。
2,信用标准的确立信用标准的确定是通过对信用标准的定量分析进行的，
目的在于确定客户拒付款项的风险，以便具体确定客户的信用等级，以作为给予或拒绝客户信用的依据。
（ 二 ） 信用条件信用条件是指企业要求客户支付赊销账款的条件 。 一般包括信用期限,折扣期限和现金折扣 。
（ 三 ） 收账政策收账政策是指企业应对客户违反信用政策和信用条件所采取的收账对策和措施。
三,应收账款投资决策
（ 一 ） 信用政策和信用条件决策信用政策和信用条件的改变，必然会对收益和成本两个方面产生影响。因此，决策的思路就是通过比较信用政策、
信用条件调整前后的收益和成本的变动，遵循边际收益大于边际成本的原则，作出方案的优劣选择。
（ 二 ） 客户信用定单的拒绝或接受决策当客户提出赊购定单时，企业必须对此作出拒绝或接受的选择。决策思路为：假设接受客户赊购定单，比较其所获得的收益与可能付出的成本代价，若收益大于成本则可以接受客户的定单；若收益小于成本则拒绝接受客户的定单。
（三）应收账款收账决策当客户违约而不按时或拒绝付款时,企业就必须依据收账政策来制定具体的收账方案,以尽可能低的代价回收应收账款,最大限度地减少坏账损失 。 应收账款收账决策就是在增加的收账费用与坏账损失的减少之间进行利弊的权衡 。
四,应收账款日常管理
（ 一 ） 建立应收账款收现控制标准和应收账款责任制
1,应收账款收现水平控制标准
2,实行限额,限时管理,建立健全收款岗位责任制
（ 二 ） 应收账款追踪分析
（ 三 ） 应收账款账龄分析
（ 四 ） 收账的日常管理
（ 五 ） 坏账损失的管理第五节 存货管理一,存货管理目标
（ 一 ） 存货的功能
1,储备必要的原材料和在产品,是企业生产得以正常进行的物质基础；
2,储备必要的库存商品,可以满足销售；
3,储备必要的存货 （ 保险储备 ） 以防止供,销脱节,
造成意外损失,如运输出现意外；
4．储备必要的存货可以有效降低采购成本，批量采购往往能得到价格优惠
（ 二 ） 存货成本
1,采购成本 。 2,订货成本 。 3,仓储成本 。
二,存货计划
（ 一 ） 确定存货资金占用额的基本方法
1,周转期测算法存货资金占用额＝平均每天周转额 × 资金周转日数
2,因素分析法存货资金占用额＝ （ 上年资金实际占用额－不合理占用额 ）
× （ 1+计划年度产销额增减 %） ×
（ 1－计划年度资金周转速度 %）
3,百分比法存货资金数额＝计划年度商品销售收入 × 计划销售收入存货资金率
（ 二 ） 储备资金占用额的测储备资金是指企业从货币资金购买材料物资开始至投入生产为止的整个过程所占用的资金。储备资金包括内容较多，
本节以原材料为例，说明储备资金的测定方法。原材料占用资金数额大小，取决于计划期内原材料平均每日耗用量、计划价格和周转天数三个因素 。
（ 三 ） 生产资金占用额的测定生产资金是指从原材料投入开始至产品完工验收入库为止的整个过程所占用的资金 。 生产资金主要是在产品占用资金,其计算公式为：
在产品占用资金＝产品日均产量 × 单位产品计划成本 ×
在产品成本系数 × 生产周期
（ 四 ） 成品资金占用额的测定成品资金是指产成品从入库开始至取得销售货款 （ 或办理票据贴现取得款项 ） 为止的整个过程中所占用的资金 。 其计算公式为：
成品资金占用额＝计划期产成品日均产量 × 单位产品计划成本 × 产成品资金周转天数三,存货决策影响存货成本因素很多,先从简单因素研究着手,然后逐步扩展到复杂因素,以便建立数学分析模型 。
（ 一 ） 经济订货量基本模型
（ 二 ） 基本模型的扩展四,存货的日常管理
（ 一 ） 存货的归口分级控制
1,在厂长经理 （ 或企业总裁,即 CEO） 的领导下,财务部门对存货资金实行统一管理,仓管部门对实物进行管理 。
2,实行资金的归口管理 。 3,实行资金的分级管理 。
（ 二 ） 原材料日常管理
1,加强采购管理
2,加强材料耗用管理
3,加强材料库存管理
