第十章 流动资产管理
主讲人,刘淑莲
第十章 流动资产管理 2
第一节 现金和有价证券管理
第二节 应收账款管理
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理
第十章 流动资产管理 3
第一节 现金和有价证券管理
一、现金管理的目的和内容
二,目标现金持有量的确定
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 4
一、现金管理的目的和内容
1,现金和有价证券的概念
现金 是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。
? 库存现金
? 银行存款
? 银行本票
? 银行汇票
有价证券 是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。
? 国库券
? 可转让存单
? 商业票据
第一节 现金和有价证券管理
第十章 流动资产管理 5
2,企业持有现金的动机
交易性需求 —— 为了满足日常业务的需要
预防性需求 —— 为了预防意外紧急事项
投机性需求 —— 为了用于不寻常的购买机会
一、现金管理的目的和内容
第十章 流动资产管理 6
一、现金管理的目的和内容
目标 1— 流动性
必须持有足够的现金以便支
付各种业务往来的需要。
目标 2— 收益性
将闲置资金减少到最低限度。
持有现金过少，流动性的缺
乏不仅能应付日常的业务开
支，坐失良好的购买机会，
还会造成信誉损失和得不到
折扣好处。
持有现金过多，现金是非盈
利性资产，所提供的流动性
的边际效益便会随之下降，
从而最终降低企业的收益水
平。
权衡
3.现金管理的目标
第十章 流动资产管理 7
4,现金管理的内容
目标现金持有量的确定
现金收支日常管理
闲置现金投资管理
一、现金管理的目的和内容
第十章 流动资产管理 8
二、目标现金持有量的确定
1,成本分析模式
? 资本成本
? 管理成本
? 短缺成本
第一节 现金和有价证券管理
第十章 流动资产管理 9
目标现金持有量的成本分析模式图
例题 10-1
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 10
2,存货模型
将企业现金持有量和有价证券联系起来, 即将 现金
的持有成本 同 转换有价证券的成本 进行权衡, 以求
得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标
现金持有量 。
现金的持有成本（机会成本）
转换有价证券的成本（现金交易成本）
基本原理
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 11
目标现金持有量的存货模型
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 12
现金持有成本
使 TC最小的现金持有量即为 目标现金持有量
当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式
为
FCTKCTC ???? 2
K
TFC 2* ?
T FKCTC 2)( * ?
例题 10-2
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 13
1) 公司能够确定其未来的现金需求 ;
2) 现金支付在整个期间内平均分布的 ;
3) 利率 (持有现金的机会成本 )是固定不变的 ;
4) 每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成
本固定。
存货模型的
假设条件
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 14
3,现金周转模式
现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度。
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 15
现金周转率
年现金需求额
目标现金持有量
现金周转期
）日历天数（
现金周转率
?
?
360
例题 10-3
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 16
4,随机模型
随机模型有两个控制界限（ Control Limits），即上限 H、下
限 L和一个回归点（ Return Point） 。
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 17
计算公式
Q—— 最佳现金持有量
F—— 每次筹集现金的应付利息，即相关成本
σ2 —— 每日净现金流量方差
K—— 现金拆借、短期投资或转换有价证券的日利率
3
2
4
3
K
FQ ??
