1
第 10 章
国际收支与汇率
2
主要内容
⊙ 10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 10.2 IS-LM-BP模型
⊙ 10.3 汇率的确定及汇率制度
3
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表
★ 是一套衡量一国与世界其他各国所有经济交易
的账户, 采用标准的复式簿记程序 。 其主要内
容包括经常帐户, 资本和金融帐户, 官方储备,
误差与遗漏四项 。
4
(a)
部分 项 目
Ⅰ 经常账户
a,商品贸易余额
b,服务
c,收益
d,经常转移
Ⅱ 资本和金融账户
a.资本账户
b.金融账户
Ⅲ 官方储备
Ⅳ 净误差与遗漏
总 计
(b)
贷方
（ +）
3875
3257
397
84
138
1283
0
1282
0
77
(c)
借方
（ -）
-3520
-2815
-465
-233
-8
-960
-1
-959
-755
0
(d)
净贷（ +）
净借（ -）
355
442
-68
-149
130
323
-1
322
-755
77
0
中国国际收支平衡表,2002年（ 10亿美元）
5
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表
★ 借方和贷方
? 国际收支平衡表将每笔交易记作, +”或, -”，
其
基本会计原则是,
? 如果一笔交易为本国赚得外汇, 即贷方项目, 是正值；
? 如果一笔交易要花费外汇, 记为借方项目, 是负值；
? 一般而言, 出口为贷方, 进口为借方 。
6
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表的内容
★ 经常账户
? 包括：商品 (进出口 )；劳务, 如运输, 保险, 旅游, 技
术专利使用费及其他劳动；投资收益, 如利息, 股息,
利润；国际间单方转移, 如宗教, 慈善, 教育事业赠予,
侨汇, 非战争赔款等 。
★ 资本和金融账户
? 一切对外资产和负债的交易活动, 如各种投资, 股票与
债券交易等 。
7
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表的内容
★ 官方储备
? 国家货币当局对外交易净额, 包括黄金, 外汇储备等的
变动 。 如果一国贷方大于借方, 则这一项会增加, 否则
这一项会减少 。
★ 误差与遗漏
? 表示未记录的交易如走私和其他资本流动所产生的差错 。
8
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支失衡
★ 概念
? 国际收支平衡表的复式记账原则, 使国际收支
最后总是平衡的 。 这种平衡是会计意义上的平
衡 。
? 实际中, 国际收支却经常存在不平衡, 出现不
同程度的顺差或逆差, 即存在国际收支失衡 。
9
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支失衡
★ 原因
? 结构性失衡：国内生产结构变动不适应国际市
场的变化而引致的；
? 周期性失衡：经济发展周期的变化使一国总需
求, 进出口和收入受到影响而引发的；
? 收入性失衡：一国收入变化而导致的；
? 货币性失衡：一国币值变化所引发的 。
10
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支失衡
★ 国际收支失衡对一国经济的影响
? 持续性逆差会导致外汇储备大量流失, 造成外汇汇率上
升, 本币汇率下跌；
? 持续性逆差影响一国的国内财政, 就业；
? 持续性逆差可能是一国陷入债务危机；
? 持续性顺差破坏国内总需求和总供给平衡, 影响经济增长；
? 持续性顺差导致外汇汇率下跌, 本币汇率上升, 国内市场
将会被外商占领 。
11
⊙ BP曲线
★ 开放经济下，决定一国国民收入的不仅有各种封
闭经济下的宏观经济变量，也包括国际收支。
★ BP曲线就是国际收支平衡线。
? 在无资本流动的情况下，利率对国际收支没有直接的影
响,BP曲线是一条垂直于横轴的直线。
? 在资本完全流动的情况下，资本流动对利率具有完全的
弹性,BP曲线是一条水平线。
10.2 IS-LM-BP模型
12
r
Y
BP(无资本流动）
BP（资本完全流动）
0
BP曲线
13
10.2 IS-LM-BP模型
⊙ IS-LM-BP模型
★ 开放经济条件下，决定一国国民收入的不仅
有各种封闭经济下的宏观经济变量，而且包
括国际收支这个新的变量。因此，开放经济
下最简单的一般均衡模型就是加入了代表国
际收支平衡线 BP之后的 IS-LM模型，即 IS-
LM-BP模型
14
无资本流动的 IS-LM-BP模型
r
Y
BP
0
LM
IS
15
资本完全流动的 IS-LM-BP模型
r
Y
BP
0
LM
IS
16
