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二 10时 23分 51秒 1
第十二章 国
际要素流动
包括资本、劳动和技术等要素
的流动；
国际资本流动
国际劳动力流动
第十二章 国际要素流动
End
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二 10时 23分 51秒 2
第一节 国际资本流动
一, 国际投资的概念
二, 国际资本流动的效应分析
三, 资产组合与资本流动
四, 资本国际流动对输出国, 输入
国的影响
End
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二 10时 23分 51秒 3
一、国际投资的概念
(一 ) 国际资本流动的概念
国际资本流动, 即国际投资, 它是指资本在国
际间的转移 。 即一国政府, 企业或个人与另一
国政府, 企业或个人之间以及国际金融组织之
间资本的流出和流入 。
国际资本流动从不同的角度可以区分为：国家
资本的输出, 私人资本的输出, 长期资本的流
动, 短期资本的国际流动；直接投资与间接投
资等 。
End
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二 10时 23分 51秒 4
资本流动来源与结构
? 国际银行信贷资金
? 政府借贷款
? 国际金融组织资金
? 跨国公司资本流动
? 社会资本投资
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国际资本流动的途径 ----方式及流向
? 官方资本,信贷资金
? 无偿援助
? 直接投资
? 私人资本 信贷资金
? 证券投资
? 其他投资
? 发达国家 发达国家
? 流向 发达国家 发展中国家
? 发展中国家 发达国家
? 发展中国家 发展中国家
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国际资本的直接投资与间接投资
直接投资 是投资者将资本投入另一个国家的生
产部门, 即投入另一国的工厂, 矿山或其他生产
性单位；即是指投资者对所投入的资金的实际运
行过程具有足够的影响力和控制权的投资；
间接投资 （ 如证券投资, 债券投资等 ）, 是投
资主体所进行的证券方面的投资或国际贷款 。 即
是指投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过
程的投资 。
End
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二 10时 23分 51秒 7
国际投机资本
? 国际投机资本概念
是指那些没有固定的投资领域，期限较短，以追
求高额短期利润而在各市场间移动的短期资本。
? 国际投机资本流动的流量与流向
量：国际投机资本相当于 GNP20%、相当于国际
贸易量的百倍。
机构资产：五个主要国家的机构投资者 1980年以
来其管理的资产增长超过 400%
? 流向：国际投机资本大量流向发展中国家
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二 10时 23分 51秒 8
（二）国际资本流动的原因
1,资本在不同国家间收益率的差异是促使资本跨国
流动的根本动因, 资本一般总是从收益率低向收益率高
的地方流动 。
2,由于汇率变动产生资本在国家之间流动以及国际
收支造成资本国际流动 。
3,由于各种风险因素或规避风险而造成资本国际流
动, 如汇率风险, 市场风险等；在风险一定的情况下,
资本将流向收益率高的地方, 在收益率既定的情况下,
资本则流向风险较小的地方, 因此风险与收益大多呈正
向运动 。
4,由于其他因素造成的资本国际流动, 如投机, 规
避贸易保护, 国际分工等因素 。
End
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二 10时 23分 51秒 9
二、国际资本流动的效应分析
关于国际资本流动的效应, 这里主要介绍国
际间间接投资的效应, 即国际资本流动的一般
分析模型 。
国际资本流动的一般分析模型是由麦克杜格
尔 （ G,D,A,MacDougall） 在其 1960年的
,国外私人投资收益和成本的理论分析, 的论
文中提出的, 称为麦克杜格尔模型, 后经肯普
的研究, 又作了进一步的发展 。
End
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二 10时 23分 51秒 10
（一）模型的假设条件
1,世界上只有甲和乙两个国家, 如图 12— 1所示,
甲国资本充裕, 乙国资本短缺, 世界资本总存量不变,
为 OO′,其中甲国为 OA,乙国为 O′A。
2,资本可以在甲乙两国间自由移动 。
3,由国际投资产生的收益能够在甲乙两国间得到公
平分配 。
4,资本的边际产值呈递减状态, FF′为甲国的资本边
际产值, JJ′为乙国的资本边际产值 。 资本价格等于资
本的边际产值 。
End
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二 10时 23分 51秒 11
（二）国际资本流动的图形
End
O O′
F
F′
J
J′
B
N T
H
A
RE
GC
M
图 12— 1 国际资本流动效应
甲国 乙国
甲国资本收
益减少
乙国增加部分
甲国净
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二 10时 23分 51秒 12
国际资本流动的模型分析（一）
1,在没有国际投资发生时，也就是甲
国和乙国分别使用各自的资本进行生产。
在这种情况下，甲国的资本边际产值 OC明
显低于乙国的资本边际产值 O′H。甲国的资
本总收益为 OFGA，乙国的资本总收益为
O′JMA，世界资本总收益为 OFGA+O′JMA。
End
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二 10时 23分 51秒 13
国际资本流动的模型分析（二）
2,当发生国际资本流动时, 必然出现的资本流向,
是从资本丰裕而边际收益较低的甲国流向资本稀缺而
边际收益高的乙国 。 由于资本供求的变化, 甲国的资
本边际产值必然会上升, 乙国的资本边际产值必然会
下降 。 资本的跨国移动会在利益机制的作用下持续进
行, 一直到甲乙两国的资本边际产值即资本价格相等
时, 即到 E点时才会停止 。 图中, 甲国的资本流向乙
国, 资本流量为 BA,甲国的资本存量为 OB,乙国的
资本存量为 O′B。 资本的这种跨国流动和世界性配置
对两国的经济和世界经济产生着积极的影响 。
End
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二 10时 23分 51秒 14
国际资本流动的模型分析（三）
对于甲国来说, 由于部分资本流向了国外,
使国内的资本边际产值上升了, 由以前的 OC
上升到 ON；虽然甲国由于国内资本存量减少
使国内的资本总收益减少, 由以前的 OFGA减
少为 OFEB,但其损失却由对外投资收益加以
弥补, 并有剩余 。 甲国因向乙国投资而从乙国
得到 AREB的投资收益, 扣除了因国内资本减
少所损失的 AGEB,剩余的 GER部分即为对外
投资的净收益 。
End
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二 10时 23分 51秒 15
国际资本流动的模型分析（四）
对于乙国来说, 由于引进了国外资本, 弥
补了国内资金的不足, 虽然资本的边际产值有
所下降, 由 O′H降为 O′T,却因国内资本存量
增加而使国内的资本总收益增加, 由以前的
O′JMA增加为 O′JEB,比原来增加了 AMEB。
其中, AREB要作为外国投资的报酬 （ 即资本
的利息 ） 支付给外国投资者, RME则是乙国
引进外资所获得的净收益 。
End
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二 10时 23分 51秒 16
国际资本流动的模型分析（五）
对全世界来说, 资本流动后总的资本
收益增加了, 由以前的 OFGA+O′JMA增
加到 OFEB+O′JEB,新增加的收益量为
GEM。 全世界收益增加了, 其原因并不
是由于资本总量的增加, 而是由于资本
存量在世界范围内得到了合理的流动 。
End
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二 10时 23分 51秒 17
国际资本流动的模型分析（六）
当然, 资本流动过程也会对其他生产要素
产生影响 。 根据边际生产力分配理论, 随着资
本的流出, 投资国劳动的边际产量降下降, 而
受资国劳动的边际产量降上升, 这使得两国的
劳动受到与资本相反方向的影响 。 另外还需要
注意的是, 尽管投资国的资本收益增加会增加
其国民收入, 但这部分资本收益是汇回国内还
是用于追加投资, 这对本国的福利水平也有不
同的影响 。
End
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二 10时 23分 51秒 18
三、资产组合与资本流动
在前面的分析中, 用相对价格原理对资本流
动进行解释时, 是以交易过程中不存在风险和
交易成本为前提的 。 现实中, 这种风险是存在
的 。 一般而言, 投资者进行某种投资时, 必须
考虑到各国之间的利率差别中包含着补偿风险
的部分, 否则资本就不会简单地从利率较低的
国家流向较高的国家, 因此, 考虑国际资本流
动时, 不仅要考虑资本的收益, 还要注意尽可
能地减少风险 。
End
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二 10时 23分 51秒 19
资产组合与资本流动：举例
例如：假设一个投资者打算将 100美元投资于金融资
产 。 他可以投资于资产 X或资产 Y,当然这两种资产都是
有风险的 。 我们再进一步假定这两种资产的收益和风险
都相同, 每一种资产的收益率都是 20%,得到这种收益
率的概率是 50%,另外 50%的可能性是分文不收 。 即每
一种资产的预期收益率是 10%。 如果这位投资者将他所
拥有的 100美元全部投资于一种资产 X或 Y,那么他的预
期收益就是 10美元, 因为他得到 20美元和一分得不到的
可能性都是 50%。 但如果他将 100美元分别投资于 X和 Y
（ 各 50美元 ）, 即同时购买两种金融资产, 尽管他的预
期收益仍然是 10美元, 但收益的不确定性却大大降低 。
End
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二 10时 23分 51秒 20
资产组合与资本流动
在投资两种金融资产的情况下, 他有望获得
三种可能的结果,（ 1） 两种资产都不带来收
益, 那么他的收益为 0； （ 2） 一种资产带来收
益而另一种资产不带来收益, 那么他的收益仍
然是 10美元； （ 3） 两种资产都带来收益, 那
么他的收益是 20美元 。 其中第一和第三种结果
的概率为 0.25,第二种结果的概率是 0.5。
