第十五章
外援、外国投资与发展中国家债务
? 第一节 两缺口分析
? 第二节 外援、外债与外国投资
一、两缺口分析理论
? 1.在假设 G=T的情况下,I-S=M-X
上式左端为投资与储蓄之差，称为, 储蓄缺口, ；
即指一国为生产一定量产品所需要的投资额超过了
本国生产水平所能提供的储蓄额。 右端是进口与出
口之差，称为, 外汇缺口,, 指维持一定程度的经
济增长所需要的进口额超过了与这种生产相联系的
出口数额。 。
? 2.基本观点是大多数发展中国家要么存在储蓄缺口，
无法弥补投资需求；要么存在着外汇缺口，不能为
急需的资本品和中间商品的进口提供资金。
第一节 两缺口分析
二、两缺口分析的理论和政策意义
? 1．两缺口分析强调了大多数发展中国家在经济发展过程中存
在着国内资源不足、经济结构不平衡等问题，揭示了在开放
经济条件下，积极利用外部资源是克服储蓄和外汇约束，促
进经济增长的重要而有效的途径。
? 2．两缺口分析说明了经济发展过程中计划的必要性和政府调
节的重要性。
? 3．两缺口分析揭示了发展中国家进行经济结构调整的必要性。
? 4．发展中国家应积极实行对外开放，充分利用外部资源；国
家应调节引进外资的活动，制定相应的引进外资计划，并采
取适当的措施来调节外资的流向和结构，以使其得到有效的
利用；应当尽快进行经济改革，改变现有的经济结构。
第一节 两缺口分析
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
三、两缺口分析的不足
? 1．两缺口分析使用的是总量分析方法，虽然可以
说明从国外引进资源的总量，但对国内所需追加资
源的结构缺乏具体分析，因而无法说明所需的特殊
资源量。对外资的流向也没有作更多说明 。
? 2．两缺口分析过分强调资本形成在经济发展中的
作用，忽略其他发展要素的相互作用。
? 3．两缺口分析过分强调引进外资的积极作用，忽
视了诸如跨国公司以及外债负担过重对经济的消极
影响。
第一节 两缺口分析
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
一、外援 (发展援助 )
? (一 )发展援助的含义
? 1.定义,是指外国政府或国际机构，通过货币或实
物形式，将资源转移到发展中国家以促进受援国经
济发展的拨款和优惠贷款。
? 2,特征：（ 1） 非营利性 (非商业性 )。
（ 2） 一般都包含让与成分。
（ 3） 援助的目的是为了受援国的经济发展。
? (二 )近年来，对外援助的新特点
? 1．不再是为了援助而援助，而是使援助能纳入受援国的
发展计划。
? 2．援助附加的条件更多，与以往相比更加苛刻。
? 3．援助总量在波动中减少，发达国家援助金额占其国民
生产总值的百分比在逐年下降，发展中国家获得援助日益
困难。
第二节 外援、外债与外国投资
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
? 1,一种看法认为发展援助向发展中
国家投入了一定的资金，缓解了它
们在经济发展过程中资金不足的矛
盾，促进了这些国家的经济结构变
革和经济发展。
? 2,另一种针锋相对的看法认为，援
助没有促进更快的增长，实际上可
能阻碍了经济发展。因为援助替代
而不是补充国内储蓄和投资，特别
是援助与援助国出口联系在一起，
使受援国的国际收支进一步恶化。
?（三）发展援助的作用评价
二、举借外债，弥补缺口
（一 ） 发展中国家的债务状况及债务危机产生的原因
1.发展中国家的债务状况
表 1 发展中国家债务
（ 1） 发展中国家片面追求发展速度，实行扩张的财政
和货币政策，盲目扩大投资，不仅使财政赤字扩大，
也使外债额激增。
（ 2） 20世纪 80年代初，国际货币市场上的利率大幅
度上扬、汇率激烈波动，从而使发展中国家的债务
支付额增加。
（ 3） 贸易条件恶化。
（ 4） 本国资本大量外逃 。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
2.发展中国家债务危机的原因
1982年，墨西哥率先宣布无力偿债，标志着世界
范围内的债务危机的爆发。
(二 )解决债务危机的办法
? 发展中国家解决危机的做法有两种：削减进口并实施紧缩的
财政和货币政策；或者通过借人更多的外债来缓解燃眉之急。
? 债务危机爆发以来，发达国家出于自身利益提出的解决方案：
? 1．贝克计划。
? 2．宫泽计划。
? 3．布雷迪计划。
? 近年来的做法：
? 债务转换股权交易。
? 以债务换取自然环境的交易。
? 从长远来看，债务问题的解决取决于发展中国家今
后的经济结构调整以及发达国家的政策协调，也就
是说要靠双方的共同努力。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
三、外国投资
?外国投资主要有两种形式：外国私人直接投资和
间接投资。
?外国私人直接投资是指总部设在投资国以外的大
型跨国公司的投资。
?间接投资包括银行财团的贷款及证券投资。
?证券投资是指银行、互助基金、公司等私人机构
在发展中国家的新兴的信贷和股票市场上的股票、
