北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 1
第二十章货币制度北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 2
货币的含义
货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。
换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品都可以称作货币。
货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产。
货币的职能：交换媒介、计价单位和价值储藏
这些职能可以区分股票、债券、不动产北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 3
交换媒介：当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。
计价单位：人们用来表示价格和记录债务的标准。
价值储藏：人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。
流动性：一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度。货币是最具有流动性的资产,其他资产则依据流动性程度高低具有不同等级的货币性。但货币不是一个好的价值储藏的资产。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 4
商品货币：以有内在价值的商品为形式的货币
内在价值：即使不作为货币，也具有价值。
在历史上，许多不同商品在不同时期都承担过交换媒介的功能，如家畜、烟草、
贝壳、铜、金、银等等。它们之所以能作为货币材料使用，是因为它们本身也有价值。
货币的种类北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 5
货币的种类
法定货币：没有内在价值、由政府法令而作为通货使用的货币。
硬币、纸币、支票存款就是法定货币。
商品货币让位于纸币，更加显示了货币本质。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 6
人们需要货币，不是需要货币作为特定商品本身，而是需要它作为购买商品的媒介。这里体现了货币的交换媒介功能
正因为如此，货币不必以本身具有价值的商品来表示，而可以用纸币这样一种符号来表示，
电子货币充分体现货币的这种符号特征。
美国经济中的货币,
货币存量：经济中流通的货币量。
现金（通货）：公众手中的纸币钞票和铸币。
活期存款：储户可以开支票的银行账户余额北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 7
货币存量的衡量指标，根据资产的流动程度，划分为 M1,M2和 M3三个层次。
M1= 现金 + 321.4
旅行支票 + 7.9
活期存款 + 384.8
其他支票存款 414.3
M1合计 1128.4
货币存量衡量指标
1993年 12月 单位 10亿美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 8
M2= M1+
储蓄存款和货币市场存款账户 + 1215.5
小额定期存款 + 782.9
货币市场共同基金（非机构所有） + 348.8
几种不重要的项目 + 87.5
M2合计 3563.1
M3= M2+
大面额定期存款 + 338.9
货币市场共同基金（机构所有） + 197
定期回购协议 + 95.4
定期欧洲美元 + 45.7
M3合计 4240.1
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 9
部分货币的解释
现金和硬币（ currency and coins）,1,5、
10,20和 100美元钞票； 1,5,10,25和 50美分硬币。
旅行支票（ traveler’s check ）,银行或美国捷运公司这样的企业发行的支票，可以根据需要兑换为现金，并被广泛接受。
活期存款或储蓄存款：从技术上说只有提前通知银行才能提取的存款；实际上，银行允许根据需要提取（不用提前通知）。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 10
存款单（ certificates of deposit），按固定期限存在银行的货币（通常为 6个月到 5年），
提前支取要处于罚款。
货币市场共同基金（ money market mutual
funds），投资于政府短期债券、存款单和类似的安全有价评判的共同基金。通常你可以根据这种帐户开支票，从而类似于 NOW帐户和其他有利息的银行支票帐户。
欧洲美元（ eurodollars），在美国以外（主要在欧洲）银行中的美元银行帐户。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 11
联邦储备体系
联邦储备 Federal Reserve：美国的中央银行。
中央银行：为了监督银行体系和调节经济中的货币量而设置的机构。
美联储的体制结构：
美联储由理事会管理，共有 7名由总统任命并由参议院确认的理事,任期 14年，任期交叉，每两年换一人。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 12
在 7名成员中，最重要的是主席。主席领导 联邦储备 的全体职员，主持理事会会议，在国会各委员会前就 联邦储备 的政策作证。
联邦储备银行
