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2.1
第二章 国际收支账户
?第一节 国际收支的概念
?第二节 国际收支平衡表
?第三节 国际收支平衡表的分析
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2.2
第一节 国际收支的概念
?概念的产生
?概念的含义
?几点说明
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2.3
概念的产生和含义
?国际间的经济交易必然会产生货币性和非货
币性的支付问题。由此引起了国际收支统计
和对国际收支进行分析的问题。
根据 IMF的解释，一国的国际收支（ Balance
of Payments） 是指一国（或地区）的居民在
一定时期内（一年、一季度、一月）与非居
民之间的经济交易的系统记录。
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2.4
有关国际收支概念的几点说明
?经济交易
?居民和非居民
?国际收支和国际借贷
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2.5
经济交易
?IMF所给出的国际收支概念包含全部国
际经济交易，是以交易为基础 (on
Transaction Basis)。 目前各国普遍采用
的正是这一广义的国际收支概念
?IMF对经济交易的分类
? 不同时期的国际收支记录不同的经济交易
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2.6
IMF国际收支概念中的经济交易分为五类
① 金融资产与商品和劳务之间的交换, 即以
货币为媒介商品和劳务的买卖；
② 商品和劳务与商品和劳务之间的交换, 即
物物交换；
③ 金融资产和金融资产之间交换；
④ 无偿的, 单向的商品和劳务转移；
⑤无偿的、单向的金融资产转移。
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2.7
不同时期的国际收支记录不同的经济交易
?最初国际收支被简单解释为对外贸易差额 (Balance
of Trade),因为贸易盈余可以带来黄金内流 。
?后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支 。 外
汇收支, 即一经济体在一定时期内必须同其他国家
立即以货币结清的各种到期收付的差额 。 它所包含
的经济交易都是以现金支付为基础 （ on cash
payment basis） 。 那些不引起现金支付的交易, 如
补偿贸易, 易货贸易, 实物形式的无偿援助以及清
算支付协定下的记帐贸易等, 都没有被包括在外汇
收支里 。
?目前 IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济
交易, 是以交易为基础 (on Transaction Basis)。
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2.8居民和非居民
?只有居民 (resident)和非居民 (non-resident)之间的
经济交易才是国际经济交易。
?居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律
概念，而居民则是一个经济概念。
?IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国
居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、
驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居
民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非
盈利团体和企业。
?跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
?国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任
何国家的非居民。
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2.9国际收支和国际借贷
?国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念。
?国际借贷 (Balance of International Indebtedness)也被
称作国际投资状况 (International Investment
Position),是指一定时点上一国居民对外资产和对
外负债的汇总。
?它们的区别在于：
①国际收支是流量 (Flow)而国际借贷是存量 (Stock)
②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的
赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都
属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在
国际借贷中，但却包括在国际收支中。
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2.10
第二节 国际收支平衡表
?国际收支平衡表的含义
?国际收支平衡表的编制原则
?国际收支平衡表的结构
?国际收支平衡表编制举例
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2.11
国际收支平衡表的含义
?国际收支平衡表（ Balance of Payments
Statement） 是一国对其一定时期内的国际经
济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，
分类设置科目和帐户（ account）,并按复式
簿记的原理进行系统记录的报表。
?IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支
平衡表，并汇总后定期发表在《国际金融统
计》上。
?IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际
收支平衡表的标准格式。
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2.12国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：
有借必有贷，借贷必相等
?贷方 (Credit/Plus Items)
对外实际资产的减少 ;
对外金融资产的减少 ;
对外负债的增加 ;
? 借方 (Debit/Minus Items)
对外实际资产的增加 ;
对外金融资产的增加 ;
对外负债的减少 ;
? 贷方 (Credit/Plus Items)
出口 (货物和劳务 );
资本流入,包括：
对外金融资产的减少，
本国对外负债的增加。
? 借方 (Debit/Minus Items)
进口 (货物和劳务 );
资本流出,包括：
对外金融资产的增加，
本国对外负债的减少。
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2.13
经常账户