从这个例子我们可以发现, 投资者虽然都是
投资 100美元, 并获得 10%的预期收益, 但通
过资产分散化, 他的风险降低了 。 这就是投资
资产分散化的好处 。
End
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二 10时 23分 51秒 21
资产组合与资本流动：结论
只要两种资产不是完全正相关, 那么投资于
这样的资产组合, 可望获得两种资产预期收益
的平均值, 承担的风险低于两种资产风险的平
均水平 。
当然我们不能指望通过资产分散化来消除投
资中的所有风险, 那种不能被资产分散化所消
除的风险被称为系统性风险 。 系统性风险产生
于所有公司共同经历的事件所引起的风险 。 例
如, 经济的周期性波动就是一种系统性风险 。
End
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二 10时 23分 51秒 22
资产组合与资本流动：结论
如果我们将投资选择扩展到国际范围, 那么
国内投资中所难以避免的系统性风险将大为减
少 。 这是因为各国国内的经济周期性波动并不
是完全同步的, 一个国家经济衰退时, 另一个
国家可能正在迅速增长 。 就国内而言, 通过扩
大投资范围, 系统风险的那部分不确定性因素
会转化为非系统风险, 从而可以被分散过程所
消除 。 于是我们可以认为, 投资者不仅可以在
各产业间使其持有的资产组合分散化, 而且还
可以通过在各国间的分散化来获得额外的收益 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 23
资产组合与资本流动：结论
由于投资者资产组合的规模在扩大, 为了维
护必要的分散度, 他要根据已经持有的各种资
产的比例来购买更多的资产, 这就意味着, 随
着财富的增加, 投资者为了维持这些最优的资
产组合, 总会让资产在各国之间流动, 所以即
使各国间的利率没有明显的差别, 资本在各国
间的相互流动也是存在的 。
End
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二 10时 23分 51秒 24
经济利益
? 1,有利于促进不发达国家的资本形成
?, 两缺口, 问题 有效需求不足
? 2.有利于促进国际贸易发展
? 促进东道国的经济发展，改善经济结构
? 扩大投资国政治经济与贸易环境
? 跨国公司贸易
? 3.有利于国际金融市场发展
? 加速经济和金融一体化 增加国际资本流动性 刺
激金融投机
? 4.一定程度上有利于国际收支调节
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二 10时 23分 51秒 25
四、资本国际流动对输出国的影
响
正面影响,主要表现为：能提高资本的使用效
率；能够提高其国际经济地位；有利于缓解贸易
保护主义；可以带动商品和劳务的出口 。
负面影响,资本输出面临着较大的风险；大量
的资本输出可能削弱国内资本的供给能力；资本
输出国同时把先进的技术装备和现代管理方法带
入输入国, 增加了潜在的竞争对手；丧失国内部
分经济效益；减少本国就业机会 。
End
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二 10时 23分 51秒 26
资本国际流动对输入国的影响
正面影响,缓和资金短缺的困难, 扩大本国的
投资能力；引进国外先进的生产和管理技术, 扩
大本国生产能力；开辟新的就业领域, 增加就业
机会 。
负面影响,大量外国资本渗透到国民经济的重
要部门, 有可能损害本国经济发展的自主性；过
度地利用外资, 可能造成本国沉重的债务负担；
外资的进入会挤占当地的销售市场, 可能对自然
资源进行掠夺性的开采 。
End
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二 10时 23分 51秒 27
跨国公司对外直接投资的 相关理论
? 海默的垄断优势论；
? 卡森的市场内部化理论；
? 韦伯的区位理论；
? 邓宁的国际生产折中理论
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二 10时 23分 51秒 28
一、垄断优势
概述
垄断优势论 （ Ｔ heoryof Monopolistic Advantage ）
这是在研究美国跨国公司对外直接投资行为基础
上产生的理论, 也是最早的对外直接投资理论 。 它是
美国经济学家海默 （ Ｓ,H.Hymer） 于 1960年在其题为
,民族厂商的国际经营活动, 关于对外直接投资的研
究, 博士论文中首先提出的, 后经其导师金德尔伯格
（ Ｃ,P.KindIeberger） 以及约翰逊 （ Ｈ,G,Johnson）,
凯夫士 (R.E,Caves)等学者补充, 发展成为完整的理论 。
End
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二 10时 23分 51秒 29
垄断优势（ 2）
海默等人认为, 要解释第二次世界大战后的对外直接
投资, 必须放弃国际资本流动传统理论中关于完全的假
定, 应从不完全的角度进行研究 。
所谓不完全竞争, 是指由于技术垄断, 商标, 产品
差别及规模经济引起的, 偏离完全竞争的市场结构 。
一个企业或公司之所以对外直接投资, 是因为它比东
道国同类企业或公司具有更有利的垄断优势, 从而在东
道国生产能获得更多的利润 。
End
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二 10时 23分 51秒 30
企业垄断的类型
企业的垄断有以下三类：
第一类来自产品市场的不完全的优势, 如商标, 产
品差别, 销售技能, 操作价格等；
第二类是来自生产要素市场不完全的优势, 如专利
和专有技术, 获得资金的优越条件, 管理技能等；
第三类是规模经济的优势, 包括内部和外部的规模
经济优势 。
通过对外直接投资, 跨国公司可以使其拥有的垄断
优势得以充分利用, 从而在产品成本, 产品差别等方面
具有竞争优势 。 但是跨国公司对外投资的目的并不仅限
于此, 它还力图扼杀东道国国内企业的竞争, 并对投资
企业实行长期控制 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 31
垄断优势论：实例
海默还具体分析了美国企业的对外直
接投资的原因 。 他认为, 美国企业对外
直接投资, 一是为了绕过东道国的关税
壁垒, 以维持和扩大市场；二是为了保
住企业对国外运营及技术运用的控制,
并获得技术资产的全部收益 。 因此, 他
认为, 美国企业对外直接投资应以独资
经营方式为主要形式 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 32
垄断优势论：评价
垄断优势理论的突破在于,它用垄断和不完
全竞争代替了完全竞争, 并将国际直接投资同
国际证券投资区别开来研究, 从而成为跨国公
司理论的基石 。
这一理论也有不足之处 。 由于它是以经营的
分析为基础, 其理论就缺乏普遍意义；它不足
以解释生产部门跨国化的地理布局和服务业跨
国经营的行为, 而且也无法解释发展中国家
以及 60— 70年代日本企业对外直接投资的行为 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 33
垄断优势的获得和实现
直接投资理论的核心问题是解释直接投资发
生的原因, 机制和结果 。
垄断优势论是将国际直接投资的原因归于跨
国公司具有和延续其垄断优势的理论 。
该理论指出：跨国公司之所以在海外投资且
在竞争中立于不败之地, 主要原因是因为它具有
当地企业所不具有的优势 。 我们知道, 企业竞争
优势的获得和维持只有在不完全竞争市场上才能
实现 。 因此, 跨国公司面对一个不完全竞争的市
场是该理论的前提 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 34
垄断优势的获得和实现
在此基础上, 跨国公司的垄断优势主要
来自于以下几个方面：
1,对某种技术的垄断；
2,产业组织形式的寡占特点；
3,企业家才能或管理才能的, 过剩, ；
4,具备获取廉价的原材料和资金的渠
道 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 35
举 例
例如：在企业所表现出来的技术优势方面, 美
国在有利于节约劳动的技术上独领风骚的, 而欧
洲则以节约原材料的耗费见长, 而有效地节约空
间也是日本技术优势的重要表现 。 所有这一切无
不同各国独特的资源条件, 市场结构乃至文化背
景等条件密切相关 。 所以说, 只有将国家特有优
势与企业特有优势结合起来, 才能更加清楚跨国
公司垄断优势的来源 。
凭借这种特殊优势, 跨国公司在不完全竞争的
市场上具有和维持自己有利的竞争地位, 获取高
额利润 。 End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 36
二、市场内部化（ 1）
（ 一 ） 市场内部化的含义
所谓市场内部化, 是指企业为
减少交易成本, 减少生产和投资
风险而将该跨国界的各交易过程
变成企业内部的行为 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 37
市场内部化（ 2）
企业拥有某种优势只是它成功地进行对外投资的必要条件。
因为当一个企业具有某种垄断优势，并决定在国外实现其市场价
值时，它至少有三个可供选择的途径：
（ 1）在国内生产，将这种优势凝结在商品中，并以出口的方
式进入国际市场，使企业的优势通过商品的竞争力表现出来并实
现其价值；
（ 2）企业也可以通过向国外企业发放技术使用许可证的方式
将其技术优势（包括其他以无形资产形式存在的特殊优势）有偿
转让出去，直接在技术市场上实现其价值；
（ 3）企业选择通过直接投资到国外设立分支企业，在当地生
产并销售，将拥有的优势就地市场化。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 38
市场内部化（ 3）
企业选择第三种方式，即 对外直接投资方式的重要
原因是市场的不完全性。
在国际市场上，这种市场的不完全性表现在多个方
面，如各国大量存在的关税与非关税壁垒、生产要素
不能完全自由流动等。
这种市场的不统一或不完全在很大程度上造成了各
个国家和地区之间成本水平的差异，这些方面的市场
失灵连同运输成本等因素一起，构成企业选择直接投
资，选择成本较低的地区进行生产，进而将其作为生
产和向其他国家出口产品的重要依据。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 39
中间产品市场的不完全性
所谓中间产品是指，在基本投入和最终产品之间，
为生产过程所不可缺少的所有中间投入。其中技术、
信息（渠道）、诀窍、营销技巧、管理方式和经验等
无形资产形式是中间投入或中间产品的主要内容，这
些方面的优势将成功的企业与一般的企业区别开来。
由于之间产品市场是不完全的，所以这些无形资产
通过市场交易很难实现其价值，原因有以下三个方面：
1、在某种程度上，无形资产具有“公共物品”的性