10.3 汇率的确定及汇率制度
⊙ 汇率概念
★ 又称汇价，是两国不同货币之间的比价或交换
比率。
★ 汇率的标价
? 直接标价法：用一单位外国货币作为标准，折算成
一定数额的本国货币来表示其汇率。
? 间接标价法：用一单位本国货币作为标准，折算成
一定数额的外国货币来表示其汇率。
17
⊙ 汇率的确定 —— 购买力平价说
★ 绝对购买力平价
? 本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国
与外国货币购买力或物价水平之间的比率。
? 说明某一时点上汇率的决定；
? 决定的主要因素是货币购买力或物价水平。
10.3 汇率的确定及汇率制度
18
10.3 汇率的确定及汇率制度
⊙ 汇率的确定 —— 购买力平价说
★ 相对购买力平价
? 本国货币与外国货币之间的均衡汇率取决于本
国与外国货币购买力之间的相对变化。
? 说明汇率变动的主要因素是使不同国家货币购
买力或物价的相对变化。
19
⊙ 影响汇率变动的因素（短期）
★ 货币供应量
★ 利率
★ 心理预期
★ 政府干预
10.3 汇率的确定及汇率制度
20
⊙ 汇率制度
★ 汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制,
? 固定汇率制度：一国货币同他国货币的汇率基本固定,
其波动限于一定的幅度之内。在这种制度下，中央银行
固定了汇率，并按这一水平进行外汇买卖。
? 浮动汇率制度：一国中央银行不规定本国货币与他国货
币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地
决定。浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。
10.3 汇率的确定及汇率制度
第 10 章
国际收支与汇率
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主要内容
⊙ 10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 10.2 IS-LM-BP模型
⊙ 10.3 汇率的确定及汇率制度
3
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表
★ 是一套衡量一国与世界其他各国所有经济交易
的账户, 采用标准的复式簿记程序 。 其主要内
容包括经常帐户, 资本和金融帐户, 官方储备,
误差与遗漏四项 。
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(a)
部分 项 目
Ⅰ 经常账户
a,商品贸易余额
b,服务
c,收益
d,经常转移
Ⅱ 资本和金融账户
a.资本账户
b.金融账户
Ⅲ 官方储备
Ⅳ 净误差与遗漏
总 计
(b)
贷方
（ +）
3875
3257
397
84
138
1283
0
1282
0
77
(c)
借方
（ -）
-3520
-2815
-465
-233
-8
-960
-1
-959
-755
0
(d)
净贷（ +）
净借（ -）
355
442
-68
-149
130
323
-1
322
-755
77
0
中国国际收支平衡表,2002年（ 10亿美元）
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10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表
★ 借方和贷方
? 国际收支平衡表将每笔交易记作, +”或, -”，
其
基本会计原则是,
? 如果一笔交易为本国赚得外汇, 即贷方项目, 是正值；
? 如果一笔交易要花费外汇, 记为借方项目, 是负值；
? 一般而言, 出口为贷方, 进口为借方 。
6
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表的内容
★ 经常账户
? 包括：商品 (进出口 )；劳务, 如运输, 保险, 旅游, 技
术专利使用费及其他劳动；投资收益, 如利息, 股息,
利润；国际间单方转移, 如宗教, 慈善, 教育事业赠予,
侨汇, 非战争赔款等 。
★ 资本和金融账户
? 一切对外资产和负债的交易活动, 如各种投资, 股票与
债券交易等 。
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10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支平衡表的内容
★ 官方储备
? 国家货币当局对外交易净额, 包括黄金, 外汇储备等的
变动 。 如果一国贷方大于借方, 则这一项会增加, 否则
这一项会减少 。
★ 误差与遗漏
? 表示未记录的交易如走私和其他资本流动所产生的差错 。
