第二章 股 票一、股份公司
1、概念：
股份公司是按照一定的章程和法定程序集资合营的一种企业组织形式，是一种集多方资本为共同资本、共同赢利，并按所持有股份的多少行使权利与分配利益的经济组织。
2、种类及其各自的特征
无限责任公司
有限责任公司
两合公司
股份两合公司
股份有限公司
3、股份公司的组织机构二,股票 （ Stock）
（一）含义股票是股份有限公司发给投资者的入股凭证,是投资人凭以取得收益和其他权益的书面凭证 。
（二） 主要特征
股票是所有权证书
收益性
风险性
流动性
不返还性二、股票
（三）股票与相关概念的关系
1、股票与股本、股份、股权的关系
2、股票与股份公司
（四）股票的分类
1,普通股（ Common Stock）与优先股（ Preferred
Stock）
⑴普通股
①普通股是股份有限公司最基本、数量最多的股票。
其 主要特征 有：
收益不固定，随公司的盈利状况而变动 ；风险大；普通股股东享有广泛的权利,参与经营权（或称投票表决权）；收益分配权；剩余资产的分配权；优先认股权；股份支配权；检查公司经营的权利。
②普通股的种类：蓝筹股,红筹股、成长股,周期性股票,防守性股票,投机性股票,收入性股票
（ 2） 优先 股
① 优先股是股份有限公司发行的、给予认购人某种优惠条件的股票。其 主要特点 是,股息固定,投票权受限,一般具有可赎回的性质,相对于普通股股东，优先股股东享有两个方面的优先权：股息分派的优先权、剩余资产分配的优先权 。
②优先股的种类
累积与非累积优先股
参与优先股与非参与优先股
可转换优先股与不可转换优先股
可赎回优先股与不可赎回优先股
股息可调优先股与股息不可调优先股普通股 优先股主要特征收益不固定，随公司的盈利状况而变动 ；风险大；普通股股东享有广泛的权利,参与经营权（或称投票表决权）；收益分配权；剩余资产的分配权；优先认股权；股份支配权；
检查公司经营的权利。
股息固定,投票权受限,一般具有可赎回的性质,相对于普通股股东，优先股股东享有两个方面的优先权：
股息分派的优先权、剩余资产分配的优先权 。
种类蓝筹股,红筹股、成长股,周期性股票,
防守性股票,投机性股票,收入性股票累积与非累积优先股；
参与与非参与优先股；
可转换与不可转换优先股；股息可调与不可调优先股
2、记名股票与不记名股票
3、面值股票与无面值股票
4、表决权股票与无表决权股票
5、小盘股、中盘股、大盘股、超级大盘股
6、一线股、二线股、三线股
7、我国股票的种类
我国股票的种类（按股票投资资金来源划分）
国家股
法人股 A股（人民币股票）
个人股
外资股,B股（人民币特种股票）,N股,H
股,ADR
思考题
1,股份有限公司与有限责任公司有何区别？
2,股票,股东,股权,股份各指什么？ 它们之间有何联系？
3,股东是怎样实现对企业经营权的有效制约的？
4,试比较普通股与优先股的特点 。
5,试分析公有股不能流通转让的利弊 。
第三章 债券一、概念与特征
（一）概念
1,债券 (Bond)是一种有价证券，是政府、金融机构、企业等经济主体为筹集资金而向社会公众发行的、承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债务凭证。
2、基本要素
债券面值,包括两方面的内容：①面值的币种 ；②票面金额 。
债券利率,即债券利息与债券面值的比率，受银行利率、发行人资信、债券的偿还期限、利息计算方式及资本市场的供求等因素影响。
偿还期限,即从债券发行日起到本息偿清日止的时间。债券偿还期限的确定，主要受发行人资金使用的期限、未来市场利率的发展趋势、证券交易市场的发达程度等因素影响。
债券价格,包括债券的发行价格与市场价格。
2006第一期凭证式国债利率同期银行存款利率
3年期,3.14% 3年期定期存款利率：
3.24%
5年期,3.49％ 5年期定期存款利率：
3.60%
金融机构人民币存款基准利率调整表单位,年利率 %
调 整 时 间项 目 2004年 10月 29日 2006年 8月 19日一、活期存款 0.72 0.72
二、定期存款
（一）整存整取三个月 1.71 1.80
半 年 2.07 2.25
一 年 2.25 2.52
二 年 2.70 3.06
三 年 3.24 3.69
