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第 1章 引导案例股东财富最大化古时有一个大户人家，主人姓马，人人都叫他马老爷。
马老爷以前在镇上只是作小买卖，后来生意越做越大，赚了不少的银子。
马家前有大院，后有花园，还雇了不少的仆人。马老爷对这些仆人奖惩分明，
做到好的会得到奖励，做的不好的就没有奖励，甚至会被赶出家门。
有一天，马老爷决定出门远游，他想趁这个机会，来看一看家里的仆人除了会干活之外，还会不会利用银子来赚钱。于是他给分给每一个仆人一笔银子做生意。
三年以后，马老爷从外边回来了。甲仆人对以主人说，我用主人给的银子经商赚了二倍的钱；乙仆人说，我用主人给的银子放高利赚了一倍的钱；丙仆人说，我怕银子被偷，把它埋在了后花园里。
马老爷对甲乙的做法都很满意，分别奖给他们银子。而对丙收回了原来的银子，没有给奖励。
（理财的目的就是要使股东财富最大化）
2
第 1章 总 论本章学习要点：
● 财务管理的概念；
● 财务管理的对象,内容和职能；
● 财务管理的目标及其优缺点；
● 公司治理结构和企业财务分层管理的内容 。
3
1.1 财务管理的概念
1.1.1 财务管理的含义 （ 见教材 ）
1.1.2 财务管理的内容财务管理筹资活动、投资活动、分配活动企业内部、外部各种财务关系财务活动财务关系
4
1.2 财务管理的职能职能 性 质 内 容财务预测 基础、前提 销售预测、成本预测、利润预测等财务决策 中心、关键筹资决策、投资决策、生产决策、利润分配决策、企业设立、合并、分拆、股份改造、终止解散决策等。
财务预算 规划、统筹 收入预算、成本预算、资本预算、预计资产负债表、现金流量预算、利润预算财务控制 监督、调节 调节不适当预算项目、保证预算的执行财务分析 评价、准备 寻找问题、分析原因、提高下一轮财务 活动的质量
5
1.3 财务管理的目标企业财务目标企业目标利润率最大化企业价值最大利润额最大化存在四种缺点存在三种缺点存在四种优点
6
利润额最大化
1.没有考虑企业投入产出比；
2.没有考虑风险因素；
3.没有考虑资金的时间价值；
4.可能引发企业短期化行为。
1.利润额最大化（参见下页利润表）
7
项 目 金 额一、主营业务收入 1000000
减：主营业务成本 800000
主营业务业务税金及附加 20000
二,主营业务利润 180000
加：其他业务利润 30000
减：营业费用 10000
财务费用 20000
管理费由 30000
三,营业利润 150000
加：补贴收入 0
投资收益 40000
营业外收入 60000
减：营业外支出 50000
四,利润总额 200000
减：所得税 66000
五,净利润 134000
返回
8
哪一个企业投入产出比率高呢？
乙企业当年利润总额 80
万元。投总额 500万元。
投资利润率 16％。
甲企业当年利润总额
100万元。投总额 1000
万元。投资利润率 10%
返回
9
哪一个企业的经营风险更小呢？
乙企业当年利润总额 80
万元。当年全部收回现金。
甲企业当年利润总额
100万。当年没有收到现金，全部挂帐为应收账款。
返回
10
在存在时间价值的情况下，哪一个企业的收益更高呢？
乙企业投资利润总额 80
万元，一年取得。
甲企业投资利润总额
100万，分 10年取得。
返回
11
哪一个企业的收益更真实呢？
乙企业当年利润总额 80万元，正常提取固定资产折旧、摊消各种费用。
甲企业利润总额 100元，
降低固定资产折旧费用和摊消费用 30万元。
返回
12
◆ 利润率指标的计算公式（投入产出比率）：
企业平均总资产利润总额＋利息＝
全部投资额息税前利润）投资收益率（％）＝（ 1
平均所有者权益税后净利润＝
股东投资额税后净利润）资本利润率（％）＝（ 2
公司流通的普通股总数税后净利润股）＝）每股收益（元（ /3
返回
2.利润率最大化
13
利润率最大化
1.没考虑风险因素；
2.没考虑资金的时间价值；
3.可能引发企业短期化行为
◆ 利润率最大化评价
14
3.企业价值最大化
（ 1）什么是企业价值？
◆ 企业价值是企业未来收益的现值
（ 2）企业价值如何测算？
◆ 上市公司：企业的总市值＝市价 × 流通股总数
◆ 非上市公司：企业价值＝中介机构评估价值
15返回
（ 3） 企业价值最大化的评价
① 企业价值最大化目标考虑了未来收益的时间因素，
体现了运用资金时间价值的原理进行的科学计量。
② 企业价值最大化目标考虑了风险和报酬之间的联系，
能有效地克服企业财务人员不顾风险的大小，片面追求利润的错误倾向。
③ 企业价值最大化目标有利于企业财务管理人员的决策更着眼于长远利益的最大化，进而克服企业的短期化行为。
16
2.3.1 不同利益主体财务目标的矛盾与协调
1.企业内部－所有者与经营者所有者目标经营者目标较低的代理成本达到企业价值最大化实现企业价值最大同时提高代理成本协调解聘、
接受、
激励
17