（ 1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，
向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目．
（ 2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通
讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等
商业服务等等。又称为无形贸易。
（ 3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在
国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作
为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、
红利、利息等作为收益项目借方。
（ 4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的
收入转移。
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2.14资本和金融账户
?资本和金融帐户，简称资本帐户 (capital
account),记录因为资产买卖活动发生的外汇
收支。
?1．资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，
债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移
部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，
版权，商标权的收买或放弃等。
?2．金融账户，包含, 直接投资,,证券投资,
与, 其它投资（如贸易信贷）, 等三个子项目。
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2.15IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表
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2.16
国际收支平衡表的技术性调整
—— 错误和遗漏
? 由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据
甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据
须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的
会出现净的借方余额或贷方余额。
? 基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消
上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（ Net Errors and
Omissions） 科目。
? 如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放
在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和
遗漏这一项则放在借方。
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2.17
国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？
? 在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和
付款等一般都是在不同日期进行的。
? IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变
更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。
? 例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的
款项，应借记进口并贷记短期资本。
? 再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收
入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作
为债权记录。
? 又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予
支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付
的利息作为新增的负债记录。
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2.18
资本交易还可以根据分析的需要有不同的划分
? 从资本交易的主体（或资本的拥有者）来看，有私人
资本和官方资本之分。上述官方储备只是官方资本中
的一部分；
? 从资本的偿还期来看，有长期资本和短期资本之分。
长期资本是指期限为一年以上或未规定期限（如股票）
的资本；短期资本指期限为一年或一年以下的资本。
? 各种划分方法还可以根据需要交叉运用，譬如，我们
还可以进一步在资本账户下细分私人长期资本和私人
短期资本；官方长期资本和官方短期资本。
? 需要特别一提的是，随着国际游资的大量积累，在一
些资本账户完全放开管制的国家中，私人短期资本近
年来的流动额越来越大，对其国际收支的影响非常显
著，许多国家都非常重视对其国际收支平衡表中的私
人短期资本的分析。
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2.19国际收支平衡表编制举例 1-2
? [例 1]本国企业动用其在国外银行的存款进口 50万美元的设
备 。 因为动用在国外银行存款就是对外资产减少, 因此记
作：
贷 （ +） 借 （ － ）
进口 50万美元
私人短期资本 50万美元
? [例 2]本国向外国出口 60万美元的货物, 货款三月后才能
到, 但三月后收回债权时正好是下一个编表年度 。 在本年
度记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
出口 60万美元
私人短期资本 60万美元
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2.20国际收支平衡表编制举例 3-4
? [例 3]本国政府动用外汇储备 40万美元和 70万美元的药品向
外国提供援助, 记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
出口 70万美元
无偿转移 110万美元
官方储备 40万美元
? [例 4]本国企业将其在国外获得的投资利润 200万美元进行
再投资, 以扩大对外直接投资规模, 记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
投资收益 200万美元
直接投资 200万美元
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2.21国际收支平衡表编制举例 5-6
? [例 5]某拉美国家拖欠外国银行贷款的到期利息 300万美元
不还, 所拖欠的利息转化为新的债务, 则在该拉美国家的
