国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.1中山大学岭南学院金融学专业必修课
国际金融学
International Finance
(本科生适用 )
牛鸿 副教授
84111976
lnsnh@zsu.edu.cn
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.2绪论
?国际金融学的研究对象
?教学目的
?教材说明
?主要参考资料
?课程的结构安排
?考核办法
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.3主要参考资料
1.书籍：
《国际经济学》，克鲁格曼、奥伯斯法尔德
著，中国人民大学出版社；
《国际金融》，易纲、海闻,上海人民出版
社；
2.期刊：
《经济研究》、《金融研究》、《国际金融
研究》
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.4
第一章 国际收支体系
?第一节 国际货币
?第二节 国际间的结算和支付机制
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.5
第一节 国际货币
?国际货币的职能
?一国货币充当国际货币的条件
?国际货币发行国的利益和负担
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.6一、国际货币的职能
? 货币职能回顾
价值标准 —— 可以降低信息成本
交易媒介 —— 可以降低交易成本
价值储藏 —— 购买力稳定
? 国际货币职能的具体表现
私人交易 政府交易
价值标准 计价货币：在国际贸易中用
以表示商品劳务价格，以及在
国际投资中用以表示债权债务
金额的货币。
基准货币：政府在制定货
币平价或对外汇率时所使
用。
交易媒介 结算货币：在商品劳务交易中
充当交易媒介，在信用活动中
用于资金借贷和偿还的货币。
干预货币：政府在干预外
汇市场时所使用的货币。
储藏手段 资产货币：私人部门在持有对
外财富时使用的货币。
储备货币：政府在持有官
方对外资产时使用的货币
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.7二、一国货币充当国际货币的条件
一国货币能够成为国际货币，必须具备两个条件：
? 第一，该国货币必须是可兑换货币（ convertible
currency）,即该国不实行任何的外汇管制，国内外居
民根据意愿可随时将其兑换为所需要的其他国家的货
币，从而被各国普遍都能接受。
国际货币基金组织的第八条款,IMF Article Ⅷ 。
? 第二，该国具有强大的经济金融实力,并且价值稳定。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.8国际货币发行国的利益
? 第一，可以赚取“铸币税”收益。
铸币税（ seignorage） 原是中世纪西欧各国对送交铸
币厂用以铸造货币的金、银等贵金属所征的税；后来指
政府发行货币取得的利润（等于铸币币面价值与铸币金
属币价的差额）。在当今纸币盛行的时代铸币成本已变
得十分低廉，而且许多资金往来通过银行转帐而干脆不
用现钞。
国际货币的发行过程就是铸币税创造的过程。因为国
际货币发行通过向外支付其本国货币，就可以享受超过
本国商品劳务的生产额的消费，而其代价是几乎没有成
本的本国货币的支付，中间的差额即为“铸币税”。
今天，美中央银行发行的美元中有半数在国外流通，
它每年可以从中获益 150亿美元约占其国内生产总值的
0.2％。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.9国际货币发行国的利益
?第二，有利于弥补国际收支赤字。可以对外支
付本国货币，从而无须在短期内为对外赤字的
调整去牺牲国内经济。
?第三，国际货币发行国的银行可以获得更大的
存款与贷款的息差收入。
?第四，国际货币发行国金融业务的全球化，其
银行、证券和保险业的手续费收入、息差收入、
乃至金融业就业机会等等，都会大大的增加。
?第五，国际货币发行国的厂商可以避免汇率风
险并降低融资成本。
?第六，国际货币发行国的货币政策不易受其它
国家的约束。这种情况主要出现在固定汇率制
下。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.10国际货币发行国的负担
? 第一,为了满足不断增长的国际经济交易对国际货币
的需求，国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收
支逆差，这会造成其短期负债增加和汇价的下跌。
英镑和美元的国际货币史足以证明这一点，著名国
际经济学家特里芬在 1960年对这一现象进行了充分的
论证。
? 第二，在国际短期游资大量积累和迅速流动的今天，
国际货币发行国的货币政策操作难度增大。国际货币
发行国紧缩的货币政策会造成套利资金和投机资金的
大量内流，从而难以控制货币供应量，利率政策难以
奏效。
目前，美国虽然是制定货币政策水平最高的国家，
但同时也是难度最大的国家。
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1.11
第二节国际间的结算与支付机制
?从现金结算到非现金结算
?票据结算支付机制
?环球银行金融电讯系统（ SWIFT）
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1.12一、从现金结算到非现金结算
? 在前资本主义社会，国际结算主要采用简单的现金结
算方式，即直接通过运送货币现金（包括纸币、铸币、
银行券）或等值贵金属来逐笔清算国际间的债权债务
关系。直接运送货币现金和黄金白银，不仅在途中风
险大，成本高，而且资金的占用时间也很长，这对于
国际贸易的发展是很不利的。
? 所谓非现金结算，是使用汇票等信用工具和支付凭证，
传递国际间资金支付指示或收取指示，通过银行间的
划账冲抵来结算国际间债权债务关系的一种方式。
? 非现金结算的实现是以商业银行为中心的多边清算制
度为条件的。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.13
二、票据结算支付系统
?票据
?以银行为中心的清算制度
?票据结算的基本形式
