国际金融篇
目录
? 绪论
? 第一章 国际收支
? 第二章 国际收支调节
? 第三章 汇率和汇率制度
? 第四章 外汇管制与外汇风险管理
? 第五章 国际金融市场
? 第六章 国际资本流动
? 第七章 国际货币体系
? 第八章 区域性货币同盟
绪 论
一、国际金融的概念
1、金融
金融是指以金融机构为中心的货币流
通和信用活动以及与之相关的经济活动
的总称
关键词,金融机构、货币、信用 。
中国的金融机构
中国人民银行 商业银行 政策性银行 非银行金融机构
中
国
银
行
中
国
工
商
银
行
中
国
农
业
银
行
中
国
建
设
银
行
交
通
、
中
信
、
光
大
等
股
份
制
银
行
外
资
银
行
国
家
开
发
银
行
中
国
农
业
发
展
银
行
中
国
进
出
口
银
行
保险公司
证券公司
信托投资公司
金融租赁公司
投资基金
企业财务公司
农村信用社
邮政储蓄机构
分行
沈阳, 天津
济南, 上海
西安, 武汉
成都, 广东
南京 。
直属
营业部
北京
重庆
货币
什么是货币？
1.“你带钱了吗？”
2.“她很有钱。”
3.“他赚很多钱。”
－－通货
－－财富
－－收入
? 货币与通货、财富、收入的区别
货币是指在商品和劳务的支付或债
务的偿还中被普遍接受的东西,
经济学家们既不把货币定义为狭义的通货，
也不失之过宽地定义为所有财富，而是根据货
币的职能来下定义。
? 货币是一种特殊的商品。
? 商品具有价值和使用价值
? 货币本位和本位货币
? 主币与辅币
? 货币本位制度
? 货币的形式
? 货币的职能
? Mo,M1,M2
中国人民银行于 1990年编制并公布的货币供应量为四个层次,
M0=现金流通量
M1=M0+可转帐的活期存款
= M0+工农商企业活期存款 +机关、团体、部队存款
+基本建设活期存款
M2=Ml+城乡居民储蓄存款 +企业存款中具有定 期性质的存款 +财政存款
M3=M2+金融债券 +商业票据十大额可转让定期存单等
中国人民银行从 1994年下半年开始，实行中央银行对货币供
应量的定期公布制度，作为金融宏观调控的重要指标。
M1狭义货币供应量
M2广义货币供应量
M2减 M1是准货币
M3是根据金融工具的不断创新而设置的,
信用
信用（ credit）是在未来偿还商品赊销
或货币借贷的一种承诺，是关于债权债
务关系的约定。
承诺由债务人作出
偿还商品或货币是债务人的债务
现代信用的形式
? 主要的信用
商业信用
银行信用
国家信用
消费信用
国际信用
2.国际金融
国际金融是研究国家 （ 地区 ） 之间的货币流
通和银行信用有关的一切业务活动 。
二、国际金融三大规律
三、国际金融研究的主要内容
包括理论和实务两大部分
理论研究是在对国际金融活动进行抽象、归纳和推理的
基础上，对一些基本概念进行界定，对国际金融活动中的
基本关系和基本规律进行揭示，对不同的国际金融观点进
行阐述。
3、资本流动规律
1、国际收支不平衡规律
2、汇率变动规律
具体包括以下几个方面,
1、国际收支及其不平衡的调节
2、外汇与汇率
3、国际储备
4、外汇交易
5、外汇管制与外汇风险管理
6、国际金融市场
7、国际资本流动
8、国际金融机构
9、国际货币制度
实务研究包括国际金融业务的 程序, 方法 和 条件 。
第一章 国际收支与
国际收支平衡表
?国际收支的概念
?国际收支平衡表
?国际收支的分析
?国际收支的的平衡与均衡
第一节 国际收支
一、国际收支的概念
凡是涉及一国 外汇收支 的各种国际经济交易都
属于国际收支的范畴，并把外汇收支作为国际收
支的全部内容，这时的国际收支就是人们所称的
狭义国际收支 。
狭义国际收支,
4,反映的是全部的经济交易
广义的国际收支,
在一定时期内（通常指一年）一国居民与非居民
之间进行的所有经济交易的统计记录。
理解国际收支的概念应该注意的几个问题,
1,居民与非居民之间的交易
2,国际收支是一个流量指标
3,国际收支不是以支付为基础而是以交易为基础
--交换、转移、移居、其他
居民 与 公民 的概念不同
IMF (International Monetary Funds)---国际货币基
金组织规定,
1、大使馆、驻外军事人员是所在国家的非居民。
2、联合国、国际货币基金组织等国际机构，对任何国
家都是非居民。
3、受雇在本国驻外使领管工作的外交人员属他们本国
的居民，是驻在国的非居民；而受雇在外国使领管工作
的雇员，属于本国居民。
居民,一国的经济领土内的经济单位 —家庭和个人、社
会实体和团体。
公民,具有一国国籍的个人
第二节 国际收支平衡表
根据, 国际收支手册, (第 5版 ),标准组成部分由两
大帐户组成：经常帐户，资本和金融帐户。
1、国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表是指国际收支按 特定帐户分类 和 复
式记帐原则 表示的会计报表。
2、国际收支平衡表的构成