国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
投资收益 300万美元
私人短期资本 300万美元
? [例 6]国外企业以价值 1000万美元的设备投入本国, 创办
合资企业, 在本国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
进口 1000万美元
直接投资 1000万美元
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2.22国际收支平衡表编制举例 7
? [例 7]美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购 3000万美
元, 该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付 。 这时,
美国向外国居民出售了债券, 美国对外负债增加；同时美
国银行中的瑞士居民存款减少, 就是美国对瑞士的负债减
少 。 在美国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
证券投资 3000万美元
私人短期资本 3000万美元
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2.23国际收支平衡表编制举例 8
? [例 8] 一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票,
用他在纽约某银行的账户支付 2万美元 。 这时美国居民
持有了德国公司的股权, 美国对外债权增加；同时德
国公司拥有了在美国银行的美元存款, 美国的对外短
期债务增加 。 在美国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
证券投资 2万美元
私人短期资本 2万美元
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2.24国际收支平衡表编制举例 9
? [例 9]美国进口商用其在纽约某银行的账户支付 10万美元
给英出口商 。 在美国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
进口 10万美元
私人短期资本 10万美元
注：从这个例子也可以看出, 美国进口商对外支付美
元后, 美国的对外负债并未清偿 。
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2.25国际收支平衡表编制举例 10
? [例 10] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取 38万美元,
在国际黄金市场上购买黄金 10000盎司, 在本国的国际收
支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
货币性黄金 38万美元
外汇储备 38万美元
注：从这个例子也可以看出, 在国际黄金市场购买黄金,
只改变官方储备的构成, 不改变官方储备的数量 。
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2.261999年我国国际收支账户
项目 贷方 借方 差额
经常账户 2344.3 2187.7 156.7
1,货物贸易 1947.2 1585.1 362.1
2,服务贸易 237.8 312.9 -75.1
3,收益 105.7 285.4 -179.7
4,经常转移 53.7 4.2 49.4
资本与金融账户 917.5 841.1 76.4
1,资本账户 0 0.3 -0.3
2,金融账户 917.5 840.9 76.7
(其中 )：直接投资 410.1 40.4 369.8
证券投资 18.1 130.4 -112.3
其它投资 489.3 670.1 -180.8
3,储备资产变动 -85.1
净误差和遗漏 -148.0
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2.27
第三节 国际收支平衡表的分析
?国际收支的盈余、赤字和平衡
?国际收支的局部差额
?我国国际收支的概况
?国际收支平衡表与国民收入账户的关系
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2.28
对国际收支平衡表的经济学分析
?国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的,
其借方总额和贷方总额是相等的 。 但这只是
账面的, 会计意义上的平衡, 不具有经济学
意义 。
?国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借
方额和贷方额往往是不相等的, 这种差额被
称为局部差额 （ Partial Balance）, 如贸易差
额, 劳务收支差额, 经常账户差额等 。
?注重某几个科目的交易加总在一起所形成的
局部差额
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2.29国际收支的盈余、赤字和平衡
? 通常, 我们在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水
平线, 在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的, 被
称为, 线上交易, ；而此线以下的交易被称为, 线下交
易, 。
? 当线上交易差额为零时，我们称国际收支处于平衡状态；
当线上交易差额不为零时，我们称国际收支处于失衡状态。
? 如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为盈余
(Surplus),；
如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字
(Deficit),在赤字前应冠以“－”号；
? 很显然，由于国际收支平衡表在帐面上是平衡的，当线上
交易的贷方总额大于其借方总额时，线下交易的贷方总额
必然小于其借方总额；反之依然。
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2.30线上交易和自主性交易
?传统上，将国际经济交易按照其动机分为自主性
交易和调节性交易。
自主性交易 (Autonomous Transaction)又叫事前交易 (Ex
－ Ante Transaction),这类交易纯粹由于经济上的某种目的
而自动进行。
调节性或补偿性交易 (Accommodating / Compensatory
Transaction)又叫事后交易 (Ex－ post Transaction),这类交易
是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补
缺口而进行的交易。
?由于研究者需要的不同，对哪些是自主性交易，
哪些是调节性交易的划分准则往往不同。在实践
中，划定自主性交易范围的问题，就变成了“划
线”问题。
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2.31几个国际收支局部差额
贸易差额
经常账户差额
基本差额
官方结算差额
综合差额
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2.32贸易差额和经常账户差额
