营运资金管理营运资金基本概念
广义营运资金,又称毛营运资金，指流动资产总额。
狭义营运资金,又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。
流动资产,一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
流动负债,一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。
营运资金的特点
短期性,通常不超过一年，多数为几个月
易变现性,较强的变现能力
波动性,不同时期具有不同的使用量
变动性,具有货币资金、储备资金、生产资金和成品资金等多种形式
灵活多样性,筹集渠道广营运资金的周转
形态变化货币资金储备资金生产资金成品资金企业的筹资组合
冒险型组合，长期资金占用大于长期资金来源。成本低，收益高，风险大。
匹配型组合，长期资金占用等于长期资金来源。成本、收益和风险居中。
保守型组合，长期资金占用小于长期资金来源。成本高，收益低，风险小。
企业的资产组合
影响资产组合的因素
企业资产组合策略
1,适中的资产组合
2,保守的资产组合
3,冒险的资产组合
不同资产组合对企业风险和报酬的影响现金管理
持有现金的动机：支付动机，预防动机和投机动机。
现金管理的目的：保证企业具有良好的支付能力。
现金管理的内容：① 编制现金计划，合理估计现金需求；② 控制和调整日常现金收支，做到收支匹配；③ 确定理想现金余额。
现金计划在对未来现金收支状况进行合理预测的基础上，对未来一定时期内的现金收入和现金支出进行安排与平衡。
净现金流量＝（营业现金收入＋其它现金收入）
－（营业现金支出＋其它现金支出）
现金余缺＝期末实际现金余额－理想现金余额
＝期初余额＋（现金收入－现金支出）
－理想余额
＝期初余额 ＋ 净现金流量－理想余额现金的控制最佳现金余额的确定,
现金周转模式存货模式因素分析模式现金的日常控制：
加速收款控制支出现金收支的综合控制现金周转期示意图
周转期间购货 售货存货周转期 应收帐款周转期应付帐款 现金周转期 周转期付款 收款现金周转期＝存货周转期＋应收帐款周转期－
应付帐款周转期应收帐款
应收帐款的作用：应收帐款是企业的一项短期债权（投资），其作用在于促进企业的产品销售，扩大市场份额，减少存货和存货成本。
应收帐款的成本
– 坏帐成本
– 管理成本
– 机会成本应收帐款政策应收帐款政策由 信用标准,信用条件 和 收帐政策 三部分组成。
信用标准 。客户企业能否得到商业信用的必要条件，通常用企业的信用评分判定。
信用条件 。由信用期限、折扣期限和折扣额组成。
– 信用期限,客户正常的付款期限；
– 折扣期限,客户享受现金折扣的付款期限；
– 折扣额,客户在折扣期限内付款可得到的现金折扣数额。
信用条件常用,2/10,n/30 的方式表示 。
应收帐款管理
平均收款期：全部应收帐款 ÷ 平均日赊销额
应收帐款帐龄表：
应收帐款帐龄（天） 应收帐款数额 ％
0～ 10 1 300 000 86.0
11～ 30 200 000 13.2
31～ 45 10 000 11.9
46～ 60 0 0.0
60天以上 0 0.0
应收帐款总计 1 510 000
商业信用（应付帐款）管理商业信用是一项,自然,短期资金来源。
商业信用的成本成本＝ 现金折扣率 /(1－现金折扣率 )
× [360/(信用期限－折扣期限 )]
例：设信用条件为 2/10,n/30，
成本＝ [2%/(1－ 2%)]÷ [360/(30－ 10)]
＝ 0.367＝ 36.7%
广义营运资金,又称毛营运资金，指流动资产总额。
狭义营运资金,又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。
流动资产,一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
流动负债,一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。
营运资金的特点
短期性,通常不超过一年，多数为几个月
易变现性,较强的变现能力
波动性,不同时期具有不同的使用量
变动性,具有货币资金、储备资金、生产资金和成品资金等多种形式
灵活多样性,筹集渠道广营运资金的周转
形态变化货币资金储备资金生产资金成品资金企业的筹资组合
冒险型组合，长期资金占用大于长期资金来源。成本低，收益高，风险大。
匹配型组合，长期资金占用等于长期资金来源。成本、收益和风险居中。
保守型组合，长期资金占用小于长期资金来源。成本高，收益低，风险小。
企业的资产组合
影响资产组合的因素
企业资产组合策略
1,适中的资产组合
2,保守的资产组合
3,冒险的资产组合
不同资产组合对企业风险和报酬的影响现金管理
持有现金的动机：支付动机，预防动机和投机动机。
现金管理的目的：保证企业具有良好的支付能力。
现金管理的内容：① 编制现金计划，合理估计现金需求；② 控制和调整日常现金收支，做到收支匹配；③ 确定理想现金余额。
现金计划在对未来现金收支状况进行合理预测的基础上，对未来一定时期内的现金收入和现金支出进行安排与平衡。
净现金流量＝（营业现金收入＋其它现金收入）
－（营业现金支出＋其它现金支出）
现金余缺＝期末实际现金余额－理想现金余额
＝期初余额＋（现金收入－现金支出）
－理想余额
＝期初余额 ＋ 净现金流量－理想余额现金的控制最佳现金余额的确定,
现金周转模式存货模式因素分析模式现金的日常控制：
加速收款控制支出现金收支的综合控制现金周转期示意图
周转期间购货 售货存货周转期 应收帐款周转期应付帐款 现金周转期 周转期付款 收款现金周转期＝存货周转期＋应收帐款周转期－
应付帐款周转期应收帐款
应收帐款的作用：应收帐款是企业的一项短期债权（投资），其作用在于促进企业的产品销售，扩大市场份额，减少存货和存货成本。
应收帐款的成本
– 坏帐成本
– 管理成本
– 机会成本应收帐款政策应收帐款政策由 信用标准,信用条件 和 收帐政策 三部分组成。
信用标准 。客户企业能否得到商业信用的必要条件，通常用企业的信用评分判定。
信用条件 。由信用期限、折扣期限和折扣额组成。
– 信用期限,客户正常的付款期限；
– 折扣期限,客户享受现金折扣的付款期限；
– 折扣额,客户在折扣期限内付款可得到的现金折扣数额。
信用条件常用,2/10,n/30 的方式表示 。
应收帐款管理
平均收款期：全部应收帐款 ÷ 平均日赊销额
应收帐款帐龄表：
应收帐款帐龄（天） 应收帐款数额 ％
0～ 10 1 300 000 86.0
11～ 30 200 000 13.2
31～ 45 10 000 11.9
46～ 60 0 0.0
60天以上 0 0.0
应收帐款总计 1 510 000
商业信用（应付帐款）管理商业信用是一项,自然,短期资金来源。
商业信用的成本成本＝ 现金折扣率 /(1－现金折扣率 )
× [360/(信用期限－折扣期限 )]
例：设信用条件为 2/10,n/30，
成本＝ [2%/(1－ 2%)]÷ [360/(30－ 10)]
＝ 0.367＝ 36.7%