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户（含资本转移及非生产,
非金融资产的收买与放弃）
金融帐户（含直接投资,证券投资,
其他投资）
错误与遗漏帐户
国际储备（官方储备）
国
际
收
支
构
成
,国际收支手册, (第 5版 )的规定
（ 1）经常帐户
经常帐户包括 货物, 服务, 收入 和 经常转移 。
货物 包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各
种运输工具在港口购买的货物及非货币黄金。
IMF规定：不论是进口还是出口均按 FOB价统计。
服务 包括：运输
旅游
其他各类服务。
含运输和旅游项目下没有包括的国际服务交易，如
通讯服务、保险服务、金融服务、专有权利使用费和
特许费等。
收入 包括：职工报酬
投资收入
直接投资收入
债券投资收入
其他形式的投资收入。
经常转移 转移分为经常转移
资本转移 (在资本与金融帐户中反映 )
包括：各级政府的无偿转移
私人的无偿转移
各级政府的无偿转移，如战争赔款、政府间的经
援、军援和捐赠，政府与国际组织间定期缴纳的费
用，以及国际组织作为一项政策向各级政府提供的
转移。
私人的无偿转移，如侨汇、捐赠、继承、赡养费、
资助性汇款、退休金等。
（ 2）资本和金融帐户
资本和金融帐户由 资本帐户 和 金融帐户 两大部分组成。
资本帐户包括 资本转移 和 非生产、非金融资产的收买或
放弃 。
资本转移,
a、固定资产所有权的转移；
b、同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资
金转移；
c、债权人不索取任何回报而取消的债务。
非生产、非金融资产的收买或放弃,
各种无形资产，如专利、版权、商标、经销权等
以及租赁或其他可转让合同的交易。
金融帐户
包括：一经济体对外资产和负债所有权变更的所有
交易。
金融帐户又划分为,直接投资
证券投资
其他投资
其他投资包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款
以及应收款项和应付款项。
? 错误与遗漏
? 储备资产包括货币黄金、特别提款权、在国际货币基
金组织的储备头寸、外汇和其他债权。
头寸 ----银行钱庄等所拥有的款项
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户
直接投资
证券投资
其他投资
错误与遗漏帐户
官方储备
合计
三,国际收支平衡表的记帐原则
复式记帐原理
对于任何一笔经济交易都要用相等的金额，在两个或
两个以上的有关帐户中作相互联系的登记。
在记录过程中体现, 有借必有贷，借贷必相等, 原则。
在国际收支平衡表中
借方 记录用负号表示，记录本国实际资源（商品和劳
务）的进口以及本国对外资产增加或负债减少的金融项
目。
贷方 记录用正号表示，记录实际资源的出及对外资产减
少或负债增加的金融项目
例题,列举六笔交易说明国际收支平衡表的编制。
1、甲国某公司向 B国出口价值 100万美元的设备，这
一出口行为导致该公司在 B国的银行存款增加。
借：其他投资 -银行存款 100万美元
贷：经常项目 -货物 -出口 100万美元
2,C国以价值 100万美元的设备投入甲国，兴办合资
企业。
借：经常项目 -进口 100万美元
贷：直接投资 100万美元
3、甲国居民到 D国旅游，花掉其 10万美元的存款。
借：经常项目 -服务 10万美元
贷：其他投资 -银行存款 10万美元
借：经常项目 -经常转移 100万美元
贷：官方储备 40万美元
经常项目 -出口 60万美元
5、甲国某企业在海外投资所得利润 150万美元，其中 75
万美元用于当地的再投资,50万美元购买当地商品运回国
内,25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。
借：直接投资 75万美元
商品进口 50万美元
官方储备 25万美元
贷：经常项目 -收入 150万美元
4、甲国政府动用外汇储备 40万美元向 E国提供无偿援
助，另提供相当于 60万美元的药品援助。
6、甲国居民动用在国外的存款 40万美元，购买外
国某公司的股票。
借：证券投资 40万美元
贷：银行存款 40万美元
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户 260 310 50
货物 150 160 10
服务 10 -10
收入 150 150
经常转移 100 -100
资本与金融帐户 215 150 -65
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户 215 150 -65
直接投资 75 100 25
证券投资 40 -40
其他投资 100 50 -50
错误与遗漏帐户
官方储备 25 40 15
合计 500 500 0