例题 10-4
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 18
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
1,加速收款
支票邮寄时间 和 停留时间 与客户、公司、分行之间的距离有关，而且与收款的
效率有关,可以采取一定策略缩短；银行办理 支票的结算时间 一般来说与公司自
身努力关系不大。
第一节 现金和有价证券管理
第十章 流动资产管理 19
集中银行法
企业建立多个收款中心来加速现金流转
优点
缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短
了现金从客户到公司的中间周转时间。
缺点
需要在多处设立收账中心, 从而增加了相应的
费用支出 。 例题 10-5
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 20
锁箱法
通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付
款到存入当地银行所需时间。
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 21
普通的现金回收系统
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 22
锁箱系统
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 23
锁箱法优缺点
优点
大大缩短了公司办理收款、存储手续的时间
缺点
需要支付额外的费用
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 24
2,控制支出
? 使用现金浮游量
? 控制支出时间
? 工资支出模式
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 25
3,闲置现金投资管理
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 26
第二节 应收账款管理
一、应收账款管理的信用成本
二、信用标准与信用条件
三、收账政策、应收账款预测及风险管理
第十章 流动资产管理 27
一、应收账款管理的信用成本
1,应收账款管理的目标
第二节 应收账款管理
第十章 流动资产管理 28
2,应收账款的成本
? 机会成本
投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投
资于有价证券便会有利息收入。
? 管理成本
企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要
包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的
费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。
? 坏账成本
应收账款因故不能收回而发生的损失
应收账款的信用成本 =机会成本 +管理成本 +坏账成
本
一、应收账款管理的信用成本
第十章 流动资产管理 29
二、信用标准与信用条件
1,信用标准
客户获得企业的交易信用所应具备的条件
信用风险定性分析 —— 5C评估法
品德 ( Character)
能力 (Capacity)
资本 (Capital)
抵押品 (Collateral)
条件 (Condition)
第二节 应收账款管理
第十章 流动资产管理 30
信用风险定量分析 —— 信用评分法
对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然
后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，
并以此进行信用评估。
进行信用评分的基本公式为：
?
?
??????
n
i
iinn xaxaxaxaxaY
1
332211 ?
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 31
现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 32
在采用信用评分法进行信用评估时，分数在 80
分以上者，说明其信用状况良好；分数在 60~80分者，
说明信用状况一般；分数在 60分以下者，则说明信用状
况较差。
信用评分法的
判别标准
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 33
2,信用条件
公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣
和折扣期限。
比如：一笔价款为 100 000元的交易，信用条件为（ 2/10,N/30）
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 34
信用期限的确定
企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系 。
通常, 延长信用期限, 可以在一定程度上增大销售
量, 从而增加毛利；但不适当地延长信用期限, 就
会给公司带来不良后果：
◆ 一是使平均收账期延长, 占用在应收账款上的
资金相应增加, 引起机会成本增加；
◆ 二是引起坏账损失的增加 。
因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 35
现金折扣与折扣期限的确定
企业应当核定多长的现金折扣期限, 以及应给予客户多大程度
的现金折扣, 必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察 。
◆ 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果
能够绰绰有余地补偿现金折扣成本, 企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针；
◆ 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现
金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。
例题 10-6
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 36
三、收账政策与应收账款预测
1,收账政策
第二节 应收账款管理
第十章 流动资产管理 37
坏账损失与收账费用
在收账政策中，主要变量之一就是收账费用数额，在
其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，坏账损
失就越少，并且平均收账期也越短。但这种关系不是线性的。
例题 10-7
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 38
2,应收账款预测
应收账款平均余额＝ 每日赊销额 × 信用期限
例题 10-8
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 39
三、收账政策与应收账款预测
3.应收账款风险的防范
加强对客户偿还能力与信用状况的调查与分析
做好日常的核算工作
全面了解和掌握有关信用资料
定期与客户对账，抓紧催收货款
第十章 流动资产管理 40
4.应收账款的日常控制
（ 1）账龄分析
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 41
（ 2）日常管理
? 确定合理的收账程序
? 确定合理的讨债方法
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 42
第三节 存货管理
一、存货决策
二、存货经济批量的基本模型
三、特殊条件下的经济订货模型
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 43
一、存货决策
1,存货管理的目的
控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，
降低存货成本。
存货的功能：
? 保证生产和销售的正常需要
? 追求较低的存货购买价格
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理 44
2,存货成本
一、存货决策
订货变动成本 D/Q*K
存货成本
TC
存储成本
TCc
缺货成本
TCs
储存变动成本 K c*Q/2
订货固定成本 F1
储存固定成本 F2
订货成本
购置成本 DU
取得成本
TCa
第十章 流动资产管理 45
存货的总成本
sc
sca
TC
Q
KFUDK
Q
D
F
TCTCTCTC
?????????
???