（ 三 ） 在产品日常管理
1,控制生产过程在产品和自制半成品数量
2,加强技术管理和设备保养,缩短生产周期
3,控制生产耗费,降低生产成本
（ 四 ） 产成品日常管理
1,加强库存产品管理
2,加强销售计划性,提高产品周转速度
（ 一 ） 流动资产的概念和特点流动资产是指在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括：现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。
流动资产具有如下特点：
1,周转速度快,变现能力强
2,投资额小,波动大
3,投资风险小,但对财务风险影响大 （ 敏感性强 )
（ 二 ） 营运资金的概念和特点营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额，又称毛营运资金；狭义的营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的余额，又称净营运资金,
二、流动资产分类
（一）按在生产经营过程中用途，可分为生产性流动资产和流通性流动资产
（二）按流动性快慢，可分为速动资产和非速动资产
（三）按盈利能力，可分为收益性流动资产和非收益性流动资产三、营运资金管理原则
1,正确预测营运资金的需要量
2,在保证生产经营需要的前提下,力求节约使用资金
3,加速营运资金周转,提高资金使用效益
4,合理保持一定数量的营运资金,确保企业的短期偿债能力四,营运资金的筹资策略
1,正常的筹资策略
2,激进的筹资策略
3,保守的筹资策略五,营运资金的投资策略
1,正常的投资策略
2,激进的投资策略
3,保守的投资策略第二节 货币资金管理一,现金管理的目标
（ 一 ） 企业持有现金的动机
1,交易性动机
2,预防性动机
3,投机性动机
（ 二 ） 现金管理的目的二,最佳现金持有量的确定
（ 一 ） 成本分析模式成本分析模式是通过分析持有现金的成本,寻找使持有成本最低的现金持有量 。 公司持有现金的成本分为机会成本,
管理成本和短缺成本三种 。
（ 二 ） 存货模式存货模式是根据经济进货批量模式的基本原理，来确定企业的最佳现金持有量。
（三）随机模式存货模式是假设公司各期现金的收支是稳定的，公司一定时期对现金需要总量是可以预测的。但如果这两个条件不能满足的话，则可以考虑随机模式。随机模式是在现金需求量难以预知情况下进行现金持有量控制的方法。
（ 四 ） 经验模式三,现金管理的日常控制
（ 一 ） 加强对库存现金的管理
1,遵守国家有关现金的使用范围
2,核定库存现金
3．收支两条线
4,现金收入的内部控制
5,现金支出的内部控制
（ 二 ） 银行存款的管理
1,接受银行统一管理
2,按期对银行存款进行清查,保证银行存款安全完整
3,同银行保持密切联系和沟通,做好转账结算工作
4,及时调整企业持有现金量第三节 应收账款管理一,应收账款管理目的
（ 一 ） 应收账款功能
1,扩大销售的功能
2,压缩存货的功能
（ 二 ） 应收账款的成本
1,应收账款的管理成本
2,应收账款的机会成本
3,应收账款坏账损失
（ 三 ） 应收账款管理目的企业应收账款管理的目的，就是要在应收账款信用政策放宽所增加的销售利润与增减的成本之间进行权衡。
二,信用政策信用政策又称应收账款管理政策,是企业对应收账款进行规划和控制的基本策略和措施,包括信用标准,信用条件和收账政策三方面,也是应收账款控制的主要内容 。
（ 一 ） 信用标准
1,影响信用标准的因素分析企业在制定或选择信用标准时应考虑三个因素：①同行业竞争对手的情况；②企业承担违约风险的能力；③客户的资信程度。
2,信用标准的确立信用标准的确定是通过对信用标准的定量分析进行的，
目的在于确定客户拒付款项的风险，以便具体确定客户的信用等级，以作为给予或拒绝客户信用的依据。
（ 二 ） 信用条件信用条件是指企业要求客户支付赊销账款的条件 。 一般包括信用期限,折扣期限和现金折扣 。