?贸易差额（ Trade Balance） 也是衡量一国
实际资源转让、实际经济发展水平和国际
收支状况的重要依据。
?经常账户差额（ Current Account Balance）
反映了实际资源在该国与它国之间的转让
净额，以及该国的实际经济发展水平。当
经常账户为盈余时，就要通过资本的净流
出或官方储备的增加来平衡；当经常账户
为赤字时，就要通过资本的净流入或官方
储备的减少来平衡。
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2.33基本差额
?基本差额（ Basic Balance） 是经常账户交
易、长期资本流动的结果，它将短期资本
流动和官方储备变动作为线下交易。它反
映了一国国际收支的长期趋势。
?如果一国国际收支的基本差额为盈余，那
么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，
该国仍有较强的国际经济实力。
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2.34官方结算差额
?官方结算差额 （ Official Settlements Balance） 是经常
账户交易, 长期资本流动和私人短期资本流动的结
果, 它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线
下交易 。
?当官方结算差额为盈余时, 可以通过增加官方储备,
或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；
?当官方结算差额为赤字时, 可以通过减少官方储备,
或者本国货币当局向外国借款进行平衡 。
?官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对
官方储备变动的压力 。
?官方除了动用官方储备外, 还可以通过短期对外借
款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率 。 官方结算
差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差
额 。
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2.35综合差额
?综合差额 （ Overall Balance） 所包括的线上交易最为
全面, 仅仅将官方储备作为线下交易, 它衡量一国
官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡 。
?当综合差额为盈余或赤字时, 就要通过增加或减少
官方储备来平衡 。
?综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；
而动用官方储备弥补国际收支不平衡, 维持汇率稳
定的措施又会影响到一国的货币发行量 。 因此, 综
合差额是非常重要的 。
?IMF倡导使用综合差额这一概念 。 在没有特别说明
的情况下, 人们所说的国际收支盈余或赤字, 通常
指的是综合差额盈余或赤字 。
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2.36
国际收支帐户基本关系
? 国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单
付帐一样, 一国必须为它在国外买单付帐 。 一个人支
出大于收入时, 必须通过出卖资产或借钱来填补亏空,
一国经常帐户出现赤字, 同样需要通过不同方式弥补：
一是向外国人出售资产或借债, 二是减少外汇储备 。
? 这一关系表述为：
? 经常帐户顺差 + 净资本流入 + 外汇储备增加 = 0
? 或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加
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2.37我国国际收支账户
?有些教科书把 BPA定义为涉及外汇交易的记录。
?我国 BPA包含不发生外汇收支的内容。
第一，人民币结算的国际经济活动，如外
企利润再投资记入资本项的 FDI贷方和经常项
的利润汇出借方。
第二，外商设备进口，国内没有支付外币，
但是记入 CA进口借方和资本项的 FDI贷方。
?我国外汇管理局编制的, 国家外汇结存及银行
售汇表, 报告外汇收支情况。
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2.381982-1995年我国国际收支状况概览
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2.39
我国净出口与净资本流入（ 81-99）
-200
-100
0
100
200
300
400
500
82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
年份
亿美元
净出口
净资本流入
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2.40
我国利用外资结构（ 79-99）
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
79
-83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99年份
比例
(%
) 借款所占比例
FDI所占比例
其他投资所占比例
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2.41我国, 差错与遗漏, （ 82-99）
-200
-150
-100
-50
0
50
82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
年份
亿美元
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2.42国际收支平衡表与国民收入账户的关系
?GDP=C+I+G+(X－ M)；
?GNP=GDP+国外净要素报酬收入 NFP
?经常账户差额 CA可以近似地 （ 忽略转移收支 ） 表
示为：
CA=(X－ M)+NFP
?从而, GNP=C+I+G+CA,这就是国际收支和 GNP
的关系 。
?假定 T为税收, 私人部门储蓄为 S=Y－ T－ C,上式
可整理为：
CA =(S－ I)+(T－ G)
?这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基
本公式。
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2.43
本章复习思考题
?IMF关于国际收支的定义有何优点？
?简述国际收支平衡表的编制原理 。
?如何测度一国国际收支的失衡？
?简述国际收支平衡表与国民收入账户的
关系 。
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2.44
参考书目
?易纲、张磊著：《国际金融》，上海人
民出版社,1999年。
?姜波克主编：《国际金融学》，高等教
育出版社,1999年。
?万鸿义主编：《国际金融理论与实务》，
天津大学出版社,1994年。
?Maurice Levi:,International Finance”,
McGraw—Hill Book Company,1996.
