2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
锋,CCER,2003秋季
1
第 9讲、信息问题
? 信息不完全与收寻
? 信息不对称问题
? 信息不对称与逆向选择
? 信息不对称与道德风险
? 应对信息不对称
2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
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2
信息问题
? 传 统 经 济 学 分 析 建 立 在 完 全 信 息 假 设
（ perfect information） 基础上 。 然而实际经
济生活中广泛存在信息不完全和不对称情况,
经济学在过去 30多年间对信息问题进行了深
入研究 。 人们认识到, 大量经济现象都与信
息问题有关, 信息结构是经济运行面临的普
遍性问题 。
? 2001年诺贝尔经济学奖, 授予三位经济学家,
表彰他们在分析信息问题上做出的贡献 。
2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
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3
信息不完全和搜索成本
? 信息不完全 （ imperfect information）
指主体在决策时面临的信息不充分性
约束 。
? 买卖双方利用市场机制时普遍面临信
息不完全的约束 。 很多情况下, 买方
通 过 搜 寻 获 得 信 息 （ search for
information）, 需要支付搜寻成本 。
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4
“货比三家,,搜寻行为分析
搜寻所花时间
MR
MC
预期信息量
增加的边际
收益和成本
E
T*
MR=MC
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5
搜索成本的影响
? 均衡信息量不一定保证搜寻者得
到最为物廉价美物品, 但它是在
给定搜寻成本收益约束下的最佳
配置点 。
? 它会导致不完全竞争状态 。
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6
信息不对称
? 信息不对称（ asymmetric
information）指交易双方对于交易
对象的信息掌握和了解程度不同。
这可以理解为一种特殊的信息不完
全。
? 这是很多市场存在的信息结构特点。
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7
逆向选择
? 信息不对称导致质量较好的交
易对象退出市场的逆向变动称
作,逆向选择（ Adverse
Selection）”。
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8
道德风险：狭义理解
? 信息不对称背景下, 人们购买保
险后降低了对防盗行为的激励,
导致事故发生机率上升, 被称为
,道 德 风 险 （ Moral
Hazard）, 。 ——针对控制某种
事件负面影响采取的措施, 反而
导致这类事件发生概率上升 。
2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
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9
道德风险：广义理解
? 广义理解为：信息不对称背景下,
某种措施, 政策, 制度, 由于改
变了行为主体激励机制, 导致某
种负面事情发生概率上升 。
2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
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10
联系和区别
? 逆向选择与道德风险都以存在信息
不对称为前提 。
? 区别在于：与逆向选择联系的是广
义的对象素质或属性方面信息不对
称, 对人们交易之前行为发生影响；
道德风险的信息问题更多涉及个人
或机构的行为方式, 对交易之后的
结果发生影响 。
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11
应对信息不对称
? 信息不对称既需要市场主体采取应
对行动, 有时也需要政府管制措施
配合 。
? 市 场 方 法 之 一 是 利 用 市 场 信 号
（ Market signaling） 作用 。
? 市场信号指市场上卖方向买方用令
人信赖的方式发出信号, 以显示产
品或其它交易对象的质量信息 。
2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
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12
机制设计
? 通过特定的合约和制度安排，改
变当事方的行为方式和激励机制，
化解信息不对称的负面影响：因
势（自身利益）利导！
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13
管制的作用
? 除了市场主体采取应对行动，有
时也需要政府管制措施配合。
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第 9讲、信息问题
? 信息不完全与收寻
? 信息不对称问题
? 信息不对称与逆向选择
? 信息不对称与道德风险
? 应对信息不对称
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2
信息问题
? 传 统 经 济 学 分 析 建 立 在 完 全 信 息 假 设
（ perfect information） 基础上 。 然而实际经
济生活中广泛存在信息不完全和不对称情况,
经济学在过去 30多年间对信息问题进行了深
入研究 。 人们认识到, 大量经济现象都与信
息问题有关, 信息结构是经济运行面临的普
遍性问题 。
? 2001年诺贝尔经济学奖, 授予三位经济学家,
表彰他们在分析信息问题上做出的贡献 。
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信息不完全和搜索成本
? 信息不完全 （ imperfect information）
指主体在决策时面临的信息不充分性
约束 。
? 买卖双方利用市场机制时普遍面临信
息不完全的约束 。 很多情况下, 买方
通 过 搜 寻 获 得 信 息 （ search for
information）, 需要支付搜寻成本 。
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“货比三家,,搜寻行为分析
搜寻所花时间
MR
MC
预期信息量
增加的边际
收益和成本
E
T*
MR=MC
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搜索成本的影响
? 均衡信息量不一定保证搜寻者得
到最为物廉价美物品, 但它是在
给定搜寻成本收益约束下的最佳
配置点 。
? 它会导致不完全竞争状态 。
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6
信息不对称
? 信息不对称（ asymmetric
information）指交易双方对于交易
对象的信息掌握和了解程度不同。
这可以理解为一种特殊的信息不完
全。
? 这是很多市场存在的信息结构特点。
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逆向选择
? 信息不对称导致质量较好的交
易对象退出市场的逆向变动称
作,逆向选择（ Adverse
Selection）”。
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道德风险：狭义理解
? 信息不对称背景下, 人们购买保
险后降低了对防盗行为的激励,
导致事故发生机率上升, 被称为
,道 德 风 险 （ Moral
Hazard）, 。 ——针对控制某种
事件负面影响采取的措施, 反而
导致这类事件发生概率上升 。
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9
道德风险：广义理解
? 广义理解为：信息不对称背景下,
某种措施, 政策, 制度, 由于改
变了行为主体激励机制, 导致某
种负面事情发生概率上升 。
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10
联系和区别
? 逆向选择与道德风险都以存在信息
不对称为前提 。
? 区别在于：与逆向选择联系的是广
义的对象素质或属性方面信息不对
称, 对人们交易之前行为发生影响；
道德风险的信息问题更多涉及个人
或机构的行为方式, 对交易之后的
结果发生影响 。
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11
应对信息不对称
? 信息不对称既需要市场主体采取应
对行动, 有时也需要政府管制措施
配合 。
? 市 场 方 法 之 一 是 利 用 市 场 信 号
（ Market signaling） 作用 。
? 市场信号指市场上卖方向买方用令
人信赖的方式发出信号, 以显示产
品或其它交易对象的质量信息 。
2013-3-3 "经济学原理 "第 9讲,信息不对称,卢
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12
机制设计
? 通过特定的合约和制度安排，改
变当事方的行为方式和激励机制，
化解信息不对称的负面影响：因
势（自身利益）利导！
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13
管制的作用
? 除了市场主体采取应对行动，有
时也需要政府管制措施配合。