（ 三 ） 收账政策收账政策是指企业应对客户违反信用政策和信用条件所采取的收账对策和措施。
三,应收账款投资决策
（ 一 ） 信用政策和信用条件决策信用政策和信用条件的改变，必然会对收益和成本两个方面产生影响。因此，决策的思路就是通过比较信用政策、
信用条件调整前后的收益和成本的变动，遵循边际收益大于边际成本的原则，作出方案的优劣选择。
（ 二 ） 客户信用定单的拒绝或接受决策当客户提出赊购定单时，企业必须对此作出拒绝或接受的选择。决策思路为：假设接受客户赊购定单，比较其所获得的收益与可能付出的成本代价，若收益大于成本则可以接受客户的定单；若收益小于成本则拒绝接受客户的定单。
（三）应收账款收账决策当客户违约而不按时或拒绝付款时,企业就必须依据收账政策来制定具体的收账方案,以尽可能低的代价回收应收账款,最大限度地减少坏账损失 。 应收账款收账决策就是在增加的收账费用与坏账损失的减少之间进行利弊的权衡 。
四,应收账款日常管理
（ 一 ） 建立应收账款收现控制标准和应收账款责任制
1,应收账款收现水平控制标准
2,实行限额,限时管理,建立健全收款岗位责任制
（ 二 ） 应收账款追踪分析
（ 三 ） 应收账款账龄分析
（ 四 ） 收账的日常管理
（ 五 ） 坏账损失的管理第五节 存货管理一,存货管理目标
（ 一 ） 存货的功能
1,储备必要的原材料和在产品,是企业生产得以正常进行的物质基础；
2,储备必要的库存商品,可以满足销售；
3,储备必要的存货 （ 保险储备 ） 以防止供,销脱节,
造成意外损失,如运输出现意外；
4．储备必要的存货可以有效降低采购成本，批量采购往往能得到价格优惠
（ 二 ） 存货成本
1,采购成本 。 2,订货成本 。 3,仓储成本 。
二,存货计划
（ 一 ） 确定存货资金占用额的基本方法
1,周转期测算法存货资金占用额＝平均每天周转额 × 资金周转日数
2,因素分析法存货资金占用额＝ （ 上年资金实际占用额－不合理占用额 ）
× （ 1+计划年度产销额增减 %） ×
（ 1－计划年度资金周转速度 %）
3,百分比法存货资金数额＝计划年度商品销售收入 × 计划销售收入存货资金率
（ 二 ） 储备资金占用额的测储备资金是指企业从货币资金购买材料物资开始至投入生产为止的整个过程所占用的资金。储备资金包括内容较多，
本节以原材料为例，说明储备资金的测定方法。原材料占用资金数额大小，取决于计划期内原材料平均每日耗用量、计划价格和周转天数三个因素 。
（ 三 ） 生产资金占用额的测定生产资金是指从原材料投入开始至产品完工验收入库为止的整个过程所占用的资金 。 生产资金主要是在产品占用资金,其计算公式为：
在产品占用资金＝产品日均产量 × 单位产品计划成本 ×
在产品成本系数 × 生产周期
（ 四 ） 成品资金占用额的测定成品资金是指产成品从入库开始至取得销售货款 （ 或办理票据贴现取得款项 ） 为止的整个过程中所占用的资金 。 其计算公式为：
成品资金占用额＝计划期产成品日均产量 × 单位产品计划成本 × 产成品资金周转天数三,存货决策影响存货成本因素很多,先从简单因素研究着手,然后逐步扩展到复杂因素,以便建立数学分析模型 。
（ 一 ） 经济订货量基本模型
（ 二 ） 基本模型的扩展四,存货的日常管理
（ 一 ） 存货的归口分级控制
1,在厂长经理 （ 或企业总裁,即 CEO） 的领导下,财务部门对存货资金实行统一管理,仓管部门对实物进行管理 。
2,实行资金的归口管理 。 3,实行资金的分级管理 。
（ 二 ） 原材料日常管理
1,加强采购管理
2,加强材料耗用管理
3,加强材料库存管理
（ 三 ） 在产品日常管理
1,控制生产过程在产品和自制半成品数量
2,加强技术管理和设备保养,缩短生产周期
3,控制生产耗费,降低生产成本
（ 四 ） 产成品日常管理
1,加强库存产品管理
2,加强销售计划性,提高产品周转速度
