国际资本流动与货币危机
? 国际资本流动的动因和主要形式
? 国际资本流动的经济效应
? 债务危机和货币危机
? 控制国际资本流动的不良影响
重点
? 重点：
①长期资本流动对投资国、东道国及全球
经济的影响；
②处理债务危机和防范债务危机的方法及
对中国利用外资的启示
国际资本流动
? 一、资本国际流动的动因
? 二、主要形式
? 资本流动 来源与结构
? 二、国际资本流动的 途径
? 三、国际 投机资本
资本流动来源与结构
? 国际银行信贷资金
? 政府借贷款
? 国际金融组织资金
? 跨国公司资本流动
? 社会资本投资
国际资本流动的途径 ----方式及流向
? 官方资本,信贷资金
? 无偿援助
? 直接投资
? 私人资本 信贷资金
? 证券投资
? 其他投资
? 发达国家 发达国家
? 流向 发达国家 发展中国家
? 发展中国家 发达国家
? 发展中国家 发展中国家
国际投机资本
? 国际投机资本概念
是指那些没有固定的投资领域，期限较短，以追求高额短
期利润而在各市场间移动的短期资本。
? 国际投机资本流动的流量与流向
量：国际投机资本相当于 GNP20%、相当于国际贸易量
的百倍。
机构资产：五个主要国家的机构投资者 1980年以来其管理
的资产增长超过 400%
? 流向：国际投机资本大量流向发展中国家
? 国际投机资本流动与国际直接资本流动的关系
国际资本流动的经济效应
? 一,经济利益
? 二、国际资本流动 不良影响
经济利益
? 1,有利于促进不发达国家的资本形成
?, 两缺口, 问题 有效需求不足
? 2.有利于促进国际贸易发展
? 促进东道国的经济发展，改善经济结构
? 扩大投资国政治经济与贸易环境
? 跨国公司贸易
? 3.有利于国际金融市场发展
? 加速经济和金融一体化 增加国际资本流动性 刺
激金融投机
? 4.一定程度上有利于国际收支调节
国际资本流动不良影响（ 1）
? 外汇交易风险
? 外汇结算风险
国际资本流动中的外汇风险 外汇折算风险
? 经济风险
? 国家风险
?
国际资本流动不良影响（ 2）
? 国际资本流动中的利率风险
? 国际借贷中利率风险
? 国际证券投资中地利率风险
国际资本流动不良影响（ 3）
? 国际资本流动对流入国银行体系的影响
对商业银行的规模的影响
对商业银行的资产负债表的影响
国际资本流动不良影响（ 4）
国际资本流动对流入国证券市场的影响
1.降低了市场的效率
2.增大了市场的波动性
3.加大了国内证券市场与国际证券市场的关联性
债务危机和货币危机
? 国际债务危机
概况 原因 后果
? 亚洲金融危机
概况 原因 后果
控制国际资本流动的不良影响
? 一,货币 政策
? 二,汇率 政策
? 三,财政 政策
? 四、资本账户 开放问题
货币政策
? 1.改变存款准备率
? 2.公开市场业务
? 3.中和政策措施
智利经验
汇率政策
? 1.实行浮动汇率政策
? 2.货币升值
? 3.采取灵活的汇率政策
财政政策
? 1.紧缩财政政策
? 2.征收资本流动税
资本账户开放问题
? 开放资本账户的社会福利分析
? 亚洲金融危机的启示
? 国际资本流动的动因和主要形式
? 国际资本流动的经济效应
? 债务危机和货币危机
? 控制国际资本流动的不良影响
重点
? 重点：
①长期资本流动对投资国、东道国及全球
经济的影响；
②处理债务危机和防范债务危机的方法及
对中国利用外资的启示
国际资本流动
? 一、资本国际流动的动因
? 二、主要形式
? 资本流动 来源与结构
? 二、国际资本流动的 途径
? 三、国际 投机资本
资本流动来源与结构
? 国际银行信贷资金
? 政府借贷款
? 国际金融组织资金
? 跨国公司资本流动
? 社会资本投资
国际资本流动的途径 ----方式及流向
? 官方资本,信贷资金
? 无偿援助
? 直接投资
? 私人资本 信贷资金
? 证券投资
? 其他投资
? 发达国家 发达国家
? 流向 发达国家 发展中国家
? 发展中国家 发达国家
? 发展中国家 发展中国家
国际投机资本
? 国际投机资本概念
是指那些没有固定的投资领域，期限较短，以追求高额短
期利润而在各市场间移动的短期资本。
? 国际投机资本流动的流量与流向
量：国际投机资本相当于 GNP20%、相当于国际贸易量
的百倍。
机构资产：五个主要国家的机构投资者 1980年以来其管理
的资产增长超过 400%
? 流向：国际投机资本大量流向发展中国家
? 国际投机资本流动与国际直接资本流动的关系
国际资本流动的经济效应
? 一,经济利益
? 二、国际资本流动 不良影响
经济利益
? 1,有利于促进不发达国家的资本形成
?, 两缺口, 问题 有效需求不足
? 2.有利于促进国际贸易发展
? 促进东道国的经济发展，改善经济结构
? 扩大投资国政治经济与贸易环境
? 跨国公司贸易
? 3.有利于国际金融市场发展
? 加速经济和金融一体化 增加国际资本流动性 刺
激金融投机
? 4.一定程度上有利于国际收支调节
国际资本流动不良影响（ 1）
? 外汇交易风险
? 外汇结算风险
国际资本流动中的外汇风险 外汇折算风险
? 经济风险
? 国家风险
?
国际资本流动不良影响（ 2）
? 国际资本流动中的利率风险
? 国际借贷中利率风险
? 国际证券投资中地利率风险
国际资本流动不良影响（ 3）
? 国际资本流动对流入国银行体系的影响
对商业银行的规模的影响
对商业银行的资产负债表的影响
国际资本流动不良影响（ 4）
国际资本流动对流入国证券市场的影响
1.降低了市场的效率
2.增大了市场的波动性
3.加大了国内证券市场与国际证券市场的关联性
债务危机和货币危机
? 国际债务危机
概况 原因 后果
? 亚洲金融危机
概况 原因 后果
控制国际资本流动的不良影响
? 一,货币 政策
? 二,汇率 政策
? 三,财政 政策
? 四、资本账户 开放问题
货币政策
? 1.改变存款准备率
? 2.公开市场业务
? 3.中和政策措施
智利经验
汇率政策
? 1.实行浮动汇率政策
? 2.货币升值
? 3.采取灵活的汇率政策
财政政策
? 1.紧缩财政政策
? 2.征收资本流动税
资本账户开放问题
? 开放资本账户的社会福利分析
? 亚洲金融危机的启示