2
21
企业存货的最优化，即是使 TC值最小。
一、存货决策
第十章 流动资产管理 46
二、存货经济批量的基本模型
1,经济批量基本模型的假设条件
（ 1） 能够及时补充存货, 即需要订货时便可立即取得存货；
（ 2） 集中到货, 而非陆续入库；
（ 3） 不允许缺货, 即无缺货成本, TCs为零；
（ 4） 一定时期的存货需求量能够确定, 即 D为常量；
（ 5） 存货单价不变, 不考虑商业折扣, 即 U为常量；
（ 6） 企业现金充足, 不会因现金短缺而影响进货 。
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理 47
存货相关总成本的简化公式
当 F1,D,K,U,F2,Kc为常数时,TC的大小取决于 Q。
为了求出 TC的极小值，对其进行求导演算，可得出 经济批量 公式：
2
21
Q
KFUDK
Q
D
F
TCTCTC
c
ca
????????
??
cK
DKQ ???? 2
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 48
由于 F1,D,U,F2是与存货决策无关的变量，因此存货
总成本公式可进一步简化为：
2
QKK
Q
D
TCTCTC
c
ca
????
??
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 49
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 50
经济批量下的存货总成本
最佳订货次数
CC
C
C
K D KK
K
KD
K
KD
KD
QTC 2
2
2
2
)( * ????
K
KD
K
DK
D
Q
D
N
c
c
22
*
?
?
?
??
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 51
最佳订货周期
经济批量占用的资金
?
? ?
Nt
年1
C
c
K
KD
UU
K
DK
U
Q
I
22
2
2
*
* ??
??
???
例题 10-9
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 52
三、特殊条件下的经济订货模型
1,存在价格折扣情况下的订货批量
除了考虑 订货成本 和 储存成本 外, 还应考虑 购置成本 。
总成本 =订货成本 +储存成本 +购置成本
)1(2 折扣率???? DUQKKQDTC C
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理 53
三、特殊条件下的经济订货模型
考虑商业折扣情况下确定经济批量的步骤
确定无商业折扣条件下的经
济批量和存货相关总成本
加进不同批量的购置成本差异
因素，分别计算存货相关总成本
比较不同批量下的相关存货总成本，
找出存货总成本最低的定货批量
例题 10-10
第十章 流动资产管理 54
2,存在缺货情况下的订货批量
即订货成本、储存成本、缺货成本总和最低的批量。
设 S为单位缺货年平均成本，则允许缺货条件下的
经济批量公式为
SK
SKDK
S
SK
K
DK
Q
C
C
C
C
S
?
???
?
?
?
?
?
)(2
2
例题 10-11
三、特殊条件下的经济订货模型
第十章 流动资产管理 55
3,存货陆续供应和陆续使用情况下的订货批量
三、特殊条件下的经济订货模型
第十章 流动资产管理 56
陆续供应和使用的订货批量
例题 10-12
三、特殊条件下的经济订货模型
第十章 流动资产管理 57
第三节 存货管理
ABC分析法是存货控制的方法之一，
是根据的存货的重要程度把存货归为 A,B、
C三类，以便 采取不同的方法进行管理 。最
重要的是 A类，最不重要的是 C类。
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 58
存货管理 ABC
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 59
对 A,B,C类存货的不同管理方法
A类：集中主要精力，认真规划经济批量，实施严格控制
B类：根据实际情况采取灵活措施
C类：凭经验确定进货量
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 60
思 考 题
⒈ 随着电子商务的发展，许多人认为传统的现金管理方法，
如锁箱法、银行业务集中法、现金“浮游量”管理等已经过
时了，你如何评价这一观点？
⒉假设公司对真实资产的投资收益高于短期有价证券的投资
收益，为什么公司仍会持有一定的短期有价证券？
⒊对一个信用申请者进行分析，你将从哪些渠道获得信息？
