第 8章 产业投资的风险分析
第一节 风险概述
第二节 敏感性分析
第三节 概率分析
第四节 决策树分析
第一节 风险概述
? 风险的界定
? 风险的分类
? 处理风险的方法
风险的界定
? 风险是指事物的发展在未来可能有若干
不同的结果，但每种结果发生的概率是
已知的。
? 不确定性是指事物的发展在未来可能有
若干不同的结果，而且每种结果发生的
概率是未知的。
? 对于不确定的情况可以设定主观概率，
因此并不对风险和不确定性作严格的区
分。
风险的分类
? 影响范围
? 系统风险
? 非系统风险
? 产生原因
? 外生风险
? 内生风险
处理风险的方法
? 回避风险
? 风险抑制
? 风险自留
? 风险分散于结合
? 风险转移
第二节 敏感性分析
? 敏感性分析的含义
? 敏感性分析的类别
? 敏感性分析的步骤
敏感性分析的含义
? 传统风险分析的方法，它通过分析项目
经济效益的主要指标对主要变化因素的
敏感程度，来确定项目抵抗风险的程度，
并寻找回避和减少风险的措施。
敏感性分析的种类
? 单变量敏感性分析
? 假定个变量之间相互独立
? 只考察某一个可变参数，其他参数保持不变
? 三项预测值敏感性分析方法
? 最乐观估计值
? 最悲观估计值
? 最可能值
敏感性分析的步骤
? 确定敏感性风险的对象
? 选取不确定因素
? 设定不确定因素的变化范围
? 确定敏感性因素
? 提出处理风险的方法
第三节 概率分析
? 项目收益指标的期望值
? 项目收益指标的方差
? 决策者的效用
决策者的效用
? 理论上的效用偏好
? 风险规避
? 风险爱好
? 风险中性
? 现实中的代表性风险偏好
? 风险规避
第四节 决策树分析
? 适用对象
? 方法
决策树分析的适用对象
? 多阶段决策、前一阶段的决策影响后续
阶段的结构和决策的项目
决策树分析方法
? 用决策树的形式列出决策问题的逻辑结
构。
? 决策树中,□表示决策点，○表示方案
点，△表示结果点。
? 从决策树的末端向决策点倒退，计算出
不同决策方案下的期望值，将被占优的
方案去掉，直到得出初始的决策方案。