五 年 3.60 4.14
（二）零存整取、整存零取、存本取息一 年 1.71 1.80
品种 期限 发行日 年利率（％）
2004凭证式国债 3年 2004－ 4－ 1 2.52
2004凭证式国债 3年 2004－ 7－ 1 2.65
2004电子记帐凭证式国债 2年 2004－ 9－ 6 2.40
2004记帐式 1期国债 1年 2004－ 3－ 15 3.15
2004记帐式 3期国债 5年 2004－ 4－ 19 4.4164
2004记帐式 4期国债 7年 2004－ 5－ 25 4.89
品种 期限 发行日 年利率（％）
2004国开行 10期金融债券 1年 2004－ 7－ 5 3.40
2004国开行 1期金融债券 3年 2004－ 2－ 5 2.99
2004国开行 6期金融债券 10年 2004－ 4－ 16 4.58
2004中国南方电网建设债券 10年 2004－ 9－ 17 5.6
2002电网建设企业债券 3年 2002－ 6－ 19 3.5
2002中国移动通信企业债券 5年 2002－ 10－ 28 3.5
（二）特征
期限性
收益性
流动性
安全性相同点
⑴ 都具有流动性、收益性与程度不等的风险性等特征；
⑵对发行人来说，是筹资工具；属于直接融资方式；
⑶对投资者来说，是投资工具；
⑷债券利率与股票收益率、债券价格与股票价格相互联系。
不同点 债券 股票性质不同 债券是债权债务凭证，
持有人是债权人。
股票是所有权证书，
持有人是公司股东。
期限不同 债券有期限 股票没有期限收益不同、风险不同债券收益稳定，收益风险低于股票股票收益不稳定，收益风险高于债券发行人的构成不同 发行人广泛，有政府、
金融机构、公司只有股份有限公司可以发行股票
（三）债券与股票的比较二、分类（ 1）
（一）按发行主体不同分为 政府债券、金融债券、公司（企业）债券中央政府债券：国库券、公债券政府债券 地方政府债券政府保证债券凭证式国债、记帐式国债
（二）按偿还期限不同分为短期债券、中期债券、长期债券
（三）按发行方式分为公募债券、私募债券
（四）按计息方式分为 附息票债券、贴现债券,单利债券、
累进利率债券二、分类（ 2）
（五）按有无担保分为无担保债券、有担保债券
（六）按本金的不同偿还方式分为偿债基金债券、分期偿还债券、通知（可提前）偿还债券、延期偿还债券、永久债券、可转换债券
（七）按持有人收益方式不同分为：固定利率债券、浮动利率债券、参加分红债券、收益债券、附新股认购权债券
（八）按发行地域分为：国内债券、国际债券（分为外国债券与欧洲债券）
思考题
1,股票和债券有哪些联系与区别？
2,为什么说债券投资有较大的安全性？
3,什么是可转换债券？ 它对发行人与投资者各有何利弊？
4,试比较政府债券与公司债券的特点 。
第四章 投资基金一、概述
（一）概念 （ Investment Fund) (Mutual Fund)
投资基金 是通过向投资者发行股份或受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来，交给专业投资机构进行操作，
所得收益由投资者按出资比例分享的投资工具。
（二）性质
投资基金是一种金融市场的媒介
投资基金是一种金融信托形式
投资基金本身属于有价证券的范畴
（三）起源与发展
（四）特点
专家理财
规模经济
分散投资
安全性高
流动性强
选择投资
（五）投资基金、股票、债券的区别
1、发行主体不同，体现的权利关系不同
2、运行机制不同，投资人的经营管理权不同
3,风险与收益不同
4,流动性不同
5、所筹资金的投向不同二、分类
（一）公司型基金（ Corporate Fund)与契约型基金
(Contractual Type Fund)（按基金的组织形态不同划分）
1,公司型基金,是依据公司法成立的、在组织形式上与股份公司类似的基金。
2,契约型基金,是依据一定的信托契约形式设立的基金。涉及三方面当事人：投资者（受益人）、基金管理公司和基金托管人。
3、公司型与契约型 基金 的区别
⑴ 公司型基金具有法人资格，而契约型基金没有；
⑵发行证券的种类不同：公司型基金发行股票筹资，而契约型发行受益凭证筹资；
⑶投资者的地位不同：公司型基金的投资者是公司的股东，
而契约型基金的投资者是受益人；
