安徽财贸学院国际经济贸易系, 国际贸易教程, 教学幻灯片
第十二章 国际资本流动与国际贸易
第一节 国际资本流动的产生与发展
第二节 战后国际资本流动发展的特点与原因
第三节 国际资本流动的主要形式
第四节 国际资本流动的经济效应和对国际贸易的影响
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第 一 节
国际资本流动的产生与发展
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一、国际资本流动
国际资本流动，是指资本为了追求和实现利润
的最大化而进行的跨国界的移动。
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二、国际资本流动的产生与发展
（一） 1871~1914年，为国际资本流动的初级阶段
（二） 1914~1945年，国际资本流动缓慢发展阶段
（三） 1946~至今，国际资本迅速发展阶段。
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第 二 节
战后国际资本流动的特点与原因
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一、战后国际资本流动发展的特点
（ 一）国际投资规模迅速扩大，资本流动的形式多样化；
（二）国际资本流动的主体仍是发达国家，但发展不平衡；
（三）国际资本流动主要在发达国家之间进行，经济发展
较快的发展中国家和地区的资本输入也迅速增长；
（四）国际资本流动向高新科技产业、服务业倾斜；
（五）战后迅速发展的跨国公司在国际资本流动中占主导
地位；
（六）国家垄断资本在国际资本流动中发挥着重要作用；
（七）新兴工业化国家和地区的对外资本输出持续稳定的
发展；
（八）国际资本流动特别是对外直接投资日益成为世界经
济增长的助推器；
（九）国际资本流动的管理逐步趋于国际化和规范化
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二、战后国际资本流动迅速发展的主要原因
（ 一 ） 战后, 生产国际化日益发展, 各国经济相互依存度
不断提高；
(二 )科学技术的进步和新技术革命的兴起, 并带动了现
代运输, 通讯和信息网络的迅猛发展；
(三 )国际市场竞争加剧, 新贸易保护主义抬头；
(四 )国家垄断资本的输出促进了私人资本的输出；
(五 ) 战后迅速发展的跨国公司在国际资本流动中占主导
地位；
(六 )世界各国经济发展的不平衡和各国货币汇率的频繁
波动, 促进和加快了国际资本的流动；
(七 )发展中国家和地区的开放和经济实力的增强, 促进
了这些国家和地区的资本流动；
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三、国际投资者的动因和考虑的主要因素
（ 一 ） 对外直接投资的动因
投资者对外直接投资的 根本目的 在于 追求和实现利润的
最大化 。 在具体实践中, 投资的动机可分为下列几种类型：
1,进取原因； 2,防御原因 。
(二 )对外直接投资考虑的主要因素
1,国家资源； 2,投资参与 。
3,国家环境； 4,投资气候 。
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第三节
国际资本流动的主要形式
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一、对外直接投资
对外直接投资 是一个国家的投资者直接输出资
本 （ 可以是资金, 也可以是机器设备, 专利, 管理
经验等 ） 到另一个国家企业, 公司中, 并且直接参
与该企业, 公司的经营和管理, 以获取利润为目的
的一种投资形式 。
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（一）对外直接投资的四种方式：
（ 1）开办独资企业。
（ 2）开办合资企业。
（ 3）收买并拥有外国企业的股权达到一定比例。
(4) 投资者利率的再投资
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（二）按投资者的投资动机不同分：
（ 1） 资源导向型
（ 2） 市场导向型
（ 3） 生产要素导向型
（ 4） 地缘导向型
（ 5） 全球战略导向型
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（三）按投资的部门结构不同分：
（ 1） 垂直型对外直接投资
（ 2） 水平型对外直接投资
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二、对外间接投资
对外间接投资主要包括证券投资和借贷资本输
出, 其特点是投资者不直接参与这些资本企业的经
营和管理 。
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（一 ） 证券投资
指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政
府的中长期债券, 或在股票市场上购买上市的外国
企业股票的一种投资活动 。 由于属于间接投资, 证
券投资者一般只能取得债券, 股票的股息和红利,
对投资企业并无经营和管理的直接控制权 。
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（二）借贷资本输出
是以贷款或出口信贷的形式把资本借给外国企
业和政府 。
借贷资本输出的主要形式：
1、政府援助贷款。
2、国际金融机构贷款
3、国际金融市场贷款
4、中长期出口信贷
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三、对外直接投资与对外间接投资的主要区别
1、是否拥有被投资企业的控制和管理权；
2、直接还是间接流入相关的部门；
3、是否伴随其他要素的跨国流动；
4、投资利润的来源。