由 12个地区联邦储备银行组成。
职责,1、管制银行并确保银行体系正常运行。 2、
控制经济中可以得到的货币量。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 13
联邦储备体系
货币供给：经济中可以得到的货币量。
货币政策：中央银行的决策者决定货币供给。
联邦公开市场委员会 Federal Open Market
Committee （ FOMC）：利用 FOMC，美联储主要通过购买政府债券控制货币供给。
如果决定增加货币供给，美联储就创造美元从公众手中购买政府债券。
如果决定减少货币供给，美联储就将政府债券出售政府债券。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 14
银行与货币供给
准备金：指银行得到但没有贷出去的存款。
百分之百准备金银行：所有存款都作为准备金持有的制度。
T账户：银行资产与负债变得的一个简单化会计报表。
第一国民银行资产 负债准备金 100美元 存款 100美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 15
如果银行全以准备金持有所有存款，银行就不影响货币供给。
部分准备金银行：银行只把部分存款作为准备金持有的制度。
准备率：银行在总存款中作为准备金持有的存款比例。
第一国民银行资产 负债准备金 10美元 存款 100美元贷款 90美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 16
当银行只把部分存款作为准备金时,银行就创造了货币（ banks create money） 。
银行创造货币资产，同时也创造了相应的债务人的债务。整个过程没有财富的产生。
货币乘数：银行体系用每一美元准备金所引起的货币量。
第二国民银行资产 负债准备金 9美元 存款 90美元贷款 81美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 17
第三国民银行资产 负债准备金 8.1美元 存款 81美元贷款 72.9美元初始存款,=100美元第一国民银行贷款,=90美元 [=0.9× 100美元 ]
第二国民银行贷款,=81美元 [=0.9× 90美元 ]
第二国民银行贷款,=72.9美元 [=0.9× 81美元 ]
……………………
货币供给总量,=1000美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 18
货币乘数 K 是准备率 R的倒数。
银行体系中存款与准备金的比率（即货币乘数）必定是 1/R。
准备金率越高，每个存款银行贷出去的款越少，货币乘数越小。乘数作用的发挥取决于存款准备率的高低。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 19
美联储控制货币的工具
1、公开市场活动：美联储买卖美国政府债券。是中央银行用来控制货币供给量的最重要工具。
公开市场活动在公开市场活动中，美联储直接进入买进债券，为此支付的美元就增加了流通中美元的数量。
为了减少货币供给，中央银行在公开市场活动中公开出售政府债券，公众用现金和银行存款购买债券，
就直接减少了流通中的货币量北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 20
2、法定准备金：中央银行规定银行持有的准备金量的最低水平。
银行可以持有高于法定准备最低量的准备金称为超额准备金。
法定准备金提高意味着银行必须持有更多准备金，
其结果是提高准备率，降低了货币乘数。 反之亦然北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 21
3、贴现率：美联储向银行发放贷款的利率。
银行贷款太多或提款太多，其准备金就会太少，不能达到法定准备金时，就要向美联储借款，
较高的贴现率抑制银行从美联储借入准备金，因而减少了银行体系的准备金量，减少了货币供给。 反之亦然北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 22
控制货币供给问题
1,美联储不能控制家庭选择作为银行存款持有的货币量。
2、美联储不能控制银行选择的贷款量。
实际上，美联储每周收集银行存款与准备金的数据，
了解银行和储户的货币流动情况，目的在于调控市场中的货币量，达到合理的水平。
银行挤兑：储户怀疑银行要破产，从而,挤,
到银行去提取自己的存款，就发生了银行挤兑
1930年，位于美国金融中心纽约的一家商业银行倒闭。存款人担心自己在银行的钱将失去，纷纷到银行挤提，引发了一场全国性的挤兑风潮。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 23
总结
货币这个词指用来购买物品与劳务的资产。
货币有三种职能。作为交换媒介，它提供用于进行交易的东西。作为计价单位，他提供记录价格和其他经济价值的手段。作为价值储藏，
它提供把购买力从现在转移到未来的方式。
像黄金这样的商品货币是内在价值的货币：即使它不作为货币也有其价值。像纸币美元这样的法定货币是没有内在价值的货币：如果它不作为货币就没有价值。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 24
在美国经济中，货币采取了现金形式和其他各类银行存款，如支票账户。
联邦储备，即美国的中央银行，负责管理美国的货币制度。
美联储主要通过公开市场活动控制货币供给,g
购买政府债券减少货币供给。美联储还可以通过降低法定准备金或降低贴现率来扩大货币供给。