⑷信托财产的运用不同：公司型基金依据公司章程，契约型基金依据信托契约。
⑸ 基金融资方式不同
⑹ 基金的具体运作不同
（二）开放式基金与封闭式基金
开放式基金 (Open-end Fund)与封闭式基金 (Close-
end Fund)（按基金交易方式或基金份额是否可增减划分）
1,开放式基金,是指基金在设立时，基金发行总量不固定，投资者可随时认购或赎回基金单位，购买或赎回的价格按照基金的净资产值计算的一种基金形式。
2,封闭式基金,是指基金资本总额及发行份数在未发行前就已确定下来，在发行完毕和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额和发行份数都固定不变的投资基金。
3、开放式基金与封闭式基金的区别
发行数额不同
资金的稳定性不同
流通方式不同
价格的决定不同
投资方式、投资对象不同
对证券市场的影响不同
（三）国内基金与国外基金
国内基金与国外基金（按投资区域的不同划分）
国内基金：
国外基金：海外基金、国际基金、国家基金
混合基金：
（四）成长型基金与收入型基金
成长型基金与收入型基金（按投资的风险与收益目标划分）
积极成长型基金
成长型基金
成长及收入型基金
平衡基金
收入基金
固定 收入基金
（五）按投资对象不同划分 的基金类型
股票基金：
债券基金：
货币市场基金：
对冲基金 (Hedging Fund)；
创业投资基金 (Venture Fund)：
指数基金 (Index Fund),ETFs
类别 安全性 收益性 流动性货币市场基金 投资于央行票据、回购、
短期债券等金融工具，
没有股票投资风险，风险非常小预期年收益在 2－ 3％
之间，管理费 0.33％，
托管费 0.1％，买卖费用为 0，收益免税具有与活期存款相似的流动性，可随时随地变现，资金第二天就可划出保本基金只对发行时购买的投资者实行全额担保，且有股票投资风险预期年收益在 6－ 7％
之间，管理费 1.2％，
托管费 0.2％，认购费
1％
封闭期内不能赎回，
如果赎回就不履行保本承诺债券基金 风险较低，本金安全性高高于储蓄利率 流动性不及储蓄和货币市场基金股票基金 风险最大 预期收益相对较高 流动性不及储蓄和货币市场基金储蓄 安全稳定 活期存款税后 0.576
％，一年定期存款税后 1.584％
活期存款流动性最好，
定期存款需持有到期，
否则只能获得活期利息凭证式国债 安全稳定，但长期国债的隐性风险要大于货币市场基金长期国债比货币市场基金收益稍高，但同时要承担隐性风险的损失一般要持有到期，如果中途卖出，就享受不到票面利率，职能拿到活期存款利息，
且要交 0.1％的手续费三、投资基金的组织机构
契约型基金有三方面的当事人：委托人（是基金的管理人，
一般是基金管理公司）、受托人（一般为信托公司或银行）
与受益人（即投资人，是基金券的持有人）。三者之间通过信托契约进行组织管理。
公司型基金有四方面的当事人：基金公司、基金管理人、
基金保管人（托管人）和股东。
基金公司（投资公司）
基金管理公司（基金经理公司）
基金保管公司（基金托管公司）
投资人
基金代理人 ——承销公司
投资顾问四、投资基金的运作
（一）投资基金的要件
基金章程、信托契约、公开说明书
（二）基金的发行与认购
1、开放式基金的发行与认购
2、封闭式基金的发行与认购
（三）基金的赎回与交易
1、开放式基金的赎回
2、封闭式基金的转让
（四）基金的计价与报价
1、计价：基金计价一般以单位资产净值为基础。
计价方法：已知价、未知价
2、转让交易的报价：以计价为基础。
卖出价（认购价） = 基金单位资产净值 + 首次购买费 + 交易费
买入价,一般有三种计算方法：
买入价 = 基金单位资产净值买入价 = 基金单位资产净值 –交易费买入价 = 基金单位资产净值 –赎回费
（五）收费
前期费用：宣传费、招募章程费、申请费等；
管理费：一般逐日累计，按月支付，以基金净资产值的一定比率收取；
保管费：逐日累计，按月支付；
首次购买费：投资者买入或认购基金一般须支付首次购买费
赎回费：投资者退出基金时所需支付的费用；
转移基金手续费：
操作费用：交易手续费、会计师费、律师费、召开年会、
年报及公开说明书印刷费用。
（六）收益及分配
1、基金的收益：利息收入、股利收入、资本利得