2.企业外部－所有者与债权人所有者目标未经债权人同意发行新的债务未经债权人同意投资高风险领域侵害债权人权益限制借款、提前收回借款
18
3.企业外部－所有者与社会公众所有者目标危害自然生态环境危害社会公共利益侵害社会公众利益借助于法律规范企业行为
19
1.4 企业财务组织与财务法规
1.4.1 企业的组织形式企业组织形式
（按资本构） 合伙企业个人独资企业公司制企业有限责任公司无限责任公司股份有限公司两合公司
20
1.公司治理结构股东大会董事会监事会总经理决策机构监督机构执行机构下一页
1.4.2 公司治理结构与财务分层管理
21
2.公司财务分层管理股东大会董事会监事会总经理财务副总经理会计部主任 财务部主任出资者财务权
（重大财务决策）
经营者财务权（决策,控制）
财务经理财务权（处理财务活动,财务关系）
返回
22
1.4.3 财务法规体系财务法规体系财务法律财务法规财务规章人民代表大会及其常务委员会审议通过颁布实施国务院制定并颁布实施涉及公司财务方面的条例国务院所属财政部、证监会颁布实施的规定、章程
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第 1章 思考题
1.说明财务管理的概念和内容。
2.说明企业财务管理的职能。
3.说明每种财务管理目标的优缺点？
4.不同利益主体的财务目标如何协调？
5.说明公司法人治理结构和财务分层管理的内容。
第 1章 引导案例股东财富最大化古时有一个大户人家，主人姓马，人人都叫他马老爷。
马老爷以前在镇上只是作小买卖，后来生意越做越大，赚了不少的银子。
马家前有大院，后有花园，还雇了不少的仆人。马老爷对这些仆人奖惩分明，
做到好的会得到奖励，做的不好的就没有奖励，甚至会被赶出家门。
有一天，马老爷决定出门远游，他想趁这个机会，来看一看家里的仆人除了会干活之外，还会不会利用银子来赚钱。于是他给分给每一个仆人一笔银子做生意。
三年以后，马老爷从外边回来了。甲仆人对以主人说，我用主人给的银子经商赚了二倍的钱；乙仆人说，我用主人给的银子放高利赚了一倍的钱；丙仆人说，我怕银子被偷，把它埋在了后花园里。
马老爷对甲乙的做法都很满意，分别奖给他们银子。而对丙收回了原来的银子，没有给奖励。
（理财的目的就是要使股东财富最大化）
2
第 1章 总 论本章学习要点：
● 财务管理的概念；
● 财务管理的对象,内容和职能；
● 财务管理的目标及其优缺点；
● 公司治理结构和企业财务分层管理的内容 。
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1.1 财务管理的概念
1.1.1 财务管理的含义 （ 见教材 ）
1.1.2 财务管理的内容财务管理筹资活动、投资活动、分配活动企业内部、外部各种财务关系财务活动财务关系
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1.2 财务管理的职能职能 性 质 内 容财务预测 基础、前提 销售预测、成本预测、利润预测等财务决策 中心、关键筹资决策、投资决策、生产决策、利润分配决策、企业设立、合并、分拆、股份改造、终止解散决策等。
财务预算 规划、统筹 收入预算、成本预算、资本预算、预计资产负债表、现金流量预算、利润预算财务控制 监督、调节 调节不适当预算项目、保证预算的执行财务分析 评价、准备 寻找问题、分析原因、提高下一轮财务 活动的质量
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1.3 财务管理的目标企业财务目标企业目标利润率最大化企业价值最大利润额最大化存在四种缺点存在三种缺点存在四种优点
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利润额最大化
1.没有考虑企业投入产出比；
2.没有考虑风险因素；
3.没有考虑资金的时间价值；
4.可能引发企业短期化行为。
1.利润额最大化（参见下页利润表）
7
项 目 金 额一、主营业务收入 1000000
减：主营业务成本 800000
主营业务业务税金及附加 20000
二,主营业务利润 180000
加：其他业务利润 30000
减：营业费用 10000
财务费用 20000
管理费由 30000
三,营业利润 150000
加：补贴收入 0
投资收益 40000
营业外收入 60000
减：营业外支出 50000
四,利润总额 200000
减：所得税 66000
五,净利润 134000
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哪一个企业投入产出比率高呢？
乙企业当年利润总额 80
万元。投总额 500万元。
投资利润率 16％。
甲企业当年利润总额
100万元。投总额 1000
万元。投资利润率 10%
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哪一个企业的经营风险更小呢？