当银行贷出一些存款时，它们就增加了经济中的货币量。由于银行在决定货币供给中的这种作用，美联储对货币供给的控制是不完全的。
第二十章货币制度北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 2
货币的含义
货币是任何一种被普遍接受为交换媒介，并且具有价值储藏和计算单位功能的经济工具。
换言之，在购买商品劳务或清偿债务时被广泛接受的任何物品都可以称作货币。
货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产。
货币的职能：交换媒介、计价单位和价值储藏
这些职能可以区分股票、债券、不动产北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 3
交换媒介：当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。
计价单位：人们用来表示价格和记录债务的标准。
价值储藏：人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。
流动性：一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度。货币是最具有流动性的资产,其他资产则依据流动性程度高低具有不同等级的货币性。但货币不是一个好的价值储藏的资产。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 4
商品货币：以有内在价值的商品为形式的货币
内在价值：即使不作为货币，也具有价值。
在历史上，许多不同商品在不同时期都承担过交换媒介的功能，如家畜、烟草、
贝壳、铜、金、银等等。它们之所以能作为货币材料使用，是因为它们本身也有价值。
货币的种类北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 5
货币的种类
法定货币：没有内在价值、由政府法令而作为通货使用的货币。
硬币、纸币、支票存款就是法定货币。
商品货币让位于纸币，更加显示了货币本质。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 6
人们需要货币，不是需要货币作为特定商品本身，而是需要它作为购买商品的媒介。这里体现了货币的交换媒介功能
正因为如此，货币不必以本身具有价值的商品来表示，而可以用纸币这样一种符号来表示，
电子货币充分体现货币的这种符号特征。
美国经济中的货币,
货币存量：经济中流通的货币量。
现金（通货）：公众手中的纸币钞票和铸币。
活期存款：储户可以开支票的银行账户余额北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 7
货币存量的衡量指标，根据资产的流动程度，划分为 M1,M2和 M3三个层次。
M1= 现金 + 321.4
旅行支票 + 7.9
活期存款 + 384.8
其他支票存款 414.3
M1合计 1128.4
货币存量衡量指标
1993年 12月 单位 10亿美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 8
M2= M1+
储蓄存款和货币市场存款账户 + 1215.5
小额定期存款 + 782.9
货币市场共同基金（非机构所有） + 348.8
几种不重要的项目 + 87.5
M2合计 3563.1
M3= M2+
大面额定期存款 + 338.9
货币市场共同基金（机构所有） + 197
定期回购协议 + 95.4
定期欧洲美元 + 45.7
M3合计 4240.1
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 9
部分货币的解释
现金和硬币（ currency and coins）,1,5、
10,20和 100美元钞票； 1,5,10,25和 50美分硬币。
旅行支票（ traveler’s check ）,银行或美国捷运公司这样的企业发行的支票，可以根据需要兑换为现金，并被广泛接受。
活期存款或储蓄存款：从技术上说只有提前通知银行才能提取的存款；实际上，银行允许根据需要提取（不用提前通知）。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 10
存款单（ certificates of deposit），按固定期限存在银行的货币（通常为 6个月到 5年），
提前支取要处于罚款。
货币市场共同基金（ money market mutual
funds），投资于政府短期债券、存款单和类似的安全有价评判的共同基金。通常你可以根据这种帐户开支票，从而类似于 NOW帐户和其他有利息的银行支票帐户。
欧洲美元（ eurodollars），在美国以外（主要在欧洲）银行中的美元银行帐户。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 11
联邦储备体系
联邦储备 Federal Reserve：美国的中央银行。
中央银行：为了监督银行体系和调节经济中的货币量而设置的机构。
美联储的体制结构：
美联储由理事会管理，共有 7名由总统任命并由参议院确认的理事,任期 14年，任期交叉，每两年换一人。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 12
在 7名成员中，最重要的是主席。主席领导 联邦储备 的全体职员，主持理事会会议，在国会各委员会前就 联邦储备 的政策作证。
联邦储备银行
由 12个地区联邦储备银行组成。
职责,1、管制银行并确保银行体系正常运行。 2、