债券等证券组合投资。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
第二节 外援、外债与外国投资
（一）外国私人直接投资和跨国公司
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
第二节 外援、外债与外国投资
1．基本概况：
外国私人直接投资 (foreign direct investment，
FDl)主要是由跨国公司进行的。
2,投资特点：
?由设在发达国家的母公司集中控制，其投资活动主
要在发达国家之间进行。
?流向发展中国家的资本 1990前大都集中于开采和加
工自然资源部门，近年来转向服务业。
?不均匀地分布在发展中国家（地区）。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
3．对外国私人直接投资的评价。
?赞成的看法认为外国私人直接投资弥补了储蓄、外
汇、税收和管理缺口。
?反对的看法
?跨国公司尽管提供一定的资金，但也可能降低储蓄和
投资率。
?从长远来看，跨国公司的直接投资可能会减少外汇收
入。
?跨国公司向当地政府提供的税收微不足道。
?由于跨国公司垄断市场，可能会阻碍当地企业的发展，
从而抑制国内企业家的形成和发展。
（二）证券投资
? 证券投资包括外国投资者购买发展中国家的股
票 (股权 )、债券、存单和商业票据。
? 证券投资的目的是获取高额利润，受国际市场
利率波动的影响，资金的大量涌入和撤出一样
快，对经济的冲击也很大。
? 在短期内利用这些投资，可以帮助国内企业筹
措资本；私人证券投资还在一定程度上刺激国
内股票市场的发展，提高金融部门的经营效率。
第二节 外援、外债与外国投资
18
国际社会于 1970年第二次通过捐助国民生产总值
0.7％的目标，到 2015年实现这一目标。
到 1990年，这一百分比一直稳定在 0.3％到 0.35％之
间，其后开始下降。
2000年，经济合作与发展组织 22个成员国的官方发
展援助平均只占其国民生产总值的 0.22％。美国从未承
诺过 0.7％的目标，但即使不算美国，平均也只有 0.33％。
以绝对美元计算（没有扣除通货膨胀），官方发展
援助金额在 1992年以前稳步上升。 1992年达到顶峰时期
约 600亿美元，到 2000年下滑至 531亿美元，以名义金额
计算跌幅为 6％，如果考虑到通货膨胀和汇率变化因素
，跌幅为 1.6％。
%
资料来源,world Investment Report 2004
包
括
东
欧
1
2
10个经济体
外援、外国投资与发展中国家债务
? 第一节 两缺口分析
? 第二节 外援、外债与外国投资
一、两缺口分析理论
? 1.在假设 G=T的情况下,I-S=M-X
上式左端为投资与储蓄之差，称为, 储蓄缺口, ；
即指一国为生产一定量产品所需要的投资额超过了
本国生产水平所能提供的储蓄额。 右端是进口与出
口之差，称为, 外汇缺口,, 指维持一定程度的经
济增长所需要的进口额超过了与这种生产相联系的
出口数额。 。
? 2.基本观点是大多数发展中国家要么存在储蓄缺口，
无法弥补投资需求；要么存在着外汇缺口，不能为
急需的资本品和中间商品的进口提供资金。
第一节 两缺口分析
二、两缺口分析的理论和政策意义
? 1．两缺口分析强调了大多数发展中国家在经济发展过程中存
在着国内资源不足、经济结构不平衡等问题，揭示了在开放
经济条件下，积极利用外部资源是克服储蓄和外汇约束，促
进经济增长的重要而有效的途径。
? 2．两缺口分析说明了经济发展过程中计划的必要性和政府调
节的重要性。
? 3．两缺口分析揭示了发展中国家进行经济结构调整的必要性。
? 4．发展中国家应积极实行对外开放，充分利用外部资源；国
家应调节引进外资的活动，制定相应的引进外资计划，并采
取适当的措施来调节外资的流向和结构，以使其得到有效的
利用；应当尽快进行经济改革，改变现有的经济结构。
第一节 两缺口分析
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
三、两缺口分析的不足
? 1．两缺口分析使用的是总量分析方法，虽然可以
说明从国外引进资源的总量，但对国内所需追加资
源的结构缺乏具体分析，因而无法说明所需的特殊
资源量。对外资的流向也没有作更多说明 。
? 2．两缺口分析过分强调资本形成在经济发展中的
作用，忽略其他发展要素的相互作用。
? 3．两缺口分析过分强调引进外资的积极作用，忽
视了诸如跨国公司以及外债负担过重对经济的消极
影响。
第一节 两缺口分析
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
一、外援 (发展援助 )
? (一 )发展援助的含义
? 1.定义,是指外国政府或国际机构，通过货币或实
物形式，将资源转移到发展中国家以促进受援国经
济发展的拨款和优惠贷款。
? 2,特征：（ 1） 非营利性 (非商业性 )。
（ 2） 一般都包含让与成分。
（ 3） 援助的目的是为了受援国的经济发展。
? (二 )近年来，对外援助的新特点