⒋如果你是一名财务主管，你认为应从哪些方面防范公司的
信用风险？
⒌说明有效率的存货管理如何影响公司资产的流动性和获利
能力？
主讲人,刘淑莲
第十章 流动资产管理 2
第一节 现金和有价证券管理
第二节 应收账款管理
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理
第十章 流动资产管理 3
第一节 现金和有价证券管理
一、现金管理的目的和内容
二,目标现金持有量的确定
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 4
一、现金管理的目的和内容
1,现金和有价证券的概念
现金 是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。
? 库存现金
? 银行存款
? 银行本票
? 银行汇票
有价证券 是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。
? 国库券
? 可转让存单
? 商业票据
第一节 现金和有价证券管理
第十章 流动资产管理 5
2,企业持有现金的动机
交易性需求 —— 为了满足日常业务的需要
预防性需求 —— 为了预防意外紧急事项
投机性需求 —— 为了用于不寻常的购买机会
一、现金管理的目的和内容
第十章 流动资产管理 6
一、现金管理的目的和内容
目标 1— 流动性
必须持有足够的现金以便支
付各种业务往来的需要。
目标 2— 收益性
将闲置资金减少到最低限度。
持有现金过少，流动性的缺
乏不仅能应付日常的业务开
支，坐失良好的购买机会，
还会造成信誉损失和得不到
折扣好处。
持有现金过多，现金是非盈
利性资产，所提供的流动性
的边际效益便会随之下降，
从而最终降低企业的收益水
平。
权衡
3.现金管理的目标
第十章 流动资产管理 7
4,现金管理的内容
目标现金持有量的确定
现金收支日常管理
闲置现金投资管理
一、现金管理的目的和内容
第十章 流动资产管理 8
二、目标现金持有量的确定
1,成本分析模式
? 资本成本
? 管理成本
? 短缺成本
第一节 现金和有价证券管理
第十章 流动资产管理 9
目标现金持有量的成本分析模式图
例题 10-1
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 10
2,存货模型
将企业现金持有量和有价证券联系起来, 即将 现金
的持有成本 同 转换有价证券的成本 进行权衡, 以求
得两者相加总成本最低时的现金余额从而得出目标
现金持有量 。
现金的持有成本（机会成本）
转换有价证券的成本（现金交易成本）
基本原理
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 11
目标现金持有量的存货模型
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 12
现金持有成本
使 TC最小的现金持有量即为 目标现金持有量
当现金持有量为目标持有量时，总成本最低。计算公式
为
FCTKCTC ???? 2
K
TFC 2* ?
T FKCTC 2)( * ?
例题 10-2
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 13
1) 公司能够确定其未来的现金需求 ;
2) 现金支付在整个期间内平均分布的 ;
3) 利率 (持有现金的机会成本 )是固定不变的 ;
4) 每一次公司把有价证券转化为现金所支付的交易成
本固定。
存货模型的
假设条件
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 14
3,现金周转模式
现金周转期是指从购买存货支付现金到从应收帐款上收回现金这一期间的长度。
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 15
现金周转率
年现金需求额
目标现金持有量
现金周转期
）日历天数（
现金周转率
?
?
360
例题 10-3
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 16
4,随机模型
随机模型有两个控制界限（ Control Limits），即上限 H、下
限 L和一个回归点（ Return Point） 。
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 17
计算公式
Q—— 最佳现金持有量
F—— 每次筹集现金的应付利息，即相关成本
σ2 —— 每日净现金流量方差
K—— 现金拆借、短期投资或转换有价证券的日利率
3
2
4
3
K
FQ ??
