第九章 收益分配第一节 分配收益概述第二节 股利分配程序与方案第三节 股利政策第一节 收益分配概述一、收益分配的基本原则
1、依法分配原则
2、资本保全原则
3、兼顾各方面利益原则
4、分配与积累并重原则
5、投资与收益对等原则二、确定收益分配政策应考虑的因素
（一）法律因素
（二）公司因素
（三）股东因素
（四）债务契约与通货膨胀三、股利分配对公司股价的影响以及股利理论
（一）股利无关论
（二）股利相关论
（三）所得税差异理论
（四）代理理论第二节 股利分配程序与方案一、股利分配程序
（一）弥补以前年度亏损
（二）提取法定盈余公积金
（三）提取任意盈余公积金
（四）向股东分配利润或股利二、股利分配方案的确定
（一）选择股利政策
（二）确定股利支付水平
（三）确定股利支付方式三、股利的发放
（一）预案公报日
（二）宣布日
（三）股权登记日
（四）除息日
（五）股利发放日第三节 股利政策 Dividend Policy
Life Cycle Growth and
Dividend Policy
Dividend policy is reflected in 4 stages:
Stage I - Development
no cash dividends
Stage II - Growth
stock dividends,low cash dividends
Stage III - Expansion
stock dividends,low to moderate cash dividends,stock
splits
Stage IV - Maturity
moderate to high cash dividends
1,剩余股利政策；
练一练：例 9-1（ P245）
2,固定股利或稳定增长股利政策；
3,固定支付率股利政策；
练一练：例 9-2（ P248）
4,低正常股利加额外股利政策 。
股利政策举例某公司 2004年实现的税后净利润为
1000万元，年初未分配利润为 200万元，
决定盈余公积金、公益金的提取比例分别为 10%和 5%，若计划 2005年有一新投资项目上马，投资所需资金为 700万元，公司的目标资金结构为自有资金占 60%。
若公司目前采用的是剩余政策，企业 2004年末可发放的股利为多少？
若公司目前发行在外的股数为 1000万股，计算该公司 2004年的每股股利与每股利润。
若 2005年公司计划将公司的股利政策改为固定增长的股利政策，设股利的固定增长率为
2%，若投资者要求的必要收益率为 12%，则该公司股票价值为多少？
1、依法分配原则
2、资本保全原则
3、兼顾各方面利益原则
4、分配与积累并重原则
5、投资与收益对等原则二、确定收益分配政策应考虑的因素
（一）法律因素
（二）公司因素
（三）股东因素
（四）债务契约与通货膨胀三、股利分配对公司股价的影响以及股利理论
（一）股利无关论
（二）股利相关论
（三）所得税差异理论
（四）代理理论第二节 股利分配程序与方案一、股利分配程序
（一）弥补以前年度亏损
（二）提取法定盈余公积金
（三）提取任意盈余公积金
（四）向股东分配利润或股利二、股利分配方案的确定
（一）选择股利政策
（二）确定股利支付水平
（三）确定股利支付方式三、股利的发放
（一）预案公报日
（二）宣布日
（三）股权登记日
（四）除息日
（五）股利发放日第三节 股利政策 Dividend Policy
Life Cycle Growth and
Dividend Policy
Dividend policy is reflected in 4 stages:
Stage I - Development
no cash dividends
Stage II - Growth
stock dividends,low cash dividends
Stage III - Expansion
stock dividends,low to moderate cash dividends,stock
splits
Stage IV - Maturity
moderate to high cash dividends
1,剩余股利政策；
练一练：例 9-1（ P245）
2,固定股利或稳定增长股利政策；
3,固定支付率股利政策；
练一练：例 9-2（ P248）
4,低正常股利加额外股利政策 。
股利政策举例某公司 2004年实现的税后净利润为
1000万元，年初未分配利润为 200万元，
决定盈余公积金、公益金的提取比例分别为 10%和 5%，若计划 2005年有一新投资项目上马，投资所需资金为 700万元，公司的目标资金结构为自有资金占 60%。
若公司目前采用的是剩余政策，企业 2004年末可发放的股利为多少？
若公司目前发行在外的股数为 1000万股，计算该公司 2004年的每股股利与每股利润。
若 2005年公司计划将公司的股利政策改为固定增长的股利政策，设股利的固定增长率为
2%，若投资者要求的必要收益率为 12%，则该公司股票价值为多少？