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另 外
从投资的主体而言，有由国家或国际金融机构组织出于
公共利益的目的所进行的对外投资；也有由私人筹集，为谋
取投资利益的私人投资，通常由一国的自然人、法人（主要
是私人拥有的公司企业）或其他经济组织进行。
从投资的时间长短而言，有投资期限在 5年以上的长期
投资；还有投资期限在 5年以下的短期投资，等等。总之，
目前国际资本流动的形式多种多样。但目前通常所说的国际
资本流动的形式，主要是指对外直接投资和对外间接投资。
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第四节
资本流动的经济效应和对国际贸易的影响
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一、资本流动的经济效应
国际资本流动的经济效益主要表现在提高
资本的回报率，促进资本输出、输入国的经济的
发展，优化世界资源的配置和利用，促进世界经
济的发展。
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二、国际资本流动对国际贸易的影响
（一）二战前，国际资本流动对国际贸易的影响
资本的输出带动了西方资本主义国家的产品出
口；促进了经济落后国家和殖民地国家原料和初级
产品的出口，增强了国家、地区间经济贸易的往来。
但是，但是，落后国家和殖民地国家的经贸大权大
部分掌握在西方殖民者的手中，好处都被他们拿走
了。
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（二）战后国际资本流动对国际贸易的影响
1、国际资本流动始终加速了国际贸易的发展；
2、国际资本流动的方向影响着国际贸易地理分布；
3、国际资本流动对国际商品结构起着优化和约束作用；
4、国际资本流动加强了国际贸易中的竞争、垄断和渗透；
5、国际资本流动促进了国际贸易方式的改革与多样化；
6、国际资本流动促使各国贸易政策的转化，并推动了战
后贸易的自由化；
7、国际资本流动加剧了发达国家贸易发展的不平衡
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第五节
国际资本流动学说简介
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一、国际间接投资的主要理论
20世纪 60年代以前，西方学者一般是用赫克歇
尔 ·俄林的要素禀赋论来解释国际资本流动。即认为
主要是各国资本供给的差异导致各国利率的不同，
从而引起资本从充裕、利率低的国家流向资本贫乏、
利率高的国家。
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二、对外直接投资理论
时间：主要是从 20世纪 60年代开始出现。
主要的代表理论有：
1、垄断优势投资理论；
2、产品生命周期投资理论；
3、比较优势理论；
4、内部化理论；
5、国际生产折衷理论。
第十二章 国际资本流动与国际贸易
第一节 国际资本流动的产生与发展
第二节 战后国际资本流动发展的特点与原因
第三节 国际资本流动的主要形式
第四节 国际资本流动的经济效应和对国际贸易的影响
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第 一 节
国际资本流动的产生与发展
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一、国际资本流动
国际资本流动，是指资本为了追求和实现利润
的最大化而进行的跨国界的移动。
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二、国际资本流动的产生与发展
（一） 1871~1914年，为国际资本流动的初级阶段
（二） 1914~1945年，国际资本流动缓慢发展阶段
（三） 1946~至今，国际资本迅速发展阶段。
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第 二 节
战后国际资本流动的特点与原因
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一、战后国际资本流动发展的特点
（ 一）国际投资规模迅速扩大，资本流动的形式多样化；
（二）国际资本流动的主体仍是发达国家，但发展不平衡；
（三）国际资本流动主要在发达国家之间进行，经济发展
较快的发展中国家和地区的资本输入也迅速增长；
（四）国际资本流动向高新科技产业、服务业倾斜；
（五）战后迅速发展的跨国公司在国际资本流动中占主导
地位；
（六）国家垄断资本在国际资本流动中发挥着重要作用；
（七）新兴工业化国家和地区的对外资本输出持续稳定的
发展；
（八）国际资本流动特别是对外直接投资日益成为世界经
济增长的助推器；
（九）国际资本流动的管理逐步趋于国际化和规范化
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二、战后国际资本流动迅速发展的主要原因
（ 一 ） 战后, 生产国际化日益发展, 各国经济相互依存度
不断提高；
(二 )科学技术的进步和新技术革命的兴起, 并带动了现
代运输, 通讯和信息网络的迅猛发展；
(三 )国际市场竞争加剧, 新贸易保护主义抬头；
(四 )国家垄断资本的输出促进了私人资本的输出；
(五 ) 战后迅速发展的跨国公司在国际资本流动中占主导
地位；
(六 )世界各国经济发展的不平衡和各国货币汇率的频繁
波动, 促进和加快了国际资本的流动；
(七 )发展中国家和地区的开放和经济实力的增强, 促进
了这些国家和地区的资本流动；
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三、国际投资者的动因和考虑的主要因素
（ 一 ） 对外直接投资的动因
投资者对外直接投资的 根本目的 在于 追求和实现利润的
