《财务管理学》试卷八 一、判断题：判断下列说法正确与否，正确用√、错误用×表示 （每小题1分，共12分） 1、股份公司在进行股利分配时，应当坚持同股同权、同股同利的原则。 2、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。 3、现金收支平衡原则要求现金收入与现金支出在数量上和时间上达到动态平衡。 4、企业管理的最终目标是生存。 5、永续年金可视为期限趋于无穷的普通年金。 6、风险小的企业经济效益就好。 7、当利率与计息期数相同的情况下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 8、任何投资方案都有唯一的内含报酬率。 9、净现值大的方案总是最优方案。 10、在考虑所得税因素时，经营现金流量就是净利润。 11、在无商业折扣的情况下，确定经济订货批量不需考虑存货的采购成本。 12、信用标准一般是由供货方自行确定的。 二、单选题：以下每小题有4个选项，请选择其中最佳的一项答案。 （每小题1分，共12分） 1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的 A.利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润率 2、企业同其所有者之间的财务关系属于 A.经营权与所有权关系 B.纳税关系 C.投资与受资关系 D.债权与债务关系 3、下列投资中，风险最小的是 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目 4、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5、普通年金又称 A.先付年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金 6、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险 A.越大 B.越小 C.两者无关 D.无法判断 7、下列属于每次订货的变动性成本的是 A.采购机构的管理费用 B.采购人员的计时工资 C.订货的差旅费、邮费 D.存货的搬运费、保险费 8、财务人员从事以下工作时需考虑收账费用和坏账损失的是 A.确定信用标准 B.制定收账政策 C.确定信用条件 D.分析收现速度 9、对信用期限的表述正确的是 A.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 B.信用期限越长，应收账款的机会成本越低 C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D.信用期限越长，企业坏账风险越小 10、在债券投资中，因通货膨胀导致的风险是 A.违约风险 B.购买力风险 C.利率风险 D.变现力风险 11、对股份公司有利的优先股种类是 A.累积有先股 B.可转换优先股 C.参加优先股 D.可赎回优先股 12、股份公司做出资本增减决策的是 A.董事会 B.总经理 C.股东大会 D.职工代表大会 三、多项选择题：以下每小题有5个选项，请选择其中正确的多项答案， 每选对一个计0.5分，多选不计分。（每小题2分，共10分） 1、每期期初收款或付款的年金，称之为 A.普通年金 B.即付年金 C.预付年金 D.后付年金 E.递延年金 2、投资报酬率的构成要素包括 A.通货膨胀率 B.资金时间价值 C.资金成本率 D.风险报酬率 E.经营成本率 3、以下属于永续年金的有 A.国库券利息 B.退休金 C.普通股股利 D.永久性奖学金 E.优先股股利 4、用现金流量作为衡量投资项目效益的依据，是因为 A.现金流量能准确反映企业未来期间盈利状况 B.体现了资金时间价值观念 C.可以排除主观因素的影响 D.体现了风险、收益之间的关系 E.为不同时点的价值折现提供了依据 5、运用存货模式确定企业最佳现金持有量的假设条件是 A.企业所需现金总量是稳定且可预测的 B.企业现金支出均衡，波动不大 C.现金与有价证券之间的转换是畅通的 D.有价证券的报酬和成本可准确预测 E.现金与有价证券之间的转换无成本 四、简答题：请简明扼要回答下列问题。（每小题6分，共24分） 1、长期借款合同包括哪些主要内容? 2、简述企业信用政策的主要内容。 3、什么是固定股利政策?这种政策有哪些优点和缺点? 4、试比较净现值法和现值指数法的特点及其适用范围。 五、计算题：请写出计算过程。（每小题10~12分，共42分） 1、某公司基期的销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本总额为80万元，公司资本总额为500万元，资产负债率40%，债务利息率10%。 要求：⑴计算该公司的经营杠杆系数 ⑵计算该公司的财务杠杆系数 ⑶如果计划期销售收入比基期增加20%，则销售利润和每股收益的增长幅度分别为多少?（12分） 2、某方案的建设期为2年，每年初需投资20000元，投产时需追加流动资金5000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。要求：计算该方案各年的现金流量。(设所得税率为40%)（10分） 3、某企业有一台旧设备，系5年前以80000元购入，预计可用10年，残值500元，每年的运行成本为1500元。现有一种性能更好的新设备，每年运行成本只需800元，新设备现在购价为100000元，可使用10年，到期残值有1000元。旧设备现在出售可得收入20000元。试做出是否更新设备的决策。(该企业资金成本率为10%)（10分） 已知：(P/A，10%，5)= 3.7908 (S/A，10%，5)= 6.1051 (P/A，10%，10)= 6.1446 (S/A，10%，10)= 15.937 4、某企业全年需乙材料24000千克，材料代价为15元/千克，每千克乙材料的年储存成本为5元，每次进货费用为96元，购货批量达到1000千克时，可获得2%的批量折扣，为该材料的经济订货批量应为多少？（10分） 《财务管理学》试卷八参考答案 一、判断题（每小题1分，共12分） 1、√ 2、× 3、√ 4、× 5、√ 6、× 7、√ 8、× 9、× 10、× 11、√ 12、√ 二、单选题（每小题1分，共12分） 1、A 2 、A 3 、A 4 、A 5、B 6 、B 7 、C 8、B 9、A 10、B 11、D 12、C 三、多选题（每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分。） 1、B、C 2、A、B、D 3、D、E 4、B、C、E 5、A、B、C、D 四、简答题（每小题6分，共24分） 1、借款合同通常包括以下两个主要方面： 借款内容：借款金额、借款期限、还款资金来源和还款方式、借款利率、借款担保等 限制条款：是银行为了降低贷款风险而要求在借款合同中做出对借款企业的经营活动及财务活动的限制规定。 2、信用标准：即顾客获得企业的商业信用所应具备的条件 信用条件：是指企业要求客户支付赊销款项的条件。 收账政策：是指企业向客户收取逾期应收账款的策略与措施。 3、固定股利政策：每股股利固定在一定的水平上并在一定时期内保持不变。 优点：⑴有利于股票价格的稳定； ⑵可吸引对股利收益依赖性强的投资者。 缺点：股利不能反映公司的盈余信息。 4、净现值：是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 为绝对差额指标，不便于比较寿命期不同，投资规模不一的多个项目。是资本无限量时的最佳择优指标。 现值指数 ：是未来现金流入现值与现金流出现值的比率。为相对比例指标，便于比较投资规模不一的多个项目。是资本有限量时的最佳择优指标。 五、计算题 （每小题10~12分，共42分） 1、 (1)经营杠杆系数:(300－150)÷(300－150－80)= 2.14 原利润额:300－150－80=70(万元) (2) 销售收入比基期增加20%时， 计划期销售利润增长率： 2.14×20%=42.8% 计划期每股收益增长率： 1.4×42.8%=59.92% 2、 年折旧额=40000÷5=8000(元) NCF0=－20000元 NCF1=－20000元 NCF2=－5000元 NCF3~6= (15000－5000－8000)(1－40%)＋8000=9200元 NCF7 = 9200＋5000=14200元 3、旧设备年成本=20000÷(P/A，10%，5)＋1500－500÷(S/A，10%，5) = 20000÷3.7908＋1500－500÷6.1051=6694(元) 新设备年成本=100000÷(P/A，10%，10)＋800－1000÷(S/A，10%，10) = 100000÷6.1446＋800－1000÷15.937=17011(元) 应继续使用旧设备 4、   经济订货量为1000千克