例题 10-4
二、目标现金持有量的确定
第十章 流动资产管理 18
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
1,加速收款
支票邮寄时间 和 停留时间 与客户、公司、分行之间的距离有关，而且与收款的
效率有关,可以采取一定策略缩短；银行办理 支票的结算时间 一般来说与公司自
身努力关系不大。
第一节 现金和有价证券管理
第十章 流动资产管理 19
集中银行法
企业建立多个收款中心来加速现金流转
优点
缩短客户邮寄支票时间和支票托收时间，缩短
了现金从客户到公司的中间周转时间。
缺点
需要在多处设立收账中心, 从而增加了相应的
费用支出 。 例题 10-5
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 20
锁箱法
通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到顾客付
款到存入当地银行所需时间。
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 21
普通的现金回收系统
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 22
锁箱系统
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 23
锁箱法优缺点
优点
大大缩短了公司办理收款、存储手续的时间
缺点
需要支付额外的费用
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 24
2,控制支出
? 使用现金浮游量
? 控制支出时间
? 工资支出模式
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 25
3,闲置现金投资管理
三、现金收支日常管理和闲置现金投资管理
第十章 流动资产管理 26
第二节 应收账款管理
一、应收账款管理的信用成本
二、信用标准与信用条件
三、收账政策、应收账款预测及风险管理
第十章 流动资产管理 27
一、应收账款管理的信用成本
1,应收账款管理的目标
第二节 应收账款管理
第十章 流动资产管理 28
2,应收账款的成本
? 机会成本
投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投
资于有价证券便会有利息收入。
? 管理成本
企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要
包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的
费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。
? 坏账成本
应收账款因故不能收回而发生的损失
应收账款的信用成本 =机会成本 +管理成本 +坏账成
本
一、应收账款管理的信用成本
第十章 流动资产管理 29
二、信用标准与信用条件
1,信用标准
客户获得企业的交易信用所应具备的条件
信用风险定性分析 —— 5C评估法
品德 ( Character)
能力 (Capacity)
资本 (Capital)
抵押品 (Collateral)
条件 (Condition)
第二节 应收账款管理
第十章 流动资产管理 30
信用风险定量分析 —— 信用评分法
对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然
后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，
并以此进行信用评估。
进行信用评分的基本公式为：
?
?
??????
n
i
iinn xaxaxaxaxaY
1
332211 ?
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 31
现以某客户为例说明这种方法，详细情况见下表：
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 32
在采用信用评分法进行信用评估时，分数在 80
分以上者，说明其信用状况良好；分数在 60~80分者，
说明信用状况一般；分数在 60分以下者，则说明信用状
况较差。
信用评分法的
判别标准
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 33
2,信用条件
公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣
和折扣期限。
比如：一笔价款为 100 000元的交易，信用条件为（ 2/10,N/30）
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 34
信用期限的确定
企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系 。
通常, 延长信用期限, 可以在一定程度上增大销售
量, 从而增加毛利；但不适当地延长信用期限, 就
会给公司带来不良后果：
◆ 一是使平均收账期延长, 占用在应收账款上的
资金相应增加, 引起机会成本增加；
◆ 二是引起坏账损失的增加 。
因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 35
现金折扣与折扣期限的确定
企业应当核定多长的现金折扣期限, 以及应给予客户多大程度
的现金折扣, 必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察 。
◆ 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果
能够绰绰有余地补偿现金折扣成本, 企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针；
◆ 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现
金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。
例题 10-6
二、信用标准与信用条件
第十章 流动资产管理 36
三、收账政策与应收账款预测
1,收账政策
第二节 应收账款管理
第十章 流动资产管理 37
坏账损失与收账费用
在收账政策中，主要变量之一就是收账费用数额，在
其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，坏账损
失就越少，并且平均收账期也越短。但这种关系不是线性的。
例题 10-7
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 38
2,应收账款预测
应收账款平均余额＝ 每日赊销额 × 信用期限
例题 10-8
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 39
三、收账政策与应收账款预测
3.应收账款风险的防范
加强对客户偿还能力与信用状况的调查与分析
做好日常的核算工作
全面了解和掌握有关信用资料
定期与客户对账，抓紧催收货款
第十章 流动资产管理 40
4.应收账款的日常控制
（ 1）账龄分析
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 41
（ 2）日常管理
? 确定合理的收账程序
? 确定合理的讨债方法
三、收账政策与应收账款预测
第十章 流动资产管理 42
第三节 存货管理
一、存货决策
二、存货经济批量的基本模型
三、特殊条件下的经济订货模型
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 43
一、存货决策
1,存货管理的目的
控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，
降低存货成本。
存货的功能：
? 保证生产和销售的正常需要
? 追求较低的存货购买价格
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理 44
2,存货成本
一、存货决策
订货变动成本 D/Q*K
存货成本
TC
存储成本
TCc
缺货成本
TCs
储存变动成本 K c*Q/2
订货固定成本 F1
储存固定成本 F2
订货成本
购置成本 DU
取得成本
TCa
第十章 流动资产管理 45
存货的总成本
sc
sca
TC
Q
KFUDK
Q
D
F
TCTCTCTC
?????????
???