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户
直接投资
证券投资
其他投资
错误与遗漏帐户
官方储备
合计
1.借：资本与金融账户 -----其他投资 500万美元
贷：经常项目 ---------出口 500万美元
2,借：资本与金融账户 -----其他投资 200万美元
贷：经常项目 ---------服务 200万美元
3,借：经常项目 -------经常转移 5万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 5万美元
4.借：经常项目 ------进口 700万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 700万美元
5.借：资本与金融账户 -----其他投资 400万美元
贷：资本与金融账户 ---------证券投资 400万美元
6,借：官方储备 ------特别提款权 500万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 500万美元
7,借：资本与金融账户 -----其他投资 20万美元
贷：经常项目 ---------收入 20万美元
8,借：经常项目 -------经常转移 150万美元
贷：经常项目 ---------出口 50万美元
官方储备 ---------外汇 100万美元
9,借：经常项目 ------进口 800万美元
贷：资本与金融账户 -----直接投资 800万美元
10．借：经常项目 ------进口 50万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 50万美元
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户 -935
货物 1550 550 -1000
服务 200 200
收入 20 20
经常转移 155 -155
资本与金融帐户
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户 1335
直接投资 800 800
证券投资 400 400
其他投资 1120 1255 135
错误与遗漏帐户
官方储备 500 100 -400
合计 3325 3325 0
2.总差额、经常项目的差额、资本与金融项目的差额。
注意,
1.反映在国际收支平衡表上的国际储备是增加额而不
是持有额,且储备 增加在借方,减少在贷方,
第三节 国际收支平衡与均衡
一 国际收支平衡与均衡的概念
1,自主性贸易 —个人和企业为某种自主性目
的而从事的交易
2,补偿性交易 —为弥补国际收支不平衡而发
生的交易
3,国际收支平衡 —指自主性贸易的差额为零
4,国际收支均衡 —国内经济处于均衡下的自
主性国际收支平衡
二、国际收支不平衡的口径
1,贸易收支差额
---进出口收支差额
贸易收支 ---传统口径，反映商品竞争能力
---国际收支的一部分,
占比例较大时可以近似反映。
2,经常项目收支差额
3,资本和金融帐户差额
4,综合帐户差额
逆差
会造成外汇短缺，引起外币升值的压力。如果该国货币当局不愿出现本币贬值，就必
然耗费国际储备进行调整和干预。这样会造成本币供应的缩减，影响本国的生产和就
业，而且国际储备的下降，削弱了该国的金融实力，会对其在国际上的信誉造成损害、
如果该国货币当局任由汇率自由浮动，则本币汇率大幅度下跌会削弱该国货币在国际
上的地位，造成金融市场的波动。长期、巨额的国际收支逆差还会造成大量的对外负
债，使该国的出口创汇主要用于偿债付息，影响该国必要的生产资料的进口，使国民
收入的增长受到抑制。。
顺差
(1)一般会使本国货币汇率上升，而不利于其出口贸易的发展，从而加重国内的失业问
题；
(2)如果该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本国货币供应量增长，从而加重通
货膨胀；
(3)将加剧国际摩擦，因为一国的国际收支发生顺差，意味着有关国家国际收支发生逆
差；
(4)国际收支如果是形成于过度出口造成的贸易收支顺差，则意味着国内可供资源的减
少，因而不利于本国经济的发展。
结论,对长期的国际收支不平衡，无论是逆差还是顺差，各国都必须采取措施进行调节。
三, 国际收支不平衡的性质
主要性质有以下几种,
1,偶发性
2,周期性
3,结构性
4,货币性
5,收入性
国际收支失衡经常发生,所以国际收支不平衡是个
规律,
国际收支不平衡一方面影响一国对外经济的发展 ;另
一方面会通过各种传递机制对国内经济的稳定和发展产生
影响,所以要调节国际收支,
第二章 国际收支调节手段和理论
第一节 国际收支不平衡的调节
一、国际收支不平衡的自动调节机制
(1)货币 -价格机制
(2)收入机制
(3)利率机制
(4)汇率机制
政府调节国际收支的政策措施