2.1
第二章 国际收支账户
?第一节 国际收支的概念
?第二节 国际收支平衡表
?第三节 国际收支平衡表的分析
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2.2
第一节 国际收支的概念
?概念的产生
?概念的含义
?几点说明
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2.3
概念的产生和含义
?国际间的经济交易必然会产生货币性和非货
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根据 IMF的解释，一国的国际收支（ Balance
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2.4
有关国际收支概念的几点说明
?经济交易
?居民和非居民
?国际收支和国际借贷
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2.5
经济交易
?IMF所给出的国际收支概念包含全部国
际经济交易，是以交易为基础 (on
Transaction Basis)。 目前各国普遍采用
的正是这一广义的国际收支概念
?IMF对经济交易的分类
? 不同时期的国际收支记录不同的经济交易
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2.6
IMF国际收支概念中的经济交易分为五类
① 金融资产与商品和劳务之间的交换, 即以
货币为媒介商品和劳务的买卖；
② 商品和劳务与商品和劳务之间的交换, 即
物物交换；
③ 金融资产和金融资产之间交换；
④ 无偿的, 单向的商品和劳务转移；
⑤无偿的、单向的金融资产转移。
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2.7
不同时期的国际收支记录不同的经济交易
?最初国际收支被简单解释为对外贸易差额 (Balance
of Trade),因为贸易盈余可以带来黄金内流 。
?后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支 。 外
汇收支, 即一经济体在一定时期内必须同其他国家
立即以货币结清的各种到期收付的差额 。 它所包含
的经济交易都是以现金支付为基础 （ on cash
payment basis） 。 那些不引起现金支付的交易, 如
补偿贸易, 易货贸易, 实物形式的无偿援助以及清
算支付协定下的记帐贸易等, 都没有被包括在外汇
收支里 。
?目前 IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济
交易, 是以交易为基础 (on Transaction Basis)。
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2.8居民和非居民
?只有居民 (resident)和非居民 (non-resident)之间的
经济交易才是国际经济交易。
?居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律
概念，而居民则是一个经济概念。
?IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国
居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、
驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居
民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非
盈利团体和企业。
?跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
?国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任
何国家的非居民。
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2.9国际收支和国际借贷
?国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念。
?国际借贷 (Balance of International Indebtedness)也被
称作国际投资状况 (International Investment
Position),是指一定时点上一国居民对外资产和对
外负债的汇总。
?它们的区别在于：
①国际收支是流量 (Flow)而国际借贷是存量 (Stock)
②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的
赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都
属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在
国际借贷中，但却包括在国际收支中。
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2.10
第二节 国际收支平衡表
?国际收支平衡表的含义
?国际收支平衡表的编制原则
?国际收支平衡表的结构
?国际收支平衡表编制举例
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2.11
国际收支平衡表的含义
?国际收支平衡表（ Balance of Payments
Statement） 是一国对其一定时期内的国际经
济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，
分类设置科目和帐户（ account）,并按复式
簿记的原理进行系统记录的报表。
?IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支
平衡表，并汇总后定期发表在《国际金融统
计》上。
?IMF出版了《国际收支手册》，制订了国际
收支平衡表的标准格式。
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2.12国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制：
有借必有贷，借贷必相等
?贷方 (Credit/Plus Items)
对外实际资产的减少 ;
对外金融资产的减少 ;
对外负债的增加 ;
? 借方 (Debit/Minus Items)
对外实际资产的增加 ;
对外金融资产的增加 ;
对外负债的减少 ;
? 贷方 (Credit/Plus Items)
出口 (货物和劳务 );
资本流入,包括：
对外金融资产的减少，
本国对外负债的增加。
? 借方 (Debit/Minus Items)
进口 (货物和劳务 );
资本流出,包括：
对外金融资产的增加，
本国对外负债的减少。
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2.13
经常账户
（ 1）商品贸易或有形贸易。中国从加拿大进口小麦，
向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目．
