宏观经济学
Macroeconomics
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宏观经济学基本框架,
? 第一讲 宏观经济学导论
? 第二讲 国民收入核算理论
? 第三讲 简单国民收入决定理论 （ 45度线模型 ）
? 第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡 （ IS-LM模型 ）
? 第五讲 宏观经济政策分析
? 第六讲 宏观经济政策实践
? 第七讲 总需求 — 总供给模型 （ AD - AS模型 ）
? 第八讲 失业与通货膨胀
? 第九讲 国际经济的基本知识
? 第十讲 国际经济部门的作用
? 第十一讲 经济增长和经济周期理论
? 第十二讲 宏观经济学在目前的争论和共识
第十二讲
宏观经济学在目
前的争论与共识
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第十二讲 宏观经济学在目前的争论与共识
宏观经济学并不像微观经济学那么
统一，而是各种学说和流派百花齐
放，本章主要对宏观经济学流派、
尤其是目前最大的两个流派进行简
单的介绍。
内容上在对不同流派的争论介绍的
同时，对他们的共识加以总结。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 5
第十二讲 宏观经济学在目前的争论与共识
? 12.1 新古典综合派
? 12.2 货币主义学派
? 12.3 供给学派
? 12.4 新古典宏观经济学
? 12.5 新凯恩斯主义
? 12.6 目前宏观经济学的基本共识
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 6
12.1 新古典综合学派
? 12.1.1 代表人物与理论特征
? 12.1.2 新古典综合派的基本理论
? 12.1.3 新古典综合派的基本观点
? 12.1.4 新古典综合派的政策主张
? 12.1.5 新古典综合派的主导地位的动摇
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12.1.1 代表人物与理论特征
? 代表人物,
汉森、希克斯、萨缪尔森、托宾、索洛，等
。
? 理论特征,
? 继承并发扬了凯恩斯主义的宏观经济理论
? 在充分就业的前提下肯定了以马歇尔为代
表的新古典经济学（微观经济理论），并
把均衡方法引入凯恩斯的宏观经济分析。
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12.1.2 新古典综合派的基本理论
? IS— LM模型与 AD— AS模型
? 菲利普斯曲线与通货膨胀理论
? 哈罗德 — 多玛模型与新古典增长模型
? 乘数 — 加速数模型与经济周期理论
? 开放的宏观经济模型
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12.1.3 新古典综合派的基本观点
? 兼顾效率与平等
? 混合经济制度
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12.1.4 新古典综合派的政策主张
? 补偿性的财政政策和货币政策
? 多种政策的综合运用
– 财政政策与货币政策的松紧搭配。
– 财政政策和货币政策的微观化。
– 收入政策、就业政策、浮动汇率政策、外
汇管制政策、人口政策，等等
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12.1.5 新古典综合派的主导地位的动摇
? 理论上无法解释“滞胀”现象
? 实践上没有解决“滞胀”的有效措施
? 原有的政策措施的缺点日益暴露
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12.2 货币学派或货币主义
? 12.2.1 代表人物与理论特征
? 12.2.2 货币学派的基本理论
? 12.2.3 货币学派的基本观点
? 12.2.4 货币学派的政策主张
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12.2.1 代表人物与理论特征
? 代表人物,
? 弗里德曼、布伦纳、安德森、罗宾斯、沃
尔特斯、莱德勒和帕金等。
? 理论特征,
? 反对凯恩斯主义的宏观经济理论
? 全面恢复新古典经济学的传统
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12.2.2 货币学派的基本理论
新货币数量论
弗里德曼（ 1956）
弗里德曼和施瓦
茨（ 1963）
附加预期的
菲利普斯曲
线分析
弗里德曼（ 1968）
国际收支和汇率决
定的货币分析方法
约翰逊（ 1972）