(1)财政政策 --- 财政收入、财政支出和
公债政策
(2)货币政策 --- 贴现政策
改变存款准备金比率政策
公开市场活动
(3)汇率政策 --- 汇率制度、外汇市场干预,
外汇管制
二, 国际收支的调节手段
国际收支的调节（ adjustment）
是指一国政府，尤其是货币当局通过
一定的政策措施使原有的国际收支变
化趋势得以逆转，从而恢复平衡。
1 需求调节政策
看可划分成两大类型,
1.1 支出增减政策
1.2 支出转移政策
即通过增加或减少国民收入，以改变 可用于
购买商品和劳务的支出数量。
这又可分成两种，即支出增加政策
（ Expenditure-increasing Policies ）,
如扩张性的财政货币政策，以及支出减少政策
（ Expenditure-reducing Policies），如紧
缩性的财政货币政策等。
1.1 支出增减政策
（ Expenditure-changing Policies）
在国际收支逆差时可采取支出减少政策，实
行紧缩性的财政政策：减少政府支出，增加税收；
紧缩性的货币政策：减少货币供应量，提高利率。
支出减少政策的核心减少国民收入，迫使本国支
出下降，用 于进口的支出也相应下降。此外，
随着经 济紧缩，国内的价格水平也会降低，有
助于刺激出口。最后，较高的利率水平还可吸引
外国资本的流入，以获取利息收益，使资本项目
得到改善。
采取支出减少政策虽然能使国际收支得到平
衡，但由此可能产生经济增长减慢、经济衰退、
失业增加、通货膨胀、贸易条件恶化等副作用。
1.2 支出转移政策
（ Expenditure-switching Policies）
这类政策主要是通过改变支出的流向，
鼓励用于购买商品和劳务的支出由国外
转向国内，最终改善国际收支。
具体而言，这类政策包括,
（ 1）调低本国货币汇率，使得经汇率折算以后，外国
的商品和劳务的价格相对上升，本国商品和劳务的价格
相对下降；（ 2）采取复汇率制度（ Multiple
Exchange Rate System ），即对不同的交易实行不同
的汇率，从 而刺激某些商品的出口，限制某些商品的
进口； （ 3）提高进口关税，增加进口成本；（ 4）实
行进口配额，限制进口数量等等。这类政策主要通过改
变进出口商品的相对比价，借以提高出口商品的国际竞
争能力，结果，出口收入增加，进口支出减少，国际收
支由此得到改善
2.供给调节政策
主要通过产业政策和科技政策调节
总供给或供给结构
3,国际收支的融资手段
在有些情况下，尤其是国际收支逆
差不很严重时，就可采取融资措施。
融资措施 （ finance）是指以筹措资金的方
式来填补国际收支不平衡的缺口。这包括两个
方面，一个是 内部融资 （ Internal Finance），
即当一国持有充足的官方储备时，可直接用官
方储备，或动员和集中国内居民持有的外汇来
满足对外支付的需要；另一个是 外部融资
（ External Finance），即通过从外国政府、
国际金融机构或国际金融市场融通资金，以弥
补国际收支逆差。
融资措施虽然能暂时应付国际收支
逆差，但由于其没有改变国际收支的变
动趋势，因此不能从根本上解决国际收
支逆差问题，尤其是持续的巨额逆差。
（四）直接管制
直接管制（ Direct Control）是政
府通过强制性的行政手段，如法规和条
例，对进出口和外汇买卖予以规定的做
法。对进出口的直接管制通常称作贸易
管制，而对外汇买卖、收支、存兑的直
接管制则称作外汇管制。
在改善国际收支方面，直接管制由于不受时
滞的影响，因而效果比较迅速和显著。此外直接
管制措施的选择性较好，可以根据不同的交易有
针对性地予以限制或鼓励，而不会累及其他交易。
因此，对于因局部因素造成的国际收支逆差，直
接管制措施具有很大的优越性
直接管制的缺陷在于其常常会扭曲市场机制，
损害市场效率，不利于资源的有效配置。而且，
直接管制措施并未从根本上消除导致国际收支逆
差的原因，由此形成的国际收支平衡只是表面上
的平衡,,内隐逆差, 依然存在，一旦取消管制，
这种内隐逆差即刻就会转换成, 外显逆差, 。
最后，直接管制是改变国际竞争的力
量对比的不公正手段，因而在限制进口
的同时会使有关的国家出口受到不利影
响，这些国家也会采取报复措施
(retaliation),相应限制进口，使直接
管制的效能大打折扣
第二节 内外均衡冲突与协调
1。米德冲突
在固定汇率和开放经济下,
失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、
经常帐户盈余这两种内外经济状况
组合。
2。产生原因
3。调节原理
第三节 我国的国际收支
一、我国的国际收支平衡表
二、我国的国际收支基本状况
本章思考题,
1、国际收支的含义。
2,国际收支平衡表的构成内容 。
3,国际收支调节措施的局限性 。
4,解释在弹性分析法下, 贬值能使国际收改善的必要
条件 。
小论文
? 从中国的国际收支看人民币汇率的变动。