? 1．不再是为了援助而援助，而是使援助能纳入受援国的
发展计划。
? 2．援助附加的条件更多，与以往相比更加苛刻。
? 3．援助总量在波动中减少，发达国家援助金额占其国民
生产总值的百分比在逐年下降，发展中国家获得援助日益
困难。
第二节 外援、外债与外国投资
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
? 1,一种看法认为发展援助向发展中
国家投入了一定的资金，缓解了它
们在经济发展过程中资金不足的矛
盾，促进了这些国家的经济结构变
革和经济发展。
? 2,另一种针锋相对的看法认为，援
助没有促进更快的增长，实际上可
能阻碍了经济发展。因为援助替代
而不是补充国内储蓄和投资，特别
是援助与援助国出口联系在一起，
使受援国的国际收支进一步恶化。
?（三）发展援助的作用评价
二、举借外债，弥补缺口
（一 ） 发展中国家的债务状况及债务危机产生的原因
1.发展中国家的债务状况
表 1 发展中国家债务
（ 1） 发展中国家片面追求发展速度，实行扩张的财政
和货币政策，盲目扩大投资，不仅使财政赤字扩大，
也使外债额激增。
（ 2） 20世纪 80年代初，国际货币市场上的利率大幅
度上扬、汇率激烈波动，从而使发展中国家的债务
支付额增加。
（ 3） 贸易条件恶化。
（ 4） 本国资本大量外逃 。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
2.发展中国家债务危机的原因
1982年，墨西哥率先宣布无力偿债，标志着世界
范围内的债务危机的爆发。
(二 )解决债务危机的办法
? 发展中国家解决危机的做法有两种：削减进口并实施紧缩的
财政和货币政策；或者通过借人更多的外债来缓解燃眉之急。
? 债务危机爆发以来，发达国家出于自身利益提出的解决方案：
? 1．贝克计划。
? 2．宫泽计划。
? 3．布雷迪计划。
? 近年来的做法：
? 债务转换股权交易。
? 以债务换取自然环境的交易。
? 从长远来看，债务问题的解决取决于发展中国家今
后的经济结构调整以及发达国家的政策协调，也就
是说要靠双方的共同努力。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
三、外国投资
?外国投资主要有两种形式：外国私人直接投资和
间接投资。
?外国私人直接投资是指总部设在投资国以外的大
型跨国公司的投资。
?间接投资包括银行财团的贷款及证券投资。
?证券投资是指银行、互助基金、公司等私人机构
在发展中国家的新兴的信贷和股票市场上的股票、
债券等证券组合投资。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
第二节 外援、外债与外国投资
（一）外国私人直接投资和跨国公司
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
第二节 外援、外债与外国投资
1．基本概况：
外国私人直接投资 (foreign direct investment，
FDl)主要是由跨国公司进行的。
2,投资特点：
?由设在发达国家的母公司集中控制，其投资活动主
要在发达国家之间进行。
?流向发展中国家的资本 1990前大都集中于开采和加
工自然资源部门，近年来转向服务业。
?不均匀地分布在发展中国家（地区）。
第十五章 外援、外国投资与发展中国家债务
3．对外国私人直接投资的评价。
?赞成的看法认为外国私人直接投资弥补了储蓄、外
汇、税收和管理缺口。
?反对的看法
?跨国公司尽管提供一定的资金，但也可能降低储蓄和
投资率。
?从长远来看，跨国公司的直接投资可能会减少外汇收
入。
?跨国公司向当地政府提供的税收微不足道。
?由于跨国公司垄断市场，可能会阻碍当地企业的发展，
从而抑制国内企业家的形成和发展。
（二）证券投资
? 证券投资包括外国投资者购买发展中国家的股
票 (股权 )、债券、存单和商业票据。
? 证券投资的目的是获取高额利润，受国际市场
利率波动的影响，资金的大量涌入和撤出一样
快，对经济的冲击也很大。
? 在短期内利用这些投资，可以帮助国内企业筹
措资本；私人证券投资还在一定程度上刺激国
内股票市场的发展，提高金融部门的经营效率。
第二节 外援、外债与外国投资
18
国际社会于 1970年第二次通过捐助国民生产总值
0.7％的目标，到 2015年实现这一目标。
到 1990年，这一百分比一直稳定在 0.3％到 0.35％之
间，其后开始下降。
2000年，经济合作与发展组织 22个成员国的官方发
展援助平均只占其国民生产总值的 0.22％。美国从未承
诺过 0.7％的目标，但即使不算美国，平均也只有 0.33％。
以绝对美元计算（没有扣除通货膨胀），官方发展
援助金额在 1992年以前稳步上升。 1992年达到顶峰时期
约 600亿美元，到 2000年下滑至 531亿美元，以名义金额
计算跌幅为 6％，如果考虑到通货膨胀和汇率变化因素
，跌幅为 1.6％。
%
资料来源,world Investment Report 2004
包
括
东
欧
1
2
10个经济体