2
21
企业存货的最优化，即是使 TC值最小。
一、存货决策
第十章 流动资产管理 46
二、存货经济批量的基本模型
1,经济批量基本模型的假设条件
（ 1） 能够及时补充存货, 即需要订货时便可立即取得存货；
（ 2） 集中到货, 而非陆续入库；
（ 3） 不允许缺货, 即无缺货成本, TCs为零；
（ 4） 一定时期的存货需求量能够确定, 即 D为常量；
（ 5） 存货单价不变, 不考虑商业折扣, 即 U为常量；
（ 6） 企业现金充足, 不会因现金短缺而影响进货 。
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理 47
存货相关总成本的简化公式
当 F1,D,K,U,F2,Kc为常数时,TC的大小取决于 Q。
为了求出 TC的极小值，对其进行求导演算，可得出 经济批量 公式：
2
21
Q
KFUDK
Q
D
F
TCTCTC
c
ca
????????
??
cK
DKQ ???? 2
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 48
由于 F1,D,U,F2是与存货决策无关的变量，因此存货
总成本公式可进一步简化为：
2
QKK
Q
D
TCTCTC
c
ca
????
??
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 49
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 50
经济批量下的存货总成本
最佳订货次数
CC
C
C
K D KK
K
KD
K
KD
KD
QTC 2
2
2
2
)( * ????
K
KD
K
DK
D
Q
D
N
c
c
22
*
?
?
?
??
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 51
最佳订货周期
经济批量占用的资金
?
? ?
Nt
年1
C
c
K
KD
UU
K
DK
U
Q
I
22
2
2
*
* ??
??
???
例题 10-9
二、存货经济批量的基本模型
第十章 流动资产管理 52
三、特殊条件下的经济订货模型
1,存在价格折扣情况下的订货批量
除了考虑 订货成本 和 储存成本 外, 还应考虑 购置成本 。
总成本 =订货成本 +储存成本 +购置成本
)1(2 折扣率???? DUQKKQDTC C
第三节 存货管理
第十章 流动资产管理 53
三、特殊条件下的经济订货模型
考虑商业折扣情况下确定经济批量的步骤
确定无商业折扣条件下的经
济批量和存货相关总成本
加进不同批量的购置成本差异
因素，分别计算存货相关总成本
比较不同批量下的相关存货总成本，
找出存货总成本最低的定货批量
例题 10-10
第十章 流动资产管理 54
2,存在缺货情况下的订货批量
即订货成本、储存成本、缺货成本总和最低的批量。
设 S为单位缺货年平均成本，则允许缺货条件下的
经济批量公式为
SK
SKDK
S
SK
K
DK
Q
C
C
C
C
S
?
???
?
?
?
?
?
)(2
2
例题 10-11
三、特殊条件下的经济订货模型
第十章 流动资产管理 55
3,存货陆续供应和陆续使用情况下的订货批量
三、特殊条件下的经济订货模型
第十章 流动资产管理 56
陆续供应和使用的订货批量
例题 10-12
三、特殊条件下的经济订货模型
第十章 流动资产管理 57
第三节 存货管理
ABC分析法是存货控制的方法之一，
是根据的存货的重要程度把存货归为 A,B、
C三类，以便 采取不同的方法进行管理 。最
重要的是 A类，最不重要的是 C类。
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 58
存货管理 ABC
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 59
对 A,B,C类存货的不同管理方法
A类：集中主要精力，认真规划经济批量，实施严格控制
B类：根据实际情况采取灵活措施
C类：凭经验确定进货量
四、存货管理的 ABC分析法
第十章 流动资产管理 60
思 考 题
⒈ 随着电子商务的发展，许多人认为传统的现金管理方法，
如锁箱法、银行业务集中法、现金“浮游量”管理等已经过
时了，你如何评价这一观点？
⒉假设公司对真实资产的投资收益高于短期有价证券的投资
收益，为什么公司仍会持有一定的短期有价证券？
⒊对一个信用申请者进行分析，你将从哪些渠道获得信息？
⒋如果你是一名财务主管，你认为应从哪些方面防范公司的
信用风险？
⒌说明有效率的存货管理如何影响公司资产的流动性和获利
能力？