? 中国的国际收支与宏观调控政策。
目录
? 绪论
? 第一章 国际收支
? 第二章 国际收支调节
? 第三章 汇率和汇率制度
? 第四章 外汇管制与外汇风险管理
? 第五章 国际金融市场
? 第六章 国际资本流动
? 第七章 国际货币体系
? 第八章 区域性货币同盟
绪 论
一、国际金融的概念
1、金融
金融是指以金融机构为中心的货币流
通和信用活动以及与之相关的经济活动
的总称
关键词,金融机构、货币、信用 。
中国的金融机构
中国人民银行 商业银行 政策性银行 非银行金融机构
中
国
银
行
中
国
工
商
银
行
中
国
农
业
银
行
中
国
建
设
银
行
交
通
、
中
信
、
光
大
等
股
份
制
银
行
外
资
银
行
国
家
开
发
银
行
中
国
农
业
发
展
银
行
中
国
进
出
口
银
行
保险公司
证券公司
信托投资公司
金融租赁公司
投资基金
企业财务公司
农村信用社
邮政储蓄机构
分行
沈阳, 天津
济南, 上海
西安, 武汉
成都, 广东
南京 。
直属
营业部
北京
重庆
货币
什么是货币？
1.“你带钱了吗？”
2.“她很有钱。”
3.“他赚很多钱。”
－－通货
－－财富
－－收入
? 货币与通货、财富、收入的区别
货币是指在商品和劳务的支付或债
务的偿还中被普遍接受的东西,
经济学家们既不把货币定义为狭义的通货，
也不失之过宽地定义为所有财富，而是根据货
币的职能来下定义。
? 货币是一种特殊的商品。
? 商品具有价值和使用价值
? 货币本位和本位货币
? 主币与辅币
? 货币本位制度
? 货币的形式
? 货币的职能
? Mo,M1,M2
中国人民银行于 1990年编制并公布的货币供应量为四个层次,
M0=现金流通量
M1=M0+可转帐的活期存款
= M0+工农商企业活期存款 +机关、团体、部队存款
+基本建设活期存款
M2=Ml+城乡居民储蓄存款 +企业存款中具有定 期性质的存款 +财政存款
M3=M2+金融债券 +商业票据十大额可转让定期存单等
中国人民银行从 1994年下半年开始，实行中央银行对货币供
应量的定期公布制度，作为金融宏观调控的重要指标。
M1狭义货币供应量
M2广义货币供应量
M2减 M1是准货币
M3是根据金融工具的不断创新而设置的,
信用
信用（ credit）是在未来偿还商品赊销
或货币借贷的一种承诺，是关于债权债
务关系的约定。
承诺由债务人作出
偿还商品或货币是债务人的债务
现代信用的形式
? 主要的信用
商业信用
银行信用
国家信用
消费信用
国际信用
2.国际金融
国际金融是研究国家 （ 地区 ） 之间的货币流
通和银行信用有关的一切业务活动 。
二、国际金融三大规律
三、国际金融研究的主要内容
包括理论和实务两大部分
理论研究是在对国际金融活动进行抽象、归纳和推理的
基础上，对一些基本概念进行界定，对国际金融活动中的
基本关系和基本规律进行揭示，对不同的国际金融观点进
行阐述。
3、资本流动规律
1、国际收支不平衡规律
2、汇率变动规律
具体包括以下几个方面,
1、国际收支及其不平衡的调节
2、外汇与汇率
3、国际储备
4、外汇交易
5、外汇管制与外汇风险管理
6、国际金融市场
7、国际资本流动
8、国际金融机构
9、国际货币制度
实务研究包括国际金融业务的 程序, 方法 和 条件 。
第一章 国际收支与
国际收支平衡表
?国际收支的概念
?国际收支平衡表
?国际收支的分析
?国际收支的的平衡与均衡
第一节 国际收支
一、国际收支的概念
凡是涉及一国 外汇收支 的各种国际经济交易都
属于国际收支的范畴，并把外汇收支作为国际收
支的全部内容，这时的国际收支就是人们所称的
狭义国际收支 。
狭义国际收支,
4,反映的是全部的经济交易
广义的国际收支,
在一定时期内（通常指一年）一国居民与非居民
之间进行的所有经济交易的统计记录。
理解国际收支的概念应该注意的几个问题,
1,居民与非居民之间的交易
2,国际收支是一个流量指标
3,国际收支不是以支付为基础而是以交易为基础
--交换、转移、移居、其他
居民 与 公民 的概念不同
IMF (International Monetary Funds)---国际货币基
金组织规定,
1、大使馆、驻外军事人员是所在国家的非居民。
2、联合国、国际货币基金组织等国际机构，对任何国
家都是非居民。
3、受雇在本国驻外使领管工作的外交人员属他们本国
的居民，是驻在国的非居民；而受雇在外国使领管工作
的雇员，属于本国居民。
居民,一国的经济领土内的经济单位 —家庭和个人、社
会实体和团体。
公民,具有一国国籍的个人
第二节 国际收支平衡表
根据, 国际收支手册, (第 5版 ),标准组成部分由两
大帐户组成：经常帐户，资本和金融帐户。
1、国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表是指国际收支按 特定帐户分类 和 复
式记帐原则 表示的会计报表。
2、国际收支平衡表的构成