约翰逊和弗伦克尔
（ 1976,1978）
货币主义
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12.2.2 货币学派的基本理论
（ 1）新货币数量论
（ 2）自然率假说 (附加预期的菲利普斯曲
线 )
（ 3）国际收支理论与汇率决定的货币分
析方法
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（ 1）新货币数量论
一,传统的货币数量论
二,新货币数量论
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一、传统的货币数量论
? 费希尔（费雪）的交易方程式
? 剑桥方程
? 凯恩斯的货币需求方程
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费希尔（费雪）的交易方程式
? Py=MV
? 其中,P为价格水平,M为流通中的货币量
,y为实际国名收入,V是货币的流通速度
。
? V和 y是常量，则价格 P与 M成正比例变化。
? 主要强调货币作为流通媒介的作用。
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剑桥方程
? M=kY=kPy
? P为价格水平,Y是名义国内生产总值,y是
实际国内生产总值,k是经常持有的货币量
（是货币流通速度的倒数）
? M是人们对货币的需求量
? 由于 k和 y不变，则价格与货币数量成正比。
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凯恩斯的货币需求方程
? M/P=L（ Y,r） =L1（ Y） +L2（ r）
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二、新货币数量论（ 1）
? 凯恩斯只注意到利息率和收入对货币需求的
影响，忽略了财富对货其需求的影响。也把
财富的构成看得过于简单。
? 在吸收和修正凯恩斯灵活偏好论的基础上，
弗里德曼提出了新货币数量论。
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二、新货币数量论（ 2）
M / P = f [ Y,w,rm,rb,re，（ 1 / P） ·dP / dt,u
式中,
M 表示财富持有者手中保存的名义货币量；
P 表示一般价格水平；
M / P
Y 表示恒久性收入，在此也代表总财富；
w
rm
rb
re
（ 1 / P） ·dP / dt 表示预期的实物资产收益率，即通货膨胀率；
u 表示其他的影响货币需求的变量。
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二、新货币数量论（ 3）
? 货币需求量的主要决定因素,
– 总财富
– 非人力财富在总财富中的比例
– 各种非人力财富的预期回报率
– 其它因素
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（ 2）自然率假说
? 充分就业不是完全就业，充分就业时的失
业率就是自然失业率
? 工人和老板关心的是实际工资，凯恩斯理
论有误
? 附加预期的情况下有多条菲利普斯曲线
1 0 0 %
总劳动力
自然失 业 ?
??
? 失业
结构性
失业
自愿
失业
摩擦性
率
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货币政策对经济的影响
SPC
自然失业率
a b
π
u%
4%
4% 0
u
SPC’
1π
c
d
SPC
”
LPC
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（ 3）国际收支理论与汇率决定的货币分析方法
? 结论,
? 有一种自动调节机制，在不借助相机抉择的
情况下，便可纠正国际收支失衡。
? 在固定汇率的世界上，通货膨胀是一种国际
货币现象。
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12.2.3 货币学派的基本观点
1,货币供给对名义收入变动起决定作用。
2,在长期中，货币数量不影响就业量和实际国
民收入。
3,在短期中，货币供给量可以影响实际变量，
如就业量和实际国民收入。
4,私人经济具有内在稳定性，国家干预反而导
致宏观经济的严重失衡。
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12.2.4 货币学派的政策主张
1,主张经济自由，反对相机抉择的宏观经济政策。
2,提倡实行, 单一规则, 的货币政策。
3,提倡, 收入指数化, 。
4,实行负所得税制度。
5,提倡浮动汇率制 。