质。
2、无形资产的定价受信息不对称现象的困扰。
3、不确定性的存在使上述的不对称现象难以克服。 End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 40
市场内部化的含义（ 4）
上述情况如果发生在两个企业之间，转移这
种技术的一个最好方法就是两个企业合二为一，
共同分享这项技术。
即在一个企业内部转移和使用这种无形资产，
比通过外部市场来解决这一问题要更有效率。
显然，把这一逻辑再引申一步，如果上述交易
涉及的是两个不同国家的企业，那么最有效的
解决方法便是采取直接投资的方式而不是发放
许可证的办法来完成这一无形资产的转移。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 41
市场内部化的含义（ 5）
交易成本,市场不完全性导致许多交易无法
通过外部市场达成, 或即使达成也要承担较高
的交易成本 。
所谓交易成本, 从狭义上说是通过市场进行
交易时必须付出的代价 。 它包括寻找相应价格
的成本, 确定成交条件, 签约, 履约以及为避
免对方违约而付出的成本等 。 由于交易成本的
存在, 在一定意义上, 企业作为一种组织便具
备了替代市场的功能 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 42
市场内部化的含义（ 6）
凡是企业内部组织交易的成本低于市场的交
易成本时, 企业便获得了扩张力, 这种扩张过
程跨越国界便产生了跨国公司, 而企业创造其
内部, 市场, 的过程便是所谓的内部化过程 。
附：管理学有关理论
交易成本
企业组织成本
政府直接管理成本
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 43
企业进入国际市场的方式
出口
投资
许可证
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 44
结 论
这一理论的一个重要推论是内部化的倾向随
着交易规模的扩大而增强。
据此推论，我们可以直接对跨国公司的许多
特点做出解释。一般来说，具有大规模研究与开
发实力的企业更多地采用对外直接投资的方式在
企业内部转移和使用这种无形资产，而研究与开
发实力较低的企业则更倾向于通过发放许可证的
方式来实现这种无形资产的价值。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 45
国际生产折衷理论
一, 国际生产折衷理论的内容
二, 国际生产折衷理论的条件
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 46
一、国际生产折中理论的内容
所谓国际生产折中论, 是指跨国公司在不完全竞争的
市场上, 将企业的所有权优势同区位优势相结合, 纳入
企业内部化过程的理论 。
国际生产折衷理论, 是 由 英 国 经 济 学 家 邓 宁
（ J.H.Dunning） 于 1976年提出的 。
邓宁则广采各家之长, 用折衷的方法, 既综合考察了
商品贸易, 许可证贸易和国际直接投资, 又综合考察了
决定国际直接投资的各种因素 。 因此, 邓宁的国际生产
折衷理论也被称作国际生产综合理论 。
邓宁认为, 企业之所以能进行对外直接投资, 是因
为企业具有所有权优势, 内部化优势和区位优势, 正是
这些优势的综合作用, 推动着企业的对外直接投资 。End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 47
（一）所有权优势（ 1）
所谓所有权优势, 是指一国企业拥有或
能获得的, 而国外企业没有或在同等成本
条件下无法获得的资产及其所有权方面的
优势 。 所有权优势包括技术优势, 企业规
模优势, 组织管理能力的优势, 以及融通
资金方面的优势 。 具体地说, 所有权优势
包括以下几点 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 48
所有权优势（ 2）
ａ, 技术优势 。 公司要对外进行直接投资, 必须具有
技术信息, 知识, 有形资本等优势 。 其中, 技术因素最
为重要, 它包括生产诀窍, 管理组织形式, 销售技巧,
新产品开发研究等等 。 这种技术优势还包括一个重要方
面, 那就是当产品标准化后, 使产品具有某些特色的能
力 。
ｂ, 企业规模 。 企业规模越大, 就越容易向海外扩张,
这是因为：第一, 企业规模越大, 具有垄断优势, 它就
能承担产品的研究与开发的成本, 将产品异质化和细分
化；第二, 企业规模大具有规模经济优势, 它是大公司
产业市场力量的重要来源 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 49
所有权优势（ 3）
ｃ, 组织能力 。 大公司具有丰富的组织
管理能力和企业家才能, 能够进行有效的
国际企业管理 。
ｄ, 金融和货币优势 。 大公司一般都能
以较低的利润率获得贷款, 并且具有广泛
的渠道获得资金, 另外还有跨国公司与之
相配套, 使其在金融和货币上形成优势 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 50
（二）内部化优势
所谓内部化优势, 是指一国企业将拥有的所有
权优势在内部使用带来的优势 。 企业仅仅拥有
所有权优势是不够的, 还必须具有将这些优势
内部化的能力, 因为外部市场是不完善的, 企
业所拥有的各种优势有丧失殆尽的危险 。 企业
只有通过内部化, 在一个共同所有的内部实行
供给与需求的交换关系, 用企业自己控制的程
序来配置资源, 才能使企业所拥有的所有权优
势发挥最大的效用, 才能保持垄断优势 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 51
（三）区位优势（ 1）
所谓区位优势, 是指企业在投资区位方面
所具有的优势 。 在拥有所有权优势和内部化优
势的情况下, 企业要投资生产, 还要选择最佳
区位 。
首先要选择的是在国内生产还是到国外去投
资生产, 如果在国外投资生产比在国内获利更
多, 那么企业就会到国外去投资生产 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 52
区位优势（ 2）
其次, 企业一旦决定到国外去投资生产, 还要选择到
哪个国家去投资, 是到甲国还是到乙国 。 区位优势既可
以是由东道国的某些有利条件直接构成的, 如广阔的商
品销售市场, 供应充足而价格低廉的生产要素资源, 政
府的各种优惠投资政策, 等等；
也可以是由投资国某些不利条件间接形成的相对区位
优势, 这些不利的条件如投资国国内市场饱和, 商品出
口的运输费用过高, 东道国的贸易保护主义, 投资国缺
乏必要的生产资源或成本过高, 等等 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 53
邓宁理论的表述
按照邓宁的分析, 一个企业的对外直接投资行为, 应
该是由上述三种优势共同决定的 。 这三种优势中, 所有
权优势是基础条件, 如果一个企业没有任何所有权优势,
就缺乏对外直接投资的基础, 但是如果只有所有权而无
其它两种优势；企业就会通过许可证安排的方式来获利 。
如果只拥有所有权优势和内部化优势, 而无对外投资的
区位优势, 企业就会在国内投资生产, 通过出口贸易来
参加国际经济活动 。 只有兼具以上三种优势, 企业才会
对外直接投资 。 这三种优势的结合, 不仅使对外直接投
资成为可能, 而且决定着对外直接投资的部门结构和地
区结构 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 54
国际生产折衷理论的特点（ 1）
邓宁的折衷理论是对, 垄断优势论,,, 内部化理
论,,, 生产区位理论, 及其它理论的综合, 但是这种
综合仍然使他的国际投资理论产生了新的特色 。
（ １ ） 全面地和系统地阐述了投资国及其企业的竞争
优势, 这种优势由三个方面组成：一是以知识资产等新
因素为核心的资源组合优势 。 二是以规模经济, 跨国投
资内部化为内容的国际化生产经营优势 。 三是以寻求投
资环境为目标, 利用区位条件的互补优势 。 因此邓宁的
理论是相当全面的 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 55
国际生产折衷理论的特点（ 2）
（ ２ ） 邓宁从动态观点来观察竞争优势 。 在邓
宁的理论中, 无论是所有权优势, 内部化优势
还是区位优势, 都将随着经济发展而得到加强 。
在邓宁通过对几十个国家经济资料的初评分析,
证明一国的经济水平决定了其, 三优势, 的强
弱 。 而, 三优势, 的均衡决定了一国的国际投
资地位 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 56
国际生产折衷理论的特点（ 3）
邓宁的, 国际生产折衷理论, 是众多跨国公司理论中
影响最大的, 他博采众家之长, 具有高度的综合性和概
括性 。 他认为, 企业所有权优势, 内部化优势和区位优
势是企业跨国经营活动的必要条件, 跨国经营的目标就
是为了让这些企业优势得到更加充分的发挥 。 这一理论
既能解释企业跨国经营的条件, 也能解释企业为什么一
定要到国外进行直接投资的原因, 同时也能说明投资的
地理方向 。 以后邓宁又对这一理论作了动态的发展, 认
为企业的这三个优势的形成与发挥, 是受企业所处国家
和地区的经济发展状况影响的, 这对于目前研究发展中
国家的跨国经营十分适用 。 但这一理论也有不足之处 。
它只分析了生产力的国际化, 而没有分析生产关系的国
际化及其影响 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 57
二、国际生产折衷理论的条件
国际生产折衷理论的基本原理可以集中概括为所有权
优势, 内部化优势和区位优势的有机结合 。 具体来说,
一个企业从事国际生产的水平和结构取决于在多大程度
上满足下列四个条件：
第一, 就进入市场而言, 企业必须具有其他国家的企
业所不具有的与所有权相联系的特殊优势 。 这种优势能
够提高企业的盈利, 并增加企业资产的净现值；
第二, 当第一条满足时, 企业进行国际生产还要求企
业内部转移和使用所有权的优势比通过外部市场转移更
有利可图, 即具备企业的内部化优势, 它反映的时企业
内部管理结构的效率；
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 58
国际生产折衷理论的条件（续）
第三, 假设第一条和第二条都得到满足, 企
业国际生产的水平和结构就取决于企业的整体
利益在多大程度上能够通过在国外市场创造和
使用其所有权优势而有所提高 。 即只有国外的
区位优势同企业的所有权优势相结合才能同时
提高这两类优势的生产力；
第四, 当一个企业所面临的所有权, 区位以
及内部化优势给定时, 国际生产只有当其与企
业的长期管理战略相一致时才会发生 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 59
结 论
在任一既定的时点, 一个国家的企业 （ 相对于别国企