（ 2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通
讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等
商业服务等等。又称为无形贸易。
（ 3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在
国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作
为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、
红利、利息等作为收益项目借方。
（ 4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的
收入转移。
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2.14资本和金融账户
?资本和金融帐户，简称资本帐户 (capital
account),记录因为资产买卖活动发生的外汇
收支。
?1．资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，
债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移
部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，
版权，商标权的收买或放弃等。
?2．金融账户，包含, 直接投资,,证券投资,
与, 其它投资（如贸易信贷）, 等三个子项目。
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2.15IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表
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2.16
国际收支平衡表的技术性调整
—— 错误和遗漏
? 由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据
甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据
须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的
会出现净的借方余额或贷方余额。
? 基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消
上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（ Net Errors and
Omissions） 科目。
? 如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放
在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和
遗漏这一项则放在借方。
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2.17
国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？
? 在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和
付款等一般都是在不同日期进行的。
? IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变
更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。
? 例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的
款项，应借记进口并贷记短期资本。
? 再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收
入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作
为债权记录。
? 又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予
支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付
的利息作为新增的负债记录。
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2.18
资本交易还可以根据分析的需要有不同的划分
? 从资本交易的主体（或资本的拥有者）来看，有私人
资本和官方资本之分。上述官方储备只是官方资本中
的一部分；
? 从资本的偿还期来看，有长期资本和短期资本之分。
长期资本是指期限为一年以上或未规定期限（如股票）
的资本；短期资本指期限为一年或一年以下的资本。
? 各种划分方法还可以根据需要交叉运用，譬如，我们
还可以进一步在资本账户下细分私人长期资本和私人
短期资本；官方长期资本和官方短期资本。
? 需要特别一提的是，随着国际游资的大量积累，在一
些资本账户完全放开管制的国家中，私人短期资本近
年来的流动额越来越大，对其国际收支的影响非常显
著，许多国家都非常重视对其国际收支平衡表中的私
人短期资本的分析。
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2.19国际收支平衡表编制举例 1-2
? [例 1]本国企业动用其在国外银行的存款进口 50万美元的设
备 。 因为动用在国外银行存款就是对外资产减少, 因此记
作：
贷 （ +） 借 （ － ）
进口 50万美元
私人短期资本 50万美元
? [例 2]本国向外国出口 60万美元的货物, 货款三月后才能
到, 但三月后收回债权时正好是下一个编表年度 。 在本年
度记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
出口 60万美元
私人短期资本 60万美元
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2.20国际收支平衡表编制举例 3-4
? [例 3]本国政府动用外汇储备 40万美元和 70万美元的药品向
外国提供援助, 记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
出口 70万美元
无偿转移 110万美元
官方储备 40万美元
? [例 4]本国企业将其在国外获得的投资利润 200万美元进行
再投资, 以扩大对外直接投资规模, 记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
投资收益 200万美元
直接投资 200万美元
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2.21国际收支平衡表编制举例 5-6
? [例 5]某拉美国家拖欠外国银行贷款的到期利息 300万美元
不还, 所拖欠的利息转化为新的债务, 则在该拉美国家的
国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
投资收益 300万美元