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12.3 供给学派
? 12.3.1 代表人物与理论特征
? 12.3.2 供给学派的基本理论
? 12.3.3 供给学派的基本观点
? 12.3.4 供给学派的政策主张
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12.3.1 代表人物与理论特征
? 代表人物,
– 拉弗、费尔德斯坦、巴雷、罗伯茨、芒
代尔、伊文斯和吉尔德等。
? 理论特征,
– 否定凯恩斯的有效需求理论；
– 肯定萨伊“供给创造需求”的定律。
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12.3.2 供给学派的基本理论
1,萨伊定律
2,拉弗曲线
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? 启示,财政收入不能为增加税收而一味提高税率，
而必须审时度势，将税率保持在适当的水平上
T
税收
0
t*
T*
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12.3.3 供给学派的基本观点
1,产量的增长决定于生产要素的投入和生产
率的增长。
2,生产要素的变动取决于对各种要素的激励
机制。
3,降低税率能刺激供给。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 34
12.3.4 供给学派的政策主张
1,减税。
2,削减社会福利支出。
3,减少政府对经济的干预。
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12.4 新古典宏观经济学
? 12.4.1 代表人物与理论特征
? 12.4.2 理性预期学派的的基本理论
? 12.4.3 新古典宏观经济学的政策含义
? 12.4.4 影响
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12.4.1代表人物与理论特征
? 代表人物,
– 卢卡斯,萨金特、华莱士、巴罗、泰勒
和普雷斯科特等。
? 理论特征,
– 在引入理性预期假说的基础上，全面恢
复新古典经济学的传统；
– 反对凯恩斯主义的宏观经济理论和政策
主张。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 37
12.4.2 理性预期学派的的基本理论
1、理性预期假说
2、自然率假说（持续市场出清假说）
3、总供给假说
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1、理性预期假说（ 1）
? 理性预期是长期中最准确的预期。
? 理性预期是有效利用一切信息而进行的的预期。
? 理性预期是与预期者使用的经济理论和模型相一致的预期。
? Xet = E ( Xt / It-1 ) 式中,X是经济变量,
? Xet 是 t -1 时期对 t 时期经济变量的主观预测值,
? It-1 是 t-1 时期经济过程所反映的信息集合,
? E ( Xt | It-1 ) 是 t 时期经济变量 X在 t-1期信息集合条件
下的期望值。
? 理性预期假定，只要经济主体的预期是理性的,t-1时期预
测 t 时期的经济变量值 Xet 将与 t-1时期 Xt 的条件期望值 E ( Xt |
It-1 ) 一致。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 39
1、理性预期假说（ 2）
? 理性预期弱假说：在形成关于某一经济变量
未来值的预期时，理性经济当事人心目中会
找到该变量的一些决定因素，它会最佳的利
用关于这些决定因素的所有可公开获知的信
息。即预期是经济当事人按照效用最大化行
为理性形成的。
? 理性预期强假说,经济当事人的主观预期将
同这些变量的真正或客观数学条件期望相一
致。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 40
2、自然率假说（持续市场出清假说）
? 自然率假说原本是货币学派的理论基础之一，理
性预期学派将其含义加以引申，并将它发展成为
自己的理论基础。
? 新古典宏观经济学认为,
– 在每一个时点上，所有观察到的结果都是“
市场出清”的，是经济当事人是按照他们所
察觉的价格做出的左右供求反映的结果。
– 当交易中需求和供给达到均衡时，交易中所
有可能的获益已经被穷尽。
– 均衡时经济处于自然率水平上
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 41
3、总供给加假说（ 1）
? 微观基础,
– 工 人和厂商做出的理性决策反映他们的最优