业而言 ） 拥有所有权优势越多, 它越具有较强的内部化
动机；国外的区位优势越明显, 它越倾向于选择到国外
生产的方式 。 相反, 如果一个国家具有相反的条件, 它
就会对外国的跨国公司具有较强的吸引力 。 因此, 一个
国家对外直接投资地位的变化, 时由企业优势和区位优
势的相对变化同时决定的 。
总之, 国际生产折衷理论是迄今为止对国际直接投资
和跨国公司的诸多解释中较为全面的一种, 因而被许多
学者称为跨国公司的一般理论 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 60
第二节 国际劳动力流动
一、影响劳动力国际流动的主要因素
二、劳动力国际流动的经济影响
三、移民影响劳动力市场的实证
四、劳动力流动对移入国、移出国的影
响
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 61
一、影响劳动力国际流动的主
要因素（ 1）
影响 劳动力流动的因素很多, 印度经济学家阿
罗尔在研究印度向英国移民的问题时指出, 影响
移民的印度有两类：一是拉的因素, 包括,（ 1）
较高的生活水平； （ 2） 良好的教育设施等 。 二
是推的因素, 除了上述两个方面之外, 还包括人
口过多, 而就业的机会又相对较少, 因而一些有
潜力的人希望到有希望得到较满意的工作机会的
国家去, 以期解决经济收入低, 工作机会少, 竞
争激烈而较少有用武之地的问题 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 62
影响劳动力国际流动的主要因
素（ 2）
移民或劳动力的流动与世界经济的变动周期,
特别是移入国经济状况有密切的关系, 当经济不
景气时, 需要的劳动力要少一些, 从而对流入劳
动力的忍受能力要弱一些 。 相反, 需要的劳动力
要多一些 。
当然, 其他因素对劳动力在国际间的移动也有
重要影响 。 如一些国家政治局势不稳定或与政府
持不同政见也会导致某种移民 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 63
二、劳动力国际流动的经济影响
假设条件：
假定世界上只有两个国家，一个是移民
的移出国（乙国），一个是移民移入国
（甲国）。
一般而言，劳动力从移民的移出国转向
移入国将对劳动力市场的供求产生影响，
从而对劳动力的工资水平产生影响。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 64
劳动力国际流动：图形
End
SD
A
BFm
F0
O M
1 M0 M2
工资
M
a b
工资
B′F
m′
F0′
M1′ M0′ M2′
c ed
A′
图 12— 2 移民对劳动力供求及价格的影响
移出国
移入国
（ a） （ b）
S
Sr+Sm
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 65
劳动力国际流动：图形说明（ 1）
图 12— 2给出了两国劳动力供给变动对市场价
格的影响 。 图 （ a） 表示移民移入国在移民移入
前后劳动力供求及价格的变化, b图表示移民移
出国在移民移出前后劳动力供求及价格变化情
况 。
在图 12— 2（ a） 中, 横轴表示移入国劳动力
的供求数量, 纵轴表示劳动力的价格, S表示劳
动力的供给曲线, D表示对劳动力的需求曲线 。
在封闭的劳动力市场条件下, 供求的均衡点为 A。
此时均衡价格 （ 工资 ） 为 OF0,均衡的劳动力供
求量为 OM0。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 66
劳动力国际流动：图形说明（ 2）
图 12— 2（ b） 表示移出国劳动力市场 。
在封闭条件下, 劳动力市场的均衡点为 D
曲线与 Sr+Sm曲线的交点为 A′。 此时均衡
价格为 OF0′,表示每小时工资水平, 而均
衡供给量为 OM0′。 显然, 两国的工资水平
有明显的差异, 其差异量为 F0F0′。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 67
劳动力国际流动：图形说明（ 3）
如果劳动力可以在各国间自由流动, 那
么这种工资水平上的差异很自然地成为劳
动力流动的推动力, 移出国 （ 乙国 ） 的劳
动力就会流向移入国 （ 甲国 ） 。 我们假设
这种情况可以成为现实, 那么甲国 （ 移入
国 ） 大量劳动力流入就会引起其劳动力市
场上供求的不平衡 。 与原有的情况相比,
劳动力的供给显然大于需求, 这就迫使劳
动力的价格下降 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 68
劳动力国际流动：图形说明（ 4）
在图 12— 2（ a） 中, 假设劳动力的价格
降至 Fm点, 此时甲国 （ 移入国 ） 原有劳动
力的供应从 OM0减少到 OM1,在工资水平
下降的情况下, 需求量增加到 OM2,供求
之间有 M1M2量的差别, 这一缺口由移入
的劳动力补充 。 在此情况下, 甲国 （ 移入
国 ） 本国的工人供应者剩余减少了 a部分,
而甲国的雇主或劳动力的需求者剩余增加
了 （ a+b） 部分 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 69
劳动力国际流动：图形说明（ 5）
在乙国 （ 移出国 ） 的劳动力市场上, 劳动力的移出使
其国内劳动力的供应量减少了 。 在图 12— 2（ b） 中表现
为劳动力的供应曲线从 Sr+Sm移到 S。 劳动力供应量的减
少使国内劳动力的供求发生了变化, 劳动力的国内供应
量由原来的 OM0′减少到 OM1′。 在新的均衡价格 OFm′下,
乙国 （ 移出国 ） 国内劳动力的供应量由原来的 OM0′增加
到 OM2′,但国内只需要 OM1′数量的劳动力, 这样就出现
了 M1′M2′的供求缺口 。 这一供大于求的量正好移入甲国,
这一移出量又恰好等于甲国国内供不应求的数量, 即
M1M2 = M1′M2′。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 70
劳动力国际流动：图形说明（ 6）
结果在劳动力市场开放的情况下, 甲国和乙国
的劳动力市场都达到了新的均衡状态 。 在乙国
（ 移出国 ） 劳动力市场上留在乙国的工人所得利
益 （ 供应者剩余 ） 为 c,移出的工人的利益为
（ d+e） 在这里, 我们不是按移民从甲国实际所
得工资计算移民的利益, 而是按移出国现有工资
水平计算其利益的, 主要原因是移民的移出无论
在经济上还是在心理上都要付出代价 。 例如他们
得应移出祖籍的本土而忍受离乡背井的痛苦；他
们不得不处理掉自己的不动产, 不得不忍气吞声
地受别国人的歧视等等 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 71
劳动力国际流动：结论
End
集 团 经济利益或损失
移民
留在乙国的工人
乙国的企业主
甲国的工人
甲国的企业主
+（ d+e）
+c
－（ c+d）
－ a
+（ a+b）
全世界 +（ a+b）
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 72
劳动力国际流动：结论
从上表可以看出, 劳动力在各国间的流动使劳动力
的移出国和移入国的不同利益集团所受到的影响明显
不同, 在劳动力的移出国, 劳动力的需求方是受损失
的, 而供给方是获得利益的 。 相反在劳动力的移入国,
雇主方或劳动力的需求方是获得利益的, 而当地的劳
动力供给方是受损失的, 移民本身当然是获利的一
方, 否则他们不会移出本国 。
从全世界的角度看, 劳动力在国家间的流动使世界
的劳动力资源得到了更充分的利用, 从而增加了全世
界的福利水平, 其净增加量为 （ b+e） 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 73
三、移民影响劳动力市场的实证
以上对移民影响两国劳动力市场的状况进行了分析, 这种分析是
纯理论性的 。 近年来, 美国国家经济研究局的学者就移民对劳动力
市场的影响进行了实证考察, 发现移居美国的移民在工资收益上有
这样几个特点：
1、移民在某一比较集中的地区工资水平要高于移民比较稀少的
地区；
2、移民时间比较长者工资水平高于较短者；
3、移民受教育程度高的比受教育程度低的工资水平要高；
4、白种人移民比黑种人和黄种人移民收入水平高；
5、一般而言，移民的工资水平低于原居民的工资水平，即比较
而言，在美国这样的国家，移民的第二代人比第一代的工资水平要
高。因此实际上在移入国，工资水平不是完全统一的。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 74
四、劳动力流动对移出国的影响
从移民移出国的角度看，一些人的移居可能给该国带
来损失：
1、财政收入和财政支出效果的损失。一方面，劳动力
的移出意味着能够交纳各种税收的人员在总量上减少了，
因而国家财政的总收入来说是一个损失，另一方面，一
国所建立的公共设施的利用率会因本国居民的移出而下
降；
2、移民还会造成人才的流失。
3、移民会给移出国带来一些利益。如：一些国家得自
移民的海外汇款对其平衡国际收支有一定的积极影响等。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 75
移民对劳动力移入国的影响
从移入国看，由接受移民所得到的利益是多方面的：
1、劳动力的移入，使东道国的征收对象增加了，因而增加了该
国政府的财政收入。同时移民的到来并非意味着公共设施的增加，
而是提高了公共设施的利用率；
2、移民的移入国所谓的“投资移民”的政策使这些国家在接受
许多移民的同时获得了某种附带利益，即该国国民财富的增加。不
仅如此，这种投资还会带来对本国产品的需求，因而有利于刺激移
民移入国积极的增长；
3、移民或劳动力的流动带来了优秀的人才和不同的文化；
4、对劳动力不足的国家，移民的到来显然会缓解劳动力供应的
紧张，有助于资源的开发和利用。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 76
存在的问题
1、不同文化背景下的移民如果不能融入他
们所移居的社会，将产生社会中的小集团；
2、移民可能带来社会的冲突和犯罪。
实际上大多数移民的接受国并非自由进入 。 他们总是
根据本国对某种人才的需要制定有关移民的政策, 提高
移民的流入质量, 阻止那些国内市场上已经过剩的劳动
力移入本国, 与原居民争夺工作岗位 。 此外, 原居民对
移民的态度也会影响到政府移民政策的方向和限制程度,
因此, 在劳动力的流动中, 政府的政策起着决定性的作
用 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 77
本章复习思考题（ 1）
1、简述国际资本流动和国际投资的含义。
2、用图形阐述资本流动可以提高一国的总效
用水平的思想。
3、用资本的边际产量曲线分析资本流动的自
由化对投资国、受资国、世界的经济影响。
4、简述资本流动过程对其他要素产生的影响。
5、请用相对价格原理解释资本流动的局限性。
6、国际间劳动力流动对有关国家劳动力市场
有何影响？