私人短期资本 300万美元
? [例 6]国外企业以价值 1000万美元的设备投入本国, 创办
合资企业, 在本国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
进口 1000万美元
直接投资 1000万美元
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2.22国际收支平衡表编制举例 7
? [例 7]美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购 3000万美
元, 该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付 。 这时,
美国向外国居民出售了债券, 美国对外负债增加；同时美
国银行中的瑞士居民存款减少, 就是美国对瑞士的负债减
少 。 在美国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
证券投资 3000万美元
私人短期资本 3000万美元
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2.23国际收支平衡表编制举例 8
? [例 8] 一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票,
用他在纽约某银行的账户支付 2万美元 。 这时美国居民
持有了德国公司的股权, 美国对外债权增加；同时德
国公司拥有了在美国银行的美元存款, 美国的对外短
期债务增加 。 在美国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
证券投资 2万美元
私人短期资本 2万美元
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2.24国际收支平衡表编制举例 9
? [例 9]美国进口商用其在纽约某银行的账户支付 10万美元
给英出口商 。 在美国国际收支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
进口 10万美元
私人短期资本 10万美元
注：从这个例子也可以看出, 美国进口商对外支付美
元后, 美国的对外负债并未清偿 。
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2.25国际收支平衡表编制举例 10
? [例 10] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取 38万美元,
在国际黄金市场上购买黄金 10000盎司, 在本国的国际收
支平衡表中记作：
贷 （ +） 借 （ － ）
货币性黄金 38万美元
外汇储备 38万美元
注：从这个例子也可以看出, 在国际黄金市场购买黄金,
只改变官方储备的构成, 不改变官方储备的数量 。
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2.261999年我国国际收支账户
项目 贷方 借方 差额
经常账户 2344.3 2187.7 156.7
1,货物贸易 1947.2 1585.1 362.1
2,服务贸易 237.8 312.9 -75.1
3,收益 105.7 285.4 -179.7
4,经常转移 53.7 4.2 49.4
资本与金融账户 917.5 841.1 76.4
1,资本账户 0 0.3 -0.3
2,金融账户 917.5 840.9 76.7
(其中 )：直接投资 410.1 40.4 369.8
证券投资 18.1 130.4 -112.3
其它投资 489.3 670.1 -180.8
3,储备资产变动 -85.1
净误差和遗漏 -148.0
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2.27
第三节 国际收支平衡表的分析
?国际收支的盈余、赤字和平衡
?国际收支的局部差额
?我国国际收支的概况
?国际收支平衡表与国民收入账户的关系
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2.28
对国际收支平衡表的经济学分析
?国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的,
其借方总额和贷方总额是相等的 。 但这只是
账面的, 会计意义上的平衡, 不具有经济学
意义 。
?国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借
方额和贷方额往往是不相等的, 这种差额被
称为局部差额 （ Partial Balance）, 如贸易差
额, 劳务收支差额, 经常账户差额等 。
?注重某几个科目的交易加总在一起所形成的
局部差额
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2.29国际收支的盈余、赤字和平衡
? 通常, 我们在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水
平线, 在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的, 被
称为, 线上交易, ；而此线以下的交易被称为, 线下交
易, 。
? 当线上交易差额为零时，我们称国际收支处于平衡状态；
当线上交易差额不为零时，我们称国际收支处于失衡状态。
? 如果线上交易的贷方总额大于其借方总额，称为盈余
(Surplus),；
如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字
(Deficit),在赤字前应冠以“－”号；
? 很显然，由于国际收支平衡表在帐面上是平衡的，当线上
交易的贷方总额大于其借方总额时，线下交易的贷方总额
必然小于其借方总额；反之依然。
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2.30线上交易和自主性交易
?传统上，将国际经济交易按照其动机分为自主性
交易和调节性交易。
自主性交易 (Autonomous Transaction)又叫事前交易 (Ex
－ Ante Transaction),这类交易纯粹由于经济上的某种目的
而自动进行。
调节性或补偿性交易 (Accommodating / Compensatory
Transaction)又叫事后交易 (Ex－ post Transaction),这类交易
是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时，为了弥补
缺口而进行的交易。
?由于研究者需要的不同，对哪些是自主性交易，
哪些是调节性交易的划分准则往往不同。在实践
中，划定自主性交易范围的问题，就变成了“划
线”问题。
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2.31几个国际收支局部差额
贸易差额
经常账户差额
基本差额
官方结算差额
综合差额
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2.32贸易差额和经常账户差额
?贸易差额（ Trade Balance） 也是衡量一国
实际资源转让、实际经济发展水平和国际
收支状况的重要依据。