最大化 。 在具体实践中, 投资的动机可分为下列几种类型：
1,进取原因； 2,防御原因 。
(二 )对外直接投资考虑的主要因素
1,国家资源； 2,投资参与 。
3,国家环境； 4,投资气候 。
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第三节
国际资本流动的主要形式
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一、对外直接投资
对外直接投资 是一个国家的投资者直接输出资
本 （ 可以是资金, 也可以是机器设备, 专利, 管理
经验等 ） 到另一个国家企业, 公司中, 并且直接参
与该企业, 公司的经营和管理, 以获取利润为目的
的一种投资形式 。
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（一）对外直接投资的四种方式：
（ 1）开办独资企业。
（ 2）开办合资企业。
（ 3）收买并拥有外国企业的股权达到一定比例。
(4) 投资者利率的再投资
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（二）按投资者的投资动机不同分：
（ 1） 资源导向型
（ 2） 市场导向型
（ 3） 生产要素导向型
（ 4） 地缘导向型
（ 5） 全球战略导向型
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（三）按投资的部门结构不同分：
（ 1） 垂直型对外直接投资
（ 2） 水平型对外直接投资
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二、对外间接投资
对外间接投资主要包括证券投资和借贷资本输
出, 其特点是投资者不直接参与这些资本企业的经
营和管理 。
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（一 ） 证券投资
指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政
府的中长期债券, 或在股票市场上购买上市的外国
企业股票的一种投资活动 。 由于属于间接投资, 证
券投资者一般只能取得债券, 股票的股息和红利,
对投资企业并无经营和管理的直接控制权 。
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（二）借贷资本输出
是以贷款或出口信贷的形式把资本借给外国企
业和政府 。
借贷资本输出的主要形式：
1、政府援助贷款。
2、国际金融机构贷款
3、国际金融市场贷款
4、中长期出口信贷
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三、对外直接投资与对外间接投资的主要区别
1、是否拥有被投资企业的控制和管理权；
2、直接还是间接流入相关的部门；
3、是否伴随其他要素的跨国流动；
4、投资利润的来源。
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另 外
从投资的主体而言，有由国家或国际金融机构组织出于
公共利益的目的所进行的对外投资；也有由私人筹集，为谋
取投资利益的私人投资，通常由一国的自然人、法人（主要
是私人拥有的公司企业）或其他经济组织进行。
从投资的时间长短而言，有投资期限在 5年以上的长期
投资；还有投资期限在 5年以下的短期投资，等等。总之，
目前国际资本流动的形式多种多样。但目前通常所说的国际
资本流动的形式，主要是指对外直接投资和对外间接投资。
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第四节
资本流动的经济效应和对国际贸易的影响
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一、资本流动的经济效应
国际资本流动的经济效益主要表现在提高
资本的回报率，促进资本输出、输入国的经济的
发展，优化世界资源的配置和利用，促进世界经
济的发展。
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二、国际资本流动对国际贸易的影响
（一）二战前，国际资本流动对国际贸易的影响
资本的输出带动了西方资本主义国家的产品出
口；促进了经济落后国家和殖民地国家原料和初级
产品的出口，增强了国家、地区间经济贸易的往来。
但是，但是，落后国家和殖民地国家的经贸大权大
部分掌握在西方殖民者的手中，好处都被他们拿走
了。
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（二）战后国际资本流动对国际贸易的影响
1、国际资本流动始终加速了国际贸易的发展；
2、国际资本流动的方向影响着国际贸易地理分布；
3、国际资本流动对国际商品结构起着优化和约束作用；
4、国际资本流动加强了国际贸易中的竞争、垄断和渗透；
5、国际资本流动促进了国际贸易方式的改革与多样化；
6、国际资本流动促使各国贸易政策的转化，并推动了战
后贸易的自由化；
7、国际资本流动加剧了发达国家贸易发展的不平衡
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第五节
国际资本流动学说简介
安徽财贸学院国际经济贸易系, 国际贸易教程, 教学幻灯片
一、国际间接投资的主要理论
20世纪 60年代以前，西方学者一般是用赫克歇
尔 ·俄林的要素禀赋论来解释国际资本流动。即认为
主要是各国资本供给的差异导致各国利率的不同，
从而引起资本从充裕、利率低的国家流向资本贫乏、
利率高的国家。
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二、对外直接投资理论
时间：主要是从 20世纪 60年代开始出现。
主要的代表理论有：
1、垄断优势投资理论；
2、产品生命周期投资理论；
3、比较优势理论；
4、内部化理论；
5、国际生产折衷理论。