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 78
本章复习思考题（ 2）
7,为什么不按移民从甲国 （ 移入国 ） 实际所
得工资计算移民的利益, 而是按移出国现有工
资水平计算其所得？
8,根据美国经济学家的研究, 移居美国的移
民在工资收益上有哪些特点？
9,简述劳动力流动对移入国, 移出国的影响？
其他见教材 P182。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 79
本章结束
谢谢大家
二 10时 23分 51秒 1
第十二章 国
际要素流动
包括资本、劳动和技术等要素
的流动；
国际资本流动
国际劳动力流动
第十二章 国际要素流动
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 2
第一节 国际资本流动
一, 国际投资的概念
二, 国际资本流动的效应分析
三, 资产组合与资本流动
四, 资本国际流动对输出国, 输入
国的影响
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 3
一、国际投资的概念
(一 ) 国际资本流动的概念
国际资本流动, 即国际投资, 它是指资本在国
际间的转移 。 即一国政府, 企业或个人与另一
国政府, 企业或个人之间以及国际金融组织之
间资本的流出和流入 。
国际资本流动从不同的角度可以区分为：国家
资本的输出, 私人资本的输出, 长期资本的流
动, 短期资本的国际流动；直接投资与间接投
资等 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 4
资本流动来源与结构
? 国际银行信贷资金
? 政府借贷款
? 国际金融组织资金
? 跨国公司资本流动
? 社会资本投资
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 5
国际资本流动的途径 ----方式及流向
? 官方资本,信贷资金
? 无偿援助
? 直接投资
? 私人资本 信贷资金
? 证券投资
? 其他投资
? 发达国家 发达国家
? 流向 发达国家 发展中国家
? 发展中国家 发达国家
? 发展中国家 发展中国家
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 6
国际资本的直接投资与间接投资
直接投资 是投资者将资本投入另一个国家的生
产部门, 即投入另一国的工厂, 矿山或其他生产
性单位；即是指投资者对所投入的资金的实际运
行过程具有足够的影响力和控制权的投资；
间接投资 （ 如证券投资, 债券投资等 ）, 是投
资主体所进行的证券方面的投资或国际贷款 。 即
是指投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过
程的投资 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 7
国际投机资本
? 国际投机资本概念
是指那些没有固定的投资领域，期限较短，以追
求高额短期利润而在各市场间移动的短期资本。
? 国际投机资本流动的流量与流向
量：国际投机资本相当于 GNP20%、相当于国际
贸易量的百倍。
机构资产：五个主要国家的机构投资者 1980年以
来其管理的资产增长超过 400%
? 流向：国际投机资本大量流向发展中国家
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 8
（二）国际资本流动的原因
1,资本在不同国家间收益率的差异是促使资本跨国
流动的根本动因, 资本一般总是从收益率低向收益率高
的地方流动 。
2,由于汇率变动产生资本在国家之间流动以及国际
收支造成资本国际流动 。
3,由于各种风险因素或规避风险而造成资本国际流
动, 如汇率风险, 市场风险等；在风险一定的情况下,
资本将流向收益率高的地方, 在收益率既定的情况下,
资本则流向风险较小的地方, 因此风险与收益大多呈正
向运动 。
4,由于其他因素造成的资本国际流动, 如投机, 规
避贸易保护, 国际分工等因素 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 9
二、国际资本流动的效应分析
关于国际资本流动的效应, 这里主要介绍国
际间间接投资的效应, 即国际资本流动的一般
分析模型 。
国际资本流动的一般分析模型是由麦克杜格
尔 （ G,D,A,MacDougall） 在其 1960年的
,国外私人投资收益和成本的理论分析, 的论
文中提出的, 称为麦克杜格尔模型, 后经肯普
的研究, 又作了进一步的发展 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 10
（一）模型的假设条件
1,世界上只有甲和乙两个国家, 如图 12— 1所示,
甲国资本充裕, 乙国资本短缺, 世界资本总存量不变,
为 OO′,其中甲国为 OA,乙国为 O′A。
2,资本可以在甲乙两国间自由移动 。
3,由国际投资产生的收益能够在甲乙两国间得到公
平分配 。
4,资本的边际产值呈递减状态, FF′为甲国的资本边
际产值, JJ′为乙国的资本边际产值 。 资本价格等于资
本的边际产值 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 11
（二）国际资本流动的图形
End
O O′
F
F′
J
J′
B
N T
H
A
RE
GC
M
图 12— 1 国际资本流动效应
甲国 乙国
甲国资本收
益减少
乙国增加部分
甲国净
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 12
国际资本流动的模型分析（一）
1,在没有国际投资发生时，也就是甲
国和乙国分别使用各自的资本进行生产。
在这种情况下，甲国的资本边际产值 OC明
显低于乙国的资本边际产值 O′H。甲国的资
本总收益为 OFGA，乙国的资本总收益为
O′JMA，世界资本总收益为 OFGA+O′JMA。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 13
国际资本流动的模型分析（二）
2,当发生国际资本流动时, 必然出现的资本流向,
是从资本丰裕而边际收益较低的甲国流向资本稀缺而
边际收益高的乙国 。 由于资本供求的变化, 甲国的资
本边际产值必然会上升, 乙国的资本边际产值必然会
下降 。 资本的跨国移动会在利益机制的作用下持续进
行, 一直到甲乙两国的资本边际产值即资本价格相等
时, 即到 E点时才会停止 。 图中, 甲国的资本流向乙
国, 资本流量为 BA,甲国的资本存量为 OB,乙国的
资本存量为 O′B。 资本的这种跨国流动和世界性配置
对两国的经济和世界经济产生着积极的影响 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 14
国际资本流动的模型分析（三）
对于甲国来说, 由于部分资本流向了国外,
使国内的资本边际产值上升了, 由以前的 OC
上升到 ON；虽然甲国由于国内资本存量减少
使国内的资本总收益减少, 由以前的 OFGA减
少为 OFEB,但其损失却由对外投资收益加以
弥补, 并有剩余 。 甲国因向乙国投资而从乙国
得到 AREB的投资收益, 扣除了因国内资本减
少所损失的 AGEB,剩余的 GER部分即为对外
投资的净收益 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 15
国际资本流动的模型分析（四）
对于乙国来说, 由于引进了国外资本, 弥
补了国内资金的不足, 虽然资本的边际产值有
所下降, 由 O′H降为 O′T,却因国内资本存量
增加而使国内的资本总收益增加, 由以前的
O′JMA增加为 O′JEB,比原来增加了 AMEB。
其中, AREB要作为外国投资的报酬 （ 即资本
的利息 ） 支付给外国投资者, RME则是乙国
引进外资所获得的净收益 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 16
国际资本流动的模型分析（五）
对全世界来说, 资本流动后总的资本
收益增加了, 由以前的 OFGA+O′JMA增
加到 OFEB+O′JEB,新增加的收益量为
GEM。 全世界收益增加了, 其原因并不
是由于资本总量的增加, 而是由于资本
存量在世界范围内得到了合理的流动 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 17
国际资本流动的模型分析（六）
当然, 资本流动过程也会对其他生产要素
产生影响 。 根据边际生产力分配理论, 随着资
本的流出, 投资国劳动的边际产量降下降, 而
受资国劳动的边际产量降上升, 这使得两国的
劳动受到与资本相反方向的影响 。 另外还需要
注意的是, 尽管投资国的资本收益增加会增加
其国民收入, 但这部分资本收益是汇回国内还
是用于追加投资, 这对本国的福利水平也有不
同的影响 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 18
三、资产组合与资本流动
在前面的分析中, 用相对价格原理对资本流
动进行解释时, 是以交易过程中不存在风险和
交易成本为前提的 。 现实中, 这种风险是存在
的 。 一般而言, 投资者进行某种投资时, 必须
考虑到各国之间的利率差别中包含着补偿风险
的部分, 否则资本就不会简单地从利率较低的
国家流向较高的国家, 因此, 考虑国际资本流
动时, 不仅要考虑资本的收益, 还要注意尽可
能地减少风险 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 19
资产组合与资本流动：举例
例如：假设一个投资者打算将 100美元投资于金融资
产 。 他可以投资于资产 X或资产 Y,当然这两种资产都是
有风险的 。 我们再进一步假定这两种资产的收益和风险
都相同, 每一种资产的收益率都是 20%,得到这种收益
率的概率是 50%,另外 50%的可能性是分文不收 。 即每
一种资产的预期收益率是 10%。 如果这位投资者将他所
拥有的 100美元全部投资于一种资产 X或 Y,那么他的预
期收益就是 10美元, 因为他得到 20美元和一分得不到的
可能性都是 50%。 但如果他将 100美元分别投资于 X和 Y
（ 各 50美元 ）, 即同时购买两种金融资产, 尽管他的预
期收益仍然是 10美元, 但收益的不确定性却大大降低 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 20
资产组合与资本流动
在投资两种金融资产的情况下, 他有望获得
三种可能的结果,（ 1） 两种资产都不带来收
益, 那么他的收益为 0； （ 2） 一种资产带来收
益而另一种资产不带来收益, 那么他的收益仍
然是 10美元； （ 3） 两种资产都带来收益, 那
么他的收益是 20美元 。 其中第一和第三种结果
的概率为 0.25,第二种结果的概率是 0.5。
从这个例子我们可以发现, 投资者虽然都是
投资 100美元, 并获得 10%的预期收益, 但通
过资产分散化, 他的风险降低了 。 这就是投资