?经常账户差额（ Current Account Balance）
反映了实际资源在该国与它国之间的转让
净额，以及该国的实际经济发展水平。当
经常账户为盈余时，就要通过资本的净流
出或官方储备的增加来平衡；当经常账户
为赤字时，就要通过资本的净流入或官方
储备的减少来平衡。
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2.33基本差额
?基本差额（ Basic Balance） 是经常账户交
易、长期资本流动的结果，它将短期资本
流动和官方储备变动作为线下交易。它反
映了一国国际收支的长期趋势。
?如果一国国际收支的基本差额为盈余，那
么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，
该国仍有较强的国际经济实力。
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2.34官方结算差额
?官方结算差额 （ Official Settlements Balance） 是经常
账户交易, 长期资本流动和私人短期资本流动的结
果, 它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线
下交易 。
?当官方结算差额为盈余时, 可以通过增加官方储备,
或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；
?当官方结算差额为赤字时, 可以通过减少官方储备,
或者本国货币当局向外国借款进行平衡 。
?官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对
官方储备变动的压力 。
?官方除了动用官方储备外, 还可以通过短期对外借
款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率 。 官方结算
差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差
额 。
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2.35综合差额
?综合差额 （ Overall Balance） 所包括的线上交易最为
全面, 仅仅将官方储备作为线下交易, 它衡量一国
官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡 。
?当综合差额为盈余或赤字时, 就要通过增加或减少
官方储备来平衡 。
?综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；
而动用官方储备弥补国际收支不平衡, 维持汇率稳
定的措施又会影响到一国的货币发行量 。 因此, 综
合差额是非常重要的 。
?IMF倡导使用综合差额这一概念 。 在没有特别说明
的情况下, 人们所说的国际收支盈余或赤字, 通常
指的是综合差额盈余或赤字 。
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2.36
国际收支帐户基本关系
? 国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单
付帐一样, 一国必须为它在国外买单付帐 。 一个人支
出大于收入时, 必须通过出卖资产或借钱来填补亏空,
一国经常帐户出现赤字, 同样需要通过不同方式弥补：
一是向外国人出售资产或借债, 二是减少外汇储备 。
? 这一关系表述为：
? 经常帐户顺差 + 净资本流入 + 外汇储备增加 = 0
? 或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加
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2.37我国国际收支账户
?有些教科书把 BPA定义为涉及外汇交易的记录。
?我国 BPA包含不发生外汇收支的内容。
第一，人民币结算的国际经济活动，如外
企利润再投资记入资本项的 FDI贷方和经常项
的利润汇出借方。
第二，外商设备进口，国内没有支付外币，
但是记入 CA进口借方和资本项的 FDI贷方。
?我国外汇管理局编制的, 国家外汇结存及银行
售汇表, 报告外汇收支情况。
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2.381982-1995年我国国际收支状况概览
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2.39
我国净出口与净资本流入（ 81-99）
-200
-100
0
100
200
300
400
500
82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
年份
亿美元
净出口
净资本流入
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2.40
我国利用外资结构（ 79-99）
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
79
-83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99年份
比例
(%
) 借款所占比例
FDI所占比例
其他投资所占比例
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2.41我国, 差错与遗漏, （ 82-99）
-200
-150
-100
-50
0
50
82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99
年份
亿美元
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2.42国际收支平衡表与国民收入账户的关系
?GDP=C+I+G+(X－ M)；
?GNP=GDP+国外净要素报酬收入 NFP
?经常账户差额 CA可以近似地 （ 忽略转移收支 ） 表
示为：
CA=(X－ M)+NFP
?从而, GNP=C+I+G+CA,这就是国际收支和 GNP
的关系 。
?假定 T为税收, 私人部门储蓄为 S=Y－ T－ C,上式
可整理为：
CA =(S－ I)+(T－ G)
?这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基
本公式。
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2.43
本章复习思考题
?IMF关于国际收支的定义有何优点？
?简述国际收支平衡表的编制原理 。
?如何测度一国国际收支的失衡？
?简述国际收支平衡表与国民收入账户的
关系 。
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2.44
参考书目
?易纲、张磊著：《国际金融》，上海人
民出版社,1999年。
?姜波克主编：《国际金融学》，高等教
育出版社,1999年。
?万鸿义主编：《国际金融理论与实务》，
天津大学出版社,1994年。
?Maurice Levi:,International Finance”,
McGraw—Hill Book Company,1996.