控制经济中可以得到的货币量。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 13
联邦储备体系
货币供给：经济中可以得到的货币量。
货币政策：中央银行的决策者决定货币供给。
联邦公开市场委员会 Federal Open Market
Committee （ FOMC）：利用 FOMC，美联储主要通过购买政府债券控制货币供给。
如果决定增加货币供给，美联储就创造美元从公众手中购买政府债券。
如果决定减少货币供给，美联储就将政府债券出售政府债券。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 14
银行与货币供给
准备金：指银行得到但没有贷出去的存款。
百分之百准备金银行：所有存款都作为准备金持有的制度。
T账户：银行资产与负债变得的一个简单化会计报表。
第一国民银行资产 负债准备金 100美元 存款 100美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 15
如果银行全以准备金持有所有存款，银行就不影响货币供给。
部分准备金银行：银行只把部分存款作为准备金持有的制度。
准备率：银行在总存款中作为准备金持有的存款比例。
第一国民银行资产 负债准备金 10美元 存款 100美元贷款 90美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 16
当银行只把部分存款作为准备金时,银行就创造了货币（ banks create money） 。
银行创造货币资产，同时也创造了相应的债务人的债务。整个过程没有财富的产生。
货币乘数：银行体系用每一美元准备金所引起的货币量。
第二国民银行资产 负债准备金 9美元 存款 90美元贷款 81美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 17
第三国民银行资产 负债准备金 8.1美元 存款 81美元贷款 72.9美元初始存款,=100美元第一国民银行贷款,=90美元 [=0.9× 100美元 ]
第二国民银行贷款,=81美元 [=0.9× 90美元 ]
第二国民银行贷款,=72.9美元 [=0.9× 81美元 ]
……………………
货币供给总量,=1000美元北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 18
货币乘数 K 是准备率 R的倒数。
银行体系中存款与准备金的比率（即货币乘数）必定是 1/R。
准备金率越高，每个存款银行贷出去的款越少，货币乘数越小。乘数作用的发挥取决于存款准备率的高低。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 19
美联储控制货币的工具
1、公开市场活动：美联储买卖美国政府债券。是中央银行用来控制货币供给量的最重要工具。
公开市场活动在公开市场活动中，美联储直接进入买进债券，为此支付的美元就增加了流通中美元的数量。
为了减少货币供给，中央银行在公开市场活动中公开出售政府债券，公众用现金和银行存款购买债券，
就直接减少了流通中的货币量北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 20
2、法定准备金：中央银行规定银行持有的准备金量的最低水平。
银行可以持有高于法定准备最低量的准备金称为超额准备金。
法定准备金提高意味着银行必须持有更多准备金，
其结果是提高准备率，降低了货币乘数。 反之亦然北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 21
3、贴现率：美联储向银行发放贷款的利率。
银行贷款太多或提款太多，其准备金就会太少，不能达到法定准备金时，就要向美联储借款，
较高的贴现率抑制银行从美联储借入准备金，因而减少了银行体系的准备金量，减少了货币供给。 反之亦然北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 22
控制货币供给问题
1,美联储不能控制家庭选择作为银行存款持有的货币量。
2、美联储不能控制银行选择的贷款量。
实际上，美联储每周收集银行存款与准备金的数据，
了解银行和储户的货币流动情况，目的在于调控市场中的货币量，达到合理的水平。
银行挤兑：储户怀疑银行要破产，从而,挤,
到银行去提取自己的存款，就发生了银行挤兑
1930年，位于美国金融中心纽约的一家商业银行倒闭。存款人担心自己在银行的钱将失去，纷纷到银行挤提，引发了一场全国性的挤兑风潮。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 23
总结
货币这个词指用来购买物品与劳务的资产。
货币有三种职能。作为交换媒介，它提供用于进行交易的东西。作为计价单位，他提供记录价格和其他经济价值的手段。作为价值储藏，
它提供把购买力从现在转移到未来的方式。
像黄金这样的商品货币是内在价值的货币：即使它不作为货币也有其价值。像纸币美元这样的法定货币是没有内在价值的货币：如果它不作为货币就没有价值。
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 24
在美国经济中，货币采取了现金形式和其他各类银行存款，如支票账户。
联邦储备，即美国的中央银行，负责管理美国的货币制度。
美联储主要通过公开市场活动控制货币供给,g
购买政府债券减少货币供给。美联储还可以通过降低法定准备金或降低贴现率来扩大货币供给。
当银行贷出一些存款时，它们就增加了经济中的货币量。由于银行在决定货币供给中的这种作用，美联储对货币供给的控制是不完全的。