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10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支失衡
★ 概念
? 国际收支平衡表的复式记账原则, 使国际收支
最后总是平衡的 。 这种平衡是会计意义上的平
衡 。
? 实际中, 国际收支却经常存在不平衡, 出现不
同程度的顺差或逆差, 即存在国际收支失衡 。
9
10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支失衡
★ 原因
? 结构性失衡：国内生产结构变动不适应国际市
场的变化而引致的；
? 周期性失衡：经济发展周期的变化使一国总需
求, 进出口和收入受到影响而引发的；
? 收入性失衡：一国收入变化而导致的；
? 货币性失衡：一国币值变化所引发的 。
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10.1 国际收支平衡与失衡
⊙ 国际收支失衡
★ 国际收支失衡对一国经济的影响
? 持续性逆差会导致外汇储备大量流失, 造成外汇汇率上
升, 本币汇率下跌；
? 持续性逆差影响一国的国内财政, 就业；
? 持续性逆差可能是一国陷入债务危机；
? 持续性顺差破坏国内总需求和总供给平衡, 影响经济增长；
? 持续性顺差导致外汇汇率下跌, 本币汇率上升, 国内市场
将会被外商占领 。
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⊙ BP曲线
★ 开放经济下，决定一国国民收入的不仅有各种封
闭经济下的宏观经济变量，也包括国际收支。
★ BP曲线就是国际收支平衡线。
? 在无资本流动的情况下，利率对国际收支没有直接的影
响,BP曲线是一条垂直于横轴的直线。
? 在资本完全流动的情况下，资本流动对利率具有完全的
弹性,BP曲线是一条水平线。
10.2 IS-LM-BP模型
12
r
Y
BP(无资本流动）
BP（资本完全流动）
0
BP曲线
13
10.2 IS-LM-BP模型
⊙ IS-LM-BP模型
★ 开放经济条件下，决定一国国民收入的不仅
有各种封闭经济下的宏观经济变量，而且包
括国际收支这个新的变量。因此，开放经济
下最简单的一般均衡模型就是加入了代表国
际收支平衡线 BP之后的 IS-LM模型，即 IS-
LM-BP模型
14
无资本流动的 IS-LM-BP模型
r
Y
BP
0
LM
IS
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资本完全流动的 IS-LM-BP模型
r
Y
BP
0
LM
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10.3 汇率的确定及汇率制度
⊙ 汇率概念
★ 又称汇价，是两国不同货币之间的比价或交换
比率。
★ 汇率的标价
? 直接标价法：用一单位外国货币作为标准，折算成
一定数额的本国货币来表示其汇率。
? 间接标价法：用一单位本国货币作为标准，折算成
一定数额的外国货币来表示其汇率。
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⊙ 汇率的确定 —— 购买力平价说
★ 绝对购买力平价
? 本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国
与外国货币购买力或物价水平之间的比率。
? 说明某一时点上汇率的决定；
? 决定的主要因素是货币购买力或物价水平。
10.3 汇率的确定及汇率制度
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10.3 汇率的确定及汇率制度
⊙ 汇率的确定 —— 购买力平价说
★ 相对购买力平价
? 本国货币与外国货币之间的均衡汇率取决于本
国与外国货币购买力之间的相对变化。
? 说明汇率变动的主要因素是使不同国家货币购
买力或物价的相对变化。
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⊙ 影响汇率变动的因素（短期）
★ 货币供应量
★ 利率
★ 心理预期
★ 政府干预
10.3 汇率的确定及汇率制度
20
⊙ 汇率制度
★ 汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制,
? 固定汇率制度：一国货币同他国货币的汇率基本固定,
其波动限于一定的幅度之内。在这种制度下，中央银行
固定了汇率，并按这一水平进行外汇买卖。
? 浮动汇率制度：一国中央银行不规定本国货币与他国货
币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地
决定。浮动汇率制又分为自由浮动和管理浮动。
10.3 汇率的确定及汇率制度