资产分散化的好处 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 21
资产组合与资本流动：结论
只要两种资产不是完全正相关, 那么投资于
这样的资产组合, 可望获得两种资产预期收益
的平均值, 承担的风险低于两种资产风险的平
均水平 。
当然我们不能指望通过资产分散化来消除投
资中的所有风险, 那种不能被资产分散化所消
除的风险被称为系统性风险 。 系统性风险产生
于所有公司共同经历的事件所引起的风险 。 例
如, 经济的周期性波动就是一种系统性风险 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 22
资产组合与资本流动：结论
如果我们将投资选择扩展到国际范围, 那么
国内投资中所难以避免的系统性风险将大为减
少 。 这是因为各国国内的经济周期性波动并不
是完全同步的, 一个国家经济衰退时, 另一个
国家可能正在迅速增长 。 就国内而言, 通过扩
大投资范围, 系统风险的那部分不确定性因素
会转化为非系统风险, 从而可以被分散过程所
消除 。 于是我们可以认为, 投资者不仅可以在
各产业间使其持有的资产组合分散化, 而且还
可以通过在各国间的分散化来获得额外的收益 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 23
资产组合与资本流动：结论
由于投资者资产组合的规模在扩大, 为了维
护必要的分散度, 他要根据已经持有的各种资
产的比例来购买更多的资产, 这就意味着, 随
着财富的增加, 投资者为了维持这些最优的资
产组合, 总会让资产在各国之间流动, 所以即
使各国间的利率没有明显的差别, 资本在各国
间的相互流动也是存在的 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 24
经济利益
? 1,有利于促进不发达国家的资本形成
?, 两缺口, 问题 有效需求不足
? 2.有利于促进国际贸易发展
? 促进东道国的经济发展，改善经济结构
? 扩大投资国政治经济与贸易环境
? 跨国公司贸易
? 3.有利于国际金融市场发展
? 加速经济和金融一体化 增加国际资本流动性 刺
激金融投机
? 4.一定程度上有利于国际收支调节
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二 10时 23分 51秒 25
四、资本国际流动对输出国的影
响
正面影响,主要表现为：能提高资本的使用效
率；能够提高其国际经济地位；有利于缓解贸易
保护主义；可以带动商品和劳务的出口 。
负面影响,资本输出面临着较大的风险；大量
的资本输出可能削弱国内资本的供给能力；资本
输出国同时把先进的技术装备和现代管理方法带
入输入国, 增加了潜在的竞争对手；丧失国内部
分经济效益；减少本国就业机会 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 26
资本国际流动对输入国的影响
正面影响,缓和资金短缺的困难, 扩大本国的
投资能力；引进国外先进的生产和管理技术, 扩
大本国生产能力；开辟新的就业领域, 增加就业
机会 。
负面影响,大量外国资本渗透到国民经济的重
要部门, 有可能损害本国经济发展的自主性；过
度地利用外资, 可能造成本国沉重的债务负担；
外资的进入会挤占当地的销售市场, 可能对自然
资源进行掠夺性的开采 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 27
跨国公司对外直接投资的 相关理论
? 海默的垄断优势论；
? 卡森的市场内部化理论；
? 韦伯的区位理论；
? 邓宁的国际生产折中理论
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二 10时 23分 51秒 28
一、垄断优势
概述
垄断优势论 （ Ｔ heoryof Monopolistic Advantage ）
这是在研究美国跨国公司对外直接投资行为基础
上产生的理论, 也是最早的对外直接投资理论 。 它是
美国经济学家海默 （ Ｓ,H.Hymer） 于 1960年在其题为
,民族厂商的国际经营活动, 关于对外直接投资的研
究, 博士论文中首先提出的, 后经其导师金德尔伯格
（ Ｃ,P.KindIeberger） 以及约翰逊 （ Ｈ,G,Johnson）,
凯夫士 (R.E,Caves)等学者补充, 发展成为完整的理论 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 29
垄断优势（ 2）
海默等人认为, 要解释第二次世界大战后的对外直接
投资, 必须放弃国际资本流动传统理论中关于完全的假
定, 应从不完全的角度进行研究 。
所谓不完全竞争, 是指由于技术垄断, 商标, 产品
差别及规模经济引起的, 偏离完全竞争的市场结构 。
一个企业或公司之所以对外直接投资, 是因为它比东
道国同类企业或公司具有更有利的垄断优势, 从而在东
道国生产能获得更多的利润 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 30
企业垄断的类型
企业的垄断有以下三类：
第一类来自产品市场的不完全的优势, 如商标, 产
品差别, 销售技能, 操作价格等；
第二类是来自生产要素市场不完全的优势, 如专利
和专有技术, 获得资金的优越条件, 管理技能等；
第三类是规模经济的优势, 包括内部和外部的规模
经济优势 。
通过对外直接投资, 跨国公司可以使其拥有的垄断
优势得以充分利用, 从而在产品成本, 产品差别等方面
具有竞争优势 。 但是跨国公司对外投资的目的并不仅限
于此, 它还力图扼杀东道国国内企业的竞争, 并对投资
企业实行长期控制 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 31
垄断优势论：实例
海默还具体分析了美国企业的对外直
接投资的原因 。 他认为, 美国企业对外
直接投资, 一是为了绕过东道国的关税
壁垒, 以维持和扩大市场；二是为了保
住企业对国外运营及技术运用的控制,
并获得技术资产的全部收益 。 因此, 他
认为, 美国企业对外直接投资应以独资
经营方式为主要形式 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 32
垄断优势论：评价
垄断优势理论的突破在于,它用垄断和不完
全竞争代替了完全竞争, 并将国际直接投资同
国际证券投资区别开来研究, 从而成为跨国公
司理论的基石 。
这一理论也有不足之处 。 由于它是以经营的
分析为基础, 其理论就缺乏普遍意义；它不足
以解释生产部门跨国化的地理布局和服务业跨
国经营的行为, 而且也无法解释发展中国家
以及 60— 70年代日本企业对外直接投资的行为 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 33
垄断优势的获得和实现
直接投资理论的核心问题是解释直接投资发
生的原因, 机制和结果 。
垄断优势论是将国际直接投资的原因归于跨
国公司具有和延续其垄断优势的理论 。
该理论指出：跨国公司之所以在海外投资且
在竞争中立于不败之地, 主要原因是因为它具有
当地企业所不具有的优势 。 我们知道, 企业竞争
优势的获得和维持只有在不完全竞争市场上才能
实现 。 因此, 跨国公司面对一个不完全竞争的市
场是该理论的前提 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 34
垄断优势的获得和实现
在此基础上, 跨国公司的垄断优势主要
来自于以下几个方面：
1,对某种技术的垄断；
2,产业组织形式的寡占特点；
3,企业家才能或管理才能的, 过剩, ；
4,具备获取廉价的原材料和资金的渠
道 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 35
举 例
例如：在企业所表现出来的技术优势方面, 美
国在有利于节约劳动的技术上独领风骚的, 而欧
洲则以节约原材料的耗费见长, 而有效地节约空
间也是日本技术优势的重要表现 。 所有这一切无
不同各国独特的资源条件, 市场结构乃至文化背
景等条件密切相关 。 所以说, 只有将国家特有优
势与企业特有优势结合起来, 才能更加清楚跨国
公司垄断优势的来源 。
凭借这种特殊优势, 跨国公司在不完全竞争的
市场上具有和维持自己有利的竞争地位, 获取高
额利润 。 End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 36
二、市场内部化（ 1）
（ 一 ） 市场内部化的含义
所谓市场内部化, 是指企业为
减少交易成本, 减少生产和投资
风险而将该跨国界的各交易过程
变成企业内部的行为 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 37
市场内部化（ 2）
企业拥有某种优势只是它成功地进行对外投资的必要条件。
因为当一个企业具有某种垄断优势，并决定在国外实现其市场价
值时，它至少有三个可供选择的途径：
（ 1）在国内生产，将这种优势凝结在商品中，并以出口的方
式进入国际市场，使企业的优势通过商品的竞争力表现出来并实
现其价值；
（ 2）企业也可以通过向国外企业发放技术使用许可证的方式
将其技术优势（包括其他以无形资产形式存在的特殊优势）有偿
转让出去，直接在技术市场上实现其价值；
（ 3）企业选择通过直接投资到国外设立分支企业，在当地生
产并销售，将拥有的优势就地市场化。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 38
市场内部化（ 3）
企业选择第三种方式，即 对外直接投资方式的重要
原因是市场的不完全性。
在国际市场上，这种市场的不完全性表现在多个方
面，如各国大量存在的关税与非关税壁垒、生产要素
不能完全自由流动等。
这种市场的不统一或不完全在很大程度上造成了各
个国家和地区之间成本水平的差异，这些方面的市场
失灵连同运输成本等因素一起，构成企业选择直接投
资，选择成本较低的地区进行生产，进而将其作为生
产和向其他国家出口产品的重要依据。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 39
中间产品市场的不完全性
所谓中间产品是指，在基本投入和最终产品之间，
为生产过程所不可缺少的所有中间投入。其中技术、
信息（渠道）、诀窍、营销技巧、管理方式和经验等
无形资产形式是中间投入或中间产品的主要内容，这
些方面的优势将成功的企业与一般的企业区别开来。
由于之间产品市场是不完全的，所以这些无形资产
通过市场交易很难实现其价值，原因有以下三个方面：
1、在某种程度上，无形资产具有“公共物品”的性
质。
2、无形资产的定价受信息不对称现象的困扰。
3、不确定性的存在使上述的不对称现象难以克服。 End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 40
市场内部化的含义（ 4）
上述情况如果发生在两个企业之间，转移这
种技术的一个最好方法就是两个企业合二为一，
共同分享这项技术。
即在一个企业内部转移和使用这种无形资产，
比通过外部市场来解决这一问题要更有效率。
显然，把这一逻辑再引申一步，如果上述交易