2、收益的分配：收益分配的方式：用现金形式发放、派发基金单位、把投资收益按基金单位净资产值折算成相应的基金单位份额流入本金再投资。
投资者购买基金获得的收益：从基金收益分配来的现金、基金扩送的基金单位、基金的资本增值。
（七）期限、变更、终止五、投资基金的经营管理
（一）投资限制
投资对象限制
投资数量的限制
运用方法的限制
（二）投资政策
证券组合的类型
证券分散化程度
证券投资组合质量的高低
基金投资的目标
（三）基金业绩评价指标
1、特雷诺指数
特雷诺指数＝ 基金投资收益率 (RP)-无风险收益率 (RF)
基金投资组合的系统风险 (β)
2、夏普指数
夏普指数＝ 基金投资收益率 (RP)-无风险收益率 (RF)
基金投资组合的总风险 (δ)
3、詹森指数
詹森指数＝基金投资收益率 (RP)-无风险收益率
(RF)-β× ［市场指数超额收益率 (RM)-无风险收益率 (RF)］
六、我国投资基金的发展
（一）发展历史
1,1985-1990,海外中国基金的初步探索；
2,1991-1993,中国国内基金的初步发展；
3,1993-1997,规范化建设阶段；
4,1998年，规范化证券投资基金的快速发展阶段。
（二）发展现状及存在的问题：
（三）在我国发展证券投资基金的意义：
1,促进储蓄向投资转化；
2,为证券市场培育机构投资者；
3,实现中国证券市场国际化的途径 。
第四章 投资基金
思考题,
1,投资基金与股票,债券有何区别？
2,简述投资基金的基本分类及其特征 。
3,试述在我国发展证券投资基金的意义 。
4、何为创业投资基金？设立这种基金有何意义？
第五章 金融衍生工具
一、金融衍生工具的产生
二、金融衍生工具的主要类型
（一）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权、掉期
（二）根据原生资产，可分为股票、利率、汇率和商品
（三）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易
三、金融衍生工具的功能
1、价格发现
2、套期保值
3、投机
四、金融衍生工具的缺陷
1、概念：
股份公司是按照一定的章程和法定程序集资合营的一种企业组织形式，是一种集多方资本为共同资本、共同赢利，并按所持有股份的多少行使权利与分配利益的经济组织。
2、种类及其各自的特征
无限责任公司
有限责任公司
两合公司
股份两合公司
股份有限公司
3、股份公司的组织机构二,股票 （ Stock）
（一）含义股票是股份有限公司发给投资者的入股凭证,是投资人凭以取得收益和其他权益的书面凭证 。
（二） 主要特征
股票是所有权证书
收益性
风险性
流动性
不返还性二、股票
（三）股票与相关概念的关系
1、股票与股本、股份、股权的关系
2、股票与股份公司
（四）股票的分类
1,普通股（ Common Stock）与优先股（ Preferred
Stock）
⑴普通股
①普通股是股份有限公司最基本、数量最多的股票。
其 主要特征 有：
收益不固定，随公司的盈利状况而变动 ；风险大；普通股股东享有广泛的权利,参与经营权（或称投票表决权）；收益分配权；剩余资产的分配权；优先认股权；股份支配权；检查公司经营的权利。
②普通股的种类：蓝筹股,红筹股、成长股,周期性股票,防守性股票,投机性股票,收入性股票
（ 2） 优先 股
① 优先股是股份有限公司发行的、给予认购人某种优惠条件的股票。其 主要特点 是,股息固定,投票权受限,一般具有可赎回的性质,相对于普通股股东，优先股股东享有两个方面的优先权：股息分派的优先权、剩余资产分配的优先权 。
②优先股的种类
累积与非累积优先股
参与优先股与非参与优先股
可转换优先股与不可转换优先股
可赎回优先股与不可赎回优先股
股息可调优先股与股息不可调优先股普通股 优先股主要特征收益不固定，随公司的盈利状况而变动 ；风险大；普通股股东享有广泛的权利,参与经营权（或称投票表决权）；收益分配权；剩余资产的分配权；优先认股权；股份支配权；
检查公司经营的权利。
股息固定,投票权受限,一般具有可赎回的性质,相对于普通股股东，优先股股东享有两个方面的优先权：
股息分派的优先权、剩余资产分配的优先权 。
种类蓝筹股,红筹股、成长股,周期性股票,