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户（含资本转移及非生产,
非金融资产的收买与放弃）
金融帐户（含直接投资,证券投资,
其他投资）
错误与遗漏帐户
国际储备（官方储备）
国
际
收
支
构
成
,国际收支手册, (第 5版 )的规定
（ 1）经常帐户
经常帐户包括 货物, 服务, 收入 和 经常转移 。
货物 包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各
种运输工具在港口购买的货物及非货币黄金。
IMF规定：不论是进口还是出口均按 FOB价统计。
服务 包括：运输
旅游
其他各类服务。
含运输和旅游项目下没有包括的国际服务交易，如
通讯服务、保险服务、金融服务、专有权利使用费和
特许费等。
收入 包括：职工报酬
投资收入
直接投资收入
债券投资收入
其他形式的投资收入。
经常转移 转移分为经常转移
资本转移 (在资本与金融帐户中反映 )
包括：各级政府的无偿转移
私人的无偿转移
各级政府的无偿转移，如战争赔款、政府间的经
援、军援和捐赠，政府与国际组织间定期缴纳的费
用，以及国际组织作为一项政策向各级政府提供的
转移。
私人的无偿转移，如侨汇、捐赠、继承、赡养费、
资助性汇款、退休金等。
（ 2）资本和金融帐户
资本和金融帐户由 资本帐户 和 金融帐户 两大部分组成。
资本帐户包括 资本转移 和 非生产、非金融资产的收买或
放弃 。
资本转移,
a、固定资产所有权的转移；
b、同固定资产收买或放弃相联系的或以其为条件的资
金转移；
c、债权人不索取任何回报而取消的债务。
非生产、非金融资产的收买或放弃,
各种无形资产，如专利、版权、商标、经销权等
以及租赁或其他可转让合同的交易。
金融帐户
包括：一经济体对外资产和负债所有权变更的所有
交易。
金融帐户又划分为,直接投资
证券投资
其他投资
其他投资包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款
以及应收款项和应付款项。
? 错误与遗漏
? 储备资产包括货币黄金、特别提款权、在国际货币基
金组织的储备头寸、外汇和其他债权。
头寸 ----银行钱庄等所拥有的款项
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户
直接投资
证券投资
其他投资
错误与遗漏帐户
官方储备
合计
三,国际收支平衡表的记帐原则
复式记帐原理
对于任何一笔经济交易都要用相等的金额，在两个或
两个以上的有关帐户中作相互联系的登记。
在记录过程中体现, 有借必有贷，借贷必相等, 原则。
在国际收支平衡表中
借方 记录用负号表示，记录本国实际资源（商品和劳
务）的进口以及本国对外资产增加或负债减少的金融项
目。
贷方 记录用正号表示，记录实际资源的出及对外资产减
少或负债增加的金融项目
例题,列举六笔交易说明国际收支平衡表的编制。
1、甲国某公司向 B国出口价值 100万美元的设备，这
一出口行为导致该公司在 B国的银行存款增加。
借：其他投资 -银行存款 100万美元
贷：经常项目 -货物 -出口 100万美元
2,C国以价值 100万美元的设备投入甲国，兴办合资
企业。
借：经常项目 -进口 100万美元
贷：直接投资 100万美元
3、甲国居民到 D国旅游，花掉其 10万美元的存款。
借：经常项目 -服务 10万美元
贷：其他投资 -银行存款 10万美元
借：经常项目 -经常转移 100万美元
贷：官方储备 40万美元
经常项目 -出口 60万美元
5、甲国某企业在海外投资所得利润 150万美元，其中 75
万美元用于当地的再投资,50万美元购买当地商品运回国
内,25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。
借：直接投资 75万美元
商品进口 50万美元
官方储备 25万美元
贷：经常项目 -收入 150万美元
4、甲国政府动用外汇储备 40万美元向 E国提供无偿援
助，另提供相当于 60万美元的药品援助。
6、甲国居民动用在国外的存款 40万美元，购买外
国某公司的股票。
借：证券投资 40万美元
贷：银行存款 40万美元
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户 260 310 50
货物 150 160 10
服务 10 -10
收入 150 150
经常转移 100 -100
资本与金融帐户 215 150 -65
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户 215 150 -65
直接投资 75 100 25
证券投资 40 -40
其他投资 100 50 -50
错误与遗漏帐户
官方储备 25 40 15
合计 500 500 0