涉及的是两个不同国家的企业，那么最有效的
解决方法便是采取直接投资的方式而不是发放
许可证的办法来完成这一无形资产的转移。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 41
市场内部化的含义（ 5）
交易成本,市场不完全性导致许多交易无法
通过外部市场达成, 或即使达成也要承担较高
的交易成本 。
所谓交易成本, 从狭义上说是通过市场进行
交易时必须付出的代价 。 它包括寻找相应价格
的成本, 确定成交条件, 签约, 履约以及为避
免对方违约而付出的成本等 。 由于交易成本的
存在, 在一定意义上, 企业作为一种组织便具
备了替代市场的功能 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 42
市场内部化的含义（ 6）
凡是企业内部组织交易的成本低于市场的交
易成本时, 企业便获得了扩张力, 这种扩张过
程跨越国界便产生了跨国公司, 而企业创造其
内部, 市场, 的过程便是所谓的内部化过程 。
附：管理学有关理论
交易成本
企业组织成本
政府直接管理成本
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 43
企业进入国际市场的方式
出口
投资
许可证
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 44
结 论
这一理论的一个重要推论是内部化的倾向随
着交易规模的扩大而增强。
据此推论，我们可以直接对跨国公司的许多
特点做出解释。一般来说，具有大规模研究与开
发实力的企业更多地采用对外直接投资的方式在
企业内部转移和使用这种无形资产，而研究与开
发实力较低的企业则更倾向于通过发放许可证的
方式来实现这种无形资产的价值。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 45
国际生产折衷理论
一, 国际生产折衷理论的内容
二, 国际生产折衷理论的条件
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 46
一、国际生产折中理论的内容
所谓国际生产折中论, 是指跨国公司在不完全竞争的
市场上, 将企业的所有权优势同区位优势相结合, 纳入
企业内部化过程的理论 。
国际生产折衷理论, 是 由 英 国 经 济 学 家 邓 宁
（ J.H.Dunning） 于 1976年提出的 。
邓宁则广采各家之长, 用折衷的方法, 既综合考察了
商品贸易, 许可证贸易和国际直接投资, 又综合考察了
决定国际直接投资的各种因素 。 因此, 邓宁的国际生产
折衷理论也被称作国际生产综合理论 。
邓宁认为, 企业之所以能进行对外直接投资, 是因
为企业具有所有权优势, 内部化优势和区位优势, 正是
这些优势的综合作用, 推动着企业的对外直接投资 。End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 47
（一）所有权优势（ 1）
所谓所有权优势, 是指一国企业拥有或
能获得的, 而国外企业没有或在同等成本
条件下无法获得的资产及其所有权方面的
优势 。 所有权优势包括技术优势, 企业规
模优势, 组织管理能力的优势, 以及融通
资金方面的优势 。 具体地说, 所有权优势
包括以下几点 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 48
所有权优势（ 2）
ａ, 技术优势 。 公司要对外进行直接投资, 必须具有
技术信息, 知识, 有形资本等优势 。 其中, 技术因素最
为重要, 它包括生产诀窍, 管理组织形式, 销售技巧,
新产品开发研究等等 。 这种技术优势还包括一个重要方
面, 那就是当产品标准化后, 使产品具有某些特色的能
力 。
ｂ, 企业规模 。 企业规模越大, 就越容易向海外扩张,
这是因为：第一, 企业规模越大, 具有垄断优势, 它就
能承担产品的研究与开发的成本, 将产品异质化和细分
化；第二, 企业规模大具有规模经济优势, 它是大公司
产业市场力量的重要来源 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 49
所有权优势（ 3）
ｃ, 组织能力 。 大公司具有丰富的组织
管理能力和企业家才能, 能够进行有效的
国际企业管理 。
ｄ, 金融和货币优势 。 大公司一般都能
以较低的利润率获得贷款, 并且具有广泛
的渠道获得资金, 另外还有跨国公司与之
相配套, 使其在金融和货币上形成优势 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 50
（二）内部化优势
所谓内部化优势, 是指一国企业将拥有的所有
权优势在内部使用带来的优势 。 企业仅仅拥有
所有权优势是不够的, 还必须具有将这些优势
内部化的能力, 因为外部市场是不完善的, 企
业所拥有的各种优势有丧失殆尽的危险 。 企业
只有通过内部化, 在一个共同所有的内部实行
供给与需求的交换关系, 用企业自己控制的程
序来配置资源, 才能使企业所拥有的所有权优
势发挥最大的效用, 才能保持垄断优势 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 51
（三）区位优势（ 1）
所谓区位优势, 是指企业在投资区位方面
所具有的优势 。 在拥有所有权优势和内部化优
势的情况下, 企业要投资生产, 还要选择最佳
区位 。
首先要选择的是在国内生产还是到国外去投
资生产, 如果在国外投资生产比在国内获利更
多, 那么企业就会到国外去投资生产 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 52
区位优势（ 2）
其次, 企业一旦决定到国外去投资生产, 还要选择到
哪个国家去投资, 是到甲国还是到乙国 。 区位优势既可
以是由东道国的某些有利条件直接构成的, 如广阔的商
品销售市场, 供应充足而价格低廉的生产要素资源, 政
府的各种优惠投资政策, 等等；
也可以是由投资国某些不利条件间接形成的相对区位
优势, 这些不利的条件如投资国国内市场饱和, 商品出
口的运输费用过高, 东道国的贸易保护主义, 投资国缺
乏必要的生产资源或成本过高, 等等 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 53
邓宁理论的表述
按照邓宁的分析, 一个企业的对外直接投资行为, 应
该是由上述三种优势共同决定的 。 这三种优势中, 所有
权优势是基础条件, 如果一个企业没有任何所有权优势,
就缺乏对外直接投资的基础, 但是如果只有所有权而无
其它两种优势；企业就会通过许可证安排的方式来获利 。
如果只拥有所有权优势和内部化优势, 而无对外投资的
区位优势, 企业就会在国内投资生产, 通过出口贸易来
参加国际经济活动 。 只有兼具以上三种优势, 企业才会
对外直接投资 。 这三种优势的结合, 不仅使对外直接投
资成为可能, 而且决定着对外直接投资的部门结构和地
区结构 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 54
国际生产折衷理论的特点（ 1）
邓宁的折衷理论是对, 垄断优势论,,, 内部化理
论,,, 生产区位理论, 及其它理论的综合, 但是这种
综合仍然使他的国际投资理论产生了新的特色 。
（ １ ） 全面地和系统地阐述了投资国及其企业的竞争
优势, 这种优势由三个方面组成：一是以知识资产等新
因素为核心的资源组合优势 。 二是以规模经济, 跨国投
资内部化为内容的国际化生产经营优势 。 三是以寻求投
资环境为目标, 利用区位条件的互补优势 。 因此邓宁的
理论是相当全面的 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 55
国际生产折衷理论的特点（ 2）
（ ２ ） 邓宁从动态观点来观察竞争优势 。 在邓
宁的理论中, 无论是所有权优势, 内部化优势
还是区位优势, 都将随着经济发展而得到加强 。
在邓宁通过对几十个国家经济资料的初评分析,
证明一国的经济水平决定了其, 三优势, 的强
弱 。 而, 三优势, 的均衡决定了一国的国际投
资地位 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 56
国际生产折衷理论的特点（ 3）
邓宁的, 国际生产折衷理论, 是众多跨国公司理论中
影响最大的, 他博采众家之长, 具有高度的综合性和概
括性 。 他认为, 企业所有权优势, 内部化优势和区位优
势是企业跨国经营活动的必要条件, 跨国经营的目标就
是为了让这些企业优势得到更加充分的发挥 。 这一理论
既能解释企业跨国经营的条件, 也能解释企业为什么一
定要到国外进行直接投资的原因, 同时也能说明投资的
地理方向 。 以后邓宁又对这一理论作了动态的发展, 认
为企业的这三个优势的形成与发挥, 是受企业所处国家
和地区的经济发展状况影响的, 这对于目前研究发展中
国家的跨国经营十分适用 。 但这一理论也有不足之处 。
它只分析了生产力的国际化, 而没有分析生产关系的国
际化及其影响 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 57
二、国际生产折衷理论的条件
国际生产折衷理论的基本原理可以集中概括为所有权
优势, 内部化优势和区位优势的有机结合 。 具体来说,
一个企业从事国际生产的水平和结构取决于在多大程度
上满足下列四个条件：
第一, 就进入市场而言, 企业必须具有其他国家的企
业所不具有的与所有权相联系的特殊优势 。 这种优势能
够提高企业的盈利, 并增加企业资产的净现值；
第二, 当第一条满足时, 企业进行国际生产还要求企
业内部转移和使用所有权的优势比通过外部市场转移更
有利可图, 即具备企业的内部化优势, 它反映的时企业
内部管理结构的效率；
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 58
国际生产折衷理论的条件（续）
第三, 假设第一条和第二条都得到满足, 企
业国际生产的水平和结构就取决于企业的整体
利益在多大程度上能够通过在国外市场创造和
使用其所有权优势而有所提高 。 即只有国外的
区位优势同企业的所有权优势相结合才能同时
提高这两类优势的生产力；
第四, 当一个企业所面临的所有权, 区位以
及内部化优势给定时, 国际生产只有当其与企
业的长期管理战略相一致时才会发生 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 59
结 论
在任一既定的时点, 一个国家的企业 （ 相对于别国企
业而言 ） 拥有所有权优势越多, 它越具有较强的内部化
动机；国外的区位优势越明显, 它越倾向于选择到国外
生产的方式 。 相反, 如果一个国家具有相反的条件, 它
就会对外国的跨国公司具有较强的吸引力 。 因此, 一个
国家对外直接投资地位的变化, 时由企业优势和区位优
势的相对变化同时决定的 。
总之, 国际生产折衷理论是迄今为止对国际直接投资
和跨国公司的诸多解释中较为全面的一种, 因而被许多
学者称为跨国公司的一般理论 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 60