防守性股票,投机性股票,收入性股票累积与非累积优先股；
参与与非参与优先股；
可转换与不可转换优先股；股息可调与不可调优先股
2、记名股票与不记名股票
3、面值股票与无面值股票
4、表决权股票与无表决权股票
5、小盘股、中盘股、大盘股、超级大盘股
6、一线股、二线股、三线股
7、我国股票的种类
我国股票的种类（按股票投资资金来源划分）
国家股
法人股 A股（人民币股票）
个人股
外资股,B股（人民币特种股票）,N股,H
股,ADR
思考题
1,股份有限公司与有限责任公司有何区别？
2,股票,股东,股权,股份各指什么？ 它们之间有何联系？
3,股东是怎样实现对企业经营权的有效制约的？
4,试比较普通股与优先股的特点 。
5,试分析公有股不能流通转让的利弊 。
第三章 债券一、概念与特征
（一）概念
1,债券 (Bond)是一种有价证券，是政府、金融机构、企业等经济主体为筹集资金而向社会公众发行的、承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债务凭证。
2、基本要素
债券面值,包括两方面的内容：①面值的币种 ；②票面金额 。
债券利率,即债券利息与债券面值的比率，受银行利率、发行人资信、债券的偿还期限、利息计算方式及资本市场的供求等因素影响。
偿还期限,即从债券发行日起到本息偿清日止的时间。债券偿还期限的确定，主要受发行人资金使用的期限、未来市场利率的发展趋势、证券交易市场的发达程度等因素影响。
债券价格,包括债券的发行价格与市场价格。
2006第一期凭证式国债利率同期银行存款利率
3年期,3.14% 3年期定期存款利率：
3.24%
5年期,3.49％ 5年期定期存款利率：
3.60%
金融机构人民币存款基准利率调整表单位,年利率 %
调 整 时 间项 目 2004年 10月 29日 2006年 8月 19日一、活期存款 0.72 0.72
二、定期存款
（一）整存整取三个月 1.71 1.80
半 年 2.07 2.25
一 年 2.25 2.52
二 年 2.70 3.06
三 年 3.24 3.69
五 年 3.60 4.14
（二）零存整取、整存零取、存本取息一 年 1.71 1.80
品种 期限 发行日 年利率（％）
2004凭证式国债 3年 2004－ 4－ 1 2.52
2004凭证式国债 3年 2004－ 7－ 1 2.65
2004电子记帐凭证式国债 2年 2004－ 9－ 6 2.40
2004记帐式 1期国债 1年 2004－ 3－ 15 3.15
2004记帐式 3期国债 5年 2004－ 4－ 19 4.4164
2004记帐式 4期国债 7年 2004－ 5－ 25 4.89
品种 期限 发行日 年利率（％）
2004国开行 10期金融债券 1年 2004－ 7－ 5 3.40
2004国开行 1期金融债券 3年 2004－ 2－ 5 2.99
2004国开行 6期金融债券 10年 2004－ 4－ 16 4.58
2004中国南方电网建设债券 10年 2004－ 9－ 17 5.6
2002电网建设企业债券 3年 2002－ 6－ 19 3.5
2002中国移动通信企业债券 5年 2002－ 10－ 28 3.5
（二）特征
期限性
收益性
流动性
安全性相同点
⑴ 都具有流动性、收益性与程度不等的风险性等特征；
⑵对发行人来说，是筹资工具；属于直接融资方式；
⑶对投资者来说，是投资工具；
⑷债券利率与股票收益率、债券价格与股票价格相互联系。
不同点 债券 股票性质不同 债券是债权债务凭证，
持有人是债权人。
股票是所有权证书，
持有人是公司股东。
期限不同 债券有期限 股票没有期限收益不同、风险不同债券收益稳定，收益风险低于股票股票收益不稳定，收益风险高于债券发行人的构成不同 发行人广泛，有政府、
金融机构、公司只有股份有限公司可以发行股票
（三）债券与股票的比较二、分类（ 1）
（一）按发行主体不同分为 政府债券、金融债券、公司（企业）债券中央政府债券：国库券、公债券政府债券 地方政府债券政府保证债券凭证式国债、记帐式国债
（二）按偿还期限不同分为短期债券、中期债券、长期债券
（三）按发行方式分为公募债券、私募债券