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1.14
票据
?支票
?本票
?汇票
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1.15
票据结算的基本形式
?汇款
?托收
?信用证
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1.16汇款（ Remittance）
?汇款是指由债务人或付款人主动将款项
交给银行，委托银行使用某种支付工具，
支付一定金额的款项给国外债权人或收
款人的结算方式。
?按照所用支付工具的不同，又分为电汇、
信汇和票汇。
?汇款方式风险大，这是因为不能银货当
面两讫，因而无法约束对方。
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1.17
汇款流程图
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1.18托收（ Collection）
?在贸易上常用的是跟单托收。出口商按合同的要
求发货后，备齐包括提单和发票等在内的单据，
开立向进口商索款汇票，委托一家出口地银行
（即托收行）收款；托收行接受委托后，再委托
一家进口地银行（即代收行）收款；代收行持有
汇票向进口商（付款人）提示付款，进口商只有
在付款或承诺付款之后才能取得作为货权凭证的
单据；进口商付款后，代收行就根据托收行的指
示汇出款项，托收行收款后再付给出口商。
?在托收时，银行只是出口商的代理人。尽管采取
了银货当面两讫的形式，托收要比汇款安全，但
出口商能否收款，仍然要依赖于进口商的商业信
用。
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1.19
托收流程图
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.20信用证（ Letter of Credit）
?在贸易上常用的是跟单信用证。受益人支
取款项的前提条件是,Terms are complied
with”,行话叫“单证相符”。
?信用证是开证行向受益人作出的有条件的
付款承诺，开证行承担第一性的付款责任。
?在采用信用证支付方式时，由于收款依赖
银行信用，因此出口商的收款风险就很小。
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1.21信用证流程图
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1.22
复习思考题
?简述国际货币的职能
?如何解释美国作为国际货币发行国从国
际上所获利益和所担负的责任
?票据结算的支付方式有哪几种？简述每
种方式的业务程序
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.23
参考书目
?黄鲁成著：《国际金融》，北京大学出
版社,1995年。
?姜波克主编：《国际金融学》，高等教
育出版社,1999年。
?徐潞、白力威、韩文霞编著：《国际结
算》，南开大学出版社,1999年。
?汤庆洪著：《国际结算原理研究》，暨
南大学出版社,1997年。
1.1中山大学岭南学院金融学专业必修课
国际金融学
International Finance
(本科生适用 )
牛鸿 副教授
84111976
lnsnh@zsu.edu.cn
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1.2绪论
?国际金融学的研究对象
?教学目的
?教材说明
?主要参考资料
?课程的结构安排
?考核办法
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1.3主要参考资料
1.书籍：
《国际经济学》，克鲁格曼、奥伯斯法尔德
著，中国人民大学出版社；
《国际金融》，易纲、海闻,上海人民出版
社；
2.期刊：
《经济研究》、《金融研究》、《国际金融
研究》
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1.4
第一章 国际收支体系
?第一节 国际货币
?第二节 国际间的结算和支付机制
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1.5
第一节 国际货币
?国际货币的职能
?一国货币充当国际货币的条件
?国际货币发行国的利益和负担
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1.6一、国际货币的职能
? 货币职能回顾
价值标准 —— 可以降低信息成本
交易媒介 —— 可以降低交易成本
价值储藏 —— 购买力稳定
? 国际货币职能的具体表现
私人交易 政府交易
价值标准 计价货币：在国际贸易中用
以表示商品劳务价格，以及在
国际投资中用以表示债权债务
金额的货币。
基准货币：政府在制定货
币平价或对外汇率时所使
用。
交易媒介 结算货币：在商品劳务交易中
充当交易媒介，在信用活动中
用于资金借贷和偿还的货币。
干预货币：政府在干预外
汇市场时所使用的货币。
储藏手段 资产货币：私人部门在持有对
外财富时使用的货币。
储备货币：政府在持有官
方对外资产时使用的货币
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.7二、一国货币充当国际货币的条件
一国货币能够成为国际货币，必须具备两个条件：
? 第一，该国货币必须是可兑换货币（ convertible
currency）,即该国不实行任何的外汇管制，国内外居
民根据意愿可随时将其兑换为所需要的其他国家的货
币，从而被各国普遍都能接受。
国际货币基金组织的第八条款,IMF Article Ⅷ 。
? 第二，该国具有强大的经济金融实力,并且价值稳定。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.8国际货币发行国的利益
? 第一，可以赚取“铸币税”收益。
铸币税（ seignorage） 原是中世纪西欧各国对送交铸
币厂用以铸造货币的金、银等贵金属所征的税；后来指
政府发行货币取得的利润（等于铸币币面价值与铸币金
属币价的差额）。在当今纸币盛行的时代铸币成本已变