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户
货物
服务
收入
经常转移
资本与金融帐户
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户
直接投资
证券投资
其他投资
错误与遗漏帐户
官方储备
合计
1.借：资本与金融账户 -----其他投资 500万美元
贷：经常项目 ---------出口 500万美元
2,借：资本与金融账户 -----其他投资 200万美元
贷：经常项目 ---------服务 200万美元
3,借：经常项目 -------经常转移 5万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 5万美元
4.借：经常项目 ------进口 700万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 700万美元
5.借：资本与金融账户 -----其他投资 400万美元
贷：资本与金融账户 ---------证券投资 400万美元
6,借：官方储备 ------特别提款权 500万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 500万美元
7,借：资本与金融账户 -----其他投资 20万美元
贷：经常项目 ---------收入 20万美元
8,借：经常项目 -------经常转移 150万美元
贷：经常项目 ---------出口 50万美元
官方储备 ---------外汇 100万美元
9,借：经常项目 ------进口 800万美元
贷：资本与金融账户 -----直接投资 800万美元
10．借：经常项目 ------进口 50万美元
贷：资本与金融账户 -----其他投资 50万美元
国际收支平衡表的一般格式
项目 借 方 贷 方 差 额
经常帐户 -935
货物 1550 550 -1000
服务 200 200
收入 20 20
经常转移 155 -155
资本与金融帐户
资本帐户
资本转移
非生产、非金融资产
的收买与放弃
金融帐户 1335
直接投资 800 800
证券投资 400 400
其他投资 1120 1255 135
错误与遗漏帐户
官方储备 500 100 -400
合计 3325 3325 0
2.总差额、经常项目的差额、资本与金融项目的差额。
注意,
1.反映在国际收支平衡表上的国际储备是增加额而不
是持有额,且储备 增加在借方,减少在贷方,
第三节 国际收支平衡与均衡
一 国际收支平衡与均衡的概念
1,自主性贸易 —个人和企业为某种自主性目
的而从事的交易
2,补偿性交易 —为弥补国际收支不平衡而发
生的交易
3,国际收支平衡 —指自主性贸易的差额为零
4,国际收支均衡 —国内经济处于均衡下的自
主性国际收支平衡
二、国际收支不平衡的口径
1,贸易收支差额
---进出口收支差额
贸易收支 ---传统口径，反映商品竞争能力
---国际收支的一部分,
占比例较大时可以近似反映。
2,经常项目收支差额
3,资本和金融帐户差额
4,综合帐户差额
逆差
会造成外汇短缺，引起外币升值的压力。如果该国货币当局不愿出现本币贬值，就必
然耗费国际储备进行调整和干预。这样会造成本币供应的缩减，影响本国的生产和就
业，而且国际储备的下降，削弱了该国的金融实力，会对其在国际上的信誉造成损害、
如果该国货币当局任由汇率自由浮动，则本币汇率大幅度下跌会削弱该国货币在国际
上的地位，造成金融市场的波动。长期、巨额的国际收支逆差还会造成大量的对外负
债，使该国的出口创汇主要用于偿债付息，影响该国必要的生产资料的进口，使国民
收入的增长受到抑制。。
顺差
(1)一般会使本国货币汇率上升，而不利于其出口贸易的发展，从而加重国内的失业问
题；
(2)如果该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本国货币供应量增长，从而加重通
货膨胀；
(3)将加剧国际摩擦，因为一国的国际收支发生顺差，意味着有关国家国际收支发生逆
差；
(4)国际收支如果是形成于过度出口造成的贸易收支顺差，则意味着国内可供资源的减
少，因而不利于本国经济的发展。
结论,对长期的国际收支不平衡，无论是逆差还是顺差，各国都必须采取措施进行调节。
三, 国际收支不平衡的性质
主要性质有以下几种,
1,偶发性
2,周期性
3,结构性
4,货币性
5,收入性
国际收支失衡经常发生,所以国际收支不平衡是个
规律,
国际收支不平衡一方面影响一国对外经济的发展 ;另
一方面会通过各种传递机制对国内经济的稳定和发展产生
影响,所以要调节国际收支,
第二章 国际收支调节手段和理论
第一节 国际收支不平衡的调节
一、国际收支不平衡的自动调节机制
(1)货币 -价格机制
(2)收入机制
(3)利率机制
(4)汇率机制
政府调节国际收支的政策措施
(1)财政政策 --- 财政收入、财政支出和