（四）按计息方式分为 附息票债券、贴现债券,单利债券、
累进利率债券二、分类（ 2）
（五）按有无担保分为无担保债券、有担保债券
（六）按本金的不同偿还方式分为偿债基金债券、分期偿还债券、通知（可提前）偿还债券、延期偿还债券、永久债券、可转换债券
（七）按持有人收益方式不同分为：固定利率债券、浮动利率债券、参加分红债券、收益债券、附新股认购权债券
（八）按发行地域分为：国内债券、国际债券（分为外国债券与欧洲债券）
思考题
1,股票和债券有哪些联系与区别？
2,为什么说债券投资有较大的安全性？
3,什么是可转换债券？ 它对发行人与投资者各有何利弊？
4,试比较政府债券与公司债券的特点 。
第四章 投资基金一、概述
（一）概念 （ Investment Fund) (Mutual Fund)
投资基金 是通过向投资者发行股份或受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来，交给专业投资机构进行操作，
所得收益由投资者按出资比例分享的投资工具。
（二）性质
投资基金是一种金融市场的媒介
投资基金是一种金融信托形式
投资基金本身属于有价证券的范畴
（三）起源与发展
（四）特点
专家理财
规模经济
分散投资
安全性高
流动性强
选择投资
（五）投资基金、股票、债券的区别
1、发行主体不同，体现的权利关系不同
2、运行机制不同，投资人的经营管理权不同
3,风险与收益不同
4,流动性不同
5、所筹资金的投向不同二、分类
（一）公司型基金（ Corporate Fund)与契约型基金
(Contractual Type Fund)（按基金的组织形态不同划分）
1,公司型基金,是依据公司法成立的、在组织形式上与股份公司类似的基金。
2,契约型基金,是依据一定的信托契约形式设立的基金。涉及三方面当事人：投资者（受益人）、基金管理公司和基金托管人。
3、公司型与契约型 基金 的区别
⑴ 公司型基金具有法人资格，而契约型基金没有；
⑵发行证券的种类不同：公司型基金发行股票筹资，而契约型发行受益凭证筹资；
⑶投资者的地位不同：公司型基金的投资者是公司的股东，
而契约型基金的投资者是受益人；
⑷信托财产的运用不同：公司型基金依据公司章程，契约型基金依据信托契约。
⑸ 基金融资方式不同
⑹ 基金的具体运作不同
（二）开放式基金与封闭式基金
开放式基金 (Open-end Fund)与封闭式基金 (Close-
end Fund)（按基金交易方式或基金份额是否可增减划分）
1,开放式基金,是指基金在设立时，基金发行总量不固定，投资者可随时认购或赎回基金单位，购买或赎回的价格按照基金的净资产值计算的一种基金形式。
2,封闭式基金,是指基金资本总额及发行份数在未发行前就已确定下来，在发行完毕和规定的期限内，不论出现何种情况，基金的资本总额和发行份数都固定不变的投资基金。
3、开放式基金与封闭式基金的区别
发行数额不同
资金的稳定性不同
流通方式不同
价格的决定不同
投资方式、投资对象不同
对证券市场的影响不同
（三）国内基金与国外基金
国内基金与国外基金（按投资区域的不同划分）
国内基金：
国外基金：海外基金、国际基金、国家基金
混合基金：
（四）成长型基金与收入型基金
成长型基金与收入型基金（按投资的风险与收益目标划分）
积极成长型基金
成长型基金
成长及收入型基金
平衡基金
收入基金
固定 收入基金
（五）按投资对象不同划分 的基金类型
股票基金：
债券基金：
货币市场基金：
对冲基金 (Hedging Fund)；
创业投资基金 (Venture Fund)：
指数基金 (Index Fund),ETFs
类别 安全性 收益性 流动性货币市场基金 投资于央行票据、回购、
短期债券等金融工具，
没有股票投资风险，风险非常小预期年收益在 2－ 3％
之间，管理费 0.33％，
托管费 0.1％，买卖费用为 0，收益免税具有与活期存款相似的流动性，可随时随地变现，资金第二天就可划出保本基金只对发行时购买的投资者实行全额担保，且有股票投资风险预期年收益在 6－ 7％
之间，管理费 1.2％，
托管费 0.2％，认购费
1％
封闭期内不能赎回，
如果赎回就不履行保本承诺债券基金 风险较低，本金安全性高高于储蓄利率 流动性不及储蓄和货币市场基金股票基金 风险最大 预期收益相对较高 流动性不及储蓄和货币市场基金储蓄 安全稳定 活期存款税后 0.576