化行为
– 劳动力的供求取决于相对价格（正常或预期
平均真实工资与真实工资的比较）
? 第一个观点：就业取决于工人理性的在闲暇与工
作之间的自愿选择，工人改变劳动力供给是对所
察觉的真实工资的变化做出的反应。（跨期替代
）只要对通货膨胀的预期完全正确，产量就会在
自然率水平上。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 42
3、总供给加假说（ 2）
? 第二个观点：由于厂商对别的市场上商品价格“信
号提取”的困难（时间上会滞后），（单个价格上
涨，增加供给；所有商品价格上涨，不需要增加供
给），会导致“意外”供给变化
? 没有预期到的“意外”价格变化导致了卢卡斯“意
外”供给函数,Y-YN=a（ P-Pe），即产量对自然水
平的偏离仅仅是实际价格水平对其预期值的偏离造
成的。
? 与弗里德曼的劳动者被愚弄的假设不同，这里的厂
商和劳动者都会有预期失误，对失察的普遍价格上
升会做出正向反应，即分别提高产品和劳动的供给
，结果是总产量和就业量都将暂时高于它们的自然
水平。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 43
12.4.3 新古典宏观经济学的政策含义
? （ 1）政策无效主张
? （ 2）反通货膨胀的真实成本
? （ 3）动态时间不一致性，信誉以及货币规
则
? （ 4）增加供给的微观经济政策
? （ 5）经济计量政策评价的卢卡斯批评
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 44
（ 1）政策无效主张
? 假设当局宣布打算提高货币供给，则理性的经
济当事人在形成他们的预期时会考虑到其对价
格水平的影响，结果产量和就业会停留在自然
水平上不变。即使短期内也是这样，即货币是
“超中性”的，政策无效。
? 与此相反，当局出乎当事人的预料，在未宣布
其打算的情况下增加货币供给，错误的预期会
导致当事人改变决策，短期内会改变产出。
? 只有政策违背预见的情况下才影响产量，但经
济当事人会在新的预期时把原来的政策考虑进
去，所以政府不应该采取机会主义行为。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 45
政策无效主张
P0
P1
P2
YN Y1
A
B
C
SAS0
SAS1
AD0
AD1
LAS
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 46
（ 2）反通货膨胀的真实成本
? 赞成货币主义关于通货膨胀是由货币过多增
长造成的的观点。
? 对于降低通货膨胀的成本，凯恩斯主义认为
要付出巨大的产量和就业代价。
? 而理性预期学派认为：被人们相信的预告的
货币收缩将使理性经济当事人立即向下矫正
他们的通货膨胀预期，理论上货币当局降低
通胀的成本可以为零。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 47
（ 3）动态时间不一致性，信誉以及货币规则
? 如果经济当事人是理智的，则政策问题就以理智对手
—— 政府与私人部门之间的一个动态博弈的形式出现
。则会出现事先和事后最优之间的差异（时间不一致
），从而出现政府背弃诺言或以前政策的激励。
? 时间不一致将极大地损害所宣布的政策的信誉。
? 在重复博弈的条件下，政府进行欺骗的激励会减弱，
具体取决于目前所得与未来成本的比较。
? 由一个相对独立的中央银行来制定和实施货币政策，
则会避免或减少政府在货币政策上的相机决策权引起
的信誉问题。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 48
（ 4）增加供给的微观经济政策
? 商品市场和劳动市场是持续出清的条件下，
增加产量，降低失业（自愿失业）的适当措
施是那些增强微观经济激励，促使厂商和工
人供给更多产品和劳动的政策。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 49
（ 5）经济计量政策评价的“卢卡斯批评
”
? 卢卡斯抨击了使用大规模的宏观计量经济模型来评
价不同政策方案的效果的作法，因为这种模拟建立
在这样的假设之上：即当政策变化时，模型的参数
保持不变。
? 卢认为：面对政策变化，宏观经济计量模型的参数
不会不变，因为经济当事人会随着经济环境的变化
调整他们的行为。
? 意义,
– 由于政策制定者预期不到新的政策对模型参数
的影响，利用既有模型的模拟就不能预测其他
政策体系的效果。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 50
12.4.4 影响
? 引起了宏观经济学领域的“理性预期革命”
? 政策变化可以影响预期的含义深入人心