得十分低廉，而且许多资金往来通过银行转帐而干脆不
用现钞。
国际货币的发行过程就是铸币税创造的过程。因为国
际货币发行通过向外支付其本国货币，就可以享受超过
本国商品劳务的生产额的消费，而其代价是几乎没有成
本的本国货币的支付，中间的差额即为“铸币税”。
今天，美中央银行发行的美元中有半数在国外流通，
它每年可以从中获益 150亿美元约占其国内生产总值的
0.2％。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.9国际货币发行国的利益
?第二，有利于弥补国际收支赤字。可以对外支
付本国货币，从而无须在短期内为对外赤字的
调整去牺牲国内经济。
?第三，国际货币发行国的银行可以获得更大的
存款与贷款的息差收入。
?第四，国际货币发行国金融业务的全球化，其
银行、证券和保险业的手续费收入、息差收入、
乃至金融业就业机会等等，都会大大的增加。
?第五，国际货币发行国的厂商可以避免汇率风
险并降低融资成本。
?第六，国际货币发行国的货币政策不易受其它
国家的约束。这种情况主要出现在固定汇率制
下。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.10国际货币发行国的负担
? 第一,为了满足不断增长的国际经济交易对国际货币
的需求，国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收
支逆差，这会造成其短期负债增加和汇价的下跌。
英镑和美元的国际货币史足以证明这一点，著名国
际经济学家特里芬在 1960年对这一现象进行了充分的
论证。
? 第二，在国际短期游资大量积累和迅速流动的今天，
国际货币发行国的货币政策操作难度增大。国际货币
发行国紧缩的货币政策会造成套利资金和投机资金的
大量内流，从而难以控制货币供应量，利率政策难以
奏效。
目前，美国虽然是制定货币政策水平最高的国家，
但同时也是难度最大的国家。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.11
第二节国际间的结算与支付机制
?从现金结算到非现金结算
?票据结算支付机制
?环球银行金融电讯系统（ SWIFT）
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.12一、从现金结算到非现金结算
? 在前资本主义社会，国际结算主要采用简单的现金结
算方式，即直接通过运送货币现金（包括纸币、铸币、
银行券）或等值贵金属来逐笔清算国际间的债权债务
关系。直接运送货币现金和黄金白银，不仅在途中风
险大，成本高，而且资金的占用时间也很长，这对于
国际贸易的发展是很不利的。
? 所谓非现金结算，是使用汇票等信用工具和支付凭证，
传递国际间资金支付指示或收取指示，通过银行间的
划账冲抵来结算国际间债权债务关系的一种方式。
? 非现金结算的实现是以商业银行为中心的多边清算制
度为条件的。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.13
二、票据结算支付系统
?票据
?以银行为中心的清算制度
?票据结算的基本形式
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.14
票据
?支票
?本票
?汇票
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1.15
票据结算的基本形式
?汇款
?托收
?信用证
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.16汇款（ Remittance）
?汇款是指由债务人或付款人主动将款项
交给银行，委托银行使用某种支付工具，
支付一定金额的款项给国外债权人或收
款人的结算方式。
?按照所用支付工具的不同，又分为电汇、
信汇和票汇。
?汇款方式风险大，这是因为不能银货当
面两讫，因而无法约束对方。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.17
汇款流程图
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.18托收（ Collection）
?在贸易上常用的是跟单托收。出口商按合同的要
求发货后，备齐包括提单和发票等在内的单据，
开立向进口商索款汇票，委托一家出口地银行
（即托收行）收款；托收行接受委托后，再委托
一家进口地银行（即代收行）收款；代收行持有
汇票向进口商（付款人）提示付款，进口商只有
在付款或承诺付款之后才能取得作为货权凭证的
单据；进口商付款后，代收行就根据托收行的指
示汇出款项，托收行收款后再付给出口商。
?在托收时，银行只是出口商的代理人。尽管采取
了银货当面两讫的形式，托收要比汇款安全，但
出口商能否收款，仍然要依赖于进口商的商业信
用。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.19
托收流程图
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.20信用证（ Letter of Credit）
?在贸易上常用的是跟单信用证。受益人支
取款项的前提条件是,Terms are complied
with”,行话叫“单证相符”。
?信用证是开证行向受益人作出的有条件的
付款承诺，开证行承担第一性的付款责任。
?在采用信用证支付方式时，由于收款依赖
银行信用，因此出口商的收款风险就很小。
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.21信用证流程图
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.22
复习思考题
?简述国际货币的职能
?如何解释美国作为国际货币发行国从国
际上所获利益和所担负的责任
?票据结算的支付方式有哪几种？简述每
种方式的业务程序
国际金融 中山大学岭南学院 2003-09 陈平 牛鸿 周天芸 劳平
1.23
参考书目
?黄鲁成著：《国际金融》，北京大学出
版社,1995年。
?姜波克主编：《国际金融学》，高等教
育出版社,1999年。
?徐潞、白力威、韩文霞编著：《国际结
算》，南开大学出版社,1999年。
?汤庆洪著：《国际结算原理研究》，暨
南大学出版社,1997年。