乙企业当年利润总额 80
万元。当年全部收回现金。
甲企业当年利润总额
100万。当年没有收到现金，全部挂帐为应收账款。
返回
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在存在时间价值的情况下，哪一个企业的收益更高呢？
乙企业投资利润总额 80
万元，一年取得。
甲企业投资利润总额
100万，分 10年取得。
返回
11
哪一个企业的收益更真实呢？
乙企业当年利润总额 80万元，正常提取固定资产折旧、摊消各种费用。
甲企业利润总额 100元，
降低固定资产折旧费用和摊消费用 30万元。
返回
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◆ 利润率指标的计算公式（投入产出比率）：
企业平均总资产利润总额＋利息＝
全部投资额息税前利润）投资收益率（％）＝（ 1
平均所有者权益税后净利润＝
股东投资额税后净利润）资本利润率（％）＝（ 2
公司流通的普通股总数税后净利润股）＝）每股收益（元（ /3
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2.利润率最大化
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利润率最大化
1.没考虑风险因素；
2.没考虑资金的时间价值；
3.可能引发企业短期化行为
◆ 利润率最大化评价
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3.企业价值最大化
（ 1）什么是企业价值？
◆ 企业价值是企业未来收益的现值
（ 2）企业价值如何测算？
◆ 上市公司：企业的总市值＝市价 × 流通股总数
◆ 非上市公司：企业价值＝中介机构评估价值
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（ 3） 企业价值最大化的评价
① 企业价值最大化目标考虑了未来收益的时间因素，
体现了运用资金时间价值的原理进行的科学计量。
② 企业价值最大化目标考虑了风险和报酬之间的联系，
能有效地克服企业财务人员不顾风险的大小，片面追求利润的错误倾向。
③ 企业价值最大化目标有利于企业财务管理人员的决策更着眼于长远利益的最大化，进而克服企业的短期化行为。
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2.3.1 不同利益主体财务目标的矛盾与协调
1.企业内部－所有者与经营者所有者目标经营者目标较低的代理成本达到企业价值最大化实现企业价值最大同时提高代理成本协调解聘、
接受、
激励
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2.企业外部－所有者与债权人所有者目标未经债权人同意发行新的债务未经债权人同意投资高风险领域侵害债权人权益限制借款、提前收回借款
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3.企业外部－所有者与社会公众所有者目标危害自然生态环境危害社会公共利益侵害社会公众利益借助于法律规范企业行为
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1.4 企业财务组织与财务法规
1.4.1 企业的组织形式企业组织形式
（按资本构） 合伙企业个人独资企业公司制企业有限责任公司无限责任公司股份有限公司两合公司
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1.公司治理结构股东大会董事会监事会总经理决策机构监督机构执行机构下一页
1.4.2 公司治理结构与财务分层管理
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2.公司财务分层管理股东大会董事会监事会总经理财务副总经理会计部主任 财务部主任出资者财务权
（重大财务决策）
经营者财务权（决策,控制）
财务经理财务权（处理财务活动,财务关系）
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1.4.3 财务法规体系财务法规体系财务法律财务法规财务规章人民代表大会及其常务委员会审议通过颁布实施国务院制定并颁布实施涉及公司财务方面的条例国务院所属财政部、证监会颁布实施的规定、章程
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第 1章 思考题
1.说明财务管理的概念和内容。
2.说明企业财务管理的职能。
3.说明每种财务管理目标的优缺点？
4.不同利益主体的财务目标如何协调？
5.说明公司法人治理结构和财务分层管理的内容。