第二节 国际劳动力流动
一、影响劳动力国际流动的主要因素
二、劳动力国际流动的经济影响
三、移民影响劳动力市场的实证
四、劳动力流动对移入国、移出国的影
响
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 61
一、影响劳动力国际流动的主
要因素（ 1）
影响 劳动力流动的因素很多, 印度经济学家阿
罗尔在研究印度向英国移民的问题时指出, 影响
移民的印度有两类：一是拉的因素, 包括,（ 1）
较高的生活水平； （ 2） 良好的教育设施等 。 二
是推的因素, 除了上述两个方面之外, 还包括人
口过多, 而就业的机会又相对较少, 因而一些有
潜力的人希望到有希望得到较满意的工作机会的
国家去, 以期解决经济收入低, 工作机会少, 竞
争激烈而较少有用武之地的问题 。
End
2003年 6月 10日星期
二 10时 23分 51秒 62
影响劳动力国际流动的主要因
素（ 2）
移民或劳动力的流动与世界经济的变动周期,
特别是移入国经济状况有密切的关系, 当经济不
景气时, 需要的劳动力要少一些, 从而对流入劳
动力的忍受能力要弱一些 。 相反, 需要的劳动力
要多一些 。
当然, 其他因素对劳动力在国际间的移动也有
重要影响 。 如一些国家政治局势不稳定或与政府
持不同政见也会导致某种移民 。
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二、劳动力国际流动的经济影响
假设条件：
假定世界上只有两个国家，一个是移民
的移出国（乙国），一个是移民移入国
（甲国）。
一般而言，劳动力从移民的移出国转向
移入国将对劳动力市场的供求产生影响，
从而对劳动力的工资水平产生影响。
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劳动力国际流动：图形
End
SD
A
BFm
F0
O M
1 M0 M2
工资
M
a b
工资
B′F
m′
F0′
M1′ M0′ M2′
c ed
A′
图 12— 2 移民对劳动力供求及价格的影响
移出国
移入国
（ a） （ b）
S
Sr+Sm
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劳动力国际流动：图形说明（ 1）
图 12— 2给出了两国劳动力供给变动对市场价
格的影响 。 图 （ a） 表示移民移入国在移民移入
前后劳动力供求及价格的变化, b图表示移民移
出国在移民移出前后劳动力供求及价格变化情
况 。
在图 12— 2（ a） 中, 横轴表示移入国劳动力
的供求数量, 纵轴表示劳动力的价格, S表示劳
动力的供给曲线, D表示对劳动力的需求曲线 。
在封闭的劳动力市场条件下, 供求的均衡点为 A。
此时均衡价格 （ 工资 ） 为 OF0,均衡的劳动力供
求量为 OM0。
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劳动力国际流动：图形说明（ 2）
图 12— 2（ b） 表示移出国劳动力市场 。
在封闭条件下, 劳动力市场的均衡点为 D
曲线与 Sr+Sm曲线的交点为 A′。 此时均衡
价格为 OF0′,表示每小时工资水平, 而均
衡供给量为 OM0′。 显然, 两国的工资水平
有明显的差异, 其差异量为 F0F0′。
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劳动力国际流动：图形说明（ 3）
如果劳动力可以在各国间自由流动, 那
么这种工资水平上的差异很自然地成为劳
动力流动的推动力, 移出国 （ 乙国 ） 的劳
动力就会流向移入国 （ 甲国 ） 。 我们假设
这种情况可以成为现实, 那么甲国 （ 移入
国 ） 大量劳动力流入就会引起其劳动力市
场上供求的不平衡 。 与原有的情况相比,
劳动力的供给显然大于需求, 这就迫使劳
动力的价格下降 。
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劳动力国际流动：图形说明（ 4）
在图 12— 2（ a） 中, 假设劳动力的价格
降至 Fm点, 此时甲国 （ 移入国 ） 原有劳动
力的供应从 OM0减少到 OM1,在工资水平
下降的情况下, 需求量增加到 OM2,供求
之间有 M1M2量的差别, 这一缺口由移入
的劳动力补充 。 在此情况下, 甲国 （ 移入
国 ） 本国的工人供应者剩余减少了 a部分,
而甲国的雇主或劳动力的需求者剩余增加
了 （ a+b） 部分 。
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劳动力国际流动：图形说明（ 5）
在乙国 （ 移出国 ） 的劳动力市场上, 劳动力的移出使
其国内劳动力的供应量减少了 。 在图 12— 2（ b） 中表现
为劳动力的供应曲线从 Sr+Sm移到 S。 劳动力供应量的减
少使国内劳动力的供求发生了变化, 劳动力的国内供应
量由原来的 OM0′减少到 OM1′。 在新的均衡价格 OFm′下,
乙国 （ 移出国 ） 国内劳动力的供应量由原来的 OM0′增加
到 OM2′,但国内只需要 OM1′数量的劳动力, 这样就出现
了 M1′M2′的供求缺口 。 这一供大于求的量正好移入甲国,
这一移出量又恰好等于甲国国内供不应求的数量, 即
M1M2 = M1′M2′。
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劳动力国际流动：图形说明（ 6）
结果在劳动力市场开放的情况下, 甲国和乙国
的劳动力市场都达到了新的均衡状态 。 在乙国
（ 移出国 ） 劳动力市场上留在乙国的工人所得利
益 （ 供应者剩余 ） 为 c,移出的工人的利益为
（ d+e） 在这里, 我们不是按移民从甲国实际所
得工资计算移民的利益, 而是按移出国现有工资
水平计算其利益的, 主要原因是移民的移出无论
在经济上还是在心理上都要付出代价 。 例如他们
得应移出祖籍的本土而忍受离乡背井的痛苦；他
们不得不处理掉自己的不动产, 不得不忍气吞声
地受别国人的歧视等等 。
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劳动力国际流动：结论
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集 团 经济利益或损失
移民
留在乙国的工人
乙国的企业主
甲国的工人
甲国的企业主
+（ d+e）
+c
－（ c+d）
－ a
+（ a+b）
全世界 +（ a+b）
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劳动力国际流动：结论
从上表可以看出, 劳动力在各国间的流动使劳动力
的移出国和移入国的不同利益集团所受到的影响明显
不同, 在劳动力的移出国, 劳动力的需求方是受损失
的, 而供给方是获得利益的 。 相反在劳动力的移入国,
雇主方或劳动力的需求方是获得利益的, 而当地的劳
动力供给方是受损失的, 移民本身当然是获利的一
方, 否则他们不会移出本国 。
从全世界的角度看, 劳动力在国家间的流动使世界
的劳动力资源得到了更充分的利用, 从而增加了全世
界的福利水平, 其净增加量为 （ b+e） 。
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三、移民影响劳动力市场的实证
以上对移民影响两国劳动力市场的状况进行了分析, 这种分析是
纯理论性的 。 近年来, 美国国家经济研究局的学者就移民对劳动力
市场的影响进行了实证考察, 发现移居美国的移民在工资收益上有
这样几个特点：
1、移民在某一比较集中的地区工资水平要高于移民比较稀少的
地区；
2、移民时间比较长者工资水平高于较短者；
3、移民受教育程度高的比受教育程度低的工资水平要高；
4、白种人移民比黑种人和黄种人移民收入水平高；
5、一般而言，移民的工资水平低于原居民的工资水平，即比较
而言，在美国这样的国家，移民的第二代人比第一代的工资水平要
高。因此实际上在移入国，工资水平不是完全统一的。
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四、劳动力流动对移出国的影响
从移民移出国的角度看，一些人的移居可能给该国带
来损失：
1、财政收入和财政支出效果的损失。一方面，劳动力
的移出意味着能够交纳各种税收的人员在总量上减少了，
因而国家财政的总收入来说是一个损失，另一方面，一
国所建立的公共设施的利用率会因本国居民的移出而下
降；
2、移民还会造成人才的流失。
3、移民会给移出国带来一些利益。如：一些国家得自
移民的海外汇款对其平衡国际收支有一定的积极影响等。
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移民对劳动力移入国的影响
从移入国看，由接受移民所得到的利益是多方面的：
1、劳动力的移入，使东道国的征收对象增加了，因而增加了该
国政府的财政收入。同时移民的到来并非意味着公共设施的增加，
而是提高了公共设施的利用率；
2、移民的移入国所谓的“投资移民”的政策使这些国家在接受
许多移民的同时获得了某种附带利益，即该国国民财富的增加。不
仅如此，这种投资还会带来对本国产品的需求，因而有利于刺激移
民移入国积极的增长；
3、移民或劳动力的流动带来了优秀的人才和不同的文化；
4、对劳动力不足的国家，移民的到来显然会缓解劳动力供应的
紧张，有助于资源的开发和利用。
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存在的问题
1、不同文化背景下的移民如果不能融入他
们所移居的社会，将产生社会中的小集团；
2、移民可能带来社会的冲突和犯罪。
实际上大多数移民的接受国并非自由进入 。 他们总是
根据本国对某种人才的需要制定有关移民的政策, 提高
移民的流入质量, 阻止那些国内市场上已经过剩的劳动
力移入本国, 与原居民争夺工作岗位 。 此外, 原居民对
移民的态度也会影响到政府移民政策的方向和限制程度,
因此, 在劳动力的流动中, 政府的政策起着决定性的作
用 。
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本章复习思考题（ 1）
1、简述国际资本流动和国际投资的含义。
2、用图形阐述资本流动可以提高一国的总效
用水平的思想。
3、用资本的边际产量曲线分析资本流动的自
由化对投资国、受资国、世界的经济影响。
4、简述资本流动过程对其他要素产生的影响。
5、请用相对价格原理解释资本流动的局限性。
6、国际间劳动力流动对有关国家劳动力市场
有何影响？
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本章复习思考题（ 2）
7,为什么不按移民从甲国 （ 移入国 ） 实际所
得工资计算移民的利益, 而是按移出国现有工
资水平计算其所得？
8,根据美国经济学家的研究, 移居美国的移
民在工资收益上有哪些特点？
9,简述劳动力流动对移入国, 移出国的影响？
其他见教材 P182。
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本章结束
谢谢大家