公债政策
(2)货币政策 --- 贴现政策
改变存款准备金比率政策
公开市场活动
(3)汇率政策 --- 汇率制度、外汇市场干预,
外汇管制
二, 国际收支的调节手段
国际收支的调节（ adjustment）
是指一国政府，尤其是货币当局通过
一定的政策措施使原有的国际收支变
化趋势得以逆转，从而恢复平衡。
1 需求调节政策
看可划分成两大类型,
1.1 支出增减政策
1.2 支出转移政策
即通过增加或减少国民收入，以改变 可用于
购买商品和劳务的支出数量。
这又可分成两种，即支出增加政策
（ Expenditure-increasing Policies ）,
如扩张性的财政货币政策，以及支出减少政策
（ Expenditure-reducing Policies），如紧
缩性的财政货币政策等。
1.1 支出增减政策
（ Expenditure-changing Policies）
在国际收支逆差时可采取支出减少政策，实
行紧缩性的财政政策：减少政府支出，增加税收；
紧缩性的货币政策：减少货币供应量，提高利率。
支出减少政策的核心减少国民收入，迫使本国支
出下降，用 于进口的支出也相应下降。此外，
随着经 济紧缩，国内的价格水平也会降低，有
助于刺激出口。最后，较高的利率水平还可吸引
外国资本的流入，以获取利息收益，使资本项目
得到改善。
采取支出减少政策虽然能使国际收支得到平
衡，但由此可能产生经济增长减慢、经济衰退、
失业增加、通货膨胀、贸易条件恶化等副作用。
1.2 支出转移政策
（ Expenditure-switching Policies）
这类政策主要是通过改变支出的流向，
鼓励用于购买商品和劳务的支出由国外
转向国内，最终改善国际收支。
具体而言，这类政策包括,
（ 1）调低本国货币汇率，使得经汇率折算以后，外国
的商品和劳务的价格相对上升，本国商品和劳务的价格
相对下降；（ 2）采取复汇率制度（ Multiple
Exchange Rate System ），即对不同的交易实行不同
的汇率，从 而刺激某些商品的出口，限制某些商品的
进口； （ 3）提高进口关税，增加进口成本；（ 4）实
行进口配额，限制进口数量等等。这类政策主要通过改
变进出口商品的相对比价，借以提高出口商品的国际竞
争能力，结果，出口收入增加，进口支出减少，国际收
支由此得到改善
2.供给调节政策
主要通过产业政策和科技政策调节
总供给或供给结构
3,国际收支的融资手段
在有些情况下，尤其是国际收支逆
差不很严重时，就可采取融资措施。
融资措施 （ finance）是指以筹措资金的方
式来填补国际收支不平衡的缺口。这包括两个
方面，一个是 内部融资 （ Internal Finance），
即当一国持有充足的官方储备时，可直接用官
方储备，或动员和集中国内居民持有的外汇来
满足对外支付的需要；另一个是 外部融资
（ External Finance），即通过从外国政府、
国际金融机构或国际金融市场融通资金，以弥
补国际收支逆差。
融资措施虽然能暂时应付国际收支
逆差，但由于其没有改变国际收支的变
动趋势，因此不能从根本上解决国际收
支逆差问题，尤其是持续的巨额逆差。
（四）直接管制
直接管制（ Direct Control）是政
府通过强制性的行政手段，如法规和条
例，对进出口和外汇买卖予以规定的做
法。对进出口的直接管制通常称作贸易
管制，而对外汇买卖、收支、存兑的直
接管制则称作外汇管制。
在改善国际收支方面，直接管制由于不受时
滞的影响，因而效果比较迅速和显著。此外直接
管制措施的选择性较好，可以根据不同的交易有
针对性地予以限制或鼓励，而不会累及其他交易。
因此，对于因局部因素造成的国际收支逆差，直
接管制措施具有很大的优越性
直接管制的缺陷在于其常常会扭曲市场机制，
损害市场效率，不利于资源的有效配置。而且，
直接管制措施并未从根本上消除导致国际收支逆
差的原因，由此形成的国际收支平衡只是表面上
的平衡,,内隐逆差, 依然存在，一旦取消管制，
这种内隐逆差即刻就会转换成, 外显逆差, 。
最后，直接管制是改变国际竞争的力
量对比的不公正手段，因而在限制进口
的同时会使有关的国家出口受到不利影
响，这些国家也会采取报复措施
(retaliation),相应限制进口，使直接
管制的效能大打折扣
第二节 内外均衡冲突与协调
1。米德冲突
在固定汇率和开放经济下,
失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、
经常帐户盈余这两种内外经济状况
组合。
2。产生原因
3。调节原理
第三节 我国的国际收支
一、我国的国际收支平衡表
二、我国的国际收支基本状况
本章思考题,
1、国际收支的含义。
2,国际收支平衡表的构成内容 。
3,国际收支调节措施的局限性 。
4,解释在弹性分析法下, 贬值能使国际收改善的必要
条件 。
小论文
? 从中国的国际收支看人民币汇率的变动。
? 中国的国际收支与宏观调控政策。