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 51
12.5 新凯恩斯主义
? 12.5.1 代表人物
? 12.5.2 原凯恩斯主义与新凯恩斯主义
? 12.5.3 理论特征
? 12.5.4 新凯恩斯主义基本假设
? 12.5.5 新凯恩斯主义主要理论
? 12.5.6 新凯恩斯主义的政策主张
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 52
12.5.1 代表人物,
? 曼丘、萨墨斯、布兰查德、罗泰姆伯格、费
尔普斯、斯蒂格利茨、格特勒和伯南克等人。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 53
12.5.2 原凯恩斯主义与新凯恩斯主义
? 原凯恩斯主义没落的两个主要原因,
– 统计检验上失败（菲利普斯曲线在 70年代时失
灵）
– 新古典宏观经济学指出原凯恩斯主义缺乏微观
经济基础，违反了微观经济学关于经济人是理
性的假定。
? 原凯恩斯主义与新凯恩斯主义在三个命题上一致,
– 劳动市场上经常存在着超额供给
– 经济中存在显著的周期性波动
– 经济政策在绝大多数年份是重要而必要的
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 54
12.5.3 理论特征,
? （ 1）反对恢复新古典经济学的传统；
? （ 2）反对凯恩斯主义宏观理论与新古典微
观理论的机械结合，试图给凯恩斯主义的宏
观经济学建立一个不同于新古典传统的微观
基础。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 55
12.5.4 新凯恩斯主义基本假设
? （ 1）非市场出清假设：与原凯恩斯主义不同,
– 原假定名义工资刚性，新假定工资和价格有粘性。价
格粘性指价格不能随着总需求的变动而迅速变化。工
资粘性指工资不能迅速调整。
– 名义价格粘性指名义价格不能按照名义需求的变动而
相应地变化。实际价格粘性是指各类产品之间的相对
价格比有粘性。
– 名义工资粘性指名义工资不随名义总需求的变动而变
动。实际工资粘性指各种工资之间的相对工资比有粘
性。
? （ 2）经济当事人是坚持最大化原则的经济人
? （ 3）理性预期假设
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 56
12.5.5 新凯恩斯主义主要理论
? 与新古典认为企业是“价格接受者”的观点
相反，新凯恩斯主义认为企业是制定价格的
垄断竞争企业。
? 在此基础上，新凯恩主义主要致力于解释工
资和加强各的粘性或刚性的原因。但是，还
没有形成一个统一的理论框架，所以相当繁
杂。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 57
12.5.5 新凯恩斯主义主要理论（ 2）
? 名义刚性：名义价格变动的比例不同于名义
需求变动的比例，就出现了名义刚性
? 实际刚性：如果某种因素阻止了真实工资的
调整，或存在一种工资相对于另一种工资或
一种价格相对于另一种价格的粘性，正是刚
性就出现了。
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 58
名义刚性
? 名义工资刚性
– 费希尔和泰勒的长期劳动合同理论
? 名义价格刚性
–, PAYM见解”（帕金、阿克罗夫、耶
伦、曼丘）
– 不完全竞争市场上，企业调整价格会导
致利润的“二阶”降低,—— 菜单成本
理论
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 59
实际刚性,
? 真实价格刚性,
– 密集的市场外部性
– 顾客市场模型
– 价格刚信与投入 —— 产出表
– 资本市场的不完全性
– 根据价格判断质量
? 真实工资刚性,
– 隐含合同模型
– 逆向选择模型
– 劳动力流失模型
– 偷懒模型
– 公平模型
– 局内人 —— 局外人模型
南京理工大学经济管理学院 徐生钰 60
12.5.6 新凯恩斯主义的政策主张
1,抑制价格粘性，修复市场机制。
2,国家干预劳工合同，增加工资弹性，减少
失业。
3,国家干预信贷市场，利用贷款补贴或贷款
担保降低市场利率。
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12.6 目前宏观经济学的基本共识
? 1、在长期，一国生产物品和劳务的能力决
定着该国居民的生活水平；
? 2、在短期，总需求能够影响一国生产的物
品和劳务的数量；
? 3、预期在决定经济的行为方面发挥着重要
作用；
? 4、在长期，总产出最终会恢复到其自然水
平上，这一产出水平取决于自然失业率、资
本存量和技术的状态。