％，一年定期存款税后 1.584％
活期存款流动性最好，
定期存款需持有到期，
否则只能获得活期利息凭证式国债 安全稳定，但长期国债的隐性风险要大于货币市场基金长期国债比货币市场基金收益稍高，但同时要承担隐性风险的损失一般要持有到期，如果中途卖出，就享受不到票面利率，职能拿到活期存款利息，
且要交 0.1％的手续费三、投资基金的组织机构
契约型基金有三方面的当事人：委托人（是基金的管理人，
一般是基金管理公司）、受托人（一般为信托公司或银行）
与受益人（即投资人，是基金券的持有人）。三者之间通过信托契约进行组织管理。
公司型基金有四方面的当事人：基金公司、基金管理人、
基金保管人（托管人）和股东。
基金公司（投资公司）
基金管理公司（基金经理公司）
基金保管公司（基金托管公司）
投资人
基金代理人 ——承销公司
投资顾问四、投资基金的运作
（一）投资基金的要件
基金章程、信托契约、公开说明书
（二）基金的发行与认购
1、开放式基金的发行与认购
2、封闭式基金的发行与认购
（三）基金的赎回与交易
1、开放式基金的赎回
2、封闭式基金的转让
（四）基金的计价与报价
1、计价：基金计价一般以单位资产净值为基础。
计价方法：已知价、未知价
2、转让交易的报价：以计价为基础。
卖出价（认购价） = 基金单位资产净值 + 首次购买费 + 交易费
买入价,一般有三种计算方法：
买入价 = 基金单位资产净值买入价 = 基金单位资产净值 –交易费买入价 = 基金单位资产净值 –赎回费
（五）收费
前期费用：宣传费、招募章程费、申请费等；
管理费：一般逐日累计，按月支付，以基金净资产值的一定比率收取；
保管费：逐日累计，按月支付；
首次购买费：投资者买入或认购基金一般须支付首次购买费
赎回费：投资者退出基金时所需支付的费用；
转移基金手续费：
操作费用：交易手续费、会计师费、律师费、召开年会、
年报及公开说明书印刷费用。
（六）收益及分配
1、基金的收益：利息收入、股利收入、资本利得
2、收益的分配：收益分配的方式：用现金形式发放、派发基金单位、把投资收益按基金单位净资产值折算成相应的基金单位份额流入本金再投资。
投资者购买基金获得的收益：从基金收益分配来的现金、基金扩送的基金单位、基金的资本增值。
（七）期限、变更、终止五、投资基金的经营管理
（一）投资限制
投资对象限制
投资数量的限制
运用方法的限制
（二）投资政策
证券组合的类型
证券分散化程度
证券投资组合质量的高低
基金投资的目标
（三）基金业绩评价指标
1、特雷诺指数
特雷诺指数＝ 基金投资收益率 (RP)-无风险收益率 (RF)
基金投资组合的系统风险 (β)
2、夏普指数
夏普指数＝ 基金投资收益率 (RP)-无风险收益率 (RF)
基金投资组合的总风险 (δ)
3、詹森指数
詹森指数＝基金投资收益率 (RP)-无风险收益率
(RF)-β× ［市场指数超额收益率 (RM)-无风险收益率 (RF)］
六、我国投资基金的发展
（一）发展历史
1,1985-1990,海外中国基金的初步探索；
2,1991-1993,中国国内基金的初步发展；
3,1993-1997,规范化建设阶段；
4,1998年，规范化证券投资基金的快速发展阶段。
（二）发展现状及存在的问题：
（三）在我国发展证券投资基金的意义：
1,促进储蓄向投资转化；
2,为证券市场培育机构投资者；
3,实现中国证券市场国际化的途径 。
第四章 投资基金
思考题,
1,投资基金与股票,债券有何区别？
2,简述投资基金的基本分类及其特征 。
3,试述在我国发展证券投资基金的意义 。
4、何为创业投资基金？设立这种基金有何意义？
第五章 金融衍生工具
一、金融衍生工具的产生
二、金融衍生工具的主要类型
（一）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权、掉期
（二）根据原生资产，可分为股票、利率、汇率和商品
（三）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易
三、金融衍生工具的功能
1、价格发现
2、套期保值
3、投机
四、金融衍生工具的缺陷
